Введение. 
Оценка кредитного риска при потребительском кредитовании

На данный момент банки находятся в условиях обостряющейся конкуренции и вынуждены прибегать к все более рискованным путям ведения своей экономической деятельности. В условиях прошедшего мирового экономического кризиса для коммерческих банков обостряются проблемы кредитных рисков, состояния просроченной задолженности и уровня возвратности кредитов, платежеспособности заемщиков, сбалансированности ресурсов и ликвидности.

Кредитные операции коммерческих банков являются одним из важнейших видов банковской деятельности. Как правило, кредитование является наиболее доходным видом деятельности банка, но в то же время и наиболее рискованным. Кредитный риск, соответственно, занимает главное место среди банковских рисков, особенно при потребительском кредитовании.

Кредитный риск представляет собой риск невыполнения кредитных обязательств перед кредитной организацией третьей стороной. Невыполнение обязательств может быть вызвано целым рядом событий, от банкротства до стихийных бедствий, военных действий, неопределимой силы, имеющей природный, экономический и политический характер.

Объем потребительского кредитования в США на данный момент составляет более $ 3 трлн., в это же время бурно развивается область «peer-to-peer» (P2P) кредитования, так, например, объем выданных кредитов крупнейшей американской P2P заемной компании Lending Club составляет $ 4 млрд. (Federal Reserve, 2014) Работ, посвященных анализу кредитного риска в этой области, крайне мало, по сравнению с традиционным потребительским кредитованием, поэтому специфика оценки кредитного риска при P2P кредитовании остается неисследованной. Цель данного исследования состоит в предложении метода оценки кредитного риска в этой области, который может быть использован в рамках IRB (Internal Risk-Based) подхода. IRB подход был предложен в международном стандарте Базеле II, широко используется коммерческими банками в настоящее время и позволяет оценивать кредитный риск заемщика на основе систем внутренних рейтингов (Банк России, 2012) .

Данный исследовательский вопрос является продолжением предыдущей работы автора (Мальцев, 2013) об оценке кредитного риска при P2P кредитовании; ключевой момент данной работы — рассмотрение проблемы эндогенности. Проблема эндогенности наблюдается, потому что некоторые из факторов могут иметь эндогенную природу, т. е. могут изменяться по воле заемщика. Например, заемщик может изменить свое поведение, тем самым изменив значения своих финансовых характеристик, учтенных моделью, с целью увеличения своих шансов на получение кредита. Это приведет к тому, что оценки параметров кредитного риска соответствующей эконометрической модели будут смещенными и несостоятельными, таким образом, интерпретация коэффициентов модели будет некорректна, т. е. модель будет экономически неадекватна и неприменима на практике. В рассмотренной литературе по данной тематике автором не были обнаружены работы, исследующие эту проблему Для того чтобы оценить кредитный риск следует ответить на следующий вопрос: какие факторы оказывают влияние на данный вид риска? Таким образом, основной вопрос исследования: какие факторы влияют на кредитный риск при P2P кредитовании и в какой степени, учитывая, что некоторые факторы имеют эндогенную природу? Выделяется три группы факторов, влияние которых обсуждается в академической литературе и практике банковского риск-менджмента: социально-демографические и финансовые характеристики заемщика, а также макроэкономические условия экономического окружения заемщика.

Таким образом, задачами исследования являются:

Определение факторов, оказывающих влияние на кредитный риск при P2P кредитовании и оценка степени влияния каждого фактора;

Построение эконометрической модели, учитывающей эндогенную природу факторов.

Разработка примерной структуры рекомендаций для формирования инвестиционного портфеля заемщиков.

Задачи будут достигнуты путем эконометрического моделирования (а именно, построением модели пробит с инструментальными переменными (probit IV)) на основе данных, предоставленных P2P заемной компанией Lending Club. Полученная в ходе исследования эконометрическая модель позволит описать кредитный риск при P2P кредитовании. При этом данная модель может быть использована кредитором в качестве инструмента для выбора заемщиков с наименьшим кредитным риском, т. е. с наибольшей вероятностью погашения долга. Более того, результаты работы могут быть использованы коммерческими банками при разработке систем риск-менеджмента в потребительском кредитовании, в частности результаты анализа эндогенности факторов.