Факторы и методы расчета влияния евро на финансовую систему России

Актуальность темы

исследования. На сегодняшний день доминирующее место в валютном обращении России занимает доллар США, при этом она входит в группу высоко «долларизированных» стран. До последнего времени сильные позиции доллара в отечественной экономике определялись главным образом слабостью национальной валюты. Причинами долларизации национальной экономики служат продолжительная инфляция и неустойчивая динамика валютного курса, опасения номинального обесценения рубля, попытка населения сберечь денежные накопления, неразвитость финансового рынка, на котором невозможны крупные займы в национальной валюте.

Характерным следствием долларизации для России является перекос между структурой валютных отношений и структурой ее внешнеэкономических связей. Так, в настоящее время подавляющая часть внешней торговли нашей страны (более ½) приходится на Европейский Союз, в то время как доля США в экспортно-импортных операциях не превышает 5%. Схожая ситуация и в сфере иностранных инвестиций: страны еврозоны являются крупнейшими кредиторами России, США занимает лишь третье место. Однако самой используемой иностранной валютой в России остается доллар США, объемы операций с которым по ряду параметров зачастую превышают аналогичные показатели в мире. Неоправданно велика роль доллара во внешней торговле и банковских депозитах.

Возможные последствия этого перекоса очевидны. Обвал доллара на международных валютных рынках имел бы разрушительные последствия для российской экономики. Это— реальная угроза финансовой безопасности страны.

Шансом для России изменить существующее положение дел является появление новой европейской валюты. В контексте финансовой безопасности России появление евро и вызванный им сдвиг в сторону биполярности представляются, безусловно, благоприятными. С введением евро у России, как и у любой страны, не входящей в ЕС, появляется большее поле для маневра при решении вопросов режима валютного курса, состава валютных резервов, структуры внешних заимствований и торговли. В современной ситуации с учетом такого фактора, как торговля со странами Европы и ее расширение, сотрудничество в сфере инвестиций, следовало бы ожидать значительной зависимости денежной политики от евро и значительного спроса и предложения евро на российском валютном рынке.

Интерес к обозначенной теме проявился сравнительно недавно — с момента появления новой европейской валюты в 1999 году.

Введение

евро в безналичном обращении осталось фактически незамеченным в России и не в полном объеме затронуло элементы финансовой системы. Ситуация коренным образом изменилась с появлением наличного евро, ростом спроса на него со стороны населения. Немалую роль сыграло расширение ЕС с 15 до 25 государств. Воздействие единой европейской валюты на финансовую систему страны происходит через ряд взаимосвязанных факторов: динамика взаимной торговли России с ЕС, расширение ЕС, туристические потоки, объем инвестиций, приходящийся на евро, курс европейской валюты, доля евро в резервах Банка России и в обслуживании внешнего долга страны, курс на расширение сотрудничества с Европой. На сегодняшний день новая европейская валюта проникла во все сферы финансовой системы страны, выполняет функции денег, как на частном, так и на государственном уровнеее влияние постоянно возрастает. В этих условиях особое значение приобретает количественное определение и прогнозирование влияния евро на финансовую систему России.

Степень научной разработанности темы. Вопрос о влиянии введения евро как второй значимой международной валюты на российскую экономику недостаточно освещен в отечественной литературе. Относительно большее внимание новой европейской валюте стало уделяться с момента введения ее в наличное обращение в январе 2002 года.

В конце 1998;начале 1999 гг. в России была заложена нормативная и техническая база для операций с евро и проведены мероприятия, позволившие приступить к расчетам в новой валюте. Центральный Банк выпустил инструктивное письмо для кредитных учреждений с изложением основных правил ведения операций в единой европейской валюте1. В нем были повторены и таким образом легитимизированы в российском праве основные положения Регламентов Совета ЕС, составляющих юридическую основу евро.

С момента введения новой европейской валюты стали возникать различные предположения и прогнозы о будущем евро в мире и ее перспективах в России. Оценивались выгоды от введения и затраты, которые могли возникнуть. Наибольшее внимание данному вопросу уделяется в трудах современных отечественных ученых и специалистов в области мировой экономики, статистики и финансов, среди которых: Буторина О. В., Курочкин Д. Н., Мамакин В. Ю., Олейнов А. Г. Скоров Г., Хоминич И. П., уделившие существенное внимание проблеме функционирования европейской валюты в мире и экономике Россиивыполнение европейской валютой резервной функции рассматривается в работах Пензина П. О., Пищика В.А.- вопросу внешней торговли России и роли евро в ней, расширения Европейского союза посвящены работы Глинкиной С., Ермакова Н., Лихачева А. Е, Медведкова М., Омельченко П., Суворова А. Г., Харченко-Дорбек А.- в трудах Денисовой М. В, Кузнецова О, Моисеева С. Р., Смыслова Д. В., Суэтина A.A., значительное внимание уделяется проблеме международной позиции европейской валюты и вопросу курсовой политики ЦБ РФ в ее отношении.

