Инвестиционная политика динамично развивающегося промышленного предприятия

Актуальность исследования. Российская экономика в 2006;2008годы характеризуется быстрым ростом конкуренции во всех секторах промышленности, в торговле и сфере услуг. Это вынуждает предпринимателей искать новые пути совершенствования воспроизводственной и ¦ I технологической структур вложений и основных средств в целях повышения эффективности основного капитала, конкурентоспособности производимого продукта, в том числе за счет использования современных подходов к инвестированию промышленности. Не менее важно для многих российских компании привлечение дополнительного капитала.

Реализация проекта формирования инвестиционной политики промышленного предприятия сопряжена с решением ряда сложных проблем, среди которых ключевыми являются финансовые. Поэтому особую актуальность приобретает формирование инвестиционной политики, являющейся основной частью финансовой политики предприятия, отвечающей интересам предприятия. При этом важно четко ориентироваться в структуре рыночного механизма, объективно оценивать производственно-экономический потенциал, финансовое положение, определять перспективные направления деятельности. Привлечение инвестиций, обеспечение инвестиционного процесса в развивающемся промышленном предприятии — важнейшая функция эффективного управления. Базисным элементом этой работы является формирование инвестиционной политики для предприятия в зависимости от его жизненного цикла с учетом внешних и внутренних факторов. Основной целью предприятия должно стать построение новой эффективной системы управления инвестициями, обеспечивающей повышение эффективности хозяйственной деятельности.

Отсутствие тщательно обоснованной инвестиционной политики приводит к тому, что многие проекты предприятия сведены только к реорганизации предприятия и изменению условий погашения обязательств, что в большинстве случаев не приводит к повышению эффективности деятельности. Без глубоких перемен в сферах управления активами, капиталом, себестоимостью часть предприятий после кратковременного успеха вновь оказывается на грани банкротства.

Рациональная инвестиционная политика позволит предприятию избежать на стадии формирования многих типичных ошибок. Этому должно способствовать хорошее методическое обеспечение, которое помимо прочего позволит сэкономить время на создание инвестиционной и финансовой программы предприятия.

Степень научной разработанности проблемы. Проблема исследования процесса формирования инвестиционной политики предприятия вызывает широкие дискуссии в научной и научно-практической экономической литературе. Исследованиями в области формирования инвестиционной и финансовой политики предприятия занимаются многие российские и зарубежные ученые и специалисты практики. К числу наиболее значительных исследований относятся работы Э. В. Анчикова, И. А. Бланка, В. В. Бочарова, Я. В. Дмитриева, А. И. Гончарова, Н. С. Горшениной, М. В. Аликаевой Ю. Любимцева, Д. Н. Схиртладзе, А. К. Шовгенова.

В зарубежной литературе также много внимания уделяется проблемам формирования инвестиционной и финансовой политики предприятия. Исследования в данной области проводили такие ученые, как Г. Бирман, И. Ворст, Л. Р. Раньон, П. Ревентлоу, Л. Шарингер, Л. Шлезингер, С.Шмидт.

Несомненно, труды этих ученых вносят значительный вклад в исследуемую область. В рыночных условиях современной России методологический и эмпирический аппарат анализа и управления инвестиционных процессов ещё не сложился и требует детального исследования. Простое копирование западных концепций и теорий по данной проблеме, как показывает практика последнего десятилетия, далеко не всегда применимо. Современные интеграционные тенденции требуют интенсификации научных исследований в области инвестиционного регулирования всех отраслей хозяйствования, а в особенности, промышленности.

Основным объектом выполненных исследований являются организационные проблемы формирования инвестиционной политики, связанные с организацией деятельности предприятий. При этом специфическим вопросам разработки инвестиционной политики, уделяется, на наш взгляд, недостаточно внимания.

Недостаточная теоретическая и практическая разработанность проблемы формирования и реализации инвестиционной политики предприятия развивающегося промышленного обусловили выбор темы, цели и задачи исследования.

Цель и задачи диссертационного исследования. Целью исследования является разработка комплекса методических и практических предложений по формированию и реализации инвестиционной политики промышленного предприятия.

