Формирование и развитие финансового механизма управления имущественным комплексом крупных корпоративных образований

Актуальность темы

исследования. Анализ темпов роста экономики ведущих капиталистических государств показывает, что важнейшим условием их успешного реформирования является методологически обоснованное регулирование деятельности крупных корпоративных образований (ККО), представляющих собой сложные экономические и производственные системы.

Проводимые Правительством России экономические реформы, направленные в том числе на изменение в отношениях собственности (имущественных отношений), требуют создания адекватного организационно-экономического механизма ре1улирования деятельности и финансового механизма управления имущественными комплексами ККО с учетом современных тенденций концентрации, кооперации и специализации крупного производства, что будет способствовать быстрому внедрению результатов научно-технического прогресса и, в конечном счете, создаст условия для повышения экономической эффективности деятельности, качества и конкурентоспособности продукции.

Финансовый механизм управления имущественным комплексом современных быстрорастущих корпоративных образований значительно отличается от механизма, обеспечивающего функционирование традиционных акционерных обществ. Отличия касаются в основном состава и структуры активов ККО, причем, их имущественный комплекс в большей степени зависит от объема и качества нематериальных активов, ориентированных на человеческий фактор. Проведенное исследование показало: недооценка трансформации имущественных отношений подрывает инвестиционный процесс как основу эффективного использования капитала и базу экономического роста, что негативно отражается на самой возможности мобилизации накопления и ослабляет потенциальную способность механизма эффективного распределения финансовых ресурсов, делает практически невозможными объективный анализ эффективности использования их активов и капитализацию.

Развитие новых подходов к управлению имущественным комплексомэто объективный процесс, который позволяет на долговременной основе осуществлять интеграцию финансового и промышленного капитала, задействовать финансовые методы их мобилизации с ориентацией на реальный сектор экономики и обеспечить структурную перестройку национального хозяйства.

Все это предопределило выбор темы исследования, посвященного обоснованию теоретической и методологической базы формирования и развития финансового механизма управления имущественными комплексами ККО, поиску путей эффективного функционирования отраслей национального хозяйства, изысканию возможностей для повышения качества и конкурентоспособности отечественной продукции.

Степень разработанности темы. Проблемы повышения эффективности корпоративного управления собственностью (капиталом) достаточно активно разрабатываются современной экономической наукой. Значительный вклад в формирование теоретических и методологических подходов к управлению капиталом и деятельностью корпораций внесли представители мировой экономической мысли: Р. Коуз, О. Уильямсон, Р. Нельсон, С. Уинтер. Экономические предпосылки создания национальных моделей корпоративного управления нашли отражение в трудах таких зарубежных ученых как Д. Стиглиц, Д. Тобин, М. Аоки, Дж.У. Санз, С. Гроссман, О. Харт, А. Беркли, Г. Минз. В их работах анализируются базовые и фундаментальные отношения собственности или присвоения (владения, пользования и распоряжения) в свете механизма конкуренции и национальных традиций (национальное поведение и религиозные ограничения). Меньше внимания уделяется вопросам управления собственностью как совокупностью имущественных отношений, обладающих способностью приносить прибыль в процессе функционирования имущественных комплексов корпораций.

Изучению тенденций и предпосылок для формирования и развития ККО (групп) посвятили свои труды такие ученые-экономисты как Р. Брейли, Л. Гапенски, С. Гроссман, Г. Лабикон, С. Майерс, С. Миль, Р. Мертон, Ф. Модильяни, М. Миллер, Д. Норт, У. Шарп, О. Уиллиамсон, Б. Вингерт и др. Их исследования в основном посвящены разработке теоретических моделей формирования, развития и оценки эффективности форм собственности. Ими рассматриваются также структура собственности и ее институциональное окружение. Однако вопросам оперативной и стратегической оценки эффективности использования собственности (имущественных комплексов) ККО не уделяется должного внимания.

Российскую специфику приватизации, акционирования и создания крупных корпораций в условиях переходного периода, а также методику оценки стоимости их бизнеса исследовали Р. Капелюшников, В. Кондратьев, Ю. Львов, А. Люсов, А. Новиков, Ю. Перевалов, А. Кох, А. Радыгин, В. Сай, Ю. Винслав, А. Михайлушкин, Ю. Осипов, Н. Розанова, Л. Шнейдман, П. Шимко, Р. Энтов и др. Но вопросы формирования и развития организационно-экономического механизма регулирования деятельности крупных корпораций в их трудах представлены явно недостаточно.

