Диплом, курсовая, контрольная работа
Помощь в написании студенческих работ

Коэффициент чистой текущей стоимости NPV

РефератПомощь в написанииУзнать стоимостьмоей работы

Существует альтернативная формула для расчета NPV, которая предполагает, что данные для расчета изначально берутся из таблицы «Коэффициенты приведения ценности 1 долл, при процентной ставке г, %, на п периодов (PVIFin)» (см. табл. 5.3), а не рассчитываются самостоятельно: Этот показатель аддитивен во времени, т. е. NPV различных проектов можно суммировать. Это очень важное свойство, выделяющее… Читать ещё >

Коэффициент чистой текущей стоимости NPV (реферат, курсовая, диплом, контрольная)

Коэффициент чистой текущей стоимости NPV— общая сумма дисконтированных финансовых результатов за все годы жизненного цикла проекта. За точку отсчета для калькуляции взята дата начала инвестиционного процесса. Этот коэффициент показывает общий экономический эффект от инвестиционного проекта, невзирая на его продолжительность.

Иногда используют другие определения NPV.

  • • коэффициент чистой текущей стоимости — текущая стоимость проекта минус общий изначальный капитал;
  • • чистая прибыль — разница между показателями прибыли и инвестиций, дисконтированные в один и тот же период времени;
  • • текущая стоимость потока — общий, абсолютный результат активности инвестиций, их конечный эффект.

Логично рассматривать текущую стоимость проекта как общие дисконтированные финансовые результаты по всем годам его реализации, считая с начала инвестиционного процесса. Такая оценка текущей стоимости проекта, откуда вычитается общий изначальный капитал, может вызвать ситуацию, когда изначальный капитал учитывается дважды, таким образом образуется ошибка в расчетах коэффициента чистой текущей стоимости.

Толкование NPV как разницы между дисконтированными показателями прибыли и инвестиций также является неправильным: капитальные инвестиции не могут быть рассмотрены как изначальный капитал (особенно в случае их дополнительного финансирования из прибыли). Более того, термин «прибыль» в его текущем толковании в Российской Федерации не может быть заменен термином «финансовый результат» (наличный поток).

Показатель NPV может быть вычислен по следующей формуле:

Коэффициент чистой текущей стоимости NPV.

где — чистые наличные потоки по годам; i — период времени; г — необходимая норма прибыли; 1C — начальные наличные выплаты.

Существует альтернативная формула для расчета NPV, которая предполагает, что данные для расчета изначально берутся из таблицы «Коэффициенты приведения ценности 1 долл, при процентной ставке г, %, на п периодов (PVIFin (см. табл. 5.3), а не рассчитываются самостоятельно:

Коэффициент чистой текущей стоимости NPV.

Если NPV > 0, проект следует принять; при NPV < 0 проект следует отвергнуть; если NPV = 0, проект не прибыльный и не убыточный. Очевидно, что если NPV < 0, то в случае принятия нового инвестиционного проекта владельцы компании понесут убыток и ценность компании уменьшится. Если NPV = 0, то в случае принятия проекта ценность компании не изменится, т. е. благосостояние ее владельцев останется на прежнем уровне. Если NPV > 0, то в случае принятия проекта ценность компании, а следовательно, и благосостояние ее владельцев увеличатся.

Проект с NPV = 0 имеет все же дополнительный аргумент в свою пользу — в случае реализации проекта благосостояние владельцев компании не изменится, но в то же время объемы производства возрастут, т. е. компания увеличится в масштабах. Поскольку нередко увеличение размеров компании рассматривается как положительная тенденция, проект все же принимается.

Если проект предполагает не разовую инвестицию, а последовательное инвестирование финансовых ресурсов в течение нескольких лет, то формула для расчета NPV модифицируется следующим образом:

Коэффициент чистой текущей стоимости NPV.

где а — прогнозируемый уровень инфляции.

Необходимо отметить, что показатель NPV отражает прогнозную оценку изменения экономического потенциала предприятия в случае принятия рассматриваемого инвестиционного проекта.

Этот показатель аддитивен во времени, т. е. NPV различных проектов можно суммировать. Это очень важное свойство, выделяющее этот критерий из остальных и позволяющее использовать его в качестве основного при анализе оптимальности инвестиционного портфеля.

Показать весь текст
Заполнить форму текущей работой