Π”ΠΈΠΏΠ»ΠΎΠΌ, курсовая, ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€ΠΎΠ»ΡŒΠ½Π°Ρ Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π°
ΠŸΠΎΠΌΠΎΡ‰ΡŒ Π² написании студСнчСских Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚

ЭкономичСская характСристика ΠΌΠ°Ρ€ΠΆΠΈΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Π»ΠΈ

Π Π΅Ρ„Π΅Ρ€Π°Ρ‚ΠŸΠΎΠΌΠΎΡ‰ΡŒ Π² Π½Π°ΠΏΠΈΡΠ°Π½ΠΈΠΈΠ£Π·Π½Π°Ρ‚ΡŒ ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒΠΌΠΎΠ΅ΠΉ Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Ρ‹

ΠœΠ°Ρ€ΠΆΠΈΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Π°Ρ торговля всСгда ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°Π΅Ρ‚, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Π΅Ρ† ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ Ρ‡Π΅Ρ€Π΅Π· Π½Π΅ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ΅ врСмя ΠΏΡ€ΠΎΠ²Π΅Π΄Π΅Ρ‚ ΠΏΡ€ΠΎΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠ½ΡƒΡŽ ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΡŽ Π½Π° Ρ‚ΠΎΡ‚ ΠΆΠ΅ ΠΎΠ±ΡŠΡ‘ΠΌ Ρ‚ΠΎΠ²Π°Ρ€Π°. Если ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΠΎΠΉ Π±Ρ‹Π»Π° ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠΊΠ°, Ρ‚ΠΎ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ послСдуСт ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆΠ°. Если ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΠΎΠΉ Π±Ρ‹Π»Π° ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆΠ°, Ρ‚ΠΎ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ оТидаСтся ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠΊΠ°. ПослС ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΠΎΠΉ ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΈ (открытия ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡ†ΠΈΠΈ) Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Π΅Ρ† ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ лишСн возмоТности свободного распоряТСния ΠΊΡƒΠΏΠ»Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌ Ρ‚ΠΎΠ²Π°Ρ€ΠΎΠΌ ΠΈΠ»ΠΈ… Π§ΠΈΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ Π΅Ρ‰Ρ‘ >

ЭкономичСская характСристика ΠΌΠ°Ρ€ΠΆΠΈΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Π»ΠΈ (Ρ€Π΅Ρ„Π΅Ρ€Π°Ρ‚, курсовая, Π΄ΠΈΠΏΠ»ΠΎΠΌ, ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€ΠΎΠ»ΡŒΠ½Π°Ρ)

1. ЭкономичСская характСристика ΠΌΠ°Ρ€ΠΆΠΈΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Π»ΠΈ

2. Условия получСния ΠΌΠ°Ρ€ΠΆΠΈΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π°

3. ΠžΡΠΎΠ±Π΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΠΈ ΠΌΠ°Ρ€ΠΆΠΈΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Π»ΠΈ Π—Π°ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ Бписок ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΠΎΠ²Π°Π½Π½Ρ‹Ρ… источников

ΠŸΡ€Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠΊΠ° ΠΌΠ°Ρ€ΠΆΠΈΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ крСдитования, ΠΈΠ»ΠΈ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Π»ΠΈ с ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Π·Π°Π΅ΠΌΠ½Ρ‹Ρ… срСдств (Π΄Π΅Π½Π΅Π³ ΠΈΠ»ΠΈ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³) Π±Ρ€ΠΎΠΊΠ΅Ρ€Π°, ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΠ΅Ρ‚ΡΡ Π½Π° Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠΌ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ ΡƒΠΆΠ΅ Π΄Π°Π²Π½ΠΎ. Π‘ΠΎΠ²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Ρ‡Π΅Ρ€Ρ‚Ρ‹ — ΠΌΠ°Ρ€ΠΆΠΈΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ΅ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΠΊΠ°ΠΊ торговля с ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠ»Π΅Ρ‡Π° ΠΏΡ€ΠΈΠΎΠ±Ρ€Π΅Π»ΠΎ Π² Π½Π°Ρ‡Π°Π»Π΅ 20-Π³ΠΎ Π²Π΅ΠΊΠ° Π½Π° Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠΌ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ БША. Π‘ Ρ‚Π΅Ρ… ΠΏΠΎΡ€ систСма ΠΌΠ°Ρ€ΠΆΠΈΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ крСдитования, принятая Π½Π° Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ БША, являСтся ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·Ρ†ΠΎΠΌ для подраТания ΠΏΠΎ Π·Π°ΠΊΠΎΠ½ΠΎΠ΄Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΌΡƒ ΠΎΡ„ΠΎΡ€ΠΌΠ»Π΅Π½ΠΈΡŽ ΠΈ ΡΡ‚ройности систСмы рСгулирования.

ΠœΠ°Ρ€ΠΆΠΈΠ½Π°ΠΌΠ»ΡŒΠ½Π°Ρ торгомвля (Π°Π½Π³Π». Margin trading) — ΠΏΡ€ΠΎΠ²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ спСкулятивных Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΉ с ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Π΄Π΅Π½Π΅Π³ ΠΈ/ΠΈΠ»ΠΈ Ρ‚ΠΎΠ²Π°Ρ€ΠΎΠ², прСдоставляСмых Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Ρ†Ρƒ Π² ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ ΠΏΠΎΠ΄ Π·Π°Π»ΠΎΠ³ ΠΎΠ³ΠΎΠ²ΠΎΡ€Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ суммы — ΠΌΠ°Ρ€ΠΆΠΈΠΌ. ΠžΡ‚ ΠΏΡ€ΠΎΡΡ‚ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π° ΠΌΠ°Ρ€ΠΆΠΈΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ отличаСтся Ρ‚Π΅ΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ получаСмая сумма Π΄Π΅Π½Π΅Π³ (ΠΈΠ»ΠΈ ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π°Π΅ΠΌΠΎΠ³ΠΎ Ρ‚ΠΎΠ²Π°Ρ€Π°) ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ Π² Π½Π΅ΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ Ρ€Π°Π· ΠΏΡ€Π΅Π²Ρ‹ΡˆΠ°Π΅Ρ‚ Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ€ Π·Π°Π»ΠΎΠ³Π° (ΠΌΠ°Ρ€ΠΆΠΈ). НапримСр, Π·Π° ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΎΡΡ‚Π°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΡ€Π°Π²Π° Π·Π°ΠΊΠ»ΡŽΡ‡ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€Π°ΠΊΡ‚ Π½Π° ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠΊΡƒ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆΡƒ 100 тысяч Π΅Π²Ρ€ΠΎ Π·Π° Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€Ρ‹ БША, Π±Ρ€ΠΎΠΊΠ΅Ρ€ ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ Ρ‚Ρ€Π΅Π±ΡƒΠ΅Ρ‚ Π² Π·Π°Π»ΠΎΠ³ Π½Π΅ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ 2 тысяч Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ². Π­Ρ‚ΠΎ позволяСт Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Ρ†Ρƒ ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΎΠ±ΡŠΡ‘ΠΌΡ‹ ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΉ ΠΏΡ€ΠΈ Ρ‚Π΅Ρ… ΠΆΠ΅ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π°Ρ…. ΠšΡ€ΠΎΠΌΠ΅ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, ΠΏΡ€ΠΈ ΠΌΠ°Ρ€ΠΆΠΈΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Π»Π΅ ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ Ρ€Π°Π·Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΎ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°Π²Π°Ρ‚ΡŒ взятый Π² ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ Ρ‚ΠΎΠ²Π°Ρ€ с ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°Π΅ΠΌΠΎΠΉ ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰Π΅ΠΉ ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠΊΠΎΠΉ Π°Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΈΡ‡Π½ΠΎΠ³ΠΎ Ρ‚ΠΎΠ²Π°Ρ€Π° ΠΈ Π²ΠΎΠ·Π²Ρ€Π°Ρ‚Π° ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π° Π² Π½Π°Ρ‚ΡƒΡ€Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΌ (Ρ‚ΠΎΠ²Π°Ρ€Π½ΠΎΠΌ) Π²ΠΈΠ΄Π΅. Вакая опСрация называСтся короткая позиция ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆΠ° Π±Π΅Π· покрытия (нСпокрытая ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆΠ°). Π­Ρ‚ΠΎΡ‚ ΠΌΠ΅Ρ…Π°Π½ΠΈΠ·ΠΌ обСспСчиваСт Ρ‚Π΅Ρ…Π½ΠΈΡ‡Π΅ΡΠΊΡƒΡŽ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π°Ρ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ ΠΏΡ€ΠΈ ΠΏΠ°Π΄Π΅Π½ΠΈΠΈ Ρ†Π΅Π½ (ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€Ρ‹ ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π΅Π΄Π΅Π½Ρ‹ Π½ΠΈΠΆΠ΅).

1. ЭкономичСская характСристика ΠΌΠ°Ρ€ΠΆΠΈΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Π»ΠΈ

Π˜Π·Π½Π°Ρ‡Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎ ΠΏΡ€ΠΈΠ½Ρ†ΠΈΠΏ ΠΌΠ°Ρ€ΠΆΠΈΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Π»ΠΈ Π±Ρ‹Π» связан с ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΡΠΌΠΈ Π½Π° Ρ‚ΠΎΠ²Π°Ρ€Π½Ρ‹Ρ… Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°Ρ…. Π’ XIX Π²Π΅ΠΊΠ΅ Ρ‚ΠΎΠ²Π°Ρ€Π½Ρ‹Π΅ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠΈ Π±Ρ‹Π»ΠΈ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°ΠΌΠΈ, Π½Π° ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Ρ… ΠΎΡΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²Π»ΡΠ»Π°ΡΡŒ ΠΎΠΏΠ»Π°Ρ‚Π° Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… сдСлок Π½Π°Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹ΠΌΠΈ срСдствами. ΠŸΠΎΡΡ€Π΅Π΄Π½ΠΈΠΊΠ°ΠΌΠΈ Π½Π° ΡΡ‚ΠΈΡ… Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°Ρ… являлись Π±Ρ€ΠΎΠΊΠ΅Ρ€Ρ‹, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ прСдоставляли услуги ΠΏΠΎ ΠΎΡΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²Π»Π΅Π½ΠΈΡŽ сдСлок, ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Π²ΠΎΠ΄Ρƒ Π΄Π΅Π½Π΅Π³ ΠΈ Π²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΡŽ счСтов. ΠŸΡ€ΠΈ Π²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΠΈ счСтов Π±Ρ€ΠΎΠΊΠ΅Ρ€Ρ‹ использовали особый ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄ ΡƒΡ‡Π΅Ρ‚Π°, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡ΠΈΠ» Π½Π°Π·Π²Π°Π½ΠΈΠ΅ «ΠΊΠΎΠ»ΡŒΡ†Π΅Π²ΠΎΠ³ΠΎ». Π­Ρ‚ΠΎΡ‚ ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄ позволял ΠΎΡΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²Π»ΡΡ‚ΡŒ расчСты ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½Ρ‚Π°ΠΌΠΈ ΠΏΡ€ΠΈ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎΠΊΡ€Π°Ρ‚Π½ΠΎΠΉ ΠΏΠ΅Ρ€Π΅ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆΠ΅ Ρ‚ΠΎΠ²Π°Ρ€Π° Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅ эффСктивным способом. [1]

