Экономическая оценка результативности проекта доразведки на Милорском лицензионном участке

• 1. Расчет необходимых капитальных вложений
• 2. Расчет эксплуатационных затрат
• 3. Расчет показателей экономической эффективности внедрения проекта
• 4. Оценка чувствительности проекта к риску
• Заключение
• Список литературы

1. Расчет необходимых капитальных вложений

Основные фонды геологических предприятий играют важную роль в производственной деятельности. От их состава, технического уровня и интенсивности использования во многом зависит не только выполнение геологического задания, но и качество получаемой геологической информации, сроки проведения работ и экономические показатели работы организации. Эффективность их применения самым непосредственным образом влияет на себестоимость работ, производительность труда, прибыль, рентабельность.

Капитальные вложения в проект рассчитываются по годам ввода месторождения в разработку с 2007 г. до конца разбуривания и обустройства и далее за пределами этого срока.

Расчет капитальных вложений проводится по отдельным направлениям, включающим в себя затраты на бурение скважин и промобустройство.

Капитальные вложения в бурение скважин определяются на основе сметной стоимости 1 м проходки, установленной в зависимости от глубины и типа скважины, а также количества добывающих, нагнетательных и других скважин, вводимых из бурения. Капитальные затраты на бурение скважин в i-ом году рассчитываются по формуле:

(1.1)

где

Кскв — стоимость бурения скважины (добывающей, нагнетательной, резервной и др.), млн. руб.;

Nсквi — ввод скважин (добывающих, нагнетательных, резервных и др.) из бурения в году i, скв.;

i — индекс текущего года.

Итого капитальных вложений в бурение скважин за период:

(1.2)

где

Т — продолжительность периода расчета (10 лет).

Таблица 1.1 Расчет стоимости строительства семи рекомендуемых к бурению скважин

Таблица 1.2 Промысловое обустройство месторождения

По результатам таблицы капитальные затраты составят 535 375 млн руб.

2. Расчет эксплуатационных затрат

Экономический эффект рассчитывается на 10 лет эксплуатации. Добычу планируется начать с третьего года работ. В связи с особенностью месторождения планируются начальные дебиты 28,57 т/сут. С последующим ежегодным уменьшением на 10%. Расчет добычи ведется при условии работы скважины в течении 330 дней.

Таблица 2.1 Прирост добычи от бурения рекомендуемых скважин

При оценке вариантов разработки эксплуатационные затраты определяются по видам расходов — статьям калькуляции. При расчете затрат за основу принимается калькуляция (смета затрат) на весь объем производства.

Таблица 2.2 Расчет текущих затрат

3. Расчет показателей экономической эффективности внедрения проекта

Обоснование предлагаемого к реализации проекта предполагает оценку экономической эффективности данного мероприятия по основным критериям, предъявляемых международными стандартами к оценке инвестиционных проектов на основе методики Мирового банка реконструкции и развития.

К основным критериям экономической целесообразности проекта относятся:

1. поток денежной наличности и чистая текущая стоимость за весь период эксплуатации;

2. срок окупаемости проекта;

3. коэффициент отдачи капитала;

4. чувствительность проекта к риску.

Экономическая эффективность капитальных вложений в проект может быть определена на основе дисконтных вычислений по приведению связанных с реализацией проекта расходов и доходов к моменту времени (расчетному году).

Дисконтирование — метод приведения разновременных затрат и результатов к единому моменту времени, отражающий ценность будущих поступлений (доходов) с современных позиций. При установлении значения коэффициента дисконтирования обычно ориентируются на средний уровень ссудного процента (процентной ставки). Уровень коэффициента дисконтирования может также учитывать и риск осуществляемых инвестиций.

Дисконтные вычисления основаны на том, что стоимость рубля, затраченного и полученного в разные годы, будет неодинакова, а потому простое их алгебраическое суммирование не даст реального эффекта.

Расчет чистой текущей стоимости (ЧТС), т. е. разности между текущей, дисконтированной на базе расчетной ставки, процентной стоимостью поступлений от инвестиций и величиной капитальных вложений проводится в следующем порядке.

Соответственно каждому году проводится расчет денежного потока наличности (ПДН), сущность которого состоит в том, что он представляет собой ту часть денежных доходов, которая остается в распоряжении организации и не может быть изъята. Положительное значение ПДН отражает избыток наличных средств, а отрицательное — дефицит наличности.

ПДН определяется по формуле3.1:

(3.1)

где ДВ_i — изменение выручки, после реализации проекта в году i, руб.;

З_текi — текущие затраты предприятия i-го года, руб.;

К_i — капитальные вложения, осуществляемые в году i, руб.;

Н_i — налоги, относимые на финансовый результат, руб.;

i — год, для которого ведется расчет.

Расчет дополнительной выручки

Прирост выручки может быть вызван либо увеличением объема добычи нефти и газа (вследствие увеличения фонда добывающих или нагнетательных скважин, перевода поисково-разведочных скважин в действующий фонд, применения методов увеличения нефтеотдачи и проч.), либо повышением цены на углеводородные продукты.

Прирост выручки за счет дополнительного объема реализации нефти и газа (В) рассчитывается по формуле:

В_i = Q_i Ч Ц_cp, (3.2)

Увеличение объема реализации также может быть обусловлено сокращением потерь нефти и газа, достигаемое в результате проведения инновации.

Расчет прироста налогов

К дополнительным налогам (не включенным в состав себестоимости) относятся прирост налога на имущество (Ним), если имеет место увеличение имущества предприятия (ввод в эксплуатацию новых основных средств), а также прирост налога на прибыль (Нпр).

Стоимость имущества организации складывается из стоимости основных средств и нематериальных активов. Для основных средств налог составляет 2,2% от их остаточной стоимости, которая представляет собой неамортизированную часть основных средств и определяется по формуле:

(3.3)

где n — ставка налога на имущество, д. ед;

(3.4)

где С_ПП — первоначальная стоимость основных средств, руб.;

А — годовые амортизационные отчисления основных средств, руб.;

t — период эксплуатации основных средств, лет.

Поскольку в результате инвестиций формируются вновь вводимые основные средства предприятия, то их первоначальная стоимость (СПП) будет соответствовать общей сумме капитальных затрат:

С_ПП = К_i. (3.5)

Годовая сумма амортизационных отчислений определяется исходя из нормы амортизации и первоначальной стоимости основных средств (при линейном способе начисления):

А_i = С_ПП Ч N_а, (3.6)

где N_а — норма амортизации основных средств или износа нематериальных активов, дол. ед.

(3.7)

где Т — срок полезного использования объекта.

Срок полезной эксплуатации объектов основных средств: для нефтяных скважин — 15 лет, для оборудования для нефтедобычи — 5 лет, для промыслового обустройства — 10 лет.

Таблица 3.1 Расчет налога на имущество

Налог на прибыль Расчет прироста налога на прибыль определяется по формуле:

Нпр_i = Пр_i Ч n, (3.8)

где Пр_i — прирост прибыли от реализации в i-м году, руб.;

n — ставка налога на прибыль, д. ед.

Ставка налога на прибыль в долях единиц на 2005 год равна 0, 20.

Если прирост прибыли обусловлен дополнительной реализацией продукции, он рассчитывается следующим образом:

Пр_i = В_i — З_ТЕК — А_i — Ним_i, (3.9)

Для оценки эффективности проекта необходимо определить, окупятся ли единовременные (капитальные) вложения в проект и какой они принесут доход за период действия проекта. С этой целью определяется накопленный поток денежной наличности. После проведения расчетов всех данных показателей определяются годовые приросты потока денежной наличности (по формуле 3.1), затем производится их суммирование для расчета накопленного за расчетный период потока денежной наличности (НПДН). Накопленный поток денежной наличности показывает, сколько дополнительных наличных денежных средств поступит на расчетный счет в результате проведения инноваций.

НПДН рассчитывается последовательным суммированием денежных потоков наличности за предшествующие годы по формуле:

(3.10)

НПДН рассчитывается без учета стоимости рубля в первый и последующие годы реализации проекта. С учетом разницы в стоимости рубля рассчитывается дисконтированный поток денежной наличности (ДПДН) и чистая текущая стоимость (ЧТС).

Дисконтированный поток денежной наличности определяется по формуле:

(3.11)

где ДПДН_i — дисконтированный поток денежной наличности в i-ом году;

ПДН — поток денежной наличности в i-ом году;

б_i — коэффициент дисконтирования в i-ом году.

Поскольку результаты и затраты осуществляются в различные периоды времени, возникает необходимость их приведения к одному периоду. При экономическом обосновании инвестиционных проектов в качестве расчетного года, к которому осуществляется приведение, принимается первый (или предшествующий первому, т. е. нулевой) год. Приведение (дисконтирование) осуществляется при помощи коэффициента дисконтирования (_t), который определяется отдельно для каждого года расчетного периода.

Коэффициент дисконтирования показывает во сколько раз рубль года t меньше рубля расчетного момента и рассчитывается по формуле:

(3.12)

где б_t — коэффициент дисконтирования в году t, доли единицы;

Е_н — норма дисконта, доли единицы;

К_инф — коэффициент инфляции, доли единицы;

Т_р — расчетный год;

Т_т — текущий год.

При подсчете НПДН, если доходы выражены в номинальном исчислении, т. е. без учета инфляции, ставка процента также должна быть номинальной. Если доходы выражены в реальных величинах, то ставка процента должна также выражаться в реальном исчислении.

Норма дисконта характеризует эффективность инвестиций. В условиях стабильной экономики его принимают на уровне 0,1, то есть при отдаче капитала 10% в год.

Накопленный за весь расчетный период дисконтированный поток денежной наличности представляет собой чистую текущую стоимость (ЧТС), характеризующую реальный (чистый) доход с учетом фактора времени:

ЧТС проекта определяется путем суммирования ДНДН каждого года за жизненный цикл проекта.

(3.13)

где ДПДН_i — дисконтированный поток денежной наличности в году i, руб.

Т — жизненный цикл проекта, принимается исходя из сроков реализации проекта, включая время создания предприятия (производства), время его эксплуатации и ликвидации.

Расчет потока денежной наличности и ЧТС бурения семи разведочных скважин представлен в табл 4.1.

Год в котором ЧТС меняет знак с «-» на «+», является годом окупаемости проекта.

Срок окупаемости инвестиций (Ток) — это период времени, за который накопленный доход становится равным сумме инвестиций. Он показывает тот момент, в который инвестор начинает получать прибыль (рис3.1)

Срок окупаемости показывается на графике зависимости НПДН и ЧТС от времени.

Определение срока окупаемости проекта Рис. 3.1

Точка пересечения профиля ЧТС с осью абсцисс представляют собой срок окупаемости инвестиций (Ток), в нашем случае срок окупаемости Ток? 4 года.

Для оценки эффективности капитальных вложений кроме срока окупаемости определяется коэффициент отдачи капитала (КОК):

КОК = ЧТСпр/ЧТСинв + 1, (3.14)

ЧТСпр, как видно из табл.5.6 равна 744 991,04 тыс. руб., а ЧТСинв — суммарные дисконтированные инвестиции, которые рассчитываются по формуле 3.15

(3.15)

Текущие затраты, капитальные и коэффициент дисконтирования рассчитаны в табл 4.1.

Коэффициент отдачи капитала показывает, что один рубль дисконтированных инвестиций, вложенный в проведение инновации за расчетный период дает 59 копеек прибыли.

4. Оценка чувствительности проекта к риску

Поскольку расчеты проводятся на перспективу, а в качестве исходных данных применяются фактические показатели, которые в будущем могут меняться как в большую, так и меньшую сторону, что может являться определенным риском в достижении экономических результатов, необходимо провести анализ чувствительности проекта к риску.

Для расчета чувствительности проекта к риску производится расчет экономической эффективности при изменении каждого фактора, которые оказывают влияние на итоговые показатели (НПДН, ЧТС):

среднесуточный дебит — 30%; +10%;

цена на нефть -20%; +20%;

капитальные затраты -5%; +25%;

налог на прибыль -20%; +20%.

Для каждого фактора определяется зависимость: ЧТС (Q), ЧТС (Ц); ЧТС (К); ЧТС (Н). Результаты расчетов приведены в таблицах 4.1 — 4.9.

Таблица 4.1 Расчет потока денежной наличности и ЧТС бурения семи разведочных скважин

Таблица 4.2 Расчет экономической эффективности при уменьшении добычи нефти на 30%

Таблица 4.3 Расчет экономической эффективности при увеличении добычи нефти на 10%

Таблица 4.4 Расчет экономической эффективности при уменьшении цены на нефть на 20%

Таблица 4.5 Расчет экономической эффективности при увеличении цены на нефть на 20%

Таблица 4.6 Расчет экономической эффективности при уменьшении капитальных затрат на 5%

Таблица 4.7 Расчет экономической эффективности при увеличении капитальных затрат на 25%

Таблица 4.8 Расчет экономической эффективности при уменьшении налоговой ставки на прибыль на 20%

Таблица 4.9 Расчет экономической эффективности при увеличении налоговой ставки на прибыль на 20%

капитальное вложение буровая скважина Полученные зависимости чистой текущей стоимости от факторов изображаются графически. Значения ЧТС на каждой прямой, соответствующие крайним точкам диапазона, соединяются между собой, образуя фигуру, напоминающую паутину (рис. 4.1)

Рис. 4.1

Из диаграммы видно, что изменения чистой текущей стоимости при заданной вариации факторов находятся в положительной области, а это значит, что проект малочувствителен к риску.

Заключение

В курсовой работе была произведена стоимостная оценка результативности проекта доразведки Милорского месторождения и на основании полученных данных можно сделать следующие выводы:

для проведения рекомендуемого мероприятия понадобятся капитальные затраты в размере 535 375 тыс. руб.;

при этом чистая текущая стоимость составит 744 927,3 тыс. руб.;

срок окупаемости, показанный на графике зависимости НПДН и ЧТС от времени составит около четырех лет, это говорит о том, что рекомендуемое бурение покроет капитальные затраты и начнет приносить доход;

коэффициент отдачи капитала показывает, что один рубль дисконтированных инвестиций, вложенный в проведение инновации за расчетный период даст 59 копеек прибыли.

В результате проделанной работы можно говорить о том, мероприятие по бурению рекомендуемых скважин на Милорском месторождении является эффективным и прибыльным.

1. Методические указания по выполнению организационно-экономической части дипломных проектов для студентов специальности 130 304 «Геология нефти и газа» очной и заочной формы обучения. — Тюмень: ТюмГНГУ, 2004

2. Проект доразведки по нефтегазоконденсатному Милорскому месторождению", Тюмень