Организационно-экономический механизм обновления основных фондов промышленного предприятия с использованием лизинга

Актуальность темы

исследования обусловлена необходимостью решения масштабной проблемы высокого уровня морального и физического износа основных производственных фондов российских промышленных предприятий. Продукция большинства российских предприятий (за исключением предприятий сырьевых, отраслей), выпущенная на оборудовании с высоким уровнем износа, неконкурентоспособна на внешнем и внутреннем рынках, что приводит к падению или прекращению производства и, как следствие, к негативным социальным и экономическим последствиям. Используемые технологии отличаются высокой ресурсоемкостью и высоким уровнем, экологического загрязнения. Изношенность оборудования зачастую является причиной техногенных катастроф. Высокий уровень морального износа в отраслях промышленности, ответственных за обороноспособность страны, ставит под удар безопасность и независимость государства. Перспектива вступления России в ВТО ставит перед промышленными предприятиями задачу выпуска конкурентоспособной' продукции, что несовместимо с текущим состоянием основных фондов. В условиях недостаточности собственных денежных средств, избирательного характера оказания государственной поддержки и недоступности большинства внешних источников финансирования лизинг может сыграть важную роль в решении стратегической задачи обновления основных фондов, стоящей перед российской промышленностью. Лизинг имеет существенные преимущества, обусловившие его популярность в странах с развитой рыночной экономикой. Однако в России лизинг характеризуется высоким уровнем риска для потенциального лизингополучателя, а также сравнительно высоким удорожанием, поэтому при обновлении' основных производственных фондов с использованием лизинга необходимо убедиться в его преимуществе по сравнению с альтернативными источниками финансирования. Рассматривая интересы другого участника взаимодействия 4.

— лизинговой компании, необходимо отметить высокий уровень риска, но вместе с тем и высокую доходность сделки с промышленным оборудованием;

Обновление изношенных основных фондов с использованием лизинга.

— дорогостоящая операция, сопряженная с высоким уровнем риска для обеих сторон, требующая принятия грамотных управленческих решенийкак со стороны промышленного предприятия, так и со стороны, лизингодателя. Процесс принятия решения. при обновлении-1 основных фондов промышленного предприятия с использованием? лизинга должен сопровождаться надежной информационной поддержкой каждого участника взаимодействия" учитывающей: максимальное: количество факторов стоимостного и нестоимостного характера.

Степень научной разработанности проблемы. Исследование лизинга проведено в трудах зарубежных ученых П. Балтуса-, Д.У. БлэкуэллаЮ. Бригхема, Л. Гапенски, Р. Гранта, Б. Майджера, Р. Л. Петерсона, Р: Питера, Д. Портера, Д: ТейлораВ! ХойераХ.-Й. Шпиттлера и др: Среди отечественных ученых, занимающихся исследованиемлизинга следует выделить В. Д. Газмана, В: А. Еоремыкина, А. П. Киркорова, М И. Лещенко, Д: В. Лелецкого, А: С. Нечаева, Д. И. Овчарова, Л. Н. Прилуцкого, С. В1 Рафикова, E.H. Чекмареву и др. Несмотря на то, что российскими учеными были достигнуты существенные результаты в вопросах повышения эффективности лизинговой деятельности, оценки лизинговых проектов и др., обоснование: целесообразности использования лизинга при обновлении основных производственных фондов требует дальнейшего глубокого исследования.

В час тности, недостаточно полно исследованы:

1. Влияние на величину затрат на приобретение основного средства в лизинг фактора времениособенностей налогообложения, сокращения срока амортизации основного средства, приобретаемого с использованием лизинга, стоимости страховой премии,.заложенной^в лизинговые платежи.

2. Влияние нестоимостных факторов на выбор источника финансирования.

3. Интересы лизинговой' компании как полноправного участника взаимодействия, возможность поиска наиболее эффективного механизма взаимодействия для-обоих участников сделки.

Актуальность проблемы, ее недостаточная научная разработка определили объект, предмет, цель и задачи диссертационного исследования.

Объектом" исследования выступают промышленные предприятия и лизинговые компании.

Предметом исследования являетсямеханизм обновления основных фондов промышленного предприятия.

Целью диссертационного* исследования является разработка и практическая реализация организационно-экономического механизма обновления основных фондов промышленного предприятия с использованием лизинга, позволяющего учесть интересы обоих участников партнерства и повысить взаимную эффективность взаимодействия.

Для" достижения поставленной цели диссертационного исследования были сформулированы и решены следующие задачи: I.

1. Проанализировать^ сущность и виды лизинга, правовые аспекты лизинговой деятельности в России, преимущества и недостатки лизинга по сравнению с другими способами финансирования.

2. Обосновать выбор альтернативных лизингу источников финансирования.

3'. Выявить факторы стоимостного характера, которые должны быть учтены при оценке стоимостной составляющей лизинговой сделки.

41 Выявить факторы нестоимостного характеравлияющие на выбор промышленным" предприятием источника финансирования обновления основных производственных фондов.

5. Проанализировать и классифицировать существующие разработки в области оценки эффективности1 лизинга.

6. Разработать методику расчета затрат на приобретение основного средства в лизинг и через альтернативные источники финансирования.

7. Разработать модель выбора источника финансирования обновления основных производственных фондов, позволяющую промышленному предприятию оценить целесообразность обновления, основных фондов с использованием лизинга с учетом факторовстоимостного и. нестоимостного характера.

8: Разработать алгоритм расчета прибыльности сделки для лизингодателяпозволяющий лизинговой компании оценить прибыльность лизинговой сделки для эффективного формирования лизингового портфеля с учетом факторов прибыльности и риска.

9: Определить возможности повышения эффективности партнерства промышленного предприятия и лизинговой компании с учетом интересов каждого участника взаимодействия. .

10. Провести апробацию полученных результатов:

Основные допущения диссертационного исследования:

1. Вопрос об обновлении основных производственных фондов промышленного предприятиярешен положительно: Шрш этом: за рамками диссертационного исследования остаются вопросы эффективности и прибыльности предприятия до и после обновления основных фондов:

2. В качестве одного из альтернативных источников финансирования рассматривается банковское кредитование, соответственно необходимо допущение, что промышленное предприятие в состоянии получить и обслуживать банковский кредит и лизинг.

3. Исследование проводится в отношении, предприятий, находящихся на общем режиме налогообложения, и вотношении основного средства, признающегося для целей, налогообложения. Преимущество лизинга в виде экономии на налоге на прибыль^ а таюке возможность списания на себестоимость процентов по договору кредитования будут справедливы только в: том случае, если предприятие в состоянии: полностью использовать налоговые льготы. А это возможно только тогда, когда предприятие не имеет непокрытого убытка прошлых лет, и планируется прибыльная деятельность предприятия на весь срок кредита или лизинга. Соответственно разработанный методический инструментарий будет справедлив только в отношении прибыльных предприятий, находящихся на общем режиме налогообложения.

4. Балансодержателем предмета лизинга является лизингодатель.

5. Отношения с лизинговой компанией строятся по рыночному принципу.

Теоретической, и методологической* основой исследования являются труды зарубежных и отечественных ученых в области лизинга, фундаментальные положения теории инвестиций, теориядисконтированного денежного потока, теория альтернативных издержек, сравнительный анализ, системный подход к изучению рассматриваемых проблем, основы разработки экспертных систем и др.

Достоверность результатов исследования обеспечивается объективностью и непредвзятостью исследования, корректностью принятых допущений, использованием актуальной нормативно-правовой базы, применением" современных методов анализа и расчета, практической реализацией результатов исследования на промышленном предприятии.

Информационную базу исследования составляют нормативно-правовые акты Российской Федерации, данные Федеральной службы статистики РФ, данные оперативной и годовой отчетности предприятий, лизинговых фирм, а также, справочная > литература, материалы, опубликованные в монографиях, в периодической печати и сети интернет.

В процессе диссертационного исследования были получены следующие научные результаты, выносимые на защиту:

1. Разработана методика расчета чистого преимущества лизинга, позволяющая. руководству промышленного предприятия получить объективную информацию о приведенных затратах на приобретение 8 основного средства в лизинг, кредит и за, собственные средства с учетом ключевых факторов стоимостного характера.

2. Выявлены тенденции изменения приведенных затрат на приобретение основного средства в лизинг, кредит и за собственные средства в зависимости от изменения ставки налога на прибыль, ставки налога на имущество, фактора времени, срока амортизации" основного средства, ставки ЦБ.

3. Разработана модель выбора источника финансирования обновления основных производственных фондов, позволяющая промышленному предприятию сделать обоснованный' выбор1 источника финансирования с учетом стоимостных и нестоимостных факторов.

4.' Разработан алгоритм расчета прибыльности сделки для лизингодателя, позволяющий лизинговой компании проявить обоснованную гибкость при взаимодействии с лизингополучателем, сформировать лизинговый портфель с учетом факторов прибыльности и1 риска, избежать заключения заведомо убыточных договоров^ повысить конкурентоспособность оказываемых услуг.

