Организация и методика экономического анализа финансовых вложений

Актуальность темы

исследования обусловлена расширением и появлением новых форм инвестиционной деятельности хозяйствующих субъектов, которые вносят существенные изменения в характер и в условия ее осуществления. Финансовые вложения являются дополнительным средством получения контроля над деятельностью сторонних организаций, диверсификации, интеграции бизнеса и реализации прочих стратегических целей деятельности хозяйствующих субъектов, что позволяет им расширить занимаемую долю рынка, укрепить позиции в бизнесе.

Финансовые вложения организаций, несомненно, играют определяющую роль в развитии и эффективном использовании социально-экономического потенциала муниципальных образований.

По данным Территориального органа Федеральной службы государственной статистики по Воронежской области среди крупных и средних организаций величина осуществленных финансовых вложений за пять лет (2005 г. — 2009 г.) увеличилась более чем в четыре раза — с 8 170 575 тыс. руб. до 33 754 071 тыс. руб. С увеличением объема финансовых вложений растет величина связанных с ними рисков. В условиях неопределенности и глобального кризиса это приобретает особую значимость. Организации, активно осуществляющие финансовое инвестирование, должны использовать качественную, адекватную систему управления финансовыми вложениями, позволяющую минимизировать связанные с ними риски и их последствия. Решению этих вопросов во многом может способствовать эффективно организованная система экономического анализа финансовых вложений, в рамках которой выявляются наиболее перспективные направления инвестиционной деятельности и резервы для повышения ее эффективности.

Слабая разработанность теоретических и организационно-методических положений экономического анализа финансовых вложений требует преобразований в методологии и методике их анализа, разработки новых его положений, в полной мере соответствующих современным условиям инвестиционной среды. Это обусловливает своевременность и актуальность темы диссертационного исследования.

Состояние изученности проблемы. Проблемы организации, учета, анализа и контроля финансовых вложений поднимались в трудах многих отечественных и зарубежных ученых-экономистов. Необходимо отметить в указанной области работы В. Д. Андреева, Ю. А. Бабаева, A.C. Бакаева, И. А. Бланка, С. М. Бычковой, JI.T. Гиляровской, Говарда Гриффитса, В. Б. Гуккаева, Б. Д. Дивинского, JI.B. Донцовой, И. А. Егерева, В. Н. Едроновой, Д. А. Ендовицкого, О. В. Ефимовой, В. В. Ковалева, Роберта В. Колба, JI.C. Коробейниковой, М. И. Куттера, И. Я. Луксевича, Н. П. Любушина, Л. Г. Макаровой, Л. А. Майсиговой, М. В. Мельник, H.A. Никифоровой, А. И. Орлова, В. Ф. Палия, В. В. Панкова, В. И. Подольского, Т.А. Пожидае-вой, A.M. Рабиновича, Г. В. Савицкой, Л. В. Сотниковой, В. П. Суйца, Дональда Е. Фишера, Роберта С. Хиггинса, A.C. Шапкина, В. Г. Широбокова, А. Д. Шеремета и других авторов.

При всем многообразии научных разработок по учету и анализу финансовых вложений отсутствует терминологическая ясность в отношении этого актива, кроме того, по нашему мнению, недостаточно раскрыта экономическая природа, риски и классификация финансовых вложений как объекта внутрихозяйственного анализа. Неразработанными остаются многие направления работы с финансовыми вложениями, имеющие важное теоретическое и прикладное значение, в частности, вопросы формирования информационной базы, организации и проведения анализа финансовых вложений и пр. Не получила должного развития в методических разработках различных исследователей оценка влияния структуры финансовых вложений на стоимость организации.

Актуальность указанной проблемы, ее научно-практическая значимость и вместе с тем недостаточная разработанность в российских условиях определили выбор темы диссертационного исследования, его цель и задачи.

Диссертационная работа выполнена в соответствии с научным направлением исследований Воронежского государственного университета «Система учетно-финансового и контрольно-аналитического обеспечения управления бизнес-процессами, инвестиционной деятельностью, конкурентоспособностью и корпоративными отношениями хозяйствующих субъектов».

Цель и задачи исследования

Целью диссертационной работы является развитие теоретических и организационно-методических положений экономического анализа финансовых вложений организации.

Целевая направленность работы обусловила постановку следующих задач: обоснование теоретических положений аналитического обеспечения управления финансовыми вложениями: экономической природы, функций, рисков и классификации финансовых вложений коммерческой организацииисследование экономического анализа финансовых вложений с позиции системного подходаобоснование значения аналитической функции в управлении финансовыми вложениями организации;

— оценка адекватности положений правовых актов по финансовым вложениям современным условиям хозяйствованияуточнение организационного обеспечения экономического анализа финансовых вложений хозяйствующих субъектов;

— разработка методики оценки влияния структуры финансовых вложений на стоимость организации с учетом риска и определения оптимальной структуры финансовых вложений.

Область исследования. Исследование соответствует п. 2.7 «Инвестиционный анализ и оценка эффективности инвестиций», п. 2.14 «Анализ активов и капитала субъектов хозяйствования» специальности 08.00.12 — Бухгалтерский учет, статистика паспорта специальностей ВАК России.

Предметом исследования является комплекс теоретических, организационно-методических и прикладных проблем экономического анализа финансовых вложений хозяйствующих субъектов.

Объектом исследования является деятельность коммерческих организаций, в частности ОАО «Новолипецкий металлургический комбинат» (ОАО «НЛМК») и ОАО «Минудобрения», на примере которых изучались особенности организации анализа финансовых вложений в современных экономических условиях, а также апробировались предлагаемые методические разработки.

Теоретической и методологической основой исследования является применение принципов научного познания, основных положений теории экономического анализа. Научный аппарат диссертационного исследования базируется на применении общенаучных методов познания — анализа, синтеза, дедукции, индукции, сравнения, исторического, логического, системного подходов. Также были использованы конкретнонаучные методы как формализованные (методы финансовых вычислений, методы математической статистики и пр.), так и неформализованные (построение аналитических таблиц и пр.).