Для достижения указанной цели исследования были поставлены следующие основные задачи:

— раскрытие содержания инвестиционной политики предприятия, находящегося в процессе расширения хозяйственной деятельности;

— уточнение сущности, необходимости, цели, задач инвестиционной политики предприятия;

— определение этапов и принципов инвестиционной политики развивающегося промышленного предприятия;

— предложение механизма инвестиционной политики развивающегося предприятия в процессе его формирования;

— выявление особенностей разработки инвестиционной политики промышленного предприятия, учитывая специфику процесса и изменения в зависимости от жизненного цикла предприятия;

— проведение анализа и обоснования инвестиций для развития промышленного предприятия;

— предложить методику формирования инвестиционной политики промышленного предприятия при взаимодействии с регионом и государством.

Предмет исследования — инвестиционная политика предприятия.

Объект исследования — промышленное предприятие, находящиеся в процессе расширения хозяйственной деятельности.

Концептуальной основой исследования служат методологические разработки в области менеджмента, исследования в сфере управления финансовыми потоками предприятия и анализа инвестиционных проектов, теории формирования стоимости предприятия, методики формирования инвестиционной политики предприятия и ее оценки, получившие практическую значимость в российской и западной экономической системе.

В ходе исследования использовались различные методы научного познания: методы эмпирического познания (наблюдение, сравнение, измерение), абстрагирование, анализ, синтез, индукция и дедукция, моделирование, экономико-математические методы.

Настоящее исследование выполнено на основе анализа фактического материала промышленных предприятий Пензенской области. Практический материал по предприятиям составлен на основе данных фактической и прогнозной финансовой отчетности.

Исследование проведено в рамках паспорта специальности 08.00.05. «Экономика и управление народным хозяйством" — Экономика организации и управления предприятиями, отраслями, комплексами промышленности. Состояние и основные направления инвестиционной политики в машиностроительном комплексе.

Научная новизна диссертационного исследования заключается в разработке комплекса теоретических и практических положений инвестиционной политики промышленного предприятия, находящиеся в процессе расширения хозяйственной деятельности, а именно:

1)понятие инвестиционной политики предприятия, находящиеся в процессе расширения хозяйственной деятельности, отличительной характеристикой которого является рассмотрение инвестиционной политики как комплекса мероприятий, основанного на стратегии формирования инвестиционных ресурсов, обеспечивающего их финансово целесообразное вложение в долгосрочной перспективе с целью технического перевооружения и технологического переоснащения и подготовки производства для выпуска новой продукции или повышения её качества и конкурентоспособности в фазе роста предприятия;

2)система оценок факторов и условий, влияющих на процесс формирования и реализацию инвестиционной политики развивающегося предприятия, отличающаяся четким разграничением факторов на внешние и внутренние по их воздействию на инвестиционную политику предприятия с целью эффективного использования инвестиций промышленного предприятия;

3)алгоритм формирования инвестиционной политики предприятия в зависимости от жизненного цикла предприятия, в котором находится предприятие, дифференцирующий стратегические цели инвестиционной деятельности;

4)процесс формирования и реализации инвестиционной политики предприятия, находящегося в стадии роста, учитывающий очередность действий при реализации, с учетом привлечения оптимальных источников финансирования;

5)методика формирования структуры ресурсов инвестиционной политики предприятия, позволяющая обосновать целесообразность использования определенных источников на различных стадиях развития предприятия;

6)методические рекомендации по формированию инвестиционной политики развивающегося промышленного предприятия с учетом взаимодействия с финансовыми институтами, регионом и государством.

Практическая значимость работы заключается в том, что основные теоретические выводы, составляющие новизну диссертации, доведены до рекомендаций и рекомендованы на широкое применение в практической деятельности.

Положения и выводы исследования ориентированы на широкое использование для разработки инвестиционной политики промышленных предприятий:

1) исп ользование методики разработки инвестиционной программы предприятия позволило предприятию определить основные инвестиционные проблемы и наметить пути их решения, сбалансировать приток и отток инвестиций, выявить резервы повышения эффективности инвестиционной деятельности предприятия;

2) пр именение разработанной методики оценки эффективности инвестиционной программы предприятия позволяет с минимальными затратами времени и ресурсов оценить эффективность проекта с учетом особенностей деятельности промышленного предприятия в рыночных условиях.

Апробация и внедрение результатов исследования. Положения и результаты диссертационной работы были доложены, обсуждены и одобрены на научно-практических конференциях студентов, аспирантов, преподавателей. Основные теоретические и практические аспекты диссертации докладывались и обсуждались на Всероссийской научно-практической конференции «Современные проблемы менеджмента и экономики» (г. Пенза, январь 2005 г.). Теоретические и методические положения, диссертационной работы были рекомендованы промышленным предприятиям Пензенской области.

Отдельные результаты, полученные в процессе диссертационного исследования, используются в учебном процессе при изучении курсов.

Инвестиции", «Финансовый менеджмент», «Финансы предприятия», «Экономика предприятия» студентами факультета Экономики, менеджмента и информатики Пензенского государственного педагогического университета им. В .Г.Белинского.

Публикации. Основное содержание диссертационного исследования опубликовано в статьях общим объемом 4,5 п.л. (в том числе авторских 4,0 пл.).

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

.

В результате проведенного исследования были сделаны следующие основные выводы.

1. Формирование и поддержание структурных параметров инвестиционного процесса любой отрасли народного хозяйства является базовым условием ее устойчивого и сбалансированного развития, осуществления инновационных процессов, социального обеспечения, воспроизводства всех видов ресурсов. Однако в экономике России до нынешнего времени не решен круг важных теоретических и методических: вопросов относящихся к проблеме управления инвестиционными процессам как на макротак и на макроуровне.

2. Многообразие субъектов инвестиционного процесса, источников и видов инвестиций, необходимость формирования системы многообразных, воспроизводственных отношений в инвестиционной сфере, а также вхождения в мировой инвестиционный рынок требуют более широкого системного подхода к реализации инвестиций, осмысления накопленного опыта в этой сфере — как зарубежной, так и отечественной практикой хозяйствования в условиях рыночных отношений. В частности, в настоящее время наблюдается размытость понятийного аппарата, связанного с этой сферой экономической теории, который требует уточнения.

3. Инвестирование или инвестиционный процесс на промышленном предприятии есть процесс производства и накопления средств производства и финансов для обеспечения движения, воспроизводства капитала и его оптимальную структуру, который имеет свою структуру и содержание, всё разнообразие и многогранность которого могут быть объединены в понятии «инвестиционная политика».

4. В настоящее время имеет место дефицит теоретико-методических положений и практических рекомендаций по вопросам: разработки и формирования грамотной инвестиционной политики развивающегося предприятия. Инвестиционная политика представляет собой совокупность, принятых предприятием принципов, положений, правил, норм и индикаторов, регулирующих социально-экономические отношения по поводу воспроизводства капитала предприятия. На основе этих принципов и положений вырабатывается комплекс решений относительно направлений, видов, сроков и форм инвестирования, а также их источников. Следовательно, продуктом инвестиционной политики предприятия является инвестиционная программа предприятия, а также намеченные способы и методы обеспечения ее реализации.

5. В работе выявлены и систематизированы факторы, определяющие уровень эффективности инвестиционной политики предприятия, к числу основных из них относятся: на макроуровне — законодательное и правовое обеспечение процесса формирования инвестиционной политики, состояние инвестиционного климата и фондовых рынковна микроуровне профессионально-квалификационный уровень инвестиционного менеджмента предприятийуровень методического, информационного и организационно-технического обеспечения ИП.

6. Инвестиционная политика в промышленных предприятиях в рамках Российской Федерация формируется, а тем более реализуется весьма противоречиво. В этих условиях в каждом регионе, на уровне субъектов Федерации важно выработать свою научно обоснованную концепцию инвестиционной политики, исходя не только из сложившемся инвестиционной ситуации в России в целом и на основе ее законодательной базы, но и исходя из краткосрочных, среднесрочных и долгосрочных целей проводимых преобразований, социально-экономических и политических условий, сложившихся в конкретном субъекте федерации, их научного, ресурсного, производственного" кадрового и других потенциалов. В таком случае методологические подходы к использованию, воспроизводству, развитию инвестиционного потенциала будут базироваться как на общих принципах, так и на всестороннем учете особенностей, ситуации, сложившейся в этих регионах: республиках, экономических районах, областях, на уровне предприятия.

7. Анализ инвестиционной деятельности промышленных предприятий Пензенской области свидетельствует о наметившемся оживлении в этой сфере в течение 2006 -2008 гг. Однако уровень инвестирования, в том числе в основные средства, по-прежнему недостаточен для: расширенного воспроизводства, составляя в среднем менее 10%. Инвестиционная политика в общих чертах разрабатывается лишь у 29% предприятий области, а долгосрочная и конкретизированная только у 3% (в том числе ОАО «Пензадизельмаш») с уровнем их обеспеченности инвестиционными ресурсами: у 6% имеет место крайний дефицит последних. Причины этого заключаются большей частью в неумении выбрать и обосновать наиболее эффективные направления инвестирования, сформировать инвестиционно-привлекательный портфель и найти рациональные способы финансовой интеграции с партнерами.

7. Так, для повышения эффективности инвестиционной политики предприятия промышленной сферы Пензенской области рекомендуется реализовать следующие мероприятия: — ежегодное увеличение объемов реализации продукции на каждом промышленном предприятии в среднем на 20−25 процентов, при этом обеспечить улучшение качества производимой продукции и усиление работы маркетинго-сбытовых службпроведение технологической модернизации предприятий промышленности, в среднем не менее чем на 5 процентов в год от годовой стоимости производственного оборудования;

— диверсификация производственной деятельности предприятий и внедрение инновационных разработок. При этом доля новой и модернизированной продукции на промышленных предприятиях должна увеличиваться в среднем не менее чем на 7 процентов в год от годового объема реализации продукции (работ, услуг);

— автоматизация производственной и управленческой деятельности, внедрения ERP, MRP и прочих IT пакетов;

— повышение уровня менеджмента и маркетинга на предприятиях промышленности;

— - повышение качественных характеристик и конкурентоспособности продукции, производимой предприятиями;

— - сокращение использования предприятиями толлинговых схем работы.

8. Базовым документом и отправной точкой, на которой основывается политика формирования и распределения инвестиций для развития промышленного предприятия является разработка инвестиционной программы, в которой учитываются следующие составляющие: положительные и отрицательные стороны нового проекта с точки зрения инвестиционной привлекательностиприоритетные направления инвестирования для развивающегося предприятия, система оценок факторов и условий, влияющих на процесс реализации инвестиционной политики предприятия, отличающаяся четким разграничением на внешние и внутренние для более полного определения их воздействия на инвестиционную политику предприятия с целью эффективного управления инвестициями на промышленном предприятии.

9. В целях оценки инвестиционной деятельности промышленного предприятия, качества инвестиционной политики предприятия, а также инвестиционной привлекательности предприятия, целесообразно использовать предложенную в работе методику комплексной оценки инвестиционной политики предприятия, которая состоит из следующих оценки качества инвестиционной политики предприятияоценки эффективности инвестиционной политики предприятия и т. д. На основе этих блоков может быть получен итоговый показатель оценки результативности реализации инвестиционной политики предприятия.

10. Формирование инвестиционной политики промышленного предприятия должно основываться на использовании следующих ориентиров:

— теоретико-методологических, позволяющих реализовывать цели деятельности предприятия, а также генеральную стратегию предприятия, в соответствии с основными положен ил ми теории инвестицийконцептуально-образовательных, представляющих собой установки, в соответствии с которыми формируется система взглядов на предстоящие преобразования инвестиционной деятельности предприятия и управления ею;

— конструктивно-составляющих ориентиров — установок, позволяющих определить конкретный состав основных элементов инвестиционных проектов и программ, а также установить между ними надлежащую связь.

11. Общеметодологическим требованием к формированию инвестиционной политики промышленного предприятия является то, что она должна носить системный и комплексный характер. Полноценная система управления инвестиционными процессами предприятия и формирования инвестиционной политики должна состоять из следующих элементов (функциональных подсистем): инвестиционное прогнозированиеинвестиционное проектированиеинвестиционное обеспечение, инвестиционный контроль. В работе предложена конкретизированная блок-схема разработки инвестиционной политики предприятия.

12. Предложена инвестиционная программа * Дизели-Турбокомпрессоры*, сроком реализации один год, для исследуемого промышленного предприятия, в которой рассчитаны общие инвестиционные затраты, а также источники их финансирования. Так планируемый объем реализации в 2009 г. составит 169 дизелей и 1068 турбокомпрессоров. При этом выручка от реализации равна соответственно 491 400 тыс. руб. и 135 668,5 тыс. руб. Кроме того, в 2009 г. планируется реализация запасных частей и изделий по кооперации на сумму 310 799,32 тыс. руб. Таким образом, выручка от реализации продукции в 2009 г. составит 937 867,82 тыс. руб. По нашему мнению, инвестиционная политика является одним из важнейших аспектов отраслевой системы управления промышленными предприятиями. Эффективность ИП во многом зависит от выбора ее целей, которые при прочих равных условиях зависят от конкурентных преимуществ предприятия на рынке и текущей стадии жизненного цикла предприятия и производимых товаров. С этой точки зрения возможны следующие варианты поведения предприятия: активный ростумеренный ростстабилизация объемов производствасдерживание спадапереориентация деятельности, диверсификация деятельности.