ΠΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠ°Ρ Ρ Π°ΡΠ°ΠΊΡΠ΅ΡΠΈΡΡΠΈΠΊΠ° ΠΌΠ°ΡΠΆΠΈΠ½Π°Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²Π»ΠΈ
ΠΠ°ΡΠΆΠΈΠ½Π°Π»ΡΠ½Π°Ρ ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²Π»Ρ Π²ΡΠ΅Π³Π΄Π° ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°Π΅Ρ, ΡΡΠΎ ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²Π΅Ρ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°ΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ ΡΠ΅ΡΠ΅Π· Π½Π΅ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠ΅ Π²ΡΠ΅ΠΌΡ ΠΏΡΠΎΠ²Π΅Π΄Π΅Ρ ΠΏΡΠΎΡΠΈΠ²ΠΎΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠ½ΡΡ ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΡ Π½Π° ΡΠΎΡ ΠΆΠ΅ ΠΎΠ±ΡΡΠΌ ΡΠΎΠ²Π°ΡΠ°. ΠΡΠ»ΠΈ ΠΏΠ΅ΡΠ²ΠΎΠΉ Π±ΡΠ»Π° ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠΊΠ°, ΡΠΎ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°ΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄ΡΠ΅Ρ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠ°. ΠΡΠ»ΠΈ ΠΏΠ΅ΡΠ²ΠΎΠΉ Π±ΡΠ»Π° ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠ°, ΡΠΎ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°ΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π΅ΡΡΡ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠΊΠ°. ΠΠΎΡΠ»Π΅ ΠΏΠ΅ΡΠ²ΠΎΠΉ ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠΈ (ΠΎΡΠΊΡΡΡΠΈΡ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡΠΈΠΈ) ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²Π΅Ρ ΠΎΠ±ΡΡΠ½ΠΎ Π»ΠΈΡΠ΅Π½ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΡΠ²ΠΎΠ±ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠ°ΡΠΏΠΎΡΡΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΊΡΠΏΠ»Π΅Π½Π½ΡΠΌ ΡΠΎΠ²Π°ΡΠΎΠΌ ΠΈΠ»ΠΈ… Π§ΠΈΡΠ°ΡΡ Π΅ΡΡ >
ΠΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠ°Ρ Ρ Π°ΡΠ°ΠΊΡΠ΅ΡΠΈΡΡΠΈΠΊΠ° ΠΌΠ°ΡΠΆΠΈΠ½Π°Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²Π»ΠΈ (ΡΠ΅ΡΠ΅ΡΠ°Ρ, ΠΊΡΡΡΠΎΠ²Π°Ρ, Π΄ΠΈΠΏΠ»ΠΎΠΌ, ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠΎΠ»ΡΠ½Π°Ρ)
1. ΠΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠ°Ρ Ρ Π°ΡΠ°ΠΊΡΠ΅ΡΠΈΡΡΠΈΠΊΠ° ΠΌΠ°ΡΠΆΠΈΠ½Π°Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²Π»ΠΈ
2. Π£ΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΌΠ°ΡΠΆΠΈΠ½Π°Π»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ°
3. ΠΡΠΎΠ±Π΅Π½Π½ΠΎΡΡΠΈ ΠΌΠ°ΡΠΆΠΈΠ½Π°Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²Π»ΠΈ ΠΠ°ΠΊΠ»ΡΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π‘ΠΏΠΈΡΠΎΠΊ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΡ ΠΈΡΡΠΎΡΠ½ΠΈΠΊΠΎΠ²
ΠΡΠ°ΠΊΡΠΈΠΊΠ° ΠΌΠ°ΡΠΆΠΈΠ½Π°Π»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ, ΠΈΠ»ΠΈ ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²Π»ΠΈ Ρ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Π·Π°Π΅ΠΌΠ½ΡΡ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ² (Π΄Π΅Π½Π΅Π³ ΠΈΠ»ΠΈ Π±ΡΠΌΠ°Π³) Π±ΡΠΎΠΊΠ΅ΡΠ°, ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΠ΅ΡΡΡ Π½Π° ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠΌ ΡΡΠ½ΠΊΠ΅ ΡΠΆΠ΅ Π΄Π°Π²Π½ΠΎ. Π‘ΠΎΠ²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ ΡΠ΅ΡΡΡ — ΠΌΠ°ΡΠΆΠΈΠ½Π°Π»ΡΠ½ΠΎΠ΅ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΠΊΠ°ΠΊ ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²Π»Ρ Ρ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠ»Π΅ΡΠ° ΠΏΡΠΈΠΎΠ±ΡΠ΅Π»ΠΎ Π² Π½Π°ΡΠ°Π»Π΅ 20-Π³ΠΎ Π²Π΅ΠΊΠ° Π½Π° ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠΌ ΡΡΠ½ΠΊΠ΅ Π‘Π¨Π. Π‘ ΡΠ΅Ρ ΠΏΠΎΡ ΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΠ° ΠΌΠ°ΡΠΆΠΈΠ½Π°Π»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ, ΠΏΡΠΈΠ½ΡΡΠ°Ρ Π½Π° ΡΡΠ½ΠΊΠ΅ Π‘Π¨Π, ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΡΠΎΠΌ Π΄Π»Ρ ΠΏΠΎΠ΄ΡΠ°ΠΆΠ°Π½ΠΈΡ ΠΏΠΎ Π·Π°ΠΊΠΎΠ½ΠΎΠ΄Π°ΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΠΌΡ ΠΎΡΠΎΡΠΌΠ»Π΅Π½ΠΈΡ ΠΈ ΡΡΡΠΎΠΉΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΡ ΡΠ΅Π³ΡΠ»ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ.
ΠΠ°ΡΠΆΠΈΠ½Π°ΠΌΠ»ΡΠ½Π°Ρ ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠΌΠ²Π»Ρ (Π°Π½Π³Π». Margin trading) — ΠΏΡΠΎΠ²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΠΏΠ΅ΠΊΡΠ»ΡΡΠΈΠ²Π½ΡΡ ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²ΡΡ ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠΉ Ρ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Π΄Π΅Π½Π΅Π³ ΠΈ/ΠΈΠ»ΠΈ ΡΠΎΠ²Π°ΡΠΎΠ², ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΠ΅ΠΌΡΡ ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²ΡΡ Π² ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡ ΠΏΠΎΠ΄ Π·Π°Π»ΠΎΠ³ ΠΎΠ³ΠΎΠ²ΠΎΡΠ΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΡΡΠΌΠΌΡ — ΠΌΠ°ΡΠΆΠΈΠΌ. ΠΡ ΠΏΡΠΎΡΡΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ° ΠΌΠ°ΡΠΆΠΈΠ½Π°Π»ΡΠ½ΡΠΉ ΠΎΡΠ»ΠΈΡΠ°Π΅ΡΡΡ ΡΠ΅ΠΌ, ΡΡΠΎ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ°Π΅ΠΌΠ°Ρ ΡΡΠΌΠΌΠ° Π΄Π΅Π½Π΅Π³ (ΠΈΠ»ΠΈ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ°Π΅ΠΌΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΎΠ²Π°ΡΠ°) ΠΎΠ±ΡΡΠ½ΠΎ Π² Π½Π΅ΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ ΡΠ°Π· ΠΏΡΠ΅Π²ΡΡΠ°Π΅Ρ ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅Ρ Π·Π°Π»ΠΎΠ³Π° (ΠΌΠ°ΡΠΆΠΈ). ΠΠ°ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ, Π·Π° ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΎΡΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΡΠ°Π²Π° Π·Π°ΠΊΠ»ΡΡΠΈΡΡ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡ Π½Π° ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠΊΡ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΡ 100 ΡΡΡΡΡ Π΅Π²ΡΠΎ Π·Π° Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΡ Π‘Π¨Π, Π±ΡΠΎΠΊΠ΅Ρ ΠΎΠ±ΡΡΠ½ΠΎ ΡΡΠ΅Π±ΡΠ΅Ρ Π² Π·Π°Π»ΠΎΠ³ Π½Π΅ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ 2 ΡΡΡΡΡ Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΠΎΠ². ΠΡΠΎ ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΡΠ΅Ρ ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²ΡΡ ΡΠ²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΡΡ ΠΎΠ±ΡΡΠΌΡ ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠΉ ΠΏΡΠΈ ΡΠ΅Ρ ΠΆΠ΅ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π°Ρ . ΠΡΠΎΠΌΠ΅ ΡΠΎΠ³ΠΎ, ΠΏΡΠΈ ΠΌΠ°ΡΠΆΠΈΠ½Π°Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²Π»Π΅ ΠΎΠ±ΡΡΠ½ΠΎ ΡΠ°Π·ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΎ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π²Π°ΡΡ Π²Π·ΡΡΡΠΉ Π² ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡ ΡΠΎΠ²Π°Ρ Ρ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°Π΅ΠΌΠΎΠΉ ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄ΡΡΡΠ΅ΠΉ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠΊΠΎΠΉ Π°Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΈΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΎΠ²Π°ΡΠ° ΠΈ Π²ΠΎΠ·Π²ΡΠ°ΡΠ° ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ° Π² Π½Π°ΡΡΡΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠΌ (ΡΠΎΠ²Π°ΡΠ½ΠΎΠΌ) Π²ΠΈΠ΄Π΅. Π’Π°ΠΊΠ°Ρ ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΡ Π½Π°Π·ΡΠ²Π°Π΅ΡΡΡ ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΊΠ°Ρ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡΠΈΡ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠ° Π±Π΅Π· ΠΏΠΎΠΊΡΡΡΠΈΡ (Π½Π΅ΠΏΠΎΠΊΡΡΡΠ°Ρ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠ°). ΠΡΠΎΡ ΠΌΠ΅Ρ Π°Π½ΠΈΠ·ΠΌ ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅ΡΠΈΠ²Π°Π΅Ρ ΡΠ΅Ρ Π½ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΡΡ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡΡ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ°ΡΡ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ ΠΏΡΠΈ ΠΏΠ°Π΄Π΅Π½ΠΈΠΈ ΡΠ΅Π½ (ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅ΡΡ ΠΏΡΠΈΠ²Π΅Π΄Π΅Π½Ρ Π½ΠΈΠΆΠ΅).
1. ΠΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠ°Ρ Ρ Π°ΡΠ°ΠΊΡΠ΅ΡΠΈΡΡΠΈΠΊΠ° ΠΌΠ°ΡΠΆΠΈΠ½Π°Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²Π»ΠΈ
ΠΠ·Π½Π°ΡΠ°Π»ΡΠ½ΠΎ ΠΏΡΠΈΠ½ΡΠΈΠΏ ΠΌΠ°ΡΠΆΠΈΠ½Π°Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²Π»ΠΈ Π±ΡΠ» ΡΠ²ΡΠ·Π°Π½ Ρ ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΡΠΌΠΈ Π½Π° ΡΠΎΠ²Π°ΡΠ½ΡΡ ΡΡΠ½ΠΊΠ°Ρ . Π XIX Π²Π΅ΠΊΠ΅ ΡΠΎΠ²Π°ΡΠ½ΡΠ΅ Π±ΠΈΡΠΆΠΈ Π±ΡΠ»ΠΈ ΡΡΠ½ΠΊΠ°ΠΌΠΈ, Π½Π° ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΡ ΠΎΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π»ΡΠ»Π°ΡΡ ΠΎΠΏΠ»Π°ΡΠ° ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²ΡΡ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΎΠΊ Π½Π°Π»ΠΈΡΠ½ΡΠΌΠΈ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²Π°ΠΌΠΈ. ΠΠΎΡΡΠ΅Π΄Π½ΠΈΠΊΠ°ΠΌΠΈ Π½Π° ΡΡΠΈΡ ΡΡΠ½ΠΊΠ°Ρ ΡΠ²Π»ΡΠ»ΠΈΡΡ Π±ΡΠΎΠΊΠ΅ΡΡ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΠ»ΠΈ ΡΡΠ»ΡΠ³ΠΈ ΠΏΠΎ ΠΎΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π»Π΅Π½ΠΈΡ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΎΠΊ, ΠΏΠ΅ΡΠ΅Π²ΠΎΠ΄Ρ Π΄Π΅Π½Π΅Π³ ΠΈ Π²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΡ ΡΡΠ΅ΡΠΎΠ². ΠΡΠΈ Π²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΠΈ ΡΡΠ΅ΡΠΎΠ² Π±ΡΠΎΠΊΠ΅ΡΡ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°Π»ΠΈ ΠΎΡΠΎΠ±ΡΠΉ ΠΌΠ΅ΡΠΎΠ΄ ΡΡΠ΅ΡΠ°, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΉ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠΈΠ» Π½Π°Π·Π²Π°Π½ΠΈΠ΅ «ΠΊΠΎΠ»ΡΡΠ΅Π²ΠΎΠ³ΠΎ». ΠΡΠΎΡ ΠΌΠ΅ΡΠΎΠ΄ ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΡΠ» ΠΎΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π»ΡΡΡ ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΡ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρ ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½ΡΠ°ΠΌΠΈ ΠΏΡΠΈ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎΠΊΡΠ°ΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΏΠ΅ΡΠ΅ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠ΅ ΡΠΎΠ²Π°ΡΠ° Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΡΠΌ ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±ΠΎΠΌ. [1]
ΠΠΎΠ»ΡΡΠ΅Π²ΠΎΠΉ ΠΌΠ΅ΡΠΎΠ΄ ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠΎΠ² Π΄Π΅ΠΉΡΡΠ²ΠΎΠ²Π°Π» Π½Π° ΡΠΎΠ²Π°ΡΠ½ΡΡ ΡΡΠ½ΠΊΠ°Ρ ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅ΡΠ½ΠΎ Π΄ΠΎ 20-Ρ Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ² Π₯Π₯ Π²Π΅ΠΊΠ°, ΠΏΠΎΠΊΠ° ΠΎΠ½ Π΅ΡΠ΅ ΠΌΠΎΠ³ ΡΠ΄ΠΎΠ²Π»Π΅ΡΠ²ΠΎΡΡΡΡ Π½ΡΠΆΠ΄Ρ ΡΡΠ½ΠΊΠΎΠ². ΠΠ΅ΡΠΎΠ΄ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°Π», ΡΡΠΎ ΡΠ»Π΅Π½Ρ Π±ΠΈΡΠΆΠΈ, Π·Π°ΠΊΠ»ΡΡΠ°ΡΡΠΈΠ΅ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΠΈ, Π²ΡΠΏΠΎΠ»Π½ΡΡΡ ΡΠ²ΠΎΠΈ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²ΠΎ ΠΏΠΎ ΡΡΠΈΠΌ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΠ°ΠΌ, ΠΊΠ°ΠΊ Π½Π΅ΠΏΠΎΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΠ΅ ΡΡΠ°ΡΡΠ½ΠΈΠΊΠΈ Π΄ΠΎΠ³ΠΎΠ²ΠΎΡΠ°. ΠΠ½ΠΈ Π½Π΅ΡΠ»ΠΈ Π²ΡΡ ΠΎΡΠ²Π΅ΡΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎΡΡΡ Π·Π° Π²ΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ² ΠΏΠΎ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΠ°ΠΌ. ΠΡΠΈ ΡΠ°ΠΊΠΎΠΉ ΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΠ΅ ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠΎΠ² Ρ ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½ΡΠΎΠ² Π±ΡΠ»ΠΎ ΠΏΡΠ΅ΠΈΠΌΡΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ Π² ΡΠΎΠΌ, ΡΡΠΎ ΠΎΡΡΡΡΡΡΠ²ΠΎΠ²Π°Π»Π° Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎΡΡΡ Π²Π½Π΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΠΎΠ±ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΡ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ² Π² ΠΊΠ°ΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠΉ Π³Π°ΡΠ°Π½ΡΠΈΠΈ Π²ΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ Π±ΠΈΡΠΆΠ΅Π²ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΠ°, ΠΈ ΡΡΠΎ ΡΠ΄Π΅ΡΠ΅Π²Π»ΡΠ»ΠΎ Π΄Π»Ρ Π½ΠΈΡ Π±ΠΈΡΠΆΠ΅Π²ΡΡ ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²Π»Ρ.
ΠΡΠ΅ΠΆΠ½ΠΈΠΉ ΠΏΠΎΡΡΠ΄ΠΎΠΊ ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠΎΠ² Π±ΡΠ» ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΠΎΡΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½Π΅Π΅ Π΄Π»Ρ ΡΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠ°ΠΏΠ° Π±ΠΈΡΠΆΠ΅Π²ΠΎΠΉ ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²Π»ΠΈ, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½Π°Ρ ΡΠ°ΡΡΡ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΎΠΊ Π½ΠΎΡΠΈΠ»Π° ΡΠΈΡΡΠΎ ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²ΡΠΉ Ρ Π°ΡΠ°ΠΊΡΠ΅Ρ, Ρ. Π΅. Π·Π° ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠΊΠΎΠΉ ΠΈ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠ΅ΠΉ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΠΎΠ², ΡΡΠΎΡΠ»Π° ΡΠ΅Π°Π»ΡΠ½Π°Ρ ΠΏΠΎΡΡΠ΅Π±Π½ΠΎΡΡΡ Π² ΡΠΎΠ²Π°ΡΠ΅ ΠΈΠ»ΠΈ ΡΠ°ΠΌ ΡΠΎΠ²Π°Ρ. ΠΡΠΈ ΡΡΠΎΠΌ ΡΠ»Π΅Π½Ρ Π±ΠΈΡΠΆΠΈ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Ρ Π±ΡΠ»ΠΈ ΠΈΠΌΠ΅ΡΡ ΠΊΡΡΠΏΠ½ΡΠ΅ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠ΅ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²Π°, ΡΡΠΎΠ±Ρ Π² Π»ΡΠ±ΡΡ ΡΠ»ΡΡΠ°ΡΡ Π³Π°ΡΠ°Π½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ Π²ΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ².
ΠΠ° ΡΠΎΠ²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΠΈΡΠΆΠ°Ρ Π²Π΅Π»ΠΈΠΊ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΌ ΡΠΏΠ΅ΠΊΡΠ»ΡΡΠΈΠ²Π½ΡΡ ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠΉ. Π Π½Π΅ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΡ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΡ ΡΠΈΡΡΠ°ΡΠΈΡΡ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΌ ΡΠΏΠ΅ΠΊΡΠ»ΡΡΠΈΠ²Π½ΡΡ ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠΉ ΡΠ΅Π·ΠΊΠΎ Π²ΠΎΠ·ΡΠ°ΡΡΠ°Π΅Ρ, ΡΡΠΎ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π²Π΅ΡΡΠΈ ΠΊ Π½Π΅ΠΏΠ»Π°ΡΠ΅ΠΆΠ΅ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±Π½ΠΎΡΡΠΈ ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½ΡΠΎΠ², Π° Π·Π° Π½ΠΈΠΌΠΈ ΠΈ ΠΎΡΡΠ°Π»ΡΠ½ΡΡ ΡΠ»Π΅Π½ΠΎΠ² Π±ΠΈΡΠΆΠΈ. Π ΠΎΡΡ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΌΠ° ΠΌΠ°ΡΠΆΠΈΠ½Π°Π»ΡΠ½ΡΡ ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠΉ ΠΈ ΡΠ²Π΅Π»ΠΈΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΠ²ΡΠ·Π°Π½Π½ΡΡ Ρ Π½ΠΈΠΌ ΡΠΈΡΠΊΠΎΠ², ΠΏΡΠΈΠ²Π΅Π»ΠΈ ΠΊ ΠΏΠΎΡΠ²Π»Π΅Π½ΠΈΡ ΠΊΠ»ΠΈΡΠΈΠ½Π³ΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΡ ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠΎΠ² ΠΏΠΎ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΠ°ΠΌ.
ΠΡΠ½ΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΠΊΠ»ΠΈΡΠΈΠ½Π³ΠΎΠ²ΡΡ ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠΎΠ² ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΠ° Π΄Π΅ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡΠΎΠ² ΠΈΠ»ΠΈ Π³Π°ΡΠ°Π½ΡΠΈΠΉΠ½ΡΡ Π²Π·Π½ΠΎΡΠΎΠ², ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΡΡΠ΅Π±ΡΡΡΡΡ ΠΎΡ ΡΡΠ°ΡΡΠ½ΠΈΠΊΠΎΠ² ΠΌΠ°ΡΠΆΠΈΠ½Π°Π»ΡΠ½ΡΡ ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠΉ. Π Π±ΠΈΡΠΆΠ΅Π²ΠΎΠΉ ΠΏΡΠ°ΠΊΡΠΈΠΊΠ΅ ΡΠ°ΠΊΠΈΠ΅ Π΄Π΅ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡΡ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠΈΠ»ΠΈ Π½Π°Π·Π²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΠΌΠ°ΡΠΆΠΈ.
ΠΠ»Ρ Π±ΡΠΎΠΊΠ΅ΡΡΠΊΠΈΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ ΠΌΠ°ΡΠΆΠΈΠ½Π°Π»ΡΠ½Π°Ρ ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²Π»Ρ ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΈΡΠΊΠ»ΡΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ ΠΏΡΠΈΠ²Π»Π΅ΠΊΠ°ΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΠΌ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΠΎΠΌ, ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΡΠ΅Ρ ΡΠ°ΡΡΠΈΡΠΈΡΡ ΡΠΏΠ΅ΠΊΡΡ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΠ΅ΠΌΡΡ ΡΡΠ»ΡΠ³ ΠΈ ΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎ ΠΏΠΎΠ²ΡΡΠΈΡΡ ΡΠ²ΠΎΡ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΡ Π·Π° ΡΡΡΡ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΎΠΊ ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½ΡΠΎΠ².
ΠΡΠΎΠΊΠ΅Ρ Π²ΠΏΡΠ°Π²Π΅ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΡΡ ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½ΡΡ Π² Π·Π°Π΅ΠΌ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΠ΅ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²Π° ΠΈ/ΠΈΠ»ΠΈ ΡΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ Π±ΡΠΌΠ°Π³ΠΈ Π΄Π»Ρ ΡΠΎΠ²Π΅ΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΎΠΊ ΠΊΡΠΏΠ»ΠΈ-ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠΈ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³ ΠΏΡΠΈ ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΠΈ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΎΡΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΡ ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½ΡΠΎΠΌ ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±ΠΎΠΌ, ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠΌΠΎΡΡΠ΅Π½Π½ΡΠΌ Π½Π°ΡΡΠΎΡΡΠΈΠΌ ΠΏΡΠ½ΠΊΡΠΎΠΌ. Π‘Π΄Π΅Π»ΠΊΠΈ, ΡΠΎΠ²Π΅ΡΡΠ°Π΅ΠΌΡΠ΅ Ρ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΡ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ² ΠΈ/ΠΈΠ»ΠΈ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³, ΠΏΠ΅ΡΠ΅Π΄Π°Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΎΠΊΠ΅ΡΠΎΠΌ Π² Π·Π°Π΅ΠΌ, ΠΈΠΌΠ΅Π½ΡΡΡΡΡ ΠΌΠ°ΡΠΆΠΈΠ½Π°Π»ΡΠ½ΡΠΌΠΈ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΠ°ΠΌΠΈ.
Π‘ΠΈΡΡΠ΅ΠΌΠ° ΡΠ°Π±ΠΎΡΡ ΡΠ΅ΡΠ΅Π· Π΄ΠΈΠ»ΠΈΠ½Π³ΠΎΠ²ΡΡ (Π±ΡΠΎΠΊΠ΅ΡΡΠΊΡΡ) ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ Ρ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΎΡΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠ»Π΅ΡΠ° ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠΈΠ»Π° Π½Π°Π·Π²Π°Π½ΠΈΡ «ΠΌΠ°ΡΠΆΠΈΠ½Π°Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²Π»ΠΈ» .
Π ΡΠΎΡΡΠΈΠΉΡΠΊΠΎΠΉ ΠΏΡΠ°ΠΊΡΠΈΠΊΠ΅ ΡΠ°ΡΡΠΌΠ°ΡΡΠΈΠ²Π°Π΅ΠΌΡΠ΅ ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠΈ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ Π½ΠΎΡΠΈΡΡ ΡΠ°Π·Π»ΠΈΡΠ½ΡΠ΅ Π½Π°Π·Π²Π°Π½ΠΈΡ: ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΡΠ΅ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠΊΠΈ Π² ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡ, ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΠΈ Ρ Π½Π΅ΠΏΠΎΠ»Π½ΡΠΌ ΠΏΠΎΠΊΡΡΡΠΈΠ΅ΠΌ, ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠΊΠ° ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³ Ρ «ΠΏΠ»Π΅ΡΠΎΠΌ», ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΠΈ ΠΌΠ°ΡΠΆΠΈΠ½Π°Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²Π»ΠΈ.
Π’Π΅ΡΠΌΠΈΠ½ «ΠΏΠ»Π΅ΡΠΎ» Π² ΠΌΠ°ΡΠΆΠΈΠ½Π°Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²Π»Π΅ ΡΠΏΠΎΡΡΠ΅Π±Π»ΡΠ΅ΡΡΡ Π½Π΅ ΡΠ»ΡΡΠ°ΠΉΠ½ΠΎ. ΠΠ·Π²Π΅ΡΡΠ½ΠΎ, ΡΡΠΎ Ρ ΠΏΠΎΠΌΠΎΡΡΡ ΡΡΡΠ°Π³Π° («ΠΏΠ»Π΅ΡΠ°») ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΡΠ΄Π²ΠΈΠ½ΡΡΡ ΠΌΠ°Π»ΠΎΠΉ ΡΠΈΠ»ΠΎΠΉ ΡΡΠΆΠ΅Π»ΡΠΉ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΌΠ΅Ρ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΉ Π±Π΅Π· ΡΠ°ΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΡΠ°Π³Π° ΡΠ΄Π²ΠΈΠ½ΡΡΡ Π±ΡΠ»ΠΎ Π±Ρ Π½Π΅Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ. ΠΡΠΈΠ½ΡΠΈΠΏ ΡΠ°Π±ΠΎΡΡ ΠΌΠ°ΡΠΆΠΈΠ½Π°Π»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π°Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΈΡΠ΅Π½: ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠΉ ΡΠ΅Π·ΡΠ»ΡΡΠ°Ρ ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠΉ ΡΠ²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΠ²Π°Π΅ΡΡΡ Π·Π° ΡΡΠ΅Ρ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ «ΡΡΡΠ°Π³Π°» — ΡΠΎΠ²Π΅ΡΡΠΈΠ² ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΡ Ρ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Π·Π°ΠΉΠΌΠ°, ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠΈΡΡ Π·Π½Π°ΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠΈΠΉ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄, ΡΠ΅ΠΌ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΉ Π±ΡΠ» Π±Ρ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ΅Π½ ΠΏΡΠΈ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΈ ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ ΡΠ²ΠΎΠΈΡ ΡΠΎΠ±ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΡ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ². ΠΡΠΎΡ Π²ΠΈΠ΄ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΎΠΊ ΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΠ΅ΡΡΡ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠΏΡΠ»ΡΡΠ½ΠΎΡΡΡΡ, ΠΏΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΡ ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΡΠ΅Ρ Π·Π°ΡΠ°Π±Π°ΡΡΠ²Π°ΡΡ Π΄Π°ΠΆΠ΅ Π½Π° Π½Π΅Π±ΠΎΠ»ΡΡΠΈΡ ΠΊΠΎΠ»Π΅Π±Π°Π½ΠΈΡΡ ΡΡΠ½ΠΊΠ°, Π° Π½Π° Π·Π½Π°ΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΡ ΠΊΠΎΠ»Π΅Π±Π°Π½ΠΈΡΡ ΡΡΠ½ΠΊΠ° Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Ρ ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½ΡΠΎΠ² ΡΠ²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΠ²Π°ΡΡΡΡ Π² Π½Π΅ΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ ΡΠ°Π·.
ΠΠ°ΡΠΆΠΈΠ½Π°Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²Π»Π΅ ΠΏΡΠΈΡΡΡΠΈ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΠ΅ ΠΏΡΠΈΠ²Π»Π΅ΠΊΠ°ΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΠ΅ ΡΠ΅ΡΡΡ:
— ΡΠ½ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠΎΡΠΎΠ³Π° Π΄ΠΎΡΡΡΠΏΠ° Π½Π° ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΡΠΉ ΡΡΠ½ΠΎΠΊ Π΄Π»Ρ ΡΠΈΡΠΎΠΊΠΎΠΉ ΠΌΠ°ΡΡΡ ΠΌΠ΅Π»ΠΊΠΈΡ ΠΈ ΡΡΠ΅Π΄Π½ΠΈΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠΎΠ²;
— Π²ΡΡΠΎΠΊΠ°Ρ ΠΏΠΎΡΠ΅Π½ΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½Π°Ρ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΡ ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠΉ Π΄Π°ΠΆΠ΅ Π½Π° ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΊΠΎΠΌ Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎΠΌ ΠΈΠ½ΡΠ΅ΡΠ²Π°Π»Π΅ Π·Π° ΡΡΡΡ ΡΡΡΠ΅ΠΊΡΠ° «ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠ»Π΅ΡΠ°»;
— Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡΡ Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΠ½Π°ΠΊΠΎΠ²ΡΠΌ ΡΡΠΏΠ΅Ρ ΠΎΠΌ ΠΈΠ³ΡΠ°ΡΡ ΠΊΠ°ΠΊ Π½Π° ΡΠ°ΡΡΡΡΠ΅ΠΌ, ΡΠ°ΠΊ ΠΈ Π½Π° ΠΏΠ°Π΄Π°ΡΡΠ΅ΠΌ ΡΡΠ½ΠΊΠ°Ρ ;
— Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡΡ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΠΠ½ΡΠ΅ΡΠ½Π΅Ρ ΡΠ΅Ρ Π½ΠΎΠ»ΠΎΠ³ΠΈΠΉ Π΄Π»Ρ ΡΠΎΠ²Π΅ΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠΉ.
ΠΠ°ΡΠΆΠΈΠ½Π°Π»ΡΠ½Π°Ρ ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²Π»Ρ — ΠΎΠ΄ΠΈΠ½ ΠΈΠ· Π½ΠΎΠ²ΡΡ Π΄Π»Ρ Π ΠΎΡΡΠΈΠΈ ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±ΠΎΠ² ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΡΠ²ΠΎΠ±ΠΎΠ΄Π½ΡΡ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ², Ρ ΠΎΡΡ Π² Π‘Π¨Π ΡΠΆΠ΅ Π² 1933;34 Π³ΠΎΠ΄Π°Ρ Π±ΡΠ»ΠΈ ΠΏΡΠΈΠ½ΡΡΡ Π·Π°ΠΊΠΎΠ½Ρ, ΡΠ΅Π³ΡΠ»ΠΈΡΡΡΡΠΈΠ΅ ΡΡΠ½ΠΎΠΊ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³, Π² ΡΠΎΠΌ ΡΠΈΡΠ»Π΅ ΠΈ ΠΌΠ°ΡΠΆΠΈΠ½Π°Π»ΡΠ½ΡΡ ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²Π»Ρ.
ΠΠ°Π½Π½ΡΠ΅ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΠΈ Π²ΠΊΠ»ΡΡΠ°ΡΡ Π² ΡΠ΅Π±Ρ Π΄Π²Π΅ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΡΠ΅ ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠΈ:
1. ΠΠΎΠΊΡΠΏΠΊΠ° ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³ Π½Π° ΠΌΠ°ΡΠΆΠΈΠ½Π°Π»ΡΠ½ΡΠΉ ΡΡΠ΅Ρ, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½Π°Ρ ΡΠ°ΡΡΡ ΠΎΠΏΠ»Π°ΡΠΈΠ²Π°Π΅ΡΡΡ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΠΌΠΈ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²Π°ΠΌΠΈ ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½ΡΠ°, Π° Π½Π΅Π΄ΠΎΡΡΠ°ΡΡΠ°Ρ ΡΡΠΌΠΌΠ° Π·Π°Π½ΠΈΠΌΠ°Π΅ΡΡΡ Ρ Π±ΡΠΎΠΊΠ΅ΡΡΠΊΠΎΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ.
2. ΠΠ°Π΅ΠΌ ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½ΡΠΎΠΌ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³ Ρ Π±ΡΠΎΠΊΠ΅ΡΡΠΊΠΎΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΈ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠ° ΠΈΡ ΡΠΎ ΡΠ²ΠΎΠ΅Π³ΠΎ ΠΌΠ°ΡΠΆΠΈΠ½Π°Π»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠ΅ΡΠ° Ρ ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄ΡΡΡΠΈΠΌ ΠΏΠΎΠ³Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Π·Π°ΠΉΠΌΠ° ΡΠ°ΠΊΠΈΠΌΠΈ ΠΆΠ΅ ΡΠ΅Π½Π½ΡΠΌΠΈ Π±ΡΠΌΠ°Π³Π°ΠΌΠΈ, ΠΏΡΠΈΠΎΠ±ΡΠ΅ΡΠ°Π΅ΠΌΡΠΌΠΈ ΠΏΡΠΈ ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄ΡΡΡΠΈΡ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΠ°Ρ .
ΠΡΠΈ ΡΡΠΎΠΌ ΡΠΎΠ±ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΠ΅ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΠ΅ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²Π° ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½ΡΠ° Π»ΠΈΠ±ΠΎ ΠΏΡΠΈΠΎΠ±ΡΠ΅ΡΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ Π½Π° Π½ΠΈΡ ΡΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ Π±ΡΠΌΠ°Π³ΠΈ ΡΠ»ΡΠΆΠ°Ρ ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π·Π°ΠΉΠΌΠ° ΠΈ ΡΠ°ΡΡΠΌΠ°ΡΡΠΈΠ²Π°ΡΡΡΡ ΠΊΠ°ΠΊ Π·Π°Π»ΠΎΠ³.
ΠΠ°ΡΠΆΠΈΠ½Π°Π»ΡΠ½Π°Ρ ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²Π»Ρ — ΡΡΠΎ ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠΈ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠΊΠΈ/ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠΈ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³, ΠΏΡΠΎΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΡΠ΅ ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½ΡΠΎΠΌ Ρ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΠΎΡΠΊΡΡΡΠΎΠ³ΠΎ Ρ Π±ΡΠΎΠΊΠ΅ΡΠ° ΠΎΡΠΎΠ±ΠΎΠ³ΠΎ ΠΌΠ°ΡΠΆΠΈΠ½Π°Π»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠ΅ΡΠ° (margin account). ΠΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΡ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠΊΠΈ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³ Π½Π° ΠΌΠ°ΡΠΆΠΈΠ½Π°Π»ΡΠ½ΡΠΉ ΡΡΠ΅Ρ ΡΠΎΡΡΠΎΠΈΡ Π² ΡΠΎΠΌ, ΡΡΠΎ ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½Ρ ΠΎΠΏΠ»Π°ΡΠΈΠ²Π°Π΅Ρ ΡΠ°ΡΡΡ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΠΈ ΡΠΎΠ±ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΠΌΠΈ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΠΌΠΈ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²Π°ΠΌΠΈ, Π° ΠΎΡΡΠ°Π»ΡΠ½Π°Ρ ΡΡΠΌΠΌΠ° ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ Π±ΡΠΎΠΊΠ΅ΡΠΎΠΌ Π² ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡ. ΠΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΡ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠΈ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³ Ρ ΠΌΠ°ΡΠΆΠΈΠ½Π°Π»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠ΅ΡΠ° (ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠ° «Π±Π΅Π· ΠΏΠΎΠΊΡΡΡΠΈΡ», ΠΈΠ»ΠΈ «ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΊΠ°Ρ» ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠ°) Π·Π°ΠΊΠ»ΡΡΠ°Π΅ΡΡΡ Π² ΡΠ»Π΅Π΄ΡΡΡΠ΅ΠΌ: ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½Ρ Π·Π°Π½ΠΈΠΌΠ°Π΅Ρ ΡΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ Π±ΡΠΌΠ°Π³ΠΈ Ρ Π±ΡΠΎΠΊΠ΅ΡΠ° ΠΈ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π΅Ρ ΠΈΡ Π½Π° ΡΡΠ½ΠΊΠ΅, Π° Π·Π°ΡΠ΅ΠΌ ΠΏΠΎΠ³Π°ΡΠ°Π΅Ρ Π·Π°Π΅ΠΌ ΡΠ°ΠΊΠΈΠΌΠΈ ΠΆΠ΅ ΡΠ΅Π½Π½ΡΠΌΠΈ Π±ΡΠΌΠ°Π³Π°ΠΌΠΈ, ΠΏΡΠΈΠΎΠ±ΡΠ΅ΡΠ΅Π½Π½ΡΠΌΠΈ ΠΏΡΠΈ ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄ΡΡΡΠ΅ΠΉ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΠ΅. ΠΡΠ΅Π΄ΠΈΡ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½ΡΡ Π±ΡΠΎΠΊΠ΅ΡΠΎΠΌ ΠΏΠΎΠ΄ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΡΡ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠ½ΡΡ ΡΡΠ°Π²ΠΊΡ.
ΠΠ°ΡΠΆΠ° (margin) ΡΠ°ΡΡΡΠΈΡΡΠ²Π°Π΅ΡΡΡ Π² ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠ°Ρ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΠΎΠ±ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΡ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ² ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½ΡΠ° (Π²Π½Π΅ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π½Π° ΠΌΠ°ΡΠΆΠΈΠ½Π°Π»ΡΠ½ΡΠΉ ΡΡΠ΅Ρ Π² Π²ΠΈΠ΄Π΅ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΡ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ² ΠΈΠ»ΠΈ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³ ΠΈΠ· ΡΠΏΠ΅ΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠ΅ΡΠ΅ΡΠ½Ρ) ΠΊ ΡΡΠ½ΠΎΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΏΠΎΠ΄ Π·Π°ΠΈΠΌΡΡΠ²ΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠ΅ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²Π° (ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ° ΡΠ²Π»ΡΡΡΡΡ Π²ΡΠ΅ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Ρ ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½ΡΠ° Π½Π° ΠΌΠ°ΡΠΆΠΈΠ½Π°Π»ΡΠ½ΠΎΠΌ ΡΡΠ΅ΡΠ΅). Π ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΌ Π²ΠΈΠ΄Π΅ ΡΠΎΡΠΌΡΠ»Ρ Π΄Π»Ρ ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ° ΡΠ΅ΠΊΡΡΠ΅Π³ΠΎ ΡΡΠΎΠ²Π½Ρ ΠΌΠ°ΡΠΆΠΈ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ°Π²ΠΈΡΡ Π² Π²ΠΈΠ΄Π΅:
Π=Π-ΠΠ100, (1.1.1)
Π³Π΄Π΅: Π (ΠΏΠΎΡΡΡΠ΅Π»Ρ ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½ΡΠ°) — ΠΎΡΠ΅Π½ΠΎΡΠ½Π°Ρ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ ΡΠ΅ΠΊΡΡΠ΅Π³ΠΎ ΠΏΠΎΡΡΡΠ΅Π»Ρ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³ ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½ΡΠ° Π² ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΠ΅ (Ρ ΡΡΠ΅ΡΠΎΠΌ Π΅Π³ΠΎ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡΠΈΠΈ).
ΠΠΎΡΡΡΠ΅Π»Ρ ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½ΡΠ° ΡΠ°Π²Π΅Π½ ΡΡΠΌΠΌΠ΅:
Π=Π‘+Π (1.1.2)
Π³Π΄Π΅: Π‘ — ΡΠΎΠ±ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΠ΅ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²Π°,
3 — Π·Π°Π΅ΠΌΠ½ΡΠ΅ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²Π°, Π (ΠΎΠ±ΡΠ·Π°ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²Π° ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½ΡΠ°) — ΠΎΡΠ΅Π½ΠΎΡΠ½Π°Ρ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ ΡΠ΅ΠΊΡΡΠΈΡ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ² ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½ΡΠ° ΠΏΠ΅ΡΠ΅Π΄ Π±ΡΠΎΠΊΠ΅ΡΠΎΠΌ ΠΏΠΎ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΠ°ΠΌ Π² ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΠ΅ ΠΈ ΠΏΡΠΎΡΠΈΡ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ², ΡΠΎΠΏΡΡΡΡΠ²ΡΡΡΠΈΡ ΡΠ°ΠΊΠΈΠΌ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΠ°ΠΌ.
Π’Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΠΎΠΌ, ΠΎΡΠΎΠ±Π΅Π½Π½ΠΎΡΡΡΡ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΎΠΊ, ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΡ Π½Π° ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΈ «ΠΏΠ»Π΅ΡΠ°», ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡΡ Π² ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅ ΡΠ΄Π°ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΡΠΎΠ³Π½ΠΎΠ·Π° Π΄Π²ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΠ΅Π½ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠΈΡΡ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΠ°Ρ, ΠΊ ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅ΡΡ, ΠΏΡΠΈ ΡΠΎΠΎΡΠ½ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ ΡΠΎΠ±ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΡ ΠΈ Π·Π°Π΅ΠΌΠ½ΡΡ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ² 1:1 Π±ΡΠ΄Π΅Ρ ΠΏΡΠ΅Π²ΠΎΡΡ ΠΎΠ΄ΠΈΡΡ Π² 2 ΡΠ°Π·Π° ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ ΠΎΡ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ ΡΠΎΠ±ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΡ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ². Π ΡΠΎΠΌΡ ΠΆΠ΅ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡΡ ΠΎΠΏΠ΅ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠΈΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΌΠΎΠΌ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ² ΡΠΎΠ·Π΄Π°Π΅Ρ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΠΎΡΡΠ»ΠΊΠΈ Π΄Π»Ρ Π²Ρ ΠΎΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΡ Π½Π° ΡΡΠ½ΠΎΠΊ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠ΅Π³ΠΎ ΡΠΈΡΠ»Π° ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠΎΠ² ΠΈ ΠΏΠΎΠ²ΡΡΠ°Π΅Ρ Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½ΠΎΡΡΡ ΡΡΠ½ΠΊΠ°.
ΠΠ°ΡΠΆΠΈΠ½Π°Π»ΡΠ½Π°Ρ ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²Π»Ρ ΠΏΡΠΈΠ²Π»Π΅ΠΊΠ°ΡΠ΅Π»ΡΠ½Π° ΡΠ²ΠΎΠ΅ΠΉ Π΄ΠΎΡΡΡΠΏΠ½ΠΎΡΡΡΡ. ΠΡΡΠΎΠΊΠ°Ρ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΡ ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠ½ΠΊΠ° ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΏΡΠΈΠ²Π»Π΅ΠΊΠ°ΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ Π΄Π»Ρ Π²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ² Π² ΡΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ Π±ΡΠΌΠ°Π³ΠΈ Π²Π΅Π΄ΡΡΠΈΡ Π·Π°ΡΡΠ±Π΅ΠΆΠ½ΡΡ ΡΡΡΠ°Π½. ΠΠ΄Π½Π°ΠΊΠΎ, ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅Ρ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄ΠΎΠ² Π½Π°ΠΏΡΡΠΌΡΡ Π·Π°Π²ΠΈΡΠΈΡ ΠΎΡ ΡΡΠΏΠ΅ΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΠ°Π±ΠΎΡΡ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡΠ΅ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΡΠΈΡΡΠΈΡ ΠΈ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΠΎΡΡΠ΅Π½ΠΈΠΉ Π΅Π³ΠΎ Π°ΠΊΡΠΈΠΎΠ½Π΅ΡΠΎΠ². ΠΠΎΠ»Π΅Π΅ ΠΈΠ½ΡΠ΅ΡΠ΅ΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΏΡΠΈΠ·Π½Π°Π΅ΡΡΡ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠΊΠ° Π°ΠΊΡΠΈΠΉ Ρ ΡΠ΅Π»ΡΡ ΠΈΠ³ΡΡ Π½Π° ΠΏΠΎΠ²ΡΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ ΠΈΡ ΠΊΡΡΡΠ°, Π½ΠΎ Π΄Π»Ρ ΡΡΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠ΅Π±ΡΡΡΡΡ ΠΊΡΡΠΏΠ½ΡΠ΅ Π²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ. ΠΠ°ΡΠΆΠΈΠ½Π°Π»ΡΠ½Π°Ρ ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²Π»Ρ Π»ΠΈΡΠ΅Π½Π° ΠΏΡΠΈΠ²Π΅Π΄Π΅Π½Π½ΡΡ ΠΎΠ³ΡΠ°Π½ΠΈΡΠ΅Π½ΠΈΠΉ. ΠΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π²Π°ΡΡ ΠΈ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°ΡΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠ΅ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Ρ, Π² Π·Π°Π²ΠΈΡΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ ΠΎΡ ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π½ΠΈΠΉ. ΠΠ°ΡΠΆΠΈΠ½Π°Π»ΡΠ½Π°Ρ ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²Π»Ρ, ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΡΠ΅Ρ ΠΎΠΏΡΡΠ½ΡΠΌ ΡΡΠ°ΡΡΠ½ΠΈΠΊΠ°ΠΌ ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ² Π½Π° ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ ΡΡΠ½ΠΊΠ°Ρ ΠΌΠ°ΠΊΡΠΈΠΌΠ°Π»ΡΠ½ΠΎ ΡΠ²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΡΡ ΡΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡΡ ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠΉ Π½Π° ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠΌ ΡΡΠ½ΠΊΠ΅.
Π Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ ΠΌΠ°ΡΠΆΠΈ ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ½ΠΎ ΠΏΡΠΎΠΏΠΎΡΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»Π΅Π½ ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΡ «ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠ»Π΅ΡΠ°», ΠΈΠ»ΠΈ «ΡΡΡΠ°Π³Π°» (leverage), ΡΠΎ Π΅ΡΡΡ ΠΌΠ°ΡΠΆΠ° Π² 50% ΠΎΠ·Π½Π°ΡΠ°Π΅Ρ «ΠΏΠ»Π΅ΡΠΎ» 2:1, Π° ΠΌΠ°ΡΠΆΠ° Π² 60% - «ΠΏΠ»Π΅ΡΠΎ» 1,67:1. ΠΠ»Ρ ΡΠ΅Π³ΡΠ»ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΠΌΠ°ΡΠΆΠΈΠ½Π°Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²Π»ΠΈ ΡΡΡΠ°Π½Π°Π²Π»ΠΈΠ²Π°ΡΡΡΡ Π½ΠΎΡΠΌΠ°ΡΠΈΠ²Π½ΡΠ΅ ΡΡΠΎΠ²Π½ΠΈ ΠΌΠ°ΡΠΆΠΈ:
— ΠΏΠ΅ΡΠ²ΠΎΠ½Π°ΡΠ°Π»ΡΠ½Π°Ρ ΠΌΠ°ΡΠΆΠ° (initial margin, margin requirement) — ΡΡΠΎΠ²Π΅Π½Ρ ΠΌΠ°ΡΠΆΠΈ, Π΄Π°ΡΡΠΈΠΉ ΠΏΡΠ°Π²ΠΎ Π½Π°ΡΠ°ΡΡ ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠΈ ΠΏΠΎ ΠΌΠ°ΡΠΆΠΈΠ½Π°Π»ΡΠ½ΠΎΠΌΡ ΡΡΠ΅ΡΡ;
— ΠΊΡΠΈΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠ°Ρ ΠΌΠ°ΡΠΆΠ°, ΠΈΠ»ΠΈ ΠΌΠ°ΡΠΆΠ° ΠΏΠΎΠ΄Π΄Π΅ΡΠΆΠΊΠΈ (maintenance margin, minimum maintenance, maintenance requirement) — ΠΌΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Π»ΡΠ½ΡΠΉ ΡΡΠΎΠ²Π΅Π½Ρ ΠΌΠ°ΡΠΆΠΈ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΉ Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎ ΠΏΠΎΠ΄Π΄Π΅ΡΠΆΠΈΠ²Π°ΡΡ Π½Π° ΠΌΠ°ΡΠΆΠΈΠ½Π°Π»ΡΠ½ΠΎΠΌ ΡΡΠ΅ΡΠ΅.
ΠΡΠ»ΠΈ ΡΠ°ΠΊΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠ°Ρ ΠΌΠ°ΡΠΆΠ° ΠΎΠΏΡΡΠΊΠ°Π΅ΡΡΡ Π½ΠΈΠΆΠ΅ ΠΊΡΠΈΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠΉ (Π² ΡΠ΅Π·ΡΠ»ΡΡΠ°ΡΠ΅ ΠΏΠ°Π΄Π΅Π½ΠΈΡ ΡΠ΅Π½ Π½Π° ΡΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ Π±ΡΠΌΠ°Π³ΠΈ, Π²Π½Π΅ΡΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ Π½Π° ΡΡΠ΅Ρ Π² ΠΊΠ°ΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅ ΡΠΎΠ±ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΡ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²), Π±ΡΠΎΠΊΠ΅Ρ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²Π»ΡΠ΅Ρ ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½ΡΡ ΡΡΠ΅Π±ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ Π²Π΅ΡΠ½ΡΡΡ Π΅Π΅ Π½Π° Π½ΡΠΆΠ½ΡΠΉ ΡΡΠΎΠ²Π΅Π½Ρ (margin call). ΠΠ»ΠΈΠ΅Π½Ρ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ΅Π½ Π»ΠΈΠ±ΠΎ ΡΠ΄Π΅Π»Π°ΡΡ Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΠΉ Π²Π·Π½ΠΎΡ (Π² Π²ΠΈΠ΄Π΅ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΡ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ² ΠΈΠ»ΠΈ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³), Π»ΠΈΠ±ΠΎ ΡΠ΅Π°Π»ΠΈΠ·ΠΎΠ²Π°ΡΡ ΡΠ°ΡΡΡ ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ. Π ΠΏΡΠΎΡΠΈΠ²Π½ΠΎΠΌ ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅ Π±ΡΠΎΠΊΠ΅Ρ ΠΎΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π»ΡΠ΅Ρ ΠΏΡΠΈΠ½ΡΠ΄ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΡ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΡ ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½ΡΡΠΊΠΈΡ Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠ² Π² ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΠ°Ρ , Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΡΡ Π΄Π»Ρ ΠΏΠΎΠ²ΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΌΠ°ΡΠΆΠΈ.
ΠΠ°ΡΠ°Π»ΡΠ½Π°Ρ ΠΌΠ°ΡΠΆΠ° ΠΎΠ±ΡΡΠ½ΠΎ Π²Π°ΡΡΠΈΡΡΠ΅ΡΡΡ ΠΎΡ 50 Π΄ΠΎ 30%, ΠΊΡΠΈΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠ°Ρ ΠΎΡ 30 Π΄ΠΎ 15%. ΠΡΠΈ ΠΏΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΎΡΠ΅ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡΠΈΠΈ ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½ΡΠ° Π½Π° ΡΠ»Π΅Π΄ΡΡΡΠΈΠΉ ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²ΡΠΉ Π΄Π΅Π½Ρ — 30−25%.
ΠΡΡ ΠΎΠ΄Ρ ΠΈΠ· ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎΠ»Π΅ΡΠ½Π΅ΠΉ ΠΏΡΠ°ΠΊΡΠΈΠΊΠΈ, Π² ΡΠΎΠΌ ΡΠΈΡΠ»Π΅ ΠΈ ΠΈΠ½ΠΎΡΡΡΠ°Π½Π½ΠΎΠΉ, ΠΎΠΏΡΠΈΠΌΠ°Π»ΡΠ½ΡΠΌΠΈ ΡΠ²Π»ΡΡΡΡΡ — Π½Π°Π»ΠΈΡΠΈΠ΅ Π΄Π²ΡΡ Π½ΠΎΡΠΌΠ°ΡΠΈΠ²Π½ΡΡ ΡΡΠΎΠ²Π½Π΅ΠΉ — Π½Π°ΡΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΈ ΠΊΡΠΈΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠΉ, Π½Π΅ Π½ΠΈΠΆΠ΅ 50% ΠΈ 25% ΡΠΎΠΎΡΠ²Π΅ΡΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎ.
50% - ΡΠΎΡ ΡΡΠΎΠ²Π΅Π½Ρ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΉ Π½Π΅ Π΄Π°Π΅Ρ ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½ΡΡ Π±ΡΡΡΡΠΎ ΡΠ°Π·ΠΎΡΠΈΡΡΡΡ: Π΄Π΅ΡΠΆΠΈΡ Π΅Π³ΠΎ Π½Π° Π±Π΅Π·ΠΎΠΏΠ°ΡΠ½ΠΎΠΌ ΡΠ°ΡΡΡΠΎΡΠ½ΠΈΠΈ ΠΎΡ ΡΡΠΎΠ²Π½Ρ ΠΊΡΠΈΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠΉ ΠΌΠ°ΡΠΆΠΈ ΠΈ Π½Π΅ Π²ΡΠ½ΡΠΆΠ΄Π°Π΅Ρ ΡΠ°ΡΡΠΎ ΡΠΎΠΊΡΠ°ΡΠ°ΡΡ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡΠΈΠΈ Π΄Π»Ρ ΠΏΠΎΠ΄Π΄Π΅ΡΠΆΠ°Π½ΠΈΡ ΡΡΠΎΠ²Π½Ρ ΠΌΠ°ΡΠΆΠΈ Π½Π° ΡΡΠ΅ΡΠ΅, ΡΡΠΎ ΠΎΠ±ΡΡΠ½ΠΎ Π²Π΅Π΄Π΅Ρ ΠΊ ΡΠΈΠΊΡΠ°ΡΠΈΠΈ ΡΠ±ΡΡΠΊΠΎΠ² ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½ΡΠΎΠΌ.
ΠΡΠ»ΠΈ Π² ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΡ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ² ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½ΡΠΎΠ² ΠΏΡΠΎΠ±Π»Π΅ΠΌ ΠΏΡΠ°ΠΊΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈ Π½Π΅ Π²ΠΎΠ·Π½ΠΈΠΊΠ°Π΅Ρ (ΡΠΈΠ½ΡΠ΅ΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠΉ Π±ΡΡ Π³Π°Π»ΡΠ΅ΡΡΠΊΠΈΠΉ ΡΡΠ΅Ρ Π±ΡΠΎΠΊΠ΅ΡΡΠΊΠΎΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π΄ΠΎΠΏΡΡΠΊΠ°Π΅Ρ ΠΎΠ±ΡΠ΅Π΄ΠΈΠ½Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½ΡΡΠΊΠΈΡ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ² Π² Π΅Π΄ΠΈΠ½ΡΡ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡΠΈΡ), ΡΠΎ Ρ ΡΠ΅Π½Π½ΡΠΌΠΈ Π±ΡΠΌΠ°Π³Π°ΠΌΠΈ Π΄Π΅Π»ΠΎ ΠΎΠ±ΡΡΠΎΠΈΡ ΡΠ»ΠΎΠΆΠ½Π΅Π΅. ΠΡΠ°Π²ΠΎ ΡΠΎΠ±ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎΡΡΠΈ Π½Π° ΡΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ Π±ΡΠΌΠ°Π³ΠΈ ΠΏΠ΅ΡΠ΅Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΡ Ρ ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½ΡΠ° Π²Π½Π΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΏΡΠΈΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ Π·Π°ΠΏΠΈΡΠΈ ΠΏΠΎ ΡΡΠ΅ΡΡ Π΄Π΅ΠΏΠΎ ΠΏΡΠΈΠΎΠ±ΡΠ΅ΡΠ°ΡΠ΅Π»Ρ Π² Π΄Π΅ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡΠ°ΡΠΈΠΈ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΠΎ Π»ΠΈΡΠ΅Π²ΠΎΠΌΡ ΡΡΠ΅ΡΡ ΠΏΡΠΈΠΎΠ±ΡΠ΅ΡΠ°ΡΠ΅Π»Ρ Π² ΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΠ΅ Π²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΡ ΡΠ΅Π΅ΡΡΡΠ°, ΠΏΠΎΡΡΠΎΠΌΡ ΡΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ Π±ΡΠΌΠ°Π³ΠΈ ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½ΡΠΎΠ² Π½Π΅Π»ΡΠ·Ρ ΠΎΠ±ΡΠ΅Π΄ΠΈΠ½ΠΈΡΡ Π² ΡΠΈΠ½ΡΠ΅ΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠΌ ΡΡΠ΅ΡΠ΅.
ΠΠ°ΡΠΆΠΈΠ½Π°Π»ΡΠ½ΡΠ΅ ΡΡΠ΅ΡΠ°, Ρ ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΡ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ Π±ΡΠ»ΠΎ Π±Ρ ΡΠΏΠΈΡΡΠ²Π°ΡΡ ΡΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ Π±ΡΠΌΠ°Π³ΠΈ Π΄Π»Ρ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ, Π½Π° ΡΠ΅Π³ΠΎΠ΄Π½ΡΡΠ½ΠΈΠΉ Π΄Π΅Π½Ρ Π² Π±ΡΡ ΡΡΠ΅ΡΠ΅ ΠΎΡΡΡΡΡΡΠ²ΡΡΡ, ΠΈ Π±ΡΠΎΠΊΠ΅ΡΡ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΡΡ, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΡΠ°Π²ΠΈΠ»ΠΎ, ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²ΡΠ΅ ΡΡΠ΅ΡΠ° (ΠΊΠΎΠ½Π΅ΡΠ½ΠΎ, Π΅ΡΠ»ΠΈ ΡΡΠΎ ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΏΡΠ°Π²ΠΈΠ»Π°ΠΌΠΈ ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΡ). Π Π΅ΡΡ ΠΈΠ΄Π΅Ρ ΠΎ ΡΠΎΠΌ, ΡΡΠΎ Π½Π° ΡΡΠ΄Π΅ Π±ΠΈΡΠΆ ΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²ΡΠ΅Ρ ΠΏΡΠ°ΠΊΡΠΈΠΊΠ° ΠΎΠ±ΡΠ΅Π΄ΠΈΠ½Π΅Π½ΠΈΡ Π²ΡΠ΅Ρ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³ Π² Π΅Π΄ΠΈΠ½ΡΡ ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½ΡΡΠΊΡΡ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡΠΈΡ Π±ΡΠΎΠΊΠ΅ΡΠ°. ΠΠ° ΡΠΎΡΠ³Π°Ρ Π±ΡΠΎΠΊΠ΅Ρ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΡΠΏΠΎΠΊΠΎΠΉΠ½ΠΎ ΠΎΠΏΠ΅ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ ΡΠ΅Π½Π½ΡΠΌΠΈ Π±ΡΠΌΠ°Π³Π°ΠΌΠΈ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½ΡΠ° Π² ΠΈΠ½ΡΠ΅ΡΠ΅ΡΠ°Ρ Π΄ΡΡΠ³ΠΎΠ³ΠΎ Π΄Π»Ρ ΡΠΎΠ²Π΅ΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΊΠΈΡ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆ.
ΠΠ΅Π·ΡΡΠ»ΠΎΠ²Π½ΠΎ, ΡΡΠΎ ΡΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΡΠΉ ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ± Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²Π»ΠΈ. ΠΠ΄Π½Π°ΠΊΠΎ Π² ΡΠ°ΠΊΠΎΠΉ ΡΠΈΡΡΠ°ΡΠΈΠΈ ΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎ ΡΠ²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΠ²Π°ΡΡΡΡ ΡΠΈΡΠΊΠΈ, Π²ΠΎΠ·Π½ΠΈΠΊΠ°ΡΡΠΈΠ΅ Π² ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅ ΠΎΡΡΡΡΡΡΠ²ΠΈΡ Ρ Π±ΡΠΎΠΊΠ΅ΡΠ° ΡΠ±Π°Π»Π°Π½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΠΉ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡΠΈΠΊΠΈ. ΠΠΎ ΡΡΡΠΈ, ΠΏΡΠΈΡΡΡΠΏΠ°Ρ ΠΊ ΠΎΠΊΠ°Π·Π°Π½ΠΈΡ ΡΡΠ»ΡΠ³ Π² ΡΡΠ΅ΡΠ΅ ΠΌΠ°ΡΠΆΠΈΠ½Π°Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²Π»ΠΈ, Π±ΡΠΎΠΊΠ΅ΡΡΠΊΠΈΠ΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Ρ ΠΏΠ΅ΡΠ΅ΡΠΌΠΎΡΡΠ΅ΡΡ ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΊ ΡΡΠΎΠ²Π½Ρ ΡΠ²ΠΎΠ΅ΠΉ Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ.
ΠΡΠΎΠΌΠ΅ ΡΠΎΠ³ΠΎ, ΠΌΠ°ΡΠΆΠΈΠ½Π°Π»ΡΠ½Π°Ρ ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²Π»Ρ Ρ Π΅Π΄ΠΈΠ½ΠΎΠΉ ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½ΡΡΠΊΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡΠΈΠΈ ΠΏΡΠΈΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΡ ΠΊ ΡΠ»Π΅Π΄ΡΡΡΠ΅ΠΌΡ:
— ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π±ΡΠΎΠΊΠ΅ΡΠ° Ρ ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½ΡΠΎΠΌ, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΡΠ°Π²ΠΈΠ»ΠΎ, ΠΎΠΊΠ°Π·ΡΠ²Π°ΡΡΡΡ Π½Π΅ΡΡΠ΅Π³ΡΠ»ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠΌΠΈ (ΡΠ°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΠΎΠΌ, ΠΈΠΌΠ΅ΡΡΠΈΠ΅ΡΡ Π² ΡΠ°ΡΠΏΠΎΡΡΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΈ Π±ΡΠΎΠΊΠ΅ΡΠ° ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½ΡΡΠΊΠΈΠ΅ ΡΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ Π±ΡΠΌΠ°Π³ΠΈ Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎ ΡΠ°ΡΡΠΌΠ°ΡΡΠΈΠ²Π°ΡΡ ΠΊΠ°ΠΊ Π°Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΈ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ², Π½Π°Ρ ΠΎΠ΄ΡΡΠΈΡ ΡΡ Π½Π° ΡΠ΅ΠΊΡΡΠ΅ΠΌ ΡΡΠ΅ΡΠ΅, ΠΈΠ»ΠΈ ΠΊΠ°ΠΊ «Π΄Π΅ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡ Π΄ΠΎ Π²ΠΎΡΡΡΠ΅Π±ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ»);
— ΡΡΠΎΠΊ Π·Π°ΠΊΡΡΡΠΈΡ ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½ΡΠΎΠΌ «ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΊΠΎΠΉ» ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡΠΈΠΈ Π½Π΅ ΠΎΠ³ΡΠ°Π½ΠΈΡΠΈΠ²Π°Π΅ΡΡΡ, Π° Π² ΡΠ΅Π·ΡΠ»ΡΡΠ°ΡΠ΅ ΡΡΠΎΡΠ½ΠΎΡΡΡ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΎΡΡΠ°Π²Π»Π΅Π½Π½ΡΡ Π΅ΠΌΡ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΠ² ΡΠΎΠΆΠ΅ ΡΡΠ°Π½ΠΎΠ²ΠΈΡΡΡ Π½Π΅ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ.
ΠΡΠΈ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠ΅ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³ (ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠ° «Π±Π΅Π· ΠΏΠΎΠΊΡΡΡΠΈΡ», ΠΈΠ»ΠΈ «ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΊΠ°Ρ» ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠ°) ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½Ρ Π·Π°Π½ΠΈΠΌΠ°Π΅Ρ ΡΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ Π±ΡΠΌΠ°Π³ΠΈ Ρ Π±ΡΠΎΠΊΠ΅ΡΠ° ΠΈ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π΅Ρ ΠΈΡ Π½Π° ΡΡΠ½ΠΊΠ΅, Π° Π·Π°ΡΠ΅ΠΌ ΠΏΠΎΠ³Π°ΡΠ°Π΅Ρ Π·Π°Π΅ΠΌ ΡΠ°ΠΊΠΈΠΌΠΈ ΠΆΠ΅ ΡΠ΅Π½Π½ΡΠΌΠΈ Π±ΡΠΌΠ°Π³Π°ΠΌΠΈ, ΠΏΡΠΈΠΎΠ±ΡΠ΅ΡΠ΅Π½Π½ΡΠΌΠΈ ΠΏΡΠΈ ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄ΡΡΡΠ΅ΠΉ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΠ΅.
Π‘ΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΠΌΠΈ ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡΠΌΠΈ ΠΌΠ°ΡΠΆΠΈΠ½Π°Π»ΡΠ½ΡΡ ΠΈ Π½Π΅ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΎΠΊ ΡΡΠΈΡΠ°ΡΡΡΡ ΠΌΠ΅ΡΡΠΎ ΠΈΡ ΡΠΎΠ²Π΅ΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΈ ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ² ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½ΡΠΎΠ² Π±ΡΠΎΠΊΠ΅ΡΠΎΠ². Π‘ΠΎΠ²Π΅ΡΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΌΠ°ΡΠΆΠΈΠ½Π°Π»ΡΠ½ΡΡ ΠΈ Π½Π΅ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΎΠΊ, ΡΠ΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΡ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³, ΡΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΡΡΠΈΡ ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ² ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½ΡΠ°, Π° ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΏΡΠΈΠΎΠ±ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³ Π·Π° ΡΡΠ΅Ρ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΡ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ² ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½ΡΠ°, ΡΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΡΡΠΈΡ ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ² ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½ΡΠ°, Π΄ΠΎΠΏΡΡΠΊΠ°Π΅ΡΡΡ ΠΈΡΠΊΠ»ΡΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ Π½Π° ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠΉ Π±ΠΈΡΠΆΠ΅ ΠΈ (ΠΈΠ»ΠΈ) ΡΠ΅ΡΠ΅Π· ΠΈΠ½ΡΡ ΠΎΡΠ³Π°Π½ΠΈΠ·Π°ΡΠΎΡΠΎΠ² ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²Π»ΠΈ Π½Π° ΡΡΠ½ΠΊΠ΅ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³, ΠΈΠΌΠ΅ΡΡΠΈΡ ΡΠΎΠΎΡΠ²Π΅ΡΡΡΠ²ΡΡΡΡΡ Π»ΠΈΡΠ΅Π½Π·ΠΈΡ.
Π‘ΠΎΠ²Π΅ΡΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΌΠ°ΡΠΆΠΈΠ½Π°Π»ΡΠ½ΡΡ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΎΠΊ Π²ΡΠ³ΠΎΠ΄Π½ΠΎ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠ°ΠΌ, ΡΠ°ΠΊ ΠΈ ΠΏΡΠΎΡΠ΅ΡΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡΠ½ΡΠΌ ΡΡΠ°ΡΡΠ½ΠΈΠΊΠ°ΠΌ ΡΠ°Π½ΠΊΠ° ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³. ΠΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ°Π΅Ρ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡΡ ΠΏΡΠΈΠΎΠ±ΡΠ΅ΡΡΠΈ ΠΈΠ½ΡΠ΅ΡΠ΅ΡΡΡΡΠΈΠ΅ Π΅Π³ΠΎ ΡΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ Π±ΡΠΌΠ°Π³ΠΈ, Π½Π΅ ΠΎΠ±Π»Π°Π΄Π°Ρ ΠΏΡΠΈ ΡΡΠΎΠΌ Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΡΠΌΠΈ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠΌΠΈ ΡΠ΅ΡΡΡΡΠ°ΠΌΠΈ. ΠΡΠΎΠΊΠ΅Ρ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΠ΅Ρ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΡ Π·Π°ΡΠΌ Π·Π° Π½Π΅ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΡ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠ½ΡΡ ΡΡΠ°Π²ΠΊΡ ΠΏΠΎΠ΄ Π·Π°Π»ΠΎΠ³ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΡ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ² ΠΈ/ΠΈΠ»ΠΈ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³, ΡΠ΅ΠΌ ΡΠ²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΠ²Π°Π΅Ρ ΠΎΠ±ΠΎΡΠΎΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠ°, Π° ΡΠ»Π΅Π΄ΠΎΠ²Π°ΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ, ΠΈ ΡΠΎΠ±ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎΠ΅ ΠΊΠΎΠΌΠΈΡΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠ΅ Π²ΠΎΠ·Π½Π°Π³ΡΠ°ΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΠ΅.
ΠΠ°ΡΠΆΠΈΠ½Π°Π»ΡΠ½Π°Ρ ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²Π»Ρ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ°Π²Π»ΡΠ΅Ρ ΡΠ½ΠΈΠΊΠ°Π»ΡΠ½ΡΡ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡΡ Π΄Π»Ρ Π½Π΅Π±ΠΎΠ»ΡΡΠΈΡ ΠΈ ΡΡΠ΅Π΄Π½ΠΈΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠΎΠ² ΡΠ²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΡΡ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠΉ ΡΡΡΠ΅ΠΊΡ ΠΎΡ Π±ΠΈΡΠΆΠ΅Π²ΠΎΠΉ ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²Π»ΠΈ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΠ°Ρ ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ «Π»ΠΎΠΊΠΎΠΌΠΎΡΠΈΠ²ΠΎΠΌ» ΠΈ ΠΈΠ½Π΄ΠΈΠΊΠ°ΡΠΎΡΠΎΠΌ ΡΡΠ½ΠΎΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΠΊΠΈ. Π‘Π»Π΅Π΄ΠΎΠ²Π°ΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ, ΡΠ°Π·Π²ΠΈΡΠΈΠ΅ ΠΈ ΡΠΈΡΠΎΠΊΠΎΠ΅ ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΠΌΠ°ΡΠΆΠΈΠ½Π°Π»ΡΠ½ΡΡ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΎΠΊ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±ΡΡΠ²ΠΎΠ²Π°ΡΡ ΡΠΊΡΠ΅ΠΏΠ»Π΅Π½ΠΈΡ ΡΠΎΡΡΠΈΠΉΡΠΊΠΎΠΉ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΠΊΠΈ Π² ΡΠ΅Π»ΠΎΠΌ.
2. Π£ΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΌΠ°ΡΠΆΠΈΠ½Π°Π»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ°
ΠΌΠ°ΡΠΆΠΈΠ½Π°Π»ΡΠ½ΡΠΉ ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²Π»Ρ Π±ΡΠΎΠΊΠ΅ΡΡΠΊΠΈΠΉ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΠΠ°ΡΠΆΠΈΠ½Π°Π»ΡΠ½Π°Ρ ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²Π»Ρ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°Π΅Ρ ΠΎΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠΉ Ρ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Π°ΠΌΠΈ, ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ΅Π½Π½ΡΠΌΠΈ ΠΎΡ Π±ΡΠΎΠΊΠ΅ΡΠ° Π² ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡ. ΠΡΠΎ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ Π±ΡΡΡ ΠΊΠ°ΠΊ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΠ΅ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²Π°, ΡΠ°ΠΊ ΠΈ ΡΠΎΡΠ³ΡΠ΅ΠΌΡΠ΅ ΡΠΎΠ²Π°ΡΡ: Π½Π°ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ, Π°ΠΊΡΠΈΠΈ, ΡΡΠ°Π½Π΄Π°ΡΡΠ½ΡΠ΅ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΡ. ΠΠ°ΡΠΆΠΈΠ½Π°Π»ΡΠ½ΠΎΠ΅ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ ΡΠ²ΠΎΡ ΡΠΏΠ΅ΡΠΈΡΠΈΠΊΡ. ΠΠ±ΡΡΠ½ΠΎ ΠΎΠ³ΠΎΠ²Π°ΡΠΈΠ²Π°ΡΡΡΡ ΡΠ»Π΅Π΄ΡΡΡΠΈΠ΅ ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡ:
— ΠΠΎΠ»ΡΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ° Π½Π΅ ΡΡΠ΅Π±ΡΠ΅Ρ ΠΏΡΠ΅Π΄Π²Π°ΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΎΠ³Π»Π°ΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΠΈ ΡΠΏΠ΅ΡΠΈΡΠΈΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΎΡΠΎΡΠΌΠ»Π΅Π½ΠΈΡ.
— ΠΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ° ΡΠ²Π»ΡΡΡΡΡ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΠ΅ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²Π° ΠΈ ΠΈΠ½ΡΠ΅ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Ρ, ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ Π½Π° ΡΠΎΠΎΡΠ²Π΅ΡΡΡΠ²ΡΡΡΠΈΡ ΡΡΠ΅ΡΠ°Ρ .
— Π Π·Π°ΡΠΌ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΡΡΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Ρ ΠΈΠ· ΡΠΏΠΈΡΠΊΠ° Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠ², Ρ ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΌΠΈ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ ΡΠΎΠ²Π΅ΡΡΠ°ΡΡΡΡ ΠΌΠ°ΡΠΆΠΈΠ½Π°Π»ΡΠ½ΡΠ΅ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΠΈ.
— ΠΡΠ΅Π΄ΠΈΡΡ Π² ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΡΠ΅ΡΡΠΈΠΈ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΡΡΡΡ Π±Π΅ΡΠΏΠ»Π°ΡΠ½ΠΎ.
— ΠΠ° ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΎΡΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ° Π½Π° ΡΡΠΎΠΊ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π΄Π½Ρ Π²Π·ΠΈΠΌΠ°Π΅ΡΡΡ Π²ΠΎΠ·Π½Π°Π³ΡΠ°ΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΠ΅. ΠΠ±ΡΡΠ½ΠΎ ΡΡΠΎ ΠΎΠ³ΠΎΠ²ΠΎΡΠ΅Π½Π½ΡΠΉ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½Ρ ΠΎΡ ΡΡΠΌΠΌΡ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ° ΠΈΠ»ΠΈ ΡΡΠ½ΠΎΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΠ΅ΠΌΡΡ Π² ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡ Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠ². ΠΠ±ΡΡΠ½ΠΎ, ΡΡΠ°Π²ΠΊΠ° ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠ° Π·Π°Π²ΠΈΡΠΈΡ ΠΎΡ Π²ΠΈΠ΄Π° ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΎΡΡΠ°Π²Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π² ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Π° ΠΈ ΠΎΡΠΈΠ΅Π½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π° Π½Π° ΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²ΡΡΡΠΈΠ΅ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠ½ΡΠ΅ ΡΡΠ°Π²ΠΊΠΈ Π°Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΈΡΠ½ΡΡ ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠΉ ΠΏΡΠΈ «ΠΎΠ±ΡΡΠ½ΠΎΠΌ» ΠΌΠ΅ΠΆΠ±Π°Π½ΠΊΠΎΠ²ΡΠΊΠΎΠΌ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΈ.
Π Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ ΠΌΠ°ΡΠΆΠΈΠ½Π°Π»ΡΠ½ΡΡ ΡΡΠ΅Π±ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΉ ΠΎΡΠ΅Π½Ρ ΡΠΈΠ»ΡΠ½ΠΎ Π·Π°Π²ΠΈΡΠΈΡ ΠΎΡ Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ ΡΠΎΡΠ³ΡΠ΅ΠΌΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΎΠ²Π°ΡΠ°. ΠΠ° Π²Π°Π»ΡΡΠ½ΠΎΠΌ ΡΡΠ½ΠΊΠ΅ ΠΌΠ°ΡΠΆΠ° ΠΎΠ±ΡΡΠ½ΠΎ ΡΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΠ΅Ρ 0,5−2%. Π Π²ΡΡ ΠΎΠ΄Π½ΡΠ΅ Π΄Π½ΠΈ ΠΎΠ½Π° ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΠΏΠΎΠ΄Π½ΠΈΠΌΠ°ΡΡΡΡ Π΄ΠΎ 5−10%. Π Π‘Π¨Π, ΠΠ΅Π»ΠΈΠΊΠΎΠ±ΡΠΈΡΠ°Π½ΠΈΠΈ, ΠΠ΅ΡΠΌΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΌΠ°ΡΠΆΠ° Π½Π° ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠΌ ΡΡΠ½ΠΊΠ΅ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΡΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΡΡ 20−50%. Π Π ΠΎΡΡΠΈΠΈ Π΄Π»Ρ ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²Π»ΠΈ Π½Π΅ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΌΠΈ Π°ΠΊΡΠΈΡΠΌΠΈ Π΄Π»Ρ Π½Π΅ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΡ ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²ΡΠ΅Π² Π€Π΅Π΄Π΅ΡΠ°Π»ΡΠ½Π°Ρ ΡΠ»ΡΠΆΠ±Π° ΠΏΠΎ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠΌ ΡΡΠ½ΠΊΠ°ΠΌ (Π΄ΠΎ 2004 Π³ΠΎΠ΄Π° Π΅Ρ ΡΡΠ½ΠΊΡΠΈΠΈ Π²ΡΠΏΠΎΠ»Π½ΡΠ»Π° Π€Π΅Π΄Π΅ΡΠ°Π»ΡΠ½Π°Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΈΡΡΠΈΡ ΠΏΠΎ ΡΡΠ½ΠΊΡ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³) ΡΠ°Π·ΡΠ΅ΡΠ°Π΅Ρ ΠΌΠ°ΡΠΆΡ 25−50% ΠΎΡ ΡΡΠΌΠΌΡ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΠ° (ΠΏΠΎ ΡΠΎΡΡΠΎΡΠ½ΠΈΡ Π½Π° ΡΠ΅Π²ΡΠ°Π»Ρ 2007). Π Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ ΠΌΠ°ΡΠΆΠΈ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π·Π°Π²ΠΈΡΠ΅ΡΡ ΠΎΡ Π½Π°ΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΡ ΠΏΠ΅ΡΠ²ΠΎΠΉ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΠΈ (ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠΊΠ° ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠ°).
Π Π΅Π³ΡΠ»ΡΡΠΎΡΠ½ΡΠ΅ ΠΎΡΠ³Π°Π½Ρ Π² ΠΊΡΠΈΠ·ΠΈΡΠ½ΡΡ ΡΠΈΡΡΠ°ΡΠΈΡΡ Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ ΠΎΠ³ΡΠ°Π½ΠΈΡΠΈΠ²Π°ΡΡ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡΡ ΠΏΡΠΎΠ²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΡ ΠΌΠ°ΡΠΆΠΈΠ½Π°Π»ΡΠ½ΡΡ ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠΉ. ΠΠ»Ρ Π±ΠΎΡΡΠ±Ρ Ρ ΠΏΠ°Π½ΠΈΠΊΠΎΠΉ ΠΈ ΡΠ»ΡΡ Π°ΠΌΠΈ, ΠΎΡ Π²Π°ΡΠΈΠ²ΡΠΈΠΌΠΈ Wall Street, ΠΊΠΎΠΌΠΈΡΡΠΈΡ ΠΏΠΎ ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²Π»Π΅ ΡΠ΅Π½Π½ΡΠΌΠΈ Π±ΡΠΌΠ°Π³Π°ΠΌΠΈ (Π‘Π¨Π) ΡΠΊΡΡΡΠ΅Π½Π½ΠΎ ΠΎΠ³ΡΠ°Π½ΠΈΡΠΈΠ»Π° Ρ 21 ΠΈΡΠ»Ρ 2008 Π³ΠΎΠ΄Π° «ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΊΠΈΠ΅» ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠΈ Π±ΡΠΌΠ°Π³ 19 ΠΊΡΡΠΏΠ½ΡΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ, Π° Ρ 19 ΡΠ΅Π½ΡΡΠ±ΡΡ 2008 Π³ΠΎΠ΄Π° ΡΡΠΎΡ ΡΠΏΠΈΡΠΎΠΊ ΡΠ°ΡΡΠΈΡΠΈΠ»ΡΡ Π΄ΠΎ 799 ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ. Π£ΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΠΎ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠΌΡ ΡΠ΅Π³ΡΠ»ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΠΈ Π½Π°Π΄Π·ΠΎΡΡ ΠΠ΅Π»ΠΈΠΊΠΎΠ±ΡΠΈΡΠ°Π½ΠΈΠΈ (FSA) Π²Π²Π΅Π»ΠΎ Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΡΠΉ Π·Π°ΠΏΡΠ΅Ρ Π½Π° «ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΊΡΡ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΡ» Π°ΠΊΡΠΈΠΉ Π½Π° ΠΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ½ΡΠΊΠΎΠΉ ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠΉ Π±ΠΈΡΠΆΠ΅ Ρ 19 ΡΠ΅Π½ΡΡΠ±ΡΡ 2008 Π³ΠΎΠ΄Π° Π΄ΠΎ 16 ΡΠ½Π²Π°ΡΡ 2009 Π³ΠΎΠ΄Π°.
Π€Π΅Π΄Π΅ΡΠ°Π»ΡΠ½Π°Ρ ΡΠ»ΡΠΆΠ±Π° ΠΏΠΎ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠΌ ΡΡΠ½ΠΊΠ°ΠΌ Π ΠΎΡΡΠΈΠΈ 17 ΡΠ΅Π½ΡΡΠ±ΡΡ 2008 Π³ΠΎΠ΄Π° ΠΏΡΠΈΠΎΡΡΠ°Π½ΠΎΠ²ΠΈΠ»Π° ΡΠΎΡΠ³ΠΈ ΠΏΠΎ Π²ΡΠ΅ΠΌ ΡΠ΅Π½Π½ΡΠΌ Π±ΡΠΌΠ°Π³Π°ΠΌ Π½Π° ΡΠΎΡΡΠΈΠΉΡΠΊΠΈΡ ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΡΡ Π±ΠΈΡΠΆΠ°Ρ . Π ΠΊΠΎΠΌΠΌΠ΅Π½ΡΠ°ΡΠΈΠΈ ΡΡΠΊΠΎΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΡΠ΅Π»Ρ Π€Π‘Π€Π Π ΠΎΡΡΠΈΠΈ ΠΠ»Π°Π΄ΠΈΠΌΠΈΡΠ° ΠΠΈΠ»ΠΎΠ²ΠΈΠ΄ΠΎΠ²Π° ΡΡΠΎΡ ΡΠ°Π³ ΠΎΠ±ΡΡΡΠ½ΡΠ΅ΡΡΡ ΡΠ΅ΠΌ, ΡΡΠΎ «Π±ΡΠΎΠΊΠ΅ΡΡ ΠΏΡΠΎΠ΄ΠΎΠ»ΠΆΠ°ΡΡ Π·Π°ΠΊΠ»ΡΡΠ°ΡΡ ΠΌΠ°ΡΠΆΠΈΠ½Π°Π»ΡΠ½ΡΠ΅ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΠΈ ΠΈ ΠΎΡΠΊΡΡΠ²Π°ΡΡ ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΊΠΈΠ΅ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡΠΈΠΈ, Π΅ΡΠ΅ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠ΅ Π΄Π΅ΡΡΠ°Π±ΠΈΠ»ΠΈΠ·ΠΈΡΡΡ ΡΠΈΡΡΠ°ΡΠΈΡ» [2]
3. ΠΡΠΎΠ±Π΅Π½Π½ΠΎΡΡΠΈ ΠΌΠ°ΡΠΆΠΈΠ½Π°Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²Π»ΠΈ
ΠΠ°ΡΠΆΠΈΠ½Π°Π»ΡΠ½Π°Ρ ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²Π»Ρ Π²ΡΠ΅Π³Π΄Π° ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°Π΅Ρ, ΡΡΠΎ ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²Π΅Ρ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°ΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ ΡΠ΅ΡΠ΅Π· Π½Π΅ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠ΅ Π²ΡΠ΅ΠΌΡ ΠΏΡΠΎΠ²Π΅Π΄Π΅Ρ ΠΏΡΠΎΡΠΈΠ²ΠΎΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠ½ΡΡ ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΡ Π½Π° ΡΠΎΡ ΠΆΠ΅ ΠΎΠ±ΡΡΠΌ ΡΠΎΠ²Π°ΡΠ°. ΠΡΠ»ΠΈ ΠΏΠ΅ΡΠ²ΠΎΠΉ Π±ΡΠ»Π° ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠΊΠ°, ΡΠΎ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°ΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄ΡΠ΅Ρ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠ°. ΠΡΠ»ΠΈ ΠΏΠ΅ΡΠ²ΠΎΠΉ Π±ΡΠ»Π° ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠ°, ΡΠΎ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°ΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π΅ΡΡΡ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠΊΠ°. ΠΠΎΡΠ»Π΅ ΠΏΠ΅ΡΠ²ΠΎΠΉ ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠΈ (ΠΎΡΠΊΡΡΡΠΈΡ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡΠΈΠΈ) ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²Π΅Ρ ΠΎΠ±ΡΡΠ½ΠΎ Π»ΠΈΡΠ΅Π½ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΡΠ²ΠΎΠ±ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠ°ΡΠΏΠΎΡΡΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΊΡΠΏΠ»Π΅Π½Π½ΡΠΌ ΡΠΎΠ²Π°ΡΠΎΠΌ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ΅Π½Π½ΡΠΌΠΈ ΠΎΡ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠΈ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²Π°ΠΌΠΈ. ΠΠ½ ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΏΠ΅ΡΠ΅Π΄Π°Π΅Ρ Π² ΠΊΠ°ΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅ Π·Π°Π»ΠΎΠ³Π° ΡΠ°ΡΡΡ ΡΠΎΠ±ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΡ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ² Π² ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΠ΅ ΠΎΠ³ΠΎΠ²ΠΎΡΠ΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΠΌΠ°ΡΠΆΠΈ. ΠΡΠΎΠΊΠ΅Ρ Π²Π½ΠΈΠΌΠ°ΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ ΡΠ»Π΅Π΄ΠΈΡ Π·Π° ΠΎΡΠΊΡΡΡΡΠΌΠΈ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡΠΈΡΠΌΠΈ ΠΈ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠΎΠ»ΠΈΡΡΠ΅Ρ ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅Ρ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠ±ΡΡΠΊΠ°. ΠΡΠ»ΠΈ ΡΠ±ΡΡΠΎΠΊ Π΄ΠΎΡΡΠΈΠ³Π°Π΅Ρ ΠΊΡΠΈΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ (Π½Π°ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ, ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠ²ΠΈΠ½Ρ ΠΌΠ°ΡΠΆΠΈ), Π±ΡΠΎΠΊΠ΅Ρ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠΈΡΡΡΡ ΠΊ ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²ΡΡ Ρ ΠΏΡΠ΅Π΄Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΠΏΠ΅ΡΠ΅Π΄Π°ΡΡ Π² Π·Π°Π»ΠΎΠ³ Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΠ΅ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²Π°. ΠΡΠΎ ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π½Π°Π·ΡΠ²Π°ΡΡ ΠΠ°ΡΠΆΠΈΠ½-ΠΊΠΎΠ»Π» — ΠΎΡ Π°Π½Π³Π». Margin call (Π΄ΠΎΡΠ»ΠΎΠ²Π½ΡΠΉ ΠΏΠ΅ΡΠ΅Π²ΠΎΠ΄ — ΡΡΠ΅Π±ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΠΎ ΠΌΠ°ΡΠΆΠ΅). ΠΡΠ»ΠΈ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²Π° Π½Π΅ ΠΏΠΎΡΡΡΠΏΡΡ, Π° ΡΠ±ΡΡΠΎΠΊ ΠΏΡΠΎΠ΄ΠΎΠ»ΠΆΠΈΡ Π½Π°ΡΠ°ΡΡΠ°ΡΡ, Π±ΡΠΎΠΊΠ΅Ρ ΠΎΡ ΡΠ²ΠΎΠ΅Π³ΠΎ ΠΈΠΌΠ΅Π½ΠΈ ΠΏΡΠΈΠ½ΡΠ΄ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ Π·Π°ΠΊΡΠΎΠ΅Ρ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡΠΈΡ. ΠΠΎΡΠ»Π΅ Π²ΡΠΎΡΠΎΠΉ ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠΈ (Π·Π°ΠΊΡΡΡΠΈΡ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡΠΈΠΈ) ΡΠΎΡΠΌΠΈΡΡΠ΅ΡΡΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠΉ ΡΠ΅Π·ΡΠ»ΡΡΠ°Ρ Π² ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΠ΅ ΡΠ°Π·Π½ΠΈΡΡ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρ ΡΠ΅Π½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠΊΠΈ ΠΈ ΡΠ΅Π½ΠΎΠΉ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠΈ, Π° ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ Π²ΡΡΠ²ΠΎΠ±ΠΎΠΆΠ΄Π°Π΅ΡΡΡ Π·Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠ²Π°Ρ ΠΌΠ°ΡΠΆΠ°, ΠΊ ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠΉ ΠΏΡΠΈΠ±Π°Π²Π»ΡΡΡ ΡΠ΅Π·ΡΠ»ΡΡΠ°Ρ ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠΈ. ΠΡΠ»ΠΈ ΡΠ΅Π·ΡΠ»ΡΡΠ°Ρ ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΠΉ, ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²Π΅Ρ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠΈΡ ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ½ΠΎ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ² Π±ΠΎΠ»ΡΡΠ΅ Π½Π° ΡΡΠΌΠΌΡ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ, ΡΠ΅ΠΌ ΠΎΡΠ΄Π°Π» Π² Π·Π°Π»ΠΎΠ³. ΠΡΠΈ ΠΎΡΡΠΈΡΠ°ΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΠΌ ΡΠ΅Π·ΡΠ»ΡΡΠ°ΡΠ΅ ΡΠ±ΡΡΠΎΠΊ Π²ΡΡΡΡΡ ΠΈΠ· Π·Π°Π»ΠΎΠ³Π° ΠΈ Π²Π΅ΡΠ½ΡΡ Π»ΠΈΡΡ ΠΎΡΡΠ°ΡΠΎΠΊ. Π ΡΠ°ΠΌΠΎΠΌ ΠΏΠ»ΠΎΡ ΠΎΠΌ ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅ ΠΎΡ Π·Π°Π»ΠΎΠ³Π° Π½ΠΈΡΠ΅Π³ΠΎ Π½Π΅ ΠΎΡΡΠ°Π½Π΅ΡΡΡ.
Π’ΠΎΡΠ³ΠΎΠ²Π΅Ρ Π½Π΅ Π½Π΅ΡΠ΅Ρ Π½ΠΈΠΊΠ°ΠΊΠΈΡ Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ² ΠΏΠ΅ΡΠ΅Π΄ Π±ΡΠΎΠΊΠ΅ΡΠΎΠΌ Π·Π° ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ΅Π½Π½ΡΠΉ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡ, ΠΊΡΠΎΠΌΠ΅ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΎΡΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΡ ΠΌΠ°ΡΠΆΠΈ. ΠΡΠΎΠΊΠ΅Ρ Π½Π΅ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²ΠΈΡΡ ΡΡΠ΅Π±ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΠΎ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΎΡΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠΈ Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΡ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ² Π½Π° ΡΠΎΠΌ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΈ, ΡΡΠΎ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡΠΈΡ Π±ΡΠ»Π° Π·Π°ΠΊΡΡΡΠ° Ρ ΡΠ±ΡΡΠΊΠΎΠΌ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΉ ΠΏΡΠ΅Π²ΡΡΠΈΠ» ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅Ρ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΎΡΡΠ°Π²Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π·Π°Π»ΠΎΠ³Π°. Π’Π°ΠΊΠ°Ρ ΡΠΈΡΡΠ°ΡΠΈΡ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΠΏΡΠΎΠΈΡΡ ΠΎΠ΄ΠΈΡΡ ΠΏΡΠΈ ΠΎΡΠΊΡΡΡΠΈΠΈ Π½ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ Π΄Π½Ρ, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° ΡΠΎΡΠ³ΠΈ Π½Π°ΡΠΈΠ½Π°ΡΡΡΡ Ρ ΡΠΈΠ»ΡΠ½ΡΠΌ ΠΎΡΡΡΠ²ΠΎΠΌ ΠΎΡ ΠΊΠΎΡΠΈΡΠΎΠ²ΠΎΠΊ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΠ΄ΡΡΠ΅Π³ΠΎ Π΄Π½Ρ. Π ΡΠ°ΠΊΠΎΠΌ ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅ ΡΠΈΡΠΊ Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΡ ΡΠ±ΡΡΠΊΠΎΠ² Π»Π΅ΠΆΠΈΡ Π½Π° Π±ΡΠΎΠΊΠ΅ΡΠ΅. Π ΡΡΠΎΠΌ ΠΏΡΠΈΠ½ΡΠΈΠΏΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠ΅ ΠΎΡΠ»ΠΈΡΠΈΠ΅ ΠΌΠ°ΡΠΆΠΈΠ½Π°Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²Π»ΠΈ ΠΎΡ ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²Π»ΠΈ Ρ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΠΎΠ±ΡΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ°.
Π§ΡΠΎΠ±Ρ ΠΈΠΌΠ΅ΡΡ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡΡ ΠΏΡΠΎΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΡΡ ΠΌΠ°ΡΠΆΠΈΠ½Π°Π»ΡΠ½ΡΡ ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²Π»Ρ, Π±ΡΠΎΠΊΠ΅Ρ ΠΎΠ±ΡΡΠ½ΠΎ Π½Π΅ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΠ΅Ρ Π΄Π»Ρ ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²ΡΠ° ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΠ΅ ΠΏΡΠ°Π²ΠΎ ΡΠΎΠ±ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎΡΡΠΈ Π½Π° ΡΠΎΡΠ³ΡΠ΅ΠΌΡΠ΅ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΡ ΠΈΠ»ΠΈ ΡΡΠ΅Π±ΡΠ΅Ρ ΠΎΡΠΎΡΠΌΠ»Π΅Π½ΠΈΡ ΡΠΏΠ΅ΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π·Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ Π΄ΠΎΠ³ΠΎΠ²ΠΎΡΠ°. Π’ΠΎΡΠ³ΠΎΠ²Π΅Ρ Π½Π΅ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ΅Π½ ΠΈΠΌΠ΅ΡΡ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡΡ ΠΏΡΠ΅ΠΏΡΡΡΡΠ²ΠΎΠ²Π°ΡΡ ΠΏΡΠΈΠ½ΡΠ΄ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΠΌΡ Π·Π°ΠΊΡΡΡΠΈΡ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡΠΈΠΉ Π±ΡΠΎΠΊΠ΅ΡΠΎΠΌ. ΠΡΠ΅Π½Ρ ΡΠ°ΡΡΠΎ, ΡΠΎΠ²Π°Ρ ΠΈ/ΠΈΠ»ΠΈ Π²ΡΡΡΡΠΊΠ° ΠΎΡ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠΈ Π²ΠΎΠΎΠ±ΡΠ΅ Π½Π΅ ΠΏΠ΅ΡΠ΅Π΄Π°ΡΡΡΡ Π² ΡΠΎΠ±ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎΡΡΡ ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²ΡΠ°. Π£ΡΠΈΡΡΠ²Π°Π΅ΡΡΡ Π»ΠΈΡΡ Π΅Π³ΠΎ ΠΏΡΠ°Π²ΠΎ Π΄Π°ΡΡ ΡΠ°ΡΠΏΠΎΡΡΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π½Π° ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠΊΡ/ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΡ. ΠΠ°ΠΊ ΠΏΡΠ°Π²ΠΈΠ»ΠΎ, ΡΡΠΎΠ³ΠΎ Π΄ΠΎΡΡΠ°ΡΠΎΡΠ½ΠΎ Π΄Π»Ρ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΎΠΊ ΡΠΏΠ΅ΠΊΡΠ»ΡΡΠΈΠ²Π½ΠΎΠ³ΠΎ Ρ Π°ΡΠ°ΠΊΡΠ΅ΡΠ°, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²ΡΠ° ΠΈΠ½ΡΠ΅ΡΠ΅ΡΡΠ΅Ρ Π½Π΅ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΊΡ ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²Π»ΠΈ, Π° Π»ΠΈΡΡ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡΡ Π·Π°ΡΠ°Π±ΠΎΡΠ°ΡΡ Π½Π° ΡΠ°Π·Π½ΠΈΡΠ΅ Π² ΡΠ΅Π½Π΅. Π’Π°ΠΊΠ°Ρ ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²Π»Ρ Π±Π΅Π· ΡΠ΅Π°Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΡΡΠ°Π²ΠΊΠΈ ΡΠΎΠΊΡΠ°ΡΠ°Π΅Ρ Π½Π°ΠΊΠ»Π°Π΄Π½ΡΠ΅ ΡΠ°ΡΡ ΠΎΠ΄Ρ ΡΠΏΠ΅ΠΊΡΠ»ΡΠ½ΡΠ°.
ΠΠ»Ρ Π±ΡΡΡΡΠΎΠ³ΠΎ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΡ ΠΏΡΠΎΠΌΠ΅ΠΆΡΡΠΎΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ, ΠΎΠ±ΡΡΠ½ΠΎ ΡΠ°ΡΡΡΠΈΡΡΠ²Π°Π΅ΡΡΡ ΡΠ΅Π½Π° ΠΏΡΠ½ΠΊΡΠ° — ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΠ΅Π·ΡΠ»ΡΡΠ°ΡΠ° ΠΏΡΠΈ ΠΌΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠΌ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠΈ ΠΊΠΎΡΠΈΡΠΎΠ²ΠΊΠΈ (Π½Π° ΠΎΠ΄ΠΈΠ½ ΠΏΡΠ½ΠΊΡ). ΠΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄ΡΡΠ²ΠΈΠΈ ΡΠ΅Π½Π° ΠΏΡΠ½ΠΊΡΠ° ΠΏΡΠΎΡΡΠΎ ΡΠΌΠ½ΠΎΠΆΠ°Π΅ΡΡΡ Π½Π° ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ ΠΏΡΠ½ΠΊΡΠΎΠ² ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΠΊΠΎΡΠΈΡΠΎΠ²ΠΊΠΈ.
ΠΠ°ΡΠΆΠΈΠ½Π°Π»ΡΠ½Π°Ρ ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²Π»Ρ ΡΠ²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΠ²Π°Π΅Ρ ΠΎΠ±ΡΡΠΌΡ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΎΠΊ. ΠΡΠΎ ΠΏΡΠΈΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΡ ΠΊ ΡΠΎΡΡΡ ΡΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΈ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΡΠ΅Π·ΡΠ»ΡΡΠ°ΡΠ° ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠΈ, ΠΊ ΡΠΎΡΡΡ ΡΠΈΡΠΊΠΎΠ². Π‘ Π΄ΡΡΠ³ΠΎΠΉ ΡΡΠΎΡΠΎΠ½Ρ, ΡΠ²Π΅Π»ΠΈΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎΠ±ΡΡΠΌΠΎΠ² ΡΠ΄Π΅Π»ΠΎΠΊ Π²Π»ΠΈΡΠ΅Ρ Π½Π° Ρ Π°ΡΠ°ΠΊΡΠ΅Ρ ΡΡΠ½ΠΊΠ°. ΠΠΎΠ»ΡΡΠΎΠ΅ ΡΠΈΡΠ»ΠΎ Ρ Π°ΠΎΡΠΈΡΠ½ΡΡ ΠΌΠ΅Π»ΠΊΠΈΡ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΎΠΊ ΡΠ²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΠ²Π°Π΅Ρ Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½ΠΎΡΡΡ ΡΡΠ½ΠΊΠ°, ΡΡΠ°Π±ΠΈΠ»ΠΈΠ·ΠΈΡΡΠ΅Ρ Π΅Π³ΠΎ. ΠΠ΄Π½ΠΎΠ½Π°ΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½Π½ΡΠ΅ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΠΈ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ Π·Π½Π°ΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ ΡΠ²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΡΡ ΡΠ΅Π½ΠΎΠ²ΡΠ΅ ΠΊΠΎΠ»Π΅Π±Π°Π½ΠΈΡ.
ΠΠ°ΠΊΠ»ΡΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅
ΠΡΠΈΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΌΠ°ΡΠΆΠΈΠ½Π°Π»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π½Π° ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠΌ ΡΡΠ½ΠΊΠ΅ ΡΠΎΠΏΡΠΎΠ²ΠΎΠΆΠ΄Π°Π΅ΡΡΡ Π½Π΅ ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΠΌΠΈ ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½ΡΠ°ΠΌΠΈ. Π ΠΌΠΈΠ½ΡΡΠ°ΠΌ Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±Π° ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²Π»ΠΈ ΡΡΠΎΠΈΡ ΠΎΡΠ½Π΅ΡΡΠΈ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎΠΊΡΠ°ΡΠ½ΠΎΠ΅ ΡΠ²Π΅Π»ΠΈΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΠΈΡΠΊΠΎΠ², Π²ΠΎΠ·Π½ΠΈΠΊΠ°ΡΡΠ΅Π΅ ΠΏΡΠΈ ΠΏΡΠΎΠ²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΠΈ ΠΌΠ°ΡΠΆΠΈΠ½Π°Π»ΡΠ½ΡΡ ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠΉ. ΠΡΠ»ΠΈ ΡΠΈΡΡΠ°ΡΠΈΡ Π½Π° ΡΡΠ½ΠΊΠ΅ ΡΠ°Π·Π²ΠΈΠ²Π°Π΅ΡΡΡ Π² ΡΡΠΎΡΠΎΠ½Ρ, ΠΏΡΠΎΡΠΈΠ²ΠΎΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠ½ΡΡ ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π½ΠΈΡΠΌ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠ°, ΡΠΎ ΡΠ±ΡΡΠΊΠΈ ΡΠ²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΠ²Π°ΡΡΡΡ ΠΏΡΠΎΠΏΠΎΡΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡΠ½ΠΎ ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΡ «ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠ»Π΅ΡΠ°».
ΠΠ°ΡΠΆΠΈΠ½Π°Π»ΡΠ½ΠΎΠ΅ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΠΏΡΠΈΠ²Π΅ΡΡΠΈ ΠΊ ΠΊΠΎΠ½ΡΠ»ΠΈΠΊΡΡ ΠΈΠ½ΡΠ΅ΡΠ΅ΡΠΎΠ² ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½ΡΠ° ΠΈ Π±ΡΠΎΠΊΠ΅ΡΠ°, ΡΠ°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΊ Π΄Π»Ρ Π±ΡΠΎΠΊΠ΅ΡΠ° Π²ΡΡΠΎΠΊΠΎΠ΅ «ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΠΎΠ΅ ΠΏΠ»Π΅ΡΠΎ» — ΡΡΠΎ Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½Π°Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΈΡΡΠΈΡ, Π° Π΄Π»Ρ ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½ΡΠ° — Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΠΉ ΡΠΈΡΠΊ. ΠΡΠΎΠ±Π»Π΅ΠΌΡ, ΡΠ²ΡΠ·Π°Π½Π½ΡΠ΅ Ρ ΠΌΠ°ΡΠΆΠΈΠ½Π°Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²Π»Π΅ΠΉ, ΡΠ°ΡΡΡΡ Π² ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡΡ Π½Π΅ΡΠ°Π·Π²ΠΈΡΠΎΡΡΠΈ ΡΠΎΡΡΠΈΠΉΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠ½ΠΊΠ° ΠΈ ΠΌΠ°Π»ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²Π° Π½Π°ΡΡΠ½ΡΡ ΠΈΡΡΠ»Π΅Π΄ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΉ ΠΏΠΎ Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠΉ ΡΠ΅ΠΌΠ΅.
ΠΠ°ΡΠΆΠΈΠ½Π°Π»ΡΠ½Π°Ρ ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²Π»Ρ ΡΠ²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΠ²Π°Π΅Ρ ΠΊΠ°ΠΊ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΡ, ΡΠ°ΠΊ ΠΈ ΡΠΈΡΠΊ ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠΉ, ΠΈ Π²ΠΎΠΏΡΠΎΡ Π΅Ρ ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΡ — Π΄Π΅Π»ΠΎ ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠ°. Π Π·Π°Π²ΠΈΡΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ ΠΎΡ ΡΠΊΠ»ΠΎΠ½Π½ΠΎΡΡΠΈ ΠΊ ΡΠΈΡΠΊΡ, ΡΠ΅Π»Π΅ΠΉ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π² ΡΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ Π±ΡΠΌΠ°Π³ΠΈ ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΡΠΉ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡ ΡΠ°ΠΌ ΡΠ΅ΡΠ°Π΅Ρ, Π² ΠΊΠ°ΠΊΠΎΠΉ ΡΡΠ΅ΠΏΠ΅Π½ΠΈ Π΅ΠΌΡ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°ΡΡ ΠΌΠ°ΡΠΆΠΈΠ½Π°Π»ΡΠ½ΠΎΠ΅ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅. ΠΠ»Ρ ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠ° Π½ΡΠΆΠ½ΠΎ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»ΠΈΡΡ ΠΎΠΏΡΠΈΠΌΠ°Π»ΡΠ½ΡΠΉ Π½Π°Π±ΠΎΡ ΠΏΠ°ΡΠ°ΠΌΠ΅ΡΡΠΎΠ² ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ, ΠΏΡΠΈ ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠΌ Π΄ΠΎΡΡΠΈΠ³Π°Π΅ΡΡΡ ΡΠ΅Π»Ρ Π΅Π³ΠΎ ΠΏΡΠΈΡ ΠΎΠ΄Π° Π½Π° ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΡΠΉ ΡΡΠ½ΠΎΠΊ.
Π Π·Π°Π²ΠΈΡΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ ΠΎΡ ΡΠ΅Π»Π΅ΠΉ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΡΠ»Π΅Π΄ΡΠ΅Ρ ΠΈΡΠΊΠ°ΡΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΡΠΎΠΌΠΈΡΡ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΡΡ ΠΈ ΡΠΈΡΠΊΠΎΠΌ, ΠΈΠ½ΡΠ΅ΡΠ΅ΡΠ°ΠΌΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠ° ΠΈ Π±ΡΠΎΠΊΠ΅ΡΠ°.
Π‘ΠΏΠΈΡΠΎΠΊ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΡ ΠΈΡΡΠΎΡΠ½ΠΈΠΊΠΎΠ²
1. ΠΠ΅Π»ΠΈΠΊΠΎΠ²Π° Π. Π. Π ΡΠΎΠ²Π΅ΡΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ ΠΌΠ°ΡΠΆΠΈΠ½Π°Π»ΡΠ½ΡΡ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΎΠΊ // ΠΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠΉ Π±Π°Π½ΠΊΠΈΠ½Π³. — 2008. — № 2. ΠΌΠ°ΡΡ-Π°ΠΏΡΠ΅Π»Ρ. — Π‘. 48−56.
2. Π Π°Π·Π΄Π΅Π» Π΄ΠΎΠΊΡΠΌΠ΅Π½ΡΠ°ΡΠΈΠΈ Π½Π° ΡΠ°ΠΉΡΠ΅ Π€Π΅Π΄Π΅ΡΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΠ»ΡΠΆΠ±Ρ ΠΏΠΎ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠΌ ΡΡΠ½ΠΊΠ°ΠΌ http://www.fcsm.ru/catalog.asp?ob_no=3554
3. ΠΠ΅ΡΠ½ΠΈΠΊΠΎΠ² Π. Π Π°Π·Π²ΠΈΡΠΈΠ΅ ΡΠΎΡΡΠΈΠΉΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠ½ΠΊΠ° ΠΌΠ°ΡΠΆΠΈΠ½Π°Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²Π»ΠΈ ΡΠΎΠΎΡΠ²Π΅ΡΡΡΠ²ΡΠ΅Ρ ΠΌΠΈΡΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΡΠ΅Π½Π΄Π΅Π½ΡΠΈΠΈ// Π ΡΠ½ΠΎΠΊ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³. — 2009. — № 12, Ρ. 14−16.
4. Π¦Π°ΠΏΠ°Π΅Π² Π. Π’Π΅Ρ Π½ΠΎΠ»ΠΎΠ³ΠΈΡ ΠΌΠ°ΡΠΆΠΈΠ½Π°Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²Π»ΠΈ. Π Π½Π΅ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΡ ΠΎΡΠΎΠ±Π΅Π½Π½ΠΎΡΡΡΡ ΡΠ΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ Π² ΡΠΎΡΡΠΈΠΉΡΠΊΠΈΡ ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡΡ // Π ΡΠ½ΠΎΠΊ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³. — 2007. — № 19. Π‘. 43−45.
5. ΠΡΠΎΠΏΠ°ΡΠ΅Π² Π‘. Π. ΠΡΠΎΠ±Π΅Π½Π½ΠΎΡΡΠΈ ΠΌΠ°ΡΠΆΠΈΠ½Π°Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²Π»ΠΈ ΡΠ΅Π½Π½ΡΠΌΠΈ Π±ΡΠΌΠ°Π³Π°ΠΌΠΈ Π½Π° ΡΠΎΡΡΠΈΠΉΡΠΊΠΎΠΌ ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠΌ ΡΡΠ½ΠΊΠ΅. — 2008. — № 1. — Π‘. 100−114.
6. ΠΠΎΡΡΠ΅ Π. ΠΡΠΎΠ±Π»Π΅ΠΌΡ ΠΈ ΠΏΠ΅ΡΡΠΏΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Ρ ΡΠ°Π·Π²ΠΈΡΠΈΡ ΠΌΠ°ΡΠΆΠΈΠ½Π°Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²Π»ΠΈ // Π ΡΠ½ΠΎΠΊ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³. — 2007. — № 19. — Π‘. 23−28.
7. ΠΠ΅Π»ΠΈΠΊΠΎΠ²Π° Π. Π. Π ΡΠΎΠ²Π΅ΡΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ ΠΌΠ°ΡΠΆΠΈΠ½Π°Π»ΡΠ½ΡΡ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΎΠΊ // ΠΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠΉ Π±Π°Π½ΠΊΠΈΠ½Π³. — 2008. — № 2. ΠΌΠ°ΡΡ-Π°ΠΏΡΠ΅Π»Ρ. — Π‘. 48−56.