Эффект производственного рычага, его использование в финансовом планировании

МЕЖДУНАРОДНЫЙ БАНКОВСКИЙ ИНСТИТУТ

КАФЕДРА ФИНАНСОВ

курсовАЯ РАБОТА

ПО ДИСЦИПЛИНЕ «ФИНАНСЫ ОРГАНИЗАЦИЙ (ПРЕДПРИЯТИЙ)»

Эффект производственного рычага, его использование в финансовом планировании Специальность «Финансы и кредит»

Выполнила студентка 113 группы факультета очного обучения Иванова Мария Павловна

Научный руководитель: д.э.н.,

профессор И. Н. Кузнецова Санкт-Петербург 2012 г.

1. Теоретические аспекты управления эффектом производственного рычага

1.1 Основные понятия структура и содержание производственного рычага

1.2 Особенности эффекта производственного рычага в его использовании

2. Анализ использования эффекта производственного рычага на примере ООО «Жилищное хозяйство» г. Волхов

2.1 Общая характеристика ООО «Жилищное хозяйство»

2.2 Использование эффекта производственного рычага в деятельности ООО «Жилищное хозяйство»

3. Разработка мероприятий по использованию эффекта производственного рычага при финансовом планировании

3.1 Разработка мероприятий

3.2 Обоснование предложенных мероприятий

Заключение

Список источников

Одной из основных задач компаний является оценка его финансового состояния, которая осуществляется группой методов. Совокупность этих методов определяет состояние дел компании на конечный промежуток времени. С помощью методов проводится анализ, целью которого является выявление информации о финансовом состоянии предприятии, доходности и платежеспособности.

Одним из наиболее эффективных методов оперативного и стратегического планирования в компании является операционный анализ, цель которого состоит в отслеживании зависимости финансовых результатов компании от объема ее производства. Сущность операционного анализа состоит в оптимальном сочетании постоянных и переменных издержек, объема реализации и цены на продукцию. Основными составляющими операционного анализа являются производственный и финансовый рычаги, валовая маржа, порог рентабельности и др.

Размер получаемой прибыли для любого предприятия играет важное значение в условиях рыночной экономики. На балансовую прибыль компании оказывает влияние инструмент управления операционный леверидж, другими словами — производственный рычаг. В зависимости от изменения объема реализации продукции и структуры ее себестоимости производственный рычаг позволяет оценить экономическую выгоду. Эффект производственного рычага широко используется аналитиками для определения чувствительности изменения объема продаж к производственной прибыли предприятия. Показатель, получаемый при расчете производственного рычага тесно взаимосвязан с расчетами точки безубыточности предприятия, когда прибыль равна издержкам.

Охарактеризовать производственный рычаг можно как процесс управления финансовым планированием, управлением пассивами и активами компании, направленный на увеличение прибыли, т. е. это фактор, незначительное изменение которого может привести к существенному изменению результативных показателей, дать так называемый эффект производственного рычага.

Целью данной работы является изучение метода анализа и расчета эффекта производственного рычага в планировании финансовым механизмом компании.

Исходя из цели, были поставлены следующие задачи:

1. раскрыть содержание термина «эффект» производственного рычага;

2. исследовать составляющие производственного рычага;

3. рассмотреть особенности эффекта производственного рычага и его использования на предприятии;

4. дать общую характеристику предприятию ООО «Жилищное хозяйство»;

5. проанализировать уровень эффекта производственного рычага на предприятии ООО «Жилищное хозяйство»;

6. разработать и обосновать рекомендации по выявленной проблеме.

Объектом является — ООО «Жилищное хозяйство».

Предметом является — эффект производственного рычага на предприятии ООО «Жилищное хозяйство».

Актуальность работы состоит в том, что каждая компания сегодня старается увеличить свою балансовую прибыль, а производственный рычаг — это потенциальная возможность воздействовать на прибыль путем изменения структуры себестоимости и объема выпуска продукции.

эффект производственный рычаг финансовый

1. Теоретические аспекты управления эффектом производственного рычага

1.1 Основные понятия структура и содержание производственного рычага

Эффект производственного (производственного) левериджа (рычага) заключается в том, что изменение выручки от реализации (выраженное в процентах) всегда приводит к более сильному изменению прибыли (выраженному в процентах). Сила воздействия производственного левериджа является мерой предпринимательского риска, связанного с предприятием. Чем она выше, тем больший риск несут акционеры; порог рентабельности. Это объем выручки от реализации, при котором достигается нулевая прибыль при нулевых убытках. [1,с.120].

