Повышение эффективности использования инвестиций в сельском хозяйстве Таджикистана

Актуальность темы

исследования. В последнее десятилетие в сельском хозяйстве Таджикистана в результате длительного и глубокого экономического кризиса существенно ухудшились финансовые результаты производственной деятельности, возросла убыточность отрасли. Нынешнее финансовое положение многих сельскохозяйственных организаций не обеспечивает возможности самостоятельно осуществлять им не только расширенное, но и простое воспроизводство. Ограниченность доступа и дороговизна кредитных ресурсов для большинства сельскохозяйственных предприятий, накопившаяся задолженность перед бюджетом и инвесторами, изменение конъюнктуры рынка, диспаритет цен на материально-технические ресурсы и продукцию сельского хозяйства, изношенность технической базы, недостаточная эффективность государственной поддержки отрасли обуславливают низкий уровень привлечения и использования инвестиций.

В этой связи особую остроту и актуальность приобретает проблема обоснования приоритетных направлений привлечения инвестиций в зависимости от источников финансирования, формирование адекватного рыночной экономике экономического механизма инвестиционной деятельности, выработки согласованной и целенаправленной инвестиционной политики и системы мер по повышению эффективности использования инвестиций в сельском хозяйстве, что определило тему и направленность настоящего исследования.

Изученность проблемы. Проблеме активизации инвестиционной деятельности посвящены научные труды отечественных, российских и зарубежных ученых: B.C. Барда, И. А. Бланка, Ю. В. Богатина, И. И. Веретенниковой, JI. Дж. Гетмана, М. Д. Джонна, В. Е. Есипова, И. А. Зимина, Н. В. Игошина, И. В. Сергеева, X. Гафурова, Х. Умарова и других.

Особенности формирования аграрной политики и экономического механизма привлечения и эффективного использования инвестиций в сельском хозяйстве отражены в работах H.A. Борхунова, Р. Гумерова, М.М. з.

Коробейникова, Э. А. Сагайдака, А. Ф. Серкова, В. Я. Узуна, И. Г. Ушачева, A.A. Мадаминова, Д. С. Пириева, Р. Р. Кудратова, Ш. Ш. Базарова и других.

Несмотря на изученность процесса инвестирования и активизации инвестиционной деятельности, недостаточно исследованы в научной литературе вопросы проведения инвестиционного мониторинга сельскохозяйственных организаций, проблемы усиления инвестиционного потенциала, снижения инвестиционного риска и обоснование путей повышения эффективности использования реальных инвестиций в сельском хозяйстве, что и послужило основанием для проведения данного исследования.

Цель исследования. Цель диссертационной работы заключается в разработке научно-обоснованных предложений и практических рекомендаций по активизации инвестиционной деятельности и повышению эффективности использования инвестиций в сельском хозяйстве.

Задачи исследования. В соответствии с поставленной целью в ходе исследования решались следующие задачи:

• исследовать сущность и содержание инвестиций как экономической категории и выявить специфику инвестиционных процессов в аграрной сфере;

• изучить теоретические основы функционирования экономического механизма инвестиционной деятельности в сельском хозяйстве;

• провести анализ современного состояния и дать оценку инвестиционного потенциала аграрного сектора Таджикистана с выявлением факторов, сдерживающих развитие инвестиционной деятельности в отрасли;

• обобщить имеющиеся методические подходы и разработать методику оценки эффективности использования реальных инвестиций в сельскохозяйственных предприятиях республики;

• обосновать приоритетные направления активизации инвестиционной деятельности и пути повышения эффективности использования инвестиций в сельском хозяйстве Таджикистана;

• разработать научно-практические рекомендации по эффективности инвестиционной политики в аграрном секторе Республики Таджикистан.

Объектом исследования явилась инвестиционная деятельность сельскохозяйственных организаций всех форм хозяйствования в Республике Таджикистан.

Предметом исследования явились экономические процессы формирования инвестиционной деятельности и эффективность использования инвестиций в сельском хозяйстве.

Теоретическую и методологическую основу исследования составили экономические научные труды отечественных, российских и зарубежных ученых по проблемам воспроизводства и инвестиций, нормативно-правовые акты, относящиеся к функционированию экономического механизма сельского хозяйства в сфере инвестиционной деятельности.

Информационная основа диссертационной работы послужили данные Агентства по статистике при Президенте Республики Таджикистан и Министерства сельского хозяйства Республики Таджикистан, нормативно-справочная литература, рекомендации научно-исследовательских институтов, личные наблюдения и разработки автора.

Методы исследования. При решении поставленных задач использованы абстрактно-логический, монографический, статистический, расчетно-конструктивный, балансовый и другие методы экономических исследований.

Научная новизна исследования заключается в разработке и реализации теоретико-методологических положений по развитию инвестиционной деятельности и повышению эффективности использования инвестиций в сельском хозяйстве. В диссертации следующие положения содержат элементы научной новизны:

— уточнено содержание экономической категории «инвестиции» и ее взаимосвязь с такими понятиями как «инвестиционная активность», инвестиционный потенциал", «инвестиционная привлекательность» с позиции повышения эффективности использования реальных инвестиций в 5 сельскохозяйственном производстве. Инвестиции определены как вложение капитала с целью получения дохода или достижения положительного социального эффекта, способствующее росту валового внутреннего продукта. Важной составляющей инвестиционного процесса являются инвестиции в человеческий капитал, где доверие между участниками инвестиционной деятельности выступает ключевым фактором;

— обоснован интегрированный подход к комплексной оценке инвестиционного потенциала аграрного сектора, особенно реальных инвестиций, позволяющий определить состояние и эффективность использования инвестиций в сельском хозяйстве и по отдельным подсекторам;

— усовершенствована методика определения сравнительной экономической эффективности использования реальных инвестиций в различные культуры с учетом размера хозяйств;

— предложены приоритетные направления стимулирования инвестиционной активности посредством усиления экономического механизма как совокупности ценовых, финансово-кредитных отношений и обоснована система мер повышения эффективности использования инвестиций в сельском хозяйстве, включающая совершенствование < инвестиционной политики и рациональное использование государственных инвестиций, формирование сельской кредитной кооперации, развитие лизинга.

Практическая значимость и апробация результатов исследования.

Практическая значимость работы состоит в том, что содержащиеся в ней теоретические положения и методические разработки, выводы и рекомендации по формированию и использованию инвестиций в аграрной сфере позволяют создать условия повышения эффективности сельскохозяйственного производства. Отдельные разработки диссертации были использованы при разработке инвестиционной политики развития сельского хозяйства в рамках Программы реформирования сельского 6 хозяйства Таджикистана, которая была обсуждена и рекомендована к практической реализации.

Основные положения диссертационного исследования докладывались на научно-практических конференциях. Материалы диссертации могут быть применены в преподавании курсов «Экономика АПК», «Финансовый менеджмент АПК», «Инвестиции», «Экономическая оценка инвестиций».

Структура и объем работы. Диссертационная работа изложена на 165 страницах компьютерного текста, состоит из введения, трех глав, выводов и предложений, библиографического списка использованной литературы, приложений. По результатам исследования опубликовано 10 научных работ, общим объемом 22.9 п.л., в том числе 10.7 п.л. авторского текста.

ВЫВОДЫ И ПРЕДЛОЖЕНИЯ.

В заключении диссертации сформулированы основные выводы и предложения, полученные в ходе диссертационного исследования.

1. Диссертационное исследование показало, что инвестиции определяют развитие экономики. Однако ввиду того, что Таджикистан длительное время находился в состоянии кризисного развития, а переходные формы экономического механизма инвестиционного процесса оказались неэффективны, инвестиционная деятельность в сельском хозяйстве развивалась медленно. Общий спад инвестиций в сельское хозяйство оказался значительно выше среднего уровня инвестиций в экономике. С изменением институциональной структуры экономики и сокращением присутствия государства на рынке капитала доля инвестиций в сельское хозяйство снизилась с 10,8% в 1992 г. до 2,5%-3,2% в период 2006 — 2009 гг.

2. Инвестиции в работе рассматриваются как вложение капитала в хозяйствующие субъекты с целью получения дохода (прибыли), достижения положительного социального эффекта и роста валового внутреннего продукта. При этом инвестиции в человеческий капитал являются не только составной, но и приоритетной частью инвестиционного процесса в современных условиях, где доверие между участниками инвестиционной деятельности становится ключевым фактором.

3. Экономический механизм инвестиционной деятельности в АПК представляет собой совокупность методов и форм воздействия на интересы товаропроизводителей, других потенциальных инвесторов с целью их мотивации к вложениям капитала в сельское хозяйство. Это находит свое выражение во взаимодействии таких экономических рычагов регулирования производства, как цены, налоги, кредит, финансы, которые обеспечивают функционирование экономического механизма инвестиционной деятельности как целостной системы.

4. В работе обоснован интегрированный подход к комплексной оценке инвестиционного потенциала аграрного сектора, позволяющий определить состояние и эффективность использования инвестиций в сельское хозяйство.

5. Дана оценка современного состояния инвестиционных процессов в сельском хозяйстве с выявлением системных причин, объективных предпосылок и характерных факторов, сдерживающих инвестиционную деятельность в сельском хозяйстве Таджикистана.

6. Из всего многообразия имеющихся источников финансирования инвестиций, в сельском хозяйстве в настоящее время преимущественно используются только три: собственные средства, бюджетное финансирование и кредиты банков. Неразвитость институтов долгового финансирования и нестабильность в экономике препятствуют повышению инвестиционной активности в сельском хозяйстве. Проведенные расчеты и сравнительный анализ эффективности инвестиций, финансируемых за счет различных источников, свидетельствуют о более эффективном использовании инвестиций за счет собственных средств. При этом сектор кредитных и банковских услуг слабо проявляет интерес к инвестициям в производственную сферу аграрной экономики.

7. На современном этапе развития экономики, инвестиции в основной капитал сельского хозяйства для повышения объемов производства более эффективны, чем прирост численности работников. Количественный анализ показал, что в структуре основного капитала первостепенное значение отдается инвестициям в его активную часть. Это обусловлено эффективностью производства продукции растениеводства, в котором используется данное имущество сельского хозяйства.

8. Несмотря на проводимые государством меры по стабилизации производственной и инвестиционной деятельности предприятий сельского хозяйства, их финансовая устойчивость остается весьма низкой. Собственных средств не хватает для финансирования текущих запасов и затрат. По-прежнему остается нестабильной конъюнктура аграрного рынка. Необходимо активизировать государственную поддержку в области.

152 повышения доходности сектора и реализации программ по страхованию рисков производителей.

9. Предлагаемая усовершенствованная методика расчета экономической эффективности инвестиций в сельское хозяйство позволяет определить объемы, структуру, направления и источники инвестиций, необходимых для достижения оптимальных параметров производства в сельскохозяйственных предприятиях. Оценку эффективности инвестиций целесообразно проводить с использованием следующих показателей: чистая текущая стоимость, индекс рентабельности инвестиций, период окупаемости инвестиций, внутренняя норма доходности инвестиций. Доказано, что в отличие от традиционных подходов к определению эффективности инвестиций при фиксированной норме дисконта также необходимо изучение поведения данных показателей в интервале возможных изменений этой нормы.

10. По результатам исследования предложены приоритетные направления стимулирования инвестиционной активности посредством усиления экономического механизма как совокупности ценовых, финансово-кредитных отношений и обоснована система мер повышения эффективности использования инвестиций в сельском хозяйстве, включающая совершенствование инвестиционной политики и рациональное использование государственных инвестиций, формирование сельской кредитной кооперации, развитие лизинга.

11. В современных условиях увеличивается роль лизинга. Лизинг целесообразен для предприятий с низкой финансовой устойчивостью. При этом установлено, что лизинговые операции особенно выгодны, когда основные средства требуются на небольшой срок. При этом лизинговые отношения еще недостаточно развиты. Как показали расчеты, расходы, связанные с приобретением техники в лизинг оказываются на 27% выше, чем в кредит. Кроме того, залоговая база для лизингового имущества отсутствует, процент риска составляет лишь 2% от суммы лизинговых платежей, тогда как обеспеченность кредита примерно вдвое превышает сумму кредита.