Совершенствование методов управления межбанковским рынком в период реформирования кредитной системы

Актуальность исследования.

Межбанковский рынок является одним из ключевых сегментов банковской системы страны, действенным инструментом регулирования её ликвидности. Его уникальность заключается в том, что он одновременно может выступать и индикатором назревающих кризисных событий, и их катализатором, и наиболее чувствительным объектом воздействия финансового кризиса, и эффективным инструментом для его нейтрализации и погашения.

В XX веке частота возникновения финансовых кризисов и их глубина резко возросла. Банковская система России за постсоветскую историю уже пережила несколько кризисов различной степени тяжести. И каждый из них негативно отражался на состоянии межбанковского рынка как раз в то время, когда банковская система более всего нуждалась в его четком функционировании.

Для повышения эффективности и устойчивости функционирования межбанковского рынка, выработки методов и инструментов его совершенствования важно понимать, насколько этот рынок подвержен негативным воздействиям внешней экономической среды, в чем может проявиться это воздействие, какие меры необходимо предпринять для выхода из кризисных ситуаций и устранения их негативных последствий, и, наконец, каким образом может быть построена модель межбанковского рынка, устойчивого к финансовым кризисам.

Поэтому разработка теоретических положений и обоснование конкретных практических рекомендаций по совершенствованию принципов построения и функционирования межбанковского рынка является одной из актуальных задач, стоящих перед банковским сообществом, Банком России и государством, как на текущем этапе, так и на перспективу, что и определило тему диссертационного исследования.

Степень разработанности темы исследования.

Проблемы функционирования банковской системы и межбанковского рынка исследованы в трудах следующих авторов: Ананьев Д. Н., Бирюкова Е. А., Валенцева Н. И., Васильева Н. М., Горячева М. В., Гугнин В. К., Ершов М. В., Зеленский Ю. Б., Зражевский В. В., Исаева H.A., Лаврушин О. И., Лапуста М. Г., Мамонова И. Д., Никольский П. С., Пискулов Д. Ю., Соловьев Д. И., Сухоруков A.B., Толчин К. В., Чекмарева E.H., Шор К. Б. и другие.

Изучению природы экономических и финансовых кризисов, характера их проявлений и воздействия на банковскую систему и, в частности, на межбанковский рынок, уделяли внимание Аганбегян А. Г., Агапов Ю. В., Борисов С. М., Динкевич А. И., Егоров A.B., Захаров B.C., Игнацкая М. Л., Лаврушин О. И., Матовников М. Ю., Меркурьев И. Л., Москвин В. А., Мурычев.

A.B., Смирнов A.B., Улюкаев A.B., Чекмарев К. С., Чекмарева E.H., Шенаев.

B.Н., Шпрингель В. К., Berg A., Brunner К., Caprio G., Demirguc-Kunt А., Detragiache Е., Frankel J. A., Fry dl Ed. J., Glick R., Gonzales-Hermosillo В., Hardy D.C., Kaminsky G., Klein M., Klingbiel D., Lizondo S., Marion N.P., Meitzer A., Pattillo C., Pazarbasioglu C., Reinhart C.M., Rodrik D., Rose A., Sachs J., Stiglitz J.E., Tornell A., Velasco A., Weiss А. и другие.

Вопросам управления и хеджирования кредитных рисков, оценки финансового состояния банков, стресс-тестирования, имеющим непосредственное отношение к функционированию межбанковского рынка, посвящены научные работы таких авторов, как Бабкин В. В., Байдина О. С., Байдин Е. В., Батракова Л. Г., Вяткин В. Н., Гамза В. А., Иванов В. В., Комиссаров Г. П., Кромонов B.C., Панова Г. С., Сидоренков М. А., Симановский А. Ю., Смирнов A.B., Шахунян М. Г., Яшин С. Н., Blaschke W., Bruno S., Jones T., Kupiec P., Longin F., Majnoni G., Peria S-M. и других.

Необходимо отметить ученых, труды которых в смежных экономических и математических областях также использовались автором в процессе работы: Айвазян С. А., Бухштабер В. М., Воробьев H.H., Дегтярева О. И., Енюков И. С., Жуков Е. Ф., Коршунов Н. М., Кочетыгов A.A., Мешалкин Л. Д., Черкасов В. Е.,.

Ясин Е.Г., Greenspan A., John С. Hull, Frederic S. Mishkin и другие.

