Π”ΠΈΠΏΠ»ΠΎΠΌ, курсовая, ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€ΠΎΠ»ΡŒΠ½Π°Ρ Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π°
ΠŸΠΎΠΌΠΎΡ‰ΡŒ Π² написании студСнчСских Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚

Π­Ρ„Ρ„Π΅ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ привлСчСния Π·Π°Π΅ΠΌΠ½Ρ‹Ρ… срСдств

Π Π΅Ρ„Π΅Ρ€Π°Ρ‚ΠŸΠΎΠΌΠΎΡ‰ΡŒ Π² Π½Π°ΠΏΠΈΡΠ°Π½ΠΈΠΈΠ£Π·Π½Π°Ρ‚ΡŒ ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒΠΌΠΎΠ΅ΠΉ Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Ρ‹

Π’ Π½Π°ΡΡ‚оящСС врСмя всС Π±ΠΎΠ»ΡŒΡˆΡƒΡŽ Π°ΠΊΡ‚ΡƒΠ°Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΈΠΎΠ±Ρ€Π΅Ρ‚Π°ΡŽΡ‚ ΠΊΠΎΡ€ΠΏΠΎΡ€Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½Ρ‹Π΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ. Богласно российскому Π·Π°ΠΊΠΎΠ½ΠΎΠ΄Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Ρƒ, ΠΏΠΎΠ΄ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠ΅ΠΉ понимаСтся «ΡΠΌΠΈΡΡΠΈΠΎΠ½Π½Π°Ρ цСнная Π±ΡƒΠΌΠ°Π³Π°, Π·Π°ΠΊΡ€Π΅ΠΏΠ»ΡΡŽΡ‰Π°Ρ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΎ Π΅Π΅ Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠ°Ρ‚Сля Π½Π° ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎΡ‚ ΡΠΌΠΈΡ‚Π΅Π½Ρ‚Π° ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ Π² ΠΏΡ€Π΅Π΄ΡƒΡΠΌΠΎΡ‚Ρ€Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΉ Сю ΡΡ€ΠΎΠΊ Π΅Π΅ Π½ΠΎΠΌΠΈΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ стоимости ΠΈ Π·Π°Ρ„иксированного Π² Π½Π΅ΠΉ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π° ΠΎΡ‚ ΡΡ‚ΠΎΠΉ стоимости ΠΈΠ»ΠΈ ΠΈΠ½ΠΎΠ³ΠΎ имущСствСнного эквивалСнта». Π’ ΠΌΠΈΡ€ΠΎΠ²ΠΎΠΉ… Π§ΠΈΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ Π΅Ρ‰Ρ‘ >

Π­Ρ„Ρ„Π΅ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ привлСчСния Π·Π°Π΅ΠΌΠ½Ρ‹Ρ… срСдств (Ρ€Π΅Ρ„Π΅Ρ€Π°Ρ‚, курсовая, Π΄ΠΈΠΏΠ»ΠΎΠΌ, ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€ΠΎΠ»ΡŒΠ½Π°Ρ)

План

  • 1. Π­Ρ„Ρ„Π΅ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ привлСчСния Π·Π°Π΅ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π° 3
  • 1.1. ΠŸΠΎΠ½ΡΡ‚ΠΈΠ΅ ΠΈ ΡΡƒΡ‰Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π·Π°Π΅ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π°.
  • Π’ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½Ρ‹Π΅ источники финансирования 3
  • 1.2. Π­Ρ„Ρ„Π΅ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ привлСчСния Π·Π°Π΅ΠΌΠ½Ρ‹Ρ… срСдств 7
  • 1.3. ΠŸΡ€ΠΈΠ½Ρ†ΠΈΠΏΡ‹ управлСния Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Π·Π°Π΅ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π° 10

1. Π­Ρ„Ρ„Π΅ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ привлСчСния Π·Π°Π΅ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π°

1.1. ΠŸΠΎΠ½ΡΡ‚ΠΈΠ΅ ΠΈ ΡΡƒΡ‰Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π·Π°Π΅ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π°. Π’ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½Ρ‹Π΅ источники финансирования

ΠŸΠΎΠ²Ρ‹ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ эффСктивности бизнСса Π² ΠΎΡ‚раслях ΠΏΡ€ΠΎΠΌΡ‹ΡˆΠ»Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ комплСкса Π½Π΅Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ Π² Ρ€Π°ΠΌΠΊΠ°Ρ… собствСнных рСсурсов прСдприятий. Для Ρ€Π°ΡΡˆΠΈΡ€Π΅Π½ΠΈΡ ΠΈΡ… Ρ„инансовых возмоТностСй Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎ ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π»Π΅Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… Π·Π°Π΅ΠΌΠ½Ρ‹Ρ… срСдств с Ρ†Π΅Π»ΡŒΡŽ увСличСния Π²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ Π² ΡΠΎΠ±ΡΡ‚Π²Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΉ бизнСс, получСния большСй ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΠΈ. Π’ ΡΠ²ΡΠ·ΠΈ с ΡΡ‚ΠΈΠΌ ΡƒΠΏΡ€Π°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Π·Π°Π΅ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π° — ΠΎΠ΄Π½ΠΎ ΠΈΠ· Π²Π°ΠΆΠ½Π΅ΠΉΡˆΠΈΡ… Ρ„ΡƒΠ½ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… Π½Π°ΠΏΡ€Π°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠΉ рСгулирования ΠΊΠΎΡ€ΠΏΠΎΡ€Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½Ρ‹Ρ… финансов.

ΠŸΡ€ΠΎΠ±Π»Π΅ΠΌΠ° обСспСчСния ΠΏΡ€ΠΎΠΌΡ‹ΡˆΠ»Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ прСдприятия финансовыми рСсурсами ΠΊΠ°ΠΊ долгосрочного Ρ…Π°Ρ€Π°ΠΊΡ‚Π΅Ρ€Π°, Ρ‚Π°ΠΊ ΠΈ ΠΊΡ€Π°Ρ‚косрочного Ρ…Π°Ρ€Π°ΠΊΡ‚Π΅Ρ€Π° являСтся Π°ΠΊΡ‚ΡƒΠ°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ для осущСствлСния процСсса Ρ€Π°ΡΡˆΠΈΡ€Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ воспроизводства. Π˜ΡΡ‚ΠΎΡ‡Π½ΠΈΠΊΠ°ΠΌΠΈ Π·Π°Π΅ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π° ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ ΡΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ срСдства, ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π»Π΅ΠΊΠ°Π΅ΠΌΡ‹Π΅ Π½Π° Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³, ΠΈ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½Ρ‹Π΅ рСсурсы. Π’Ρ‹Π±ΠΎΡ€ источника Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ финансирования ΠΈ ΡΡ‚ратСгия Π΅Π³ΠΎ привлСчСния ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΡΡŽΡ‚ Π±Π°Π·ΠΎΠ²Ρ‹Π΅ ΠΏΡ€ΠΈΠ½Ρ†ΠΈΠΏΡ‹ ΠΈ ΠΌΠ΅Ρ…Π°Π½ΠΈΠ·ΠΌΡ‹ ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ финансовых ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΊΠΎΠ² прСдприятия. Π­Ρ„Ρ„Π΅ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΈ Π³ΠΈΠ±ΠΊΠΎΡΡ‚ΡŒ управлСния Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Π·Π°Π΅ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π° ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‚ созданию ΠΎΠΏΡ‚ΠΈΠΌΠ°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ финансовой структуры ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π° прСдприятия.

Π’Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ, Π°ΠΊΡ‚ΡƒΠ°Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ исслСдования обусловлСна Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ дальнСйшСго всСстороннСго Π½Π°ΡƒΡ‡Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·Π° управлСния Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Π·Π°Π΅ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π° прСдприятия, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ΅ ΠΎΠΊΠ°Π·Ρ‹Π²Π°Π΅Ρ‚ нСпосрСдствСнноС влияниС Π½Π° Ρ„инансовый Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚ Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ прСдприятия, Ρ‡Ρ‚ΠΎ, Π²ΠΎ-ΠΏΠ΅Ρ€Π²Ρ‹Ρ…, ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΠΈΡ‚ Π²Ρ‹Π±Ρ€Π°Ρ‚ΡŒ ΠΈ ΠΎΠ±ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΡƒΡŽ ΡΡ‚Ρ€Π°Ρ‚Π΅Π³ΠΈΡŽ привлСчСния Π·Π°Π΅ΠΌΠ½Ρ‹Ρ… срСдств, Π°, Π²ΠΎ-Π²Ρ‚ΠΎΡ€Ρ‹Ρ…, ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΠΈΡ‚ΡŒ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½Ρ‹Π΅ ΠΏΡƒΡ‚ΠΈ ΠΈ Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΡ‹Π΅ ΠΌΠ΅Ρ€Ρ‹ ΠΏΠΎ ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π»Π΅Ρ‡Π΅Π½ΠΈΡŽ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π° Π² Ρ€Π΅Π°Π»ΡŒΠ½ΡƒΡŽ сфСру производства.

ЦСлью управлСния Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Π·Π°Π΅ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π° прСдприятия являСтся ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π΅Π³ΠΎ Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ источника заимствования, ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‰Π΅Π³ΠΎ ΠΏΠΎΠ²Ρ‹ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡŽ стоимости собствСнного ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π° прСдприятия.

Π‘ΡƒΡ‰Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ управлСния этим процСссом проявляСтся Π² Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΡ… Ρ„ΡƒΠ½ΠΊΡ†ΠΈΠΉ: ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½Ρ‹Ρ…, связанных с Π½Π΅ΠΏΠΎΡΡ€Π΅Π΄ΡΡ‚Π²Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌ ΡƒΠΏΡ€Π°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹ΠΌΠΈ ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΊΠ°ΠΌΠΈ; ΠΊΠΎΠΎΡ€Π΄ΠΈΠ½Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹Ρ…, ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅Ρ‡ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‰ΠΈΡ… Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ· потрСбности Π² Π·Π°Π΅ΠΌΠ½Ρ‹Ρ… срСдствах, ΠΈΡ… ΡΡ‚Ρ€ΡƒΠΊΡ‚ΡƒΡ€ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΠΎ Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ΅ ΠΈ ΡƒΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡΠΌ привлСчСния; ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€ΠΎΠ»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ…, ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅Ρ‡ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‰ΠΈΡ… ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΡƒ эффСктивности привлСчСния прСдприятиСм Π·Π°Π΅ΠΌΠ½Ρ‹Ρ… срСдств; Ρ€Π΅Π³ΡƒΠ»ΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΡ…, Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°ΡŽΡ‰ΠΈΡ… Ρ€Π°Π·Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚ΠΊΡƒ мСроприятий, Π½Π°ΠΏΡ€Π°Π²Π»Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π½Π° ΠΏΠΎΠ²Ρ‹ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ эффСктивности Ρ„ΠΎΡ€ΠΌ ΠΈ ΡƒΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΠΉ Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ Π·Π°ΠΉΠΌΠΎΠ²Ρ‹Ρ… ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΉ прСдприятия.

ΠžΡΠ½ΠΎΠ²Π½Ρ‹ΠΌΠΈ ΠΏΡ€ΠΈΠ½Ρ†ΠΈΠΏΠ°ΠΌΠΈ управлСния Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Π·Π°Π΅ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π° прСдприятия ΡΠ²Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ: ΠΏΡ€ΠΈΠ½Ρ†ΠΈΠΏ соотвСтствия — ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°Π΅Ρ‚, Ρ‡Ρ‚ΠΎ стратСгия управлСния Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Π·Π°Π΅ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π° прСдприятия Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Π° ΡΠΎΠΎΡ‚Π²Π΅Ρ‚ΡΡ‚Π²ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Π΅Π³ΠΎ ΠΎΠ±Ρ‰Π΅ΠΉ стратСгии управлСния ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»ΠΎΠΌ; ΠΏΡ€ΠΈΠ½Ρ†ΠΈΠΏ финансовой обусловлСнности — позволяСт Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ ΡΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‰ΡƒΡŽ Π½Π΅ΠΏΠΎΡΡ€Π΅Π΄ΡΡ‚Π²Π΅Π½Π½ΡƒΡŽ связь ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ финансовыми Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡΠΌΠΈ ΠΏΡ€ΠΈ Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΈ стратСгии привлСчСния Π·Π°Π΅ΠΌΠ½Ρ‹Ρ… срСдств прСдприятиСм ΠΈ ΡΡ„Ρ„Π΅ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ Π΅Π³ΠΎ Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ; ΠΏΡ€ΠΈΠ½Ρ†ΠΈΠΏ Π΄ΠΈΠ½Π°ΠΌΠΈΠ·ΠΌΠ° управлСния Π·Π°ΠΉΠΌΠΎΠ²Ρ‹ΠΌΠΈ опСрациями прСдприятия — обусловлСн быстрой Π°Π΄Π°ΠΏΡ‚Π°Ρ†ΠΈΠ΅ΠΉ ΠΊ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΡΠΌ Ρ„Π°ΠΊΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ² внСшнСй ΠΈ Π²Π½ΡƒΡ‚Ρ€Π΅Π½Π½Π΅ΠΉ срСды бизнСса; ΠΏΡ€ΠΈΠ½Ρ†ΠΈΠΏ вариантности — опрСдСляСтся Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ Π²Ρ‹Π±ΠΎΡ€Π° Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΡ‹ ΠΈ ΡƒΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΠΉ привлСчСния прСдприятиСм Π·Π°Π΅ΠΌΠ½Ρ‹Ρ… срСдств Π² Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Π΅ сопоставлСния Π°Π»ΡŒΡ‚Π΅Ρ€Π½Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½Ρ‹Ρ… Π²Π°Ρ€ΠΈΠ°Π½Ρ‚ΠΎΠ².

Π’Ρ‹Π±ΠΎΡ€ Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ источника финансирования Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ прСдприятия опрСдСляСтся количСствСнными (срСди ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Ρ… Ρ†Π΅Π½Π° привлСчСния, Ρ‚Ρ€Π΅Π±ΡƒΡŽΡ‰Π°Ρ ΠΌΠΈΠ½ΠΈΠΌΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ) ΠΈ ΠΊΠ°Ρ‡Π΅ΡΡ‚Π²Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌΠΈ (ΡΡ‚Π΅ΠΏΠ΅Π½ΡŒ Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Π»ΠΈΠ·ΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΠ΅™, пСрсонификации, Π½Π°Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ΅ Π½ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎ-ΠΏΡ€Π°Π²ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… Π±Π°Ρ€ΡŒΠ΅Ρ€ΠΎΠ² ΠΈ Π΄Ρ€.) показатСлями Π΅Π³ΠΎ доступности.

ΠœΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄ΠΈΠΊΠ° принятия финансовых Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠΉ Π² ΠΎΠ±Π»Π°ΡΡ‚ΠΈ привлСчСния прСдприятиСм Π·Π°Π΅ΠΌΠ½Ρ‹Ρ… срСдств Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Π° Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ основана Π½Π° ΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΡ… ΠΏΡ€ΠΈΠ½Ρ†ΠΈΠΏΠ°Ρ…: нСвозмоТности Ρ‚ΠΎΡ‡Π½ΠΎΠ³ΠΎ расчСта Ρ€Π΅Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‰Π΅ΠΉ доходности ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π° ΠΈ ΠΏΡ€ΠΈΠ½ΡΡ‚ия СдинствСнно ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ; сущСствСнноС влияниС принятого Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ Π½Π° ΠΏΠΎΠ²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΈ ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π½ΠΈΡ ΡΡƒΠ±ΡŠΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠ² внСшнСй срСды; ΠΊΠΎΡ€Ρ€Π΅ΠΊΡ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²ΠΊΠ° финансового Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ Π² Π·Π°Π²ΠΈΡΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΠΈ ΠΎΡ‚ Ρ‚Π΅ΠΊΡƒΡ‰Π΅ΠΉ ситуации, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π½Π΅ ΡƒΡΡ‚Ρ€Π°Π½ΠΈΡ‚ ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ послСдствия Ρ€Π°Π½Π΅Π΅ принятых Π½Π΅ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠΉ.

ИспользованиС Π±Π΅Π·Π·Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… инструмСнтов являСтся ΠΎΠ΄Π½ΠΈΠΌ ΠΈΠ· ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±ΠΎΠ² сниТСния Ρ†Π΅Π½Ρ‹ ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π»Π΅ΠΊΠ°Π΅ΠΌΡ‹Ρ… прСдприятиСм финансовых рСсурсов. Риск Ρ†Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Π΅Ρ‚ Π½Π΅ Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ риск самого инструмСнта, Π½ΠΎ ΠΈ Ρ€ΠΈΡΠΊ Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠΉ инфраструктуры. БтратСгия Π²Ρ‹Ρ…ΠΎΠ΄Π° прСдприятия Π½Π° Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ ΠΏΡƒΠ±Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹Ρ… заимствований Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Π° Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ основана Π½Π° ΠΏΠΎΡΡ‚Π°ΠΏΠ½ΠΎΠΌ освоСнии финансовых инструмСнтов. На Π½Π°Ρ‡Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΌ этапС формирования ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ истории ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΡ€ΠΈΡΡ‚ΠΈΡŽ цСлСсообразно ΡΠΌΠΈΡ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Ρ‚Π°ΠΊΠΈΠ΅ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΡΡŽΡ‚ максимально ΡΠ½ΠΈΠ·ΠΈΡ‚ΡŒ трансакционныС ΠΈΠ·Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠΊΠΈ выпуска ΠΈ ΠΎΠ±Ρ€Π°Ρ‰Π΅Π½ΠΈΡ, Π° Π² ΡƒΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡΡ… ΡΡ„ΠΎΡ€ΠΌΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π²ΡˆΠ΅ΠΉΡΡ (ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ) ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ истории — Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ с ΠΌΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ ΠΏΡ€Π΅ΠΌΠΈΠ΅ΠΉ инвСсторам Π·Π° Ρ€ΠΈΡΠΊ.

ΠŸΡ€ΠΈΠΎΡ€ΠΈΡ‚Π΅Ρ‚Π½Ρ‹ΠΌ Π½Π°ΠΏΡ€Π°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΡΠΎΠ²Π΅Ρ€ΡˆΠ΅Π½ΡΡ‚Π²ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ процСсса формирования Π·Π°Π΅ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π° прСдприятия являСтся Ρ€Π°Π·Π²ΠΈΡ‚ΠΈΠ΅ инфраструктуры Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° с Ρ†Π΅Π»ΡŒΡŽ сниТСния рисков посрСдством создания Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΠΈΠ·ΠΎΠ²Π°Π½Π½Ρ‹Ρ… расчСтно-Π΄Π΅ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡ‚Π°Ρ€Π½ΠΎΠΉ ΠΈ ΠΊΠ»ΠΈΡ€ΠΈΠ½Π³ΠΎΠ²ΠΎΠΉ структур, ΡƒΠ»ΡƒΡ‡ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΌΠ΅Ρ…Π°Π½ΠΈΠ·ΠΌΠ° Π·Π°Ρ‰ΠΈΡ‚Ρ‹ ΠΏΡ€Π°Π² всСх участников Π·Π°ΠΉΠΌΠΎΠ²Ρ‹Ρ… ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΉ, Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ осущСствлСния контроля Π·Π° Ρ„инансово-инвСстиционными ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΊΠ°ΠΌΠΈ.

ΠœΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄Ρ‹ ΠΈ источники финансирования Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ прСдприятия ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΡΡŽΡ‚ Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΡ‹ привлСчСния Π·Π°Π΅ΠΌΠ½Ρ‹Ρ… срСдств. ΠŸΡ€ΠΈ всСм ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΈΠΈ Ρ„ΠΎΡ€ΠΌ привлСчСния ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π° цСлСсообразно Π²Ρ‹Π΄Π΅Π»ΠΈΡ‚ΡŒ ΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΠΊΡ€ΡƒΠΏΠ½Ρ‹Π΅ Π³Ρ€ΡƒΠΏΠΏΡ‹: банковскиС ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Ρ‹, Π·Π°ΠΉΠΌΡ‹ Π½Π΅ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½Ρ‹Ρ… ΡƒΡ‡Ρ€Π΅ΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΠΉ (коммСрчСскиС ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Ρ‹), ΠΊΠΎΡ€ΠΏΠΎΡ€Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½Ρ‹Π΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ, ΠΏΡ€ΠΈΠ²ΠΈΠ»Π΅Π³ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½Π½Ρ‹Π΅ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ.

Как ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»ΠΎ, риск нСплатСТСспособности ΠΏΠΎ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³Π°ΠΌ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°, Π²Ρ‹ΠΏΡƒΡ‰Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌΠΈ коммСрчСскими организациями, Π½ΠΈΠΆΠ΅, Ρ‡Π΅ΠΌ ΠΏΠΎ ΠΊΠΎΡ€ΠΏΠΎΡ€Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½Ρ‹ΠΌ облигациям. Π’ΠΎ-ΠΏΠ΅Ρ€Π²Ρ‹Ρ…, Ρƒ ΠΊΡ€Π°Ρ‚косрочных Π·Π°ΠΉΠΌΠΎΠ²Ρ‹Ρ… ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΉ мСньшС Π°ΠΌΠΏΠ»ΠΈΡ‚ΡƒΠ΄Π° вСроятных исходов. Π’ΠΎ-Π²Ρ‚ΠΎΡ€Ρ‹Ρ…, Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ устойчивая коммСрчСская организация сумССт ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ Π½Π° Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠΌ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅. Если ΠΌΡ‹ ΡΠΎΠ±ΠΈΡ€Π°Π΅ΠΌΡΡ Π΄Π°Ρ‚ΡŒ дСньги Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ Π½Π° ΠΎΠ΄ΠΈΠ½ дСнь, ΠΌΡ‹ Π½Π΅ ΠΌΠΎΠΆΠ΅ΠΌ ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΡŒ сСбС Π·Π°Ρ‚Ρ€Π°Ρ‚ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ Π½Π° ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΡƒ Π·Π°ΠΉΠΌΠ°. ΠŸΠΎΡΡ‚ΠΎΠΌΡƒ ΠΌΡ‹ Π±ΡƒΠ΄Π΅ΠΌ ΠΈΠΌΠ΅Ρ‚ΡŒ Π΄Π΅Π»ΠΎ Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ с Π²Ρ‹ΡΠΎΠΊΠΎΠΊΠ»Π°ΡΡΠ½Ρ‹ΠΌΠΈ Π·Π°Π΅ΠΌΡ‰ΠΈΠΊΠ°ΠΌΠΈ.

НСсмотря Π½Π° Π²Ρ‹ΡΠΎΠΊΠΎΠ΅ качСство Π·Π°ΠΉΠΌΠΎΠ²Ρ‹Ρ… ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΉ Π½Π° Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠΌ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅, Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π² коммСрчСских ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΉ Π·Π°Ρ‡Π°ΡΡ‚ΡƒΡŽ Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ отличаСтся ΠΎΡ‚ Π΄ΠΎΡ…одности Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Π°. Одной ΠΈΠ· ΠΏΡ€ΠΈΡ‡ΠΈΠ½ являСтся риск Π½Π΅ΠΏΠ»Π°Ρ‚Π΅ΠΆΠ° ΠΏΠΎ ΠΊΠΎΠΌΠΌΠ΅Ρ€Ρ‡Π΅ΡΠΊΠΈΠΌ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³Π°ΠΌ. Другая ΠΏΡ€ΠΈΡ‡ΠΈΠ½Π° Π·Π°ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Π΅Ρ‚ΡΡ Π² Ρ‚ΠΎΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π·Π°ΠΉΠΌΠΎΠ²Ρ‹Π΅ ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΎΠ±Π»Π°Π΄Π°ΡŽΡ‚ Ρ€Π°Π·Π»ΠΈΡ‡Π½ΠΎΠΉ ΡΡ‚Π΅ΠΏΠ΅Π½ΡŒΡŽ ликвидности, ΠΈΠ»ΠΈ «Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ». Π’ΠΊΠ»Π°Π΄Ρ‡ΠΈΠΊΠΈ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΡ‡ΠΈΡ‚Π°ΡŽΡ‚ казначСйскиС вСксСля, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ Π»Π΅Π³Ρ‡Π΅ ΠΎΠ±Ρ€Π°Ρ‚ΠΈΡ‚ΡŒ Π² Π΄Π΅Π½ΡŒΠ³ΠΈ Π² ΠΊΡ€Π°Ρ‚ΠΊΠΈΠ΅ сроки. Π¦Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ, ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅Ρ€Ρ‚ΠΈΡ€ΡƒΠ΅ΠΌΡ‹Π΅ Π² Π΄Π΅Π½ΡŒΠ³ΠΈ быстро ΠΈ Π΄Π΅ΡˆΠ΅Π²ΠΎ, ΠΈΠΌΠ΅ΡŽΡ‚ ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ Π½ΠΈΠ·ΠΊΡƒΡŽ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ.

Π’ Π½Π°ΡΡ‚оящСС врСмя, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»ΠΎ, Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ коммСрчСскиС ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ с ΠΎΠ±Ρ‰Π΅Π½Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ ΠΈΠ·Π²Π΅ΡΡ‚Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ Π² ΡΠΎΡΡ‚оянии Π½Π°ΠΉΡ‚ΠΈ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ для своих коммСрчСских Π±ΡƒΠΌΠ°Π³, Π½ΠΎ Π΄Π°ΠΆΠ΅ ΠΈ Π² ΡΡ‚ΠΎΠΌ случаС Π΄ΠΈΠ»Π΅Ρ€Ρ‹ Π½Π΅ΠΎΡ…ΠΎΡ‚Π½ΠΎ ΠΈΠΌΠ΅ΡŽΡ‚ Π΄Π΅Π»ΠΎ с Π±ΡƒΠΌΠ°Π³Π°ΠΌΠΈ коммСрчСской ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ, Ссли Ρƒ Π½ΠΈΡ… Π΅ΡΡ‚ΡŒ Ρ…ΠΎΡ‚ΡŒ малСйшая Π½Π΅ΡƒΠ²Π΅Ρ€Π΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ ΠΈΡ… Ρ„инансового полоТСния. ΠšΠΎΠΌΠΌΠ΅Ρ€Ρ‡Π΅ΡΠΊΠΈΠ΅ ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ Π²Ρ‹ΠΊΡƒΠΏΠ°ΡŽΡ‚ свои выпуски коммСрчСских Π±ΡƒΠΌΠ°Π³, Π΄ΠΎΠ³ΠΎΠ²Π°Ρ€ΠΈΠ²Π°ΡΡΡŒ для этого с Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠΌ ΠΎΠ± ΠΎΡ‚ΠΊΡ€Ρ‹Ρ‚ΠΈΠΈ ΡΠΏΠ΅Ρ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ «ΡΡ‚Ρ€Π°Ρ…ΠΎΠ²ΠΎΡ‡Π½ΠΎΠΉ» ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ Π»ΠΈΠ½ΠΈΠΈ. Π­Ρ‚ΠΎ Π³Π°Ρ€Π°Π½Ρ‚ΠΈΡ€ΡƒΠ΅Ρ‚, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΎΠ½ΠΈ смогут Π½Π°ΠΉΡ‚ΠΈ дСньги для Π²Ρ‹ΠΊΡƒΠΏΠ° Π±ΡƒΠΌΠ°Π³. Π’Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ, риск нСвыполнСния ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π² ΠΎΡ‡Π΅Π½ΡŒ ΠΌΠ°Π».

1.2. Π­Ρ„Ρ„Π΅ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ привлСчСния Π·Π°Π΅ΠΌΠ½Ρ‹Ρ… срСдств

Π­Ρ„Ρ„Π΅ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΈΠΏΠΎΡ‚Π΅Ρ‡Π½ΠΎΠ³ΠΎ крСдитования оцСниваСтся ΠΈ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΌ, ΠΈ Π·Π°Π΅ΠΌΡ‰ΠΈΠΊΠΎΠΌ. Для этого Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎ ΠΏΡ€ΠΎΠ°Π½Π°Π»ΠΈΠ·ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Ρ‚Π°ΠΊΠΈΠ΅ Ρ„Π°ΠΊΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹, ΠΊΠ°ΠΊ процСнтная ставка ΠΏΠΎ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Ρƒ, срок Π·Π°ΠΉΠΌΠ°, порядок погашСния, Π²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ½Π° ΠΈΠΏΠΎΡ‚Π΅Ρ‡Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π°, финансовый Π»Π΅Π²Π΅Ρ€ΠΈΠ΄ΠΆ, особыС условия крСдитования.

РСшСниС ΠΎ ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π»Π΅Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠΈ ΠΈΠΏΠΎΡ‚Π΅Ρ‡Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π° для ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠΊΠΈ нСдвиТимости принимаСтся ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠ°Ρ‚Π΅Π»Π΅ΠΌ Π½Π° ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π΅ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠΈ эффСктивности использования Π·Π°Π΅ΠΌΠ½Ρ‹Ρ… срСдств Π² ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΈΡ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΌ процСссС.

ΠžΡ†Π΅Π½ΠΊΠ° крСдитоспособности Π·Π°Π΅ΠΌΡ‰ΠΈΠΊΠ° Π² Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠΌ случаС Ρ‚Ρ€Π΅Π±ΡƒΠ΅Ρ‚ провСдСния Π½Π΅ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Ρ… ΡΠΏΠ΅Ρ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… расчСтов.

ΠŸΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Π°Ρ ставка ΠΏΠΎ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Ρƒ, срок крСдитования ΠΈ ΠΏΠΎΡ€ΡΠ΄ΠΎΠΊ Π΅Π³ΠΎ погашСния ΠΎΠΊΠ°Π·Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ влияниС Π½Π° Π²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ½Ρƒ ΠΈΠΏΠΎΡ‚Π΅Ρ‡Π½ΠΎΠΉ постоянной. Π˜ΠΏΠΎΡ‚Π΅Ρ‡Π½Π°Ρ постоянная ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Ρ‹Π²Π°Π΅Ρ‚ Π²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ½Ρƒ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‚ Π½Π° Π΅Π΄ΠΈΠ½ΠΈΡ†Ρƒ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠΏΠΎΡ‚Π΅Ρ‡Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π°.

