Повышение инвестиционной привлекательности предприятия (на примере ООО «Разрез» Березовский"")

Министерство образования и науки РФ Новокузнецкий институт (филиал) федерального государственного бюджетного образовательного учреждения высшего профессионального образования

" Кемеровский государственный университет"

Кафедра экономической теории Повышение инвестиционной привлекательности предприятия (на примере ООО «Разрез «Березовский» «)

Новокузнецк 2014

Реферат Выпускная квалификационная работа состоит из 99 страниц и включает 11 рисунков, 22 таблиц, 11 ссылок на используемые источники и литературу, 4 приложение.

По структуре работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованных источников и литературы и приложений.

ИНВЕСТИЦИОННАЯ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТЬ ПРЕДПРИЯТИЯ, ВЫРУЧКА, СЕБЕСТОИМОСТЬ, ЧИСТАЯ ПРИБЫЛЬ, РЕНТАБЕЛЬНОСТЬ, ИМУЩЕСТВЕНОЕ ПОЛОЖЕНИЕ, ЛИКВИДНОСТЬ, ОЦЕНКА ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ, ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТЬ Объектом исследования является: деятельность ООО «Разрез «Березовский». Предмет исследования — инвестиционная привлекательность ООО «Разрез «Березовский». Целью исследования является оценка инвестиционной привлекательности предприятия и определение путей ее повышения. В работе рассмотрены теоретические основы инвестиционной привлекательности предприятия. Представлена общая характеристика деятельности ООО «Разрез «Березовский». Проанализированы результаты финансово-хозяйственной деятельности ООО «Разрез «Березовский». На основе проведенного анализа предложены мероприятия по повышению инвестиционной привлекательности ООО «Разрез «Березовский» такие как: мероприятие по снижению коммерческих расходов ООО «Разрез «Березовский» и мероприятие по обогащению угля и реализации отходов обогащения.

Содержание Введение

1. Теоретические основы инвестиционной привлекательности предприятия

1.1 Исследование понятия инвестиционной привлекательности предприятия

1.2 Показатели инвестиционной привлекательности предприятия

1.3 Способы повышения инвестиционной привлекательности предприятия

2. Анализ финансово-хозяйственной деятельности ООО «Разрез «Березовский»

2.1 Характеристика предприятия ООО «Разрез «Берёзовский»

2.2 Анализ финансовых результатов ООО «Разрез «Березовский»

2.3 Анализ имущественного положения ООО «Разрез «Березовский»

2.3.1 Анализ активов ООО «Разрез «Березовский»

2.3.2 Анализ пассивов ООО «Разрез «Березовский»

2.4 Анализ показателей рентабельности ООО «Разрез «Березовский»

2.5 Анализ показателей ликвидности ООО «Разрез «Березовский»

2.6 Анализ показателей оценки финансовой устойчивости и платежеспособности ООО «Разрез «Березовский»

2.7 Выводы по результатам анализа финансово-хозяйственной деятельности ООО «Разрез «Берёзовский»

3. Разработка мероприятий по повышению инвестиционной привлекательности ООО «Разрез «Березовский»

3.1 Этапы разработки и реализации мероприятий по повышению инвестициионной привлекательности ООО «Разрез «Березовский»

3.2 Расчет затрат на разработку мероприятий по повышению инвестиционной привлекательности ООО «Разрез «Березовский»

3.3 Мероприятие по снижению коммерческих расходов ООО «Разрез «Березовский»

3.3.1 Расчет затрат на реализацию мероприятия по снижению коммерческих расходов ООО «Разрез «Березовский»

3.3.2 Расчет эффективности мероприятия по снижению коммерческих расходов «Разрез «Березовский»

3.4 Мероприятие по обогащению угля и реализации отходов обогащения

3.4.1 Расчет затрат на реализацию мероприятия по обогащению угля и реализации отходов обогащения ООО «Разрез «Березовский»

3.4.2 Расчет эффективности мероприятия по обогащению угля и реализации отходов обогащения ООО «Разрез «Березовский»

3.5 Расчет показателей инвестиционной привлекательности ООО «Разрез «Березовский»

Заключение

Список используемых источников и литературы Приложение инвестиционный финансовый рентабельность ликвидность Введение Инвестиционная привлекательность предприятия в современных условиях является одной из важнейших характеристик деятельности хозяйствующего субъекта, так как влияет на дальнейшее его развитие, конкурентоспособность, финансовую устойчивость и кредитоспособность.

Объектом исследования преддипломной практики является деятельность ООО «Разрез «Березовский». Предметом исследования является инвестиционная привлекательность ООО «Разрез «Березовский» .

Цель работы — оценка инвестиционной привлекательности предприятия и определение путей ее повышения.

На основании поставленной цели были сформулированы следующие задачи:

— изучить теоретические основы инвестиционной привлекательности хозяйствующих субъектов;

— дать общую характеристику деятельности ООО «Разрез «Березовский» ;

— проанализировать результаты деятельности ООО «Разрез «Березовский» ;

— предложить мероприятия по повышению инвестиционной привлекательности ООО «Разрез «Березовский» .

В процессе работы для решения указанных задач применялись следующие методы: сравнение, синтез, анализ данных, их обобщение и систематизация результатов.

Информационной базой для решения поставленных задач послужили учебные пособия, ресурсы Интернета, бухгалтерская и финансовая отчетность ООО «Разрез «Березовский» .

Теоретико-методологическую основу исследования составили работы отечественных экономистов, посвященные вопросам инвестиционной привлекательности предприятия. Тематика дипломной работы нашла отражение в трудах таких авторов как: Валинурова Л. С., Т. Н. Матвеева, Крейнина М. Н., Крылов Э. И, Ендовицкий Д. А., Колмыков Т. С., Ковалева А. И., Савицкая Г. В., Липченко Е. А.

1. Теоретические основы инвестиционной привлекательности предприятия

1.1 Исследование понятия инвестиционной привлекательности предприятия В экономической литературе существует достаточное количество трудов различных ученых, посвященных проблемам определения и понимания «инвестиционной привлекательности» предприятия. Рассмотрим подходы разных авторов к определению понятия «инвестиционной привлекательности» предприятия.

Детально экономическая сущность инвестиционной привлекательности дается в определении Л. С. Валинуровой и О. Б. Казаковой. Они понимают под инвестиционной привлекательностью совокупность объективных признаков и свойств, средств и возможностей, которые обуславливают потенциальный платежеспособный спрос на инвестиции [1, с. 176].

По мнению Т. Н. Матвеева, инвестиционная привлекательность предприятия представляет собой комплексный показатель, который характеризует целесообразность инвестирования денежных средств в данное предприятие. Инвестиционная привлекательность предприятия зависит от ряда факторов, таких как экономическая и политическая ситуация в стране и регионе, совершенство законодательной и судебной власти. Данное определение в основном характеризует предприятие как участника рыночной системы страны [2, с. 132].

По мнению М. Н. Крейниной, инвестиционная привлекательность находится в зависимости от всех показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия. В свою очередь, если сузить проблему, то инвесторов интересуют показатели, влияющие на доходность капитала предприятия, курс акций и уровень дивидендов [3, с. 47].

Позиция М. Н. Крейниной отчасти поддерживается В. М. Власовой, Э. И. Крыловым, М. Г. Егоровой и И. В. Журавковой, однако в своем определении инвестиционной привлекательности последние уделяют также большое внимание конкурентоспособности, клиентоориентированности продукции, т. е. нефинансовым фактором. Под инвестиционной привлекательностью они понимают самостоятельную экономическую категорию, характеризующаяся устойчивостью финансового состояния предприятия, доходностью его капитала, курсом акций и уровнем выплачиваемых дивидендов [4, с. 5].

Д. А. Едновицкий, В. А. Бабушкин и Н. А. Батурина инвестиционную привлекательность связывают его с инвестиционными рисками. Под «инвестиционной привлекательностью» авторы понимают «такое состояние организации, при котором у потенциального собственника капитала (например, инвестора, кредитора, лизингодателя) возникает желание пойти на определенный риск и обеспечить приток инвестиций в монетарной и (или) немонетарной форме». При этом, по мнению авторов, доверие поставщиков капитала и потребителей информации (собственников, инвесторов, кредиторов, государства, общества в целом) является базовой и весьма чувствительной производной от уровня инвестиционной привлекательности организации [5, с. 13].

В целом, позиция Э. И. Крылова разделяется Д. А. Едновицким в части связи инвестиционной привлекательности и финансовым состоянием. По мнению авторов, это предположение справедливо как для организаций-проектоустроителей, так и для хозяйствующих субъектов — эмитентов ценных бумаг. Однако данное определение не охватывает коммерческие организации, которые оцениваются с позиции целесообразности венчурного инвестирования или проведения операций слияния (поглощения), для которых финансовое состояние не имеет столь важного значения. Так, большей инвестиционной привлекательностью могут обладать организации не только абсолютно устойчивые, но и с хорошим финансовым состоянием.

Авторы излагают мнение о том, что инвестирование денежных средств в хозяйствующий субъект с привлекательными финансовыми (отчетными) характеристиками может принести меньшую доходность, чем инвестирование средств в менее устойчивую организацию, которая функционирует на перспективном и динамично развивающемся рынке. Вложение относительно небольшой суммы средств в такую организацию может повысить ее производительность и рентабельность в десятки раз.

Также существует другое определение инвестиционной привлекательности предприятия — это определенная совокупность характеристик его производственной, а так же коммерческой, финансовой, в некоторой степени управленческой деятельности и особенностей того или иного инвестиционного климата, по результатам которого свидетельствуют о целесообразности и необходимости осуществления инвестиций в него.

На основании вышеизложенного можно сделать вывод о том, что на настоящий момент существует большое количество определений понятия инвестиционной привлекательности предприятия. Предприятие, проводя инвестиционный анализ и оценку инвестиционной привлекательности предприятия, должны базироваться не только на большом количестве однотипных показателей, рассчитанных по данным бухгалтерской отчетности, но и учитывать другие факторы, не связанные с финансовой деятельностью предприятия, например, конъюнктура рынка, деловая репутация акционеров компании, уровень преступности в регионе и пр.

Для целей данной работы под инвестиционной привлекательностью будем использовать следующее: инвестиционная привлекательность — экономическая категория, характеризующаяся эффективностью использования имущества предприятия, его платежеспособностью, устойчивостью финансового состояния, технико-экономического уровня производства, качества и конкурентоспособности продукции.

1.2 Показатели инвестиционной привлекательности предприятия Показатели инвестиционной привлекательности могут существенно различаться в зависимости от отрасли. Исходя из определения инвестиционной привлекательности, приведенном в пункте 1.1: «Инвестиционная привлекательность — экономическая категория, характеризующаяся эффективностью использования имущества предприятия, его платежеспособностью, устойчивостью финансового состояния, технико-экономического уровня производства, качества и конкурентоспособности продукции», анализ инвестиционной привлекательности предприятия представляет собой процесс исследования экономической информации с целью:

— улучшения платежеспособности предприятия, технико-экономического уровня производства, качества и конкурентоспособности продукции;

— улучшения финансового состояния предприятия, повышения его финансовой устойчивости и инвестиционной привлекательности.

Основными задачами инвестиционной привлекательности являются:

— анализ показателей рентабельности: рентабельности всех операций, рентабельности продаж, рентабельности активов, рентабельности собственного капитала;

— анализ показателей ликвидности: коэффициента текущей ликвидности, коэффициента срочной ликвидности, коэффициента абсолютной ликвидности, коэффициента обеспеченности текущих активов собственными оборотными средствами;

— анализ показателей оценки финансовой устойчивости и платежеспособности: сумма собственных оборотных средств, коэффициента независимости и коэффициента финансирования.

Следовательно, инструментом для разработки управленческих решений, направленных на улучшение инвестиционной привлекательности и финансового состояния предприятия, выступает анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия [7, с. 14].

При составлении рейтинга предприятий анализируются две группы финансовых показателей, которые характеризуют инвестиционную привлекательность предприятий. В первую из них объединены показатели, характеризующих эффективность деятельности предприятий, а именно возможность получения прибыли. Во вторую группу входят пять финансовых показателей, которые характеризуют платежеспособность предприятий или, другими словами, косвенно оценивают вероятность возврата вложенных инвесторами денежных средств. Используемые при анализе показатели рассчитываются на основании данных бухгалтерской отчетности по итогам года.

Показатели, характеризующие эффективность деятельности предприятия:

1 Рентабельность продаж:

(1)

Рентабельность продаж показывает, какую прибыль имеет предприятие с каждого рубля реализованной продукции. Величина показателя широко варьирует в зависимости от сферы деятельности данного предприятия. Объясняется это различием в скорости оборота средств, которое связано с дифференцированными размерами используемого капитала, необходимого для осуществления хозяйственных операций в данном объеме, сроках кредитования и величине складских запасов. Длительный оборот капитала делает необходимым получение большей прибыли, чтобы достичь удовлетворительных результатов. Рентабельность продаж будет тем выше, чем незначительнее величина задолженности (и, соответственно, плата за заемные средства).

2 Рентабельность активов:

(2)

Рентабельность активов показывает, сколько денежных единиц прибыли получено предприятием с одной единицы стоимости активов независимо от источников привлечения средств.

Целесообразность использования рентабельности активов при оценке инвестиционной привлекательности обусловлена тем, что данный показатель позволяет оценить эффективность использования всего имущества предприятия, т. е. прибыльность суммарных активов. Благодаря тем же активам предприятие будет получать доходы и в последующие периоды деятельности. Таким образом, рентабельность активов дает возможность оценить эффективность использования активов и их прибыльность, а, следовательно, оказывает влияние на инвестиционную привлекательность предприятия.

3 Рентабельность оборотных средств:

(3)

Рентабельность оборотных средств показывает, как компания управляет и использует свои совокупные активы для получения прибыли. Чем выше отдача, тем более эффективно управление в области использования своих активов.

4 Рентабельность собственного капитала:

(4)

Инвесторы капитала (акционеры) вкладывают в предприятие свои средства с целью получения прибыли от инвестиций, поэтому, с точки зрения акционеров, наилучшей оценкой результатов хозяйственной деятельности является получение прибыли на вложенный капитал, а именно рентабельность собственного капитала [8, с. 196].

Показатели, характеризующие платежеспособность предприятия:

1 Коэффициент текущей ликвидности (иногда называется коэффициентом покрытия):

. (5)

Коэффициент текущей ликвидности показывает, какую часть текущих обязательств предприятие сможет погасить, мобилизовав все оборотные средства. Чем больше значение коэффициента, тем больше уверенность в оплате обязательств. Превышение активов над пассивами обеспечивает также резервный запас для компенсации убытков, возникающих при ликвидации активов. Таким образом, коэффициент определяет границу безопасности для возможного снижения рыночной стоимости активов.

2 Коэффициент срочной ликвидности:

. (6)

При расчете данного коэффициента используются наиболее ликвидные активы. При этом предполагается, что дебиторская задолженность имеет более высокую ликвидность, чем запасы и прочие активы. При расчете коэффициента срочной ликвидности с краткосрочной задолженностью сопоставляются денежные средства, краткосрочные финансовые вложения и дебиторская задолженность.

Этот коэффициент показывает, на сколько возможно будет погасить текущие обязательства, если положение станет действительно критическим, при этом исходят из предположения, что товарно-материальные запасы вообще не имеют никакой ликвидационной стоимости. Для того чтобы правильно оценить данный коэффициент, необходимо установить качество ценных бумаг и дебиторской задолженности. Покупка не внушающих доверия ценных бумаг и увеличение количества сомнительных дебиторов может создать благоприятное впечатление при расчете коэффициента быстрой ликвидности. Но велика вероятность того, что при продаже таких ценных бумаг компания потерпит убыток, а дебиторская задолженность не будет выплачена вообще или же будет погашена через довольно большой промежуток времени, что равносильно невыплате.

3 Коэффициент абсолютной ликвидности:

. (7)

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть краткосрочных обязательств сможет погасить предприятие в ближайшее время за счет денежных средств на различных счетах и в краткосрочных ценных бумагах. Характеризует величину денежных средств, необходимых для уплаты текущих обязательств.

Объем денежных средств является своего рода страховым запасом и предназначается для покрытия краткосрочной несбалансированности денежных потоков. Так как денежные средства не приносят дохода предприятию, то их размер должен поддерживаться на уровне безопасного минимума.

4 Коэффициент обеспеченности текущих активов собственными оборотными средствами:

. (8)

Показывает, какая часть оборотных средств предприятия была сформирована за счет собственного капитала.

Показатели оценки финансовой устойчивости и платежеспособности объекта инвестиций:

1 Сумма собственных оборотных средств

= Собственный капитал ;

? Внеоборотные средства. (9)

Наличие у предприятий собственных оборотных средств означает их способность уплатить собственные текущие долги и наличие возможностей для расширения деятельности и инвестирования.

2 Коэффициент независимости, который характеризует возможность выполнить свои внешние обязательства за счет использования только собственных:

(10)

3 Коэффициент финансирования дает общую оценку финансовой устойчивости предприятия:

(11)

Все приведенные в группах показатели являются достаточными для определения общего показателя инвестиционной привлекательности предприятия. Всем группам показателей оценки инвестиционной привлекательности, а также показателям, размещенным в этих группах, присваивают соответствующие числовые значения [9, с. 231].

После комплексной оценки финансового состояния предприятия определяется группа инвестиционной привлекательности, к которой данное предприятия следует относить:

1 Первая группа характеризуется:

— высокой рентабельностью предприятия;

— финансовой устойчивостью предприятия;

— высокой платежеспособностью данного предприятия;

— высоким качеством финансового и производственного менеджмента;

— предприятие имеет отличные шансы для дальнейшего развития.

2 Вторая группа характеризуется:

— высокой платежеспособностью и финансовой устойчивостью предприятия;

— удовлетворительным уровнем доходности, но некоторые показатели ниже рекомендуемых значений;

— недостаточной устойчивостью к колебаниям рыночного спроса на продукцию (услуги) и другим факторам финансово-хозяйственной деятельности.

3 Третья группа характеризуется:

— неустойчивым финансовым состоянием;

— низкой рентабельностью (для поддержания платежеспособности на приемлемом уровне);

— просроченной задолженностью предприятия;

Для выведения предприятия третьей группы из кризиса необходимо предпринять значительные изменения в его финансово-хозяйственной деятельности. Инвестиции в предприятие связаны с повышенным риском.

4 Четвертая группа характеризуется:

— глубоким финансовым кризисом;

— значительной кредиторской задолженностью, по обязательствам которой предприятие не в состоянии расплатиться;

— полностью утерянной финансовой устойчивостью предприятия;

— невысокой вероятностью улучшения ситуации на данном предприятии.

После определения группы инвестиционной привлекательности разрабатывается система мер по повышению инвестиционной привлекательности предприятия, которые будут рассмотрены в полной мере в пункте 1.3.

1.3 Способы повышения инвестиционной привлекательности предприятия Для повышения инвестиционной привлекательности предприятия необходимо проанализировать показатели, которые мы рассмотрели в пункте 1.2, определить к какой группе инвестиционной привлекательности относится данное предприятие и выявить способы повышения инвестиционной привлекательности предприятия.

1 Показатели, характеризующие эффективность деятельности предприятия.

Одним из способов повышения инвестиционной привлекательности предприятия является увеличение рентабельности продаж.

а) темпы роста выручки опережают темпы роста затрат.

Возможные причины увеличения рентабельности продаж:

— рост объемов продаж;

— изменение ассортимента продаж.

При уменьшении количества проданной продукции выручка снижается медленнее затрат в результате действия так называемого производственного левериджа.

Основными элементами себестоимости продукции (работ, услуг) являются переменные и постоянные затраты. Изменение структуры себестоимости существенно влияет на величину прибыли.

Кроме простого повышения цен на уже существующий ассортимент товаров, благоприятной тенденцией роста выручки является изменение ассортимента продаваемой продукции.

б) темпы снижения затрат опережают темпы снижения выручки.

Возможные причины данного факта являются:

— рост цен на продукцию (работы, услуги);

— изменение структуры ассортимента реализации продукции.

В данном случае происходит исключительно формальное улучшение показателя рентабельности, так как снижается объем выручки.

в) выручка увеличивается, затраты уменьшаются.

Возможные причины:

— повышение цен;

— изменение ассортимента продаж;

— изменение норм затрат.

Данная тенденция является благоприятной, и дальнейший анализ следует проводить с целью оценки устойчивости такого положения компании.

Рентабельность активов показывает, имеет ли компания возможность для обеспечения более высокой доходности собственного капитала. Данный показатель отражает эффективность использования всего имущества предприятия. Увеличение рентабельности всего капитала свидетельствует о возрастающем спросе на продукцию фирмы.

Существует два основных способа повышения рентабельности активов:

— при низкой прибыльности продукции необходимо стремиться к ускорению оборачиваемости активов и его элементов;

— низкая деловая активность предприятия может быть компенсирована только снижением затрат на производство продукции или рост цен на продукцию, т. е. повышением рентабельности продукции.

Рентабельность активов характеризуется эффективностью использования собственного капитала. Низкое значение данного коэффициента говорит о неуспехе компании, что ведет к низкому рыночному курсу ее акций и сложности привлечения новых капиталов для ее развития. Высокий коэффициент рентабельности собственного капитала может быть связан с высокой инфляцией и с высоким риском компании.

2 Показатели, характеризующие платежеспособность предприятия.

Если коэффициент текущей ликвидности (коэффициент покрытия) является недостаточно высоким, то для повышения инвестиционной привлекательности предприятия, следует повысить текущую ликвидность организации. Существуют два способа повысить текущую ликвидность организации:

а) Уменьшить долю краткосрочных обязательств в пассивах организации. Это подразумевает перевод части краткосрочной задолженности в долгосрочную (то есть привлечение долгосрочных кредитов и займов взамен краткосрочных).

б) Увеличить долю ликвидных (оборотных) активов за счет снижения доли внеоборотных активов.

Если коэффициент срочной ликвидности является недостаточно высоким, то для повышения инвестиционной привлекательности предприятия, следует повысить срочную ликвидность организации. Показатель срочной ликвидности можно повысить следующим образом:

— уменьшить текущую кредиторскую задолженность организации, в том числе за счет изменения источников финансирования в пользу долгосрочных заимствований;

— снизить долю менее ликвидных активов (внеоборотных активов, запасов), переведя их в более ликвидные (дебиторскую задолженность, финансовые вложения и денежные средства). Например, реализовать неиспользуемые или излишние объекты, запасы.

Если коэффициент абсолютной ликвидности является недостаточно высоким, то для повышения инвестиционной привлекательности предприятия, следует повысить коэффициент абсолютной ликвидности. Значение коэффициента общей ликвидности возможно улучшить за счет ряда управленческих решений, наиболее действенными из которых являются:

— использование скидок для ускорения оборачиваемости дебиторской задолженности;

— увеличение сроков оплаты представленных счетов;

— разделение платежей поставщикам на несколько этапов;

— нормирование или пересмотр в сторону снижения существующих нормативов, определяющих величину производственных запасов и запасов готовой продукции;

— продажа неиспользуемых запасов, даже если это не приносит прибыли;

— сокращение непроизводственных затрат;

— продажа неиспользуемых внеоборотных активов;

— увеличение прибыльности продаж (за счет повышения отпускных цен и снижения производственных затрат).

3 Показатели оценки деловой активности объекта инвестиций.

Повышение производительности труда на предприятии для повышения инвестиционной привлекательности достигается следующими методами:

— замена труда капиталом (реализация данного метода осуществляется путем технического переоснащения производства, внедрения нового эффективного оборудования и технологий);

— интенсификация труда (реализация посредством применения на предприятии ряда административных мер, которые нацелены на ускорение выполнения сотрудниками предприятия их работы);

— повышение эффективности организации труда (предполагает выявление и устранение всех факторов, приводящих к производственным потерям, определение наиболее рациональных способов увеличения эффективности работы, а также развитие на предприятии оптимальных приемов организации производственных процессов).

Снижение фондоотдачи обусловлено рядом факторов: ухудшением использования времени работы и мощности оборудования, более медленным ростом мощности и производительности новых машин и оборудования по сравнению с увеличением цен на них, удорожанием единицы мощности вновь вводимых предприятий и цехов, механизацией ручного труда, вложениями в природоохранные объекты. Повышение производительности труда на предприятии достигается следующими методами:

— продажа или списание неиспользуемого или неэффективно используемого оборудования;

— уменьшение непроизводственных активов;

— снижение запасов сырья и материалов незавершенного производства, готовой продукции;

— уменьшения дебиторской задолженности.

Если предприятие относится ко второй, третьей или к четвертой группе инвестиционной привлекательности, а у предприятия стоит цель перейти в другую, более высокую, инвестиционную группу, то для повышения инвестиционной привлекательности предприятия необходимо улучшить показатели инвестиционной привлекательности, такие как рентабельность продаж, рентабельность активов, рентабельность оборотных средств, коэффициент текущей ликвидности, коэффициент срочной ликвидности, производительность труда, фондоотдача. Каждое предприятие выбирает наиболее выгодный для себя путь повышения инвестиционной привлекательности, исходя из тех проблем, которые у данного предприятия имеются.

2. Анализ финансово-хозяйственной деятельности ООО «Разрез «Берёзовский»

2.1 Характеристика предприятия ООО «Разрез «Берёзовский» г. Прокопьевска ООО «Разрез «Берёзовский» (г. Прокопьевск, Кемеровская область) входит в группу предприятий ЗАО «Стройсервис» с февраля 2005 г. Предприятие занимается добычей угля коксующихся и энергетических марок.

Группа предприятий ЗАО «Стройсервис» — это современный холдинг, демонстрирующий стабильность и уверенные перспективы развития. В октябре 2011 г. ЗАО «Стройсервис» занял 70-е место в рейтинге двухсот крупнейших российских непубличных компаний по версии влиятельного делового журнала «Форбс». Среди всех предприятий Кузбасса — это самый лучший результат.

ЗАО «Стройсервис» образовано 27 апреля 1994 г. В состав группы входят восемь промышленных предприятий и пять филиалов. Предприятия расположены в городах Прокопьевск, Киселевск, Белово, Березовский, Беловском и Гурьевском районах Кемеровской области, Карпинске Свердловской области и в Губахе Пермского края (рисунок 1).

Первоначально компания специализировалась на реализации металлопроката, труб и другой продукции из металла. Впоследствии сфера деятельности была значительно расширена. И уже сейчас, после вхождения в мае 2010 г. ОАО «Губахинский кокс» в состав группы предприятий ЗАО «Стройсервис», компания сформировала производственную цепочку по добыче угля, его обогащению и выпуску кокса, а также сбыту продукции, как на российском рынке, так и на экспорт.

Компания является одним из крупнейших металлотрейдеров региона, поставляя на внутренний рынок России полный спектр продукции ведущих российских производителей металла. Центральный офис по реализации металлопроката, труб и металлоизделий расположен в городе Кемерово. Успешно действуют филиалы в Белово, Новокузнецке, Красноярске, Новосибирске и Екатеринбурге. Есть представительство в Москве. Действует филиал в порту Ванино (Хабаровский край), для осуществления экспортных поставок угля в страны азиатско-тихоокеанского региона.

Рисунок 1 — Структура ЗАО «Стройсервис»

В корпоративном управлении ЗАО «Стройсервис» находятся пять угледобывающих предприятий: разрезы «Барзасское товарищество», «Шестаки», «Пермяковский», «Березовский» и «Шахта № 12». Спектр угольной продукции, которую добывают и предоставляют потребителям предприятия группы, чрезвычайно широк. Общая численность работников компании составляет 10 000 человек.

Открытым и подземным способами ведется добыча высококачественных каменных углей коксующихся и энергетических марок. Его поставки потребителям осуществляются как в рядовом, сортовом виде, так и в форме угольного концентрата. ЗАО «Стройсервис» поставляет уголь не только на внутренний рынок России, но и потребителям ближнего зарубежья. Сбыт угля осуществляется также в Европу, Турцию и страны азиатско-тихоокеанского региона. Если в 2000 г. объем добычи составлял всего 150 тыс. тонн, то в 2011 г. на всех предприятиях группы добыто более 6 млн тонн угля.

Угольные предприятия ЗАО «Стройсервис» применяют самые эффективные технологии добычи, переработки угля, современную горнотранспортную технику, новейшие методы организации труда и мотивации персонала. В стратегических планах компании — к 2015 г. увеличить уровень угледобычи до 10 млн тонн и весь этот уголь полностью перерабатывать на собственных обогатительных фабриках.

На всех угледобывающих предприятиях ЗАО «Стройсервиса» продолжается планомерное техническое обновление, модернизация действующих и ввод новых производственных мощностей. Все это, во многом, направлено для создания комфортных, а главное — безопасных, условий труда каждого сотрудника компании.

ООО «Разрез «Берёзовский» (г. Прокопьевск, Кемеровская область) входит в группу предприятий ЗАО «Стройсервис» с февраля 2005 г. Предприятие занимается добычей угля коксующихся и энергетических марок.

В настоящее время в собственность ООО «Разрез «Берёзовский» «входит несколько участков, отрабатываемых открытым способом, но разных по своему размеру, строению, мощности, объёмам добычи, численности, а также перспективному развитию. Система открытой разработки — это комплекс мероприятий, обеспечивающий определенный порядок выполнения подготовительных, вскрышных и добычных работ, обеспечивающих планомерную и безопасную разработку месторождения с заданной производственной мощностью предприятия при минимальных затратах в рациональном использовании его запасов и минимальном воздействии на окружающую среду.

За 2010 — 2012 гг. средняя чистая выручка составила 4884,3 млн руб., 3687,6 млн руб.

Для более полной характеристики проанализируем финансово-хозяйственную деятельность ООО «Разрез «Березовский» .

2.2 Анализ финансовых результатов ООО «Разрез «Березовский»

Для полной характеристики ООО «Разрез «Березовский» необходимо проанализировать его финансовое состояние (таблица 1).

Основной целью анализа финансовых результатов является разработка и принятие обоснованных управленческих решений, направленных на повышение эффективности деятельности предприятия.

Таблица 1 — Динамика финансовых результатов ООО «Разрез «Березовский» за 2010 — 2012 гг.

Чистая выручка ООО «Разрез «Березовский» в 2011 г. по отношению к 2010 г. увеличилась на 2545,5 млн руб., или на 75,3%, а в 2012 г. по сравнению с 2011 г. сократилась на 584,3 млн руб., или на 9,9% (рисунок 2). Основная деятельность за 2010 — 2012 гг. была прибыльной (таблица 1). Рост чистой выручки в 2011 г. по отношению к 2010 г. связан с большим количеством добытого угля. Спад чистой выручки в 2012 г. произошел за счет снижения цены на уголь практически на четверть.

Рисунок 2 — Чистая выручка ООО «Разрез «Березовский» за 2010 — 2012 гг.

Себестоимость реализованной продукции предприятия за 2010 — 2012 гг. (рисунок 3) увеличилась на 2031,6 млн руб. или 82,8% (с 2453,4 до 4485,0 млн руб.). Наибольший удельный вес приходится на материальные затраты, наибольшая доля приходится на затраты на топливо, именно за счет их и происходит увеличение себестоимости продукции, так как в 2011 г. произошло резкое увеличение цены на дизельное топливо.

Рисунок 3 — Себестоимость реализованной продукции за 2010 — 2012 гг.

Как следствие этого, эффективность основной деятельности ООО «Разрез «Березовский» снизилась, так как темп изменения выручки отставал от темпа изменения себестоимости реализованной продукции.

В структуре совокупных доходов, полученных от осуществления как основной, так и прочей деятельности предприятия, наибольший удельный вес приходился на доходы от основной деятельности. В 2010 г. ООО «Разрез «Березовский» имело прибыль от основной деятельности в размере 928 813 тыс. руб., а в 2012 г. 858,3 млн руб. Результат от прочей деятельности в 2010 г. составили минус 289,5 млн руб., а в 2012 г. минус 454,7 млн руб.

От осуществления всех видов деятельности в 2012 г. предприятие получило прибыль в размере 403,6 млн руб., что на 36,9% меньше прибыли в начале периода, составившей 639,3 млн руб. Налоговые и иные обязательные платежи в 2012 г. занимали 28,4% в величине прибыли до налогообложения. Наличие в анализируемом периоде у ООО «Разрез «Березовский» чистой прибыли свидетельствует об имеющемся источнике пополнения оборотных средств.

Рост чистой выручки в 2011 г. по отношению к 2010 г. связан с большим количеством добытого угля. Спад чистой выручки в 2012 г. произошел за счет снижения цены на уголь практически на четверть. Себестоимость реализованной продукции предприятия за 2010 — 2012 гг. увеличилась, и наибольший удельный вес приходится на материальные затраты, именно за счет их и происходит увеличение себестоимости продукции.

Таблица 2 — Динамика движения денежных средств ООО «Разрез «Березовский» «за 2010 — 2012 гг.

2.3 Анализ имущественного положения ООО «Разрез «Березовский»

Анализ имущественного положения следует рассматривать в качестве немаловажной составляющей анализа финансового состояния предприятия, поскольку от того, насколько рационально сформировано соотношение имущества и источников его формирования, во многом зависит уровень деловой активности и финансовая устойчивость предприятия. Имущественное положение является индикатором, характеризующим экономический потенциал предприятия, позволяющим выявить изменения в составе его активов и пассивов, а также определить их структуру и установить взаимосвязи различных показателей баланса.

2.3.1 Анализ активов ООО «Разрез «Березовский»

Активы ООО «Разрез «Березовский» в 2012 г. по отношению к 2010 г. возросли на 8160,0 млн руб. (c 4627,0 до 12 787,0 млн руб.), или 176,3%. Увеличение активов произошло за счет роста как внеоборотных активов на 7038,0 млн руб. или на 189,7%, так и оборотных активов на 1121,0 млн руб.

Рисунок 4 — Структура активов ООО «Разрез «Березовский» за 2010 — 2012 гг.

Рост имущества ООО «Разрез «Березовский» обеспечивался преимущественно за счет наращивания финансовых обязательств. Основную часть в структуре имущества занимали внеоборотные активы (таблица 3). Отставание темпов роста оборотных активов от внеоборотных активов свидетельствует о сокращении основной деятельности предприятия.

Доля основных средств в имуществе в 2012 г. составила 39,3%. Как правило, это свидетельствует о незначительных накладных расходах и низкой чувствительности прибыли предприятия к изменениям выручки.

Таблица 3 — Динамика активов баланса ООО «Разрез «Березовский» за 2010 — 2012 гг.

В 2012 г. структура имущества характеризуется относительно высокой долей внеоборотных активов, которая практически не менялась, составив 80,2% в 2010 г. и 84,1% в 2012 г.

Рисунок 5 — Структура внеоборотных активов ООО «Разрез «Березовский» «за 2010 — 2012 гг.

Внеоборотные активы ООО «Разрез «Березовский» за 2010 — 2012 гг. увеличились с 3711,5 до 10 750,1 млн руб. (рисунок 5) за счет увеличения следующих составляющих:

— основных средств на 3571,4 млн руб. (с 1458,3 до 5029,8 млн руб.) или 244,9%;

— вложений во внеоборотные активы на 4712,3 млн руб. (с 386,2 до 5098,5 млн руб.) или 1220,3%;

— долгосрочных финансовых вложений на 4,9 млн руб. (с 0,0 до 4,9 млн руб.) или 100,0%. Это указывает на инвестиционную направленность вложений предприятия и на отвлечение средств из основной деятельности, что, в некоторых случаях, может негативно сказаться на результатах финансово-хозяйственной деятельности предприятия при одновременном снижении:

— нематериальных активов на 49,7 млн руб. (с 380,9 до 331,2 млн руб.) или 13,1%;

— прочих внеоборотных активов на 1200,3 млн руб. (с 1486,1 до 285,8 млн руб.) или 80,8%.

Структура внеоборотных активов за 2010 — 2012 гг. существенно изменилась. В 2010 г. основная часть приходилась на прочие внеоборотные активы (40,0%), а в 2012 г. все больший удельный вес стал приходиться на вложения во внеоборотные активы (47,4%).

В структуре внеоборотных активов доля нематериальных активов и доля прочих внеоборотных активов имела тенденцию к снижению, соответственно с 10,3% до 3,1% и с 40,0% до 2,7%. Доля основных средств и доля вложений во внеоборотные активы — к росту, соответственно с 39,3% до 46,8% и с 10,4% до 47,4%. За данный анализируемый период ООО «Разрез «Березовский» стало использовать в своей финансово-хозяйственной деятельности долгосрочные финансовые вложения.

Рисунок 6 — Структура оборотных активов ООО «Разрез «Березовский» «за 2010 — 2012 гг.

Оборотные активы ООО «Разрез «Березовский» в 2012 г. по сравнению с 2010 г. увеличились с 916,0 до 2037,1 тыс. руб. (рисунок 6) за счет увеличения следующих составляющих:

— запасов;

— дебиторской задолженности;

— прочих оборотных активов при одновременном снижении:

— краткосрочных финансовых вложений;

— денежных средств.

Структура оборотных активов за 2010 — 2012 гг. существенно изменилась. В 2010 г. основная часть оборотных активов приходилась на дебиторскую задолженность (59,5%). В 2012 г. все больший удельный вес стал приходиться на запасы, который увеличился с 35,9% до 71,1%.

Стоимость запасов в 2012 г. по отношению к 2010 г. увеличилась на 1119,6 млн руб. (с 328,8 до 1448,4 млн руб.), что является негативным изменением — длительность оборота запасов выросла.

При этом темп роста запасов (440,6%) за данный период значительно опережал темпы роста выручки (158,0%). Запасы в 2012 г. включали только затраты в незавершенном производстве (814,8 млн руб.).

За анализируемый период объемы дебиторской задолженности почти не изменились и составили 562,7 млн руб. В 2012 г. в составе дебиторской задолженности находилась только задолженность долгосрочных дебиторов, это означает, что указанные средства практически выведены из оборота на срок более года. Так, за 2010 — 2012 гг. долгосрочная дебиторская задолженность почти не изменилась и составила 562,7 млн руб., а её доля в оборотных активах уменьшилась с 59,5% до 27,6%.

Величина чистого оборотного капитала (рассчитанная как разница между запасами, краткосрочной дебиторской задолженностью, денежными средствами, краткосрочными финансовыми вложениями и всеми краткосрочными обязательствами (кредиторской и финансовой задолженностью) показывает, что на протяжении всего периода у ООО «Разрез «Березовский» отсутствовали собственные оборотные средства.

Возвращаясь к структуре оборотных активов, следует отметить, что за анализируемый период на фоне падения доли долгосрочной дебиторской задолженности, удельный вес краткосрочной дебиторской задолженности, финансовых вложений и денежных средств снизился с 4,3% до 0,01%. Следовательно, можно сделать вывод о том, что оборотные активы предприятия стали менее ликвидными.

Сумма денежных средств имела тенденцию к снижению с 232,0 тыс. руб. до 114,0 тыс. руб. В 2012 г. наибольшие суммы денежных средств предприятие расходует на следующие нужды:

— приобретение объектов основных средств и нематериальных активов (35,4% в величине суммарных оттоков);

— погашение займов и кредитов (без процентов) (30,3% в величине суммарных оттоков);

— денежные средства, направленные на оплату товаров, услуг, сырья и иных ценностей (22,6% в величине суммарных оттоков).

Активы ООО «Разрез «Березовский» возросли за счет увеличения внеоборотных активы, которые, в свою очередь, увеличились за счет следующих основных средств и вложений во внеоборотные активы; а также за счет прироста оборотных активов, где увеличение произошло за счет роста дебиторской задолженности и, в большей степени, запасов.

2.3.2 Анализ пассивов ООО «Разрез «Березовский»

Проанализируем динамику пассива баланса ООО «Разрез «Березовский» за 2010 — 2012 гг. (таблица 4).

Собственный капитал ООО «Разрез «Березовский» «за анализируемый период увеличился. Прирост его произошел за счет увеличения уставного капитала на 24,3 млн руб. (с 83,3 до 107,6 млн руб.) или 29,2%, резервов, фондов и нераспределенной прибыли на 1077,1 млн руб. (с 901,5 до 1978,6 млн руб.).

Таблица 4 — Динамика пассивов аналитического баланса ООО «Разрез «Березовский» за 2010 — 2012 гг.

В целом, увеличение резервов, фондов и нераспределенной прибыли является результатом эффективной работы предприятия. За 2010 — 2012 гг. в структуре собственного капитала доля резервов, фондов и нераспределенной прибыли имела тенденцию к росту (с 91,5% до 94,8%). Динамика структуры пассивов ООО «Разрез «Березовский» за 2010 — 2012 гг. представлена на рисунке 7.

В структуре заемного капитала долгосрочные обязательства выросли на 5 175,3 млн руб., а их доля изменилась с 76,5% до 74,4%.

Долгосрочные кредиты и займы (финансовые обязательства) увеличились c 2 593,9 млн руб. до 7 480,6 млн руб. или на 188,4%. В 2012 г. долгосрочные обязательства были представлены на 94,0% финансовыми и на 6,0% коммерческими обязательствами.

Рисунок 7 — Структура пассивов ООО «Разрез «Березовский» за 2010 — 2012 гг.

Динамика структуры долгосрочных обязательств ООО «Разрез «Березовский» за 2010 — 2012 гг.

Рисунок 8 — Структура долгосрочных обязательств ООО «Разрез «Березовский» за 2010 — 2012 гг.

Краткосрочные обязательства выросли на 1883,0 млн руб. (рисунок 9). Их доля в структуре заемного капитала увеличилась с 23,5% до 25,6%. В 2012 г. краткосрочные обязательства были представлены на 67,0% финансовыми и на 33,0% коммерческими обязательствами.

Рисунок 9 — Структура краткосрочных обязательств ООО «Разрез «Березовский» за 2010 — 2012 гг.

Краткосрочные кредиты и займы (финансовые обязательства) за весь период увеличились с 366,7 млн руб. до 1 835,1 млн руб. или на 400,4%. Наращивание краткосрочной финансовой задолженности является негативным моментом в деятельности ООО «Разрез «Березовский». Кредиторская задолженность возросла за 2010 — 2012 гг. на 559,3 млн руб. (с 282,8 до 842,0 млн руб.).

В структуре кредиторской задолженности в 2012 г. преобладают обязательства перед поставщиками и подрядчиками (568,1 млн руб.), составляющие 67,5%. Вторыми по величине являются обязательства перед бюджетом (61,7 млн руб.), составляющие 7,3% (рисунок 10).

В 2012 г. по сравнению с 2010 г. краткосрочные обязательства изменились следующим образом (рисунок 10):

— перед бюджетом возросли на 14,0 млн руб. (с 47,6 до 61,7 млн руб.),

— перед поставщиками и подрядчиками возросли на 382,8 млн руб. (с 185,3 до 568,1 млн руб.),

— перед персоналом организации возросли на 6,0 млн руб. (с 43,8 до 49,8 млн руб.).

Рисунок 10 — Структура кредиторской задолженности ООО «Разрез «Березовский» за 2010 — 2012 гг.

ООО «Разрез «Березовский» арендует основные средства на сумму около 90 млн руб. в год, в том числе:

— земельные участки (около 47,0 млн руб.);

— лесные участки (1,5 млн руб.);

— горно-транспортное оборудование (34,0 млн руб.);

— автотранспорта (6,0 млн руб. в год).

Итак, ООО «Разрез «Берёзовский» (г. Прокопьевск, Кемеровская область) входит в группу предприятий ЗАО «Стройсервис» с февраля 2005 г. Предприятие занимается добычей угля коксующихся и энергетических марок.

ООО «Разрез «Березовский» осуществляет следующие виды деятельности:

— добыча каменного угля открытым способом (основной вид деятельности);

— научные исследования и разработки в области естественных и технических наук (дополнительный вид деятельности);

— производство общестроительных работ (дополнительный вид деятельности).

Рост чистой выручки в 2011 г. по отношению к 2010 г. связан с большим количеством добытого угля. Спад чистой выручки в 2012 г. произошел за счет снижения цены на уголь практически на четверть. Себестоимость реализованной продукции предприятия за 2010 — 2012 гг. увеличилась, и наибольший удельный вес приходится на материальные затраты, именно за счет их и происходит увеличение себестоимости продукции.

Активы ООО «Разрез «Березовский» возросли за счет увеличения внеоборотных активы, которые, в свою очередь, увеличились за счет следующих основных средств и вложений во внеоборотные активы; а также за счет прироста оборотных активов, где увеличение произошло за счет роста дебиторской задолженности и, в большей степени, запасов.

Пассивы ООО «Разрез «Березовский» возросли за счет увеличения всех его составляющих, а именно, за счет долгосрочных и краткосрочных обязательств. Увеличение кредиторской задолженности связано со строительством обогатительной фабрики «Матюшинская». При необходимости предприятие не сможет погасить в краткосрочном периоде свои текущие обязательства перед бюджетом и поставщиками за счет собственных денежных средств, производственных запасов, готовой продукции, дебиторской задолженности и прочих оборотных активов.

Для выявления резервов инвестиционной привлекательности необходимо проанализировать показатели рентабельности, ликвидности, показатели оценки финансовой устойчивости и показатели оценки деловой активности ООО «Разрез «Березовский» .

Как было сказано в пункте 2.1 — при составлении рейтинга предприятий анализируются две группы финансовых показателей, которые характеризуют инвестиционную привлекательность предприятий. Первая включает показатели, характеризующие эффективность деятельности предприятий. Во вторую входят финансовые показатели, характеризующие платежеспособность предприятий.

2.4 Анализ показателей рентабельности ООО «Разрез «Березовский»

Целью анализа рентабельности деятельности предприятия является определение путей оптимизации величины прибыли как в целом, так и от отдельных видов деятельности, выявление причин увеличения объема выпуска малорентабельной и убыточной продукции и снижения рентабельности изделий по сравнению с планом. Данные рентабельности ООО «Разрез «Березовский» за 2010 — 2012 гг. представлены в таблице 5.

Таблица 5 — Динамика показателей рентабельности ООО «Разрез «Березовский» за 2010 — 2012 гг. В процентах

Рентабельность всех операций вычисляем по формуле (1) и делаем выводы, что она практически не изменилась в 2011 г. по сравнению с 2010 г. и составляет около 13,0%, а в 2012 г. по отношению к 2011 г. резко снизилась до 4,8%.

Соотношение чистой прибыли и выручки от продаж, то есть показатель рентабельности продаж по чистой прибыли (формула (2)), отражает ту часть поступлений, которая остается в распоряжении предприятия с каждого рубля реализованной продукции. Рентабельность продаж в 2011 г. по сравнению с 2010 г. увеличилась с 14,7% до 18,0%, а в 2012 г. снизилась до 5,4%. Это связано с тем, что чистая выручка в 2012 г. по сравнению с 2011 г. уменьшилась на 9,9%, а чистая прибыль сократилась на 73,0% (как показано в пункте 2.1).

Рисунок 10 — Динамика показателей рентабельности ООО «Разрез «Березовский» за 2010 — 2012 гг.

Увеличение рентабельности продаж возможно тогда, когда темпы роста реальной выручки будут опережать темпы роста затрат. В процессе увеличения количества уже проданной продукции объем выручки может возрастать быстрее затрат, как результат действия так называемого производственного левериджа.

Рентабельность активов (формула (3)) увеличилась с 10,7% до 17,7% в 2011 г. по отношению к 2010 г., а в 2012 г. снизилась до 2,8%. Существует два основных способа повышения рентабельности активов: при низкой прибыльности продукции необходимо стремиться к ускорению оборачиваемости активов и его элементов; низкая деловая активность предприятия может быть компенсирована только снижением затрат на производство продукции или рост цен на продукцию, т. е. повышением рентабельности продукции.

Рентабельность собственного капитала ООО «Разрез «Березовский» (определяющая эффективность вложений средств собственников) на протяжении всего анализируемого периода была положительной и резко изменялась, увеличившись с 50,4% до 71,9% в 2011 г. по сравнению с 2010 г., и снизившись с 50,4% до 14,2% в 2012 г. по сравнению с 2011 г., что свидетельствует о невыгодности вложений в предприятие. Резкое изменение рентабельности в 2012 г. связано со спадом чистой прибыли в 2012 г.

2.5 Анализ показателей ликвидности ООО «Разрез «Березовский»

Целью анализа ликвидности предприятия является возможность оценить способность предприятия своевременно и в полном объеме выполнять краткосрочные обязательства за счет текущих активов. Данные показателей ликвидности ООО «Разрез «Березовский» за 2010 — 2012 гг. представлены в таблице 6.

Таблица 6 — Динамика показателей ликвидности ООО «Разрез «Березовский» за 2010 — 2012 гг.

Коэффициент текущей ликвидности (коэффициентом покрытия, формула (5)) в 2011 г. по отношению к 2010 г. уменьшился на 0,35 (или на 32,7%). Это связано с увеличением оборотных активов на 485,4 млн руб. (или на 53,0%) и увеличением текущих обязательств на 1077,5 млн руб. (125,8%). Темпы роста текущих обязательств превышают темпы роста оборотных активов, следовательно, коэффициент текущей ликвидности снизился в 2011 г. по отношению к 2010 г. В 2012 г. по сравнению с 2011 г. темпы изменения оборотных активов и текущих обязательств одинаковы, соответственно 45,4% и 42,2%, следовательно, коэффициент текущей ликвидности остался практически на том же уровне. Чем выше величина коэффициента текущей ликвидности, тем больше гарантия погашения долгов.

Рисунок 11 — Динамика коэффициентов ликвидности ООО «Разрез «Березовский» за 2010 — 2012 гг.

Коэффициент срочной ликвидности (формула (6)) за 2010 — 2012 гг. сокращался. В 2011 г. по сравнению с 2010 г. сократился на 0,38 (или на 55,9%). Данное уменьшение показателя произошло за счет резкого увеличения текущих обязательств на 1077 млн руб. (или на 125,8%), и плавного увеличения краткосрочной дебиторской задолженности на 42,4 млн руб. (7,7%). В 2012 г. по отношению к 2011 г. коэффициент срочной ликвидности сократился на 33,3%, это связано с увеличением текущих обязательств на 817,5 млн руб. или на 42,2% и сокращением краткосрочной дебиторской задолженности на 24,7 млн руб. (или на 4,2%). Коэффициент абсолютной ликвидности преобладает только в 2010 г. и составляет 0,05, в 2011 г. и в 2012 г. данный показатель незначителен, это связано с тем, что краткосрочные финансовые вложения отражены только в 2010 г.

Коэффициент обеспеченности текущих активов собственными оборотными средствами (формула (8)) в 2011 г. по отношению к 2010 г. увеличился на 0,31 (или на 387,5%). Данный резкий рост связан с резким ростом собственного капитала на 964,0 млн руб. (97,9%) и увеличением оборотных активов на 485,4 млн руб. (или на 53,0%). В 2012 г. по сравнению с 2011 г. произошел спад коэффициент обеспеченности текущих активов собственными оборотными средствами на 0,37 (или на 94,9%). Собственный капитал увеличился на 125,4 млн руб. (6,4%), а оборотные активы увеличились на 45,4%. Собственный капитал в 2011 г. имел такое высокое значение за счет нераспределенной прибыли предприятия, что, в свою очередь, связано с высокими ценами на уголь именно в 2011 г.

На основе анализа показателей ликвидности ООО «Разрез «Березовский» за 2010 — 2012 гг. делаем вывод, что коэффициент текущей ликвидности, коэффициент срочной ликвидности нестабильны. Это связано с увеличением оборотных активов, где наибольший удельный вес занимают запасы, которые с каждым годом увеличиваются всё большими темпами, и увеличением текущих обязательств. Чем выше величина коэффициента текущей ликвидности, тем больше гарантия погашения долгов.

Коэффициент абсолютной ликвидности преобладает только в 2010 г. и составляет 0,05, в 2011 г. и в 2012 г. данный показатель незначителен, это связано с тем, что краткосрочные финансовые вложения отражены только в 2010 г. Резкое изменение коэффициента обеспеченности текущих активов собственными оборотными средствами наблюдается в 2011 г. по отношению к 2010 г. и 2012 г. Собственный капитал в 2011 г. имел такое высокое значение за счет нераспределенной прибыли предприятия, что, в свою очередь, связано с высокими ценами на уголь именно в 2011 г. Что и послужило причиной изменения коэффициента обеспеченности текущих активов собственными оборотными средствами.

2.6 Анализ показателей оценки финансовой устойчивости и платежеспособности ООО «Разрез «Березовский»

Целью анализа финансовой устойчивости является оценка способности предприятия погашать свои обязательства и сохранять права владения предприятием в долгосрочной перспективе. Данные показателей оценки финансовой устойчивости ООО «Разрез «Березовский» за 2010 — 2012 гг. представлены в таблице 7.

Таблица 7 — Динамика показателей оценки финансовой устойчивости и платежеспособности ООО «Разрез «Березовский» за 2010 — 2012 гг.

Сумма собственных оборотных средств за анализируемый период отрицательная, это связано с увеличением внеоборотных активов, которые увеличиваются за счет увеличения основных средств и незавершенного строительства практически на 2500,0 млн руб. каждого.

Коэффициент независимости (формула (10)) в 2011 г. по отношению к 2010 г. увеличился на 0,03 (или на 14,3%). Данное увеличение связано с увеличением имущества предприятия на 3352,4 млн руб. и ростом собственного капитала на 964,0 млн руб. (97,9%). В 2012 г. по сравнению с 2011 г. произошло снижение коэффициента независимости на 0,08 (или на 33,3%) за счет увеличения имущества предприятия на 4807,3 млн руб. (или на 60,2%) и собственного капитала на 125,4 млн руб. (6,4%), темпы роста имущества преобладают над темпами роста собственного капитала.

Коэффициент финансирования (формула (11)) в 2011 г. по отношению к 2010 г. увеличился на 0,05 (или на 18,5%), это связано с ростом собственного капитала на 964,0 млн руб. (97,9%), а также увеличением заемного капитала на 2388,4 млн руб. (или на 65,6%). А в 2012 г. по сравнению с 2011 г. наблюдается спад коэффициента финансирования на 0,13 (или на 40,6%). Данное снижение связано с увеличением собственного капитала на 125,4 млн руб. (или всего на 6,4%) и заемного капитала на 4681,9 млн руб. (или на 77, 6%). Заемный капитал увеличивается быстрее, чем собственный капитал.

На основе анализа показателей оценки финансовой устойчивости и платежеспособности ООО «Разрез «Березовский» за 2010 — 2012 гг. делаем вывод, что сумма собственных оборотных средств за анализируемый период отрицательная, это связано с увеличением внеоборотных активов, которые увеличиваются за счет увеличения основных средств и незавершенного строительства, так как ООО «Разрез «Березовский» вкладывает в строительство ОФ «Матюшинская», промплощадку ООО «Разрез «Березовский», подъездные пути железнодорожные пути с примыканием к станции Спиченково.

Коэффициент независимости и коэффициент финансирования наиболее высокие в 2011 г., что связано с тем, что собственный капитал в 2011 г. имел высокое значение за счет нераспределенной прибыли предприятия, что, в свою очередь, связано с высокими ценами на уголь именно в 2011 г. Также повлиял рост имущества предприятия, в котором удельный вес занимают запасы. Запасы за анализируемый период увеличились на 1119,6 млн руб. (340,6%).

Предприятие относится ко второй группе инвестиционной привлекательности, то есть:

— платежеспособность и финансовая устойчивость предприятия находятся, в целом, на приемлемом уровне.

— предприятие имеет удовлетворительный уровень доходности, хотя отдельные показатели находятся ниже рекомендуемых значений.

Следует отметить, что предприятие ООО «Разрез «Березовский» «недостаточно устойчиво к колебаниям рыночного спроса на продукцию и другим факторам финансово-хозяйственной деятельности.

2.7 Выводы по результатам анализа финансово-хозяйственной деятельности ООО «Разрез «Берёзовский»

ООО «Разрез «Берёзовский» (г. Прокопьевск, Кемеровская область) входит в группу предприятий ЗАО «Стройсервис» с февраля 2005 года. Предприятие занимается добычей угля коксующихся и энергетических марок. ООО «Разрез «Березовский» осуществляет следующие виды деятельности:

— добыча каменного угля открытым способом (основной вид деятельности);

— научные исследования и разработки в области естественных и технических наук (дополнительный вид деятельности);

— производство общестроительных работ (дополнительный вид деятельности).

Рост чистой выручки в 2011 г. по отношению к 2010 г. связан с большим количеством добытого угля. Спад чистой выручки в 2012 г. произошел за счет снижения цены на уголь практически на четверть. Себестоимость реализованной продукции предприятия за 2010 — 2012 гг. увеличилась, и наибольший удельный вес приходится на материальные затраты, именно за счет их и происходит увеличение себестоимости продукции. Активы ООО «Разрез «Березовский» возросли за счет увеличения внеоборотных активы, которые, в свою очередь, увеличились за счет следующих основных средств и вложений во внеоборотные активы; а также за счет прироста оборотных активов, где увеличение произошло за счет роста дебиторской задолженности и, в большей степени, запасов.

Пассивы ООО «Разрез «Березовский» возросли за счет увеличения всех его составляющих, а именно, за счет долгосрочных и краткосрочных обязательств. Увеличение кредиторской задолженности связано со строительством обогатительной фабрики «Матюшинская». При необходимости предприятие не сможет погасить свои текущие обязательства в краткосрочном периоде перед бюджетом и поставщиками за счет собственных денежных средств, производственных запасов, готовой продукции, дебиторской задолженности и прочих оборотных активов.

Рентабельность собственного капитала ООО «Разрез «Березовский» (определяющая эффективность вложений средств собственников) на протяжении всего анализируемого периода была положительной и резко изменялась, увеличившись с 50,4% до 71,9% в 2011 г. по сравнению с 2010 г., и снизившись с 50,4% до 14,2% в 2012 г. по сравнению с 2011 г., что свидетельствует о невыгодности вложений в предприятие. Резкое изменение рентабельности в 2012 г. связано со спадом чистой прибыли в 2012 г.

На основе анализа показателей ликвидности ООО «Разрез «Березовский» за 2010 — 2012 гг. делаем вывод, что коэффициент текущей ликвидности, коэффициент срочной ликвидности нестабильны. Это связано с увеличением оборотных активов, где наибольший удельный вес занимают запасы, которые с каждым годом увеличиваются всё большими темпами, и увеличением текущих обязательств. Чем выше величина коэффициента текущей ликвидности, тем больше гарантия погашения долгов.

Коэффициент абсолютной ликвидности преобладает только в 2010 г. и составляет 0,05, в 2011 г. и в 2012 г. данный показатель незначителен, это связано с тем, что краткосрочные финансовые вложения отражены только в 2010 г. Резкое изменение коэффициента обеспеченности текущих активов собственными оборотными средствами наблюдается в 2011 г. по отношению к 2010 г. и 2012 г. Собственный капитал в 2011 г. имел такое высокое значение за счет нераспределенной прибыли предприятия, что, в свою очередь, связано с высокими ценами на уголь именно в 2011 г. Что и послужило причиной изменения коэффициента обеспеченности текущих активов собственными оборотными средствами.

На основе анализа показателей оценки финансовой устойчивости и платежеспособности ООО «Разрез «Березовский» за 2010 — 2012 гг. делаем вывод, что сумма собственных оборотных средств за анализируемый период отрицательная, это связано с увеличением внеоборотных активов, которые увеличиваются за счет увеличения основных средств и незавершенного строительства, так как ООО «Разрез «Березовский» вкладывает в строительство ОФ «Матюшинская», промплощадку ООО «Разрез «Березовский», подъездные железнодорожные пути с примыканием к станции Спиченково. Коэффициент независимости и коэффициент финансирования наиболее высокий в 2011 г., что связано с тем, что собственный капитал в 2011 г. имел высокое значение за счет нераспределенной прибыли предприятия, что, в свою очередь, связано с высокими ценами на уголь именно в 2011 г. Также повлиял рост имущества предприятия, в котором удельный вес занимают запасы. Запасы за анализируемый период увеличились на 1119,6 млн руб. (340,6%). Предприятие относится ко второй группе инвестиционной привлекательности, то есть:

— платежеспособность и финансовая устойчивость предприятия находятся, в целом, на приемлемом уровне.

— предприятие имеет удовлетворительный уровень доходности, хотя отдельные показатели находятся ниже рекомендуемых значений.

Для повышения инвестиционной привлекательности предприятия необходимо улучшить показатели инвестиционной привлекательности, такие как рентабельность продаж, рентабельность активов, рентабельность оборотных средств, коэффициент текущей ликвидности, коэффициент срочной ликвидности, производительность труда, фондоотдача. Выявленные проблемы предприятия необходимо устранять для повышения данных показателей и, как следствие, инвестиционной привлекательности, путем сокращения запасов, снижения арендной платы за горнотранспортное оборудование, отказа от неприбыльных непрофильных видов деятельности.

3. Разработка мероприятий по повышению инвестиционной привлекательности ООО «Разрез «Березовский»

3.1 Этапы разработки и реализации мероприятий по повышению инвестиционной привлекательности ООО «Разрез «Березовский»

Любое предприятие в процессе ведения своей финансово-хозяйственной деятельности испытывает ряд проблем, которые стремятся решить, применяя необходимые для этого мероприятия.

ООО «Разрез «Березовский» имеет ряд проблем, для решения которых необходимо применить мероприятия по повышению инвестиционной привлекательности. Период внедрения мероприятий включает два основных этапа: разработку и реализацию, которые, в свою очередь, подразделяются на определенные стадии. Предлагаемый план разработки и реализации мероприятий по повышению эффективности финансово-хозяйственной деятельности для ООО «Разрез «Березовский» представлен в таблице 9.

Таблица 9 — Этапы и стадии разработки и реализации мероприятий по повышению инвестиционной привлекательности ООО «Разрез «Березовский»

Для разработки мероприятий по повышению инвестиционной привлекательности ООО «Разрез «Березовский» необходимо 35 дней. Затраты мероприятий включают в себя затраты на разработку и затраты на реализацию данных мероприятий по повышению инвестиционной привлекательности ООО «Разрез «Березовский» .

3.2 Расчет затрат на разработку мероприятий по повышению инвестиционной привлекательности ООО «Разрез «Березовский»

Каждое мероприятие на стадии его разработки требует определенных затрат. Необходимо рассмотреть основные затраты, которые ООО «Разрез «Березовский» понесет при выполнении разработки мероприятий по повышению инвестиционной привлекательности, учитывая, что период разработки мероприятий составит 35 дней.

Общие затраты предприятия на разработку мероприятий рассчитываются по формуле:

(16)

где З _{разработка} — инвестиционные затраты на разработку мероприятий, тыс. руб.;

— премии разработчикам мероприятий, тыс. руб.;

— затраты на электроэнергию при использовании электроприборов, тыс. руб.;

З _{накладные расходы} — накладные расходы, тыс. руб.

Рассмотрим и рассчитаем каждый вид затрат в отдельности.

Для осуществления этапа разработки мероприятий по повышению инвестиционной привлекательности предприятия, рассмотренного в таблице 9, ООО «Разрез «Березовский» необходимо привлекать высококвалифицированных специалистов, таких как: финансист, бухгалтер, экономист-аналитик, эколог, специалист по охране труда и механик. Суммарная премия группе разработчиков определяется по формуле:

+, (17)

где — премии разработчикам мероприятий, тыс. руб.;

— премия руководителя мероприятий, тыс. руб.;

— премия бухгалтера, тыс. руб.;

— премия финансиста, тыс. руб.;

— премия экономиста-аналитика, тыс. руб.;

— премия механика, тыс. руб.

Так как каждый из разработчиков работал разное количество дней, то необходимо рассчитать заработную плату за один день и умножить на количество отработанных дней каждым специалистом. Для необходимого расчета премии специалистам используем формулу 17:

Ч35 + Ч20 + Ч20 + Ч20 + Ч10 = 70,0 тыс. руб.

Суммарная премия всем специалистам составляет 70 тыс. руб.

Для группы разработчиков мероприятий по повышению инвестиционной привлекательности необходимо создать соответствующие для работы условия, и следующими затратами являются затраты на потребляемую электроэнергию и накладные расходы.

Затраты на потребляемую электроэнергию включают в себя затраты на электроэнергию, потребляемую компьютером, рабочим телефоном, лампой (или общее освещение). Сумму на электроэнергию рассчитываем по формуле 18.

(18)

где количество потребляемой электроэнергии всеми приборами, кВт; P — стоимость одного киловатт электроэнергии, руб.

Компьютер в среднем в час потребляет 0,5 кВт, 7 специалистов, следовательно, 7 компьютеров, 5 часов работы компьютера в день, в среднем 20 дней работы. Подставляем данные значения в формулу 18:

Затраты на электроэнергию составляют 1750,0 руб. Накладные расходы включают в себя дополнительные затраты, необходимые для обеспечения соответствующих условий работы. В данном случае накладные расходы рассчитываются:

(19)

где — накладные расходы, руб.;

— оплата связи, руб.;

— оплата интернета, руб.;

— расходы на канцелярские принадлежности, руб.

В свою очередь, расходы на канцелярию включают в себя затраты на покупку бумаги (150 руб.) и краски (300 руб.) в принтер, ручки и тетрадь (50 руб.), на общую сумму 500 руб. Оплата связи включает в себя как разговоры по сотовому телефону внутри страны, так и международные разговоры. Сводим все расходы в таблицу 10 и итог считаем по формуле 19.

Таблица 10 — Перечень затрат на разработку проекта по повышению инвестиционной привлекательности ООО «Разрез «Березовский» В тысячах рублей

Таким образом, высококвалифицированные специалисты разработают мероприятия по повышению инвестиционной привлекательности, общие затраты на разработку мероприятий составляют 73,7 тыс. руб. Срок разработки — 35 дней. Далее рассмотрим и просчитаем реализацию данных мероприятий.

3.3 Мероприятие по снижению коммерческих расходов ООО «Разрез «Березовский»

3.3.1 Расчет затрат на реализацию мероприятия по снижению коммерческих расходов ООО «Разрез «Березовский»

На основании результатов, полученных при анализе финансово-хозяйственной деятельности ООО «Разрез «Березовский», были выявлены следующие проблемы: рост себестоимости продукции, высокие коммерческие расходы, ежегодное стремительное снижение суммы собственных оборотных средств, сокращение чистой прибыли за счет непрофильных видов деятельности. Рассмотрим каждую из них более подробно.

Одна из основных проблем — высокие коммерческие расходы. Причиной данной проблемы являются высокие арендные платежи за горнотранспортное оборудование. В качестве основного выемочного оборудования приняты экскаваторы ЭКГ-5А, Вольво ИСИ 460 БИ (Volvo EC 460 B) и Либхэ, А 984 СИ (Liebherr R 984 C). При строительстве автодорог, зачистке площадок в забоях и на вспомогательных работах предусматривается использовать гидравлический экскаватор ЭО-33 211.

Характеристики данных экскаваторов представлены в таблице 10.

Таблица 11 — Технические параметры арендуемых экскаваторов ООО «Разрез «Березовский»

Для повышения инвестиционной привлекательности необходимо приобрести такие же экскаваторы, как ООО «Разрез «Березовский» арендует в настоящее время, или аналогичные им. Рассмотрим варианты экскаваторов и выберем наиболее подходящий вариант для предприятия (таблица 11).

Таблица 12 — Технические параметры аналогичных арендуемым экскаваторам ООО «Разрез «Березовский»

Из всех предложенных вариантов наиболее подходящим для ООО «Разрез «Березовский» является экскаватор Хёндэй Эр 800 ЭлСи 9Эс (Hyundai R800LC-9S) производства Южная Корея с доставкой из Казахстана.

По техническим параметрам он схож с экскаваторами, которые предприятие арендует в настоящее время. Немаловажным фактором является и стоимость транспортировки экскаваторов. Россия с Казахстаном входят в Таможенный союз, таможенные сборы не взимаются при перевозке экскаваторов.

Рассчитаем затраты на реализацию данного мероприятия по формуле:

, (20)

где — расходы на реализацию мероприятия, тыс. руб.;

— стоимость новых экскаваторов, тыс. руб.;

— затраты, связанные с доставкой экскаваторов, тыс. руб.;

— затраты, необходимые для переподготовки водителей экскаваторов, тыс. руб.

Затраты на доставку рассчитаны при помощи онлайн-калькулятора стоимости доставки железнодорожным транспортом: 655,9 тыс. руб. за перевозку одного экскаватора железнодорожным транспортом из Казахстана, так как для ООО «Разрез «Березовский» необходимо 15 экскаваторов, следовательно, общая стоимость перевозки всех экскаваторов составляет:

15 Ч 655,9 = 9838,5 тыс. руб.

Стоимость полного курса обучения по профессии «Машинист экскаватора» в автошколе города Прокопьевска составляет 13 000 руб., для переобучения всех водителей потребуется около 4 дней, то есть 1800 руб. Стоимость 15 экскаваторов Hyundai R800LC-9S производства Южная Корея — 81 450,0 тыс. руб.

Сведем все затраты в таблицу 13 и общую сумму затрат на реализацию мероприятия по закупке экскаваторов посчитаем по формуле 20.

Таблица 13 — Перечень затрат на реализацию мероприятия по закупки экскаваторов ООО «Разрез «Березовский» В тысячах рублей

Затраты, связанные с реализацией мероприятия по снижению коммерческих расходов, равны 91 290,3 тыс. руб.

3.3.2 Расчет эффективности мероприятия по снижению коммерческих расходов ООО «Разрез «Березовский»

Для определения эффективности мероприятия по закупке экскаваторов ООО «Разрез «Березовский» необходимо рассчитать показатели, такие как чистый дисконтированный доход, индекс доходности и период окупаемости, для этого рассчитаем и проанализируем прогнозные финансовые результаты данного предприятия.

Все необходимые средства для реализации данного мероприятия возьмем из собственных средств предприятия. Аренда горнотранспортного оборудования включены в состав коммерческих расходов. Учтем данный факт и сведем все в таблицу 14, взяв данные за 2012 г. из таблицы 1.

Чистая прибыль увеличилась на 34,0 млн руб., или на 11,8%, и в прогнозном периоде составляет 322,9 млн руб.

Для определения эффективности мероприятия по снижению коммерческих расходов путем закупки экскаваторов ООО «Разрез «Березовский» необходимо рассчитать показатели, такие как чистый дисконтированный доход, индекс доходности и период окупаемости.

Таблица 14 — Изменение финансовых результатов ООО «Разрез «Березовский» после реализации мероприятия по покупке экскаваторов

Чистый дисконтированный доход — это текущая стоимость денежных потоков мероприятия, с учетом ставки дисконтирования, за вычетом инвестиций. Суть показателя состоит в сравнении текущей стоимости будущих поступлений от реализации мероприятия с инвестиционными вложениями в него. То есть, чистый дисконтированный доход — это сумма ожидаемого потока платежей, приведенная к стоимости на настоящий момент времени. Он показывает величину денежных средств, которую ожидают получить от проекта, после того, как денежные поступления окупят его первоначальные вложения и текущие затраты, связанные с осуществлением мероприятий. Чистый дисконтированный доход от мероприятия определяется по формуле:

где ЧДД — чистый дисконтированный доход, млн руб.;

— затраты на разработку мероприятий, млн руб.;

— результаты управленческого решения за период t, млн руб.;

— текущие затраты на реализацию мероприятий, млн руб.;

r — ставка дисконтирования;

t — рассматриваемый период, год.

К результатам управленческого решения (относим выгоду от реализации мероприятия — 34,0 млн руб. (отсутствие арендной платы за горнотранспортное оборудование). За r возьмем сумму ставки рефинансирования, равную 8,25%, и инфляции (6,45%).

Подставляем все результаты в формулу 21 и находим значение ЧДД, сводим в таблицу 15.

Таким образом, чистый дисконтированный доход за 4 прогнозных года составляет 17,8 млн руб. (за отсутствием затрат на разработку мероприятий).

Таблица 15 — Чистый дисконтированный доход ООО «Разрез «Березовский» от внедрения мероприятия по снижению коммерческих расходов

Следующий показатель — индекс доходности. Индекс доходности (коэффициент доходности) — один из показателей эффективности вложений, представляющий собой отношение приведенной стоимости денежных потоков к величине вложений. То есть это показатель, позволяющий определить, какую отдачу принесет каждый рубль, вложенный в проект.

Индекс доходности рассчитывается по формуле:

Подставляем все данные в формулу 22 и находим значение ИД, сводим данные в таблицу 16:

Таблица 16 — Индекс доходности ООО «Разрез «Березовский» от внедрения мероприятия по снижению коммерческих расходов

Соответственно, каждый вложенный рубль в мероприятие по снижению коммерческих расходов принесет доход в размере 25,26 руб. во второй год после внедрения мероприятия.

Срок окупаемости рассчитывается как:

Подставляем в формулу 23 необходимые значения и получаем:

Следовательно, мероприятие по снижению коммерческих расходов окупится через 1,59 года, или через 19,1 месяца.

Показатели инвестиционной привлекательности рассчитаем в пункте 3.5 после расчета эффективности всех мероприятий.

3.4 Мероприятие по обогащению угля и реализации отходов обогащения

3.4.1 Расчет затрат на реализацию мероприятия по обогащению угля и реализации отходов обогащения ООО «Разрез «Березовский»

Запасы готовой продукции ООО «Разрез «Березовский», которые хранятся на складе, необходимо сокращать. Существует несколько способов уменьшения запасов готовой продукции, например, снижение объема производства продукции, новые рынки сбыта готовой продукции, фактическое уменьшение объемов запасов, а данном случае обогащение угля. Рассмотрим некоторые из них.

В 2012 г. возведена обогатительная фабрика «Матюшинская», мощность которой составляет 4,5 млн тонн угля в год. Также построены котельная, которая обеспечивает теплом все производственные и бытовые объекты комплекса (мощностью 21 МВт), модульная и полностью автоматизированная электроподстанция (на 7 МВт), водозабор и склад горюче-смазочных материалов на 10 тыс. тонн. Для персонала построен современный административно-бытовой комбинат на 1,7 тыс. мест со здравпунктом, столовой, душевыми и спортзалом. Рядом с фабрикой в будущем планируется строительство стадиона, в котором помимо трудящихся разреза смогут заниматься жители близлежащих поселков Спиченково, Матюшино, Калачево и Березово.

На станции уже есть погрузочный и приемоотправочный парки, что позволяет на месте формировать тяжелые железнодорожные составы грузоподъемностью до 5,0 тыс. тонн и осуществлять прямые перевозки угля потребителям. Коксующийся и энергетический концентрат фабрики планируется поставлять на металлургические заводы и электростанции России, а также на экспорт — в Японию, Корею и Турцию.

Теперь на обогатительной фабрике «Матюшинская» будет обогащаться весь уголь, который добывается на ООО «Разрез «Березовский». Здесь будет производиться почти 3,5 млн тонн высококачественного концентрата. Если зольность рядовых углей разреза составляет около 22,0%, то зольность обогащенного угля будет не выше 8,0%. Стоимость обогащенного угля в два раза выше стоимости рядового. Следовательно, проблема запасов готовой продукции, то есть угля, решается самостоятельно, поставляя коксующийся и энергетический концентрат фабрики на металлургические заводы и электростанции России, а также на экспорт.

Продуктами обогащения являются концентрат (обогащенный уголь), промежуточный продукт, используемый как энергетическое топливо, и хвосты (пустая порода), состоящие, главным образом, из минеральных примесей и серы, направляемые в отвал. При обогащении на углемоечных машинах, кроме того, получается шлам (самые мелкие частицы угля), осаждающийся из отработанных жидкостей в ловушках и используемый в качестве энергетического топлива. Миллионы тонн отходов добычи и обогащения угля оказались сконцентрированными в достаточно ограниченном географическом пространстве. Подсчитано, что по доле нарушенных земель в общей площади Кемеровская область в 10 раз опережает средний показатель по России.

Огромная техногенная нагрузка на Кемеровскую область вынуждает заниматься вопросами использования породы, которая добывается, и проблемами уже существующих отвалов породы, потому, что успешное решение этих задач ведет к:

1 Решению экологических проблем:

— уменьшение загрязнения воздуха ядовитыми газами, пылью и другими вредными веществами;

— снижение загрязнения стоками вод из терриконов водных объектов Кемеровской области;

— уменьшение добычи разных природных ресурсов и сбережению природных богатств для будущих поколений, за счет разработки уже имеющихся ресурсов;

— снижение деформации земной поверхности (провалов почвы, домов, появлению оврагов и т. д.);

— уменьшение загрязнения плодородных земельных площадей, за чертой городов, которые могли бы быть использованы для сельскохозяйственных угодий.

2 Решению социальных и экономических проблем:

— предупреждение загроможденности земель в городах, которые могли бы быть использованы для лучших целей;

— появление рабочих мест в городе Прокопьевске;

— улучшение здоровья людей, проживающих на территории Кемеровской области;

— получение материальной прибыли от разработки породных отвалов;

— улучшение городских условий.

В настоящее время остро стоит проблема утилизации отходов промышленных предприятий. В нашей стране свыше 1 млн тонн отходов углеобогащения используют в качестве топливной и отощающей добавки (10 — 15%) к шихте для производства кирпича из глины. В последние годы их используют и в качестве основного сырья для формирования изделий эффективной пустотелой строительной керамики. При этом за счет экономии технологического топлива (в результате использования горючих, содержащихся в отходах) и исключения затрат на добычу глинистого сырья значительно снижается себестоимость продукции.

Главная особенность поризованной керамики в том, что в ходе технологического процесса в ней появляются замкнутые микропоры, улучшающие теплоизолирующие качества стеновых изделий. Образуются микропоры благодаря вводимым в сырье примесям (например, опилкам), выгорающим в процессе обжига, или специальным увеличивающим пористость добавкам. Сохранив все достоинства кирпича как стенового материала (несущую способность, паропроницаемость и теплоаккумулирующие свойства), крупноформатные пустотелые керамические блоки приобрели дополнительные преимущества:

— в несколько раз большие, чем у кирпича, размеры, что позволяет интенсифицировать процесс кладки и существенно сэкономить на количестве швов, а, следовательно, на строительном растворе и связанных с его приготовлением затратах времени;

— повышенное сопротивление теплопередаче за счет особым образом расположенных щелевидных пустот (50,0% объема пустотелого керамического блока), которые удлиняют путь теплового потока, и пор (20,0% объема), а также минимизации швов, которые в кладке играют роль мостиков холода;

— уменьшение нагрузки на фундамент и его стоимости за счет снижения веса стены;

— минимизация риска исполнительской ошибки при кладке за счет пазов и гребней на боковых гранях.

Обычно производители пустотелых керамических блоков предусматривают в ассортименте стеновые элементы разных типоразмеров, а также элементы межкомнатных перегородок и даже балки и блоки перекрытий.

С недавних пор крупноформатные пустотелые керамические блоки стали доступны и в нашей стране: сначала на рынке появились изделия европейских фирм, а с этого года — изделия украинских производителей. В будущем году планируется выход на рынок еще двух отечественных торговых марок.

Каждый производитель использует для пустотелых керамических блоков разное сырье и разные технологии. В результате готовые продукты отличаются ценой. Чаще всего изделиям дают также собственные фирменные названия. Чтобы сделать правильный выбор, необходимо располагать информацией, касающейся габаритов пустотелых керамических блоков, формы и размеров пустот, а также коэффициентов, характеризирующих уровень теплоизоляции. Важнейшим критерием является информация о том, какие пустотелые керамические блоки подходят для однослойных стен, а какие для стен, требующих утепления.

При ежегодном выходе отходов углеобогащения около 150 млн тонн количество содержащейся в них горючей части примерно в 2 раза превышает ежегодное потребление полноценного топлива всей кирпичной промышленностью, а минеральная часть по массе почти в 1,5 раза больше потребности этой отрасли в сырье.

Известно много положительных примеров использования отходов углеобогащения в качестве добавки в шихту для производства керамических стеновых изделий. Однако наибольший интерес представляет разработка способа производства упомянутых изделий полностью из этих отходов. Трудности освоения такого метода обусловлены повышенным содержанием горючей части в отходах, нередко превышающем в несколько раз необходимое содержание ее для обжига изделий.

Отходы зольностью 81,0% и 79,7% подвергали сначала мелкому дроблению, а затем измельчению до крупности 0,0 — 0,5 мм. Полученный материал увлажняли и перемешивали. Увлажненную массу обрабатывали сначала на бегунных чашах, а затем в вальцовых мельницах тонкого помола.

Пустотелый сырец кирпича формировали на вакуум-прессе, а затем его сушили в течение 24 часов. Был получен стопроцентный выход бездефектных изделий. Высушенный сырец обжигали по обычному режиму. Полученные изделия по всем физико-механическим показателям значительно превышают требования стандарта на пустотелый кирпич марки 150.

Таким образом, из отходов углеобогащения можно получать кирпич, превосходящий по своим свойствам изделия, изготовленный из рядовых глин. Основным требованием к качеству отходов в данном случае является снижение в них содержания горючей части. В целом по процессу углеобогащения это способствует повышению выхода концентрата или промпродукта.

При современном уровне технической базы процесс переработки отходов добычи и обогащения углей можно осуществлять в следующем порядке. Исходное сырье из отделения приемки направляется в отделение подготовки шихты, где оно подвергается двухстадийному дроблению: сначала на зубчатых дробилках (до крупности 0 — 25 мм), затем — на дробилках с гладкими валками (до крупности 0 — 5 мм). Размельченное сырье вместе с добавками загружается, в смеситель, в котором происходят усреднение и увлажнение шихты. Пройдя дополнительное смешение и окомкование в грануляторе, шихта поступает на ленточный агломерационный агрегат непрерывного действия. Этот агрегат разделен по длине на три зоны: зажигание, спекание и охлаждение. Высота слоя шихты составляет 200 мм.

Для повышения инвестиционной привлекательности ООО «Разрез «Березовский» необходимо построить завод по изготовлению пустотелой строительной керамике из отходов углеобогащения.

Производительность завода — 15,0 млн штук в год кирпичей Технология производства пустотелых керамических блоков заключается в следующем:

1 Добыча сырья осуществляется экскаватора, далее самосвалом отправляется на завод.

2 Переработка сырья: ящичный питатель равномерно в соответствии с необходимой пропорцией подает сырьё на первую дробилку CS80Ч60, где проводится его грубое дробление и отделение камней из глины. Затем сырьё попадает во вторую, более мелкую, дробилку GS80Ч60, в которой проходит дальнейшее дробление. Последнее размельчение происходит в высокоскоростной дробилке для мелкого дробления GS100Ч80. Переработанное сырье попадает в склад-шихтозапасник.

3 Производство полуфабриката: сырье подается в высокоскоростной смеситель экструдер SJJ300Ч43, в котором происходит его смешение. Форма бруса формуется с помощью двухуровневого вакуумного экструдера JKB60/50−3.0. Автомат для резки кирпича-сырца разрезает брус на заготовки определенного размера. Автоматический укладчик перекладывает кирпичи на печные тележки.

4 Порядок сушки и сушка на огне: пронумерованные печные тележки посредством парома / тележки доставляются ко входу в сушильную печь. Гидравлический толкатель доставляет тележку в сушилку. Период пребывания кирпичей в сушилке 22 — 28 часов. В день можно высушить 70 000 — 75 000 штук заготовок. Это удовлетворяет требованиям просушки для печи обжига с двумя туннелями, производительность одной 70 000 — 75 000 штук в день. Просушенные заготовки с помощью парома/тележки переправляются к входу туннельную печь. Гидравлический толкатель доставляет тележку в печь для обжига, где она пребывает 36 часов. Далее готовые кирпичи перекладываются из печной тележки на ленточный конвейер вручную двумя рабочими.

5 Технологический процесс: сырье — экскаватор — самосвал — погрузчик — ящичный питатель — дробилка для грубого дробления — дробилка для среднего дробления — высокоскоростная дробилка для мелкого дробления — двухвальный смеситель — ленточный конвейер, распределения материала — склад для обработанного сырья — многоковшовый экскаватор — уровневый ленточный транспортер — ящичный питатель — смеситель-экструдер — двухуровневый вакуумный экструдер — автомат для резки кирпича-сырца — автоматический укладчик — паром или тележка — гидротолкатель для тележки — сушилка — паром или тележка — гидротолкатель для тележки — туннельная печь для обжига — паром или тележка — готовый продукт — выход из печи — нумератор по категориям — реверсивная вагонетка.

Рассмотрим период производства завода. Рабочие смены в первый год при запуске в эксплуатацию завода, производство кирпича рассчитывается из расчета 150 производственных дней, (производительность рассчитывается из расчета 70,0% от общей производительности).

Во второй год при запуске в эксплуатацию производства рассчитывается из расчета 330 производственных дней и составит 100,0% производительности завода.

Рабочие смены:

— обработка сырья: 1 смена (8 часов);

— производство полуфабриката: 1 смена (8 часов);

— сушка: 3 смены (каждая смена по 8 часов);

— обжиг: 3 смены (каждая смена по 8 часов);

— выход из печи для обжига: 3 смены (каждая смена по 8 часов);

— прочее: 1 смена (8 часов).

Общее количество людей, задействованных в процессе производства, составляет 40 человек (водители, разгрузка и погрузка кирпича — все смены).

, (24)

где — расходы на реализацию мероприятия, тыс. руб.;

— затраты, входящие в стоимость оборудования, тыс. руб.;

— расходы на туннельные печи для обжига и сушилки, тыс. руб.;

— затраты на приобретение газового оборудования, тыс. руб.;

— затраты на электричество и оборудования, тыс. руб.;

— затраты на инженерное обеспечение, разработка проекта и настройка оборудования, тыс. руб.;

— затраты предприятия на монтаж оборудования, тыс. руб.;

— затраты предприятия на упаковку оборудования, тыс. руб.;

— таможенные расходы, тыс. руб.

Затраты, входящие в стоимость оборудования представлены в Приложении А, и равны 1 804 337,0 долл. США, или 63 151,8 тыс. руб.

Следующие затраты, учтенные в затратах на реализацию, являются затратами на приобретение туннельной печи для обжига и сушилки. Стоимость одной сушилки, куда входят статьи затрат, такие как работа и материалы, составляет 125 000 долл. США. Стоимость одной туннельной печи равна 625 000 долл. США. Тележек для завода необходимо 90 штук. При заказе полностью изготовленных тележек у производителя оборудования, стоимость одной тележки составит 7350 долл. США.

90 Ч7350 + 125 000 =

= 786 500 долл. США, или 27 527,5 тыс. руб.

Следующий элемент затрат — газовое оборудование. Стоимость газового оборудования для обжига кирпича — 127 000 долл. США, или 4445,0 тыс. руб.

Стоимость подачи электричества, распределения, контроллера и операционной системы — 316 245 долл. США, или 11 068,6 тыс. руб., куда входит общее электрическое оборудование (129 537 долл. США), подача электричества 1250 кВт (трансформатор) (86 622 долл. США), различные провода, электрокабели и комплектующие (100 086 долл. США).

Затраты на инженерное обеспечение включает в себя разработку проекта и настройка оборудования, то есть

+ = 73 710 + 89 361 =

= 163 071 долл. США, или 5707,5 тыс. руб.,

где — затраты на разработку проекта завода по изготовлению пустотелой строительной керамики, тыс. руб.;

— затраты на настройку оборудования и печи для обжига, тыс. руб.

Расходы за монтаж оборудования составляют 20,0% от общей стоимости оборудования (не включая печь для обжига и тележки). Расходы включают: пульт управления, рельсы, базовые строительные работы на сумму 178 010 долл. США, или 6230,4 тыс. руб.

Расходы на упаковку оборудования составляют примерно 10,0% от стоимости всего оборудования. Упаковка для оборудования должна соответствовать требованиям для перевозок на длительное расстояние по морю и требованиям для ее перегрузки. Расходы на упаковку оборудования составляют 61 549 долл. США, или 2154,2 тыс. руб.

Последняя группа затрат выходит на общую сумму 49 830 долл. США, или 1744,1 тыс. руб. Данная группа затрат включает расходы на экспертизу, таможенные расходы, страховку, мелкие расходы (16 766 долл. США), также расходы за экспертизу, страховку, сертификаты, на использование подъемного крана, таможенное оформление документов для сопровождения (33 064 долл. США).

Сведем все затраты в таблицу 17 и подсчитаем итоговую сумму затрат (формула 24), необходимых для реализации мероприятия по обогащению угля и реализацией отходов обогащения ООО «Разрез «Березовский»

По условиям договора после получения оплаты по контракту завод обязан в течение 100 дней поставить оборудование. Срок транспортировки примерно 40 — 50 дней. Срок монтажа составляет примерно 60 дней. Настройка занимает примерно 30 дней. На данное оборудование и электродвигатели предоставляется гарантийный срок 1,5 года.

Таблица 17 — Перечень затрат на реализацию мероприятия по обогащению угля и реализацией отходов обогащения ООО «Разрез «Березовский» В тысячах рублей

Таким образом, для завода по изготовлению крупноформатных пустотелых блоков, необходимо затратить 150 196,4 тыс. руб. Также необходимо учесть и заработную плату рабочих, средняя заработная плата 25 тыс. руб., на заводе 40 рабочих, следовательно, заработная плата 40 рабочих составляет 1000,0 тыс. руб. в месяц, или 12 000 тыс. руб. в год. Затраты на реализацию мероприятия составляют 162 196,4 тыс. руб.

3.4.2 Расчет эффективности мероприятия по обогащению угля и реализации отходов обогащения ООО «Разрез «Березовский»

Для определения эффективности мероприятия по закупке экскаваторов ООО «Разрез «Березовский» необходимо рассчитать показатели, такие как чистый дисконтированный доход, индекс доходности и период окупаемости, для этого рассчитаем и проанализируем прогнозные финансовые результаты данного предприятия.

Все необходимые средства для реализации данного мероприятия возьмем из собственных средств ООО «Разрез «Березовский» .

Рассчитаем себестоимость пустотелой строительной керамики (таблица 18).

Таблица 18 — Себестоимость пустотелой строительной керамики на построенном заводе при ООО «Разрез «Березовский»

Себестоимость пустотелой строительной керамики составляет 12 657,0 тыс. руб., следовательно, себестоимость одного кирпича 0,9 рубля. Цена одного кирпича равна 5,0 рублям. В поддоне 400 кирпичей. Внесем изменения в данные таблицы 14, учтем строительство завода и рассчитаем все показатели (таблица 19). Следует отметить, что строительство и эксплуатация нового завода является непрофильным видом деятельности предприятия.

Таблица 19 — Изменение финансовых результатов ООО «Разрез «Березовский» после реализации мероприятия по обогащению угля и реализации отходов обогащения ООО «Разрез «Березовский»

Результат от прочей деятельности при реализации мероприятия по обогащению угля и реализации отходов обогащения ООО «Разрез «Березовский» увеличился на 13,7%. Чистая прибыль увеличилась за счет проведенных мероприятий на 96,3 млн руб., или на 33,3%.

Находим чистый дисконтированный доход по формуле 21. К результатам управленческого решения (относим чистую прибыль, которую получаем при продаже пустотелой строительной керамики (75,0 млн руб.). За r возьмем сумму ставки рефинансирования, равную 8,25%, и инфляции (6,45%).

Подставляем все результаты в формулу 21 и находим значение ЧДД, сводим в таблицу 20:

Таблица 20 — Чистый дисконтированный доход ООО «Разрез «Березовский» от внедрения мероприятия по снижению коммерческих расходов

Таким образом, чистый дисконтированный доход за 4 прогнозных года составляет 37,6 млн руб. (за отсутствием затрат на разработку мероприятий). Следующий показатель — индекс доходности. Подставляем все данные в формулу 22 и находим значение индекса доходности, сведем данные в таблицу 21:

Таблица 21 — Индекс доходности ООО «Разрез «Березовский» от внедрения мероприятия по снижению коммерческих расходов

Соответственно, каждый вложенный рубль в мероприятие по снижению коммерческих расходов принесет доход в размере 3,21 руб. во второй год после внедрения мероприятия. Срок окупаемости находим по формуле 23:

Следовательно, мероприятие по снижению коммерческих расходов окупится через 1,86 года, или через 22,3 месяца.

Показатели инвестиционной привлекательности рассчитаем в пункте 3.5 после расчета эффективности всех мероприятий.

3.5 Расчет показателей инвестиционной привлекательности ООО «Разрез «Березовский»

Рассчитаем показатели инвестиционной привлекательности предприятия после реализации предложенных нами мероприятий и сравним с исходными данными. Сведем все в таблицу 22.

Рентабельность активов, рассчитываемая по формуле 2, содержит чистую прибыль и среднегодовую стоимость активов. Среднегодовая стоимость активов в прогнозном периоде увеличится на стоимость новых экскаваторов и стоимость оборудования завода, то есть:

5 029 779,0 + 81 480,0 + 128 067,8 = 5 239 326,8 тыс. руб.

Таблица 22 — Изменение показателей инвестиционной привлекательности ООО «Разрез «Березовский» после реализации предлагаемых мероприятий

Сумма собственных оборотных средств сократилась, но так как ООО «Разрез «Березовский» входит в группу предприятий ЗАО «Стройсервис», то кредиторской задолженностью можно пренебречь. Следовательно, основным показателем инвестиционной привлекательности является доходность.

Внедрение данных мероприятий позволило повысить инвестиционную привлекательность ООО «Разрез «Березовский» .

Заключение

ООО «Разрез «Берёзовский» (г. Прокопьевск, Кемеровская область) входит в группу предприятий ЗАО «Стройсервис» с февраля 2005 года. Предприятие занимается добычей угля коксующихся и энергетических марок.

ООО «Разрез «Березовский» осуществляет следующие виды деятельности:

— добыча каменного угля открытым способом (основной вид деятельности);

— научные исследования и разработки в области естественных и технических наук (дополнительный вид деятельности);

— производство общестроительных работ (дополнительный вид деятельности).

ООО «Разрез «Березовский» наращивает объемы реализации продукции, вследствие этого его выручка увеличилась с 3382,2 до 5343,3 млн руб. или на 56,0% в 2012 г. по сравнению с 2010 г. (но в 2012 г. по отношению к 2011 г. наблюдался спад чистой выручки предприятия за счет снижения цены на уголь). Деятельность предприятия является прибыльной. Но размер прибыли уменьшился на 41,8%.

Задолженность ООО «Разрез «Березовский» возросла на 197,8%. Увеличение кредиторской задолженности связано со строительством обогатительной фабрики «Матюшинская». При необходимости предприятие не сможет погасить в краткосрочном периоде свои текущие обязательства перед бюджетом и поставщиками за счет собственных денежных средств, производственных запасов, готовой продукции, дебиторской задолженности и прочих оборотных активов.

Рентабельность собственного капитала ООО «Разрез «Березовский» (определяющая эффективность вложений средств собственников) на протяжении всего анализируемого периода была положительной и резко изменялась, увеличившись с 50,4% до 71,9% в 2011 г. по сравнению с 2010 г., и снизившись с 50,4% до 14,2% в 2012 г. по сравнению с 2011 г., что свидетельствует о невыгодности вложений в предприятие. Резкое изменение рентабельности в 2012 г. связано со спадом чистой прибыли в 2012 г.

На основе анализа показателей ликвидности ООО «Разрез «Березовский» за 2010 — 2012 гг. делаем вывод, что коэффициент текущей ликвидности, коэффициент срочной ликвидности нестабильны. Это связано с увеличением оборотных активов, где наибольший удельный вес занимают запасы, которые с каждым годом увеличиваются всё большими темпами, и увеличением текущих обязательств. Чем выше величина коэффициента текущей ликвидности, тем больше гарантия погашения долгов.

Коэффициент абсолютной ликвидности преобладает только в 2010 г. и составляет 0,05, в 2011 г. и в 2012 г. данный показатель незначителен, это связано с тем, что краткосрочные финансовые вложения отражены только в 2010 г.

Резкое изменение коэффициента обеспеченности текущих активов собственными оборотными средствами наблюдается в 2011 г. по отношению к 2010 г. и 2012 г. Собственный капитал в 2011 г. имел такое высокое значение за счет нераспределенной прибыли предприятия, что, в свою очередь, связано с высокими ценами на уголь именно в 2011 г. Что и послужило причиной изменения коэффициента обеспеченности текущих активов собственными оборотными средствами.

На основе анализа показателей оценки финансовой устойчивости и платежеспособности ООО «Разрез «Березовский» за 2010 — 2012 гг. делаем вывод, что сумма собственных оборотных средств за анализируемый период отрицательная, это связано с увеличением внеоборотных активов, которые увеличиваются за счет увеличения основных средств и незавершенного строительства, так как ООО «Разрез «Березовский» вкладывает в строительство ОФ «Матюшинская», промплощадку ООО «Разрез «Березовский», подъездные пути железнодорожные пути с примыканием к станции Спиченково.

Коэффициент независимости и коэффициент финансирования наиболее высокий в 2011 г., что связано с тем, что собственный капитал в 2011 г. имел высокое значение за счет нераспределенной прибыли предприятия, что, в свою очередь, связано с высокими ценами на уголь именно в 2011 г. Также повлиял рост имущества предприятия, в котором удельный вес занимают запасы. Запасы за анализируемый период увеличились на 1119,6 млн руб. (340,6%).

Предприятие относится ко второй группе инвестиционной привлекательности, то есть:

— платежеспособность и финансовая устойчивость предприятия находятся, в целом, на приемлемом уровне.

— предприятие имеет удовлетворительный уровень доходности, хотя отдельные показатели находятся ниже рекомендуемых значений.

Любое предприятие в процессе ведения своей финансово-хозяйственной деятельности испытывает ряд проблем, одним из способов решения которых является внедрение инвестиционного проекта. ООО «Разрез «Березовский» имеет такие проблемы, как высокая арендная плата за горнотранспортное оборудование, сокращение запасов, ликвидация отходов углеобогащения и отказа от неприбыльных непрофильных видов деятельности.

Для повышения инвестиционной привлекательности предприятия необходимо улучшить показатели инвестиционной привлекательности, такие как рентабельность продаж, рентабельность активов, рентабельность оборотных средств, коэффициент текущей ликвидности, коэффициент срочной ликвидности, производительность труда, фондоотдача.

Для решения указанных проблем были предложены следующие мероприятия:

— по снижению коммерческих расходов путем закупки экскаваторов ООО «Разрез «Березовский» ;

— по обогащению угля и реализации отходов обогащения ООО «Разрез «Березовский» .

Внедрение данных мероприятий позволило повысить инвестиционную привлекательность ООО «Разрез «Березовский» .

Список использованных источников

и литературы

1 Валинурова, Л. С. Оценка инвестиционной привлекательности регионов Приволжского федерального округа: факторы и условия привлечения инвестиций [Текст]: учебник для вузов / Л. С. Валинуровой, О. Б. Казаковой. — М.: ЮНИТИ, 2010. — 241 с.

2 Матвеева, Т. Н. Оценка инвестиционной привлекательности предприятия [Текст]: учебник для вузов / Т. Н. Матвеева. — М.: ЮНИТИ, 2009. — 126 с.

3 Крейнина, М. Н. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности акционерных обществ в промышленности, строительстве и торговле [Текст]: учебник для вузов / М. Н. Крейнина. — М.: ЮНИТИ, 1999. — 325 с.

4 Крылов, Э. И. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности предприятия [Текст]: учеб. пособие для студентов вузов / Э. И. Крылов, В. М. Власова, М. Г. Егорова, И. В. Журавкова. — М.: Финансы и статистика, 2003. — 191с.

5 Ендовицкий, Д. А. Анализ инвестиционной привлекательности организации [Текст]: научное издание / Д. А. Ендовицкий, В. А. Бабушкин, Н. А. Батурина. — М.: КНОРУС, 2010. — 376 с.

6 Липченко, Е. А. Понятие инвестиционной привлекательности предприятия: различные подходы к толкованию [Текст] / Е. А. Липченко // Молодой ученый. — 2012. — № 7. — С. 97

7 Ковалев, А. И. Анализ хозяйственного состояния предприятия [Текст]: учебник для вузов / А. И. Ковалева. — 3-е изд., испр. и доп. — М.: ЮНИТИ, 1999. — 521 с.

8 Савицкая, Г. В. Экономический анализ [Текст]: учебник / Г. В. Савицкая. — 14-e изд., перераб. и доп. — М.: НИЦ ИНФРА — М, 2013. — 649 с.

9 Колмыкова, Т. С. Инвестиционный анализ [Текст]: учебное пособие / Т. С. Колмыкова — М.: Инфра — М, 2009. — 204 с.

10 Финансовый гид [Электронный ресурс]: электрон. текстовые дан. — Режим доступа: http://finansovyjgid.ru/investicii/44-investicionnaya-privlekatelnost. html — 12.05.2014.

11 Пустотелые керамические блоки [Электронный ресурс]: электрон. текстовые дан. — Режим доступа: http://www.kirpich-esp.ru/kirpich — 15.05.2014.

Приложение, А Расчет цены на оборудование для завода по изготовлению пустотелой керамической керамики Таблица А.1 — Расчет цены на оборудование для завода по изготовлению пустотелой керамической керамики

Приложение Б Бухгалтерский баланс за 2010 — 2011 гг.

Таблица Б.1 — Бухгалтерский баланс за 2010 г.

Таблица Б.2 — Бухгалтерский баланс за 2011 г.

Таблица Б.3 — Бухгалтерский баланс за 2012 г.

Приложение В Отчёт о прибылях и убытках за 2010 — 2012 гг.

Таблица В.1 — Отчёт о прибылях и убытках за 2010 г.

Таблица В.2 — Отчёт о прибылях и убытках за 2011 г.

Таблица В.3 — Отчёт о прибылях и убытках за 2012 г.

Приложение Г Отчёт о движении денежных средств за 2010 — 2012 гг.

Таблица Г.1 — Отчёт о движении денежных средств за 2010 г.

Таблица Г.2 — Отчёт о движении денежных средств за 2011 г.

Таблица Г.2 — Отчёт о движении денежных средств за 2011 г.

Таблица Г.3 — Отчёт о движении денежных средств за 2012 г.

Работа выполнена мной совершенно самостоятельно.

На все использованные в работе материалы и концепции из опубликованной научной литературы и других источников имеются ссылки.