Механизм формирования сбалансированной системы показателей реализации инвестиционной стратегии предприятия

Актуальность темы

исследования. Необходимость применения стратегического подхода к управлению инвестиционной деятельностью предприятия в настоящее время осознают большинство эффективно работающих российских организаций. Без повышения инвестиционной активности трудно рассчитывать на успешное функционирование предприятия. Существующий кризис во многих отраслях народного хозяйства, а также зарубежная практика выхода из кризиса позволяет сделать вывод о том, что грамотно сформулированная и успешно реализованная инвестиционная стратегия может стать чуть ли не единственным выходом из сложившейся ситуации неопределённости для большинства российских предприятий.

Несмотря на это, грамотно разработанная инвестиционная стратегия не всегда определяет эффективность её реализации, при которой могут возникнуть проблемы, не позволяющие добиться желаемых результатов. Первоочередной проблемой в этой связи является недостаток информации, позволяющей адекватно оценить ход реализации инвестиционной стратегии. Решить её позволяет сбалансированная система показателей (далее ССП), которая была разработана в результате исследования действия систем измерения результатов хозяйственной деятельности 12 крупных компаний в начале 90-х годов американскими учёными Робертом Капланом и Дэвидом Нортоном.

Но, к сожалению, данная концепция рассмотрена только лишь с позиций реализации общей (корпоративной) стратегии организации и не учитывает специфику отдельных функциональных стратегий, в том числе и инвестиционной, а также специфику современных российских реалий.

Степень разработанности проблемы. Сбалансированная система показателей вызвала огромный интерес, как у зарубежных, так и у отечественных учёных и менеджеров. Родоначальниками данной концепции являются Р. Каплан и Д. Нортон. Среди зарубежных специалистов, также занимающихся вопросами разработки ССП, следует, прежде всего, отметить К. Адамса, М. Брауна, М. Веттера, Ю. Вебера, М. Кеннерли М. Мейера, П. Нивена, Э. Нили, Н-Г. Ольве, К-Й. Петри, X. Рампенсада, К. Редченко, Ж. Рой, С. Рой, П. Хорвата, У. Шеффера и др. Отечественные учёные и специалисты стали интересоваться вопросами разработки сбалансированной системы показателей достаточно недавно, но уже сейчас можно отметить некоторых из них, таких как: А. Гершун, М. Горский, О. Данилин, В. Ивлев, Р. Кащеев, А. Коробков, Е. Леднёв, Ю. Нефедьева, Т. Попов, М. Федин, и др.

Актуальность применения стратегического подхода к управлению инвестиционной деятельностью, нашла отражение в работах отечественных и зарубежных учёных и специалистов. К зарубежным учёным следует отнести: Г. Александера, У. Баффетта, Дж. Бэйли, Б. Грэма, Ч. Мангера, У. Миллера, У. Шарпа, Р. Хэгстрома и др. Среди отечественных учёных и специалистов необходимо отметить работы Архиповой В. Ф., Бланка И. А., Бочарова В. В., Доничева O.A., Зайцева Л. Г., Кантора В. Е., Лапыгина Ю. Н., Маховиковой Г. А., Мазура И. И., Ольдерогге Н. Г., Соколовой М. И., Шапиро В. Д., Яковца Ю. В. и др.

Однако отсутствие работ, посвящённых практическим вопросам формирования ССП реализации инвестиционной стратегии предприятия, необходимость объединения существующего в России опыта в этой сфере предопределили и выбор темы диссертационного исследования.

Цель диссертационного исследования заключается в разработке механизма формирования сбалансированной системы показателей реализации инвестиционной стратегии предприятия.

Для достижения поставленной цели были определены следующие задачи: обобщить методические основы формирования инвестиционной стратегии предприятиявыявить основные проблемы реализации инвестиционной стратегии предприятиярассмотреть инструменты реализации инвестиционной стратегии предприятияразработать графическую модель сбалансированной системы целей реализации инвестиционной стратегии предприятиясформировать последовательность действий формирования ССП реализации инвестиционной стратегии предприятияапробировать механизм формирования ССП реализации инвестиционной стратегии предприятия.

Предметом исследования является специфика реализации инвестиционной стратегии предприятия. Объект исследования — инвестиционная стратегия предприятия.

Теоретической основой исследования стали работы отечественных и зарубежных ученых, занимающихся проблемами формирования сбалансированной системы показателей, а также стратегического и системного управления инвестиционной деятельностью организации, материалы специализированных журналов и нормативно-правовые документы, регулирующие инвестиционную деятельность.

Методическая и методологическая основа исследования. При решении поставленных в работе задач использовались общенаучные и специальные методы исследования: системный подход, анализ и синтез, дедукция и индукция, идеализация, контент-анализ, методы статистического анализа, метод экспертных оценок, метод парных сравнений, метод SWOT-aнaлизa, методы социологического исследования.

Логика исследования отражает последовательность основных стадий исследования, представленных ниже. После рассмотрения методических основ формирования инвестиционной стратегии предприятия, обобщены основные проблемы её реализации. Затем обосновано применение ССП как инструмента реализации инвестиционной стратегии предприятия. Далее проведён анализ подходов к разработке ССП, что позволило автору разработать графическую модель сбалансированной системы целей реализации инвестиционной стратегии предприятия, а затем определить механизм формирования ССП. В результате была проведена апробация предложенного механизма на примере ООО «Владимиртеплогаз», и проведена оценка его значимости.

Работа выполнена в соответствии с паспортом специальности 08.00.05 (п. 4.16).

Научная новизна диссертационной работы. Научные результаты, полученные автором в результате исследования и выносимые на защиту, состоят в следующем:

— выявлены сущностные характеристики сфер приложения ССП, к которым относятся: система управления предприятием, система оценки эффективности деятельности предприятия, система мотивации персонала, инструмент обработки и распространения информации, система распределения ресурсов предприятия, инструмент стратегического управления предприятием, инструмент трансформации миссии организации в конкретные задачи и показатели, инструмент реализации стратегии, инструмент корректировки стратегии, а также инструмент стратегического планирования.

— разработана графическая модель сбалансированной системы целей инвестиционной стратегии предприятия, которая представляет собой совокупность пересекаемых плоскостей «дерева целей» и «дерева решений». При этом сбалансированность двух структур обеспечивается за счёт того, что, пересекаясь на элементном уровне (на уровне мероприятий инвестиционной стратегии и уровне задач работников структурных подразделений) они позволяют выявить в каждой из них недостающие звенья (либо мероприятия, либо задачи), а также позволяют проверить на непротиворечивость задачи и мероприятия. определён механизм формирования ССП реализации инвестиционной стратегии предприятия, отличающийся тем, что для обеспечения сбалансированности показателей определяются причинно-следственные связи между ними на основе соответствующей матрицы, а также осуществляется распределение показателей по структурным подразделениям предприятия на основе матрицы «подразделение-показатель».

— сформированы функциональные карты ССП реализации инвестиционной стратегии предприятия, которые представляют собой сочетание следующих подсистем: «политика формирования инвестиционных ресурсов предприятия», «политика управления реальными инвестициями», «политика управления финансовыми инвестициями» и «политика управления стратегическими инвестициями в „человеческий капитал“».

Практическая значимость исследования заключается в доведение результатов диссертационного исследования до уровня прикладных рекомендаций.

Основные результаты диссертационного исследования способствуют эффективной реализации инвестиционной стратегии предприятия. Выводы и обобщения, полученные в ходе исследования, могут быть использованы в качестве исходного материала для научных исследований в области инвестиционного менеджмента, профессорско-преподавательского состава учебных заведений, а также руководителей предприятий. Особое значение могут иметь практические рекомендации для предприятий теплоэнергетики.

Апробация результатов исследования:

— основные теоретические положения и практические результаты исследования, представленные автором докладывались и обсуждались на международных научно-практических конференциях: «Региональная экономика: теория, практика, проблемы» (Владимир, ВлГУ, 2002 г.) — «Организация учебного процесса в новых информационных средах» (Владимир, ВИБ, 2002 г.) — «Проблемы развития территориальных социально-экономических подсистем» (Владимир, ВлГУ, 2003 г.) — «Стратегия развития муниципальных образований Владимирской области: опыт и проблемы разработки» (Москва, 2004 г.) — «Стратегия как инструмент муниципального и регионального развития: теория, проблемы, практика» (Москва, 2004 г.) — «Управление инновациями и инвестиционной деятельностью» (Владимир, ВлГУ, 2004 г.) — «Стратегическое управление развитием региона: теория, проблемы, практика: По итогам реализации проекта «Регионы России: Владимирская область». (Владимир, 2004 г.) — «Современные модели стратегий развития организаций» (Владимир, 2004 г.).

параграфы «Разработка сбалансированной системы целей инвестиционной стратегии предприятия» и «Определение механизма формирования ССП реализации инвестиционной стратегии предприятия» диссертации опубликованы в монографии «Инструменты реализации стратегии»;

— материал по инвестиционной политике развития теплоэнергетики региона (в том числе и предприятия ООО «Владимиртеплогаз») вошел в опубликованную монографию «Инвестиционная политика»;

— статья «Влияние внешней среды на функционирование предприятий теплоснабжения» опубликована в сборнике научных трудов кафедры экономики городского хозяйства;

— статья «О сущности понятия «инвестиции» опубликована в журнале «Современные аспекты экономики»;

— статья «Эффективные направления совершенствования инвестиционной политики в топливно-энергетическом комплексе региона» опубликована в информационно-методическом бюллетене Администрации Владимирской области;

— материалы диссертационного исследования используются в учебном процессе Владимирского государственного университета при чтении лекций по дисциплинам «Экономическая оценка инвестиций» и «Основы стратегического менеджмента»;

— отдельные направления диссертационной работы внедрены и используются в практической деятельности ООО «Владимиртеплогаз».

Публикации. Основные результаты по теме диссертационного исследования опубликованы в 25 научных работах общим объемом 7,2 п.л., в том числе две монографии и одно учебное пособие общим объемом 54,75 п.л. (доля автора — 3,5 п.л.).

Структура диссертационного исследования отражает логику исследования. Диссертационная работа состоит из введения, трех глав, заключения, библиографического списка из 144 наименований и 26 приложений. Работа изложена на 138 страницах машинописного текста, включает 19 рисунков и 12 таблиц.

Заключение

.

В настоящее время всё большее число предприятий осознают необходимость перспективного управления инвестиционной деятельностью на основе научных методологий, адаптации к общим целям развития предприятия и изменяющимся внешним условиям. В связи с этим проблемы формирования и развития инвестиционной деятельности в условиях экономических преобразований требует глубоких теоретических обоснований, разработки концептуальных положений осуществления этого процесса.

Эффективным инструментом перспективного управления инвестиционной деятельностью предприятия может стать инвестиционная стратегия. Но грамотно разработанная инвестиционная стратегия совсем не определяет эффективность её реализации. Для этого требуются новые методы и инструменты управления.

Подводя итоги диссертационного исследования необходимо выделить основные результаты проведённой работы.

С точки зрения стратегического управления под инвестиционной стратегией следует понимать систему долгосрочных целей инвестиционной деятельности предприятия, определяемых общими задачами его развития и инвестиционной идеологией, а также выбор наиболее эффективных путей их достижения.

Главным условием формирования успешной инвестиционной стратегии является его ориентация в первую очередь на решение долгосрочных задач, а не на получение сиюминутных результатов. В связи с этим процесс формирования инвестиционной стратегии должен опираться на общую стратегию развития.

Инвестиционную стратегию следует рассматривать как одну из функциональных стратегий, направленных на реализацию общей стратегии развития. В связи с этим в основу разработки инвестиционной стратегии предприятия следует положить принципы стратегического управления.

Используя основные положения стратегического менеджмента в части теоретических основ формирования корпоративной стратегии развития организации, автор выделяет факторы, которые должны быть учтены при формировании инвестиционной стратегии предприятия. Это, в первую очередь, существующая корпоративная стратегия развития предприятия, результаты анализа параметров внешней и внутренней среды, выполненного под углом зрения инвестиционной деятельности организации, эталонные инвестиционные стратегии и существующая инвестиционная стратегия предприятия.

В процессе реализации инвестиционной стратегии предприятие может столкнуться с определёнными проблемами. Под проблемами реализации инвестиционной стратегии автор понимает определённые барьеры или сложности, которые могут встречаться при реализации инвестиционной стратегии. С той точки зрения, что процесс реализации инвестиционной стратегии неразрывно связан с необходимостью проведения стратегических изменений в организации, проблемыопределённые сопротивления руководства и всего трудового коллектива, возникающие при реализации инвестиционной стратегии предприятия.

В результате обобщения материала касающегося проблем реализации инвестиционной стратегии предприятия были выделены основные из них, такие как сопротивление стратегическим изменениям в организации, не понимание сущности инвестиционной стратегии работниками предприятия, отсутствие у работников предприятия мотивации к реализации инвестиционной стратегии, ограниченность всех видов ресурсов необходимых для её реализации, не возможность быстро реагировать на изменения внешней и внутренней среды организации, и главное отсутствие необходимой информации о ходе реализации инвестиционной стратегии.

Понятно, что нехватка финансовых средств и не грамотное их распределение имеет первостепенное значение при реализации стратегии, особенно это касается инвестиционной стратегии предприятия. Ясно, что важной проблемой эффективной реализации инвестиционной политики служит определение оптимальной структуры источников финансирования и оптимального графика. Бесспорно также, что некомпетентные в области принятия инвестиционных решений специалисты не способны грамотно и эффективно реализовывать инвестиционную стратегию.

Но, по мнению автора, не менее острой проблемой при реализации инвестиционной стратегии предприятия является проблема недостатка информации или её переизбыток. Успех реализации инвестиционной стратегии во многом зависит от полноты, надёжности, и своевременности информации о ходе реализации. Ведь очень важно осознание менеджмента организации, того, что проблема реализации стратегии заключается не в том, что разработана «не качественная» стратегия, а скорее в его способности организовать процесс от разработки стратегической концепции до её внедрения в конкретных программах, планах, проектах, сбалансированных по ресурсам.

В связи с этим, была предпринята попытка, использовать в качестве инструмента управления реализацией инвестиционной стратегии, разработанную десятилетие назад, сбалансированную систему показателей.

Её появление обусловлено потребностью в осуществлении перехода от формулировки стратегии к конкретным действиям не только на уровне менеджеров среднего звена, но и на уровне исполнителей.

ССП (Balanced Scorecard) появилась на свет в результате исследования действия систем измерения результатов хозяйственной деятельности 12 крупных компаний в начале 90-х годов американскими учёными Робертом Капланом (Robert Kaplan) и Дэвидом Нортоном (David Norton). ССП рассматривалась как всеохватывающая система управления.

Проанализировав основные научные труды по вопросам ССП, были выделены девять основных сущностный характеристик сфер приложения ССП:

1. как система оценки эффективности деятельности предприятия;

2. система распределения ресурсов предприятия;

3. инструмент трансформации миссии организации в конкретные задачи и показатели";

4. инструмент реализации стратегии;

5. система мотивации персонала;

6. инструмент корректировки стратегии;

7. инструмент распространения информации;

8. инструмент стратегического планирования;

9. система управления предприятие.

Несмотря на огромное значение, которое ССП имеет для эффективного управления организацией, было бы не правильным считать, что ССП не требует использования других инструментов управления. В связи с этим была рассмотрена взаимосвязь ССП с другими управленческими системами. Это позволило сделать вывод о том, что ССП служит связующим звеном между основными подсистемами управления.

Значение использования ССП в деятельности предприятия достаточно велико, что объясняется огромным интересом к данной концепции и необходимостью контролировать ход реализации разработанной стратегии развития в целом и в частности инвестиционной стратегии. Но, несмотря на это, существуют некоторые другие концепции, которые фактически выполняют те же функции, что и ССП, но имеют некоторые свои аспекты. В основе ССП лежат стратегические карты, которые объединяют эти концепции, но подходы к разработке стратегических карт несколько различны. Анализ существующих подходов к разработке ССП был рассмотрен достаточно подробно. В результате чего было выявлено, что из рассмотренных моделей стратегических карт ССП Р. Каплана и Д. Нортона является наиболее приемлемой и отвечающей целям создания механизма реализации стратегии вообще и инвестиционной в частности.

Несмотря на это, следует отметить, что в самом механизме существуют некоторые недостатки и отдельные моменты требуют определённой детализации.

Также, по мнению автора, остаётся спорным вопрос рассмотрения именно четырёх составляющих. Не до конца определён принцип, которым следует руководствоваться при выборе этих составляющих. В результате этого была разработана графическая модель сбалансированной системы целей инвестиционной стратегии предприятия, которая представляет собой совокупность пересекаемых плоскостей «дерева целей» и «дерева решений». При этом сбалансированность двух структур обеспечивается за счёт того, что, пересекаясь на элементарном уровне (на уровне мероприятий инвестиционной стратегии и уровне задач работников структурных подразделений) они позволяют выявить в каждой из них недостающие элементарные звенья (либо мероприятия, либо задачи), а также позволяют проверить на непротиворечивость задачи и мероприятия.

Обоснован механизм формирования сбалансированной системы показателей инвестиционной стратегии предприятия, который осуществлён в соответствии с общим алгоритмом перехода от целей к показателям, характеризующим степень их достижения, а также формирования критериев достижения указанных целей. Системное представление целей, показателей и критериев позволило получить сбалансированную систему показателей, характеризующую процесс реализации инвестиционной стратегии.

Сформированы функциональные карты ССП реализации инвестиционной стратегии предприятия, которые представляют собой сочетание следующих подсистем: политика формирования инвестиционных ресурсов предприятия, политика управления реальными инвестициями, политика управления финансовыми инвестициями и политика управления стратегическими инвестициями в «человеческий капитал».

В качестве инструмента, позволяющего установить причинно-следственные связи между парами каждых из показателей, предложено построение матрицы, строки и столбцы которой, содержат вышеназванные показатели. Парное сравнение фиксируется в матрице на пересечении её соответствующих строк и столбцов знаком, определяющим как наличие связи между двумя показателями, так и степень противоречия самих связей.

Для того чтобы распределить показатели реализации инвестиционной стратегии между подразделениями предприятия, предложено построить матрицу, в столбцах которой расположены показатели, а по строкам приведены подразделения предприятия. В результате показатели распределяются по подразделениям в соответствии с их полномочиями и функциональной принадлежностью.

Каждый из показателей подразделения представляет собой совокупность показателей, вытекающих из показателей стратегических карт. Совокупность показателей распределённых между подразделениями, отделами, группами и исполнителями позволило построить «дерево показателей» реализации инвестиционной стратегии предприятия в целом. В корне дерева находятся цели стратегии, на втором уровне декомпозиции.

— стратегические карты, на третьем уровне — показатели подразделений, на четвёртом — показатели отделов, на пятом — показатели групп и на шестом.

— показатели исполнителей.

Разработанный механизм формирования сбалансированной системы показателей реализации инвестиционной стратегии представляет собой общую модель, требующую конкретизации и адаптации к конкретным предприятиям.

Для апробации полученных результатов рассмотрено конкретное предприятие — ООО «Владимиртеплогаз». Разработана инвестиционная стратегия, с учётом всех факторов влияющих на процесс её формирование. Проведён SWOT-aнaлиз внешней и внутренней среды ООО «Владимиртеплогаз» под углом зрения инвестиционной деятельности. Выявлены корневые проблемы ООО «Владимиртеплогаз», а также наиболее значимые сильные стороны организации и возможности и угрозы внешней среды. Рассмотрена действующая корпоративная и инвестиционная стратегия ООО «Владимиртеплогаз».

В результате чего определены наиболее значимые и стратегически важные действия руководства организации в части инвестиционной деятельности предприятия.

Построено «дерево решений» и «дерево целей» реализации инвестиционной стратегии ООО «Владимиртеплогаз», при сопоставлении которых стало возможным построение сбалансированной системы целей, которая легла в основу построения ССП реализации инвестиционной стратегии ООО «Владимиртеплогаз».

Установлена специфика инвестиционной деятельности ООО «Владимиртеплогаз», выявленная через посредство целей, которой является отсутствие политики управления финансовыми инвестициями.

Сформированы перечни показателей^ адекватных целям инвестиционной стратегии, а затем определены критерии оценки степени достижения данных показателей.

Для установления причинно-следственных связей между парами каждых из показателей была построена квадратная матрица показателей, которая позволила сделать вывод о том, что в нашем случае нет ни одной пары показателей, которые бы противоречили друг другу.

Построена матрица «подразделение — показатели», в столбцах которой расположены показатели, а по строкам приведены подразделения предприятия. Так как рассматривалась реализация одной из функциональных стратегий, а именно инвестиционной стратегии ООО «Владимиртеплогаз», а не общей стратегии развития предприятия, то деятельность далеко не всех отделов и служб участвует в процессе её реализации.

Построение подобной матрицы позволило нам выдвинуть гипотезу о том, что данный инструмент может быть использован при построении организационной структуры управления предприятием. Естественно, это возможно лишь в том случае, когда рассматривается общая корпоративная стратегия предприятия, а не отдельная функциональная стратегия.

В результате была оценена степень эффективности реализации разработанного механизма формирования ССП инвестиционной стратегии ООО «Владимиртеплогаз». По результатам анкетного опроса было выявлено, что разработанная ССП необходима для эффективной реализации инвестиционной стратегии ООО «Владимиртеплогаз». А степень эффективности оценена достаточно высоко. Расчет коэффициента вариации показал, что рассчитанное среднее значение степени эффективности (4,2 балла) является надёжной величиной, типичной для данной выборки.

Несмотря на полученные результаты, следует отметить, что рамки диссертационного исследования не позволили достаточно подробно осветить весь спектр проблем связанных с выбранной тематикой. В частности не рассмотрены адаптированные к инвестиционной деятельности параметры внешней и внутренней среды, которые необходимо учитывать при проведении 8УОТ-анализа, требуют более детальной проработки некоторые этапы формирования ССП.

В итоге можно считать, что цель поставленная в начале диссертационного исследования, достигнута, а задачи решены.