Формирование валютного союза стран СНГ в условиях трансформации мировой валютной системы

Одной из характерных тенденций развития современной мировой валютной системы (МВС) является активизация интеграционных процессов, следствием которых выступает формирование валютных союзов. Это позволяет создать единое валютное пространство, которое, в свою очередь, является основой для интенсификации торгово-производственных отношений в рамках интегрирующейся группировки, что особенно актуально для развивающихся государств и стран, находящихся в процессе экономической трансформации.

Распад СССР, произошедший в конце XX века, изменил сложившуюся к тому времени мировую финансовую архитектуру, поставил перед бывшими союзными республиками проблему выбора пути интеграции в мировое рыночное хозяйство. Несмотря на наличие внутренних и внешних условий, обусловленных общностью экономического развития и способствующих интенсификации интеграционных процессов в валютно-финансовой сфере, их протекание в СНГ характеризуется особенной сложностью и противоречивостью. Это свидетельствует как об отсутствии четко поставленных целей валютной интеграции, так и о недостаточной разработанности мероприятий, направленных на создание условий для последующей финансовой унификации экономик стран-участниц Содружества. Низкая интенсивность взаимодействия в валютно-финансовой сфере препятствует развитию интеграционных процессов, созданию единого экономического пространства в СНГ.

Актуальность диссертационной работы определяется:

— отсутствием единого подхода к определению понятия валютного союза, механизма его формирования и функционирования.

— важностью изучения влияния современных тенденций развития мировой валютной системы на процессы валютно-финансовой интеграции, происходящие в условиях структурной перестройки экономик стран СНГ.

— необходимостью разработки стратегии формирования валютного союза и механизма ее реализации в условиях трансформационного характера экономик государств Содружества.

Степень разработанности проблемы.

Различные аспекты проблемы формирования валютных объединений на современном этапе эволюции мировой валютной системы рассматриваются как российскими, так и зарубежными исследователями.

Значительное влияние на авторскую позицию оказали исследования, Т. Байоми, Р. Вобела, X. Грубела, И. Ишияма, Р. Маккиннона, Р. Манделла, М. Муссы, П. Кинена, и других экономистов, посвященные анализу особенностей формирования и функционирования валютных союзов.

Анализ специфики развития мировой валютной системы представлен в работах А. В. Аникина, А. Бондаренко, С. Р. Моисеева, J1.H. Красавиной, Р. Огородника, И. Н. Платоновой, Р. Триффина и других ученых.

Процессы валютно-финансовой интеграции на постсоветском пространстве, их взаимосвязь с тенденциями развития мировой валютной системы, исследовались отечественными учеными О. Буториной, С. Дробышевским, В. Евстигнеевым, А. Константиновым, В. Кудровым, Д. Полевым, М. Чумаковым, Г. Шагаловым, В. Шмелевым и другими.

Практические предложения по интенсификации процессов валютно-финансового взаимодействия в Содружестве независимых государств, сформулированы на основе анализа трудов специалистов, непосредственно участвующих в разработке механизма интенсификации интеграционных процессов на постсоветском пространстве — Д. Валовой, Г. Вардеваняна, А. Захарова, А. Клепача, В. Чаплыгина.

Вместе с тем, проведенный анализ свидетельствует, что в отечественной и зарубежной экономической литературе не представлено комплексное исследование взаимосвязи процессов трансформации МВС и их влияния на взаимодействие стран Содружества в валютной сфере. Это обусловлено применением подходов, разработанных западными научными школами на основе моделей, работающих в рыночных условиях, но концептуально не соответствующих сложившейся постсоветской действительности.

Недостаточная степень разработанности проблемы, ее многоаспектность и дискуссионность обусловили выбор темы, а также постановку цели и задач.

Целыо исследования выступает теоретическое обоснование стратегии формирования валютного союза стран СНГ в условиях современного этапа развития мировой валютной системы и разработка практических рекомендаций по совершенствованию механизма валютно-финансового взаимодействия на постсоветском пространстве.

