Биржевая торговля и её развитие в условиях перехода к рыночной экономике: На материалах товарных бирж Республики Таджикистан

Актуальность темы

исследования. В условиях рынка главным законом функционирования субъектов хозяйственной деятельности является соотношение между спросом и предложением, а биржа как его элемент приобретает определяющее значение. Основным звеном инфраструктуры товарного рынка является товарная биржа, где осуществляется крупная торговля по стандартам или образцам товаров, стоимость которых подвержена частым, значительным и труднопрогнозируемым колебаниям. Для товарной биржи характерны регулярность торговли в строго определенном месте, унификация основных требований к качеству товаров, условиям и срокам поставки, ведение торговли на основе встречных предложений покупателей и продавцов. Несмотря на то, что сделки на биржах нередко носят спекулятивный характер, установленные цены на товары достаточно объективно отражают их мировой уровень и часто служат основанием для установления цен во внебиржевой торговле.

Большое значение биржи состоит в том, что она облегчает торговлю, так как здесь спрос и предложение стремятся уравновесить друг друга с наименьшими затратами. Как организованный рынок биржа связывает свободно хозяйствующих предпринимателей с производителями, где эти субъекты встречаются для того, чтобы, с одной стороны, реализовать свою продукцию с целью получения прибыли, а с другой — удовлетворить собственный спрос.

В условиях Республики Таджикистан, где осуществляются первые шаги к формированию элементов рыночной инфраструктуры, проблемы создания и развития бирж, управления ими, обеспечение условий для функционирования механизма биржевой торговли приобретают особую актуальность.

Последняя также определяется необходимостью формирования новых типов взаимоотношений рыночных структур. С одной стороны, в условиях переходной экономики развитие биржевой торговли вызвано необходимостью адаптации предпринимательских субъектов к происходящим в экономических отношениях изменениям. С другой стороны, основные направления совершенствования биржевой торговли в Республике Таджикистан должны быть созвучны главной цели экономических преобразований. Все это определяет необходимость комплексного исследования вопросов развития биржевой торговли в условиях переходной экономики.

Степень разработанности проблемы. Проблемам становления, развития механизма функционирования бирж, а также путям их эффективной деятельности посвящено много работ зарубежных, российских и таджикских исследователей. В своих трудах Васильев Г. А., Камисиев Г., Иванов К. В., Маниевич В., Узун В. Я., Дегтарев О. И. и др. обосновали теоретические и методические подходы к исследованию биржевой торговли, раскрыли тенденции становления бирж и разработали теорию биржевого дела.

В работах таких ученых, как Иохин И. В., Иващенко А. А., Резго Г. Я., Кетов И. А., Бердшиков Т. Б., Масленников В. В. и других содержится анализ практической деятельности различных видов бирж и на этой методологической базе предложены основные направления развития биржевой торговли.

Отдельные аспекты проблемы формирования и развития биржевых структур в условиях переходной экономики рассмотрены в работах отечественных исследователей. В этом направлении особо можно отметить экономические исследования таких ученых, как Каюмов Н. К., Комилов С. Д., Факеров X., Хабибов С. Х., Бойматов А. Б., Абдусамадов Г. С. и др.

Вместе с тем особенности организации биржевой торговли в условиях рыночной экономики не получили еще должного отражения в имеющихся научных публикациях. Малоисследованными остаются сущностные характеристики биржевой деятельности, что предопределило выбор темы и основные направления диссертационного исследования.

Цель и задачи исследования

Цель диссертационного исследования заключается в обосновании научно-теоретических основ формирования и развития биржевой торговли в условиях перехода экономики Таджикистана к рыночным отношениям.

Достижение этой цели обусловило необходимость решения следующих задач:

— изучение теоретических основ формирования и функционирования товарных бирж и биржевой торговли в Республике Таджикистан с учетом особенностей трансформационных процессов и структурных преобразований и выявление особенностей и обоснование значимости биржевой торговли в условиях перехода к рыночным отношениям;

— анализ специфических особенностей формирования ценовой ситуации на биржах реального товара;

— выработка конкретных рекомендаций по совершенствованию управления фьючерсными сделками;

— изучение характерных особенностей биржевого страхования в Республике Таджикистан;

— анализ правовых основ, регулирующих биржевую торговлю, с целью её совершенствования и развития;

— обоснование основных направлений совершенствования биржевой торговли с учетом особенностей переходного периода.

Объектом исследования являются функционирующие в Республике Таджикистан товарные биржи.

Предметом исследования являются организационно-экономические основы становления и развития биржевой торговли в Республике Таджикистан.

Теоретическую и методологическую основу диссертационной работы составили труды классиков экономической теории, представителей ученых-экономистов ближнего и дальнего зарубежья, ученых и специалистов Республики Таджикистан, исследовавших эволюцию научной мысли в области организации биржевой торговли, законодательные акты Республики Таджикистан и другие официальные документы по вопросам биржевой торговли.

Для выработки научно-обоснованных практических рекомендаций в работе использованы методы монографического, статистико-экономического, абстрактно-логического анализа и, прежде всего, диалектического подхода к происходящим переменам в биржевой деятельности как на мировом уровне, так и в Республике Таджикистан. Свои выводы диссертант обосновал также на базе официальных статистических данных по экономике Республики Таджикистан.

Информационной базой для проведения исследования послужили нормативные документы и законодательные акты Республики Таджикистан, решения Правительства Республики Таджикистан по развитию биржевой торговли, материалы Государственного комитета по статистике при Правительстве республики Таджикистан, материалы Министерства экономики и торговли Республики Таджикистан, а также годовые отчеты Универсальной товарно-сырьевой биржи Республики Таджикистан.

Научная новизна диссертационной работы заключается в следующем: раскрыты сущность, место и роль товарной биржи в условиях функционирования рыночных отношений, выявлены особенности организации биржевой торговли и управления ею в Республике Таджикистан, главными из которых являются: несовершенство правовой базы, механизма биржевых торгов и котировки биржевых цен, слаборазвитая структура посредников в биржевых операциях, более жесткая регламентация брокерской и дилерской деятельности по операциям с ценными бумагами, несоответствие организационной структуры биржи требованиям биржевой торговли. Применительно к конкретным условиям Таджикистана предложена новая организационная структура управления товарно-сырьевой биржейна основе анализа особенностей формирования ценовой ситуации на бирже реального товара предложена методика определения средних биржевых цен, основанная на математической модели расчета теоретической цены (стоимости) фьючерсного контракта с учетом постоянных и переменных факторовразработаны методические рекомендации по совершенствованию управления фьючерсными сделками, внедрение которых будет способствовать формированию и расширению фьючерсных бирж. Применительно к конкретным условиям развития бирж в Республике Таджикистан предложен механизм организации фьючерсной биржевой торговли, которая создает возможность прогнозирования ценпредложены усовершенствованная система и порядок биржевого страхования для участников биржевой торговли. Обоснована необходимость совершенствования хеджирования с двойственным его характером и определен порядок проведения биржевых операций, способствующий, во-первых, повышению экономической эффективности производства вне системы «потребитель-сырьё» или «сырьё-потребитель" — разработаны методические рекомендации по основным направлениям совершенствования биржевой торговли в Республике Таджикистан, в частности, по следующим направлениям: совершенствование правовой основы биржевой торговлирационализация структуры биржевых товаровразвитие автоматизированной системы управления биржейразвитие подсистемы связи регионов и проведения одновременных торгов.

Практическая значимость работы состоит в возможности использования её теоретических результатов и методических подходов в практике организации биржевой торговли. Реализация разработанных в диссертации рекомендаций позволит развивать биржевую торговлю и повысить эффективность деятельности функционирующих товарных бирж Республики Таджикистан. Результаты исследования могут быть использованы в учебном процессе высших учебных заведений республики при изучении таких дисциплин, как «Биржевое дело», «Цены и ценообразование в рыночных условиях», «Экономика предпринимательства», а также на курсах повышения квалификации работников, занятых в сфере организации торговли.

Апробация работы и внедрение результатов исследования. Основные научные результаты были доложены автором на республиканских научно-практических конференциях (г. Душанбе, 2001;2004 гг.), научных конференциях профессорско-преподавательского состава Таджикского государственного университета коммерции и научно-методических семинарах Центра стратегических исследований при Президенте Республики Таджикистан.

Отдельные положения диссертационной работы использованы в практической деятельности Универсальной товарно-сырьевой биржи Республики Таджикистан и внедрены в учебный процесс высших учебных заведений республики.

ВЫВОДЫ И ПРЕДЛОЖЕНИЯ.

1. Анализируя теоретические основы и историю возникновения бирж, можно указать, что сам факт вторичного возрождения бирж после их ликвидации дает достаточное основание для утверждения, что оно идет от самой жизни как безотлагательное явление, отражающее насущные экономические потребности общества. Оптовая биржевая торговля — это проверенная веками прогрессивная форма коммерческого посредничества. По этому пути шли все цивилизованные народы и наша республика начала этот путь с обретением самостоятельности.

2. Главная причина возникновения биржевой торговли товарами является развитие крупного производства, которое требует рынка, способного реализовать крупные партии товара на регулярной, повторяющейся основе на базе цен укладывающихся в зависимости от реального соотношения спроса и предложения на товар.

3. Эволюция биржевой торговли привела к тому, что произошли крупные изменения и в объекте, и в механизме этой торговли. Биржевая торговля товарами, зародившись в XVI в., практически полностью прекратилась во второй половине XX столетия. Стандартизация биржевой торговли привела к появлению принципиально нового биржевого актива — биржевого фьючерсного контракта, т. е. контракта на поставку биржевого товара через определенный срок, в будущем, и соответствующего этому активу нового механизма биржевой торговли — фьючерсной торговли.

4. На динамику становления и развития биржевой торговли определяющее воздействие оказывало множество факторов. Это соотношение спроса и предложения на конкретных мировых товарных рынкахсдвиги в монополизации рынков и в формах осуществления торговли реальным товаромнаучно-технический прогресс и увеличение применения товаров-заместителейпоявление новых биржевых товароврасширение практики межправительственных товарных соглашенийиспользование компьютерной техники при проведении биржевых операцийусиление роли государства в регулировании деятельности биржрасширение регулировании рынков продовольственных и сырьевых товаров в соответствии с единой сельскохозяйственной политикой ЕЭС, распространяющейся на все более широкий круг вопросов.

5. Биржа концентрирует спрос и предложения на покупку и продажу товаров, сырье и ценные бумаги, определяет соотношение между текущим спросом и текущим предложением и в результате этого выявляется цена для осуществления той или иной сделки. Эффективность механизма организации биржевой торговли определяется его возможностями и установлением равновесной цены.

6. Биржаэто царство посредников, поэтому процесс введения приказов на покупку и продажу предусматривает два этапа. Осуществление торговли на биржевом регулируемом или стихийном рынках предполагает наличие механизмов введения торговых поручений на покупку и заказов на продажу в процессе торга. К биржевому операционному залу, в котором проводятся биржевые торги предъявляются особые требования. Он должен быть достаточно вместим, чтобы можно было вести торговлю несколькими товарамиспециально оборудован: иметь специальное информационное таблооборудован техническими средствамиобеспечен хранилищем информации о торгах и др.

7. Одной из форм биржевой торговли является фьючерсная торговля. Круг объектов фьючерсной торговли очень широк. Поскольку торговля фьючерсными контрактами — это лишь биржевая операция с биржевыми договорами, а не самими товарами, то их основой может быть не только товар, а вообще любой объект торговли. Основная причина и необходимость развития фьючерсной торговли состоят в том, что последняя обеспечивает снятие тех ограничений, которые имеет торговля непосредственно биржевым товаром. С позиции биржи фьючерсная торговля — это результат естественной эволюции развития биржевой торговли в условиях рыночного хозяйства.

8. Фьючерсный рынок, в целом, выполняет ценоформирующие функции, выступает как ценостабилизирующий механизм биржевой торговли. В настоящее время особо ценной для Таджикской финансово-кредитной системы считается стабилизирующая сторона ценовой политики фьючерсной торговли. Это может стать эффективным средством контроля за инфляционными процессами, оперативного уравновешивания спроса и предложения в сфере оптовой и розничной торговли.

9. Важным элементом в биржевой деятельности является котировка цен. Существуют различные методы котировки биржевых цен, соответствующие различному строению биржевого рынка. Поскольку биржевые котировки представляют собой динамический ряд цен за длительный период, то это позволяет использовать их в качестве базы прогнозирования. На основании котировки составляется биржевой бюллетень, который регулярно публикуется в ведущих деловых изданиях.

10. В современных условиях биржевое страхование выходит на одно из важных мест, что позволит страховаться от биржевых рисков. Принцип страхования построен на том, что если в сделке одна сторона теряет как продавец реального товара, то она выигрывает как покупатель фьючерсов на то же количество товара, и наоборот.

11. Многообразие форм биржевых операций, постоянное совершенствование практики биржевой торговли создают основу для эффективного функционирования рыночного механизма, сбалансирования рынка, снижения затрат на приобретение и реализацию продукции. Даже в условиях заметных колебаний рыночных цен биржевые операции позволяют фирмам планировать свои издержки и прибыль на достаточно большие периоды, разрабатывать стратегию развития компаний с регулируемым риском, гибко сочетать различные формы инвестиций, снижать свои расходы на финансирование торговых операций.

12. Биржевые торги больше столетия используются в качестве стабилизатора стихийных метаний рыночной конъюнктуры и состояния рыночной экономики, довольно четко показывают индексы активности биржевых торгов. Увы, к Таджикистану это неприменимо:

— уровень развития биржевой торговли в стране явно не соответствует экономическим показателям.

Основные проблемы неразвитости биржевой торговли в Таджикистане, на наш взгляд, лежат в законодательной области. Правовая база создана в середине 90-х годов и мало соответствует сегодняшним реалиям. Разговоры о введении обязательной продажи на товарных биржах определенной доли стратегически важных видов товаров ведутся давно, но до сих пор необходимые изменения в закон «О товарных биржах и биржевой торговле» не внесены. Требуется создание правовой базы и для функционирования фьючерсного рынка.

Между тем организация обязательной продажи через биржи дает возможность не только управлять процессом инфляции, но и улучшить поступление налогов, точнее определять реальную цену, что крайне важно при расследовании случаев ценовой дискриминации. А пока сами производители не в особом восторге от перспективы биржевых торгов. И дело здесь не только в нежелании делать более прозрачной структуру цен, но и в опасении спекулятивного раскачивания рынка. Сегодня, к сожалению, доступ на биржи производителей и потребителей затруднен. Обеспечение равного доступа, прозрачности операций, жестких и единых условий для всех стандартов биржевой деятельности, на наш взгляд, тоже неотложная задача.

13. Перспективы у биржевой торговли в Таджикистане немалые. Значительная доля сырья в промышленной продукции и агропромышленный потенциалвсе это дает немало поводов смотреть на будущее биржевой торговли с оптимизмом. Другое дело, что ныне существующие биржи могут и не дожить до этого светлого без принятия срочных мер.

Вообще, биржи всегда считались одной из важнейших составляющих рыночной инфраструктуры: наряду с банками и страховыми компаниями. И сколько бы ни говорили о росте ВВП и замедлении инфляции, состояние дел в этих сферах говорит об экономике гораздо больше. Поэтому что никакой рост производства сам по себе, без механизмов распределения и обмена произведенного продукта, информации о его наличии и цене (а такими механизмам и являются инфраструктурные сектора рынка) не может наполнить ни закрома родины, ни кошельки ее граждан.