ΠšΠΎΠ»ΡŒΡ†Π΅Π²ΠΎΠΉ ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄ расчСтов дСйствовал Π½Π° Ρ‚ΠΎΠ²Π°Ρ€Π½Ρ‹Ρ… Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°Ρ… ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€Π½ΠΎ Π΄ΠΎ 20-Ρ… Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ² Π₯Π₯ Π²Π΅ΠΊΠ°, ΠΏΠΎΠΊΠ° ΠΎΠ½ Π΅Ρ‰Π΅ ΠΌΠΎΠ³ ΡƒΠ΄ΠΎΠ²Π»Π΅Ρ‚Π²ΠΎΡ€ΡΡ‚ΡŒ Π½ΡƒΠΆΠ΄Ρ‹ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠΎΠ². ΠœΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°Π», Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ρ‡Π»Π΅Π½Ρ‹ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠΈ, Π·Π°ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°ΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ сдСлки, Π²Ρ‹ΠΏΠΎΠ»Π½ΡΡŽΡ‚ свои ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²ΠΎ ΠΏΠΎ ΡΡ‚ΠΈΠΌ ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€Π°ΠΊΡ‚Π°ΠΌ, ΠΊΠ°ΠΊ нСпосрСдствСнныС участники Π΄ΠΎΠ³ΠΎΠ²ΠΎΡ€Π°. Они нСсли всю ΠΎΡ‚Π²Π΅Ρ‚ΡΡ‚Π²Π΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π·Π° Π²Ρ‹ΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π² ΠΏΠΎ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΠ°ΠΌ. ΠŸΡ€ΠΈ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠΉ систСмС расчСтов Ρƒ ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½Ρ‚ΠΎΠ² Π±Ρ‹Π»ΠΎ прСимущСство Π² Ρ‚ΠΎΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ отсутствовала Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ внСсСния собствСнных срСдств Π² ΠΊΠ°Ρ‡Π΅ΡΡ‚Π²Π΅ финансовой Π³Π°Ρ€Π°Π½Ρ‚ΠΈΠΈ выполнСния Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅Π²ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€Π°ΠΊΡ‚Π°, ΠΈ ΡΡ‚ΠΎ ΡƒΠ΄Π΅ΡˆΠ΅Π²Π»ΡΠ»ΠΎ для Π½ΠΈΡ… Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅Π²ΡƒΡŽ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Π»ΡŽ.

ΠŸΡ€Π΅ΠΆΠ½ΠΈΠΉ порядок расчСтов Π±Ρ‹Π» ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΡ‡Ρ‚ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Π΅Π΅ для Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ этапа Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅Π²ΠΎΠΉ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Π»ΠΈ, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° основная Ρ‡Π°ΡΡ‚ΡŒ сдСлок носила чисто Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Ρ‹ΠΉ Ρ…Π°Ρ€Π°ΠΊΡ‚Π΅Ρ€, Ρ‚. Π΅. Π·Π° ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠΊΠΎΠΉ ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆΠ΅ΠΉ ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€Π°ΠΊΡ‚ΠΎΠ², стояла Ρ€Π΅Π°Π»ΡŒΠ½Π°Ρ ΠΏΠΎΡ‚Ρ€Π΅Π±Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π² Ρ‚ΠΎΠ²Π°Ρ€Π΅ ΠΈΠ»ΠΈ сам Ρ‚ΠΎΠ²Π°Ρ€. ΠŸΡ€ΠΈ этом Ρ‡Π»Π΅Π½Ρ‹ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠΈ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Ρ‹ Π±Ρ‹Π»ΠΈ ΠΈΠΌΠ΅Ρ‚ΡŒ ΠΊΡ€ΡƒΠΏΠ½Ρ‹Π΅ финансовыС срСдства, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ Π² Π»ΡŽΠ±Ρ‹Ρ… случаях Π³Π°Ρ€Π°Π½Ρ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Π²Ρ‹ΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π².

На ΡΠΎΠ²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ°Ρ… Π²Π΅Π»ΠΈΠΊ объСм спСкулятивных ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΉ. Π’ Π½Π΅ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Ρ… экономичСских ситуациях объСм спСкулятивных ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΉ Ρ€Π΅Π·ΠΊΠΎ возрастаСт, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ вСсти ΠΊ Π½Π΅ΠΏΠ»Π°Ρ‚СТСспособности ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½Ρ‚ΠΎΠ², Π° Π·Π° Π½ΠΈΠΌΠΈ ΠΈ ΠΎΡΡ‚Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… Ρ‡Π»Π΅Π½ΠΎΠ² Π±ΠΈΡ€ΠΆΠΈ. Рост объСма ΠΌΠ°Ρ€ΠΆΠΈΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΉ ΠΈ ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ связанных с Π½ΠΈΠΌ рисков, ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π΅Π»ΠΈ ΠΊ ΠΏΠΎΡΠ²Π»Π΅Π½ΠΈΡŽ ΠΊΠ»ΠΈΡ€ΠΈΠ½Π³ΠΎΠ²ΠΎΠΉ систСмы расчСтов ΠΏΠΎ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΠ°ΠΌ.

Основой ΠΊΠ»ΠΈΡ€ΠΈΠ½Π³ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… расчСтов являСтся систСма Π΄Π΅ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡ‚ΠΎΠ² ΠΈΠ»ΠΈ Π³Π°Ρ€Π°Π½Ρ‚ΠΈΠΉΠ½Ρ‹Ρ… взносов, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ Ρ‚Ρ€Π΅Π±ΡƒΡŽΡ‚ΡΡ ΠΎΡ‚ ΡƒΡ‡Π°ΡΡ‚Π½ΠΈΠΊΠΎΠ² ΠΌΠ°Ρ€ΠΆΠΈΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΉ. Π’ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅Π²ΠΎΠΉ ΠΏΡ€Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠΊΠ΅ Ρ‚Π°ΠΊΠΈΠ΅ Π΄Π΅ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡ‚Ρ‹ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡ΠΈΠ»ΠΈ Π½Π°Π·Π²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΠΌΠ°Ρ€ΠΆΠΈ.

Для брокСрских ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ ΠΌΠ°Ρ€ΠΆΠΈΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Π°Ρ торговля являСтся ΠΈΡΠΊΠ»ΡŽΡ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π»Π΅ΠΊΠ°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ инструмСнтом, позволяСт Ρ€Π°ΡΡˆΠΈΡ€ΠΈΡ‚ΡŒ спСктр прСдоставляСмых услуг ΠΈ ΡΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²Π΅Π½Π½ΠΎ ΠΏΠΎΠ²Ρ‹ΡΠΈΡ‚ΡŒ свою Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π·Π° ΡΡ‡Ρ‘Ρ‚ крСдитования сдСлок ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½Ρ‚ΠΎΠ².

Π‘Ρ€ΠΎΠΊΠ΅Ρ€ Π²ΠΏΡ€Π°Π²Π΅ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΎΡΡ‚Π°Π²Π»ΡΡ‚ΡŒ ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½Ρ‚Ρƒ Π² Π·Π°Π΅ΠΌ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Π΅ срСдства ΠΈ/ΠΈΠ»ΠΈ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ для ΡΠΎΠ²Π΅Ρ€ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ сдСлок ΠΊΡƒΠΏΠ»ΠΈ-ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆΠΈ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ ΠΏΡ€ΠΈ условии прСдоставлСния ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½Ρ‚ΠΎΠΌ обСспСчСния способом, прСдусмотрСнным настоящим ΠΏΡƒΠ½ΠΊΡ‚ΠΎΠΌ. Π‘Π΄Π΅Π»ΠΊΠΈ, ΡΠΎΠ²Π΅Ρ€ΡˆΠ°Π΅ΠΌΡ‹Π΅ с ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Ρ… срСдств ΠΈ/ΠΈΠ»ΠΈ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³, ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Π΄Π°Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±Ρ€ΠΎΠΊΠ΅Ρ€ΠΎΠΌ Π² Π·Π°Π΅ΠΌ, ΠΈΠΌΠ΅Π½ΡƒΡŽΡ‚ΡΡ ΠΌΠ°Ρ€ΠΆΠΈΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌΠΈ сдСлками.

БистСма Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Ρ‹ Ρ‡Π΅Ρ€Π΅Π· Π΄ΠΈΠ»ΠΈΠ½Π³ΠΎΠ²ΡƒΡŽ (Π±Ρ€ΠΎΠΊΠ΅Ρ€ΡΠΊΡƒΡŽ) компанию с ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΎΡΡ‚Π°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠ»Π΅Ρ‡Π° ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡ΠΈΠ»Π° названия «ΠΌΠ°Ρ€ΠΆΠΈΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Π»ΠΈ» .

Π’ Ρ€ΠΎΡΡΠΈΠΉΡΠΊΠΎΠΉ ΠΏΡ€Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠΊΠ΅ рассматриваСмыС ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ Π½ΠΎΡΠΈΡ‚ΡŒ Ρ€Π°Π·Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹Π΅ названия: Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²Ρ‹Π΅ ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠΊΠΈ Π² ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚, сдСлки с Π½Π΅ΠΏΠΎΠ»Π½Ρ‹ΠΌ ΠΏΠΎΠΊΡ€Ρ‹Ρ‚ΠΈΠ΅ΠΌ, ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠΊΠ° Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ с «ΠΏΠ»Π΅Ρ‡ΠΎΠΌ», сдСлки ΠΌΠ°Ρ€ΠΆΠΈΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Π»ΠΈ.

Π’Π΅Ρ€ΠΌΠΈΠ½ «ΠΏΠ»Π΅Ρ‡ΠΎ» Π² ΠΌΠ°Ρ€ΠΆΠΈΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Π»Π΅ употрСбляСтся Π½Π΅ ΡΠ»ΡƒΡ‡Π°ΠΉΠ½ΠΎ. Π˜Π·Π²Π΅ΡΡ‚Π½ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ с ΠΏΠΎΠΌΠΎΡ‰ΡŒΡŽ Ρ€Ρ‹Ρ‡Π°Π³Π° («ΠΏΠ»Π΅Ρ‡Π°») ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΡΠ΄Π²ΠΈΠ½ΡƒΡ‚ΡŒ ΠΌΠ°Π»ΠΎΠΉ силой тяТСлый ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΌΠ΅Ρ‚, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ Π±Π΅Π· Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ³ΠΎ Ρ€Ρ‹Ρ‡Π°Π³Π° ΡΠ΄Π²ΠΈΠ½ΡƒΡ‚ΡŒ Π±Ρ‹Π»ΠΎ Π±Ρ‹ Π½Π΅Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ. ΠŸΡ€ΠΈΠ½Ρ†ΠΈΠΏ Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Ρ‹ ΠΌΠ°Ρ€ΠΆΠΈΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ крСдитования Π°Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΈΡ‡Π΅Π½: финансовый Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚ ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΉ увСличиваСтся Π·Π° ΡΡ‡Π΅Ρ‚ использования финансового «Ρ€Ρ‹Ρ‡Π°Π³Π°» — ΡΠΎΠ²Π΅Ρ€ΡˆΠΈΠ² сдСлку с ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Π·Π°ΠΉΠΌΠ°, ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚ΡŒ Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ больший Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄, Ρ‡Π΅ΠΌ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ Π±Ρ‹Π» Π±Ρ‹ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π΅Π½ ΠΏΡ€ΠΈ использовании Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ своих собствСнных срСдств. Π­Ρ‚ΠΎΡ‚ Π²ΠΈΠ΄ сдСлок ΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΠ΅Ρ‚ΡΡ большой ΠΏΠΎΠΏΡƒΠ»ΡΡ€Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ, ΠΏΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΡƒ позволяСт Π·Π°Ρ€Π°Π±Π°Ρ‚Ρ‹Π²Π°Ρ‚ΡŒ Π΄Π°ΠΆΠ΅ Π½Π° Π½Π΅Π±ΠΎΠ»ΡŒΡˆΠΈΡ… колСбаниях Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°, Π° Π½Π° Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… колСбаниях Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Ρ‹ ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½Ρ‚ΠΎΠ² ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‚ΡΡ Π² Π½Π΅ΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ Ρ€Π°Π·.