Вопросам формирования сложных экономических (социально-экономических) систем, посвященных становлению и функционированию их экономического и финансового механизмов, а также анализу развития распределительных отношений и регулятивного процесса посвящены работы В. Буркова, И. Балабанова, Т. Владимировой, В. Ирикова, В. Кондратьева, А. Кульмана, К. Портного, М. Романовского, В. Садовского, А. Уемова, Н. Фадейкиной, В. Цыгичко, А. Шеремета и др. Формирование и функционирование организационно-экономического механизма регулирования деятельности и финансового механизма управления имущественным комплексом ККО с учетом зависимости консолидированного финансового результата (холдинговой прибыли или убытка) от групп экзогенных и эндогенных факторов указанными авторами не рассматривается, не уделяется также должного внимания вопросам реструктуризации активов, обязательств и капитала.

Происходящие в национальной экономике структурные сдвиги дают дополнительный импульс для развития ККО (групп организаций), вертикально или горизонтально интегрированных корпоративных структур с участием (а иногда и доминированием) государственной формы собственности.

Обобщая опыт современных преобразований констатируем, что поставленная задача не всегда может быть решена эмпирически, без учета теоретических и методологических аспектов проблемы. Сказанное подтверждает тот факт, что во многих уже реорганизованных и ныне функционирующих корпорациях пока не удалось добиться ожидаемых экономических результатов, связанных с ускорением внедрения технических и технологических инноваций, ростом эффективности производства, повышением качества и конкурентоспособности продукции.

Исследование обозначенного круга проблем позволяет определить меры их пошаговых решений, совершенствовать общую систему управления имущественными комплексами ККО в сочетании с контролем внутрикорпоративного производственного менеджмента, со стимулированием творческой инициативы персонала, использования внутрикорпоративных резервов для повышения эффективности управления деятельностью ККО.

Цель исследования состоит в разработке и развитии концептуальных основ формирования организационно-экономического механизма регулирования деятельности и финансового механизма управления имущественными комплексами ККО в условиях изменения параметров финансовой среды для обеспечения баланса экономических интересов государства и других участников корпоративных отношений, что обусловит их высокую инвестиционную привлекательность и капитализацию.

Для достижения указанной цели были сформулированы, поставлены и решены соответствующие задачи:

— проведена оценка современного состояния ККО России, исследованы основные направления развития стратегического управления их имущественными комплексами, изучен зарубежный и отечественный опыт реформирования различных типов интегрированных структур бизнеса (ККО) с участием государства;

— дана оценка динамики форм собственности и организационно-правовых форм хозяйствующих субъектов в производственном комплексе России с анализом концепций формирования механизма стратегического управления имущественными комплексами ККО в контексте институционального развития прав собственности участников корпоративных отношений;

— определены принципы, функции, методы и инструменты формирования и функционирования финансового механизма управления имущественным комплексом ККО с представлением базовой классификации их организационных моделей;

— разработаны методологические основы для обеспечения единства экономических интересов государства и других участников корпоративных отношений, обоснованы и классифицированы количественные и качественные финансовые показатели, отражающие их интересы;

— предложен методический инструментарий построения и развития ККО холдингового типа на базе кластеризации форм собственности по уровню ее концентрации (дисперсии) с участием государства;

— на основе анализа тенденций укрупнения имущественных комплексов хозяйствующих субъектов производственного комплекса России и обоснования их конкурентного преимущества выявлены экономические особенности интеграции имущественных комплексов отдельных организаций при их слиянии в группы (холдинги);

— разработана модель организационно-экономического механизма регулирования деятельности корпораций и обоснована структура финансового механизма управления их имущественными комплексами;

— обоснована система финансовых показателей для управления имущественными комплексами государственных организаций при их реструктуризации путем акционирования в ОАО и ЗАО;

— систематизированы проблемы управления государственными финансами и рассмотрены особенности реализации бюджетно-налоговой политики в части рационализации соотношения налоговых и неналоговых доходов;

— предложен практический инструментарий для оценки эффективности функционирования ККО и прогнозирования их устойчивого развития;

— разработаны сценарные варианты оценки моделей информационного обеспечения для управления организационной и экономической деятельностью крупных промышленных корпоративных образований;

— обоснованы методические подходы к формированию трансфертных цен на основную продукцию вертикально интегрированных корпоративных образований (ВИКО) на базе многофакторной модели полной себестоимости продукции и имитационной модели консолидированной нераспределенной (чистой) прибыли организаций-участниц (группы);

— предложена и апробирована формализованная модель консолидированного финансового результата с математическим описанием характера влияния на него количества организаций-участниц, попередельной чистой добавленной стоимости и величины удорожания товарной продукции корпорации.