Реализация поставленных целей предполагает решение следующих задач:

— проанализировать существующие теоретические подходы к проблеме формирования валютных союзов;

— выявить основные тенденции развития современной мировой валютной системы;

— рассмотреть становление и функционирование валютных союзов как формы валютно-финансового взаимодействия в процессе создания единого экономического пространства;

— выделить основные этапы валютно-финансовой интеграции и определить предпосылки формирования валютного союза на постсоветском пространстве;

— на основе выявленных особенностей современного этапа развития мировой валютной системы разработать модель взаимодействия стран СНГ в валютно-финансовой сфере;

— обосновать стратегию формирования валютного союза на постсоветском пространстве и предложить механизм ее реализации.

Объектом исследования выступают процессы валютно-финансовой интеграции в условиях современного этапа развития мировой валютной системы.

Предмет исследования представляет собой валютно-кредитные отношения России со странами СНГ, направленные на формирование валютного союза на постсоветском пространстве.

Теоретической и методологической базой исследования послужили концепции, гипотезы и методики, изложенные в трудах отечественных и зарубежных ученых, посвященных анализу развития мировой валютной системы и процессов валютно-финансовой интеграции.

В работе применены общенаучные методы историко-логического, сравнительного, статистического анализа, теоретического моделирования, метод экспертных оценок.

Эмпирической основой исследования послужили статистические и аналитические материалы Федеральной службы государственной статистики РФ, Межгосударственного статистического комитета СНГнормативные, законодательные акты Содружества и отдельных стран-участницпрогнозные экспертные разработки российских и зарубежных ученых, опубликованные в научной литературе и периодической печатиматериалы, размещенные в сети Интернетавторские модели и расчеты.

Положения, выносимые на защиту:

1. Анализ существующих научных подходов к исследованию проблемы формирования валютного союза позволил выделить три основных направления: концепцию единства экономического и валютного союза, концепцию самостоятельности валютного союза по отношению к прочим формам интеграционных процессов и теорию оптимальных валютных зон. Их обобщение свидетельствует, что формирование валютного союза выступает завершающим этапом валютно-фииансовой интеграции, требующей высокой степени политического взаимодействия, в результате которой на территории стран-участниц вводится в обращение единая валюта, что позволяет обеспечить стабильность финансово-экономических показателей и создать условия для эффективного функционирования единого экономического пространства;

2. Интенсивно развивающиеся процессы глобализации в условиях отсутствия золотого стандарта усиливают нестабильность МВС, усложняют формы взаимодействия государств в валютной сфере и определяют многообразие моделей формирования валютных союзов. Применение европейского опыта валютно-финансовой интеграции целесообразно в условиях развитых экономик стран-участниц, в то же время африканская и латиноамериканская модели могут использоваться при формировании валютного союза государств с развивающимися и переходными экономиками, что позволит обеспечить им взаимную конвертацию национальных валют, активизировать торгово-экономические отношения.

3. Специфику валютно-финансовой интеграции в СНГ обусловила этапность ее реализации. В процессе взаимодействия в валютной сфере государств региона выделяются три этапа: дезинтеграционный, на протяжении которого происходил распад единого экономического и валютного пространстваэтап становления национальных валютных систем, создавший институциональную основу для интеграции стран Содружества в мировую валютно-финансовую системуинтеграционный, характеризующийся интенсификацией взаимодействия в валютной сфере.

4. Нестабильность МВС обусловливает активизацию валютно-финансовой интеграции в СНГ. В качестве приоритетного направления развития интеграционного взаимодействия, с целью создания единого экономического пространства в регионе и унификации финансовых систем стран-участниц, выступает формирование валютного союза государств.

Содружества. Для этого на субрегиональном уровне необходимо стимулировать интеграционные процессы странами, сходными по критериям оптимальности основных макроэкономических показателей, составляющих «твердое ядро» интеграционных процессов — группу государств, экономически готовых к участию в активной фазе валютно-финансовой интеграции.

