Анализ валютного курса рубль/доллар

1. Валютный рынок

1.1 Сущность валютного курса, его виды и функции

1.2 Факторы, влияющие на величину валютного курса

2. Анализ валютного курса рубль/доллар

3. Прогноз валютной пары рубль/доллар Заключение Список использованной литературы

Важнейшая особенность внешней торговли, по сравнению с внутренней, состоит в том, что ее обслуживают разные денежные единицы, то есть разные национальные валюты. Каждая страна, при этом требует, чтобы на её территории все расчеты осуществлялись только за свою национальную валюту, и только этой валютой иностранные импортеры рассчитывались за приобретенные ими товары. Но на практике это далеко не так, об этом чуть позже.

Понятия валюта и деньги близки по смыслу, но, все же, различаются.

Деньги — это билеты Центрального Банка, чеки, монеты, обращающиеся внутри страны.

Валюта — это иностранные банкноты, чеки и монеты, сфера действия которых нацелена на мировой рынок.

Но понятие денег и валюты не тождественны еще и потому, что не всякие национальные знаки стоимости могут выступать в качестве валюты. Валютой становятся те деньги, которые признаны мировыми сообществами в качестве общих эквивалентов. В отношении банковских билетов, выполняющих функции меры стоимости и средства накопления как у себя дома, так и на мировом рынке, понятие валюты и денег совпадают. На практике они свободно пересекают границу и возвращаются обратно. Но неконвертируемые денежные знаки валютой быть не могут.

Но почему нельзя отказаться от многовалютности и создать единые деньги для всего мирового рынка? Ведь это бы существенно облегчило международную торговлю, в которой заинтересованы все страны планеты.

Причин тому несколько:

-наличие национальной валюты облегчает правительству поиск средств для расчетов с теми, кто получает деньги напрямую от государства. К

-наличие национальной валюты позволяет государству управлять ходом дел в экономике страны;

-национальная валюта позволяет обеспечить полный суверенитет страны,

-ее независимость от воли правительств других стран.

-наличие собственной валюты помогает избежать инфляции, которой «больны» валюты других стран.

Именно в этом заключается актуальность проблемы. На валютном рынке действуют законы макроэкономики. Макроэкономика является объектом исследования. Предметом исследования выступают такие показатели как динамика валютной пары рубль/доллар, динамика мировых цен на нефть и динамика притока иностранного капитала РФ.

Цель работы: провести фундаментальный анализ динамики валютного курса рубль/доллар и составить прогноз.

Задачи работы: описать систему валютного рынка; проанализировать динамику курса рубля по отношению к доллару; выявить факторы, которые влияют на курс валюты; составить технический прогноз и прогноз с учетом внешних условий.

1. Валютный рынок

1.1 Сущность валютного курса, его виды и функции

Одним из важнейших элементов любой валютной системы является валютный курс, который показывает цену валюты одной страны, выраженную в валюте другой.

В западной экономической науке проблема определения валютного курса была формально возведена в ранг теории только в 70-х гг. XX в. До этого времени отсутствовали объективные предпосылки формирования данной области знаний.

Гипотетически существуют пять систем валютных курсов:

Свободное («чистое») плавание;

Управляемое плавание;

Фиксированные курсы;

Целевые зоны;

Гибридная система валютных курсов.

Так, в системе свободного плавания валютный курс формируется под воздействием рыночного спроса и предложения. Валютный рынок при этом наиболее приближен к модели совершенного рынка: количество участников, как на стороне спроса, так и на стороне предложения огромно, любая информация передается в системе мгновенно и доступна всем участникам рынка, искажающая роль центральных банков незначительна и непостоянна.

В системе управляемого плавания, кроме спроса и предложения, на величину валютного курса оказывают сильное влияние центральные банки стран, а также различные временные рыночные искажения.

Примером системы фиксированных курсов является Бреттон — Вудская валютная система 1944;1971 гг.

Система целевых зон развивает идею фиксированных валютных курсов. Кроме того, к этому типу можно отнести режим функционирования курсов валют стран-участниц Европейской валютной системы.

Наконец, примером гибридной системы валютных курсов является современная валютная система, в которой существуют страны, осуществляющие свободное плавание валютного курса, имеются зоны стабильности и т. п.

Существует два таких основных понятия, которые используются на валютном рынке, такие как реальный и номинальный валютный курс.

Реальный валютный курс это отношение цен товаров двух стран, взятых в одной валюте.

Номинальный валютный курс это обменный курс валют, который действует в определенный момент времени на валютном рынке данной страны.

Валютный курс, поддерживающий постоянный паритет покупательной силы это такой номинальный валютный курс, при котором реальный валютный курс неизменен.

Также можно посчитать реальный валютный курс с другой базой. Например, приняв за нее отношение стоимости рабочей силы в обеих странах.

Курс национальной валюты может изменяться неодинаково по отношению к различным валютам во времени. Так, по отношению к сильным валютам он может падать, а по отношению к слабым — подниматься. Именно поэтому для определения динамики курса валюты в целом рассчитывают индекс валютного курса. При его исчислении каждая валюта получает свой вес в зависимости от доли приходящихся на нее внешнеэкономических сделок данной страны. Сумма всех весов составляет единицу (100%). Курсы валют умножаются на их веса, далее суммируются все полученные величины и берется их среднее значение.

В современных условиях валютный курс формируется, как и любая рыночная цена, под воздействием спроса и предложения, на основе рыночных законов. Уравновешивание на валютном рынке приводит к установлению равновесного уровня рыночного курса валюты. Это так называемое «фундаментальное равновесие».

Размер спроса на иностранную валюту определяется потребностями страны в импорте товаров и услуг, расходами туристов данной страны, выезжающих в иностранные государства, спросом на иностранные финансовые активы и спросом на иностранную валюту в связи с намерениями резидентов осуществлять инвестиционные проекты за рубежом.

Чем выше курс иностранной валюты, тем меньше спрос на нее, соответственно чем ниже курс иностранной валюты, тем больше на неё спрос.

Размер предложения иностранной валюты определяется спросом резидентов иностранного государства на валюту данного государства, спросом иностранных туристов на услуги в данном государстве, спросом иностранных инвесторов на активы, выраженные в национальной валюте данного государства, и спросом на национальную валюту в связи с намерениями нерезидентов осуществлять инвестиционные проекты в данном государстве.

Так, чем выше курс иностранной валюты по отношению к национальной, тем меньшее количество национальных субъектов валютного рынка готово предложить их валюту в обмен на иностранную и наоборот, чем ниже курс национальной валюты по отношению к иностранной, тем большее количество субъектов национального рынка готово приобрести иностранную валюту.

Развитие внешнеэкономических отношений требует особого инструмента, посредством которого субъекты, действующие на международном рынке, могли бы поддерживать между собой тесное финансовое взаимодействие. Таким инструментом выступают банковские операции по обмену иностранной валюты. Важнейшим элементом в системе банковских операций с иностранной валютой является обменный валютный курс.

Валютный курс необходим для:

— взаимного обмена валютами при торговле товарами, услугами, при движении капиталов и кредитов. Экспортер обменивает вырученную иностранную валюту на национальную, так как валюты других стран не могут обращаться в качестве законного покупательного и платежного средства на территории данного государства. Импортер обменивает национальную валюту на иностранную для оплаты товаров, купленных за рубежом. Должник приобретает иностранную валюту за национальную для погашения задолженности и выплаты процентов по внешним займам;

— сравнения цен мировых и национальных рынков, а также стоимостных показателей разных стран, выраженных в национальных или иностранных валютах;

— периодической переоценки счетов в иностранной валюте фирм и банков.

Стоимостной основой валютного курса служит паритет покупательной способности (ППС), т. е. соотношение валют по их покупательной способности. Покупательная способность выражает средние национальные уровни цен на товары, услуги, инвестиции.

Мировая практика показывает, что теория ППС лучше действует в долгосрочном периоде, чем при месячном или годовом анализе. Потому что этот способ дает только приблизительную величину для установления валютных курсов. Так как валютный курс может колебаться под влиянием необозримого множества причин, далеко отклоняясь от паритета покупательной способности.

1.2 Факторы, влияющие на величину валютного курса

Как любая цена, валютный курс отклоняется от стоимостной основы — покупательной способности валют — под влиянием спроса и предложения валюты. Величина спроса и предложения валюты зависит от ряда факторов. Многофакторность валютного курса отражает его связь с другими экономическими категориями — стоимостью, ценой, деньгами, процентом, платежным балансом и т. д. Причем происходит сложное их переплетение и выдвижение в качестве решающих то одних, то других факторов.

Факторы, влияющие на величину валютного курса, подразделяются на структурные (действующие в долгосрочном периоде) и конъюнктурные (вызывающие краткосрочное колебание валютного курса).

К структурным факторам относятся:

— Конкурентоспособность товаров страны на мировом рынке и ее изменение;

— Состояние платежного баланса страны;

— Покупательная способность денежных единиц и темпы инфляции;

— Разница %- х банковских ставок в различных странах;

— Государственное регулирование валютного курса;

— Степень открытости экономики.

Конъюнктурные факторы:

— Деятельность валютных рынков;

— Спекулятивные валютные операции;

— Кризисы, войны, стихийные бедствия;

— Прогнозы;

— Цикличность деловой активности в стране.

Здесь нет каких-то приоритетных факторов и условий, влияющих на курс валюты. В каждом государстве, на каждую валюту могут по-разному влиять одни и те же факторы. В этом и заключается сложность фундаментального анализа валютного рынка.

2. Анализ валютного курса рубль/доллар

Рассмотрим динамику валютной пары рубль/доллар за последние 11 лет.

Наблюдается тенденция неустойчивого роста. Это объясняется тем, что курс российского рубля сильно зависит от мировых цен на нефть, т.к. Россия является крупнейшим экспортером нефти. Связь динамики цен на нефть и курса этой валютной пары обратная.

Так же на устойчивость рубля сильно влияет приток иностранного капитала. Это видно на графике:

Еще одна главная проблема российского рубля состоит в том, что он не является популярным. 80% мировых сделок заключаются в долларах США, т.к. он считается самой стабильной валютой.

Динамику валютной пары рубль/доллар можно разделить на 4 этапа:

Первый этап (2005;2008 год). Рубль укрепляется по отношению к доллару, в основном, за счет роста цен на нефть и самого большого притока иностранного капитала за всю историю российской рыночной экономики.

Второй этап (2008;2009 год). Прошла волна мирового кризиса, цена на нефть упала в 2 раза, в России наблюдался самый крупный отток капитала. Это объясняется тем, что инвесторы стали вкладывать свои средства в более надежные проекты за рубежом. Как следствие, российский рубль упал до рекордных отметок. Также немаловажным событием была недолгая война с Грузией.

Третий этап (2009;2014 год). После сильного падения, цены на нефть начали вновь расти, но по-прежнему наблюдался отток капитала, в связи с недоверием к российской нестабильной экономике. В этот период наблюдается горизонтальный тренд рубля, т.к. отток капитала компенсирует рост цен на нефть.

Четвертый этап (2014;2015 год). Характеризовался возникновением финансового кризиса в России. Цены на нефть вновь бьют рекордные показатели минимума, высокий уровень инфляции, возникновение вооруженного конфликта вблизи российских границ, отток капитала, агрессивная валютная политика США. Все эти события ослабили рубль, так что он упал в 2 раза по отношению к доллару. В конце 2014 года Центральный Банк РФ принимает решение поднять ключевую ставку для поддержки рубля, что успешно останавливает падение. В начале 2015 года рубль укрепляется, цены на нефть начинают расти.

валютный курс рубль доллар

3. Прогноз валютной пары рубль/доллар

Составим трендовый прогноз:

Нет ярко выраженной тенденции, слишком высокая волатильность (изменчивость), сделанный прогноз недостоверен. Это объясняется частым изменением факторов, влияющих на динамику.

Чтобы сделать более точный прогноз необходимо учитывать изменение основных факторов.

Цены на нефть. Чтобы задавить отрасль сланцевого газа и нефти США, Саудовская Аравия искусственно занижала цены на нефть. Это было сделано, чтобы устранить конкурентов на рынке данных ресурсов. В дальнейшем ожидается повышение цен на нефть, что положительно скажется на курсе рубля.

Приток иностранного капитала. С начала 2015 года капитал начал возвращаться обратно в Россию и эта тенденция сохранится. Но ЦБ РФ ясно дал понять, что резкого снижения доллара по отношению к рублю не будет, т.к. с начала роста рубля вводит ограничения по иностранным инвестициям и, при первой возможности, снижает процентные банковские ставки.

Военный конфликт, вблизи границ, завершается. Это также укрепит российский рубль привлечением новых инвесторов.

Учитывая эти условия можно сделать фундаментальный прогноз: ближайшие 3 года рубль по отношению к доллару будет расти, либо находиться в горизонтальном тренде.

Заключение

Проанализировав динамику курса рубля по отношению к доллару, можно сделать следующие выводы:

1. Россия — сырьевая держава, являющаяся крупнейшим экспортером нефти и газа, поэтому курс ее национальной валюты и экономическое состояние в целом сильно зависят от мировых цена на ресурсы.

2. Россия является страной с развивающейся экономикой. Это означает, что все инвестиции с высокой степенью риска, но с большой прибылью. Поэтому, если возникает какая-то внешняя угроза и без того рискованных вложений, происходит отток иностранного капитала.

3. Экономика в данный момент находится на стадии роста, также ожидается повышение цен на нефть и газ. Россию это не может не радовать. После финансового кризиса происходит оживление экономики, в том числе и укрепление рубля по отношению к другим основным валютам.

1. Авдокушин Е. Ф. Международные экономические отношения: Учебное пособие.- М.:ИВЦ «Маркетинг», 1998.-196 с.

2. Актуальные проблемы международных валютно-кредитных отношений: Науч. тр. — М., 1982. — 144 с.

3. Богданов О. С. Валютная система современного капитализма (Основные тенденции и противоречия). — М.: «Мысль», 1976. — 271с.

4. Валютный рынок и валютное регулирование: Учебное пособие/Под ред. Платоновой И. Н. — М.: БЕК, 1996. 475с.

5. Буглай В. Б., Ливенцев Н. Н. Международные экономические отношения. — М.: Финансы и статистика, 1996. — 276с.