Работа выполнена в соответствии с п. 2.3 «Институциональная организация экономики, организационно-экономические формы народнохозяйственных систем, развитие отношений собственности, эволюция государственных и частных секторов» и п. 2.5 «Научные основы, методы и организация государственного регулирования национальной экономикиобоснование структурно-инвестиционной, инновационной, внешнеэкономической, кредитно-денежной, бюджетно-налоговой, антиинфляционной, антимонопольной политик, политики ценообразования, занятости, размещения производительных сил, охраны окружающей среды, обеспечения экономической безопасности и др.» Паспорта ВАК специальности 08.00.05 — Экономика и управление народным хозяйством: Макроэкономика, а также п. 1.7 «Теоретические основы исследования влияния финансовой политики на результаты социально-экономического развития» и п. 3.4 «Структура и взаимосвязь механизма финансового взаимодействия государства и корпоративных финансов в рыночных условиях» Паспорта ВАК специальности 08.00.10 — Финансы, денежное обращение и кредит.

Объектом исследования являются организационно-хозяйственные механизмы и методы управления и регулирования деятельности ККО, организационно-экономические и финансовые механизмы управления их имущественными комплексами, а также структура механизма взаимодействия государственных и корпоративных финансов.

Предмет исследования — регулятивные процессы и финансовые отношения в области управления имущественными комплексами крупных корпоративных образований как сложных экономических систем.

Теоретическую и методологическую основу диссертации составили труды ведущих ученых в области экономики и управления сложными интегрированными производственными системами, в сфере управления капиталом и имущественными комплексами ККО. Для квалифицированного решения поставленных в работе концептуальных проблем использовались методы системного и факторного анализа, методы выборки, методы разработки управленческих решений, научного наблюдения, эксперимента, экспертной оценки, методы простого элиминирования, корреляционно-регрессионного анализа, имитационного и экономико-математического моделирования.

Информационную базу составили законодательные и нормативные акты, регламентирующие предпринимательскую деятельность в сфере формирования, развития и функционирования организаций и их ассоциативных объединений (корпораций), а также отчетность организаций и органов государственной власти. В диссертации использованы результаты исследований ведущих университетов и научно-исследовательских институтов РФ, нашедшие соответствующее отражение на их интернет-сайтах, и собственные исследования автора.

Новизна исследования. В диссертации обоснована методология формирования и развития организационно-экономического механизма регулирования деятельности и финансового механизма управления имущественными комплексами ККО, обеспечивающая рациональную организацию бизнес-процессов, структуру и соответствующий уровень интеграции собственности их участников, а также учитывающая экономические условия реформирования системы управления и изменение параметров финансовой среды.

К важнейшим результатам исследования, полученным лично автором и обладающим научной новизной, относятся следующие.

1. Обоснование методологического подхода к формированию и функционированию финансового механизма управления имущественным комплексом, как совокупности финансовых методов, рычагов и стимулов, а также соответствующее ресурсное обеспечение (организационное, правовое, методическое, аналитическое и программное), рациональная интеграция и взаимодействие которых создает основу для баланса экономических интересов уча-^ стников корпоративных отношений.

2. Разработка методологических основ обеспечивающих единство экономических интересов государства и других участников корпоративных отношений, с определением уровня ответственности и обоснованием количественных и качественных финансовых показателей, измеряющих потенциальную величину их оперативной и стратегической экономической выгоды.

3. Позиционирование уровней формирования и функционирования организационно-экономического механизма регулирования деятельности и финансового механизма управления имущественными комплексами ККО для стратегического управления их комплексным развитием.

4. Определение имущественного комплекса ККО как сложной финансовой категории, представляющей собой стратегическую (прогнозную) стоимостную оценку финансовых и нефинансовых активов группы.

