Формирование инвестиционного механизма управления развитием реального сектора экономики

Актуальность, темы исследовгшмш. Развитие российской экономики происходит в сложнейших условиях, обусловленных финансовым и платежным кризисами, политической нестабильностью. К основным проблемам современного этапа развития российской экономики можно отнести: спад производства, бюджетный дефицит, государственный внутренний и внешний долг, рост безработицы, падающий курс рубля, инфляцию, задолженность по заработной плате, практическое отсутствие отечественных и зарубежных инвестиций, падение уровня жизни населения со многими негативными последствиями. Те же самые проблемы, но с меньшей остротой стояли перед Россией и в 1991 году, следовательно, проведенные реформы, от которых ждали улучшения состояния экономики не только не дали положительных результатов, но довели экономику до критического состояния.

Кризис российской экономики наиболее остро проявляется в инвестиционной сфере. Подтверждением этого является развитие неблагоприятных тенденций воспроизводства, сложившихся в экономике страны за годы трансформационных преобразований, выразившиеся в усилении деиндустриализации экономики, обострении структурных диспропорций, увеличении доли сырьевых отраслей, катастрофическом спаде инвестиционной деятельности и т. д.

Существенное падение инвестиционной активности наблюдается в реальном секторе экономики. Проводимая в течение последних лет экономическая политика привела к оттоку значительных инвестиционных ресурсов реального сектора в финансовый сектор, к разрыву взаимосвязи между движением товарных и денежных потоков, к росту всех видов задолженности, к катастрофическому спаду производства. На современном этапе преобразований реструктуризация и развитие промышленного сектора на основе активной инвестиционной деятельности является одной из наиболее острых проблем экономического развития России. Решение данной проблемы не возможно без налаживания эффективного инвестиционного механизма управления развитием реального сектора экономики.

Ускоренная трансформация российской экономики обуславливает необходимость пересмотра сложившихся научных воззрений на такую важнейшую сферу воспроизводства, какой является инвестирование. При принятии инвестиционного решения необходимо учитывать и тот факт, что еще не решена проблема приоритетов инвестиционных вложений, отсутствует эффективная инвестиционная инфраструктура, не разработана модель российского рынка инвестиционных товаров, нет достаточно четкой правовой базы инвестирования. В первую очередь, для решения данных проблем должна быть освоена теория инвестиционного менеджмента, а именно четкое понимание таких ключевых категорий, как инвестиции, инвестиционная деятельность, инвестиционная привлекательность и других, а также знание форм инвестирования, источников, средств, условий и стимулов их привлечения в инвестиционную сферу.

Значимость данных проблем, острота и неотложность стоящих перед обществом задач, обуславливают актуальность исследования инвестиционного механизма управления развитием реального сектора, который создаст предпосылки и, предопределит возможность выхода страны из кризисного состояния.

Степень разработанпности проблемы" Исследование опирается на изучение отечественной и зарубежной литературы по проблемам инвестиций, инвестиционного процесса, управления инвестициями, принятию инвестиционных решений. Отдельные аспекты инвестиционной сферы исследованы в работах ЛИ. Абалкина, О. В. Андрианова, И. А. Бланка, В. В. Бочарова, О. А. Доничева, А. А. Зубарева, Н. Н. Игошина, А. Е. Карлика, Н. А. Кравченко, Ю. Якковца и других. Вопросы управления и регулирования инвестициями нашли отражение в работах С. Ю. Бахарева, В. В. Бузырева, В. А. Боссета, Е. М. Бухвальда, А. Ивантера, А. Е. Когута, М. И. Кныша, Ю. И. Панибратова, В. Д. Шапиро, В. Д. Шеремета и других ученых. Проблемам надежности и эффективности инвестиций посвящены работы В. Беренса, Р. Бирмана, В. М. Добкина. А. Б. Индрисова, Э. И. Крылова,.

М.А.Лимитовского, Я. С. Мелкумова, В. К. Потемкина, В. Б. Сироткина, Т.С.Хача-турова и др. В западной экономической мысли к ним относятся труда ученых, разделяющих основные положения теории либерализма: Дж.М.Кейнса, П. Самуэльсона, Дж.К.Гелбрейта, ДЖ. Коммонса и ученых консерваторов М.Фридмена. А. Лаффера, Р.Лукаса.

Перечисленные ученые внесли значительный вклад в развитие экономической теории и практики управления инвестиционной сферой, раскрытие роли государства в рыночной экономике.

