Разработка моделей и методов оценки инвестиционной активности промышленных предприятий региона: На примере Рязанской области

Актуальность исследования.

В современной России, которая взяла курс на построение эффективного государства, одной из главных задач является становление и развитие социально ориентированной экономики. Решение ее" во многом, зависит от активизации инвестиционной деятельности субъектов Российской Федерации и особенно действующих на их территории промышленных предприятий. Одной из важных характеристик свойств их инвестиционной деятельности является такая экономическая категория как инвестиционная активность (ИА). Ее точная, адекватная оценка является информационной основой эффективных управленческих решений, принимаемых субъектами управления различных уровней, особенно региональными, в сфере инвестиций. Так, в реальном секторе экономики поддержка региональных властей во многом способствует устойчивому развитию хозяйствующих субъектов, которые социально значимы для региона.

Исходя из вышеизложенного, тема диссертации, посвященная разработке и исследованию эффективной совокупности (комплекса) методов, приемов и моделей адекватной оценки инвестиционной активности промышленных предприятий региона с учетом его особенностей (факторов), является актуальной и своевременной. С точки зрения управления инвестиционными процессами данный комплекс должен рассматриваться как важная часть механизма (системы) анализа ситуации и обоснования управленческих решений в сфере инвестиций региона и отрасли. Его создание должно опираться как на положения экономической теории и эконометрики [135, 144−146], так и на современные базовые положения организации и анализа систем управления социально-экономической природы [136−138, 143, 150−156]. Это обосновывается тем, что исследование инвестиционной деятельности предлагается производить в двух направлениях: как объекта управления и как объекта измерения. Это позволяет выявить цель оценивания и параметры (показатели) качества ИД, подлежащие измерению, а также получить их оценки в обоснованно выбранных количественных и качественных шкалах. Такой подход реализует известный принцип «управлять — значит измерять», так как без адекватной оценки ситуации нельзя осуществлять эффективное управление [162]. Отметим, что качество ИД характеризует степень ее соответствия определенным требованиям, показывающим, например, способность или пригодность ее успешного ведения. Как правило, они отражаются с использованием экономических показателей деятельности предприятия.

Степень разработанности проблемы. Вопросам оценки инвестиционной активности, климата, эффективности инвестиционных проектов и программ на уровне предприятий и региона посвящен целый ряд работ отечественных и зарубежных ученых. Так, известны зарубежные методики оценки инвестиционного климата и активности (методики Котлера-Хейзлера, Гарвардской школы Бизнеса, Терна-Уотерса, индекса Бери, журналов «The Economist», «Euromoney» и др.). Из собственно российских методик следует отметить методики агенства Юниверс, Института экономики РАН, расчеты, производимые Эксперт-Регионом, а также способы оценки инвестиционной активности в регионе, предложенные Балабановым И. Т., Богатиным Ю. В., Вардомским Л. Б., Игошиным Н. В., Ройзманом И. И., Терехиным В. И., Фатхутдиновым Р. А. и др. [13, 15, 29,44, 84, 85, 88, 93, 97−99, 107, 109, 131−133, 138, 139, 141]. Теоретическим и прикладным проблемам поведения социально-экономических систем и их управления, на основе которых диссертантом разрабатываются и исследуются модели и методы оценки ИА предприятий с учетом регионально-отраслевой специфики, посвящены работы Айвазяна С. А., Буркова В. Н., Волковой В. Н., Емельянова А. А., Кононова Д. А., Косяченко С. А., КульбыВ.В., Литвака Б. Г., Орлова А. И, Острейковского В. А., Сулицкого В. Н и др. [117, 118, 123, 136, 143, 145, 146, 150−156, 162].

Однако до настоящего момента существует целый ряд нерешенных проблем, которые сдерживают получение такой оценки. Так [44, 46, 59, 75, 76, 88, 107, 109, 112, 117, 122 и др.], недостаточно четко отражены методологические основы оценки инвестиционной активности на этапе ее анализа и выявления пригодности предприятий к успешному ведению инвестиционной деятельности. Отсутствуют научно-обоснованные процедуры (методики) получения оценки ИА, в том числе по критериям минимизации времени и затратне выявлена эффективная совокупность приемов, методов и моделей ее оценивания в шкалах количественных и качественных признаков, приводящая к более точному результату измерения. Недостаточно исследованы возможности применения графов, в том числе знаковых, для определения частных оценок свойств инвестиционной деятельности с учетом ее региональной специфики, как удобных приемов их получения. Известные подходы и методики касаются оценки инвестиционной активности отдельно для региона или для предприятия и не всегда учитывают их взаимосвязь и не выявляют группировок объектов, более активных в этой сфере. В тоже время отметим наличие большого количества публикаций [13, 23, 25, 29, 104, 115, 131, 133, 139, 141, 147 и др.] по анализу и управлению планированием инвестиционной деятельностью предприятий, осуществляемого в рамках создания и реализации инвестиционных проектов по критерию достижения конечного социально-экономического эффекта.