5. Обоснование структуры финансового механизма управления имущественным комплексом ККО как специфической финансовой категории, позволяющей определить взаимосвязь его базовых элементов на макрои микроэкономическом уровне национального хозяйства.

6. Классификация организационных структур ККО, включающая их виды, группы и типы в зависимости от способа интеграции имущественных комплексов организаций-участниц и масштаба организации бизнес-процессов, как базовая составляющая для обоснования генеральных направлений реструктуризации имущественного комплекса корпорации.

7. Разработка методических основ формирования трансфертных цен на основные виды товарной продукции вертикально интегрированных корпоративных образований при различных способах организации бизнеса с учетом консолидированного финансового результата группы.

8. Обоснование принципов, методов и форм воздействия организационно-экономического механизма регулирования деятельности и финансового механизма управления имущественными комплексами ККО на различных этапах их реструктуризации.

9. Определение базовых принципов функционирования финансового механизма при новом подходе к трансфертному ценообразованию, основанному на сопоставимости исследуемой совокупности измерителей и наличии обратной связи, характеризующей влияние прогнозной оценки имущественного комплекса ККО на трансфертные цены товарной продукции организаций-участниц.

10. Использование эмпирических и теоретических моделей консолидированной нераспределенной (чистой) прибыли для сценарного прогнозирования развития ККО с учетом изменений финансовой среды (налоговая нагрузка, цена ресурсов, чистая добавленная стоимость и т. д.).

11. Экономическая оценка организационных преобразований (реформирования или реструктуризации) сложных экономических систем производственного типа на основе показателя экономической добавленной стоимости как основа для регулирования деятельности дочерних и зависимых обществ (организаций-участниц корпорации).

12. Прогнозная оценка бизнеса на базе полученных зависимостей финансового результата и количества организаций-участниц группы с целью регулирования развития их имущественных комплексов.

Позиции 3,6,7,10,11,12 соответствуют специальности 08.00.05 — Экономика и управление народным хозяйством и позиции 1,2,4,5,8,9 специальности 08.00.10 — Финансы, денежное обращение и кредит.

Теоретическое значение диссертационной работы заключается в развитии методологических принципов и методических основ формирования и развития организационно-экономического механизма регулирования деятельности и финансового механизма управления имущественным комплексом для стратегического планирования и оценки бизнеса с учетом баланса экономических интересов участников корпоративных отношений. Главный результат исследования — разработка модели организационно-экономического механизма регулирования деятельности и финансового механизма управления имущественным комплексом ККО с учетом экономической оценки последствий их организационного реформирования. Прикладной аспект работы — экономическое обоснование и математическое описание сценарных вариантов формирования консолидированной нераспределенной (чистой) прибыли в зависимости от количества организаций-участниц, попередельной величины чистой добавленной стоимости и удорожания товарной продукции корпорации при ее внутрикорпоративной реализации.

Практическое значение заключается в реальном апробировании результатов исследования и их внедрении при разработке, в частности, следующих научно-исследовательских хоздоговорных тем:

1. «Приватизация и преобразование Магнитогорского металлургического комбината (ММК) в акционерное общество». Основные положения ее нашли свое отражение в разработке организационно-экономического механизма функционирования акционерного общества и формирования структуры высших органов управления с соответствующим пакетом рабочей документациимеханизма выпуска и движения акцийвнутрихозяйственного механизма функционирования акционерного обществапрограммного обеспечения организации и развития ОАО «ММК».

2. «Разработка методических рекомендаций, с пакетом рабочей документации, по преобразованию общества арендаторов „Камское А’ГП“ в открытое акционерное общество».

Результаты исследований положены в основу и используются при преподавании курсов «Экономика организаций», «Организация производства», «Корпоративные финансы», «Оперативное планирование финансов корпораций», «Финансы организаций», которые читаются для студентов в Сибирском государственном университете путей сообщения (СГУПС) и Сибирском институте финансов и банковского дела (СИФБД). На их основе написаны учебные пособия «Экономика промышленного предприятия» (гриф УМО ж. д.) и «Экономика организаций» (гриф УМО по образованию в области финансов, учета и мировой экономики).

