Облигации федеральных органов исполнительной власти

В международной практике широко используются подобные ценные бумаги. Эмитентами подобных ценных бумаг могут быть:

• а) федеральные органы исполнительной власти;
• б) специализированные учреждения находящиеся в федеральной собственности;
• в) специализированные учреждения находящиеся в иной, чем федеральная, собственности и пользующиеся финансовой поддержкой правительства в силу выполнения ими социально значимых функций.

Цели эмиссии направлена:

на выполнение конкретных масштабных проектов, имеющих общественное значение;

на выполнение национальных программ поддержки определенных групп населения (студентов, ветеранов и т. п.), секторов экономики;

с целью финансовой поддержки кредитных институтов, ведущих социально важные операции с недвижимостью и землей;

на привлечение финансовых источников в качестве ресурсной базы кредитных инвесторов, имеющих общегосударственное значение;

на замещение бюджетных расходов, связанных с реструктурированием терпящих бедствие отраслей, предприятий и кредитных институтов.

Виды облигаций, выпускаемых ведомствами, и подобных им ценных бумаг (нот, векселей):

кратко-, среднеи долгосрочные, бессрочные;

гарантированные федеральным правительством, частично или негарантированные;

застрахованные и незастрахованные специальным правительственным учреждением;

имеющие или не имеющие обеспечение.

В российской практике долговые ценные бумаги, которые будут гарантированны правительством Российской Федерации, будут входить в состав государственного внутреннего долга РФ, и соответственно на условия их выпуска и обращения будут накладываться ограничения. В остальном — рассматриваемые облигации могут иметь все разновидности условий выпуска и обращения, рассмотренные мной выше. Обычно данные облигации выпускаются как безотзывные (практика США).

Кризис ссудо-сберегательной системы США осуществилась не средствами бесплатного и безвозвратного финансирования, а за счет:

• а) кредитов из бюджета;
• б) за счет долгосрочного облигационного заимствования средств у публики.

Таким образом, удар по государственному бюджету, по финансовой системе был смягчен во многом за счет средств самой публики.

Что касается российской практики, то облигаций федеральных органов исполнительной власти и специализированных правительственных учреждений на рынке нет. Хотя в выпуске таких ценных бумаг могли бы быть заинтересованы Российский фонд федерального имущества, Российская финансовая корпорация, Внешторгбанк РФ, Российский банк реконструкции и развития, Пенсионный фонд, бывшие министерства и ведомства, действующие под именем «российских акционерных обществ» .

Вместе с тем, еще в 30-х годах ведомства активно прибегали к индустриальным облигационным займам. После длительного перерыва в конце 80-х, Внешэкономбанк выпустил на международный рынок несколько параллельно обращающихся облигационных займов в европейских валютах.