ΠœΠ°Ρ€ΠΆΠΈΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Π»Π΅ присущи ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΠ΅ ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π»Π΅ΠΊΠ°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ Ρ‡Π΅Ρ€Ρ‚Ρ‹:

— ΡΠ½ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ финансового ΠΏΠΎΡ€ΠΎΠ³Π° доступа Π½Π° Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²Ρ‹ΠΉ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ для ΡˆΠΈΡ€ΠΎΠΊΠΎΠΉ массы ΠΌΠ΅Π»ΠΊΠΈΡ… ΠΈ ΡΡ€Π΅Π΄Π½ΠΈΡ… инвСсторов;

— Π²Ρ‹ΡΠΎΠΊΠ°Ρ ΠΏΠΎΡ‚Π΅Π½Ρ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½Π°Ρ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΉ Π΄Π°ΠΆΠ΅ Π½Π° ΠΊΠΎΡ€ΠΎΡ‚ΠΊΠΎΠΌ Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎΠΌ ΠΈΠ½Ρ‚Π΅Ρ€Π²Π°Π»Π΅ Π·Π° ΡΡ‡Ρ‘Ρ‚ эффСкта «Ρ„ΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠ»Π΅Ρ‡Π°»;

— Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ с ΠΎΠ΄ΠΈΠ½Π°ΠΊΠΎΠ²Ρ‹ΠΌ успСхом ΠΈΠ³Ρ€Π°Ρ‚ΡŒ ΠΊΠ°ΠΊ Π½Π° Ρ€Π°ΡΡ‚ΡƒΡ‰Π΅ΠΌ, Ρ‚Π°ΠΊ ΠΈ Π½Π° ΠΏΠ°Π΄Π°ΡŽΡ‰Π΅ΠΌ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°Ρ…;

— Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ использования Π˜Π½Ρ‚Π΅Ρ€Π½Π΅Ρ‚ Ρ‚Π΅Ρ…Π½ΠΎΠ»ΠΎΠ³ΠΈΠΉ для ΡΠΎΠ²Π΅Ρ€ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΉ.

ΠœΠ°Ρ€ΠΆΠΈΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Π°Ρ торговля — ΠΎΠ΄ΠΈΠ½ ΠΈΠ· Π½ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… для России способов инвСстирования свободных срСдств, хотя Π² Π‘ША ΡƒΠΆΠ΅ Π² 1933;34 Π³ΠΎΠ΄Π°Ρ… Π±Ρ‹Π»ΠΈ приняты Π·Π°ΠΊΠΎΠ½Ρ‹, Ρ€Π΅Π³ΡƒΠ»ΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³, Π² Ρ‚ΠΎΠΌ числС ΠΈ ΠΌΠ°Ρ€ΠΆΠΈΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΡƒΡŽ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Π»ΡŽ.

Π”Π°Π½Π½Ρ‹Π΅ сдСлки Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°ΡŽΡ‚ Π² ΡΠ΅Π±Ρ Π΄Π²Π΅ основныС ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΈ:

1. ΠŸΠΎΠΊΡƒΠΏΠΊΠ° Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ Π½Π° ΠΌΠ°Ρ€ΠΆΠΈΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ счСт, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° опрСдСлСнная Ρ‡Π°ΡΡ‚ΡŒ оплачиваСтся Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹ΠΌΠΈ срСдствами ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½Ρ‚Π°, Π° Π½Π΅Π΄ΠΎΡΡ‚Π°ΡŽΡ‰Π°Ρ сумма занимаСтся Ρƒ Π±Ρ€ΠΎΠΊΠ΅Ρ€ΡΠΊΠΎΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ.

2. Π—Π°Π΅ΠΌ ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½Ρ‚ΠΎΠΌ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ Ρƒ Π±Ρ€ΠΎΠΊΠ΅Ρ€ΡΠΊΠΎΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆΠ° ΠΈΡ… ΡΠΎ ΡΠ²ΠΎΠ΅Π³ΠΎ ΠΌΠ°Ρ€ΠΆΠΈΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ счСта с ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠΌ погашСниСм Π·Π°ΠΉΠΌΠ° Ρ‚Π°ΠΊΠΈΠΌΠΈ ΠΆΠ΅ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌΠΈ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³Π°ΠΌΠΈ, ΠΏΡ€ΠΈΠΎΠ±Ρ€Π΅Ρ‚Π°Π΅ΠΌΡ‹ΠΌΠΈ ΠΏΡ€ΠΈ ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΡ… сдСлках.

ΠŸΡ€ΠΈ этом собствСнныС Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Π΅ срСдства ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½Ρ‚Π° Π»ΠΈΠ±ΠΎ ΠΏΡ€ΠΈΠΎΠ±Ρ€Π΅Ρ‚Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Π½Π° Π½ΠΈΡ… Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ слуТат обСспСчСниСм ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π·Π°ΠΉΠΌΠ° ΠΈ Ρ€Π°ΡΡΠΌΠ°Ρ‚Ρ€ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‚ΡΡ ΠΊΠ°ΠΊ Π·Π°Π»ΠΎΠ³.

ΠœΠ°Ρ€ΠΆΠΈΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Π°Ρ торговля — это ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠΊΠΈ/ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆΠΈ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³, ΠΏΡ€ΠΎΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΡ‹Π΅ ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½Ρ‚ΠΎΠΌ с ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΠΎΡ‚ΠΊΡ€Ρ‹Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ Ρƒ Π±Ρ€ΠΎΠΊΠ΅Ρ€Π° особого ΠΌΠ°Ρ€ΠΆΠΈΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ счСта (margin account). ΠžΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΡ ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠΊΠΈ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ Π½Π° ΠΌΠ°Ρ€ΠΆΠΈΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ счСт состоит Π² Ρ‚ΠΎΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½Ρ‚ ΠΎΠΏΠ»Π°Ρ‡ΠΈΠ²Π°Π΅Ρ‚ Ρ‡Π°ΡΡ‚ΡŒ стоимости сдСлки собствСнными Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹ΠΌΠΈ срСдствами, Π° ΠΎΡΡ‚Π°Π»ΡŒΠ½Π°Ρ сумма прСдоставляСтся Π±Ρ€ΠΎΠΊΠ΅Ρ€ΠΎΠΌ Π² ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚. ΠžΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΡ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆΠΈ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ с ΠΌΠ°Ρ€ΠΆΠΈΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ счСта (ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆΠ° «Π±Π΅Π· покрытия», ΠΈΠ»ΠΈ «ΠΊΠΎΡ€ΠΎΡ‚кая» ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆΠ°) Π·Π°ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Π΅Ρ‚ΡΡ Π² ΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰Π΅ΠΌ: ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½Ρ‚ Π·Π°Π½ΠΈΠΌΠ°Π΅Ρ‚ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ Ρƒ Π±Ρ€ΠΎΠΊΠ΅Ρ€Π° ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°Π΅Ρ‚ ΠΈΡ… Π½Π° Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅, Π° Π·Π°Ρ‚Π΅ΠΌ ΠΏΠΎΠ³Π°ΡˆΠ°Π΅Ρ‚ Π·Π°Π΅ΠΌ Ρ‚Π°ΠΊΠΈΠΌΠΈ ΠΆΠ΅ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌΠΈ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³Π°ΠΌΠΈ, ΠΏΡ€ΠΈΠΎΠ±Ρ€Π΅Ρ‚Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌΠΈ ΠΏΡ€ΠΈ ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰Π΅ΠΉ сдСлкС. ΠšΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ прСдоставляСтся ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½Ρ‚Ρƒ Π±Ρ€ΠΎΠΊΠ΅Ρ€ΠΎΠΌ ΠΏΠΎΠ΄ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΡƒΡŽ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½ΡƒΡŽ ставку.

ΠœΠ°Ρ€ΠΆΠ° (margin) рассчитываСтся Π² ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π°Ρ… ΠΊΠ°ΠΊ ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ собствСнных срСдств ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½Ρ‚Π° (внСсСнных Π½Π° ΠΌΠ°Ρ€ΠΆΠΈΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ счСт Π² Π²ΠΈΠ΄Π΅ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Ρ… срСдств ΠΈΠ»ΠΈ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ ΠΈΠ· ΡΠΏΠ΅Ρ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ пСрСчня) ΠΊ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½ΠΎΠΉ стоимости обСспСчСния ΠΏΠΎΠ΄ заимствованныС срСдства (обСспСчСниСм ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π° ΡΠ²Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ всС Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Ρ‹ ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½Ρ‚Π° Π½Π° ΠΌΠ°Ρ€ΠΆΠΈΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΌ счСтС). Π’ ΠΎΠ±Ρ‰Π΅ΠΌ Π²ΠΈΠ΄Π΅ Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΡƒΠ»Ρƒ для расчСта Ρ‚Π΅ΠΊΡƒΡ‰Π΅Π³ΠΎ уровня ΠΌΠ°Ρ€ΠΆΠΈ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΡΡ‚Π°Π²ΠΈΡ‚ΡŒ Π² Π²ΠΈΠ΄Π΅:

М=П-ОП100, (1.1.1)

Π³Π΄Π΅: П (ΠΏΠΎΡ€Ρ‚Ρ„Π΅Π»ΡŒ ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½Ρ‚Π°) — оцСночная ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ Ρ‚Π΅ΠΊΡƒΡ‰Π΅Π³ΠΎ портфСля Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½Ρ‚Π° Π² Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²ΠΎΠΉ систСмС (с ΡƒΡ‡Π΅Ρ‚ΠΎΠΌ Π΅Π³ΠΎ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡ†ΠΈΠΈ).

ΠŸΠΎΡ€Ρ‚Ρ„Π΅Π»ΡŒ ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½Ρ‚Π° Ρ€Π°Π²Π΅Π½ суммС:

П=Π‘+Π— (1.1.2)

Π³Π΄Π΅: Π‘ — собствСнныС срСдства,

3 — Π·Π°Π΅ΠΌΠ½Ρ‹Π΅ срСдства, О (ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Π° ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½Ρ‚Π°) — оцСночная ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ Ρ‚Π΅ΠΊΡƒΡ‰ΠΈΡ… ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π² ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½Ρ‚Π° ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Π΄ Π±Ρ€ΠΎΠΊΠ΅Ρ€ΠΎΠΌ ΠΏΠΎ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΠ°ΠΌ Π² Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²ΠΎΠΉ систСмС ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΡ‡ΠΈΡ… ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π², ΡΠΎΠΏΡƒΡ‚ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΡ… Ρ‚Π°ΠΊΠΈΠΌ сдСлкам.

