Формирование и развитие институциональной структуры российского рынка ценных бумаг
Компонентами институциональной структуры рынка ценных бумаг являются ее инфраструктура и институты, которые подразделяются в свою очередь на организации 1-го и 2-го порядка и институции 1-го и 2-го порядка. К организациям 1 -го порядка относятся: ФСФР России, ЦБ России, Министерство финансов. К организациям 2-го порядка относятся саморегулируемые организации: НАУФОР, НП «НЛУ», НФА, ПАРТАД… Читать ещё >
Содержание
- Глава 1. Теоретические аспекты формирования институциональной структуры рынка ценных бумаг
- 1. 1. Необходимость исследования институциональной структуры российского рынка ценных бумаг
- 1. 2. Определение институциональной структуры рынка ценных бумаг применительно к условиям российской экономики
- 1. 3. Институционально-эволюционное развитие рынка ценных бумаг в российской экономике
- Глава 2. Институциональные основы функционирования рынка ценных бумаг на современном этапе
- 2. 1. Эмитенты, инвесторы и профессиональные участники как элементы институциональной структуры российского рынка 53 ценных бумаг
- 2. 2. Инфраструктура, как необходимый элемент институциональной структуры рынка ценных бумаг
- 2. 3. Система регулирования российского рынка ценных бумаг
- 2. 4. Особенности институциональной структуры российского рынка ценных бумаг и структуризация его 100 институциональных проблем
Формирование и развитие институциональной структуры российского рынка ценных бумаг (реферат, курсовая, диплом, контрольная)
Актуальность темы
исследования. Начавшийся в начале 90-х годов переход России от централизовано-планового экономического строя к новым для страны рыночным отношениям сопровождался зарождением современного рынка ценных бумаг. В настоящее время основные задачи, связанные с институциональным формированием фондового рынка России, решены. Однако российский рынок ценных бумаг по-прежнему не выполняет некоторые свойственные ему функции, главной из которых является эффективное распределение капитала, что предполагает необходимость дальнейшего совершенствования его институциональной структуры.
Проблема институционального развития и совершенствования российского рынка ценных бумаг актуализируется и в связи с финансовым кризисом поставившим во главу угла вопрос о стабильности финансовых рынков как условии предотвращения крупномасштабных потрясений с непредсказуемыми по размеру и продолжительности негативными последствиями. Это тем более важно, поскольку рынок ценных бумаг, как часть финансовой системы, является необходимым условием инновационной реструктуризации предприятий в реальном секторе экономики и движущей силой экономического развития страны. В долгосрочной перспективе стабильность финансовых рынков зависит от существующего набора формальных и неформальных правил, настраивающих стимулы экономических агентов и обеспечивающих раскрытие необходимой информации для принятия решений и своевременного выявления неблагоприятных тенденций.
Институциональная структура рынка ценных бумаг современными учеными рассматривается преимущественно с позиции организаций, работающих на нем, а именно: профессиональных участников фондового рынка, эмитентов, инвесторов и регулирующих их органов. В связи с этим, недостаточное внимание уделяется исследованию влияния формальных и неформальных правил и норм (институций) на данные организации. Следовательно, возникает необходимость в более тщательном исследовании институциональной структуры российского фондового рынка как целостного организма, с целью выявления ее особенностей, проблем функционирования и возможностей для развития экономической системы в целом.
Степень разработанности проблемы. Институциональное исследование формирования и развития российского рынка ценных бумаг является сравнительно новым направлением в современной экономической науке. Большинство работ посвящено вопросам изучения зарубежного опыта и базируется на исследованиях таких авторов как: Д. Ален, С. Болтен, Э. Бредли, Д. Гарнер, Б. Грэм, Д. Додд, С. Майерс, Р. Тьюлз, Ф. Хайек, У. Шарп, Б. Шаванс, а также ученых занимающихся проблемами институционального аспекта рыночной трансформации: Д. Бьюкенена, Т. Веблена, Б. Вильямса, Р. Капелюшникова, Р. Коуза, Д. Норта, К. Поланьи, Дж. Стиглица, О. Уильямсона, И. Шумпетера, А. Шаститко. Анализом теоретических аспектов формирования инфраструктуры рынка ценных бумаг и его экономико-правовой сущности занимались С. Анесянц, В. Балабанов, Е. Буянов, Ф. Гудков, В. Едронов, X. Зингер, Т. Игнатов, М. Кожевников, К. Корищенко, Н. Кузнецов, И. Меньшиков, Е. Мизиковский, П. Самуэльсон, Е. Семенова, JI. Серебрякова, Е. Стоянова, В. Торкановский, О. Уварова, A.A. Фельдман, А. Б. Фельдман, Б. Ческидов, Г. Черникова, Л. Шепелева. Соотношение саморегулирования рыночного хозяйства и его государственного регулирования с позиций институциональной экономики рассматривали такие авторы как, А. Агеев, О. Белокрылова, О. Германов, О. Иншаков, В. Тамбовцев, Д. Львов, Г. Клейнер, Л. Шаховская. Проблемам инвестиций на фондовом рынке и исследованию зарубежных рынков посвящены работы М. Алексеева, Б. Алехина, И. Балабанова, В. Галанова, В. Миловидова, Я. Миркина, Б. Рубцова. В контексте данной работы наиболее интересны исследования в области собственности и институциональной структуры рынка А. Радыгина и Р. Энтова.