Целью диссертационного исследования является повышение адекватности оценки инвестиционной активности промышленных предприятий региона на основе создания моделей и методов ее получениякак информационной основы принятия эффективных управленческих решений в сфере инвестиций (на примере Рязанской области).

Задачи диссертации. Для достижения поставленной цели в работе поставлены и решены следующие основные задачи:

1. Создание методологических положений по получению оценки инвестиционной активности предприятий с учетом их регионально-отраслевой специфики.

2. Разработка процедуры адекватной оценки инвестиционной активности промышленных предприятий региона при ограничениях на время и затраты на ее получение.

3. Разработка формализованных приемов и схем поиска и выявления существенных факторов, влияющих на инвестиционную активность предприятий отрасли и региона.

4. Получение и исследование научно-обоснованных группировок однородных предприятий по наиболее значимым финансово-экономическим показателям их деятельности для выявления в регионе отдельных групп инвестиционно-активных объектов.

5. Исследование возможности построения на основе аппарата знаковых графов модели оценки инвестиционного риска группы промышленных предприятий региона в условиях неопределенности и действия большого числа внутренних и внешних факторов, в том числе социальных и экологических.

6. Разработка адаптированных к конкретным условиям применения методик оценки частных показателей инвестиционной активности машиностроительных предприятий Рязанской области по наиболее значимым характеристикам динамики их деятельности.

7. Формирование на основе проведенных исследований и полученных оценок инвестиционной активности конкретных выводов о состоянии и рекомендаций по улучшению качества инвестиционной деятельности в регионально-территориальном разрезе (для Рязанской области).

Объектом исследования является группа промышленных предприятий региона на этапе анализа качества их инвестиционной деятельности.

Предмет исследования — комплекс методов и моделей оценки инвестиционной активности промышленных предприятий региона как информационной основы принятия решений по их пригодности к успешному ведению инвестиционной деятельности.

Методологическую и теоретическую основу исследований составляют труды отечественных и зарубежных авторов в областях: экономической теории, эконометрики, управления инвестиционной деятельностью. Основные результаты диссертационной работы получены и математически обоснованы с использованием методов системного, статистического и кластерного анализа, теории графов, инвестиционного и финансового анализа, а также путем проведения практических расчетов и моделирования на ЭВМ.

Эмпирическую основу работы составили законодательные и нормативные правовые акты, материалы Госкомстата по Российской Федерации и Рязанской области, а также информация, опубликованная в периодических и электронных изданиях. В исследовании использовались данные финансовой отчетности предприятий машиностроительной отрасли Рязанской области, а также специальным образом сгруппированная информация, классификации и расчеты, полученные диссертантом с использованием компьютерных программных продуктов: Microsoft Excel, Microsoft Access, FoxPro и др.

Научная новизна исследования состоит в создании методологических положений и разработке совокупности моделей и методов оценки инвестиционной активности промышленных предприятий регионакак информационного обеспечения принятия эффективных управленческих решений в сфере инвестиций. Она отражена в следующих результатах.

1. Разработаны методологические положения по оценке инвестиционной активности промышленных предприятий региона в виде ряда научно-обоснованных подходов, определений и разработок, определяющих организацию и упорядочивающих получение количественных выражений искомой оценки в различных шкалах измерения:

— укрупненная и детализированная структурные схемы управления инвестиционным процессом как объектом управления и измерения систем социально-экономической природы с отражением в них основных функциональных блоков оценки его свойств;

— поведенческая модель инвестиционной деятельности в виде уравнений наблюдения (поведения) и состояния анализируемой системы в ее взаимодействии с внешней средой как основа выявления ее свойств, подлежащих оценке;

— расширенное определение инвестиционной активности как обобщенного показателя качества инвестиционного процесса, представляемого для его нахождения в виде вектора частных показателей, отражающих динамические характеристики (интенсивность, устойчивость, риск и др.) поведения объекта инвестиций в его взаимодействии с внешней средой;

— применение системного подхода, в соответствии с которым получение оценки инвестиционной активности производится «сверху вниз», начиная с изучения внешнего окружения анализируемых предприятий, и др.

