Формирование инвестиционной стратегии предприятия: На материалах парфюмерно-косметической отрасли

Одним из приоритетных направлений экономической политики России является оживление инвестиционной деятельности и обеспечение роста промышленного сектора. Инвестиционная политика государства и создаваемые ею предпосылки для формирования инвестиционной деятельности являются важным элементом, стимулирующим рост капиталовложений.

В рамках данной проблемы разрабатывается большое количество государственных программ, ведутся крупномасштабные исследования, предлагаются различные подходы для восстановления и качественной перестройки промышленного производства за счет формирования эффективного инвестиционного механизма.

Однако, как правило, увлечение макроэкономическими проблемами отвлекает внимание специалистов от более частной, но, по нашему мнению, не менее важной проблемы: формирования условий эффективной инвестиционной деятельности на уровне отдельного предприятия.

Исследование факторов инвестиционной привлекательности предприятия, как основного объекта вложения капитала, является весьма актуальной задачей. Из всей группы факторов: экономических, социальных, политических, психологических и пр., при принятии решения об инвестировании владельцы капитала в первую очередь руководствуются экономическими соображениями, так как основной целью рационального инвестора является максимизация собственной выгоды. Если поставщики капитала не получают справедливой отдачи, которая вознаградит их за взятый на себя риск (а риски в России очень высоки), они вывозят капитал за пределы страны и/или снижают объемы инвестирования в пользу сбережения и потребления.

Фактор экономического роста предприятия играет все более важную роль в связи с тем, что при прочих неизменных условиях (политическая, макрои микроэкономическая ситуация, рыночная конъюнктура), перспективы темпов экономического роста предприятий, его положение на рынке продукции и услуг все в большей степени начинают влиять на рыночную оценку его капитала, следовательно, и на перспективы повышения рыночной стоимости предприятия. Предприятия, реализующие стратегию долгосрочного роста, становятся наиболее перспективными объектами инвестирования.

Проблема эффективности инвестиционной деятельности достаточно подробно исследована отечественными и зарубежными учеными-экономистами. Разработкой данных вопросов занимались такие зарубежные ученые как Р. Брейли, И. А. Бланк, Ю. Бригхем, С. Гапенски, С. Майерс, И. Фишер, М. Миллера и Ф. Модильяни и другие, а также отечественные ученые JI.B. Канторович, А. Е. Карлик, В. В. Новожилов, JI.H. Родионова, Е. С. Стоянова, JI.C. Тарасевич, Д. С. Демиденко,. Вместе с тем существуют мало разработанные вопросы в этой области. В частности, в исследовании и углублении научно-прикладных разработок нуждаются вопросы эффективного инвестирования в долгосрочное развитие предприятия. Дело в том, что, как правило, инвестиционная деятельность. предприятия рассматривается как управление отдельными инвестиционными проектами. В то же время, рост (развитие) предприятия может рассматриваться как глобальный инвестиционный проект, для оценки которого могут и должны применяться все известные приемы и методы инвестиционного анализа.

Все экономические вопросы управления развитием предприятия, так или иначе, преломляются в общетеоретических вопросах экономики и финансов, однако имеют определенную специфику, без исследования которой решение проблем эффективного развития предприятий трудно довести до экономически приемлемого результата. Значимость данной проблемы для совершенствования инвестиционного механизма на отдельном предприятии и недостаточная проработанность ее в экономической литературе и определяет актуальность настоящего диссертационного исследования.

Целью работы является исследование и разработка теоретико-методических принципов формирования условий эффективного инвестирования в развитие предприятия, как части процесса управления.

В соответствии с целью исследования были поставлены и решались следующие задачи:

• оценить современное состояние и перспективы развития инвестиционного процесса в России, определить приоритетные направления вложения капитала;

• определить макроэкономические условия инвестиционной деятельности для разработки механизма поддержания инвестиционной активности в России;

• уточнить и сформулировать применительно к отечественной практике методы обеспечения эффективности капиталовложений, в том числе корпоративные критерии оценки экономической эффективности стратегии развития предприятия;

• разработать предложения по совершенствованию методической базы планового обоснования стратегии развития предприятия;

• проанализировать влияние различных факторов, в особенности факторов роста, на формирование экономической эффективности деятельности предприятия, а также определить методы учета этих факторов при формировании стратегии предприятия;

• выявить особенности финансового обеспечения инвестиционной деятельности предприятия при реализации стратегии развития на всех уровнях планирования.

• определить методику обоснования стратегии развития предприятия с позиций инвестиционного анализа;

• осуществить практическое применение предлагаемых методов для разработки и экономического обоснования системы планов развития крупного предприятия парфюмерно-косметической промышленности.

Предметом настоящего исследования являются теоретические, методические и прикладные вопросы формирования элементов системы эффективного инвестирования в развитие предприятия.

Объектом исследования являются российские предприятия различных отраслей экономики, и в частности крупное предприятие косметической промышленности, реализующие планы долгосрочного развития.

Теоретической и методической основой проведенного исследования являются труды отечественных и зарубежных ученых в области инвестиционной деятельности и инвестиционного анализа, планирования на предприятии, проблем экономики предприятия, финансов и пр.- законодательные акты РФпубликации экономической периодикиданные статистической отчетностиданные, полученные непосредственно на объектах исследования.

Теоретические положения диссертации разработаны на основе общенаучных методов исследования, таких как анализ и синтез, системный подход, моделирование, абстрагирование. Исследование отдельных аспектов проблемы осуществлялось с использованием специальных методов инвестиционного анализа и планирования, принципов теории эффективности.

Научная новизна работы заключается в том, что проведено комплексное исследование теоретических и методических вопросов эффективного развития предприятия как объекта его инвестиционной деятельности. К основным результатам, определяющим научную новизну исследования, относятся:

• сформирована система макроэкономических принципов, на основе которых должен быть разработан механизм поддержания инвестиционной активности в России;

• выявлены особенности влияние различных факторов, в частности факторов роста, на формирование экономического результата деятельности предприятия с учетом взаимосвязи данных фактором между собой;

• сформулированы методические принципы планового обоснования стратегии развития предприятия, позволяющие учитывать специфику разработки планов разного уровня;

• определены особенности финансовой стратегии предприятия, осуществляющего крупномасштабные инвестиции в развитии;

• предложен метод обоснования плана развития предприятия основанный на принципах эффективного инвестирования, обеспечивающий увеличение текущей стоимости капитала предприятия.

Практическая значимость настоящего исследования заключается в том, что его результаты могут служить теоретической и методической базой в практике управления развитием предприятия для повышения его эффективности, а также в учебном процессе, и определяется достоверностью использованной в процессе исследования информации, документами, подтверждающими реализацию результатов, апробацией на научных конференциях.

Структура диссертации определена целью и задачами исследования. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения и библиографического списка использованной литературы.

Результаты исследования системы анализа и планирования па рассматриваемом предприятии, а также информация по другим предприятиям, позволяет сделать следующие обобщения относительно развитости систем планирования на российских предприятиях: службы анализа и планирования зачастую не имеют серьезного нормативно-методического обеспечения для анализа финансово-хозяйственной деятельности. На многих российских предприятиях не внедрена четкая система планирования, включающая увязку результатов анализа с разрабатываемыми планами, долгосрочных планов с краткосрочными, операционных с финансовыми, а также финансово-экономическое обоснование плана развития предприятия.

В таблице 3.1 представлены бухгалтерские балансы предприятия на 01.01.2005 и 01.04.2005гг., в таблице 3.2 — отчет о прибылях и убытках за 1 квартал 2005 г. Все численные данные, представленные в работе, скорректированы на определенные коэффициенты, но являются полностью сопоставимыми. По этой причине денежные показатели измеряются в денежных единицах (д.е.).