5. Центральной проблемой в сфере валютно-финансовых отношений стран СНГ выступает их стремление интенсифицировать интеграционные процессы при одновременном сохранении национальных валютных систем. В целях преодоления указанного противоречия целесообразно придерживаться поэтапной стратегии формирования валютного союза, предусматривающей предварительную реализацию таких форм взаимодействия в валютной сфере, как создание платежно-расчетной системы и проведение совместной валютной политики. Особенностью механизма реализации предложенной стратегии выступает взаимодействие в валютной сфере на двух уровнях — уровне «твердого ядра» и уровне остальных стран СНГ. Это позволит создать условия для последовательного вовлечения в интеграционные процессы государства, находящиеся на разных стадиях экономической трансформации.

Научная новизна диссертационной работы состоит в следующем:

1. Уточнено определение валютного союза как завершающего этапа валютно-финансовой интеграции, представляющего собой юридически оформленное межгосударственное объединение, в пределах которого циркулирует единая валюта, проводится согласованная денежно-кредитная и валютная политика, а финансовые рычаги управления находятся под контролем надгосударственных институтов.

2. Выявлена взаимообусловленность современных тенденций развития мировой валютной системы — активизации процессов валютно-финансовой интеграции как следствия усиления нестабильности МВС. Эти тенденции определяют направление трансформации мировой валютной системы в сторону ее разделения на сферы влияния ключевых валют, что позволит, во-первых, стабилизировать национальные экономики, а, во-вторых, создать условия для экономического роста в интегрирующихся группировках.

3. Определены и охарактеризованы этапы трансформации валютно-финансовых отношений стран СНГ, основой выделения которых выступает совокупность следующих критериев: интенсивность взаимодействия государств в валютной сфере, форма реализации международных валютно-финансовых отношений, становление институциональных основ, обусловливающих развитие интеграционных процессов, состояние экономик стран Содружества;

4. Предложена модель валютного союза СНГ, позволяющая, с одной стороны, обеспечить устойчивое развитие экономик стран с нестабильными валютными системами за счет интеграции в рублевую зону, а с другой — создать условия для формирования единого экономического и валютного пространства, на базе проведения совместной валютной и денежно-кредитной политики государствами, входящими в «твердое ядро»;

5. Обоснована целесообразность применения поэтапной стратегии формирования валютного союза государств СНГ и разработан механизм ее реализации, обеспечивающий дифференцированное взаимодействие стран региона в сфере валютно-финансовых отношений в процессе перехода к единому валютному пространству.

Теоретическая и практическая значимость результатов исследования состоит в том, что выработанные в процессе проведенного исследования теоретические положения могут использоваться для дальнейших разработок в области валютно-финансового взаимодействия интеграционных группировок.

Практическая значимость заключается в конкретных рекомендациях и предложениях, которые могут быть применены руководителями и специалистами государственных органов власти стран СНГ в ходе разработки стратегии формирования валютного союза на постсоветском пространстве.

Результаты исследования могут быть использованы в процессе преподавания курсов «Международные финансы», «Международные валютно-кредитные отношения», «Анализ мировых финансовых рынков», «Международные экономические отношения», «Интеграция России в мировое хозяйство» и др.

Апробация результатов. Основные положения и выводы диссертации докладывались на IX и X межвузовских конференциях студентов и молодых ученых Волгограда и Волгоградской области (20 042 005 гг.), на Научной сессии Волгоградского государственного университета в 2006 г., на межвузовской научно-практической конференции «Васюнинские чтения», проводившейся на базе Сельскохозяйственной академии г. Волгограда 24−26 мая 2005 года.

Авторская позиция была представлена на конференции «Взаимодействие реального и финансового сектора в трансформационной экономике», проводившейся в феврале 2006 года в г. Оренбурге.

Публикации. Основные результаты исследования диссертации отражены в 6 работах, общим объемом 1,65 п.л., в том числе авторский вклад составляет 1,18 п.л.

Структура работы. Диссертация состоит из введения, двух глав, состоящих из шести параграфов, заключения, списка используемой литературы, включающих 133 источника и приложений.

Заключение

.

Проведенное исследование позволило решить поставленные диссертантом цели и задачи. Представленный в работе анализ демонстрирует, что создание валютного союза представляет собой длительный процесс валютно-финансовой интеграции, на который значительное влияние оказывают изменения, происходящие в мировой валютной системе.

В современной науке представлены три основные направления к исследованию проблемы формирования валютного союза:

— концепция единства экономического и валютного союза, сформулированная на основе опыта создания Европейской интеграцииподразумевает, что формирование валютного объединения возможно лишь в результате длительных процессов экономической интеграции;

— концепция самостоятельности валютного союза по отношению к прочим формам интеграционных процессов находит отражение в мировой практике формирования интеграционных объединений и реализуется государствами, испытывающими трудности при проведении независимой денежно-кредитной и валютной политики;

— теория оптимальных валютных зон является основой современного подхода к исследованию проблемы формирования валютных союзов. В рамках традиционного направления теории ОВЗ, рассматриваются критерии, соответствие которым необходимо для создания валютного объединения, предусматривающего жесткую фиксацию валютных курсов. Альтернативный подход, напротив, исходит из целесообразности формирования валютного союза, на основе сопоставления выгод и издержек от членства в союзе для каждой из стран-участниц.

На основе анализа существующих подходов зарубежных и отечественных исследователей к объяснению экономического содержания проблемы и обобщения теоретических направлений, исследующих процесс формирования валютных союзов, сформулирован вывод, что валютный союз является завершающим этапом валютно-финансовой интеграции и представляет собой юридически оформленное межгосударственное объединение, в пределах которого циркулирует единая валюта, проводится согласованная денежно-кредитная и валютная политика, а финансовые рычаги управления находятся под контролем надгосударственных институтов.

Как показало исследование, процессы валютно-финансовой интеграции активизировались после отмены золотого стандарта, обеспечивавшего устойчивость мировой валютной системы. Отказ от золотого содержания большинства денежных единиц обусловил их опосредованную конвертацию в золото через доллар США. Тем не менее, анализ результатов деятельности Бреттон-вудской валютной системы, позволяет сделать вывод о том, что ни одна национальная валюта, единолично, неспособна выполнять роль золота, как инструмента, обеспечивающего стабильность мировой валютно-финансовой сферы. Необходимость стабилизации, как на уровне национальных экономик, так и в рамках всей МВС, стала причиной активизации интеграционных процессов, что определило направление трансформации мировой валютной системы в сторону ее разделения на валютные зоны, представленные, в настоящее время зоной доллара и евро.

На основе компаративного анализа мирового опыта валютно-финансовой интеграции были выделены следующие модели формирования валютных союзов — западноевропейская, латиноамериканская и африканская. Опыт стран Западной Европы является наиболее успешным, так как созданное в Евросоюзе единое экономическое и валютное пространство позволило региону стать эмитентом новой мировой валюты, способной конкурировать с долларом США на мировых валютных и финансовых рынках.

В отличие от европейской, латиноамериканская модель предусматривает одностороннюю интеграцию национальных валютных систем в зону обращения одной из мировых валют (преимущественно, доллара США), что подразумевает отказ от суверенитета в области проведения валютной и денежно-кредитной политики. Сеньораж от выпуска дополнительной денежной массы полностью присваивается страной-эмитентом ключевой валюты. В то же время, к положительным последствиям отказа от национальных денежных единиц можно отнести стабилизацию национальных финансовых системы, что создает условия для экономического развития интегрирующихся государств. Но, по мнению автора более предпочтительной, в условиях развивающихся экономик, представляется реализация африканской модели, предусматривающей жесткую привязку искусственно созданной расчетной единицы к ключевой валюте. В этом случае, проведение валютной и денежно-кредитной политики находится под контролем финансовых институтов государства-эмитента ключевой валюты, что обеспечивает стабильность функционирования национальных валютных систем.

Изучение теории и практики формирования валютных объединений приобретает особое значение для государств СНГ, членами которого, в качестве одной из целей, ставится задача формирования валютного союза. Автором выделяются основные этапы валютно-финансового взаимодействия участников Содружества, на основе таких критериев, как интенсивность взаимодействия государств в валютной сфере, форма реализации международных валютно-финансовых отношений, становление институциональных основ, состояние экономик стран СНГ.

На протяжении первых двух — дезинтеграционного и этапа становления национальных валютных систем, происходил распад сложившегося в СССР валютного союза. Одновременно, предпринимались попытки сохранения рублевого пространства, но они не сопровождались проведением согласованной денежно-кредитной и валютной политики, что привело к усилению центробежных сил в регионе и ускорило процесс перехода к национальным валютам. Безуспешность процессов валютнофинансовой интеграции в 90-х годах объясняется стремлением воссоздания единого валютного пространства без учета экономических предпосылок в странах-участницах.

Начало третьего этапа, в 1997 г. ознаменовалось посткризисным восстановлением экономик государств СНГ. Благоприятные тенденции проявляются в росте ВВП, снижении инфляции, стабилизации валютных курсов в странах региона. В настоящее время, существуют следующие направления реализации странами СНГ процессов валютно-финансового взаимодействия:

— интеграция в существующую валютную зону;

— проведение независимой валютной и денежно-кредитной политики;

— интеграция в рамках Содружества независимых государств.

Анализ возможных последствий применения на практике представленных направлений, свидетельствует, что приоритетным является создание валютного союза в рамках наиболее экономически развитых стран Содружества, что позволит восстановить единое экономическое пространство, сохранить конкурентную среду региона. В то же время, специфика процессов валютно-финансового взаимодействия на постсоветском пространстве, свидетельствует о невозможности непосредственной адаптации моделей, представленных мировой практикой формирования валютных союзов, к условиям СНГ.

Естественные конкурентные преимущества Российской Федерации, обусловленные размерами экономики, обращением рубля в большинстве бывших союзных республик, статусом русского языка на пространстве СНГ, создают предпосылки для формирования валютного союза с участием России. В свою очередь, создание валютного пространства позволит придать рублю статус региональной денежной единицы, расширить внешнюю конвертируемость российской валюты.

Асимметричность экономического развития определяет особенность разработанной автором модели формирования валютного союза стран.

СНГ, предусматривающей, с одной стороны необходимость односторонней интеграции национальных валютных систем государств с нестабильными экономиками в валютную систему Российской Федерации, а с другой — применение механизма, обеспечивающего возможность непосредственного влияния на разработку и проведение валютной и денежно-кредитной политики участниками интеграционных процессов.

При выборе возможных направлений формирования валютного союза необходимо учитывать разницу экономических потенциалов и уровня развития финансовых систем стран СНГ. В этой связи, диссертантом предлагается стратегия поэтапной валютно-финансовой интеграции, предусматривающая необходимость перехода к валютному союзу, через этапы организации платежно-расчетной системы и проведения совместной валютной политики. В тоже время, переход каждого из государств на следующий этап формирования валютного союза осуществляется, по мере достижения ими уровня экономического развития, соответствующего уровню других участников интеграционного процесса.

Механизм реализации стратегии предусматривает проведение дифференцированной политики валютно-финансового взаимодействия. С этой целью, автором было выделено «твердое ядро» — группа государств, экономически готовых к участию в активной фазе интеграционных процессов. В настоящее время к ним относятся Россия, Казахстан и Беларусь. На первом этапе, в рамках выделенной группы стран, необходимо интенсифицировать создание платежного союза. Это позволит достичь взаимной конвертации валют, развития биржевого сектора, расширения сферы использования национальных денежных единиц стран-участниц. С остальными партнерами по Содружеству, целесообразно осуществление взаимных расчетов на базе двусторонних клиринговых соглашений.

Формирование платежно-расчетной системы обеспечит эффективность согласованной валютной политики стран СНГ, проводимой на основе определения коридора колебаний курсов национальных валют по отношению к средневзвешенной денежных единиц государств твердого ядра. В этой связи, необходимым условием для создания, на втором этапе, простейшей формы валютного союза, формируемой путем жесткой фиксации курсов денежных единиц стран-участниц выступает стабилизация валютных курсов государств твердого ядра.

С целью оптимизации разработки и проведения валютной и денежно-кредитной политики, целесообразно создание наднациональных финансовых институтов. Лишь после достижения высокой степени макроэкономической конвергенции, включающей в себя долгосрочное поддержание фиксированных валютных курсов странами-участницами, возможен переход к третьему этапу, предусматривающему введение в обращение на постсоветском пространстве единой валюты.