Среди зарубежных специалистов, рассматривающих вопрос появления евро и его международные позиции, следует выделить таких.

1 О введении единой европейской валютыевро (Письмо Банка России от 30.12.1998г№ 398-Т)/ Деньги и кредит № 1 1998 с 78−79 специалистов как Педро Сольбес, П. Массой, Р. Манделл, Ф. Бергстен, П. Волкер, Бернард Бот, Биллем Ф. Дуйзенберг.

Актуальность и недостаточная научная изученность влияния евро на финансовую систему России предопределили выбор темы, а сложность и многоаспектность целого ряда теоретических и практических вопросов расчета такого влияния, роста роли евро в экономике страны и объективная необходимость научного осмысления определили выбор целей, задач, структуры и содержания исследования.

Цель и задачи исследования

Целью диссертационной работы является проведение комплексного анализа по разработке механизма оценки влияния евро, как второй международной валюты, на финансовую систему России. Исходя из цели исследования, решались следующие задачи:

• Определить сущность евро как второй международной валюты;

• выделить последствия введения евро для экономики России и определить специфику реализации ею классических денежных функций;

• изучить особенности обращения евро в звеньях финансовой системы страны и оценить пути увеличения ее роли в России;

• разработать систему показателей влияния новой европейской валюты на финансовую систему России;

• разработать факторную модель влияния евро на финансовую систему России на общероссийском и региональном уровне;

• проанализировать динамику торговли России с Европейским Союзом как фактора увеличения зоны евро в России, выделить резервы роста роли европейской валюты в нашей стране;

• провести анализ влияния евро на финансовую систему региона в разрезе экспортно-импортных операций ярославского коммерческого банка;

• проанализировать выездной туризм Ярославской области как фактор роста роли евро и его влияние на финансовую систему на региональном уровне.

Предмет и объект исследования. Предметом диссертационного исследования является разработка и научное обоснование механизма оценки влияния евро на финансовую систему России. В качестве объекта выступает количественная характеристика процессов проникновения европейской валюты в Россию и оценка влияния на ее финансовую систему.

Методологическую основу исследования составляют такие общенаучные методы, как анализ, синтез, аналогия, дедукция, наблюдение, группировка, сравнительный анализ, обобщение, метод наглядного изображения результатовстатистические методы: коэффициентов, индексный, рядов динамики, системного анализа, параллельных рядовэкономико-математические методы: корреляционно регрессионный анализ, аналитического сглаживания и прогнозирования на основе тренда.

Информационно-эмпирическую базу исследования составляют данные Евростата, Федеральной службы статистики, Федеральной таможенной службы, статистические данные Центрального Банка России, данные Территориального органа Федеральной службы государственной статистики по Ярославской области и информация из форм банковской отчетности коммерческого банка.

Научная новизна работы состоит в теоретическом обосновании и разработке методических рекомендаций определения влияния евро на финансовую систему России. Наиболее существенные результаты, полученные лично соискателем:

1. Определена сущность евро как второй альтернативной доллару международной валюты и возрастающая роль ее в финансовой системе России как средства платежа, накопления и меры стоимости.

2. Обоснован набор факторов: рост объема экспорта и импорта, динамика туризма, расширение ЕС и разработаны модели оценки их влияния на рост проникновения евро в финансовую систему России.

3. Разработана система индикаторов влияния евро на отдельные звенья финансовой системы: общегосударственные (централизованные) финансы, финансы предприятий, домашних хозяйств и кредитно-банковскую систему.

4. С помощью сформированной корреляционно-регрессионной модели определено значение таких факторов, как экспорт, импорт, туризм на увеличение зоны евро в России в целом и на региональном уровне.

5. Разработан инструмент прогноза роста объемов внешней торговли между нашей страной и НС и на этой основе определены перспективы расширения сферы евро в России.

Практическая значимость исследования. Результаты проведенного анализа динамики внешней торговли России и ЕС как фактора влияния евро на финансовую систему и выявленные резервы роста могут быть положены в основу текущего мониторинга и прогнозирования. Разработанная факторная модель роста роли евро может применяться при дальнейшем разностороннем анализе обращения евро в России. Итоги сравнительного технического анализа экспортно-импортных операций отражают сезонность и структуру внешнеторговых операций банка и подлежат использованию в материалах службы внутреннего контроля банка. Положения данной работы могут использоваться при обучении студентов вузов, обучающихся по специальности «Финансы, денежное обращение и кредит» по предметам: Мировая экономика, Международные экономические отношения, Международные финансы, Международные валютно-кредитные отношения.

Апробация работы. По теме диссертации автором опубликованы статьи в сборниках «Экономический вестник Ярославского университета"(.

12−2004, № 15−2006) — сборнике статей участников 7-ой Всероссийской научно-практической конференции молодых ученых, студентов и аспирантов «Молодежь. Образование. Экономика» (Ярославль, 2006). Основные положения диссертационного исследования докладывались и обсуждались на 3-ей международной научной конференции молодых ученых, аспирантов и студентов «Молодежь и экономика» (Ярославль, 2006) — 6-ой международной научно-практической конференции молодых ученых и аспирантов «Инновационное развитие экономики: теория и практика. Часть 2» (Ярославль, 2005) — Пятьдесят девятой научно-технической конференции студентов, магистрантов и аспирантов (Ярославль, 2006), о чем свидетельствуют публикации в соответствующих сборниках. По теме диссертации имеется 8 публикаций, из которых 3 статьи, одна из которых напечатана в «Вестнике статистики» — издании, входящем в список ВАК. Общий объем публикаций составляет 2,6 п.л. Результаты анализа динамики экспортно-импортных операций в разрезе валют в коммерческом банке использованы в работе отдела валютного контроля ОАО «Ярсоцбанк», что подтверждается актом о внедрении.

Объема и структура диссертации. Диссертационная работа состоит из введения, трех глав, заключения, библиографического списка использованной литературы, содержащего 148 источников, и 21 приложение. Основной текст занимает 174 страницы машинописного текста, включает 4 схемы, 25 таблиц и 22 рисунка. Приложение включает перечень подробных расчетов изучаемых показателей влияния евро на финансовую систему и изучения их взаимосвязей. Во введении обоснована актуальность темы, выявлена степень ее изученности, определены цели и задачи исследования, его предмет, объект, методы, сформулирована теоретическая новизна и практическая значимость работы. В первой главе определена сущность евро как второй международной валюты, четко выделены последствия введения европейской валюты для финансовой системы России, рассмотрено функционирование евро в России по выполнению классических функций.

Выводы из 3 главы.

Данная глава посвящена оценке факторов влияния евро на финансовую систему региона. Нами рассмотрены фактор внешней торговли (экспорт и импорт) с ЕС и социальный фактор туризмапроизведен расчет данного влияния на примере конкретного регионального коммерческого банка (ЯРБАНК).

В экспортно-импортных операциях Ярбанка (и по юридическим и по физическим лицам) доля операций, осуществляемых в долларах (57,11%), превышает те же операции в евро (42,89%). Физические лица быстрее адаптировались к использованию евро в расчетах, чем юридические лица, поэтому боле наглядны изменения платежей банка в сторону евро именно в операциях с физическими лицами (темпы роста по евро в операциях в отдельные месяцы достигает темпов роста доллара, а в некоторые и превышает его). Доля евро в экспортно-импортных операциях физических лиц превышает долю доллара (59,2% против 40,8%). В операциях по зачислению на счета физических лиц, которые обслуживает Ярбанк, евро заняло прочное место, как валюта расчетов, и по темпам роста операций не уступает доллару. Нами произведен расчет влияния евро через фактор внешней торговли на региональном уровне. Так между переводами физических лиц в евро и объемом продаваемой европейской валюты через обменные пункты Ярбанка, отражающим влияние на финансовую систему на региональном уровне, существует прямая связь, средняя по тесноте взаимодействия. Уравнение регрессии имеет вид У=81,38+1,08*.