Производственный рычаг определяется как равновесие между постоянными и переменными затратами в общей их сумме к показателю прибыли до вычета процентов и налогов. Это равновесие выявляет и оценивает воздействие операционного рычага на финансовые результаты деятельности предприятия.

Уровень производственного рычага можно рассчитать по формуле.

(1)

где, L пр. — леверидж производственный (производственный рычаг)

З пост. — затраты постоянные

З пер. — затраты переменные.

При анализе финансово-хозяйственной деятельности предприятия, также используется формуле.

(2)

где, ЭL — эффект производственного рычага

МД — маржинальный доход

П — прибыль

Р без. — порог безопасности.

Если при расчетах оказывается большой доля постоянных затрат, то имеет место высокий уровень производственного рычага. Для изменения этого показателя, предприятие может при финансовом планировании на следующий период увеличить объем производства. При этом показатель может сильно измениться, а постоянные издержки нет, так как компания несет их в любом случае.

Рассмотрим основные составляющие производственного рычага: постоянные и переменные затраты, цена. Все составляющие, так или иначе связаны с объемом продукции, изменяя их можно влиять и на объем продаж.

При изменении постоянных затрат, например при их уменьшении может снизиться величина минимального безубыточного объема. Вследствие этого эффект ускоренного изменения прибыли начнет срабатывать на более низком уровне.

Рисунок 1 — Изменение постоянных затрат и их влияние на производственный рычаг

где, 1 — новый объем минимальной безубыточности

2 — прежний минимальный объем безубыточности

Как видно из рисунка 1 уменьшение постоянных затрат на 25% с 200 т.р. до 150 т.р. привело к смещению точки безубыточности в лево на 100 шт. или на 25% с 400 шт. до 300 шт. Как видно из рисунка снижение постоянных затрат — это прямой и эффективный способ уменьшить минимальный безубыточный объем, чтобы повысить прибыльность фирмы.

При финансовом планировании предприятие может уменьшить переменные издержки, что приведет к увеличению контрибуции, которое приносит каждая дополнительная единица продукции. В связи с этим происходит увеличение прибыли, а следовательно смещению точки безубыточности на рисунке 2.

Уменьшение переменных затрат может быть связанно с различными факторами: поиск новых поставщиков с более выгодными условиями, приобретение более дешевого сырья и материалов или переход на более современные. При уменьшении переменных затрат стоит обратить особое внимание на изменение качества продукции.

Рисунок 2 — Изменение переменных затрат и их влияние на производственный рычаг где, 1 — новый минимальный объем безубыточности

2 — прежний минимальный объем безубыточности Как показано на рисунке 2, при уменьшении переменных издержек на 25%, увеличилась прибыль и сместилась точка безубыточности на 11% с 400 шт. до 356 шт. При изменении переменных затрат произошло более сильное смещение, чем при изменении постоянных.

Изменение постоянных и переменных затрат чаще всего находятся под контролем руководства компании, цена же, и ее изменение продиктовано условиями рынка. При изменении цены на продукцию происходит прямое влияние на ее объем и рыночное равновесие. Изменение цены может непропорционально отразиться на объеме выпускаемой продукции. Рост цены может сместить точку безубыточности влево, но в то же время существенно уменьшить объем реализуемой продукции, что приведет к потере прибыли. Так же повышение цены может сместить точку безубыточности вправо, но вместе с тем так увеличить объем реализации, что прибыль возрастет значительно.

Рисунок 3 — Влияние изменения цены на производственный рычаг На рис. 3 показано влияние изменения цены на точку безубыточности, а именно: при снижении цены на 100р. произошло смещение точки безубыточности на 100 шт. вправо. Что говорит о необходимости предприятием продавать на 100 шт. больше продукции для получения прежнего уровня прибыли. Изменение цены сказывается на внутренних факторах компании, но также имеет влияние на внешний рынок: при уменьшении цен, конкуренты также снижают цены, но ошибочно, так как у них происходит уменьшение прибыли.

1.2 Особенности эффекта производственного рычага в его использовании

При использовании эффекта операционного рычага следует обратить внимание на его особенности, которые имеют место быть в конкретных ситуациях. Рассмотрим особенности использования эффекта производственного рычага более подробно:

1. Лишь после того как деятельность предприятия превысит точку безубыточности, начнет действовать эффект производственного рычага. Проявляется эффект операционного рычага после получения компанией необходимого маржинального дохода для покрытия своих издержек. Достижение точки безубыточности произойдет позже при увеличении постоянных затрат и независимо от объема продаж. По этой причине одной из проблем преодоления уровня точки безубыточности является постоянно увеличивающийся уровень постоянных затрат.

2. Снижение эффекта производственного рычага происходит в зависимости от увеличения объема продаж и отдаления от точки безубыточности. Увеличение суммы прибыли будет напрямую зависеть от процента прироста объема продаж.

3. Одной из основных особенностей производственного рычага является: обратная направленность. Ее смысл состоит в том, что при уменьшении объема продаж будет снижаться и объем прибыли предприятия. Кроме обратной направленности, у эффекта производственного рычага и прибылью предприятия существует обратная зависимость. Суть обратной зависимости состоит в том, что чем ниже прибыль компании, тем выше эффект производственного рычага, и наоборот.

4. Выражается эффект производственного рычага только в коротком периоде, что зависит от постоянных затрат предприятия, которые остаются неизменными именно в коротком периоде.

Рассмотренные выше особенности эффекта производственного рычага позволяют при планировании финансовой деятельности предприятия целенаправленно и эффективно управлять соотношением постоянных и переменных затрат. Планирование и управление эффектом производственного рычага может повысить производственно-хозяйственную деятельность компании на различных стадиях производственного цикла продукции и при различных изменениях конъюнктуры товарного рынка.

При благоприятной конъюнктуре товарного рынка при необходимых запасах денежных средств постоянные затраты предприятия могут быть ослаблены. В этот период компания может заняться модернизацией производственных фондов.

При неблагоприятной конъюнктуре товарного рынка, при котором происходит снижение объема продаж необходимо снижать постоянные затраты.

Выводы:

1. Применение механизма производственного рычага, целенаправленное управление постоянными и переменными затратами, изменение их соотношения при изменяющихся условиях хозяйствования позволят усилить возможность формирования прибыли предприятия.

2. Для правильного построения инвестиционной политики компании важным является понимание сути производственного рычага и возможность им управлять.

2. Анализ использования эффекта производственного рычага на примере ООО «Жилищное хозяйство» г. Волхов

2.1 Общая характеристика ООО «Жилищное хозяйство»

ООО «Жилищное хозяйство» располагается по адресу: индекс 187 403, Ленинградская область, г. Волхов, улица Волгоградская, д. 1а.

Предприятие ООО «Жилищное хозяйство» является юридическим лицом по законодательству РФ, может иметь в собственности, хозяйственном ведении и/или оперативном управлении обособленное имущество, отвечает по своим обязательствам всеми своими активами, может от своего имени приобретать и осуществлять имущественные и личные неимущественные права, нести обязанности, быть истцом и ответчиком в суде.

ООО «Жилищное хозяйство» имеет самостоятельный баланс, счета в банках, печать и бланки со своим наименованием, несет ответственность по своим обязательствам всем принадлежащим ему имуществом, не отвечает по обязательствам своих участников. Участники не отвечают по его обязательствам и несут риск убытков, связанных с деятельностью Общества в пределах стоимости внесенных ими вкладов. Участники Общества, внесшие вклады не полностью, несут солидарную ответственность по его обязательствам в пределах стоимости неоплаченной части вклада каждого из участников.

Общество считается созданным как юридическое лицо со дня его государственной регистрации.

Общество с ограниченной ответственностью «Жилищное хозяйство» создано на основании Распоряжения КУМИ МО «Город Волхов» № 39 от 07 марта 2002 года, в форме преобразования из Муниципального предприятия «Жилищное хозяйство».

ООО «Жилищное хозяйство» является членом Некоммерческого партнёрства работодателей ЖКХ Ленинградской областной ассоциации и Некоммерческого партнёрства «Строители Ленинградской области» (Регистрационный номер записи в государственном реестре саморегулируемых организаций СРО — С-093−30 112 009.

Целью деятельности предприятия является хозяйственная деятельность, направленная на извлечение прибыли.

ООО «Жилищное хозяйство» присуща многопредметная специализация, так как предприятие выполняет различные виды работ.

Предприятие совместно с органами местного самоуправления планирует свою производственно-финансовую деятельность, исходя из потребительского спроса и установленных нормативов.

Предприятие может иметь гражданские права, соответствующие предмету и целям Устава, и нести связанные с этой деятельностью обязанности.

Предприятие в своей деятельности руководствуется Правилами и нормами технической эксплуатации жилищного фонда № 170 от 27.09.2003 г., которые определяют требования и порядок обслуживания и ремонта жилищного фонда с целью:

* Обеспечения сохранности жилищного фонда всех форм собственности;

* Проведения единой технической политики в жилищной сфере, обеспечивающей выполнение требований действующих нормативов по содержанию и ремонту жилых домов, их конструктивных элементов;

* Обеспечения выполнения установленных нормативов по содержанию и ремонту собственниками жилищного фонда или уполномоченными управляющими и организациями различных организационно-правовых форм, занятых обслуживанием жилищного фонда.

Деятельность ООО «Жилищное хозяйство» регулируется на основании его Устава, который является учредительным документом.

Полное наименование предприятия Общество с ограниченной ответственностью «Жилищное хозяйство».

Режим работы ООО «Жилищное хозяйство»: пятидневная рабочая неделя с 8:00 до 17:00, перерыв на обед с 13 до 14 часов, работа отдела диспетчерского обслуживания — круглосуточно.

Учредителем ООО «Жилищное хозяйство» является администрация города (доля вклада в уставном капитале 25%) и ООО «Санеко» (доля вклада в уставном капитале 75%). Высшим органом управления является собрание учредителей. Исполнительным органом является директор, который нанимается учредителями по контракту.

Деятельность ООО «Жилищное хозяйство» является наиболее распространенной в РФ, формой обслуживания — управляющей организацией.

Управляющая организация выбирается общим собранием жильцов. Управляющая организация является юридическим лицом и не подчиняется органам местного самоуправления. Как всякая коммерческая организация, главной целью своей деятельности ООО «Жилищное хозяйство», считает получение прибыли. Рассмотрим организационную структуру ООО «Жилищное хозяйство» на рис. 4.

Рисунок 4 — Линейно-функциональная организационная структура ООО «Жилищное хозяйство»

Из рис. 4. видно, что организационная структура ООО «Жилищное хозяйство» — линейно-функциональная. Линейно-функциональная организационная структура — ступенчато-иерархическая. В этом случае линейные руководители являются единоначальниками, а им оказывают помощь функциональные органы. Линейные руководители низших ступеней административно не подчинены функциональным руководителям высших ступеней управления.

Рассмотрим основные задачи ООО «Жилищное хозяйство»:

1. организация работ по сохранности жилого фонда;

2. обеспечение санитарного содержания, технического обслуживания и ремонта жилого фонда;

3. организация сбора платежей за оказание жилищно-коммунальных услуг;

4. проведение разъяснительных работ с проживающим в жилых домах населением, направление деятельности на повышение сохранности жилищного фонда, а также своевременная оплата за жилищно-коммунальные услуги;

Услуги, предоставляемые предприятием.

ООО «Жилищное хозяйство» осуществляет управление жилыми домами.

Основными видами деятельности ООО «Жилищное хозяйство» является выполнение работ, оказание услуг в сфере жилищно-коммунального хозяйства, а именно:

— осуществление функций по управлению жилым фондом;

— заключает договоры на поставку для нужд населения жилищно-коммунальных услуг (холодная и горячая вода, отопление, газоснабжение, вывоз мусора и пр.) договоры с подрядными организациями на обслуживание и ремонт жилищного фонда.

— оказание услуг по ремонту, реконструкции, техническому обслуживанию жилых и нежилых помещений;

— выполнение работ по капитальному ремонту, реконструкции жилых зданий и сооружений;

— расчёт и начисление платежей населению за жилищно-коммунальные услуги;

— сбор платежей населения за предоставленные жилищно-коммунальные услуги и перечисление денежных средств в адрес предприятий и организаций, оказывающих данные услуги;

— работа по взиманию задолженности по оплате жилья и коммунальных услуг;

— начисление гражданам субсидий по оплате жилья и коммунальных услуг;

— паспортный учет граждан;

— обмен жилых помещений, входящих в муниципальный жилой фонд, в целях уменьшения задолженности по оплате жилья и коммунальных услуг.

Приоритетными видами деятельности ООО «Жилищное хозяйство» являются:

— осуществление функций по управлению и эксплуатации инженерной инфраструктуры жилого фонда;

— оказание услуг по ремонту, реконструкции, техническому обслуживанию жилых и нежилых помещений, прочих услуг бытового назначения.

Предприятие строит свои отношения с другими предприятиями и гражданами на основе договоров, в своей деятельности учитывает интересы потребителей, жильцов, их требования к качеству оказываемых работ, услуг и других обязательств.

Рассмотрим основные функции ООО «Жилищное хозяйство»:

1. технический контроль: проведение профилактических осмотров зданий, их элементов, инженерного оборудования, придомовой территории;

2. разработка требований по качеству обслуживания и содержания жилищного фонда в целом;

3. проведение работ по подготовке жилищного фонда к сезонной эксплуатации (зима/лето);

4. участие в расследовании аварийных ситуаций жилищного фонда;

5. установка приборов учета тепла, горячей, холодной водоснабжения, с целью установления их фактического потребления;

6. содержание жилищного фонда, обеспечение надлежащего состояния общего имущества в исправном состоянии, устранение возникающих аварийных ситуаций, проведение работ по их предупреждению, обеспечение при необходимости круглосуточного наблюдения;

7.

заключение

договоров между ООО «Жилищное хозяйство» и потребителями;

8. контроль за исполнением договоров и обязательств, как со стороны населения, так и со стороны ЖКХ г. Волхов;

9. принятие мер к нарушителям договорных обязательств;

10. работа с населением: заключение договоров на предоставление жилищно-коммунальных услуг, предоставление отчетов населению за период истекшего года, прием и рассмотрение заявок, предложений, а также жалоб на качество предоставляемых услуг, выявление задолженности по оплате;

11. финансово-экономическая деятельность: проведение взаиморасчетов с населением, распределение средств полученных от населения за предоставленные жилищно-коммунальные услуги, между предприятиями производителями услуг;

Структуру и штаты предприятия разрабатывает директор. Он же принимает и увольняет работников по договорам, издает указы и выполняет все решения учредителей. Директор действует на принципах единоначалия. Первым заместителем директора является главный инженер, подразделение организационной структуры которого можно рассмотреть на рис. 2. Главный инженер назначается (и освобождается) директором, основные требования для кандидатов: высшее образование, стаж работы на руководящих должностях не менее 5 лет.

2.2. Использование эффекта производственного рычага в деятельности ООО «Жилищное хозяйство»

Для определения эффекта производственного рычага на предприятии ООО «Жилищное хозяйство» предлагается использовать формулу [6,с.19].

(3)

где, Эпл — эффект производственного левериджа

МД — маржинальный доход

П — прибыль.

Используются исходные данные, указанные в таблице 1.

Таблица 1 — Исходные данные для вычисления эффекта производственного рычага (На начало 2012 года)

Маржинальный доход был вычислен по формуле [7,с.4].

МД = В — Пз (4)

где, МД — маржинальный доход

В — выручка

Пз — переменные затраты

Тогда:

МД = 5000 — 3600 = 1400

Для вычисления прибыли используем формулу [7,с.4].

П = МД — Пз (5)

где, П — прибыль

МД — маржинальный доход

Пз — постоянные затраты.

Тогда,

П = 1400 — 1000 = 400

Для определения эффекта производственного рычага используется указанная выше формула 3.

Эпл = 1400 / 400 = 3,5

Полученный эффект операционного рычага говорит о том, что при снижении прибыли на 1%, также снизится выручка на 3,5%.

Выводы:

С помощью полученного коэффициента можно определить точку безубыточности деятельности ООО «Жилищное хозяйство», а также спрогнозировать изменение прибыли.

Изменение прибыли с помощью эффекта производственного рычага будет представлено в 3 главе.

3. Разработка мероприятий по использованию эффекта производственного рычага при финансовом планировании

3.1 Разработка мероприятий

Эффект производственного рычага помогает предприятию при дальнейшем финансовом планировании затрат. Три основных показателя, которые можно спланировать: цена, объем продаж, постоянные и переменные затраты.

Мероприятия, рассматриваемые для ООО «Жилищное хозяйство» помогут предприятию спланировать свою финансовую деятельность в дальнейшем.

Таблица 2 — Мероприятия по использованию эффекта производственного рычага в финансовом планировании ООО «Жилищное хозяйство»

Изменение цены продукции, постоянных и переменных затрат приведет к изменению следующих показателей:

— объем продаж;

— маржинальный доход;

— прибыль;

— точка безубыточности;

— запас прочности;

— эффект производственного рычага.