Информационную базу исследования составили законодательные и нормативные акты Российской Федерации в области учета, отчетности, аудита финансовых вложений, международное законодательство в сфере регулирования операций, связанных с финансовыми вложениями, классические и современные концепции, разработки отечественных и зарубежных ученых в этих областях, материалы научно-практических конференций, периодических изданий, международные стандарты финансовой отчетности, регулирующие деятельность с финансовыми вложениями, монографические исследования и пр.

Научная новизна исследования состоит в решении теоретических и организационно-методических проблем экономического анализа финансовых вложений организаций, имеющих существенное значение для развития экономического анализа. ¦

В процессе исследования получены следующие научные результаты, выносимые на защиту:

— систематизированы и предложены новые классификационные признаки финансовых вложений — по направлению стратегии осуществления и степени контроляуточнена схема комплексного экономического анализа финансовых вложений в части включения в нее блоков, обеспечивающих повышение качества предварительного этапа анализа, а также в части дополнительных оценок эффективности финансовых вложений на завершающем этапе;

— разработана схема взаимодействия субъектов управления в процессе проведения внутрихозяйственного анализа финансовых вложений, на основании которой детализирован алгоритм процесса приобретения финансового вложения как одного из составляющих процесса управления, отражающий последовательность осуществления соответствующих операций в разрезе субъектов управления;

— предложены дополнительные формы справки для раскрытия более подробной информации о финансовых вложениях в Пояснениях к бухгалтерскому балансу и отчету о прибылях и убытках, а также внутренних отчетов, позволяющие качественно повысить уровень управления финансовыми вложениями организации и резервами под их обесценение;

— разработана методика оценки влияния структуры финансовых вложений на стоимость организации в условиях риска, а также определения оптимальной структуры финансовых вложений, обеспечивающая комплексный подход к их анализу, в частности возможность дополнительных оценок эффективности финансовых вложений в соответствии с уточненной схемой их комплексного экономического анализа. Особенностью методики является возможность выбора показателя для оценки стоимости финансовых вложений и сочетание методов количественного и качественного анализа, что повышает эффективность и гибкость управления этими активами организации.

Практическая значимость диссертационного исследования заключается в том, что теоретические и методические разработки и практические рекомендации позволяют более эффективно организовать систему аналитического обеспечения управления финансовыми вложениями организации. Отдельные разработки могут использоваться при чтении учебных курсов по профилю «Бухгалтерский учет, анализ и аудит» в высших учебных заведениях.

Апробация результатов исследования. Основные положения исследования докладывались на международных и всероссийских научно-практических конференциях. Отдельные методические разработки внедрены в деятельность ОАО «Минудобрения». Использование данных разработок позволяет качественно повысить уровень управления финансовыми вложениями организации, а также информативность бухгалтерской отчетности за счет раскрытия в ней дополнительной информации о финансовых вложениях. Отдельные теоретические и методические положения используются в учебном процессе экономического факультета ВГУ при преподавании курсов «Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности», «Анализ финансовой отчетности».

Публикации. Наиболее существенные положения и результаты исследования нашли отражение в 11 печатных работах, в которых автору принадлежат 2,1 печатных листа. Из них 3 статьи опубликованы в журналах, входящих в перечень ведущих рецензируемых журналов и изданий, рекомендованных ВАК.

Структура и объем диссертации

Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, библиографического списка и 1 приложения. Работа содержит 8 рисунков, 21 таблицу, 42 формулы. Объем диссертационной работы составляет 188 страниц машинописного текста.

1. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая) от 30.11.1994 № 51-ФЗ (в ред. ФЗ от 07.02.2011 № 4-ФЗ) // Консультант Плюс: сайт справочной правовой системы. — URL: http://www.consultant.ru/popular/ gkrfl/ (дата обращения: 25.03.2011).

2. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть вторая) от 26.01.1996 № 14-ФЗ (в ред. ФЗ от 08.05.2010 № 83-Ф3) // Консультант Плюс: сайт справочной правовой системы. URL: http://www.consultant.ru/popular/ gkrf2/ (дата обращения: 25.03.2011).

3. Налоговый кодекс российской федерации (часть первая) от 05.08.2000 № 117-ФЗ (в ред. ФЗ от 28.12.2010 № 404-ФЗ) // Консультант Плюс: сайт справочной правовой системы. URL: http://www.consultant.ru/ popular/nalogl/ (дата обращения: 25.03.2011).

4. Налоговый кодекс российской федерации (часть вторая) от 05.08.2000 № 117-ФЗ (в ред. ФЗ от 07.03.2011 № 23-Ф3) // Консультант Плюс: сайт справочной правовой системы. URL: http://www.consultant.ru/ popular/nalog2/ (дата обращения: 25.03.2011).

5. О бухгалтерском учете: федер. закон от 21.11.1996 № 129-ФЗ (в ред. ФЗ от 28.09.2010 № 243-Ф3) // Консультант Плюс: сайт справочной правовой системы. URL: http://www.consultant.ru/popular/buch/ (дата обращения: 25.03.2011).

6. О переводном и простом векселе: федер. закон от 11.03.1997 № 48-ФЗ // Консультант Плюс: сайт справочной правовой системы. — URL: http:// base.consultant.ra/cons/cgi/online.cgi?req=doc-base=LAW-n=13 669 (дата обращения: 25.03.2011).

7. Приказ Минфина РФ от 02.07.2010 № 66н «О формах бухгалтерской отчетности организаций» // Консультант Плюс: сайт справочной правовой системы. — URL: http://base. consultant.ru/cons/cgi/online. cgi? req=doc-base =LAW-n=103 394 (дата обращения: 25.03.2011).