Как показывает проведенный анализ, евро твердо закрепилась и во внешнеторговых расчетах, проводимых юридическими лицами через Ярбанк. Динамика зачислений (экспортные операции) в евро юридических лиц в Ярбанке характеризуется за период 2002; 2004 как более равномерная по сравнению с теми же операциями в долларах. Все расчеты с ЕС уже переведены на новую европейскую валюту и характеризуются своей постоянностью и стабильностью деловых связей. По импортным операциям темпы роста использования евро приблизилось к темпам роста доллара, что свидетельствует о твердом закреплении евро в расчетах наравне с долларом. Но по-прежнему большая доля экспортно-импортных операций юридических лиц осуществляется в долларах (57,55%), в отличие от экспортно-импортных операций физических лиц, что повторяет структуру внешнеторговых операций в целом по Ярбанку.

Можно твердо заявлять о закреплении новой европейской валюты в экспортно-импортных операциях, осуществляемых Ярбанком. Учитывая тот факт, что Ярбанк является крупнейшим региональным банком ярославской области, отражающим тенденции в банковской сфере характерные и для других региональных банков, а экспортно-импортные операции — фактором влияния евро на финансовую систему страны, можно говорить существующем влиянии евро на финансовую систему России на региональном уровне.

Выездной туризм в страны еврозоны также является фактором влияния евро на финансовую систему России. Как и на общероссийском уровне, связь между объемом продаваемой валюты через обменные пункты Ярбанка и выездным туризмом Ярославской области в Еврозону существует прямая связь. Уравнение регрессии, выражающее данную взаимосвязь на уровне Ярославской области, имеет вид: у= 341,56+0,38*. Теснота связи слабая. Увеличение количества выезжающих из Ярославской области в Еврозону приводит к росту объема продаваемой европейской валюты через Ярбанк и росту влияния евро в регионе. Выездной туризм, как на общероссийском, так и региональном уровне, оказывает прямое влияние на финансовую систему страны.

Заключение

.

Введение

единой европейской валюты является не только важным событием в рамках Европейского Союза, но и шагом, значение которого выходит далеко за рамки ЕС. Россия как неотъемлемая часть общеевропейского пространства не может оставаться в стороне от этого процесса. Появление европейской валюты, способной на равных соперничать с долларом США, и вызванный ею сдвиг в сторону биполярности международной валютной системы благоприятен для России. Являясь крупным экспортером нефти и газа, Россия одновременно является чистым импортером валюты.

Введение

единой европейской валюты предоставляет нашей стране возможность диверсифицировать «валютный портфель» национальной экономики и снизить ее зависимость от доллара США.

Новая европейская валюта уже сегодня оказывает и будет оказывать в будущем влияние на все звенья российской финансовой системы: общегосударственные финансы, финансы предприятий, финансы домохозяйств и кредитно-банковскую сферу. Влияние затрагивает как экономические, так и политические, и социальные составляющие жизни страны. Но доллар сегодня по-прежнему определял и определяет многое в экономике России. В течение долгого времени курс российского рубля был привязан к курсу доллара, основные международные торговые контракты оплачивались в этой валюте, в ней же население предпочитало хранить свои сбережения. Однако с началом появления евро ситуация начала изменяться как на государственном, так и на частном уровне.

Влияние евро на финансовую систему страны проявляется в той роли, которую она выполняет сегодня как международная валюта в России. Евро в России выполняет сегодня все функции денег: как средства накопления и сбережения, меры стоимости и как средства платежа. И роль евро в выполнении каждой функции постепенно возрастает.

Тем не менее, считаем недостаточным влияние евро в инвестиционной сфере и в сфере обслуживания внешнеторговых расчетов.

Несмотря на рост значения евро в финансовой системе России, текущая роль евро пока явно не соответствует степени развитости экономических связей между Россией и Европейским союзом. В современной ситуации с учетом такого фундаментального индикатора, как торговля со странами Европы, следовало бы ожидать значительной зависимости денежной политики от евро (или как минимум равного соотношения — 50/50). Так в области международной торговли — налицо несоответствие существующего положения дел в валютной сфере страны и внешнеэкономических связей России. Представляется также правомерным ожидать значительного спроса и предложения евро на валютном рынке. Однако это расходится с существующей ситуацией в России. О возможности увеличения в ближайшем будущем роли евро в России свидетельствует разный уровень роли евро по исполнению функций международной валюты.

Распространению евро в России мешает сырьевая направленность ее экспорта. В контексте усиления роли евро в России считаем, что в ближайшей будущем перспективными направлениями роста роли евро в экономике России может стать перевод оплаты поставок нефти и газа на новую европейскую валюту. Нельзя забывать, что многие виды экспортно-импортных операций (в первую очередь, по нефти и другим энергоносителям) традиционно ведутся в долларах. При этом наиболее скорым для переориентации представляется газовый рынок, где созданы все предпосылки для этого, чем нефтяной.

В диссертационной работе разработана и использована факторная модель, отражающая влияние евро на финансовую систему. Влияние евро осуществляется через ряд взаимосвязанных факторов: курс европейской валютыдоля евро в резервах ЦБфактор международного кредитаинвестиционные потоки из стран ЕСрасширение Европейского союзафактор внешней торговли с ЕСтуристические потоки из России в страны в еврозоны. Непосредственное влияние факторов проявляется в конечных показателях, представляющих собой систему.

В диссертационной работе акцент сделан на оценку фактора внешней торговли, расширения ЕС и фактор туризма.

Проведенный анализ экспортно-импортных операций между Россией и ЕС показал, что динамика внешней торговли имеет устойчивую тенденцию к увеличению. Обслуживая торговые потоки между Европейским союзом и Россией, евро выполняет функцию денег как средства платежа, что отражает ее влияние на финансовую систему как международной валюты.

По мере роста использования евро в России как средства платежа могут существенно увеличиться объемы взаимной торговли. Автором дан прогнозное значение величины экспорта из ЕС в Россию в 2006 году, который составляет при сохранении общей тенденции 50 616,55 млн евродля импорта прогнозное значение составляет 100 348,3 млн евро. Общая тенденция к росту взаимной торговли уже сформирована, в дальнейшем будет происходить постепенное увеличение объемов торговли между Россией и ЕС. Несмотря на наличие определенных сложностей в настоящий момент и в будущем, торгово-экономические отношения между ЕС и Россией будут активно развиваться. При сохранении текущих темпов роста объем взаимной торговли может увеличиваться до 10% в год.

Произведенный расчет влияния евро на финансовую систему показал, что увеличение объема взаимной торговли ЕС и России приводит к увеличению влияния на финансовую систему. Существующая связь носит сильный характер.

Автором предложена корреляционно-регрессионная модель влияния евро на финансовую систему России. Так уравнение множественной регрессии, выражающее зависимость объема европейской валюты продаваемого через обменные пункты от экспорта из ЕС и импорта в ЕС имеет вид у =-2977,61+0,148×7+0,0012×2.

Произведенные расчеты показывают на наличие резервов роста влияния евро на финансовую систему России главным образом за счет больших объемов экспорта из Европейского Союза в Россию.

На региональном уровне можно твердо заявлять о закреплении новой европейской валюты в экспортно-импортных операциях, осуществляемых Ярбанком.

Произведен расчет влияния евро на финансовую систему через фактор внешней торговли на региональном уровне. Так уравнение регрессии, отражающее существование средней связи между переводами физических лиц в евро и объемом продаваемой европейской валюты через обменные пункты Ярбанка, имеет вид /=81,38+1,0&-г. Учитывая тот факт, что Ярбанк является крупнейшим региональным банком ярославской области, отражающим тенденции в банковской сфере типичные и для других региональных банков, а экспортно-импортные операции — фактором влияния евро, можно говорить существующем влиянии евро на финансовую систему России на региональном уровне.

Расширение ЕС как фактор влияния евро на финансовую систему является весьма существенным. В ближайшем времени введение евро в присоединившихся к ЕС стран приводит к существенному приближению границ зоны евро к границам России. Именно евро может стать основной валютой трансграничных мелкооптовых операций, что будет способствовать росту функции евро как средства платежа, росту значения евро в финансовой системе России.

В работе произведена оценка влияния фактора туризма на финансовую систему страны. Как и на общероссийском уровне, связь между объемом продаваемой валюты через обменные пункты Ярбанка и выездным туризмом Ярославской области в Еврозону существует прямая связь. Уравнение регрессии, выражающее данную связь на уровне Ярославской области, имеет вид: /= 341,56+0,38х Увеличение количества выезжающих из Ярославской области в Еврозоиу приводит к росту влияния евро на финансовую систему в регионе.

Можно уверено предсказать, что роль европейской валюты в финансовой системе России, в каждом ее отдельном звене будет и в дальнейшем возрастать. Это, в свою очередь, будет способствовать росту международной роли евро в России. Мы надеемся, что наш опыт анализа влияния евро на финансовую систему страны станет одним из этапов более активного изучения и расчета данного влияния и более четкого рассмотрения проблемы перехода к биполярной финансовой системе.