Финансово-промышленные группы как форма интеграции банковского и промышленного капитала

Актуальность темы

исследования. В условиях становления рыночной экономики одной из важных предпосылок повышения экономической эффективности является усиление производственного потенциала. Выход на устойчивые темпы роста, усиление конкурентных позиций отечественных товаропроизводителей на рынке, концентрация ресурсов на приоритетных направлениях развития, организация успешного и взаимовыгодного взаимодействия бизнеса с государством, интеграция в мировые глобальные экономические процессы невозможны без соединения банковского и промышленного капитала.

Эту тенденцию подтверждает и современная мировая практика: процесс создания корпоративных структур, сопоставимых с потенциалом целых государств, характерен для всех развитых стран. Данные структуры контролируют практически все важнейшие сферы мировой экономики: природные ресурсы, финансовые потоки и интеллектуальный капитал, они представлены в гражданских и военных областях.

Мировая экономическая действительность такова, что без концентрации производства и капитала создание конкурентоспособного производства невозможно.

Для экономики Российской Федерации использование зарубежного и собственного опыта построения эффективных структур, образующих устойчивую институциональную базу производства, чрезвычайно актуально. В условиях нарастания конкуренции предприятия многих отраслей стали искать новые формы хозяйствования, чтобы повысить эффективность и конкурентоспособность. Одной из таких форм объединения капитала и производства являются финансово-промышленные группы (ФПГ).

Симбиоз финансового и реального секторов дает положительный эффект как для промышленных предприятий, так и для финансовых институтов, а, следовательно, и для национальной экономики в целом.

Рост числа ФПГ и их адаптация к существующим реалиям экономики свидетельствует о перспективах их развития, вызывая необходимость глубокого исследования накопленного отечественного и зарубежного опыта создания и функционирования ФПГ.

Преобладание работ конкретно-экономического характера по проблематике ФПГ, недостаточный уровень внимания к теоретическим аспектам проблемы обуславливают актуальность темы, выбранной для диссертационного исследования.

Степень разработанности проблемы. Теоретико-методологические подходы к изучению природы и предпосылок становления ФПГ формулировались многими зарубежными и отечественными учеными.

К первым можно отнести работы К. Маркса, затрагивающие вопросы о ссудном и банковском капитале, о кругообороте промышленного капитала. Попытки анализа возникновения финансового капитала были предприняты в начале XX века Дж. Гобсоном, Р. Гильфердингом, В. Лениным. В своих работах они исследуют сущность финансового капитала, отношения банковского и промышленного капиталов.

Рост значимости крупных предпринимательских структур в рыночной экономике во второй половине XX века стимулировал повышение исследовательского интереса к осмыслению предпосылок, форм и последствий этого явления. Процессы и факторы образования институциональных форм интеграции банковского и промышленного капиталов стали предметом исследования представителями институционализма: Дж. Гэлбрейтом, О. Уильямсоном, Д. Нортом. В начале 60 гг. XX века американские исследователи-экономисты, такие как Р. Гордон и П. Трескотт, утверждали, что со временем промышленные компании перейдут на самофинансирование и необходимость в банках исчезнет, а финансовые группы распадутся. Однако через десять лет в работах Р. Фитча и М. Оппенгеймера, а в дальнейшем Д. Котца, обосновывается ведущая роль банков в корпоративных отношениях.

С развитием процессов глобализации все больше исследований и публикаций посвящается транснациональным корпорациям (ТНК). Наиболее значительными стали труды Р. Мюллера, А. Рагмэна, М. Портера.

В советский период можно выделить три этапа исследований, по проблематике финансового капитала и финансово-промышленных отношений развитых капиталистических стран: 20-е гг. (работы Н. Бухарина, А. Кона, А Финн-Енотаевского и др.), 50−70-е гг. (труды А. Аникина, М. Волкова, А. Демина, С. Лазарева, С. Меньшикова, В. Мотылева, Н. Раскова, И. Трахтенберга, Е. Хеси-на Г. Черникова, Ю. Юданова и др.- особо следует отметить работу В. Бовыкина, посвященную зарождению финансового капитала в России), 1987;1988 гг. (дискуссия в журнале «Мировая экономика и международные отношения»).

В начале 90-х гг., с появлением первых ФПГ в России стали набирать силу исследования по проблематике их формирования, функционирования и развития в условиях переходной экономики. Во второй половине 90-х гг. в России появились серьезные аналитические работы в этой области таких авторов, как Л. Абалкин, С. Батчиков, И. Беляева, В. Болотина, Ю. Винслав, Ф. Волков, В. Герасименко, С. Голубева, А. Дворецкая, В. Дементьев, М Ильин, Г. Клейнер, А. Колганов, М. Козлов, В. Куликов, Д. Львов, Л. Макаревич, Я. Миркин, А. Мов-сесян, В. Цветков, Г. Чибриков, М. Эскиндаров и др.

Вместе с тем, остались слабо освещенными вопросы, связанные с сущностным пониманием ФПГ и их местом в структуре экономической теории, обоснованием российской модели интеграции капиталов.

Разнообразие подходов ученых к проблеме образования и взаимодействия банковского и промышленного капитала вызывает необходимость их анализа и обобщения. При широком спектре исследования этой проблемы изучение особенностей ФПГ и их эволюции в условиях рыночной трансформации российской экономики нуждается в дополнительных разработках.

Целью исследования является углубление теоретических представлений о ФПГ как форме интеграции банковского и промышленного капитала.

Задачи исследования. Поставленная в работе цель определила необходимость решения следующих задач:

• исследовать теоретические аспекты обусловленности взаимодействия банковского и промышленного капитала и образования институциональных форм их интеграции;

• обобщить мировой и российский опыт взаимодействия банковского и промышленного капитала;

• исследовать процесс формирования и механизм функционирования финансово-промышленных интегрированных структур в России;

• оценить сложившуюся в России ситуацию и экономическую политику в отношении развития корпоративных структур.

Предмет и объект исследования. Предметом исследования является совокупность форм взаимосвязи банковского и промышленного капитала в условиях развитой и переходной экономики.

Объектом исследования являются финансово-промышленные группы как форма интеграции банковского и промышленного капитала.

Теоретические и методологические основы работы. Теоретической и методологической основой диссертационной работы послужили как работы классиков экономической науки, так и достижения современной экономической теории в области макро-, микро — и институционального анализа, сравнения хозяйственных систем, теории трансформационных процессов, а также конкретные монографии и статьи по проблематике ФПГ.

Нормативно-правовую основу диссертационной работы составили законы Российской Федерации, нормативные акты Президента и Правительства России, а также другие официальные документы и материалы.

В диссертационной работе использованы материалы отечественных и зарубежных исследователей, статистические и аналитические материалы Госкомстата России, ЦИСН, информационные материалы Европейского Союза и ЮНИДО, тематические материалы периодических изданий, а также материалы, полученные в процессе практической работы автора.

Для решения поставленных задач в работе применены следующие методы: диалектический, формально-логический, статистико-экономический, экономико-математический, сравнительного анализа, метод аналогий.

Информационную основу диссертации составляют фактографические материалы, полученные автором при исследовании деятельности конкретных форм взаимодействия банковского и промышленного капитала.

Научная новизна диссертационного исследования. В результате выполненных исследований на защиту выносятся следующие положения, характеризующиеся научной новизной:

1. С позиции системного подхода раскрыто содержание ФПГ как сложного теоретического понятия и многогранного явления в экономической теории и реальности. Сформулировано структурированное определение категории «финансово-промышленная группа», синтезирующее разные уровни экономической теории. Показано, что с политэкономической точки зрения ФПГ — это форма обобществления производства, характеризующаяся специфическим кругооборотом капитала, с макроэкономической точки зрения — форма взаимодействия финансового и реального секторов национальной экономикис микроэкономической точки зренияформа интеграции конкретных субъектов экономики, влияющая на конкурентную средус институциональной точки зрения — форма обмена пучками правомочий между ее участниками.

2. Обосновано понятие «финансово-промышленный капитал» (ФГЖ) в качестве сущностной основы («жесткого ядра») системы ФПГ. Выяснено его соотношение с «промышленным» «банковским» и «финансовым» капиталом. Показано, что ФПК ФПГ представляет собой расширенную систему интегрированных форм капиталов, характеризующуюся специфическим кругооборотом, включая участие в формировании денежного капитала ФПГ не только банков, но и других субъектов (небанковских финансовых институтов, государства, инсайдеров, населения и др.), и принимающую разнообразные организационно-хозяйственные формы ФПГ.

3. Уточнены сравнительные характеристики основных зарубежных моделей интеграции банковского и промышленного капитала и корпоративного управления (англо-американской, немецкой или континентальной и японской), в частности, по линии сопоставления моделей стейкхолдеров и акционеров. Обоснована предпочтительность для России большей ориентации на континентальную модель как с учетом реально сложившейся структуры собственности и управления, так и исходя из насущных задач развития национальной экономики в условиях необходимости активизации промышленной политики и усиления социальной ориентации экономики.

4. Выявлены особенности развития и функционирования ФПГ в специфических условиях переходной экономики по сравнению с развитой рыночной экономикой по совокупности критериев (цели деятельности, экономическая свобода, уровень открытости, степень риска, роль государства, отношения собственности и др.).

5. Уточнена и расширена классификация ФПГ применительно к российской экономике. ФПГ систематизированы по 16 основным признакам (способ учреждения, центр формирования, статус группы, вид группы, форма собственности, характер финансовых отношений, организационное строение, форма управления, формы взаимодействия, степень специализации, цели и мотивы функционирования, пространственная сфера деятельности, методы формирования, модели построения, типу социально-экономического присвоения, отраслевая принадлежность). На этой основе предложены меры по устранению негативных форм функционирования ФПГ: стимулирование перехода неофициальных групп в официальныепреодоление олигархического типа присвоенияупрощение корпоративной структуры внутреннего контроля холдинговых ФПГдифференцированное отношение государства к ФПГ, исходя из целей национального экономического развития страны.

Практическая значимость работы. Сформулированные в диссертации выводы могут быть использованы в анализе функционирования ФПГ и прогнозирования их развития в условиях трансформационных процессов в российской экономике.

Основные положения работы могут быть использованы в процессе преподавания курсов «Экономическая теория», «Теория трансформационных процессов», «Национальная экономика», «Корпоративное управление».

Апробация работы. Основные положения диссертационной работы докладывались на Ломоносовских чтениях (2002), Международной научной конференции, посвященной 60-летию экономического факультета МГУ, и опубликованы в 4-х печатных работах общим объемом 1,7 печатных листов.

Структура диссертации. Диссертационная работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованных источников, в котором 125 наименований, и 8 приложений, и включает 23 таблицы, 18 рисунков.

Исследование различных подходов к определению понятия «финансово промышленная группа» показало, что это — сложное и многогранное явление, требующее комплексного изучения на разных уровнях экономической теории. р В результате анализа объективной основы взаимодействия финансового и промышленного капитала в современной экономике были определены фаьсторы их интеграции и развития: • изменение технологической базы, усиление процессов обобществления I производстваI • усложнение внешней средыизменение характера внутренней среды корпорации. U Для определения сущности ФПГ вводится дефиниция «финансово ! промышленный капитал» (ФПК), под которым понимается экономическая сис тема интегрированных форм капиталов, обеспечивающая стадии обращения и производства ФПГ в целях получения дохода (прибыли). Для него характерна специфическая форма кругооборота, в которой, в отличие от определений клас сической школы, «финансовый капитал» не тождественен ФПК. Таким обра зом, ФПГ представлена не как совокупность отдельньгх и разрозненных капи талов, а как система капиталов, обладающая синергическим эффектом. Изуче •^.^ ние эволюции форм капитала позволило определить ступени формирования со временного ФПК В разных странах предпочтение отдается различным формам образования и управления корпоративными структурами. Это диктуется местными специ фическими отличиями, исторически сложившимися тенденциями и особенно стями антимонопольного законодательства. В работе анализируется формиро вание основных мировых моделей интеграции финансового и промышленного капитала и корпорационного управления. Если в экономике США, в меньшей степени Великобритании, в послево енный период наиболее значительную роль играло самофинансирование, т. е.удовлетворение потребностей за счет собственных средств, то в ФРГ и Японии, напротив, большее значение имели привлеченные средства банков (кредит и приобретение ценных бумаг). В числе моделей корпоративной интеграции ка питалов можно выделить три модели, наиболее ярко характеризующие принци пиально различные подходы. Это англо-американская модель, немецкая модель.

(континентальная) и японская модель. Российский путь развития взаимоотношений банковского и промышлен ного капитала противоречив. Исследуя отечественную банковскую систему, фондовый рынок, социальные условия работников, формы и структуру функ ционирования ФПГ, переходный характер экономики, следует сделать упор на развитие российской модели интеграции капиталов с признаками континен тальной модели. Анализ этапов развития ФПГ в России в работе явно указывает на ошибки в экономической политике касательно развития ФПГ. Это и приватизация, и непоследовательность в принятии нормативных актов, и резкая смена ориенти ров (изначальная ориентация на американскую модель с развитым фондовым рынком, впоследствии отказ от нее без определения новой).В Российской Федерации взаимоотношения государства и ФПГ еще не носят системного характера. Государство не выработало эффективную полити ку по оптимизации соотношения рыночно-конкурентного механизма и инстру ментов государственного регулирования, по повышению роли ФПГ в экономи ческом развитии страны. Следует отметить, что государственные подходы к деятельности ФПГ в России эволюционируют от жестких ограничений дея тельности ФПГ к более гибким вариантам. Недостатки хозяйственно-правовой базы и трансформационный характер экономики вынуждают менеджмент ФПГ искать пути обхода, что приводит к возрастанию рисков и существенному усложнению внутренней структуры группы. Вследствие коррупции в органах власти, меры, направленные на повы шение эффективности деятельности ФПГ, стимулирование их роста, усиление их роли в решении приоритетных общенациональных задач, остаются на бума ге. Размытость законодательства дает возможность чиновникам манипулиро вать и распоряжаться государственными средствами по собственному усмот рению. В работе ФПГ классифицируются по 16 признакам: способ учреждения, центр формирования, статус группы, вид группы, форма собственности, харак тер финансовых отношений, организационное строение, форма управления, формы взаимодействия, степень специализации, цели и мотивы фуньсциониро вания, пространственная сфера деятельности, методы формирования, модели построения, тип социально-экономического присвоения, отраслевая принад лежность. Бьши предложены пути устранения негативных форм ФПГ. Во-первых, предлагается стимулировать процесс перехода неофициальных ФПГ в разряд официальных. Во-вторых, устранить олигархический характер ряда крупных ФПГ, усиливая в этих целях общественный и государственный контроль, меха низм антимонопольного регулирования. В-третьих, нуждается в увеличении степени прозрачности многих ФПГ, в том числе, путем законодательного со кращения передаточных звеньев в структуре внутреннего контроля холдинго вых ФПГ — так называемых «распределенных холдингов» (когда фирма — един ственный владелец контрольного пакета, фактически выступающая материн ской, владеет акциями через свои дочерние или аффилированные компании). В четвертых, необходимо дифференцированное отношение государства к различ ным ФПГ путем создания преимуществ для тех из них, которые обеспечивают инновации и научно-технический прогресс, повышают конкурентоспособность продукции с высокой степенью добавленной стоимости, производят социальнозначимую продукцию, участвуют в реализации народно-хозяйственных проек тов. Проблема ФПГ, безусловно, нуждается в дальнейших исследованиях."Белых пятен" в этой проблеме еще много. Требует новых усилий теоретическое осмысление процессов интеграции J капиталов в условиях постиндустриального развития и глобализации, а также в связи с тенденциями эволюции самой экономической теории. Необходим дальнейший поиск и обоснование российской национальной модели интеграции капиталов и образования ФПГ, которая была бы адекватна специфическим условиям и особенностям экономики России. Нуждаются в анализе и вопросы, связанные с разработкой оптимальных форм и механизмов развития и функционирования российских ФПГ, их взаи модействием с конкурентной средой, соответствием их деятельности нацио нальным экономическим интересам страны. Необходимы новые детальные и обоснованные предложения по улучше нию хозяйственного законодательства в части, касающейся ФПГ. Российские ФПГ могут и должны сыграть важную позитивную роль в достижении стратегической задачи экономического развития страны — удвое ния ВВП за 10 лет и выхода на качественно новый уровень экономики.