Апробация работы осуществлялась в ходе семинаров и конференций, при консультировании и проведении экспресс-анализа для обоснования и выбора направлений реформирования индустриальных организаций, при разработке предложений и методических рекомендаций по совершенствованию управления структурой собственности на уровне РФ, субъекта РФ и в учебном процессе.

Результаты диссертационного исследования были представлены в докладах на Республиканской научно-технической конференции «Наука — производству» (Набережные Челны, 1990) — на XIV Научно-технической конференции инструментальщиков Западного Урала (Пермь, 1992) — на Межвузовской научно-технической конференции (Набережные Челны, 1995) — на Международной научно-технической конференции (Набережные Челны, 1996) — на Научно-технической конференции «Проблемы железнодорожного транспорта и транспортного строительства в Сибири» (Новосибирск, 1997) — на Межрегиональной научно-практической конференции (Новосибирск, 2000) — на Региональной научно-практической конференции «Вузы Сибири и Дальнего Востока — Транссибу» (Новосибирск, 2003).

Основные положения диссертации отражены в отчетах Камской инженерно-экономической академии (КамПИ), ООО «ЭкоКамаз» и СИФБД, выполненных под руководством и при непосредственном участии автора по вопросам экономической оценки структурных преобразований имущественных комплексов крупных организаций.

Публикации. По теме диссертации опубликовано 49 печатных работ автора, написанных им самостоятельно или в соавторстве, в том числе лично автором 90 печатных листов, включая две монографии (42,0 печ. л.). Перечень основных трудов приведен ниже.

Структура и объем диссертации

Диссертация состоит из введения, пяти глав, заключение, приложений и списка использованных источников из 237 наименований. Содержание работы изложено в двух томах. Том 1 содержит 351 страницу машинописного текста, 25 таблиц, 27 рисунковтом 2 (приложения) 83 страниц машинописного текста, 4 таблицы, 59 рисунков.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

.

Поиск эффективных способов интеграции имущественных комплексов ККО для рациональной кооперации и концентрации факторов производства, сочетания организационно-правовых форм корпоративного строительства в реальном секторе национальной экономики и разработка действенного механизма управления такими процессами, являются важнейшими направлениями совершенствования подходов к формированию и развитию ККО отечественного бизнеса.

Реформирование отношений собственности предполагает совершенствование организационной структуры управления национальной экономикой, включающей финансовые аспекты управления имущественными комплексами ККО с участием государственной и частной форм собственности, а также совершенствования взаимодействия государственных и частных финансов. Стабилизация и темпы роста национальной экономики связаны с развитием ККО, позволяющим использовать их организационно-экономические преимущества. Группы организаций системно ориентированные на инновации и способные самостоятельно (без вмешательства государства) осуществлять глобальные национальные и транснациональные проекты, представляют наибольший профессиональный интерес для исследователей. Это обусловлено тем, что интегрируя и рационально сочетая современные формы собственности через участие в уставных капиталах ККО, они располагают значительными материальным, кадровым, социально-экономическим и научно-техническим потенциалом. Организационные структуры холдингового типа являются ведущим звеном в разработке и практической апробации стратегических направлений развития национальной экономики России.

Новые подходы в управлении имущественными комплексами ККО позволяют рационально развивать всю систему их высших органов управления. Реформирование имущественных комплексов ККО с доминированием государственной формы собственности перестраивает и систему управления государственными финансами. Перераспределение функций управления разгружает от оперативно-хозяйственных, экономических и социальных функций высшие органы государственного управления (Правительство РФ). При этом эффективные собственники (в ряде случаев — это государство) принимают на ф себя указанные функции управления, часто находящиеся за пределами их производственных отношений.

Повышение экономической ответственности эффективных собственников ставит на новый уровень реформирование имущественных комплексов ККО. Предлагается изменить не столько границы ответственности организаций-участниц группы и их крупных структурно-обособленных подразделений, сколько сформировать и «запустить» новые организационно-экономический и финансовый механизмы управления их имущественными комплексами, в наибольшей степени отвечающие производственно-экономическими взаимоотношениям организаций-участниц, функционирующих в законодательно установленных организационно-правовых формах. В диссертационном исследовании предлагаются модели, позволяющие управлять и оперативно воздействовать на результирующие показатели производственно-хозяйственной и финансовой деятельности как организаций-участниц, так и в целом ККО, увеличивать отдачу их имущественных комплексов. Экономико-математические модели содержат новые подходы к экономическому и финансовому управлению деятельностью ККО независимо от организационно-правовых форм и доминирующего собственника, при этом учитывают параметры финансовой среды.

Имитационные модели могут использоваться в целях стабилизации экономического положения в кризисных корпорациях (группах). С их помощью можно управлять имущественными комплексами и обоснованно планировать щ финансово-экономическую составляющую, они позволяют дать стратегическую оценку эффективности использования имущественного комплекса в условиях реформирования ККО. При балансе экономических интересов участников корпоративных отношений с их помощью решается задача взаимосвязи технологических, экономических и финансовых сторон деятельности организаций-участниц и их структурных подразделений (филиалов, представительств и иных). Следовательно можно синергически влиять на конечные (консолидированные или сводные) результаты деятельности корпорации. В моделях используются натуральные (материальные, трудовые, энергетиче-^ ские), вспомогательные (стоимостные или ценовые) показатели — нормативы, представленные в формализованном (математическом) виде. Эти показатели можно использовать в ККО, находящихся на разных стадиях реформирования (формирования, слияния-укрупнения, разделения-разукрупнения и т. д.), а также при реструктуризации имущественных комплексов организаций-участниц и их обособленных структурных подразделений.

Изменения в управленческих системах макроэкономического характера (на уровне национальной экономики) и микроэкономического характера (на уровне предприятия), не позволяют эффективно действовать и адекватно сложившимся условиям управлять стратегическими изменениями. Это обусловлено определенной непроработанностью теоретических и методологических вопросов реструктуризации как национальной экономики в целом, так и ККО, в частности. Участие автора в разработке и реализации программ реформирования и реструктуризации ККО (ОАО «КамАЗ» (г. Набережные Челны), ОАО «АВИАСТАР» (г. Ульяновск), ОАО «ММК» (г. Магнитогорск)) через их акционирование, позволяет констатировать следующее. Десятикратное снижение объемов производства, массовое сокращение производственного персонала, банкротство в соответствии с действующим законодательством и убыточная производственно-хозяйственная деятельность (наличие убытков от основного производства) обусловлены в основном отсутствием практического опыта управления изменениями, направленными на повышение эффективности деятельности (или на достижение ее прежних значений). щ Концептуальные основы для решения данной проблемы, предлагаемые в диссертационной работе, позволяют получить позиционированную, обоснованную программу практических действий со сценарными вариантами ее экономических и финансовых последствий для выработки управленческих решений с целью повышения отдачи имущественных комплексов ККО любого уровня. Многие «внутренние» проблемы отечественных корпораций обусловлены уровнем развития производительных сил, и в этой связи их решение по своей сути и способам во многом схожи, а в практической деятельности являются общими для предприятий и организаций различных отраслей экономики.

Организационное реформирование национальной экономики и ее основных ККО — естественных монополий (ОАО «РЖД», РАО «ЕЭС России», РАО «ГАЗПРОМ») направлено на повышение эффективности управления через развитие конкуренции (придание статуса юридических лиц их структурным подразделениям) и выделение конкурентных и монопольных видов деятельности, способствует повышению конкурентоспособности отечественной продукции, открывает свободный доступ на международные рынки и т. п. В современных условиях для реформирования управленческих производственных систем недостаточно иметь только практический опыт и хорошую профессиональную интуицию. Эффективные решения должны обосновываться путем многовариантных расчетов (экономико-математического моделирования) с учетом результатов анализа произведенных ранее экономических и организационных преобразований и их экономических последствий. Дальнейшее совершенствование организационно-технологических и управленческих подходов в управлении изменениями должно быть нацелено на повышение эффективности внутренних производственно-экономических процессов (снижение материалоемкости, трудоемкости, энергои фондоемкости продукции). При чем, вариантные решения при внедрении математических методов позволяют ускорить процесс принятия управленческих решений и повысить их качество.

Проблема может решаться с помощью методов многоцелевого выбора ресурсосберегающих и организационно-технологических моделей для реструктуризации собственности (имущественных комплексов). Причем таких моделей, которые применимы и к конкретной организации, и их группе — организаций-участниц, объединенной по определенному признаку (функциональный, отраслевой или территориальный), на основе количественных и качественных (комплексных, общих и частных) показателей эффективности использования их имущественных комплексов при различных уровнях неопределенности. Это продиктовано необходимостью создания и эффективного использования информационных систем поддержки принятия управленческих решений с целью повышения отдачи действующих имущественных комплексов ККО. Создание и функционирование таких информационных систем позволяет собственникам и производственному менеджменту ККО своевременно подготавливать и выбирать наиболее обоснованные решения (или их варианты) из конечного множества альтернативных.

Таким образом, в ходе выполнения диссертационного исследования, автором получены теоретические и практические результаты, позволяющие оперативно решать проблемы, связанные с регулированием деятельности ККО и финансовым управлением их имущественными комплексами, в частности:

— обоснован методологический подход к формированию и функционированию финансового механизма управления имущественными комплексами, как совокупностью финансовых методов, рычагов и стимулов при их ресурсном обеспечении (организационное, правовое, методическое, аналитическое и программное), рациональная интеграция и взаимодействие которых создает основу для баланса экономических интересов участников корпоративных отношений;

— разработаны методологические основы, обеспечивающие единство экономических интересов государства и других участников корпоративных отношений, с определением уровня ответственности и обоснованием количественных и качественных финансовых показателей, измеряющих потенциальную величину их оперативной и стратегической экономической выгоды;

— позиционированы уровни формирования и функционирования организационно-экономического механизма регулирования деятельности и финансового механизма управления имущественными комплексами ККО для стратегического управления их комплексным развитием;

— определен имущественный комплекс ККО как сложная финансовая категория, представляющая собой стратегическую (прогнозную) стоимостную оценку финансовых и нефинансовых активов группы;

— обоснована структура финансового механизма управления имущественным комплексом ККО как специфическая финансовая категория, позволяющая определить взаимосвязь его базовых элементов на макрои микроэкономическом уровнях национального хозяйства;

— классифицированы организационные структуры ККО, включающие их виды, группы и типы в зависимости от способа интеграции имущественных комплексов организаций-участниц и масштаба организации бизнес-процессов, как базовая составляющая для обоснования генеральных направлений реструктуризации имущественного комплекса корпорации;

— разработаны методические основы формирования трансфертных цен на основные виды товарной продукции вертикально интегрированных корпоративных образований при различных способах организации бизнеса с учетом консолидированного финансового результата группы;

— обоснованы принципы, методы и формы воздействия организационно-экономического механизма регулирования деятельности и финансового механизма управления имущественными комплексами ККО на различных этапах их реструктуризации;

— определены базовые принципы функционирования финансового механизма при новом подходе к трансфертному ценообразованию, основанному на сопоставимости исследуемой совокупности измерителей и наличии обратной связи, характеризующей влияние прогнозной оценки имущественного комплекса ККО на трансфертные цены товарной продукции организаций-участниц;

— использованы эмпирические и теоретические модели консолидированной нераспределенной (чистой) прибыли для сценарного прогнозирования развития ККО с учетом изменений финансовой среды (налоговая нагрузка, цена ресурсов, чистая добавленная стоимость и т. д.);

— дана экономическая оценка организационных преобразований (реформирования или реструктуризации) сложных экономических систем производственного типа на основе показателя экономической добавленной стоимости как основы для регулирования деятельности дочерних и зависимых обществ (организаций-участниц корпорации);

— представлена прогнозная оценка бизнеса на базе полученных зависимостей финансового результата и количества организаций-участниц группы с целью регулирования развития их имущественных комплексов.

Проведенное исследование показало, что на современном этапе реформирования имущественных комплексов ККО в России создаются все необходимые правовые условия для раскрытия синергического организационно-экономического потенциала их имущественных комплексов, как самых перспективных институциональных образований для сочетания экономических интересов эффективных собственников. ККО являются самой перспективной формой современной организации отечественного бизнеса. Формирование и развитие финансового механизма управления имущественными комплексами ККО как системы рациональной структуры собственности участников, функционирующей на принципах самофинансирования, самопланирования и самоуправления в сочетании их организационно-правовых форм различного масштаба (крупный и малый бизнес), позволяет повысить рыночную стоимость таких организационных структур и стабилизировать их экономической рост в заданном интервале интенсивности, что, в конечном счете, позволит ускорить социально-экономическое развитие России.