Π’Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ, ΠΎΡΠΎΠ±Π΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ сдСлок, основанных Π½Π° ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΈ «ΠΏΠ»Π΅Ρ‡Π°», являСтся Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π² ΡΠ»ΡƒΡ‡Π°Π΅ ΡƒΠ΄Π°Ρ‡Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΡ€ΠΎΠ³Π½ΠΎΠ·Π° двиТСния Ρ†Π΅Π½ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ, которая, ΠΊ ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€Ρƒ, ΠΏΡ€ΠΈ ΡΠΎΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΠΈ собствСнных ΠΈ Π·Π°Π΅ΠΌΠ½Ρ‹Ρ… срСдств 1:1 Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ ΠΏΡ€Π΅Π²ΠΎΡΡ…ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚ΡŒ Π² 2 Ρ€Π°Π·Π° ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ ΠΎΡ‚ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ собствСнных срСдств. К Ρ‚ΠΎΠΌΡƒ ΠΆΠ΅ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΎΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ большим объСмом срСдств создаСт прСдпосылки для вхоТдСния Π½Π° Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ большСго числа инвСсторов ΠΈ ΠΏΠΎΠ²Ρ‹ΡˆΠ°Π΅Ρ‚ Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°.

ΠœΠ°Ρ€ΠΆΠΈΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Π°Ρ торговля ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π»Π΅ΠΊΠ°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Π° своСй Π΄ΠΎΡΡ‚ΡƒΠΏΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ. Высокая Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° являСтся ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π»Π΅ΠΊΠ°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ для влоТСния срСдств Π² Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ Π²Π΅Π΄ΡƒΡ‰ΠΈΡ… Π·Π°Ρ€ΡƒΠ±Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Ρ… стран. Однако, Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ€ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄ΠΎΠ² Π½Π°ΠΏΡ€ΡΠΌΡƒΡŽ зависит ΠΎΡ‚ ΡƒΡΠΏΠ΅ΡˆΠ½ΠΎΠΉ Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Ρ‹ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡ€Π΅Ρ‚Π½ΠΎΠ³ΠΎ прСдприятия ΠΈ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΡ‡Ρ‚Π΅Π½ΠΈΠΉ Π΅Π³ΠΎ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€ΠΎΠ². Π‘ΠΎΠ»Π΅Π΅ интСрСсной признаСтся ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠΊΠ° Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ с Ρ†Π΅Π»ΡŒΡŽ ΠΈΠ³Ρ€Ρ‹ Π½Π° ΠΏΠΎΠ²Ρ‹ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠΈ ΠΈΡ… ΠΊΡƒΡ€ΡΠ°, Π½ΠΎ Π΄Π»Ρ этого Ρ‚Ρ€Π΅Π±ΡƒΡŽΡ‚ΡΡ ΠΊΡ€ΡƒΠΏΠ½Ρ‹Π΅ влоТСния. ΠœΠ°Ρ€ΠΆΠΈΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Π°Ρ торговля лишСна ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π΅Π΄Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… ΠΎΠ³Ρ€Π°Π½ΠΈΡ‡Π΅Π½ΠΈΠΉ. МоТно ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°Π²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΈ ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠ°Ρ‚ΡŒ финансовыС Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Ρ‹, Π² Π·Π°Π²ΠΈΡΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΠΈ ΠΎΡ‚ ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π½ΠΈΠΉ. ΠœΠ°Ρ€ΠΆΠΈΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Π°Ρ торговля, позволяСт ΠΎΠΏΡ‹Ρ‚Π½Ρ‹ΠΌ участникам Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ² Π½Π° Ρ„инансовых Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°Ρ… максимально ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΡ‚ΡŒ ΡΡ„Ρ„Π΅ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΉ Π½Π° Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠΌ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅.

Π Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ€ ΠΌΠ°Ρ€ΠΆΠΈ ΠΎΠ±Ρ€Π°Ρ‚Π½ΠΎ ΠΏΡ€ΠΎΠΏΠΎΡ€Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π°Π»Π΅Π½ Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ€Ρƒ «ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠ»Π΅Ρ‡Π°», ΠΈΠ»ΠΈ «Ρ€Ρ‹Ρ‡Π°Π³Π°» (leverage), Ρ‚ΠΎ Π΅ΡΡ‚ΡŒ ΠΌΠ°Ρ€ΠΆΠ° Π² 50% ΠΎΠ·Π½Π°Ρ‡Π°Π΅Ρ‚ «ΠΏΠ»Π΅Ρ‡ΠΎ» 2:1, Π° ΠΌΠ°Ρ€ΠΆΠ° Π² 60% - «ΠΏΠ»Π΅Ρ‡ΠΎ» 1,67:1. Для рСгулирования ΠΌΠ°Ρ€ΠΆΠΈΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Π»ΠΈ ΡƒΡΡ‚Π°Π½Π°Π²Π»ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‚ΡΡ Π½ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ‚ΠΈΠ²Π½Ρ‹Π΅ ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π½ΠΈ ΠΌΠ°Ρ€ΠΆΠΈ:

— ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΠΎΠ½Π°Ρ‡Π°Π»ΡŒΠ½Π°Ρ ΠΌΠ°Ρ€ΠΆΠ° (initial margin, margin requirement) — ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π΅Π½ΡŒ ΠΌΠ°Ρ€ΠΆΠΈ, Π΄Π°ΡŽΡ‰ΠΈΠΉ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΎ Π½Π°Ρ‡Π°Ρ‚ΡŒ ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΏΠΎ ΠΌΠ°Ρ€ΠΆΠΈΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΌΡƒ счСту;

— ΠΊΡ€ΠΈΡ‚ичСская ΠΌΠ°Ρ€ΠΆΠ°, ΠΈΠ»ΠΈ ΠΌΠ°Ρ€ΠΆΠ° ΠΏΠΎΠ΄Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠΊΠΈ (maintenance margin, minimum maintenance, maintenance requirement) — ΠΌΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π΅Π½ΡŒ ΠΌΠ°Ρ€ΠΆΠΈ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎ ΠΏΠΎΠ΄Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠΈΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Π½Π° ΠΌΠ°Ρ€ΠΆΠΈΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΌ счСтС.

Если фактичСская ΠΌΠ°Ρ€ΠΆΠ° опускаСтся Π½ΠΈΠΆΠ΅ критичСской (Π² Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Π΅ падСния Ρ†Π΅Π½ Π½Π° Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ, внСсСнныС Π½Π° ΡΡ‡Π΅Ρ‚ Π² ΠΊΠ°Ρ‡Π΅ΡΡ‚Π²Π΅ собствСнных срСдств), Π±Ρ€ΠΎΠΊΠ΅Ρ€ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΡŠΡΠ²Π»ΡΠ΅Ρ‚ ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½Ρ‚Ρƒ Ρ‚Ρ€Π΅Π±ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ Π²Π΅Ρ€Π½ΡƒΡ‚ΡŒ Π΅Π΅ Π½Π° Π½ΡƒΠΆΠ½Ρ‹ΠΉ ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π΅Π½ΡŒ (margin call). ΠšΠ»ΠΈΠ΅Π½Ρ‚ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ΅Π½ Π»ΠΈΠ±ΠΎ ΡΠ΄Π΅Π»Π°Ρ‚ΡŒ Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ взнос (Π² Π²ΠΈΠ΄Π΅ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Ρ… срСдств ΠΈΠ»ΠΈ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³), Π»ΠΈΠ±ΠΎ Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Ρ‡Π°ΡΡ‚ΡŒ обСспСчСния. Π’ ΠΏΡ€ΠΎΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΠΌ случаС Π±Ρ€ΠΎΠΊΠ΅Ρ€ осущСствляСт ΠΏΡ€ΠΈΠ½ΡƒΠ΄ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΡƒΡŽ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆΡƒ клиСнтских Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠ² Π² Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ€Π°Ρ…, Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΡ‹Ρ… для ΠΏΠΎΠ²Ρ‹ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΌΠ°Ρ€ΠΆΠΈ.

ΠΠ°Ρ‡Π°Π»ΡŒΠ½Π°Ρ ΠΌΠ°Ρ€ΠΆΠ° ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ Π²Π°Ρ€ΡŒΠΈΡ€ΡƒΠ΅Ρ‚ΡΡ ΠΎΡ‚ 50 Π΄ΠΎ 30%, критичСская ΠΎΡ‚ 30 Π΄ΠΎ 15%. ΠŸΡ€ΠΈ пСрСносС ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡ†ΠΈΠΈ ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½Ρ‚Π° Π½Π° ΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠΉ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Ρ‹ΠΉ дСнь — 30−25%.

Π˜ΡΡ…ΠΎΠ΄Ρ ΠΈΠ· ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎΠ»Π΅Ρ‚Π½Π΅ΠΉ ΠΏΡ€Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠΊΠΈ, Π² Ρ‚ΠΎΠΌ числС ΠΈ ΠΈΠ½ΠΎΡΡ‚Ρ€Π°Π½Π½ΠΎΠΉ, ΠΎΠΏΡ‚ΠΈΠΌΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌΠΈ ΡΠ²Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ — Π½Π°Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ΅ Π΄Π²ΡƒΡ… Π½ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ‚ΠΈΠ²Π½Ρ‹Ρ… ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π½Π΅ΠΉ — Π½Π°Ρ‡Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ ΠΈ ΠΊΡ€ΠΈΡ‚ичСской, Π½Π΅ Π½ΠΈΠΆΠ΅ 50% ΠΈ 25% соотвСтствСнно.

50% - Ρ‚ΠΎΡ‚ ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π΅Π½ΡŒ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ Π½Π΅ Π΄Π°Π΅Ρ‚ ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½Ρ‚Ρƒ быстро Ρ€Π°Π·ΠΎΡ€ΠΈΡ‚ΡŒΡΡ: Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠΈΡ‚ Π΅Π³ΠΎ Π½Π° Π±Π΅Π·ΠΎΠΏΠ°ΡΠ½ΠΎΠΌ расстоянии ΠΎΡ‚ ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π½Ρ критичСской ΠΌΠ°Ρ€ΠΆΠΈ ΠΈ Π½Π΅ Π²Ρ‹Π½ΡƒΠΆΠ΄Π°Π΅Ρ‚ часто ΡΠΎΠΊΡ€Π°Ρ‰Π°Ρ‚ΡŒ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡ†ΠΈΠΈ для поддСрТания уровня ΠΌΠ°Ρ€ΠΆΠΈ Π½Π° ΡΡ‡Π΅Ρ‚Π΅, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ Π²Π΅Π΄Π΅Ρ‚ ΠΊ Ρ„иксации ΡƒΠ±Ρ‹Ρ‚ΠΊΠΎΠ² ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½Ρ‚ΠΎΠΌ.

Если Π² ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΠΈ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Ρ… срСдств ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½Ρ‚ΠΎΠ² ΠΏΡ€ΠΎΠ±Π»Π΅ΠΌ практичСски Π½Π΅ Π²ΠΎΠ·Π½ΠΈΠΊΠ°Π΅Ρ‚ (синтСтичСский бухгалтСрский ΡƒΡ‡Π΅Ρ‚ брокСрской ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ допускаСт объСдинСниС клиСнтских срСдств Π² Π΅Π΄ΠΈΠ½ΡƒΡŽ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡ†ΠΈΡŽ), Ρ‚ΠΎ Ρ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌΠΈ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³Π°ΠΌΠΈ Π΄Π΅Π»ΠΎ обстоит слоТнСС. ΠŸΡ€Π°Π²ΠΎ собствСнности Π½Π° Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚ с ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ‚Π° внСсСния ΠΏΡ€ΠΈΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ записи ΠΏΠΎ ΡΡ‡Π΅Ρ‚Ρƒ Π΄Π΅ΠΏΠΎ приобрСтатСля Π² Π΄Π΅ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡ‚Π°Ρ€ΠΈΠΈ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΠΎ Π»ΠΈΡ†Π΅Π²ΠΎΠΌΡƒ счСту приобрСтатСля Π² ΡΠΈΡΡ‚Π΅ΠΌΠ΅ вСдСния рССстра, поэтому Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½Ρ‚ΠΎΠ² нСльзя ΠΎΠ±ΡŠΠ΅Π΄ΠΈΠ½ΠΈΡ‚ΡŒ Π² ΡΠΈΠ½Ρ‚СтичСском ΡƒΡ‡Π΅Ρ‚Π΅.

ΠœΠ°Ρ€ΠΆΠΈΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ счСта, с ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Ρ… ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ Π±Ρ‹Π»ΠΎ Π±Ρ‹ ΡΠΏΠΈΡΡ‹Π²Π°Ρ‚ΡŒ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ для крСдитования, Π½Π° ΡΠ΅Π³ΠΎΠ΄Π½ΡΡˆΠ½ΠΈΠΉ дСнь Π² Π±ΡƒΡ…ΡƒΡ‡Π΅Ρ‚Π΅ ΠΎΡ‚ΡΡƒΡ‚ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‚, ΠΈ Π±Ρ€ΠΎΠΊΠ΅Ρ€Ρ‹ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΡŽΡ‚, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»ΠΎ, Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Ρ‹Π΅ счСта (ΠΊΠΎΠ½Π΅Ρ‡Π½ΠΎ, Ссли это позволяСтся ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»Π°ΠΌΠΈ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²ΠΎΠΉ систСмы). Π Π΅Ρ‡ΡŒ ΠΈΠ΄Π΅Ρ‚ ΠΎ Ρ‚ΠΎΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π½Π° Ρ€ΡΠ΄Π΅ Π±ΠΈΡ€ΠΆ сущСствуСт ΠΏΡ€Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠΊΠ° объСдинСния всСх Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ Π² Π΅Π΄ΠΈΠ½ΡƒΡŽ ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½Ρ‚ΡΠΊΡƒΡŽ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡ†ΠΈΡŽ Π±Ρ€ΠΎΠΊΠ΅Ρ€Π°. На Ρ‚ΠΎΡ€Π³Π°Ρ… Π±Ρ€ΠΎΠΊΠ΅Ρ€ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ спокойно ΠΎΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌΠΈ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³Π°ΠΌΠΈ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½Ρ‚Π° Π² ΠΈΠ½Ρ‚СрСсах Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΎΠ³ΠΎ для ΡΠΎΠ²Π΅Ρ€ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΊΠΎΡ€ΠΎΡ‚ΠΊΠΈΡ… ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆ.

БСзусловно, это эффСктивный способ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Π»ΠΈ. Однако Π² Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠΉ ситуации сущСствСнно ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‚ΡΡ риски, Π²ΠΎΠ·Π½ΠΈΠΊΠ°ΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ Π² ΡΠ»ΡƒΡ‡Π°Π΅ отсутствия Ρƒ Π±Ρ€ΠΎΠΊΠ΅Ρ€Π° сбалансированной ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠΈ. По ΡΡƒΡ‚ΠΈ, приступая ΠΊ ΠΎΠΊΠ°Π·Π°Π½ΠΈΡŽ услуг Π² ΡΡ„Π΅Ρ€Π΅ ΠΌΠ°Ρ€ΠΆΠΈΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Π»ΠΈ, брокСрскиС ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Ρ‹ ΠΏΠ΅Ρ€Π΅ΡΠΌΠΎΡ‚Ρ€Π΅Ρ‚ΡŒ ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΊ ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π½ΡŽ своСй ликвидности.

ΠšΡ€ΠΎΠΌΠ΅ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, ΠΌΠ°Ρ€ΠΆΠΈΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Π°Ρ торговля с Π΅Π΄ΠΈΠ½ΠΎΠΉ клиСнтской ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡ†ΠΈΠΈ ΠΏΡ€ΠΈΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚ ΠΊ ΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰Π΅ΠΌΡƒ:

— ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ Π±Ρ€ΠΎΠΊΠ΅Ρ€Π° с ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½Ρ‚ΠΎΠΌ, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»ΠΎ, ΠΎΠΊΠ°Π·Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ΡΡ Π½Π΅ΡƒΡ€Π΅Π³ΡƒΠ»ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½Π½Ρ‹ΠΌΠΈ (Ρ‚Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ, ΠΈΠΌΠ΅ΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ΡΡ Π² Ρ€Π°ΡΠΏΠΎΡ€ΡΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΈ Π±Ρ€ΠΎΠΊΠ΅Ρ€Π° клиСнтскиС Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎ Ρ€Π°ΡΡΠΌΠ°Ρ‚Ρ€ΠΈΠ²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΊΠ°ΠΊ Π°Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΈ срСдств, находящихся Π½Π° Ρ‚Π΅ΠΊΡƒΡ‰Π΅ΠΌ счСтС, ΠΈΠ»ΠΈ ΠΊΠ°ΠΊ «Π΄Π΅ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡ‚ Π΄ΠΎ Π²ΠΎΡΡ‚рСбования»);

— ΡΡ€ΠΎΠΊ закрытия ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½Ρ‚ΠΎΠΌ «ΠΊΠΎΡ€ΠΎΡ‚ΠΊΠΎΠΉ» ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡ†ΠΈΠΈ Π½Π΅ ΠΎΠ³Ρ€Π°Π½ΠΈΡ‡ΠΈΠ²Π°Π΅Ρ‚ся, Π° Π² Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Π΅ ΡΡ€ΠΎΡ‡Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ прСдоставлСнных Π΅ΠΌΡƒ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΠΎΠ² Ρ‚ΠΎΠΆΠ΅ становится Π½Π΅ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ.

ΠŸΡ€ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆΠ΅ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ (ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆΠ° «Π±Π΅Π· покрытия», ΠΈΠ»ΠΈ «ΠΊΠΎΡ€ΠΎΡ‚кая» ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆΠ°) ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½Ρ‚ Π·Π°Π½ΠΈΠΌΠ°Π΅Ρ‚ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ Ρƒ Π±Ρ€ΠΎΠΊΠ΅Ρ€Π° ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°Π΅Ρ‚ ΠΈΡ… Π½Π° Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅, Π° Π·Π°Ρ‚Π΅ΠΌ ΠΏΠΎΠ³Π°ΡˆΠ°Π΅Ρ‚ Π·Π°Π΅ΠΌ Ρ‚Π°ΠΊΠΈΠΌΠΈ ΠΆΠ΅ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌΠΈ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³Π°ΠΌΠΈ, ΠΏΡ€ΠΈΠΎΠ±Ρ€Π΅Ρ‚Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌΠΈ ΠΏΡ€ΠΈ ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰Π΅ΠΉ сдСлкС.

БущСствСнными условиями ΠΌΠ°Ρ€ΠΆΠΈΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… ΠΈ Π½Π΅ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅Ρ‡Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… сдСлок ΡΡ‡ΠΈΡ‚Π°ΡŽΡ‚ΡΡ мСсто ΠΈΡ… ΡΠΎΠ²Π΅Ρ€ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΈ ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ исполнСния ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π² ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½Ρ‚ΠΎΠ² Π±Ρ€ΠΎΠΊΠ΅Ρ€ΠΎΠ². Π‘ΠΎΠ²Π΅Ρ€ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΌΠ°Ρ€ΠΆΠΈΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… ΠΈ Π½Π΅ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅Ρ‡Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… сдСлок, рСализация Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³, ΡΠΎΡΡ‚Π°Π²Π»ΡΡŽΡ‰ΠΈΡ… обСспСчСниС ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π² ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½Ρ‚Π°, Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΏΡ€ΠΈΠΎΠ±Ρ€Π΅Ρ‚Π΅Π½ΠΈΠ΅ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ Π·Π° ΡΡ‡Π΅Ρ‚ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Ρ… срСдств ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½Ρ‚Π°, ΡΠΎΡΡ‚Π°Π²Π»ΡΡŽΡ‰ΠΈΡ… обСспСчСниС ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π² ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½Ρ‚Π°, допускаСтся ΠΈΡΠΊΠ»ΡŽΡ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ Π½Π° Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠΉ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅ ΠΈ (ΠΈΠ»ΠΈ) Ρ‡Π΅Ρ€Π΅Π· ΠΈΠ½Ρ‹Ρ… ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ² Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Π»ΠΈ Π½Π° Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³, ΠΈΠΌΠ΅ΡŽΡ‰ΠΈΡ… ΡΠΎΠΎΡ‚Π²Π΅Ρ‚ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‰ΡƒΡŽ Π»ΠΈΡ†Π΅Π½Π·ΠΈΡŽ.

Π‘ΠΎΠ²Π΅Ρ€ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΌΠ°Ρ€ΠΆΠΈΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… сдСлок Π²Ρ‹Π³ΠΎΠ΄Π½ΠΎ ΠΊΠ°ΠΊ инвСсторам, Ρ‚Π°ΠΊ ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΡ„Π΅ΡΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ участникам Ρ€Π°Π½ΠΊΠ° Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³. Π˜Π½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΎΡ€ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π°Π΅Ρ‚ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ приобрСсти ΠΈΠ½Ρ‚Π΅Ρ€Π΅ΡΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ Π΅Π³ΠΎ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ, Π½Π΅ ΠΎΠ±Π»Π°Π΄Π°Ρ ΠΏΡ€ΠΈ этом Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΡ‹ΠΌΠΈ финансовыми рСсурсами. Π‘Ρ€ΠΎΠΊΠ΅Ρ€ прСдоставляСт инвСстору Π·Π°Ρ‘ΠΌ Π·Π° Π½Π΅ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΡƒΡŽ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½ΡƒΡŽ ставку ΠΏΠΎΠ΄ Π·Π°Π»ΠΎΠ³ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Ρ… срСдств ΠΈ/ΠΈΠ»ΠΈ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³, Ρ‡Π΅ΠΌ ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ²Π°Π΅Ρ‚ ΠΎΠ±ΠΎΡ€ΠΎΡ‚ инвСстора, Π° ΡΠ»Π΅Π΄ΠΎΠ²Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ, ΠΈ ΡΠΎΠ±ΡΡ‚Π²Π΅Π½Π½ΠΎΠ΅ комиссионноС Π²ΠΎΠ·Π½Π°Π³Ρ€Π°ΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΠ΅.

ΠœΠ°Ρ€ΠΆΠΈΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Π°Ρ торговля прСдставляСт ΡƒΠ½ΠΈΠΊΠ°Π»ΡŒΠ½ΡƒΡŽ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ для Π½Π΅Π±ΠΎΠ»ΡŒΡˆΠΈΡ… ΠΈ ΡΡ€Π΅Π΄Π½ΠΈΡ… инвСсторов ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΡ‚ΡŒ экономичСский эффСкт ΠΎΡ‚ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅Π²ΠΎΠΉ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Π»ΠΈ, которая являСтся «Π»ΠΎΠΊΠΎΠΌΠΎΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠΌ» ΠΈ ΠΈΠ½Π΄ΠΈΠΊΠ°Ρ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΌ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½ΠΎΠΉ экономики. Π‘Π»Π΅Π΄ΠΎΠ²Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ, Ρ€Π°Π·Π²ΠΈΡ‚ΠΈΠ΅ ΠΈ ΡˆΠΈΡ€ΠΎΠΊΠΎΠ΅ примСнСния ΠΌΠ°Ρ€ΠΆΠΈΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… сдСлок ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±ΡΡ‚Π²ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ ΡƒΠΊΡ€Π΅ΠΏΠ»Π΅Π½ΠΈΡŽ российской экономики Π² Ρ†Π΅Π»ΠΎΠΌ.

2. Условия получСния ΠΌΠ°Ρ€ΠΆΠΈΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π°

ΠΌΠ°Ρ€ΠΆΠΈΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ торговля брокСрский ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΠœΠ°Ρ€ΠΆΠΈΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Π°Ρ торговля ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°Π΅Ρ‚ осущСствлСниС ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΉ с Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π°ΠΌΠΈ, ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌΠΈ ΠΎΡ‚ Π±Ρ€ΠΎΠΊΠ΅Ρ€Π° Π² ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚. Π­Ρ‚ΠΎ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ ΠΊΠ°ΠΊ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Π΅ срСдства, Ρ‚Π°ΠΊ ΠΈ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΡƒΠ΅ΠΌΡ‹Π΅ Ρ‚ΠΎΠ²Π°Ρ€Ρ‹: Π½Π°ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€, Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ, стандартныС ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€Π°ΠΊΡ‚Ρ‹. ΠœΠ°Ρ€ΠΆΠΈΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ΅ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ‚ свою спСцифику. ΠžΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ ΠΎΠ³ΠΎΠ²Π°Ρ€ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‚ΡΡ ΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ условия:

— ΠŸΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π° Π½Π΅ Ρ‚Ρ€Π΅Π±ΡƒΠ΅Ρ‚ ΠΏΡ€Π΅Π΄Π²Π°Ρ€ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ согласования ΠΈ ΡΠΏΠ΅Ρ†ΠΈΡ„ΠΈΡ‡Π½ΠΎΠ³ΠΎ оформлСния.

— ΠžΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π° ΡΠ²Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Π΅ срСдства ΠΈ ΠΈΠ½Ρ‹Π΅ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Ρ‹, Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ‰Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Π½Π° ΡΠΎΠΎΡ‚Π²Π΅Ρ‚ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΡ… счСтах.

— Π’ Π·Π°Ρ‘ΠΌ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΎΡΡ‚Π°Π²Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Ρ‹ ΠΈΠ· ΡΠΏΠΈΡΠΊΠ° Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠ², с ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΌΠΈ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ ΡΠΎΠ²Π΅Ρ€ΡˆΠ°Ρ‚ΡŒΡΡ ΠΌΠ°Ρ€ΠΆΠΈΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ сдСлки.

— ΠšΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Ρ‹ Π² Ρ‚Π΅Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²ΠΎΠΉ сСссии ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΎΡΡ‚Π°Π²Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ бСсплатно.

— Π—Π° ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΎΡΡ‚Π°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π° Π½Π° ΡΡ€ΠΎΠΊ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ дня взимаСтся Π²ΠΎΠ·Π½Π°Π³Ρ€Π°ΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΠ΅. ΠžΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ это ΠΎΠ³ΠΎΠ²ΠΎΡ€Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΉ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚ ΠΎΡ‚ ΡΡƒΠΌΠΌΡ‹ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π° ΠΈΠ»ΠΈ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½ΠΎΠΉ стоимости прСдоставляСмых Π² ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠ². ΠžΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ, ставка ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π° зависит ΠΎΡ‚ Π²ΠΈΠ΄Π° прСдоставлСнного Π² ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π° ΠΈ ΠΎΡ€ΠΈΠ΅Π½Ρ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½Π° Π½Π° ΡΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Π΅ ставки Π°Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΈΡ‡Π½Ρ‹Ρ… ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΉ ΠΏΡ€ΠΈ «ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎΠΌ» мСТбанковском ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΈ.

Π Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ€ ΠΌΠ°Ρ€ΠΆΠΈΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… Ρ‚Ρ€Π΅Π±ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΉ ΠΎΡ‡Π΅Π½ΡŒ сильно зависит ΠΎΡ‚ Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΠΈ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΡƒΠ΅ΠΌΠΎΠ³ΠΎ Ρ‚ΠΎΠ²Π°Ρ€Π°. На Π²Π°Π»ΡŽΡ‚Π½ΠΎΠΌ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ ΠΌΠ°Ρ€ΠΆΠ° ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ составляСт 0,5−2%. Π’ Π²Ρ‹Ρ…ΠΎΠ΄Π½Ρ‹Π΅ Π΄Π½ΠΈ ΠΎΠ½Π° ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΏΠΎΠ΄Π½ΠΈΠΌΠ°Ρ‚ΡŒΡΡ Π΄ΠΎ 5−10%. Π’ Π‘ША, Π’Π΅Π»ΠΈΠΊΠΎΠ±Ρ€ΠΈΡ‚Π°Π½ΠΈΠΈ, Π“Π΅Ρ€ΠΌΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΌΠ°Ρ€ΠΆΠ° Π½Π° Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠΌ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΡΠΎΡΡ‚Π°Π²Π»ΡΡ‚ΡŒ 20−50%. Π’ Π ΠΎΡΡΠΈΠΈ для Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Π»ΠΈ Π½Π΅ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΌΠΈ акциями для Π½Π΅ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Ρ… Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Ρ†Π΅Π² Π€Π΅Π΄Π΅Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Π°Ρ слуТба ΠΏΠΎ Ρ„инансовым Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°ΠΌ (Π΄ΠΎ 2004 Π³ΠΎΠ΄Π° Π΅Ρ‘ Ρ„ΡƒΠ½ΠΊΡ†ΠΈΠΈ выполняла Π€Π΅Π΄Π΅Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Π°Ρ комиссия ΠΏΠΎ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΡƒ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³) Ρ€Π°Π·Ρ€Π΅ΡˆΠ°Π΅Ρ‚ ΠΌΠ°Ρ€ΠΆΡƒ 25−50% ΠΎΡ‚ ΡΡƒΠΌΠΌΡ‹ ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€Π°ΠΊΡ‚Π° (ΠΏΠΎ ΡΠΎΡΡ‚ΠΎΡΠ½ΠΈΡŽ Π½Π° Ρ„Π΅Π²Ρ€Π°Π»ΡŒ 2007). Π Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ€ ΠΌΠ°Ρ€ΠΆΠΈ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π·Π°Π²ΠΈΡΠ΅Ρ‚ΡŒ ΠΎΡ‚ Π½Π°ΠΏΡ€Π°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΡ ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΠΎΠΉ сдСлки (ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠΊΠ° ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆΠ°).

РСгуляторныС ΠΎΡ€Π³Π°Π½Ρ‹ Π² ΠΊΡ€ΠΈΠ·ΠΈΡΠ½Ρ‹Ρ… ситуациях Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ ΠΎΠ³Ρ€Π°Π½ΠΈΡ‡ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‚ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ провСдСния ΠΌΠ°Ρ€ΠΆΠΈΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΉ. Для Π±ΠΎΡ€ΡŒΠ±Ρ‹ с ΠΏΠ°Π½ΠΈΠΊΠΎΠΉ ΠΈ ΡΠ»ΡƒΡ…Π°ΠΌΠΈ, ΠΎΡ…Π²Π°Ρ‚ΠΈΠ²ΡˆΠΈΠΌΠΈ Wall Street, комиссия ΠΏΠΎ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Π»Π΅ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌΠΈ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³Π°ΠΌΠΈ (БША) экстрСнно ΠΎΠ³Ρ€Π°Π½ΠΈΡ‡ΠΈΠ»Π° с 21 ΠΈΡŽΠ»Ρ 2008 Π³ΠΎΠ΄Π° «ΠΊΠΎΡ€ΠΎΡ‚ΠΊΠΈΠ΅» ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆΠΈ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ 19 ΠΊΡ€ΡƒΠΏΠ½Ρ‹Ρ… финансовых ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ, Π° Ρ 19 ΡΠ΅Π½Ρ‚ября 2008 Π³ΠΎΠ΄Π° этот список Ρ€Π°ΡΡˆΠΈΡ€ΠΈΠ»ΡΡ Π΄ΠΎ 799 финансовых ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ. Π£ΠΏΡ€Π°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΠΎ Ρ„инансовому Ρ€Π΅Π³ΡƒΠ»ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡŽ ΠΈ Π½Π°Π΄Π·ΠΎΡ€Ρƒ Π’Π΅Π»ΠΈΠΊΠΎΠ±Ρ€ΠΈΡ‚Π°Π½ΠΈΠΈ (FSA) Π²Π²Π΅Π»ΠΎ Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π½Ρ‹ΠΉ Π·Π°ΠΏΡ€Π΅Ρ‚ Π½Π° «ΠΊΠΎΡ€ΠΎΡ‚ΠΊΡƒΡŽ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆΡƒ» Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ Π½Π° Π›ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ½ΡΠΊΠΎΠΉ Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠΉ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅ с 19 ΡΠ΅Π½Ρ‚ября 2008 Π³ΠΎΠ΄Π° Π΄ΠΎ 16 ΡΠ½Π²Π°Ρ€Ρ 2009 Π³ΠΎΠ΄Π°.

