Π”ΠΈΠΏΠ»ΠΎΠΌ, курсовая, ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€ΠΎΠ»ΡŒΠ½Π°Ρ Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π°
ΠŸΠΎΠΌΠΎΡ‰ΡŒ Π² написании студСнчСских Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚

Π£Ρ‡Π΅Ρ‚ нСопрСдСлСнности ΠΈ риска ΠΏΡ€ΠΈ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠ΅ эффСктивности инвСстиционных ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠ²

ΠšΡƒΡ€ΡΠΎΠ²Π°ΡΠŸΠΎΠΌΠΎΡ‰ΡŒ Π² Π½Π°ΠΏΠΈΡΠ°Π½ΠΈΠΈΠ£Π·Π½Π°Ρ‚ΡŒ ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒΠΌΠΎΠ΅ΠΉ Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Ρ‹

ΠžΡ†Π΅Π½ΠΊΠ° устойчивости ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΏΡ€ΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚ΡŒΡΡ Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΏΡƒΡ‚Π΅ΠΌ опрСдСлСния ΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… Π·Π½Π°Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠΉ ΠΏΠ°Ρ€Π°ΠΌΠ΅Ρ‚Ρ€ΠΎΠ² ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π°, Ρ‚. Π΅. Ρ‚Π°ΠΊΠΈΡ… ΠΈΡ… Π·Π½Π°Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠΉ, ΠΏΡ€ΠΈ ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Ρ… ΠΈΠ½Ρ‚Π΅Π³Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ коммСрчСский эффСкт участника становится Ρ€Π°Π²Π½Ρ‹ΠΌ Π½ΡƒΠ»ΡŽ. Одним ΠΈΠ· Ρ‚Π°ΠΊΠΈΡ… ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ являСтся ВНД, ΠΎΡ‚Ρ€Π°ΠΆΠ°ΡŽΡ‰Π°Ρ ΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ΅ Π·Π½Π°Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π½ΠΎΡ€ΠΌΡ‹ дисконта. Для ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠΈ ΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… Π·Π½Π°Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠΉ ΠΏΠ°Ρ€Π°ΠΌΠ΅Ρ‚Ρ€ΠΎΠ², ΠΌΠ΅Π½ΡΡŽΡ‰ΠΈΡ…ΡΡ ΠΏΠΎ ΡˆΠ°Π³Π°ΠΌ расчСта (Ρ†Π΅Π½Ρ‹ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΡƒΠΊΡ†ΠΈΠΈ ΠΈ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΠΎΠ³ΠΎ… Π§ΠΈΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ Π΅Ρ‰Ρ‘ >

Π£Ρ‡Π΅Ρ‚ нСопрСдСлСнности ΠΈ риска ΠΏΡ€ΠΈ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠ΅ эффСктивности инвСстиционных ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠ² (Ρ€Π΅Ρ„Π΅Ρ€Π°Ρ‚, курсовая, Π΄ΠΈΠΏΠ»ΠΎΠΌ, ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€ΠΎΠ»ΡŒΠ½Π°Ρ)

1. Π˜Π½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΈΡ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹Π΅ риски

2. ΠœΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄Ρ‹ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠΈ устойчивости инвСстиционного ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π°

2.1. УкрупнСнная ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠ° устойчивости инвСстиционного ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° Π² Ρ†Π΅Π»ΠΎΠΌ

2.2. УкрупнСнная ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠ° устойчивости ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° с Ρ‚ΠΎΡ‡ΠΊΠΈ зрСния Π΅Π³ΠΎ участников

3. РасчСт Π³Ρ€Π°Π½ΠΈΡ† бСзубыточности

4. ΠœΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄ Π²Π°Ρ€ΠΈΠ°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΏΠ°Ρ€Π°ΠΌΠ΅Ρ‚Ρ€ΠΎΠ². ΠŸΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ значСния ΠΏΠ°Ρ€Π°ΠΌΠ΅Ρ‚Ρ€ΠΎΠ²

5. ΠžΡ†Π΅Π½ΠΊΠ° ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π΅ΠΌΠΎΠ³ΠΎ эффСкта ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° с ΡƒΡ‡Π΅Ρ‚ΠΎΠΌ количСствСнных характСристик нСопрСдСлСнности

5.1. ВСроятностная Π½Π΅ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ

5.2. Π˜Π½Ρ‚Π΅Ρ€Π²Π°Π»ΡŒΠ½Π°Ρ Π½Π΅ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π—Π°ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ Бписок Π»ΠΈΡ‚Π΅Ρ€Π°Ρ‚ΡƒΡ€Ρ‹

Одной ΠΈΠ· Π²Π°ΠΆΠ½Π΅ΠΉΡˆΠΈΡ… сфСр Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ любой Ρ„ΠΈΡ€ΠΌΡ‹ ΡΠ²Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ инвСстиционныС ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΈ, Ρ‚. Π΅. ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΈ, связанныС с Π²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Ρ… срСдств Π² Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΡŽ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠ², ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‚ ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅Ρ‡ΠΈΠ²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ Ρ„ΠΈΡ€ΠΌΠΎΠΉ Π²Ρ‹Π³ΠΎΠ΄ Π² Ρ‚Π΅Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ достаточно Π΄Π»ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄Π° Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ.

Π Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚ΠΎΠΌ Ρ‚Π°ΠΊΠΈΡ… ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠ² ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚, Π½Π°ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€, ΡΠ²Π»ΡΡ‚ΡŒΡΡ:

— Ρ€Π°Π·Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚ΠΊΠ° ΠΈ Π²Ρ‹ΠΏΡƒΡΠΊ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΡƒΠΊΡ†ΠΈΠΈ для удовлСтворСния Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½ΠΎΠ³ΠΎ спроса;

— ΡΠΎΠ²Π΅Ρ€ΡˆΠ΅Π½ΡΡ‚Π²ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ производства выпускаСмой ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΡƒΠΊΡ†ΠΈΠΈ Π½Π° Π±Π°Π·Π΅ использования Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ соврСмСнных Ρ‚Π΅Ρ…Π½ΠΎΠ»ΠΎΠ³ΠΈΠΉ ΠΈ ΠΎΠ±ΠΎΡ€ΡƒΠ΄ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ;

— ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡ производствСнных рСсурсов;

— ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΡ ΠΊΠΎΠΎΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½Π½Ρ‹Ρ… поставок ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ Ρ€Π°Π·Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹ΠΌΠΈ ΠΏΠ°Ρ€Ρ‚Π½Π΅Ρ€Π°ΠΌΠΈ;

— ΡƒΠ»ΡƒΡ‡ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ качСства выпускаСмой ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΡƒΠΊΡ†ΠΈΠΈ;

— ΠΏΠΎΠ²Ρ‹ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ экологичСской бСзопасности;

— ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΎΡΡ‚Π°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ Ρ€Π°Π·Π»ΠΈΡ‡Π½ΠΎΠ³ΠΎ Ρ€ΠΎΠ΄Π° услуг, Π² Ρ‡Π°ΡΡ‚ности ΠΊΠΎΠ½ΡΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹Ρ…, ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹Ρ…, ΡΠΎΡ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… ΠΈ Ρ‚. ΠΏ.

ЭкономичСская ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠ° любого инвСстиционного ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Π° ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚Ρ‹Π²Π°Ρ‚ΡŒ особСнности функционирования Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°, Π² Ρ‡Π°ΡΡ‚ности ΠΏΠΎΠ΄Π²ΠΈΠΆΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΡ… Ρ…Π°Ρ€Π°ΠΊΡ‚Π΅Ρ€ΠΈΠ·ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΡ… ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ ΠΏΠ°Ρ€Π°ΠΌΠ΅Ρ‚Ρ€ΠΎΠ², Π½Π΅ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ достиТСния ΠΊΠΎΠ½Π΅Ρ‡Π½ΠΎΠ³ΠΎ Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Π°, ΡΡƒΠ±ΡŠΠ΅ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ интСрСсов Ρ€Π°Π·Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹Ρ… участников ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° ΠΈ, ΠΊΠ°ΠΊ слСдствиС, ΠΌΠ½ΠΎΠΆΠ΅ΡΡ‚Π²Π΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΊΡ€ΠΈΡ‚Π΅Ρ€ΠΈΠ΅Π² Π΅Π³ΠΎ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠΈ.

ΠŸΡ€ΠΈ экономичСской ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠ΅ выгодности инвСстиционного ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° Π²Π°ΠΆΠ½ΠΎ ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚Ρ‹Π²Π°Ρ‚ΡŒ ΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ Π΅Π³ΠΎ динамичСскиС характСристики: Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½Ρ‹Π΅ ΠΏΠΎΠ΄Π²ΠΈΠΆΠΊΠΈ Π² ΡΠΏΡ€ΠΎΡΠ΅ Π½Π° Π²Ρ‹ΠΏΡƒΡΠΊΠ°Π΅ΠΌΡ‹ΠΉ Ρ‚ΠΎΠ²Π°Ρ€ ΠΈ ΡΠΎΠΎΡ‚Π²Π΅Ρ‚ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ измСнСния объСмов производства; ΠΏΠ»Π°Π½ΠΈΡ€ΡƒΠ΅ΠΌΠΎΠ΅ сниТСниС ΠΈΠ·Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠ΅ΠΊ производства Π² ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅ΡΡΠ΅ наращивания объСма выпуска; ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π΅ΠΌΡ‹Π΅ колСбания Ρ†Π΅Π½ Π½Π° ΠΏΠΎΡ‚рСбляСмыС рСсурсы; Π΄ΠΎΡΡ‚ΡƒΠΏΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ финансовых источников для Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΡ‹Ρ… Π² ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠΌ ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄Π΅ инвСстиций.

Π€ΠΈΡ€ΠΌΠ°, прСдполагая Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΡ‚ΡŒ поставки своСго Ρ‚ΠΎΠ²Π°Ρ€Π°, Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Π° ΠΏΡ€Π΅Π΄ΡƒΡΠΌΠΎΡ‚Ρ€Π΅Ρ‚ΡŒ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΡƒΡŽ Ρ€Π΅Π°ΠΊΡ†ΠΈΡŽ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° Π² Π²ΠΈΠ΄Π΅ падСния Ρ†Π΅Π½Ρ‹ Π½Π° ΡΡ‚ΠΎΡ‚ Ρ‚ΠΎΠ²Π°Ρ€. Π£Π²Π΅Π»ΠΈΡ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ спроса Π½Π° Ρ‚Π΅ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΈΠ½Ρ‹Π΅ производствСнныС рСсурсы, Π½Π°ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€ ΠΌΠ°Ρ‚Π΅Ρ€ΠΈΠ°Π»Ρ‹, ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ привСсти ΠΊ Ρ€ΠΎΡΡ‚Ρƒ Ρ†Π΅Π½ Π½Π° Π½ΠΈΡ…. Π‘ΡƒΠ΄ΡƒΡ‰ΠΈΠ΅ Π½Π°ΡƒΡ‡Π½ΠΎ-тСхничСскиС достиТСния ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡƒΡ€Π΅Π½Ρ‚Π° ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ ΠΎΠ±Π΅ΡΡ†Π΅Π½ΠΈΡ‚ΡŒ качСство осваиваСмой сСгодня Π½ΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΡƒΠΊΡ†ΠΈΠΈ прСдприятиСм. ΠŸΠΎΡΡ‚ΠΎΠΌΡƒ для инвСстиционных ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠ² справСдливо ΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰Π΅Π΅ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»ΠΎ.

ВсС пСрспСктивныС измСнСния ΠΏΠ°Ρ€Π°ΠΌΠ΅Ρ‚Ρ€ΠΎΠ² инвСстиционного ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Ρ‹ ΠΏΡ€ΠΎΠ³Π½ΠΎΠ·ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒΡΡ ΠΈ Π²Π²ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚ΡŒΡΡ Π² ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡ‡Π΅ΡΠΊΠΈΠ΅ расчСты, ΠΎΡ…Π²Π°Ρ‚Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ достаточно Π΄Π»ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄ Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ.

ИспользованиС ΠΏΡ€ΠΎΠ³Π½ΠΎΠ·Π½Ρ‹Ρ… ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΎΠΊ всСгда ΠΎΠ±ΡŠΠ΅ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎ связано с Ρ€ΠΈΡΠΊΠΎΠΌ. ИсслСдования ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ρ€Π°Π·Π½Ρ‹Π΅ характСристики инвСстиционных ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠ² ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ ΠΏΡ€ΠΎΠ³Π½ΠΎΠ·ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒΡΡ с Ρ€Π°Π·Π»ΠΈΡ‡Π½ΠΎΠΉ Ρ‚ΠΎΡ‡Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ. ΠžΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ ошибки ΠΏΡ€ΠΈ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠ΅ Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‰ΠΈΡ… Π·Π°Ρ‚Ρ€Π°Ρ‚ Π½ΠΈΠΆΠ΅ ΠΏΠΎ ΡΡ€Π°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΡŽ с ΠΎΡˆΠΈΠ±ΠΊΠ°ΠΌΠΈ Π² ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΠΈ сроков осущСствлСния ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠ². Π‘Ρ‚Π΅ΠΏΠ΅Π½ΡŒ риска Π² ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ‚ принятия Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΎ Π½Π°Ρ‡Π°Π»Π΅ Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ Ρ€Π°Π·Π»ΠΈΡ‡Π½ΠΎΠΉ. Π‘Π°ΠΌΠ° ΡΡ‚Π΅ΠΏΠ΅Π½ΡŒ приСмлСмости риска являСтся Π²Π°ΠΆΠ½ΠΎΠΉ стратСгичСской характСристикой ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠ³ΠΎ прСдприятия.

Π’Π°ΠΆΠ½ΠΎ ΠΎΡ‚Π΄Π°Ρ‚ΡŒ сСбС ΠΎΡ‚Ρ‡Π΅Ρ‚ ΠΎ Ρ‚ΠΎΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ риск всСгда Π½Π΅ΠΈΠ·Π±Π΅ΠΆΠ΅Π½. Риск ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΏΡ€ΠΎΡΠ²Π»ΡΡ‚ΡŒΡΡ Π² Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΠΉ нСосущСствимости ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π°, Π½Π°ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€, Π² ΠΎΠ±Π»Π°ΡΡ‚ΠΈ Ρ€Π°Π·Π²Π΅Π΄ΠΊΠΈ ΠΈ Π΄ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡ΠΈ ΠΏΠΎΠ»Π΅Π·Π½Ρ‹Ρ… ископаСмых. Π”Ρ€ΡƒΠ³ΠΎΠ΅ проявлСниС риска Ρ…Π°Ρ€Π°ΠΊΡ‚Π΅Ρ€Π½ΠΎ для Π½Π°ΡƒΡ‡Π½ΠΎ-тСхничСских ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠ². Научный ΠΏΡ€ΠΈΠ½Ρ†ΠΈΠΏ ΠΈΠ»ΠΈ тСхничСская идСя, ΠΊ Ρ€Π°Π·Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚ΠΊΠ΅ ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Ρ… Ρ„ΠΈΡ€ΠΌΠ° приступаСт сСгодня, ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ ΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚ΡŒΡΡ Π½Π΅ΠΏΡ€ΠΈΠ΅ΠΌΠ»Π΅ΠΌΡ‹ΠΌΠΈ ΠΈΠ»ΠΈ нСэффСктивными. Низкая фактичСская ΡΡ„Ρ„Π΅ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΡΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ слСдствиСм Π½Π΅Π²Π΅Ρ€Π½ΠΎΠΉ ΠΏΡ€ΠΎΠ³Π½ΠΎΠ·Π½ΠΎΠΉ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠΈ Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‰Π΅Π³ΠΎ объСма Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΡƒΠΊΡ†ΠΈΠΈ ΠΈΠ»ΠΈ прСдстоящих Π·Π°Ρ‚Ρ€Π°Ρ‚.

1. Π˜Π½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΈΡ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹Π΅ риски

Π˜Π½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΈΡ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹ΠΉ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ Π½Π΅Ρ€Π°Π·Ρ€Ρ‹Π²Π½ΠΎ связан с Ρ‚Π°ΠΊΠΈΠΌ понятиСм ΠΊΠ°ΠΊ инвСстиционный риск, Ρ‚.ΠΊ. ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΡ‚Π° ΠΈ Π΄ΠΎΡΡ‚ΠΎΠ²Π΅Ρ€Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ прСдставлСнной Π² Π½Π΅ΠΌ ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΎ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΡ€ΠΈΡΡ‚ΠΈΠΈ Π² Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ стСпСни сниТаСт Π²ΠΈΠ΄ΠΈΠΌΡ‹ΠΉ инвСстору риск. Π’ ΠΎΠ±Ρ‰Π΅ΠΌ Π²ΠΈΠ΄Π΅ ΠΏΠΎΠ΄ инвСстиционным риском понимаСтся Π²Π΅Ρ€ΠΎΡΡ‚Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ возникновСния Π½Π΅ΠΏΡ€Π΅Π΄Π²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… финансовых ΠΏΠΎΡ‚Π΅Ρ€ΡŒ (сниТСния ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΠΈ, Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ΠΎΠ², ΠΏΠΎΡ‚Π΅Ρ€ΠΈ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π° ΠΈ Ρ‚. ΠΏ.) Π² ΡΠΈΡ‚ΡƒΠ°Ρ†ΠΈΠΈ нСопрСдСлСнности условий инвСстиционной Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ. Π’ΠΈΠ΄Ρ‹ инвСстиционных рисков ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎΠΎΠ±Ρ€Π°Π·Π½Ρ‹. Автор ΠΊΠ½ΠΈΠ³ΠΈ «Π˜Π½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΈΡ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹ΠΉ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠΌΠ΅Π½Ρ‚», Π‘Π»Π°Π½ΠΊ, классифицируСт ΠΏΠΎ ΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠΌ основным ΠΏΡ€ΠΈΠ·Π½Π°ΠΊΠ°ΠΌ:

1. По ΡΡ„Π΅Ρ€Π°ΠΌ проявлСния:

Π°) ЭкономичСский. К Π½Π΅ΠΌΡƒ относится риск, связанный с ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ экономичСских Ρ„Π°ΠΊΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ². Π’Π°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΊ инвСстиционная Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ осущСствляСтся Π² ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡ‡Π΅ΡΠΊΠΎΠΉ сфСрС, Ρ‚ΠΎ ΠΎΠ½Π° Π² Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»ΡŒΡˆΠ΅ΠΉ стСпСни ΠΏΠΎΠ΄Π²Π΅Ρ€ΠΆΠ΅Π½Π° экономичСскому риску.

Π±) ΠŸΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΡ‡Π΅ΡΠΊΠΈΠΉ. К Π½Π΅ΠΌΡƒ относятся Ρ€Π°Π·Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹Π΅ Π²ΠΈΠ΄Ρ‹ Π²ΠΎΠ·Π½ΠΈΠΊΠ°ΡŽΡ‰ΠΈΡ… административных ΠΎΠ³Ρ€Π°Π½ΠΈΡ‡Π΅Π½ΠΈΠΉ инвСстиционной Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ, связанных с ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΡΠΌΠΈ осущСствляСмого государством политичСского курса.

Π²) Π‘ΠΎΡ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ. К Π½Π΅ΠΌΡƒ относится риск забастовок, осущСствлСния ΠΏΠΎΠ΄ воздСйствиСм Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π½ΠΈΠΊΠΎΠ² инвСстируСмых прСдприятий Π½Π΅Π·Π°ΠΏΠ»Π°Π½ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½Π½Ρ‹Ρ… ΡΠΎΡ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… ΠΏΡ€ΠΎΠ³Ρ€Π°ΠΌΠΌ ΠΈ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠ΅ Π°Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΈΡ‡Π½Ρ‹Π΅ Π²ΠΈΠ΄Ρ‹ рисков.

Π³) ЭкологичСский. К Π½Π΅ΠΌΡƒ относится риск Ρ€Π°Π·Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹Ρ… экологичСских катастроф ΠΈ Π±Π΅Π΄ΡΡ‚Π²ΠΈΠΉ (Π½Π°Π²ΠΎΠ΄Π½Π΅Π½ΠΈΠΉ, ΠΏΠΎΠΆΠ°Ρ€ΠΎΠ² ΠΈ Ρ‚. ΠΏ.), ΠΎΡ‚Ρ€ΠΈΡ†Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ ΡΠΊΠ°Π·Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‰ΠΈΡ…ΡΡ Π½Π° Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ инвСстируСмых ΠΎΠ±ΡŠΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠ².

Π΄) ΠŸΡ€ΠΎΡ‡ΠΈΡ… Π²ΠΈΠ΄ΠΎΠ². К Π½ΠΈΠΌ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ отнСсти рэкСт, хищСния имущСства, ΠΎΠ±ΠΌΠ°Π½ со ΡΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ½Ρ‹ инвСстиционных ΠΈΠ»ΠΈ хозяйствСнных ΠΏΠ°Ρ€Ρ‚Π½Π΅Ρ€ΠΎΠ² Ρ‚ Ρ‚.ΠΏ.

2. По Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°ΠΌ инвСстирования:

Π°) РСального инвСстирования — риск связан с Π½Π΅ΡƒΠ΄Π°Ρ‡Π½Ρ‹ΠΌ Π²Ρ‹Π±ΠΎΡ€ΠΎΠΌ мСсторасполоТСния строящСгося ΠΎΠ±ΡŠΠ΅ΠΊΡ‚Π°; пСрСбоями Π² ΠΏΠΎΡΡ‚Π°Π²ΠΊΠ΅ ΡΡ‚Ρ€ΠΎΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… ΠΌΠ°Ρ‚Π΅Ρ€ΠΈΠ°Π»ΠΎΠ² ΠΈ ΠΎΠ±ΠΎΡ€ΡƒΠ΄ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ; сущСствСнным ростом Ρ†Π΅Π½ Π½Π° ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΈΡ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹Π΅ Ρ‚ΠΎΠ²Π°Ρ€Ρ‹; Π²Ρ‹Π±ΠΎΡ€ΠΎΠΌ Π½Π΅ΠΊΠ²Π°Π»ΠΈΡ„ΠΈΡ†ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ»ΠΈ нСдобросовСстного подрядчика ΠΈ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠΌΠΈ Ρ„Π°ΠΊΡ‚ΠΎΡ€Π°ΠΌΠΈ, Π·Π°Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‰ΠΈΠΌΠΈ Π²Π²ΠΎΠ΄ Π² ΡΠΊΡΠΏΠ»ΡƒΠ°Ρ‚Π°Ρ†ΠΈΡŽ ΠΎΠ±ΡŠΠ΅ΠΊΡ‚Π° инвСстирования ΠΈΠ»ΠΈ ΡΠ½ΠΈΠΆΠ°ΡŽΡ‰ΠΈΠΌΠΈ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ (ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ) Π² ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅ΡΡΠ΅ Π΅Π³ΠΎ эксплуатации.

Π±) Ѐинансового инвСстирования — риск связан с Π½Π΅ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΡƒΠΌΠ°Π½Π½Ρ‹ΠΌ ΠΏΠΎΠ΄Π±ΠΎΡ€ΠΎΠΌ финансовых инструмСнтов для инвСстирования; финансовыми затруднСниями ΠΈΠ»ΠΈ банкротством ΠΎΡ‚Π΄Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… эмитСнтов; Π½Π΅ΠΏΡ€Π΅Π΄Π²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌΠΈ измСнСниями условий инвСстирования, прямым ΠΎΠ±ΠΌΠ°Π½ΠΎΠΌ инвСсторов ΠΈ Ρ‚. ΠΏ.

3. По ΠΈΡΡ‚ΠΎΡ‡Π½ΠΈΠΊΠ°ΠΌ возникновСния Π²Ρ‹Π΄Π΅Π»ΡΡŽΡ‚ Π΄Π²Π° основных Π²ΠΈΠ΄ΠΎΠ² риска:

Π°) БистСматичСский (ΠΈΠ»ΠΈ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½Ρ‹ΠΉ). Π­Ρ‚ΠΎΡ‚ Π²ΠΈΠ΄ риска Π²ΠΎΠ·Π½ΠΈΠΊΠ°Π΅Ρ‚ для всСх участников инвСстиционной Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ ΠΈ Ρ„ΠΎΡ€ΠΌ инвСстирования. Он ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΡΠ΅Ρ‚ся смСной стадий экономичСского Ρ†ΠΈΠΊΠ»Π° развития страны ΠΈΠ»ΠΈ ΠΊΠΎΠ½ΡŠΡŽΠ½ΠΊΡ‚ΡƒΡ€Π½Ρ‹Ρ… Ρ†ΠΈΠΊΠ»ΠΎΠ² развития инвСстиционного Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°; Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌΠΈ измСнСниями Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ Π·Π°ΠΊΠΎΠ½ΠΎΠ΄Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Π° Π² ΡΡ„Π΅Ρ€Π΅ инвСстирования ΠΈ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠΌΠΈ Π°Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΈΡ‡Π½Ρ‹ΠΌΠΈ Ρ„Π°ΠΊΡ‚ΠΎΡ€Π°ΠΌΠΈ, Π½Π° ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ инвСстор ΠΏΠΎΠ²Π»ΠΈΡΡ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΈ Π²Ρ‹Π±ΠΎΡ€Π΅ ΠΎΠ±ΡŠΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠ² инвСстирования Π½Π΅ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚.

Π±) НСсистСматичСский (ΠΈΠ»ΠΈ спСцифичСский). Π­Ρ‚ΠΎΡ‚ Π²ΠΈΠ΄ риска присущ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡ€Π΅Ρ‚Π½ΠΎΠΌΡƒ ΠΎΠ±ΡŠΠ΅ΠΊΡ‚Ρƒ инвСстирования ΠΈΠ»ΠΈ Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡ€Π΅Ρ‚Π½ΠΎΠ³ΠΎ инвСстора. Он ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ связан с Π½Π΅ΠΊΠ²Π°Π»ΠΈΡ„ΠΈΡ†ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½Π½Ρ‹ΠΌ руководством ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠ΅ΠΉ — ΠΎΠ±ΡŠΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠΌ инвСстирования, усилСниСм ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡƒΡ€Π΅Π½Ρ†ΠΈΠΈ Π² ΠΎΡ‚Π΄Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΌ сСгмСнтС инвСстиционного Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°; Π½Π΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ структурой инвСстируСмых срСдств ΠΈ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠΌΠΈ Π°Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΈΡ‡Π½Ρ‹ΠΌΠΈ Ρ„Π°ΠΊΡ‚ΠΎΡ€Π°ΠΌΠΈ, ΠΎΡ‚Ρ€ΠΈΡ†Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ послСдствия ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Ρ… Π² Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ ΠΌΠ΅Ρ€Π΅ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΎΡ‚Π²Ρ€Π°Ρ‚ΠΈΡ‚ΡŒ Π·Π° ΡΡ‡Π΅Ρ‚ эффСктивного управлСния инвСстиционным процСссом.

Π’ ΠΎΡ‚Π΄Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… источниках Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ Π²Ρ‹Π΄Π΅Π»ΡΡŽΡ‚ Ρ‚Π°ΠΊΠΈΠ΅ риски, ΠΊΠ°ΠΊ:

риск, связанный с ΠΎΡ‚Ρ€Π°ΡΠ»ΡŒΡŽ производства, — Π²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π² ΠΏΡ€ΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΡΡ‚Π²ΠΎ Ρ‚ΠΎΠ²Π°Ρ€ΠΎΠ² Π½Π°Ρ€ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ³ΠΎ потрСблСния Π² ΡΡ€Π΅Π΄Π½Π΅ΠΌ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΅ рискованны, Ρ‡Π΅ΠΌ Π² ΠΏΡ€ΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΡΡ‚Π²ΠΎ, скаТСм, оборудования;

управлСнчСский риск, Ρ‚. Π΅. связанный с ΠΊΠ°Ρ‡Π΅ΡΡ‚Π²ΠΎΠΌ управлСнчСской ΠΊΠΎΠΌΠ°Π½Π΄Ρ‹ Π½Π° ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΡ€ΠΈΡΡ‚ΠΈΠΈ;

Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎΠΉ риск (Ρ‡Π΅ΠΌ большС срок влоТСния Π΄Π΅Π½Π΅Π³ Π² ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΡ€ΠΈΡΡ‚ΠΈΠ΅, Ρ‚Π΅ΠΌ большС риска);

коммСрчСский риск (связан с ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Слями развития Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ прСдприятия ΠΈ ΡΡ€ΠΎΠΊΠΎΠΌ Π΅Π³ΠΎ сущСствования).

Π’Π°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΊ инвСстиционный риск Ρ…Π°Ρ€Π°ΠΊΡ‚Π΅Ρ€ΠΈΠ·ΡƒΠ΅Ρ‚ Π²Π΅Ρ€ΠΎΡΡ‚Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ возникновСния Π½Π΅ΠΏΡ€Π΅Π΄Π²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… финансовых ΠΏΠΎΡ‚Π΅Ρ€ΡŒ, Π΅Π³ΠΎ ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π΅Π½ΡŒ ΠΏΡ€ΠΈ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠ΅ опрСдСляСтся ΠΊΠ°ΠΊ ΠΎΡ‚ΠΊΠ»ΠΎΠ½Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π΅ΠΌΡ‹Ρ… Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ΠΎΠ² ΠΎΡ‚ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡ‚ирования ΠΎΡ‚ ΡΡ€Π΅Π΄Π½Π΅ΠΉ ΠΈΠ»ΠΈ расчСтной Π²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ½Ρ‹. ΠžΡ†Π΅Π½ΠΊΠ° инвСстиционных рисков всСгда связана с ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠΎΠΉ ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π΅ΠΌΡ‹Ρ… Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ΠΎΠ² ΠΈ ΠΈΡ… ΠΏΠΎΡ‚Π΅Ρ€ΡŒ. Бколько Π±Ρ‹ Π½ΠΈ ΡΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²ΠΎΠ²Π°Π»ΠΎ матСматичСских ΠΌΠΎΠ΄Π΅Π»Π΅ΠΉ расчСта ΠΊΡ€ΠΈΠ²ΠΎΠΉ риска ΠΈ Ρ‚ΠΎΡ‡Π½ΠΎΠΉ Π΅Π³ΠΎ Π²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ½Ρ‹, Π² ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠΌ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡ€Π΅Ρ‚Π½ΠΎΠΌ случаС инвСстор сам Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ΅Π½ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΠΈΡ‚ΡŒ риск Π²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ Π² Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠ΅ прСдприятиС.

2. ΠœΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄Ρ‹ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠΈ устойчивости инвСстиционного ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π°

Π’ Ρ€Π°ΡΡ‡Π΅Ρ‚Π°Ρ… эффСктивности рСкомСндуСтся ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚Ρ‹Π²Π°Ρ‚ΡŒ Π½Π΅ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ, Ρ‚. Π΅. Π½Π΅ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΡ‚Ρƒ ΠΈ Π½Π΅Ρ‚ΠΎΡ‡Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΎΠ± ΡƒΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡΡ… Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π°, ΠΈ Ρ€ΠΈΡΠΊ, Ρ‚. Π΅. Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ возникновСния Ρ‚Π°ΠΊΠΈΡ… условий, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π΅Π΄ΡƒΡ‚ ΠΊ Π½Π΅Π³Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½Ρ‹ΠΌ послСдствиям для всСх ΠΈΠ»ΠΈ ΠΎΡ‚Π΄Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… участников ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π°. ΠŸΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΠΈ эффСктивности ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π°, исчислСнныС с ΡƒΡ‡Π΅Ρ‚ΠΎΠΌ Ρ„Π°ΠΊΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ² риска ΠΈ Π½Π΅ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΠΈ, ΠΈΠΌΠ΅Π½ΡƒΡŽΡ‚ΡΡ ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π΅ΠΌΡ‹ΠΌΠΈ.

ΠŸΡ€ΠΈ этом сцСнарий Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π°, для ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ³ΠΎ Π±Ρ‹Π»ΠΈ Π²Ρ‹ΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½Ρ‹ расчСты эффСктивности (Ρ‚.Π΅. сочСтаниС условий, ΠΊ ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΌΡƒ относятся эти расчСты), рассматриваСтся ΠΊΠ°ΠΊ основной (базисный), всС ΠΎΡΡ‚Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½Ρ‹Π΅ сцСнарии — ΠΊΠ°ΠΊ Π²Ρ‹Π·Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ Ρ‚Π΅ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΈΠ½Ρ‹Π΅ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡ‚ΠΈΠ²Π½Ρ‹Π΅ ΠΈΠ»ΠΈ Π½Π΅Π³Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½Ρ‹Π΅ отклонСния ΠΎΡ‚ ΠΎΡ‚Π²Π΅Ρ‡Π°ΡŽΡ‰ΠΈΡ… базисному ΡΡ†Π΅Π½Π°Ρ€ΠΈΡŽ (ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π½Ρ‹Ρ…) Π·Π½Π°Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠΉ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ эффСктивности.

НаличиС ΠΈΠ»ΠΈ отсутствиС риска, связанноС с ΠΎΡΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΈΠ½ΠΎΠ³ΠΎ сцСнария, опрСдСляСтся ΠΊΠ°ΠΆΠ΄Ρ‹ΠΌ участником ΠΏΠΎ Π²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ½Π΅ ΠΈ Π·Π½Π°ΠΊΡƒ ΡΠΎΠΎΡ‚Π²Π΅Ρ‚ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΡ… ΠΎΡ‚ΠΊΠ»ΠΎΠ½Π΅Π½ΠΈΠΉ. Риск, связанный с Π²ΠΎΠ·Π½ΠΈΠΊΠ½ΠΎΠ²Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Ρ‚Π΅Ρ… ΠΈΠ»ΠΈ ΠΈΠ½Ρ‹Ρ… условий Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π°, зависит ΠΎΡ‚ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, с Ρ‚ΠΎΡ‡ΠΊΠΈ зрСния Ρ‡ΡŒΠΈΡ… интСрСсов ΠΎΠ½ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΈΠ²Π°Π΅Ρ‚ся.

ΠžΡ‚Π΄Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ Ρ„Π°ΠΊΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ нСопрСдСлСнности ΠΏΠΎΠ΄Π»Π΅ΠΆΠ°Ρ‚ ΡƒΡ‡Π΅Ρ‚Ρƒ Π² Ρ€Π°ΡΡ‡Π΅Ρ‚Π°Ρ… эффСктивности, Ссли ΠΏΡ€ΠΈ Ρ€Π°Π·Π½Ρ‹Ρ… значСниях этих Ρ„Π°ΠΊΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ² Π·Π°Ρ‚Ρ€Π°Ρ‚Ρ‹ ΠΈ Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Ρ‹ ΠΏΠΎ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Ρƒ сущСствСнно Ρ€Π°Π·Π»ΠΈΡ‡Π°ΡŽΡ‚ΡΡ.

ΠŸΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ считаСтся устойчивым, Ссли ΠΏΡ€ΠΈ всСх сцСнариях ΠΎΠ½ ΠΎΠΊΠ°Π·Ρ‹Π²Π°Π΅Ρ‚ся эффСктивным ΠΈ Ρ„инансово-Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·ΡƒΠ΅ΠΌΡ‹ΠΌ, Π° Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½Ρ‹Π΅ нСблагоприятныС послСдствия ΡƒΡΡ‚Ρ€Π°Π½ΡΡŽΡ‚ΡΡ ΠΌΠ΅Ρ€Π°ΠΌΠΈ, прСдусмотрСнными ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎ-экономичСским ΠΌΠ΅Ρ…Π°Π½ΠΈΠ·ΠΌΠΎΠΌ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π°.

Π’ Ρ†Π΅Π»ΡΡ… ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠΈ устойчивости ΠΈ ΡΡ„фСктивности ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° Π² ΡƒΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡΡ… нСопрСдСлСнности рСкомСндуСтся ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ ΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄Ρ‹ (ΠΊΠ°ΠΆΠ΄Ρ‹ΠΉ ΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠΉ ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄ являСтся Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Ρ‚ΠΎΡ‡Π½Ρ‹ΠΌ, хотя ΠΈ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Ρ‚Ρ€ΡƒΠ΄ΠΎΠ΅ΠΌΠΊΠΈΠΌ, ΠΈ ΠΏΠΎΡΡ‚ΠΎΠΌΡƒ ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ· Π½ΠΈΡ… Π΄Π΅Π»Π°Π΅Ρ‚ Π½Π΅Π½ΡƒΠΆΠ½Ρ‹ΠΌ ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΡ€Π΅Π΄Ρ‹Π΄ΡƒΡ‰ΠΈΡ…):

1) ΡƒΠΊΡ€ΡƒΠΏΠ½Π΅Π½Π½ΡƒΡŽ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΡƒ устойчивости;

2) расчСт ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π½Π΅ΠΉ бСзубыточности;

3) ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄ Π²Π°Ρ€ΠΈΠ°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΏΠ°Ρ€Π°ΠΌΠ΅Ρ‚Ρ€ΠΎΠ²;

4) ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΡƒ ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π΅ΠΌΠΎΠ³ΠΎ эффСкта ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° с ΡƒΡ‡Π΅Ρ‚ΠΎΠΌ количСствСнных характСристик нСопрСдСлСнности.

ВсС ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄Ρ‹, ΠΊΡ€ΠΎΠΌΠ΅ ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΠΎΠ³ΠΎ, ΠΏΡ€Π΅Π΄ΡƒΡΠΌΠ°Ρ‚Ρ€ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‚ Ρ€Π°Π·Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚ΠΊΡƒ сцСнариСв Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° Π² Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅ вСроятных ΠΈΠ»ΠΈ Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅ опасных для ΠΊΠ°ΠΊΠΈΡ…-Π»ΠΈΠ±ΠΎ участников условиях ΠΈ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΡƒ финансовых послСдствий осущСствлСния Ρ‚Π°ΠΊΠΈΡ… сцСнариСв. Π­Ρ‚ΠΎ Π΄Π°Π΅Ρ‚ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΈ нСобходимости ΠΏΡ€Π΅Π΄ΡƒΡΠΌΠΎΡ‚Ρ€Π΅Ρ‚ΡŒ Π² ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π΅ ΠΌΠ΅Ρ€Ρ‹ ΠΏΠΎ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΎΡ‚Π²Ρ€Π°Ρ‰Π΅Π½ΠΈΡŽ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Ρ€Π°ΡΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΡŽ Π²ΠΎΠ·Π½ΠΈΠΊΠ°ΡŽΡ‰ΠΈΡ… ΠΏΠΎΡ‚Π΅Ρ€ΡŒ.

ΠŸΡ€ΠΈ выявлСнии нСустойчивости ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° рСкомСндуСтся внСсти Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΡ‹Π΅ ΠΊΠΎΡ€Ρ€Π΅ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Ρ‹ Π² ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎ-экономичСский ΠΌΠ΅Ρ…Π°Π½ΠΈΠ·ΠΌ Π΅Π³ΠΎ Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ, Π² Ρ‚ΠΎΠΌ числС:

— ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½ΠΈΡ‚ΡŒ Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ€Ρ‹ ΠΈ/ΠΈΠ»ΠΈ условия прСдоставлСния Π·Π°ΠΉΠΌΠΎΠ²;

— ΠΏΡ€Π΅Π΄ΡƒΡΠΌΠΎΡ‚Ρ€Π΅Ρ‚ΡŒ созданиС Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΡ‹Ρ… запасов, Ρ€Π΅Π·Π΅Ρ€Π²ΠΎΠ² Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Ρ… срСдств, отчислСний Π² Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ Ρ„ΠΎΠ½Π΄;

— ΡΠΊΠΎΡ€Ρ€Π΅ΠΊΡ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ условия взаиморасчСтов ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ участниками ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π°;

— ΠΏΡ€Π΅Π΄ΡƒΡΠΌΠΎΡ‚Ρ€Π΅Ρ‚ΡŒ страхованиС участников ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° Π½Π° Ρ‚Π΅ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΈΠ½Ρ‹Π΅ страховыС случаи.

Π’ Ρ‚Π΅Ρ… случаях, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° ΠΈ ΠΏΡ€ΠΈ этих ΠΊΠΎΡ€Ρ€Π΅ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π°Ρ… ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ остаСтся нСустойчивым, Π΅Π³ΠΎ рСализация признаСтся нСцСлСсообразной, Ссли отсутствуСт Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Π°Ρ информация, достаточная для примСнСния Ρ‡Π΅Ρ‚Π²Π΅Ρ€Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ· ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Ρ‡ΠΈΡΠ»Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π²Ρ‹ΡˆΠ΅ ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄ΠΎΠ². Π’ ΠΏΡ€ΠΎΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΠΌ случаС Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ вопроса Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° производится Π½Π° ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΈ этого ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄Π° Π±Π΅Π· ΡƒΡ‡Π΅Ρ‚Π° Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚ΠΎΠ² всСх ΠΏΡ€Π΅Π΄Ρ‹Π΄ΡƒΡ‰ΠΈΡ….

2.1. УкрупнСнная ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠ° устойчивости инвСстиционного ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° Π² Ρ†Π΅Π»ΠΎΠΌ

ΠŸΡ€ΠΈ использовании этого ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄Π° Π² Ρ†Π΅Π»ΡΡ… обСспСчСния устойчивости ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° рСкомСндуСтся:

— ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ ΡƒΠΌΠ΅Ρ€Π΅Π½Π½ΠΎ пСссимистичСскиС ΠΏΡ€ΠΎΠ³Π½ΠΎΠ·Ρ‹ Ρ‚Π΅Ρ…Π½ΠΈΠΊΠΎ-экономичСских ΠΏΠ°Ρ€Π°ΠΌΠ΅Ρ‚Ρ€ΠΎΠ² ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π°, Ρ†Π΅Π½, ставок Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠ², ΠΎΠ±ΠΌΠ΅Π½Π½Ρ‹Ρ… курсов Π²Π°Π»ΡŽΡ‚ ΠΈ ΠΈΠ½Ρ‹Ρ… ΠΏΠ°Ρ€Π°ΠΌΠ΅Ρ‚Ρ€ΠΎΠ² экономичСского окруТСния ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π°, объСма производства ΠΈ Ρ†Π΅Π½ Π½Π° ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΡƒΠΊΡ†ΠΈΡŽ, сроков выполнСния ΠΈ ΡΡ‚оимости ΠΎΡ‚Π΄Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… Π²ΠΈΠ΄ΠΎΠ² Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚ ΠΈ Ρ‚. Π΄. (ΠΏΡ€ΠΈ этом ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡ‚ΠΈΠ²Π½Ρ‹Π΅ отклонСния ΡƒΠΊΠ°Π·Π°Π½Π½Ρ‹Ρ… ΠΏΠ°Ρ€Π°ΠΌΠ΅Ρ‚Ρ€ΠΎΠ² Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‚ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ вСроятными, Ρ‡Π΅ΠΌ Π½Π΅Π³Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½Ρ‹Π΅);

— ΠΏΡ€Π΅Π΄ΡƒΡΠΌΠ°Ρ‚Ρ€ΠΈΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Ρ€Π΅Π·Π΅Ρ€Π²Ρ‹ срСдств Π½Π° Π½Π΅ΠΏΡ€Π΅Π΄Π²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ инвСстиционныС ΠΈ ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹Π΅ расходы, обусловлСнныС Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½Ρ‹ΠΌΠΈ ошибками ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π½ΠΎΠΉ ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ, пСрСсмотром ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π½Ρ‹Ρ… Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠΉ Π² Ρ…ΠΎΠ΄Π΅ ΡΡ‚Ρ€ΠΎΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Π°, Π½Π΅ΠΏΡ€Π΅Π΄Π²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌΠΈ Π·Π°Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠΊΠ°ΠΌΠΈ ΠΏΠ»Π°Ρ‚Π΅ΠΆΠ΅ΠΉ Π·Π° ΠΏΠΎΡΡ‚Π°Π²Π»Π΅Π½Π½ΡƒΡŽ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΡƒΠΊΡ†ΠΈΡŽ ΠΈ Ρ‚. ΠΏ.;

— ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΡ‚ΡŒ Π½ΠΎΡ€ΠΌΡƒ дисконта Π² Ρ€Π°ΡΡ‡Π΅Ρ‚Π°Ρ… коммСрчСской эффСктивности Π½Π° Π²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ½Ρƒ ΠΏΠΎΠΏΡ€Π°Π²ΠΊΠΈ Π½Π° Ρ€ΠΈΡΠΊ.

Π’ Π²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ½Π΅ ΠΏΠΎΠΏΡ€Π°Π²ΠΊΠΈ Π½Π° Ρ€ΠΈΡΠΊ Π² ΠΎΠ±Ρ‰Π΅ΠΌ случаС ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ΡΡ Ρ‚Ρ€ΠΈ Ρ‚ΠΈΠΏΠ° рисков, связанных с Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠ΅ΠΉ инвСстиционного ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π°: страновой риск; риск нСнадСТности участников ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π°; риск нСполучСния прСдусмотрСнных ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠΌ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ΠΎΠ².

ΠŸΠΎΠΏΡ€Π°Π²ΠΊΠ° Π½Π° ΠΊΠ°ΠΆΠ΄Ρ‹ΠΉ Π²ΠΈΠ΄ риска Π½Π΅ Π²Π²ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚ся, Ссли инвСстиции застрахованы Π½Π° ΡΠΎΠΎΡ‚Π²Π΅Ρ‚ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠΉ страховой случай (страховая прСмия ΠΏΡ€ΠΈ этом являСтся ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌ ΠΈΠ½Π΄ΠΈΠΊΠ°Ρ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΌ ΡΠΎΠΎΡ‚Π²Π΅Ρ‚ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‰Π΅Π³ΠΎ Π²ΠΈΠ΄Π° рисков). Однако ΠΏΡ€ΠΈ этом Π·Π°Ρ‚Ρ€Π°Ρ‚Ρ‹ инвСстора ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‚ΡΡ Π½Π° Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ€ страховых ΠΏΠ»Π°Ρ‚Π΅ΠΆΠ΅ΠΉ.

Π‘Ρ‚Ρ€Π°Π½ΠΎΠ²ΠΎΠΉ риск ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ усматриваСтся Π² Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ:

— ΠΊΠΎΠ½Ρ„искации имущСства Π»ΠΈΠ±ΠΎ ΡƒΡ‚Π΅Ρ€ΠΈ ΠΏΡ€Π°Π² собствСнности ΠΏΡ€ΠΈ Π²Ρ‹ΠΊΡƒΠΏΠ΅ ΠΈΡ… ΠΏΠΎ Ρ†Π΅Π½Π΅ Π½ΠΈΠΆΠ΅ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½ΠΎΠΉ ΠΈΠ»ΠΈ прСдусмотрСнной ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠΌ;

— Π½Π΅ΠΏΡ€Π΅Π΄Π²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ измСнСния Π·Π°ΠΊΠΎΠ½ΠΎΠ΄Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Π°, ΡƒΡ…ΡƒΠ΄ΡˆΠ°ΡŽΡ‰Π΅Π³ΠΎ финансовыС ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° (Π½Π°ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€, ΠΏΠΎΠ²Ρ‹ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠ², уТСсточСниС Ρ‚Ρ€Π΅Π±ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΉ ΠΊ ΠΏΡ€ΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΡΡ‚Π²Ρƒ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎΠΉ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΡƒΠΊΡ†ΠΈΠΈ ΠΏΠΎ ΡΡ€Π°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΡŽ с ΠΏΡ€Π΅Π΄ΡƒΡΠΌΠΎΡ‚Ρ€Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌΠΈ Π² ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π΅);

— ΡΠΌΠ΅Π½Ρ‹ пСрсонала Π² ΠΎΡ€Π³Π°Π½Π°Ρ… государствСнного управлСния, Ρ‚Ρ€Π°ΠΊΡ‚ΡƒΡŽΡ‰Π΅Π³ΠΎ Π·Π°ΠΊΠΎΠ½ΠΎΠ΄Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²ΠΎ нСпрямого дСйствия.

Π’Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ½Π° ΠΏΠΎΠΏΡ€Π°Π²ΠΊΠΈ Π½Π° ΡΡ‚Ρ€Π°Π½ΠΎΠ²ΠΎΠΉ риск оцСниваСтся экспСртно:

Π°) ΠΏΠΎ Π·Π°Ρ€ΡƒΠ±Π΅ΠΆΠ½Ρ‹ΠΌ странам Π½Π° ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΈ Ρ€Π΅ΠΉΡ‚ΠΈΠ½Π³ΠΎΠ² стран ΠΌΠΈΡ€Π° ΠΏΠΎ ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π½ΡŽ странового риска инвСстирования, ΠΏΡƒΠ±Π»ΠΈΠΊΡƒΠ΅ΠΌΡ‹Ρ… спСциализированной Ρ€Π΅ΠΉΡ‚ΠΈΠ½Π³ΠΎΠ²ΠΎΠΉ Ρ„ΠΈΡ€ΠΌΠΎΠΉ BERI (ГСрмания), АссоциациСй ΡˆΠ²Π΅ΠΉΡ†Π°Ρ€ΡΠΊΠΈΡ… Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ², аудиторской ΠΊΠΎΡ€ΠΏΠΎΡ€Π°Ρ†ΠΈΠ΅ΠΉ «Ernst & Yong»;

Π±) ΠΏΠΎ Π ΠΎΡΡΠΈΠΈ страновой риск опрСдСляСтся ΠΏΠΎ ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΡŽ ΠΊ Π±Π΅Π·Ρ€ΠΈΡΠΊΠΎΠ²ΠΎΠΉ, бСзынфляционной Π½ΠΎΡ€ΠΌΠ΅ дисконта.

Риск нСнадСТности участников ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ усматриваСтся Π² Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ Π½Π΅ΠΏΡ€Π΅Π΄Π²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ прСкращСния Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π°, обусловлСнного:

— Π½Π΅Ρ†Π΅Π»Π΅Π²Ρ‹ΠΌ расходованиСм срСдств, ΠΏΡ€Π΅Π΄Π½Π°Π·Π½Π°Ρ‡Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… для инвСстирования Π² Π΄Π°Π½Π½Ρ‹ΠΉ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ ΠΈΠ»ΠΈ для создания финансовых Ρ€Π΅Π·Π΅Ρ€Π²ΠΎΠ², Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΡ‹Ρ… для Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π°;

— Ρ„инансовой Π½Π΅ΡƒΡΡ‚ΠΎΠΉΡ‡ΠΈΠ²ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ Ρ„ΠΈΡ€ΠΌΡ‹, Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·ΡƒΡŽΡ‰Π΅ΠΉ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ (нСдостаточноС обСспСчСниС собствСнными ΠΎΠ±ΠΎΡ€ΠΎΡ‚Π½Ρ‹ΠΌΠΈ срСдствами, нСдостаточноС ΠΏΠΎΠΊΡ€Ρ‹Ρ‚ΠΈΠ΅ краткосрочной задолТСнности ΠΎΠ±ΠΎΡ€ΠΎΡ‚ΠΎΠΌ, отсутствиС достаточных Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠ² для имущСствСнного обСспСчСния ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΠΎΠ² ΠΈ Ρ‚. ΠΏ.);

— Π½Π΅Π΄ΠΎΠ±Ρ€ΠΎΡΠΎΠ²Π΅ΡΡ‚Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ, Π½Π΅ΠΏΠ»Π°Ρ‚Π΅ΠΆΠ΅ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ, ΡŽΡ€ΠΈΠ΄ΠΈΡ‡Π΅ΡΠΊΠΎΠΉ Π½Π΅Π΄Π΅Π΅ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΡ… участников ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° (Π½Π°ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€, ΡΡ‚Ρ€ΠΎΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΉ, поставщиков ΡΡ‹Ρ€ΡŒΡ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΠΎΡ‚Ρ€Π΅Π±ΠΈΡ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΡƒΠΊΡ†ΠΈΠΈ), ΠΈΡ… Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π°Ρ†ΠΈΠ΅ΠΉ ΠΈΠ»ΠΈ банкротством.

Π Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ€ ΠΏΡ€Π΅ΠΌΠΈΠΈ Π·Π° Ρ€ΠΈΡΠΊ нСнадСТности участников ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° опрСдСляСтся экспСртно ΠΊΠ°ΠΆΠ΄Ρ‹ΠΌ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡ€Π΅Ρ‚Π½Ρ‹ΠΌ участником ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° с ΡƒΡ‡Π΅Ρ‚ΠΎΠΌ Π΅Π³ΠΎ Ρ„ΡƒΠ½ΠΊΡ†ΠΈΠΉ, ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π² ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Π΄ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠΌΠΈ участниками ΠΈ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π² Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΡ… участников ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Π΄ Π½ΠΈΠΌΠΈ. ΠžΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ ΠΏΠΎΠΏΡ€Π°Π²ΠΊΠ° Π½Π° ΡΡ‚ΠΎΡ‚ Π²ΠΈΠ΄ риска Π½Π΅ ΠΏΡ€Π΅Π²Ρ‹ΡˆΠ°Π΅Ρ‚ 5%, ΠΎΠ΄Π½Π°ΠΊΠΎ Π΅Π΅ Π²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ½Π° сущСствСнно зависит ΠΎΡ‚ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, насколько Π΄Π΅Ρ‚Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎ ΠΏΡ€ΠΎΡ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π°Π½ ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎ — экономичСский ΠΌΠ΅Ρ…Π°Π½ΠΈΠ·ΠΌ Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π°, насколько ΡƒΡ‡Ρ‚Π΅Π½Ρ‹ Π² Π½Π΅ΠΌ опасСния участников ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π°.

Риск нСполучСния прСдусмотрСнных ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠΌ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ΠΎΠ² обусловлСн ΠΏΡ€Π΅ΠΆΠ΄Π΅ всСго тСхничСскими, тСхнологичСскими ΠΈ ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹ΠΌΠΈ Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡΠΌΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π°, Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ случайными колСбаниями объСмов производства ΠΈ Ρ†Π΅Π½ Π½Π° ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΡƒΠΊΡ†ΠΈΡŽ ΠΈ Ρ€Π΅ΡΡƒΡ€ΡΡ‹. ΠŸΠΎΠΏΡ€Π°Π²ΠΊΠ° Π½Π° ΡΡ‚ΠΎΡ‚ Π²ΠΈΠ΄ риска опрСдСляСтся с ΡƒΡ‡Π΅Ρ‚ΠΎΠΌ тСхничСской рСализуСмости ΠΈ ΠΎΠ±ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π°, наличия Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎΠ³ΠΎ Π½Π°ΡƒΡ‡Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈ ΠΎΠΏΡ‹Ρ‚Π½ΠΎ-конструкторского Π·Π°Π΄Π΅Π»Π° ΠΈ Ρ‚Ρ‰Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ ΠΌΠ°Ρ€ΠΊΠ΅Ρ‚ΠΈΠ½Π³ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… исслСдований.

Вопрос ΠΎ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡ€Π΅Ρ‚Π½Ρ‹Ρ… значСниях ΠΏΠΎΠΏΡ€Π°Π²ΠΎΠΊ Π½Π° ΡΡ‚ΠΎΡ‚ Π²ΠΈΠ΄ риска для Ρ€Π°Π·Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹Ρ… отраслСй ΠΏΡ€ΠΎΠΌΡ‹ΡˆΠ»Π΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΠΈ ΠΈ Ρ€Π°Π·Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹Ρ… Ρ‚ΠΈΠΏΠΎΠ² ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠ² являСтся ΠΌΠ°Π»ΠΎΠΈΠ·ΡƒΡ‡Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌ. Если ΠΎΡ‚ΡΡƒΡ‚ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‚ ΡΠΏΠ΅Ρ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ сообраТСния ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ рисков Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡ€Π΅Ρ‚Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° ΠΈΠ»ΠΈ Π°Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΈΡ‡Π½Ρ‹Ρ… ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠ², Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ€ ΠΏΠΎΠΏΡ€Π°Π²ΠΎΠΊ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΎΡ€ΠΈΠ΅Π½Ρ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²ΠΎΡ‡Π½ΠΎ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΡΡ‚ΡŒ Π² ΡΠΎΠΎΡ‚вСтствии с Ρ‚Π°Π±Π»ΠΈΡ†Π΅ΠΉ.

ΠžΡ€ΠΈΠ΅Π½Ρ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²ΠΎΡ‡Π½Π°Ρ Π²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ½Π° ΠΏΠΎΠΏΡ€Π°Π²ΠΎΠΊ Π½Π° Ρ€ΠΈΡΠΊ нСполучСния прСдусмотрСнных ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠΌ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ΠΎΠ²

Π’Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ½Π° риска

ΠŸΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€ Ρ†Π΅Π»ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π°

Π’Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ½Π° ΠΏΠΎΠΏΡ€Π°Π²ΠΊΠΈ Π½Π° Ρ€ΠΈΡΠΊ, %

Низкий

ВлоТСния Π² Ρ€Π°Π·Π²ΠΈΡ‚ΠΈΠ΅ производства Π½Π° Π±Π°Π·Π΅ освоСнной Ρ‚Π΅Ρ…Π½ΠΈΠΊΠΈ

3 — 5

Π‘Ρ€Π΅Π΄Π½ΠΈΠΉ

Π£Π²Π΅Π»ΠΈΡ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ объСма ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆ ΡΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‰Π΅ΠΉ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΡƒΠΊΡ†ΠΈΠΈ

8 — 10

Высокий

ΠŸΡ€ΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΡΡ‚Π²ΠΎ ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π²ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π½Π° Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ Π½ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΡƒΠΊΡ‚Π°

13 — 15

ΠžΡ‡Π΅Π½ΡŒΠ²Ρ‹ΡΠΎΠΊΠΈΠΉ

ВлоТСния Π² ΠΈΡΡΠ»Π΅Π΄ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΠΈ ΠΈΠ½Π½ΠΎΠ²Π°Ρ†ΠΈΠΈ

18 — 20

Риск нСполучСния прСдусмотрСнных ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠΌ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ΠΎΠ² сниТаСтся:

— ΠΏΡ€ΠΈ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π΅Π½ΠΈΠΈ Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΎ Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·ΡƒΠ΅ΠΌΠΎΡΡ‚ΠΈ ΠΈ ΡΡ„фСктивности Π½ΠΎΠ²ΠΎΠΉ Ρ‚Π΅Ρ…Π½ΠΎΠ»ΠΎΠ³ΠΈΠΈ, ΠΎ Π·Π°ΠΏΠ°ΡΠ°Ρ… ΠΏΠΎΠ»Π΅Π·Π½Ρ‹Ρ… ископаСмых ΠΈ Ρ‚. ΠΏ.;

— ΠΏΡ€ΠΈ Π½Π°Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠΈ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΡΡ‚Π°Π²ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… ΠΌΠ°Ρ€ΠΊΠ΅Ρ‚ΠΈΠ½Π³ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… исслСдований, ΠΏΠΎΠ΄Ρ‚Π²Π΅Ρ€ΠΆΠ΄Π°ΡŽΡ‰ΠΈΡ… ΡƒΠΌΠ΅Ρ€Π΅Π½Π½ΠΎ пСссимистичСский Ρ…Π°Ρ€Π°ΠΊΡ‚Π΅Ρ€ принятых Π² ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π΅ объСмов спроса ΠΈ Ρ†Π΅Π½ ΠΈ ΠΈΡ… ΡΠ΅Π·ΠΎΠ½Π½ΡƒΡŽ Π΄ΠΈΠ½Π°ΠΌΠΈΠΊΡƒ;

— Π² ΡΠ»ΡƒΡ‡Π°Π΅, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° Π² ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π½ΠΎΠΉ Π΄ΠΎΠΊΡƒΠΌΠ΅Π½Ρ‚Π°Ρ†ΠΈΠΈ содСрТится ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ производства Π½Π° ΡΡ‚Π°Π΄ΠΈΠΈ Π΅Π³ΠΎ освоСния.

ΠŸΡ€ΠΈ соблюдСнии этих условий ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ рСкомСндуСтся Ρ€Π°ΡΡΠΌΠ°Ρ‚Ρ€ΠΈΠ²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΊΠ°ΠΊ устойчивый Π² Ρ†Π΅Π»ΠΎΠΌ, Ссли ΠΎΠ½ ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ‚ достаточно высокиС значСния ΠΈΠ½Ρ‚Π΅Π³Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ, Π² Ρ‡Π°ΡΡ‚ности ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ΅ Π·Π½Π°Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π΅ΠΌΠΎΠΉ чистой Ρ‚Π΅ΠΊΡƒΡ‰Π΅ΠΉ стоимости.

2.2. УкрупнСнная ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠ° устойчивости ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° с Ρ‚ΠΎΡ‡ΠΊΠΈ зрСния Π΅Π³ΠΎ участников

Π£ΡΡ‚ΠΎΠΉΡ‡ΠΈΠ²ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π˜ΠŸ с Ρ‚ΠΎΡ‡ΠΊΠΈ зрСния прСдприятия — участника ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° ΠΏΡ€ΠΈ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½Ρ‹Ρ… измСнСниях условий Π΅Π³ΠΎ Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ ΡƒΠΊΡ€ΡƒΠΏΠ½Π΅Π½Π½ΠΎ ΠΏΡ€ΠΎΠ²Π΅Ρ€Π΅Π½Π° ΠΏΠΎ Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Π°ΠΌ расчСтов коммСрчСской эффСктивности для основного (базисного) сцСнария Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° ΠΏΡƒΡ‚Π΅ΠΌ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·Π° Π΄ΠΈΠ½Π°ΠΌΠΈΠΊΠΈ ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΊΠΎΠ² Ρ€Π΅Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… Π΄Π΅Π½Π΅Π³. ВходящиС Π² Ρ€Π°ΡΡ‡Π΅Ρ‚ ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΊΠΈ Ρ€Π΅Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… Π΄Π΅Π½Π΅Π³ ΠΏΡ€ΠΈ этом ΠΈΡΡ‡ΠΈΡΠ»ΡΡŽΡ‚ΡΡ ΠΏΠΎ Π²ΡΠ΅ΠΌ Π²ΠΈΠ΄Π°ΠΌ Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ участника с ΡƒΡ‡Π΅Ρ‚ΠΎΠΌ условий прСдоставлСния ΠΈ ΠΏΠΎΠ³Π°ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ Π·Π°ΠΉΠΌΠΎΠ².

Если Π½Π° Ρ‚ΠΎΠΌ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΈΠ½ΠΎΠΌ шагС расчСтного ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄Π° Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½Π° авария, ликвидация послСдствий ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΉ, Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Ρ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠ΅Ρ‰Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΡƒΡ‰Π΅Ρ€Π±Π°, Ρ‚Ρ€Π΅Π±ΡƒΠ΅Ρ‚ Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… Π·Π°Ρ‚Ρ€Π°Ρ‚, Π² ΡΠΎΡΡ‚Π°Π² Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Ρ… ΠΎΡ‚Ρ‚ΠΎΠΊΠΎΠ² Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°ΡŽΡ‚ΡΡ ΡΠΎΠΎΡ‚Π²Π΅Ρ‚ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π΅ΠΌΡ‹Π΅ ΠΏΠΎΡ‚Π΅Ρ€ΠΈ. Они ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΡ€ΠΎΠΈΠ·Π²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π·Π°Ρ‚Ρ€Π°Ρ‚ ΠΏΠΎ Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π°Ρ†ΠΈΠΈ послСдствий Π°Π²Π°Ρ€ΠΈΠΈ Π½Π° Π²Π΅Ρ€ΠΎΡΡ‚Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ возникновСния Π°Π²Π°Ρ€ΠΈΠΈ Π½Π° Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠΌ шагС.

Для ΡƒΠΊΡ€ΡƒΠΏΠ½Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠΈ устойчивости ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒΡΡ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΠΈ Π²Π½ΡƒΡ‚Ρ€Π΅Π½Π½Π΅ΠΉ Π½ΠΎΡ€ΠΌΡ‹ коммСрчСской доходности ΠΈ ΠΈΠ½Π΄Π΅ΠΊΡΠ° доходности дисконтированных инвСстиций. ΠŸΡ€ΠΈ этом Π˜ΠŸ считаСтся устойчивым, Ссли Π·Π½Π°Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ ВНД достаточно Π²Π΅Π»ΠΈΠΊΠΎ (Π½Π΅ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΅ 25 — 30%), Π·Π½Π°Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π½ΠΎΡ€ΠΌΡ‹ дисконта Π½Π΅ ΠΏΡ€Π΅Π²Ρ‹ΡˆΠ°Π΅Ρ‚ уровня для ΠΌΠ°Π»Ρ‹Ρ… ΠΈ ΡΡ€Π΅Π΄Π½ΠΈΡ… рисков, ΠΈ ΠΏΡ€ΠΈ этом Π½Π΅ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°Π΅Ρ‚ся Π·Π°ΠΉΠΌΠΎΠ² ΠΏΠΎ Ρ€Π΅Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ ставкам, ΠΏΡ€Π΅Π²Ρ‹ΡˆΠ°ΡŽΡ‰ΠΈΠΌ ВНД, Π° ΠΈΠ½Π΄Π΅ΠΊΡ доходности дисконтированных инвСстиций ΠΏΡ€Π΅Π²Ρ‹ΡˆΠ°Π΅Ρ‚ 1,2.

ΠŸΡ€ΠΈ соблюдСнии Ρ‚Ρ€Π΅Π±ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΉ ΠΏΠ°Ρ€Π°ΠΌΠ΅Ρ‚Ρ€Π°ΠΌ основного сцСнария Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ рСкомСндуСтся ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΊΠ°ΠΊ устойчивый Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ ΠΏΡ€ΠΈ Π½Π°Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠΈ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ финансового Ρ€Π΅Π·Π΅Ρ€Π²Π°. Учитывая, Ρ‡Ρ‚ΠΎ свободныС финансовыС срСдства прСдприятия Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°ΡŽΡ‚ Π½Π΅ Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ Π½Π°ΠΊΠΎΠΏΠ»Π΅Π½Π½ΠΎΠ΅ сальдо Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΊΠ° ΠΎΡ‚ Π²ΡΠ΅Ρ… Π²ΠΈΠ΄ΠΎΠ² Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ, Π½ΠΎ ΠΈ Ρ€Π΅Π·Π΅Ρ€Π² Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Ρ… срСдств Π² ΡΠΎΡΡ‚Π°Π²Π΅ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠ² прСдприятия, условиС устойчивости ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ сформулировано ΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠΌ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ.

На ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠΌ шагС расчСтного ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄Π° сумма Π½Π°ΠΊΠΎΠΏΠ»Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ сальдо Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΊΠ° ΠΎΡ‚ Π²ΡΠ΅Ρ… Π²ΠΈΠ΄ΠΎΠ² Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ (Π½Π°ΠΊΠΎΠΏΠ»Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ эффСкта) ΠΈ Ρ„инансовых Ρ€Π΅Π·Π΅Ρ€Π²ΠΎΠ² Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Π° Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ Π½Π΅ΠΎΡ‚Ρ€ΠΈΡ†Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ.

РСкомСндуСтся, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΠΎΠ½Π° составляла Π½Π΅ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΅ 5% суммы чистых ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹Ρ… ΠΈΠ·Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠ΅ΠΊ ΠΈ ΠΎΡΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚вляСмых Π½Π° ΡΡ‚ΠΎΠΌ шагС инвСстиций.

Для выполнСния Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠΉ Ρ€Π΅ΠΊΠΎΠΌΠ΅Π½Π΄Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΏΠΎΡ‚Ρ€Π΅Π±ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒΡΡ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½ΠΈΡ‚ΡŒ прСдусмотрСнныС ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠΌ Π½ΠΎΡ€ΠΌΡ‹ Ρ€Π΅Π·Π΅Ρ€Π²Π° финансовых срСдств, ΠΏΡ€Π΅Π΄ΡƒΡΠΌΠΎΡ‚Ρ€Π΅Ρ‚ΡŒ отчислСния Π² Ρ€Π΅Π·Π΅Ρ€Π²Π½Ρ‹ΠΉ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π» ΠΈΠ»ΠΈ ΡΠΊΠΎΡ€Ρ€Π΅ΠΊΡ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ схСму финансирования ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π°. Если ΠΏΠΎΠ΄ΠΎΠ±Π½Ρ‹Π΅ ΠΌΠ΅Ρ€Ρ‹ Π½Π΅ ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅Ρ‡Π°Ρ‚ выполнСния ΡƒΠΊΠ°Π·Π°Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ трСбования, Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π΄Π΅Ρ‚Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ΅ исслСдованиС влияния нСопрСдСлСнности Π½Π° Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·ΡƒΠ΅ΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΈ ΡΡ„Ρ„Π΅ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π˜ΠŸ.

3. РасчСт Π³Ρ€Π°Π½ΠΈΡ† бСзубыточности

Π‘Ρ‚Π΅ΠΏΠ΅Π½ΡŒ устойчивости ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° ΠΏΠΎ ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΡŽ ΠΊ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½Ρ‹ΠΌ измСнСниям условий Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ ΠΎΡ…Π°Ρ€Π°ΠΊΡ‚Π΅Ρ€ΠΈΠ·ΠΎΠ²Π°Π½Π° показатСлями Π³Ρ€Π°Π½ΠΈΡ† бСзубыточности ΠΈ ΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… Π·Π½Π°Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠΉ Ρ‚Π°ΠΊΠΈΡ… ΠΏΠ°Ρ€Π°ΠΌΠ΅Ρ‚Ρ€ΠΎΠ² ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π°, ΠΊΠ°ΠΊ объСм производства, Ρ†Π΅Π½Ρ‹ ΠΏΡ€ΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎΠΉ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΡƒΠΊΡ†ΠΈΠΈ ΠΈ ΠΏΡ€. ΠŸΠΎΠ΄ΠΎΠ±Π½Ρ‹Π΅ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΠΈ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΡŽΡ‚ΡΡ Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ для ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠΈ влияния Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΠ³ΠΎ измСнСния ΠΏΠ°Ρ€Π°ΠΌΠ΅Ρ‚Ρ€ΠΎΠ² ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° Π½Π° Π΅Π³ΠΎ Ρ„ΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡƒΡŽ Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·ΡƒΠ΅ΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΈ ΡΡ„Ρ„Π΅ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ, Π½ΠΎ ΡΠ°ΠΌΠΈ ΠΎΠ½ΠΈ Π½Π΅ ΠΎΡ‚носятся ΠΊ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Слям эффСктивности ИП, ΠΈ ΠΈΡ… Π²Ρ‹Ρ‡ΠΈΡΠ»Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π½Π΅ Π·Π°ΠΌΠ΅Π½ΡΠ΅Ρ‚ расчСтов ΠΈΠ½Ρ‚Π΅Π³Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ эффСктивности.

Π“Ρ€Π°Π½ΠΈΡ†Π° бСзубыточности ΠΏΠ°Ρ€Π°ΠΌΠ΅Ρ‚Ρ€Π° ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° для Π½Π΅ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ³ΠΎ шага расчСтного ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄Π° опрСдСляСтся ΠΊΠ°ΠΊ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠΉ коэффициСнт ΠΊ Π·Π½Π°Ρ‡Π΅Π½ΠΈΡŽ этого ΠΏΠ°Ρ€Π°ΠΌΠ΅Ρ‚Ρ€Π° Π½Π° Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠΌ шагС, ΠΏΡ€ΠΈ ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠΈ ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ³ΠΎ чистая ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ, получСнная Π² ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π΅ Π½Π° ΡΡ‚ΠΎΠΌ шагС, становится Π½ΡƒΠ»Π΅Π²ΠΎΠΉ. Одним ΠΈΠ· Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅ распространСнных ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ этого Ρ‚ΠΈΠΏΠ° являСтся ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π΅Π½ΡŒ бСзубыточности. Он ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ опрСдСляСтся для ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° Π² Ρ†Π΅Π»ΠΎΠΌ, Ρ‡Π΅ΠΌΡƒ ΠΈ ΡΠΎΠΎΡ‚вСтствуСт приводимая Π½ΠΈΠΆΠ΅ Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΡƒΠ»Π° (2.8)

ВсС ΠΈΠ·Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠΊΠΈ ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ Π½Π° ΠΏΡ€ΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΡΡ‚Π²ΠΎ ΠΈ Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΡŽ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΡƒΠΊΡ†ΠΈΠΈ дСлятся Π½Π° ΡƒΡΠ»ΠΎΠ²Π½ΠΎ-постоянныС (Π£.Пос.), Π½Π΅ Π·Π°Π²ΠΈΡΡΡ‰ΠΈΠ΅ ΠΎΡ‚ ΠΊΠΎΠ»Π΅Π±Π°Π½ΠΈΠΉ объСмов Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ, ΠΈ ΡƒΡΠ»ΠΎΠ²Π½ΠΎ-ΠΏΠ΅Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π½Ρ‹Π΅ (Π£.ΠŸΠ΅Ρ€.), ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½ΡΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ΡΡ Π² Π·Π°Π²ΠΈΡΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΠΈ ΠΎΡ‚ ΠΎΠ±ΡŠΠ΅ΠΌΠΎΠ² производства ΠΈ Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΡƒΠΊΡ†ΠΈΠΈ (сумма Π£.Пос. ΠΈΠ·Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠ΅ΠΊ ΠΈ Π£.ΠŸΠ΅Ρ€. ΠΈΠ·Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠ΅ΠΊ составляСт ΠΏΠΎΠ»Π½ΡƒΡŽ ΡΠ΅Π±Π΅ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΡƒΠΊΡ†ΠΈΠΈ).

Π­Ρ‚ΠΎ Ρ€Π°Π·Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ΅ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ ΠΈΠ·Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠΊΠ°ΠΌΠΈ являСтся Π±Π°Π·ΠΎΠΉ для провСдСния Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·Π° Ρ‚ΠΎΡ‡ΠΊΠΈ Π±Π΅Π·ΡƒΠ±Ρ‹Ρ‚ΠΎΡ‡Π½ΠΎΠ³ΠΎ вСдСния хозяйства. ΠšΠΎΠ½Ρ†Π΅ΠΏΡ†ΠΈΡ Π±Π΅Π·ΡƒΠ±Ρ‹Ρ‚ΠΎΡ‡Π½ΠΎΠ³ΠΎ вСдСния хозяйства ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ Π²Ρ‹Ρ€Π°ΠΆΠ΅Π½Π° Π² ΠΏΡ€ΠΎΡΡ‚ΠΎΠΌ вопросС: сколько Π΅Π΄ΠΈΠ½ΠΈΡ† ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΡƒΠΊΡ†ΠΈΠΈ (ΠΈΠ»ΠΈ услуг) Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎ произвСсти ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°Ρ‚ΡŒ Π² Ρ†Π΅Π»ΡΡ… возмСщСния ΠΏΡ€ΠΎΠΈΠ·Π²Π΅Π΄Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… ΠΏΡ€ΠΈ этом ΠΈΠ·Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠ΅ΠΊ производства (Π£.Пос. + Π£.ΠŸΠ΅Ρ€.)

Π˜Π½Π°Ρ‡Π΅, Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½ΠΎ ΡΠΎΠ±Π»ΡŽΠ΄Π°Ρ‚ΡŒΡΡ равСнство:

(2.2)

Π³Π΄Π΅ VΠΊΡ€ — объСм ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆ, ΡΠΎΠΎΡ‚Π²Π΅Ρ‚ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠΉ Ρ‚ΠΎΡ‡ΠΊΠ΅ бСзубыточности;

Π  — Ρ†Π΅Π½Π° Π΅Π΄ΠΈΠ½ΠΈΡ†Ρ‹ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΡƒΠΊΡ†ΠΈΠΈ;

F — условно-постоянныС ΠΈΠ·Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠΊΠΈ;

Π‘ — условно-ΠΏΠ΅Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π½Ρ‹Π΅ ΠΈΠ·Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠΊΠΈ Π½Π° Π΅Π΄ΠΈΠ½ΠΈΡ†Ρƒ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΡƒΠΊΡ†ΠΈΠΈ.

Π€ΠΎΡ€ΠΌΡƒΠ»Ρƒ (2.2) ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΏΡ€Π΅ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΊ Π²ΠΈΠ΄Ρƒ:

(2.3)

БоотвСтствСнно Ρ†Π΅Π½Ρ‹ Π½Π° ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΡƒΠΊΡ†ΠΈΡŽ ΡƒΡΡ‚Π°Π½Π°Π²Π»ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‚ΡΡ Ρ‚Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠ΅ΡΡ‚ΠΈΡ‚ΡŒ всС Π£.ΠŸΠ΅Ρ€. ΠΈΠ·Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠΊΠΈ ΠΈ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚ΡŒ Π½Π°Π΄Π±Π°Π²ΠΊΡƒ, Π΄ΠΎΡΡ‚Π°Ρ‚ΠΎΡ‡Π½ΡƒΡŽ для покрытия Π£.Пос. ΠΈΠ·Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠ΅ΠΊ ΠΈ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π΅Π½ΠΈΡ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΠΈ.

Как Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°Π½ΠΎ количСство Π΅Π΄ΠΈΠ½ΠΈΡ† ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΡƒΠΊΡ†ΠΈΠΈ, достаточноС для Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠ΅ΡΡ‚ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΏΠΎΠ»Π½ΡƒΡŽ ΡΠ΅Π±Π΅ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ, каТдая Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ проданная Π΅Π΄ΠΈΠ½ΠΈΡ†Π° ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΡƒΠΊΡ†ΠΈΠΈ Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ ΠΏΡ€ΠΈΠ½ΠΎΡΠΈΡ‚ΡŒ Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΡƒΡŽ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ (ΠΊΠ°ΠΊ Ρ€Π°Π·Π½ΠΈΡ†Π° ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ суммой Π²Ρ‹Ρ€ΡƒΡ‡ΠΊΠΈ ΠΈ ΡΠ΅Π±Π΅ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ). ΠŸΡ€ΠΈ этом Π²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ½Π° прироста этой ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΠΈ зависит ΠΎΡ‚ ΡΠΎΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ Π£.Пос. ΠΈ Π£.ΠŸΠ΅Ρ€. Π·Π°Ρ‚Ρ€Π°Ρ‚ Π² ΡΡ‚Ρ€ΡƒΠΊΡ‚ΡƒΡ€Π΅ сСбСстоимости

(4.4)

Π³Π΄Π΅ J — балансовая ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ.

Π’Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ, ΠΊΠ°ΠΊ Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ объСм ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°Π½Π½Ρ‹Ρ… Π΅Π΄ΠΈΠ½ΠΈΡ† ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΡƒΠΊΡ†ΠΈΠΈ достигнСт минимального количСства, достаточного для покрытия ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΠΉ сСбСстоимости, организация ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π°Π΅Ρ‚ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ, Ρ‚Π΅ΠΌΠΏΡ‹ роста ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΉ Π²Ρ‹ΡˆΠ΅, Ρ‡Π΅ΠΌ Ρ‚Π΅ΠΌΠΏΡ‹ роста объСма. Π’Π°ΠΊΠΎΠΉ ΠΆΠ΅ эффСкт ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ‚ мСсто Π² ΡΠ»ΡƒΡ‡Π°Π΅ сокращСния объСмов хозяйствСнной Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ, Ρ‚. Π΅. Ρ‚Π΅ΠΌΠΏΡ‹ сниТСния ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΠΈ ΠΈ ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡Π΅Π½ΠΈΡ ΡƒΠ±Ρ‹Ρ‚ΠΊΠΎΠ² ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π΅ΠΆΠ°ΡŽΡ‚ Ρ‚Π΅ΠΌΠΏΡ‹ ΡƒΠΌΠ΅Π½ΡŒΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ объСмов ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆ.

Π”Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠΌ способом опрСдСлСния воздСйствия ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ Ρ€Ρ‹Ρ‡Π°Π³Π° являСтся использованиС коэффициСнта (S), Ρ…Π°Ρ€Π°ΠΊΡ‚Π΅Ρ€ΠΈΠ·ΡƒΡŽΡ‰Π΅Π³ΠΎ ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΠΈ ΠΊ ΠΎΠ±Ρ‰Π΅ΠΌΡƒ ΠΎΠ±ΡŠΠ΅ΠΌΡƒ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆ, Ρ€Π°Π²Π½ΠΎΠ³ΠΎ:

(2.5)

ΠŸΠΎΠ΄ΡΡ‚Π°Π²Π»ΡΡ Π² Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΡƒΠ»Ρƒ (2.5) Π²Ρ‹Ρ€Π°ΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ (2.4), ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡ΠΈΠΌ ΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰ΡƒΡŽ Π·Π°Π²ΠΈΡΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ:

, (2.6)

Π€ΠΎΡ€ΠΌΡƒΠ»Ρƒ (6) ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΌΠΎΠ΄ΠΈΡ„ΠΈΡ†ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ ΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠΌ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ:

, (2.7)

Π’Ρ‹Ρ€Π°ΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ (4.7) ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Ρ‹Π²Π°Π΅Ρ‚, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΏΡ€ΠΈ ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡Π΅Π½ΠΈΠΈ Π΄ΠΎΠ»ΠΈ Π£.Пос. Π·Π°Ρ‚Ρ€Π°Ρ‚ происходит ΡƒΠΌΠ΅Π½ΡŒΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ коэффициСнта ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ/Π²Ρ‹Ρ€ΡƒΡ‡ΠΊΠ° (S). Π§Π΅ΠΌ большС F, Ρ‚Π΅ΠΌ большС ΡƒΠΌΠ΅Π½ΡŒΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ этого коэффициСнта.

ИзмСнСниС Π² ΠΎΠ±ΡŠΠ΅ΠΌΠ΅, Ρ†Π΅Π½Π΅ ΠΈΠ»ΠΈ стоимости Π΅Π΄ΠΈΠ½ΠΈΡ†Ρ‹ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΡƒΠΊΡ†ΠΈΠΈ Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ ΠΈΠΌΠ΅Ρ‚ΡŒ Π½Π΅ΠΏΡ€ΠΎΠΏΠΎΡ€Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ΅ влияниС Π½Π° S, ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΌΡƒ Ρ‡Ρ‚ΠΎ F ΡΠ²Π»ΡΠ΅Ρ‚ся постоянной Π²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ½ΠΎΠΉ.

Π£Ρ€ΠΎΠ²Π½Π΅ΠΌ бСзубыточности Π£Π‘m Π½Π° ΡˆΠ°Π³Π΅ m Π½Π°Π·Ρ‹Π²Π°Π΅Ρ‚ся ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ объСма ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆ (производства), ΡΠΎΠΎΡ‚Π²Π΅Ρ‚ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‰Π΅Π³ΠΎ «Ρ‚ΠΎΡ‡ΠΊΠ΅ бСзубыточности» (VΠΊΡ€m), ΠΊ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π½ΠΎΠΌΡƒ (Vm) Π½Π° ΡΡ‚ΠΎΠΌ шагС. Под «Ρ‚ΠΎΡ‡ΠΊΠΎΠΉ бСзубыточности» понимаСтся объСм ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆ, ΠΏΡ€ΠΈ ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΌ чистая ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ становится Ρ€Π°Π²Π½ΠΎΠΉ Π½ΡƒΠ»ΡŽ. ΠŸΡ€ΠΈ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΠΈ этого показатСля принимаСтся, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π½Π° ΡˆΠ°Π³Π΅ m:

— ΠΎΠ±ΡŠΠ΅ΠΌ производства Ρ€Π°Π²Π΅Π½ ΠΎΠ±ΡŠΠ΅ΠΌΡƒ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆ;

— ΠΎΠ±ΡŠΠ΅ΠΌ Π²Ρ‹Ρ€ΡƒΡ‡ΠΊΠΈ мСняСтся ΠΏΡ€ΠΎΠΏΠΎΡ€Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎ ΠΎΠ±ΡŠΠ΅ΠΌΡƒ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆ;

— Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Ρ‹ ΠΎΡ‚ Π²Π½Π΅Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ ΠΈ Ρ€Π°ΡΡ…ΠΎΠ΄Ρ‹ ΠΏΠΎ ΡΡ‚ΠΎΠΉ Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ Π½Π΅ Π·Π°Π²ΠΈΡΡΡ‚ ΠΎΡ‚ ΠΎΠ±ΡŠΠ΅ΠΌΠΎΠ² ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆ;

— ΠΏΠΎΠ»Π½Ρ‹Π΅ Ρ‚Π΅ΠΊΡƒΡ‰ΠΈΠ΅ ΠΈΠ·Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠΊΠΈ производства ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ Ρ€Π°Π·Π΄Π΅Π»Π΅Π½Ρ‹ Π½Π° ΡƒΡΠ»ΠΎΠ²Π½ΠΎ-постоянныС (Π½Π΅ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½ΡΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ΡΡ ΠΏΡ€ΠΈ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠΈ объСма производства) ΠΈ ΡƒΡΠ»ΠΎΠ²Π½ΠΎ-ΠΏΠ΅Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π½Ρ‹Π΅, ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½ΡΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ΡΡ прямо ΠΏΡ€ΠΎΠΏΠΎΡ€Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎ объСмам производства;

— Ρ€Π°ΡΡ‡Π΅Ρ‚ уровня бСзубыточности производится ΠΏΠΎ Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΡƒΠ»Π΅

, (2.8)

Π’ΠΎΡ‡ΠΊΠ° бСзубыточности VΠΊΡ€m опрСдСляСтся ΠΏΠΎ Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΡƒΠ»Π΅

(2.9)

Π³Π΄Π΅ CFm — условно-постоянныС ΠΈΠ·Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠΊΠΈ Π½Π° ΡˆΠ°Π³Π΅ m, Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Ρ Π°ΠΌΠΎΡ€Ρ‚ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΡŽ, Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΈ ΠΈ ΠΈΠ½Ρ‹Π΅ отчислСния, относимыС Π½Π° ΡΠ΅Π±Π΅ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΈ Ρ„инансовыС Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Ρ‹, Π½Π΅ Π·Π°Π²ΠΈΡΡΡ‰ΠΈΠ΅ ΠΎΡ‚ ΠΎΠ±ΡŠΠ΅ΠΌΠ° производства;

DCm — Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Ρ‹ ΠΎΡ‚ Π²Π½Π΅Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ Π·Π° Π²Ρ‹Ρ‡Π΅Ρ‚ΠΎΠΌ расходов ΠΏΠΎ ΡΡ‚ΠΎΠΉ Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ Π½Π° ΡΡ‚ΠΎΠΌ шагС;

P — Ρ†Π΅Π½Π° Π΅Π΄ΠΈΠ½ΠΈΡ†Ρ‹ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΡƒΠΊΡ†ΠΈΠΈ;

CV1m — условно-ΠΏΠ΅Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π½Ρ‹Π΅ ΠΈΠ·Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠΊΠΈ Π½Π° Π΅Π΄ΠΈΠ½ΠΈΡ†Ρƒ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΡƒΠΊΡ†ΠΈΠΈ (услуг), Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Ρ Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΈ ΠΈ ΠΈΠ½Ρ‹Π΅ отчислСния, относимыС Π½Π° ΡΠ΅Π±Π΅ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΈ Ρ„инансовыС Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Ρ‹, ΠΏΡ€ΠΎΠΏΠΎΡ€Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ Π²Ρ‹Ρ€ΡƒΡ‡ΠΊΠ΅ Π·Π° ΠΈΡΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Π½Π°Π»ΠΎΠ³Π° Π½Π° ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ Π½Π° m-ΠΌ шагС.

На ΠΏΡ€Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠΊΠ΅ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΠ΅Ρ‚ΡΡ Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΡƒΠ»Π° для опрСдСлСния уровня бСзубыточности ΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰Π΅Π³ΠΎ Π²ΠΈΠ΄Π°:

(2.10)

Π³Π΄Π΅ Sm — объСм Π²Ρ‹Ρ€ΡƒΡ‡ΠΊΠΈ Π½Π° m-ΠΌ шагС;

Cm — ΠΏΠΎΠ»Π½Ρ‹Π΅ Ρ‚Π΅ΠΊΡƒΡ‰ΠΈΠ΅ ΠΈΠ·Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠΊΠΈ производства ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΡƒΠΊΡ†ΠΈΠΈ (производствСнныС Π·Π°Ρ‚Ρ€Π°Ρ‚Ρ‹ плюс амортизация, Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΈ ΠΈ ΠΈΠ½Ρ‹Π΅ отчислСния, относимыС ΠΊΠ°ΠΊ Π½Π° ΡΠ΅Π±Π΅ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ, Ρ‚Π°ΠΊ ΠΈ Π½Π° Ρ„инансовыС Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Ρ‹, ΠΊΡ€ΠΎΠΌΠ΅ Π½Π°Π»ΠΎΠ³Π° Π½Π° ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ) Π½Π° m-ΠΌ шагС;

CVm — условно-пСрСмСнная Ρ‡Π°ΡΡ‚ΡŒ ΠΏΠΎΠ»Π½Ρ‹Ρ… Ρ‚Π΅ΠΊΡƒΡ‰ΠΈΡ… ΠΈΠ·Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠ΅ΠΊ производства (Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°ΡŽΡ‰Π°Ρ наряду с ΠΏΠ΅Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎΠΉ Ρ‡Π°ΡΡ‚ΡŒΡŽ производствСнных Π·Π°Ρ‚Ρ€Π°Ρ‚ ΠΈ, Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ, Π°ΠΌΠΎΡ€Ρ‚ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΈ ΠΈ ΠΈΠ½Ρ‹Π΅ отчислСния, ΠΏΡ€ΠΎΠΏΠΎΡ€Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ Π²Ρ‹Ρ€ΡƒΡ‡ΠΊΠ΅) Π½Π° m-ΠΌ шагС;

DCm — Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Ρ‹ ΠΎΡ‚ Π²Π½Π΅Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ Π·Π° Π²Ρ‹Ρ‡Π΅Ρ‚ΠΎΠΌ расходов ΠΏΠΎ ΡΡ‚ΠΎΠΉ Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ Π½Π° m-ΠΌ шагС.

Если ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ прСдусматриваСт производство Π½Π΅ΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΈΡ… Π²ΠΈΠ΄ΠΎΠ² ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΡƒΠΊΡ†ΠΈΠΈ, Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΡƒΠ»Π° (2.10) Π½Π΅ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½ΡΠ΅Ρ‚ся, Π° Π²ΡΠ΅ входящиС Π² Π½Π΅Π΅ Π²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ½Ρ‹ бСрутся ΠΏΠΎ Π²ΡΠ΅ΠΌΡƒ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Ρƒ (Π±Π΅Π· раздСлСния ΠΏΠΎ Π²ΠΈΠ΄Π°ΠΌ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΡƒΠΊΡ†ΠΈΠΈ).

ΠŸΡ€ΠΈ пользовании Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΡƒΠ»Π°ΠΌΠΈ (2.9), (2.10) всС Ρ†Π΅Π½Ρ‹ ΠΈ Π·Π°Ρ‚Ρ€Π°Ρ‚Ρ‹ слСдуСт ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚Ρ‹Π²Π°Ρ‚ΡŒ Π±Π΅Π· НДБ.

На Ρ€ΠΈΡ. 1 ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π΅Π΄Π΅Π½ графичСский способ опрСдСлСния Ρ‚ΠΎΡ‡ΠΊΠΈ бСзубыточности.

Рисунок 1.

ΠžΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ считаСтся устойчивым, Ссли Π² Ρ€Π°ΡΡ‡Π΅Ρ‚Π°Ρ… ΠΏΠΎ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Ρƒ Π² Ρ†Π΅Π»ΠΎΠΌ ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π΅Π½ΡŒ бСзубыточности Π½Π΅ ΠΏΡ€Π΅Π²Ρ‹ΡˆΠ°Π΅Ρ‚ 0,6−0,7 послС освоСния ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π½Ρ‹Ρ… мощностСй. Π‘Π»ΠΈΠ·ΠΎΡΡ‚ΡŒ уровня бСзубыточности ΠΊ 1 (100%), ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»ΠΎ, ΡΠ²ΠΈΠ΄Π΅Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²ΡƒΠ΅Ρ‚ ΠΎ Π½Π΅Π΄ΠΎΡΡ‚Π°Ρ‚ΠΎΡ‡Π½ΠΎΠΉ устойчивости ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° ΠΊ ΠΊΠΎΠ»Π΅Π±Π°Π½ΠΈΡΠΌ спроса Π½Π° ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΡƒΠΊΡ†ΠΈΡŽ Π½Π° Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠΌ шагС. Π”Π°ΠΆΠ΅ ΡƒΠ΄ΠΎΠ²Π»Π΅Ρ‚Π²ΠΎΡ€ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ значСния уровня бСзубыточности Π½Π° ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠΌ шагС Π½Π΅ Π³Π°Ρ€Π°Π½Ρ‚ΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‚ ΡΡ„Ρ„Π΅ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° (ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π§Π’Π‘). Π’ Ρ‚ΠΎ ΠΆΠ΅ врСмя, высокиС значСния уровня бСзубыточности Π½Π° ΠΎΡ‚Π΄Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… ΡˆΠ°Π³Π°Ρ… Π½Π΅ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ Ρ€Π°ΡΡΠΌΠ°Ρ‚Ρ€ΠΈΠ²Π°Ρ‚ΡŒΡΡ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΡ€ΠΈΠ·Π½Π°ΠΊ нСрСализуСмости ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° (Π½Π°ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€, Π½Π° ΡΡ‚Π°ΠΏΠ΅ освоСния Π²Π²ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΡ‹Ρ… мощностСй ΠΈΠ»ΠΈ Π² ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Ρ€Π΅ΠΌΠΎΠ½Ρ‚Π° дорогостоящСго Π²Ρ‹ΡΠΎΠΊΠΎΠΏΡ€ΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ оборудования ΠΎΠ½ΠΈ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ ΠΏΡ€Π΅Π²Ρ‹ΡˆΠ°Ρ‚ΡŒ 100%).

Если прСдполоТСния ΠΎ ΠΏΡ€ΠΎΠΏΠΎΡ€Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ Sm ΠΈΠ»ΠΈ/ΠΈ CVm Π½Π° ΡˆΠ°Π³Π΅ m ΠΎΠ±ΡŠΠ΅ΠΌΡƒ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆ (производства) Π½Π° Ρ‚ΠΎΠΌ ΠΆΠ΅ шагС Π½Π΅ Π²Ρ‹ΠΏΠΎΠ»Π½ΡΡŽΡ‚ся, вмСсто использования Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΡƒΠ» (2.9), (2.10) слСдуСт ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΡΡ‚ΡŒ ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π΅Π½ΡŒ бСзубыточности Π²Π°Ρ€ΠΈΠ°Π½Ρ‚Π½Ρ‹ΠΌΠΈ расчСтами (ΠΏΠΎΠ΄Π±ΠΎΡ€ΠΎΠΌ) чистой ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΠΈ ΠΏΡ€ΠΈ Ρ€Π°Π·Π½Ρ‹Ρ… ΠΎΠ±ΡŠΠ΅ΠΌΠ°Ρ… производства.

Наряду с Ρ€Π°ΡΡ‡Π΅Ρ‚Π°ΠΌΠΈ ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π½Π΅ΠΉ бСзубыточности, для ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠΈ устойчивости ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΈΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Π³Ρ€Π°Π½ΠΈΡ†Ρ‹ бСзубыточности для Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΡ… ΠΏΠ°Ρ€Π°ΠΌΠ΅Ρ‚Ρ€ΠΎΠ² ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° — ΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π½Π΅ΠΉ Ρ†Π΅Π½ Π½Π° ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΡƒΠΊΡ†ΠΈΡŽ ΠΈ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½Ρ‹Π΅ Π²ΠΈΠ΄Ρ‹ ΡΡ‹Ρ€ΡŒΡ, ΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ Π΄ΠΎΠ»ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆ Π±Π΅Π· ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΎΠΏΠ»Π°Ρ‚Ρ‹ ΠΈ Π΄Ρ€. Для ΠΏΠΎΠ΄ΠΎΠ±Π½Ρ‹Ρ… расчСтов Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎ ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚Ρ‹Π²Π°Ρ‚ΡŒ влияниС ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠΉ ΡΠΎΠΎΡ‚Π²Π΅Ρ‚ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‰Π΅Π³ΠΎ ΠΏΠ°Ρ€Π°ΠΌΠ΅Ρ‚Ρ€Π° Π½Π° Ρ€Π°Π·Π½Ρ‹Π΅ ΡΠΎΡΡ‚Π°Π²Π»ΡΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Ρ… поступлСний ΠΈ Ρ€Π°ΡΡ…ΠΎΠ΄ΠΎΠ². Π‘Π»ΠΈΠ·ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π½Ρ‹Ρ… Π·Π½Π°Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠΉ ΠΏΠ°Ρ€Π°ΠΌΠ΅Ρ‚Ρ€ΠΎΠ² ΠΊ Π³Ρ€Π°Π½ΠΈΡ†Π΅ бСзубыточности ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΡΠ²ΠΈΠ΄Π΅Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΎ Π½Π΅Π΄ΠΎΡΡ‚Π°Ρ‚ΠΎΡ‡Π½ΠΎΠΉ устойчивости ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° Π½Π° ΡΠΎΠΎΡ‚Π²Π΅Ρ‚ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‰Π΅ΠΌ шагС.

Π“Ρ€Π°Π½ΠΈΡ†Ρ‹ бСзубыточности ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΡΡ‚ΡŒ ΠΈ Π΄Π»Ρ ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠ³ΠΎ участника ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° (ΠΊΡ€ΠΈΡ‚Π΅Ρ€ΠΈΠΉ достиТСния Π³Ρ€Π°Π½ΠΈΡ†Ρ‹ — ΠΎΠ±Ρ€Π°Ρ‰Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π² Π½ΡƒΠ»ΡŒ чистой ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΠΈ этого участника). Для этого Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΠΈΡ‚ΡŒ, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΌΠ΅Π½ΡΡŽΡ‚ΡΡ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Ρ‹ ΠΈ Π·Π°Ρ‚Ρ€Π°Ρ‚Ρ‹ этого участника ΠΏΡ€ΠΈ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠΈ Π·Π½Π°Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠΉ ΠΏΠ°Ρ€Π°ΠΌΠ΅Ρ‚Ρ€Π°, для ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ³ΠΎ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ значСния Π³Ρ€Π°Π½ΠΈΡ†Ρ‹.

4. ΠœΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄ Π²Π°Ρ€ΠΈΠ°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΏΠ°Ρ€Π°ΠΌΠ΅Ρ‚Ρ€ΠΎΠ². ΠŸΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ значСния ΠΏΠ°Ρ€Π°ΠΌΠ΅Ρ‚Ρ€ΠΎΠ²

Π’Ρ‹Ρ…ΠΎΠ΄Π½Ρ‹Π΅ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ сущСствСнно ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½ΠΈΡ‚ΡŒΡΡ ΠΏΡ€ΠΈ нСблагоприятном ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠΈ (ΠΎΡ‚ΠΊΠ»ΠΎΠ½Π΅Π½ΠΈΠΈ ΠΎΡ‚ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π½Ρ‹Ρ…) Π½Π΅ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Ρ… ΠΏΠ°Ρ€Π°ΠΌΠ΅Ρ‚Ρ€ΠΎΠ².

РСкомСндуСтся ΠΏΡ€ΠΎΠ²Π΅Ρ€ΡΡ‚ΡŒ Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·ΡƒΠ΅ΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΈ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΈΠ²Π°Ρ‚ΡŒ ΡΡ„Ρ„Π΅ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° Π² Π·Π°Π²ΠΈΡΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΠΈ ΠΎΡ‚ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΡ… ΠΏΠ°Ρ€Π°ΠΌΠ΅Ρ‚Ρ€ΠΎΠ²: инвСстиционных Π·Π°Ρ‚Ρ€Π°Ρ‚ (ΠΈΠ»ΠΈ ΠΈΡ… ΠΎΡ‚Π΄Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… ΡΠΎΡΡ‚Π°Π²Π»ΡΡŽΡ‰ΠΈΡ…); объСма производства; ΠΈΠ·Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠ΅ΠΊ производства ΠΈ ΡΠ±Ρ‹Ρ‚Π° (ΠΈΠ»ΠΈ ΠΈΡ… ΠΎΡ‚Π΄Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… ΡΠΎΡΡ‚Π°Π²Π»ΡΡŽΡ‰ΠΈΡ…); ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π° Π·Π° ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚; ΠΏΡ€ΠΎΠ³Π½ΠΎΠ·ΠΎΠ² ΠΎΠ±Ρ‰Π΅Π³ΠΎ индСкса инфляции, индСксов Ρ†Π΅Π½ ΠΈ ΠΈΠ½Π΄Π΅ΠΊΡΠ° Π²Π½ΡƒΡ‚Ρ€Π΅Π½Π½Π΅ΠΉ инфляции (ΠΈΠ»ΠΈ ΠΈΠ½ΠΎΠΉ характСристики измСнСния ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠ°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ способности) иностранной Π²Π°Π»ΡŽΡ‚Ρ‹; Π·Π°Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠ΅ΠΊ ΠΏΠ»Π°Ρ‚Π΅ΠΆΠ΅ΠΉ; Π΄Π»ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ расчСтного ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄Π° (ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ‚Π° прСкращСния Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π°); Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΡ… ΠΏΠ°Ρ€Π°ΠΌΠ΅Ρ‚Ρ€ΠΎΠ².

ΠŸΡ€ΠΈ отсутствии ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΎ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½Ρ‹Ρ…, с Ρ‚ΠΎΡ‡ΠΊΠΈ зрСния участника ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π°, ΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π°Ρ… измСнСния Π·Π½Π°Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠΉ ΡƒΠΊΠ°Π·Π°Π½Π½Ρ‹Ρ… ΠΏΠ°Ρ€Π°ΠΌΠ΅Ρ‚Ρ€ΠΎΠ² рСкомСндуСтся провСсти Π²Π°Ρ€ΠΈΠ°Π½Ρ‚Π½Ρ‹Π΅ расчСты рСализуСмости ΠΈ ΡΡ„фСктивности ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄ΠΎΠ²Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ для ΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΡ… сцСнариСв:

1. ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ инвСстиций. ΠŸΡ€ΠΈ этом ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚, выполняСмых российскими подрядчиками, ΠΈ ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ оборудования российской поставки ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‚ΡΡ Π½Π° 20%, ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚ ΠΈ ΠΎΠ±ΠΎΡ€ΡƒΠ΄ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΠΈΠ½ΠΎΡ„ΠΈΡ€ΠΌ — Π½Π° 10%. БоотвСтствСнно ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½ΡΡŽΡ‚ΡΡ ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ основных Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ² ΠΈ Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ€Ρ‹ Π°ΠΌΠΎΡ€Ρ‚ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ Π² ΡΠ΅Π±Π΅ΡΡ‚оимости;

2. ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π½Π° 20% ΠΎΡ‚ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π½ΠΎΠ³ΠΎ уровня косвСнных производствСнных ΠΈΠ·Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠ΅ΠΊ ΠΈ Π½Π° 30% ΡƒΠ΄Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… (Π½Π° Π΅Π΄ΠΈΠ½ΠΈΡ†Ρƒ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΡƒΠΊΡ†ΠΈΠΈ) прямых ΠΌΠ°Ρ‚Π΅Ρ€ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… Π·Π°Ρ‚Ρ€Π°Ρ‚ Π½Π° ΠΏΡ€ΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΡΡ‚Π²ΠΎ ΠΈ ΡΠ±Ρ‹Ρ‚ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΡƒΠΊΡ†ΠΈΠΈ. БоотвСтствСнно измСняСтся ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ запасов ΡΡ‹Ρ€ΡŒΡ, ΠΌΠ°Ρ‚Π΅Ρ€ΠΈΠ°Π»ΠΎΠ², Π½Π΅Π·Π°Π²Π΅Ρ€ΡˆΠ΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ производства ΠΈ Π³ΠΎΡ‚ΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΡƒΠΊΡ†ΠΈΠΈ Π² ΡΠΎΡΡ‚Π°Π²Π΅ ΠΎΠ±ΠΎΡ€ΠΎΡ‚Π½Ρ‹Ρ… срСдств;

3. ΡƒΠΌΠ΅Π½ΡŒΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ объСма Π²Ρ‹Ρ€ΡƒΡ‡ΠΊΠΈ Π΄ΠΎ 80% Π΅Π΅ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π½ΠΎΠ³ΠΎ значСния;

4. ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π½Π° 100% Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ Π·Π°Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠ΅ΠΊ ΠΏΠ»Π°Ρ‚Π΅ΠΆΠ΅ΠΉ Π·Π° ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΡƒΠΊΡ†ΠΈΡŽ, ΠΏΠΎΡΡ‚Π°Π²Π»ΡΠ΅ΠΌΡƒΡŽ Π±Π΅Π· ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΎΠΏΠ»Π°Ρ‚Ρ‹;

5. ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π° Π·Π° ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ Π½Π° 40% Π΅Π³ΠΎ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π½ΠΎΠ³ΠΎ значСния ΠΏΠΎ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π°ΠΌ Π² Ρ€ΡƒΠ±Π»ΡΡ… ΠΈ Π½Π° 20% ΠΏΠΎ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π°ΠΌ Π² Π‘ΠšΠ’.

Π­Ρ‚ΠΈ сцСнарии рСкомСндуСтся Ρ€Π°ΡΡΠΌΠ°Ρ‚Ρ€ΠΈΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Π½Π° Ρ„ΠΎΠ½Π΅ нСблагоприятного развития инфляции, Π·Π°Π΄Π°Π²Π°Π΅ΠΌΠΎΠΉ экспСртно.

Если ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ прСдусматриваСт страхованиС Π½Π° ΡΠ»ΡƒΡ‡Π°ΠΉ измСнСния ΡΠΎΠΎΡ‚Π²Π΅Ρ‚ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΡ… ΠΏΠ°Ρ€Π°ΠΌΠ΅Ρ‚Ρ€ΠΎΠ² ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π°, Π»ΠΈΠ±ΠΎ значСния этих ΠΏΠ°Ρ€Π°ΠΌΠ΅Ρ‚Ρ€ΠΎΠ² фиксированы Π² ΠΏΠΎΠ΄Π³ΠΎΡ‚ΠΎΠ²Π»Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… ΠΊ Π·Π°ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π΅Π½ΠΈΡŽ ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€Π°ΠΊΡ‚Π°Ρ…, ΡΠΎΠΎΡ‚Π²Π΅Ρ‚ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ этим случаям сцСнарии Π½Π΅ Ρ€Π°ΡΡΠΌΠ°Ρ‚Ρ€ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‚ΡΡ. ΠžΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ ΠΏΡ€ΠΈ Π½Π΅ ΡΠ»ΠΈΡˆΠΊΠΎΠΌ Π±ΠΎΠ»ΡŒΡˆΠΈΡ… измСнСниях ΠΏΠ°Ρ€Π°ΠΌΠ΅Ρ‚Ρ€ΠΎΠ² ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° ΡΠΎΠΎΡ‚Π²Π΅Ρ‚ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ измСнСния элСмСнтов Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Ρ… ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΊΠΎΠ² ΠΈ ΠΎΠ±ΠΎΠ±Ρ‰Π°ΡŽΡ‰ΠΈΡ… ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ эффСктивности ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° Π²Ρ‹Ρ€Π°ΠΆΠ°ΡŽΡ‚ΡΡ зависимостями, Π±Π»ΠΈΠ·ΠΊΠΈΠΌΠΈ ΠΊ Π»ΠΈΠ½Π΅ΠΉΠ½Ρ‹ΠΌ. Π’ ΡΡ‚ΠΎΠΌ случаС ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚, Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·ΡƒΠ΅ΠΌΡ‹ΠΉ ΠΈ ΡΡ„Ρ„Π΅ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½Ρ‹ΠΉ ΠΏΡ€ΠΈ Π½Π΅ΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΈΡ… сцСнариях, Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·ΡƒΠ΅ΠΌΡ‹ΠΌ ΠΈ ΡΡ„Ρ„Π΅ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½Ρ‹ΠΌ ΠΏΡ€ΠΈ Π»ΡŽΠ±Ρ‹Ρ… «ΡΡ€Π΅Π΄Π½ΠΈΡ…» сцСнариях. НапримСр, ΠΈΠ· Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·ΡƒΠ΅ΠΌΠΎΡΡ‚ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° ΠΏΡ€ΠΈ сцСнариях 2 ΠΈ 3 слСдуСт Π΅Π³ΠΎ Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·ΡƒΠ΅ΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΈ ΡΡ„Ρ„Π΅ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΈ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎΠΌ ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡Π΅Π½ΠΈΠΈ производствСнных ΠΈΠ·Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠ΅ΠΊ Π½Π° 10% ΠΈ ΡƒΠΌΠ΅Π½ΡŒΡˆΠ΅Π½ΠΈΠΈ объСма Π²Ρ‹Ρ€ΡƒΡ‡ΠΊΠΈ Π½Π° 10%.

ΠŸΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ считаСтся устойчивым ΠΏΠΎ ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΡŽ ΠΊ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½Ρ‹ΠΌ измСнСниям ΠΏΠ°Ρ€Π°ΠΌΠ΅Ρ‚Ρ€ΠΎΠ², Ссли ΠΏΡ€ΠΈ всСх рассмотрСнных сцСнариях: Π§Π’Π‘ ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Π°; обСспСчиваСтся Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΡ‹ΠΉ Ρ€Π΅Π·Π΅Ρ€Π² финансовой рСализуСмости ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π°.

Если ΠΏΡ€ΠΈ ΠΊΠ°ΠΊΠΎΠΌ-Π»ΠΈΠ±ΠΎ ΠΈΠ· Ρ€Π°ΡΡΠΌΠΎΡ‚Ρ€Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… сцСнариСв хотя Π±Ρ‹ ΠΎΠ΄Π½ΠΎ ΠΈΠ· ΡƒΠΊΠ°Π·Π°Π½Π½Ρ‹Ρ… условий Π½Π΅ Π²Ρ‹ΠΏΠΎΠ»Π½ΡΠ΅Ρ‚ся, рСкомСндуСтся провСсти Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π΄Π΅Ρ‚Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ· ΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΠΎΠ² Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½Ρ‹Ρ… ΠΊΠΎΠ»Π΅Π±Π°Π½ΠΈΠΉ ΡΠΎΠΎΡ‚Π²Π΅Ρ‚ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‰Π΅Π³ΠΎ ΠΏΠ°Ρ€Π°ΠΌΠ΅Ρ‚Ρ€Π° ΠΈ ΠΏΡ€ΠΈ возмоТности ΡƒΡ‚ΠΎΡ‡Π½ΠΈΡ‚ΡŒ Π²Π΅Ρ€Ρ…Π½ΠΈΠ΅ Π³Ρ€Π°Π½ΠΈΡ†Ρ‹ этих ΠΊΠΎΠ»Π΅Π±Π°Π½ΠΈΠΉ. Если ΠΈ ΠΏΠΎΡΠ»Π΅ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ³ΠΎ уточнСния условия устойчивости ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° Π½Π΅ ΡΠΎΠ±Π»ΡŽΠ΄Π°ΡŽΡ‚ся, рСкомСндуСтся: ΠΏΡ€ΠΈ отсутствии Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΎΡ‚ΠΊΠ»ΠΎΠ½ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚; ΠΏΡ€ΠΈ Π½Π°Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠΈ ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΠΈ, ΡƒΠΊΠ°Π·Π°Π½Π½ΠΎΠΉ Π² ΠΏΠΎΠ΄Ρ€Π°Π·Π΄Π΅Π»Π΅ 4, ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΈΠ²Π°Ρ‚ΡŒ ΡΡ„Ρ„Π΅ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π˜ΠŸ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Ρ‚ΠΎΡ‡Π½Ρ‹ΠΌΠΈ ΠΈΠ·Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½Π½Ρ‹ΠΌΠΈ Ρ‚Π°ΠΌ ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄Π°ΠΌΠΈ.

ΠžΡ†Π΅Π½ΠΊΠ° устойчивости ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΏΡ€ΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚ΡŒΡΡ Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΏΡƒΡ‚Π΅ΠΌ опрСдСлСния ΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… Π·Π½Π°Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠΉ ΠΏΠ°Ρ€Π°ΠΌΠ΅Ρ‚Ρ€ΠΎΠ² ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π°, Ρ‚. Π΅. Ρ‚Π°ΠΊΠΈΡ… ΠΈΡ… Π·Π½Π°Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠΉ, ΠΏΡ€ΠΈ ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Ρ… ΠΈΠ½Ρ‚Π΅Π³Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ коммСрчСский эффСкт участника становится Ρ€Π°Π²Π½Ρ‹ΠΌ Π½ΡƒΠ»ΡŽ. Одним ΠΈΠ· Ρ‚Π°ΠΊΠΈΡ… ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ являСтся ВНД, ΠΎΡ‚Ρ€Π°ΠΆΠ°ΡŽΡ‰Π°Ρ ΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ΅ Π·Π½Π°Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π½ΠΎΡ€ΠΌΡ‹ дисконта. Для ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠΈ ΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… Π·Π½Π°Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠΉ ΠΏΠ°Ρ€Π°ΠΌΠ΅Ρ‚Ρ€ΠΎΠ², ΠΌΠ΅Π½ΡΡŽΡ‰ΠΈΡ…ΡΡ ΠΏΠΎ ΡˆΠ°Π³Π°ΠΌ расчСта (Ρ†Π΅Π½Ρ‹ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΡƒΠΊΡ†ΠΈΠΈ ΠΈ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΠΎΠ³ΠΎ тСхнологичСского оборудования, ΠΎΠ±ΡŠΠ΅ΠΌΡ‹ производства, объСм ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½Ρ‹Ρ… рСсурсов, ставки Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅ сущСствСнных Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠ² ΠΈ Π΄Ρ€.), рСкомСндуСтся Π²Ρ‹Ρ‡ΠΈΡΠ»ΡΡ‚ΡŒ ΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ ΠΈΠ½Ρ‚Π΅Π³Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π½ΠΈ этих ΠΏΠ°Ρ€Π°ΠΌΠ΅Ρ‚Ρ€ΠΎΠ², Ρ‚. Π΅. Ρ‚Π°ΠΊΠΈΠ΅ коэффициСнты (постоянныС для всСх шагов расчСта) ΠΊ Π·Π½Π°Ρ‡Π΅Π½ΠΈΡΠΌ этих ΠΏΠ°Ρ€Π°ΠΌΠ΅Ρ‚Ρ€ΠΎΠ², ΠΏΡ€ΠΈ ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠΈ ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Ρ… Π§Π’Π‘ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° (ΠΈΠ»ΠΈ участника) становится Π½ΡƒΠ»Π΅Π²ΠΎΠΉ.

5. ΠžΡ†Π΅Π½ΠΊΠ° ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π΅ΠΌΠΎΠ³ΠΎ эффСкта ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° с ΡƒΡ‡Π΅Ρ‚ΠΎΠΌ количСствСнных характСристик нСопрСдСлСнности

ΠŸΡ€ΠΈ Π½Π°Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠΈ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π΄Π΅Ρ‚Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΎ Ρ€Π°Π·Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹Ρ… сцСнариях Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π°, вСроятностях ΠΈΡ… ΠΎΡΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚влСния ΠΈ ΠΎ Π·Π½Π°Ρ‡Π΅Π½ΠΈΡΡ… основных Ρ‚Π΅Ρ…Π½ΠΈΠΊΠΎ-экономичСских ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° для ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ· ΡΡ†Π΅Π½Π°Ρ€ΠΈΠ΅Π² ΠΏΡ€ΠΈ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠ΅ эффСктивности ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ использован Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Ρ‚ΠΎΡ‡Π½Ρ‹ΠΉ ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄. Он ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΡΠ΅Ρ‚ нСпосрСдствСнно Ρ€Π°ΡΡΡ‡ΠΈΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ ΠΎΠ±ΠΎΠ±Ρ‰Π°ΡŽΡ‰ΠΈΠΉ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒ эффСктивности ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° — ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π΅ΠΌΡ‹ΠΉ ΠΈΠ½Ρ‚Π΅Π³Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ эффСкт (ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π΅ΠΌΡƒΡŽ Π§Π’Π‘). ΠžΡ†Π΅Π½ΠΊΠ° ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π΅ΠΌΠΎΠΉ эффСктивности ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° с ΡƒΡ‡Π΅Ρ‚ΠΎΠΌ нСопрСдСлСнности производится ΠΏΡ€ΠΈ Π½Π°Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠΈ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π΄Π΅Ρ‚Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΎ Ρ€Π°Π·Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹Ρ… сцСнариях Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π°, вСроятностях ΠΈΡ… ΠΎΡΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚влСния ΠΈ ΠΎ Π·Π½Π°Ρ‡Π΅Π½ΠΈΡΡ… основных Ρ‚Π΅Ρ…Π½ΠΈΠΊΠΎ-экономичСских ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° для ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ· ΡΡ†Π΅Π½Π°Ρ€ΠΈΠ΅Π². Вакая ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠ° ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΏΡ€ΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚ΡŒΡΡ ΠΊΠ°ΠΊ с ΡƒΡ‡Π΅Ρ‚ΠΎΠΌ, Ρ‚Π°ΠΊ ΠΈ Π±Π΅Π· ΡƒΡ‡Π΅Ρ‚Π° схСмы финансирования ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π°.

РасчСты производятся Π² ΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰Π΅ΠΌ порядкС:

Π°) описываСтся всС мноТСство всСвозмоТных сцСнариСв Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° (Π»ΠΈΠ±ΠΎ Π² Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ΅ пСрСчислСния, Π»ΠΈΠ±ΠΎ Π² Π²ΠΈΠ΄Π΅ систСмы ΠΎΠ³Ρ€Π°Π½ΠΈΡ‡Π΅Π½ΠΈΠΉ Π½Π° Π·Π½Π°Ρ‡Π΅Π½ΠΈΡ основных тСхничСских, экономичСских ΠΈ Ρ‚ΠΎΠΌΡƒ ΠΏΠΎΠ΄ΠΎΠ±Π½Ρ‹Ρ… ΠΏΠ°Ρ€Π°ΠΌΠ΅Ρ‚Ρ€ΠΎΠ² ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π°);

Π±) ΠΏΠΎ ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠΌΡƒ ΡΡ†Π΅Π½Π°Ρ€ΠΈΡŽ исслСдуСтся, ΠΊΠ°ΠΊ Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ Π΄Π΅ΠΉΡΡ‚Π²ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Π² ΡΠΎΠΎΡ‚Π²Π΅Ρ‚ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΡ… условиях ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎ-экономичСский ΠΌΠ΅Ρ…Π°Π½ΠΈΠ·ΠΌ Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π°, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΡ€ΠΈ этом измСнятся Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Π΅ ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΊΠΈ участников;

Π²) для ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠ³ΠΎ сцСнария ΠΏΠΎ ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠΌΡƒ ΡˆΠ°Π³Ρƒ расчСтного ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄Π° ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ (Ρ€Π°ΡΡΡ‡ΠΈΡ‚Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ΡΡ Π»ΠΈΠ±ΠΎ Π·Π°Π΄Π°ΡŽΡ‚ΡΡ аналитичСскими выраТСниями) ΠΏΡ€ΠΈΡ‚ΠΎΠΊΠΈ ΠΈ ΠΎΡ‚Ρ‚ΠΎΠΊΠΈ Ρ€Π΅Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… Π΄Π΅Π½Π΅Π³ ΠΈ ΠΎΠ±ΠΎΠ±Ρ‰Π°ΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΠΈ эффСктивности. По ΡΡ†Π΅Π½Π°Ρ€ΠΈΡΠΌ, ΠΏΡ€Π΅Π΄ΡƒΡΠΌΠ°Ρ‚Ρ€ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‰ΠΈΠΌ «Π½Π΅ΡˆΡ‚Π°Ρ‚Π½Ρ‹Π΅» ситуации (Π°Π²Π°Ρ€ΠΈΠΈ, стихийныС бСдствия, Ρ€Π΅Π·ΠΊΠΈΠ΅ измСнСния Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½ΠΎΠΉ ΠΊΠΎΠ½ΡŠΡŽΠ½ΠΊΡ‚ΡƒΡ€Ρ‹ ΠΈ Ρ‚. ΠΏ.), ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ΡΡ Π²ΠΎΠ·Π½ΠΈΠΊΠ°ΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ ΠΏΡ€ΠΈ этом Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ Π·Π°Ρ‚Ρ€Π°Ρ‚Ρ‹. ΠŸΡ€ΠΈ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΠΈ Π§Π’Π‘ ΠΏΠΎ ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠΌΡƒ ΡΡ†Π΅Π½Π°Ρ€ΠΈΡŽ Π½ΠΎΡ€ΠΌΠ° дисконта принимаСтся бСзрисковой;

Π³) провСряСтся финансовая Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·ΡƒΠ΅ΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π°. ΠΠ°Ρ€ΡƒΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ условий рСализуСмости рассматриваСтся ΠΊΠ°ΠΊ Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎΠ΅ условиС прСкращСния ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° (ΠΏΡ€ΠΈ этом ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ΡΡ ΠΏΠΎΡ‚Π΅Ρ€ΠΈ ΠΈ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Ρ‹ участников, связанныС с Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π°Ρ†ΠΈΠ΅ΠΉ прСдприятия ΠΏΠΎ ΠΏΡ€ΠΈΡ‡ΠΈΠ½Π΅ Π΅Π³ΠΎ финансовой Π½Π΅ΡΠΎΡΡ‚ΠΎΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ);

Π΄) исходная информация ΠΎ Ρ„Π°ΠΊΡ‚ΠΎΡ€Π°Ρ… нСопрСдСлСнности прСдставляСтся Π² Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ΅ вСроятностСй ΠΎΡ‚Π΄Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… сцСнариСв ΠΈΠ»ΠΈ ΠΈΠ½Ρ‚Π΅Ρ€Π²Π°Π»ΠΎΠ² измСнСния этих вСроятностСй. Π’Π΅ΠΌ самым опрСдСляСтся Π½Π΅ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ класс допустимых (согласованных с ΠΈΠΌΠ΅ΡŽΡ‰Π΅ΠΉΡΡ ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΠ΅ΠΉ) вСроятностных распрСдСлСний ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ эффСктивности ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π°;

Π΅) оцСниваСтся риск нСрСализуСмости ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° — суммарная Π²Π΅Ρ€ΠΎΡΡ‚Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ сцСнариСв, ΠΏΡ€ΠΈ ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Ρ… Π½Π°Ρ€ΡƒΡˆΠ°ΡŽΡ‚ΡΡ условия финансовой рСализуСмости ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π°;

ΠΆ) оцСниваСтся риск нСэффСктивности ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° — суммарная Π²Π΅Ρ€ΠΎΡΡ‚Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ сцСнариСв, ΠΏΡ€ΠΈ ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Ρ… ΠΈΠ½Ρ‚Π΅Π³Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ эффСкт (Π§Π’Π‘) становится ΠΎΡ‚Ρ€ΠΈΡ†Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ;

Π·) оцСниваСтся срСдний ΡƒΡ‰Π΅Ρ€Π± ΠΎΡ‚ Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° Π² ΡΠ»ΡƒΡ‡Π°Π΅ Π΅Π³ΠΎ нСэффСктивности;

ΠΈ) Π½Π° ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π΅ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ ΠΎΡ‚Π΄Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… сцСнариСв ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ ΠΎΠ±ΠΎΠ±Ρ‰Π°ΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΠΈ эффСктивности ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° с ΡƒΡ‡Π΅Ρ‚ΠΎΠΌ Ρ„Π°ΠΊΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ² нСопрСдСлСнности — ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΠΈ ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π΅ΠΌΠΎΠΉ эффСктивности. ΠžΡΠ½ΠΎΠ²Π½Ρ‹ΠΌΠΈ Ρ‚Π°ΠΊΠΈΠΌΠΈ показатСлями, ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΠ΅ΠΌΡ‹ΠΌΠΈ для сравнСния Ρ€Π°Π·Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹Ρ… ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠ² (Π²Π°Ρ€ΠΈΠ°Π½Ρ‚ΠΎΠ² ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π°) ΠΈ Π²Ρ‹Π±ΠΎΡ€Π° Π»ΡƒΡ‡ΡˆΠ΅Π³ΠΎ ΠΈΠ· Π½ΠΈΡ…, ΡΠ²Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΠΈ ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π΅ΠΌΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ½Ρ‚Π΅Π³Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ эффСкта (Π§Π’Π‘) Π­ΠΎΠΆ (для ΠΎΡ‚Π΄Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ участка). Π­Ρ‚ΠΈ ΠΆΠ΅ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΠΈ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΡŽΡ‚ΡΡ для обоснования Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ€ΠΎΠ² ΠΈ Ρ„ΠΎΡ€ΠΌ рСзСрвирования ΠΈ ΡΡ‚рахования.

ΠœΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄Ρ‹ опрСдСлСния ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π΅ΠΌΠΎΠ³ΠΎ эффСкта зависят ΠΎΡ‚ ΠΈΠΌΠ΅ΡŽΡ‰Π΅ΠΉΡΡ ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΎ Π½Π΅ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… условиях Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π°.

5.1. ВСроятностная Π½Π΅ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ

ΠŸΡ€ΠΈ вСроятностной нСопрСдСлСнности ΠΏΠΎ ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠΌΡƒ ΡΡ†Π΅Π½Π°Ρ€ΠΈΡŽ считаСтся извСстной (Π·Π°Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠΉ) Π²Π΅Ρ€ΠΎΡΡ‚Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π΅Π³ΠΎ Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ. ВСроятностноС описаниС условий Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° ΠΎΠΏΡ€Π°Π²Π΄Π°Π½Π½ΠΎ ΠΈ ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Π½ΠΈΠΌΠΎ, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° ΡΡ„Ρ„Π΅ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° обусловлСна ΠΏΡ€Π΅ΠΆΠ΄Π΅ всСго Π½Π΅ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ ΠΏΡ€ΠΈΡ€ΠΎΠ΄Π½ΠΎ-климатичСских условий (ΠΏΠΎΠ³ΠΎΠ΄Π°, характСристики Π³Ρ€ΡƒΠ½Ρ‚Π° ΠΈΠ»ΠΈ запасы ΠΏΠΎΠ»Π΅Π·Π½Ρ‹Ρ… ископаСмых, Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ зСмлСтрясСний ΠΈΠ»ΠΈ Π½Π°Π²ΠΎΠ΄Π½Π΅Π½ΠΈΠΉ ΠΈ Ρ‚. Π΄.) ΠΈΠ»ΠΈ процСссам эксплуатации ΠΈ ΠΈΠ·Π½ΠΎΡΠ° основных срСдств (сниТСниС прочности конструкций Π·Π΄Π°Π½ΠΈΠΉ ΠΈ ΡΠΎΠΎΡ€ΡƒΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ, ΠΎΡ‚ΠΊΠ°Π·Ρ‹ оборудования ΠΈ Ρ‚. ΠΏ.). Π‘ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ Π΄ΠΎΠ»Π΅ΠΉ условности колСбания Π΄Π΅Ρ„Π»ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½Π½Ρ‹Ρ… Ρ†Π΅Π½ Π½Π° ΠΏΡ€ΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΡƒΡŽ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΡƒΠΊΡ†ΠΈΡŽ ΠΈ ΠΏΠΎΡ‚рСбляСмыС рСсурсы ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ ΠΎΠΏΠΈΡΡ‹Π²Π°Ρ‚ΡŒΡΡ Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ Π² Π²Π΅Ρ€ΠΎΡΡ‚ностных Ρ‚Π΅Ρ€ΠΌΠΈΠ½Π°Ρ….

Π’ ΡΠ»ΡƒΡ‡Π°Π΅, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° имССтся ΠΊΠΎΠ½Π΅Ρ‡Π½ΠΎΠ΅ количСство сцСнариСв ΠΈ Π²Π΅Ρ€ΠΎΡΡ‚ности ΠΈΡ… Π·Π°Π΄Π°Π½Ρ‹, ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π΅ΠΌΡ‹ΠΉ ΠΈΠ½Ρ‚Π΅Π³Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ эффСкт ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° рассчитываСтся ΠΏΠΎ Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΡƒΠ»Π΅ матСматичСского оТидания:

(4.1.1)

Π³Π΄Π΅ Π­ΠΎΠΆ -ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π΅ΠΌΡ‹ΠΉ ΠΈΠ½Ρ‚Π΅Π³Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ эффСкт ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π°;

Π­k — ΠΈΠ½Ρ‚Π΅Π³Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ эффСкт (Π§Π’Π‘) ΠΏΡ€ΠΈ k-ΠΌ сцСнарии;

pk — Π²Π΅Ρ€ΠΎΡΡ‚Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ этого сцСнария.

ΠŸΡ€ΠΈ этом риск нСэффСктивности ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° (Рэ) ΠΈ ΡΡ€Π΅Π΄Π½ΠΈΠΉ ΡƒΡ‰Π΅Ρ€Π± ΠΎΡ‚ Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° Π² ΡΠ»ΡƒΡ‡Π°Π΅ Π΅Π³ΠΎ нСэффСктивности (Уэ) ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ ΠΏΠΎ Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΡƒΠ»Π°ΠΌ:

(4.1.2)

Π³Π΄Π΅ суммированиС вСдСтся Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ ΠΏΠΎ Ρ‚Π΅ΠΌ сцСнариям (k), для ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Ρ… ΠΈΠ½Ρ‚Π΅Π³Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ эффСкты (Π§Π’Π‘) Π­k ΠΎΡ‚Ρ€ΠΈΡ†Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹.

Π˜Π½Ρ‚Π΅Π³Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ эффСкты сцСнариСв Π­k ΠΈ ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π΅ΠΌΡ‹ΠΉ эффСкт Π­ΠΎΠΆ зависят ΠΎΡ‚ Π·Π½Π°Ρ‡Π΅Π½ΠΈΡ Π½ΠΎΡ€ΠΌΡ‹ дисконта (Π•). ΠŸΡ€Π΅ΠΌΠΈΡ (g) Π·Π° Ρ€ΠΈΡΠΊ нСполучСния Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ΠΎΠ², прСдусмотрСнных основным сцСнариСм ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π°, опрСдСляСтся ΠΈΠ· ΡƒΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡ равСнства ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π΅ΠΌΡ‹ΠΌ эффСктом ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° Π­ΠΎΠΆ(Π•), рассчитанным ΠΏΡ€ΠΈ бСзрисковой Π½ΠΎΡ€ΠΌΠ΅ дисконта Π•, ΠΈ ΡΡ„Ρ„Π΅ΠΊΡ‚ΠΎΠΌ основного сцСнария Эос(Π•+g), рассчитанным ΠΏΡ€ΠΈ Π½ΠΎΡ€ΠΌΠ΅ дисконта Π•+g, Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°ΡŽΡ‰Π΅ΠΉ ΠΏΠΎΠΏΡ€Π°Π²ΠΊΡƒ Π½Π° Ρ€ΠΈΡΠΊ:

Π’ ΡΡ‚ΠΎΠΌ случаС срСдниС ΠΏΠΎΡ‚Π΅Ρ€ΠΈ ΠΎΡ‚ Π½Π΅ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π΅Π½ΠΈΡ прСдусмотрСнных основным сцСнариСм Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ΠΎΠ² ΠΏΡ€ΠΈ нСблагоприятных сцСнариях ΠΏΠΎΠΊΡ€Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ΡΡ срСдним Π²Ρ‹ΠΈΠ³Ρ€Ρ‹ΡˆΠ΅ΠΌ ΠΎΡ‚ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π΅Π½ΠΈΡ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ высоких Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ΠΎΠ² ΠΏΡ€ΠΈ благоприятных сцСнариях.

По ΠΈΠ·Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½Π½ΠΎΠΌΡƒ Ρ…ΠΎΡ‡Ρƒ привСсти ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€. ΠŸΡ€ΠΎΡ†Π΅ΡΡ функционирования ΠΎΠ±ΡŠΠ΅ΠΊΡ‚Π° рассматриваСтся ΠΊΠ°ΠΊ дискрСтный ΠΈ Π½Π°Ρ‡ΠΈΠ½Π°Π΅Ρ‚ся с ΡˆΠ°Π³Π° (Π³ΠΎΠ΄Π°) 1. Π‘Ρ€ΠΎΠΊ слуТбы ΠΎΠ±ΡŠΠ΅ΠΊΡ‚Π° Π½Π΅ΠΎΠ³Ρ€Π°Π½ΠΈΡ‡Π΅Π½. На ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠΌ m-ΠΌ шагС ΠΎΠ±ΡŠΠ΅ΠΊΡ‚ обСспСчиваСт ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ нСслучайного (Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ) эффСкта Π€m. Π’ Ρ‚ΠΎ ΠΆΠ΅ врСмя ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ прСкращаСтся Π½Π° Π½Π΅ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΌ шагС, Ссли Π½Π° ΡΡ‚ΠΎΠΌ шагС происходит «ΠΊΠ°Ρ‚астрофа» (стихийноС бСдствиС, ΡΠ΅Ρ€ΡŒΠ΅Π·Π½Π°Ρ авария оборудования ΠΈΠ»ΠΈ появлСниС Π½Π° Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ дСшСвого ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΡƒΠΊΡ‚Π°-замСнитСля). Π’Π΅Ρ€ΠΎΡΡ‚Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ катастрофа ΠΏΡ€ΠΎΠΈΠ·ΠΎΠΉΠ΄Π΅Ρ‚ Π½Π° Π½Π΅ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΌ шагС ΠΏΡ€ΠΈ условии, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π΅Π΅ Π½Π΅ Π±Ρ‹Π»ΠΎ Π½Π° ΠΏΡ€Π΅Π΄Ρ‹Π΄ΡƒΡ‰ΠΈΡ… ΡˆΠ°Π³Π°Ρ…, Π½Π΅ Π·Π°Π²ΠΈΡΠΈΡ‚ ΠΎΡ‚ Π½ΠΎΠΌΠ΅Ρ€Π° шага ΠΈ Ρ€Π°Π²Π½Π° p.

ΠžΠΆΠΈΠ΄Π°Π΅ΠΌΡ‹ΠΉ ΠΈΠ½Ρ‚Π΅Π³Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ эффСкт здСсь опрСдСляСтся ΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠΌ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ. Π—Π°ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΈΠΌ ΠΏΡ€Π΅ΠΆΠ΄Π΅ всСго, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π²Π΅Ρ€ΠΎΡΡ‚Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π½Π° ΡˆΠ°Π³Π΅ 1 «ΠΊΠ°Ρ‚астрофы» Π½Π΅ ΠΏΡ€ΠΎΠΈΠ·ΠΎΠΉΠ΄Π΅Ρ‚, Ρ€Π°Π²Π½Π° 1-p. Π’Π΅Ρ€ΠΎΡΡ‚Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π΅Π΅ Π½Π΅ ΠΏΡ€ΠΎΠΈΠ·ΠΎΠΉΠ΄Π΅Ρ‚ Π½ΠΈ Π½Π° ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΠΎΠΌ, Π½ΠΈ Π½Π° Π²Ρ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΌ шагС, ΠΏΠΎ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»Ρƒ произвСдСния вСроятностСй Ρ€Π°Π²Π½Π° (1-p)2 ΠΈ Ρ‚. Π΄. ΠŸΠΎΡΡ‚ΠΎΠΌΡƒ Π»ΠΈΠ±ΠΎ Π΄ΠΎ ΠΊΠΎΠ½Ρ†Π° шага m «ΠΊΠ°Ρ‚астрофы» Π½Π΅ ΠΏΡ€ΠΎΠΈΠ·ΠΎΠΉΠ΄Π΅Ρ‚ ΠΈ ΡΡ„Ρ„Π΅ΠΊΡ‚ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° Π½Π° ΡΡ‚ΠΎΠΌ шагС Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ Ρ€Π°Π²Π΅Π½ Π€m, Π»ΠΈΠ±ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ событиС ΠΏΡ€ΠΎΠΈΠ·ΠΎΠΉΠ΄Π΅Ρ‚ ΠΈ Ρ‚ΠΎΠ³Π΄Π° этот эффСкт Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ Ρ€Π°Π²Π΅Π½ Π½ΡƒΠ»ΡŽ. Π­Ρ‚ΠΎ ΠΎΠ·Π½Π°Ρ‡Π°Π΅Ρ‚, Ρ‡Ρ‚ΠΎ матСматичСскоС ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π½ΠΈΠ΅ (срСднСС Π·Π½Π°Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅) эффСкта Π½Π° Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠΌ шагС Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ Ρ€Π°Π²Π½ΠΎ Π€mΡ… (1-p)m. Буммируя эти Π²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ½Ρ‹ с ΡƒΡ‡Π΅Ρ‚ΠΎΠΌ разноврСмСнности, Π½Π°ΠΉΠ΄Π΅ΠΌ матСматичСскоС ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π½ΠΈΠ΅ Π§Π’Π‘ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π°:

Из ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΡƒΠ»Ρ‹ Π²ΠΈΠ΄Π½ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ρ€Π°Π·Π½ΠΎΠ²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π½Ρ‹Π΅ эффСкты Π€m, обСспСчиваСмыС «Π² Π½ΠΎΡ€ΠΌΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… условиях» (Ρ‚.Π΅. ΠΏΡ€ΠΈ отсутствии катастроф), приводятся ΠΊ Π±Π°Π·ΠΎΠ²ΠΎΠΌΡƒ ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ‚Ρƒ Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ с ΠΏΠΎΠΌΠΎΡ‰ΡŒΡŽ коэффициСнтов (1-p)m/(1+E)m, Π½Π΅ ΡΠΎΠ²ΠΏΠ°Π΄Π°ΡŽΡ‰ΠΈΡ… с «ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½Ρ‹ΠΌΠΈ» коэффициСнтами дисконтирования 1/(1+E)m. Для Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ «ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎΠ΅» дисконтированиС Π±Π΅Π· ΡƒΡ‡Π΅Ρ‚Π° Ρ„Π°ΠΊΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ² риска ΠΈ Ρ€Π°ΡΡ‡Π΅Ρ‚ с ΡƒΡ‡Π΅Ρ‚ΠΎΠΌ этих Ρ„Π°ΠΊΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ² Π΄Π°Π»ΠΈ ΠΎΠ΄ΠΈΠ½ ΠΈ Ρ‚ΠΎΡ‚ ΠΆΠ΅ Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚, Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ Π² ΠΊΠ°Ρ‡Π΅ΡΡ‚Π²Π΅ Π½ΠΎΡ€ΠΌΡ‹ дисконта Π±Ρ‹Π»ΠΎ принято ΠΈΠ½ΠΎΠ΅ Π·Π½Π°Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ Ep, Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅, Ρ‡Ρ‚ΠΎ 1+Ep=(1+E)/(1-p). ΠžΡ‚ΡΡŽΠ΄Π° ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π°Π΅ΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ep=(E+p)/(1-p). ΠŸΡ€ΠΈ ΠΌΠ°Π»Ρ‹Ρ… значСниях p ΡΡ‚Π° Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΡƒΠ»Π° ΠΏΡ€ΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Π΅Ρ‚ Π²ΠΈΠ΄ Ep=E+p, подтвСрТдая, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π² Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠΉ ситуации ΡƒΡ‡Π΅Ρ‚ риска сводится ΠΊ Ρ€Π°ΡΡ‡Π΅Ρ‚Ρƒ Π§Π’Π‘ «Π² Π½ΠΎΡ€ΠΌΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… условиях», Π½ΠΎ Ρ Π½ΠΎΡ€ΠΌΠΎΠΉ дисконта, ΠΏΡ€Π΅Π²Ρ‹ΡˆΠ°ΡŽΡ‰Π΅ΠΉ Π±Π΅Π·Ρ€ΠΈΡΠΊΠΎΠ²ΡƒΡŽ Π½Π° Π²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ½Ρƒ «ΠΏΡ€Π΅ΠΌΠΈΠΈ Π·Π° Ρ€ΠΈΡΠΊ», ΠΎΡ‚Ρ€Π°ΠΆΠ°ΡŽΡ‰Π΅ΠΉ Π² Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠΌ случаС (ΡƒΡΠ»ΠΎΠ²Π½ΡƒΡŽ) Π²Π΅Ρ€ΠΎΡΡ‚Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ прСкращСния ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° Π² Ρ‚Π΅Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΠΎΠΎΡ‚Π²Π΅Ρ‚ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‰Π΅Π³ΠΎ Π³ΠΎΠ΄Π°.

5.2. Π˜Π½Ρ‚Π΅Ρ€Π²Π°Π»ΡŒΠ½Π°Ρ Π½Π΅ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ

Π’ ΡΠ»ΡƒΡ‡Π°Π΅, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° какая-Π»ΠΈΠ±ΠΎ информация ΠΎ Π²Π΅Ρ€ΠΎΡΡ‚ностях сцСнариСв отсутствуСт (извСстно Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΎΠ½ΠΈ ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ ΠΈ Π² ΡΡƒΠΌΠΌΠ΅ ΡΠΎΡΡ‚Π°Π²Π»ΡΡŽΡ‚ 1), расчСт ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π΅ΠΌΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ½Ρ‚Π΅Π³Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ эффСкта производится ΠΏΠΎ Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΡƒΠ»Π΅

, (4.2.1)

Π³Π΄Π΅ Π­max ΠΈ Π­min — наибольший ΠΈ Π½Π°ΠΈΠΌΠ΅Π½ΡŒΡˆΠΈΠΉ ΠΈΠ½Ρ‚Π΅Π³Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ эффСкт (Π§Π’Π‘) ΠΏΠΎ Ρ€Π°ΡΡΠΌΠΎΡ‚Ρ€Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌ сцСнариям;

l — ΡΠΏΠ΅Ρ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ Π½ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ‚ΠΈΠ² для ΡƒΡ‡Π΅Ρ‚Π° нСопрСдСлСнности эффСкта, ΠΎΡ‚Ρ€Π°ΠΆΠ°ΡŽΡ‰ΠΈΠΉ систСму ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΡ‡Ρ‚Π΅Π½ΠΈΠΉ ΡΠΎΠΎΡ‚Π²Π΅Ρ‚ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‰Π΅Π³ΠΎ Ρ…ΠΎΠ·ΡΠΉΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‰Π΅Π³ΠΎ ΡΡƒΠ±ΡŠΠ΅ΠΊΡ‚Π° Π² ΡƒΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡΡ… нСопрСдСлСнности.

Π’ ΠΎΠ±Ρ‰Π΅ΠΌ случаС, ΠΏΡ€ΠΈ Π½Π°Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠΈ Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… ΠΎΠ³Ρ€Π°Π½ΠΈΡ‡Π΅Π½ΠΈΠΉ Π½Π° Π²Π΅Ρ€ΠΎΡΡ‚ности ΠΎΡ‚Π΄Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… сцСнариСв (pm), расчСт ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π΅ΠΌΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ½Ρ‚Π΅Π³Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ эффСкта рСкомСндуСтся ΠΏΡ€ΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΏΠΎ Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΡƒΠ»Π΅

, (4.2.2)

Π³Π΄Π΅ Π­k — ΠΈΠ½Ρ‚Π΅Π³Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ эффСкт (Π§Π’Π‘) ΠΏΡ€ΠΈ k-ΠΌ сцСнарии, Π° ΠΌΠ°ΠΊΡΠΈΠΌΡƒΠΌ ΠΈ ΠΌΠΈΠ½ΠΈΠΌΡƒΠΌ Ρ€Π°ΡΡΡ‡ΠΈΡ‚Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ΡΡ ΠΏΠΎ Π²ΡΠ΅ΠΌ допустимым (согласованным с ΠΈΠΌΠ΅ΡŽΡ‰Π΅ΠΉΡΡ ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΠ΅ΠΉ) сочСтаниям вСроятностСй ΠΎΡ‚Π΄Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… сцСнариСв.

Π—Π°ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅

Π˜Π½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΈΡ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹ΠΉ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ разрабатываСтся, Π±Π°Π·ΠΈΡ€ΡƒΡΡΡŒ Π½Π° Π²ΠΏΠΎΠ»Π½Π΅ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… прСдполоТСниях ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… ΠΈ Ρ‚Π΅ΠΊΡƒΡ‰ΠΈΡ… Π·Π°Ρ‚Ρ€Π°Ρ‚, объСмов Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠΈΠ·Π²Π΅Π΄Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΡƒΠΊΡ†ΠΈΠΈ, Ρ†Π΅Π½ Π½Π° Ρ‚ΠΎΠ²Π°Ρ€Ρ‹, Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Ρ€Π°ΠΌΠΎΠΊ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π°. Π’Π½Π΅ зависимости ΠΎΡ‚ ΠΊΠ°Ρ‡Π΅ΡΡ‚Π²Π° ΠΈ ΠΎΠ±ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΠΈ этих ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‰Π΅Π΅ Ρ€Π°Π·Π²ΠΈΡ‚ΠΈΠ΅ событий, связанных с Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠ΅ΠΉ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π°, всСгда Π½Π΅ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ·Π½Π°Ρ‡Π½ΠΎ. Π­Ρ‚ΠΎ основная аксиома любой ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΡ€ΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΠΊΠΎΠΉ Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ. Π’ ΡΡ‚ΠΎΠΉ связи ΠΏΡ€Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠΊΠ° инвСстиционного проСктирования рассматриваСт Π² Ρ‡ΠΈΡΠ»Π΅ ΠΏΡ€ΠΎΡ‡ΠΈΡ…, аспСкты нСопрСдСлСнности ΠΈ Ρ€ΠΈΡΠΊΠ°.

Риск присутствуСт практичСски Π²ΠΎ Π²ΡΠ΅Ρ… сфСрах чСловСчСской ΠΆΠΈΠ·Π½ΠΈ, поэтому Ρ‚ΠΎΡ‡Π½ΠΎ ΠΈ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ·Π½Π°Ρ‡Π½ΠΎ ΡΡ„ΠΎΡ€ΠΌΡƒΠ»ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Π΅Π³ΠΎ Π½Π΅Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ, Ρ‚.ΠΊ. ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ риска зависит ΠΎΡ‚ ΡΡ„Π΅Ρ€Ρ‹ Π΅Π³ΠΎ использования.

Риск — ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π΅Π½ΡŒ финансовой ΠΏΠΎΡ‚Π΅Ρ€ΠΈ, Π²Ρ‹Ρ€Π°ΠΆΠ°ΡŽΡ‰Π΅ΠΉΡΡ Π°) Π² Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ Π½Π΅ Π΄ΠΎΡΡ‚ΠΈΡ‡ΡŒ поставлСнной Ρ†Π΅Π»ΠΈ; Π±) Π² Π½Π΅ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Ρ‘нности ΠΏΡ€ΠΎΠ³Π½ΠΎΠ·ΠΈΡ€ΡƒΠ΅ΠΌΠΎΠ³ΠΎ Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Π°; Π²) Π² ΡΡƒΠ±ΡŠΠ΅ΠΊΡ‚ивности ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ³Π½ΠΎΠ·ΠΈΡ€ΡƒΠ΅ΠΌΠΎΠ³ΠΎ Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Π°.

Всё мноТСство ΠΈΠ·ΡƒΡ‡Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄ΠΎΠ² расчёта риска ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΡΠ³Ρ€ΡƒΠΏΠΏΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Π² Π½Π΅ΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ ΠΏΠΎΠ΄Ρ…ΠΎΠ΄ΠΎΠ²:

1. риск оцСниваСтся ΠΊΠ°ΠΊ сумма ΠΏΡ€ΠΎΠΈΠ·Π²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΠΉ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½Ρ‹Ρ… ΡƒΡ‰Π΅Ρ€Π±ΠΎΠ², Π²Π·Π²Π΅ΡˆΠ΅Π½Π½Ρ‹Ρ… с ΡƒΡ‡Π΅Ρ‚ΠΎΠΌ ΠΈΡ… Π²Π΅Ρ€ΠΎΡΡ‚ности.

2. риск оцСниваСтся ΠΊΠ°ΠΊ сумма рисков ΠΎΡ‚ ΠΏΡ€ΠΈΠ½ΡΡ‚ия Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΈ Ρ€ΠΈΡΠΊΠΎΠ² внСшнСй срСды (нСзависимых ΠΎΡ‚ Π½Π°ΡˆΠΈΡ… Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠΉ).

3. риск опрСдСляСтся ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΡ€ΠΎΠΈΠ·Π²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ вСроятности наступлСния ΠΎΡ‚Ρ€ΠΈΡ†Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ события Π½Π° ΡΡ‚Π΅ΠΏΠ΅Π½ΡŒ ΠΎΡ‚Ρ€ΠΈΡ†Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… послСдствий.

ВсСм этим ΠΏΠΎΠ΄Ρ…ΠΎΠ΄Π°ΠΌ Π² Ρ‚ΠΎΠΉ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΈΠ½ΠΎΠΉ стСпСни присущи ΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ нСдостатки:

— Π½Π΅ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Π½Π° Ρ‡Π΅Ρ‚ΠΊΠΎ взаимосвязь ΠΈ Ρ€Π°Π·Π»ΠΈΡ‡ΠΈΡ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ понятиями «Ρ€ΠΈΡΠΊ» ΠΈ «Π½Π΅ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Ρ‘Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ»;

— Π½Π΅ ΠΎΡ‚ΠΌΠ΅Ρ‡Π΅Π½Π° ΠΈΠ½Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄ΡƒΠ°Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ риска, ΡΡƒΠ±ΡŠΠ΅ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π΅Π³ΠΎ проявлСния;

— ΡΠΏΠ΅ΠΊΡ‚Ρ€ ΠΊΡ€ΠΈΡ‚Π΅Ρ€ΠΈΠ΅Π² ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠΈ риска ΠΎΠ³Ρ€Π°Π½ΠΈΡ‡Π΅Π½, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»ΠΎ, ΠΎΠ΄Π½ΠΈΠΌ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»Π΅ΠΌ.

Говоря ΠΎ Π½Π΅ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΠΈ, ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΎΡ‚ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΈΡ‚ΡŒ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΎΠ½Π° ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ Π·Π°Π΄Π°Π½Π° ΠΏΠΎ-Ρ€Π°Π·Π½ΠΎΠΌΡƒ:

— Π² Π²ΠΈΠ΄Π΅ вСроятностных распрСдСлСний (распрСдСлСниС случайной Π²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ½Ρ‹ Ρ‚ΠΎΡ‡Π½ΠΎ извСстно, Π½ΠΎ Π½Π΅ΠΈΠ·Π²Π΅ΡΡ‚Π½ΠΎ ΠΊΠ°ΠΊΠΎΠ΅ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡ€Π΅Ρ‚Π½ΠΎ Π·Π½Π°Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ‚ случайная Π²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ½Π°);

— Π² Π²ΠΈΠ΄Π΅ ΡΡƒΠ±ΡŠΠ΅ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½Ρ‹Ρ… вСроятностСй (распрСдСлСниС случайной Π²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ½Ρ‹ нСизвСстно, Π½ΠΎ ΠΈΠ·Π²Π΅ΡΡ‚Π½Ρ‹ вСроятности ΠΎΡ‚Π΄Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… событий, ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Ρ‘Π½Π½Ρ‹Π΅ экспСртным ΠΏΡƒΡ‚Ρ‘ΠΌ);

— Π² Π²ΠΈΠ΄Π΅ ΠΈΠ½Ρ‚Π΅Ρ€Π²Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ нСопрСдСлённости (распрСдСлСниС случайной Π²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ½Ρ‹ нСизвСстно, Π½ΠΎ ΠΈΠ·Π²Π΅ΡΡ‚Π½ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΎΠ½Π° ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΏΡ€ΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Ρ‚ΡŒ любоС Π·Π½Π°Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π² ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Ρ‘Π½Π½ΠΎΠΌ ΠΈΠ½Ρ‚Π΅Ρ€Π²Π°Π»Π΅).

ΠšΡ€ΠΎΠΌΠ΅ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, слСдуСт ΠΎΡ‚ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΈΡ‚ΡŒ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΏΡ€ΠΈΡ€ΠΎΠ΄Π° нСопрСдСлённости формируСтся ΠΏΠΎΠ΄ воздСйствиСм Ρ€Π°Π·Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹Ρ… Ρ„Π°ΠΊΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ²:

— Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π½Π°Ρ Π½Π΅ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Ρ‘Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ обусловлСна Ρ‚Π΅ΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π½Π΅Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ с Ρ‚ΠΎΡ‡Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ Π΄ΠΎ 1 ΠΏΡ€Π΅Π΄ΡΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚ΡŒ Π·Π½Π°Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΈΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Ρ„Π°ΠΊΡ‚ΠΎΡ€Π° Π² Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‰Π΅ΠΌ;

— Π½Π΅ΠΈΠ·Π²Π΅ΡΡ‚Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Ρ‚ΠΎΡ‡Π½Ρ‹Ρ… Π·Π½Π°Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠΉ ΠΏΠ°Ρ€Π°ΠΌΠ΅Ρ‚Ρ€ΠΎΠ² Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½ΠΎΠΉ систСмы ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΎΡ…Π°Ρ€Π°ΠΊΡ‚Π΅Ρ€ΠΈΠ·ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΊΠ°ΠΊ Π½Π΅ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Ρ‘Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½ΠΎΠΉ ΠΊΠΎΠ½ΡŠΡŽΠ½ΠΊΡ‚ΡƒΡ€Ρ‹;

— Π½Π΅ΠΏΡ€Π΅Π΄ΡΠΊΠ°Π·ΡƒΠ΅ΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ повСдСния участников Π² ΡΠΈΡ‚ΡƒΠ°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΊΠΎΠ½Ρ„Π»ΠΈΠΊΡ‚Π° интСрСсов Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΏΠΎΡ€ΠΎΠΆΠ΄Π°Π΅Ρ‚ Π½Π΅ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Ρ‘Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΈ Ρ‚. Π΄.

Π‘ΠΎΡ‡Π΅Ρ‚Π°Π½ΠΈΠ΅ этих Ρ„Π°ΠΊΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ² Π½Π° ΠΏΡ€Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠΊΠ΅ создаёт ΠΎΠ±ΡˆΠΈΡ€Π½Ρ‹ΠΉ спСктр Ρ€Π°Π·Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹Ρ… Π²ΠΈΠ΄ΠΎΠ² нСопрСдСлённости.

ΠŸΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΡƒ Π½Π΅ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Ρ‘Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ Π·Π°Π΄Π°Π½Π° Ρ€Π°Π·Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹ΠΌΠΈ Π΅Ρ‘ Π²ΠΈΠ΄Π°ΠΌΠΈ (вСроятностныС распрСдСлСния, ΠΈΠ½Ρ‚Π΅Ρ€Π²Π°Π»ΡŒΠ½Π°Ρ Π½Π΅ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Ρ‘Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ, ΡΡƒΠ±ΡŠΠ΅ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½Ρ‹Π΅ вСроятности ΠΈ Ρ‚. Π΄.), Π° ΠΏΡ€ΠΎΡΠ²Π»Π΅Π½ΠΈΡ риска Ρ‡Ρ€Π΅Π·Π²Ρ‹Ρ‡Π°ΠΉΠ½ΠΎ Ρ€Π°Π·Π½ΠΎΠΎΠ±Ρ€Π°Π·Π½Ρ‹, Π½Π° ΠΏΡ€Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠΊΠ΅ приходится ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ вСсь арсСнал пСрСчислСнных ΠΊΡ€ΠΈΡ‚Π΅Ρ€ΠΈΠ΅Π².

1. НСпомнящий Π•. Π“. «Π˜Π½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΈΡ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠ΅ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅»;

2. Π‘Π°Ρ„Ρ€ΠΎΠ½ΠΎΠ² Н. А. «Π­ΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΠΊΠ° прСдприятия»;

3. Половинкин П. Π—ΠΎΠ·ΡƒΠ»ΡŽΠΊ А. «ΠŸΡ€Π΅Π΄ΠΏΡ€ΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΠΊΠΈΠ΅ риски ΠΈ ΡƒΠΏΡ€Π°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΈΠΌΠΈ»;

4. Π₯уссамов P.P. «Π Π°Π·Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚ΠΊΠ° ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄Π° комплСксной ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠΈ риска инвСстирования Π² ΠΏΡ€ΠΎΠΌΡ‹ΡˆΠ»Π΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΠΈ»;

5. Π’Π΅Π»Π΅Π³ΠΈΠ½Π° Π•. «ΠžΠ± ΡƒΠΏΡ€Π°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠΈ рисками ΠΏΡ€ΠΈ Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ долгосрочных ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠ²»;

6. Π§Π΅Ρ‚Ρ‹Ρ€ΠΊΠΈΠ½ Π•. М. «Π€ΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²Ρ‹ΠΉ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ· производствСнных инвСстиций»;

7. Π‘Π°Π²Ρ‡ΡƒΠΊ Π’. П. «ΠžΡ†Π΅Π½ΠΊΠ° эффСктивности инвСстиционных ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠ²»;

8. Π¨Π°ΠΏΠΈΡ€ΠΎ Π’. Π”. «Π£ΠΏΡ€Π°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π°ΠΌΠΈ»;

9. Коломина М. «Π‘ΡƒΡ‰Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΈ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Ρ€Π΅Π½ΠΈΠ΅ инвСстиционных рисков»;

ΠŸΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚ΡŒ вСсь тСкст
Π—Π°ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡ‚ΡŒ Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΡƒ Ρ‚Π΅ΠΊΡƒΡ‰Π΅ΠΉ Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚ΠΎΠΉ