Диплом, курсовая, контрольная работа
Помощь в написании студенческих работ

Роль российских банков в системе корпоративного управления и стимулировании экономического роста

Диссертация: Роль российских банков в системе корпоративного управления и стимулировании экономического роста
ДиссертацияПомощь в написанииУзнать стоимостьмоей работы

Создание в начале 90-х гг. российского финансового рынка и двухуровневой банковской системы обусловило появление работ отечественных специалистов в области финансовых институтов. Значительный вклад был внесен Е. Беляновой, М. Ю. Алексеевым, Б. И. Алехиным, В. Д. Миловидовым, И. Розинским, В. С. Торкановским и другими авторами. В то же время, проблематика модели финансового посредничества… Читать ещё >

Содержание

  • I. СТРУКТУРА ФИНАНСОВОЙ СИСТЕМЫ И ЕЕ ВЛИЯНИЕ НА РЕАЛЬНЫЙ СЕКТОР ЭКОНОМИКИ
    • 1. 1. Финансовая система, экономический рост и структурные особенности финансовых систем
    • 1. 2. Механизмы воздействия финансовой системы на реальный сектор экономики
    • 1. 3. Критерии выбора заемщиком источника финансирования
    • 1. 4. Степень развитости финансовых рынков и реальный сектор
  • II. МОДЕЛИ КОРПОРАТИВНОГО УПРАВЛЕНИЯ: ФАКТОРЫ, СРАВНИТЕЛЬНАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА И ЗНАЧЕНИЕ ДЛЯ РАЗВИТИЯ РЕАЛЬНОГО СЕКТОРА ЭКОНОМИКИ
    • 2. 1. Проблема корпоративного контроля
    • 2. 2. Характеристики двух моделей корпоративного управления
    • 2. 3. Структура акционерного капитала и финансирования корпораций — сравнительная характеристика
    • 2. 4. Особенности законодательства, определяющие специфику механизмов корпоративного контроля
    • 2. 5. Институциональные инвесторы и их роль в системе корпоративного управления
    • 2. 6. Рынки корпоративного контроля
    • 2. 7. Банки и корпоративное управление — сравнительный анализ индустриально развитых стран
    • 2. 8. Преимущества и недостатки двух моделей. Тенденции развития
  • III. ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ЦЕЛЕСООБРАЗНОСТЬ УЧАСТИЯ БАНКОВ В АКЦИОНЕРНОМ КАПИТАЛЕ И КОРПОРАТИВНОМ КОНТРОЛЕ
    • 3. 1. Исторические предпосылки интеграции банков и промышленности
    • 3. 2. Преимущества участия банков в акционерном капитале и корпоративном контроле
    • 3. 3. Целесообразность участия банков в акционерном капитале компаний с точки зрения банковского регулирования
  • IV. РОЛЬ РОССИЙСКОЙ БАНКОВСКОЙ СИСТЕМЫ В КОРПОРАТИВНОМ УПРАВЛЕНИИ И РЕСТРУКТУРИРОВАНИИ РЕАЛЬНОГО СЕКТОРА ЭКОНОМИКИ
    • 4. 1. Оптимальная структура финансовой системы и модели корпоративного управления в условиях транзитивной экономики
    • 4. 2. Формирование структуры корпоративной собственности в России: опыт, тенденции, перспективы
    • 4. 3. Развитие финансовой системы России — роль банков в корпоративном управлении и реструктурировании российской промышленности

Роль российских банков в системе корпоративного управления и стимулировании экономического роста (реферат, курсовая, диплом, контрольная)

В настоящее время финансовая и промышленная структура России* находятся в стадии формирования, а основной задачей экономических реформ переходного периода является реструктурирование приватизируемых предприятий и привлечение инвестиций, необходимых для их дальнейшего развития. При этом необходимо создание такой модели корпоративного управления, при которой инвесторы (как акционеры, так и кредиторы) будут заинтересованы в реструктуризации посредством проведения долгосрочной инвестиционной политики и осуществления эффективного контроля за управлением компаниями. Очевидно, что для успешного решения этой задачи надо определить роль, которую могли бы играть российские финансовые институты, и прежде всего банки, в корпоративном контроле и обеспечении предприятий необходимыми инвестиционными ресурсами.

Мировая экономическая литература последних десятилетий уделяла большое внимание изучению природы финансового посредничества и его роли в современной экономике, анализу влияния финансового сектора на развитие реального сектора экономики. Большой вклад в изучение этих проблем внесли такие ученые как Ф. Аллен, Д. Даймонд, А. Такор Й.Штиглиц и др.

Создание в начале 90-х гг. российского финансового рынка и двухуровневой банковской системы обусловило появление работ отечественных специалистов в области финансовых институтов. Значительный вклад был внесен Е. Беляновой, М. Ю. Алексеевым, Б. И. Алехиным, В. Д. Миловидовым, И. Розинским, В. С. Торкановским и другими авторами. В то же время, проблематика модели финансового посредничества и корпоративного контроля применительно к конкретным условиям экономического развития в России пока в недостаточной степени отражена в современной российской экономической литературе, что еще * раз подчеркивает актуальность данного диссертационного исследования.

Целью настоящего исследования является обоснование теоретических и методологических основ построения системы финансового посредничества, отвечающей потребностям развития реального сектора экономики России. Подобная цель определяет задачи данной диссертационной работы:

— обоснование авторского подхода к определению финансовой системы и выявление структурных особенностей различных финансовых систем;

— выявление механизмов воздействия структуры финансовой системы на реальный сектор экономики и факторов, определяющих особенности модели корпоративного управления;

— сравнительный анализ двух принципиальных подходов к решению проблемы корпоративного контроля;

— обоснование целесообразности участия банков в системе корпоративного управления и контроля;

— определение оптимальной структуры финансовой системы и модели корпоративного управления в условиях транзитивной экономики;

— анализ особенностей формирования структуры корпоративного контроля в России;

— периодизация развития банковской системы современной России и выявление особенностей этого развития;

— определение роли российских банков в финансовой системе и системе корпоративного управления, обеспечении реального сектора экономики инвестиционными ресурсами и стимулировании экономического роста;

— разработка практических рекомендаций, направленных на активизацию инвестиционного процесса в России.

В качестве объекта данного исследования выступает финансовая* система как совокупность финансовых институтов, выступающих в качестве посредников между поставщиками и потребителями капитала. Вышеназванный объект исследования рассматривается в диссертационной работе комплексно, во взаимосвязи с конкретными особенностями развития реального сектора экономики и с законодательной средой, регулирующей экономические отношения.

Предметом исследования являются экономические отношения и процессы, связанные с формированием структуры финансовой системы и механизмов корпоративного контроля.

Методологической основой проведенного исследования являются труды отечественных и зарубежных экономистов в области теорий финансового посредничества и корпоративного управления.

При разработке и решении поставленных задач применялись методы наблюдения, группировки, сравнения, исторического и логического анализа, обобщения и другие методы исследования.

Научная новизна диссертационной работы состоит в разработке концепции построения финансовой системы и модели корпоративного управления, отвечающей потребностям реструктуризации и дальнешего развития реального сектора российской экономики. В процессе исследования получены следующие наиболее существенные научные результаты:

— определены механизмы воздействия финансовой системы на реальный сектор экономики;

— обоснована зависимость инвестиционной стратегии компаний от структуры их контроля и финансирования;

— доказано влияние законодательной среды, формирующей структуру* финансовой системы, на формирование модели корпоративного управления и контроля;

— определены преимущества и недостатки двух подходов к проблеме корпоративного контроля;

— доказано, что эффективность той или иной модели корпоративного управления и модели построения финансовой системы должна рассматриваться с точки зрения условий и приоритетных задач экономического развитиядоказана историко-экономическая обусловленность участия (или неучастия) банков в акционерном капитале нефинансовых компаний и корпоративном управлении;

— обоснована целесообразность активного участия банков в системе корпоративного управления, приоритетность роли банковского посредничества и значимость «внутренних» принципов корпоративного контроля в условиях транзитивной экономики;

— выявлены особенности развития российской банковской системы и структуры корпоративного контроля;

— доказана необходимость обеспечения приоритетной роли российской банковской системы в проведении реструктуризации промышленных предприятий в качестве катализатора инвестиционного процесса и активного участника системы корпоративного управления и контроля;

— предложены схемы финансового посредничества и внесены конкретные предложения по усилению роли российских банков в системе корпоративного управления и инвестиционном кредитовании.

На защиту выносится обоснование необходимости доминирующей роли российской банковской системы в обеспечении инвестиционного процесса и активного участия банков в системе корпоративного управления. *.

Сделанные в результате исследования выводы и предложенные рекомендации могут быть практически использованы при разработке и совершенствовании российского законодательства.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

.

На основании вышеизложенного можно сделать вывод о том, что реформа финансовой системы России проводилась без учета потребностей реального сектора экономики и во многом недооценивала влияние структуры финансовой системы на экономический рост. Между тем, анализ западных экономических теорий и опыт индустриально развитых стран доказывают существование рычага воздействия на реальный сектор экономики через финансовую систему.

Основной задачей российских экономических реформ на современном этапе является создание эффективной модели корпоративного управления и обеспечение реального сектора необходимыми для реструктуризации инвестиционными ресурсами. В этой связи, проведенный в данной работе анализ позволяет сформулировать ряд практических рекомендаций:

• Российское законодательство должно ориентироваться на активное участие банков как наиболее развитых финансовых институтов в корпоративном управлении и контроле и не препятствовать участию банков в акционерном капитале промышленных структур;

• Необходимо содействовать созданию вертикально интегрированных финансово-промышленных групп с активным участием крупных банков-" инсайдеров", способных не только обеспечивать предприятия группы кредитными ресурсами, но и в перспективе выступать в качестве консультантов и инвестиционных банков, т. е. способствовать эффективному привлечению инвестиционных ресурсов через развивающийся финансовый рынок;

• Российская банковская система должна строиться по принципу «универсальности» банковской деятельности с учетом мировой тенденции финансовой конгломерации. При этом нецелесообразно препятствовать интеграции прочих финансовых институтов, создание которых необходимо для нормального функционирования рыночной экономики, в развивающиеся универсальные банковские структуры;

• Процесс концентрации банковского капитала и укрупнения банков должен всемерно поддерживаться правительством и Центральным банком;

• Необходимо способствовать росту капитализации банковской системы, например, посредством детальной разработки законодательства, стимулирующего эмиссию долгосрочных банковских облигаций. Такие бумаги могли бы стать привлекательными для развивающихся институциональных инвесторов — пенсионных фондов и страховых компаний, вкладывающих средства в долгосрочные активы;

• Для целей реструктуризации стратегически важных отраслей национальной экономики представляется целесообразным создание государственных «банков развития», имеющих долгосрочные ресурсы, состоящие из собственного капитала и долгосрочных обязательств с государственной гарантией, и вкладывающие средства в долгосрочные инвестиционные проекты. В перспективе подобные банки могут быть приватизированы и приобретены крупными акционерными банками;

• Одним из самых необходимых условий активизации инвестиционного процесса является детальная разработка законодательства в области системы обеспечения кредитов и защиты прав банков-кредиторов.

На основании проведенного в данной работе анализа можно сделать вывод о том, что российская модель корпоративного управления и контроля обязательно должна пройти в своем развитии этап преобладания принципов «внутреннего» контроля с активным вовлечением банков в систему корпоративного управления. Подобная модель наиболее всего* отвечает потребностям реструктуризации промышленности в условиях транзитивной экономики. Завершение транзитивного этапа поставит перед системой корпоративного управления иные задачи, что потребует переориентации на принципы «внешнего» контроля при высокой развитости ликвидных финансовых рынков. Дальнейшее реформирование экономических отношений в России должно происходить с учетом изменения приоритетности задач экономического развития во времени. Только такой подход позволит с наименьшими издержками создать предпосылки и обеспечить устойчивый экономический рост в России.

Показать весь текст

Список литературы

  1. Закон РФ от 13.06.1996 г. Ш5-Ф3 «Об акционерных обществах" —
  2. Закон РФ от 3.02.1996г. Ш7-ФЗ «О банках и банковской деятельности" —
  3. Закон РФ от 8.01.1998г. Иб-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)" —
  4. Закон РФ от 03.07.1991 г. N1531−1 «О приватизации государственных и муниципальных предприятий в РФ" —
  5. Закон РФ от 22.04.1996 г. Ю9-ФЗ «О рынке ценных бумаг" —
  6. Закон РФ от 27.11.1992 г. N4015−1 «О страховании" —
  7. Закон РФ от 30.11.1995 г. Ш90-ФЗ «О финансово-промышленных группах"-8. Гражданский Кодекс РФ-
  8. Инструкция ЦБ РФ от 1.10.1997г. N1-
  9. Инструкция ЦБ РФ от 17.09.1996 «О правилах выпуска и регистрации ценных бумаг кредитными организациями на территории РФ" —
  10. Положение ЦБ РФ «Об особенностях реорганизации банков в форме слияний и присоединений» Ш2-П от 30.12.1997-
  11. Поставновление Верховного Совета РФ от 11.06.1992 N2980−1 «О введении в действие Государственной Программы приватизации государственных и муниципальных предприятий в РФ в 1992 г." —
  12. Постановление Федеральной Комиссии по Рынку Ценных Бумаг от 30.08.1995 г. N7 «Об утверждении Программы развития паевых инвестиционных фондов" —
  13. Постановление Федеральной Комиссии по Рынку Ценных Бумаг от 6.09.1995г. N10 «О порядке образования ПИФов на основе имущества ликвидируемых чековых инвестиционных фондов" —
  14. Постановление Федеральной Комиссии по Рынку Ценных Бумаг от 10.10.1995 г. N12 «Об утверждении Временного Положения о составе и структуре активов ПИФов" —
  15. Постановление Федеральной Комиссии по Рынку Ценных Бумаг от 16.10.1997 г. N 36 «Об утверждении положения о депозитарной деятельности в РФ" —
  16. Постановление Федеральной Комиссии по Рынку Ценных Бумаг 17.10.1997 г. N 37 «Об утверждении Положения о доверительном управлении ценными бумагами и средствами, инвестируемыми в ценные бумаги" —
  17. Постановление Федеральной Комиссии по Рынку Ценных Бумаг от 31.12.1997 г. N45 «Об утверждении Положения о депозитарной деятельности в РФ" —
  18. Указание ЦБ РФ от 05.01.1998 г. N129-У «О минимальном размере уставного капитала для вновь создаваемых кредитных организаций и о минимальном размере собственных средств (капитала) для действующих кредитных организаций" —
  19. Указ Президента РФ от 22.07.1994 г. N1535 «Об основных положениях Государственной Программы приватизации государственных и муниципальных предприятий в РФ после 1 июля 1994 г." —
  20. Указ Президента РФ от 16.09.1997 г. N1034 «Об обеспечении прав инвесторов и акционеров на ценные бумаги в Российской Федерации" —
  21. Т. Банки и фондовый рынок. Москва, 1997-
  22. М.Ю. Рынок ценных бумаг. М.: Финансы и статистика. 1992-
  23. .И. Рынок ценных бумаг. М.: Финансы и Статистика. 1991-
  24. Ю.А. ФПГ: опыт и проблемы // Финансы. 1997. — N5-
  25. Е. Проблемы переходного периода к рыночной экономике и мировой опыт. Изд. 2-е, Банковский сектор. М.: ИМЭМО, 1992:
  26. Э., Леви Ф. Мифы о реструктуризации в России // РЦБ. 1998. -N6-
  27. А.З., Черник Д. Г. Финансовая система России. Учебное пособие. М.: ИНФРА — М, 1997-
  28. Л.Ф. К вопросу о государственном регулировании деятельности кредитных организаций на финансовых рынках // Деньги и Кредит. 1997. — N12-
  29. Институциональные аспекты развития рынка корпоративных ценных бумаг и финансовые посредники // Российская экономика: тенденции и перспективы 1996. — Институт Экономических Проблем Переходного Периода — 1997-
  30. Е., Рылько П. ОФБУ и ПИФы: инвестиционные возможности // РЦБ. 1998. — N1-
  31. Коммерческие банки России на 01.10.1997 // Финансы и Кредит. 1998. -N2-
  32. Корпоративное Управление. под ред.М.Хесселя. — М.:Джон Уайли энд Санз, 1995-
  33. Корпоративное управление в переходных экономиках инсайдерский контроль и роль банков. — под ред. М. Аоки и Х. К. Кима. — Лениздат, 1997-
  34. В., Кременчуцкая Т. Корпоративные облигации российских эмитентов // РЦБ. 1998.- N2-
  35. Д.Б. Банк в структуре ФПГ // Банковское Дело. 1998. — N3-
  36. И.К. Опыт становления ФПГ в России // Финансы. 1997. -N1-
  37. Е., Цветков В. Финансово-промышленные группы: история создания, международный опыт, российская модель.- М.: АФПИ еженедельника «Экономика и жизнь», 1997-
  38. Ю. Оценка перспектив вхождения в состав холдинга // РЦБ, — 1997-
  39. В. Паевые инвестиционные фонды. М.: Анкил, ИНФРА -М, 1996-
  40. В. Паевые инвестиционные фонды: за годом рождения год развития // РЦБ. — 1998. — N2-
  41. Я. Ценные бумаги и фондовый рынок. М.: Перспектива, 1995.
  42. А. Банковско-промышленная интеграция: институциональный подход // Банковское Дело. 1997.- N10-
  43. А. Интеграция банковского капитала необходимое условие развития современной экономики России // Банковское Дело. — 1997, — N7-
  44. Ю. Банковская система пути и перспективы развития // Деньги и Кредит. — 1997. — N8-
  45. В.А. Создание эффективного механизма инвестиционного кредитования предприятий // Банковское Дело. 1998. — N4-
  46. A.B. Банки и инвестиции // Деньги и Кредит. 1998. — N2-
  47. Г. В. О некоторых проблемах инвестиционных процессов в России // Финансы. 1997. — N10-
  48. А. Российская приватизационная программа и ее результаты // Российская экономика: тенденции и перспективы 1996. — Институт Экономических Проблем Переходного Периода — 1997-
  49. И. Приватизация, фондовый рынок и перспектива «директорской модели» // Российский экономический журнал. 1993. — N4-
  50. И. Российские предприятия: дилемма «внутренних акционеров» // Российский экономический журнал. 1996. — N2-
  51. Паевые фонды: 9 месяцев на московском финансовом рынке // РЦБ.-1997,-N15-
  52. Привлечение капитала. М.: Джон Уайли энд Санз, 1995-
  53. А.Г. Секъюритизация активов во внебалансовой деятельности // Финансы и Кредит. 1998. — N3-
  54. А.Г. Слияние банков: мировой опыт // Банковское Дело. -1998. N2-
  55. Ю.П., Шепелев С. Б. Перспективы развития банковской системы: региональная политика крупных банков // Банковское Дело. -1998. N1-
  56. А. Роль банков в формировании финансово-промышленных групп // Банковское Дело, — 1997. N11-
  57. B.C. Рынок ценных бумаг и его финансовые институты. Учебное пособие. СПб, 1994-
  58. А.В. Банковская система Российской Федерации: проблемы реструктуризации // Деньги и Кредит. 1998. — N2-
  59. Э., Эскиндаров М. Финансово-промышленные группы. Москва, 1998-
  60. ФКРЦБ. Доклад: проблемы развития коллективных инвесторов в России.- Пресс-служба Госкомитета РФ по рынку ценных бумаг 1997-
  61. JI.A., Килячков Р. А. Финансовые инструменты российского фондового рынка. Корпоративные ценные бумаги // Финансы и Кредит. -1998 N1-
  62. А. Перспективы трансформации российского финансового рынка // РЦБ. 1998 — N1-
  63. Allen F. The market for information and the origin of financial intermediation // Journal of Financial Intermediation, 1990-
  64. Asher J. Banking Without Glass-Steagall? // ABA Banking Journal. May 1995-
  65. Berlin M., Mester L.J. Debt covenants and renegociation // Journal of Financial Intermediation, 1992 N2-
  66. Berlin M., John K., Saunders A. Bank equity stakes in borrowing firms and financial distress // Working paper (Indiana University), 1994-
  67. Bhattacharya S., Thakor A. Contemporary Banking Theory, 1992.
  68. Bisignano J. The Ownership and Control Linkages Between Banking and Industry // Research in financial services. Vol.6, 1994-
  69. Blommstein H.J. Structural Changes in Financial Markets: Overview of Trendsand Prospects // The New Financial Landscape. OCDE, 1995-
  70. Boot A.W., Thakor A.V. Financial system architecture // Working paper (Indiana University) 1996-
  71. Boot A.W., Thakor A.V. Banking scope, financial innovation, and the evolution of the financial system // Working paper (Indiana University) 1995-
  72. Boot A.W., Thakor A.V., Udell G.F. Credible commitments, contract enforcement problems and banks: Intermediation as credibility assurance // Journal of Banking and Finance N15, 1991-
  73. Bono C.E.V. Banks' involvment in highly leveraged transactions // BIS Economic papers N28 0ct. l990-
  74. Bono C.E.V. Leverage and Financing of Non-Financial Companies // BIS Economic Papers. N27, 1990-
  75. Cadziala M. Structural Changes in the North American Capital Markets // The New Financial Landscape. OCDE, 1995-
  76. Cameron R. Financing Industrialization Vol.11, 1992-
  77. Checchi D. Creation of financial markets in previously centrally planned economics // Journal of Banking and Finance, N17, 1993-
  78. Corporate Governance Survey // The Economist. Jan.21 1995-
  79. Dale R. International Banking Deregulation.- Blackwell Finance, 1992-
  80. Diamond D., Dybvig P. Banking Theory, Deposit Insurance and Banking Regulation // Journal of Business, 1986-
  81. Diamond D. Financial Intermediation and Delegated Monitoring // Review of Economic Studies. 1984-
  82. Diamond D. Monitoring and reputation: The choice between bank loans and directly placed debt // Journal of Political Economy, 1991-
  83. Dittus P. Corporate Governance in Central Europe: The Role of Banks // BIS Economic Papers. N42, 1994-
  84. EBRD Transition Report. 1997-
  85. Edwards J., Fisher K. Banks, Finance and Investment in Germany -Cambridge University Press, 1993-
  86. Fama E. Agency Problems and the Theory of the Firm // Journal of Political Economy. 1980-
  87. Franks J., Mayer C. Corporate Control: A Synthesis of the International Evidence // London Business School. 1992-
  88. Greenbaum S., Thakor A. Contemporary Financial Intermediation Diyden Press, 1995-
  89. Hayasaki Y. Structural Changes in Japanese Financial markets: Trends and Prospects in Banking // The New Financial Landscape. OCDE, 1995-
  90. Jensen M., Meckling W. Theory of the firm: managerial behaviour, agencycosts and ownership structure 11 Journal of Financial Economics, N3, 1976-
  91. Kaufman G. Banking Structures in Major Countries Kluwer Academic Publishers, London, 1992-
  92. Kaufman G., Mote L. Is Banking a Declining Industry? 11 Federal Reserve Bank of Chicago, 1994-
  93. Klein K.R. The Changing Role of Banks in Europe // The New Financial Landscape. OCDE, 1995-
  94. Lacoue-Labarthe D. L’organisation de systemes bancaires surs et efficaces en Europe Centrale et Orientale // Cahiers economiques et monetaires. N41, 1993-
  95. Llewellyn D. Global Pressures On The Banking Industry // Bulletin de la Banque Internationale a Luxembourg 1995-
  96. Mayer C. Financial systems, corporate finance and economic development // Asymmetric Information, Corporate Finance and Investment University of Chicago Press, 1990-
  97. Matouk J. Les banques. Paris, 1991-
  98. McDonough W.J. Rethinking the Structure and Regulation of Financial Services // Federal Reserve Bank of New York, Annual Report 1993-
  99. Modigliani F., Miller M. The cost of capital, corporation finance and the theory of investment // American Economic Review, 1958-
  100. OECD. Economic Survey Russian Federation. — 1997-
  101. OECD. Financial Conglomerates. 1993-
  102. OECD. Securitisation: an International Perspective, 1995-
  103. OECD. Tendance des marches des capitaux. N62, 1995-
  104. Prowse S. Corporate Governance in an International Perspective: A Survey of Corporate Control Mechanisms Among Large Firms in the US, UK, Japan and Germany // Financial Markets, Institutions and Instruments. N1, 1995-
  105. Rajan R. Insiders and outsiders: the choice between relationship and arms-length debt // Journal of Finance, N47, 1992-
  106. Rajan R., Zingales L. What Do We Know About Capital Structure? // The Journal of Finance. December, 1995-
  107. Ross S., Westerfeld R., JafTe J. Corporate Finance. Irwin, 1993-
  108. Sharpe S. Asymmetric information, bank lending and implicit contracts // Journal of Finance N 45, 1990-
  109. Stiglitz J., Weiss A. Credit Rationing in Markets with Imperfect Information // American Economic Review. 1995-
  110. Thakor A. The design of financial systems: an overview // Journal of Banking and Finance. June 1996-
  111. Those German banks and their industrial treasures // The Economist. -Jan, 1995-
  112. Udell G., Wachtel P. Financial System Design for Formerly Planned Economics // Financial Markets, Institutions and Instruments. N1, 1995-
  113. Yaldez S. An Introduction To Global Financial Markets. Macmillan Business, 1997-
  114. Wheelock D.C. Is the Banking in Decline? Recent Trends and Future Prospects from a Historical Perspective // Federal Reserve Bank of St.-Louis Review, Sept/Oct 1993.
Заполнить форму текущей работой

На отлично!