Π€Π΅Π΄Π΅Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Π°Ρ слуТба ΠΏΠΎ Ρ„инансовым Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°ΠΌ России 17 ΡΠ΅Π½Ρ‚ября 2008 Π³ΠΎΠ΄Π° приостановила Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΈ ΠΏΠΎ Π²ΡΠ΅ΠΌ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³Π°ΠΌ Π½Π° Ρ€ΠΎΡΡΠΈΠΉΡΠΊΠΈΡ… Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ°Ρ…. Π’ ΠΊΠΎΠΌΠΌΠ΅Π½Ρ‚Π°Ρ€ΠΈΠΈ руководитСля Π€Π‘Π€Π  России Π’Π»Π°Π΄ΠΈΠΌΠΈΡ€Π° Миловидова этот шаг ΠΎΠ±ΡŠΡΡΠ½ΡΠ΅Ρ‚ΡΡ Ρ‚Π΅ΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ «Π±Ρ€ΠΎΠΊΠ΅Ρ€Ρ‹ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΠΎΠ»ΠΆΠ°ΡŽΡ‚ Π·Π°ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Ρ‚ΡŒ ΠΌΠ°Ρ€ΠΆΠΈΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ сдСлки ΠΈ ΠΎΡ‚ΠΊΡ€Ρ‹Π²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΊΠΎΡ€ΠΎΡ‚ΠΊΠΈΠ΅ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡ†ΠΈΠΈ, Π΅Ρ‰Π΅ большС дСстабилизируя ΡΠΈΡ‚ΡƒΠ°Ρ†ΠΈΡŽ» [2]

3. ΠžΡΠΎΠ±Π΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΠΈ ΠΌΠ°Ρ€ΠΆΠΈΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Π»ΠΈ

ΠœΠ°Ρ€ΠΆΠΈΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Π°Ρ торговля всСгда ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°Π΅Ρ‚, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Π΅Ρ† ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ Ρ‡Π΅Ρ€Π΅Π· Π½Π΅ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ΅ врСмя ΠΏΡ€ΠΎΠ²Π΅Π΄Π΅Ρ‚ ΠΏΡ€ΠΎΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠ½ΡƒΡŽ ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΡŽ Π½Π° Ρ‚ΠΎΡ‚ ΠΆΠ΅ ΠΎΠ±ΡŠΡ‘ΠΌ Ρ‚ΠΎΠ²Π°Ρ€Π°. Если ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΠΎΠΉ Π±Ρ‹Π»Π° ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠΊΠ°, Ρ‚ΠΎ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ послСдуСт ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆΠ°. Если ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΠΎΠΉ Π±Ρ‹Π»Π° ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆΠ°, Ρ‚ΠΎ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ оТидаСтся ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠΊΠ°. ПослС ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΠΎΠΉ ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΈ (открытия ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡ†ΠΈΠΈ) Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Π΅Ρ† ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ лишСн возмоТности свободного распоряТСния ΠΊΡƒΠΏΠ»Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌ Ρ‚ΠΎΠ²Π°Ρ€ΠΎΠΌ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌΠΈ ΠΎΡ‚ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆΠΈ срСдствами. Он Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Π΄Π°Π΅Ρ‚ Π² ΠΊΠ°Ρ‡Π΅ΡΡ‚Π²Π΅ Π·Π°Π»ΠΎΠ³Π° Ρ‡Π°ΡΡ‚ΡŒ собствСнных срСдств Π² Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ€Π΅ ΠΎΠ³ΠΎΠ²ΠΎΡ€Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΠΌΠ°Ρ€ΠΆΠΈ. Π‘Ρ€ΠΎΠΊΠ΅Ρ€ Π²Π½ΠΈΠΌΠ°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ слСдит Π·Π° ΠΎΡ‚ΠΊΡ€Ρ‹Ρ‚Ρ‹ΠΌΠΈ позициями ΠΈ ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€ΠΎΠ»ΠΈΡ€ΡƒΠ΅Ρ‚ Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ€ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡƒΠ±Ρ‹Ρ‚ΠΊΠ°. Если ΡƒΠ±Ρ‹Ρ‚ΠΎΠΊ достигаСт критичСского значСния (Π½Π°ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€, ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠ²ΠΈΠ½Ρ‹ ΠΌΠ°Ρ€ΠΆΠΈ), Π±Ρ€ΠΎΠΊΠ΅Ρ€ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΎΠ±Ρ€Π°Ρ‚ΠΈΡ‚ΡŒΡΡ ΠΊ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Ρ†Ρƒ с ΠΏΡ€Π΅Π΄Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Π΄Π°Ρ‚ΡŒ Π² Π·Π°Π»ΠΎΠ³ Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ срСдства. Π­Ρ‚ΠΎ ΠΎΠ±Ρ€Π°Ρ‰Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π½Π°Π·Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ ΠœΠ°Ρ€ΠΆΠΈΠ½-ΠΊΠΎΠ»Π» — ΠΎΡ‚ Π°Π½Π³Π». Margin call (дословный ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Π²ΠΎΠ΄ — Ρ‚Ρ€Π΅Π±ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΠΎ ΠΌΠ°Ρ€ΠΆΠ΅). Если срСдства Π½Π΅ ΠΏΠΎΡΡ‚упят, Π° ΡƒΠ±Ρ‹Ρ‚ΠΎΠΊ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΠΎΠ»ΠΆΠΈΡ‚ Π½Π°Ρ€Π°ΡΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ, Π±Ρ€ΠΎΠΊΠ΅Ρ€ ΠΎΡ‚ ΡΠ²ΠΎΠ΅Π³ΠΎ ΠΈΠΌΠ΅Π½ΠΈ ΠΏΡ€ΠΈΠ½ΡƒΠ΄ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ Π·Π°ΠΊΡ€ΠΎΠ΅Ρ‚ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡ†ΠΈΡŽ. ПослС Π²Ρ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΉ ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΈ (закрытия ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡ†ΠΈΠΈ) формируСтся финансовый Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚ Π² Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ€Π΅ Ρ€Π°Π·Π½ΠΈΡ†Ρ‹ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ Ρ†Π΅Π½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠΊΠΈ ΠΈ Ρ†Π΅Π½ΠΎΠΉ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆΠΈ, Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ высвобоТдаСтся залоговая ΠΌΠ°Ρ€ΠΆΠ°, ΠΊ ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΉ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Π°Π²Π»ΡΡŽΡ‚ Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚ ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΈ. Если Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚ ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ, Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Π΅Ρ† ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚ ΠΎΠ±Ρ€Π°Ρ‚Π½ΠΎ срСдств большС Π½Π° ΡΡƒΠΌΠΌΡƒ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΠΈ, Ρ‡Π΅ΠΌ ΠΎΡ‚Π΄Π°Π» Π² Π·Π°Π»ΠΎΠ³. ΠŸΡ€ΠΈ ΠΎΡ‚Ρ€ΠΈΡ†Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΌ Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Π΅ ΡƒΠ±Ρ‹Ρ‚ΠΎΠΊ Π²Ρ‹Ρ‡Ρ‚ΡƒΡ‚ ΠΈΠ· Π·Π°Π»ΠΎΠ³Π° ΠΈ Π²Π΅Ρ€Π½ΡƒΡ‚ лишь остаток. Π’ ΡΠ°ΠΌΠΎΠΌ ΠΏΠ»ΠΎΡ…ΠΎΠΌ случаС ΠΎΡ‚ Π·Π°Π»ΠΎΠ³Π° Π½ΠΈΡ‡Π΅Π³ΠΎ Π½Π΅ ΠΎΡΡ‚анСтся.

Π’ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Π΅Ρ† Π½Π΅ Π½Π΅ΡΠ΅Ρ‚ Π½ΠΈΠΊΠ°ΠΊΠΈΡ… Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… финансовых ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π² ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Π΄ Π±Ρ€ΠΎΠΊΠ΅Ρ€ΠΎΠΌ Π·Π° ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΉ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚, ΠΊΡ€ΠΎΠΌΠ΅ прСдоставлСния ΠΌΠ°Ρ€ΠΆΠΈ. Π‘Ρ€ΠΎΠΊΠ΅Ρ€ Π½Π΅ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΡŠΡΠ²ΠΈΡ‚ΡŒ трСбования ΠΎ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΎΡΡ‚Π°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠΈ Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… срСдств Π½Π° Ρ‚ΠΎΠΌ основании, Ρ‡Ρ‚ΠΎ позиция Π±Ρ‹Π»Π° Π·Π°ΠΊΡ€Ρ‹Ρ‚Π° с ΡƒΠ±Ρ‹Ρ‚ΠΊΠΎΠΌ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ прСвысил Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ€ прСдоставлСнного Π·Π°Π»ΠΎΠ³Π°. Вакая ситуация ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΏΡ€ΠΎΠΈΡΡ…ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΈ ΠΎΡ‚ΠΊΡ€Ρ‹Ρ‚ΠΈΠΈ Π½ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ дня, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΈ Π½Π°Ρ‡ΠΈΠ½Π°ΡŽΡ‚ΡΡ с ΡΠΈΠ»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ ΠΎΡ‚Ρ€Ρ‹Π²ΠΎΠΌ ΠΎΡ‚ ΠΊΠΎΡ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²ΠΎΠΊ ΠΏΡ€Π΅Π΄Ρ‹Π΄ΡƒΡ‰Π΅Π³ΠΎ дня. Π’ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠΌ случаС риск Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… ΡƒΠ±Ρ‹Ρ‚ΠΊΠΎΠ² Π»Π΅ΠΆΠΈΡ‚ Π½Π° Π±Ρ€ΠΎΠΊΠ΅Ρ€Π΅. Π’ ΡΡ‚ΠΎΠΌ ΠΏΡ€ΠΈΠ½Ρ†ΠΈΠΏΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ΅ ΠΎΡ‚Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ΅ ΠΌΠ°Ρ€ΠΆΠΈΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Π»ΠΈ ΠΎΡ‚ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Π»ΠΈ с ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π°.

Π§Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΠΈΠΌΠ΅Ρ‚ΡŒ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΎΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΌΠ°Ρ€ΠΆΠΈΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΡƒΡŽ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Π»ΡŽ, Π±Ρ€ΠΎΠΊΠ΅Ρ€ ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ Π½Π΅ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΎΡΡ‚авляСт для Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Ρ†Π° ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΠ΅ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΎ собствСнности Π½Π° Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΡƒΠ΅ΠΌΡ‹Π΅ инструмСнты ΠΈΠ»ΠΈ Ρ‚Ρ€Π΅Π±ΡƒΠ΅Ρ‚ оформлСния ΡΠΏΠ΅Ρ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π·Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ Π΄ΠΎΠ³ΠΎΠ²ΠΎΡ€Π°. Π’ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Π΅Ρ† Π½Π΅ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ΅Π½ ΠΈΠΌΠ΅Ρ‚ΡŒ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΏΡ€Π΅ΠΏΡΡ‚ΡΡ‚Π²ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΈΠ½ΡƒΠ΄ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΌΡƒ Π·Π°ΠΊΡ€Ρ‹Ρ‚ΠΈΡŽ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡ†ΠΈΠΉ Π±Ρ€ΠΎΠΊΠ΅Ρ€ΠΎΠΌ. ΠžΡ‡Π΅Π½ΡŒ часто, Ρ‚ΠΎΠ²Π°Ρ€ ΠΈ/ΠΈΠ»ΠΈ Π²Ρ‹Ρ€ΡƒΡ‡ΠΊΠ° ΠΎΡ‚ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆΠΈ Π²ΠΎΠΎΠ±Ρ‰Π΅ Π½Π΅ ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Π΄Π°ΡŽΡ‚ся Π² ΡΠΎΠ±ΡΡ‚Π²Π΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Ρ†Π°. УчитываСтся лишь Π΅Π³ΠΎ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΎ Π΄Π°Ρ‚ΡŒ распоряТСниС Π½Π° ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠΊΡƒ/ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆΡƒ. Как ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»ΠΎ, этого достаточно для сдСлок спСкулятивного Ρ…Π°Ρ€Π°ΠΊΡ‚Π΅Ρ€Π°, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Ρ†Π° интСрСсуСт Π½Π΅ ΠΎΠ±ΡŠΠ΅ΠΊΡ‚ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Π»ΠΈ, Π° Π»ΠΈΡˆΡŒ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π·Π°Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ Π½Π° Ρ€Π°Π·Π½ΠΈΡ†Π΅ Π² Ρ†Π΅Π½Π΅. Вакая торговля Π±Π΅Π· Ρ€Π΅Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ поставки сокращаСт Π½Π°ΠΊΠ»Π°Π΄Π½Ρ‹Π΅ расходы спСкулянта.

Для быстрого опрСдСлСния ΠΏΡ€ΠΎΠΌΠ΅ΠΆΡƒΡ‚ΠΎΡ‡Π½ΠΎΠΉ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΠΈ, ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ рассчитываСтся Ρ†Π΅Π½Π° ΠΏΡƒΠ½ΠΊΡ‚Π° — ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Π° ΠΏΡ€ΠΈ минимальном ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠΈ ΠΊΠΎΡ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²ΠΊΠΈ (Π½Π° ΠΎΠ΄ΠΈΠ½ ΠΏΡƒΠ½ΠΊΡ‚). ВпослСдствии Ρ†Π΅Π½Π° ΠΏΡƒΠ½ΠΊΡ‚Π° просто умноТаСтся Π½Π° ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡ‡Π΅ΡΡ‚Π²ΠΎ ΠΏΡƒΠ½ΠΊΡ‚ΠΎΠ² измСнСния ΠΊΠΎΡ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²ΠΊΠΈ.

ΠœΠ°Ρ€ΠΆΠΈΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Π°Ρ торговля ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ²Π°Π΅Ρ‚ ΠΎΠ±ΡŠΡ‘ΠΌΡ‹ сдСлок. Π­Ρ‚ΠΎ ΠΏΡ€ΠΈΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚ ΠΊ Ρ€ΠΎΡΡ‚Ρƒ скорости измСнСния Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Π° Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΈ, ΠΊ Ρ€ΠΎΡΡ‚Ρƒ рисков. Π‘ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΎΠΉ стороны, ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎΠ±ΡŠΡ‘ΠΌΠΎΠ² сдСлок влияСт Π½Π° Ρ…Π°Ρ€Π°ΠΊΡ‚Π΅Ρ€ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°. Π‘ΠΎΠ»ΡŒΡˆΠΎΠ΅ число Ρ…Π°ΠΎΡ‚ΠΈΡ‡Π½Ρ‹Ρ… ΠΌΠ΅Π»ΠΊΠΈΡ… сдСлок ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ²Π°Π΅Ρ‚ Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°, стабилизируСт Π΅Π³ΠΎ. ΠžΠ΄Π½ΠΎΠ½Π°ΠΏΡ€Π°Π²Π»Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ сдСлки ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΡ‚ΡŒ Ρ†Π΅Π½ΠΎΠ²Ρ‹Π΅ колСбания.

Π—Π°ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅

ΠŸΡ€ΠΈΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΌΠ°Ρ€ΠΆΠΈΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ крСдитования Π½Π° Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠΌ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ сопровоТдаСтся Π½Π΅ Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌΠΈ ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ‚Π°ΠΌΠΈ. К ΠΌΠΈΠ½ΡƒΡΠ°ΠΌ Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ способа Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Π»ΠΈ стоит отнСсти ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎΠΊΡ€Π°Ρ‚Π½ΠΎΠ΅ ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ рисков, Π²ΠΎΠ·Π½ΠΈΠΊΠ°ΡŽΡ‰Π΅Π΅ ΠΏΡ€ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΠΈ ΠΌΠ°Ρ€ΠΆΠΈΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΉ. Если ситуация Π½Π° Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ развиваСтся Π² ΡΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ½Ρƒ, ΠΏΡ€ΠΎΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠ½ΡƒΡŽ оТиданиям инвСстора, Ρ‚ΠΎ ΡƒΠ±Ρ‹Ρ‚ΠΊΠΈ ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‚ΡΡ ΠΏΡ€ΠΎΠΏΠΎΡ€Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎ Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ€Ρƒ «ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠ»Π΅Ρ‡Π°».

ΠœΠ°Ρ€ΠΆΠΈΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ΅ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ привСсти ΠΊ ΠΊΠΎΠ½Ρ„Π»ΠΈΠΊΡ‚Ρƒ интСрСсов ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½Ρ‚Π° ΠΈ Π±Ρ€ΠΎΠΊΠ΅Ρ€Π°, Ρ‚Π°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΊ для Π±Ρ€ΠΎΠΊΠ΅Ρ€Π° высокоС «ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠ΅ ΠΏΠ»Π΅Ρ‡ΠΎ» — это Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Π°Ρ комиссия, Π° Π΄Π»Ρ ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½Ρ‚Π° — Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ риск. ΠŸΡ€ΠΎΠ±Π»Π΅ΠΌΡ‹, связанныС с ΠΌΠ°Ρ€ΠΆΠΈΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Π»Π΅ΠΉ, растут Π² ΡƒΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡΡ… нСразвитости российского Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° ΠΈ ΠΌΠ°Π»ΠΎΠ³ΠΎ количСства Π½Π°ΡƒΡ‡Π½Ρ‹Ρ… исслСдований ΠΏΠΎ Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠΉ Ρ‚Π΅ΠΌΠ΅.

ΠœΠ°Ρ€ΠΆΠΈΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Π°Ρ торговля ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ²Π°Π΅Ρ‚ ΠΊΠ°ΠΊ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ, Ρ‚Π°ΠΊ ΠΈ Ρ€ΠΈΡΠΊ ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΉ, ΠΈ Π²ΠΎΠΏΡ€ΠΎΡ Π΅Ρ‘ ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΡ — Π΄Π΅Π»ΠΎ ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠ³ΠΎ инвСстора. Π’ Π·Π°Π²ΠΈΡΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΠΈ ΠΎΡ‚ ΡΠΊΠ»ΠΎΠ½Π½ΠΎΡΡ‚ΠΈ ΠΊ Ρ€ΠΈΡΠΊΡƒ, Ρ†Π΅Π»Π΅ΠΉ инвСстирования Π² Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ ΠΊΠ°ΠΆΠ΄Ρ‹ΠΉ инвСстор сам Ρ€Π΅ΡˆΠ°Π΅Ρ‚, Π² ΠΊΠ°ΠΊΠΎΠΉ стСпСни Π΅ΠΌΡƒ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΌΠ°Ρ€ΠΆΠΈΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ΅ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅. Для ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠ³ΠΎ инвСстора Π½ΡƒΠΆΠ½ΠΎ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΎΠΏΡ‚ΠΈΠΌΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ Π½Π°Π±ΠΎΡ€ ΠΏΠ°Ρ€Π°ΠΌΠ΅Ρ‚Ρ€ΠΎΠ² инвСстирования, ΠΏΡ€ΠΈ ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΌ достигаСтся Ρ†Π΅Π»ΡŒ Π΅Π³ΠΎ ΠΏΡ€ΠΈΡ…ΠΎΠ΄Π° Π½Π° Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²Ρ‹ΠΉ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ.

Π’ Π·Π°Π²ΠΈΡΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΠΈ ΠΎΡ‚ Ρ†Π΅Π»Π΅ΠΉ инвСстирования слСдуСт ΠΈΡΠΊΠ°Ρ‚ΡŒ компромисс ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ ΠΈ Ρ€ΠΈΡΠΊΠΎΠΌ, интСрСсами инвСстора ΠΈ Π±Ρ€ΠΎΠΊΠ΅Ρ€Π°.

Бписок ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΠΎΠ²Π°Π½Π½Ρ‹Ρ… источников

1. Π‘Π΅Π»ΠΈΠΊΠΎΠ²Π° А. Π’. О ΡΠΎΠ²Π΅Ρ€ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠΈ ΠΌΠ°Ρ€ΠΆΠΈΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… сдСлок // Π˜Π½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΈΡ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹ΠΉ Π±Π°Π½ΠΊΠΈΠ½Π³. — 2008. — № 2. ΠΌΠ°Ρ€Ρ‚-Π°ΠΏΡ€Π΅Π»ΡŒ. — Π‘. 48−56.

2. Π Π°Π·Π΄Π΅Π» Π΄ΠΎΠΊΡƒΠΌΠ΅Π½Ρ‚Π°Ρ†ΠΈΠΈ Π½Π° ΡΠ°ΠΉΡ‚Π΅ Π€Π΅Π΄Π΅Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ слуТбы ΠΏΠΎ Ρ„инансовым Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°ΠΌ http://www.fcsm.ru/catalog.asp?ob_no=3554

3. Π’Π΅Ρ€Π½ΠΈΠΊΠΎΠ² А. Π Π°Π·Π²ΠΈΡ‚ΠΈΠ΅ российского Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° ΠΌΠ°Ρ€ΠΆΠΈΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Π»ΠΈ соотвСтствуСт ΠΌΠΈΡ€ΠΎΠ²ΠΎΠΉ Ρ‚Π΅Π½Π΄Π΅Π½Ρ†ΠΈΠΈ// Π Ρ‹Π½ΠΎΠΊ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³. — 2009. — № 12, с. 14−16.

4. Π¦Π°ΠΏΠ°Π΅Π² Π”. ВСхнология ΠΌΠ°Ρ€ΠΆΠΈΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Π»ΠΈ. О Π½Π΅ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Ρ… особСнностях Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ Π² Ρ€ΠΎΡΡΠΈΠΉΡΠΊΠΈΡ… условиях // Π Ρ‹Π½ΠΎΠΊ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³. — 2007. — № 19. Π‘. 43−45.

5. ΠšΡ€ΠΎΠΏΠ°Ρ‡Π΅Π² Π‘. Π’. ΠžΡΠΎΠ±Π΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΠΈ ΠΌΠ°Ρ€ΠΆΠΈΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Π»ΠΈ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌΠΈ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³Π°ΠΌΠΈ Π½Π° Ρ€ΠΎΡΡΠΈΠΉΡΠΊΠΎΠΌ Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠΌ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅. — 2008. — № 1. — Π‘. 100−114.

6. Π˜ΠΎΡ„Ρ„Π΅ Π”. ΠŸΡ€ΠΎΠ±Π»Π΅ΠΌΡ‹ ΠΈ ΠΏΠ΅Ρ€ΡΠΏΠ΅ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Ρ‹ развития ΠΌΠ°Ρ€ΠΆΠΈΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Π»ΠΈ // Π Ρ‹Π½ΠΎΠΊ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³. — 2007. — № 19. — Π‘. 23−28.

7. Π‘Π΅Π»ΠΈΠΊΠΎΠ²Π° А. Π’. О ΡΠΎΠ²Π΅Ρ€ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠΈ ΠΌΠ°Ρ€ΠΆΠΈΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… сдСлок // Π˜Π½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΈΡ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹ΠΉ Π±Π°Π½ΠΊΠΈΠ½Π³. — 2008. — № 2. ΠΌΠ°Ρ€Ρ‚-Π°ΠΏΡ€Π΅Π»ΡŒ. — Π‘. 48−56.

ΠŸΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚ΡŒ вСсь тСкст
Π—Π°ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡ‚ΡŒ Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΡƒ Ρ‚Π΅ΠΊΡƒΡ‰Π΅ΠΉ Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚ΠΎΠΉ