Совершенствование деятельности «Сбербан-Лизинг»

Современная хозяйственная система России коренным образом зависит от взвешенной инвестиционной политики, направленной как на государственные вложения, так и на вложения частных инвесторов. При всем многообразии источников финансирования инвестиций, выделим такую форму финансирования инвестиций и долгосрочных финансовых вложений как лизинг, ставший эффективным фактором развития национальных экономик западных стран, повышения их конкурентоспособности.

Глубокие изменения экономических условий России вызывают необходимость поиска и внедрения нетрадиционных методов обновления материально-технической базы и модернизации основных фондов субъектов различных форм собственности.

Актуальность развития лизинга в России, включая формирование лизингового рынка, обусловлена, прежде всего, неблагоприятным состоянием парка оборудования: значителен удельный вес морально устаревшего оборудования, низка эффективность его использования, нет обеспеченности запасными частями и т. д. Одним из вариантов решения этих проблем может быть лизинг, объединяющий все элементы внешнеторговых, кредитных и инвестиционных операций.

Сложившаяся в настоящее время экономическая ситуация обнаруживает ряд проблем при создании благоприятного финансового, инвестиционного и кредитного климата в рамках предприятий, а именно:

ограниченные бюджетные возможности государства по поддержке новых экономических структур;

отсутствие в России достаточного объема свободных финансовых ресурсов, необходимых для создания насыщенного рынка капиталов;

нежелание абсолютного большинства коммерческих банков финансировать долгосрочные проекты.

Активизация инвестиционного процесса — наиболее актуальная и весьма болезненно решаемая макроэкономическая проблема, особенно в посткризисный период. В рамках решения этой задачи актуальным является раскрытие механизма управления лизинговыми отношениями, предусматривающего: обоснование решений об использовании лизинговых схем, изучение условий реализации лизинговых проектов, выявление и оценку факторов, оказывающих влияние на конечные результаты лизинговых сделок. Высокая значимость лизинга как резерва повышения инвестиционной и экономической активности предприятий определила выбор темы и актуальность выпускной квалификационной работы.

Целью выпускной квалификационной работы является разработка мероприятий, направленных на совершенствование деятельности «Сбербан-Лизинг».

В соответствии с целью исследования в дипломной работе были поставлены следующие задачи:

— обобщить и уточнить принципы, понятия и методы лизинга;

— определить функции и роль лизинговых организаций в процессе инвестирования на каждом этапе заключения лизинговой сделки;

— оценить лизинговую деятельность в «Сбербанк Лизинг», выявить недостатки,

— сформировать предложения, направленные на совершенствование деятельности «Сбербанк Лизинг».

Предмет исследования проблемы и перспективы развития финансового лизинга в Российской Федерации.

Объект исследования лизинговые операции компании «Сбербанк Лизинг».

Общими методами исследования, применяемыми в дипломной работе, являются диалектический метод исследования, метод научной абстракции, системный подход к изучению рассматриваемых объектов, приемы анализа и синтеза, наблюдение, сравнение. В работе были использованы специальные методы исследования, применяемые в экономической науке, такие как классификация экономических явлений, статистические методы анализа, методы группировок, оценок, прогнозирование, дисконтирование.

Информационную базу исследования составили законодательные и нормативные акты РФ, статистические и аналитические материалы Росстата, Центрального Банка РФ; периодические издания, освещающие проблемы лизинга, внутренняя документация «Сбербанк Лизинг», а также информация ряда web-сайтов, имеющих отношение к проблематике работы.

Практическая значимость исследования заключается в возможности использования полученных выводов и практических рекомендаций широким кругом крупных, средних и малых предприятий, в процессе разработки инвестиционной стратегии и выборе лизинга в качестве формы финансирования для ее выполнения.

Глава 1. Концептуальные основы лизинга и его в развитии экономики страны

1.1 Определение финансового лизинга, его классификация, формы и содержание

лизинг предприятие финансовый ресурс Основополагающими нормативными актами, регулирующими лизинговые правоотношения на территории Российской Федерации, в настоящее время являются Гражданский кодекс Российской Федерации и Федеральный закон «О финансовой аренде (лизинге)» от 29 октября 1998 г. № 164-ФЗ с изменениями и дополнениями от 08.05.2010.

В соответствии со статьей 2 Закона «О финансовой аренде (лизинге)» под лизингом понимается совокупность экономических и правовых отношений, возникающих в связи с реализацией договора лизинга, в том числе приобретением предмета лизинга.

В соответствии с гл. 34 ГК РФ, финансовая аренда (лизинг) является одной из разновидностей арендных правоотношений. По договору финансовой аренды (договору лизинга) лизингодатель обязуется приобрести в собственность указанное лизингополучателем имущество у определенного им продавца и предоставить лизингополучателю это имущество за плату во временное владение и пользование для предпринимательских целей.

Согласно международной практике, лизинг представляет собой подвид арендных отношений, который характеризуется тем, что:

а) лизингополучатель не приобретает права собственности на объект лизинга;

б) риски и выгоды от пользования объектом лизинга лежат на лизингополучателе;

в) оплата производится в рассрочку и (обычно) покрывает полную стоимость объекта лизинга и требуемую норму доходности лизингодателя [29, c. 10].

К основным чертам финансовой аренды можно отнести длительный срок контракта и амортизацию всей или большей части стоимости арендуемого имущества. Фактически финансовая аренда представляет собой форму долгосрочного кредитования инвестиционного проекта. По истечении срока действия договора лизинга лизингополучатель может вернуть предмет лизинга, продлить соглашение или заключить новое, а также купить предмет лизинга.

Федеральный закон «О лизинге» определяет лизинг как «вид инвестиционной деятельности по приобретению имущества и передаче его на основании договора лизинга физическим или юридическим лицам за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях, обусловленных договором, с правом выкупа имущества лизингополучателем». Лизинговые отношения рассматриваются законодательством как инвестиционные и осуществляемые в рамках треугольника: поставщик (производитель) — лизингодатель (инвестор) — лизингополучатель (пользователь). Однако, лизинг является лишь одной из разновидностей инвестиционной деятельности, определение которой дано в ст. 1 Федерального закона «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25 февраля 1999 г (ред. 18.07.2011. № 22-ФЗ). Этот Закон трактует инвестиционную деятельность как вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта. Причем под инвестициями понимаются денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку.

Если применить это понятие инвестиционной деятельности к лизингу, то выяснится, что инвестиции вкладывает только лизингодатель [29, c. 19]. Именно он приобретает предмет лизинга в собственность и передает его лизингополучателю, который никаких инвестиций не осуществляет, а выступает в качестве пользователя объекта капитальных вложений в понимании п. 5 ст. 4 Закона об инвестиционной деятельности. При отсутствии права выкупа лизингополучатель вообще ничего не приобретает и не сберегает. Доход от инвестиций извлекает один лизингодатель. Таким образом, с точки зрения законодательства, ключевым звеном является инвестор (лизингодатель). Поэтому не следует связывать лизинг только с инвестиционной деятельностью. Лизинг как социальная деятельность шире инвестиций. При помощи лизинга продавец расширяет сбыт своей продукции, а лизингополучатель удовлетворяет свои потребности во владении и пользовании предметом лизинга в его натуральной форме. Активной фигурой в лизинге правильнее считать лизингополучателя, обеспечивающего коммерческий успех всех участников сделки.

Таким образом, лизинг как деятельность не сводится к действиям одного лишь лизингодателя и не ограничивается заключением договоров лизинга. Это более широкое понятие, включающее в свой состав все, что так или иначе связано с договором лизинга.

По своей экономической природе лизинг схож и с кредитными отношениями.

Три принципа кредитования: срочность, возвратность и платность — также применимы и к лизинговым отношениям.

Конечный итог движения денежных средств при лизинге аналогичен кредиту: возврат кредитору основного долга и платежи по процентам. Отличие состоит в том, что предметом кредита являются денежные средства либо вещи, определённые родовыми признаками (товарный кредит), а в лизинг даются чаще всего индивидуально-определённые вещи, то есть вещи, определённые родовыми признаками [36, c. 39].

Как и любая другая финансовая сделка, лизинг сопряжен с определенной степенью риска для каждой из сторон лизинговых отношений. Тем не менее, в России лизинг позволяет продавцам увеличить объем своих продаж, предоставляет лизингополучателям механизм приобретения крайне необходимых для них активов и через капиталовложения стимулирует экономику.

Таблица 1.1 — Преимущества и недостатки лизинга

По сравнению с другими способами приобретения оборудования (оплата по факту поставки, покупка с отсрочкой оплаты, банковский кредит и т. д.) лизинг имеет ряд существенных преимуществ, а также ряд недостатков, представленных в таблице 1.1.

Классификация лизинговых форм (табл. 1.2) достаточно обширна и предполагает деление по различным признакам — объекту, сроку, сферы рынка, объему обслуживания.

Таблица 1.2 — Классификация форм лизинга

Рассмотрим некоторые виды лизинга. К регулируемым Законом основным формам лизинга относятся внутренний и международный лизинг. Основным признаком международного лизинга по закону признается то, что лизингодатель или лизингополучатель является нерезидентом РФ. Согласно Закону если лизингодателем является резидент РФ, договор международного лизинга регулируется законодательством РФ. Если же лизингодателем является нерезидент РФ, договор международного лизинга все равно регулируется федеральными законами, но на этот раз в области внешнеэкономической деятельности [29, c. 23].

Критерием деления лизинга на основные типы является и продолжительность срока его действия. К регулируемым Федеральным законом основным типам лизинга относятся: долгосрочный лизинг — лизинг, осуществляемый в течение 3-х и более лет; среднесрочный лизинг — лизинг, осуществляемый в течение от 1,5 до 3-х лет; краткосрочный лизинг — лизинг, осуществляемый в течение менее 1,5 лет.

По объектам сделок лизинг подразделяется на лизинг движимого и недвижимого имущества. При лизинге недвижимости лизингодатель строит или покупает недвижимость по поручению арендатора и предоставляет ему право использования в коммерческих и производственных целях.

По организации выделяется прямой лизинг, когда изготовитель или владелец имущества выступает в качестве лица, сдающего его в аренду, и косвенный, при котором сдача в аренду ведется через третье лицо.

Возвратный лизинг (lease-back) заключается в продаже промышленным предприятием части его собственного имущества лизинговой компании с одновременным подписанием договора об его аренде. В такой операции только два участника: арендатор имущества (бывший владелец) и лизинговая компания (новый владелец) [38, c. 41].

По объему обслуживания можно выделить договор чистого лизинга, полного комплексного и генерального. При чистом лизинге дополнительные расходы по обслуживанию арендуемого имущества берет на себя лизингополучатель, а при полном лизинге лизингодатель может брать на себя техническое обслуживание, ремонт, страхование, подготовку персонала и другие расходы, связанные с использованием объекта сделки.

Комплексный лизинг предполагает, что кроме оплаты передаваемого имущества лизингодатель осуществляет дополнительные инвестиции, связанные с объектом лизинга и необходимые для организации процесса производства (закупка сырья, комплектующих, расходных материалов).

По методу финансирования различается срочный лизинг, при котором осуществляется одноразовая аренда, и возобновляемый (револьверный), при котором договор лизинга продолжается по истечении первого срока контракта.

Лизинговый договор предполагает несколько участников сделки. Как правило, это поставщик оборудования, лизингодатель и арендатор имущества — лизингополучатель.

Лизингодателелем может выступать любое физическое или юридическое лицо, которое за счет привлеченных или собственных средств приобретает в ходе реализации договора лизинга в собственность имущество и предоставляет его в качестве предмета лизинга лизингополучателю за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях во временное владение и в пользование с переходом или без перехода к лизингополучателю права собственности на предмет лизинга.

Лизингополучатель — физическое или юридическое лицо, которое в соответствии с договором лизинга обязано принять предмет лизинга за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях во временное владение и в пользование в соответствии с договором лизинга.

Продавец — это физическое или юридическое лицо, которое в соответствии с договором купли-продажи с лизингодателем продает лизингодателю в обусловленный срок имущество, являющееся предметом лизинга. Продавец обязан передать предмет лизинга лизингодателю или лизингополучателю в соответствии с условиями договора купли-продажи. Продавец может одновременно выступать в качестве лизингополучателя в пределах одного лизингового правоотношения (возвратный лизинг).

Вышеназванные субъекты являются прямыми участниками лизинговых отношений. Косвенными же участниками лизинговой сделки являются банки, кредитующие лизингодателя и выступающие гарантами в сделках, страховые компании, посредники, лизинговые брокеры. По российскому законодательству такие косвенные участники не отнесены к субъектам лизинга. В большинстве случаев лизинговую деятельность в России осуществляют лизинговые компании и фирмы [38, c. 46].

Лизинговые компании (фирмы) представляют собой коммерческие организации (резиденты и нерезиденты РФ), выполняющие в соответствии с российским законодательством и со своими учредительными документами функции лизингодателей. Под лизинговой компанией — нерезидентом РФ понимается иностранное юридическое лицо, осуществляющее лизинговую деятельность на территории России. Кроме того, с введением Закона о финансовом лизинге, а также нового Федерального закона от 8 августа 2001 было отменено обязательное лицензирование лизинговых операций.

1.2 Экономическое значение лизинга в деятельности предприятия

Сегодня лизинг является важным источником среднесрочного финансирования предприятий во многих странах, будь то малые предприятия или предприятия, занимающиеся запусками орбитальных спутников. Лизинг выгоден всем участникам сделки. Лизингополучателю лизинг позволяет превращать имеющиеся в наличии у предприятия небольшие финансовые ресурсы в производственные капиталовложения, а лизингодателя интересует поток денежных средств в период использования оборудования для выплаты лизинговых платежей, а не объем активов или собственного капитала лизингополучателя или его кредитная история. В силу того, что инвестирование происходит в основные средства, предприятие может приступить к производству и генерировать достаточный доход для выплаты лизинговых платежей.

Лизинговые компании избегают проблемы нецелевого использования фондов лизингополучателем, т.к. следить за целевым использованием оборудования гораздо проще, нежели контролировать использование денежных средств. С точки зрения продавца, лизинг способствует сбыту его продукции. В целом же развитие лизинговой отрасли положительно влияет на экономическое развитие по нескольким направлениям:

Лизинг создает дополнительную конкуренцию на рынке финансовых услуг. С появлением лизинга снизилась стоимость финансирования и расширился рынок финансовых услуг, особенно финансирования с неменяющейся процентной ставкой. В странах с развивающейся экономикой лизинг часто является альтернативой банковскому кредитованию для приобретения основных средств, позволяя, тем самым, компаниям не увеличивать свою задолженность перед банком.

Лизинг увеличивает объем капитальных вложений. В какой-то мере рост лизинговой отрасли можно объяснить тем, что лизинг постепенно заменял другие формы финансирования. Но в большей степени это объясняется тем, что лизинг является дополнительной формой долгосрочного финансирования.

Лизинг способствует сбыту оборудования. С появлением лизинга для местных компаний-производителей оборудования открылись новые возможности сбыта их продукции.

Лизинг способствует модернизации производства и развитию малого бизнеса. Лизинговые компании играют важную роль в предоставлении финансирования малым и средним предприятиям, принимая во внимание прежде всего ожидаемый поток денежных средств, а не их кредитную историю.

Лизинг способствует проведению индустриальной и финансовой политики. В дополнение к мобилизации ликвидных средств для формирования капитала предприятий лизинг является важным стабилизационным фактором во время экономического спада за счет того, что лизинг значительно увеличивает эффективность льготного налогового режима, установленного для осуществления капиталовложений [33, c. 27].

Для каждого предприятия очень важно определить направление его развития, а также, каким образом, и в какой форме будут осуществляться стратегические планы фирмы.

Как и любую другую — экономическую, предпринимательскую деятельность любого субъекта хозяйствования можно разделить по их формам, продолжительности, объектам предпринимательской деятельности, так и лизинговую деятельность можно дифференцировать по всем выше названным признакам, прибавив к этому типы платежей по лизингу, отношение к налоговым льготам. Главными признаками классификации основных видов лизинга принимаются следующие: объект лизинга (движимое и недвижимое имущество); продолжительность сделки (финансовый лизинг с нормативным сроком использования объекта, оперативный лизинг с периодом меньше нормативного срока использования); условия амортизации (с полной амортизацией (ускоренной), с неполной амортизацией); сфера рынка (внутренний международный транзитный); вид организации сделки (прямой, косвенный, возвратный, «леведж-лизинг»); объем обслуживания (чистый, с полным и не полным набором услуг, комплексный, генеральный); тип лизинговых платежей (денежный, компенсационный, смешанный); отношение к налоговым льготам (действительный фиктивный) [46, c. 116].

Вообще лизинг можно разделять на два основных вида — финансовый и оперативный.

При финансовом лизинге (иногда его называют лизингом с полной амортизацией) имущество по договору передается на срок, равный или чуть менее его нормативного срока службы, т. е. срока, принимаемого для расчета амортизационных отчислений по договору. Если же в договоре выбран срок меньше нормативного, то в договоре указывается остаточная стоимость имущества на конец действия договора, по которой пользователь имеет право его выкупить. При финансовом лизинге право выбора имущества (объекта) договора, а также производителя принадлежит лизингополучателю. Существует несколько характерных для финансового лизинга особенностей.

При финансовом лизинге, с дополнительным привлечением средств, важное значение имеют, как процедура приобретения лизингового имущества, так и гарантии, залоги, система страхования. При этом сделка может быть проведена тремя способами: первый — лизингополучатель самостоятельно выбирает имущество и его производителя, оплачивает сделку; второй — лизингодатель выбирает производителя и при этом несет ответственность перед лизингополучателем за условия поставки имущества; при третьем варианте лизингодатель уполномочивает лизингополучателя быть агентом при операциях с производителем.

Таблица 1.3 — Особенности финансового лизинга

Наиболее распространенный вид лизинга — финансовый. Он предусматривает сдачи в лизинг имущества на длительный срок и полное возмещение стоимости за полный период его использования. По сути, это долгосрочный кредит в виде функционирующего капитала [47, c. 15].

По договору оперативного лизинга имущество передается лизингополучателю на срок, существенно меньшие нормативного срока его службы, что дает возможность лизингодателю передавать его в лизинг неоднократно. Срок договора оперативного лизинга может устанавливаться сторонами в пределах от одних суток до трех лет. При оперативном лизинге право выбора имущества также принадлежит лизингополучателю, но возможности выбора ограничиваются наличием имущества на складе лизингодателя.

Деление лизинга на оперативный и финансовый в России зачастую осуществляется излишне упрощенно — по степени окупаемости объекта сделки, и оно, а большей мере отражает особенности их организации и бухгалтерского учета. При этом в зависимости от условий использования имущества имеет место лизинг, как с полной, так и с не полной амортизацией [47, c. 20].

Рис. 1.1 — Схема финансового лизинга Полная амортизация характерна для финансового лизинга: совпадение продолжительности сделки с нормативным сроком амортизации имущества; полная выплата стоимости имущества при его однократном лизинге. В соответствии с законодательством РФ в финансовом лизинге предусмотрена ускоренная амортизация лизингового имущества, которая может предусматриваться по усмотрению сторон договора при уведомлении об этом соответствующих налоговых органов. Федеральными органами исполнительной власти устанавливается также список высокотехнологических отраслей и определенный список имущества, в котором применяется механизм ускоренной амортизации.

