Совершенствование методов государственного регулирования инвестиционной деятельности в условиях преодоления экономического кризиса

Актуальность темы

исследования.

На сегодняшний день в условиях экономического кризиса сокращение спроса приобретает массовый, обвальный характер и ведет к сворачиванию производств. Инвестиционно-строительный комплекс в конце 2008 года ощутил на себе влияние экономического кризиса сильнее, чем другие отрасли. Кризисная ситуация тесно связана с резким сужением объемов кредитования застройщиков, поскольку значительная часть проектов сегодня реализуется за счет заемных средств. В итоге приток денежных средств в инвестиционно-строительный комплекс сократился за счет сокращения займов и возможностей кредитоваться и перекредитовываться, так и в результате обвального сокращения объемов продаж. Банки отказывали (и отказывают) застройщикам пролонгировать кредитные договоры на прежних условиях, предлагая повысить процентную ставку, либо требуя незамедлительный возврат средств, что усугубило и без того сложную ситуацию. Инвестиционно-строительный комплекс оказался в кольце сужающейся ликвидности. Не вполне понятной остается логика банков, ведь долговая нагрузка жилищного строительства не самая высокая по сравнению с другими отраслями. Никакого четкого внутреннего решения проблемы на сегодня нет. Если, конечно, не говорить о полной перестройке промышленного рынка, в основе которой лежит значительное сокращение производственных объемов. Несомненно, пока не разрешатся проблемы вне инвестиционно-строительной сферы, не исчезнет и кризис внутри отраслевого комплекса.

На волне экономических потрясений жилищный комплекс Республики Татарстан ожидают серьезные испытания. Отсутствие необходимых объемов инвестиций, особенно в сфере рефинансирования строительства жилья, может привести к существенному снижению объемов ввода. Несомненно, в условиях экономического кризиса крупным инве’сторам региона совместно с региональными властями необходимо как можно быстрее проработать стратегию, направленную, с одной стороны, на возобновление строительства коммерческого многоквартирного и малоэтажного жилья, и с другой стороны, на стимулирование спроса на построенные квартиры со стороны населения.

В целом, основная стратегия дальнейшего развития экономики должна состоять из нескольких отдельных операций, рмеющих целью если не выход из экономического кризиса, то существенное улучшение положения отдельных отраслей, от которых зависит состояние всей экономики. К числу таких отраслей, безусловно, относится и инвестиционно-строительный комплекс, о чем сообщается в Программе антикризисных мер Правительства РФ. Кроме системных мер, направленных на поддержку всех отраслей экономики, Правительство реализует меры, направленные на недопущение необратимых кризисных явлений в отдельных секторах экономики, имеющих значительный мультипликативный эффект на развитие смежных отраслей.

Получив механизмы финансового управления, государство впервые за многие годы сможет повлиять на ситуацию в инвестиционно-строительном комплексе и решить больше вопросов, чем в условиях стабильной экономики. Например, оставить на рынке компании, которые производят качественную продукцию, сохранить структуру рынка, стимулировать производство недорогих стройматериалов. Также государство могло бы поддержать потребителя социальными гарантиями, выступая посредником на рынке жилья.

Единственным надежным способом преодоления экономического кризиса является замещение недостающего коммерческого спроса государственным и разработка оптимального перечня государственных-антикризисных мероприятий. Однако ключевое значение имеет характер увеличения государственного спроса, а именно то, на что и как направляется его прирост.

Финансовая поддержка, выделяемая на помощь уже сложившимся производствам, нерациональна в условиях нехватки конечного спроса, ведь производить продукцию, пусть даже опираясь на государственную помощь, можно лишь при наличии спроса.

Государственная поддержка банковской системы в этом отношении, на первый взгляд выглядит более эффективной, так как должна поддерживать кредитование, в том числе и населения, стимулировать спрос, однако на данный момент времени ее масштабы недостаточны, а механизмы воздействия государства на банковскую систему недейственны. Также в условиях кризиса население не имеет достаточно устойчивых источников доходов для гарантированного возвращения потребительских кредитов, а значит, масштабы их увеличения будут недостаточными для требуемого поддержания роста производства. На наш взгляд, единственным надежным способом поддержки спроса в условиях преодоления кризиса является такое увеличение государственного спроса, которое устранит накопленные в прошлом социально-экономические диспропорции и обеспечит конкурентоспособность национальной экономики в качественно новых условиях. Таким образом, актуальность темы диссертационной работы предопределена необходимостью поиска решений проблем инвестиционно-строительного комплекса, порожденных мировым экономическим кризисом.

Степень разработанности проблемы.

Большинство современных планов инвестиционного развития согласуется с рекомендациями Д. Кейнса, М. Фридмана и Л.Мизеса.

Совершенствование инвестиционной деятельности отраслевого комплекса рассматривается в трудах многих известных экономистов, в частности, А. Г. Аганбегяна, А. Г. Гранберга, У. Хеллера, другими выдающимися учеными. Анализ потенциальных инвестиционных возможностей экономики представлен в трудах М. Р. Сафиуллина, А. Р. Шарапова. Условия экономического кризиса учитывают в своих исследованиях В. В. Бузырев, Е. А. Кудашов, В. М. Серов, Я. А. Рекитар, Л. И. Чернышев, А. П. Суворова, Г. М. Загидуллина, А. И. Романова. Системный подход к развитию ипотечного кредитования реализует Л. М. Каплан. О механизмах восстановления рабочего уровня монетизации и инвестиционном стимулировании развития Российской экономики рассуждают В. И. Якунин, С. С. Сулакшин, М. А. Абрамова и др.

В большинстве этих работ сформулированы основные тенденции, раскрыты факторы и механизмы развития инвестиционной деятельности государства и частных структур по стабилизации и (или) увеличению объемов производства, повышению платёжеспособного спроса населения на отраслевой продукт через развитие различных кредитных механизмов. Правительство РФ также видит в центре инвестиционной деятельности разнообразие подходов к решению вечной социальной проблемы общества — повышение обеспеченности населения жильем.

Не пытаясь снизить значимость имеющихся разработок и целей Правительства, следует, однако, отметить, что инвестиционно-строительный комплекс, так же как и экономика в целом, не должен развиваться только в одном единственном направлении. Для поддержки и развития необходима успешная реализация большого количества антикризисных мер, так как комплексных систем, включающих эффективные механизмы и формы инвестиционной базы инвестиционно-строительного комплекса, адекватных условиям мирового экономического кризиса, в настоящее время в России не разработано. В связи с этим настоящая диссертационная работа, имеющая целью обоснование эффективных инвестиционных механизмов, позволит стабилизировать ситуацию на рынке недвижимости, является крайне актуальной и своевременной, и будет способствовать нарастанию мультипликативнбго эффекта оживления смежных отраслей производства и инфраструктуры.

Цель и задачи исследования

.

Целью исследования является определение перспективных форм инвестирования в условиях кризисной экономики и разработка методических предложений по совершенствованию системы организации и процессов реализации жилищных инвестиционных проектов в России.

Для реализации данной цели в работе решены следующие задачи:

1. на основе анализа отечественного и зарубежного опыта по преодолению кризисов обосновать меры, приемлемые к применению в рамках экономического кризиса современности;

2. выявить резервы инвестиционного роста экономики в целом и инвестиционно-строительного комплекса в частности;

3. систематизировать условия для моделирования динамики инвестиционной деятельности отраслевого комплекса;

4. рассмотреть механизм оптимизации инвестиционной деятельности государства, населения и крупных инвесторов в условиях кризиса при необходимости реализации национального жилищного приоритета;

5. разработать модели привлечения инвестиций и реализации инвестиционных проектов в регионе;

6. апробировать разработанную модель с целью обоснования перспектив инвестиционного обновления отрасли жилищного строительства.

Объектом исследования являются инвестиционные ресурсы государства, населения и частного бизнеса по России и регионам.

Предметом исследования являются условия и особенности внедрения и освоения инвестиций в жилищном комплексе в условиях экономического кризиса, механизмы и экономические отношения, складывающиеся в инвестиционном процессе реализации антикризисного планагосударства.

Теоретическая и методологическая основа исследования.

Методологической и теоретической основой диссертации явились труды ведущих отечественных и зарубежных экономистов, раскрывающие закономерности разработки и реализации инвестиционных проектов, в том числе в отрасли жилищного строительства. Исследование базируется на обобщении зарубежного и отечественного опыта в преодолении экономических кризисов и критическом анализе предложений по дальнейшему развитию отечественного инвестиционно-строительного комплекса, учитывает методические разработки научно-исследовательских институтов, законодательных и нормативных актов Российской Федерации и Республики Татарстан.

Информационной базой для диссертационного исследования послужили статистические и аналитические материалы Министерства строительства, архитектуры и ЖКХ РТ, Государственного комитета по статистике РФ и РТ, ряда независимых аналитических источников.

Соответствие содержания диссертации избранной специальности. Работа соответствует п.п. 4.16. Разработка стратегии и концептуальных положений перспективной инвестиционной политики с учетом накопленного научного и мирового опыта в целях экономического роста и повышения эффективности экономических систем- 4.23. Развитие форм государственного регулирования и методов экономического, финансового и налогового стимулирования инвестиционной деятельности Паспорта специальностей ВАК 08.00.05 — Экономика и управление народным хозяйством (управление инновациями и инвестиционной деятельностью).

Научная новизна диссертационного исследования.

Научная новизна диссертационного исследования заключается в разработке научно обоснованных принципов и методических положений по управлению инвестиционными ресурсами в условиях преодоления экономического кризиса при необходимости реализации национального жилищного приоритета.

Наиболее существенные научные результаты, полученные автором, заключаются в следующем:

1. Показаны последствия кризиса в инвестиционно-строительном комплексе для экономики в целом и смежных отраслей в частности.

2. По результатам оптимизации коэффициента доступности жилья в условиях кризиса разработана шкала превышения общей стоимости жилья над общим объемом ВВП, корректирующая методы инвестиционной деятельности государства.

3. Разработана таблица индикативных показателей контроля эффективности реализации целевых инвестиционных программ жилищного строительства в части мониторинга величины спекулятивного роста стоимости жилья и уровня его доступности для широких слоев населения.

4. Обоснованы методические предложения по эффективному вовлечению инвестиций в инвестиционно-строительный комплекс страны в рамках реализации национального жилищного приоритета.

5. Разработана адаптированная к условиям экономического спада модель инвестирования жилищного комплекса на основе привлечения финансовых средств банков и граждан, обосновывающая схему распределения основных результатов инвестиционных проектов.

6. Рассчитаны инвестиционные потребности и определен эффект от функционирования предлагаемого автором Фонда комплексного инвестиционно-жилищного развития.

Теоретическая значимость диссертационного исследования состоит в обосновании и возможности применения реальных организационных схем мобилизации средств в жилищном строительстве на основе активизации инвестиционной деятельности государства.

Практическая значимость результатов исследования заключается в выявлении резервов инвестиционного роста строительного комплекса и на этой основе обновлении подходов к проблеме оптимизации государственных инвестиционных ресурсов. Это позволит органам власти оживить экономику страны в части сохранения и повышения промышленного и технологического потенциала, расширения ресурсной базы и обеспечения чёткого взаимодействия Правительства Российской Федерации и регионов по реализации антикризисных мер.

Апробация результатов исследования.

Основные выводы диссертации изложены в тезисах докладов автора на ежегодных научно-практических конференциях КГАСУ (2006;2009гг). Механизмы изменения правил игры на рынке недвижимости в условиях кризиса и модели денежных потоков, поступающих в инвестиционно-строительный комплекс, приняты к публикации в ведущих журналах ВАК и апробированы в Министерстве строительства, архитектуры и жилищно-коммунального хозяйства РТ, Министерстве земельных и имущественных отношений РТ, о чем имеются справки о внедрении.

По теме диссертации опубликовано 8 печатных работ, в том числе 3 статьи в журналах, рекомендованных ВАК РФ. Общий объем публикаций 6,6 п.л. (в том числе 3,0 п.л. написано лично автором).

Объем, структура и содержание работы.

Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы (143 наименования работ отечественных и зарубежных авторов) и приложений, изложена на 152 страницах. Работа содержит 52 таблицы, 33 рисунка.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

.

Процесс оптимизации инвестиционной деятельности строительного комплекса в рамках данной диссертационной работы опирается на положительный зарубежный и отечественный опыт по преодолению кризисов, а также на возможный сценарий дальнейшего развития ситуации в строительном комплексе и в экономике в целом. Также были учтены особенности российской модели денежных потоков, поступающих в строительную отрасль, выявлены сильные и слабые стороны такой модели. Были определены резервы инвестиционного роста строительного комплекса Республики Татарстан. На основании всего этого и были получены следующие выводы по перспективному использованию резервов инвестиционного роста, рациональному привлечению и управлению инвестициями в строительном комплексе Республики Татарстан.

1. Стабильное развитие строительной • отрасли свидетельствует о положительных тенденциях развития, резкое увеличение стоимости жилья, огромный приток зарубежных кредитных ресурсов в строительный комплекс, бурное развитие ипотечной системы — все это тревожные сигналы, на которые правительство государства должно обращать внимание и незамедлительно принимать меры по регулированию рынка недвижимости. В противном случае кризис на рынке недвижимости как по цепочке распространится на смежные отрасли, ослабит финансовую структуру, приведет к мощному экономическому кризису (п 1.1).

С другой стороны, если своевременно принять меры по усилению инвестиционно-строительного комплекса, включения механизма государственно-частного партнерства: уменьшения налогового бремени на период выхода из кризиса, предоставление государственных земель под строительство и т. д., то строительная отрасль станет «локомотивом экономики выхода из кризиса».

2. С момента начала во второй половине 2008 года активной фазы мирового экономического кризиса участники рынка недвижимости столкнулись с серьезными проблемами (п. 1.2):

1) строительные (инвестиционные, девелоперские) компании:

— столкнулись с необходимостью возвращения заемных средств при одновременном практическом отсутствии спроса на недвижимость и возможности рефинансирования старых долгов, что привело к «замораживанию» многих инвестиционно-строительных проектов.

2) потенциальные покупатели:

— столкнулись с резким ростом %-х ставок на заемные средства, в т. ч. ипотечные кредиты, а также эффектом увеличения склонности к накоплению и уменьшением склонности к инвестированию, что было обусловлено возникновением большой неопределенности относительно дальнейшего вектора развития экономики страны и личного благосостояния.

Предлагается перейти от ипотечного кредитования в жилищном строительстве, которое себя не оправдало, к так называемому «проектному кредитованию», т. е. давать кредиты на строительство не физическим лицам, а строительным компаниям, причем под строгим контролем банков, предоставивших такие кредиты (вплоть до еженедельного мониторинга использования подрядчиком таких кредитов). Это — практика многих зарубежных стран, которая себя оправдывает.

3. Среди наиболее значимых факторов, которые будут определять дальнейшее развитие кризиса в строительной отрасли, следует выделить следующие: кредитные линии, ставки по кредитам для компаний, ипотечные кредиты, выполнение обязательств перед частными инвесторами, объемы ввода жилья, цены на стройматериалы, цены на недвижймость (п. 1.3).

Эти факторы в значительной степени влияют на развитие сегментов жилищного и промышленного строительства, а также сектора прочей коммерческой недвижимости. В отношении дорожного и инфраструктурного строительства сценарий развития будет опираться на выполнение ранее принятых обязательств и планов по финансированию, источниками финансирования выступят федеральный и республиканский бюджеты.

Таким образом, в соответствии с нашим мнением, в любом случае ситуация в экономике не должна развиваться инерционно. Экономический кризис показал все недостатки и слабые места российской экономической модели в целом, а также несовершенства банковской системы и строительного комплекса в частности. Таким образом, без правильной антикризисной политики властей на федеральном и региональном уровнях ситуация может только ухудшаться.

4. Строительный комплекс страны в конце 2008 года ощутил на себе влияние мирового экономического кризиса сильнее, чем другие отрасли. Поскольку значительная часть проектов реализовывалась за счет заемных средств, то сокращение притока денежных средств в строительные компании нанесло существенный удар по их деятельности. Отказ кредитных учреждений в пролонгации кредитных договоров на прежних условиях, предлагая при этом повышение процентной ставки либо требуя незамедлительный возврат средств, усугубило и без того сложную ситуацию. Строительные компании оказались в кольце сужающейся ликвидности (п. 2.1). В этих условиях экономического кризиса крупным инвесторам совместно с властями страны (регионов) необходимо как можно быстрее проработать стратегию, направленную, с одной стороны на возобновление строительства коммерческого многоквартирного и малоэтажного жилья, с другой, — на стимулирование спроса на построенные квартиры со стороны населения. При этом по всем программам жилищного обновления страны рекомендуется использовать оптимизированные автором значения доступности жилья в качестве одного из главнейших индикаторов экономической эффективности реализации поставленных задач, где отклонение от этого индикатора может трактоваться о высокой вероятности возникновения спекулятивной составляющей в цене продукции. В диссертации разработана таблица индикативных показателей контроля эффективности реализации целевых программ жилищного строительства в части мониторинга величины спекулятивного роста стоимости жилья и уровня его доступности для широких слоев населения (п. 2.1).

5. Судя по складывающейся экономической конъюнктуре, а также принимая во внимание исторические аспекты развития аналогичных экономических потрясений, следует внести серьезные сомнения относительно возможности использования вышеперечисленных ресурсов в достаточном количестве.

Во-первых, на сегодняшний день практически отсутствует возможность привлечения на приемлемых условиях заемных средств в силу высокой волатильности макроэкономической ситуации;

Во-вторых, на практике отсутствует возможность полномасштабного использования средств государственных фондов в инвестиционных целях в силу их резервирования правительством под оперативное решение экономических и социальных задач, требующих неотлагательного вмешательства.

В-третьих, текущий экономический кризис способствует резкому уменьшению доходной части бюджета, т. е. ожидать высокого бюджетного профицита нет никаких разумных оснований.

В-четвертых, в период экономической депрессии среди населения начинает преобладать стимул к сбережению, а стимул к инвестированию отходит на второй план.

В результате возникает существенная проблема реализации программы государственной инвестиционной поддержки. Считаем, что разумная эмиссионная политика, преследующая инвестиционные цели, оказывает инфляционное давление на экономику только в допустимых пределах. Безусловно, для достижения поставленных задач — требуется запуск механизма контроля расходуемых средств с целью недопущения или снижения до экономически обоснованных пределов непроизводительных трат (п. 2.2), но страховочным элементом от «всплеска» инфляции в результате эмиссионной политики в период разгара экономической депрессии служит тот факт, что скорость обращения денежных средств снижается, то есть появляется сила, противоположная силе инфляционного давления. Таким образом, грамотная эмиссионная политика в период развития экономического кризиса может оказать существенную поддержку в решении задачи поддержки строительного комплекса страны, так и создания задела поступательного инвестиционного развития жилищного строительства в будущем.

6. Новый вектор развития жилищного строительства может быть задан в случае соблюдения ряда условий, не предусматривающих искусственное стимулирование спроса, в т. ч. путем снижения ставок кредитования ниже рыночных, что в дальнейшем послужит гарантом стабильного роста экономики страны и защитой от новых проявлений экономической депрессии, обусловленных резким снижением деловой активности в строительной сфере и цен на жилую недвижимость.

В соответствии с нашим мнением, эта задача может быть решена путем создания и наделения определенными полномочиями такой организации, как г.

Фонд комплексного инвестиционно-жилищного развития" (далее — Фонд).

На Фонд предполагается наложить задачу реализации пула инвестиционных проектов комплексного освоения территорий путем привлечения внутренних резервов и эмиссионных средств ЦБ РФ (п. 2.3). В качестве источников внутренних резервов предлагается рассматривать:

— предлагаемые к созданию строительные сберегательные кассы (далеестройсберкассы);

— государственные фонды (стабилизационный, пенсионный и т. д.);

— бюджет (РФ, субъектов РФ, муниципалитетов);

— коммерческие организации (банки, фонды, прочие организации),.

По итогам деятельности Фонда могут быть достигнуты следующие результаты:

— будет запущен механизм неспекулятивного развития инвестиционно-строительного процесса в стране, в особенности жилищного строительства, тем самым повышен уровень доступности жилья;

— оказана поддержка предприятиям строительного комплекса в условиях экономического кризиса в части дополнительных заказов на их продукцию, что одновременно положительно скажется на сдерживании роста уровня безработицы;

— запущен механизм комплексного и инновационного развития территорий, в т. ч. неосвоенных.

7. С целью достижения сбалансированного роста также возникает необходимость контроля ряда других ключевых показателей развития строительной отрасли: объем инвестиций в основной капитал, объем ввода в действие жилых домов и т. д. В этой связи полезно построение уравнений изменений таких ключевых показателей, как объем инвестиций в основной капитал, объем ввода в действие жилых домов, величина среднего размера квартир, в зависимости от изменений основных макроэкономических показателей. В диссертации выполнены вычисления с использованием статистических данных Республики Татарстан (п. 2.4). Согласно сделанному прогнозу, уже к концу 2012 года можно ожидать темпов развития, превышающих докризисные показатели. Анализируемые величины говорят о том, что период, начиная уже с 2012 года можно смело называть посткризисным. Имея уравнения изменения ключевых показателей, можно спрогнозировать их значения на несколько лет вперед с учетом влияния кризисной ситуации. I.

8. Без государственной поддержки вновь создаваемых и модернизируемых предприятий рациональное развитие промышленности строительных материалов представляется невозможным, а без развития местной базы по производству качественных строительных материалов развитие и модернизация всего строительного комплекса невозможно — в принципе (п. 3.1). Приоритет привлечения инвестиций в промышленность строительных материалов очевиден, и государственная поддержка промышленности, строительных материалов не просто важна, но жизненно необходима для нормального функционирования строительного комплекса.

9. В краткосрочной перспективе объем инвестиций не должен превышать величины падения объема работ в строительной отрасли, т. е. не должен происходить процесс полного замещения, т.к. это не будет стимулировать протеканию процесса конкурентной борьбы среди предприятий, принимающих участие в реализации инвестиционной программы. В дальнейшем, по мере улучшения экономики страны, объемы инвестиционных вложений могут быть увеличены. По расчетам автора, объемы инвестиционного стимулирования должны рассматриваться исходя из 3-х сценариев возможного развития ситуации в жилищном строительстве (п. 3.2). В соответствии с проведенными расчетами, в случае развития событий в экономике страны по пессимистическому сценарию потребность России и Республики Татарстан в частности в инвестиционных вложениях может составить (по оптимальному варианту) 679,2 млрд руб. и 21,7 млрд руб. соответственно.

Основной упор необходимо сделать на инфраструктурное развитие новых территорий, что откроет новый, доступный для широких слоев населения рынок, а также позволит задать существенный задел для активизации жилищного строительства в будущем, в особенности выполненного собственными силами.

Все предложенные меры вкупе должны оказать благоприятное воздействие на процесс совершенствования инвестиционной деятельности строительного комплекса в условиях преодоления экономического кризиса современности и в условиях выхода на новую ступень развития.