Анализ ликвидности и платежеспособности, управление дебиторской и кредиторской задолженностью

Министерство образования Российской Федерации ФГАОУ ВПО «УрФУ имени первого президента России Б.Н.Ельцина»

Высшая школа экономики и менеджмента Кафедра экономики и управления строительством и рынком недвижимости Курсовая работа на тему

«Анализ ликвидности и платежеспособности, управление дебиторской и кредиторской задолженностью»

по дисциплине Анализ и диагностика финансовой деятельности предприятия Выполнила: В. Н. Якупова Группа: ЭМ-501 102

Проверила: Л. В. Дайнеко Екатеринбург 2014

Введение

Финансово-экономический анализ деятельности предприятия играет важную роль в повышении экономической эффективности деятельности организации, в её управлении, в укреплении её финансового состояния. Он представляет собой экономическую науку, которая изучает экономику организаций, их деятельность с точки зрения оценки их работы по выполнению бизнес-планов, оценки их имущественно-финансового состояния и с целью выявления неиспользованных резервов повышения эффективности деятельности организаций.

Данный вид анализа применяется как самой фирмой, так и внешними субъектами рынка при осуществлении разных сделок или для предоставления сведений о финансовом состоянии предприятия третьим лицам. Как правило, финансовый анализ проводится при реструктуризации компании, оценке стоимости бизнеса, получении кредита либо для привлечения инвестора, при выходе предприятия на фондовую биржу.

Основным источником информации для финансового анализа является финансовая отчетность. Финансовая отчетность старается отразить все события, которые произошли в компании. И практически любое бизнес-событие находит то или иное отражение в финансовой отчетности.

Цель курсовой работы состоит в анализе и оценке финансового состояния предприятия по данным бухгалтерской отчетности.

Задачи курсовой работы:

· провести финансовый анализ деятельности исследуемого предприятия;

· дать обобщающую оценку финансовому состоянию предприятия.

В процессе выполнения курсовой работы были использованы следующие формы финансовой отчетности: форма № 1 «Бухгалтерский баланс», форма № 2 «Отчет о финансовых результатах», форма № 5 «Пояснения к бухгалтерскому балансу и отчету о финансовых результатах».

Объектом исследования курсовой работы является деятельность предприятия ОАО «Екатеринбурггаз».

Предметом исследования выступает система показателей финансового состояния организации.

1. Анализ ликвидности и платежеспособности, управление дебиторской и кредиторской задолженностью

1.1 Анализ и оценка ликвидности и платежеспособности предприятия Платежеспособность и ликвидность оказывают положительное влияние на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому они направлены на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективного его использования.

Между тем платежеспособность организации (предприятия) — это ее способность своевременно и в полном объеме выполнять свои финансовые обязательства, т. е. это некая моментная характеристика предприятия, отражающая наличие необходимой суммы свободных денежных средств для немедленного погашения требований кредиторов. И в то же время платежеспособность должна быть обеспечена в любой момент времени. Тем самым следует различать текущую и долгосрочную платежеспособность. Последняя, в свою очередь, предполагает возможность предприятия рассчитаться по своим обязательствам долгосрочного характера.

Под ликвидностью организации понимают способность быстро и с минимальным уровнем финансовых потерь преобразовать свои активы (имущество) в денежные средства, что по времени соответствует сроку погашения обязательств.

Тем самым платежеспособность, прежде всего, есть следствие ликвидности активов предприятия, его бесперебойной и рентабельной деятельности на основе стабильно положительного тренда прибыли, свободного маневрирования денежными средствами и т. п.

Поскольку одни виды активов обращаются в деньги быстрее, другие — медленнее, необходимо группировать активы предприятия по степени их ликвидности, т. е. по возможности обращения в денежные средства.

К наиболее ликвидным активам относятся сами денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения в ценные бумаги. Следом за ними идут быстрореализуемые активы — депозиты и дебиторская задолженность.

Более длительного времени требует реализация готовой продукции, запасов сырья, материалов и полуфабрикатов, которые относятся к медленно реализуемым активам.

Наконец, группу труднореализуемых активов образуют земля, здания, оборудование, продажа которых требует значительного времени, а поэтому осуществляется крайне редко.

Сгруппированные по степени ликвидности активы представлены на рисунке ниже.

Рис. 1. Группировка активов по степени ликвидности Для определения платежеспособности предприятия с учетом ликвидности его активов обычно используют баланс. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении размеров средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности, с суммами обязательств по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения.

Пассивы баланса по степени срочности их погашения можно подразделить следующим образом:

П1 — наиболее срочные обязательства (кредиторская задолженность);

П2 — краткосрочные пассивы (краткосрочные кредиты и займы);

П3 — долгосрочные кредиты и займы, арендные обязательства и др.;

П4 — постоянные пассивы (собственные средства, за исключением арендных обязательств и задолженности перед учредителями).

Классификация активов и пассивов баланса, которая разработана Шереметом А. Д. и другими, их сопоставление позволяют дать оценку ликвидности баланса.

Ликвидность баланса — это степень покрытия обязательств предприятия такими активами, срок превращения которых в денежные средства соответствует сроку погашения обязательств.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если:

А1 >= П1, то наиболее ликвидные активы равны наиболее срочным обязательствам или перекрывают их;

А2 >= П2, то быстрореализуемые активы равны краткосрочным пассивам или перекрывают их;

А3 >= П3, то медленнореализуемые активы равны долгосрочным пассивам или перекрывают их;

А4 >= П4, то постоянные пассивы равны труднореализуемым активам или перекрывают их.

Одновременное соблюдение первых трех правил обязательно влечет за собой достижение и четвертого, ибо если совокупность первых трех групп активов больше (или равна) суммы первых трех групп пассивов баланса (т.е. [А1 + A2 + А3] >= [П1 + П2 + П3]), то четвертая группа пассивов обязательно перекроет (или будет равна) четвертую группу активов (т.е. А4 =<�П4). Последнее положение имеет глубокий экономический смысл: когда постоянные пассивы перекрывают труднореализуемые активы, соблюдается важное условие платежеспособности — наличие у предприятия собственных оборотных средств, обеспечивающих бесперебойный воспроизводственный процесс; равенство же постоянных пассивов и труднореализуемых активов отражает нижнюю границу платежеспособности за счет собственных средств предприятия.

Следующим этапом анализа ликвидности и платежеспособности является анализ относительных показателей — коэффициентов ликвидности и платежеспособности. Эти показатели отражают способность организации погасить свои краткосрочные обязательства активами различной степени ликвидности, фактическую и потенциальную возможность рассчитаться по своим долгам.

Коэффициент текущей ликвидности.

Дает общую оценку ликвидности активов, показывая, сколько рублей текущих активов предприятия приходится на один рубль текущих обязательств.

Логика исчисления данного показателя заключается в том, что предприятие погашает краткосрочные обязательства в основном за счет текущих активов; следовательно, если текущие активы превышают по величине текущие обязательства, предприятие может рассматриваться как успешно функционирующее (по крайней мере теоретически).

Размер превышения и задается коэффициентом текущей ликвидности. Значение показателя может варьировать по отраслям и видам деятельности, а его разумный рост в динамике обычно рассматривается как благоприятная тенденция.

В западной учетно-аналитической практике приводится критическое нижнее значение показателя — 2; однако это лишь ориентировочное значение, указывающее на порядок показателя, но не на его точное нормативное значение.

Формула расчета коэффициента текущей ликвидности выглядит так:

где ОбА — оборотные активы (итог второго раздела формы № 1).

КДО — краткосрочные долговые обязательства (итог четвертого раздела формы № 1).

Коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности.

По смысловому назначению показатель аналогичен коэффициенту текущей ликвидности; однако исчисляется по более узкому кругу текущих активов, когда из расчета исключена наименее ликвидная их часть — производственные запасы.

Логика такого исключения состоит не только в значительно меньшей ликвидности запасов, но, что гораздо более важно, и в том, что денежные средства, которые можно выручить в случае вынужденной реализации производственных запасов, могут быть существенно ниже затрат по их приобретению.

В частности, в условиях рыночной экономики типичной является ситуация, когда при ликвидации предприятия выручают 40% и менее от учетной стоимости запасов. В западной литературе приводится ориентировочное нижнее значение показателя — 1, однако эта оценка также носит условный характер.

Кроме того, анализируя динамику этого коэффициента, необходимо обращать внимание и на факторы, обусловившие его изменение.

Формула расчета коэффициента быстрой ликвидности выглядит так:

Где, ОА — Оборотные активы, З — запасы, КП — краткосрочные пассивы.

Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности) Является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия; показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно.

Рекомендательная нижняя граница показателя, приводимая в западной литературе, — 0,2.

В отечественной практике фактические средние значения рассмотренных коэффициентов ликвидности, как правило, значительно ниже значений, упоминаемых в западных литературных источниках. Поскольку разработка отраслевых нормативов этих коэффициентов — дело будущего, на практике желательно проводить анализ динамики данных показателей, дополняя его сравнительным анализом доступных данных по предприятиям, имеющим аналогичную ориентацию своей хозяйственной деятельности.

Формула расчета коэффициента абсолютной ликвидности выглядит так:

Где, ДС — Денежные средства, КП — краткосрочные пассивы Маневренность собственных оборотных средств.

Коэффициент маневренности собственных оборотных средств.

Данный коэффициент показывает, какая часть объема собственных оборотных средств приходится на наиболее мобильную составляющую текущих активов — денежные средства. Определяется он отношением величины объема денежных средств к величине собственных оборотных средств (разность текущих активов и пассивов).

Уменьшение этого коэффициента указывает на возможное замедление погашения дебиторской задолженности или ужесточение условий предоставления товарного кредита со стороны поставщиков и подрядчиков, а увеличение свидетельствует о растущей возможности отвечать по текущим обязательствам.

Значение коэффициента маневренности собственных оборотных средств зависит от характера деятельности предприятия: в фондоемких производствах его нормальный уровень должен быть ниже, чем в материалоемких.

Формула расчета коэффициента маневренности собственных оборотных средств выглядит так:

где, ДС — денежные средства, ФК — функционирующий капитал — разница между текущими активами и пассивами.

Величина собственных оборотных средств.

Величина собственных оборотных средств отражает долю средств, принадлежащих предприятию, в его текущих активах и является одной из характеристик финансовой устойчивости.

Доля оборотных средств в активах.

Доля оборотных средств в активах характеризует наличие оборотных средств во всех активах предприятия в процентах.

Формула расчета выглядит следующим образом где ОС — оборотные средства предприятия, А-все активы.

Доля собственных оборотных средств в их сумме.

где СОС — величина собственных оборотных средств, ОА — оборотные активы — итог второго раздела баланса.

Доля запасов в оборотных активах.

Этот показатель отображает доля запасов в оборотных активах — слишком высокая их доля может быть признаком затоваривания, либо пониженным спросом на продукцию.

Формула расчета выглядит следующим образом:

Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов.

Этот показатель характеризует ту часть стоимости запасов, которая покрывается собственными оборотными средствами, а также традиционно имеет большое значение в анализе финансового состояния. Значение этого коэффициента должно превышать величину 0,5.

где СОС — собственные оборотные средства, ЗЗ — запасы и затраты.

Коэффициент покрытия запасов.

Показатель характеризует за счет каких средств приобретены запасы и затраты предприятия: его положительное значение говорит о том, что запасы и затраты обеспечены «нормальными» источниками покрытия, в то время как его отрицательное значение показывает на то, что часть запасов и затрат — в процентном соотношении, приобретена за счет краткосрочной кредиторской задолженности.

где НИП — «нормальные» источники покрытия, ЗЗ — запасы и затраты.

1.2 Методы управления дебиторской и кредиторской задолженностью В процессе своей повседневной хозяйственной деятельности предприятие вступает в различные виды отношений с юридическими и физическими лицами. Оно заключает и осуществляет сделки, выполняет обязанности, которые предусмотрены действующим законодательством. В результате такой деятельности появляются денежные обязательства, подлежащие исполнению (кредиторская задолженность). И наоборот, у других лиц возникают долги по отношению к предприятию (дебиторская задолженность).

По таким критериям, как сроки и вероятность погашения, дебиторская задолженность подразделяется на:

1. Долгосрочную задолженность — сумма дебиторской задолженности, которая не возникает в ходе нормального операционного цикла и будет погашена спустя двенадцать месяцев с даты составления баланса. Долгосрочная задолженность отображается в составе необоротных активов предприятия, т. е. в первом разделе актива баланса.

2. Текущую задолженность — сумма дебиторской задолженности, которая возникает в ходе нормального операционного цикла или будет погашена в течение двенадцати месяцев с даты составления баланса. Текущая дебиторская задолженность отображается в активе баланса предприятия в составе оборотных активов.

В свою очередь, текущая дебиторская задолженность, в зависимости от степени вероятности ее получения, подразделяется на следующие виды:

1. Безнадежная дебиторская задолженность — это текущая дебиторская задолженность, по которой существует уверенность в ее невозвращении должником или по которой истек срок исковой давности (3 года).

2. Сомнительные долги — это задолженность, по которой существует неуверенность в том, что она будет погашена должником.

Для систематизации разновидностей кредиторской задолженности нам необходимо, в первую очередь, сгруппировать ее в однотипные образования, так как, в зависимости от основных характеристик задолженности, требуются разные формы ее реструктуризации.

Виды долгов в зависимости от сроков возникновения:

1. Текущая кредиторская задолженность — до 90 дней.

Такая задолженность может иметь технический характер (отсрочка исполнения) либо, при единовременном возникновении в большом объеме, может быть индикатором ухудшения ситуации в компании и появления риска банкротства.

2. Краткосрочная кредиторская задолженность — до 1 года.

Наличие данной задолженности, если она не связана с нормальной деятельностью организации, является предпосылкой для активных действий, направленных на принудительное взыскание со стороны кредиторов.

3. Долгосрочная кредиторская задолженность — от 1 до 3 лет.

Обычно возникает, когда у предприятия ухудшается финансовое состояние, и может свидетельствовать о высоких рисках банкротства.

4. Кредиторская задолженность к списанию — более 3-х лет.

Существование такой задолженности обусловлено бухгалтерскими ошибками в самой компании, ошибками в компаниях-кредиторах, ликвидацией кредиторов, отсутствием документальной базы для взыскания и прочими факторами.

Исходя из данной классификации, в целях финансового оздоровления компаниям следует обслуживать текущие обязательства, погашать краткосрочную кредиторскую задолженность и реструктурировать долгосрочную задолженность.

Управление дебиторской задолженностью.

Успешно вести бизнес и никогда никому не давать в долг практически невозможно, в силу объективных причин: высокой конкуренции, дефицита денежных средств, что в условиях энергетического кризиса становится наиболее актуальным. Однако полностью отказываться от предоставления отсрочки платежа вряд ли целесообразно. В связи с этим возникает проблема: как же сделать так, чтобы и волки были сыты и овцы целы. Практика говорит о том, что дебиторскую задолженность можно планировать, а значит ею можно управлять. Работа с дебиторской задолженностью это целый процесс последовательных действий, в которых в той или иной степени, участвует весь менеджмент предприятия и последовательно включает в себя следующие этапы:

1. Установление кредитной политики предприятия;

2. Знакомство с клиентом;

3. Оформление договорных отношений;

4. Исполнение своих обязательств;

5. Контроль исполнения обязательств клиентом;

6. Досудебное урегулирование спора;

7. Рассмотрение спора в суде;

8. Исполнительное производство.

Как видно из приведенных выше этапов работы с дебиторской задолженностью, работа в суде стоит на предпоследнем месте. На стадии взыскания дебиторской задолженности через суд происходит выявление всех ошибок, имевших место на всех предшествующих этапах работы с дебиторской задолженностью, и не всегда удается в процессе рассмотрения спора в суде устранить эти ошибки. Да и процесс рассмотрения спора может затянуться на 1,5 года, а срок для исполнительного производства законодательством вообще не установлен. Поэтому лучше предупреждать возникновение дебиторской задолженности.

В первую очередь должна быть установлена кредитная политика предприятия.

При формировании кредитной политики необходимо определить предельно допустимый размер дебиторской задолженности как в целом для предприятия, так и по каждому клиенту (кредитный лимит). Каких-то универсальных правил в данном случае не существует. Каждое предприятие самостоятельно определяет для себя эти цифры, ориентируясь в первую очередь на свою стратегию.

Планирование сроков и объемов увеличения и погашения дебиторской задолженности необходимо вести в комплексе с финансовым планированием на предприятии.

Второй этап работы по управлению дебиторской задолженностьюзнакомство с клиентом.

Большое значение при работе с дебиторской задолженностью имеет наличие информации о клиенте. Соберите о клиенте как можно больше сведений. Особое внимание необходимо уделить нерезидентам. В обязательном порядке потребуйте от нерезидента представления легализованной выписки из торгового реестра страны местонахождения клиента и доверенность представителю нерезидента, с апостилем компетентного органа государства, в котором этот документ был совершен и нотариально удостоверенным переводом.

Если у Вас нет сведений о клиенте, это не означает, что с ним не нужно работать. Чем меньше у Вас будет информации о клиенте, тем выше Ваши риски, следовательно, на этапе оформления договорных отношений необходимо минимизировать возникновение от этих рисков.

Для минимизации возникновения рисков можно использовать следующие инструменты обеспечения исполнения обязательств:

· Поручительство;

· Гарантию, в том числе банковскую;

· Залог;

· Страхование рисков;

· Удержание;

· Задаток;

· Неустойку;

· Залог товара, проданного в кредит;

· Факторинг;

· Резервирование права собственности;

· Различные варианты расчетов.

Можно выбрать какой-нибудь один из инструментов обеспечения исполнения обязательства, а могут использовать одновременно несколько инструментов. Все зависит от того, насколько кредитор хочет застраховать свои предпринимательские риски и оградить себя от убытков, связанных с неисполнением должником обязательств. В свою очередь это зависит от оценки перспективности клиента и выбора плана взаимоотношений с ним, а также от стоимости дополнительных расходов, связанных с использованием того или иного инструмента. Чем больше процентное соотношение предварительной оплаты к оплате после отгрузки товара (выполнения работы, оказания услуги), тем меньше рисков. Если Вы имеете о клиенте минимальный объем информации, тем выше риски.

Управление кредиторской задолженностью.

Планирование погашений по обязательствам осуществляется финансовыми или менеджерами непосредственно центрами финансовой ответственности по статьям бюджета, установленным регламентом. В рамках своей компетенции и целесообразности специалисты могут определять возможные варианты планирования задолженности, используя в качестве прогноза «Расчеты с поставщиками», определяя отсрочки платежей по конкретным контрактам и «Кредиторская задолженность прошлых периодов», устанавливая графики погашения задолженности по клиентам, так и на основе бизнес-прогноз «Графики финансирования», который является упрощенной формой формирования кредиторской задолженности.

Прогноз предназначен для планирования величины кредиторской задолженности и количества дней ее равномерного погашения, суммы авансов и отсрочки текущих платежей по статьям и элементам бюджета.

Основой для складывания расходной части бюджета движения средств должны быть операционные бюджеты всех направлений деятельности компании и графики погашения задолженности, которые определяют следующие группы платежей, установленные в прогнозе «Графики финансирования» :

* плановые платежи по всем видам налогов и собраний перед бюджетом и внебюджетными фондами;

* обслуживание кредитов, которые содержат план выплат по основному долгу и процентам;

* расходы по оплате труда;

* обязательство перед поставщиками за материалы, которые поставляются, обеспечение энергоресурсами;

* обязательство перед заказчиками за выполненные работы;

* финансирование управленческих и коммерческих расходов;

* график инвестиционных выплат за приобретение и модернизацию основных средств;

* другие расходы.

Прогнозный расчет кредиторской задолженности является одним из основных этапов формирования бюджета движения средств и прогнозного баланса, а также для выполнения финансового анализа.

Для анализа состояния кредиторской задолженности используются коэффициенты оборачиваемости кредиторской задолженности, что относятся к группе показателей деловой активности.

Важность анализа и управления кредиторской задолженностью обусловливается ее значительной частью в текущих пассивах предприятия, ее изменения заметно отражаются на динамике показателей его платежеспособности и ликвидности.

Текущее финансовое благополучие предприятия в значительной степени зависит от того, насколько вовремя оно отвечает по своим финансовым обязательствам.

банкротство платежеспособность кредиторский задолженность

2. Анализ финансового состояния ОАО «Екатеринбурггаз»

2.1. Анализ основных показателей финансово-экономической деятельности ОАО «Екатеринбурггаз»

Целью экспресс-анализа является получение оперативной, относительно простой и достаточно наглядной оценки финансового благополучия и динамики развития хозяйствующего субъекта.

Таблица 1. Основные финансово-экономические показатели

Расчет индексов объема реализации продукции и себестоимости реализованной продукции:

Рис. 1. Динамика объема реализации продукции и себестоимости реализованной продукции ОАО «Екатеринбурггаз» за 2012;2013 гг.

Оба показателя за анализируемый период времени имеют положительную динамику, причем темп изменения практически одинаков — 17% и 16%, что превышает уровень инфляции в России, что говорит об эффективности работы предприятия. За оба периода себестоимость продукции составляет около 80% от выручки от реализации продукции.

Расчет индексов среднегодовой стоимости основных средств и среднегодовой величины оборотных средств:

Рис. 2. Динамика среднегодовой стоимости основных средств и среднегодовой величины оборотных средств ОАО «Екатеринбурггаз» за 2012;2013 гг.

Оба показателя за анализируемый период времени имеют положительную динамику, причем темп изменения практически одинаков — 22% и 26%. За оба периода стоимость основных средств превышает величину оборотных средств в 2,7 раза.

Расчет индексов балансовой и чистой прибыли:

Рис. 3. Динамика балансовой и чистой прибыли ОАО «Екатеринбурггаз» за 2012;2013 гг Оба показателя за анализируемый период времени имеют положительную динамику, причем темп изменения чистой прибыли на 20% больше темпа изменения балансовой прибыли. За счет этого доля чистой прибыли в составе балансовой увеличилась с 67% до 76%.

Расчет индексов фондовооруженности и производительности труда:

Рис. 4. Динамика фондовооруженности и производительности труда ОАО «Екатеринбурггаз» за 2012;2013 гг Оба показателя за анализируемый период времени имеют положительную динамику, причем темп изменения фондовооруженности более чем в 2,5 раза превышает темп роста производительности труда, что послужило причиной снижению фондоотдачи на 10,69%, ведь главным условием роста фондоотдачи является превышение темпов роста производительности труда над темпами роста фондовооруженности труда.

Расчет индексов производительности труда и средней заработной платы одного работника в месяц:

Рис. 5. Динамика производительности труда и средней заработной платы одного работника в месяц ОАО «Екатеринбурггаз» за 2012;2013 гг.

Оба показателя за анализируемый период времени имеют положительную динамику, причем темп роста средней заработной платы в 1,5 раза превышает темп роста производительности труда. Такая ситуация несколько стимулирует рост производительности труда, но слишком высокие темпы роста заработной платы могут нарушить связь между затратами труда и его оплатой, что приводит к снижению его производительности.

Расчет индексов объема реализованной продукции и балансовой прибыли:

Рис. 6. Динамика объема реализованной продукции и балансовой прибыли ОАО «Екатеринбурггаз» за 2012;2013 гг.

Оба показателя за анализируемый период времени имеют положительную динамику, причем темп роста балансовой прибыли в 3,5 раза превышает темп роста выручки от реализации продукции. Этого удалось достичь преимущественно за счет экономии по статье «Прочие расходы» почти в 3 раза.

За анализируемый период времени ОАО «Екатеринбурггаз» не имеет убытков, и даже наоборот, наблюдается тенденция увеличения суммы нераспределенной прибыли на 15% за 2012 год и на 20% за 2013 год. Чистая прибыль предприятия увеличилась на 82% преимущественно за счет экономии по статье «Прочие расходы» почти в 3 раза и уменьшения коммерческих расходов в 11 раз.

Наблюдается тенденция увеличения стоимости основных средств на 6% за 2012 год и на 22% за 2013 год. Значение коэффициента износа основных средств составляет 3,19% и 2,45% в 2012 и 2013 году, соответственно, что говорит о том, что на предприятии используются новые основные средства, имеющие низкую степень изношенности. К тому же, значение коэффициента обновления основных средств увеличилось в 2 раза.

Величина внеоборотных активов предприятия превышает величину оборотных активов почти в 3 раза, что говорит о том, что процесс производства на предприятии является фондоемким.

Что касается источников формирования активов, здесь преобладают собственные средства, которые в 5 раз превышают заемные.

Таблица 2. Система показателей оценки финансово-хозяйственной деятельности

Общая сумма средств, находящихся в распоряжении предприятия, увеличилась на 31,08%. Наибольшую долю в структуре активов предприятия занимают основные средства — около 70%, что говорит о том, что процесс производства на предприятии является фондоемким.

Наблюдается тенденция увеличения суммы собственных оборотных средств 24,20% и их доли в общей сумме оборотных средств с 46,14% в 2012 году до 48,76% в 2013 году. Коэффициент текущей ликвидности соответствует диапазону нормативных значений — 1,86 в 2012 году и 1,95 в 2013 году, наблюдается благоприятная тенденция разумного роста данного показателя. Предприятие не несет убытки, не имеет просроченной кредиторской задолженности. Все это свидетельствует о том, что предприятие ликвидно и платежеспособно.

Из негативных тенденций стоит отметить увеличение суммы просроченной дебиторской задолженности на 30,86%. Если в 2012 году сумма по данной статье состояла только из расчетов с покупателями и заказчиками, то в 2013 году к этому прибавились еще и расчеты по причитающимся процентам.

Прибыль на всех этапах демонстрирует положительную динамику. Наибольший темп роста у чистой прибыли — 82,29%. К тому же, все показатели рентабельности повысились в среднем на 3%, что говорит об эффективной работе предприятия.

2.2 Детализированный анализ финансово-хозяйственной деятельности ОАО «Екатеринбурггаз»

Детализированный анализ конкретизирует, дополняет и расширяет отдельные процедуры экспресс-анализа. Цель детализированного анализа — более подробная характеристика имущественного и финансового положения хозяйствующего субъекта, результатов его деятельности в отчетном периоде, а также возможностей его развития на перспективу.

Вертикальный анализ показывает структуру средств предприятия и их источников.

Вертикальному анализу может быть подвержен либо исходный баланс, либо модифицированный аналитический (с укрупненной или трансформированной номенклатурой статей).

Таблица 3. Вертикальный анализ укрупненного баланса

За анализируемый период времени общая сумма средств, находящихся в распоряжении предприятия, увеличилась на 576 611 тыс. руб.

В структуре активов предприятия наибольшую долю занимают внеоборотные средства — 71,79% в 2012 году и 74,71% в 2013 году, наблюдается тенденция увеличения удельного веса. Практически вся сумма внеоборотных средств приходится на стоимость основных средств предприятия.

На долю оборотных активов предприятия приходится 28,21% в 2012 году и 25,29% в 2013 году, наблюдается тенденция уменьшения удельного веса. Среди оборотных средств наибольшую долю занимает дебиторская задолженность, что может быть результатом неэффективной работы с покупателями и заказчиками. В значительной мере увеличилась сумма денежных средств — на 90 260 тыс. руб., при этом занимаемая доля увеличилась на 1,54%.

В структуре пассивов предприятия наибольшую долю занимает собственный капитал, к тому же имеется тенденция увеличения занимаемой доли — 83,10% в 2012 году и 85,38% в 2013 году. Причиной этому служит наличие и увеличение прибыли предприятия.

Величина привлеченного капитала увеличилась на 42 137 тыс. руб., но при этом его доля в структуре уменьшилась на 2,27%. Среди заемного капитала наибольшая доля приходится на краткосрочные пассивы.

Данные горизонтального анализа по укрупненной номенклатуре статей сводятся в табл. 4. Данные по всем статьям 2012 года принимаются за 100%.

Таблица 4. Горизонтальный анализ укрупненного баланса

За анализируемый период времени общая сумма средств, находящихся в распоряжении предприятия, увеличилась на 31,08%.

Среди активов предприятия наибольший темп изменения внеоборотных активов — 36,40%. Примерно одинаковый темп изменения основных средств предприятия — 36,97% и прочих внеоборотных активов — 37,45%.

Что касается оборотных активов, темп их изменения составил 17,53%. Значительно изменилась сумма денежных средств, темп изменения — 53,13%.

Также положительную динамику демонстрируют запасы и затраты — 13,74%. Значительную отрицательную динамику демонстрируют прочие оборотные активы — -43,81%, но значительного влияния данное изменение не оказывает, поскольку в стоимостном выражении данная статья не так велика.

Также прослеживается отрицательная динамика дебиторской задолженности — -2,74%.

Среди пассивов предприятия наибольший темп изменения собственного капитала — 34,67%. Данное увеличение целиком произошло из-за увеличения суммы фондов и резервов, поскольку уставный капитал является неизменным.

Величина привлеченного капитала увеличилась на 13,44%. Среди заемного капитала наибольший темп изменения долгосрочных обязательств — 27,85%. Краткосрочные пассивы также показывают положительную динамику, темп изменения 11,82%.

Динамика имущественного положения хозяйствующего субъекта охарактеризована с помощью данных, приведенных в табл. 5.

Таблица 5. Изменение имущественного положения

Общая стоимость имущества предприятия увеличилась на 576 611 тыс. руб. или на 31,08%.

В большей степени данное увеличение произошло за счет внеоборотных активов, сумма которых увеличилась на 484 840 тыс. руб. или на 36,40%.

Рост суммы оборотных активов предприятия составил 91 771 тыс. руб. или 17,53%. Значительно изменилась сумма денежных средств — на 90 260 тыс. руб. или 53,13%. Также положительную динамику демонстрируют запасы и затраты — 10 780 тыс. руб. или 13,74%. Значительную отрицательную динамику демонстрируют прочие оборотные активы — -1 856 тыс. руб. или -43,81%, но значительного влияния данное изменение не оказывает, поскольку в стоимостном выражении данная статья не так велика.

Также прослеживается отрицательная динамика дебиторской задолженности — - 7 413 тыс. руб. или -2,74%.

Анализ материально-технической базы. Важнейший элемент производственного потенциала хозяйствующего субъекта — его материально-техническую базу — можно охарактеризовать с помощью данных, приведенных в табл. 6.

Таблица 6. Характеристика основных средств

В структуре основных средств преобладает активная часть — 50,4% в 2012 году и 51,8% в 2013 году, которая к тому же в динамике увеличивается, что положительно сказывается на эффективности использования активов предприятия.

Значение коэффициента износа основных средств составляет 3,19% и 2,45% в 2012 и 2013 году, соответственно, имеет отрицательную динамику, что говорит о том, что на предприятии используются преимущественно новые основные средства, имеющие низкую степень изношенности. К тому же, значение коэффициента обновления основных средств увеличилось в 2 раза.

Коэффициент выбытия основных средств говорит о том, что меньше 1% имевшихся к началу года основных средств выбыло за год из-за ветхости и износа.

В целом, можно сделать вывод о том, что основные фонды предприятия в хорошем состоянии и используются эффективно.

Анализ и оценка ликвидности и платежеспособности.

Анализ ликвидности проводится с использованием абсолютных и относительных показателей. Смысл анализа ликвидности с помощью абсолютных и относительных показателей — проверить, какие источники средств и в каком объеме используются для покрытия запасов. В целях анализа целесообразно рассмотреть многоуровневую схему покрытия запасов и затрат. В зависимости от того, какого вида источники средств используются для формирования запасов, можно с определенной долей условности судить о финансовой устойчивости организации в краткосрочной перспективе.

По типу текущей финансовой устойчивости и ликвидности предприятие обладает абсолютной финансовой устойчивостью, которая характеризуется следующим неравенством:

З < СОС

Где З — потребность в запасах.

Данное соотношение показывает, что запасы полностью покрываются собственными оборотными средствами, то есть предприятие не зависит от внешних кредиторов. Такая ситуация встречается крайне редко.

Значения показателей, характеризующих ликвидность и платежеспособность предприятия сводятся в табл. 7.

Таблица 7. Динамика показателей ликвидности и платежеспособности

Сумма собственных оборотных средств предприятия за анализируемый период времени увеличилась на 24,20%, с 241 467 тыс. руб. в 2012 году до 299 911 тыс. руб. в 2013 году. При этом доля собственных оборотных средств в покрытии запасов достаточно высока — 3,08 в 2012 году и 3,37 в 2013 году, темп роста 9,56%. Данное значение показателя превышает нормативное в 6 раз, и говорит о том, что за счет собственных оборотных средств предприятие может трижды покрыть всю стоимость запасов.

Значение коэффициента покрытия запасов, которое в 4 раза превышает норму и имеет тенденцию к росту, также говорит о финансовой устойчивости и стабильности предприятия.

Коэффициент текущей ликвидности находится в пределах нормативного диапазона от 1,5 до 2,0, и говорит о том, что предприятие способно отвечать по своим краткосрочным обязательствам за счет оборотных средств.

Коэффициент быстрой ликвидности немного выше нормативного диапазона от 0,5 до 1, показывает, что предприятие за счет наиболее ликвидных оборотных средств способно отвечать по своим краткосрочным обязательствам.

Коэффициент абсолютной ликвидности также превышает нормативный диапазон от 0,2 до 0,5, и говорит о том, что предприятие способно обеспечить в 2012 году 60%, а в 2013 году — 83% краткосрочных обязательств денежными средствами. С другой стороны, высокий показатель может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала, о слишком высокой доле неработающих активов в виде наличных денег.

Коэффициент маневренности собственных оборотных средств показывает, что в 2012 году 70%, а в 2013 году — 87% собственных оборотных средств находится в форме денежных средств, имеющих абсолютную ликвидность.

Коэффициент маневренности текущих активов говорит о том, что в 2012 году 32%, а в 2013 году — 42% оборотных средств находится в форме денежных средств.

Собственные оборотные средства составляют почти половину всех оборотных средств предприятия, что говорит о финансовой устойчивости предприятия. В общей сумме активов предприятия собственные оборотные средства в 2012 году занимают 13,01%, а в 2013 году — 12,33%, темп изменения -5,24%.

Доля запасов в оборотных активах также незначительно уменьшилась — с 14,99% в 2012 году до 14,16% в 2013 году.

Из всего вышесказанного следует, что предприятие ликвидно и платежеспособно.

Анализ и оценка финансовой устойчивости в долгосрочной перспективе.

Одна из важнейших характеристик финансового состояния предприятия — стабильность его деятельности с позиций долгосрочной перспективы. Она связана с общей финансовой структурой предприятия, степенью его зависимости от внешних кредиторов и инвесторов.

Для определения сложившейся структуры источников финансирования и происходящих в ней изменений рассчитаны показатели финансовой устойчивости, которые сведены в табл. 8.

Таблица 8. Динамика показателей финансовой устойчивости в долгосрочной перспективе

Коэффициент концентрации собственного капитала говорит о том, что в 2012 году 83%, а в 2013 году — 85% активов предприятия обеспечиваются собственными источниками формирования. Значение показателя превышает нормативное — 0,5, следовательно, предприятие финансово устойчиво.

Значение коэффициента финансовой зависимости свидетельствует о том, что деятельность предприятия в 2012 году на 20%, а в 2013 году — на 17% финансируется за счет заемных средств. Тенденция к уменьшению данного показателя является благоприятной.

Судя по коэффициенту маневренности собственного капитала, 16% собственных средств предприятия в 2012 году и 14% в 2013 году используются для финансирования текущей деятельности. Значение показателя ниже нормативного 0,5 и демонстрирует тенденцию к уменьшению. Поскольку процесс производства на предприятии фондоемкий, данное значение можно считать нормальным, так как большая часть средств предприятия капитализирована.

Коэффициент структуры заемных вложений говорит о том, что долгосрочные обязательства составляют 2,4% в 2012 году и 2,2% в 2013 году от суммы внеоборотных активов предприятия.

Низкое значение коэффициента долгосрочного привлечения заемных средств — 2% в 2012 году и 1,9% в 2013 году, говорит о низкой зависимости предприятия от привлеченного капитала.

Коэффициент структуры заемного капитала свидетельствует о том, что на долю долгосрочных пассивов в 2012 году приходится лишь 10%, а в 2013 году — 11% общей суммы заемных средств. Поскольку долгосрочные заемные средства обычно берутся на приобретение (восстановление) внеоборотных активов, можно сделать вывод о том, что в данном случае внеоборотные активы сформированы преимущественно за счет собственных средств предприятия.

Что касается соотношения заемного и собственного капитала, то на данном предприятии преобладают собственные средства. Привлеченный капитал составляет лишь 20% в 2012 году и 17% в 2013 году от общей сумма собственных средств предприятия.

Учитывая вышесказанное, можно сделать вывод о том, что предприятие финансово устойчиво в долгосрочной перспективе.

Анализ и оценка эффективности текущей деятельности. (деловой активности)

Количественная оценка и анализ деловой активности (или текущей деятельности) организации может осуществляться по трем направлениям:

— оценка степени выполнения плана (данный раздел может быть реализован лишь в рамках внутрифирменного финансового анализа);

— оценка динамичности развития фирмы (рассчитываются и сравниваются между собой темпы роста таких показателей как величина активов фирмы, объем реализации продукции, прибыль);

— оценка уровня эффективности использования ресурсов фирмы.

Реализация третьего направления анализа деловой активности осуществляется с помощью системы показателей отдачи и оборачиваемости, которые сведены в табл. 9.

Помимо коэффициентов оборачиваемости, показывающих количество оборотов, совершаемых конкретными активами или пассивами за отчетный период, возможно рассчитать продолжительность оборота в днях каждого из указанных показателей.

Таблица 9. Анализ деловой активности предприятия

Производительность труда демонстрирует положительную динамику — с 1 426 тыс. руб./чел. в 2012 году до 1 519 тыс. руб./чел. в 2013 году, темп роста данного показателя составил 6,57%.

Показатель общей капиталоотдачи говорит о том, что авансированный капитал совершает 0,76 оборота в 2012 году и 0,72 оборота в 2013 году за цикл. Данный показатель имеет небольшую отрицательную динамику из-за того что, темп роста активов баланса выше темпа роста выручки. По той же причине продолжительность оборота авансированного капитала увеличилась на 23 дня или на 4,80%.

Значение показателя фондоотдачи говорит о том, что на 1 рубль стоимости основных средств приходится 1,05 рублей в 2012 году и 0,94 рубля в 2013 году реализованной продукции. Низкое значение показателя объясняется фондоемким характером производства на предприятии.

Оборачиваемость текущих активов снизилась на 7,45% из-за того, что темп роста оборотных активов выше темпа роста выручки. По этой же причине продолжительность оборота текущих активов увеличилась на 10 дней или 8,05%.

За анализируемый период времени увеличилась оборачиваемость дебиторской задолженности на 6,59%, это является положительной тенденцией для предприятия, так же как и уменьшение среднего времени погашения дебиторской задолженности на 4 дня или на 6,18%.

В значительной мере уменьшилась оборачиваемость кредиторской задолженности — на 12,57%, поскольку темп роста кредиторской задолженности выше темпа роста себестоимости продукции. Средний срок возврата кредиторской задолженности увеличился на 8 дней или на 14,38%.

Еще одной негативной тенденцией является значительное уменьшение оборачиваемости банковских активов на 40,60%. Причиной для этого послужил резкий рост суммы денежных средств в 2012 году. Поэтому же продолжительность оборота банковских активов увеличилась на 20 дней или на 68,36%.

Оборачиваемость запасов увеличилась на 8,09%, так как темп роста себестоимости продукции выше темпа роста стоимости запасов. Как следствие, продолжительность оборота запасов сократилась на 2 дня или на 7,48%.

Оборачиваемость собственного капитала уменьшилась на 4,42%, так как темп роста собственного капитала выше темпа роста выручки. Продолжительность оборота собственного капитала увеличилась на 19 дней или на 4,62%.

С момента закупки сырья и материалов или товаров до момента получения выручки от реализации продукции проходит 92 дня в 2012 году и 86 дней в 2013 году.

Наблюдается тенденция уменьшения продолжительности операционного цикла на 6 дней или на 6,55%, что благоприятно характеризует деятельность организации, является причиной роста рентабельности.

С момента оплаты поставщикам материалов (погашение кредиторской задолженности) до момента получения денег от покупателей за отгруженную продукцию (погашение дебиторской задолженности) проходит 34 дня в 2012 году и 19 дней в 2013 году. Продолжительность финансового цикла значительно уменьшилась на 14 дней или на 42,53%, что является благоприятной динамикой.

Как видно, скорость оборотов средств предприятия достаточно высокая. Есть и положительные, и отрицательные тенденции в динамике показателей оборачиваемости средств предприятия. Но в целом, можно сказать, что предприятие достаточно эффективно использует свои средства.

Анализ результативности функционирования. хозяйствующего субъекта (прибыли и рентабельности).

Этот раздел анализа является очень важным, поскольку его показатели дают обобщенную оценку работы фирмы как единого организма. Анализ результативности и экономической целесообразности функционирования хозяйствующего субъекта осуществляется с помощью системы абсолютных и относительных показателей, к которым относятся прибыль и различные показатели рентабельности.

Показатели финансовых результатов характеризуют абсолютный эффект деятельности хозяйствующего субъекта. Важнейшим показателем среди них является прибыль, создающая финансовую базу для развития, расширения производства, решения социальных проблем и материальных потребностей трудовых коллективов, также выполнения обязательств перед бюджетом, финансовыми и кредитными учреждениями, поставщиками и подрядчиками. Кроме того, показатели прибыли (прибыли от продаж, до налогообложения, чистой) лежат в основе расчета целого комплекса относительных показателей, отражающих степень деловой активности, уровень отдачи авансированных средств, доходность вложений в активы хозяйствующего субъекта и т. п.

Вертикальный компонентный анализ финансовых результатов позволяет определить динамику удельного веса основных элементов валового дохода хозяйствующего субъекта, охарактеризовать влияние факторов на изменение динамики чистой прибыли. Данные из формы № 2 бухгалтерской отчетности сводятся в табл. 10.

Таблица 10. Вертикальный анализ финансовых результатов

Общая сумма доходов и поступлений за анализируемый период увеличилась на 13,38%. Общие расходы финансово-хозяйственной деятельности предприятия увеличились на 7,09%, но при этом занимаемая ими доля в сумме доходов уменьшилась на 5,09%. Выручка от реализации увеличилась на 16,55%, так же как и ее доля в общей сумме доходов выросла на 2,67%.

Доля себестоимости в составе затрат на производство и сбыт увеличилась на 0,27% с 99,71% в 2012 году до 99,98% в 2013 году. Существенно уменьшилась сумма коммерческих расходов — с 3 241 тыс. руб. в 2012 году до 289 тыс. руб. в 2013 году, темп изменения составил -91,08%.

Прибыль от продаж увеличилась на 27,99%. Ее доля в выручке от продаж увеличилась на 1,66% с 16,96% в 2012 году до 18,63% в 2013 году. Это свидетельствует об увеличении рентабельности продукции и производства.

Существенная уменьшилась сумма прочих доходов — на 76,18%, что привело к уменьшению занимаемой доли в общей сумме доходов на 2,85%.

Также существенно уменьшилась сумма прочих расходов — на 65,80%, что привело к уменьшению занимаемой доли в общей сумме расходов на 6,14%.

Балансовая прибыль предприятия увеличилась на 60,80%. Ее доля в общей сумме доходов предприятия увеличилась на 5,19%.

Чистая прибыль предприятия увеличилась на 82,29%, ее доля в сумме балансовой прибыли увеличилась на 9,01%.

Как видно, предприятие получает положительный эффект от своей деятельности, который к тому же увеличивается в динамике. Прибыль предприятия на всех стадиях показывает положительные тенденции, причем значительные.

Прибыль — это абсолютный показатель, характеризующий превышение доходов над затратами, но обладающий весьма существенным недостатком: показатели прибыли несопоставимы по различным хозяйствующим субъектам и не дают представление о величине затрат и ресурсов, обеспечивших ее получение. Поэтому в анализе гораздо большую ценность имеют показатели, связанные с прибылью и одновременно являющиеся относительными, — показатели рентабельности, которые сведены в табл. 11.

Таблица 11. Анализ показателей рентабельности

Все показатели рентабельности за анализируемый период имеют положительную динамику. Это обусловлено тем, что значительно увеличилась прибыль предприятия на всех уровнях, как чистая, так и балансовая. Наибольший темп роста демонстрирует рентабельность собственного капитала, как чистая (3,88%), так и общая (3,71%). Наименьший темп роста у рентабельности продаж — 1,66%.

Эффект финансового рычага, то есть приращение рентабельности собственного капитала, получаемое вследствие использования заемных средств, в 2012 году составляет 1,22%, в 2013 году — 1,83%. Наблюдается положительная динамика показателя, а значит повышение эффективности использования привлеченных средств.

В целом, все показатели рентабельности находятся на довольно высоком уровне, и к тому же имеют положительную динамику, что говорит об эффективности деятельности предприятия и использования средств предприятия.

В заключение детализированного анализа показатели финансово-хозяйственной деятельности сведены в обобщающую табл.12.

Таблица 12. Система показателей оценки финансово-хозяйственной деятельности

Общая сумма средств, находящихся в распоряжении предприятия, увеличилась на 31,08%. Наибольшую долю в структуре активов предприятия занимают основные средства — около 70%, что говорит о том, что процесс производства на предприятии является фондоемким.

Значение коэффициента износа основных средств составляет 3,19% и 2,45% в 2012 и 2013 году, соответственно, что говорит о том, что на предприятии используются новые основные средства, имеющие низкую степень изношенности. К тому же, значение коэффициента обновления основных средств увеличилось в 2 раза.

Сумма собственных оборотных средств предприятия за анализируемый период времени увеличилась на 24,20%, с 241 467 тыс. руб. в 2012 году до 299 911 тыс. руб. в 2013 году. При этом доля собственных оборотных средств в покрытии запасов достаточно высока — 3,08 в 2012 году и 3,37 в 2013 году, темп роста 9,56%. Данное значение показателя превышает нормативное в 6 раз, и говорит о том, что за счет собственных оборотных средств предприятие может трижды покрыть всю стоимость запасов.

Значение коэффициента покрытия запасов, которое в 4 раза превышает норму и имеет тенденцию к росту, также говорит о финансовой устойчивости и стабильности предприятия.

Коэффициент текущей ликвидности находится в пределах нормативного диапазона от 1,5 до 2,0, и говорит о том, что предприятие способно отвечать по своим краткосрочным обязательствам за счет оборотных средств.

Коэффициент быстрой ликвидности немного выше нормативного диапазона от 0,5 до 1, показывает, что предприятие за счет наиболее ликвидных оборотных средств способно отвечать по своим краткосрочным обязательствам.

Коэффициент абсолютной ликвидности также превышает нормативный диапазон от 0,2 до 0,5, и говорит о том, что предприятие способно обеспечить в 2012 году 60%, а в 2013 году — 83% краткосрочных обязательств денежными средствами. С другой стороны, высокий показатель может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала, о слишком высокой доле неработающих активов в виде наличных денег.

Коэффициент маневренности собственных оборотных средств показывает, что в 2012 году 70%, а в 2013 году — 87% собственных оборотных средств находится в форме денежных средств, имеющих абсолютную ликвидность.

Коэффициент маневренности текущих активов говорит о том, что в 2012 году 32%, а в 2013 году — 42% оборотных средств находится в форме денежных средств.

Собственные оборотные средства составляют почти половину всех оборотных средств предприятия, что говорит о финансовой устойчивости предприятия. В общей сумме активов предприятия собственные оборотные средства в 2012 году занимают 13,01%, а в 2013 году — 12,33%, темп изменения -5,24%.

Доля запасов в оборотных активах также незначительно уменьшилась — с 14,99% в 2012 году до 14,16% в 2013 году.

Коэффициент концентрации собственного капитала говорит о том, что в 2012 году 83%, а в 2013 году — 85% активов предприятия обеспечиваются собственными источниками формирования. Значение показателя превышает нормативное — 0,5, следовательно, предприятие финансово устойчиво.

Значение коэффициента финансовой зависимости свидетельствует о том, что деятельность предприятия в 2012 году на 20%, а в 2013 году — на 17% финансируется за счет заемных средств. Тенденция к уменьшению данного показателя является благоприятной.

Судя по коэффициенту маневренности собственного капитала, 16% собственных средств предприятия в 2012 году и 14% в 2013 году используются для финансирования текущей деятельности. Значение показателя ниже нормативного 0,5 и демонстрирует тенденцию к уменьшению. Поскольку процесс производства на предприятии фондоемкий, данное значение можно считать нормальным, так как большая часть средств предприятия капитализирована.

Коэффициент структуры заемных вложений говорит о том, что долгосрочные обязательства составляют 2,4% в 2012 году и 2,2% в 2013 году от суммы внеоборотных активов предприятия.

Низкое значение коэффициента долгосрочного привлечения заемных средств — 2% в 2012 году и 1,9% в 2013 году, говорит о низкой зависимости предприятия от привлеченного капитала.

Коэффициент структуры заемного капитала свидетельствует о том, что на долю долгосрочных пассивов в 2012 году приходится лишь 10%, а в 2013 году — 11% общей суммы заемных средств. Поскольку долгосрочные заемные средства обычно берутся на приобретение (восстановление) внеоборотных активов, можно сделать вывод о том, что в данном случае внеоборотные активы сформированы преимущественно за счет собственных средств предприятия.

Что касается соотношения заемного и собственного капитала, то на данном предприятии преобладают собственные средства. Привлеченный капитал составляет лишь 20% в 2012 году и 17% в 2013 году от общей сумма собственных средств предприятия.

Производительность труда демонстрирует положительную динамику — с 1 426 тыс. руб./чел. в 2012 году до 1 519 тыс. руб./чел. в 2013 году, темп роста данного показателя составил 6,57%.

Показатель общей капиталоотдачи говорит о том, что авансированный капитал совершает 0,76 оборота в 2012 году и 0,72 оборота в 2013 году за цикл. Данный показатель имеет небольшую отрицательную динамику из-за того что, темп роста активов баланса выше темпа роста выручки. По той же причине продолжительность оборота авансированного капитала увеличилась на 23 дня или на 4,80%.

Значение показателя фондоотдачи говорит о том, что на 1 рубль стоимости основных средств приходится 1,05 рублей в 2012 году и 0,94 рубля в 2013 году реализованной продукции. Низкое значение показателя объясняется фондоемким характером производства на предприятии.

Оборачиваемость текущих активов снизилась на 7,45% из-за того, что темп роста оборотных активов выше темпа роста выручки. По этой же причине продолжительность оборота текущих активов увеличилась на 10 дней или 8,05%.

За анализируемый период времени увеличилась оборачиваемость дебиторской задолженности на 6,59%, это является положительной тенденцией для предприятия, так же как и уменьшение среднего времени погашения дебиторской задолженности на 4 дня или на 6,18%.

В значительной мере уменьшилась оборачиваемость кредиторской задолженности — на 12,57%, поскольку темп роста кредиторской задолженности выше темпа роста себестоимости продукции. Средний срок возврата кредиторской задолженности увеличился на 8 дней или на 14,38%.

Еще одной негативной тенденцией является значительное уменьшение оборачиваемости банковских активов на 40,60%. Причиной для этого послужил резкий рост суммы денежных средств в 2012 году. Поэтому же продолжительность оборота банковских активов увеличилась на 20 дней или на 68,36%.

Оборачиваемость запасов увеличилась на 8,09%, так как темп роста себестоимости продукции выше темпа роста стоимости запасов. Как следствие, продолжительность оборота запасов сократилась на 2 дня или на 7,48%.

Оборачиваемость собственного капитала уменьшилась на 4,42%, так как темп роста собственного капитала выше темпа роста выручки. Продолжительность оборота собственного капитала увеличилась на 19 дней или на 4,62%.

С момента закупки сырья и материалов или товаров до момента получения выручки от реализации продукции проходит 92 дня в 2012 году и 86 дней в 2013 году. Наблюдается тенденция уменьшения продолжительности операционного цикла на 6 дней или на 6,55%, что благоприятно характеризует деятельность организации, является причиной роста рентабельности.

С момента оплаты поставщикам материалов (погашение кредиторской задолженности) до момента получения денег от покупателей за отгруженную продукцию (погашение дебиторской задолженности) проходит 34 дня в 2012 году и 19 дней в 2013 году. Продолжительность финансового цикла значительно уменьшилась на 14 дней или на 42,53%, что является благоприятной динамикой.

Все показатели рентабельности за анализируемый период имеют положительную динамику. Это обусловлено тем, что значительно увеличилась прибыль предприятия на всех уровнях, как чистая, так и балансовая. Наибольший темп роста демонстрирует рентабельность собственного капитала, как чистая (3,88%), так и общая (3,71%). Наименьший темп роста у рентабельности продаж — 1,66%.

Эффект финансового рычага, то есть приращение рентабельности собственного капитала, получаемое вследствие использования заемных средств, в 2012 году составляет 1,22%, в 2013 году — 1,83%. Наблюдается положительная динамика показателя, а значит повышение эффективности использования привлеченных средств.

В целом, все показатели рентабельности находятся на довольно высоком уровне, и к тому же имеют положительную динамику, что говорит об эффективности деятельности предприятия и использования средств предприятия.

Из вышесказанного можно сделать вывод о том, что предприятие ликвидно и платежеспособно, финансово устойчиво, достаточно эффективно организовывает свою деятельность и использует свои средства.

Методы анализа и прогнозирования возможного банкротства предприятий.

К основным методам анализа и прогнозирования возможного банкротства можно отнести:

— расчет индекса кредитоспособности;

— использование системы формализованных и неформализованных критериев;

— прогнозирования показателей платежеспособности.

1. Расчет индекса кредитоспособности.

Метод предложен в 1968 г. известным западным экономистом Э. Альтманом. Индекс построен с помощью аппарата мультипликативного дискриминантного анализа (МДА) и позволяет в первом приближении разделить хозяйствующие субъекты на банкротов и не банкротов. На основе обследования 66 предприятий промышленности, половина из которых обанкротилась в период с 1946 по 1965 гг., а половина успешно работала, и изучения 22 аналитических коэффициентов, он отобрал пять наиболее значимых и построил многофакторное регрессионное уравнение. Таким образом, индекс Альтмана представляет собой функцию от некоторых показателей, характеризующих экономический потенциал предприятия и результаты его работы за истекший период. В общем виде индекс Альтмана (Z), иначе называемый индексом кредитоспособности, имеет вид:

Z = 3,3 К1 + 1,0 К2 + 0,6 К3 + 1,4 К4 + 1,2 К5

Z = 3,3*0,11+1,0*0,64+0,6*5,84+1,4*0,45+1,2*0,12=5,281

где К1, К2, К3, К4 и К5, показатели, рассчитываемые по следующим выражениям

Критическое значение индекса Z, рассчитанное Альтманом по статистической выборке, составило 2,675. В данном случае Z > 2,675, что говорит о достаточно устойчивом финансовом положении.

2. Использование системы формализованных и неформализованных критериев.

Безусловно, принять решение гораздо легче в условиях решения однокритериальной задачи, чем в условиях многокритериальной. Вместе с тем, любое прогнозное решение подобного рода независимо от количества критериев является субъективным, а их рассчитанные значения имеют характер скорее информации к размышлению, нежели побудительных стимулов для принятия решений волевого характера.

Существует двухуровневая система критериальных показателей, разработанная на основе методических материалов западных аудиторских фирм и адаптации этих методик к отечественной специфике ведения бизнеса.

1. К первой группе относятся показатели, неблагоприятные текущие значения которых или складывающаяся динамика их изменения свидетельствуют о возможных в обозримом будущем финансовых затруднениях, в том числе и банкротстве.

2. Во вторую группу входят критерии и показатели, неблагоприятные значения которых не дают основания рассматривать текущее финансовое состояние как критическое, но вместе с тем, они свидетельствуют о том, что при определенных условиях, обстоятельствах или непринятии действенных мер ситуация может резко ухудшиться.

Этот раздел анализа может быть выполнен только в рамках внутрифирменного анализа при наличии всей необходимой информации.

Заключение

Платежеспособность предприятия это его способность своевременно и в полном объеме выполнять свои финансовые обязательства, т. е. это некая моментная характеристика предприятия, отражающая наличие необходимой суммы свободных денежных средств для немедленного погашения требований кредиторов.

Под ликвидностью организации понимают способность быстро и с минимальным уровнем финансовых потерь преобразовать свои активы в денежные средства, что по времени соответствует сроку погашения обязательств.

Существует несколько способов оценки ликвидности и платежеспособности предприятия. Одним из них является группировка активов предприятия по степени их ликвидности и пассивов предприятия по степени срочности их погашения. Также ликвидность предприятия можно оценить с помощью коэффициентов ликвидности и платежеспособности предприятия, таких как: коэффициент текущей ликвидности, коэффициент быстрой ликвидности, коэффициент абсолютной ликвидности, коэффициент маневренности собственных оборотных средств, коэффициент маневренности текущих активов и другие.

В результате деятельности предприятия появляются денежные обязательства, подлежащие исполнению (кредиторская задолженность), и, наоборот, у других лиц возникают долги по отношению к предприятию (дебиторская задолженность). Работа с дебиторской задолженностью это целый процесс последовательных действий, в которых участвует весь менеджмент предприятия и последовательно включает в себя следующие этапы: установление кредитной политики предприятия, знакомство с клиентом, оформление договорных отношений, исполнение своих обязательств, контроль исполнения обязательств клиентом и другие. Управление кредиторской задолженностью заключается в планировании величины кредиторской задолженности и количества дней ее равномерного погашения, суммы авансов и отсрочки текущих платежей по статьям и элементам бюджета.

В результате произведенных расчетов показателей ликвидности, платежеспособности, финансовой устойчивости, деловой активности, рентабельности можно сделать нижеперечисленные выводы о финансовом состоянии ОАО «Екатеринбурггаз» за 2012;2013 гг.

Общая сумма средств, находящихся в распоряжении предприятия, увеличилась на 31,08%. Наибольшую долю в структуре активов предприятия занимают основные средства — около 70%, что говорит о том, что процесс производства на предприятии является фондоемким.

Значение коэффициента износа основных средств составляет 3,19% и 2,45% в 2012 и 2013 году, соответственно, что говорит о том, что на предприятии используются новые основные средства, имеющие низкую степень изношенности. К тому же, значение коэффициента обновления основных средств увеличилось в 2 раза.

Сумма собственных оборотных средств предприятия за анализируемый период времени увеличилась на 24,20%, с 241 467 тыс. руб. в 2012 году до 299 911 тыс. руб. в 2013 году. При этом доля собственных оборотных средств в покрытии запасов достаточно высока — 3,08 в 2012 году и 3,37 в 2013 году, темп роста 9,56%. Данное значение показателя превышает нормативное в 6 раз, и говорит о том, что за счет собственных оборотных средств предприятие может трижды покрыть всю стоимость запасов.

Коэффициент текущей ликвидности находится в пределах нормативного диапазона от 1,5 до 2,0, и говорит о том, что предприятие способно отвечать по своим краткосрочным обязательствам за счет оборотных средств.

Коэффициент быстрой ликвидности немного выше нормативного диапазона от 0,5 до 1, показывает, что предприятие за счет наиболее ликвидных оборотных средств способно отвечать по своим краткосрочным обязательствам.

Коэффициент абсолютной ликвидности также превышает нормативный диапазон от 0,2 до 0,5, и говорит о том, что предприятие способно обеспечить в 2012 году 60%, а в 2013 году — 83% краткосрочных обязательств денежными средствами. С другой стороны, высокий показатель может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала, о слишком высокой доле неработающих активов в виде наличных денег.

Собственные оборотные средства составляют почти половину всех оборотных средств предприятия, что говорит о финансовой устойчивости предприятия. В общей сумме активов предприятия собственные оборотные средства в 2012 году занимают 13,01%, а в 2013 году — 12,33%, темп изменения -5,24%.

Коэффициент концентрации собственного капитала говорит о том, что в 2012 году 83%, а в 2013 году — 85% активов предприятия обеспечиваются собственными источниками формирования. Значение показателя превышает нормативное — 0,5, следовательно, предприятие финансово устойчиво.

Значение коэффициента финансовой зависимости свидетельствует о том, что деятельность предприятия в 2012 году на 20%, а в 2013 году — на 17% финансируется за счет заемных средств. Тенденция к уменьшению данного показателя является благоприятной.

Коэффициент структуры заемного капитала свидетельствует о том, что на долю долгосрочных пассивов в 2012 году приходится лишь 10%, а в 2013 году — 11% общей суммы заемных средств. Поскольку долгосрочные заемные средства обычно берутся на приобретение (восстановление) внеоборотных активов, можно сделать вывод о том, что в данном случае внеоборотные активы сформированы преимущественно за счет собственных средств предприятия.

Что касается соотношения заемного и собственного капитала, то на данном предприятии преобладают собственные средства. Привлеченный капитал составляет лишь 20% в 2012 году и 17% в 2013 году от общей суммы собственных средств предприятия.

Производительность труда демонстрирует положительную динамику — с 1 426 тыс. руб./чел. в 2012 году до 1 519 тыс. руб./чел. в 2013 году, темп роста данного показателя составил 6,57%.

За анализируемый период времени увеличилась оборачиваемость дебиторской задолженности на 6,59%, это является положительной тенденцией для предприятия, так же как и уменьшение среднего времени погашения дебиторской задолженности на 4 дня или на 6,18%.

В значительной мере уменьшилась оборачиваемость кредиторской задолженности — на 12,57%, поскольку темп роста кредиторской задолженности выше темпа роста себестоимости продукции. Средний срок возврата кредиторской задолженности увеличился на 8 дней или на 14,38%.

Еще одной негативной тенденцией является значительное уменьшение оборачиваемости банковских активов на 40,60%. Причиной для этого послужил резкий рост суммы денежных средств в 2012 году. Поэтому же продолжительность оборота банковских активов увеличилась на 20 дней или на 68,36%.

Все показатели рентабельности за анализируемый период имеют положительную динамику. Это обусловлено тем, что значительно увеличилась прибыль предприятия на всех уровнях, как чистая, так и балансовая. Наибольший темп роста демонстрирует рентабельность собственного капитала, как чистая (3,88%), так и общая (3,71%). Наименьший темп роста у рентабельности продаж — 1,66%.

Эффект финансового рычага, то есть приращение рентабельности собственного капитала, получаемое вследствие использования заемных средств, в 2012 году составляет 1,22%, в 2013 году — 1,83%. Наблюдается положительная динамика показателя, а значит повышение эффективности использования привлеченных средств.

В целом, все показатели рентабельности находятся на довольно высоком уровне, и к тому же имеют положительную динамику, что говорит об эффективности деятельности предприятия и использования средств предприятия.

Из вышесказанного можно сделать вывод о том, что предприятие ликвидно и платежеспособно, финансово устойчиво, достаточно эффективно организовывает свою деятельность и использует свои средства.

Библиографический список

1. Абрютина Н. С. «Анализ финансово-экономической деятельности предприятия». М.: «Дело и сервис», 2000 г. — 256 с.;

2. Баканов М. И. «Экономический анализ в торговле». М.: «Финансы и статистика», 2004 г.- 400с.;

3. Бочаров В. В. «Финансовый анализ» — С-Пб.: «Питер», 2001 г. — 236с.;

4. Ермолович Л. Л., Сивчик Л. Г. «Анализ хозяйственной деятельности предприятия» — Мн.: Экоперспектива, 2011 г. — 576 с.;

5. Ковалев А. И., Привалов В. П. «Анализ финансового состояния предприятия». М.: «Центр экономики и маркетинга», 2000 г. — 209 с.;

6. Кренина М. Н. «Финансовый менеджмент». М.: «Дело», 2001 г. — 400с.;

7. Савицкая Г. В. «Анализ хозяйственной деятельности предприятия» -2003г.

.ur