Рынок капиталов. 
Основы экономической теории

12.1. Рынок физического капитала

В широком смысле рынок представляет собой систему отдельных взаимосвязанных ресурсных рынков: товаров и услуг, капиталов, труда. Капитал всегда занят поисками поприща прибыльного применения, наиболее чувствителен ко всем колебаниям хода воспроизводственного процесса. Рынок капиталов играет центральную роль в функционировании рыночной экономики, контролируется и регулируется со стороны государства с целью управления экономическими процессами в обществе. События на нем служат индикаторами состояния и тенденций развития экономики в целом. Равновесная цена на рынке капиталов устанавливается в результате столкновения спроса и предложения. Равновесной ценой на капитал выступает ставка ссудного процента.

Рынок капитала состоит из трех сегментов: рынка физического капитала, рынка кредитов, рынка ценных бумаг, которые дополняют друг друга.

Рынок физического капитала — это часть рынка факторов производства — станки, здания, производственные запасы в стоимостном измерении. Спрос на физический капитал на рынке факторов производства — это спрос фирм, позволяющий им реализовать свои инвестиционные проекты, который зависит от соотношения нормы прибыли в производстве и нормы ссудного процента. Инвестиции в производство осуществляется в тех случаях, когда ожидаемая норма прибыли (р') будет не ниже рыночной ставки ссудного процента (г):

где К — инвестиции в проект; Р — прибыль от производства и реализации продукции по инвестиционному проекту (Р = ?Q"R — ТС); ?Q"R — выручка от реализации продукции; ТС — издержки на производство и реализацию продукции.

Если норма прибыли (р') ожидается значительно выше рыночной ставки ссудного процента (г), то становится выгодным вкладывать деньги в развитие производства. Спрос на физический капитал увеличится. Если же норма прибыли снижается, а ставка ссудного процента имеет тенденцию к росту, то спрос на физический капитал будет падать.

Физический капитал приобретают в настоящем периоде времени, чтобы прибыль получить в будущем. Если вложение капитала и доходы от этих вложений растянуты во времени, то необходимо соизмерять затраты и доходы, возникающие в разное время. Предположения о движении ставки ссудного процента и нормы прибыли являются вероятностными, основанными на прогнозах. Для сопоставления нынешних затрат и будущих доходов, полученных от сегодняшних вложений, проводят дисконтирование предполагаемых будущих доходов. Дисконтирование — действие, обратное сложному проценту. Сегодняшняя стоимость будущей денежной суммы (PV) определяют:

где FV, — прогнозная величина дохода через t лет; t — время, взятое для расчета (количествово лет); г — годовая ставка ссудного процента (десятичные дроби); d= 1 /(1+ г)' - коэффициентом дисконтирования.

Низкие ставки ссудного процента делают непривлекательным вложение средств в банк или предоставление денег в ссуду. В этих ситуациях капитал при его использовании в производстве может принести большую прибыль. Кроме того, становится более доступным заемный капитал, так как он более дешев. Когда ставка ссудного процента высока, вкладывать деньги в производство невыгодно, т. к. они могут не окупиться.