2. Разработана процедура оценивания инвестиционной активности промышленных предприятий региона через реализацию взаимосвязанных блоков — моделей оценки ее частных показателей, состав и последовательность выполнения которых выбирается с учетом минимизации времени и затрат на получение адекватной оценки.

3. Предложен метод определения существенных факторов инвестиционной активности промышленных предприятий анализируемого региона на основе совместного применения диаграмм Парето и диаграмм факторов и результатов как эффективной схемы их поиска и корректного выявления.

4. Разработана модель получения группировок исследуемых предприятий машиностроения на основе кластерного анализа по их значимым финансово-экономическим показателям для выявления в регионе отдельных групп объектов со схожими проблемами ведения инвестиционной деятельности.

5. Предложена модель оценки возможности появления инвестиционных рисков с использованием аппарата знаковых графов, позволяющая путем анализа совокупности факторов (вершин графа) и переходов между ними качественно оценить устойчивость инвестиционного процесса в системе «регион — предприятия» .

6. Осуществлены выбор, обоснование и адаптация к конкретным условиям применения методик расчета оценок частных показателей инвестиционной активности машиностроительных предприятий региона по наиболее значимым динамическим показателям их деятельности, в том числе:

— метод анализа корреляционных связей между изменениями частных показателей инвестиционной активности и динамики факторных признаков, влияющих на нее;

— метод расчетных оценок фундаментального бета в выявленных специфичных условиях при отсутствии объективной информации с фондовых рынков;

— средства аппарата ранговой корреляции с использованием динамических нормативов в виде совокупности рангов движения показателей, тесно связанных с реализацией инвестиций.

Практическая значимость результатов диссертации заключается в создании комплекса конкретных процедур и моделей получения адекватных оценок показателей качества инвестиционной деятельности промышленных предприятий, более полно учитывающих их регионально-отраслевую специфику. На основе проведенных исследований и полученных оценок инвестиционной активности предприятий и инвестиционного климата региона сформулированы конкретные выводы о состоянии и рекомендации по улучшению качества ИД для Рязанской области.

Найденные оценки могут использоваться государственными и муниципальными органами при принятии ими решений по планированию и управлению инвестициями, по определению форм и содержания региональной поддержки предприятий, например, путем выделения или лоббирования финансовых ресурсов в наиболее привлекательные или социально значимые промышленные объекты, создания налоговых и других льгот и т. д.

Апробация и внедрение результатов работы.

Предложенные методы, модели и процедуры оценивания инвестиционной активности промышленных предприятий и полученные результаты ее анализа были использованы в деятельности отдела внешнеэкономических связей и инвестиций администрации Рязанской области, Рязанской нефтеперерабатывающей компании, а также в учебном процессе Рязанского государственного педагогического университета на кафедре экономической и социальной географии.

Основные положения диссертации докладывались автором на:

— 2-м Международном молодежном научном форуме «Радиоэлектроника и молодежь в XXI веке» (Харьков, 1998 г.),.

— Международной научной конференции «Системный подход в науках о природе, человеке и технике» (Таганрог, 2003 г.),.

— 11-ой Международной конференции «Проблемы управления безопасностью сложных систем» (Москва, 2003 г.),.

— 9-ой Международной научной конференции «Современные проблемы информации в непромышленной сфере и экономике» (Воронеж, 2004 г.),.

— Всероссийской научно-практической конференции «Инновационно-инвестиционные проекты и механизмы их реализации в условиях рыночной экономики» (Пенза, 1998 г.),.

— 2-ой Всероссийской научно-практической конференции «Современные информационные технологии в образовании» (Рязань, 1998 г),.

— Всероссийской НТК «Новые информационные технологии в микроэлектронике» (Рязань, 1998 г.),.

— Всероссийской научно-практической конференции «Организационно-экономические вопросы управления предприятиями в условиях кризиса» (Пенза, 1999 г.),.

— 8-ой Всероссийской НТК «Новые информационные технологии в научных исследованиях и в образовании» (Рязань, 2003 г.),.

— межрегиональной научно-практической конференции «Актуальные проблемы регионального управления» (Пенза, 1998 г.).

Публикации. Основные результаты диссертационного исследования нашли отражение в опубликованных диссертантом 16 печатных работах [61−70,171−176].

Структура работы. Диссертация состоит из введения, четырех глав, заключения, приложения и списка использованной литературы. Общий объем работы составляет 184 страниц, включая 40 таблиц, рисунков и диаграмм.

Выводы по главе 4.

1. Обосновано применение в качестве частных показателей инвестиционной активности предприятий динамических показателей прироста инвестиций в основной капитал, которые необходимо рассматривать не изолированно, а в тесной связи с приростами других основных показателей использования ресурсов предприятий, характеризующих прибыльность, производительность, фондоотдачу и др. Именно это позволило идентифицировать особенности экономического поведения предприятий в инвестиционной сфере с их масштабными и структурными изменениями и с приоритетами адаптации к внешней среде.

2. В результате анализа корреляционной связи между изменениями частных показателей инвестиционной активности (ИА) и динамики факторных признаков, на нее влияющих внутри предприятий, установлено, что повышение рентабельности собственного капитала является тем фактором, с которым следует связывать повышение ИА для группы предприятий машиностроения Рязани и области.

3. Обосновано применение для количественной оценки инвестиционного риска отечественных промышленных предприятий метода расчетных оценок фундаментального бета в выявленных специфичных условиях их деятельности при отсутствии объективной информации с фондовых рынков (на базе модификации подхода, предлагаемого компанией «Делойт и Туш» для оценки бизнеса).

4. Произведенный для группы Рязанских машиностроительных предприятий расчет фундаментального бета по нескольким блокам показателей их финансового состояния и экспертных оценок перспектив развития позволили систематизировать и обобщить факторы инвестиционной активности по риску принятия хозяйственных решений в инвестиционной сфере, и тем самым, минимизировать их на региональном и корпоративных уровнях управления. На основе анализа конкурентных свойств данных предприятий, а также расчетов для них коэффициентов финансового состояния, и оценки полученных значений через обоснованную шкалу интервалов установлено, что нехватка собственных оборотных средств, большая кредиторская задолженность, невысокий технологический уровень большинства машиностроительных предприятий являются теми основными факторами риска, которые ограничивают привлечение и реализацию инвестиций в основной капитал в необходимых структуре.

5. Обосновано применение средств ранговой корреляции для исследований регионально-отраслевой инвестиционной активности и предложено использовать для ее скалярной оценки так называемые динамические нормативы в виде эталонной совокупности рангов движения показателей, тесно связанных с реализацией инвестиций. Преимуществом такого подхода является то, что базой для сравнения служит не оценка прошлого состояния, а некоторое желаемое реально достижимое состояние, что позволяет избежать оценок в шкалах порядка по принципу «плохо», «еще хуже» .

6. Разработан динамический норматив для оценки инвестиционной активности группы промышленных предприятий Рязанской области. Полученные ее скалярные оценки за 1998;2002 г. показывают, что промышленность Рязанской области находится на недостаточно высоком уровне инвестиционной активности, что, во-многом, связано с тем, что некоторый прирост объема производства не обеспечивался соответствующим приростом инвестиций при необходимости технологического перевооружения данных предприятий.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

.

Современный этап развития России и ее экономики характеризуется необходимостью привлечения значительных инвестиционных ресурсов, а также повышения эффективности их использования, что невозможно без получения объективной, достоверной информации о характеристиках инвестиционной деятельности (ИД). При этом социально значимой становится такая экономическая категория как инвестиционная активность промышленных предприятий региона, поскольку она выступает как наиболее важная характеристика свойств ИД. Сегодня, как никогда, требуются эффективные методы ее объективной оценки для формирования на ее основе важных хозяйственных решений в региональной инвестиционной сфере с преодолением при этом субъективизма и неопределенности в его принятии, что, в итоге, обеспечивает повышение результативности инвестиционного процесса.

В диссертации исследован и разработан целый комплекс научно обоснованных методов, моделей и процедур получения адекватной оценки инвестиционной активности предприятий региона с учетом его особенностей (факторов) — как информационной основы принятия эффективных решений по управлению региональными инвестиционными процессами. Исследование проведено с учетом современных требований комплексного подхода к получению оценок поведения и состояния анализируемых социально-экономических объектов в инвестиционной сфере.

Полученные в работе основные результаты, исходя из поставленной цели и определенных для ее достижения задач, можно сформулировать следующим образом.

1. Впервые разработаны методологические положения по инвестиционной активности промышленных предприятий региона в виде ряда научно-обоснованных подходов, определений и разработок, определяющих организацию системы оценивания и упорядочивающих получение количественных выражений искомой оценки в различных шкалах измерения, вытекающих их обоснованного представления инвестиционного процесса как объекта управления и измерения кибернетических систем социально-экономической природы. В этом направление сделано следующее:

Построены укрупненная и детализированная структурные схемы управления инвестиционным процессом, как объектом управления и измерения систем социально-экономической природы, с отражением в них основных функциональных блоков оценки его свойств.

Получена поведенческая модель инвестиционной деятельности в виде уравнений наблюдения и состояния анализируемой системы в ее взаимодействии с внешней средой как основа выявления ее свойств, подлежащих оценке.

Уточнено и расширено определение инвестиционной активности промышленных предприятий региона как обобщенного показателя качества инвестиционного процесса, представляемого для его нахождения в виде вектора частных показателей, отражающих динамические характеристики (интенсивность, устойчивость, риск и др.) поведения объекта инвестиций в его взаимодействии с внешней средой.

Обосновано применение системного подхода, в соответствии с которым получение оценки инвестиционной активности производится «сверху вниз», начиная с изучения внешнего окружения анализируемых предприятий, а также аппарата сценарного анализа и знаковых графов для исследования устойчивости инвестиционных процессов и др.

2. Для этапа инвестиционного анализа разработана процедура оценивания инвестиционной активности промышленных предприятий региона через реализацию взаимосвязанных блоков — моделей оценки ее частных показателей, порядок и последовательность выполнения которых выбирается с использованием сформулированных целевых функций (критериев) минимизации времени и затрат на получение адекватной оценки.

Наличие такой процедуры упорядочивает процесс получения адекватной оценки ИА с учетом ограничений ресурсов времени и затрат на ее реализацию и является обоснованием создания необходимой и достаточной совокупности взаимосвязанных моделей оценивания частных показателей качества инвестиционного процесса.

3. Предложен метод определения существенных факторов на основе совместного применения диаграмм Парето и диаграмм факторов и результатов как эффективной схемы поиска и корректного выявления наиболее важных факторов инвестиционной активности промышленных предприятий, а также определения соответствующих им показателей из обобщенной статистической отчетности по отраслям промышленности и региона в целом. Проведенный качественный и корреляционный анализ тесноты связи между результативными и факторными признаками ИА подтвердил, что, в основном, невысокая рентабельность промышленных предприятий, связанная с недостаточным объемом производства и технологическим уровнем, определяет их низкую инвестиционную активность. Привлечь заемные средства под инвестиции для предприятий удается в единичных случаях крупным корпорациям. В частности, выделенные такие региональные особенности, как существенное влияние территориально транспортных факторов, определили значительные инвестиции (400 млн. дол.) в реконструкцию Рязанского НПЗ.

4. С целью анализа регионального инвестиционного климата (ИК), зависящего от внешних факторов, осуществлена модификация базового метода его расчета, предлагаемого компанией Юнидо и Юниверс. На ее основе проведены расчеты оценки ИК в баллах как чуть выше среднего, что говорит о возможности успешного ведения инвестиционной деятельности в машиностроительной отрасли Рязанской области.

5. Разработана модель получения группировок исследуемых предприятий машиностроения на основе кластерного анализа по их значимым финансово-экономическим показателям для выявления в регионе отдельных групп объектов со схожими проблемами ведения инвестиционной деятельности. Эти группировки выступают для региональных властей в качестве важной информации на этапе формирования ими решений в инвестиционной сфере по определению определением форм и содержания помощи хозяйственным объектам.

Полученная группировка крупных машиностроительных предприятий Рязани и области по приростам их наиболее значимых абсолютных показателей, в т. ч. динамики инвестиций в основной капитал, позволила определить: во-первых, с каким направлением структурных изменений на предприятиях связан прирост инвестицийа во-вторых, оценить усилия которые следуют приложить основным группам экономических интересов для повышения ИА данных предприятий в регионе. Данная группировка предприятий показала, что существенные объемы кредиторской задолженности, нехватка оборотных средств, неадекватная амортизационная политика ограничивает возможности их инвестирования.

6. На основе аппарата знаковых графов предложена модель оценки в шкале порядков возможности появления рисков, связанных с инвестиционным процессом и его устойчивостью, при заданной совокупности факторов (вершин графа), в том числе социальных и экологических, приводящей к такой возможности при определенных знаковых переходах между вершинами.

7. Осуществлены выбор, обоснование и адаптация к конкретным условиям применения методик расчета оценок частных показателей инвестиционной активности машиностроительных предприятий региона по наиболее значимым динамическим характеристикам их деятельности, в том числе:

Обосновано применение в качестве частных показателей инвестиционной активности предприятий динамических показателей прироста инвестиций в основной капитал. В результате анализа корреляционной связи между изменениями частных показателей инвестиционной активности (ИА) и динамики показателей факторов, на нее влияющих внутри предприятий, установлено, что повышение рентабельности собственного капитала является тем фактором, с которым следует связывать повышение ИА для группы предприятий машиностроения Рязани и области.

Обосновано применение для количественной оценки инвестиционного риска отечественных промышленных предприятий метода расчетных оценок фундаментального бета на базе модификации подхода, предлагаемого компанией «Делойт и Туш» для оценки бизнеса. Произведенный для группы Рязанских машиностроительных предприятий расчет фундаментального бета по нескольким блокам показателей их финансового состояния и экспертных оценок перспектив развития позволил систематизировать и обобщить факторы инвестиционной активности по риску принятия хозяйственных решений в инвестиционной сфере. Установлено, что нехватка собственных оборотных средств, большая кредиторская задолженность, невысокий технологический уровень большинства машиностроительных предприятий являются теми основными факторами риска, которые ограничивают привлечение и реализацию инвестиций в основной капитал в необходимых структуре.

Предложено использование средств ранговой корреляции для исследований регионально-отраслевой инвестиционной активности с предложением использовать для ее скалярной оценки так называемые динамические нормативы в виде эталонной совокупности рангов движения показателей, тесно связанных с реализацией инвестиций и др.

7. Практическая значимость результатов работы заключается в том, что они позволили разработать конкретные процедуры и модели получения адекватных качественных и количественных оценок показателей качества (эффективности ведения) инвестиционной деятельности промышленных предприятий, которые более полно учитываюют их регионально-отраслевую специфику. На основе проведенных исследований и полученных оценок инвестиционной активности предприятий и привлекательности региона сформулированы конкретные выводы о состоянии и рекомендации по улучшению качества инвестиционной деятельности для Рязанской области.

Результаты диссертационной работы были использованы в деятельности комитета по внешнеэкономическим связям и инвестициям Рязанской областной администрации, в Рязанской нефтеперерабатывающей компании, а также в Рязанском государственном педагогическом университете им. С. А. Есенина.

Полученные оценки могут учитываться государственными и муниципальными органами при принятии эффективных решений при планировании и управлениями инвестициями, например, путем выделения или лоббирования финансовых ресурсов в наиболее привлекательные предприятия, создания налоговых и других льгот и т. д.

На основе проведенного анализа и обобщения особенностей инвестиционной деятельности промышленных предприятий региона с учетом его особенностей (факторов) решена важная научно-прикладная задача создания методологических положений и разработки совокупности моделей и методов оценки инвестиционной активности его предприятийкак информационного обеспечения принятия эффективных управленческих решений в сфере инвестиций.

Ее решение является существенным вкладом в развитие методологии анализа, методов оценки и моделирования инвестиционной деятельности предприятий с учетом их региональных и отраслевых особенностей. Это дает основание утверждать, что задачи диссертационной работы решены, а поставленная цель исследования достигнута. Новизна полученных результатов подтверждена многочисленными публикациями в печати и выступлениями на международных, республиканских и региональных конференциях.

Следует особо подчеркнуть, что рассматриваемые в диссертации проблемы весьма актуальны в плане дальнейших научных и научно-практических разработок. Продолжение и развитие исследований по теме диссертации возможно, на наш взгляд, в таких взаимосвязанных направлениях как поиск и оптимизация обобщенного показателя качества инвестиционной деятельности, получения правил определения частных и обобщенных критериев ее успешного ведения, исследование возможности применения аппарата анализа устойчивости систем управления различной природы для выявления различных видов риска, научно-обоснованный выбор шкал оценок инвестиционной активности, создание и внедрение информационно-методологического комплекса расчета обобщенных показателей качества инвестиционной деятельности промышленных и других предприятий и инвестиционного климата региона для автоматизированной системы формирования управленческих решений сфере инвестиций.

Очевидно, что в основе этих перспективных исследований лежит учет региональных особенностей (факторов), существенно влияющих на направления активизации инвестиционной деятельности предприятий региона, а также их роли не только как реципиентов инвестиций, но и как их инициаторов. Практическое использование результатов, полученных в данной работе, в совокупности с решением вновь поставленных задач позволит повысить эффективность инвестиций, а, следовательно, будет способствовать прогрессу государства и общества.