8. Андреев В. Д. Внутренний аудит: учеб. пособ. / В. Д. Андреев. М.: Финансы и статистика, 2003. — 464с.

9. Анализ финансовой отчетности: учеб. пособ. / под ред. проф. О. В. Ефимовой, проф. М. В. Мельник. М.: Омега-JI, 2004. — 408с.

10. Анциферова, И. В. Бухгалтерский финансовый учет: учеб. пособ. для студ. / И.В. АнцифероваМоск. гор. ин-т упр. Правительства Москвы. М.: Перспектива, 2005. — 355с.

11. Артёменко В. Г. Анализ финансовой отчетности: учеб. пособ. для студ., обучающихся по специальности «Бухгалтерский учет, анализ и аудит» / В. Г. Артёменко, В. В. Остапова. — 3-е изд., испр. — М.: Издательство «Омега-Л», 2008. 272с.

12. Аудит: учеб. для вузов / В. И. Подольский, A.A. Савин, JI.B. Сотни-кова и др.- под ред. проф. В. И. Подольского. 3-е изд., перераб. и доп. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, Аудит, 2006. — 583 с.

13. Ахметзянов И. Р. Анализ инвестиций: методы оценки эффективности финансовых вложений / И. Р. Ахметзяновпод ред. д.э.н. Г. А. Моховиковой. М.: Эксмо, 2007. — 272 с.

14. Баканов М. И. Теория экономического анализа. Учеб. / М. И. Баканов, М. В. Мельник, А. Д. Шеремет под ред. М. И. Баканова. — 5-е изд., перераб. и доп. М.: Финансы и статистика, 2008. — 534 с.

15. Бланк И. А. Управление активами / И. А. Бланк. Киев: Ника-Центр, 2002. — 720 с.

16. Большой экономический словарь / под ред. А. Н. Азрилияна. — М.: Институт новой экономики, 2004. 1376 с.

17. Булгакова С. В. Управленческий учет: проблемы теории: монография / С. В. Булгакова. -Изд-во Воронеж, гос. ун-та, 2006. — 160 с.

18. Бухгалтерский учет: учеб. / Ю. А. Бабаев и и др.- [под ред. проф. Ю.А. Бабаева]. М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2005. — 392 с.

19. Бухгалтерский учет. Хрестоматия / под ред. В. И. Видяпина. СПб.: Питер, 2007. — 864 с.

20. Van Horne, James С. Financial management and policy / James С. Van Ноте. — 10th ed. Englewood Cliffs, New Jersey: Prentice-Hall, Inc. — 1968. — 721 p.

21. Глинский B.B. Статистический анализ: учеб. пособ. / В. В. Глинский, В. Г. Ионин. 3-е изд., перераб. и доп. — М.: ИНФРА-МНовосибирск: Сибирское соглашение, 2002. — 241 с.

22. Гмурман В. Е. Теория вероятностей и математическая статистика: учеб. пособ. для студ. вузов / В. Е. Гмурман. — 7-е изд., стер. — М.: Высш. шк, 1999.—478, 1. с.

23. Гуккаев В. Б. Финансовые вложения: бухгалтерский учет и налогообложение / В. Б. Гуккаев. М.: Налоговый вестник, 2007. — 240 с.

24. Griffiths, Howard. Financial investments / Howard Griffiths. -Maidenhead: McGraw-hill Book company (UK) Ltd, 1951. 332 p.

25. Донцова JI.В. Анализ финансовой отчетности: учеб. пособ. / Л. В. Донцова, Н. А. Никифорова. М.: Издательство «Дело и Сервис», 2003. -336 с.

26. Егерев И. А. Стоимость бизнеса: искусство управления: учеб. пособ. / И. А. Егерев. М.: Дело, 2003. — 480 с.

27. Ендовицкий, Д. А. Комплексный анализ и контроль инвестиционной деятельности: методология и практика / Д. А. Ендовицкий под ред. проф. Л. Т. Гиляровской. М.: Финансы и статистика, 2001. — 400 с.

28. Ендовицкий Д. А. Анализ и оценка инвестиционной политики коммерческих организаций: методология и практика / Д. А. Ендовицкий. Воронеж: Изд-во Воронеж, гос. ун-та, 1998. — 288 с.

29. Ендовицкий Д. А. Инвестиционный анализ в реальном секторе экономики: учеб. Пособ. / Д. А. Ендовицкий под ред. проф. JI.T. Гиляровской. -Воронеж: Изд-во Воронеж, гос. ун-та, 2001. 216 с.

30. Ендовицкий Д. А. Учет ценных бумаг: учеб. пособ. / Д. А. Ендовицкий, H.A. Ишковапод ред. проф. Д. А. Ендовицкого. 2-е изд., стер. — М.: КНОРУС, 2007. — 336 с.

31. Ендовицкий Д. А. Финансовые резервы организации: анализ и контроль: науч. изд. / Д. А. Ендовицкий, А. Н. Исаенкопод ред. проф. Д. А. Ендовицкого. М.: КНОРУС, 2007. — 304 с.

32. Ендовицкий Д. А. Экономический анализ задолженности по векселям: учеб. пособ. / Д. А. Ендовицкий, JI.C. Коробейникова под ред. проф. Д. А. Ендовицкого. М.: Финансы и статистика, 2005. — 272 с.

33. Ендовицкий Д. А. Экономический анализ слияний/поглощений компаний: науч. изд. / Д. А. Ендовицкий, В. Е. Соболева. М.: КНОРУС, 2008. -448 с.

34. Едронова В. Н. Регулирование и учет операций с векселями / В. Н. Едронова, Е. А. Мизиковский. М.: финансы и статистика, 1996. — 128 с.

35. Забелина О. В. Финансовый менеджмент: учеб. пособ. / О. В. Забелина, Г. Л. Толкаченко. М.: Издательство «Экзамен», 2005. — 224 с.

36. Карпова Т. П. Управленческий учет: учеб. для вузов / Т. П. Карпова. -М.: Аудит, ЮНИТИ, 1998. 350 с.

37. Ковалев В. В. Управление активами фирмы: учеб.-практ. пособ. / В. А. Ковалев. М.: ТК Велби, Проспект, 2007. — 392 с.

38. Ковалев В. В. Финансовый менеджмент: теория и практика / В. В. Ковалев. 2-е изд., перераб. и доп. — М.: ТК Велби, Проспект, 2007. — 1024 с.

39. Ковалев B.B. Управление финансовой структурой фирмы: учеб.-практ. пособ. / В. В. Ковалев. М.: ТК Велби, Проспект, 2007. — 256 с.

40. Ковалев В. В. Финансовая отчетность и ее анализ (основы балансо-ведения): учеб. пособ. / В. В. Ковалев, Вит.В. Ковалев. — М.: ТК Велби, Изд-во проспект, 2004. 432 с.

41. Kolb, Robert W. Investments / Robert W. Kolb. Glenview, Illinois: Scott, Foresman and Company, 1986. — 567 p.

42. Куттер М. И. Теория и принципы бухгалтерского учета / М.И. Кут-тер. М.: Финансы и статистика, 2000. — 544 с.

43. Леоненков A.B. Решение задач оптимизации в среде MS Excel / A.B. Леоненков. СПб.: БХВ-Петербург, 2005. — 704 с.

44. Лукасевич И .Я. Финансовый менеджмент: учеб. / И. Я. Лукасевич. — М.: Эксмо, 2007. 768 с.

45. Макконел K.P. Экономикс: принципы, проблемы и политика пер. с англ. / K.P. Макконел, С. Л. Брю. М.: ИНФРА-М, 2002. — XXXVI, 972 с.

46. Математические методы в экономике, учеб. / О. О. Замков, A.B. Тол-стопятенко, Ю. Н. Черемных. 5-е издание, испр. — М.: «Дело и сервис», 2009. — 348 стр.

47. Международные стандарты финансовой отчетности 2007: издание на русском языке. М.: Аскери-АССА, 2007. — 1078 с.

48. Митин Б. М. Ценные бумаги: учет, налоги, право / Б. М. Митин. М.: НалогИнформ, 2003. — 223 с.

49. Мюллер В. К. Англо-русский словарь / В. К. Мюллер. М.: Рипол Классик, 2010.-736 с.

50. Орлов А. И. Теория принятия решений. Учеб. пособ. / А. И. Орлов. -М.: Издательство «Экзамен», 2005. 656 с.

51. Оценка бизнеса: учеб. / под ред. проф. А. Г. Грязновой, проф. М. А. Федотовой. М.: Финансы и статистика, 1998. — 512 с.

52. Панков B.B. Анализ и оценка состояния бизнеса. Методология и практика / В. В. Панков. М.: Финансы и статистика, 2003. — 206, 1. с.

53. Пашигорева Г. И. Применение международных стандартов отчетности в России: учеб. пособ. / Г. И. Пашигорева. Спб.: Питер, 2003. — 174 с.

54. Прыкина JI.B. Экономический анализ предприятия: учеб. для вузов / Л. В. Прыкина. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001. — 360 с.

55. Перекрестова Л. В. Финансы й кредит: учеб. пособ. для студ. учреждений среднего проф. образ., обуч. по группе специальностей 0600 «Экономика» / Л. В. Перекрестова, Н. М. Романенко, С. П. Сазонов. — 4-е изд., стер. — М.: Академия, 2006. 286, 1. с.

56. Попков В. П. Организация и финансирование инвестиций / В. П. Попков, В. П. Семенов. Спб.: Питер, 2001. — 221 с.

57. Пожидаева Т. А. Анализ финансовой отчетности: учеб. пособ. / Т. А. Пожидаева. М.: КНОРУС 2007. — 320 с.

58. Правовое регулирование рынка ценных бумаг: учеб. программа для вузов / Воронеж, гос. ун-тсост. А. И. Поротиков. Воронеж: ЛОП ВГУ, 2006. 15 с.

59. Рабинович A.M. Финансовые вложения в бухгалтерском и налоговом учете и отчетности (спорное и бесспорное) / A.M. Рабинович. — М.: Бухгалтерский бюллетень, 1999. 304 с.

60. Райзберг Б. А. Современный экономический словарь / Б. А. Райзберг, Л. Ш. Лозовский, Е. Б. Стародубцева под ред. Б. А. Райзберга. М.: ИНФРА-М, 2010. 512 с.

61. Рогов М. А. Риск-менеджмент: учеб. пособ. / М. А. Рогов. М.: Финансы и статистика, 2007. — 120 с.

62. Рожнова О. В. Международные стандарты бухгалтерского учета и финансовой отчетности: учеб. пособ. для вузов / О. В. Рожнова. М.: Экзамен, 2003.-256 с.

63. Российская банковская энциклопедия / под ред. О. И. Лаврушина и др. М.: Энциклопедическая творческая ассоциация (ЭТА), 1995. — 552 с.

64. Рыхтикова H.A. Анализ и управление рисками организации: учеб. пособ. / H.A. Рыхтикова. М.: ФОРУМ, 2009. — 240 с.

65. Савицкая Г. В. Экономический анализ: учеб. / Г. В. Савицкая. 10-е изд., испр. — М.: Новое знание, 2004. — 640 с.

66. Сергеев И. В. Организация и финансирование инвестиций: учеб. по-соб. для студ., обуч. по экон. специальностям и направлениям / И. В. Сергеев, И. И. Веретенникова, В. В. Яновский. 2-е изд., перераб. и доп. — М.: Финансы и статистика, 2002. — 398, 1. с.

67. Соловьева О. В. Международные стандарты финансовой отчетности / О. В. Соловьева, под ред. В. М. Щербаковой. М.: Эксмо, 2010. — 288 с.