Π˜ΠΏΠΎΡ‚Π΅Ρ‡Π½Π°Ρ постоянная рассчитываСтся ΠΊΠ°ΠΊ ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ²ΠΎΠΉ Π²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ½Ρ‹ расходов ΠΏΠΎ ΠΎΠ±ΡΠ»ΡƒΠΆΠΈΠ²Π°Π½ΠΈΡŽ Π΄ΠΎΠ»Π³Π°, Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°ΡŽΡ‰ΠΈΡ… ΠΊΠ°ΠΊ погашСниС основного Π΄ΠΎΠ»Π³Π°, Ρ‚Π°ΠΊ ΠΈ ΡΡƒΠΌΠΌΡƒ ΡƒΠΏΠ»Π°Ρ‡ΠΈΠ²Π°Π΅ΠΌΡ‹Ρ… ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚ΠΎΠ², ΠΊ ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΠΎΠ½Π°Ρ‡Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π΅Π½Π½ΠΎΠΌΡƒ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Ρƒ.

Для этих Ρ†Π΅Π»Π΅ΠΉ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΡŽΡ‚ΡΡ ΡΠΏΠ΅Ρ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½ΠΎ рассчитанныС ΠΊΠ°Ρ€Ρ‚Ρ‹ ΠΈΠΏΠΎΡ‚Π΅Ρ‡Π½Ρ‹Ρ… постоянных (см. ΠΏΡ€ΠΈΠ»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅). МСняя ΠΎΠ΄ΠΈΠ½ ΠΈΠ· ΠΏΠ°Ρ€Π°ΠΌΠ΅Ρ‚Ρ€ΠΎΠ² (ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½ΡƒΡŽ ставку ΠΈΠ»ΠΈ срок), Π·Π°Π΅ΠΌΡ‰ΠΈΠΊ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π²Ρ‹Π±Ρ€Π°Ρ‚ΡŒ условия крСдитования, ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅Ρ‡ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ ΠΎΠΏΡ‚ΠΈΠΌΠ°Π»ΡŒΠ½ΡƒΡŽ Π²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ½Ρƒ Π΅ΠΆΠ΅Π³ΠΎΠ΄Π½Ρ‹Ρ… Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‚ Π±Π°Π½ΠΊΡƒ.

Однако Π½Π°Π΄ΠΎ ΠΏΠΎΠΌΠ½ΠΈΡ‚ΡŒ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ сроков крСдитования, примСняСмоС для ΡƒΠΌΠ΅Π½ΡŒΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ Π΅ΠΆΠ΅Π³ΠΎΠ΄Π½Ρ‹Ρ… Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‚ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΠΎΡ€Ρƒ, ΠΏΡ€ΠΈΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚ ΠΊ ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡Π΅Π½ΠΈΡŽ ΠΎΠ±Ρ‰Π΅ΠΉ суммы ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚ΠΎΠ², ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΡƒΡŽ ΡƒΠΏΠ»Π°Ρ‚ΠΈΡ‚ Π·Π°Π΅ΠΌΡ‰ΠΈΠΊ Π·Π° Π²Π΅ΡΡŒ ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄ крСдитования. Π’Π°ΠΊ, Π½Π°ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€, Ссли инвСстор Π½Π΅ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΏΠ»Π°Ρ‚ΠΈΡ‚ΡŒ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ 12 ΠΊΠΎΠΏΠ΅Π΅ΠΊ Π½Π° 1 Ρ€ΡƒΠ±Π»ΡŒ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π°, ΠΏΡ€Π΅Π΄ΡƒΡΠΌΠ°Ρ‚Ρ€ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‰Π΅Π³ΠΎ СТСмСсячноС погашСниС, Ρ‚ΠΎ ΡΡ€ΠΎΠΊ крСдитования ΠΏΡ€ΠΈ ставкС 7% составит 13 Π»Π΅Ρ‚, ΠΏΡ€ΠΈ ставкС 8% - 14 Π»Π΅Ρ‚, ΠΏΡ€ΠΈ ставкС 11% - 23 Π³ΠΎΠ΄Π°.

ΠšΠΎΠΌΠΌΠ΅Ρ€Ρ‡Π΅ΡΠΊΠ°Ρ организация ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚ΡŒ краткосрочный Π·Π°Π΅ΠΌ ΠΏΡƒΡ‚Π΅ΠΌ выпуска Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ ΠΈΠ»ΠΈ посрСдством получСния Π·Π°Π΅ΠΌΠ° Ρƒ Π±Π°Π½ΠΊΠ° ΠΈΠ»ΠΈ финансовой ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ. Однако, Ρ‡Π΅ΠΌ большС ΠΌΡ‹ Π±Π΅Ρ€Π΅ΠΌ Π²Π·Π°ΠΉΠΌΡ‹ Ρƒ Π±Π°Π½ΠΊΠ°, Ρ‚Π΅ΠΌ Π²Ρ‹ΡˆΠ΅ ставка ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π°, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΡƒΡŽ Π½Π°ΠΌ придСтся ΡƒΠΏΠ»Π°Ρ‚ΠΈΡ‚ΡŒ. Π‘Π»Π΅Π΄ΠΎΠ²Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ, ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π½Π°ΡΡ‚ΡƒΠΏΠΈΡ‚ΡŒ ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ‚, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° Π±Π°Π½ΠΊ ΠΎΡ‚ΠΊΠ°ΠΆΠ΅Ρ‚ Π½Π°ΠΌ Π² Π΄Π°Π»ΡŒΠ½Π΅ΠΉΡˆΠ΅ΠΌ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΈ Π²Π½Π΅ зависимости ΠΎΡ‚ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, насколько высокий ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚ ΠΌΡ‹ Π³ΠΎΡ‚ΠΎΠ²Ρ‹ ΠΏΠ»Π°Ρ‚ΠΈΡ‚ΡŒ.

Π€ΠΈΡ€ΠΌΠ° «XYZ» являСтся ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎΠΎΠ±Π΅Ρ‰Π°ΡŽΡ‰Π΅ΠΉ коммСрчСской ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠ΅ΠΉ, ΠΈΠΌΠ΅ΡŽΡ‰Π΅ΠΉ Π΄Π²Π΅ возмоТности, сулящиС ΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰ΡƒΡŽ ΠΎΡ‚Π΄Π°Ρ‡Ρƒ:

Π—Π°Π΅ΠΌ

ΠžΡ‚Π΄Π°Ρ‡Π°

Π’Π΅Ρ€ΠΎΡΡ‚Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΎΡ‚Π΄Π°Ρ‡ΠΈ

ΠŸΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ 1

— 12

+ 15

1,0

ΠŸΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ 2

— 12

+ 24

0,5

ΠŸΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ 1 — Π½Π°Π΄Π΅ΠΆΠ½Ρ‹ΠΉ ΠΈ ΠΎΡ‡Π΅Π½ΡŒ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ, ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ 2 — рисковый. Π”Π°Π»Π΅Π΅ Ρ„ΠΈΡ€ΠΌΠ° «XYZ» обращаСтся Π² ΡΠ²ΠΎΠΉ Π±Π°Π½ΠΊ ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΡΠΈΡ‚ ΠΎΠ΄ΠΎΠ»ΠΆΠΈΡ‚ΡŒ Π΅ΠΉ ΡΡƒΠΌΠΌΡƒ, Ρ€Π°Π²Π½ΡƒΡŽ ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π΅Π΄Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ стоимости 10 Π΄ΠΎΠ». (ΠΎΡΡ‚Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ дСньги ΠΎΠ½Π° Π½Π°ΠΉΠ΄Π΅Ρ‚ Π² ΡΠ²ΠΎΠ΅ΠΌ ΠΎΠ±ΠΎΡ€ΠΎΡ‚Π½ΠΎΠΌ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π΅). Π‘Π°Π½ΠΊ подсчитываСт, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ распрСдСлСна ΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠΌ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ:

Если Ρ„ΠΈΡ€ΠΌΠ° «XYZ» ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ‚ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ 1, Π΄ΠΎΠ»Π³ Π±Π°Π½ΠΊΡƒ Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‡Π΅Π½ ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ ΠΈ Π² ΡΡ€ΠΎΠΊ, Ссли ΠΆΠ΅ ΠΎΠ½Π° Π²Ρ‹Π±Π΅Ρ€Π΅Ρ‚ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ 2, Π²Π΅Ρ€ΠΎΡΡ‚Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ возвращСния Π΄Π΅Π½Π΅Π³ снизится Π΄ΠΎ 50%, Π° ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π΅ΠΌΠ°Ρ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ для Π±Π°Π½ΠΊΠ° составит Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ 5 Π΄ΠΎΠ». К ΡΠΎΠΆΠ°Π»Π΅Π½ΠΈΡŽ, Ρ„ΠΈΡ€ΠΌΠ° «XYZ» ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΡ‡Ρ‚Π΅Ρ‚ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ 2, Ρ‚Π°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΊ Ссли Π΄Π΅Π»Π° ΠΏΠΎΠΉΠ΄ΡƒΡ‚ Ρ…ΠΎΡ€ΠΎΡˆΠΎ, ΠΎΠ½Π° ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚ Π»ΡŒΠ²ΠΈΠ½ΡƒΡŽ долю ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΠΈ, Π° Π΅ΡΠ»ΠΈ ΠΏΠΎΠΉΠ΄ΡƒΡ‚ ΠΏΠ»ΠΎΡ…ΠΎ, большая Ρ‚ΡΠΆΠ΅ΡΡ‚ΡŒ ΠΏΠΎΡ‚Π΅Ρ€ΡŒ ляТСт Π½Π° Π±Π°Π½ΠΊ. ΠŸΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΡƒ Ρƒ Π±Π°Π½ΠΊΠ° Π½Π΅Ρ‚ возмоТности Π΄ΠΈΠΊΡ‚ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ, ΠΊΠ°ΠΊΠΎΠΉ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ Π»ΡƒΡ‡ΡˆΠ΅ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΡ‡Π΅ΡΡ‚ΡŒ, ΠΎΠ½ Π½Π΅ Π΄Π°ΡΡ‚ Ρ„ΠΈΡ€ΠΌΠ΅ «XYZ» Ρ‚Ρ€Π΅Π±ΡƒΠ΅ΠΌΡƒΡŽ сумму — 10 Π΄ΠΎΠ».

ΠŸΡ€Π΅Π΄ΡΡ‚Π°Π²ΡŒΡ‚Π΅ сСбС, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π±Π°Π½ΠΊ согласится ΠΎΠ΄ΠΎΠ»ΠΆΠΈΡ‚ΡŒ хотя Π±Ρ‹ Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ 5 Π΄ΠΎΠ». Π’ΠΎΠ³Π΄Π° распрСдСлСниС ΠΎΡ‚Π΄Π°Ρ‡ΠΈ Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ Π²Ρ‹Π³Π»ΡΠ΄Π΅Ρ‚ΡŒ ΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠΌ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ:

ОТидаСмая ΠΎΡ‚Π΄Π°Ρ‡Π° для Π±Π°Π½ΠΊΠ°

ОТидаСмая ΠΎΡ‚Π΄Π°Ρ‡Π° для Ρ„ΠΈΡ€ΠΌΡ‹ «XYZ»

ΠŸΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ 1

+ 5

+ 10

ΠŸΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ 2

+ 2,5

+ 9,5

БанковскиС ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Ρ‹ ΠΈΠΌΠ΅ΡŽΡ‚ самыС Ρ€Π°Π·Π½ΠΎΠΎΠ±Ρ€Π°Π·Π½Ρ‹Π΅ Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΡ‹. НаиболСС простоС ΠΈ ΡΡ‚Π°Π½Π΄Π°Ρ€Ρ‚Π½ΠΎΠ΅ Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ — это Π΄ΠΎΠ³ΠΎΠ²ΠΎΡ€ со ΡΠ²ΠΎΠΈΠΌ Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠΌ ΠΎ Π²Ρ‹Π΄Π°Ρ‡Π΅ нСобСспСчСнной ссуды. НапримСр, ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΠ΅ коммСрчСскиС ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°ΡŽΡ‚ΡΡ Π½Π° Π½Π΅ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅Ρ‡Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ банковскиС Π·Π°ΠΉΠΌΡ‹ для финансирования Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ увСличСния запасов. Π’Π°ΠΊΠΈΠ΅ Π·Π°ΠΉΠΌΡ‹ Π½Π°Π·Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ΡΡ ΡΠ°ΠΌΠΎΠ»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄ΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠΌΠΈΡΡ — Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠΌΠΈ словами, ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆΠ° Ρ‚ΠΎΠ²Π°Ρ€ΠΎΠ² обСспСчиваСт дСньги для погашСния ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π°. Π”Ρ€ΡƒΠ³ΠΎΠΉ популярной Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠΎΠΉ банковских Π·Π°ΠΉΠΌΠΎΠ² являСтся организация финансовых «ΠΌΠΎΡΡ‚ΠΎΠ²». Π’ ΡΡ‚ΠΎΠΌ случаС ссуды слуТат для ΠΏΡ€ΠΎΠΌΠ΅ΠΆΡƒΡ‚ΠΎΡ‡Π½ΠΎΠ³ΠΎ финансирования Π΄ΠΎ Π·Π°Π²Π΅Ρ€ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π°, Π΄ΠΎ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ‚Π°, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° откроСтся долгосрочноС финансированиС.

ΠšΠΎΠΌΠΌΠ΅Ρ€Ρ‡Π΅ΡΠΊΠΈΠ΅ ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΌ часто Ρ‚Ρ€Π΅Π±ΡƒΡŽΡ‚ΡΡ краткосрочныС банковскиС Π·Π°ΠΉΠΌΡ‹, ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ просят свой Π±Π°Π½ΠΊ ΠΎΠ± ΠΎΡ‚ΠΊΡ€Ρ‹Ρ‚ΠΈΠΈ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ Π»ΠΈΠ½ΠΈΠΈ. Π­Ρ‚ΠΎ позволяСт ΠΈΠΌ Π·Π°Π½ΠΈΠΌΠ°Ρ‚ΡŒ дСньги Π² Π»ΡŽΠ±ΠΎΠΉ ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ‚ Π² ΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π°Ρ… установлСнного Π»ΠΈΠΌΠΈΡ‚Π°. ΠšΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½Π°Ρ линия ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ открываСтся Π½Π° Π³ΠΎΠ΄ ΠΈ ΡΡ‚ановится ΠΎΠ±ΡŠΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠΌ ΠΏΡ€ΠΈΡΡ‚Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ внимания со ΡΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ½Ρ‹ банковского ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠΎΠΌΠΈΡ‚Π΅Ρ‚Π°. Π‘Π°Π½ΠΊΠΈ трСвоТатся, Ссли коммСрчСскиС ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ Π½Π΅ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΡŽΡ‚ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΡƒΡŽ линию для покрытия своих потрСбностСй Π² Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΡΡ€ΠΎΡ‡Π½ΠΎΠΌ финансировании. Π’Π°ΠΊ, ΠΎΠ½ΠΈ часто Ρ‚Ρ€Π΅Π±ΡƒΡŽΡ‚ Ρƒ ΠΊΠΎΠΌΠΌΠ΅Ρ€Ρ‡Π΅ΡΠΊΠΈΡ… ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΉ «ΠΏΠΎΠ΄Ρ‡ΠΈΡ‰Π°Ρ‚ΡŒ» свои краткосрочныС задолТСнности Π±Π°Π½ΠΊΡƒ ΠΏΠΎ ΠΊΡ€Π°ΠΉΠ½Π΅ΠΉ ΠΌΠ΅Ρ€Π΅ Π·Π° 1 мСсяц Π² Ρ‚Π΅Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π³ΠΎΠ΄Π°.