В зависимости от страны пребывания основных участников лизинговой сделки лизинг подразделяется на внутренний и международный.

При внутреннем лизинге все участники сделки являются юридическими лицами (или гражданами) одной страны.

Если же местом пребывания лизингодателя и лизингополучателя являются разные страны, лизинг считается международным. При этом для страны пребывания лизингополучателя международный лизинг называют импортным, если имущество приобретается за рубежом.

Если же имущество приобретается в стране лизингодателя, лизинг считается экспортным.

В зарубежной практике выделяют еще одну разновидность международного лизинга — транзитный лизинг, когда все три стороны сделки находятся в разных странах [29, c. 21].

Транзитный международный лизинг имеет место в тех случаях, когда лизингодатель одной страны берет кредит или приобретает имущество в одной стране и поставляет его лизингополучателю, находящемуся в третьей стране (рис. 1.2).

При инвестировании в транзитный лизинг в сравнении с прямыми сделками имеется ряд преимуществ: получение доступа к местным финансовым ресурсам лизингополучателя; снижение риска, связанного с обменом валюты; расширение номенклатуры сдаваемого в лизинг имущества; снижение налоговых барьеров на перевод лизинговых платежей за границу; расширение сбыта производимой продукции [29, c. 23].

В зависимости от формы, организации и техники проведения операций различают: прямой, косвенный, возвратный и «леведж-лизинг».

Прямой лизинг имеет место в том случае, когда функции лизингодателя и лизингополучателя выполняет одно и то же лицо. Для этого производитель создает специальное подразделение, входящее в службу маркетинга.

Рис. 1.2 — Упрощенная схема транзитного международного лизинга Работа без посредников значительно упрощает механизм сделки и снижает затратную часть на ее проведение, а также позволяет самому производителю получать экономическую выгоду от лизинга своей продукции и использовать ее на расширение и техническую реконструкцию производства (рис. 1.3).

Рис. 1.3 — Схема прямого лизинга Косвенный лизинг предусматривает передачу имущества в лизинг через посредников.

К возвратному лизингу относятся сделки, лизингополучатель и поставщик (продавец) являются одним лицом: лизингополучатель (производитель) продает лизингодателю свое оборудование или предприятие в целом и одновременно берет его в лизинг, сохраняя при этом право владения и пользования им. Деньги, полученные за проданное имущество, пользователь может направить на любые производственные цели, в том числе и на инвестирование своей деятельности, а по договору он будет вносить лизинговые платежи в обычном порядке. Данный вид лизинга интересен предприятиям, которые не имеют достаточно оборотных средств.

«Леведж-лизинг» представляет собой лизинговые сделки, которые не могут быть проинвестированны одним лизингодателем или даже двумя лизинговыми компаниями, и для осуществления которых привлекают средства пяти-шести лизинговых компаний. Основной лизингодатель при этом оплачивает лишь часть стоимости имущества, а на остальную сумму он привлекает других инвесторов. При этом собственником лизингового имущества становится основной лизингодатель со всеми вытекающими из этого последствиями, но преимущественное право на получение лизинговых платежей он может предоставить своим заимодавцам [57, c. 211].

При совершенствовании лизинговых сделок лизингодатель может включить в договор пункт о предоставлении ему дополнительных услуг, связанных с обслуживанием предоставляемого оборудования, страхованием имущества, полученного в пользование, обучением персонала и т. п. в этой связи лизинговая сделка может быть разделена на два вида:

чистый лизинг;

полный лизинг[57, c. 212].

Чистый лизинг означает, что лизингодатель не должен предоставлять каких-либо услуг лизингополучателю, в том числе и по техническому обслуживанию и ремонту оборудования. Этот вид имеет место быть в тех случаях, когда все расходы по эксплуатации, ремонту и страхованию несет лизингополучатель, и они не включаются в лизинговые платежи. При этом пользователь должен содержать имущество в рабочем состоянии, и по окончании срока действия договора вернуть имущество в состоянии, оговоренном в договоре лизинга.

К полному лизингу относятся сделки, в которых предусматривается система технической поддержки, ремонта, страхования, а также подготовки персонала, служб маркетинга и рекламы. Лизингодатель, сохраняя право собственности на имущество, уплачивает налог на него в течение всего периода сделки. Далее приведем перечень сервисных услуг, предоставляемых лизингодателем в период совершения сделки [60, c. 9].

Основное преимущество полного лизинга в сравнении с другими его видами состоит именно в предоставлении широкого спектра сопутствующих высокопрофессиональных услуг, оказываемых пользователю лизингодателем с возможным участием и самого производителя имущества.

Таблица 1.4 — Сервисные услуги на различных этапах производственного цикла имущества

В зависимости от конкретных условий лизинговые услуги осуществляют:

лизингодатели (лизинговые компании), которые имеют в своей структуре специализированные ремонтные и другие подобные службы;

производители оборудования, их филиалы;

специализированные сервисные центры, контролируемые лизингодателем, или самостоятельные на условиях подряда;

лизингополучатели имущества[38, c. 216].

Всю схему взаимодействия участников полного лизинга можно представить в следующей схеме (рис. 1.4).

Рис. 1.4 — Схема взаимодействия участников полного лизинга Существует лизинг с неполным набором услуг, который предполагает заранее согласованное разделение функций по техническому обслуживанию имущества между сторонами договора. Комплексный лизинг, при котором кроме оплаты передаваемого имущества лизингодатель инвестирует дополнительные капитальные вложения по предмету лизинга — закупка начального объема сырья, комплектующие и др., которые необходимы лизингополучателю для организации начала производства. Также в зарубежной практике достаточно часто совершаются сделки, которые относят к генеральному лизингу. В этом случае позволяется лизингополучателю при тесном сотрудничестве с лизингодателем заключить общее соглашение по предоставлению лизингового имущества, когда пользователь при необходимости может брать дополнительное имущество без заключения каждый раз нового договора [38, c. 123].

Лизинг может быть составным и включать одновременно несколько типов из выше перечисленных. И надо полагать, что на современном папе развития лизинга в России не все перечисленные виды получат свое развитие одинаково широко. Как показывает практика, предпочтение отдается в основном финансовому и оперативному лизингу, как внутреннему, так и международному. Таким образом, можно сделать вывод, что рыночные преобразования в экономике России, необходимость ускорения научно-технического прогресса, подъема различных отраслей экономики, в том числе, оборонно-промышленного комплекса условиях резкого ограничения финансовых средств, — все это требует поиска и внедрения новых методов обновления основных фондов.

1.3 Особенности рынка лизинга в России

Стремительный рост рынка лизинга в 2010 году уже трудно назвать просто восстановлением. Прирост новых сделок за год продемонстрировал предкризисную динамику, сопоставимую с 2007 годом — сумма контрактов выросла в 2,3 раза по сравнению с 2009 годом.

Объем нового бизнеса в 2010 году составил 725 млрд руб., совокупный лизинговый портфель на 01.01.2011 увеличился до 1180 млрд руб. Сумма стоимости оборудования по новым сделкам без учета НДС (методика Leaseurope) составила 450 млрд руб. (11,11 млрд евро).

Таблица 1.5 — Индикаторы развития рынка лизинга

Рис. 1.5 — Динамика бизнеса, приобретенное имущество путем лизинга Увеличение активности на рынке превзошло все прогнозы: в конце 2009 года участники рынка предполагали прирост на уровне 10−20%, по итогам 9 месяцев 2011 «Эксперт РА» прогнозировал увеличение нового бизнеса на 75−85%. Фактически же рынок вырос на 130%.

Быстрый рост, на наш взгляд, был обусловлен стабилизацией финансового состояния лизингополучателей (что позволило лизингодателям точнее оценивать риски финансирования клиентов), смягчением критериев риск-менеджмента лизинговыми компаниями, а также агрессивной политикой лизингодателей с госучастием.

Можно предположить, что на увеличение объемов сделок повлияли и ожидания лизинговыми компаниями негативных законодательных новаций — возможно, некоторые компании стремились сформировать более значительный портфель, надеясь, что планируемые изменения налогового регулирования (в частности, возможная отмена ускоренной амортизации) не будут иметь обратной силы.

Заметными событиями 2011 года стали расширение лизингодателями филиальных сетей (в частности, значительное число филиалов было открыто компаниями Сбербанк Лизинг и ВЭБ-Лизинг), а также сделки слияний и поглощений. Среди крупнейших сделок M&A — покупка Сбербанк Лизингом компании «Лайн Лизинг Групп» и приобретение концерном Сименс компании «ДельтаЛизинг» .

Тройка лидеров рынка по объему новых сделок в 2011 году — «ВЭБ-Лизинг», «Сбербанк Лизинг» и «ВТБ-Лизинг». В сумме на данные компании пришлось 41,1% объема новых сделок.

Наибольший объем контрактов (106,3 млрд руб.) был заключен ОАО «ВЭБ-Лизинг». Компания продемонстрировала более чем трехкратный рост объема нового бизнеса по сравнению с прошлым годом. Следуя стратегическим целям, утвержденным акционером, компания успешно развивает как корпоративное, так и розничное направление. В 2011 году ОАО «ВЭБ-лизинг» заключило одну из самых крупных сделок на российском лизинговом рынке — контракт в пользу ОАО «Совкомфлот» на предоставление в лизинг арктических танкеров для перевозки нефти. Танкеры проекта Р-70 046 являются крупнейшими судами, которые когда-либо строились на «Адмиралтейских верфях», и одними из крупнейших в мире, строящимися на наклонном стапеле. В сфере малого и среднего бизнеса компания провела масштабную работу по организации и расширению филиальной сети: в 2011 году были открыты 53 подразделения практически во всех крупных региональных центрах России.

Сбербанк Лизинг также активно развивал филиальную сеть во всех федеральных округах РФ, и, кроме того, создал дочерние компании в Казахстане, Украине и Беларуси. Наиболее крупными сделками компании стали инвестиционный проект с ОАО «Щекиноазот» по строительству водородной установки (сумма инвестиций «Сбербанк Лизинг» — 39,5 млн евро); контракты по авиатехнике с авиакомпаниями «ЮТэйр», «Якутия», «Полет», «Трансаэро»; поставка автосамосвалов «БелАЗ» для ОАО «Мечел» (более 2 млрд руб.). Собственный парк грузового подвижного состава компании составил более 34 тыс. единиц железнодорожной техники.

Наиболее заметными сделками ОАО «ВТБ-Лизинг» в 2011 году стали поставка ОАО «ИСС» им. М. Ф. Решетнёва оборудования для производства космических аппаратов (поставщик — SORALUCE S.Coop.), поставка ОАО «Сибирская угольная энергетическая компания» партии вагонов в оперативный лизинг.

Среди наиболее быстрорастущих компаний стоит отметить «Вектор-Лизинг», портфель которой увеличился почти в 7 раз (в частности, в результате покупки «НОМОС-Лизинга»). Также быстро росли ЛК «Феост» (+597%), «Гознак-лизинг» (+325%), Неолизинг (+256%), Соллерс-Финанс (+162%), на высокие темпы увеличения портфеля этих компаний оказал влияние и «эффект низкой базы». Среди крупных компаний высокие темпы роста портфеля продемонстрировали «ВЭБ-Лизинг» (+200%), «ТрансКредитЛизинг» (+150%), «ТрансФин-М» (+133%), Газпромбанк Лизинг (+102%), Сбербанк Лизинг (+98%).

Концентрация на рынке в прошедшем году снова усилилась: доля сделок крупнейшего лизингодателя в объеме нового бизнеса составила 14,66% (в 2010 г. — 10,2%, в 2009 — 6,48%), на 10 крупнейших компаний пришлось 62,4% новых сделок (в 2010 году — 50%).

Сумма сделок государственных лизинговых компаний (в том числе «дочек» госбанков) в 2011 году составила около половины объема нового бизнеса — 47,7% (в 2010 — 25,4%, в 2011 — 13,7%).

Рис. 1.6 — Профиль участников исследования за 2011 г. в разрезе собственников Активность госбанков в лизинге связана с большим объемом свободных ресурсов и отсутствием качественных заемщиков. Лизинг, являясь нишей, где можно развивать кредитование с более высокой степенью риска при большей обеспеченности сделок, дал возможность этим участникам рынка сделать ставку на развитие кредитования именно через лизинг, так как в банковские стандарты и требования в кризис и после него попадает гораздо меньше заемщиков, чем ранее.

Быстрый рост доли лизингодателей из госсектора, на наш взгляд, связан как с развитием государственных программ поддержки отдельных отраслей экономики (в частности, транспортной отрасли через «ГТЛК», судостроительной — через «ВЭБ-Лизинг»), так и со сменой топ-менеджмента в двух крупнейших лизинговых компаниях — «Сбербанк Лизинг» и «ВЭБ-Лизинг». Синергетический эффект от прихода амбициозных руководителей с опытом работы в частном лизинговом бизнесе и имеющейся масштабной и недорогой пассивной базы, обусловил стремительный рост участия госкомпаний в новых сделках.

Несмотря на повышение концентрации сделок, на растущем рынке места пока хватает всем: конкурентные столкновения госкомпаний с частными лизингодателями, пока случаются достаточно редко. Кроме того, в настоящее время рыночные ниши и целевые группы клиентов у госкомпаний и остальных лизингодателей зачастую различны. Среди участников исследования 10 лизингодателей отметили, что им приходилось вступать в конкуренцию по сделкам с государственными ЛК, при этом частные компании победили только в четырех случаях, а в восьми победа осталась за госкомпаниями (некоторые компании имели опыт и победы и проигрыша в конкуренции по разным сделкам).

Лизингодатели отмечают, что частные компании выигрывали в случаях, когда необходимы были оперативные решения и более гибкие условия. При этом безоговорочная победа государственных компаний была характерна для сделок, в которых важнейшим критерием был уровень удорожания предмета лизинга — имея фондирование зачастую в два раза более дешевое, госкомпании могут делать наиболее привлекательные по цене предложения. Выдержать конкуренцию по таким сделкам могут только компании, имеющие возможность финансировать проект за счет собственного капитала. Однако таких компаний в России крайне мало, с учетом низкого уровня достаточности собственных средств в целом по рынку лизинга (средний уровень достаточности — около 12% на 01.01.2012 по оценке «Эксперт РА»). Несмотря на активизацию филиальных сетей лизингодателей, доля Москвы в структуре новых лизинговых сделок в 2011 году выросла — с 28,7% до 38,4%. В географическом распределении сделок также увеличилась доля Северо-Западного ФО (с 1,9% до 2,3%), Уральского, Южного и Северо-Кавказского ФО. При этом снизилась доля Санкт-Петербурга (с 15,8% до 12,4%), Приволжского (с 10,24% до 8,4%), Сибирского и Дальневосточного федеральных округов.

Рис. 1.7 — Географическое распределение объема новых сделок за 2011 г.

Рис. 1.8 — Географическое распределение объема новых сделок за 2010 г.

Сегментом-лидером по объему заключенных сделок остается железнодорожная техника — 39,1% в 2011 году. Вторым по объему сегментом стала авиатехника, доля которой за год сократилась с 15,3% до 10,5%. Доля сегментов грузового и легкового автотранспорта составила 8,4% и 7,1% соответственно.

В сегменте железнодорожной техники лидером является компания «ВТБ-Лизинг» (75 млрд руб. новых сделок).

По итогам 2011 года сократились в объеме лишь 5 сегментов рынка по видам оборудования из 38 выделяемых «Экспертом РА» в рамках исследований, положительные темпы прироста наблюдались в 33 сегментах рынка. В 201 году соотношение было зеркально противоположным — сокращение затронуло 33 сегмента рынка, и лишь 4 вида оборудования продемонстрировали рост.

Таким образом, глобальный финансовый кризис, негативным образом сказавшийся на мировой экономике в целом, в различных отраслях и регионах мирового хозяйства проявился далеко не однозначно и имеет разные последствия.

Негативные тенденции не обошли и мировой рынок лизинговых услуг. Однако, с другой стороны, глобальный кризис явился мощным стимулятором для пересмотра своей экономической политики, устаревших методов, механизмов и инструментов ее реализации. Финансовый кризис углубил и вскрыл объективные и субъективные недостатки в деятельности российских лизинговых компаний, одновременно выявил скрытые резервы и преимущества лизинга и создал предпосылки для фокусирования их внимания на корректировке кредитной политики, анализе структуры портфеля и клиентов, нахождении эффективных путей оптимизации всех внутренних бизнес-процессов, в конечном итоге направленных на повышение своей конкурентоспособности на мировых рынках лизинговых услуг.

Глава 2. Анализ лизинга в инвестиционной деятельности ЗАО «Сбербанк-Лизинг»

2.1 Финансово-экономическая характеристика ЗАО «Сбербанк-Лизинг»

Закрытое акционерное общество «Сбербанк Лизинг» осуществляет деятельность на рынке лизинговых услуг РФ с 1993 года и является одним из лидеров российского рынка лизинга. Входит в ТОП-20 рейтинга Европейской федерации национальных ассоциаций лизинговых компаний и в ТОП-3 «Эксперт РА». Высокая деловая репутация компании подтверждена Международным рейтинговым агентством Fitch Ratings: рейтинг «BBB» прогноз «Стабильный» и национальный рейтинг «AAA». Компания дважды становилась лауреатом главной отечественной премии в финансовой сфере «Финансовая элита России» и в 2011 году признана «Лизинговой компанией года».

В 2011 году объем лизингового портфеля составил 203 миллиарда рублей, что в полтора раза выше аналогичного периода 2010 года.

Приоритетами работы ЗАО «Сбербанк Лизинг» являются повышение доступности предоставляемых услуг лизинга, формирование оптимальных розничных решений для малого бизнеса и отраслевых решений для крупного и среднего бизнеса. С 2012 года особое внимание в компании уделяется развитию таких розничных продуктов, как лизинг грузовых, лёгких коммерческих и легковых автомобилей.

Региональная сеть — 64 филиала в РФ и дочерние компании в Казахстане, Белоруссии и Украине.

Организационная структура лизинговой компании представлена следующим образом.

Рис. 2.1 — Организационная структура лизинговой компании ЗАО «Сбербанк-Лизинг»

Рис. 2.2 — Филиальная сеть «Сбербанк-Лизинг»

2011 год для ЗАО «Сбербанк Лизинг» стал годом больших перемен и реализации амбициозных планов. Компания активно совершенствует качество бизнес процессов, проводит региональную экспансию, делая доступным для реального сектора экономики современный финансовый инструмент — лизинг.

В 2012 году стратегия Компании направлена на закрепление высоких рыночных позиций и дальнейшее увеличение доли в высокодоходных и востребованных сегментах. Для достижения этой цели мы продолжаем менять и совершенствовать как качество бизнес процессов, так и компетенции в таких сегментах, как лизинг транспорта и техники, оборудования, недвижимости, авиации. План развития предусматривает дальнейший рост нового бизнеса, портфеля и прибыли за счет реализации новых подходов к собственным и вендорским продажам, привлечение дистрибуции территориальных банков Акционера. Вектор развития и вызовы рынка потребовали аналогичных изменений в организационной структуре компании. В рамках модернизации системы риск-менеджмента сформированы, и действуют по стандартам ОАО «Сбербанк России», кредитное управление, комитет, служба андеррайтинга и внутреннего контроля. Именно динамика и инновационный уровень развития нашей системы риск-менеджмента позволяют с уверенностью наращивать масштабы бизнеса. Реализация данного проекта позволяет уже сейчас сократить сроки принятия решения, реализовывать сделки на ценовых условиях, оптимально учитывающих финансовое положение лизингополучателя и специфику предмета лизинга, а также повысить управляемость качеством портфеля в текущем режиме. Нельзя не отметить и активную работу специалистов по сопровождению сделок в условиях нового кредитного процесса и подразделений по реализации конвейерных продуктов.

2.2 Анализ внешней и внутренней среды и их влияние на конкуретноспособнось организации на рынке лизинга

ЗАО «Сбербанк-Лизинг» — компания, специализирующуюся на лизинге автобусов, грузовых автомобилей, дорожной и строительной техники, торгового и промышленного оборудования.

Миссия ЗАО «Сбербанк-Лизинг»: «Обновление основных средств предприятий российского бизнеса современным оборудование и автотранспортными средствами на благо развития и процветания экономики».

В настоящее время ЗАО «Сбербанк-Лизинг» — это динамично развивающаяся на рынке лизинговых услуг компания.

Деятельность компании по наращиванию текущего портфеля проектов представлена на диаграмме 2.3.

Рис. 2.3 — Текущий портфель проектов ЗАО «Сбербанк-Лизинг»

В настоящее время филиал участвует в конкурсе, объявленном компанией ОАО «ИНТЕГРА», на покупку дорожно-строительной техники на общую сумму более 38 млрд руб.

Структура лизингового портфеля организации представлена на рисунке 2.4.

Рис. 2.4 — Структура лизингового портфеля ЗАО «Сбербанк-Лизинг»

Лизинговый процесс можно представить в виде цикла, состоящего из трех основных стадий: подготовительной (предынвестиционной), организационной (инвестиционной) и эксплуатационной, каждая из которых в свою очередь может подразделяться на отдельные этапы, элементы и конкретные виды работ.

Схема организации лизинговых отношений в ЗАО «Сбербанк-Лизинг» представлена на рисунке 2.5.

На рисунке 2.5, показано, что организация лизинговых отношений осуществляется в следующей последовательности

1. Потенциальный лизингополучатель, исходя из своих целей и возможностей, находит поставщика необходимого ему автотранспортного средства или оборудования, делает запрос, получает бизнес-предложение и проводит переговоры, в процессе которых согласовывает:

качество и характеристики объекта лизинга;

сроки поставки;

размер и условия оплаты и т. д.

Клиент оформляет заявку в лизинговую компанию с просьбой приобрести выбранное оборудование и передать его в лизинг и передает документы, необходимые для анализа его финансового состояния.

Лизинговая компания и лизингополучатель заключают договор лизинга, по которому оборудование переходит в исключительное пользование лизингополучателя в обмен на лизинговые платежи.

Лизингодатель заключает с поставщиком договор купли — продажи необходимого оборудования.

Лизингодатель или поставщик по договору оказывают пользователю оборудования необходимые сервисные услуги.

Рис. 2.5 — Схема организации лизинговых отношений В зависимости от обстоятельств будущий лизингополучатель самостоятельно подбирает поставщика необходимого ему имущества или может обратиться к лизинговой компании с просьбой (поручением) подобрать производителя соответствующе предмета лизинга. В любом случае договор купли-продажи подлежит согласованию с лизингополучателем.

Для изучения порядка формирования и обеспеченности ЗАО «Сбербанк-Лизинг» финансовыми ресурсами необходимо оценить его имущественное положение, так как именно имущественное положение любого предприятия характеризуется величиной, составом и состоянием активов и капиталом, которыми владеет и распоряжается предприятие для достижения своей цели.

Наиболее общее представление об имевших место качественных изменениях в структуре средств и их источников, а также динамике этих изменений можно получить с помощью вертикального и горизонтального анализа отчетности.

Таблица 2.1 — Структура активов ЗАО «Сбербанк-Лизинг»

Вертикальный анализ показывает структуру средств предприятия и их источников. Горизонтальный анализ отчетности заключается в построении одной или нескольких аналитических таблиц, в которых абсолютные показатели дополняются относительными темпами роста (снижения).

Активы организации на 31.12.2010 г. характеризуются следующим соотношением: большой долей (85,58%) текущих (оборотных) активов и незначительным процентом иммобилизованных (внеоборотных) активов (14,42%).

Структура активов организации на 31.12.2011 г. меняется, характеризуется следующим соотношением: 15,08% иммобилизованных средств и 84,92% текущих активов.

Активы организации в течение анализируемого периода увеличились на 1 410 381 тыс. руб. (на 47,13%), что говорит об увеличении капитала предприятия, о положительной динамике его развития.

В структуре оборотных активов большую долю занимает дебиторская задолженность (63%), и запасы (15%). Незначительная доля приходится на краткосрочные финансовые вложения, денежные средства, НДС и прочие оборотные активы.

В 2011 г. можно отметить снижение доли в оборотных активах дебиторской задолженности до 60,16% и рост доли запасов (до 16%) и денежных средств (до 8%). Рост доли денежных средств в активах положительно влияет на ликвидность и платежеспособность, так как означает увеличение суммы высоколиквидных активов, за счёт которых покрываются наиболее срочные обязательства.

Рост величины активов ЗАО «Сбербанк-Лизинг» на конец 2010 г. на 832 676 тыс. руб. связан, в первую очередь, с ростом следующих позиций актива баланса:

внеоборотные активы — 205 066 тыс. руб. (59,15%);

дебиторская задолженность — 762 906 тыс. руб. (46,81%);

запасы: сырье, материалы и другие аналогичные ценности — 66 425 тыс. руб. (39,25%);

Прочие активы баланса, напротив, снижались. Снижение денежных средств и краткосрочных финансовых вложений отрицательно влияет на платежеспособность предприятия, так как обуславливает снижение высоколиквидных активов. НДС в балансе косвенно относится к дебиторской задолженности, следовательно, к ликвидным активам, поэтому снижение НДС также может привести к снижению ликвидности.

На конец 2011 г. в организации наблюдается рост величины активов, связанный, в первую очередь, с ростом следующих позиций актива баланса:

запасы — 113 214 тыс. руб. (48,04%);

денежные средства — 121 054 тыс. руб. (21,35%);

внеоборотные активы — 112 310 тыс. руб. (20,36%).

Анализ структуры пассивов ЗАО «Сбербанк-Лизинг» представлен в таблице 2.2.

Отмечая значительный рост активов, необходимо учесть, что собственный капитал увеличился в большей степени — на 52,83% за 2009;2011 гг. Опережающее увеличение собственного капитала относительно общего изменения активов следует рассматривать как позитивный фактор, так как увеличивается доля собственного капитала в структуре капитала предприятия, а следовательно, степень финансовой независимости предприятия.

Таблица 2.2 — Структура пассивов ЗАО «Сбербанк-Лизинг»

Собственный капитал увеличился на 52,83%, что, в целом, положительно характеризует динамику изменения имущественного положения организации, так как при увеличении собственного капитала организация в меньшей степени зависит от сторонних источников средств.

Одновременно, в пассиве баланса наибольший прирост произошел по строке «Кредиторская задолженность» (1 057 697 тыс. руб., или 45,56% вклада в прирост пассивов организации за анализируемый период (с 31.12.2009 по 31.12.2011 г.)), что показывает прирост срочных обязательств и может отрицательно сказаться на платежеспособности.

На последний день анализируемого периода значение собственного капитала организации составило 837 658 тыс. руб. За 2010 год отмечено явное повышение собственного капитала организации, составившее 141 217 тыс. руб., что говорит об увеличении степени финансовой независимости предприятия.

В отличие от 2010 года, в пассиве баланса на конец 2009 г. наибольшее повышение наблюдается по строкам:

кредиторская задолженность — 505 140 тыс. руб. (21,76%)

займы и кредиты — 188 808 тыс. руб. (207,48%)

Видно, что доля кредиторской задолженности в структуре пассивов выросла до 77% на конец 2011 г., но вместе с тем за период 2009;2011 гг. доля собственного капитала выросла с 18,32% до 19,03%, что говорит об опережении роста собственного капитала над ростом заёмного.

Ниже представлена оценка стоимости чистых активов организации ЗАО «Сбербанк-Лизинг».

Чистые активы организации на последний день анализируемого периода (31.12.2010) намного превышают уставный капитал. По состоянию на 31.12.2011 чистые активы увеличиваются и превышают уставный капитал ещё больше, что показывает рост собственных средств организации, его прибыльности. Данные соотношения положительно характеризует финансовое положение ЗАО «Сбербанк-Лизинг».

Таблица 2.3 — Оценка стоимости чистых активов организации

К тому же, определив текущее состояние показателя, следует отметить увеличение чистых активов на 27,07% в течение анализируемого периода (31.12.09 — 31.12.11 г.) и на 120,28%. (31.12.10 — 31.12.11 г.).

Приняв во внимание одновременно и превышение чистых активов над уставным капиталом и их увеличение за периоды, можно говорить о хорошем финансовом положении организации по данному признаку, так как собственный капитал растёт и предприятие является прибыльным.

Для расчета лизинговых платежей в компании ЗАО «Сбербанк-Лизинг» (как и в большинстве российских лизинговых компаний) используется метод аннуитетов.

Ниже приведен сравнительный анализ двух схем приобретения имущества: с использованием банковского кредита и по договору лизинга. Он основан на сравнении денежных потоков при этих способах финансирования с учетом следующих обстоятельств:

условия кредита, закладываемые в расчет должны быть доступны как для заемщика, так и для лизингополучателя;

для обоих вариантов предусматривается одинаковая периодичность погашения задолженности перед кредитором (лизинговой компанией и банком);

при кредите и при лизинге имущество должно полностью окупится в течение срока кредита или срока лизинга;

источником погашения кредита предприятия являются амортизация, которая начисляется в обычном, а не в ускоренном порядке (т.е. без возможности получения льгот, предоставляемых при лизинге), и, если амортизации не хватает, чистая прибыль предприятия-заемщика, оставшаяся у него после налогообложения.

ЗАО «Сбербанк-Лизинг» финансирует оборудование, грузовой транспорт. Рассмотрим пример финансирования предприятия через компанию ЗАО «Сбербанк-Лизинг»

Предприятие собирается осуществить покупку автомобиля торгового оборудования и рассматривает варианты использования схемы финансового лизинга или кредита с авансом — 30% стоимости оборудования.

Таблица 2.4 — Параметры финансовой аренды — лизинга

Нормативный срок амортизации — 3 года (при начислении амортизации используется линейный метод); погашение задолженности по кредиту и по лизингу осуществляется равномерно с периодичностью один раз в месяц; при кредите и при лизинге имеется возможность возмещать уплаченный НДС.

В соответствии с Классификацией основных средств, утвержденной правительством РФ вышеуказанный оборудование принадлежит к 3-й амортизационной группе со сроком полезного использования 36 месяцев. При применении линейного метода норма амортизации определяется по формуле:

где К — норма амортизации в % к первоначальной стоимости автомобиля;

n — срок полезного использования, выраженный в месяцах.

В случае приобретения оборудования в лизинг, налогоплательщик вправе применить специальный коэффициент, но не выше 3. Поскольку стоимость оборцдования превышает 300 000 рублей, основная норма амортизации применяется со специальным коэффициентом 0,5. Тогда норма амортизации составит:

Расчет амортизационных отчислений произведен с помощью Microsoft Excel, результаты приведены в таблице 2.5.

Вариант кредита Для определения величины одного текущего платежа по погашению задолженности по кредитному договору используем следующую формулу аннуитета, аналогичную той, которая использовалась для расчета лизинговых платежей:

где Rc — сумма одного текущего платежа по кредитному договору;

Спервоначальная стоимость имущества;

Р — срок договора (в годах);

Ic — процент годовых по кредитному договору в долях;

Т — периодичность (кратность в течение года) уплаты платежей по договору, количество платежей в течение одного года, Т = 12.

Подставляем в формулу исходные данные, получаем сумму одного платежа по кредитному договору:

Сумма по 24 платежам составит:

22 789, 04 * 24 = 546 936,84 (руб.)

Проценты за предоставленный предприятию-заемщику кредит составлять:

546 936,84 — 479 769,5 = 67 167,34 (руб.)

В течение нормативного срока амортизации имущества, исходя из того, что налоговая база определяется как среднегодовая стоимость имущества, признаваемого объектом налогообложения, т. е. среднеарифметических значений стоимости имущества на начало и конец каждого отчетного периода и ставки налога, должен быть заплачен налог в размере:

Причем в течение срока кредитного договора, т. е. за 24 месяца, сумма налога составит 20 104,63 руб.

Так как нормативный срок амортизации равен 36 месяцам, то за оставшееся до конца срока полезного использования автомобиля время -12 месяцев предприятию придется заплатить налог на имущество еще в сумме 2513,08 руб.

При использовании варианта получения кредита возникает некоторое удорожание сделки за счет необходимости дополнительного налогообложения прибыли. В течение срока кредитного договора предприятие-заемщик погашает кредит за счет амортизационных отчислений и имеет право в соответствии с Налоговым кодексом Российской Федерации отнести эти расходы, т. е. 456 923 руб., на себестоимость.

Поскольку амортизации не хватает на погашение кредита, то оставшаяся его часть

546 936,84 — 456 923 = 90 013,84 (руб.)

должна быть погашена за счет чистой прибыли, оставшейся у предприятия после налогообложения.

Следовательно, для погашения кредитной задолженности у предприятия должна быть создана прибыль в размере:

Тогда налог на прибыль, который придется уплатить предприятию-заемщику, будет равен:

118 439,26 * 20% = 23 687,85 руб.

В результате в течение кредитного договора чистый отток денежных средств составит:

479 769,5 + 67 167,34 + 20 104,63 + 23 687,85 = 590 729,3 (руб.)

2) Вариант лизинга Для определения величины одного текущего платежа по погашению задолженности по лизингу используется формула аннуитетов:

где R1 — сумма текущего платежа по лизинговому договору;

I — лизинговый процент в долях (равен Ic + I1);

Ic — процент годовых за кредит в долях;

I1 — маржа лизингодателя в долях.

Соответственно сумма по 24 лизинговым платежам составит:

23 065,85 * 24 = 553 580,4 руб.

Налог на имущество при лизинге будет равен Тогда чистый отток денежных средств лизингополучателя:

553 580,4 + 15 708,48 = 569 288,88(руб.)

Результаты вычислений сведены в таблицу 2.5.

Таблица 2.5 — Сравнение лизинга и кредита

Таким образом, схема кредита оказалась дороже схемы финансового лизинга на 590 729,3 — 569 288,88 = 21 440,44 (руб.)

С учетом всех расходов по налогу на имущество при кредитной схеме за 3 года чистый отток денежных средств составляет:

590 729,3 + 2513,08 = 593 242,4 (руб.) и экономия от финансового лизинга станет еще больше и достигнет:

593 242,4 — 569 288,88 = 23 953,52 (руб.)

или

Это стало возможным благодаря применению механизма ускоренной амортизации, меньших расходов по налогу на имущество за счет уменьшения налогооблагаемой базы. И, наконец, по окончании срока договора лизинга предприятие получает полностью амортизированный автомобиль.

На практике в компании ЗАО «Сбербанк-Лизинг» для расчета величины и отдельных составляющих лизинговых платежей разработана компьютерная программа, которая учитывает все затраты лизингодателя с учетом внешних факторов рынка и действующего законодательства. С помощью этого программного комплекса производится оценка эффективности лизингового проекта для лизингодателя и лизингополучателя.

Таким образом, видим, что лизинг достаточно перспективен для российского финансового рынка и имеет множество преимуществ перед кредитом.

2.3 Проблемы лизинговой деятельности ЗАО «Сбербанк-Лизинг»

Необходимость развития лизинга в России становится особенно очевидной в период наступившего экономического кризиса и обусловлена, прежде всего, неблагоприятным состоянием промышленных предприятий реального сектора экономики. Мы все прекрасно знаем, какая у нас доля морально устаревшего оборудования, насколько низка эффективность использования такого оборудования и т. д. Большинство промышленных предприятий, особенно крупных, сейчас испытывает постоянный дефицит оборотных средств. Особенно остро стоит вопрос инвестиций в эти предприятия.

Развитие же лизинга в России имеет особое значение в первую очередь для обеспечения финансирования малых и средних организаций, а также открывающихся предприятий, которым принадлежит ключевая роль в обеспечении внедрения новых технологий и конкуренции в экономике наряду с созданием новых рабочих мест. К тому же лизинг является эффективным механизмом финансирования этого сектора, который банковская сфера традиционно обходила стороной.

Для хозяйствования в условиях сегодняшней России необходимость развития внутреннего лизинга при активном участии в нем государства и банковских структур имеет большое стратегическое и практическое значение. Хотя за последние полтора года произошло увеличение объемов банковского кредитования реального сектора, банки по-прежнему не выполняют своей роли финансового посредника. Лизинг как механизм альтернативного финансирования может сыграть чрезвычайно важную роль в выполнении этой стратегической задачи, стоящей перед российской экономикой, в переоснащении основных фондов промышленных предприятий.

Разностороннее и эффективное воздействие лизинга на экономику предопределяется также тем, что он одновременно выступает и в качестве условия и результата развития рынка, и в качестве фактора ускоренной инновационной деятельности, и в качестве весомого параметра совершенствования государственной финансовой системы, особенно укрепления ее собственной валюты и повышения доверия к ней, и, конечно, мощного средства подъема производства и стимула взаимовыгодного партнерства, в том числе международного.

К сожалению, действующее в России законодательство, несмотря на предоставление значительной свободы договорных отношений между сторонами лизинговой сделки, несовершенно и даже, можно сказать, отрицательно отражается на развитии лизинга из-за существующих в нем недоработок. В первую очередь это утверждение подтверждается, и все мы это наблюдаем, ростом количества обращений в арбитражные суды в связи с возникающими спорами по поводу заключаемых договоров финансовой аренды (лизинга).

Несмотря на эту негативную оценку, мы считаем, что существующие нормативные акты обеспечивают достаточные условия для осуществления лизинговых сделок.

В лизинговой компании «Сбербанк-Лизинг» существуют следующие проблемы:

— отсутствие лизинговых операций по легковым автомобилям;

— отсутствие мобильности и активности у менеджеров по лизингу.

Для решения данных проблем, в третьей главе предоставим проект мероприятий и рассчитаем их экономическую эффективность.

Глава 3. Стратегия и перспективы развития финансового лизинга в ЗАО «Сбербанк-Лизинг»

3.1 Мероприятия по привлечению финансовых ресурсов с использованием лизинга в ЗАО «Сбербанк-Лизинг»

Российский рынок лизинга в ушедшем 2011 году продолжил стремительный рост, вновь продемонстрировав кратное увеличение объемов сделок. В тоже самое время игроки признают, что исключительная динамика последнего года вызвана тем, что рынок наверстывал потерянное в кризис и дальнейший рост вызванный «эффектом низкой базы» уже почти исчерпан. Дальнейший этап будет характеризоваться ужесточающейся борьбой, активной экспансией крупнейших игроков в регионы, и, как результат, консолидацией и вымыванием с рынка значительной части мелких лизинговых компаний.

Проблемой российского масштаба остается усиливающаяся доля государственного присутствия на рынке. Госкомпании поступательно наращивают лизинговые портфели не только в корпоративном сегменте, но активно развивают и розничное направления бизнеса. Способность крупных государственных игроков привлекать дешевое финансирование из бюджета грозит нанести серьёзный удар по частным коммерческим лизингодателям, и так не вполне оправившимся после кризиса.

Ежегодно рынок лизинга демонстрирует прирост в 60%, а по некоторым оценкам, и в 70%. И если раньше самому крупному клиенту в лизинг поставлялись партии из десятка-другого автомобилей, то теперь в рамках только одной сделки счет может идти на сотни машин.

За последние годы лизинг автотранспорта получил широкое распространение и стал «поточным». Особенно это заметно на направлении розничного лизинга легковых автомобилей.

Самая главная тенденция заключается в том, что рынок лизинга автотранспорта, несмотря на прогнозы некоторых скептиков, продолжает активно развиваться темпами, превышающими темпы роста лизинговой отрасли. Среднегодовые приросты этого сегмента составляют более 60 процентов в год. И до насыщения рынка автомобильного лизинга еще далеко. Автотранспорт остается наиболее ликвидным видом имущества. Обусловлен процесс роста и технологичностью процесса передачи в лизинг данного вида имущества.

Однако, несмотря на рост числа и объемов лизинговых сделок с автотранспортом, растет и конкуренция среди лизинговых компаний. В рамках многих финансовых групп лизингом автотранспорта уже занимаются отдельные компании, менеджеры которых предлагают все новые и новые программы и стараются сделать все, чтобы запущенный ими в еще позапрошлом году конвейер лизинговых сделок ни на минуту не останавливался и чтобы конкуренты не смогли вытеснить их с приносящего миллионные доходы рынка.

В связи с обострением конкуренции происходит изменение качества предоставления лизинговых услуг. Появляются новые лизинговые программы, позволяющие привлечь различные категории клиентов. Увеличиваются сроки лизинга, уменьшается стоимость лизинговых услуг, появляются дополнительные опции, которые включаются в лизинговые платежи, к примеру оплата бензина, процедуры техосмотра, затраты на ремонт и сезонную замену — так называемый полнооперационный лизинг.

Сегодня особой популярностью у клиентов на рынке лизинга автотранспорта пользуются три программы. Первая предусматривает полный выкуп лизингополучателем автомобиля за срок, оговоренный в договоре. Вторая основана на схеме с неполным выкупом, в рамках которой клиент за период лизинга выплачивает лишь 70% стоимости автомобиля. По окончании срока договора клиент может либо вернуть автомобиль в лизинговую компанию и взять в лизинг новую машину, либо оплатить оставшиеся 30% стоимости и забрать автомобиль в свою собственность. Третья программа специально разработана для крупных фирм и корпораций, которые пекутся о своих сотрудниках. В рамках этой лизинговой схемы предприятие приобретает в лизинг автомобиль и по договору субаренды передает его своему сотруднику. Последний и выплачивает арендные платежи, а по окончании срока лизинга получает право выкупить у своей организации автомобиль по остаточной стоимости.

В настоящий момент с наибольшей активностью лизинговые компании продвигают скоринговые программы по автотранспорту. Данные программы позволяют лизингополучателю получить решение о финансировании сделки в срок от 15 минут до двух-трех часов. Ускоряются и сами процедуры по финансированию: ряд лизинговых компаний анонсировали программы, по которым клиент от момента обращения до момента получения ключей потратит всего лишь два-три дня.

Другая группа специальных программ — различные модификации скидки для клиента. Это может быть и беспроцентный лизинг, и лизинг с нулевым первоначальным платежом, и различные бонусы за приобретение в лизинг автомобиля. В связи с высокой конкуренцией компании вынуждены увеличивать спектр и качество не только основных, но и сопутствующих услуг.

Конкуренция между лизинговыми компаниями будет идти исключительно по пути дальнейшего улучшения качества обслуживания клиентов и предоставления им различных дополнительных услуг.

Учитывая все вышеизложенное, с целью привлечения дополнительного числа клиентов и повышения качества работы ЗАО «Сбербанк-Лизинг» необходимо предпринять следующие мероприятия.

Рис. 3.1 — Мероприятия по улучшению деятельности ЗАО «Сбербанк-Лизинг»

С целью расширения спектра имущества, передаваемого в лизинг, менеджерам по лизингу необходимо активно осваивать рынок легковых автомобилей г. Барнаула и Алтайского края, для этого они должны осуществлять систематические выезды по автосалонам с целью поиска потенциального клиента. Обеспечить такую работу сможет мобильный офис менеджера по лизингу: наличие сотового телефона, ноутбука и портативного принтера. Данный набор позволит беспрепятственно печатать и подписывать документы по сделке прямо в автосалоне. Как известно, из мест, где клиент получает информацию о лизинговой компании, доходят до самой лизинговой компании не многие клиенты. В этой связи с целью обеспечения большого потока клиентов и необходим выезд к месту нахождения клиента, а не наоборот.

Календарный план график внедрения данных мероприятия отразим на рисунке 3.2.

Рис. 3.2 — Календарный план график внедрения мероприятий Итак, в начале 2012 года предлагается осуществить запланированные изменения в деятельности ЗАО «Сбербанк-Лизинг», которые в последствии должны привести к росту доходов лизинговой компании и повышению производительности труда менеджеров по лизингу.

В следующем параграфе рассмотрим эффективность запланированных мероприятий.

3.2 Экономическая эффективность предложенных мероприятий

Спрогнозируем доходы лизинговой компании по лизинговым операциям на 2012 год, для этого построим уравнение тренда, на основе которого посчитаем объем прогнозируемого дохода без учета проведенных изменений.

Как видим из рисунка 3.3, уравнение тренда приняло вид:

Y=161*x-40.667, где х — номер исследуемого периода. Так 2012 год станет 4 периодом (2009 год — 1 период, 2010 год — 2 период, 2011 год — 3 период).

Рассчитаем прогнозное значение дохода по лизинговым операциям без учета принимаемых изменений.

161*4−40,667 = 603 млрд руб.

Рис. 3.3 — Построение линии тренда для прогноза дохода по лизинговым операциям в 2012 году С целью повышения производительности труда необходимо организовать мобильный офис для менеджеров по лизингу, а также систематически проводить тренинги по активным продажам. Рассмотрим затраты на данные мероприятия.

Таблица 3.1 — Затраты на повышение мотивации менеджеров по лизингу в 2012 году

По данным лизинговой компании Carcade, при организации мобильных офисов для менежеров по лизингу удалось повысить продажи на 15%. Таким образом, доход по лизинговым операциям в 2012 году составит:

603*1,15 = 693,45 млрд руб.

Более наглядно динамика доходов по лизинговым операциям отражена на рисунке 3.4.

Рис. 3.4 — Динамика доходов по лизинговым операциям с учетом прогноза на 2012 год, млрд.руб.

Как видно из рисунка 3.4, доходы лизинговой компании ЗАО «Сбербанк-Лизинг» вырастут на 242 млрд руб. в 2012 году.

Рассмотрим, как изменится лизинговый портфель ЗАО «Сбербанк-Лизинг». Предположим, что в виду произведенных изменений, размер дохода по операциям, которые производились и в 2011 году не изменится, а добавятся операции по лизингу легкового транспорта.

По данным лизинговой компании «Европлан» в 2011 году одной лизинговой компанией было оформлено в лизинг легкового автотранспорта на сумму 242,45 млрд руб. Предположим, что на эту же сумму удастся продать легкового автотранспорта лизинговой компании «Сбербанк-Лизинг».

Таблица 3.2 — Динамика лизингового портфеля за 2011;2012 (прогнозный) периоды, млрд.руб.

Рис. 3.5 — Структура лизингового портфеля ЗАО «Сбербанк-Лизинг» в 2011;2012 году, %

Учитывая, что в штате компании работают 3 менеджера по лизингу, то рассмотрим, как изменится их производительность труда.

Таблица 3.3 — Расчет производительности труда менеджеров по лизингу, с учетом предложенных мероприятий

Рис. 3.6 — Динамика производительности труда с учетом внедренных изменений Как видим из таблицы 3.2 и рисунка 3.5, производительность труда персонала неуклонно растет с каждым годом, внедрение дополнительных мероприятий по стимулированию менеджеров по лизингу позволило значительно повысить их производительность труда. Таким образом, сделаем вывод, что предложенные мероприятия только улучшат финансовые показатели ЗАО «Сбербанк-Лизинг».

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Актуальность развития лизинга в России, включая формирование лизингового рынка, обусловлена, прежде всего, неблагоприятным состоянием парка оборудования: значителен удельный вес морально устаревшего оборудования, низка эффективность его использования, нет обеспеченности запасными частями и т. д. Одним из вариантов решения этих проблем может быть лизинг, объединяющий все элементы внешнеторговых, кредитных и инвестиционных операций.

Лизинг по сравнению с другими способами приобретения оборудования имеет ряд существенных преимуществ, а также ряд недостатков, которые были рассмотрены в работе.

Наиболее распространенный вид лизинга — финансовый. Он предусматривает сдачи в лизинг имущества на длительный срок и полное возмещение стоимости за полный период его использования.

Увеличение активности на рынке превзошло все прогнозы: в конце 2010 года участники рынка предполагали прирост лизинга на уровне 10−20%, по итогам 9 месяцев 2011 «Эксперт РА» прогнозировал увеличение нового бизнеса на 75−85%. Фактически же рынок вырос на 130%.

Быстрый рост, на наш взгляд, был обусловлен стабилизацией финансового состояния лизингополучателей (что позволило лизингодателям точнее оценивать риски финансирования клиентов), смягчением критериев риск-менеджмента лизинговыми компаниями, а также агрессивной политикой лизингодателей с госучастием.

Несмотря на активизацию филиальных сетей лизингодателей, доля Москвы в структуре новых лизинговых сделок в 2011 году выросла — с 28,7% до 38,4%. Тройку лидеров по объему сделок в Москве за 2011 г. составили компании «ВТБ-Лизинг», «ВЭБ-Лизинг» и «Сбербанк Лизинг» .

Суммарно данные компании обеспечили 50,4% новых сделок, приходящихся на столицу. Сегментом-лидером по объему заключенных сделок остается железнодорожная техника в 2011 году. Вторым по объему сегментом стала авиатехника, а третьим сегмент легкового и грузового автотранспорта.

Анализ лизинговых операций был проведен по данным ЗАО «Сбербанк-Лизинг». При анализе деятельности в лизинговой компании «Сбербанк-Лизинг» были выявлены следующие проблемы:

— отсутствие лизинговых операций по легковым автомобилям;

— отсутствие мобильности и активности у менеджеров по лизингу.

Учитывая все вышеизложенное, с целью привлечения дополнительного числа клиентов и повышения качества работы ЗАО «Сбербанк-Лизинг» необходимо предпринять следующие мероприятия:

— создать мобильный офис для менеджеров по лизингу,

— расширить спектр имущества, передаваемого в лизинг,

— организовать тренинги активных продаж для менеджеров по лизингу,

— повысить мотивацию менеджеров по лизингу.

По данным лизинговой компании Carcade, при организации мобильных офисов для менеджеров по лизингу удалось повысить продажи на 15%.

Таким образом, доход по лизинговым операциям в 2012 году составит 692,45 млн руб.

Предположим, что в виду произведенных изменений, размер дохода по операциям, которые производились и в 2011 году не изменится, а добавятся операции по лизингу легкового транспорта.

По данным лизинговой компании «Европлан» в 2011 году одной лизинговой компанией было оформлено в лизинг легкового автотранспорта на сумму 242,45 млн руб.

Предположим, что на эту же сумму удастся продать легкового автотранспорта лизинговой компании «Сбербанк-Лизинг».

Производительность труда персонала неуклонно растет с каждым годом, внедрение дополнительных мероприятий по стимулированию менеджеров по лизингу позволило значительно повысить их производительность труда.

Таким образом, сделаем вывод, что предложенные мероприятия только улучшат финансовые показатели ЗАО «Сбербанк-Лизинг».

1. Федеральный закон от 29.10.1998 N 164-ФЗ (ред. от 08.05.2010) «О финансовой аренде (лизинге)» (принят ГД ФС РФ 11.09.1998).

2. Федеральный закон от 25.02.1999 N 39-ФЗ (ред. от 18.07.2012) «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» .

3. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть вторая) от 26.01.1996 N 14-ФЗ (ред. от 07.02.2012).

4. Налоговый кодекс Российской Федерации (часть первая) от 31.07.1998 N 146-ФЗ (ред. от 19.07.2012) (с изм. и доп., вступающими в силу с 30.09.2011).

5. Аксенов А. Лизинг или кредит: как сделать правильный выбор. // Финансовый директор. — 2010. — № 7. — С.56−61.

6. Алексеев А. В. Лизинг в России: желанный гость или не очень? // Вестник Государственного гуманитарного научного фонда. — 2011. — № 1. — С.89−975.

7. Газман В. Д. Российский лизинг нуждается в законодательной поддержке // Хозяйство и право. — 2011. — № 1. — С.40−51.

8. Газман В. Д. Лизинг в России // Финансы. — 2012. — № 8. — С.16−18.

9. Газман В. Д. Рынок лизинговых услуг России // Лизинг Ревю. — 2011. — № 3 — С.10−30.

10. Горемыкин В. А. Лизинг. М.: Издательство Торговая корпорация Дашков и К., 2010. 944с.

11. Горшков М. Эффективность лизинга как форма финансирования капитальных вложений предприятием // Лизинг-ревю. — 2011. — № 3. — С. 26−29.

12. Грибков Г. А. Долгосрочное кредитование малого бизнеса // Финансовый бизнес. — 2012. — № 1. — С.19−27.

13. Джуха В. М. Лизинг. Ростов-на-Дону: Феникс, 2011. 320с.

14. Егорушков С. Лизинг как альтернатива кредита // Консультант. — 2012. — № 10. — С.86−88.

15. Емец В. В. Роль лизинга в решении проблемы инвестиций (мировой и российский опыт). М.: Б.и., 2009. 25с.

16. Ендовицкий Д. А. Лизинг в РФ: состояние и тенденции развития // Финансы. — 2012. — № 11. — С.19−22.

17. Замятина А. В. Как преодолеть дефицит финансирования? // Лизинг-ревю. — 2011. — № 1. — С.14−15.

18. Зиновьев Н. Главное — клиент должен понимать, для чего ему нужен приобретаемый предмет лизинга // Финансовый директор. — 2011. — № 10. — С.32−35.

19. Зубарева Л. В. Учет и анализ эффективности инвестиций в лизинг. Сургут: Издательство СурГУ, 2009. — 170с.

20. Зубарева Л. В. Бухгалтерский учет лизинговых операций. Сургут: Издательство СурГУ, 2010. — 29с.

21. Кикоть И. И. Финансирование и кредитование инвестиций. Минск: Вышэйш.шк., 2010. — 255с.

22. Ковалев В. В. учет, анализ и бюджетирование лизинговых операций: теория и практика. М.: Финансы и статистика, 2009. — 512с.

23. Коломейцев В. Совмещая выгоды аренды с плюсами кредита // Лизинг-ревю. — 2011. — № 1. — С. 25−27.

24. Комаров В. В. Инвестиции и лизинг в СНГ. М.: Финансы и статистика, 2009. — 424с.

25. Кравченко О. А. Переход права собственности по договору лизинга // Законодательство. — 2012. — № 4. — С.6−11.

26. Крутик А. Б. Хайкин М.М. Основы финансового состояния предприятия. Ростов на Дону: Бизнес-пресса, 2011. — 448с.

27. Кузенков А. Л. О границах эффективности применения лизинга // Проблемы прогнозирования. — 2011. — № 6. — С.153−158.

28. Кузнецова Н. В. Методика оценки лизинговых платежей. Иркутстк: Б.и., 2009.-24с.

29. Куликов А. Г. Стратегия инвестиционного прорыва и развитие лизинга в России // Деньги и кредит. — 2012. — № 3. — С.25−29

30. Купцова А. Первые шаги // Эксперт. — 2012. — № 12. — С.13−16.

31. Лапыгин Ю. Н., Сокольских Е. В. Лизинг: учебное пособие для вузов. М.: Академический Проект: Альма Матер, 2010. — 432с.

32. Лещенко М. И. Основы лизинга. М.: Финансы и статистика, 2007. — 336с.

33. Малафеева М. В. Лизинг как финансовый инструмент. Иваново: Б.и., 2009. — 23с.

34. Обозов С. Резервы лизинга //Журнал для акционеров. — 2012. — № 2. — С.43−47

35. Оноприенко Н. В. Эффективность лизинговых операций в РФ. М.: Б.и., 2009. — 20с.

36. Попов А. Организационные решения по совмещению лизинга с другими инвестиционными механизмами // Инвестиции в России. — 2012. — № 1. — С.38−43.

37. Прилуцкий Л. Н. Лизинг: Правовые основы лизинговой деятельности в РФ. М.: Ось-89, 2010.-128с.

38. Роговский Е. И. Становление лизинга в реформируемом агропромышленном комплексе. Барнаул: Изд-во Алт. Ун-та, 2009. — 299с.

39. Сборник договоров: Все виды договоров, предусмотренных ГК РФ. М.: Проспект, 2009. — 560с.

40. Сидельникова Л. Б. Бухгалтерский учет лизинговых операций. М.: Издательство Торговая корпорация Дашков и К., 2009. — 168с.

41. Скрынник Е. Б. Развитие рынка лизинга в России: факторы и тенденции // Деньги и кредит. — 2012. — № 1. — С.60−63.

42. Соколов В. В. Лизинг в России: правовые основы. М.: АКДИ экономика и жизнь, 2010. — 103с.

43. Харитонова Ю. С. Договор лизинга. М.: Юрайт; Пропаганда, 2010. — 224с.

44. Чекмарева Е. Н. Лизинговый бизнес: практическое пособие по организации и проведению лизинговых операций. М.: Экономика, 2010. — 127с.

45. Четыркин Е. М. Финансовй анализ производственных инвестиций. М.: Издательство Дело, 2010. — 256с.

46. Чухров Г. А. Лизинг как механизм инвестиционного процесса. Новосибирск: Б.и., 2010. — 24с.

47. Штельмах В. Лизинг и банковский кредит на приобретение основных средств: сравнение эффективности // Финансы. — 2010. — № 8. — С.16−18

48. Ямбаева Р. Лизинг в государственном масштабе // Деньги. — 2012. — № 8. — С.140−141.

Приложение 1

Структура рынка по предметам лизинга

1 — без учета данных компании «Ильюшин Финанс Ко» (с учетом — 11,97%) 2 — без учета данных компании «Скания Лизинг» и «ВФС Восток» 3 — без учета данных компании «Росагролизинг» (с учетом — 2,28%).

Приложение 2

Описанию лизинговых продуктов для клиентов сегмента МСП ЗАЯВКА НА ЛИЗИНГ

просит предоставить на условиях финансового лизинга следующее имущество:

Данные о Заявителе:

Заявитель подтверждает, что учредители и руководители предприятия проинформированы о возможности/необходимости поручительства за исполнение Заявителем обязательств по договору лизинга и готовы такое поручительство предоставить.

Руководитель предприятия:

______________________

МП Главный бухгалтер:

______________________

Дата составления заявки: ______________