68. Статистика: учеб. для студ. учр. сред. проф. образ. / В. С. Михторян, Т. А. Дуброва, В. Г. Минашкин и др.- под ред. В. С. Михторяна. 2-е изд., стер. — М.: Издательский центр «Академия», 2003. — 272 с.

69. Учет операций с финансовыми вложениями: пособ. для направления 80 100 «Экономика» / Воронеж, гос. ун-т: сост.: J1.A. Яковенко: Воронеж: Воронеж, гос. ун-т, 2005. 19 с.

70. Учетно-аналитическое обеспечение управления организациями. Проблемы методологии, теории и методики: монография / под ред. проф. Д. А. Ендовицкого. Воронеж: Воронеж, гос. ун-т, 2007. — 156 с.

71. Fisher Donald Е., Jordan Ronald J. Security analysis and Portfolio management / Donald E. Fisher, Ronald J. Jordan. — 4th ed. Englewood Cliffs, New Jersey: Prentice-Hall, Inc. — 1987. — 685 p.

72. Философский словарь / под ред. И. Т. Фролова. — 4-е изд. М.: Политиздат, 1981. 445 с.

73. Финансовый учет: учеб. / под ред. проф. В. Г. Гетьмана. — М.: Финансы и статистика, 2002. —640 с.

74. Хиггинс Роберт С. Финансовый анализ: инструменты для принятия бизнес-решений: пер. с. англ. / Роберт С. Хиггинс. М.: ООО «И.Д. Вильяме», 2007. — 464 с.

75. Ценные бумаги: учеб. / под ред. В. И. Колесникова, В.С. Торканов-ского. 2-е изд. перераб. и доп. — М.: Финансы и Статистика, 2003. — 448 с.

76. Шапкин А. С. Экономические и финансовые риски: оценка, управление, портфель инвестиций / А. С. Шапкин. 4-е изд. — М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и Ко», 2005. — 544 с.

77. Шеремет А. Д. Аудит: учеб. / А. Д. Шеремет, В. П. Суйц. 2-е изд., доп. и перераб. — М.: ИНФРА-М, 2002. — 352 с.

78. Экономический анализ: учеб. для вузов / под ред. Л. Т. Гиляровской. 2-е изд., доп. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2002. — 615 с.

79. Экономика организации (предприятия): учеб. пособ. / И. В. Сергеев, И. И. Веретенниковапод ред. И. В. Сергеев. — 4-е изд., перераб. и доп. -М.: Юрайт, 2011.-670 с.

80. Экономический риск: сущность методы измерения, пути снижения: учеб. пособ. / В. М. Гарунтов и др. 3-е изд., перераб. и доп. — М.: «Дело и сервис», 2010. — 208 стр.

81. Аббасов Г. А. Организация экономического анализа по данным управленческого учета / Г. А. Аббасов // Экономический анализ: теория и практика. 2007. — № 4 (85). — С. 62−66.

82. Автурханов ЭМ. Инвестиции в предпринимательство / Э.М. Ав-турханов // Финансовый менеджмент. 2009. — № 3. — С. 73−78.

83. Адамов Н. А. Концептуальные основы внутрихозяйственного контроля в строительстве / Н. А. Адамов // Экономический анализ: теория и практика. 2005. — № 11. С. 42−49.

84. Аносов В. А. Налоговые последствия изменений в главе 25 НК РФ /B.А. Аносов // Новое в бухгалтерском учете и отчетности. 2006. — № 5. — С. 20−26.

85. Аракчеев Е. А. Анализ инвестиционных рисков при оценке действующего бизнеса / Е. А. Аракчеев // Финансы и кредит. 2009. — № 39(375).C. 30−34.

86. Арсентьев Е. Б. Налогообложение дивидендов / Е. Б. Арсентьев // Новое в бухгалтерском учете и отчетности. 2004. — № 7. — С. 22−26.

87. Батурина H.A. Аналитические обоснования эффективности использования краткосрочных финансовых вложений / H.A. Батурина // Экономический анализ: теория и практика. — 2008. № 20(125). — С. 38−43.

88. Бебнева Е. В. Применение ПБУ 19/02 «Учет финансовых вложений» / Е. В. Бебнева // Новое в бухгалтерском учете и отчетности. 2003. — № 9. -С. 13−29.

89. Булгаков Ю. В. Экспресс-диагностика проектного риска / Ю. В. Булгаков // Финансовый менеджмент. — 2007. № 2. — С. 83−92.

90. Бурцев В. В. Организация внутреннего аудита / В. В. Бурцев // Финансовый менеджмент. 2005. — № 6 — С. 88−98I.

91. Вавулин Д. А. О появлении на российском фондовом рынке нового вида ценных бумаг биржевых облигаций / Д. А. Вавулин // Финансы и кредит. — 2007. — № 5. — С. 21−25.

92. Вайсблат Б. И. Оптимизация производственно-финансового плана промышленного предприятия / Б. И. Вайсблат, М. Е. Шилов // Экономический анализ: теория и практика. 2007. — № 16. — С. 32−36.

93. Вайсблат Б. И. Управление финансовым риском продуктового инновационного проекта / Б. И. Вайсблат, Д. Г. Будеско, Д. В. Сидоров // Экономический анализ: теория и практика. 2008. — № 14. — С. 27−30.

94. Вайсблат Б. И. анализ и управление риском депозитного портфеля предприятия / Б. И. Вайсблат, С. О. Мишарин // Экономический анализ: теория и практика. 2009. — № 17(146). — С. 20−22.

95. Вайсблат Б. И. Дисконтирование при оценке инвестиций / Б. И. Вайсблат, С. О. Мишарин // Экономический анализ: теория и практика. 2010. -№ 4(169).-С. 15−16.

96. Воробьева A.A. Простейшие методы оценки риска инвестиционных проектов в нестандартных ситуациях / A.A. Воробьева // Экономический анализ: теория и практика. 2008. — № 5(110). — С. 53−55.

97. Гаврилюк О. И. Методология использования теории о жизненных циклах при определении инвестиционной привлекательности предприятия / О. И. Гаврилюк // Экономический анализ: теория и практика. — 2009. — № 25 (154).-С. 16−20.

98. Геращенко И. П. Оптимальные стратегии портфельных инвесторов / И. П. Геращенко // Финансы и кредит. 2008. — № 14(302). — С. 48−51.

99. Горохов С. М. Списание на расходы стоимости ценных бумаг при их выбытии / С. М. Горохов, Б. В. Русских // Новое в бухгалтерском учете и отчетности. 2007. — № 10. — С. 41−44.

100. Данилова Т. Н. Количественная оценка риска ликвидности актива / Т. Н. Данилова, Е. В. Владыкина // Финансы и кредит. 2007. — № 12. — С. 2−8.

101. Дивинский Б. Д. Внутренний аудит в системе внутреннего контроля организации / Б. Д. Дивинский // Финансовые и бухгалтерские консультации. 2007. — № 5. — С. 58−64.

102. Дорждеев A.B. Совершенствование управления рисками долговых обязательств / A.B. Дорждеев // Финансы и кредит. 2008. — № 14(302).- С. 63−67.

103. Дорожкин A.B. Управление кредитными рисками крупной промышленной компании / A.B. Дорожкин //Финансы. — 2007. — № 8. С. 74−76.

104. Дорошенко О. М. Методологические аспекты аудита операций с ценными бумагами / О. М. Дорошенко // Экономический анализ. 2007. — № 5. С. 58−63.

105. Евсеев В. М. Конец себестоимости финансовых инструментов? /B.М. Евсеев // Финансовые и бухгалтерские консультации. 2004. — № 3. —C. 25−27.

106. Ендовицкий Д. А. Системный подход к экономическому анализу активов хозяйствующего субъекта / Д. А. Ендовицкий // Экономический анализ: теория и практика. 2009. № 15(144). — С. 2−11.

107. Жуков В. Н. Налогообложение доходов от участия в организациях / В. Н. Жуков // Бухгалтерский учет. 2003. — № 13. — С. 24−29.

108. Жуков В. Н. Учет инвестиций в уставные капиталы / В. Н. Жуков // Бухгалтерский учет. 2002. — № 2. — С. 17−23.

109. Жуков В. Н. Финансовые вложения / В. Н. Жуков // Бухгалтерский учет. 2004. — № 1.-С. 9−16.

110. Зайцев Д. А. Отражение операций с векселями в бухгалтерском и налоговом учете / Д. А. Зайцев, H.H. Соколова, А. И. Сотов, Т. С. Новикова // Новое в бухгалтерском учете и отчетности. — 2007. — № 6. С. 20−27.

111. Зуев Г. М. Базовые характеристики и направления совершенствования инвестиционного оценивания на корпоративном уровне / Г. М. Зуев, Д. М. Ефимова // Экономический анализ: теория и практика. 2008. — № 16. -С. 45−56.

112. Зырянова Т. В. Концептуальные подходы к формированию системы внутреннего аудита / Т. В. Зырянова, O.E. Терехова //Экономический анализ: теория и практика. — 2005. — № 22. — С. 16−27.

113. Зырянова Т. В. Методические подходы к внедрению внутреннего аудита в систему управления предприятием / Т. В. Зырянова, O.E. Терехова // Экономический анализ: теория и практика. 2007. — № 2. — С. 2−13.

114. Зырянова Т. В. Трансформация методов финансово-хозяйственного контроля в условиях реформирования экономики / Т. В. Зырянова, O.E. Терехова // Экономический анализ: теория и практика. 2007. — № 9. — С. 28−36.

115. Иванов А. К. Риск и доходность инвестиционного портфеля / А. К. Иванов // Финансы. 2004. — № 4. — С. 85−88.

116. Иванов А. П. Налогообложение доходов от операций с ценными бумагами / А. П. Иванов, Е. М. Бунина // Финансы. 2004. — № 3. — С. 40−44.

117. Карзаева H.H. Последующая оценка финансовых вложений в соответствие с ПБУ 19/02 / H.H. Карзаева, М. И. Колтакова // Бухгалтерский учет. -2003. № 6. — С. 3−9.

118. Карзаева H.H. Признание финансовых вложений в соответствие с ПБУ 19/02 / H.H. Карзаева, М. И. Колтакова // Бухгалтерский учет. 2003. — № 7. — С. 4−7.

119. Карзаева H.H. Учет и оценка финансовых вложений при их выбытии / H.H. Карзаева, М. И. Колтакова // Бухгалтерский учет. 2003. — № 11. -С. 3−7.

120. Карзаева H.H. Формирование первоначальной стоимости финансовых вложений в соответствие с ПБУ 19/02 / H.H. Карзаева, М. И. Колтакова // Бухгалтерский учет. 2003. — № 9. — С.6−12.

121. Карпов A.B. Формирование единой системы классификации рисков в инвестиционной деятельности / A.B. Карпов // Финансы и кредит. — 2008. № 29(317). — С. 22−27.

122. Каяшева Е. В. Валютный риск: возможность его оценки и хеджирования в современных условиях / Е. В. Каяшева // Финансы и кредит. 2009. -№ 27(363). -С. 70−81.

123. Ключников М. В. Экономический капитал: риск-ориентированный подход к оценке банковских акций / М. В. Ключников, Е. А. Пищулин // Финансы и кредит. 2009. — № 6(342). — С. 46−49.

124. Ковалев П. П. Управление рисками кредитного портфеля посредством сценарного анализа / П. П. Ковалев // Финансы и кредит. — 2009. — № 40(376). С. 60−65.

125. Ковтун Д. В. Кредитоспособность группы взаимосвязанных организаций / Д. В. Ковтун // Экономический анализ: теория и практика. — 2009. — № 14.-С. 58−68.

126. Когденко В. Г. Аналитическое обеспечение финансового менеджмента / В. Г. Когденко // Экономический анализ: теория и практика. — 2008. -№ 20(125). С. 56−64.

127. Колоколова О. В. Оценка вероятности банкротства предприятий-заемщиков на основе кластерного анализа / О. В. Колоколова // Экономический анализ: теория и практика. 2007. — № 18(99). — С. 53−60.

128. Королев В. А. Построение стохастической модели анализа риска инвестиций / В. А. Королев, И. Б. Брежнева, И. Ю. Глазкова // Экономический анализ: теория и практика. 2007. — № 1(82). — С. 6−9.

129. Котуков A.A. Источники формирования инвестиций и их классификация / A.A. Котуков // Финансы и кредит. 2008. — № 29(317). — С. 18−21.

130. Косенко М. В. Привлекательность инвестиционных вложений в акции и банковские депозиты в условиях мирового финансового кризиса / М. В. Косенко // Финансовый менеджмент. 2009. — № 2. — С. 123−133.

131. Кох И. А. Практические подходы к формированию портфеля ценных бумаг / И. А. Кох // Финансы и кредит. 2008. — № 41(329). — С. 44−48.

132. Крупина H.H. Мониторинг доходности инвестиционного портфеля / H.H. Крупина // Финансовый менеджмент. 2009. — № 4. — С. 83−96.

133. Курбангалеева O.A. «Новый» НК РФ, или покой нам только снился. / O.A. Курбангалеева // Новое в бухгалтерском учете и отчетности. — 2007. -№ 17.-С. 4−19.

134. Кузнецов В. Измерение финансовых рисков / В. Кузнецов // Банковские технологии. 1997. — № 7. — С. 15−19.

135. Lepeti J. How to Arrive at Fair Value During a Crisis / J. Lepeti, B. Eteni, D. Marteau // Financial Times. 28.07.2008 // Financial Times: сайт. -URL: http://www.ft.eom/cms/s/0/37 363 970−5ccl-l Idd-8d38−77b07658.html (дата обращения 11.12.2009).

136. Леснова Ю. В. Реклассификация финансовых активов / Ю.В. Лес-нова // Корпоративная финансовая отчетность. Международные стандарты. — 2009.-№ 6(34).-С. 22−33.

137. Лещенко Е. Е. Ключевые факторы торговой стратегии на фондовом рынке / Е. Е. Лещенко // Финансы и кредит. 2008. — № 14(302). — С. 52−58.

138. Лисица М. И. Модифицированная модель оценки доходности финансовых активов: концепция и эксперимент / М. И. Лисица // Финансы и кредит. 2007. — № 14. — С. 27−30.

139. Любимова С. Н. Методические положения анализа рисков в деятельности коммерческого банка / С. Н. Любимова // Экономический анализ: теория и практика. 2005. — № 4. — С. 52−59.

140. Макарова Л. Г. Совершенствование способов формирования оценочных резервов / Л. Г. Макарова, Е. В. Рябова // Финансы и кредит. 2007. -№ 19.-С. 44−48.

141. Майсигова Л. А. Проблемы классификации видов контроля / Л. А. Майсигова // Экономический анализ: теория и практика. 2007. — № 9. С. 37−43.

142. Майсигова Л. А. К вопросу о взаимосвязи систем учета и контроля / Л. А. Майсигова // Экономический анализ: теория и практика. 2007. — № 11. С. 62−67.

143. Мануйленко B.B. МСФО для финансовых инструментов /В.В. Мануйленко // Финансовый бизнес. 2008. — март-апрель. — С. 10−18.

144. Манько C.B. Бухгалтерские оценки по справедливой стоимости в условиях финансового кризиса / C.B. Манько // Корпоративная финансовая отчетность. Международные стандарты. 2009. — № 1 (29). — С. 19−23.

145. Международный стандарт финансовой отчетности (IAS) 27 «Консолидированная и отдельная финансовая отчетность» // МСФО Фонд: сайт. URL: http://eifrs.iasb.org/eifrs/bnstandards/ru/2009/ias27.pdf.

146. Международный стандарт финансовой отчетности (IAS) 28 «Инвестиции в ассоциированные предприятия» // МСФО Фонд: сайт. — URL: http://eifrs.iasb.org/eifrs/bnstandards/ru/2009/ias28.pdf.

147. Международный стандарт финансовой отчетности (IAS) 31 «Участие в совместном предпринимательстве» // МСФО Фонд: сайт. URL: http://eifrs.iasb.org/eifrs/bnstandards/ru/2009/ias31 .pdf.

148. Международный стандарт финансовой отчетности (IAS) 32 «Финансовые инструменты: представление информации» // МСФО Фонд: сайт. — URL: http://eifrs.iasb.org/eifrs/bnstandards/ru/2009/ias32.pdf.

149. Международный стандарт финансовой отчетности (IAS) 39 «Финансовые инструменты: признание и измерение» // МСФО Фонд: сайт. -URL: http://eifrs.iasb.org/eifrs/bnstandards/ru/2009/ias39.pdf.

150. Международный стандарт финансовой отчетности (IFRS) 7 «Финансовые инструменты: раскрытие информации» // МСФО Фонд: сайт. -URL: http://eifrs.iasb.org/eifrs/bnstandards/ru/2009/ifrs7.pdf.

151. Межов И. С. Методы повышения достоверности оценки финансовой состоятельности инвестиций / И. С. Межов, А. Ю. Рыманов, С. И. Межов // Экономический анализ: теория и практика. 2009. — № 17(146). — С. 16−19.

152. Мельник М. В. Концепция экономического анализа, ориентированного на оценку цепочки создания стоимости / М. В. Мельник, В.Г. Когден-ко // Экономический анализ: теория и практика. 2010. — № 7(172). — С. 2−9.

153. Мясников O.A. Налогообложение сделок с ценными бумагами / O.A. Мясников // Новое в бухгалтерском учете и отчетности. 2006. — № 6. -С. 28−33.

154. Невейкин В. П. Скрытые проблемы методологии фундаментального анализа для оценки истинной стоимости акций / В. П. Невейкин // Финансы и кредит. 2008. — № 41(329). — С. 49−54.

155. Невейкин В. П. Асимметрия оценок истинной стоимости активов по модели бессрочной ренты / В. П. Невейкин // Финансы и кредит. 2009. -№ 19(355).-С. 37−41.

156. Никифоров A.B. Как управлять стратегическими рисками? Управление рисками в рамках сбалансированной системы показателей / A.B. Никифоров, H.A. Завражных // Финансовый менеджмент. 2007. — № 3. — С. 21−28.

157. Николаев М. А. Оценка инвестиционных проектов / М. А. Николаев // Экономический анализ: теория и практика. — 2010. № 4(169). — С. 8−14.

158. Облакова A.B. Качественный и количественный анализ рисков инвестиционных проектов / A.B. Облакова // Финансовый бизнес. 2008. -январь-февраль. — С. 68−71.

159. Панина И. В. Риски существенного искажения финансовой отчетности хозяйствующего субъекта / И. В. Панина // Экономический анализ: теория и практика. 2007. -№ 8(89). — С. 31−37 ^.

160. Панькин A.C. Определение справедливой стоимости долевых и долговых ценных бумаг, не обращаемых на организованном рынке / A.C. Панькин // Финансы и кредит. 2008. — № 11(299). — С. 57−60.

161. Полозов А. Б. IFRS 7 «Финансовые инструменты» плюсы и минусы досрочного применения / А. Б. Полозов // Корпоративная финансовая отчетность. Международные стандарты. — 2010. — № 4(42). — С. 18−24.

162. Пронина Е. А. Учет и налогообложение операций по формированию уставного (складочного) капитала / Е. А. Пронина // Бухгалтерский учет. -2003.-№ 23.-С. 10−15.

163. Пчелинцева JI.H. Роль и содержание учетно-аналитического обеспечения выбора финансовой стратегии организации / JI.H. Пчелинцева //Финансы и кредит. 2006. — № 33. — С. 78−82.

164. Россохин В. В. Анализ подходов к фундаментальной оценке стоимости акций / В. В. Россохин // Экономический анализ: теория и практика. -2008.-№ 6(111).-С. 56−62.

165. Сапожникова Н. Г. Учет финансовых активов: отечественный и зарубежные аспекты / Н. Г. Сапожникова // Международный бухгалтерский учет. -2003.-№ 7. -С. 2−8.

166. Садыков Р. Р. Бездокументарные ценные бумаги / Р. Р. Садыков, Р. Р. Садыков // Финансы и кредит. 2007. — № 12. — С. 2−8.

167. Ситникова В. В. Методы экономического анализа и экономико-математическое моделирование в управлении предприятием /В.В. Ситникова // Экономический анализ: теория и практика. 2005. — № 13. — С. 53−60.

168. Слуцкий А. А. Определение рыночной стоимости активов, не генерирующих денежный поток / А. А. Слуцкий // Финансы и кредит. 2009. -№ 46(382).-С. 64−72.

169. Табалина С. А. Аудит финансовых вложений / С. А. Табалина // Финансовые и бухгалтерские консультации. 2003. — № 2. — С. 50−56.

170. Топунова И. Р. Содержание и особенности основных видов производных долговых ценных бумаг / И. Р. Топунова, В. В. Шушков // Финансы и кредит. 2006. — № 28. — С. 39−46.

171. Тулайков Н. В. Доходность финансовых трансакций при минимизации рисков: оптимальное решение / Н. В. Тулайков // Финансы и кредит. -2008. -№ 23(311).-С. 30−35.

172. Чинченко М. Н. Конвергенция стандартов и справедливая стоимость / М. Н. Чинченко // Экономический анализ: теория и практика. 2005. № 1. С. 52−54.

173. Черкасова В. А. Управление рисками российских компаний на основе метода сценарного планирования / В. А. Чепкасова // Экономический анализ: теория и практика. 2005. — № 24. — С. 49−53.

174. Черкасова В. А. Управление кредитным риском в нефинансовой компании / В. А. Чепкасова // Финансы и кредит. 2008. — № 33(321). — С. 59−63.

175. Чумаков И. В. О сущности и функциях рынка срочных финансовых инструментов / И. В. Чумаков // Финансы и кредит. 2009. — № 27(363). -С. 40−45.

176. Шишкин В. Ю. Бухгалтерский учет финансовых вложений. Комментарий к ПБУ 19/02 / В. Ю. Шишкин // Главбух. 2003. — № 3. — С. 20−28.

177. Шамшев В. В. Перспективы использования векселя как инструмента банковского кредитования и рефинансирования / В. В. Шамшев //Финансы и кредит. 2007. — № 20. — С. 42−44.

178. Юцковская И. Д. Бизнес-идея: некоторые взгляды компании «ФБК» на проблемы инноваций и венчурных инвестиций / И. Д. Юцковская, Е. В. Гаврилова // Финансовые и бухгалтерские консультации. 2007. — № 9. -С. 33−39.

179. Юцковская И. Д. Переоценка ценных бумаг. Постоянные и временные разницы и их влияние на отчетность / И. Д. Юцковская, Е. В. Гаврилова //Финансовые и бухгалтерские консультации. 2007. — № 10. — С. 33−39.

180. Юцковская И. Д., Косарева A.A. Задачи и функции внутреннего аудита / И. Д. Юцковская, A.A. Косарева // Финансовые и бухгалтерские консультации. 2007. — № 12. — С. 65−72.