Несмотря на многочисленные работы ученых-экономистов, посвященных исследованию рынка ценных бумаг, проблемы в сфере взаимодействия институций и институтов фондового рынка и их регулирования как со стороны государственных органов, так и со стороны саморегулируемых организаций в настоящее время остаются дискуссионными. Практически отсутствуют комплексные системные исследования посвященные институциональным проблемам функционирования и развития российского рынка ценных бумаг и его институциональной структуры.
Актуальность и острота проблемы, ее теоретическая и практическая значимость и недостаточная изученность обусловили выбор темы диссертации, определили ее цель и задачи.
Цель и задачи исследования
Целью диссертационной работы является выделение и структуризация основных институциональных проблем формирования и развития российского рынка ценных бумаг и определение направлений совершенствования его институциональной структуры.
Достижению поставленной цели подчинены следующие задачи исследования:
1) Выделить основные институты рынка ценных бумаг с целью последующей их структуризации и определения понятия «институциональная структура рынка ценных бумаг»;
2) Уточнить основные этапы формирования и развития российского рынка ценных бумаг с учетом становления и развития его институциональной структуры;
3) Проанализировать современный российский рынок ценных бумаг с позиции развитости его институциональной структуры.
4) Исследовать особенности формирования и развития институциональной структуры российского рынка ценных бумаг, связанные с рыночными преобразованиями в российской экономике.
5) Выделить основные проблемы развития российского рынка ценных бумаг и направления его институционального совершенствования.
Предметом исследования являются институциональные основы формирования и развития российского рынка ценных бумаг.
Объектом исследования выступает национальный рынок ценных бумаг и его институциональная структура.
Теоретическую и методологическую основу диссертационного исследования составили современные концепции формирования и эффективного развития рынка ценных бумаг, содержащиеся в трудах отечественных и зарубежных ученых-экономистов и ведущих специалистов-практиков в данной области.
В качестве научного инструментария исследования были использованы системный подход, методы обобщения и сравнения, метод группировок, методы исторического и логического, экономико-статистического анализа, метод научной абстракции, графический и табличный методы.
Информационно-эмпирическая база исследования: монографии отечественных и зарубежных исследователей, российские и иностранные периодические печатные издания, статистические материалы информационных агентств, новостной информации в сети Интернет, официальные сайты организаторов торговли, саморегулируемых организаций, российских и зарубежных министерств и ведомств, международных организаций, законодательные акты РФ.
Научная новизна полученных результатов состоит в следующем:
1. Уточнено понятие «институциональная структура рынка ценных бумаг», в рамках которой выделены ее инфраструктура и институты, которые подразделяются в свою очередь на организации 1-го и 2-го порядка и институции 1 -го и 2-го порядка.
2. Выделены этапы институционально-эволюционного формирования и развития российского рынка ценных бумаг, охватывающие период с 1990 г. — по настоящее время.
3. Предложена модель единой инфраструктуры рынка ценных бумаг, состоящая из трех взаимосвязанных звеньев: мобилизационной, операционной и качественной.
4. Выявлены особенности формирования и развития институциональной структуры рынка ценных бумаг в России.
5. Разработана классификация проблем развития российского рынка ценных бумаг с позиции принадлежности к элементам институциональной структуры, являющаяся основой для выработки основных направлений его институционального совершенствования.
Теоретическая значимость исследования заключается в расширении теоретических представлений о направлениях и методологии изучения процессов, протекающих на рынке ценных бумаг, и путях его институционального совершенствования.
Практическая значимость диссертационной работы. Результаты проведенного исследования могут быть использованы ФСФР, ЦБ России, Минфином и саморегулируемыми организациями в практической работе по регулированию рынка ценных бумаг. Материалы исследования могут быть использованы в учебном процессе для преподавания курса «Институциональная экономика», «Экономическая теория», а также для разработки спецкурсов, организации семинаров и практикума по проблемам институциональной структуры рынка ценных бумаг.
Основные положения работы, выносимые на защиту:
1. Уточненное определение и классификация компонентов институциональной структуры рынка ценных бумаг. Институциональная структура может быть представлена как состоящая из инфраструктуры и институтов, включающих организации 1-го и 2-го порядка и институции 1-го и 2-го порядка.
2. Периодизация институционального формирования и развития российского рынка ценных бумаг. Российский рынок ценных бумаг в период с 1990 г. — по настоящее время прошел несколько этапов институционально-эволюционного формирования и развития, а именно: первый этап (1990;1995 гг.) — «стартовый», второй этап (1996 — 1999 гг.) — «накопления», третий этап (1999 — 2003 гг.) — «обеспечения», четвертый этап (2004 — 2007 гг.) — «контроля» и пятый этап (2008 год — по настоящее время) — «управления».
3. Модель консолидированной инфраструктуры рынка ценных бумаг представленная тремя взаимосвязанными звеньями: мобилизационным, операционным и качественным.
4. Особенности формирования и развития институциональной структуры российского рынка ценных бумаг, отличающие его от фондовых рынков развитых стран: отставание в развитии нормативно-правовой базыотсутствие системы традицийнизкий уровень доверия инвесторовнесовершенство системы обычаев делового оборотадецентрализация расчетной инфраструктурывысокая доля участия государства в общей структуре капитализациинизкая доля частных инвесторовзависимость фондового рынка от процесса приватизациивысокие трансакционные издержки при осуществлении операций на рынке и при размещении акцийограниченная деятельность саморегулируемых организаций.
5. Структурирование проблем развития рынка ценных бумаг в российской экономике как основы для выработки основных направлений его институционального совершенствования, предполагающих окончательный выбор модели фондового рынкаповышение инвестиционной грамотности населенияснижение правовых барьеров путем сокращения бюрократического аппаратасоздание прозрачной процедуры государственного контроля и правоприменениясоздание системы отчетности и публикации макрои микроэкономической информации о состоянии рынка ценных бумаг и другие.
Апробация и внедрение результатов исследования. Материалы работы и результаты диссертационного исследования были представлены на международной научно-практической конференции «Сервис в XXI столетии» (Уфа, 2003), на всероссийской научно-практической конференции «Формирование механизма экономического роста в Российской Федерации и Республике Башкортостан в координатах мирового развития» (Уфа, 2004), на всероссийской научно-практической конференции «Актуальные вопросы экономической теории: развитие и применение в практике российских преобразований» (Уфа, 2006), а также используются в учебном процессе в Уфимской государственной академии экономики и сервиса при преподавании дисциплин «Экономическая теория» и «Институциональная экономика».
Публикации. По теме диссертационного исследования опубликовано 4 работы, общим объемом 1,2 п.л.
Структура диссертации. Работа состоит из введения, двух глав, заключения, списка использованной литературы из 200 наименований и 15 приложений. Основное содержание изложено на 161 страницах машинописного текста, включая 5 рисунков, 10 схем и 11 таблиц.
Заключение
.
Изложенный в диссертации материал по проблеме формирования и развития институциональной структуры российского рынка ценных бумаг позволяет сделать следующие выводы.
1. Методология институциональной теории является наиболее приемлемой для анализа становления российского рынка ценных бумаг, так как данная теория изучает экономические проблемы во взаимосвязи с социальными, политическими, этическими и правовыми, и стремится учесть процессы, связанные с историческими условиями развития.
2. Компонентами институциональной структуры рынка ценных бумаг являются ее инфраструктура и институты, которые подразделяются в свою очередь на организации 1-го и 2-го порядка и институции 1-го и 2-го порядка. К организациям 1 -го порядка относятся: ФСФР России, ЦБ России, Министерство финансов. К организациям 2-го порядка относятся саморегулируемые организации: НАУФОР, НП «НЛУ», НФА, ПАРТАД, ПУФРУР, НА «НАПФ». К институциям 1-го порядка автор относит формальные нормы, например, закон «О рынке ценных бумаг», «Об акционерных обществах» и другие, а к институциям 2-го порядка — неформальные правила, например, обычаи делового оборота, доверие инвесторов, система традиций.
3. Российский рынок ценных бумаг прошел в процессе своего институционально-эволюционного формирования и развития следующие этапы: первый этап (1990;1995 гг.) — «стартовый», второй этап (1996 — 1999 гг.) — «накопления», третий этап (1999 — 2003 гг.) — «обеспечения», четвертый этап (2004 — 2007 гг.) — «контроля» и пятый этап (2008 год — по настоящее время) — «управления».
4. Существующая сегодня инфраструктура российского рынка ценных бумаг характеризуется наличием двух конкурирующих между собой групп ММВБ и РТС, что осложняет работу инвесторам. В связи с этим предложена результативная модель единой инфраструктуры рынка ценных бумаг, состоящая из трех взаимосвязанных звеньев: мобилизационного, операционного и качественного. Данная модель отвечает всем требованиям современной экономики и позволяет обеспечить наиболее эффективную работу рынка ценных бумаг, будет сокращать риски участников фондового рынка и способствовать приходу иностранных инвесторов.
5. Главная особенность формирования и развития институциональной структуры рынка ценных бумаг в России состоит в том, что изначально выбранная западная модель фондового рынка в России не прижилась, и он в свою очередь пошел по собственному пути развития.
6. Классификация проблем развития рынка ценных бумаг в российской экономике с позиции выделенных элементов институциональной структуры позволила автору наметить основные направления дальнейшего его институционального совершенствования и развития. Необходимо создание государственной долгосрочной концепции и политики действий в области развития рынка ценных бумаг и его текущего регулирования, предполагающей окончательный выбор модели фондового рынка, а также определение доли источников финансирования хозяйства и бюджета за счет выпуска ценных бумаг, создание системы отчетности и публикации макрои микроэкономической информации о состоянии рынка ценных бумагсоздание системы экспертной поддержки и научного обслуживания рынка (экспертные советы ученых и т. п.) и другие.
Безусловно, в данной работе охвачен не весь спектр проблем российского рынка ценных бумаг. Вместе с тем, полагаем, что предложенные варианты решения некоторых основных, с нашей точки зрения, проблем могут быть использованы при разработке концепций и стратегий дальнейшего институционального совершенствования фондового рынка России.
Список литературы
- Постановление Правительства РФ «Положение о выпуске и обращении ценных бумаг и фондовых биржах в Российской Федерации» от 28 декабря 1991 г. № 78
- Указ Президента Российской Федерации «Об утверждении концепции развития рынка ценных бумаг в Российской Федерации» от 1 июля 1996 г. № 1008.
- ФЗ «О рынке ценных бумаг» от 22.04.1998 г. № 39-Ф3 (ред. от 27.10.2008 г.)
- ФЗ «Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг» от 29.07.1998 г. № 136-Ф3 (ред. от 26.04.2007 г.)
- ФЗ «Об инвестиционных фондах» от 29.11.2001 г. № 156-ФЗ (ред. 06.12.2007 г., с измен, и доп. вступившими в силу 12.03.2008 г.)
- ФЗ «Об ипотечных ценных бумагах» от 11.11.2003 г. № 152-ФЗ (ред. от 27.07.2006 г.)
- ФЗ «Об акционерных обществах» от 26.12.1995 г. № 208-ФЗ (ред. от 29.04.2008 г., с изм. от 27.10.2008 г.).
- ФЗ «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг» от 05.03.1999 г. № 46-ФЗ (ред. от 06.12.2007 г.)
- Гражданский кодекс Российской Федерации (Ч. 1) от 30.11.1994 г. № 51 -ФЗ (ред. от 22.07.2008 г., с изм. от 24.07.2008 г.).
- Налоговый кодекс Российской Федерации (Ч. 2) от 05.08.2000 г. № 117-ФЗ (ред. от 13.10.2008 г.).
- ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» от 26.10.2002 г. № 127-ФЗ (ред. от 01.12.2007 г., с изм. и доп., вступающими в силу с 01.02.2008 г.)
- ФЗ «Об обществах с ограниченной ответственностью» от 08.02.1998 г. № 14-ФЗ (ред. от 29.04.2008 г., с изм. от 27.10.2008 г.)
- Абалкин Л. Институционально-эволюционная теория и ее прикладные аспекты // Вопросы экономики, 1997, № 3
- Абрамов А. Стратегия и вектор движения фондового рынка в России. // Рынок ценных бумаг. 2008. — № 13. — С. 12−16
- Абрамкина С.Р. Экономическая глобализация и проблемы институционального развития современной российской экономики. // Российский экономический интернет-журнал, 19.07.2007 г.
- Архипов А.Ю. Рынок ценных бумаг. Ростов н/Д: Феникс, 2005. -352 с.
- Агаларов А. Мой взгляд на Россию в эпоху реформ. М.: Мол. Гвардия, 1998.-204 с.
- Алексеев М.Ю. Рынок ценных бумаг. М.: Финансы и статистика, 1992. — 352 с.
- Алехин Б.И. Рынок ценных бумаг. М.: ЮНИТИ, 2004. — 461 с.
- Алехин Б. Есть ли в России рынок ценных бумаг //Рынок ценных бумаг. 2006. — № 23. — С.27 -31.
- Алехин Б. Ликвидность и микроструктура рынка государственных ценных бумаг // Рынок ценных бумаг. 2006. — № 20. — С.20 -30.
- Анесянц С.А. Основы функционирования рынка ценных бумаг: Учеб. Пособие. — М.: Финансы и статистика, 2004. — 144 с.
- Андрюшкевич O.A. Формирование рыночных институтов в переходных экономиках. // Экономическая наука современной России — 2008. № 3 (42) — С. 22−36
- Ахтямов Р. От концепции к реальности // Рынок ценных бумаг. -2000- № 4(163)-С.28−32.
- Афонина А.О. Регулирование рынка в России и за рубежом. // Государственное управление. Электронный вестник. Выпуск № 10. Март 2007 г
- Берзон Н.И., Булякова Е. А., Кожевников М. А., Чаленко A.B. Фондовый рынок. М.: Вита-Пресс, 2003. — 400 с.
- Биета Ф., Смилянец П. Теория игр и финансовые рынки // Вопросы экономики. 2007. — № 10 — С. 114 — 124
- Блауг М. Экономическая мысль в ретроспективе. М.: Дело, 1995. 652 с.
- Болдырева Н. Развитие коллективных инвесторов в регионе // Рынок ценных бумаг. 2005. — № 20 — С. 71 — 74
- Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов. 2-е русск. изд. (пер. с 7-го междунар. изд.) М.: Олимп-Бизнес, 2008. ¦— 1008 с.
- Буренин А.Н. Рынок ценных бумаг и производных финансовых инструментов. М.: 1 Федеративная Книготорговая Компания, 1998. — 55 с.
- Бычков А.П. Мировой рынок ценных бумаг: институты, инструменты, инфраструктура. -М.: Диалог —МГУ, 1998. — 164 с.
- Васильева Е. Институционализм как альтернатива неоклассической и марксистской экономической теории // Квартальный бюллетень клуба экономистов. — 2000. Вып.4. — С. 166−180
- Веблен Т. Теория праздного класса. М.: Изд-во прогресс, 1984.367 с.
- Введение в институциональный анализ / Под ред. В. Л. Тамбовцева. М.: ТЕИС, 1996.
- Вейтлинг В. Гарантии гармонии и свободы. М.: Академия наук СССР, 1962.-580 с.
- Виссарионов А., Федорова И. Уроки кризиса // Экономист. -1999. № 2.-С. 15−22.
- Витченко А.Б. Фондовый рынок как механизм привлечения инвестиций в российскую экономику и стратегия повышения его конкурентоспособности // Экономический вестник Ростовского государственного университета. 2006. — № 4, часть 2 — С. 52 — 56
- Вольчик В.В. Курс лекций по институциональной экономике. Ростов -н/Д: Изд-во Рост. Ун-та, 2000. 80 с.
- Вольчик В.В. Проблема отбора: рынки и институты в экономической теории // Экономический вестник Ростовского государственного университета. 2005. — том 3, № 4 — С. 47 — 54
- Волконский В. Институциональный подход к проблемам кризиса российской экономики // Экономика и математические методы. 1999. — № 1, том 35.-С. 11−27
- Вьюгин О. Фондовый рынок создан в эти годы с нуля // Рынок ценных бумаг. 2007. — № 12 — С. 31 — 34
- Гайдар Е.Т. Тактика реформ и уровень государственной нагрузки на экономику // Вопросы экономики. 1998. — № 4. -С.4−13.
- Гелбрейт Д. Новое индустриальное общество. М.: Прогресс, 1969.-480 с.
- Горяшко А. Мифы и реальность фондовых рынков. // Рынок ценных бумаг. 2006. — № 1. — С. 58 — 6346. Грозовский Б. Главный собственник страны // Ведомости. — 2007.-13 фев.
- Греченюк О., Греченюк А. Анализ динамики структуры источников финансирования инвестиций как показателя степени зрелости инвестиционных рынков России. // Управление общественными и экономическими системами. — 2007. № 1 — С. 1−10
- Гугняк В.Я. Институциональная парадигма в политической экономии: На примере Франции. М.: Наука, 1999. 174 с.
- Данилов Ю. О мифах фондового рынка. Доклад на семинаре «Институциональные проблемы российской экономики». Препринт WP/2003/05 М.: ГУ ВШЭ, 2003. — 60 с.
- Данилов Ю. Сравнительная эффективность проведения IPO на «российских и иностранных рынках. // Центр развития фондового рынка, 2004
- Данилов Ю., Якушин A. IPO в России: Итоги 2007 года. WP CCMD 2008 #1. Москва, Фонд «Центр развития фондового рынка», 2008
- Данилов Ю. Оазис будущего. // Эксперт. 2008. — № 21. — С. 44−50
- Данилов Ю. Новая роль фондового рынка в России // Вопросы экономики. 2004. — № 7. — С. 44 — 56
- Дегтярева И.В. Эффективность инвестиционного бизнеса на российском фондовом рынке. СПб.: СПб ГУЭФ, 1999. 179 с.
- Дегтярев А. Н, Дегтярева И. В. Эволюция экономической теории в биографиях ученых-экономистов: Учебное пособие. Уфимский государственный институт сервиса, Уфа, 2002 264 с.
- Дегтярев А.Н. Лекции по новому институционализму: Учебное пособие. — 2-е изд. доп. — Уфа: ГОУ ВПО Уфимский государственный институт сервиса, 2005 — 292 с.
- Демидова В. Несовершенство акционерного законодательства России: в чью пользу? // Рынок ценных бумаг. — 2005. № 20. — С. 56 — 58
- Джиджоева В.М. Возможности институционального реформирования транзитивной экономики: Дисс.к.э.н.: Защищено в 1999, М.: — 120 с.
- Дмитриева Е. Сравнительный анализ рынков АДР на акции эмитентов России, Китая и стран Восточной Европы. // Рынок ценных бумаг.- 2007. № 5. — С. 34 — 37
- Доклад ФСФР об итогах работы за 2006 год. Москва, 2007
- Доклад «О мерах по совершенствованию регулирования и развития рынка ценных бумаг на 2008 20 012 годы и на долгосрочную перспективу». ФСФР. Москва. 2008.
- Доклад Всемирного Банка об экономике России, апрель 2006.
- Евстигнеев В.Р. Финансовый рынок в переходной экономике: инвестиционные стратегии, структурная организация, перспективы международной организации. М.: Эдиториал УРСС, 2004. — 240 с.
- Евстигнеева Л., Евстигнеев Р. Трансформационные риски российской экономики. // Вопросы экономики. — 2006. № 11. — С. 4 — 25
- Жук Е. Квалифицированный инвестор в Евросоюзе, США и РФ: правовые модели. // Рынок ценных бумаг. 2008. — № 5. — С. 16−20
- Зенькович Е. Взаимодействие государственных и саморегулируемых органов в сфере контроля и надзора на рынке ценных бумаг: вопросы теории и практики // Рынок ценных бумаг. 2008. — № 13. -С. 18−21
- Зотов В.В., Пресняков В. Ф., Розенталь В. М. Институциональные проблемы функционирования и преобразования экономики России // Экономическая наука современной России. 1999. — № 1.
- Институциональная экономика: новая институциональная экономическая теория: Учебник / Под общей ред. д.э.н., проф. A.A. Аузана. -М.: ИНФРА-М, 2005. 416 с.
- Инфраструктурное обозрение ПАРТАД. Составители: Артюшенко В., Бекаревич П., Гусов О., Зенькович Е. // Информационно-аналитическое издание, Москва, 2007
- Иншаков О.В. Экономические институты и институции: к вопросу о типологии и классификации // Социологические исследования. -2003. № 9.-С. 42−51
- Иншаков О., Фролов Д. Место институционализма в экономической науке. // Экономист. 2005. — № 10. — С. 39 — 40
- Исеев Р. Проблемы секьюритизации на современном этапе. // Рынок ценных бумаг. 2004. — № 19. — С. 42 — 43
- Капелюшников Р. Новая институциональная теория. Теория экономических организаций / История экономических учений (современный этап). -М.: ИНФРА-М, 1998
- Капелюшников Р. Где начало того конца?. // Вопросы экономики. -2001. № 1. — С. 145
- Кейнс Дж. М. Общая теория занятости, процента и денег. М.: ЭКСМО, 2007. — 960 с.
- Клейнер Г. Б. Особенности процессов формирования и эволюции социально-экономических институтов в России: Препринт. М.: ЦЭМИ РАН, 2001
- Кувакина Т. Статусная ответственность профессиональных участников рынка ценных бумаг: понятие и признаки // Рынок ценных бумаг. -2005.-№ 20.-С. 76−79
- Кудрин А. Структура инвесторов на российском рублевом рынке облигаций. // Рынок ценных бумаг. — 2006. № 6. — С. 78 — 80
- Кудинова М.М. Российские и зарубежные рынки ценных бумаг: проблемы взаимодействия / Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук — М.: Финансовая академия при Правительстве РФ, 2005
- Лансков П. Развитие инфраструктуры финансового рынка и оптимизация его регулирования // Рынок ценных бумаг. — 2008. № 9. — С. 14 -18.
- Лебедева Н.Н. Институциональная экономика: Материалы к спецкурсу. Волгоград: Изд-во ВолГУ, 1999. — 76 с.
- Лемещенко П.С. Инвестиционные противоречии и ловушки переходного периода // Экономический вестник Ростовского государственного университета. 2005. — № 1, том 3. — С. 82 — 92
- Лысихин И. Vlio Мегарегулятор? // Рынок ценных бумаг. — 2007. -№ 5. -С. 48−53
- Макаров В. Клейнер Г. Бартер в России: институциональный этап // Вопросы экономики. 1999. — № 4. — С.79−101
- Мау В. Экономический рост и постиндустриальные вызовы. В сб.: Экономический рост: после коммунизма Материалы международнойконференции «Экономический рост: после коммунизма», Москва, 20−21 марта, 2002 г. (Научные труды ИЭПП № 40). 279 с.
- Мильчакова Н. Эффективность фондового рынка: институциональный подход // Вопросы экономики, — 2004. № 5. — С. 97 — 110
- Миркин Я.М. Ценные бумаги и фондовый рынок. М.: Перспектива, 1995. — 536 с.
- Миркин Я.М. Рынок ценных бумаг России воздействие фундаментальных факторов, прогноз и политика развития М.: Альпина Паблишер, 2002. — 624 с.
- Миркин Я.М. Риски финансового кризиса в России: факторы, сценарии и политика противодействия / Национальный доклад Москва, 2008. — 148 с.
- Миркин Я.М., Кудинова М. М. Будущая динамика российского рынка акций: взаимодействие с зарубежными рынками // Рынок ценных бумаг. 2006. — № 11. — С. 44 — 46
- Миркин Я.М. Антикризисное управление фондовым рынком // Рынок ценных бумаг, 2000, № 9.
- Миркин Я.М. Российский рынок ценных бумаг: риски, рост, значимость // Рынок ценных бумаг. 2007. — № 23.
- Миркин Я.М. Структура собственности и фондовый рынок // Рынок ценных бумаг. 2000. — № 1.
- Мовесян А. Институциональный подход к стратегии социально -экономического развития // Экономист. 1998. — № 4. — С.24−36.
- Московский А. Пределы институционализма // Экономист. -2005.-№ 6.-С. 74−81
- Модель инфраструктуры рынка ценных бумаг в Российской Федерации, исследования Thomas Murray II Биржевое обозрение, № 1, 2 (51, 52) 2008 г.
- Мэй Д. Недооцененные возможности российского фондового рынка. // Рынок ценных бумаг. 2004. — № 19. — С. 14 — 15
- Набиуллина Э.С. Задачи институтов развития по диверсификации экономики России. // Экономика и управление. 2008. — № 1. — С. 3 — 6
- Нестеренко А. Экономический рост на основе институциональных изменений // Вопросы экономики. 1996. — № 7. -С. 19−29.
- Нестеренко А. Экономическая политика государства в странах Восточной Европы // Вопросы экономики. 1997. — № 1. -С.104−115.
- Николаев И., Ефимов С., Марушкина Е. Доверие как экономическая категория. Аналитический доклад. Аудиторско-консалдинговая компания «ФБК». Департамент стратегического анализа. Москва, 2005
- Норт Д. Институциональные изменения: рамки анализа // Вопросы экономики. 1997. — № 7. — С. 6−17.
- Норт Д. Институты, институциональные изменения и функционирование экономики. М.: Фонд экономической книги «Начала», 1997.
- О совершенстве регулирования финансового рынка. Аналитические материалы / Под научной редакцией B.C. Плескачевского и д.э.н. П. М. Ланского, Москва, 2008
- Овсиенко Ю. Институциональные барьеры российской модернизации. // Экономика и математические методы. — 2006. № 2, том 41. -С. 44−55
- Осадчий М. Состояние финансового рынка России. // Рынок ценных бумаг. 2008. — № 18. — С. 67 — 69
- Петров М.И. Правовое регулирование рынка ценных бумаг. -СПб.: Питер, 2005. 240 с.
- Полтерович В.М. Трансплантация экономических институтов // Экономическая наука современной России. 2001. — № 3. — С. 24 — 50
- Полтерович В.М. Стратегии Институциональных реформ // Экономика и математические методы. 2006. — № 1, том 42 — С. 3 — 18
- Потемкин А. Роль банковской системы и фондового рынка в финансировании реального сектора. // Рынок ценных бумаг. — 2005. № 14. — С. 16−20
- Радыгин А., Энтов Р. Институциональные проблемы развития корпоративного сектора: собственность, контроль, рынок ценных бумаг. -М.: Институт экономики переходного периода, 1999.
- Радаев В. Некоторые институциональные условия формирования российских рынков // Социологический журнал. 1998. — № 3,4. — с. 57 — 85
- Розанова Н. Развивающиеся рынки капитала: чему учит мировой опыт. // Мировая экономика и международные отношения. 2007. — № 2. — С.24−31
- Розенталь В.О. Институциональные факторы реформирования российской экономики / В кн. Эволюционная экономика М.: ИЭ РАН, 1998. -С. 157−166
- Российский статистический ежегодник: Стат.сб. /Госкомстат России. -М., 2006.
- Российский фондовый рынок и создание международного финансового центра. Идеальная модель фондового рынка России на долгосрочную перспективу (до 2020 года) // НАУФОР Москва 2008 год
- Рот А., Захаров А., Златкис Б., Миркин Я., Бернард Р., Баренбойм П., Борн Б. Основы государственного регулирования финансового рынка. — М.: Нью-Йоркская фондовая биржа, Московская межбанковская валютная биржа, Юридический дом «Юстицинформ», 2003.
- Рубцов Б. Современные фондовые рынки: Учебное пособие для вузов. М.: Альпина Бизнес Букс, 2007. — 926 с.
- Рубцов Б. Мировой фондовый рынок: объем и динамика. // Портфельный инвестор. 2008. — № 2.
- Рубцов Б. Фондовый рынок США. // Портфельный инвестор. — 2008. № 3
- Рубцов Б. Финансовый рынок Великобритании. // Портфельный инвестор. 2008. — № 4
- Рубцов Б. Фондовый рынок Японии. // Портфельный инвестор. -2008. № 5
- Рукфорт Т. Рекомендации для инфраструктуры рынка капитала Российской Федерации // Рынок ценных бумаг. — 2008. № 1. — С. 6 — 8
- Рязанов В.Т. Экономическое развитие России. Реформы и российское хозяйство в XIX XX вв. — СПб.: Наука, 1998. — 796 с.
- Рынок ценных бумаг и его инструменты: Учебное издание / Уфимск. технол. ин-т сервиса- Сост. И. А. Лузина, И. В. Дегтярева. Уфа, 1998
- Рынок ценных бумаг / Под ред. В. А. Галанова, А. И. Басова. 2-е изд., перераб. и доп. — М.: Финансы и статистика, 2003
- Рысьмятов А.З., Осенний В. В. Институциональные изменения и их роль в построении рыночной экономической системы // Научный журнал Кубанского государственного аграрного университета. — 2007. № 33 (9)
- Савицкий К., Перцев А., Капитан А., Паевые инвестиционные фонды: жизнь и судьба // Рынок ценных бумаг. 2000. -№ 4(163). — С. 89−92
- Сажин А. Ф. Смирнова Е.Е. Институты рынка. М.: БЕК, 1998.148 с.
- Санчес-Андрес А. Переходная экономика России в контексте институциональной теории Карла Поланьи // Экономический вестник Ростовского государственного университета. 2005. — № 1, том 3 — С. 8 — 22
- Секретарева О. Управление государственным имуществом на рынке коллективных инвестиций. // Рынок ценных бумаг. — 2006. № 23
- Секретарева О. Инвесторы на рынке коллективных инвестиций // Рынок ценных бумаг. 2006. — № 24. — С. 58 — 61
- Селигмен Б. Основные течения современной экономической мысли. М.: Прогресс, 1968
- Семенов А.И. Рынок ценных бумаг и особенности его функционирования в России: Автореферат диссертации на соискание ученой степени канд. экон. наук: 08.00.10. -Саратов, 2000.
- Сергеев Д.Ю. Экономические свободы, финансовое развитие и экономический рост / Препринт # В8Р/2007/093 Е. М.: Российская Экономическая школа, 2007. — 30 с.
- Сизов Ю. Инвестиционная компания в России год спустя после кризиса // Рынок ценных бумаг. 1999. — № 2(155). — С.82−87
- Сизов Ю.С. Формирование системы государственного регулирования рынка ценных бумаг: Диссертация на соискание ученой степени д-ра экон. наук:08.00.05. -М., 1999. В надзаг.: Российская академия государственной службы.
- Сизов Ю. Актуальные проблемы развития российского фондового рынка. // Вопросы экономики. 2003. — № 7. — С. 26−42
- Скоробогатов А. Макроэкономическая роль институтов: от онтологической неопределенности к концепции делового цикла. // Экономический вестник Ростовского государственного университета. — 2005. № 2, том 3. — С. 83−94
- Скоробогатов А. Фондовый рынок, институциональная структура и проблема стабильности капиталистической экономики. // Вопросы экономики. 2006. — № 12. — С.80 — 97
- Смагина В.В. Инвестиционные институты на рынке ценных бумаг в трансформируемой экономической системе: Автореферат диссертации на соискание ученой степени канд. экон. наук: 08.00.01. -Тамбов, 2000
- Смыслов Д. Российский рынок государственных ценных бумаг: становление, эволюция, перспективы. // Мировая экономика и международные отношения. 2008. — № 1. — С. 34 — 44
- Суворова Е. Российский фондовый рынок как часть мировой системы. // Финансовый директор. 2008. — 11 авг.
- Соловьев Д. Развитие торговой, расчетной и клиринговой инфраструктуры российского рынка: назад в будущее? // Рынок ценных бумаг. 2008. — № 1. — С. 9 — 10
- Тамбовцев В. JI. Институциональная динамика в переходной экономике // Вопросы экономики. 1998. — № 5. — С. 29−40.
- Тамбовцев В. JI. Институциональный рынок как механизм институциональных изменений // Общественные науки и современность. -2001.-№ 5.-С. 25−38.
- Тамбовцев B.JI. Роль рынка для институтов в институциональной эволюции // Экономический вестник Ростовского государственного университета. 2005. — № 4, том 3. — С. 28 — 36
- Тезисы выступления министра экономического развития и торговли РФ Э. С. Набиуллиной на расширенном совещании Росимущества, 12 марта 2008 г. О политике РФ в сфере регулирования имущественных и земельных отношений. Оценка результатов работы Росимущества
- Титов А.К. Особенности государственного регулирования современного рынка ценных бумаг: Автореферат диссертации на соискание ученой степени канд. экон. наук: 08.00.01. -Самара, 2000.
- Тьюлз Р., Брэдли Э., Тьюлз Т. Фондовый рынок 6-е изд.: Пер. с англ. — М.: ИНФРА, 2000 — 647 с.
- Уильямсон О. Экономические институты капитализма. СПб.: Лениздат, 1996. 688 с.
- Филатова Ю.В. Институциональные факторы экономического поведения фирм // Экономический вестник Ростовского государственного университета. 2007. — № 4, том 5. — С. 130 — 134
- Фокин Ю. Коррективы экономических реформ объективная необходимость // Экономист. — 1998. — № 3. — С.44−54.
- Фролов Д. Как учат институционализму в России // Экономический вестник Ростовского государственного университета. — 2007. № 3, том 5. — С. 155−164
- Фуруботн Э., Рихтер Р. Институты и экономическая теория: Достижения новой институциональной экономической теории / Пер. с англ. под ред. B.C. Катькало, Н. П. Дроздовой. СПб.: Издат. дом Санкт-Петерб. гос. ун-та, 2005. XXXIV + 702 с.
- Ходжсон Дж. Экономическая теория и институты: Манифест современной институциональной экономической теории. / Пер. с англ. М., Дело, 2003 464 с.
- Хессел X. Стоун С. Россия на пороге нового тысячелетия: точка зрения Standard & Poor’s II Рынок ценных бумаг. 2000. -№ 5(164).-С.68−30.
- Ценные бумаги / Под ред. В. И. Колесникова, B.C. Торкановского. 2-е изд., перераб. и доп. — М.: Финансы и статистика, 2003
- Ческидов Б.М. Рынок ценных бумаг и биржевое дело. М.: Издательство «Экзамен», 2002. — 224 с.
- Чернова Т.А., Савруков Н. Т., Рынок ценных бумаг СПб.: Политехника, 1999. — 102 с.
- Шадрин А. Перспективы трансформации российского финансового рынка // Рынок ценных бумаг. 1998. — № 2. — С. 11 — 12
- Шаститко А. Новая институциональная экономическая теория. М.: ТЕИС, 2002.- 105 с.
- Шмелев Н. Кризис внутри кризиса // Вопросы экономики. 1998. -№ 10.-С. 4−17
- Шмелев Н. Новый этап российских реформ: пределы и возможности // Вопросы экономики. 1998. — № 1. — С.4−14.
- Шумпетер Й. Теория экономического развития. Капитализм, социализм, демократия. М.: Эксмо, 2007. — 864 с.
- Ященков К.В. Инфраструктура фондового рынка России и пути ее оптимизации. Автореферат диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук, 08.00.10 Москва, 2006г
- Axelerod К. Evolution of cooperation. N. Y., 1984.
- Tool M. Institutional Adjustment and Insrumental Value, Review of International Political Economy, Autumn 1994.