Финансовый анализ деятельности предприятия (на примере ОАО «61 БТРЗ»)

КУРСОВАЯ РАБОТА По дисциплине «Анализ финансового состояния предприятия»

На тему: «Финансовый анализ деятельности предприятия (на примере ОАО „61 БТРЗ“)»

• Содержание

Введение

Глава 1. Анализ динамики состава и структуры источников финансирования

1.1 Общая оценка источников финансирования предприятия и анализ уровня самофинансирования

1.2 Анализ состава и движения собственного капитала предприятия. Анализ чистых активов

1.3 Анализ движения заёмного капитала предприятия Глава 2. Анализ динамики состава и структуры имущества предприятия

2.1 Общая оценка имущества предприятия Глава 3. Анализ финансовой устойчивости предприятия

3.1 Анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости предприятия

3.2 Анализ собственных оборотных средств

3.3 Анализ относительных показателей финансовой устойчивости Глава 4. Анализ ликвидности и платёжеспособности предприятия

4.1 Анализ ликвидности баланса предприятия

4.2 Анализ финансовых коэффициентов ликвидности и платёжеспособности предприятия

4.3 Прогнозирование вероятности банкротства предприятия Заключение Литература Приложение

Введение

Завод был создан для капитального ремонта бронетанковой техники.

На заводе производился капитальный и средний ремонт всех образцов бронетанковой техники, состоящих на вооружении Ленинградского фронта.

Кроме выпуска основной продукции завод выполнял задания по изготовлению боеголовок к реактивным снарядам «РС», выпускал водомаслозаправщики, сани-волокуши для ледовой «Дороги жизни».

После завершения войны в 1948 году завод был передислоцирован в пос. Стрельна на производственные площади деревообрабатывающего комбината Балтийского флота, где и находится по сей день.

Общество зарегистрировано Межрайонной инспекцией Федеральной налоговой службы № 15 по Санкт-Петербургу, ОГРН 1 097 847 131 678, свидетельство о государственной регистрации выдано 06.05.2009 г.

Юридический адрес.

Российская Федерация, 198 515, г. Санкт-Петербург, пос. Стрельна, ул. Заводская дорога, д. 11.

ГЛАВА 1. АНАЛИЗ ДИНАМИКИ СОСТАВА И СТРУКТУРЫ ИСТОЧНИКОВ ФИНАНСИРОВАНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ

1.1 Общая оценка источников финансирования предприятия и анализ уровня самофинансирования

Табл. 1. Анализ состава и структуры источников финансирования предприятия

Табл.2 Анализ источников формирование внеоборотных активов

Вывод:

Данные таблицы показывают, что как на начало, так и на конец года внеоборотные активы финансируются полностью за счет собственных средств. Следует отметить высокую степень участия собственных источников в финансирования внеоборотных активов, как на начало, так и на конец года. Соответственно в начале года 100%, а на конец — 97,5% всех собственных средств. Не значительное сокращение этой доли на 2,5% было обусловлено привлечением долгосрочных заемных средств.

В течение года сохраняется высокий уровень инвестированных источников в основные средства, составляют 99,41% на начало года и 98,80% на конец года.

Табл. 3. Анализ источников финансирование оборотных активов

Вывод:

Доля собственных источников, направляемых на финансирование оборотных активов незначительно сократилась с 125,5% до 121,2% Это прежде всего связано с опережением темпов роста оборотных активов 112,7% над темпами роста собственного оборотного капитала 111%, что потребовала дополнительное использование краткосрочных финансовых источников на сумму 75 682 тыс. руб.

Данные таблицы свидетельствуют о том, что доля собственных средств направляемых на финансирование оборотных активов достаточно низкая.

Увеличение доля иммобилизованных источников в дебиторскую задолженность с 20,7% до 66,5%. Произошло уменьшение инвестиций в наиболее ликвидные активы (денежные средства) c 68,9% до 6.6%.

Вывод обобщающий:

По данным второй и третьей таблицы можно сделать вывод о том, источники финансирования инвестируются главным образом за счет собственных средств предприятия.

За анализируемый период произошло увеличение оборотных активов на 97 212 тыс. руб. и уменьшение внеоборотных активов на 45 012 тыс. руб.

Табл. 4. Анализ уровня самофинансирования предприятия

Вывод:

Коэффициент самофинансирования на предприятии на начало года составляет 0,257, а на конец 0,251. Как видно коэффициент самофинансирования на конец года снизился. Это означает, что предприятие становится зависимым от заемного капитала.

Предприятие более эффективно использует возможности наращивания собственного капитала за счет получаемой прибыли и амортизационных отчислений.

Самофинансирование предприятия означает финансирование за счет собственных источников: амортизационных отчислений и прибыли. Эффективность самофинансирования и его уровень зависят от удельного веса собственных источников. Его уровень можно определить с помощью коэффициента самофинансирования (Кс):

Кс = П+Ам/Кт+Кt+rp

В базисный период: Кс = 29 255,1+114 945/614+559 660 = 0,257

В отчетный период: Кс = 35 702,8+125 826/3164+5733+634 290=0.251

Снижение Кс свидетельствует о снижении финансовой независимости предприятия от рынка капитала.

1.2 Анализ состава и движения собственного капитала предприятия. Анализ чистых активов Табл. 5 Движение собственного капитала предприятия

Вывод:

В отчетном году не произошло изменение уставного капитала предприятия.

Резервный капитал увеличился на 2550 тыс. руб., его доля незначительна в структуре собственного капитала всего 0,71%.

Доля нераспределенной прибыли в общем объеме собственных источников увеличилась с 17,59% до 19,09%. Это говорит об увеличении деловой активности предприятия. На формирование резервных фондов из нераспределенной прибыли поступило 8236 тыс. руб. Остальная часть использованной прибыли была направлена на отчисления в резервный фонд и прочих расходов.

Анализируя собственный капитал необходимо обратить внимание на соотношение коэффициентов поступления и выбытия. Коэффициент поступления (Кп = Поступило капитала/Остаток на конец года) равен 0,022 (9897/441 258). Коэффициент поступления свидетельствует о процессе наращивания собственного капитала предприятия.

Также необходимо вычислить и определить соотношения коэффициента накопления собственного капитала и коэффициента использования собственного капитала на социальные сферы.

Кн = Резерв.кап.+ Прибыль, направленная на накопление / Реальный собственный капитал Ксц = Прибыль, направленная на потребление / Реальный собственный капитал Прибыль, отчисляемая на накопление, составляет 70% от чистой прибыли; соответственно 30% идет на потребление.

Отсюда:

Кн (начало года) = (614+0,7*75 745/430472=0,12 (долей ед.)

Кн (конец года) = (3164+0,7*83 981/441258= 0,14 (долей ед.)

Ксц (начало года) = 0,3*75 745/430472=0,053 (долей ед.)3

Ксц (конец года) = 0,3*83 981/441258= 0,057 (долей ед.)4

Доля источников собственных средств, направляемых на развитие основной деятельности, увеличилась в течение 2010 года с 0,12 до 0,14долей ед. Это свидетельствует об увеличении собственного капитала.

Доля собственного капитала, отвлеченного из основной деятельности в социальную сферу, также увеличилась с 0,053до 0,057 долей ед. соответственно на начало и конец года.

Табл. 6 Расчет оценки стоимости чистых активов предприятия

Вывод:

Из таблицы видно, что стоимость чистых активов за 2010 год увеличилась на 92 201 (1 092 782−1 000 581) тыс. руб. Что же касается уставного капитала, то он за год не менялся и составлял 3 54 113 тыс. руб. Следовательно, можно говорить об увеличении чистых активов по отношению к уставному капиталу, что благоприятно для финансового положения предприятия.

Если стоимость чистых активов общества оказывается меньше его уставного капитала, общество обязано объявить об уменьшении своего уставного капитала до величины, не превышающей стоимости его чистых активов.

1.3 Анализ движения заёмного капитала Табл. 7 Анализ состава и движения заемного капитала

Вывод:

Заёмный капитал предприятия состоит из кредиторской задолженности, которые составляют 8,8% заемного капитала.

За год кредиторская задолженность выросла на 49 128 тыс. руб. или на 8,8%. В целом предприятие получила в отчетном году заемные средства на сумму 19 345 тыс. руб. или 1,69% и в этом году погасила свою задолженность.

ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ДИНАМИКИ СОСТАВА И СТРУКТУРЫ ИМУЩЕСТВА ПРЕДПРИЯТИЯ финансирование капитал банкротство ликвидность

2.1 Общая оценка имущества предприятия Табл. 8 Анализ состава и структуры имущества предприятия

Вывод:

Размер имущества предприятия за отчетный период увеличился на 9 2200ьтыс. руб. или на 9,21%. Таким образом увеличение имущества произошло за счет роста хозяйственного оборота предприятия.

Доля мобильной части имущества в общей стоимости имущества предприятия за отчетный период увеличилась с 76,54% до 78,98%. И при этом величина оборотных активов увеличилась на 5 151 981 тыс. руб. или на 15,12%Это может свидетельствовать как о расширении производства, действии инфляции, так и о замедлении оборачиваемости оборотных средств, что вызывает рост потребности в них.

На предприятии за отчетный период наблюдается абсолютное уменьшение наиболее ликвидных активов на 474 169 тыс. руб. или на 47,4%. Но увеличиваются медленно реализуемые активы (запасы, НДС, дебиторская задолженность более 12 месяцев) на 151 981 тыс. руб. или на 15,12%. Таким образом на предприятии существует тенденция увеличения оборотных активов в основном за счет наименее ликвидных активов. Это отрицательная тенденция .

Абсолютная величина основных средств уменьшилась на 6385 тыс. руб. или на 0,638% относительно начала года.

На предприятии происходит увеличивается доли незавершенного строительства в общей структуре имущества на 1373 тыс. руб. или на 0,13%.

Темпы роста оборотных активов (112,69%) выше темпов роста внеоборотных активов (97,86%), что свидетельствует о направлении средств предприятия на текущую деятельность.

ГЛАВА 3. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

3.1 Анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости предприятия Табл. 9 Анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости предприятия

Вывод:

На данном предприятии устойчивость финансового состояния абсолютная финансовая устойчивость характеризуется высоким уровнем рентабельности предприятия и отсутствием нарушения финансовой дисциплины (т.е. гарантирует платежеспособность).

3.2 Анализ собственных оборотных средств Табл. 10 Расчет наличия собственных оборотных средств

Вывод:

Наличие собственных оборотных средств (СОС) может быть определено двумя способами по формулам:

1) СОС= (Ис+Кт) — F= (Ис + ДО) — ВнА

2) СОС= (Z+H+ra+КФВ+d) — (Kt+rp+Зу+Пко) = ОбА — КО При первом способе расчета величина собственного оборотного капитала определяется как разность между суммой собственного и долгосрочного заемного капитала и стоимостью внеоборотных активов.

1) на начало года: СОС= (440 921+0)-234 756=206165 (тыс. руб.)

2) на конец года: СОС= (452 759+5733)-229 745=228747 (тыс. руб.)

При втором способе расчета собственные оборотные средства определяются как разность между стоимостью оборотных активов и суммой краткосрочных обязательств.

1) на начало года: СОС= 765 825−559 660=206165 (тыс. руб.)

2) на конец года: СОС= 863 037−634 290=228741 (тыс. руб.)

Собственный оборотный капитал за 2010 год увеличился на на 22 582 тыс. руб. На это увеличение оказало увеличение собственных средств.

3.2 Анализ относительных показателей финансовой устойчивости Табл. 11 Расчет и анализ относительных показателей финансовой устойчивости

Вывод:

1. Коэффициент концентрации собственного капитала на начало года немного ниже нормального ограничения, а на конец года он уменьшается на 0,6 и становится еще менее соответствующим норме (более 0,6). Это означает, что и на начало года, и на конец удельный вес собственных источников в общей сумме источников финансирования ниже нормы и предприятие довольно зависимо от заемных источников

2. Коэффициент финансирования также на начало года не соответствует нормальному ограничению, а на конец года он уменьшается на 0,08. Это означает, что деятельность организации финансируется в большой степени за счет заемных источников.

3. Коэффициент концентрации заемного капитала характеризует долю заемных источников в общей величине источников средств. На предприятии на начало года он больше чем нормативное значение, (менее или равно 0,4), а к концу года увеличивается на 0,03.

4. .Коэффициент финансовой устойчивости отражает долю перманентного капитала; показывает, какая часть активов финансируется за счет устойчивых источников. На предприятии за анализируемый период отмечается очень тревожное состояние этого коэффициента всего лишь на начало года 0,44 долей источников могут использоваться длительное время и на концу года уменьшился на 0,02.

5. Доля собственных средств предприятия, находящаяся в форме оборотного капитала ниже нормы, но за анализируемый период еще увеличился на 0,02. Это означает, что увеличилось относительно свободная маневрированность собственных оборотных средств.

6. Часть материальных оборотных средств, финансируемых за счет собственного капитала за анализируемый период снижается на 1,64.

7. Коэффициент прогноза банкротства за анализируемый период снизился к концу года на 0,01. Характеризует долю чистого оборотного капитала в общей сумме источников предприятия. Уменьшение свидетельствует об усилении финансовых трудностях предприятия.

8. Коэффициент соотношения внеоборотных и оборотных активов снизился на 0,04, минимальная финансовая стабильности предприятия незначительно ухудшилась.

9. Коэффициент имущества производственного назначения увечился на 0,21, это свидетельствует, значит доля имущества, обеспечивающего основную деятельность предприятия, в составе активов увеличилось.

ФУП = [(1+2Кд+Ко+Ки+Кр+1/Кз) конец: (1+2Кд+Ко+Ки+Кр+1/Кз) начало]

Ки — коэффициент износа;

Ки н.г. =114 945/348313=0,33; Ки к.г. = 125 826/352809=0,357

ФУП.=(1+20,01+0,96+0,357+0,58+1/0,42)/(1+2,60+0,33+0,36+1/0,44)=0,81

За 2010 год финансовая устойчивость предприятия увеличилась на 81%.

ГЛАВА 4. АНАЛИЗ ЛИКВИДНОСТИ И ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

4.1 Анализ ликвидности баланса предприятия Табл. 12 Анализ ликвидности баланса предприятия

Результаты расчетов показали следующие сопоставления итогов групп актива и пассива баланса:

На начало года На конец года А1<�П1 А1<�П1

А2>П2 А2>П2

А3>П3 А3>П3

А4<�П4 А4<�П4

Исходя из этого, можно охарактеризовать ликвидность баланса на начало и конец года как недостаточную, т.к. наблюдается платежный недостаток наиболее ликвидных активов для покрытия наиболее срочных обязательств в размере на начало года составляет 42 217 тыс. руб. или 7,41%, и на конец года 588 068 тыс. руб. или 91,06%Это свидетельствует о том, что только 8,94% срочных обязательств предприятие способно погасить на конец года, против 92,59% на начало года. Так же наблюдается платежный недостаток трудно реализуемых актив для покрытия постоянных пассивов на начало года в размере 184 874 тыс. руб. или 44,06% и на конец года 192 430 тыс. руб. или 45,58%

Медленно реализуемые активы превышают долгосрочные пассивы на конец в 39 раз (перспективная ликвидность), но такой платежный излишек по причине низкой ликвидности не может направляться на погашение краткосрочных обязательств.

На предприятие соблюдается минимальные условия финансовой устойчивости так как на начало и конец года имеются собственные средства 206 165 тыс. руб. и 223 014 тыс. руб.

Таким образом в перспективе возможно улучшение финансовой устойчивости предприятия однако в данный момент не достаточно платежеспособно, что подтверждает общего показателя ликвидности.

Текущая ликвидность предприятия:

ТЛ = (А1+А2) — (П1+П2)

ТЛн.г. = (527 892+158684)-570 109=116467 тыс. руб.)

ТЛк.г. = (57 723+574063)-645 791=-14 005 (тыс. руб.)

Величина текущей ликвидности на начало года положительная, а на конец года резко уменьшается, что свидетельствует об ухудшении платежеспособности предприятия на ближайший промежуток времени.

Перспективная ликвидность предприятия:

ПЛ = А3 — П3

ПЛн.г. = 79 249 (тыс. руб.)

ПЛк.г. = 231 230−5733=225 497 (тыс. руб.)

В перспективе предприятие сможет рассчитаться по обязательствам долгосрочного характера.

Общий показатель ликвидности:

Кобщ. = (А1+0,5А2+0,3А3)/(П1+0,5П2+0,3П3)

Кобщ.н.г. = (527 892+(0,5*158 684)+(0,3*79 249))/ 570 109=1,107

Кобщ.к.г=(57 723+(0,5*574 063)+(0.3*231 230)/(645 791+(0,3*5733)=0,64

Рекомендуемое значение данного показателя Кобщ? 1,0. Так как Кобщ >1, это выражает неспособность организации осуществлять расчеты по всем видам обязательств. Уменьшение коэффициента общей ликвидности свидетельствует об увеличении неспособности предприятия осуществлять свои расчеты по своим обязательствам — как по ближайшим, так и по отдаленным (т.е. увеличивается вероятность не расплатиться по своим обязательствам).

4.2 Анализ финансовых коэффициентов ликвидности и платежеспособности предприятия Табл. 13 Расчет и анализ показателей ликвидности и платежеспособности предприятия

Вывод:

Из таблицы видно, что на предприятии степень ликвидности и платежеспособности в норме, т.к. коэффициенты абсолютной и быстрой ликвидности превышают нормальное ограничение, а текущая ликвидность в норм, но эти показатели ухудшаются на конец года.

Это говорит о том, что предприятие сможет погасить свои краткосрочные обязательства, мобилизовав все оборотные средства.

Ликвидность ТМЦ в конце года увеличилось в 0,22 раза по сравнению с началом года. Таким образом, можно сделать вывод о том, что предприятие сможет погасить все срочные обязательства.

Маневренность собственных оборотных средств составила на начало года 25,6% и на конец года -24%. Снижение данного коэффициента может рассматриваться как отрицательная тенденция.

У предприятия не имеется достаточного количества собственных средств для обеспечения текущей деятельности, о чем свидетельствует коэффициент обеспеченности собственными средствами, который снизился к концу года на 1%.

Коэффициент утраты платежеспособности ниже нормального ограничения, что свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия утратить платежеспособность в течение 1 месяца.

Ку=Ктл+3|N*(Ктл1 -Ктл0)=1,36+(3/12)*(1,36−1,37)=0.678

Коэффициент восстановление платежеспособности предприятия (Кв) ?1,0

Кв=0,69+6/12*(0,69−1,49)/2=0,15

Среднемесячная выручка на н.г. = 947 599/12=78 967

Среднемесячная выручка на к.г. = 892 631/12= 74 386

Среднемесячная выручка снизилась на 4581 тыс. руб, что является отрицательным моментом, т.к. она определяет основной финансовый ресурс, который используется для осуществления хозяйственной деятельности.

Факторный анализ текущей ликвидности Табл. 14 Исходные данные для факторного анализа коэффициента текущей ликвидности

Кд (ОбА)=?Ктл (ОбА)/?ОбА = 0,17

Кд (КО)= ?Ктл (КО) / ?КО = -0,24

Выводы:

Способность предприятия рассчитываться по своим долгам снизилась на 0,01. На изменение коэффициента текущей ликвидности влияние оказали: прежде всего, большое увеличение дебиторской задолженности на 50% - это расценивается как негативное явление, т.к. происходит снижение быстро реализуемых активов. Увеличение денежных средств на 50% расценивается, как положительное явление, т.к. увеличиваются наиболее ликвидные активы.

Увеличение кредиторской задолженности, кредитов и займов, привело к снижению коэффициента текущей ликвидности.

4.3 Прогнозирование вероятности банкротства предприятия Усовершенствованная модель Э. Альтмана

Z2=0,717•х1+0,847•х2+3,107•х3+0,42•х4+0,998•х5,

где х1 = собственные оборотные средств

всего активов х2 = резервный капитал + нераспределённая прибыль/убыток

всего активов х3 = прибыль до налогообложения + % к уплате

всего активов х4 = капитал и резервы

общие обязательства х5 = чистая выручка от реализации

всего активов Табл. 15 Прогноз банкротства предприятия по пятибалльной модели Z2

Вывод:

Исходя из полученных результатов, можно сделать вывод о том, что на начало года существовала очень высокая вероятность банкротства предприятия, т.к. фактическое значение Z2 было меньше 1,23. К концу года ситуация ухудшилась и стало понятно, что вероятность банкротства очень высока.

Заключение

Анализ состава и структуры источников финансирования капитала показал, что увеличение объемов финансирования предприятия на 92 201 тыс. руб. или на 9,21%. Это увеличение было обеспечено увеличением земного капитала на 81 415 тыс. руб. или на 14,28%.

Рассматривая структуру источников финансирования можно заметить, что собственный капитал на конец года незначительно увеличился, что способствовало увеличению общего количеству источников финансирования.

Рост собственного капитала в основном произошел из-за увеличения резервного капитала на 2550 тыс. руб. и не значительное увеличение доли накопленной прибыли с 7.57% дл 7,69%, что свидетельствует при расширение производственной деятельности при условии объема продаж. Это характеризует укрепление финансовой самостоятельности предприятия.

В составе заемного капитала снизились отложенные налоговые обязательства — на 5733 тыс. руб. или на % и задолженность участников по выплате доходов на сумму 25 502 тыс. руб Структурный анализ свидетельствует о том, что 11,7% всего прироста финансирование было обеспечено за счет собственного капитала. Вместе с тем наблюдается отрицательный момент, которым является опережение темпов прироста заемного капитала 117,1% темпов прироста собственного 102,5%, что свидетельствует о том, что у предприятия недостаточно собственных источников.

Предприятие достаточно хорошо управляет собственным капиталом, что дает ему возможность быль менее зависимым от заемных источников.

Для детального анализа происходит на предприятии процесс необходимо провести сравнение источников финансирование со средствами, что позволит сделать заключение об эффективности финансовой политики в данном периоде. Для этого анализа проводится по 2 направления:

1.) Анализ источников формирование внеоборотных активов.

2.) Анализ источников финансирование оборотных активов Литература

1. Гражданский кодекс Российской Федерации: В 2 ч. — М.: Юрид. лит., 2009 — Часть первая, вторая. 350 С.

2. Алпатов А. А. Управление реструктуризацией предприятий. М.: Высшая школа приватизации и предпринимательства, 2009. 287 С.

3. Белых Л. П., Федотова М. А. Реструктуризация предприятия. М.: ЮНИТИ, 2007. 199 С.

4. Беляев С. Г. Теория и практика антикризисного управления / С. Г. Беляев, В. И. Кошкин. — М.: ЮНИТИ, 2010. — 420 с.

5. Бернстайн Л. А. Анализ финансовой отчетности. М.: Финансы и статистика, 2006. 257 С.

6. Бланк И. А. Управление использованием капитала. Киев: Ника-Центр: Эльга, 2012. 396 С.

7. Бобылева А. З. Финансовый менеджмент. М.: УРАО, 2007. 248 С.

8. Бригхэм Ю. Ф. Энциклопедия финансового менеджмента / Пер. с англ. М.: РАГС-Экономика, 2008. 478 С.

9. Бригхэм Ю. Ф., Гапенски Л. С. Финансовый менеджмент: Полный курс / Пер. с англ. СПб.: Экономическая школа, 2011. 671 С.

10. Горелов Н. А. Антикризисное управление: учебник для вузов / Н. А. Горелов. — СПб., 2012. — 322 с.

11. Гохан П. Слияния, поглощения и реструктуризация компаний / П. Гохан. — М.: Альпина, 2010. — 218 с.

12. Дамодаран А. Инвестиционная оценка / А. Дамодаран. — М.: Альпина, 2009. — 290 с.

ПРИЛОЖЕНИЕ. АНАЛИЗ ДЕЛОВОЙ АКТИВНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ Табл. 16 Анализ общих и частных показателей деловой активности предприятия