3.2 Обоснование предложенных мероприятий

1. Увеличение цены на 10%. (2750).

— Изменение объема продаж: 5500

— Маржинального дохода: 5500 — 3600 =1900

— Прибыль: 900

— Точка безубыточности: 1053

— Запас прочности: 947

— Эффект производственного рычага: 2,11 (1900 / 900)

2. Снижение постоянных затрат на 10% (900):

— Прибыль увеличится на 25%: 500

— Точка безубыточности: 3214,3

— Изменение объем продаж: 1286

— Запас прочности: 1785

— Эффект производственного рычага: 2,8

3. Снижение переменных затрат на 10%(3240):

— Маржинальный доход: 1760

— Прибыль: 760

— Точка безубыточности: 2840,9

— Объем продаж: 1136

— Запас прочности: 2159,1

— Эффект производственного рычага: 2,8

Изменение прибыли ООО «Жилищное хозяйство» представлено на рис. 5.

Рисунок 5 — Изменение прибыли ООО «Жилищное хозяйство»

На рис. 6. представим наглядно изменение объема продаж.

Рисунок 6 — Изменение объема продаж ООО «Жилищное хозяйство»

На рис. 7. представим изменение эффекта производственного рычага.

Рисунок 7 — Изменение эффекта производственного рычага

Выводы:

Проведенный анализ на базе ООО «Жилищное хозяйство» позволяет сделать вывод о том, что при изменении эффекта производственного рычага будут изменяться цена, постоянные и переменные затраты, и наоборот.

Заключение

На сегодняшний день устойчивая конкурентная позиция предприятия напрямую зависит от ее прибыли. Для достижения стратегических планов, поставленных целей, финансовых планов компаниям необходимо использовать экономические методы, основывающиеся на базе показателей. Производственный рычаг является действенным инструментом управления прибылью, ценой, постоянными и переменными затратами.

Эффект производственного рычага был рассмотрен на примере ООО «Жилищное хозяйство», и составил 3,5, что является достаточно высоким показателем.

В целях увеличения прибыли в будущих периодах и изменения эффекта производственного рычага для предприятия было предложено увеличить цену на 10%, снизить постоянные и переменные издержки на 10%.

Наибольший эффект для предприятия окажет увеличение цены на 10%, но это может сказаться на репутации фирмы и количестве клиентов, в связи с этим наиболее приемлемым вариантом для ООО «Жилищное хозяйство» является уменьшение постоянных и переменных затрат. При этом у компании повысится прибыль на 460 тыс. руб. и эффект производственного рычага снизится до 2,8.

Список источников

1. Альгин В. А. Финансовая диагностика стратегии развития компании: тезаврация капитала, инвестиции, ликвидность / Дон. гос. техн. ун-т. — Ростов н/Д., 2008. — 167 с. (Учебное пособие)

2. Вишневская О. В. Контроль финансовой устойчивости и текущей ликвидности предприятия по унифицированному графику Фин. менеджмент. — М., 2004. — № 3. — С. 3−11. (Статья из сборника)

3. Волнин В. А. Коэффициентный анализ состояния ликвидности предприятия // Финансовый вестн: финансы, налоги, страхование, бух. учет. — 2011. — № 4. — С. 14−23. (Статья из сборника)

4. Гусева А. И. Эффективное управление денежными средствами на предприятиях атомной промышленности / А. И. Гусева, Н. С. Щербакова Экон. анализ: теория и практика. — 2012. — № 7. — С. 18−24. (Статья из сборника)

5. Давыдова А. Управление ликвидностью предприятия [Электронный ресурс] // ФБ.ру: URL: http://fb.ru/article (13.09.12). (Источник интернет)

6. Зайцева О. П. Диагностика ликвидности как инструмент финансового управления предприятием / О. П. Зайцева, Л. Б. Елышева Сибир. финансовая шк. — Новосибирск, 2009. — № 7/8. — С. 29−34. (Статья из сборника)

7. Зубарева В. Д. Повышение ликвидности предприятия за счет оптимизации использования денежных ресурсов / В. Д. Зубарева, Д. Н. Дранишникова Финансовый менеджмент. — М., 2008. — № 6. — С. 3−12 (Статья из сборника)

8. Мальцев А. С. Оптимизационные методы управления ликвидностью компании / А. С. Мальцев Л. В. Горбатова // Там же. — 2009. — № 3. — С. 16−29. (Статья из сборника)