Несмотря на большое количество работ по проблемам межбанковского рынка, вопросы повышения эффективности работы рынка, его устойчивости к финансовым кризисам, теории построения организованных межбанковских рынков освещены недостаточно и требуют более глубокой проработки. Объект и предмет исследования.

Объектом исследования выступает межбанковский рынок, рассматриваемый как система взаимоотношений субъектов банковской системы страны и являющийся сегментом финансового рынка.

Предметом исследования являются теоретические, методические и организационные проблемы совершенствования межбанковского рынка в направлении повышения его надежности и устойчивости в условиях переменной экономической конъюнктуры.

Цель и задачи исследования

.

Целью диссертационного исследования является теоретическое обоснование комплексного подхода к организации межбанковского рынка, устойчивого к неблагоприятным воздействиям внешней экономической среды, и разработка теоретической и методической базы для практической реализации организованного межбанковского рынка в общегосударственном масштабе. Достижению поставленной цели способствует решение следующих задач: разработать теоретическую базу межбанковского рынка, исследовать сущность межбанковского рынка, его место в структуре финансовых рынков, формы его существования, характер рисков, возникающих на этом рынке, выявить механизм влияния финансовых кризисов на межбанковский рыноквыявить закономерности и тенденции функционирования российского межбанковского рынка с учетом региональных особенностей и меняющейся макроэкономической обстановкиразработать теоретическую базу для совершенствования межбанковского рынка, сформировать концептуальные подходы к организации межбанковского рынка, призванные повысить его устойчивость к финансовым кризисамна основе сформированной концепции межбанковского рынка разработать методы построения организованного межбанковского рынкаразработать концептуальные подходы к управлению финансовыми рисками на организованном межбанковском рынкесформировать институциональные основы реализации разработанной концепции организованного межбанковского рынка и его компонентов. Теоретико-правовой и методологической основой исследования послужили научные труды отечественных и зарубежных ученых и специалистов, посвященные исследованию межбанковских взаимоотношений, финансовых кризисов и их влияния на банковскую систему, кредитных рисков и методов управления ими, финансового состояния банков и стресс-тестированияматериалы периодической печатистатистические и отчетные данныенормативные акты.

Для решения поставленных задач применялись общенаучные методы исследования, аппарат математической статистики, экономического и математического моделирования.

Научная новизна исследования и положения, выносимые на защиту Научная новизна диссертационного исследования состоит в разработке теоретических и методических принципов и механизмов организации межбанковского рынка, устойчивого к негативным воздействиям внешней экономической среды.

Наиболее важные результаты, составляющие новизну диссертационного исследования, заключаются в следующем.

1. Разработана теоретическая база и методологическая основа межбанковского рынка, в частности:

— уточнено понятие и предложено определение межбанковского рынка, учитывающее его место на финансовом рынке и включающее обозначение субъектов рынка, цель его функционирования, характер операций, составляющих содержание рынка, а также формы его существования (с. 12−13);

— предложены определения атомарного и организованного межбанковского рынка, как форм существования рынка (с. 13−14);

— предложена классификация финансовых рисков на межбанковском рынке и показана определяющая роль кредитных рисков (с. 16−20);

— выявлен механизм распространения, характер и разновидности проявления финансовых кризисов на межбанковском рынке (с. 39−48).

2. Выявлены тенденции и закономерности поведения российского межбанковского рынка (с. 28−38), а именно:

— установлены причины спроса на услуги МБК, определены основные цели проведения кредитными организациями операций на межбанковском рынке, в том числе операций с Банком России, выявлены пропорции объемов этих операций;

— установлена степень и направленность межрегиональных связей, в том числе между регионами различных часовых поясов;

— выявлены тенденции функционирования межбанковского рынка в динамике за временной диапазон, охватывающий стабильный и кризисный периоды.

3. Разработана концепция совершенствования межбанковского рынка с целью построения организованного межбанковского рынка, устойчивого к негативным воздействиям внешней экономической среды (с. 52−64). Предлагаемая автором концепция основана на 10 инновационных принципах, не применявшихся ранее при организации межбанковского рынка. Основными, системообразующими, принципами концепции предусматривается:

— создание связующего «центрального звена», выполняющего функции центрального контрагента во всех межбанковских сделках и нейтрализующего взаимное недоверие участников рынка;

— постоянный мониторинг состояния рынка и осуществление стабилизирующего воздействия на него со стороны основного регулятора;

— трансформация рыночных инструментов «центральным звеном» с целью выравнивания спроса и предложения.

4. В рамках предложенной концепции разработана модель организованного межбанковского рынка, включающие:

— организационные основы построения рынка, структурную схему межбанковского рынка и его обслуживающего центра;

— технологию функционирования организованного межбанковского рынка;

— формализованное представление критерия оптимальности составления сделок на рынке, целевой функции, максимизация которой приводит к достижению предела расширяемости рынка путем оптимизации составления и проведения сделок, наиболее полно удовлетворяющих объявленные потребности участников рынка (с. 65−85).

Разработанная формализованная модель апробирована на примере виртуального организованного межбанковского рынка, объединяющего участников с различными стратегиями поведения на рынке (с. 118−119).

5. Предложен и обоснован комплексный подход к управлению кредитными рисками на организованном межбанковском рынке, в рамках которого разработаны методики рейтингования участников рынка (с. 89−91) и оценки уровня кредитных рисков различной степени детализации — от отдельных сделок до рынка в целом (с. 91−92), предложена классификация факторов проявления кредитных рисков на межбанковском рынке и инструментов управления этими рисками, предложены принципы и алгоритмы реализации отдельных инструментов управления рисками (с. 93−101). Работоспособность предложенных методик показана на примере расчетов, основанных на публикуемой отчетности кредитных организаций (с. 119−130).

6. Разработаны институциональные основы построения организованного межбанковского рынка в масштабах России (с. 102−117). Предложены альтернативные варианты организации Центра обслуживания рынка и его компонент.

Теоретическая и практическая значимость исследования заключается в развитии и совершенствовании теоретического, методического и организационного аппарата, необходимого для повышения эффективности работы межбанковского рынка, уровня его устойчивости к кризисным проявлениям в экономике и создания благоприятных условий для эффективной работы банков на рынке.

Непосредственное практическое значение имеют следующие результаты, представленные в диссертации: разработана концепция и построена модель организованного межбанковского рынкапредложены варианты реализации этой моделисформирован комплексный подход к управлению кредитными рисками в целях поддержания рынка в стрессоустойчивом состоянии.

Результаты исследования могут быть применены в качестве основы для построения стрессоустойчивого организованного межбанковского рынка как регионального масштаба, так и на общегосударственном уровне.

Апробация результатов исследования.

Основные положения и выводы диссертационного исследования изложены и получили одобрение на V научно-практической конференции «145 лет Банку России. Итоги и пути развития» (Нижний Новгород, 24 ноября 2005 года), VI научно-практической конференции «Банковский надзор и регулирование в условиях финансового кризиса» (Нижний Новгород, 19 февраля 2009 года), на заседании рабочей группы Ассоциации российских банков по рынку МБК.

Основные положения диссертационной работы опубликованы в 6 печатных работах общим объемом 9,2 п. л., в том числе в 3 статьях в изданиях, рекомендованных ВАК РФ, и в 1 монографии.

Заключение

.

Решение проблем повышения эффективности и стрессоустойчивости функционирования межбанковского рынка является одной из актуальных задач, стоящих перед банковским сообществом, Банком России и государством. Финансовые кризисы, частота и глубина которых во всем мире за последнее столетие существенно возросла, негативно отражаются на банковской системе страны и на межбанковском рынке как одном из важнейших ее сегментов.

Анализ кризисных ситуаций, которые испытала российская банковская система за свою историю, позволяет сделать вывод о том, что межбанковский рынок чрезвычайно чувствителен к негативным изменениям экономической обстановки и выступает своеобразным индикатором назревающих кризисных событий. В то же время он обладает огромным потенциалом как эффективный инструмент для предупреждения, нейтрализации и погашения финансовых кризисов. Такие возможности межбанковского рынка пока не используются, поскольку не разработаны механизмы их реализации.

Проведенное в рамках данной работы исследование межбанковского рынка 15 крупнейших регионов страны (§ 1.2) показывает узкоцелевую направленность межбанковских операций на регулирование мгновенной ликвидности банков, разобщенность территориальных сегментов рынка, внутрирегиональную замкнутость, высокую степень зависимости от состояния внешнеэкономической среды. Очевидно, что межбанковский рынок в его настоящем состоянии не способен выступать инструментом в преодолении сложных ситуаций в финансовой сфере, сохранять межбанковские связи в стабильном состоянии, быть инструментом консолидации банковской системы.