5. Разработан^ организационно-экономический механизм' обновления основных фондов промышленного предприятия с использованием лизинга.

Полученные результаты соответствуют пунктам 1.1.1, 1.1.2, 1.1.13, 1.1.15 паспорта специальности 08.00.05 «Экономика и управление народным хозяйством».

Научная новизна результатов исследования заключается в разработке научно-обоснованного методического инструментария поддержки принятия решения для промышленного предприятия и лизинговой компании при обновлении основных производственных фондов и повышения эффективности их взаимодействия.

Элементы новизны содержат следующие положения диссертации:

1. Разработанная методика расчета чистого преимущества лизинга, основанная на подходе, предложенном Ю. Бригхемом и Дж. Хьюстоном, 9 учитывает фактор времени и основные особенности российского законодательства: процедуру зачета НДС, порядок признания расходов по расчету налогооблагаемой базы при расчете налога на прибыль, возможность использования коэффициента ускоренной амортизации, особенности начислениями уплаты налога на имущество.

2. Обоснована необходимость учета нестоимостных факторов: (критичность для величинычистых активов кредитного финансирования, необходимость получения положительной? кредитнойистории-, отсутствие права собственности на основное средствошо^договору лизинга, возможность сбыта1 продукции предприятиячерез лизинговую компанию и др.) при выборе источника финансирования:

3. Разработанная продукционная? модель представления знаний в виде: эвристических правил по типу «И» обеспечивает учет, стоимостных и нестоимостных факторов для обоснованного выбора источникафинансирования. .

41 В разработанном алгоритме расчета прибыльности сделки для лизингодателя учитывается? доходностьсделки с учетом расходов на сопровождение, издержек упущенных возможностей, временного фактора: Движения: денежных средств по приобретению основного средства, погашению основного долга, амортизацию основного средства* предлагается не рассматривать как доходы/расходы.

5. В механизме обновления оснрвных фондов промышленного предприятия с использованиемлизинга комплексно учитываются интересы двух участников: взаимодействия, и повышение эффективности: взаимодействия рассматриваетсяс позиции нахождения компромиссного решения.

Практическая значимость работы;

Практическая ценность результатов диссертационного исследования определяется и подтверждается возможностью использования результатов исследования на промышленных предприятиях и в лизинговых компаниях,.

10 отвечающих заданным ограничениям и наличием объективной потребности российских предприятий в результатах исследования.

Апробация^ и внедрение результатов исследования. Основные положения и результаты диссертационной работы были представлены научной общественности в форме выступлений на 8-й Международной конференции «Авиация и космонавтика 2009», на Юбилейной научно-практической конференции «Экономика и управление проектами 2010», на научно-практической конференции «Инновации в авиации и космонавтике-2010», на 9-й Международной конференции, «Авиация и космонавтика 2010», на всероссийской научно-практической конференции* «С. А. Саркисян и развитие факультета. Экономика и менеджмент инноваций в создании аэрокосмического комплекса». Основные результаты исследования внедрены на предприятии химической отрасли и доказана их эффективность. Базовые положения исследования* были использованы при разработке курса дисциплины «Лизинг авиатехники» на кафедре «Экономика инноваций и управление проектами» в Московском авиационном институте.

По теме диссертационного исследования опубликованы 9 работ, в том числе 3 в перечне изданийрекомендованных ВАК России.

Объем и структура, работы. Диссертационное исследование состоит из введения, трех глав, заключения, приложения, списка литературы, содержит таблицы и рисунки и составляет 163 стр. машинописного текста.

Выводы по 3 главе.

В третьей главе выявлены основные направления повышения взаимной эффективности партнерства промышленного предприятия и лизинговой. компании при обновлении основных производственных фондов, позволяющие снизить риски обоим участникам взаимодействия, снизить величину лизинговых платежей, рассмотреть вариант взаимовыгодного сотрудничества по принципу «продавец-покупатель».

Выявленные направления повышения эффективности партнерства в совокупности с разработанными методикой расчета чистого преимущества лизинга, моделью выбора источника финансированияалгоритмом расчета прибыльности лизинговой сделки составляют организационно-экономический механизм обновления основных фондов с использованием лизинга.

Апробация разработанного механизма проводилась на предприятии химической отрасли, расположенного в Московской области и занимающегося производством полимерных композиционных материалов. В условиях роста конкуренции в химической отрасли и ростом стоимости электроэнергии руководством предприятия было принято решение об обновлении производственного оборудования' на более экономичные и современные аналоги.

Использование разработанного организационно-экономического механизма позволило предприятию сэкономить 85 434 руб., как разницу между приведенными затратами по лизингу ЛК 3 и кредиту Банка I, учесть нестоимостные факторы и принять обоснованное решение по выбору источника финансирования.

Заключение

.

В ходе выполнения диссертационного исследования получены следующие результаты и сделаны следующие выводы:

1. В результате анализа сущности лизинга, актуальной нормативно-правовой базы выявлены факторы стоимостного и нестоимостного характера, которые должны быть учтены промышленным предприятием при решении задачи обновления основных фондов с использованием лизинга.

2. В результате анализа методического инструментария в области оценки эффективности лизинга сделан вывод о необходимости разработки методического инструментария поддержки формирования решения руководством промышленного предприятия при обновлении основных производственных фондов. Доказана необходимость, рассмотрения процедуры обновления основных фондов с использованием лизинга с. соблюдением интересов лизингодателя.

3. Разработана методика расчета чистого преимущества лизинга, учитывающая фактор времени, порядок зачета НДС, особённости начисления и уплаты налога на имущество, порядок признания расходов при расчете налога на прибыль, сокращение срока, амортизации основного средства приобретаемого в лизинг, особенности, страхования, позволяющая промышленному предприятию получить информацию о приведенных затратах на приобретение основного средства в лизинг, кредит или за собственные денежные средства.

4. Исследована степень влияния ставки налога на прибыль, ставки налога на имущество, фактора времени, срока амортизации основного средства, ставки ЦБ на приведенные затраты на приобретение основного средства в лизинг, кредит и за собственные средства, в результате сделан вывод о сокращении эффективности лизинга в результате снижения ставки налога на прибыль и возможности предприятий списать в первый год эксплуатации 30% от стоимости ОС, что требует от лизинговых компаний большей гибкости в партнерстве с лизингополучателями.

5. Доказана необходимость учета нестоимостных факторов при выборе источника финансирования: риск уменьшения величины чистых активов при обращении к кредиту, отсутствие права собственности на предмет лизинга до планового завершения договора лизинга, отсутствие имущества в балансе по окончании договора лизинга, получение положительной кредитной истории, возможность сотрудничества с лизинговой компанией по принципу Продавец-Покупатель.

6. Разработана продукционная модель выбора источника финансирования обновления основных фондов, позволяющая промышленному предприятию выбрать источник финансирования с учетом стоимостных и нестоимостных факторов.

7. Для поддержки процесса принятия решения руководством лизинговой компании разработан алгоритм расчета прибыльности лизинговой сделки, позволяющий определить расходы на сопровождение, что позволит избежать заключения заведомо убыточной' сделки, оптимально сформировать лизинговый портфель, снизить расходы на сопровождение и проявить обоснованную гибкость в вопросах взаимодействия с лизингополучателем, что повысит конкурентоспособность' оказываемых лизинговых услуг.

8. На основании разработанных методики расчета чистого преимущества лизинга, продукционной модели выбора источника финансирования, алгоритма расчета прибыльности сделки для лизингодателя и выявленных основных направлений повышения эффективности партнерства промышленного предприятия и лизинговой компании был создан организационно-экономический механизм обновления основных фондов промышленного предприятия, позволяющий руководству промышленного предприятия и лизинговой компании принимать обоснованные управленческие решения и повысить взаимную эффективность партнерства.

9. Практическая апробация результатов исследования подтвердила эффективность применения разработанного методического инструментария поддержки принятия решения при обновлении основных производственных фондов предприятия химической отрасли.

10. Несмотря на то, диссертационное исследование было направлено на решение задачи обновления основных производственных фондов, результаты исследования частично могут быть использованы и на непроизводственных предприятиях, отвечающих заданным ограничениям, при выборе источника финансирования приобретения основного средства.

Представленные в работе материалы позволяют сделать вывод, что цель диссертационного исследования достигнута — разработан и апробирован организационно-экономический механизм обновления основных фондов промышленного предприятия с использованием лизинга, позволяющий ¦ промышленному предприятию оценить целесообразность обновления основных фондов с использованием лизинга с учетом факторов стоимостного и нестоимостного характера, лизинговой компании оценить прибыльность лизинговой сделки для грамотного формирования лизингового портфеля и в совокупности повысить эффективность партнерства для обоих участников взаимодействия.