Соглашения о разделе продукции как форма долгосрочных инвестиций: Мировой опыт и российская практика

Актуальность темы

Привлечение долгосрочных крупномасштабных инвестиций в российскую экономик} является приоритетной задачей инвестиционной политики государства.

Одной из форм долгосрочного инвестирования являются соглашения о разделе продукции (СРП). получившие широкое развитие в сырьевом комплексе ряда зарубежных стран. Так. из 24-х стран — ведущих производителей нефти. 13 используют СРП как основную форму инвестирования в нефтедобывающем секторе. В настоящее время крупномасштабные инвестиционные проекты на основе СРП реализуются в нефтедобывающем комплексе России.

Значимость темы определяется тем. что инвестирование в нефтегазовый комплекс российской экономики обеспечивает не только значительною часть доходов бюджета и валю тных поступлении, но и создает базу для капп галовложенип в смежные секторы экономики, а также играет роль мультипликатора в оживлении инвестиционной деятельности в других отраслях экономики. Нефтегазовый комплекс в силу «конвертируемого» характера его продукции и ус тойчивого спроса на нее характеризуется относительно высокой инвестиционной привлекательностью как для отечественных, так и для иностранных инвесторов. Являясь крупнейшим сектором экономики, он предьявляет значительный спрос на инвестиционные ресурсы. Однако в настоящее время ресурсов для освоения разведанных запасов у страны явно недостаточно. Собственные инвестиционные возможности отечественных недропользователей являются ограниченными.

Мировая практика использования СРП свидетельствует об эффективности этой формы пнвеегирования. позволяющей осуществлять широкомасштабные долгосрочные проекты в сырьевых отраслях экономики. Анализ мирового опыта привлечения инвестиций в сферу недропользования на условиях СРП позволяет выявить причины, сдерживающие их применение в России, выработать направления и механизмы повышения эффек тивности нивес пишонных проектов, осушес гвляемых на основе СРП.

С iепстп" разработанности проблемы. Проблематика СРП сравнительно недавно разрабатывается в отечественной экономической литературе. Значительная часть публикаций посвящена правовым аспектам СРП. «Гак. в работе Сосны С. анализируются правовые псионы создания и функционирования СРП. лается летальным комментарий Федерального Закона «О Соглашениях о разделе пролукции».

Среди работ, посвященных анализ) -экономического содержания СРП. выделяются публикации разработчиков закона О СРП К. тубничкина VI. Конопляника А. Суб-ботшша М. в которых доказывается, что в современных экономических и правовых условиях СРП являются наиболее эффективной формой привлечения инвестиций в российскую экономику. В работах Конопляника А. рассматриваются правовые аспекты СРП. виды контрактных соглашений в нефтяной промышленности, дается оценка экономической эффективности реализации СРП в России для бюджетов разных уровней. Работы Сергеева II. посвящены анализу ресурсной политики в нефтеобеспечении стран 'Западной Рвропы и прибрежных государств, различным аспектам государственной энерге i ической поли гики в целях повышенияэффективности экспорта энергоре-еурсов. В публикациях Субботина М. рассмотрены отдельные вопросы рентных отношений в недропользовании, формирование монопольных цен в нефтяной промышленности. В публикациях Санько А. ставятся вопросы, связанные с лицензированием недропользования, рассматриваются конкретные проблемы, возникающие в процессе реализации СРП в России.

Особый вклад в разработку данной проблемы внес Нефтяной совещательный форум (НСФ). сформулировавший, по существу, основные принципы концепции реализации СРП в России. Экспертами НСФ проведена оценка социально-экономической эффективности инвестиций в нефтегазовые проекты в рамках шести соглашений о разделе продкции в России, выявлены высокие прямые и косвенные эффекты от реализации проектов и их воздействие на социально-экономическое развитие в России.

В зарубежной экономической литературе непосредственно проблематика СРП не получила достаточного освещения. Являясь одной из конкретных форм инвестиций и одним из видов инвестиционных проектов, проблематика СРП рассматривается в рамках общей теории инвестирования. 13 работе Варроу Г. исследованы виды контрактных отношений в нефтяной промышленности. рассмотрено законодательное регулирование coi. кипений, применяемых в мировой практике недропользования. Непосредственный вклад в исследование СРП как формы контрактных отношений внес Джонс тон Д. в монографии которого исследованы виды контрактных отношений в нефтегазовом комплексе. взаимоотношения между государством и инвестором, принципы формирования налоговых систем, обеспечивающих эффективность соглашения. В монографии Эггергссона Г. распиваются результаты институциональных исследовании в оолаети экономической теории исключительных прав, контрактной природы фирмы, рентных отношений. Вместе с icm. обобщенный анализ зарубежного опыта применения и российской пракшки реализации С']1!] не получил адекватного отражения в отечественной '.'коном 11 чес ко й ли те ра гу ре.

Объект и предмет исследования.

Объектом исследования являются СРП как форма долгосрочных инвестиций.

Предметом исследования являются:

• анализ и обобщение зарубежного опыта привлечения инвестиций в сферу недропользования на основе СРП:

• анализ российской практики применения СРГ1 и их влияния на социально-экономическое развитие страны.

Цели исследования :

• обобщи 1Ь зарубежный опыт привлечения инвеепщий в сферу недропользования па основе СР1 1:

• раскрыть специфику инвестирования в форме СР1 1:

• проанализировать особенности СРП как формы долгосрочных контрактов, применяемых в мировой практике недропользования:

• рассмотреть зарубежным опыт законодательного регулирования СР11:

• раскрыть механизм СРП и его эффективность:

• проанализировать эффекты воздействия СРП на социально-экономическое развитие российской экономики:

• проаналпзмронать проблемы, возникающие в рамках CPII. п факторы, сдерживающие развитие СРП в России:

• сформулировать основные условия и предложить механизмы, обеспечивающие привлечение инвестиций на основе СРП и повышение их эффективности в России.

Теоретические и. методологические основы диссертации.

Методологическом и теоретической основой диссертации явились груды американских. немецких и российских ученых-экономистов по теории инвесгирования. не-опнетптуциональной экономики. Законы РФ. 1 Установления Правительства РФ. методические. нормативные документы Международных организаций (ПСФ. ВТО). периодические издания, пшериег — сайты Министерства экономического развития и торговли РФ.

При изучении современных форм инвестирования автор опирался на работы 'зарубежных экономистов, таких как Верной Р. Киндлебергер Ч. Свобода Д. Стобау Р. Фель У. Хаке X. Шмидт Р. и др. Основой исследования современных форм контрактных отношений явились работы следующих авторов: Барроу Г. Джоистон Д. Митчелл '). Порт Д. Уильямсон О. Эп ертссоп Т. и др. Работа опирается на исследования российских экономистов, таких как Астапович Д. Нршов Ю. Кириченко Э. Комлев Д. Конопляник Д. Клубнпчкпн М. Линник Л. Хвойник П. и др.

Методы исследования. В работе представлен комплексный подход к исследованию соглашений о разделе продукции (СРП), базирующийся на неоклассической теории инвестирования, а также на методах неоинституциональной экономики.

Научная mmiinia диссертации заключается в следующем: раскрыта специфика СРП как новой формы долгосрочного инвестирования. Показаны преимущества этой формы инвестирования, которые состоят в том. что СРП обеспечивает сокращение срока окупаемости каппталовдожений. снижение инвестиционных рисков, затрат капитала, траисакцпонных издержек, повышение эффективноеги капп таловдожений. а также является эффективным способом преодоления входных барьеров в отрасль. Фнкциональное назначение новых форм инвестиций состоит в том. чш они опосредствуют реализацию долгосрочной стратегии фирмы: расширение производства и сбыта, проникновение в новые сферы приложения каптала, на новые рынки, захват новых источников сырья, получение доступа к специфическим реслреам: дана развернутая характерпсiика факторов, определяющих широкое развитие СРП в мировой практике: обострение глобальной конкуренции на мировом нефтяном рынке, вызванное сокращением мировых запасов нефти при росте глобального спроса па нефть, усиление неопределенности и рисков, связанных с инвестиционной деятельностью I1IK. развитие системы кон грак i нот права как основы для осуществления инвестиций в форме долгосрочных копгракюв: на примере лицензионной системы Норвегии и СРП в Китае показано, что оба налоговых режима в равной мере эффективны с точки зрения привлечения инвестиций, а инвесторы относительно ней тральны к типу налоговой системы. Доказано, что предпочтения инвесторов в выборе формы инвестирования определяются конкрешымп условиями реализации инвестиционного проекта, i.e. влиянием налоговой полишки на сю экономические показа гели. Решающим же факюром эффективности инвестиций является политика государства, обеспечивающая защиту национальных интересов при сохранении стимулов к инвестированию: выявлены экономические и институционально-правовые основы низкой эффективности инвестиционных проектов, реализуемых на основе СРП в России, связанные с затратным характером российской модели СРП. противоречивостью и нестабильностью законодательства. несовершенством нормативно-правой базы, неэффективной позицией государства как участника СРП. Предложены механизмы, позволяющие повысить эффективность инвестиционных проектов, реализуемых па основе СРП.

Практическая значимость. Результаты диссертационного исследования могут быть использованы в пракшке законодательных органов при рационализации нормативно-правовой базы СРП. государственными институтами, разрабатывающими долгосрочные инвестиционные программы. Данная работа может представлять интерес для руководителей нефтяных компаний, осуществляющих долгосрочные инвестиции на основе СР11.

Материалы диссертационного исследования могут быть использованы в учебном процессе высших учебных заведений при чтении курсов: «Теория инвестирования и финансирования». «Мировая экономика». «Теория контрактного права». «Пнституцио-на.и, пая жономика».

Апробация работы. Работа прошла апробацию на кафедре прикладной институциональной экономики экономического факультета МГУ им. М. В. Ломоносова.

По теме диссертации имеются печатные работы объемом 1.7 п.л.

Структура и объем работы. Цели и задачи исследования определили структуру работы. Диссертационная работа включает: введение, две главы, заключение, библиографию и приложения.