В то же время многие аспекты инвестиционной сферы продолжают оставаться малоисследованными. Дальнейшего анализа требуют вопросы создания и развития инвестиционных механизмов реализации региональной инвестиционной политики, активизации инвестиционной деятельности в реальном секторе экономики. До настоящего времени остаются слабо изученными проблемы инфраструктуры инвестиционного процесса, особенности инвестиционной деятельности государства в условиях рыночного ведения хозяйства. Кризисное состояние экономики, в том числе инвестиционной сферы требует нахождения новых форм активизации инвестиционного спроса и процесса мобилизации инвестиционных возможностей финансовых институтов.

Недостаточная теоретическая разработка указанных проблем, практическая значимость их решения предопределили выбор темы диссертационного исследования, цели и задачи работы.

Целы©диссертационного исследования является развитие теоретической концепции организации инвестиционных процессов и разработка моделей инвестиционных механизмов реализации региональной инвестиционной политики в реальном секторе экономики.

В соответствии с поставленной целью основные задачи диссертационного исследования заключаются в следующем:

— обобщить и критически переосмыслить взгляды ведущих экономистов на экономическую сущность инвестиций, структуру инвестиций;

— исследовать закономерности развития инвестиционных процессов в условиях трансформационного периода;

— исследовать способы, инструменты и организационные формы осуществления инвестиционной деятельности в реальном секторе в рамках законодательства РФ;

— обосновать приоритеты и главные направления создания концепции государственного управления и регулирования инвестиционных процессов в реальном секторе в период переходной экономики;

— сформировать методологический подход к управлению инвестициями в промышленности на основе регулирования инвестиционного климата;

— уточнить критерии и усовершенствовать методику оценки кредитоспособности и платежеспособности промышленного предприятия как инвестиционного соискателя;

— провести экономический мониторинг положения дел в экономике Кабардино-Балкарии и определить приоритетные направления инвестирования в регионе;

— разработать механизмы формирования и реализации региональной инвестиционной стратегии развития промышленного производстваразработать методологический подход к формированию модели инвестиционной политики развития промышленности Кабардино-Балкарской Республики.

Объектом исследования являются промышленные предприятия России, в том числе Кабардино-Балкарии.

Предметом исследования являются научно-методологические и прикладные проблемы, связанные с анализом и оценкой инвестиционных процессов в условиях переходной экономики.

Методологической и теоретической основой исследования явились теоретические положения и категории экономической науки, законодательные и нормативные документы, регламентирующие инвестиционную деятельность в России, а также труды отечественных и зарубежных ученых, материалы конференций и периодической печати, научные разработки в области экономики, инвестиционной деятельности, управления инвестициями, финансового менеджмента. При решении поставленных задач исследования использованы методы системного, структурного, факторного и сравнительного анализов, логического моделирования экономического процесса с учетом ситуационного анализа, экономико-математические методы.

Принятая методология исследования, опосредованная конкретными методами и инструментарием, позволила обеспечить адекватность объекта и методов исследования и получить системные достоверные результаты.

Информационной базой исследования явились статистические материалы Госкомстата Российской Федерации, Госкомстата Кабардино-Балкариипервичные материалы министерств и ведомств экономического профиля Кабардино-Балкариинаучных подразделений РАН и научных учреждений Министерства финансов РФэкспертные оценки российских и зарубежных институтов и отдельных ученых — ведущих специалистов в области инвестиционной и региональной проблематики.

К основным научным результатам, составляющим новизну исследования, относятся:

— сформулированы научно-методические принципы организации инвестиционного процесса на основе анализа инвестиционного менеджмента как науки во взаимосвязи с теорией финансового менеджмента, теорией управления проектами и теорией стратегического менеджмента;

— на основе логического подхода выявлены экономические, финансовые и правовые детерминанты, обуславливающие логическую схему инвестиционных процессов развития реального сектора экономики;

— определены организационно-экономические методы воздействия на инвестиционный климат, обеспечивающие повышение инвестиционной привлекательности объекта инвестирования и активности потенциальных участников инвестиционных процессов;

— предложены рекомендации по улучшению инвестиционного климата и повышению инвестиционной привлекательности региона (на примере Кабардино-Балкарии);

— разработаны и апробированы методические приемы анализа кредитоспособности промышленного предприятия как инвестиционного соискателя;

— выявлены организационно-правовые основы устойчивости предприятий реального сектора на базе их взаимодействия с различными инвестиционными структурами;

— разработана прогнозная модель осуществления инвестиционной стратегии развития промышленного производства Кабардино-Балкарской Республики.

Практическая значимость, работы заключается в возможности использования полученных результатов для:

— принятия управленческих решений с учетом полученных в диссертации данных о возможности взаимодействия инвесторов и объектов инвестирования в реальном секторе экономике;

— разработки программ изучения динамики инвестиционных процессов, развития промышленного производства;

— разработки стратегии и тактики взаимодействия управленческих структур с субъектами и объектами инвестиций в процессе инвестиционной деятельности;

— осуществления структурной, инвестиционной, промышленной, кадровой политик для условий развития экономики XXI века;

— разработки концепции основных направлений инвестиционной политики переходного периода.

Вклад автора в проведенное исследование. Личное участие автора состоит в определении цели и задач диссертационного исследования. Выборе предмета и объекта исследования, поиске источников информации. Методологические, теоретические и методические положения, практические рекомендации и выводы являются результатом самостоятельного исследования.

Личный вклад автора в исследование проблемы состоит в следующем: — исследованы и обоснованы современные процессы становления рынка инвестиций, как продолжение исторических явлений российской экономики;

— предложен системный методологический подход к управлению инвестициями в промышленном производстве;

— усовершенствованы критерии и методика оценки кредитоспособности и платежеспособности промышленного предприятия как инвестиционного соискателя;

— разработан механизм реализации региональной инвестиционной стратегии развития промышленного производства.

Апробация работы. Результаты исследования неоднократно представлялись автором на российских межрегиональных и региональных научно-технических конференциях и семинарах. По теме исследования опубликовано 7 научных работ, отражающих основное содержание диссертационной работы.

Структура и объем работы. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, библиографии.

Заключение

.

Пока инвестиционная деятельность относится к числу наиболее слабых звеньев макроэкономической политики государства, принятая им «Комплексная программа стимулирования отечественных и иностранных инвестиций в экономику Российской Федерации» не достигнет своих целей. Это объясняется: во-первых, низкой результативностью борьбы с инфляциейво-вторых неуправляемостью стихийными процессами, происходящими в инвестиционной сфере экономикив-третьих, острейшим дефицитом как инвестиций, так и инвестиционных товаров. Такое положение является следствием переплетения исторических и политико-экономических проблем и причин развития России.

Для совершенствования инвестиционной деятельности необходимо усилить работу по созданию более привлекательного инвестиционного климата регионов. Сегодня об этом говорят очень много. В силу увеличивающейся дифференциации регионов по ресурсно-сырьевому, образовательному, инновационному, производственному, потребительскому инвестиционному потенциалу российские регионы сильно отличаются друг от друга. Проводимые рейтинги инвестиционной привлекательности позволяют оценить не только эти стороны, но и экономические, политические, экологические и социальные риски, а также проводимую органами исполнительной и законодательной власти политику законодательного поощрения иностранных капитальных вложений, возможности гарантий и залоговых инвестиций. Исполнительные власти различных регионов ведут себя по разному, что позволило одним регионам зарекомендовать себя перспективными, другие регионы стремятся попасть в эту группу, а третьи регионы могут позволить себе быть лишь аутсайдерами.

Проведенный анализ инвестиционной деятельности в России, результаты анализа инвестиционной привлекательности регионов позволил автору сделать следующие выводы:

1. Реальные инвестиционные процессы в переходной к рынку экономике России подтверждают наличие глубокого инвестиционного кризиса, причинами которого являются как доперестроечные факторы, так и либерально-монетаристская концепция перехода к рынку. Рыночное саморегулирование в инвестиционной сфере проявляется слабо, государственное регулирование символично. Активизации в инвестировании нет, инвестиционная «яма» становится все глубже, и без государственного регулирования инвестиционных процессов не обойтись.

2. Произошло пусть и незначительное, но смещение приоритетов инвестиционных вложений из финансового сектора, в реальный сектор экономики и, прежде всего в промышленность. Здесь хотелось бы отметить следующую тенденцию, если в 1992;1995гг приоритетными отраслями для инвестирования считались сырьевые отрасли промышленности, то уже в 1998;1999гг. наблюдается смещение приоритета в сторону перерабатывающей промышленности.

3. Изменились формы и методы инвестирования. Уменьшилась доля портфельных инвестиций, лидирующую позицию в настоящее время занимают прямые инвестиции. Данная ситуация является позитивным моментом в развитии инвестиционных процессов, так как при таком подходе инвестиции направляются непосредственно в производство и сбыт.

4. Прослеживается тенденция более тщательного отбора инвестора-соискателя. Руководители большинства предприятий используют инвестиции для покрытия расходов, связанных с содержанием предприятия и его филиалов. Поэтому при выборе инвестора соискателя необходимо учитывать уровень развития менеджмента. Таким образом, в настоящее время проблема заключается не в том куда направить инвестиции, а в том кому доверить инвестиции, в том как сделать правильный выбор того, кто сумеет реализовать инвестиционный проект.

5. Для активизации инвестиционного процесса было бы целесообразно, чтобы государство регулировало инвестиционные вложения в производственный сектор экономки, преодолевая стихийный перелив капитала, формировало нормативно-стимулирующий механизм накопления и реализации инвестиций в переходной российской экономике, с учетом региональных особенностей, организационно-правовых форм предприятий и секторов производства, В связи с чем необходимо создание комплексной системы мер по формированию и эффективному использованию инвестиций в реальном секторе экономики, включающей:

— методы прогнозирования, индикативного планирования и государственного регулирования инвестиционных и финансовых потоков, целевого кредитования реструктуризации производства и его роста;

— эффективную поддержку и развитие базовых отраслей в экономике России, сохраняя в них доминирующую роль государственного капитала, что требует восстановления инвестиционной функции консолидирующего бюджета, в том числе Бюджета развития;

— усиление регулирования процессов накопления капитала в приватизированном секторе, ускорение создания правовой базы особого постприватизационного периода управления капиталом приватизированных предприятий с целью их оздоровления и стимулирования в накоплении капитала;

— эффективные механизмы, позволяющие «удерживать» капитал в национальных границах без введения государственной монополии на внешнеэкономическую деятельность.

6. Кризисное состояние инвестиционной сферы экономики России не обошло и инвестиционную сферу Кабардино-Балкарии. Начиная с 1991 года, наблюдается процесс сокращения реальных объемов инвестиций, который сохранился до настоящего времени. По сравнению с 1990 годом инвестиционная активность в республике сократилась в 4, Зраза. По уровню инвестиционного потенциала и инвестиционного риска Кабардино-Балкария относится к регионам, характеризующимся средним потенциалом и умеренным инвестиционным риском. Поэтому возможность активизации инвестиционной деятельности связана с принятием программы стимулирования инвестиций в экономику Кабардино-Балкарии, основными направлениями которой являются:

— развитие регионального инвестиционного законодательства, то есть разработка и принятие нормативных и правовых актов, направленных на стимулирование и поддержание инвестиционной деятельности;

— предоставление региональными органами власти гарантий исполнения обязательств предприятий реального сектора республики, то есть заключение дополнительного по отношению к основному инвестиционному договору письменного обязательства, утвержденного решением высшего органа законодательной власти региона, призванного обеспечить исполнение условий, на которых были привлечены инвестиционные ресурсы;

— формирование открытости и привлекательности региона, его инвестиционного имиджа.

7.Создание в республике альтернативных бюджетному финансированию специализированных инвестиционно-кредитных институтов («инвестиционных банков»), которые бы инвестировали средства строго на определенные цели, позволило бы решить проблемы финансирования производства.

8. На современном этапе развития российской экономики, в целом, регионе в частности, необходима разработка модели инвестиционной политики развития отечественного промышленного производства и конкретного механизма её реализации на уровне определенного региона с учетом его специфики, без чего невозможно экономическое развитие регионов России.

9. Выход из экономического кризиса возможен при активизации инвестиционной деятельности, для осуществления которой необходимо проведение следующих мероприятий:

— принятие мер по привлечению внешних и внутренних источников финансирования инвестиций в Бюджет развития и разработка документов, позволяющих их реализовать на практикесоздание системы финансово-кредитных организаций для обеспечения финансами инвестиционных проектов, разработка порядка предоставления государственных гарантий под инвестиционные проекты особой важностисовершенствование механизма формирования федеральной инвестиционной программы с учетом сокращения количества незначимых целевых программ и определения реального гарантированного уровня финансирования каждого объектавывод из хозяйственного оборота не использующихся основных фондов, обоснованное проведение переоценки основных фондовцелевое государственное регулирование инвестиционных потоковснижение налоговой нагрузки на предприятий реального сектора экономики, дифференциации налоговых льгот в зависимости от направлений инвестиционных вложенийактивизация работы по завершению принятия комплексной системы нормативно-законодательных актов, регулирующих инвестиционную деятельностьразвитие лизинговой деятельности и ипотечного кредитования.