Π‘Ρ‚Π°Π²ΠΊΠ° ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π° ΠΏΠΎ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ Π»ΠΈΠ½ΠΈΠΈ ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ привязана Π»ΠΈΠ±ΠΎ ΠΊ Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ²ΡΠΊΠΎΠΉ базисной ставкС, Π»ΠΈΠ±ΠΎ ΠΊ ΡΡ‚Π°Π²ΠΊΠ΅ ΠΏΠΎ Π΄Π΅ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡ‚Π½Ρ‹ΠΌ сСртификатам, Ρ‚. Π΅. ΠΊ ΡΡ‚Π°Π²ΠΊΠ΅, ΠΏΠΎ ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΉ Π±Π°Π½ΠΊΠΈ ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π»Π΅ΠΊΠ°ΡŽΡ‚ Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ рСсурсы. Π’ Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΊ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½ΠΎΠΌΡƒ ΠΏΠ»Π°Ρ‚Π΅ΠΆΡƒ Π±Π°Π½ΠΊΠΈ часто Π½Π°ΡΡ‚Π°ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‚ Π½Π° Ρ‚ΠΎΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ коммСрчСская организация помСстила Π² Π±Π°Π½ΠΊ бСспроцСнтный Π΄Π΅ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡ‚ Π΄ΠΎ Π²ΠΎΡΡ‚рСбования Π² ΠΎΠ±ΠΌΠ΅Π½ Π½Π° ΠΎΡ‚ΠΊΡ€Ρ‹Ρ‚ΠΈΠ΅ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ Π»ΠΈΠ½ΠΈΠΈ. НапримСр, ΠΊΠΎΠΌΠΌΠ΅Ρ€Ρ‡Π΅ΡΠΊΡƒΡŽ ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΡŽ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ ΠΏΠΎΠΏΡ€ΠΎΡΠΈΡ‚ΡŒ ΠΎ Π²Π½Π΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ минимального срСднСго компСнсационного остатка, Ρ€Π°Π²Π½ΠΎΠ³ΠΎ 10% ΠΎΡ‚ ΡΡƒΠΌΠΌΡ‹, ΠΏΠΎΡ‚Π΅Π½Ρ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½ΠΎ прСдоставляСмой Π² Π΅Π΅ Ρ€Π°ΡΠΏΠΎΡ€ΡΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΠΎ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ Π»ΠΈΠ½ΠΈΠΈ, плюс 10% ΠΎΡ‚ Π΄Π΅ΠΉΡΡ‚Π²ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ взятой Π² Π΄ΠΎΠ»Π³ суммы. Если Π² Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Π΅ коммСрчСская организация ΠΏΠΎΠ΄Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠΈΠ²Π°Π΅Ρ‚ большиС остатки Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Ρ… срСдств, Ρ‡Π΅ΠΌ ΠΎΠ½Π° Π΄Π΅Π»Π°Π»Π° Π±Ρ‹ Π² ΠΈΠ½ΠΎΠΌ случаС, ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Ρ‹, ΡƒΠΏΡƒΡ‰Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ ΠΈΠ·-Π·Π° этого Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π΄Π΅ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡ‚Π°, становятся Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌΠΈ Π·Π°Ρ‚Ρ€Π°Ρ‚Π°ΠΌΠΈ Π½Π° ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π»Π΅Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π°.

1.3. ΠŸΡ€ΠΈΠ½Ρ†ΠΈΠΏΡ‹ управлСния Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Π·Π°Π΅ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π°

РСсурсноС обСспСчСниС прСдприятия являСтся Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΡ‹ΠΌ условиСм Π΅Π³ΠΎ развития. ИмСнно Π½Π°Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ΅ финансовых рСсурсов ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΡΡŽΡ‚ возмоТности формирования Π·Π°Π΅ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π° Π½Π° ΠΏΡ€ΠΎΠΌΡ‹ΡˆΠ»Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… прСдприятиях. Π’ ΡΠ²ΡΠ·ΠΈ с ΡΡ‚ΠΈΠΌ систСма управлСния Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Π·Π°Π΅ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π° — ΠΎΠ΄Π½ΠΎ ΠΈΠ· Π²Π°ΠΆΠ½Π΅ΠΉΡˆΠΈΡ… Ρ„ΡƒΠ½ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… Π½Π°ΠΏΡ€Π°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠΉ Π² ΡΠΈΡΡ‚Π΅ΠΌΠ΅ управлСния ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»ΠΎΠΌ. Π•Π³ΠΎ Ρ„ΡƒΠ½ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌΠΈ подсистСмами ΡΠ²Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π»Π΅Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ финансовых рСсурсов ΠΈ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠ° ΠΈΡ… ΡΡ„фСктивности.

Π’ Ρ†Π΅Π»ΠΎΠΌ финансовоС ΡƒΠΏΡ€Π°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Π·Π°Π΅ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π° прСдприятия прСдставляСт собой систСму ΠΏΡ€ΠΈΠ½Ρ†ΠΈΠΏΠΎΠ² ΠΈ ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄ΠΎΠ² Ρ€Π°Π·Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚ΠΊΠΈ ΠΈ Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ финансовых Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠΉ, Ρ€Π΅Π³ΡƒΠ»ΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΡ… процСсс привлСчСния Π·Π°Π΅ΠΌΠ½Ρ‹Ρ… срСдств, Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΡΡŽΡ‰ΠΈΡ… Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ источник финансирования Π·Π°Π΅ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π° Π² ΡΠΎΠΎΡ‚вСтствии с ΠΏΠΎΡ‚рСбностями ΠΈ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡ‚ями развития прСдприятия.

На ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΠΎΠ½Π°Ρ‡Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΌ этапС формирования Π·Π°Π΅ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π° Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΠΈΡ‚ΡŒΡΡ с ΠΈΡΡ‚ΠΎΡ‡Π½ΠΈΠΊΠ°ΠΌΠΈ ΠΈ ΠΎΠ±ΡŠΠ΅ΠΌΠ°ΠΌΠΈ привлСчСния финансовых рСсурсов, Π·Π°Ρ‚Π΅ΠΌ производится ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠ° эффСктивности ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ источника привлСчСния рСсурсов, оптимизация Ρ„ΠΎΡ€ΠΌ привлСчСния, ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠ° риска, связанного с Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π°. ΠžΡΠ½ΠΎΠ²Π½Ρ‹ΠΌΠΈ ΠΎΠ±ΡŠΠ΅ΠΊΡ‚Π°ΠΌΠΈ управлСния ΠΏΡ€ΠΈ Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΈ Π·Π°Π΅ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π° ΡΠ²Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ Π΅Π³ΠΎ ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ (Ρ†Π΅Π½Π°) ΠΈ ΡΡ‚Ρ€ΡƒΠΊΡ‚ΡƒΡ€Π°. Π‘ΡƒΠ±ΡŠΠ΅ΠΊΡ‚Π½Π°Ρ структура опрСдСляСтся Π² ΡΠΎΠΎΡ‚вСтствии с Π²Π½Π΅ΡˆΠ½ΠΈΠΌΠΈ источниками финансирования Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ прСдприятия, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°ΡŽΡ‚ Π² ΡΠ΅Π±Ρ Ρ€Π°Π·Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹Π΅ Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΡ‹ Π·Π°ΠΉΠΌΠΎΠ² ΠΈ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΠΎΠ² (рис. 1).

Рис. 1 БистСма управлСния Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Π·Π°Π΅ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π° прСдприятия

ΠžΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌΠΈ условиями для эффСктивного управлСния Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Π·Π°Π΅ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π° прСдприятия ΡΠ²Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ:

ΠžΡΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ³Ρ€Π°ΠΌΠΌΡ‹ привлСчСния прСдприятиСм Π·Π°Π΅ΠΌΠ½Ρ‹Ρ… срСдств ΠΊΠ°ΠΊ Π΅Π΄ΠΈΠ½ΠΎΠ³ΠΎ комплСкса, ΠΏΠΎΠ΄Ρ‡ΠΈΠ½Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π΅Π΄ΠΈΠ½ΠΎΠΉ стратСгии.

Π Π°Π·Π²ΠΈΡ‚ΠΈΠ΅ финансового (Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ, ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎ-банковского) Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° ΠΈ Π΅Π³ΠΎ инфраструктуры, ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅Ρ‡ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‰Π΅ΠΉ ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΡŽ двиТСния финансовых ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΊΠΎΠ², Π΄ΠΎΡΡ‚ΡƒΠΏΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ финансовой ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΠΈ для принятия управлСнчСских Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠΉ.

Π Π°Π·Π²ΠΈΡ‚ΠΈΠ΅ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠ³ΠΎ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°, институтов общСства, Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€Π½ΠΎΠΉ собствСнности ΠΈ ΡƒΡΡ‚ΠΎΠΉΡ‡ΠΈΠ²ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠ³ΠΎ обращСния.

Π’ Ρ†Π΅Π»ΠΎΠΌ процСсс управлСния Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Π·Π°Π΅ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π° прСдприятия характСризуСтся:

ΠΠ°ΠΏΡ€Π°Π²Π»Π΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ дСйствий ΡƒΠΏΡ€Π°Π²Π»ΡΡŽΡ‰Π΅ΠΉ систСмы Π½Π° Π΄ΠΎΡΡ‚ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡ€Π΅Ρ‚Π½Ρ‹Ρ… Ρ†Π΅Π»Π΅ΠΉ. ΠŸΠ΅Ρ€Π΅Π΄ Ρ‚Π΅ΠΌ, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π»Π΅ΠΊΠ°Ρ‚ΡŒ Π·Π°Π΅ΠΌΠ½Ρ‹ΠΉ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π», прСдприятиС-Π·Π°Π΅ΠΌΡ‰ΠΈΠΊ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½ΠΎ Ρ‡Π΅Ρ‚ΠΊΠΎ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΠΈΡ‚ΡŒ Ρ†Π΅Π»ΠΈ ΠΈ Π½Π°ΠΏΡ€Π°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΡ использования Π·Π΅ΠΌΠ½Ρ‹Ρ… срСдств, ΡΠΎΠΏΠΎΡΡ‚Π°Π²ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΈΡ… ΡΡ„Ρ„Π΅ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΈ Ρ†Π΅Π½Ρƒ привлСчСния. И Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ послС этого прСдприятиС ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π½Π°Ρ‡Π°Ρ‚ΡŒ ΠΎΡΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²Π»ΡΡ‚ΡŒ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎ-Π·Π°ΠΉΠΌΠΎΠ²Ρ‹Π΅ ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΈ. Π’Π°ΠΆΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΡ€ΠΈΠ½Ρ†ΠΈΠΏΠ° состоит Π² Ρ‚ΠΎΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΡΡ„Ρ„Π΅ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΡ‹ ΠΈ ΡƒΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΠΉ привлСчСния Π·Π°Π΅ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π° зависят Π² ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΡƒΡŽ ΠΎΡ‡Π΅Ρ€Π΅Π΄ΡŒ ΠΎΡ‚ Ρ†Π΅Π»Π΅ΠΉ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎ Π΄ΠΎΡΡ‚ΠΈΡ‡ΡŒ.

ΠœΠΈΠ½ΠΈΠΌΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠ΅ΠΉ Ρ‚Ρ€Π°Π½Π·Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹Ρ… ΠΈΠ·Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠ΅ΠΊ привлСчСния Π·Π°Π΅ΠΌΠ½Ρ‹Ρ… срСдств, ΠΏΡ€ΠΈ этом ΡΡ„Ρ„Π΅ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ совокупности Π·Π°Π΅ΠΌΠ½Ρ‹Ρ… срСдств ΠΎΠ±ΡŠΠ΅Π΄ΠΈΠ½Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π² Ρ€Π°ΠΌΠΊΠ°Ρ… Π΅Π΄ΠΈΠ½ΠΎΠΉ ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ структуры ΠΊΠΎΡ€ΠΏΠΎΡ€Π°Ρ†ΠΈΠΈ (ΠΈΠ»ΠΈ Π·Π°Π΅ΠΌΠ½Ρ‹ΠΉ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π» ΠΊΠΎΡ€ΠΏΠΎΡ€Π°Ρ†ΠΈΠΈ) Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ΅Π½ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ Π²Ρ‹ΡˆΠ΅ эффСктивности Π°Π»ΡŒΡ‚Π΅Ρ€Π½Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½Ρ‹Ρ… Π²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ Π·Π°Π΅ΠΌΠ½Ρ‹Ρ… срСдств ΠΏΠΎ ΠΎΡ‚Π΄Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ. Волько Π² ΡΡ‚ΠΎΠΌ случаС цСлСсообразно Π³ΠΎΠ²ΠΎΡ€ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΎ Ρ‚ΠΎΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ данная организационная структура ΠΊΠΎΡ€ΠΏΠΎΡ€Π°Ρ†ΠΈΠΈ эффСктивна для ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎ-Π·Π°ΠΉΠΌΠΎΠ²Ρ‹Ρ… ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΉ.

ΠšΠΎΠΌΠΏΠ»Π΅ΠΊΡΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ процСсса управлСния Π·Π°Π΅ΠΌΠ½Ρ‹ΠΌ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»ΠΎΠΌ, Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°ΡŽΡ‰Π΅Π³ΠΎ ΠΏΠ»Π°Π½ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅, Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·, Ρ€Π΅Π³ΡƒΠ»ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΠΈ ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€ΠΎΠ»ΡŒ этапов привлСчСния ΠΈ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π·Π°Π΅ΠΌΠ½Ρ‹Ρ… срСдств.

ΠΠ΅ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ Π² Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ стратСгии ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎ-Π·Π°ΠΉΠΌΠΎΠ²Ρ‹Ρ… ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΉ. РСализация стратСгии привлСчСния Π·Π°Π΅ΠΌΠ½Ρ‹Ρ… срСдств происходит Π² Π½Π΅ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ внСшнСй срСдС, ошибки Π½Π΅ΠΈΠ·Π±Π΅ΠΆΠ½Ρ‹ ΠΈ Π΅ΡΡ‚СствСнны, поэтому ΡƒΠΏΡ€Π°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½ΠΎ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ Π³ΠΈΠ±ΠΊΠΈΠΌ, ΡƒΠΌΠ΅Ρ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΈΡΠΏΠΎΡΠ°Π±Π»ΠΈΠ²Π°Ρ‚ΡŒΡΡ, ΡƒΠΌΠ΅Ρ‚ΡŒ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½ΡΡ‚ΡŒΡΡ, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° обстановка Π½Π΅ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π½Π½ΠΎ мСняСтся.

Единством пСрспСктивного ΠΈ Ρ‚Π΅ΠΊΡƒΡ‰Π΅Π³ΠΎ планирования потрСбностСй (с ΡƒΡ‡Π΅Ρ‚ΠΎΠΌ своих возмоТностСй) Π² ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π»Π΅Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠΈ Π·Π°Π΅ΠΌΠ½Ρ‹Ρ… срСдств прСдприятия обСспСчиваСт Π½Π΅ΠΏΡ€Π΅Ρ€Ρ‹Π²Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΈ ΠΏΠΎΠΌΠΎΠ³Π°Π΅Ρ‚ коммСрчСским организациям ΡΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΡ‚ΡŒΡΡ с Π½Π΅ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ. Π˜Ρ… Π΅Π΄ΠΈΠ½ΡΡ‚Π²ΠΎ опрСдСляСт ΡƒΡΡ‚ΠΎΠΉΡ‡ΠΈΠ²ΠΎΡΡ‚ΡŒ развития прСдприятия, Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ Ρ‚ΠΎΡ‡Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ прогнозирования ΠΈ ΠΏΠ»Π°Π½ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ управляСмой систСмы Π·Π°Π΅ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π°.

ΠžΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π΄Π°Π½Π½Ρ‹Ρ… условий ΠΈ Ρ…арактСристик базируСтся Π½Π° ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… ΠΏΡ€ΠΈΠ½Ρ†ΠΈΠΏΠ°Ρ… управлСния Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Π·Π°Π΅ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π° прСдприятия:

БоотвСтствия ΠΎΠ±Ρ‰Π΅ΠΉ систСмС управлСния ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»ΠΎΠΌ прСдприятия. ΠŸΡ€ΠΈΠ²Π»Π΅Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ прСдприятиСм Π·Π°Π΅ΠΌΠ½Ρ‹Ρ… срСдств всСгда связано с ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ объСма ΠΈ ΡΡ‚Ρ€ΡƒΠΊΡ‚ΡƒΡ€Ρ‹ Π·Π°Π΅ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π°. Π­Ρ‚ΠΎ опрСдСляСт Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ органичСской интСгрированности управлСния ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎ-Π·Π°ΠΉΠΌΠΎΠ²Ρ‹ΠΌΠΈ опСрациями прСдприятия с ΠΎΠ±Ρ‰Π΅ΠΉ систСмой управлСния Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π° прСдприятия ΠΈ Π΅Π³ΠΎ ΠΎΡ‚Π΄Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌΠΈ Ρ„ΡƒΠ½ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌΠΈ подсистСмами.

Ѐинансовой обусловлСнности Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠΉ ΠΏΡ€ΠΈ Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΈ Π·Π°Π΅ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π° прСдприятий. ВсС финансовыС Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ Π² ΠΎΠ±Π»Π°ΡΡ‚ΠΈ привлСчСния Π·Π°Π΅ΠΌΠ½Ρ‹Ρ… срСдств ΠΈΠ· Ρ€Π°Π·Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹Ρ… источников ΠΈ Π² Ρ€Π°Π·Π½ΠΎΠΎΠ±Ρ€Π°Π·Π½Ρ‹Ρ… Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ… ΠΎΠΊΠ°Π·Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ прямоС ΠΈΠ»ΠΈ косвСнноС воздСйствиС Π½Π° ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰ΡƒΡŽ ΡΡ„Ρ„Π΅ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ прСдприятия. ΠŸΠΎΡΡ‚ΠΎΠΌΡƒ ΡƒΠΏΡ€Π°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎ-Π·Π°ΠΉΠΌΠΎΠ²Ρ‹ΠΌΠΈ опСрациями Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½ΠΎ Ρ€Π°ΡΡΠΌΠ°Ρ‚Ρ€ΠΈΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Π² ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ»Π΅ΠΊΡΠ΅ со ΡΡ‚Ρ€Π°Ρ‚Π΅Π³ΠΈΠ΅ΠΉ развития прСдприятия Π² Ρ†Π΅Π»ΠΎΠΌ.

Высокий Π΄ΠΈΠ½Π°ΠΌΠΈΠ·ΠΌ процСсса управлСния ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎ-Π·Π°ΠΉΠΌΠΎΠ²Ρ‹ΠΌΠΈ опСрациями прСдприятия. Высокая Π΄ΠΈΠ½Π°ΠΌΠΈΠΊΠ° Ρ„Π°ΠΊΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ² внСшнСй срСды, ΠΈ Π² ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΡƒΡŽ ΠΎΡ‡Π΅Ρ€Π΅Π΄ΡŒ, это ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΊΠΎΠ½ΡŠΡŽΠ½ΠΊΡ‚ΡƒΡ€Ρ‹ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π°, обуславливаСт Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ Ρ€Π°Π·Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚ΠΊΠΈ управлСнчСских Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠΉ Π² ΠΎΠ±Π»Π°ΡΡ‚ΠΈ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎ-Π·Π°ΠΉΠΌΠΎΠ²Ρ‹Ρ… ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΉ прСдприятия, Ρ„ΠΎΡ€ΠΌ привлСчСния Π·Π°Π΅ΠΌΠ½Ρ‹Ρ… срСдств Π² ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠΌ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡ€Π΅Ρ‚Π½ΠΎΠΌ случаС ΠΎΡ‚Π΄Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ. ΠŸΠΎΡΡ‚ΠΎΠΌΡƒ систСма управлСния ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎ-Π·Π°ΠΉΠΌΠΎΠ²Ρ‹ΠΌΠΈ опСрациями Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Π° Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ Π΄ΠΈΠ½Π°ΠΌΠΈΡ‡Π½Π°, ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚Ρ‹Π²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ Ρ„Π°ΠΊΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ² Π²Π½ΡƒΡ‚Ρ€Π΅Π½Π½Π΅ΠΉ ΠΈ Π²Π½Π΅ΡˆΠ½Π΅ΠΉ срСды, Ρ‚Π΅ΠΌΠΏΡ‹ экономичСского развития, Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΡ‹ привлСчСния Π·Π°Π΅ΠΌΠ½Ρ‹Ρ… источников финансирования ΠΈ Π΄Ρ€.

Π’Π°Ρ€ΠΈΠ°Π½Ρ‚Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΏΠΎΠ΄Ρ…ΠΎΠ΄ΠΎΠ² ΠΊ Π²Ρ‹Π±ΠΎΡ€Ρƒ Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΡ‹ ΠΈ ΡƒΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΠΉ привлСчСния прСдприятиСм Π·Π°Π΅ΠΌΠ½Ρ‹Ρ… срСдств. РСализация этого ΠΏΡ€ΠΈΠ½Ρ†ΠΈΠΏΠ° обусловлСна дСйствиСм Π·Π°ΠΊΠΎΠ½Π° нСравновСсных систСм Π² ΡΠΎΠΎΡ‚вСтствии, с ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΌ Π½Π΅Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ Ρ‚ΠΎΡ‡Π½ΠΎ Ρ€Π°ΡΡΡ‡ΠΈΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ Ρ€Π΅Π°Π»ΡŒΠ½ΡƒΡŽ Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‰ΡƒΡŽ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π° ΠΈ ΠΏΡ€ΠΈΠ½ΡΡ‚ΡŒ СдинствСнно ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»ΡŒΠ½ΠΎΠ΅ Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅. ΠŸΠΎΡΡ‚ΠΎΠΌΡƒ Π΄Π°Π½Π½Ρ‹ΠΉ ΠΏΡ€ΠΈΠ½Ρ†ΠΈΠΏ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°Π΅Ρ‚ Ρ€Π°Π·Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚ΠΊΡƒ Π°Π»ΡŒΡ‚Π΅Ρ€Π½Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΠ³ΠΎ Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ объСма, структуры Π·Π°Π΅ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π°, Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ источников ΠΈ Ρ„ΠΎΡ€ΠΌ ΠΈΡ… ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π»Π΅Ρ‡Π΅Π½ΠΈΡ.

Π’Ρ‹ΡˆΠ΅ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Ρ‡ΠΈΡΠ»Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ ΠΏΡ€ΠΈΠ½Ρ†ΠΈΠΏΡ‹ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΡΡŽΡ‚ Ρ†Π΅Π»ΡŒ управлСния Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Π·Π°Π΅ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π° прСдприятия, которая Π·Π°ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Π΅Ρ‚ΡΡ Π² ΠΏΠΎΠ²Ρ‹ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠΈ эффСктивности функционирования собствСнного ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π° прСдприятия Π·Π° ΡΡ‡Π΅Ρ‚ использования Π·Π°Π΅ΠΌΠ½Ρ‹Ρ… срСдств. Π­Ρ„Ρ„Π΅ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΠ΅ ΡƒΠΏΡ€Π°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Π·Π°Π΅ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π° прСдприятия являСтся ΠΎΠ΄Π½ΠΈΠΌ ΠΈΠ· ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±ΠΎΠ² максимизации стоимости прСдприятия Π·Π° ΡΡ‡Π΅Ρ‚ ΠΌΠΈΠ½ΠΈΠΌΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΡΡ€Π΅Π΄Π½Π΅Π²Π·Π²Π΅ΡˆΠ΅Π½Π½ΠΎΠΉ Ρ†Π΅Π½Ρ‹ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π°.

Π’ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅ΡΡΠ΅ Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ своСй Π³Π»Π°Π²Π½ΠΎΠΉ Ρ†Π΅Π»ΠΈ управлСния Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Π·Π°Π΅ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π° прСдприятия Π½Π°ΠΏΡ€Π°Π²Π»Π΅Π½ΠΎ Π½Π° Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΡ… Π·Π°Π΄Π°Ρ‡:

ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π»Π΅Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ достаточного объСма финансовых рСсурсов, ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅Ρ‡ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‰Π΅Π³ΠΎ Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΡ‹Π΅ Ρ‚Π΅ΠΌΠΏΡ‹ экономичСского роста прСдприятия;

обСспСчСниС условий максимальной доходности собствСнного ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π° посрСдством ΠΌΠΈΠ½ΠΈΠΌΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ Π΅Π³ΠΎ ΡΡ€Π΅Π΄Π½Π΅Π²Π·Π²Π΅ΡˆΠ΅Π½Π½ΠΎΠΉ Ρ†Π΅Π½Ρ‹, ΠΎΠΏΡ‚ΠΈΠΌΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΡΠΎΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ собствСнных ΠΈ Π·Π°Π΅ΠΌΠ½Ρ‹Ρ… источников финансирования, Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠ΅ΠΉ состава Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠΈΡ€ΡƒΠ΅ΠΌΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π° ΠΏΠΎ ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄Ρƒ Π΅Π³ΠΎ привлСчСния;

постановка систСмы контроля Π½Π°Π΄ Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Π·Π°Π΅ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π° прСдприятия, которая ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΠΈΡ‚ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΎΡ‚Π²Ρ€Π°Ρ‚ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΏΠΎΡ‚Π΅Ρ€ΡŽ финансовой устойчивости Π·Π° ΡΡ‡Π΅Ρ‚ привлСчСния Π²Π½Π΅ΡˆΠ½ΠΈΡ… источников финансирования ΠΈ ΠΏΡ€Π°Π²Π° собствСнности ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΠΎΠ½Π°Ρ‡Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… ΡƒΡ‡Ρ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ прСдприятия Π·Π° ΡΡ‡Π΅Ρ‚ поглощСния сторонними инвСсторами;

созданиС финансовой гибкости прСдприятия ΠΏΡƒΡ‚Π΅ΠΌ обСспСчСния способности прСдприятия быстро Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΡ‹ΠΉ объСм Π·Π°Π΅ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π°.

Π‘ΡƒΡ‰Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ управлСния Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Π·Π°Π΅ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π° прСдприятия проявляСтся Π² Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½Ρ‹Ρ…, ΠΊΠΎΠΎΡ€Π΄ΠΈΠ½Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹Ρ…, ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€ΠΎΠ»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… ΠΈ Ρ€Π΅Π³ΡƒΠ»ΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΡ… функциях управлСния этим процСссом, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅Ρ‡ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‚ достиТСниС Ρ†Π΅Π»ΠΈ ΠΈ Π²Ρ‹ΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ комплСкса Π·Π°Π΄Π°Ρ‡ Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ процСсса.

ΠžΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½Ρ‹Π΅ Ρ„ΡƒΠ½ΠΊΡ†ΠΈΠΈ связаны с Π½Π΅ΠΏΠΎΡΡ€Π΅Π΄ΡΡ‚Π²Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌ ΡƒΠΏΡ€Π°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Π΄Π²ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΊΠ°. Бюда относится ΡƒΠΏΡ€Π°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΡ€ΠΈΡ‚ΠΎΠΊΠΎΠΌ ΠΈ ΠΎΡ‚Ρ‚ΠΎΠΊΠΎΠΌ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Ρ… срСдств Π² Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Π΅ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎ-Π·Π°ΠΉΠΌΠΎΠ²Ρ‹Ρ… ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΉ.

К ΠΊΠΎΠΎΡ€Π΄ΠΈΠ½Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹ΠΌ функциям относятся Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ· потрСбностСй Π·Π°Π΅ΠΌΠ½Ρ‹Ρ… срСдств ΠΈ ΠΈΡ… ΡΡ‚Ρ€ΡƒΠΊΡ‚ΡƒΡ€ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΠΎ Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ΅ ΠΈ ΡƒΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡΠΌ привлСчСния, Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ· ΠΏΠΎΡ‚Π΅Π½Ρ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ ΠΈ Ρ€Π΅Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ доходности ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎ-Π·Π°ΠΉΠΌΠΎΠ²Ρ‹Ρ… ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΉ ΠΈ Ρ‚. Π΄.

ΠšΠΎΠ½Ρ‚Ρ€ΠΎΠ»ΡŒΠ½Π°Ρ функция выступаСт ΠΈΠ½Π΄ΠΈΠΊΠ°Ρ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΌ эффСктивности привлСчСния прСдприятиСм Π·Π°Π΅ΠΌΠ½Ρ‹Ρ… срСдств. К Π½ΠΈΠΌ относятся ΡƒΡ‡Π΅Ρ‚ Π·Π°Ρ‚Ρ€Π°Ρ‚ Π½Π° ΠΎΠ±ΡΠ»ΡƒΠΆΠΈΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ финансовых ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²; установлСниС ΠΎΡ‚ΠΊΠ»ΠΎΠ½Π΅Π½ΠΈΠΉ фактичСской Π²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ½Ρ‹ доходности ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎ-Π·Π°ΠΉΠΌΠΎΠ²Ρ‹Ρ… ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΉ ΠΎΡ‚ ΠΏΡ€ΠΎΠ³Π½ΠΎΠ·ΠΈΡ€ΡƒΠ΅ΠΌΠΎΠΉ ΠΈ Π²Ρ‹ΡΠ²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΡ€ΠΈΡ‡ΠΈΠ½, Π²Ρ‹Π·Π²Π°Π²ΡˆΠΈΡ… эти отклонСния.

Π Π΅Π³ΡƒΠ»ΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ Ρ„ΡƒΠ½ΠΊΡ†ΠΈΠΈ Π·Π°ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°ΡŽΡ‚ΡΡ Π² Ρ€Π°Π·Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚ΠΊΠ΅ мСроприятий, Π½Π°ΠΏΡ€Π°Π²Π»Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π½Π° ΠΏΠΎΠ²Ρ‹ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ эффСктивности Ρ„ΠΎΡ€ΠΌ ΠΈ ΡƒΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΠΉ Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎ-Π·Π°ΠΉΠΌΠΎΠ²Ρ‹Ρ… ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΉ.

ΠŸΡ€ΠΎΡ†Π΅ΡΡ управлСния Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Π·Π°Π΅ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π° прСдприятия базируСтся Π½Π° ΡΠΈΡΡ‚Π΅ΠΌΠ΅ основных элСмСнтов, Ρ€Π΅Π³ΡƒΠ»ΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΡ… процСсс Ρ€Π°Π·Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚ΠΊΠΈ ΠΈ Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ финансовых Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠΉ Π² ΡΡ‚ΠΎΠΉ области. Π’ ΠΊΠ°Ρ‡Π΅ΡΡ‚Π²Π΅ основных слСдуСт Π½Π°Π·Π²Π°Ρ‚ΡŒ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½Ρ‹ΠΉ ΠΌΠ΅Ρ…Π°Π½ΠΈΠ·ΠΌ распрСдСлСния финансовых рСсурсов, государствСнноС Π½ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎ — Ρ€Π΅Π³ΡƒΠ»ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎ-банковской Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ ΠΈ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³, Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ систСма ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡ€Π΅Ρ‚Π½Ρ‹Ρ… ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄ΠΎΠ² управлСния Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Π·Π°Π΅ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π°. К Ρ‡ΠΈΡΠ»Ρƒ основных ΠΈΠ· Π½ΠΈΡ… относятся ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄Ρ‹: Ρ‚Π΅Ρ…Π½ΠΈΠΊΠΎ-экономичСских расчСтов, экономичСского Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·Π°, экономико-статистичСскиС ΠΈ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΠΊΠΎ-матСматичСскиС ΠΈ Π΄Ρ€.

Π Π°Π½Π΅Π΅ ΠΎΡ‚ΠΌΠ΅Ρ‡Π°Π»ΠΎΡΡŒ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ коммСрчСскиС ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΈΠ½ΠΎΠ³Π΄Π° Π²Ρ‹ΠΏΡƒΡΠΊΠ°ΡŽΡ‚ свои собствСнныС краткосрочныС нСобСспСчСнныС ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Π°, Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠΌΠΈ словами, коммСрчСскиС Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ, минуя Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ²ΡΠΊΡƒΡŽ систСму. Π”Π°ΠΆΠ΅ послС покрытия Π·Π°Ρ‚Ρ€Π°Ρ‚ Π½Π° Π²Ρ‹ΠΏΡƒΡΠΊ ΠΈ ΠΈΠ·Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠ΅ΠΊ, связанных со ΡΡ‚Ρ€Π°Ρ…ΠΎΠ²ΠΎΡ‡Π½ΠΎΠΉ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ Π»ΠΈΠ½ΠΈΠ΅ΠΉ, коммСрчСскиС Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»ΠΎ, обходятся дСшСвлС банковского ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π°. НСобходимо, ΠΎΠ΄Π½Π°ΠΊΠΎ, ΠΏΠΎΠΌΠ½ΠΈΡ‚ΡŒ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π² Ρ‚яТСлыС Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π° ΠΏΡ€ΠΈ Π½Π΅Ρ…Π²Π°Ρ‚ΠΊΠ΅ Π΄Π΅Π½Π΅Π³ Π±Π°Π½ΠΊ отдаст ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΡ‡Ρ‚Π΅Π½ΠΈΠ΅ своим постоянным ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½Ρ‚Π°ΠΌ. ΠŸΠΎΡΡ‚ΠΎΠΌΡƒ лишь Π½Π΅ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΠ΅ коммСрчСскиС ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ постоянно обходят финансово-ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½Ρ‹Π΅ ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ стороной, Π΄Π°ΠΆΠ΅ Π² Ρ…ΠΎΡ€ΠΎΡˆΠΈΠ΅ Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π°, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° коммСрчСскиС Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ Π΄Π΅ΡˆΠ΅Π²Ρ‹ ΠΈ Π»Π΅Π³ΠΊΠΎ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΡŽΡ‚ΡΡ.

Π—Π°Ρ‡Π°ΡΡ‚ΡƒΡŽ Π±Π°Π½ΠΊΠΈ ΠΏΡ€ΠΈΡΠΏΠΎΡΠ°Π±Π»ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‚ структуру ΠΏΠ»Π°Ρ‚Π΅ΠΆΠ΅ΠΉ ΠΊ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°Π΅ΠΌΡ‹ΠΌ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹ΠΌ ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΊΠ°ΠΌ коммСрчСской ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ-Π·Π°Π΅ΠΌΡ‰ΠΈΠΊΠ°. НапримСр, пСрвая Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‚Π° ΠΏΠΎ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΠΎΠΉ суммС Π΄ΠΎΠ»Π³Π° ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ отсрочСна Π½Π° Π³ΠΎΠ΄ Π² ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π½ΠΈΠΈ пуска Π² ΡΠΊΡΠΏΠ»ΡƒΠ°Ρ‚Π°Ρ†ΠΈΡŽ Π½ΠΎΠ²ΠΎΠΉ Ρ„Π°Π±Ρ€ΠΈΠΊΠΈ. Часто условия ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€Π°ΠΊΡ‚Π° ΠΏΠΎ ΡΡ€ΠΎΡ‡Π½Ρ‹ΠΌ ссудам ΠΏΠ΅Ρ€Π΅ΡΠΌΠ°Ρ‚Ρ€ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‚ΡΡ Π½Π° ΠΏΡ€ΠΎΠΌΠ΅ΠΆΡƒΡ‚ΠΎΡ‡Π½ΠΎΠΌ этапС, Ρ‚ΠΎ Π΅ΡΡ‚ΡŒ Π΄ΠΎ ΠΈΡΡ‚СчСния срока погашСния. Π‘Π°Π½ΠΊΠΈ ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ Π³ΠΎΡ‚ΠΎΠ²Ρ‹ ΠΏΠΎΠΉΡ‚ΠΈ Π½Π° ΡΡ‚ΠΎ, Ссли коммСрчСская организация-Π·Π°Π΅ΠΌΡ‰ΠΈΠΊ являСтся Π½Π°Π΄Π΅ΠΆΠ½Ρ‹ΠΌ крСдитоспособным ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½Ρ‚ΠΎΠΌ ΠΈ Ρƒ Π½Π΅Π΅ Π΅ΡΡ‚ΡŒ достаточно вСскиС Π΄Π΅Π»ΠΎΠ²Ρ‹Π΅ основания для ΠΏΠΎΠ΄ΠΎΠ±Π½ΠΎΠ³ΠΎ измСнСния.

Иногда ΠΏΠΎ ΡΡ€ΠΎΡ‡Π½Ρ‹ΠΌ ссудам устанавливаСтся фиксированная процСнтная ставка Π½Π° Π²Π΅ΡΡŒ срок. Но ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ ΠΎΠ½Π° Π±Ρ‹Π²Π°Π΅Ρ‚ привязана ΠΊ Π±Π°Π·ΠΈΡΠ½ΠΎΠΉ ставкС. Π’Π°ΠΊ, Ссли ставка устанавливаСтся Π½Π° ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π½Π΅ «1% ΠΊ Π±Π°Π·ΠΈΡΠ½ΠΎΠΉ», Ρ‚ΠΎ Π·Π°Π΅ΠΌΡ‰ΠΈΠΊ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π·Π°ΠΏΠ»Π°Ρ‚ΠΈΡ‚ΡŒ 5% Π² ΠΏΠ΅Ρ€Π²Ρ‹ΠΉ Π³ΠΎΠ΄, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° базисная ставка Ρ€Π°Π²Π½Π° 4%, ΠΈ 5,5% Π½Π° ΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠΉ Π³ΠΎΠ΄, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° базисная ставка Ρ€Π°Π²Π½Π° 4,5% ΠΈ Ρ‚. Π΄. ΠŸΠΎΡ€ΠΎΠΉ оговариваСтся ΠΏΠ»Π°Π²Π°ΡŽΡ‰Π°Ρ ставка с «ΠΎΡˆΠ΅ΠΉΠ½ΠΈΠΊΠΎΠΌ», Π² ΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π°Ρ… ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠΈΡΡ…одят измСнСния ставки, ΠΈΠ»ΠΈ с «ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠ»ΠΊΠΎΠΌ», Π»ΠΈΠΌΠΈΡ‚ΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠΌ Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ Π²Π΅Ρ€Ρ…Π½ΠΈΠΉ Π΅Π΅ ΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π».

Часто Π² Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΊ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½ΠΎΠΌΡƒ ΠΏΠ»Π°Ρ‚Π΅ΠΆΡƒ Π·Π°Π΅ΠΌΡ‰ΠΈΠΊ обязан Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠ°Ρ‚ΡŒ Π² Π±Π°Π½ΠΊΠ΅ бСспроцСнтный Π΄Π΅ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡ‚ Π΄ΠΎ Π²ΠΎΡΡ‚рСбования. Π­Ρ‚ΠΎΡ‚ компСнсационный остаток срСдств составляСт ΠΎΡ‚ 10 Π΄ΠΎ 20% ΠΎΠ±Ρ‰Π΅ΠΉ суммы Π΄ΠΎΠ»Π³Π°, Ρ‚Π°ΠΊ Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ρ€Π΅Π°Π»ΡŒΠ½Π°Ρ ставка ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π°, исчислСнная исходя ΠΈΠ· Ρ‚ΠΎΠΉ суммы, которая Π΄Π΅ΠΉΡΡ‚Π²ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ ΠΏΠΎΠΏΠ°Π΄Π°Π΅Ρ‚ Π² Ρ€Π°ΡΠΏΠΎΡ€ΡΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Ρ„ΠΈΡ€ΠΌΡ‹, ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚ΡŒΡΡ сущСствСнно Π²Ρ‹ΡˆΠ΅ Π½Π°Π·Π½Π°Ρ‡Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ.

Π‘Ρ€ΠΎΡ‡Π½Ρ‹Π΅ ссуды, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»ΠΎ, Π²Ρ‹Π΄Π°ΡŽΡ‚ΡΡ Π±Π΅Π· обСспСчСния. Условия ΠΈΡ… ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΎΡΡ‚авлСния ΠΎΡ‡Π΅Π½ΡŒ схоТи с ΡƒΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡΠΌΠΈ выпуска Π±ΠΎΠ»ΡŒΡˆΠΈΠ½ΡΡ‚Π²Π° нСобСспСчСнных ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ. На Π½ΠΈΡ… ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ Π½Π΅ Ρ€Π°ΡΠΏΡ€ΠΎΡΡ‚Ρ€Π°Π½ΡΡŽΡ‚ΡΡ Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΠΎΠ³Ρ€Π°Π½ΠΈΡ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ «Π½Π΅Π³Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½Ρ‹Π΅» ΠΎΠ³ΠΎΠ²ΠΎΡ€ΠΊΠΈ, Ρ…Π°Ρ€Π°ΠΊΡ‚Π΅Ρ€Π½Ρ‹Π΅ для ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ частного размСщСния, Π½ΠΎ ΠΏΡ€ΠΈ прСдоставлСнии ссуд Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ оговариваСтся ΠΌΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π΅Π½ΡŒ собствСнного ΠΈ ΠΎΠ±ΠΎΡ€ΠΎΡ‚Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π°. ΠŸΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΡƒ получатСлями срочных ссуд Π² ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΠΎΠΌ Π²Ρ‹ΡΡ‚ΡƒΠΏΠ°ΡŽΡ‚ ΠΌΠ°Π»Ρ‹Π΅ коммСрчСскиС ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ, условия получСния Ρ‚Π°ΠΊΠΈΡ… Π·Π°ΠΉΠΌΠΎΠ² Π·Π°Ρ‡Π°ΡΡ‚ΡƒΡŽ Π·Π°Ρ‚Ρ€Π°Π³ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‚ Π²Ρ‹ΡΡˆΠ΅Π΅ руководство.

ΠšΡ€ΡƒΠΏΠ½Ρ‹Π΅ банковскиС ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π°ΡŽΡ‚ большС заявок Π½Π° ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΎΡΡ‚Π°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π·Π°ΠΉΠΌΠ°, Ρ‡Π΅ΠΌ Π² ΡΠΎΡΡ‚оянии ΡƒΠ΄ΠΎΠ²Π»Π΅Ρ‚Π²ΠΎΡ€ΠΈΡ‚ΡŒ; Ρƒ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΠΌΠ΅Π»ΠΊΠΈΡ… Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ² Π΄Π΅Π»ΠΎ обстоит ΠΊΠ°ΠΊ Ρ€Π°Π· Π½Π°ΠΎΠ±ΠΎΡ€ΠΎΡ‚. Π’ Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Π΅ для Π»ΠΈΠ΄ΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΡ… Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ² стало Ρ‚Ρ€Π°Π΄ΠΈΡ†ΠΈΠ΅ΠΉ Π΄ΠΎΠ³ΠΎΠ²Π°Ρ€ΠΈΠ²Π°Ρ‚ΡŒΡΡ ΠΎ Π²Ρ‹Π΄Π°Ρ‡Π΅ Π·Π°ΠΉΠΌΠΎΠ² ΠΈ Π·Π°Ρ‚Π΅ΠΌ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°Π²Π°Ρ‚ΡŒ Π±ΠΎΠ»ΡŒΡˆΡƒΡŽ ΠΈΡ… Ρ‡Π°ΡΡ‚ΡŒ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠΌ финансовым институтам. Вакая ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆΠ° ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΠΎΠ² ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ ΠΏΡ€ΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Π΅Ρ‚ ΠΎΠ΄Π½Ρƒ ΠΈΠ· Π΄Π²ΡƒΡ… Ρ„ΠΎΡ€ΠΌ — пСрСуступки ΠΈΠ»ΠΈ Π΄ΠΎΠ»Π΅Π²ΠΎΠ³ΠΎ участия. Π’ ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΠΎΠΌ случаС Ρ‡Π°ΡΡ‚ΡŒ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΠΎΠ² пСрСдаСтся ΠΏΠΎ ΡΠΎΠ³Π»Π°ΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡŽ с Π·Π°Π΅ΠΌΡ‰ΠΈΠΊΠΎΠΌ Π½ΠΎΠ²ΠΎΠΌΡƒ Π·Π°ΠΈΠΌΠΎΠ΄Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŽ. Π’ΠΎ Π²Ρ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΌ случаС Π»ΠΈΠ΄ΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠΉ Π±Π°Π½ΠΊ обСспСчиваСт «ΡΠ΅Ρ€Ρ‚ΠΈΡ„ΠΈΠΊΠ°Ρ‚ участия», ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ гласит, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΎΠ½ Π±Π΅Ρ€Π΅Ρ‚ Π½Π° ΡΠ΅Π±Ρ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²ΠΎ Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‚ΠΈΡ‚ΡŒ Ρ‡Π°ΡΡ‚ΡŒ ссуды. Π’ Ρ‚Π°ΠΊΠΈΡ… случаях Π·Π°Π΅ΠΌΡ‰ΠΈΠΊ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΈ Π½Π΅ Π·Π½Π°Ρ‚ΡŒ ΠΎ Ρ‚ΠΎΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΏΡ€ΠΎΠΈΠ·ΠΎΡˆΠ»Π° ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆΠ°.

Π’ Π½Π°ΡΡ‚оящСС врСмя всС Π±ΠΎΠ»ΡŒΡˆΡƒΡŽ Π°ΠΊΡ‚ΡƒΠ°Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΈΠΎΠ±Ρ€Π΅Ρ‚Π°ΡŽΡ‚ ΠΊΠΎΡ€ΠΏΠΎΡ€Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½Ρ‹Π΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ. Богласно российскому Π·Π°ΠΊΠΎΠ½ΠΎΠ΄Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Ρƒ, ΠΏΠΎΠ΄ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠ΅ΠΉ понимаСтся «ΡΠΌΠΈΡΡΠΈΠΎΠ½Π½Π°Ρ цСнная Π±ΡƒΠΌΠ°Π³Π°, Π·Π°ΠΊΡ€Π΅ΠΏΠ»ΡΡŽΡ‰Π°Ρ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΎ Π΅Π΅ Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠ°Ρ‚Сля Π½Π° ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎΡ‚ ΡΠΌΠΈΡ‚Π΅Π½Ρ‚Π° ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ Π² ΠΏΡ€Π΅Π΄ΡƒΡΠΌΠΎΡ‚Ρ€Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΉ Сю ΡΡ€ΠΎΠΊ Π΅Π΅ Π½ΠΎΠΌΠΈΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ стоимости ΠΈ Π·Π°Ρ„иксированного Π² Π½Π΅ΠΉ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π° ΠΎΡ‚ ΡΡ‚ΠΎΠΉ стоимости ΠΈΠ»ΠΈ ΠΈΠ½ΠΎΠ³ΠΎ имущСствСнного эквивалСнта». Π’ ΠΌΠΈΡ€ΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΠΏΡ€Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠΊΠ΅ слово «ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΡ» ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΠ΅Ρ‚ΡΡ для обозначСния долгосрочного финансового инструмСнта, ΠΈΠΌΠ΅ΡŽΡ‰Π΅Π³ΠΎ срок погашСния ΠΊΠ°ΠΊ ΠΌΠΈΠ½ΠΈΠΌΡƒΠΌ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ 1 Π³ΠΎΠ΄Π°. Для финансовых инструмСнтов сроком обращСния ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΅ 1 Π³ΠΎΠ΄Π° ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΠ΅Ρ‚ΡΡ Ρ‚Π΅Ρ€ΠΌΠΈΠ½ вСксСль ΠΈΠ»ΠΈ коммСрчСская Π±ΡƒΠΌΠ°Π³Π°. Π’ Π ΠΎΡΡΠΈΠΈ, ΠΎΠ΄Π½Π°ΠΊΠΎ, Ρ‚Π΅Ρ€ΠΌΠΈΠ½ «ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΡ» примСняСтся практичСски для любой Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ²ΠΎΠΉ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ.

ΠžΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΡ — это срочная долговая Π±ΡƒΠΌΠ°Π³Π°, ΡƒΠ΄ΠΎΡΡ‚ΠΎΠ²Π΅Ρ€ΡΡŽΡ‰Π°Ρ ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ Π·Π°ΠΉΠΌΠ° ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ Π΅Π΅ Π²Π»Π°Π΄Π΅Π»ΡŒΡ†Π΅ΠΌ (ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΌ) ΠΈ Π»ΠΈΡ†ΠΎΠΌ, Π²Ρ‹ΠΏΡƒΡΡ‚ΠΈΠ²ΡˆΠΈΠΌ Π΅Π΅ (Π·Π°Π΅ΠΌΡ‰ΠΈΠΊΠΎΠΌ). Подобная Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ° ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠ³ΠΎ соглашСния, Π·Π°ΠΊΡ€Π΅ΠΏΠ»Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ Ρ†Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΎΠΉ, позволяСт этим ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Π°ΠΌ свободно ΠΎΠ±Ρ€Π°Ρ‰Π°Ρ‚ΡŒΡΡ Π½Π° Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅. Π’ Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Π΅ ΠΎΠ΄ΠΈΠ½ Π·Π°Π΅ΠΌΡ‰ΠΈΠΊ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π°Π΅Ρ‚ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Π΅ срСдства ΠΎΡ‚ Ρ†Π΅Π»ΠΎΠ³ΠΎ ряда ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ², Ρ‚. Π΅. происходит ΡΠ΅ΠΊΡŒΡŽΡ€ΠΈΡ‚ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΡ синдицированного ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π°. ΠžΡΠ½ΠΎΠ²Π½Ρ‹Π΅ отличия ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ акциями ΠΈ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΡΠΌΠΈ состоят Π² ΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰Π΅ΠΌ.

Π’ΠΎ-ΠΏΠ΅Ρ€Π²Ρ‹Ρ…, облигация прСдставляСт собой Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ²ΠΎΠ΅ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²ΠΎ коммСрчСской ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ (эмитСнта), Ρ‚. Π΅. прСдоставлСнный Π΅ΠΌΡƒ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚, ΠΎΡ„ΠΎΡ€ΠΌΠ»Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΉ Π² Π²ΠΈΠ΄Π΅ Ρ†Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ. ΠšΡƒΠΏΠΈΠ² ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΡŽ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ-эмитСнта, сторонняя коммСрчСская организация становится Π΅Π΅ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΌ. ΠšΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π», ΠΌΠΎΠ±ΠΈΠ»ΠΈΠ·ΠΎΠ²Π°Π½Π½Ρ‹ΠΉ посрСдством выпуска ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ, Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€Π½Ρ‹ΠΌ Π½Π΅ ΡΡ‚ановится ΠΈ Π½Π°ΠΏΡ€Π°Π²Π»ΡΠ΅Ρ‚ся Π½Π° Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Ρ‚Π΅ΠΊΡƒΡ‰ΠΈΡ… ΠΈ ΠΏΠ΅Ρ€ΡΠΏΠ΅ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½Ρ‹Ρ… Π·Π°Π΄Π°Ρ‡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ.

Π’ΠΎ-Π²Ρ‚ΠΎΡ€Ρ‹Ρ…, Π² ΠΎΡ‚Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ΅ ΠΎΡ‚ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΈΠΌΠ΅ΡŽΡ‚ ΠΎΠ³Ρ€Π°Π½ΠΈΡ‡Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΉ срок обращСния, ΠΏΠΎ ΠΈΡΡ‚Π΅Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠΈ ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠΎΠ³Π°ΡˆΠ°ΡŽΡ‚ΡΡ.

Выпуск ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ содСрТит Ρ†Π΅Π»Ρ‹ΠΉ ряд ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π»Π΅ΠΊΠ°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… Ρ‡Π΅Ρ€Ρ‚ для ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ-эмитСнта Π² ΡΡ€Π°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΠΈ с Π°ΠΊΡ†ΠΈΡΠΌΠΈ ΠΈ Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ²ΡΠΊΠΈΠΌ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΠΎΠΌ, Π½ΠΎ ΠΎΠ½ Π½Π΅ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ΅Π½ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒΡΡ ΠΊΠ°ΠΊ СдинствСнный источник привлСчСния Π·Π°Π΅ΠΌΠ½Ρ‹Ρ… срСдств. Π”Π°ΠΆΠ΅ Π² ΡΡ‚Ρ€Π°Π½Π°Ρ… с Ρ€Π°Π·Π²ΠΈΡ‚Ρ‹ΠΌ Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²Ρ‹ΠΌ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠΎΠΌ посрСдством выпуска ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ коммСрчСскиС ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΏΠΎΠΊΡ€Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ лишь Ρ‡Π°ΡΡ‚ΡŒ потрСбности Π² Π·Π°Π΅ΠΌΠ½Ρ‹Ρ… срСдствах.

Участники Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ всСгда Π·Π½Π°ΡŽΡ‚ условия выпуска, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ ΠΎΡΡ‚Π°ΡŽΡ‚ΡΡ Π½Π΅ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π½Ρ‹ΠΌΠΈ Π² Ρ‚Π΅Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ всСго срока обращСния Π±ΡƒΠΌΠ°Π³, ΠΈ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½Ρ‹Π΅ характСристики ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ. Π—Π½Π°Π½ΠΈΠ΅ всСго ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΊΠ° ΠΏΠ»Π°Ρ‚Π΅ΠΆΠ΅ΠΉ позволяСт Π² Π»ΡŽΠ±ΠΎΠΉ ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ‚ Ρ€Π°ΡΡΡ‡ΠΈΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΈ ΡΡ€Π°Π²Π½ΠΈΡ‚ΡŒ Π΅Π΅ Ρ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½ΠΎΠΉ Ρ†Π΅Π½ΠΎΠΉ, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΠΈΡ‚ΡŒ, насколько Ρ‚ΠΎΡ‡Π½ΠΎ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³Π° ΠΎΡ†Π΅Π½Π΅Π½Π° Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠΎΠΌ. Π‘ΠΎΠ»ΡŒΡˆΠΈΠ½ΡΡ‚Π²ΠΎ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ ΠΏΡ€Π΅Π΄Π»Π°Π³Π°ΡŽΡ‚ ΠΊΡƒΠΏΠΎΠ½ с Ρ„иксированной ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½ΠΎΠΉ ставкой, поэтому коммСрчСская организация Π·Π°Ρ€Π°Π½Π΅Π΅ Π·Π½Π°Π΅Ρ‚ Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ²ΡƒΡŽ Π½ΠΎΡ€ΠΌΡƒ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΠΈ, Π° Π·Π°Π΅ΠΌΡ‰ΠΈΠΊ ΠΏΠ»Π°Π½ΠΈΡ€ΡƒΠ΅Ρ‚ свои Π΅ΠΆΠ΅Π³ΠΎΠ΄Π½Ρ‹Π΅ расходы Π½Π° ΠΎΠ±ΡΠ»ΡƒΠΆΠΈΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ Π·Π°ΠΉΠΌΠ°. Π­Ρ‚Π° характСрная Ρ‡Π΅Ρ€Ρ‚Π° ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ Π΄Π΅Π»Π°Π΅Ρ‚ ΠΈΡ… Π½Π°Π΄Π΅ΠΆΠ½Ρ‹ΠΌΠΈ инструмСнтами для дивСрсификации Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½Ρ‹Ρ… рисков ΠΎΡ‚ ΠΎΡΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚влСния ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎ-Π·Π°ΠΉΠΌΠΎΠ²Ρ‹Ρ… ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΉ.

ΠŸΡ€ΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Ρ Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎ Π²Ρ‹ΠΏΡƒΡΠΊΠ΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ, ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΡ€ΠΈΡΡ‚ΠΈΡŽ ΠΎΡ‡Π΅Π½ΡŒ Π²Π°ΠΆΠ½ΠΎ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»ΡŒΠ½ΠΎ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΠΈΡ‚ΡŒ Π²ΠΈΠ΄ ΠΊΠΎΡ€ΠΏΠΎΡ€Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΠΉ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ. Π’Π°ΠΊ, Π½Π°ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€, выпуская ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ с Ρ„иксированным ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹ΠΌ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ΠΎΠΌ Π½Π° Π΄Π»ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄ Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ, эмитСнт нСсСт ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹ΠΉ риск, связанный со ΡΠ½ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Ρ… ставок Π² Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‰Π΅ΠΌ. Для Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ Π·Π°ΡΡ‚Ρ€Π°Ρ…ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ сСбя ΠΎΡ‚ ΠΏΠΎΡ‚Π΅Ρ€ΡŒ ΠΏΡ€ΠΈ Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‚Π΅ фиксированного ΠΊΡƒΠΏΠΎΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π° Π² ΡƒΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡΡ… падСния ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Ρ… ставок, эмитСнт ΠΏΡ€ΠΈΠ±Π΅Π³Π°Π΅Ρ‚ ΠΊ Π΄ΠΎΡΡ€ΠΎΡ‡Π½ΠΎΠΌΡƒ Π²Ρ‹ΠΊΡƒΠΏΡƒ своих ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ. ΠŸΡ€Π°Π²ΠΎ Π½Π° Π΄ΠΎΡΡ€ΠΎΡ‡Π½Ρ‹ΠΉ Π²Ρ‹ΠΊΡƒΠΏ ΠΎΠ·Π½Π°Ρ‡Π°Π΅Ρ‚, Ρ‡Ρ‚ΠΎ коммСрчСская организация ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π΄ΠΎ ΠΈΡΡ‚СчСния ΠΎΡ„ΠΈΡ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½ΠΎ установлСнной Π΄Π°Ρ‚Ρ‹ погашСния ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ ΠΎΡΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²Π»ΡΡ‚ΡŒ ΠΈΡ… Π²Ρ‹ΠΊΡƒΠΏ. ΠŸΡ€ΠΎΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚ΡŒ Ρ‚Π°ΠΊΠΈΠ΅ ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ, Ссли Π² ΡƒΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡΡ… выпуска ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ ΠΎΠ³ΠΎΠ²ΠΎΡ€Π΅Π½ΠΎ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΎ Π½Π° Π΄ΠΎΡΡ€ΠΎΡ‡Π½Ρ‹ΠΉ Π²Ρ‹ΠΊΡƒΠΏ.

Π­Ρ‚ΠΎ Π΄Π°Π΅Ρ‚ бСзусловныС прСимущСства коммСрчСской ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ Π² ΠΏΡ€ΠΎΠ²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΠΈ финансовой ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠΈ ΠΈ ΠΏΠΎΡΡ‚Ρ€ΠΎΠ΅Π½ΠΈΠΈ структуры ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎ-Π·Π°ΠΉΠΌΠΎΠ²Ρ‹Ρ… ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΉ Π² Π·Π°Π²ΠΈΡΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΠΈ ΠΎΡ‚ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΡ уровня ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Ρ… ставок. Если ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Π΅ ставки ΡΠ½ΠΈΠΆΠ°ΡŽΡ‚ΡΡ, Ρ‚ΠΎ ΠΊΠΎΠΌΠΌΠ΅Ρ€Ρ‡Π΅ΡΠΊΠ°Ρ организация Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·ΡƒΠ΅Ρ‚ своС ΠΏΡ€Π°Π²ΠΎ Π½Π° Π΄ΠΎΡΡ€ΠΎΡ‡Π½Ρ‹ΠΉ Π²Ρ‹ΠΊΡƒΠΏ, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ Π½Π΅ ΠΏΠ»Π°Ρ‚ΠΈΡ‚ΡŒ слишком высокиС ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Ρ‹. Π’Π·Π°ΠΌΠ΅Π½ ΠΏΠΎΠ³Π°ΡˆΠ°Π΅ΠΌΡ‹Ρ… Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ коммСрчСская организация ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π²Ρ‹ΠΏΡƒΡΡ‚ΠΈΡ‚ΡŒ Π½ΠΎΠ²Ρ‹Π΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ с ΠΌΠ΅Π½ΡŒΡˆΠ΅ΠΉ ΠΊΡƒΠΏΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ ставкой, Ρ‡Ρ‚ΠΎ сниТаСт ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ обслуТивания Π΄ΠΎΠ»Π³Π°.

ΠšΠΎΠ½Π²Π΅Ρ€Ρ‚ΠΈΡ€ΡƒΠ΅ΠΌΡ‹Π΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ Π΄Π°ΡŽΡ‚ ΠΈΡ… Π²Π»Π°Π΄Π΅Π»ΡŒΡ†Ρƒ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΎ Π½Π° ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎΠ±Ρ‹ΠΊΠ½ΠΎΠ²Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ Π² ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠ΅ врСмя ΠΏΠΎ ΡƒΡΡ‚Π°Π½ΠΎΠ²Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ Ρ†Π΅Π½Π΅. Выпуская ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅Ρ€Ρ‚ΠΈΡ€ΡƒΠ΅ΠΌΡ‹Π΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ, эмитСнт Π² ΠΏΡ€ΠΎΡΠΏΠ΅ΠΊΡ‚Π΅ эмиссии опрСдСляСт всС ΠΏΠ°Ρ€Π°ΠΌΠ΅Ρ‚Ρ€Ρ‹ ΠΈ ΡƒΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π·Π°ΠΉΠΌΠ°, ваТнСйшими ΠΈΠ· ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Ρ… ΠΏΡ€ΠΈ принятии Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΎ Ρ†Π΅Π»Π΅ΡΠΎΠΎΠ±Ρ€Π°Π·Π½ΠΎΡΡ‚ΠΈ провСдСния ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅Ρ€Ρ‚Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΡΠ²Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ коэффициСнт ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅Ρ€Ρ‚Π°Ρ†ΠΈΠΈ, Ρ†Π΅Π½Π° ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅Ρ€Ρ‚Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΈ ΡΡ‚Π°Π²ΠΊΠ° ΠΊΡƒΠΏΠΎΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π°.

ΠšΠΎΡΡ„Ρ„ΠΈΡ†ΠΈΠ΅Π½Ρ‚ ставка ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅Ρ€Ρ‚Π°Ρ†ΠΈΠΈ, Ρ‚. Π΅. число Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π°Π΅Ρ‚ коммСрчСская организация ΠΏΡ€ΠΈ ΠΎΠ±ΠΌΠ΅Π½Π΅ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ Π½Π° Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ.

Π¦Π΅Π½Π° ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅Ρ€Ρ‚Π°Ρ†ΠΈΠΈ — Ρ†Π΅Π½Π° приобрСтСния ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ Π² Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Π΅ конвСрсии.

Условия ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅Ρ€Ρ‚Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ ΠΌΠ΅Π½ΡΡ‚ΡŒΡΡ. ΠžΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ конвСртационная Ρ†Π΅Π½Π° остаСтся Π½Π΅ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎΠΉ Π² Ρ‚Π΅Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄Π°, послС Ρ‡Π΅Π³ΠΎ ΠΎΠ½Π° ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΏΠΎΠ²Ρ‹ΡˆΠ°Ρ‚ΡŒΡΡ. Π‘ΠΎ Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π΅ΠΌ облигация конвСртируСтся Π²ΠΎ Π²ΡΠ΅ мСньшСС число Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ, поэтому коммСрчСской ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ, ΠΎΡΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²ΠΈΠ²ΡˆΠ΅ΠΉ Π΄Π°Π½Π½ΡƒΡŽ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎ-Π·Π°ΠΉΠΌΠΎΠ²Ρ‹Π΅ ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΡŽ, Π²Ρ‹Π³ΠΎΠ΄Π½Π° Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ранняя конвСртация, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΠΈΠ·Π±Π΅ΠΆΠ°Ρ‚ΡŒ обСсцСнСния ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π°.

Π’ ΡΠ²ΡΠ·ΠΈ с Ρ‚Π΅ΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅Ρ€Ρ‚ΠΈΡ€ΡƒΠ΅ΠΌΡ‹Π΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎ ΠΎΠ±Π»Π°Π΄Π°ΡŽΡ‚ ΠΈ ΡΠ²ΠΎΠΉΡΡ‚Π²Π°ΠΌΠΈ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ, ΠΈ ΡΠ²ΠΎΠΉΡΡ‚Π²Π°ΠΌΠΈ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ, этот Π²ΠΈΠ΄ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΡƒΠΌΠ΅Π½ΡŒΡˆΠΈΡ‚ΡŒ ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ обслуТивания ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π·Π°ΠΉΠΌΠ° ΠΏΡƒΡ‚Π΅ΠΌ установлСния Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΡƒΠΏΠΎΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π°, Ρ‡Π΅ΠΌ ΠΏΠΎ ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½Ρ‹ΠΌ облигациям. Если ΠΏΠΎ ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½Ρ‹ΠΌ облигациям выплачиваСтся 21% Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ²Ρ‹Ρ…, Ρ‚ΠΎ ΠΏΠΎ ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅Ρ€Ρ‚ΠΈΡ€ΡƒΠ΅ΠΌΡ‹ΠΌ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ установлСн Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ Π² Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ€Π΅ 17−19%. Π Π°Π·Π½ΠΈΡ†Π° Π² 2−3% — это Ρ†Π΅Π½Π°, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΡƒΡŽ ΠΏΠ»Π°Ρ‚ΠΈΡ‚ коммСрчСская организация Π·Π° Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π²ΠΎΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒΡΡ ΠΏΡ€ΠΈ благоприятных условиях ΠΏΡ€Π°Π²ΠΎΠΌ ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅Ρ€Ρ‚Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ Π² ΠΎΠ±Ρ‹ΠΊΠ½ΠΎΠ²Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ. Π§Π΅ΠΌ Π²Ρ‹ΡˆΠ΅ ΠΏΠΎΡ‚Π΅Π½Ρ†ΠΈΠ°Π» роста Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ эмитСнта, Ρ‚Π΅ΠΌ Π½Π° Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΎΠΌ ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π½Π΅ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΈ Π½ΡƒΠΆΠ½ΠΎ ΡƒΡΡ‚Π°Π½Π°Π²Π»ΠΈΠ²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΊΡƒΠΏΠΎΠ½Π½ΡƒΡŽ ставку ΠΏΠΎ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΡΠΌ, ΠΈ Π½Π° Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅ высоком — ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅Ρ€ΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡƒΡŽ ΠΏΡ€Π΅ΠΌΠΈΡŽ. Если ΠΏΠΎΡ‚Π΅Π½Ρ†ΠΈΠ°Π» роста отсутствуСт, Ρ‚ΠΎ Ρ†Π΅Π½Π° ΠΏΡ€ΠΈΠ²ΠΈΠ»Π΅Π³ΠΈΠΈ ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅Ρ€Ρ‚Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ Π² Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ Π½ΠΈΡ‡Π΅Π³ΠΎ Π½Π΅ ΡΡ‚ΠΎΠΈΡ‚.

Π’ ΡΠ²ΡΠ·ΠΈ с Ρ‚Π΅ΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ конвСртируСмая облигация ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎ ΠΎΠ±Π»Π°Π΄Π°Π΅Ρ‚ свойствами ΠΈ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ, ΠΈ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ, Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠ΅ ΠΎΠ±ΡΡ‚ΠΎΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²ΠΎ сущСствСнным ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ влияСт Π½Π° ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π΅Π½ΡŒ Ρ†Π΅Π½Ρ‹ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ.

Π’ ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ‚ выпуска ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅Ρ€Ρ‚ΠΈΡ€ΡƒΠ΅ΠΌΡ‹Ρ… ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ Π² ΠΎΠ±Ρ€Π°Ρ‰Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΈΡ… ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ устанавливаСтся Π½Π° Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ высоком ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π½Π΅, Ρ‡Π΅ΠΌ конвСртационная. Π’ ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° Ρ†Π΅Π½Π° Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ Π½ΠΈΠΆΠ΅, Ρ‡Π΅ΠΌ Ρ†Π΅Π½Π° конвСрсии, конвСртируСмая облигация Ρ„ΡƒΠ½ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½ΠΈΡ€ΡƒΠ΅Ρ‚ ΠΊΠ°ΠΊ обычная облигация, ΠΈ Π΅Π΅ Ρ†Π΅Π½Π° зависит ΠΎΡ‚ ΡΡ‚Π°Π²ΠΊΠΈ ссудного ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π°, надСТности эмитСнта ΠΈ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΡ… Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½Ρ‹Ρ… Ρ„Π°ΠΊΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ².

Когда ΠΆΠ΅ рыночная Ρ†Π΅Π½Π° Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ приблиТаСтся ΠΊ Ρ†Π΅Π½Π΅ ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅Ρ€Ρ‚Π°Ρ†ΠΈΠΈ, Ρ‚ΠΎ Ρ†Π΅Π½Π° ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ формируСтся ΠΏΠΎΠ΄ влияниСм ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅Ρ€Ρ‚Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ стоимости. ΠŸΡ€ΠΈ этом Ρ†Π΅Π½Π° ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ всСгда Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ ΠΏΡ€Π΅Π²Ρ‹ΡˆΠ°Ρ‚ΡŒ ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅Ρ€Ρ‚Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΡƒΡŽ ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ (Ρ€Π°Π²Π½ΡƒΡŽ ΠΏΡ€ΠΎΠΈΠ·Π²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΡŽ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½ΠΎΠΉ стоимости Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ Π½Π° ΡΡ‚Π°Π²ΠΊΠΈ ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅Ρ€Ρ‚Π°Ρ†ΠΈΠΈ) Π½Π° ΠΊΠ°ΠΊΡƒΡŽ-Ρ‚ΠΎ Π²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ½Ρƒ, Π½Π°Π·Ρ‹Π²Π°Π΅ΠΌΡƒΡŽ конвСрсионной ΠΏΡ€Π΅ΠΌΠΈΠ΅ΠΉ. Данная прСмия ΠΎΡ‚Ρ€Π°ΠΆΠ°Π΅Ρ‚ Π΄Π²ΠΎΠΉΠ½ΠΎΠ΅ свойство ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅Ρ€Ρ‚ΠΈΡ€ΡƒΠ΅ΠΌΠΎΠΉ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ, ΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΌΠ΅Ρ€Ρ‡Π΅ΡΠΊΠΈΠ΅ ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ, Π² Ρ€Π°ΠΌΠΊΠ°Ρ… спСктра своих ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎ-Π·Π°ΠΉΠΌΠΎΠ²Ρ‹Ρ… ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΉ, согласны Π·Π°ΠΏΠ»Π°Ρ‚ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΏΡ€Π΅ΠΌΠΈΡŽ свСрх ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅Ρ€Ρ‚Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ стоимости, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΡΠΎΡ…Ρ€Π°Π½ΠΈΡ‚ΡŒ Π΄Π²ΠΎΠΉΠ½ΠΎΠ΅ обСспСчСниС.

Максимальная ΠΏΠΎΡ‚Ρ€Π΅Π±Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π² Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³Π°Ρ… Π²ΠΎΠ·Π½ΠΈΠΊΠ°Π΅Ρ‚ ΠΏΡ€ΠΈ ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Π»ΠΎΠΌΠ°Ρ… Π² ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡ‡Π΅ΡΠΊΠΎΠΌ Ρ€Π°Π·Π²ΠΈΡ‚ΠΈΠΈ, Π²Ρ‹Ρ€Π°ΠΆΠ°ΡŽΡ‰ΠΈΡ…ΡΡ Π² Π½Π°Ρ€ΡƒΡˆΠ΅Π½ΠΈΠΈ ΠΏΡ€ΠΈΠ²Ρ‹Ρ‡Π½Ρ‹Ρ… закономСрностСй воспроизводствСнного процСсса. Π‘ΠΎ ΡΠΌΠ΅Π½ΠΎΠΉ ΡΠΎΡ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½ΠΎ-экономичСской Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΠΈ Π½Π°Ρ€ΡƒΡˆΠ°ΡŽΡ‚ΡΡ систСмы, ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅Ρ‡ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ ΠΏΠΎΠ΄Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠ°Π½ΠΈΠ΅ Ρ‚Π΅ΠΌΠΏΠΎΠ² ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠΏΠΎΡ€Ρ†ΠΈΠΉ Ρ€Π°ΡΡˆΠΈΡ€Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ воспроизводства, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ присущи ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡ€Π΅Ρ‚Π½ΠΎΠΉ странС. ВсС это создаСт ΠΎΠΏΡ‚ΠΈΠΌΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ условия для формирования ΠΈ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΠ³ΠΎ практичСского примСнСния Π½ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… эффСктивных инвСстиционных инструмСнтов, Π² Ρ‚ΠΎΠΌ числС ΠΈ Π½Π° Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ с Ρ„иксированной Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ.

Π Ρ‹Π½ΠΎΠΊ ΠΊΠΎΡ€ΠΏΠΎΡ€Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½Ρ‹Ρ… ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ являСтся Π½ΠΎΠ²Ρ‹ΠΌ ΠΈ Π±Ρ‹ΡΡ‚рорастущим сСгмСнтом Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³. «Π‘ΡƒΠΌΠΌΠ°Ρ€Π½Ρ‹ΠΉ Π½ΠΎΠΌΠΈΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ объСм этих ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ приблиТаСтся ΠΊ 100 ΠΌΠ»Ρ€Π΄ Ρ€ΡƒΠ±., Π° ΠΎΠ±ΡŠΠ΅ΠΌ ΠΈΡ… Π²Ρ‚ΠΎΡ€ΠΈΡ‡Π½ΠΎΠ³ΠΎ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° сопоставим с Π²Ρ‚ΠΎΡ€ΠΈΡ‡Π½Ρ‹ΠΌ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠΎΠΌ ΠΊΠΎΡ€ΠΎΡ‚ΠΊΠΈΡ… Π“ΠšΠž-ΠžΠ€Π—». Π‘Π»Π΅Π΄ΠΎΠ²Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ, ΠΊΠΎΡ€ΠΏΠΎΡ€Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½Ρ‹Π΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ Π² Π±Π»ΠΈΠΆΠ°ΠΉΡˆΠ΅ΠΌ Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‰Π΅ΠΌ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ ΡΠΎΡΡ‚Π°Π²ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡƒΡ€Π΅Π½Ρ†ΠΈΡŽ ΠœΠΈΠ½ΠΈΡΡ‚Π΅Ρ€ΡΡ‚Π²Ρƒ финансов Π Π€ Π½Π° Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ краткосрочных заимствований.

ΠŸΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚ΡŒ вСсь тСкст
Π—Π°ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡ‚ΡŒ Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΡƒ Ρ‚Π΅ΠΊΡƒΡ‰Π΅ΠΉ Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚ΠΎΠΉ