Π”ΠΈΠΏΠ»ΠΎΠΌ, курсовая, ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€ΠΎΠ»ΡŒΠ½Π°Ρ Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π°
ΠŸΠΎΠΌΠΎΡ‰ΡŒ Π² написании студСнчСских Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚

Π Π°Π·Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚ΠΊΠ° ΠΊΠΎΠ½Ρ†Π΅ΠΏΡ†ΠΈΠΈ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π·Π°ΠΉΠΌΠ°

ΠšΠΎΠ½Ρ‚Ρ€ΠΎΠ»ΡŒΠ½Π°ΡΠŸΠΎΠΌΠΎΡ‰ΡŒ Π² Π½Π°ΠΏΠΈΡΠ°Π½ΠΈΠΈΠ£Π·Π½Π°Ρ‚ΡŒ ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒΠΌΠΎΠ΅ΠΉ Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Ρ‹

Π˜Ρ‚Π°ΠΊ, ΠΏΠ°Ρ€Π°Π»Π»Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ с ΠΌΠ°Ρ€ΠΊΠ΅Ρ‚ΠΈΠ½Π³ΠΎΠΌ выпуска Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ‚ΠΎΡ€ ΠΎΡ‚ΠΊΡ€Ρ‹Π²Π°Π΅Ρ‚ ΠΊΠ½ΠΈΠ³Ρƒ заявок ΠΈ ΠΏΡ€ΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Π΅Ρ‚ прСдлоТСния инвСсторов, Ρ‚Π΅ΠΌ самым наполняя Π΄Π°Π½Π½ΡƒΡŽ ΠΊΠ½ΠΈΠ³Ρƒ. Π˜Π½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ ΠΏΠΎΠ΄Π°ΡŽΡ‚ заявку Π½Π° ΠΈΠΌΡ ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ‚ΠΎΡ€Π° с ΡƒΠΊΠ°Π·Π°Π½ΠΈΠ΅ΠΌ количСства Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ΅ ΠΎΠ½ΠΈ Ρ…ΠΎΡ‚Π΅Π»ΠΈ Π±Ρ‹ приобрСсти ΠΈ ΠΌΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Π»ΡŒΠ½ΡƒΡŽ ставку ΠΊΡƒΠΏΠΎΠ½Π°, ΠΏΠΎ ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΉ ΠΎΠ½ΠΈ соотвСтствСнно Π³ΠΎΡ‚ΠΎΠ²Ρ‹ ΠΊΡƒΠΏΠΈΡ‚ΡŒ Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠ΅ количСство ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ. Π§Π΅ΠΌ Π½ΠΈΠΆΠ΅ прСдлоТСнная… Π§ΠΈΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ Π΅Ρ‰Ρ‘ >

Π Π°Π·Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚ΠΊΠ° ΠΊΠΎΠ½Ρ†Π΅ΠΏΡ†ΠΈΠΈ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π·Π°ΠΉΠΌΠ° (Ρ€Π΅Ρ„Π΅Ρ€Π°Ρ‚, курсовая, Π΄ΠΈΠΏΠ»ΠΎΠΌ, ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€ΠΎΠ»ΡŒΠ½Π°Ρ)

Π€Π΅Π΄Π΅Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ΅ государствСнноС ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠ²Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ΅ Π±ΡŽΠ΄ΠΆΠ΅Ρ‚Π½ΠΎΠ΅ ΡƒΡ‡Ρ€Π΅ΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π²Ρ‹ΡΡˆΠ΅Π³ΠΎ ΠΏΡ€ΠΎΡ„Π΅ΡΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ образования

«Π€ΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²Ρ‹ΠΉ унивСрситСт ΠΏΡ€ΠΈ ΠŸΡ€Π°Π²ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Π΅ Российской Π€Π΅Π΄Π΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΈ»

(ЀинунивСрситСт) Π’ΡƒΠ»ΡŒΡΠΊΠΈΠΉ Ρ„ΠΈΠ»ΠΈΠ°Π» ЀинунивСрситСта ΠšΠžΠΠ’Π ΠžΠ›Π¬ΠΠΠ― Π ΠΠ‘ΠžΠ’Π ΠΏΠΎ Π΄ΠΈΡΡ†ΠΈΠΏΠ»ΠΈΠ½Π΅ «Π€ΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²Ρ‹Π΅ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠΈ ΠΈ ΠΈΠ½ΡΡ‚ΠΈΡ‚ΡƒΡ‚Ρ‹»

Π Π°Π·Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚ΠΊΠ° ΠΊΠΎΠ½Ρ†Π΅ΠΏΡ†ΠΈΠΈ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π·Π°ΠΉΠΌΠ° Π’Ρ‹ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΠ»: студСнт 4 курса Ρ„Π°ΠΊΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π΅Ρ‚Π° МиМ направлСния Π±Π°ΠΊΠ°Π»Π°Π²Ρ€ ΠΌΠ°Ρ€ΠΊΠ΅Ρ‚ΠΈΠ½Π³Π° Π³Ρ€ΡƒΠΏΠΏΡ‹ Π·Π°ΠΎΡ‡Π½ΠΎΠΉ Π’Ρ€ΡƒΠ±Π½ΠΈΠΊΠΎΠ²Π° Π’.А.

ΠŸΡ€ΠΎΠ²Π΅Ρ€ΠΈΠ»: НурмухамСтов Π .К.

Π’ΡƒΠ»Π° 2015 Π³.

ΠŸΠΎΠ½ΡΡ‚ΠΈΠ΅, Ρ†Π΅Π»ΠΈ ΠΈ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π·Π°ΠΉΠΌΠ° Условия выпуска ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π·Π°ΠΉΠΌΠ° ΠŸΠΎΡ€ΡΠ΄ΠΎΠΊ ΠΏΠΎΠ΄Π³ΠΎΡ‚ΠΎΠ²ΠΊΠΈ выпуска Π Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ‰Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ Бписок Π»ΠΈΡ‚Π΅Ρ€Π°Ρ‚ΡƒΡ€Ρ‹

ΠŸΠΎΠ½ΡΡ‚ΠΈΠ΅, Ρ†Π΅Π»ΠΈ ΠΈ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π·Π°ΠΉΠΌΠ°

ΠžΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹ΠΉ Π·Π°Π΅ΠΌ — это ΠΌΠ΅Ρ…Π°Π½ΠΈΠ·ΠΌ Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ финансирования ΠΏΡ€ΠΈ ΠΏΠΎΠΌΠΎΡ‰ΠΈ размСщСния Π½Π° Ρ„инансовом Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ Π·Π°Π΅ΠΌΡ‰ΠΈΠΊΠ°.

ΠžΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ слуТат Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ источником срСдств для эмитСнта, являясь эквивалСнтом Π·Π°ΠΉΠΌΠ°.

ΠžΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΡ — это эмиссионная долговая цСнная Π±ΡƒΠΌΠ°Π³Π°, ΠΏΠΎ ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΉ эмитСнт (Π²Ρ‹ΠΏΡƒΡΡ‚ΠΈΠ²ΡˆΠ΅Π΅ Π»ΠΈΡ†ΠΎ) обязуСтся Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‚ΠΈΡ‚ΡŒ инвСстору (Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠ°Ρ‚Π΅Π»ΡŽ) ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΡƒΡŽ сумму (Π½ΠΎΠΌΠΈΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΡƒΡŽ ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ) ΠΈ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΉ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚ (ΠΊΡƒΠΏΠΎΠ½ ΠΈΠ»ΠΈ дисконт, образуСтся ΠΏΡ€ΠΈ ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΠΈΡ‡Π½ΠΎΠΌ Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ‰Π΅Π½ΠΈΠΈ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ Π½ΠΈΠΆΠ΅ Π΅Π΅ Π½ΠΎΠΌΠΈΠ½Π°Π»Π°) дСньгами ΠΈΠ»ΠΈ Π² Π²ΠΈΠ΄Π΅ ΠΈΠ½ΠΎΠ³ΠΎ имущСствСнного эквивалСнта Π² ΠΎΠ³ΠΎΠ²ΠΎΡ€Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΉ срок.

Π’Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ, облигация — это цСнная Π±ΡƒΠΌΠ°Π³Π°, которая ΠΏΠΎΠ΄Ρ‚Π²Π΅Ρ€ΠΆΠ΄Π°Π΅Ρ‚, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠ°Ρ‚Π΅Π»ΡŒ ΠΎΠ΄ΠΎΠ»ΠΆΠΈΠ» Π΄Π΅Π½Π΅Π³ эмитСнту.

ЭкономичСская ΡΡƒΡ‚ΡŒ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ ΠΎΡ‡Π΅Π½ΡŒ ΠΏΠΎΡ…ΠΎΠΆΠ° Π½Π° ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅. ΠžΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΡΡŽΡ‚ ΠΏΠ»Π°Π½ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΊΠ°ΠΊ ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π΅Π½ΡŒ Π·Π°Ρ‚Ρ€Π°Ρ‚ для эмитСнта, Ρ‚Π°ΠΊ ΠΈ ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π΅Π½ΡŒ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ΠΎΠ² для покупатСля, Π½ΠΎ Π½Π΅ Ρ‚Ρ€Π΅Π±ΡƒΡŽΡ‚ оформлСния Π·Π°Π»ΠΎΠ³Π° ΠΈ ΡƒΠΏΡ€ΠΎΡ‰Π°ΡŽΡ‚ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π΄ΡƒΡ€Ρƒ ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Ρ…ΠΎΠ΄Π° ΠΏΡ€Π°Π²Π° трСбования ΠΊ Π½ΠΎΠ²ΠΎΠΌΡƒ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΠΎΡ€Ρƒ, Ρ‚Π°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΊ Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠ°Ρ‚Π΅Π»ΡŒ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ Π½Π΅ ΡΠ²Π»ΡΠ΅Ρ‚ся Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠ°Ρ‚Π΅Π»Π΅ΠΌ прСдприятия.

ΠŸΠΎΠ»ΡƒΡ‡ΠΈΠ² ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹ΠΉ Π·Π°Π΅ΠΌ, Π—Π°Π΅ΠΌΡ‰ΠΈΠΊ (Π­ΠΌΠΈΡ‚Π΅Π½Ρ‚) ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Ρ„ΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ свои Π˜Π½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΈΡ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹Π΅ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Ρ‹, ΠΏΡ€ΠΎΠ³Ρ€Π°ΠΌΠΌΡ‹, Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Ρ‹Π΅ сдСлки.

БрСдства ΠΎΡ‚ Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ‰Π΅Π½ΠΈΡ ΠžΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π·Π°ΠΉΠΌΠ° ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΠΎΠ²Π°Π½Ρ‹:

1. Π½Π° ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΠΈ Ρ„инансированиС Π½ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠ², ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡ€Π΅Ρ‚Π½Ρ‹Ρ… ΠΏΡ€ΠΎΠ³Ρ€Π°ΠΌΠΌ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΎΠ±ΡŠΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠ² Π­ΠΌΠΈΡ‚Π΅Π½Ρ‚Π° (Ρ†Π΅Π»Π΅Π²ΠΎΠΉ Ρ…Π°Ρ€Π°ΠΊΡ‚Π΅Ρ€), Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ ΠΎΡ‚ ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Ρ… Π² Π΄Π°Π»ΡŒΠ½Π΅ΠΉΡˆΠ΅ΠΌ станСт источником для Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‚Ρ‹ (погашСния) ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π·Π°ΠΉΠΌΠ°

2. рСфинансирования задолТСнности Π­ΠΌΠΈΡ‚Π΅Π½Ρ‚Π° ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Π΄ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠΌΠΈ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΠΎΡ€Π°ΠΌΠΈ

3. покрытия Ρ‚Π΅ΠΊΡƒΡ‰ΠΈΡ… потрСбностСй Π­ΠΌΠΈΡ‚Π΅Π½Ρ‚Π° ΠŸΡ€Π΅ΠΈΠΌΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²Π°ΠΌΠΈ привлСчСния финансирования с ΠΏΠΎΠΌΠΎΡ‰ΡŒΡŽ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ ΡΠ²Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ:

1. ΠžΡ‚ΡΡƒΡ‚ΡΡ‚Π²ΠΈΠ΅ зависимости ΠΎΡ‚ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΠΎΡ€Π° Π² ΡΠΈΠ»Ρƒ участия большого ΠΊΡ€ΡƒΠ³Π° инвСсторов.

2. ΠŸΡ€ΠΈΠ²Π»Π΅Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ финансовых рСсурсов Π±Π΅Π· Π·Π°Π»ΠΎΠ³Π° имущСства.

3. Π’ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ досрочного Π²Ρ‹ΠΊΡƒΠΏΠ° ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ.

4. Π’ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ сСрии ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹Ρ… Π·Π°ΠΉΠΌΠΎΠ².

5. Π‘ΠΎΠ»ΡŒΡˆΠ°Ρ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ распространСния, Ρ‡Π΅ΠΌ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ, Π² ΡΠΈΠ»Ρƒ наличия фиксированного Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π°.

6. Π€ΠΎΡ€ΠΌΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ истории ΠΏΡƒΠ±Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹Ρ… заимствований, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ρ€Π°ΡΡˆΠΈΡ€ΡΠ΅Ρ‚ ΠΊΡ€ΡƒΠ³ ΠΏΠΎΡ‚Π΅Π½Ρ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ² ΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ², Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΡƒΠ΄Π΅ΡˆΠ΅Π²Π»ΡΠ΅Ρ‚, ΠΏΡ€ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΡ‡ΠΈΡ… Ρ€Π°Π²Π½Ρ‹Ρ…, ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ привлСчСния Π·Π°Π΅ΠΌΠ½Ρ‹Ρ… срСдств.

7. ΠšΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ Π½Π΅ ΡƒΡ‡Π°ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‚ Π² ΡƒΠΏΡ€Π°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠ΅ΠΉ (ΠΏΠΎ ΡΡ€Π°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΡŽ с Π²Ρ‹ΠΏΡƒΡΠΊΠΎΠΌ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ).

Условия выпуска ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π·Π°ΠΉΠΌΠ°

ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹ΠΉ Π·Π°ΠΉΠΌ выпуск

Π§Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ Π²ΠΎΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒΡΡ всСми прСимущСствами ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π·Π°ΠΉΠΌΠ°, Π² ΡΠΎΠΎΡ‚вСтствии со ΡΡ‚Π°Ρ‚ΡŒΠ΅ΠΉ 27.5−4. Π€Π΅Π΄Π΅Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π·Π°ΠΊΠΎΠ½Π° «Πž Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³», компания Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Π° ΠΎΡ‚Π²Π΅Ρ‡Π°Ρ‚ΡŒ ΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠΌ трСбованиям:

1. Π΅Π΅ ΡƒΡΡ‚Π°Π²Π½Ρ‹ΠΉ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π» Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ΅Π½ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ ΠΎΠΏΠ»Π°Ρ‡Π΅Π½ ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ, Π°

2. номинальная ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ всСх ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ хозяйствСнного общСства Π½Π΅ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Π° ΠΏΡ€Π΅Π²Ρ‹ΡˆΠ°Ρ‚ΡŒ Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ€ Π΅Π³ΠΎ уставного ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π° ΠΈ (ΠΈΠ»ΠΈ) Π²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ½Ρƒ обСспСчСния, прСдоставлСнного Π² ΡΡ‚ΠΈΡ… цСлях хозяйствСнному общСству Ρ‚Ρ€Π΅Ρ‚ΡŒΠΈΠΌΠΈ Π»ΠΈΡ†Π°ΠΌΠΈ.

ΠŸΡ€ΠΈ отсутствии обСспСчСния, прСдоставлСнного Ρ‚Ρ€Π΅Ρ‚ΡŒΠΈΠΌΠΈ Π»ΠΈΡ†Π°ΠΌΠΈ, эмиссия ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ допускаСтся Π½Π΅ Ρ€Π°Π½Π΅Π΅ Ρ‚Ρ€Π΅Ρ‚ΡŒΠ΅Π³ΠΎ Π³ΠΎΠ΄Π° сущСствования хозяйствСнного общСства ΠΈ ΠΏΡ€ΠΈ условии Π½Π°Π΄Π»Π΅ΠΆΠ°Ρ‰Π΅Π³ΠΎ утвСрТдСния Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ²ΠΎΠΉ бухгалтСрской отчСтности Π·Π° Π΄Π²Π° Π·Π°Π²Π΅Ρ€ΡˆΠ΅Π½Π½Ρ‹Ρ… финансовых Π³ΠΎΠ΄Π°.

Но Π΄Π°Π½Π½Ρ‹Π΅ ограничСния Π½Π΅ ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Π½ΡΡŽΡ‚ся ΠΊ:

Β· облигациям с ΠΈΠΏΠΎΡ‚Π΅Ρ‡Π½Ρ‹ΠΌ ΠΏΠΎΠΊΡ€Ρ‹Ρ‚ΠΈΠ΅ΠΌ;

Β· хозяйствСнным общСствам, эмиссионныС Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Ρ… Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π΅Π½Ρ‹ Π² ΠΊΠΎΡ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ список (ΠΏΡ€ΠΎΡˆΠ»ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π΄ΡƒΡ€Ρƒ листинга) Π½Π° Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠΉ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅;

Β· хозяйствСнным общСствам ΠΈ (ΠΈΠ»ΠΈ) облигациям, ΠΈΠΌΠ΅ΡŽΡ‰ΠΈΠΌ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½Ρ‹ΠΉ Ρ€Π΅ΠΉΡ‚ΠΈΠ½Π³ инвСстиционного класса ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ· Ρ€Π΅ΠΉΡ‚ΠΈΠ½Π³ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… агСнтств, Π°ΠΊΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΠΎΠ²Π°Π½Π½Ρ‹Ρ… ΡƒΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΠΌΠΎΡ‡Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌ ΠŸΡ€Π°Π²ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²ΠΎΠΌ Π Π€ Ρ„Π΅Π΄Π΅Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΎΠΌ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ власти

Β· облигациям, ΠΏΡ€Π΅Π΄Π½Π°Π·Π½Π°Ρ‡Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌ для ΠΊΠ²Π°Π»ΠΈΡ„ΠΈΡ†ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½Π½Ρ‹Ρ… инвСсторов.

К Π½Π΅Π΄ΠΎΡΡ‚Π°Ρ‚ΠΊΠ°ΠΌ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ заимствования относят:

— Π—Π°Ρ‚Ρ€Π°Ρ‚Ρ‹ Π½Π° ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΡŽ выпуска ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π·Π°ΠΉΠΌΠ° (Π΄ΠΎ 1% ΠΎΡ‚ Π½ΠΎΠΌΠΈΠ½Π°Π»Π° выпуска) Π²Ρ‹ΡˆΠ΅ Ρ‡Π΅ΠΌ ΠΏΡ€ΠΈ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π΅Π½ΠΈΠΈ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π°.

— Π’ысокий ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π΅Π½ΡŒ финансовой отвСтствСнности эмитСнта Π·Π° ΡΠ²ΠΎΠ΅Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΡƒΡŽ Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‚Ρƒ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚ΠΎΠ² ΠΈ ΡΡƒΠΌΠΌΡ‹ основного Π΄ΠΎΠ»Π³Π° ΠΏΡ€ΠΈ погашСнии ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ, Ρ‚Π°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΡ€Π΅Ρ†Π΅Π΄Π΅Π½Ρ‚ Π΄Π΅Ρ„ΠΎΠ»Ρ‚Π° ставит компанию Π² ΡΠΏΠΈΡΠΎΠΊ Π½Π΅Π½Π°Π΄Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Ρ… Π·Π°Π΅ΠΌΡ‰ΠΈΠΊΠΎΠ², Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΎΡ‡Π΅Π½ΡŒ сильно Π·Π°Ρ‚Ρ€ΡƒΠ΄Π½ΠΈΡ‚ дальнСйшСС Π·Π°Π΅ΠΌΠ½ΠΎΠ΅ финансированиС.

— Π Π΅Π³ΡƒΠ»ΡΡ€Π½Ρ‹Π΅ фиксированныС ΠΏΠ»Π°Ρ‚Π΅ΠΆΠΈ.

— Π Π°ΡΠΊΡ€Ρ‹Ρ‚ΠΈΠ΅ ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΠΈ Π² ΠΏΡ€ΠΎΡΠΏΠ΅ΠΊΡ‚Π΅ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³, Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ Π² Π²ΠΈΠ΄Π΅ Π΅ΠΆΠ΅ΠΊΠ²Π°Ρ€Ρ‚Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… ΠΎΡ‚Ρ‡Π΅Ρ‚ΠΎΠ². Π’ Ρ‡Π°ΡΡ‚ности, Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ΅Π½ Ρ€Π°ΡΠΊΡ€Ρ‹Π²Π°Ρ‚ΡŒΡΡ Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΠΎΡ‚Ρ‡Π΅Ρ‚, бухгалтСрская ΠΎΡ‚Ρ‡Π΅Ρ‚Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ, свСдСния ΠΎΠ± Π°Ρ„Ρ„ΠΈΠ»ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½Π½Ρ‹Ρ… Π»ΠΈΡ†Π°Ρ…, устав ΠΈ ΠΈΠ½Ρ‹Π΅ Π²Π½ΡƒΡ‚Ρ€Π΅Π½Π½ΠΈΠ΅ Π΄ΠΎΠΊΡƒΠΌΠ΅Π½Ρ‚Ρ‹, Ρ€Π΅Π³ΡƒΠ»ΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΎΠ² эмитСнта.

ΠžΡ‚ ΡΠ°ΠΌΠΎΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, Ρ‚Π΅ΠΌ Π½Π΅ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΅, Π½Π΅ Ρ‚рСбуСтся знания всСх тСхничСских Π΄Π΅Ρ‚Π°Π»Π΅ΠΉ. ΠŸΠΎΡΡ‚ΠΎΠΌΡƒ согласно Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ трСбованиям Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Ρ‹ Π½Π° ΠΏΡ€ΠΎΡ„Π΅ΡΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΌ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ ΠΈ, исходя ΠΈΠ· ΡΠ»ΠΎΠΆΠΈΠ²ΡˆΠ΅Π³ΠΎΡΡ Π½Π° Π½Π΅ΠΌ раздСлСния Ρ‚Ρ€ΡƒΠ΄Π°, эмитСнт Π²Ρ‹Π½ΡƒΠΆΠ΄Π΅Π½ Π²Π·Π°ΠΈΠΌΠΎΠ΄Π΅ΠΉΡΡ‚Π²ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ с Ρ†Π΅Π»Ρ‹ΠΌ рядом спСциалистов. ΠžΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ Π² ΠΊΠ°Ρ‡Π΅ΡΡ‚Π²Π΅ ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ² Π²Ρ‹ΡΡ‚ΡƒΠΏΠ°ΡŽΡ‚ ΠΊΡ€ΡƒΠΏΠ½Ρ‹Π΅ инвСстиционныС Π±Π°Π½ΠΊΠΈ ΠΈΠ»ΠΈ брокСрско-дилСрскиС ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, ΠΈΠΌΠ΅ΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ большой ΠΎΠΏΡ‹Ρ‚ Π² Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ‰Π΅Π½ΠΈΡΡ…, находящиСся Π² ΠΊΡƒΡ€ΡΠ΅ ситуации Π½Π° Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅, популярности Ρƒ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ² Ρ‚Π΅Ρ… ΠΈΠ»ΠΈ ΠΈΠ½Ρ‹Ρ… Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ ΠΈ ΠΊ Ρ‚ΠΎΠΌΡƒ ΠΆΠ΅ ΠΎΠ±Π»Π°Π΄Π°ΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ Ρ€Π°Π·Π²ΠΈΡ‚ΠΎΠΉ клиСнтской Π±Π°Π·ΠΎΠΉ. Π’ ΡΠ²ΠΎΡŽ ΠΎΡ‡Π΅Ρ€Π΅Π΄ΡŒ, ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ‚ΠΎΡ€ взаимодСйствуСт с Ρ€ΡΠ΄ΠΎΠΌ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΡ… институтов финансового Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°, Ρ‚Π°ΠΊΠΈΡ… ΠΊΠ°ΠΊ: Π΄Π΅ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡ‚Π°Ρ€ΠΈΠΈ, фондовая Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ°, рСгулятивныС ΠΎΡ€Π³Π°Π½Ρ‹.

Π’ ΡƒΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡΡ… выпуска Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΡƒΡΠΌΠΎΡ‚Ρ€Π΅Ρ‚ΡŒ встроСнный ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½-call Π»ΠΈΠ±ΠΎ ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½-put (ΠΎΡ„Π΅Ρ€Ρ‚Π°). ΠžΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½-ΠΊΠΎΠ»Π» позволяСт эмитСнту ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ ΠΈΠ»ΠΈ частично ΠΏΠΎΠ³Π°ΡΠΈΡ‚ΡŒ выпуск ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ Π΄ΠΎ Π΄Π°Ρ‚Ρ‹ погашСния — Π² Ρ€ΠΎΡΡΠΈΠΉΡΠΊΠΎΠΌ Π·Π°ΠΊΠΎΠ½ΠΎΠ΄Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Π΅ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΠ΅Ρ‚ΡΡ Ρ‚Π΅Ρ€ΠΌΠΈΠ½ «Π΄ΠΎΡΡ€ΠΎΡ‡Π½ΠΎΠ΅ погашСниС». ΠžΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½-ΠΏΡƒΡ‚, ΠΎΠ½ ΠΆΠ΅ ΠΎΡ„Π΅Ρ€Ρ‚Π°, позволяСт инвСстору ΠΏΡ€Π΅Π΄ΡŠΡΠ²ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΡŽ ΠΊ ΠΏΠΎΠ³Π°ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡŽ Ρ€Π°Π½ΡŒΡˆΠ΅ Π΄Π°Ρ‚Ρ‹ погашСния ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ.

ΠŸΠΎΡ€ΡΠ΄ΠΎΠΊ ΠΏΠΎΠ΄Π³ΠΎΡ‚ΠΎΠ²ΠΊΠΈ выпуска

Рисунок 1 Π’ΠΈΠ΄Ρ‹ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ

Π’Π°ΠΊΠΎΠ΅ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΈΠ΅ позволяСт эмитСнту Π²Ρ‹Π±Ρ€Π°Ρ‚ΡŒ Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅ подходящий для Π½Π΅Π³ΠΎ Π²Π°Ρ€ΠΈΠ°Π½Ρ‚ заимствования. Π­ΠΌΠΈΡ‚Π΅Π½Ρ‚ Π²ΠΏΡ€Π°Π²Π΅ Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ‰Π°Ρ‚ΡŒ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ ΡΠ°ΠΌΠΎΡΡ‚ΠΎΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ, Π±Π΅Π· привлСчСния посрСдников, ΠΎΠ΄Π½Π°ΠΊΠΎ ΠΏΡ€Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠΊΠ° ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Ρ‹Π²Π°Π΅Ρ‚, Ρ‡Ρ‚ΠΎ, Π½Π΅ Ρ€Π°ΡΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°Ρ Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΡ‹ΠΌ ΠΎΠΏΡ‹Ρ‚ΠΎΠΌ, ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΠ΅ΠΉ ΠΈ Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌΠΈ инвСстиционными рСсурсами, ΡΠ΄Π΅Π»Π°Ρ‚ΡŒ это довольно Π·Π°Ρ‚Ρ€ΡƒΠ΄Π½ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ.

Π‘Ρ‚Ρ€ΡƒΠΊΡ‚ΡƒΡ€Ρƒ ΠΈ ΠΏΠ°Ρ€Π°ΠΌΠ΅Ρ‚Ρ€Ρ‹ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π·Π°ΠΉΠΌΠ° ΡƒΠΆΠ΅ с ΡΠ°ΠΌΠΎΠ³ΠΎ Π½Π°Ρ‡Π°Π»Π° ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΡΡŽΡ‚:

1. Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ€ Π²Ρ‹Ρ€ΡƒΡ‡ΠΊΠΈ,

2. ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π΅Π½ΡŒ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠ³ΠΎ Ρ€Π΅ΠΉΡ‚ΠΈΠ½Π³Π°,

3. Π½Π°Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ΅ финансовой отчСтности составлСнной Π² ΡΠΎΠΎΡ‚вСтствии с ΠœΠ΅ΠΆΠ΄ΡƒΠ½Π°Ρ€ΠΎΠ΄Π½Ρ‹ΠΌΠΈ стандартами финансовой отчСтности,

4. присутствиС эмитСнта Π½Π° Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠΌ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ ΠΈ ΡƒΠ·Π½Π°Π²Π°Π΅ΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ Π±Ρ€Π΅Π½Π΄Π°.

ΠŸΡ€ΠΎΡ†Π΅ΡΡ эмиссии ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ Ρ€Π°Π·Π΄Π΅Π»ΠΈΡ‚ΡŒ Π½Π° Ρ‡Π΅Ρ‚Ρ‹Ρ€Π΅ этапа, Π° ΠΈΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎ: ΠΏΡ€Π΅Π΄Π²Π°Ρ€ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ, ΠΏΠΎΠ΄Π³ΠΎΡ‚ΠΎΠ²ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ, основной, Π·Π°ΠΊΠ»ΡŽΡ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ.

ПослС принятия Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΎ Π²Ρ‹Ρ…ΠΎΠ΄Π΅ Π½Π° Ρ„инансовый Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ, ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΠΎΠΉ Π·Π°Π΄Π°Ρ‡Π΅ΠΉ эмитСнта являСтся Π²Ρ‹Π±ΠΎΡ€ ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ‚ΠΎΡ€Π°. ΠŸΠ΅Ρ€Π²Π°Ρ встрСча ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ‚ΠΎΡ€Π° ΠΈ ΡΠΌΠΈΡ‚Π΅Π½Ρ‚Π°, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»ΠΎ, ΠΎΠ·Π½Π°ΠΊΠΎΠΌΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Π°Ρ. ΠžΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ‚ΠΎΡ€ прСдставляСт эмитСнту ΠΏΡ€Π΅Π·Π΅Π½Ρ‚Π°Ρ†ΠΈΡŽ с ΠΎΠ±Π·ΠΎΡ€ΠΎΠΌ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°, Π² ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΉ ΠΎΡ‚Ρ€Π°ΠΆΠ΅Π½ΠΎ Ρ‚Π΅ΠΊΡƒΡ‰Π΅Π΅ состояниС Π΄Π΅Π» Π½Π° Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ Π² Ρ†Π΅Π»ΠΎΠΌ ΠΈ Π² ΠΎΡ‚расли Π·Π°Π΅ΠΌΡ‰ΠΈΠΊΠ° Π² Ρ‡Π°ΡΡ‚ности, Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½Ρ‹Π΅ Ρ†Π΅Π½ΠΎΠ²Ρ‹Π΅ ΠΏΠ°Ρ€Π°ΠΌΠ΅Ρ‚Ρ€Ρ‹ эмиссии ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ исходя ΠΈΠ· ΠΆΠ΅Π»Π°Π΅ΠΌΡ‹Ρ… эмитСнтом объСмов ΠΈ ΡΡ€ΠΎΠΊΠΎΠ² размСщСния, сравнСниС с ΡΠΎΠΏΠΎΡΡ‚Π°Π²ΠΈΠΌΡ‹ΠΌΠΈ эмитСнтами ΠΈ Π²Ρ‹ΠΏΡƒΡΠΊΠ°ΠΌΠΈ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ, Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ‚ΠΎΡ€Π° Π½Π° ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΌ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ ΠΈ Π΅Π³ΠΎ достиТСния.

Если эмитСнт ΠΏΡ€ΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Π΅Ρ‚ ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ΅ Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π² ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΠΈ ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ‚ΠΎΡ€Π° размСщСния, Π»ΠΈΠ±ΠΎ ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ‚ΠΎΡ€ Π²Ρ‹Π±Ρ€Π°Π½ Π² ΡΠΎΠΎΡ‚вСтствии с Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Π°ΠΌΠΈ конкурса, Ρ‚ΠΎ ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ‚ΠΎΡ€ Π² Ρ‚Π΅Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ 1−2 Π΄Π½Π΅ΠΉ ΠΏΠΎΠ΄Π³ΠΎΡ‚Π°Π²Π»ΠΈΠ²Π°Π΅Ρ‚ список Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‡Π΅ΠΉ Π³Ρ€ΡƒΠΏΠΏΡ‹ («working party list») ΠΈ ΠΏΡ€Π΅Π΄Π²Π°Ρ€ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ ΠΏΠ»Π°Π½ Π³Ρ€Π°Ρ„ΠΈΠΊ ΠΏΠΎ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Ρƒ размСщСния Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ («timetable»), Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΌΠ°Π½Π΄Π°Ρ‚Π½Ρ‹ΠΉ Π΄ΠΎΠ³ΠΎΠ²ΠΎΡ€, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ выносятся Π½Π° ΡΠΎΠ³Π»Π°ΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ с ΡΠΌΠΈΡ‚Π΅Π½Ρ‚ΠΎΠΌ. Π’Π°ΠΊ начинаСтся ΠΏΡ€Π΅Π΄Π²Π°Ρ€ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ этап эмиссии Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ Π·Π°Π½ΠΈΠΌΠ°Π΅Ρ‚ Π½Π΅ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ 1 Π½Π΅Π΄Π΅Π»ΠΈ.

Бписок Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‡Π΅ΠΉ Π³Ρ€ΡƒΠΏΠΏΡ‹ содСрТит ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΡŽ ΠΎ Π»ΠΈΡ†Π°Ρ…, нСпосрСдствСнно ΠΏΡ€ΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°ΡŽΡ‰ΠΈΡ… участиС Π² ΠΏΠΎΠ΄Π³ΠΎΡ‚ΠΎΠ²ΠΊΠ΅ всСх Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΡ‹Ρ… Π΄ΠΎΠΊΡƒΠΌΠ΅Π½Ρ‚ΠΎΠ² ΠΈ ΡΠΎΠ³Π»Π°ΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΉ ΠΊΠ°ΠΊ со ΡΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ½Ρ‹ ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ‚ΠΎΡ€Π°, Ρ‚Π°ΠΊ ΠΈ ΡΠΎ ΡΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ½Ρ‹ эмитСнта.

ΠŸΡ€Π΅Π΄Π²Π°Ρ€ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ ΠΏΠ»Π°Π½ Π³Ρ€Π°Ρ„ΠΈΠΊ ΠΏΠΎ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Ρƒ размСщСния Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ содСрТит Π² ΡΠ΅Π±Π΅ ΠΏΠΎΠ΄Ρ€ΠΎΠ±Π½ΡƒΡŽ ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΡŽ ΠΊΠ°ΡΠ°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ этапов эмиссии ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ ΠΈ ΡΡ€ΠΎΠΊΠΎΠ² ΠΈΡ… ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ.

ΠœΠ°Π½Π΄Π°Ρ‚Π½Ρ‹ΠΉ Π΄ΠΎΠ³ΠΎΠ²ΠΎΡ€ — это Π΄ΠΎΠ³ΠΎΠ²ΠΎΡ€, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΌ эмитСнт ΠΎΡ„ΠΈΡ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½ΠΎ ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Π΄Π°Π΅Ρ‚ инвСстиционному Π±Π°Π½ΠΊΡƒ ΡΠΊΡΠΊΠ»ΡŽΠ·ΠΈΠ²Π½Ρ‹Π΅ полномочия Π½Π° Ρ€ΠΎΠ»ΡŒ Π³Π΅Π½Π΅Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠ΅Ρ€Π° (ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ‚ΠΎΡ€Π°) выпуска ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ.

ΠŸΡ€ΠΈ ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π»Π΅Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠΈ Π½Π΅ΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΈΡ… ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ², ΠΎΠ½ΠΈ вмСстС ΠΏΡ€ΠΎΠΏΠΈΡΡ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ΡΡ Π² ΠΌΠ°Π½Π΄Π°Ρ‚Π½ΠΎΠΌ соглашСнии ΠΈ ΠΏΠΎΠ΄ΠΏΠΈΡΡ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ Π΅Π³ΠΎ, закрСпляя ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Π° ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ‚ΠΎΡ€Π°ΠΌΠΈ, Ρ‚Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ, формируя синдикат ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ².

«ΠœΠ°Π½Π΄Π°Ρ‚» содСрТит основныС ΠΏΠ°Ρ€Π°ΠΌΠ΅Ρ‚Ρ€Ρ‹ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π·Π°ΠΉΠΌΠ°, ΠΊ ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΌ относятся:

Β· Π²ΠΈΠ΄ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ;

Β· объСм выпуска;

Β· срок обращСния ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ;

Β· структура выпуска (Π½ΠΎΠΌΠΈΠ½Π°Π», Ρ‚ΠΈΠΏ ΠΊΡƒΠΏΠΎΠ½Π°, сроки Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‚);

Β· срок, мСсто ΠΈ ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ± размСщСния (открытая ΠΈΠ»ΠΈ закрытая подписка);

Β· обСспСчСниС (Π² ΡΠ»ΡƒΡ‡Π°Π΅ нСобходимости — ΠΏΠΎΡ€ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²ΠΎ, гарантия, Π·Π°Π»ΠΎΠ³),

Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ опрСдСляСт условия дальнСйшСго взаимодСйствия эмитСнта с ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΌ, Ρ‚Π°ΠΊΠΈΠ΅ ΠΊΠ°ΠΊ: Π²Π·Π°ΠΈΠΌΠ½ΠΎΠ΅ распрСдСлСниС ΠΏΡ€Π°Π² ΠΈ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Π½Π½ΠΎΡΡ‚Π΅ΠΉ, ΠΎΡ‚Π²Π΅Ρ‚ΡΡ‚Π²Π΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ сторон, Π²ΠΎΠ·Π½Π°Π³Ρ€Π°ΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ‚ΠΎΡ€Π° ΠΈ Π΄Ρ€. Π’Π°ΠΊ ΠΆΠ΅, Π² Ρ€Π°ΠΌΠΊΠ°Ρ… ΠΌΠ°Π½Π΄Π°Ρ‚Π½ΠΎΠ³ΠΎ соглашСния, Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ подписаниС Π΄ΠΎΠ³ΠΎΠ²ΠΎΡ€Π° Π°Π½Π΄Π΅Ρ€Ρ€Π°ΠΉΡ‚ΠΈΠ½Π³Π°, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ ΠΏΠΎΠ΄Ρ€Π°Π·ΡƒΠΌΠ΅Π²Π°Π΅Ρ‚ Π³Π°Ρ€Π°Π½Ρ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠΊΠΈ Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ‰Π°Π΅ΠΌΡ‹Ρ… Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ Π·Π° ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠ΅ Π²ΠΎΠ·Π½Π°Π³Ρ€Π°ΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΠ΅.

ВстрСча, Π½Π° ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΉ подписываСтся ΠΌΠ°Π½Π΄Π°Ρ‚Π½ΠΎΠ΅ соглашСниС, принято ΡΡ‡ΠΈΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ «kick-off meeting», Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΈΠ½Ρ‚Π΅Ρ€ΠΏΡ€Π΅Ρ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΊΠ°ΠΊ «Ρ‚ΠΎΡ‡ΠΊΠ° отсчСта». Π‘ ΡΡ‚ΠΎΠ³ΠΎ ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ‚Π° начинаСтся ΠΏΠΎΠ΄Π³ΠΎΡ‚ΠΎΠ²ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ этап эмиссии ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ Π·Π°Π½ΠΈΠΌΠ°Π΅Ρ‚, Π² ΡΡ€Π΅Π΄Π½Π΅ΠΌ, 4 -6 нСдСль.

ΠŸΡ€ΠΎΡ†Π΅ΡΡ ΠΏΠΎΠ΄Π³ΠΎΡ‚ΠΎΠ²ΠΊΠΈ эмиссии Π»ΡŽΠ±Ρ‹Ρ… Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ начинаСтся с ΠΏΡ€ΠΎΠ²Π΅Ρ€ΠΊΠΈ ΡƒΡ‡Ρ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… Π΄ΠΎΠΊΡƒΠΌΠ΅Π½Ρ‚ΠΎΠ² Π½Π° ΡΠΎΠΎΡ‚вСтствиС трСбованиям Π·Π°ΠΊΠΎΠ½ΠΎΠ΄Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Π° ΡƒΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΠΌΠΎΡ‡Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π½Π° ΠΏΡ€ΠΈΠ½ΡΡ‚ΠΈΠ΅ ΠΈ ΡƒΡ‚Π²Π΅Ρ€ΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠΉ ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΎΠ² эмитСнта, Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ Π½Π° ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΌΠ΅Ρ‚ отсутствия ΠΎΠ³Ρ€Π°Π½ΠΈΡ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… условий, связанных с Π²Ρ‹ΠΏΡƒΡΠΊΠΎΠΌ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³.

По ΠΎΠΊΠΎΠ½Ρ‡Π°Π½ΠΈΡŽ ΠΏΡ€ΠΎΠ²Π΅Ρ€ΠΊΠΈ Π΄ΠΎΠΊΡƒΠΌΠ΅Π½Ρ‚ΠΎΠ², Π² Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Π΅ ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΉ Π½Π΅ Π²Ρ‹ΡΠ²Π»Π΅Π½ΠΎ ΠΎΠ³Ρ€Π°Π½ΠΈΡ‡Π΅Π½ΠΈΠΉ Π½Π° Π²Ρ‹ΠΏΡƒΡΠΊ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³, начинаСтся ΠΏΠΎΠ΄Π³ΠΎΡ‚ΠΎΠ²ΠΊΠ° эмиссионной Π΄ΠΎΠΊΡƒΠΌΠ΅Π½Ρ‚Π°Ρ†ΠΈΠΈ. На Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠΌ этапС происходит ΠΏΠΎΠ΄Π³ΠΎΡ‚ΠΎΠ²ΠΊΠ° проспСкта Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³, Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΎ Π²Ρ‹ΠΏΡƒΡΠΊΠ΅ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³, Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ‰Π°Π΅ΠΌΡ‹Ρ… ΠΏΡƒΡ‚Π΅ΠΌ подписки (Π΄Π°Π»Π΅Π΅ — Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎ Π²Ρ‹ΠΏΡƒΡΠΊΠ΅), Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΎ Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ‰Π΅Π½ΠΈΠΈ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ ΠΏΡƒΡ‚Π΅ΠΌ подписки (Π΄Π°Π»Π΅Π΅ — Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎ Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ‰Π΅Π½ΠΈΠΈ), Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ сСртификата Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³. ВсС Π΄ΠΎΠΊΡƒΠΌΠ΅Π½Ρ‚Ρ‹ ΠΏΠΎΠ΄Π³ΠΎΡ‚Π°Π²Π»ΠΈΠ²Π°Π΅Ρ‚ ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ‚ΠΎΡ€ выпуска ΠΈ Π² Π΄Π°Π»ΡŒΠ½Π΅ΠΉΡˆΠ΅ΠΌ Π΄Π°Π½Π½Ρ‹Π΅ Π΄ΠΎΠΊΡƒΠΌΠ΅Π½Ρ‚Ρ‹ ΡΠΎΠ³Π»Π°ΡΠΎΠ²Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ΡΡ с Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠΌΠΈ участниками эмиссионного процСсса.

ΠŸΠΎΠ΄Π³ΠΎΡ‚ΠΎΠ²ΠΊΠ° Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΎ Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ‰Π΅Π½ΠΈΠΈ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ ΠΏΡƒΡ‚Π΅ΠΌ подписки

РСшСниС ΠΎ Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ‰Π΅Π½ΠΈΠΈ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ содСрТит основныС ΠΏΠ°Ρ€Π°ΠΌΠ΅Ρ‚Ρ€Ρ‹ выпуска ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ ΠΈ Π² Π½Π΅ΠΌ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Ρ‹ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ Ρ‡Π΅Ρ‚ΠΊΠΎ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Ρ‹:

1. количСство ΠΈ Π½ΠΎΠΌΠΈΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Π°Ρ ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ‰Π°Π΅ΠΌΡ‹Ρ… ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ,

2. способ размСщСния ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ (открытая ΠΈΠ»ΠΈ закрытая подписка),

3. Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°, порядок ΠΈ ΡΡ€ΠΎΠΊ погашСния ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ,

4. Ρ†Π΅Π½Π° размСщСния ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ (устанавливаСтся Π² Ρ†ΠΈΡ„Ρ€ΠΎΠ²ΠΎΠΌ Π²Ρ‹Ρ€Π°ΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΈ) ΠΈΠ»ΠΈ порядок Π΅Π΅ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΡ, Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Ρ‹ ΠΈΠ½Ρ‹Π΅ условия размСщСния ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ, Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Ρ срок ΠΈΠ»ΠΈ порядок опрСдСлСния срока размСщСния ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ, Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΡƒ, порядок Π·Π°ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π΅Π½ΠΈΡ Π΄ΠΎΠ³ΠΎΠ²ΠΎΡ€ΠΎΠ² Π² Ρ…ΠΎΠ΄Π΅ размСщСния ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ, порядок ΠΈ ΡΡ€ΠΎΠΊ ΠΎΠΏΠ»Π°Ρ‚Ρ‹ Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ‰Π°Π΅ΠΌΡ‹Ρ… ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ, Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ ΠΈΠ»ΠΈ порядок опрСдСлСния Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π° ΠΏΠΎ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΡΠΌ. ΠŸΠΎΡ€ΡΠ΄ΠΎΠΊ опрСдСлСния Ρ†Π΅Π½Ρ‹ (ΠΈΠ»ΠΈ Ρ†Π΅Π½), Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ‰Π°Π΅ΠΌΡ‹Ρ… ΠΏΡƒΡ‚Π΅ΠΌ подписки Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³, ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΡƒΡΡ‚Π°Π½Π°Π²Π»ΠΈΠ²Π°Ρ‚ΡŒΡΡ Π² Π²ΠΈΠ΄Π΅ Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΡƒΠ»Ρ‹ с ΠΏΠ΅Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π½Ρ‹ΠΌΠΈ, значСния ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Ρ… Π½Π΅ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½ΡΡ‚ΡŒΡΡ Π² Π·Π°Π²ΠΈΡΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΠΈ ΠΎΡ‚ ΡƒΡΠΌΠΎΡ‚рСния эмитСнта Π»ΠΈΠ±ΠΎ ΠΏΡƒΡ‚Π΅ΠΌ указания Π½Π° Ρ‚ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ρ†Π΅Π½Π° размСщСния опрСдСляСтся совСтом Π΄ΠΈΡ€Π΅ΠΊΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ² ΠΈΠ»ΠΈ ΠΈΠ½Ρ‹ΠΌ ΡƒΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΠΌΠΎΡ‡Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌ ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΎΠΌ. ПослСдний ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΡƒΡΠΌΠ°Ρ‚Ρ€ΠΈΠ²Π°Ρ‚ΡŒ:

* ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ Ρ†Π΅Π½Ρ‹ размСщСния Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ Π² Ρ…ΠΎΠ΄Π΅ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ², Π½Π° ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Ρ… осущСствляСтся Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ‰Π΅Π½ΠΈΠ΅ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³;

* ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ эмитСнтом минимальной Ρ†Π΅Π½Ρ‹ размСщСния Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ (Ρ†Π΅Π½Ρ‹ отсСчСния), Π½ΠΈΠΆΠ΅ ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΉ Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ‰Π΅Π½ΠΈΠ΅ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ Π½Π΅ Π΄ΠΎΠΏΡƒΡΠΊΠ°Π΅Ρ‚ся;

* ΠΈΠ½Ρ‹Π΅ трСбования Π»ΠΈΠ±ΠΎ условия, Π² ΡΠΎΠΎΡ‚вСтствии с ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΌΠΈ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Π° ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΡΡ‚ΡŒΡΡ Ρ†Π΅Π½Π° размСщСния Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³.

ΠŸΠΎΡ€ΡΠ΄ΠΎΠΊ опрСдСлСния Ρ†Π΅Π½Ρ‹ размСщСния Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ Π² Π²ΠΈΠ΄Π΅ Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΡƒΠ»Ρ‹ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ΅Π½ ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΡΡ‚ΡŒ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΡΡ‚ΡŒ Ρ†Π΅Π½Ρƒ размСщСния Π½Π° Π»ΡŽΠ±ΡƒΡŽ Π΄Π°Ρ‚Ρƒ Π² Ρ‚Π΅Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ всСго срока размСщСния Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³. Условия провСдСния Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ² ΠΏΡ€Π΅Π΄ΡƒΡΠΌΠ°Ρ‚Ρ€ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‚ ΠΏΠΎΠ΄Π°Ρ‡Ρƒ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡƒΡ€Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Ρ… ΠΈ Π½Π΅ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡƒΡ€Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Ρ… заявок. ΠšΠΎΠ½ΠΊΡƒΡ€Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Π΅ заявки содСрТат количСство ΠΏΡ€ΠΈΠΎΠ±Ρ€Π΅Ρ‚Π°Π΅ΠΌΡ‹Ρ… Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ выпуска ΠΈ Ρ†Π΅Π½Ρƒ ΠΈΡ… ΠΏΡ€ΠΈΠΎΠ±Ρ€Π΅Ρ‚Сния, Π° Π½Π΅ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡƒΡ€Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Π΅ заявки содСрТат ΠΎΠ±Ρ‰ΡƒΡŽ сумму, Π½Π° ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΡƒΡŽ участник, подавший ΡƒΠΊΠ°Π·Π°Π½Π½ΡƒΡŽ заявку, обязуСтся приобрСсти Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ выпуска Π±Π΅Π· опрСдСлСния количСства ΠΈ Ρ†Π΅Π½Ρ‹ ΠΈΡ… ΠΏΡ€ΠΈΠΎΠ±Ρ€Π΅Ρ‚Сния. Если ΠΈΠ½Ρ‹Π΅ условия Π½Π΅ Π·Π°ΠΊΡ€Π΅ΠΏΠ»Π΅Π½Ρ‹ Π² Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠΈ ΠΎ Π²Ρ‹ΠΏΡƒΡΠΊΠ΅ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³, ΠΏΡ€ΠΈΠΎΡ€ΠΈΡ‚Π΅Ρ‚Π½ΠΎΠΌΡƒ ΡƒΠ΄ΠΎΠ²Π»Π΅Ρ‚Π²ΠΎΡ€Π΅Π½ΠΈΡŽ ΠΏΠΎΠ΄Π»Π΅ΠΆΠ°Ρ‚ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡƒΡ€Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Π΅ заявки, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ содСрТат Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»ΡŒΡˆΡƒΡŽ Ρ†Π΅Π½Ρƒ приобрСтСния. Π’ ΡΠ»ΡƒΡ‡Π°Π΅ Ссли условия провСдСния Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ² ΠΏΡ€Π΅Π΄ΡƒΡΠΌΠ°Ρ‚Ρ€ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‚ ΠΏΠΎΠ΄Π°Ρ‡Ρƒ участниками Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ² ΠΊΠ°ΠΊ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡƒΡ€Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Ρ…, Ρ‚Π°ΠΊ ΠΈ Π½Π΅ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡƒΡ€Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Ρ… заявок, ΠΏΡ€ΠΈΠΎΡ€ΠΈΡ‚Π΅Ρ‚Π½ΠΎΠΌΡƒ ΡƒΠ΄ΠΎΠ²Π»Π΅Ρ‚Π²ΠΎΡ€Π΅Π½ΠΈΡŽ ΠΏΠΎΠ΄Π»Π΅ΠΆΠ°Ρ‚ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡƒΡ€Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Π΅ заявки. ΠšΠΎΠ½ΠΊΡƒΡ€Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Π΅ заявки Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Ρ‹ ΡƒΠ΄ΠΎΠ²Π»Π΅Ρ‚Π²ΠΎΡ€ΡΡ‚ΡŒΡΡ ΠΏΠΎ Ρ†Π΅Π½Π΅, ΡƒΠΊΠ°Π·Π°Π½Π½ΠΎΠΉ Π² ΡΠΎΠΎΡ‚Π²Π΅Ρ‚ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‰Π΅ΠΉ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡƒΡ€Π΅Π½Ρ‚Π½ΠΎΠΉ заявкС, которая Π² ΡΠ»ΡƒΡ‡Π°Π΅ установлСния Ρ†Π΅Π½Ρ‹ отсСчСния Π½Π΅ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Π° Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ Π½ΠΈΠΆΠ΅ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠΉ Ρ†Π΅Π½Ρ‹ отсСчСния, Π»ΠΈΠ±ΠΎ ΠΏΠΎ Π΅Π΄ΠΈΠ½ΠΎΠΉ Ρ†Π΅Π½Π΅, ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΡƒΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΠΌΠΎΡ‡Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌ ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΎΠΌ управлСния эмитСнта. Π’ ΡΠ²ΠΎΡŽ ΠΎΡ‡Π΅Ρ€Π΅Π΄ΡŒ, Π½Π΅ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡƒΡ€Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Π΅ заявки ΡƒΠ΄ΠΎΠ²Π»Π΅Ρ‚Π²ΠΎΡ€ΡΡŽΡ‚ΡΡ ΠΏΠΎ ΡΡ€Π΅Π΄Π½Π΅Π²Π·Π²Π΅ΡˆΠ΅Π½Π½ΠΎΠΉ Ρ†Π΅Π½Π΅ всСх ΡƒΠ΄ΠΎΠ²Π»Π΅Ρ‚Π²ΠΎΡ€Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π² Ρ…ΠΎΠ΄Π΅ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²ΠΎΠΉ сСссии ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡƒΡ€Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Ρ… заявок, ΠΈΠ»ΠΈ ΠΈΠ½ΠΎΠΉ Ρ†Π΅Π½Π΅, рассчитанной Π½Π° ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΈ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠΉ ΡΡ€Π΅Π΄Π½Π΅Π²Π·Π²Π΅ΡˆΠ΅Π½Π½ΠΎΠΉ Ρ†Π΅Π½Ρ‹ Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ. Π¦Π΅Π½Π° размСщСния ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ, ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅Ρ€Ρ‚ΠΈΡ€ΡƒΠ΅ΠΌΡ‹Ρ… Π² Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ, Π»ΠΈΡ†Π°ΠΌ, ΠΈΠΌΠ΅ΡŽΡ‰ΠΈΠΌ прСимущСствСнноС ΠΏΡ€Π°Π²ΠΎ ΠΈΡ… ΠΏΡ€ΠΈΠΎΠ±Ρ€Π΅Ρ‚Сния, ΠΏΡ€ΠΈ осущСствлСнии ΠΈΠΌΠΈ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΡ€Π°Π²Π° ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ Π½ΠΈΠΆΠ΅ Ρ†Π΅Π½Ρ‹ размСщСния ΠΈΠ½Ρ‹ΠΌ Π»ΠΈΡ†Π°ΠΌ, Π½ΠΎ Π½Π΅ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Ρ‡Π΅ΠΌ Π½Π° 10% ΠΈ Π² Π»ΡŽΠ±ΠΎΠΌ случаС Π½Π΅ Π½ΠΈΠΆΠ΅ номинальной стоимости Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ, Π² ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅Ρ€Ρ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½Ρ‹ ΡΠΎΠΎΡ‚Π²Π΅Ρ‚ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ. Π’ Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠΈ ΠΎ Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ‰Π΅Π½ΠΈΠΈ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ установлСна доля выпуска, ΠΏΡ€ΠΈ Π½Π΅Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ‰Π΅Π½ΠΈΠΈ ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΉ Π΄Π°Π½Π½Ρ‹ΠΉ выпуск считаСтся Π½Π΅ΡΠΎΡΡ‚ΠΎΡΠ²ΡˆΠΈΠΌΡΡ. Вакая доля Π½Π΅ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ мСньшС Ρ‡Π΅ΠΌ 75% ΠΎΡ‚ ΠΎΠ±Ρ‰Π΅Π³ΠΎ количСства Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ‰Π°Π΅ΠΌΡ‹Ρ… Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ выпуска. РСшСниС ΠΎ Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ‰Π΅Π½ΠΈΠΈ согласовываСтся с ΡΠΌΠΈΡ‚Π΅Π½Ρ‚ΠΎΠΌ.

ΠŸΠΎΠ΄Π³ΠΎΡ‚ΠΎΠ²ΠΊΠ° Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΎ Π²Ρ‹ΠΏΡƒΡΠΊΠ΅ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³, Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ‰Π°Π΅ΠΌΡ‹Ρ… ΠΏΡƒΡ‚Π΅ΠΌ подписки

РСшСниС ΠΎ Π²Ρ‹ΠΏΡƒΡΠΊΠ΅ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ содСрТит ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΠ΅ описаниС ΠΏΠ°Ρ€Π°ΠΌΠ΅Ρ‚Ρ€ΠΎΠ² ΠΈ ΡƒΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΠΉ выпуска ΠΈ Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ‰Π΅Π½ΠΈΡ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³. ΠŸΠ΅Ρ€Π΅Ρ‡Π΅Π½ΡŒ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… ΡΠΎΡΡ‚Π°Π²Π»ΡΡŽΡ‰ΠΈΡ… Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΎ Π²Ρ‹ΠΏΡƒΡΠΊΠ΅ приводится Π·Π°ΠΊΠΎΠ½Π΅ «Πž Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³» ΠΈ Π² ΡƒΡ‚Π²Π΅Ρ€ΠΆΠ΄Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π€Π‘Π€Π  стандартах эмиссии Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³. Но ΡƒΠΊΠ°Π·Π°Π½Π½Ρ‹Π΅ Ρ‚Π°ΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ Π΄Π°Π½Π½Ρ‹Π΅ ΡΠ²Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ Π΄Π°Π»Π΅ΠΊΠΎ Π½Π΅ ΠΈΡΡ‡Π΅Ρ€ΠΏΡ‹Π²Π°ΡŽΡ‰ΠΈΠΌΠΈ. На ΠΏΡ€Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠΊΠ΅, исходя ΠΈΠ· ΠΆΠ΅Π»Π°Π½ΠΈΠΉ эмитСнта ΠΈ ΠΎΠΏΡ‹Ρ‚Π° ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ‚ΠΎΡ€Π°, Π² Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎ Π²Ρ‹ΠΏΡƒΡΠΊΠ΅ Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Π΅Ρ‚ΡΡ Π½Π°ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ большС условий ΠΈ ΠΏΠ°Ρ€Π°ΠΌΠ΅Ρ‚Ρ€ΠΎΠ² эмиссии Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³, бСзусловно, Π½Π΅ ΠΏΡ€ΠΎΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΡ€Π΅Ρ‡Π°Ρ‰ΠΈΡ… российскому Π·Π°ΠΊΠΎΠ½ΠΎΠ΄Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Ρƒ. Как ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»ΠΎ, ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ‚ΠΎΡ€ ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ‚ шаблон Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΎ Π²Ρ‹ΠΏΡƒΡΠΊΠ΅ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ ΠΈ Π»ΠΈΡˆΡŒ ΠΊΠΎΡ€Ρ€Π΅ΠΊΡ‚ΠΈΡ€ΡƒΠ΅Ρ‚ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ условия ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡ€Π΅Ρ‚Π½ΠΎΠ³ΠΎ выпуска ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ Π² ΡΠΎΠΎΡ‚вСтствии с ΠΆΠ΅Π»Π°Π½ΠΈΡΠΌΠΈ ΠΈ ΠΏΠΎΡ‚рСбностями эмитСнта.

На ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π΅ Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΎ Π²Ρ‹ΠΏΡƒΡΠΊΠ΅ ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ‚ΠΎΡ€ составляСт сСртификат ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ прСдставляСт собой ΠΊΠ²ΠΈΠ½Ρ‚ΡΡΡΠ΅Π½Ρ†ΠΈΡŽ Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΎ Π²Ρ‹ΠΏΡƒΡΠΊΠ΅ ΠΈ ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ Π² Π΄Π°Π»ΡŒΠ½Π΅ΠΉΡˆΠ΅ΠΌ Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Π΄Π°Π½ Π² Π΄Π΅ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡ‚Π°Ρ€ΠΈΠΉ Π½Π° Ρ…Ρ€Π°Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅. РСшСниС ΠΎ Π²Ρ‹ΠΏΡƒΡΠΊΠ΅ ΠΈ ΡΠ΅Ρ€Ρ‚ΠΈΡ„ΠΈΠΊΠ°Ρ‚ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ согласовываСтся с ΡΠΌΠΈΡ‚Π΅Π½Ρ‚ΠΎΠΌ, Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠΉ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅ΠΉ, Π½Π° ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΉ Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ ΠΏΡ€ΠΎΠΈΡΡ…ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚ΡŒ Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ‰Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ выпуска Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³, Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ с Ρ€Π°ΡΡ‡Π΅Ρ‚Π½Ρ‹ΠΌ Π΄Π΅ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡ‚Π°Ρ€ΠΈΠ΅ΠΌ (Π½Π° Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ ΠœΠœΠ’Π‘-Π Π’Π‘ это Π—ΠΠž «ΠΠ°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ расчСтный Π΄Π΅ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡ‚Π°Ρ€ΠΈΠΉ»), Π²Ρ‹ΠΏΠΎΠ»Π½ΡΡŽΡ‰ΠΈΠΌ Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ Ρ„ΡƒΠ½ΠΊΡ†ΠΈΠΈ ΠΏΠ»Π°Ρ‚Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π°Π³Π΅Π½Ρ‚Π°.

ΠŸΠΎΠ΄Π³ΠΎΡ‚ΠΎΠ²ΠΊΠ° проспСкта Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³

Π§Ρ‚ΠΎ ΠΆΠ΅ касаСтся проспСкта Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³, Ρ‚ΠΎ, Π² ΡΠΎΠΎΡ‚вСтствии Π·Π°ΠΊΠΎΠ½ΠΎΠ΄Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²ΠΎΠΌ, ΠΎΠ½ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ΅Π½ ΡΠΎΠ΄Π΅Ρ€ΠΆΠ°Ρ‚ΡŒ:

Рисунок 2 Π‘ΠΎΠ΄Π΅Ρ€ΠΆΠ°Π½ΠΈΠ΅ проспСкта Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³

ΠŸΠΎΠ΄Π³ΠΎΡ‚ΠΎΠ²ΠΊΠ° проспСкта Π·Π°Π½ΠΈΠΌΠ°Π΅Ρ‚ большСС количСство Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ, Ρ‡Π΅ΠΌ ΠΏΠΎΠ΄Π³ΠΎΡ‚ΠΎΠ²ΠΊΠ° ΠΈΠ½Ρ‹Ρ… эмиссионных Π΄ΠΎΠΊΡƒΠΌΠ΅Π½Ρ‚ΠΎΠ². Π˜Π½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΡ для проспСкта Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ прСдоставляСтся эмитСнтом ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ, Π° Π·Π° ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΡ‚Ρƒ ΠΈ Ρ‡Π΅Ρ‚ΠΊΠΎΡΡ‚ΡŒ Π΅Π΅ ΠΈΠ·Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ, Π² ΡΠΎΠΎΡ‚вСтствии с Π·Π°ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΌ ΠΈ ΡΠΌΠΈΡ‚Π΅Π½Ρ‚ΠΎΠΌ соглашСниСм, ΠΎΡ‚Π²Π΅Ρ‡Π°Π΅Ρ‚ ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ‚ΠΎΡ€. ΠŸΡ€ΠΎΡΠΏΠ΅ΠΊΡ‚ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ согласовываСтся с ΡΠΌΠΈΡ‚Π΅Π½Ρ‚ΠΎΠΌ ΠΈ Π΅Π³ΠΎ Π°ΡƒΠ΄ΠΈΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΌ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ осущСствлял Π°ΡƒΠ΄ΠΈΡ‚ΠΎΡ€ΡΠΊΡƒΡŽ ΠΏΡ€ΠΎΠ²Π΅Ρ€ΠΊΡƒ бухгалтСрской (финансовой) отчСтности Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ эмитСнта Π·Π° Ρ‚Ρ€ΠΈ послСдних Π·Π°Π²Π΅Ρ€ΡˆΠ΅Π½Π½Ρ‹Ρ… финансовых Π³ΠΎΠ΄Π° ΠΈ ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ Π² Π΄Π°Π»ΡŒΠ½Π΅ΠΉΡˆΠ΅ΠΌ поставит свою подпись Π½Π° Ρ‚ΠΈΡ‚ΡƒΠ»ΡŒΠ½ΠΎΠΌ листС Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ проспСкта Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³. ПослС ΠΏΠΎΠ΄Π³ΠΎΡ‚ΠΎΠ²ΠΊΠΈ ΠΈ ΡΠΎΠ³Π»Π°ΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ эмиссионных Π΄ΠΎΠΊΡƒΠΌΠ΅Π½Ρ‚ΠΎΠ² начинаСтся ΠΏΠΎΠ΄-этап Π²Π½ΡƒΡ‚Ρ€ΠΈΠΊΠΎΡ€ΠΏΠΎΡ€Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΠ³ΠΎ утвСрТдСния ΠΏΡ€ΠΎΠ³Ρ€Π°ΠΌΠΌΡ‹ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ ΠΈ Ρ€Π΅Π³ΠΈΡΡ‚Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΈ эмиссионных Π΄ΠΎΠΊΡƒΠΌΠ΅Π½Ρ‚ΠΎΠ². Π‘ΠΎΠ²Π΅Ρ‚ Π΄ΠΈΡ€Π΅ΠΊΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ² эмитСнта, Π»ΠΈΠ±ΠΎ ΠΈΠ½ΠΎΠΉ ΡƒΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΠΌΠΎΡ‡Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΉ уставом эмитСнта ΠΎΡ€Π³Π°Π½ общСства, ΠΏΡ€ΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Π΅Ρ‚ Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎ Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ‰Π΅Π½ΠΈΠΈ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ ΠΈ ΡƒΡ‚Π²Π΅Ρ€ΠΆΠ΄Π°Π΅Ρ‚ Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎ Π²Ρ‹ΠΏΡƒΡΠΊΠ΅ ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΡΠΏΠ΅ΠΊΡ‚ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³.

ΠŸΡ€ΠΈΡ‡Π΅ΠΌ Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎ Π²Ρ‹ΠΏΡƒΡΠΊΠ΅ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½ΠΎ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ ΡƒΡ‚Π²Π΅Ρ€ΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΎ Π½Π΅ ΠΏΠΎΠ·Π΄Π½Π΅Π΅ ΡˆΠ΅ΡΡ‚ΠΈ мСсяцСв с ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ‚Π° принятия Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΎΠ± ΠΈΡ… Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ‰Π΅Π½ΠΈΠΈ. Π­ΠΌΠΈΡ‚Π΅Π½Ρ‚ обязан Ρ€Π°ΡΠΊΡ€Ρ‹Ρ‚ΡŒ ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΡŽ ΠΎ ΠΏΡ€ΠΈΠ½ΡΡ‚ΠΈΠΈ Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΎ Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ‰Π΅Π½ΠΈΠΈ, Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΎΠ± ΡƒΡ‚Π²Π΅Ρ€ΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΠΈ Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΎ Π²Ρ‹ΠΏΡƒΡΠΊΠ΅ ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΡΠΏΠ΅ΠΊΡ‚Π° Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ Π² Π΄Π΅Π½ΡŒ составлСния ΠΏΡ€ΠΎΡ‚ΠΎΠΊΠΎΠ»Π° Π»ΠΈΠ±ΠΎ Π΄ΠΎ 10.0020 часов ΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰Π΅Π³ΠΎ дня Π½Π° ΡΡ‚Ρ€Π°Π½ΠΈΡ†Π΅ Π² ΡΠ΅Ρ‚ΠΈ Π˜Π½Ρ‚Π΅Ρ€Π½Π΅Ρ‚ ΠΈ Π² Π»Π΅Π½Ρ‚Π΅ новостСй Π² ΡΠΎΠΎΡ‚вСтствии с ΠŸΠΎΠ»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΠΎ Ρ€Π°ΡΠΊΡ€Ρ‹Ρ‚ΠΈΠΈ ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΠΈ. Π’Π°ΠΊ ΠΆΠ΅ эмитСнт Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ΅Π½ Π½Π΅ ΠΏΠΎΠ·Π΄Π½Π΅Π΅ 1 мСсяца с ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ‚Π° раскрытия Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠΉ ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΠΈ Π² ΡΠΎΠΎΡ‚Π²Π΅Ρ‚ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΡ… источниках ΠΏΠΎΠ΄Π°Ρ‚ΡŒ эмиссионныС Π΄ΠΎΠΊΡƒΠΌΠ΅Π½Ρ‚Ρ‹ Π² Π€Π‘Π€Π  для ΠΈΡ… Π³ΠΎΡΡƒΠ΄Π°Ρ€ΡΡ‚Π²Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ рСгистрации. ВсС Π²Ρ‹ΡˆΠ΅ΡƒΠΊΠ°Π·Π°Π½Π½Ρ‹Π΅ Π΄ΠΎΠΊΡƒΠΌΠ΅Π½Ρ‚Ρ‹ эмитСнт прСдставляСт Π² Ρ€Π΅Π³ΡƒΠ»ΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠΉ ΠΎΡ€Π³Π°Π½ Π² ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΌ экзСмплярС, Π·Π° ΠΈΡΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΎ Π²Ρ‹ΠΏΡƒΡΠΊΠ΅ ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΡΠΏΠ΅ΠΊΡ‚Π° Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³, прСдставляСмых Π² Ρ‚Ρ€Π΅Ρ… экзСмплярах Π² ΡΡ€ΠΎΠΊ Π½Π΅ ΠΏΠΎΠ·Π΄Π½Π΅Π΅ 1 мСсяца с Π΄Π°Ρ‚Ρ‹ утвСрТдСния проспСкта Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³.

Π’ ΡΠΎΠΎΡ‚вСтствии с Π·Π°ΠΊΠΎΠ½ΠΎΠ΄Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²ΠΎΠΌ Π€Π‘Π€Π  обязана ΠΎΡΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²ΠΈΡ‚ΡŒ Ρ€Π΅Π³ΠΈΡΡ‚Ρ€Π°Ρ†ΠΈΡŽ выпуска Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΡ€ΠΈΠ½ΡΡ‚ΡŒ ΠΌΠΎΡ‚ΠΈΠ²ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΠ΅ Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎΠ± ΠΎΡ‚ΠΊΠ°Π·Π΅ Π² Ρ€Π΅Π³ΠΈΡΡ‚Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΈ Π² Ρ‚Π΅Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ 30 Π΄Π½Π΅ΠΉ. Π’ Ρ†Π΅Π»ΡΡ… ΠΏΡ€ΠΎΠ²Π΅Ρ€ΠΊΠΈ достовСрности свСдСний Π€Π‘Π€Π  Π²ΠΏΡ€Π°Π²Π΅ ΠΏΡ€ΠΈΠΎΡΡ‚Π°Π½ΠΎΠ²ΠΈΡ‚ΡŒ процСсс рСгистрации, Π½ΠΎ Π½Π΅ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Ρ‡Π΅ΠΌ Π½Π° 30 Π΄Π½Π΅ΠΉ. ΠŸΡ€ΠΈ нСобходимости, Ρ€Π΅Π³ΠΈΡΡ‚Ρ€ΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠΉ ΠΎΡ€Π³Π°Π½ Π²ΠΏΡ€Π°Π²Π΅ Ρ‚Ρ€Π΅Π±ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΎΡ‚ ΡΠΌΠΈΡ‚Π΅Π½Ρ‚Π° устранСния Π½Π°Ρ€ΡƒΡˆΠ΅Π½ΠΈΠΉ ΠΈ Π²Π½Π΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠΉ Π² ΠΏΡ€ΠΎΡΠΏΠ΅ΠΊΡ‚ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ ΠΈ Π² Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎ Π²Ρ‹ΠΏΡƒΡΠΊΠ΅ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³. Π’ ΡΠ»ΡƒΡ‡Π°Π΅ принятия Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΎ Ρ€Π΅Π³ΠΈΡΡ‚Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΈ выпуска Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ Ρ€Π΅Π³ΠΈΡΡ‚Ρ€ΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠΉ ΠΎΡ€Π³Π°Π½ обязан Π² Ρ‚Π΅Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ 3-Ρ… Π΄Π½Π΅ΠΉ Π½Π°ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΡ‚ΡŒ эмитСнту ΡƒΠ²Π΅Π΄ΠΎΠΌΠ»Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎ Π³ΠΎΡΡƒΠ΄Π°Ρ€ΡΡ‚Π²Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ рСгистрации выпуска, Π΄Π²Π° экзСмпляра Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΎ Π²Ρ‹ΠΏΡƒΡΠΊΠ΅ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ ΠΈ Π΄Π²Π° экзСмпляра проспСкта Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ с ΠΎΡ‚ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΊΠ°ΠΌΠΈ ΠΎΠ± ΠΈΡ… Ρ€Π΅Π³ΠΈΡΡ‚Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΈ Π³ΠΎΡΡƒΠ΄Π°Ρ€ΡΡ‚Π²Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌ рСгистрационным Π½ΠΎΠΌΠ΅Ρ€ΠΎΠΌ выпуска. Π’ ΡΠ»ΡƒΡ‡Π°Π΅ принятия Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΎΠ± ΠΎΡ‚ΠΊΠ°Π·Π΅ Π² Ρ€Π΅Π³ΠΈΡΡ‚Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΈ выпуска Π² Ρ‚Π΅Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ 3-Ρ… Π΄Π½Π΅ΠΉ эмитСнту направляСтся ΡƒΠ²Π΅Π΄ΠΎΠΌΠ»Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎΠ± ΠΎΡ‚ΠΊΠ°Π·Π΅, содСрТащСС основания ΠΎΡ‚ΠΊΠ°Π·Π°.

ПослС государствСнной рСгистрации выпуска Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ эмитСнт обязан Ρ€Π°ΡΠΊΡ€Ρ‹Ρ‚ΡŒ ΠΎΠ± ΡΡ‚ΠΎΠΌ ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΡŽ Π² Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ΅ сообщСния ΠΎ ΡΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²Π΅Π½Π½ΠΎΠΌ Ρ„Π°ΠΊΡ‚Π΅ Π² Π»Π΅Π½Ρ‚Π΅ новостСй Π½Π΅ ΠΏΠΎΠ·Π΄Π½Π΅Π΅ 1 дня ΠΈ Π½Π° ΡΡ‚Ρ€Π°Π½ΠΈΡ†Π΅ Π² ΡΠ΅Ρ‚ΠΈ Π˜Π½Ρ‚Π΅Ρ€Π½Π΅Ρ‚ Π½Π΅ ΠΏΠΎΠ·Π΄Π½Π΅Π΅ 2-Ρ… Π΄Π½Π΅ΠΉ послС опубликования ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΎ Π³ΠΎΡΡ€Π΅Π³ΠΈΡΡ‚Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΈ выпуска Π½Π° ΡΡ‚Ρ€Π°Π½ΠΈΡ†Π΅ Ρ€Π΅Π³ΠΈΡΡ‚Ρ€ΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‰Π΅Π³ΠΎ ΠΎΡ€Π³Π°Π½Π° Π² ΡΠ΅Ρ‚ΠΈ Π˜Π½Ρ‚Π΅Ρ€Π½Π΅Ρ‚.

Π­ΠΌΠΈΡ‚Π΅Π½Ρ‚ Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ обязан ΠΎΠΏΡƒΠ±Π»ΠΈΠΊΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ тСксты зарСгистрированных Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΎ Π²Ρ‹ΠΏΡƒΡΠΊΠ΅ ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΡΠΏΠ΅ΠΊΡ‚Π° Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ Π² ΡΠ΅Ρ‚ΠΈ Π˜Π½Ρ‚Π΅Ρ€Π½Π΅Ρ‚ Π² ΡΡ€ΠΎΠΊ Π½Π΅ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ 2-Ρ… Π΄Π½Π΅ΠΉ с Π΄Π°Ρ‚Ρ‹ опубликования ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΎ Ρ€Π΅Π³ΠΈΡΡ‚Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΈ выпуска Π½Π° ΡΡ‚Ρ€Π°Π½ΠΈΡ†Π΅ Ρ€Π΅Π³ΠΈΡΡ‚Ρ€ΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‰Π΅Π³ΠΎ ΠΎΡ€Π³Π°Π½Π° Π² ΡΠ΅Ρ‚ΠΈ Π˜Π½Ρ‚Π΅Ρ€Π½Π΅Ρ‚. ΠŸΠ°Ρ€Π°Π»Π»Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ с Π³ΠΎΡΡƒΠ΄Π°Ρ€ΡΡ‚Π²Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ рСгистрациСй эмиссионных Π΄ΠΎΠΊΡƒΠΌΠ΅Π½Ρ‚ΠΎΠ² ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ‚ΠΎΡ€ ΠΏΡ€ΠΎΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚ ΠΏΠΎΠ΄Π³ΠΎΡ‚ΠΎΠ²ΠΊΡƒ ΠΌΠ°Ρ€ΠΊΠ΅Ρ‚ΠΈΠ½Π³ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… ΠΌΠ°Ρ‚Π΅Ρ€ΠΈΠ°Π»ΠΎΠ², Π° ΠΈΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎ ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΌΠ΅ΠΌΠΎΡ€Π°Π½Π΄ΡƒΠΌΠ° ΠΈ Π°Π½Π°Π»ΠΈΡ‚ичСского ΠΎΡ‚Ρ‡Π΅Ρ‚Π° ΠΏΠΎ ΡΠΌΠΈΡ‚Π΅Π½Ρ‚Ρƒ. Π”Π°Π½Π½Ρ‹Π΅ ΠΌΠ°Ρ€ΠΊΠ΅Ρ‚ΠΈΠ½Π³ΠΎΠ²Ρ‹Π΅ ΠΌΠ°Ρ‚Π΅Ρ€ΠΈΠ°Π»Ρ‹ Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°ΡŽΡ‚ Π² ΡΠ΅Π±Ρ:

* ΠšΡ€Π°Ρ‚ΠΊΠ°Ρ информация ΠΎΠ± ΡΠΌΠΈΡ‚Π΅Π½Ρ‚Π΅.

* ΠžΡΠ½ΠΎΠ²Π½Ρ‹Π΅ условия выпуска ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ.

* Π¦Π΅Π»ΠΈ эмиссии ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ.

* БтратСгия развития эмитСнта.

* Π˜Π½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΡ ΠΎ Π²Π»Π°Π΄Π΅Π»ΡŒΡ†Π°Ρ… эмитСнта.

* Анализ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡƒΡ€Π΅Π½Ρ‚Π½ΠΎΠΉ срСды ΠΈ Ρ€ΠΈΡΠΊΠΎΠ² ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ-Π·Π°Π΅ΠΌΡ‰ΠΈΠΊΠ°.

* Анализ ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ ΠΈ Ρ„инансовых ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ эмитСнта.

* Π˜Π½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΡ ΠΎΠ± ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΈΡ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ ΠΏΡ€ΠΎΠ³Ρ€Π°ΠΌΠΌΠ΅ эмитСнта.

* БвСдСния ΠΎ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠΌΠ΅Π½Ρ‚Π΅ ΠΈ ΡΠΎΡ‚Ρ€ΡƒΠ΄Π½ΠΈΠΊΠ°Ρ… ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ.

* Π˜Π½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΡ ΠΎ Ρ„инансовом состоянии эмитСнта.

* Ѐинансовая ΠΎΡ‚Ρ‡Π΅Ρ‚Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ эмитСнта Π·Π° Π½Π΅ΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ Π·Π°Π²Π΅Ρ€ΡˆΠ΅Π½Π½Ρ‹Ρ… финансовых Π»Π΅Ρ‚.

* Иная аналитичСская информация.

Как Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ Π³ΠΎΡ‚ΠΎΠ²Ρ‹ ΠΌΠ°Ρ€ΠΊΠ΅Ρ‚ΠΈΠ½Π³ΠΎΠ²Ρ‹Π΅ ΠΌΠ°Ρ‚Π΅Ρ€ΠΈΠ°Π»Ρ‹ ΠΈ Π²Ρ‹Π½Π΅ΡΠ΅Π½ΠΎ ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ΅ Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π² ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΠΈ госрСгистрации выпуска Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³, эмитСнт Π³ΠΎΡ‚ΠΎΠ² ΠΊ Π½Π°Ρ‡Π°Π»Ρƒ основного этапа процСсса эмиссии.

ΠžΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ‚ΠΎΡ€ ΠΊΠΎΠ½ΡΡƒΠ»ΡŒΡ‚ΠΈΡ€ΡƒΠ΅Ρ‚ эмитСнта Π² ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΠΈ Ρ‚Π΅ΠΊΡƒΡ‰Π΅ΠΉ ситуации Π½Π° Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ²ΠΎΠΌ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅, Π΄Π°Π΅Ρ‚ Ρ€Π΅ΠΊΠΎΠΌΠ΅Π½Π΄Π°Ρ†ΠΈΠΈ Π² ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΠΈ Π΄Π°Ρ‚Ρ‹ размСщСния Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³, ΠΈ, ΠΏΠΎ ΡΠΎΠ³Π»Π°ΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡŽ с ΡΠΌΠΈΡ‚Π΅Π½Ρ‚ΠΎΠΌ, выбираСтся Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΠΎΠΏΡ‚ΠΈΠΌΠ°Π»ΡŒΠ½Π°Ρ Π΄Π°Ρ‚Π° Π½Π°Ρ‡Π°Π»Π° размСщСния. Π­ΠΌΠΈΡ‚Π΅Π½Ρ‚ Π²ΠΏΡ€Π°Π²Π΅ Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅ΡΡ‚ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ Π² Ρ‚Π΅Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ 1 Π³ΠΎΠ΄Π° с ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ‚Π° государствСнной рСгистрации эмиссионных Π΄ΠΎΠΊΡƒΠΌΠ΅Π½Ρ‚ΠΎΠ², Π½ΠΎ Π½Π΅ Ρ€Π°Π½Π΅Π΅ Ρ‡Π΅ΠΌ Ρ‡Π΅Ρ€Π΅Π· Π΄Π²Π΅ Π½Π΅Π΄Π΅Π»ΠΈ послС опубликования сообщСния ΠΎ Π³ΠΎΡΡƒΠ΄Π°Ρ€ΡΡ‚Π²Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ рСгистрации выпуска ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ Π² Π»Π΅Π½Ρ‚Π΅ новостСй.

Если Π² Ρ‚Π΅Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ 1 Π³ΠΎΠ΄Π° Π½Π΅ ΠΏΡ€ΠΎΠΈΠ·ΠΎΠΉΠ΄Π΅Ρ‚ Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ‰Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΡƒΠΊΠ°Π·Π°Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ выпуска Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³, Ρ‚ΠΎ Π΄Π°Π½Π½Ρ‹Π΅ эмиссионныС Π΄ΠΎΠΊΡƒΠΌΠ΅Π½Ρ‚Ρ‹ Π°Π½Π½ΡƒΠ»ΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‚ΡΡ ΠΈ Π΄Π»Ρ ΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰Π΅Π³ΠΎ размСщСния Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠ° новая ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π΄ΡƒΡ€Π° госрСгистрации ΠΎΠ±Π½ΠΎΠ²Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ эмиссионной Π΄ΠΎΠΊΡƒΠΌΠ΅Π½Ρ‚Π°Ρ†ΠΈΠΈ.

ΠžΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ‚ΠΎΡ€ ΠΏΠΎΠ΄Π³ΠΎΡ‚Π°Π²Π»ΠΈΠ²Π°Π΅Ρ‚ Π΄ΠΎΠΊΡƒΠΌΠ΅Π½Ρ‚Ρ‹ для допуска ΠΊ Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ‰Π΅Π½ΠΈΡŽ ΠΈ ΠΎΠ±Ρ€Π°Ρ‰Π΅Π½ΠΈΡŽ Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ выпуска Π½Π° Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠΉ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ ΠΏΠΎΠ΄ΠΏΠΈΡΡ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ΡΡ эмитСнтом ΠΈ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅ΠΉ.

ΠŸΠ°Ρ€Π°Π»Π»Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ с ΡΡ‚ΠΈΠΌ происходит Π΄Π΅ΠΏΠΎΠ½ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ сСртификата ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ Π² Π΄Π΅ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡ‚Π°Ρ€ΠΈΠΈ. Когда всС Π΄ΠΎΠΊΡƒΠΌΠ΅Π½Ρ‚Ρ‹ подписаны, ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ‚ΠΎΡ€ ΠΎΠ±ΡŠΡΠ²Π»ΡΠ΅Ρ‚ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΡƒ ΠΌΠ°Ρ€ΠΊΠ΅Ρ‚ΠΈΡ€ΡƒΠ΅ΠΌΡ‹ΠΉ Π΄ΠΈΠ°ΠΏΠ°Π·ΠΎΠ½ ставки ΠΊΡƒΠΏΠΎΠ½Π°, Π΄Π°Ρ‚Ρƒ размСщСния, Ρ‚ΠΈΠΏ размСщСния, Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ Π½Π°Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ΅ ΠΈ ΡΡ€ΠΎΠΊ ΠΏΡƒΡ‚-ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½Π° (ΠΎΡ„Π΅Ρ€Ρ‚Ρ‹ — возмоТности Π²Π»Π°Π΄Π΅Π»ΡŒΡ†Π° ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ Π²Π΅Ρ€Π½ΡƒΡ‚ΡŒ эмитСнту ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΡŽ Π² ΡƒΡΡ‚Π°Π½ΠΎΠ²Π»Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΉ срок ΠΏΠΎ Ρ†Π΅Π½Π΅ Π²Ρ‹ΠΊΡƒΠΏΠ°, Π² ΡΠ»ΡƒΡ‡Π°Π΅ с ΠΊΡƒΠΏΠΎΠ½Π½Ρ‹ΠΌΠΈ облигациями — ΠΏΠΎ Ρ†Π΅Π½Π΅ Π½ΠΎΠΌΠΈΠ½Π°Π»Π°).

ΠžΡ„Π΅Ρ€Ρ‚Π° Π²Ρ‹Π³ΠΎΠ΄Π½Π° для ΠΏΠΎΡ‚Π΅Π½Ρ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠ°Ρ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ Π² ΡΠ»ΡƒΡ‡Π°Π΅ ΠΏΠΎΠ²Ρ‹ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Ρ… ставок Π½Π° Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ ΠΈ ΡΠ½ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½ΠΎΠΉ Ρ†Π΅Π½Ρ‹ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ выпуска.

На ΡΡ‚Π°ΠΏΠ΅ размСщСния Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ эмитСнтом раскрываСтся ΡΠΎΠΎΡ‚Π²Π΅Ρ‚ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‰Π°Ρ информация Π² Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ΅ сообщСний ΠΎ ΡΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²Π΅Π½Π½ΠΎΠΌ Ρ„Π°ΠΊΡ‚Π΅: ΠΎ Π΄Π°Ρ‚Π΅ Π½Π°Ρ‡Π°Π»Π° размСщСния, ΠΎ Ρ†Π΅Π½Π΅ (порядкС опрСдСлСния Ρ†Π΅Π½Ρ‹) размСщСния Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ ΠΈ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΡ… свСдСний ΠΎΠ± ΡΡ‚Π°ΠΏΠ°Ρ… ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π΄ΡƒΡ€Ρ‹ эмиссии. ВмСстС с ΠΏΠ°Ρ€Π°ΠΌΠ΅Ρ‚Ρ€Π°ΠΌΠΈ выпуска Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ‰Π°Π΅ΠΌΡ‹Ρ… Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ проводится рассылка ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΌΠ΅ΠΌΠΎΡ€Π°Π½Π΄ΡƒΠΌΠ° ΠΈ Π°Π½Π°Π»ΠΈΡ‚ичСского ΠΎΡ‚Ρ‡Π΅Ρ‚Π°. Часто ΠΊ Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠΉ рассылкС прикладываСтся финансовая ΠΎΡ‚Ρ‡Π΅Ρ‚Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ эмитСнта ΠΏΠΎ ΠœΠ΅ΠΆΠ΄ΡƒΠ½Π°Ρ€ΠΎΠ΄Π½Ρ‹ΠΌ стандартам финансовой отчСтности (МБЀО), Ρ‡Ρ‚ΠΎ добавляСт интСрСс инвСсторов ΠΊ Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠΌΡƒ выпуску Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³. На Ρ€ΠΎΡΡΠΈΠΉΡΠΊΠΎΠΌ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ‰Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ осущСствляСтся, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»ΠΎ, с ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΡ… ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄ΠΎΠ²:

* ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄ фиксированного ΠΊΡƒΠΏΠΎΠ½Π° (fixed coupon offering);

* Π°ΡƒΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹ΠΉ ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄ (auction);

* ΠΊΠ½ΠΈΠΆΠ½Ρ‹ΠΉ ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄ (book-building).

ΠœΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄ фиксированного ΠΊΡƒΠΏΠΎΠ½Π°

Π’ ΡΠ»ΡƒΡ‡Π°Π΅ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆΠΈ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ с Ρ„иксированным ΠΊΡƒΠΏΠΎΠ½ΠΎΠΌ Ρƒ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ² ΠΊΡ€Π°ΠΉΠ½Π΅ ΠΎΠ³Ρ€Π°Π½ΠΈΡ‡Π΅Π½ Π²Ρ‹Π±ΠΎΡ€ ΠΏΠ°Ρ€Π°ΠΌΠ΅Ρ‚Ρ€ΠΎΠ² для приобрСтСния: остаСтся Π²Ρ‹Π±Ρ€Π°Ρ‚ΡŒ Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ количСство Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ ΠΎΠ½ΠΈ Π½Π°ΠΌΠ΅Ρ€Π΅Π½Ρ‹ ΠΊΡƒΠΏΠΈΡ‚ΡŒ. ВмСстС с Ρ‚Π΅ΠΌ, считаСтся, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π΄Π°Π½Π½Ρ‹ΠΉ ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄ обСспСчиваСт инвСсторам Ρ€Π°Π²Π½Ρ‹ΠΉ доступ ΠΊ ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠΊΠ΅ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³: здСсь ΠΈΡΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π΅Π½ допуск ΠΊ Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ‰Π΅Π½ΠΈΡŽ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΌΡƒ Π»ΠΈΡ†Ρƒ прСимущСствСнно ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Π΄ допуском ΠΊ Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ‰Π΅Π½ΠΈΡŽ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΎΠΌΡƒ. Π˜Π½Ρ‹ΠΌΠΈ словами, отсутствуСт дискриминация ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ катСгориями инвСсторов ΠΈ ΠΊΠ°Ρ‡Π΅ΡΡ‚Π²ΠΎΠΌ ΠΈΡ… ΠΏΡ€Π΅Π΄Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ ΠΏΠΎ ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠΊΠ΅ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³. Π“Π»Π°Π²Π½Ρ‹ΠΌ нСдостатком Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄Π° ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΡΡ‡ΠΈΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ ΠΎΠ³Ρ€ΠΎΠΌΠ½ΡƒΡŽ Π·Π°Π²ΠΈΡΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΎΡ‚ ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ‚ΠΎΡ€Π° размСщСния. ΠŸΡ€ΠΈ фиксации Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΡƒΠΏΠΎΠ½Π° ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π½Π΅ Π½Π°ΠΉΡ‚ΠΈΡΡŒ Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎΠ³ΠΎ количСства инвСсторов Π½Π° ΠΏΡ€ΠΈΠΎΠ±Ρ€Π΅Ρ‚Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ выпуска Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³, Π° ΠΏΡ€ΠΈ фиксации слишком большого ΠΊΡƒΠΏΠΎΠ½Π°, эмитСнт Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ Π²Ρ‹Π½ΡƒΠΆΠ΄Π΅Π½ нСсти излишниС ΠΈΠ·Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠΊΠΈ, Ρ‡Π΅ΠΌ ΠΏΡ€ΠΈ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΠΈ ΠΊΡƒΠΏΠΎΠ½Π° самим Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠΎΠΌ. Π”Π°Π½Π½Ρ‹ΠΉ нСдостаток устраняСтся с ΠΏΠΎΠΌΠΎΡ‰ΡŒΡŽ ΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΡ… Π΄Π²ΡƒΡ… ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄ΠΎΠ².

Аукционный ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄

Π‘ΡƒΡ‚ΡŒ Π°ΡƒΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄Π° состоит Π² Ρ‚ΠΎΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΡŽΡ‚ΡΡ инвСсторам ΠΏΠΎ ΠΏΡ€Π΅Π΄Π»Π°Π³Π°Π΅ΠΌΡ‹ΠΌ ΠΈΠΌΠΈ ставкам ΠΊΡƒΠΏΠΎΠ½Π°, начиная с ΠΌΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ, Π° ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅ΡΡ ΠΏΡƒΠ±Π»ΠΈΡ‡Π½ΠΎΠΉ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆΠΈ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ обСспСчиваСт доступ Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»ΡŒΡˆΠ΅ΠΌΡƒ количСству инвСсторов, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ ΠΈΠΌΠ΅ΡŽΡ‚ Ρ€Π°Π²Π½ΡƒΡŽ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΡƒΡ‡Π°ΡΡ‚Π²ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Π² Ρ‚ΠΎΡ€Π³Π°Ρ…. Аукционный ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄ признаСтся Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ справСдливым, ΠΏΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΡƒ ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ‚ΠΎΡ€ Π½Π΅ Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ‰Π°Π΅Ρ‚ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ срСди инвСсторов, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΌ ΠΎΠ½ ΠΎΡ‚Π΄Π°Π΅Ρ‚ Ρ‚ΠΎ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΈΠ½ΠΎΠ΅ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΡ‡Ρ‚Π΅Π½ΠΈΠ΅. БчитаСтся, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠΉ ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄ ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ влияСт Π½Π° ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΊΡƒΠΏΠΎΠ½Π° ΠΈ Ρ€Π°ΡΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³, ΠΏΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΡƒ ΠΏΡ€ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΠΈ Π°ΡƒΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π° ΠΊΡƒΠΏΠΎΠ½ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ΅Π½ Π·Π°Π²ΠΈΡΠ΅Ρ‚ΡŒ Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ ΠΎΡ‚ ΡΠΏΡ€ΠΎΡΠ°. ΠœΠ½ΠΎΠ³ΠΎΡ‡ΠΈΡΠ»Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ исслСдования выявили Ρƒ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄Π° ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆΠΈ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ ряд нСдостатков. ΠŸΡ€Π΅ΠΆΠ΄Π΅ всСго, Π°ΡƒΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹ΠΉ ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄ ΠΏΠΎ Ρ€ΡΠ΄Ρƒ ΠΏΡ€ΠΈΡ‡ΠΈΠ½ Π»ΠΈΡˆΠ°Π΅Ρ‚ Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠΉ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆΠΈ прСдсказуСмости. НапримСр, участники Π°ΡƒΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π° ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚ΡŒ Π½Π΅Π³Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½Ρ‹ΠΉ Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚, ΠΏΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΡƒ Π½Π΅ Π·Π½Π°ΡŽΡ‚, ΠΊΠ°ΠΊΠΎΠ΅ количСство участников ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ‚ участиС Π² Π°ΡƒΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅. Аукционный ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄ Π½Π΅ Π³Π°Ρ€Π°Π½Ρ‚ΠΈΡ€ΡƒΠ΅Ρ‚ инвСсторам вознаграТдСния Π·Π° Ρ€Π°ΡΡ…ΠΎΠ΄Ρ‹ Π½Π° ΡΠ±ΠΎΡ€ ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΎ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³Π°Ρ…. Участники, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ Π½Π΅ Ρ‚Ρ€Π°Ρ‚ΠΈΠ»ΠΈ срСдств Π½Π° ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΡƒ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ выпуска, ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ Π²ΠΎΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒΡΡ усилиями Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΡ… ΠΏΡƒΡ‚Π΅ΠΌ ΠΏΠΎΠ΄Π°Ρ‡ΠΈ заявки Π½Π° ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠΊΡƒ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ с Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΈΠΌ ΠΊΡƒΠΏΠΎΠ½ΠΎΠΌ. Π’ Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠΌ случаС Ρ†Π΅Π½Π° отсСчСния Π½Π΅ Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΠΉ ΠΈ Π½Π΅ ΡΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΡΠ»ΡƒΠΆΠΈΡ‚ΡŒ сигналом ΠΎ ΠΊΠ°Ρ‡Π΅ΡΡ‚Π²Π΅ выпуска ΠΏΡ€Π΅Π΄Π»Π°Π³Π°Π΅ΠΌΡ‹Ρ… ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ. Π’Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ, ΠΏΡ€ΠΈ использовании Π°ΡƒΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄Π° слоТно ΠΊΠΎΠΎΡ€Π΄ΠΈΠ½ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΏΠΎΡ‚Π΅Π½Ρ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… инвСсторов. ΠšΡ€ΠΎΠΌΠ΅ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, ΠΏΡ€ΠΈ этом ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄Π΅ Ρƒ ΡΠ΅Ρ€ΡŒΠ΅Π·Π½Ρ‹Ρ… инвСсторов отсутствуСт стимул ΠΊ Ρ‚ΠΎΠΌΡƒ, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ Ρ‚Ρ€Π°Ρ‚ΠΈΡ‚ΡŒ врСмя ΠΈ Π΄Π΅Π½ΡŒΠ³ΠΈ Π½Π° ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΡƒ ΠΏΡ€Π΅Π΄Π»Π°Π³Π°Π΅ΠΌΡ‹Ρ… Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³.

ΠšΠ½ΠΈΠΆΠ½Ρ‹ΠΉ ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄

Π’ Π½Π°ΡΡ‚оящСС врСмя Π΄Π°Π½Π½Ρ‹ΠΉ ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄ ΠΏΡƒΠ±Π»ΠΈΡ‡Π½ΠΎΠΉ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆΠΈ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ являСтся Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅ популярным. Π•Π³ΠΎ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΎΠΏΠΈΡΠ°Ρ‚ΡŒ ΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠΌ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ. ΠŸΠ°Ρ€Π°Π»Π»Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ с ΠΌΠ°Ρ€ΠΊΠ΅Ρ‚ΠΈΠ½Π³ΠΎΠΌ эмиссии ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ‚ΠΎΡ€ ΠΎΡ‚ΠΊΡ€Ρ‹Π²Π°Π΅Ρ‚ ΠΊΠ½ΠΈΠ³Ρƒ заявок. Π˜Π½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ ΠΏΠΎΠ΄Π°ΡŽΡ‚ свои заявки, содСрТащиС количСство ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ ΠΈ ΠΊΡƒΠΏΠΎΠ½, ΠΏΠΎ ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΌΡƒ ΠΎΠ½ΠΈ Π³ΠΎΡ‚ΠΎΠ²Ρ‹ приобрСсти Π΄Π°Π½Π½Ρ‹Π΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ. Π’ Π΄Π°Ρ‚Ρƒ закрытия ΠΊΠ½ΠΈΠ³ΠΈ ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ‚ΠΎΡ€ опрСдСляСт ставку ΠΊΡƒΠΏΠΎΠ½Π° ΠΊΠ°ΠΊ ΠΌΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Π»ΡŒΠ½ΡƒΡŽ ставку ΠΊΡƒΠΏΠΎΠ½Π° ΠΏΠΎ ΠΏΠΎΠ΄Π°Π½Π½Ρ‹ΠΌ заявкам, ΡƒΠ΄ΠΎΠ²Π»Π΅Ρ‚Π²ΠΎΡ€ΡΡŽΡ‰ΠΈΠΌ Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ€Ρƒ эмиссии. ПослС этого происходит ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆΠ° (Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ‰Π΅Π½ΠΈΠ΅) ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ ΠΈ Ρ€Π°ΡΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΈΡ… ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ инвСсторами. Π“Π»Π°Π²Π½ΠΎΠ΅ прСимущСство Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄Π° Π·Π°ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Π΅Ρ‚ΡΡ Π² Ρ‚ΠΎΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ сам устанавливаСт Ρ€Π°Π²Π½ΠΎΠ²Π΅ΡΠ½ΡƒΡŽ ставку ΠΊΡƒΠΏΠΎΠ½Π° для ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡ€Π΅Ρ‚Π½ΠΎΠ³ΠΎ выпуска Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³.

Π˜Ρ‚Π°ΠΊ, ΠΏΠ°Ρ€Π°Π»Π»Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ с ΠΌΠ°Ρ€ΠΊΠ΅Ρ‚ΠΈΠ½Π³ΠΎΠΌ выпуска Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ‚ΠΎΡ€ ΠΎΡ‚ΠΊΡ€Ρ‹Π²Π°Π΅Ρ‚ ΠΊΠ½ΠΈΠ³Ρƒ заявок ΠΈ ΠΏΡ€ΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Π΅Ρ‚ прСдлоТСния инвСсторов, Ρ‚Π΅ΠΌ самым наполняя Π΄Π°Π½Π½ΡƒΡŽ ΠΊΠ½ΠΈΠ³Ρƒ. Π˜Π½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ ΠΏΠΎΠ΄Π°ΡŽΡ‚ заявку Π½Π° ΠΈΠΌΡ ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ‚ΠΎΡ€Π° с ΡƒΠΊΠ°Π·Π°Π½ΠΈΠ΅ΠΌ количСства Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ΅ ΠΎΠ½ΠΈ Ρ…ΠΎΡ‚Π΅Π»ΠΈ Π±Ρ‹ приобрСсти ΠΈ ΠΌΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Π»ΡŒΠ½ΡƒΡŽ ставку ΠΊΡƒΠΏΠΎΠ½Π°, ΠΏΠΎ ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΉ ΠΎΠ½ΠΈ соотвСтствСнно Π³ΠΎΡ‚ΠΎΠ²Ρ‹ ΠΊΡƒΠΏΠΈΡ‚ΡŒ Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠ΅ количСство ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ. Π§Π΅ΠΌ Π½ΠΈΠΆΠ΅ прСдлоТСнная инвСстором ставка — Ρ‚Π΅ΠΌ Π²Ρ‹ΡˆΠ΅ шанс Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ инвСстора ΠΏΠΎΡƒΡ‡Π°ΡΡ‚Π²ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Π² Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ‰Π΅Π½ΠΈΠΈ. Π’ Π·Π°Π²ΠΈΡΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΠΈ ΠΎΡ‚ ΡΠΏΡ€ΠΎΡΠ° Π½Π° Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ выпуска ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ‚ΠΎΡ€ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ «Π΄Π²ΠΈΠ³Π°Ρ‚ΡŒ» ΠΌΠ°Ρ€ΠΊΠ΅Ρ‚ΠΈΡ€ΡƒΠ΅ΠΌΡ‹ΠΉ Π΄ΠΈΠ°ΠΏΠ°Π·ΠΎΠ½ ставки ΠΊΡƒΠΏΠΎΠ½Π°. Π’ Π΄Π΅Π½ΡŒ закрытия ΠΊΠ½ΠΈΠ³ΠΈ ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ‚ΠΎΡ€ опрСдСляСт ΠΊΡƒΠΏΠΎΠ½ отсСчСния, ΠΏΠΎ ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΌΡƒ инвСсторы ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π°Ρ‚ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ. Если заявок с Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠΉ минимальной ставкой ΠΊΡƒΠΏΠΎΠ½Π° Π±Ρ‹Π»ΠΎ ΠΏΠΎΠ΄Π°Π½ΠΎ большС, Ρ‡Π΅ΠΌ ΠΏΠ»Π°Π½ΠΈΡ€ΡƒΠ΅ΠΌΡ‹ΠΉ объСм эмиссии, Ρ‚ΠΎ ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Π½ΡΠ΅Ρ‚ся Ρ‚.Π½. аллокация — ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π΄ΡƒΡ€Π° ΠΏΡ€ΠΎΠΏΠΎΡ€Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ сокращСния объСма ΠΏΠΎΠ΄Π°Π½Π½Ρ‹Ρ… заявок с ΠΎΠ΄Π½ΠΈΠΌ ΠΈ Ρ‚Π΅ΠΌ ΠΆΠ΅ Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ€ΠΎΠΌ ставки ΠΊΡƒΠΏΠΎΠ½Π° для нСдискриминационного удовлСтворСния ΠΏΠΎΠ΄Π°Π½Π½Ρ‹Ρ… заявок. Если ΠΆΠ΅ спрос оказался нСдостаточным для достиТСния ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ ставки ΠΊΡƒΠΏΠΎΠ½Π°, Ρ‚ΠΎ ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ‚ΠΎΡ€, Π½Π° ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΈ ΠΈ Π² Π·Π°Π²ΠΈΡΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΠΈ ΠΎΡ‚ ΡƒΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΠΉ Π΄ΠΎΠ³ΠΎΠ²ΠΎΡ€Π° Π°Π½Π΄Π΅Ρ€Ρ€Π°ΠΉΡ‚ΠΈΠ½Π³Π°, ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ приобрСсти Π½Π΅Ρ€Π°ΡΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΡƒΡŽ Ρ‡Π°ΡΡ‚ΡŒ выпуска Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³. АндСррайтинг (underwriting) Π½Π° Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ — это ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠΊΠ° ΠΈΠ»ΠΈ Π³Π°Ρ€Π°Π½Ρ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠΊΠΈ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ ΠΏΡ€ΠΈ ΠΈΡ… ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΠΈΡ‡Π½ΠΎΠΌ Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ‰Π΅Π½ΠΈΠΈ для ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆΠΈ ΠΏΡƒΠ±Π»ΠΈΠΊΠ΅. Π’ ΠΈΡ‚ΠΎΠ³Π΅, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° ставка ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΡƒΠΏΠΎΠ½Π° ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π°, ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ‚ΠΎΡ€ обязан Ρ€Π°ΡΠΊΡ€Ρ‹Ρ‚ΡŒ Π΅Π΅ Π² Π»Π΅Π½Ρ‚Π΅ новостСй, Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΡƒΠ²Π΅Π΄ΠΎΠΌΠΈΡ‚ΡŒ ΠΎ Π½Π΅ΠΉ Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΡƒΡŽ Π±ΠΈΡ€ΠΆΡƒ. Π’Π°ΠΊ начинаСтся Π·Π°ΠΊΠ»ΡŽΡ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ этап эмиссии Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³.

Π Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ‰Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ

На ΠΏΡ€Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠΊΠ΅, Ρ‡Π΅Ρ€Π΅Π· сутки послС закрытия ΠΊΠ½ΠΈΠ³ΠΈ происходит Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ‰Π΅Π½ΠΈΠ΅ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ Π½Π° Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅. Π˜Π½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΎΡ€Π°ΠΌ пСрСводятся Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ выпуска, Π° ΡΠΌΠΈΡ‚Π΅Π½Ρ‚Ρƒ ΠΏΠΎΡΡ‚ΡƒΠΏΠ°ΡŽΡ‚ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Π΅ срСдства. Начало ΠΈ Π·Π°Π²Π΅Ρ€ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ размСщСния сопровоТдаСтся раскрытиСм ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΠΈ Π² Π»Π΅Π½Ρ‚Π΅ новостСй. Π’ Ρ‚Π΅Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π½Π΅ΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΈΡ… Π΄Π½Π΅ΠΉ послС размСщСния выпуска Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ‚ΠΎΡ€ ΠΏΠΎΠ΄Π³ΠΎΡ‚Π°Π²Π»ΠΈΠ²Π°Π΅Ρ‚ ΠΎΡ‚Ρ‡Π΅Ρ‚ ΠΎΠ± ΠΈΡ‚ΠΎΠ³Π°Ρ… выпуска, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ утвСрТдаСтся совСтом Π΄ΠΈΡ€Π΅ΠΊΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ² ΠΈΠ»ΠΈ ΠΈΠ½Ρ‹ΠΌ ΡƒΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΠΌΠΎΡ‡Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌ ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΎΠΌ эмитСнта. Π­ΠΌΠΈΡ‚Π΅Π½Ρ‚, Π² ΡΡ€ΠΎΠΊ Π½Π΅ ΠΏΠΎΠ·Π΄Π½Π΅Π΅ 30 Π΄Π½Π΅ΠΉ 31 послС окончания размСщСния, обязан ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΎΡΡ‚Π°Π²ΠΈΡ‚ΡŒ Π² Π€Π‘Π€Π  ΠΎΡ‚Ρ‡Π΅Ρ‚ ΠΎΠ± ΠΈΡ‚ΠΎΠ³Π°Ρ… выпуска для Π΅Π³ΠΎ государствСнной рСгистрации. БовмСстно с ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΌ эмитСнт Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠΈΡ€ΡƒΠ΅Ρ‚ ΠΏΠ°ΠΊΠ΅Ρ‚ Π΄ΠΎΠΊΡƒΠΌΠ΅Π½Ρ‚ΠΎΠ² для рСгистрации ΠΎΡ‚Ρ‡Π΅Ρ‚Π° ΠΎΠ± ΠΈΡ‚ΠΎΠ³Π°Ρ… выпуска ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ. Π Π΅Π³ΠΈΡΡ‚Ρ€ΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠΉ ΠΎΡ€Π³Π°Π½ обязан ΠΎΡΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²ΠΈΡ‚ΡŒ Π³ΠΎΡΡƒΠ΄Π°Ρ€ΡΡ‚Π²Π΅Π½Π½ΡƒΡŽ Ρ€Π΅Π³ΠΈΡΡ‚Ρ€Π°Ρ†ΠΈΡŽ ΠΎΡ‚Ρ‡Π΅Ρ‚Π° ΠΎΠ± ΠΈΡ‚ΠΎΠ³Π°Ρ… выпуска Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΡ€ΠΈΠ½ΡΡ‚ΡŒ ΠΌΠΎΡ‚ΠΈΠ²ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΠ΅ Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎΠ± ΠΎΡ‚ΠΊΠ°Π·Π΅ Π² Ρ‚Π΅Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ 14 Π΄Π½Π΅ΠΉ.

Π’ ΡΠ»ΡƒΡ‡Π°Π΅ выявлСния устранимых Π½Π°Ρ€ΡƒΡˆΠ΅Π½ΠΈΠΉ, связанных с ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅ΡΡΠΎΠΌ эмиссии, Π€Π‘Π€Π  ΠΏΡ€ΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Π΅Ρ‚ Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎ ΠΏΡ€ΠΈΠΎΡΡ‚Π°Π½ΠΎΠ²Π»Π΅Π½ΠΈΠΈ эмиссии ΠΈ ΡƒΠ²Π΅Π΄ΠΎΠΌΠ»ΡΠ΅Ρ‚ ΠΎΠ± ΡΡ‚ΠΎΠΌ эмитСнта. Π’ ΡΠ»ΡƒΡ‡Π°Π΅ устранСния Π΄Π°Π½Π½Ρ‹Ρ… Π½Π°Ρ€ΡƒΡˆΠ΅Π½ΠΈΠΉ процСсс рСгистрации ΠΎΡ‚Ρ‡Π΅Ρ‚Π° возобновляСтся. Π’ ΡΠ»ΡƒΡ‡Π°Π΅ ΠΎΡ‚ΠΊΠ°Π·Π° Π² Ρ€Π΅Π³ΠΈΡΡ‚Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΎΡ‚Ρ‡Π΅Ρ‚Π° выпуск Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ признаСтся Π½Π΅ΡΠΎΡΡ‚ΠΎΡΠ²ΡˆΠΈΠΌΡΡ ΠΈ Π΅Π³ΠΎ государствСнная рСгистрация аннулируСтся.

Π’ ΡΠ»ΡƒΡ‡Π°Π΅ принятия Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΎ Ρ€Π΅Π³ΠΈΡΡ‚Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΎΡ‚Ρ‡Π΅Ρ‚Π° ΠΎΠ± ΠΈΡ‚ΠΎΠ³Π°Ρ… выпуска Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ Π€Π‘Π€Π  обязана Π² Ρ‚Π΅Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ 3-Ρ… Π²Ρ‹Π΄Π°Ρ‚ΡŒ эмитСнту ΡƒΠ²Π΅Π΄ΠΎΠΌΠ»Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎ Π³ΠΎΡΡƒΠ΄Π°Ρ€ΡΡ‚Π²Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ рСгистрации ΠΎΡ‚Ρ‡Π΅Ρ‚Π°, Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ Π΄Π²Π° экзСмпляра Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΎΡ‚Ρ‡Π΅Ρ‚Π° с ΠΎΡ‚ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΊΠΎΠΉ ΠΎ Π³ΠΎΡΡƒΠ΄Π°Ρ€ΡΡ‚Π²Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ рСгистрации. ПослС Π·Π°Π²Π΅Ρ€ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ рСгистрации ΠΎΡ‚Ρ‡Π΅Ρ‚Π° ΠΎΠ± ΠΈΡ‚ΠΎΠ³Π°Ρ… выпуска ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ эмитСнт обязан Ρ€Π°ΡΠΊΡ€Ρ‹Ρ‚ΡŒ ΠΎΠ± ΡΡ‚ΠΎΠΌ ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΡŽ Π² Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ΅ сообщСния ΠΎ ΡΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²Π΅Π½Π½ΠΎΠΌ Ρ„Π°ΠΊΡ‚Π΅ Π½Π° ΡΡ‚Ρ€Π°Π½ΠΈΡ†Π΅ Π² Π»Π΅Π½Ρ‚Π΅ новостСй, ΠΎΠΏΡƒΠ±Π»ΠΈΠΊΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ тСкст зарСгистрированного ΠΎΡ‚Ρ‡Π΅Ρ‚Π° Π½Π° ΡΡ‚Ρ€Π°Π½ΠΈΡ†Π΅ Π² ΡΠ΅Ρ‚ΠΈ Π˜Π½Ρ‚Π΅Ρ€Π½Π΅Ρ‚ Π² ΡΡ€ΠΎΠΊ Π½Π΅ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ 2 Π΄Π½Π΅ΠΉ с Π΄Π°Ρ‚Ρ‹ опубликования ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΎ Π³ΠΎΡΡƒΠ΄Π°Ρ€ΡΡ‚Π²Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ рСгистрации Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΎΡ‚Ρ‡Π΅Ρ‚Π° эмитСнта Π½Π° ΡΡ‚Ρ€Π°Π½ΠΈΡ†Π΅ Ρ€Π΅Π³ΠΈΡΡ‚Ρ€ΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‰Π΅Π³ΠΎ ΠΎΡ€Π³Π°Π½Π° Π² ΡΠ΅Ρ‚ΠΈ Π˜Π½Ρ‚Π΅Ρ€Π½Π΅Ρ‚, Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΎΠΏΡƒΠ±Π»ΠΈΠΊΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ тСкст увСдомлСния ΠΎΡ‚ Π€Π‘Π€Π  ΠΎ Π³ΠΎΡΡƒΠ΄Π°Ρ€ΡΡ‚Π²Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ рСгистрации ΠΎΡ‚Ρ‡Π΅Ρ‚Π° Π½Π° ΡΡ‚Ρ€Π°Π½ΠΈΡ†Π΅ Π² ΡΠ΅Ρ‚ΠΈ Π˜Π½Ρ‚Π΅Ρ€Π½Π΅Ρ‚. На Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠΌ этапС Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΏΠΎΠ΄Π°ΡŽΡ‚ΡΡ Π΄ΠΎΠΊΡƒΠΌΠ΅Π½Ρ‚Ρ‹ Π² Π΄Π΅ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡ‚Π°Ρ€ΠΈΠΉ ΠΈ Π½Π° Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΡƒΡŽ Π±ΠΈΡ€ΠΆΡƒ ΠΎ Π½Π°Ρ‡Π°Π»Π΅ Π²Ρ‚ΠΎΡ€ΠΈΡ‡Π½Ρ‹Ρ… Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ². ΠžΠ±Ρ€Π°Ρ‰Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ Π½Π° Π²Ρ‚ΠΎΡ€ΠΈΡ‡Π½ΠΎΠΌ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ допускаСтся послС раскрытия ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΎ Π³ΠΎΡΡƒΠ΄Π°Ρ€ΡΡ‚Π²Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ рСгистрации ΠΎΡ‚Ρ‡Π΅Ρ‚Π° ΠΎΠ± ΠΈΡ‚ΠΎΠ³Π°Ρ… выпуска. На Π²Ρ‚ΠΎΡ€ΠΈΡ‡Π½ΠΎΠΌ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΎΠΊΠ°Π·Π°Π½ΠΈΠ΅ ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΌ услуг ΠΌΠ°Ρ€ΠΊΠ΅Ρ‚-ΠΌΠ΅ΠΉΠΊΠ΅Ρ€Π°. Если Π±Π°Π½ΠΊ, Π²Π΅Π΄ΡƒΡ‰ΠΈΠΉ Π°Π½Π΄Π΅Ρ€Ρ€Π°ΠΉΡ‚Π΅Ρ€, являСтся Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΡƒΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΠΌΠΎΡ‡Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌ ΠΌΠ°Ρ€ΠΊΠ΅Ρ‚-ΠΌΠ΅ΠΉΠΊΠ΅Ρ€ΠΎΠΌ ΠΏΠΎ Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠΌΡƒ выпуску, Ρ‚ΠΎ Π² Π΅Π³ΠΎ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ Ρ„ΡƒΠ½ΠΊΡ†ΠΈΠΈ Π²Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚ ΠΏΠΎΠ΄Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠ°Π½ΠΈΠ΅ двусторонних ΠΊΠΎΡ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²ΠΎΠΊ Π² Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²ΠΎΠΉ систСмС Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠΉ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠΈ. Вакая ΠΏΠΎΠ΄Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠΊΠ° устойчивой ликвидности Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ эмитСнта ΠΎΠ±ΡŠΠ΅ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎ способствуСт ΠΈΡ… ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΈΡ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π»Π΅ΠΊΠ°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ ΠΈ ΡƒΠ»ΡƒΡ‡ΡˆΠ°Π΅Ρ‚ ΠΈΡ… ΠΏΠ΅Ρ€ΡΠΏΠ΅ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΡƒΡŽ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΡƒ Π² ΠΊΠ°Ρ‡Π΅ΡΡ‚Π²Π΅ ΠΎΠ±ΡŠΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠ² инвСстирования.

НСмаловаТно, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ‰Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΈ ΠΏΠΎΠ³Π°ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ, формируя ΠΏΡƒΠ±Π»ΠΈΡ‡Π½ΡƒΡŽ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΡƒΡŽ ΠΈΡΡ‚ΠΎΡ€ΠΈΡŽ ΠΊΠΎΡ€ΠΏΠΎΡ€Π°Ρ†ΠΈΠΈ, ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎ являСтся ΠΎΡ€ΠΈΠ΅Π½Ρ‚ΠΈΡ€ΠΎΠΌ для Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‰Π΅Π³ΠΎ взаимодСйствия инвСсторов ΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ. Выпуск ΠΈ ΠΎΠ±Ρ€Π°Ρ‰Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ Π½Π° Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠΌ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ способствуСт Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡŽ ΠΈΠΌΠΈΠ΄ΠΆΠ° ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, ΠΏΠΎΠ²Ρ‹ΡˆΠ°Π΅Ρ‚ Π΅Π΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΈΡ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΡƒΡŽ ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π»Π΅ΠΊΠ°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ, Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅, ΠΏΡ€ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΡ‡ΠΈΡ… Ρ€Π°Π²Π½Ρ‹Ρ…, ΡƒΠ΄Π΅ΡˆΠ΅Π²Π»ΡΠ΅Ρ‚ дальнСйшиС привлСчСния Π·Π°Π΅ΠΌΠ½Ρ‹Ρ… срСдств ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ.

1. АдамбСкова А. А. Π¦Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ Π±Π°Π½ΠΊ страны ΠΊΠ°ΠΊ мСгарСгулятор финансового Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° // Π”Π΅Π½ΡŒΠ³ΠΈ ΠΈ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚. — 2012.

2. АндриСвский Н. ЀинансовыС Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠΈ / Н. АндриСвский, Π•. Π₯ΡƒΠ΄ΡŒΠΊΠΎ // ЭкономичСскоС Ρ€Π°Π·Π²ΠΈΡ‚ΠΈΠ΅ России. — 2015.

3. АхмСтов Π . Π . НСкоторыС вопросы ΠΏΠΎΠ²Ρ‹ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ эффСктивности Ρ€Π΅Π³ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… финансовых Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠΎΠ² // ΠœΠΈΠΊΡ€ΠΎΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΠΊΠ°. — 2011.

4. Π“Π²ΠΎΠ·Π΄Π°Ρ€Π΅Π²Π° Π›. П. ΠŸΡ€ΠΎΠ±Π»Π΅ΠΌΠ° «ΠΏΡ€ΠΎΠ²Π°Π»Π°» Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π° Π² ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΠΊΠ΅ России / Π›. П. Π“Π²ΠΎΠ·Π΄Π°Ρ€Π΅Π²Π°, К. Н. ΠœΠ°ΠΊΠ°Ρ€ΠΎΠ² // Нац. интСрСсы: ΠΏΡ€ΠΈΠΎΡ€ΠΈΡ‚Π΅Ρ‚Ρ‹ ΠΈ Π±Π΅Π·ΠΎΠΏΠ°ΡΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ. — 2014.

5. Π“ΠΎΡ€Π±Π°Ρ‚ΠΈΠΊΠΎΠ² Π•. ЀинансовыС Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠΈ / Π•. Π“ΠΎΡ€Π±Π°Ρ‚ΠΈΠΊΠΎΠ², Π•. Π₯ΡƒΠ΄ΡŒΠΊΠΎ // ЭкономичСскоС Ρ€Π°Π·Π²ΠΈΡ‚ΠΈΠ΅ России. — 2015.

ΠŸΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚ΡŒ вСсь тСкст
Π—Π°ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡ‚ΡŒ Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΡƒ Ρ‚Π΅ΠΊΡƒΡ‰Π΅ΠΉ Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚ΠΎΠΉ