Развитие финансовых институтов как фактор экономического роста в условиях глобализации

Актуальность темы

исследования.

Начало нового столетия обозначило возрастающую роль финансовых институтов в экономике. Технологический прогресс и новый виток развития человеческой цивилизации в XXI веке требуют наличия источников инвестирования инновационных процессов и развитой финансовой инфраструктуры, что будет способствовать снижению трансакционных издержек в экономике и формированию устойчивых темпов экономического роста.

Деятельность финансовых институтов представляет собой совокупность сложных многоуровневых контрактных отношений, осуществление огромного числа трансакций, распределение активов и формирование инвестиционных ресурсов для роста экономики. В связи с этим все более общепризнанным становится тот факт, что развитие финансовых институтов является значимым фактором экономического роста и социального развития, поскольку оно определяет темп и уровень развития национальной экономики.

Особые изменения в процесс развития и деятельности современных финансовых институтов вносит глобализация. Финансовые институты раз.

1 * и' 1 «* г личных стран оказываются связанными между собой широкой сетью контрактных отношений, формирующих структуру мирового финансового рынка. Благодаря этому значительно усиливается взаимозависимость между финансовыми институтами и экономиками различных стран, примером чего является современный мировой экономический кризис.

В России в целях определения путей дальнейшей трансформации и модернизации экономики для формирования устойчивых темпов экономического роста в изменяющихся условиях глобализации особое значение приобретает рассмотрение вопросов значимости институционального доверия, функционирования и выделения факторов развития финансовых институтов.

Проблемы осуществления институциональных изменений в российской экономике с целью эффективного функционирования финансовых институтов и оптимизации трансакционных издержек требуют скорейшего решения. В связи с этим нам представляется, что тема данного диссертационного исследования является особо актуальной.

Степень разработанности проблемы. В настоящее время существует большое количество исследований, посвященных анализу деятельности финансовых институтов в современной экономике. Дополнительного исследования и изучения сегодня требуют отдельные вопросы, такие как значимость институционального доверия финансовым институтам, влияние финансовых институтов на формирование инвестиций и величину трансакционных издержек в изменяющихся условиях глобализации.

Вопросы функционирования институтов, выделение особенностей их развития, влияние на социально-экономические отношения в обществе были центральным элементом в рамках институционального направления экономической теории. Ученые-представители классического институционализма (Т. Веблен, Дж. Гэлбрейт, Дж. Коммонс и другие) утверждали, что институты — это ключевые элементы любой экономической системы, которые сохраняются, обновляются, изменяются и проходят по эволюционному пути развития. Пррцесс институциональных изменений и его наиболее значимые особенности исследовались в рамках новой институциональной экономической теории такими учеными, как О. Уильямсон, Р. Коуз, Д. Норт, М. Олсон и др.

Среди российских ученых в области институциональных исследований следует выделить следующих: Л. И. Абалкин, Р. И. Капелюшников, Я. И. Кузьминов, Д. С. Львов, В. И. Маевский, P.M. Нуреев, В. А. Найшуль, А. Н. Олейник, В. В. Радаев, В. Л. Тамбовцев, А. Е. Шаститко и др.

Ряд работ западных ученых посвящен исследованию развития процесса глобализации мировой экономики (Д. Гольдвлатт, Дж. Имбс, Э. Макгрю, Д. Хелд) — природе и причинам возникновения экономических кризисов (Дж. Сорос, С. Эдварде) — исследованию экономической природы финансовой глобализации и ее влиянию на трансформацию мировой финансовой системы.

Э. Гидденс, К. Омаэ, Дж. Розенау, Дж. Томпсон, П. Хирст) — взаимосвязи глобализации и стабильности национальных финансовых систем (Дж. Айзенман, И. Ансофф, Дж. Сакс, К. Добсон, Дж. Ли, Д. Ито Мензи, М. Портер, И. Фишер, М. Фридман, Р. Хафбауэр, Ф. фон Хайек).

Современные аспекты глобализации мировой экономики, международной экономической интеграции и международной конкуренции представлены в работах российских ученых: Е. Ф. Авдокушина,.

A.M. Басенко, A.C. Булатова, А. Н. Быкова, С. Ю. Глазьева, Н. П. Гусакова, М. Г. Делягина, A.A. Дынкина, И. Д. Иванова, B.JI. Иноземцева,.

B.П. Колесова, Э. П. Кочетова, В. М. Кудрова, Н. Г. Кузнецова, М. В. Кулакова, А. Д. Некипелова, В. П. Оболенского, М. Н. Осьмовой, А. П. Паршева, О. И. Пилипенко, В. Е. Рыбалкина, В. И. Самофалова, Б. М. Смитиенко, П. В. Таранова, И. П. Фаминского, Г. Г. Чибрикова, Р. И. Хасбулатова, Ю. В. Шишкова, Н. П. Шмелева, А. Я. Эльянова и другие.

Работы и исследования в области экономической теории, затрагивающие финансовые институты, оставляют малоизученными вопросы теоретического и методологического описания деятельности финансовых институтов, вопросы влияния финансовых институтов на экономику государства и, в частности, на экономический рост с учетом развития процесса глобализации. Недостаточная теоретическая разработанность, актуальность и возрастающая значимость проблем, связанных с влиянием финансовых институтов на экономический рост, определили выбор темы диссертационного исследования, его цель и задачи.

Цель диссертационного исследования состоит в выявлении особенностей и тенденций развития финансовых институтов в условиях глобализации.

В соответствии с поставленной целью были определены и решены следующие задачи:

— определить сущность и содержание финансового института как экономической категории;

— определить функции финансовых институтов в экономике;

— раскрыть роль финансовых институтов в формировании институциональной среды и определить значение институционального доверия для их развития;

— разработать критерии оценки институционального влияния финансовых институтов на экономический рост;

— рассмотреть финансовые институты в механизме формирования экономического роста в условиях глобализации;

Предмет и объект исследования. Объектом исследования выступают финансовые институты, функционирующие в условиях глобализации.

Предметом исследования являются экономические отношения, возникающие в процессе функционирования финансовых институтов в современных условиях.

Информационная база исследования. Достижение поставленных целей и решение задач основывались на базе функционального анализа классического институционального и неоинституционального направления экономической мысли, основных положений теории экономического роста.

При написании диссертационного исследования применялись общенаучные методы наблюдения, анализа, сравнения, аналогии, обобщения, исторический метод и экономико-математические методы. Диссертация выполнена на основе изучения соответствующих законодательных и нормативных материалов. Эмпирической базой исследования послужили статистические данные и методические материалы, опубликованные Росстатом, а также результаты проведенных исследований, опубликованные в научных трудах и журналах.

Область исследования. Содержание диссертационного исследования соответствует паспорту специальности 08.00.01 п. 1.4 «Институциональная и эволюционная экономическая теория: теория трансакционных издержек».

Научная новизна диссертационной работы состоит в выявлении особенностей развития и функционирования финансовых институтов в условиях глобализации.

Элементы научной новизны исследования состоят в следующем:

1. Предложены критерии классификации функций финансовых институтов в условиях глобализации, такие как влияние трансакционного сектора, характер оказываемых финансовых услуг, участие в процессе трансформации сбережений в инвестиции. Это позволило провести классификацию функций финансовых институтов в экономике, отражающую их специфику в современных условиях.

2. Определены факторы, влияющие на развитие финансовых институтов в условиях глобализации. Данные факторы подразделяются на экономические, институциональные и технологические. Отмечено, что в условиях глобализации усиливается значимость таких институциональных факторов, как институциональная среда, институциональное доверие, финансовая грамотность, информационная среда.

3. Выделены стадии развития финансовых институтов в условиях глобализации от элементарной системы финансовых институтов (основанной лишь на банковских и страховых институтах) до международного финансового центра на основе институциональных характеристик.

К числу наиболее существенных результатов исследования, полученных лично автором, относятся следующие:

1. Проведена классификация функций финансовых институтов на основе предложенных автором критериев, отражающих специфику и разносторонний характер деятельности финансовых институтов в экономике. Данная классификация дает возможность выявить особенности функционирования финансовых институтов в условиях глобализации.

2. Предложена модель оценки институционального влияния финансовых институтов на экономический рост, основанная на расчетах линейной тенденции и количественного значения группировки взаимосвязанных статистических показателей в динамике временных рядов и последующем составлении графической матрицы в системе координат. Данная модель является адаптированной, значительно переработанной и дополненной модификацией матрицы «Бостон консалтинг групп», применяемой для расчета портфеля товаров, однако в данном случае она позволяет охарактеризовать структуру трансакций, состояние и развитие финансовых институтов.

3. Дополнена методика расчета совокупного индекса институционального доверия финансовым институтам, что позволяет осуществить более точную оценку уровня институционального доверия финансовым институтам со стороны населения в России. В отличие от существующих методик, учитывающих до семи факторов, предлагается использовать десятифакторную модель, учитывающую индекс успешной деятельности финансовых институ.

V 1 < тов, индекс раскрытия финансовых преступлений, индекс’востребованности финансовых услуг.

Теоретическая и практическая значимость состоит в том, что принципиальные положения, проработанные в диссертационном исследовании, могут быть использованы:

— при определении направлений и методов государственного регулирования финансовых институтов и направлении их модернизации;

— при разработке институциональных основ банковского законодательства РФ, а также в области регулирования страховой деятельности, негосударственных пенсионных фондов, институтов фондового рынка;

— при разработке нормативно-правовых актов в области регулирования развития финансовых институтов на федеральном и региональном уровнях;

Основные положения, рекомендации и выводы, сформулированные в диссертации, могут быть применены в экономической теории для дальнейшего исследования влияния финансовых институтов на экономический рост, выявления закономерностей их развития и модернизации.

Результаты исследования могут быть использованы в учебном процессе при подготовке учебных курсов: «Институциональная экономика», «Общая экономическая теория», «Макроэкономика», «Теория экономического роста», а также спецкурсов по экономической теории. Результаты и выводы данного диссертационного исследования могут быть использованы при реализации политики институциональных изменений и выборе направлений модернизации системы финансовых институтов в экономике.

Апробация работы. Основные положения диссертационной работы нашли отражение в докладах на международных, всероссийских и региональных конференциях. В их числе: Международный научный конгресс «Глобалистика 2009"(г. Москва, МГУ им. М. В. Ломоносова, 2009 г.) — Международная научно-практическая конференция «Ломоносов 2010» (г. Москва, МГУ им. М. В. Ломоносова, 2010 г.) — Международная научно-практической конференция «Байкальские экономические чтения» (г. Улан-Удэ, ВСГТУ, 2010 г.) — Международная научно-практическая конференция «Страны с переходной экономикой в условиях глобализации» (г. Москва, РУДН, 2009 г.) — Международная научно-практическая конференция «Ломоносов 2009» (г. Москва, МГУ им. М. В. Ломоносова, 2009 г.) — Международная научно-практическая конференция «Мировой финансовый кризис: причины, проблемы, пути преодоления» (г. Москва, РЭА им. Плеханова, 2009 г.) и др.

Публикации. Содержание работы отражено в 18' публикациях соискателя общим объемом около 9 печатных листов, 3 из которых были выпущены в рецензируемых научных журналах и изданиях, одобренных ВАК.

Структура диссертационной работы. Диссертация состоит из введения, трех глав, выводов и предложений, списка литературы, включающего 157 наименований, изложена на 179 страницах машинописного текста, содержит 20 таблиц и 24 рисунка.

Выводы по третьей главе:

1) Процесс глобализации в двадцать первом веке становится все более значимым и охватывает все больше отраслей экономики, в том числе оказывая большое влияние на деятельность финансовых институтов.

2) В контексте глобализации на наш взгляд возможно выделение пяти стадий развития финансовых институтов от элементарной системы финансовых институтов до международного финансового центра.

3) Глобализация в области финансовых институтов проявляется в усилении взаимовлияния финансовых институтов различных государств между собой. Ярким примером этого является финансовый кризис 2008;2010 гг.

4) В условиях глобализации наряду с традиционно признанными приобретают значимость и такие факторы экономического роста, как: уровень развития финансовых институтов, вовлеченность в международную торговлю, вовлеченность в международное финансовое сотрудничество, вовлеченность в международное экологическое сотрудничество, вовлеченность в процессы международного производства.

5) Оценка деятельности финансовых институтов возможна на основании расчетов группы показателей-индикаторов деятельности финансовых институтов. Проведенные расчеты данных показателей-индикаторов в России в исследуемый период 2005;2009 гг. показали преимущественное наличие положительной динамики, что свидетельствует о поступательном развитии финансовых институтов.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

.

При определении финансового института как экономической категории важно учесть различные теории, которые затрагивали их изучение. Вопрос исследования развития финансовых институтов как фактора экономического роста в условиях глобализации является многоаспектным и носит комплексный характер. Систематизация научных взглядов и методологических подходов к сущности финансовых институтов обосновывает необходимость комплексного исследования функционирования финансовых институтов с позиций новой институциональной экономической теории и теории экономического роста.

Современная деятельность финансовых институтов представляет собой сложную и многоступенчатую сеть контрактных отношений по поводу перераспределения финансовых активов. В связи с этим наиболее подходящим для анализа деятельности финансовых институтов является новая институциональная экономическая теория.

Новая институциональная экономическая теория в исследовании институтов делает акцент на аспекты, связанные с эффективностью размещения ресурсов и экономическим развитием, анализируя процесс формирования институтов на основе модели рационального выбора — с точки зрения создания и использования возможностей взаимовыгодного обмена.

Согласно неоклассической экономической теории, для обеспечения долгосрочного экономического роста необходимо формирование «длинных» финансовых ресурсов. Важнейшую роль в этом играет развитие финансовых институтов и их непосредственное участие в инвестиционном процессе. При этом в рамках кейнсианской и неокейнсианской теорий концепция мультипликатора устанавливает устойчивую положительную зависимость между инвестициями в экономике, формируемыми финансовыми институтами и национальным доходом.

При определении функций финансовых институтов важно учесть, что в новой институциональной экономической теории сравнение институциональных альтернатив проводится через анализ возможностей экономии на трансакционных издержках. Финансовые институты формируют трансакци-онный сектор любой экономической системы, а, следовательно, оказывают важнейшее влияние на формирование институциональных альтернатив. При этом именно финансовые институты в большой степени формируют трансак-ционный сектор экономики.

Функции финансовых институтов подразделяются по следующим критериям: в зависимости влияния трансакционного сектора на экономику, по характеру оказываемых финансовых услуг и по характеру участия в процессе трансформации сбережений в инвестиции. В совокупности данная классификация отражает особенности деятельности финансовых институтов в условиях глобализации, акцентируя внимание на том, что в современной экономике функции финансовых институтов разнообразны и охватывают широкий спектр экономической деятельности.

Одним из важнейших аспектов для развития финансовых институтов является институциональное доверие и финансовая грамотность населения. Данные факторы развития финансовых институтов оказывают наибольшее значение на деятельность финансовых институтов в России.

Для целей государственного регулирования деятельности финансовых институтов и определения направлений их модернизации становится значимым вопрос измерения институционального доверия финансовым институтам в экономике. Это возможно с помощью расчета совокупного индекса институционального доверия финансовым институтам, который основывается на определении десяти факторов. В качестве дополнительных факторов предлагается использовать индекс успешной деятельности финансовых институтов, индекс раскрытия финансовых преступлений, индекс востребованности финансовых услуг. Применение данных показателей для расчета совокупного индекса институционального доверия, на наш взгляд, повышает точность измерения и позволяет отразить не только опросные данные, но и данные официальной статистики.

Осуществленные расчеты за период 2008;2010 гг. показали, что совокупный индекс институционального доверия значительно изменялся и при этом минимальное значение индекса зафиксировано в марте 2009 года.

При рассмотрении финансовых институтов в механизме формирования экономического роста в условиях глобализации важно подчеркнуть, что уровень развития финансовых институтов является значимым фактором для поддержания высоких темпов и устойчивости экономического роста в условиях глобализации. Это доказывает анализ динамики трансакционного сектора России в период 1990;2007 гг., который показал ряд особенностей в структуре трансакционного сектора России. При этом важной составляющей трансакционного сектора национальной экономики России — финансовые подсектор или денежно-кредитная сфера, которая представляет собой взаимосвязь процессов объективного и субъективного (институционального) характера. г Л.

1 В качестве одной из главных предпосылок экономического роста в экономике выступает снижение трансакционных издержек. Значительному снижению трансакционных издержек по средством применения финансовых инструментов и оказания различных финансовых услуг способствуют финансовые институты, помимо этого финансовые институты формируют долгосрочные источники инвестирования для экономики, что особенно важно для сохранения устойчивых темпов экономического роста.

Для оценки институционального влияния финансовых институтов на экономический рост целесообразно использовать группировку показателей-индикаторов, отражающих развитие трансакционного сектора в динамике с целью дальнейшей характеристики его влияния на экономику, которая основана на показателях деятельности четырех основных групп финансовых инстатутов: банковские институты, страховые институты, негосударственные пенсионные фонды, инвестиционные фонды. Расчет подобных показателей показывает, что финансовые институты РФ постепенно развиваются, что отражается в росте рассчитанных индикаторов, однако в 2008;2009 году динамика указывает на снижение показателей, что свидетельствует о негативном влиянии мирового финансово-экономического кризиса.

Вопрос влияния процесса глобализации на функционирование финансовых институтов и институциональные преобразования в экономике является наиболее актуальным в сфере исследования финансовых институтов в современной экономической науке. Глобализация капиталистической системы хозяйствования начала проявляться, прежде всего, в финансовых операциях на финансовых рынках. В последнее десятилетие особенно обострилось глубокое противоречие между практической значимостью трансакционного сектора как финансового сегмента экономики, с одной стороны, и отсутствием теоретико-методологических исследований вышеуказанного сектора и его измерения в национальном счетоводстве, с другой стороны. Исследование данного вопроса показало, что при рассмотрении в глобальном аспекте финансовые институты играют роль источников централизации и перелива капиталов, формируют архитектуру современной мировой экономической системы. Благодаря успешному развитию финансовых институтов, некоторые страны становятся мировыми финансовыми центрами, в которых концентрируются международные капиталы, а это в свою очередь является неоспоримым преимуществом в развитии национальных экономик этих государств.

Для того чтобы более детально охарактеризовать уровень развития финансовых институтов были выделены стадии развития финансовых институтов в условиях глобализации. При этом выделены две крайние стадии развития финансовых институтов и три промежуточные. Соответственно в качестве высшей стадии развития финансовых институтов в условиях глобализации на наш взгляд следует признать «международный финансовый центр», в то время как первоначальной будет являться «элементарная система финансовых институтов», представленная лишь банковскими и страховыми институтами.

Выделяя факторы, которые оказывают влияние на развитие финансовых институтов в экономике, мы считаем, что их следует подразделить на три условных группы: экономические, институциональные и технологические. Следует отметить, что в условиях глобальной экономики институциональные факторы приобретают все большее значение, инвесторы из различных стран заинтересованы, прежде всего, в надежности финансовых сделок и сохранности своих сбережений. Следовательно, для них наиболее значимым становится институциональное доверие, которое опирается на развитую институциональную среду в лице проработанного и действенного финансового законодательства и других гарантий.

При оценке влияния финансовых институтов на экономический рост отметим, что в настоящее время анализ деятельности финансовых институтов основан на методике дискретного анализа, учитывающего только количественные характеристики трансакционных услуг без учета структурного аспекта, в том числе и в динамике. В данной области экономических исследований целесообразно применить модель оценки институционального влияния финансовых институтов на экономический рост, которая позволяет определить влияние трансакционного сектора на экономический рост.

На основе применения предложенной автором модели оценки институционального влияния финансовых институтов на экономический рост существует возможность дать характеристику состояния финансовой системы государства и провести анализ трансакционного сектора экономики. На основе расчетов модели следует выделить следующие состояния финансовой системы государства: состояние экономического ростаинерционное развитие экономикиэкономическая нестабильностькризисная экономика или экономическая рецессия. Предлагаемый инструментарий апробирован при анализе структуры трансакционных услуг банковских институтов Российской Федерации в период начала финансового кризиса 2008;2010 годов. Результаты моделирования показывают, что в анализируемом периоде произошел ряд структурных изменений в трансакционных операциях финансовых институтов России, который негативно сказался на состоянии банковского сектора, которое перешло из состояния «инерционного развития» в 2008 году к состоянию «нестабильной экономики» в 2009 году. При этом произошли изменения в структуре операций банковских институтов, что можно объяснить сменой стратегии принятия решений институтами в условиях изменения макроэкономической ситуации.

В результате проведенного диссертационного исследования нами выявлено, что от состояния финансовых институтов, степени их развития, взаимодействия, сформированной ими институциональной среды и как следствия их возможности по кредитованию, инвестированию, спонсированию тех или иных проектов становятся зависимыми экономические агенты. Стимулируя экономику посредством инвестиционного механизма и одновременно снижая трансакционные издержки, финансовые институты оказывают значительное влияние на экономический рост.

Очевидно, что для решения социально-экономических проблем в Российской Федерации при формировании нового типа экономического развития следует детально изучить функционирование финансовых институтов и внести определенные коррективы в процесс их трансформации и модернизации. В условиях глобализации необходимо рассматривать влияние финансовых институтов на экономические субъекты, социально-экономические отношения в обществе в целом и учитывать вклад в формирование экономического роста.