Организованные сегменты межбанковского рынка в том виде, в котором они сейчас существуют, не устраняют недостатки неструктурированного атомарного рынка и не решают в полной мере всех актуальных задач этого рынка: устранения причин возникновения кризисов доверия и ликвидности, оптимизации и интенсификации работы на межбанковском рынке, повышения уровня транспарентности рынка, создания эффективных механизмов страхования рисков потерь от операций на рынке, развития инструментов стабилизации состояния межбанковского рынка и т. д.

Поэтому в настоящее время задача обеспечения прогрессивных, удобных и привлекательных условий для работы банков на межбанковском пространстве весьма актуальна. Для ее решения необходимо выработать принципиальные подходы к созданию организованного межбанковского рынка, основными целями построения которого являются повышение эффективности межбанковских отношений и их устойчивости к финансовым кризисам.

Предложенная в данной работе новая концепция построения организованного межбанковского рынка основана на 10 принципах, ранее не применявшихся в практике межбанковских отношений (§ 2.1).

1. Основным в этой концепции является принцип «центрального звена», предназначенный для устранения причин возникновения кризиса доверия на межбанковском рынке (§ 2.1, с. 55−57). В соответствии с этим принципом все сделки должны осуществляться через промежуточное звено (или посредника между участниками рынка, условно названного «Центром обслуживания рынка» — ЦОР), легитимность и абсолютную надежность которого не оспаривает ни одна из сторон сделки.

2. Использование принципа «центрального звена» при построении организованного межбанковского рынка предоставляет основному регулятору (Банку России) возможность мониторинга и оперативного регулирования состояния межбанковского рынка с помощью механизмов рефинансирования и стерилизации избыточной ликвидности (принцип обеспечения стабильности -§ 2.1, с. 57).

3. Кроме вышепечисленных функций «центральным звеном» могут выполняться также любые допустимые трансформации рыночных инструментов (принцип конвертируемости рыночных инструментов — § 2.1, с. 58), благодаря чему значительно облегчается решение задачи выравнивания спроса и предложения.

4. В целях регулирования рыночных рисков предлагается осуществлять постоянный мониторинг финансового состояния участников рынка и установить зависимость условий кредитования от рассчитываемых рейтингов заемщиков (принцип транспарентности рынка — § 2.1, с. 58−59).

5. Снижению уровня кредитных рисков на межбанковском рынке способствует также принцип надежности операций, предполагающий комплексный подход к решению этой задачи путем совместного применения различных механизмов компенсирования задолженности, хеджирования кредитных рисков, а также предупреждение дефолтных случаев путем стресс-тестирования участников рынка при осуществлении сделок (§ 2.1, с. 60−61).

6. Принцип диверсификации рынка подразумевает работу организационного ядра рынка с широким спектром торгуемых инструментов с возможностью выхода на внешние биржевые площадки (§ 2.1, с. 62).

7. Особенности заключения сделок с использованием «центрального звена» открывают возможности реализации консорциальных сделок, инициатором которых может выступить любой участник рынка, предложив Центру обслуживания рынка выработать консолидированное с другими участниками рынка решение задачи реализации крупного инвестиционного проекта (принцип консолидации капитала — § 2.1, с. 62).

8. Ряд организационных принципов декларируют особенности построения организованного межбанковского рынка, связанные с соблюдением требований оперативности и непрерывности всех технологических процессов, связанных с функционированием рынка, а также требования интеграции системы поддержки рынка с платежной системой Банка России (§ 2.1, с. 61−63).

В рамках выдвинутой концепции построения организованного межбанковского рынка, руководствуясь принципами, положенными в ее основу, предложена модель организованного межбанковского рынка, описание которой включает следующие части: организационные основы построения межбанковского рынкаописание технологии функционирования рынкаформализованное описание модели (§ 2.2).

Ключевой проблемой межбанковского рынка является организация системы управления кредитными рисками. В работе предложен комплексный подход к решению этой проблемы, обеспечивающий стабильное состояние рынка путем применения как профилактических, так и компенсирующих инструментов при различных факторах проявления рисков (§ 2.3). В рамках данного подхода разработана методика поэтапного расчета рейтингов участников межбанковского рынка, учитывающая неоднородность объектов оценивания (§ 2.3, с. 89−91). Уровень кредитного риска участников рынка, отдельных сделок и в целом межбанковского рынка предложено оценивать, исходя из вероятности дефолта участников рынка, которая в свою очередь определяется их финансовым состоянием, т. е. рейтингами (§ 2.3, с. 91−92). В работе проведена детализация факторов проявления кредитных рисков на межбанковском рынке, классификация инструментов управления уровнем кредитных рисков и предложены принципы и методы реализации этих инструментов (§ 2.3, с. 93−101).

Разработаны институциональные основы построения организованного межбанковского рынка, в рамках которых предложено несколько вариантов организации Центра обслуживания рынка (§ 3.1, с. 102−108): в структуре Банка Россиина базе кредитной организациив виде специализированной автономной структурыв качестве подразделения существующей биржевой структуры.

Каждый вариант имеет как свои преимущества, так и некоторые сложности реализации. Однако наиболее предпочтительными и перспективными представляются варианты создания ЦОР в структуре Банка России или в виде автономной структуры, основным учредителем и гарантом стабильности которой выступал бы Банк России.

Независимо от выбранного варианта организации Центра обслуживания рынка некоторые его компоненты также могут быть реализованы различными способами. В работе предлагаются возможные варианты организации централизованного депозитария, обеспечивающего учет всех депозитарных операций, связанных с функционированием организованного межбанковского рынка (§ 3.1, с. 109−110), а также автоматизированной системы поддержки рынка (§ 3.1, с. 110−113).

Для полноценной реализации предложенной модели организованного межбанковского рынка необходимо разрешить ряд проблем (§ 3.1, с. 114−117):

Обеспечить нормативно-законодательную базу для организации Центра обслуживания рынка и его взаимодействия с фондовыми биржами;

Усовершенствовать технологию работы функционирующих в настоящее время систем автоматизации проведения платежей РАБИС и АС БЭСП;

Разработать эффективные методики оценки финансового состояния банка и стресс-тестирования;

Разработать методологические принципы использования производных финансовых инструментов в целях хеджирования кредитных рисков при совершении операций на межбанковском рынке, а также обеспечить юридическое обоснование операций с этими инструментами. Преодолев вышеперечисленные проблемы, можно достичь ощутимого результирующего эффекта, проявляющегося в различных направлениях (§ 3.3).

Для Банка России и банковской системы в целом внедрение предлагаемой модели межбанковского рынка будет иметь следующие результаты.

1. Повышение стрессоустойчивости межбанковского рынка и в целом всей банковской системы:

Устранение фактора возникновения кризисов доверия благодаря применению принципа «центрального звена».

Обеспечение регулирования уровня ликвидности банковской системы в соответствии с принципом обеспечения стабильности.

Включение механизма самосанации межбанковского рынка путем установления зависимости условий работы на организованном межбанковском рынке от рассчитываемых рейтингов участников рынка.

2. Активизация механизма противодействия распространению финансового кризиса на межбанковский рынок как следствие комплексного воздействия на характер функционирования межбанковского рынка во время финансового кризиса нескольких факторов, определяющих принципы организации рынка, механизмы управления уровнем совокупной ликвидности участников рынка и уровнем кредитных рисков на рынке.

Для кредитных организаций — участников межбанковского рынка предлагаемая модель рынка дает следующие преимущества.

1. Гарантированность оперативной реализации сделок.

2. Повышение эффективности использования залогового обеспечения.

3. Страхование кредитных рисков при осуществлении операций на межбанковском рынке.

4. Сокращение производственных расходов, связанных с обеспечением операций на рынке МБК.

5. Доступность механизма поддержания уровня ликвидности во время финансовых кризисов.

Общеэкономические выгоды от внедрения проекта организованного межбанковского рынка должны проявиться по следующим направлениям.

4. Создание благоприятных условий для осуществления крупномасштабных проектов благодаря принципу консолидации капитала.

5. Интенсификация работы банковской системы как следствие существенного увеличения оперативности межбанковского рынка.

6. Избежание потерь на межбанковском рынке во время кризисных ситуаций. Итак, основной идеей и целью данного исследования явилось создание концепции и построение модели организованного межбанковского рынка, устойчивого к финансовым кризисам и обеспечивающего эффективную и бесперебойную работу банковской системы на всей территории страны.

Реализация предлагаемой модели организованного межбанковского рынка позволит консолидировать российское банковское сообщество и говорить о нем как о конкурентоспособной системе, эффективно противостоящей негативным явлениям в финансовой сфере.