Развитие страхования как инструмента управления инвестиционными рисками

Актуальность темы

исследования. Современная стадия развития российской экономики ставит проблему защиты от рисков в разряд одной из самых актуальных. Управление рисками до недавнего времени не являлось значимым в системе российских рыночных приоритетов. Механизм защиты от рисков в современных российских реалиях во многом выстраивается впервые.

Страхование как инструмент защиты от рисков занимает ведущие позиции в современной экономике. В условиях становления рыночных отношений страхование является одним из немногих финансовых институтов, главенствующая цель которого определена как достижение разумного баланса между стремлением к извлечению прибыли, с одной стороны, и предоставлением действенной защиты от возможных неблагоприятных событий, с другой. При этом страхование должно развиваться опережающими по сравнению со всей экономикой темпами, так как современное экономическое развитие предполагает формирование механизма защиты уже на стадии определения целей и задач.

Активизация инвестиционной деятельности является одним из ведущих факторов экономического развития страны. В то же время усиление инвестиционной активности невозможно без продуманной риск-стратегии, воплощающей в себе идею не только сохранения инвестиционного капитала, но и его приумножения в интересах и отдельных инвесторов, и всего общества. Вот почему проблемы и перспективы развития страхования как инструмента управления инвестиционными рисками приобретают особую актуальность в общем контексте научно-практических проблем, характерных для переходного периода российского экономического развития.

Состояние изученности темы. Разработке теоретических, методических и практических вопросов развития страхования в системе управления рисками в целом и инвестиционными рисками в частности в современных экономических исследованиях уделяется значительное внимание. Среди них работы таких российских ученых как Архипов А. П., Балабанов И. Т., Гварлиани Т. Е., Глущенко В. В., Коломин Е. В., Кудрявцев А. А., Максимцов М. М., Москвин В. А., Орланюк-Малицкая JI.A., Сплетухов Ю. А., Сухов В. А., Турбина К. Е., Тэпман JI.H., Фалин Г. И., Фогельсон Ю. Б., Хохлов Н. В., Чернова Г. В., Шапкин А. С., Шахов В. В., Юлдашев Р. Т. и других авторов. Несмотря на значительное количество научных публикаций, до настоящего времени не снята определенная противоречивость применяемой терминологии по управлению рисками и страховой деятельности, не проработаны сущность и методы управления инвестиционными рисками, не определены направления совершенствования финансового менеджмента страховых организаций. Эти обстоятельства стали основой в процессе постановки цели и задач диссертационного исследования в рамках выбранной темы.

Цель и задачи исследования

Целью исследования является научное обоснование направлений развития страхования в системе управления инвестиционными рисками, в выработке практических рекомендаций по оптимизации деятельности страховых организаций, осуществляющих страхование инвестиционных рисков.

Реализация цели исследования потребовала научной разработки и практического решения следующих задач:

1. Определить место и роль страхования в системе управления инвестиционными рисками, выявить тенденции современного периода развития российского страхования.

2. Уточнить и развить понятийный аппарат, в частности, уточнить сущность таких понятий как «риск», «экономический риск», «страхование», «страхование инвестиционных рисков».

3. Рассмотреть и обосновать классификацию инвестиционных рисков с позиции источников их возникновения.

4. Разработать механизм комбинированного вида страхования — страхования инвестиционных рисков, в котором представить организационную структуру, методы страхования, технологию проведения данного вида страхования для различных субъектов страхового рынка.

5. Проанализировать факторы, влияющие на выбор страхования в качестве инструмента управления инвестиционными рисками.

6. Определить направления совершенствования финансового менеджмента страховых организаций, осуществляющих страхование инвестиционных рисков.

7. На основе анализа современного развития страховой инвестиционной деятельности сформулировать предложения, направленные на повышение инвестиционной активности страховых организаций.

Предмет и объект исследования. Предметом исследования выступает совокупность экономических, правовых, организационных отношений, возникающих в процессе применения страхования в управлении инвестиционными рисками.

Объектом исследования является система управления инвестиционными рисками с использованием страхования как инструмента управления.

Теоретическая и методологическая база исследования. Теоретической и методологической основой исследования послужили труды отечественных и зарубежных авторов в области рыночной экономики, управления рисками, страхового дела, финансового менеджмента, научные и методические публикации в общей и специализированной периодической печати, законодательные акты федеральных органов власти Российской Федерации, нормативные акты министерств и ведомств, материалы научно-практических конференций и семинаров.

Информационную базу исследования составили официальные данные Госкомстата РФ, Министерства финансов РФ, Департамента страхового надзора Минфина РФ, публикации в специализированных периодических изданиях.

В процессе обработки данных и их анализа были использованы общенаучные методы исследования, включая методы логического, системного, сравнительного, факторного анализа, а также методы статистического и финансового анализа.

Научная новизна диссертационного исследования. Научная новизна исследования состоит в разработке концептуальных основ развития страхования в системе управления инвестиционными рисками, в обосновании конкретных методических решений по совершенствованию механизма предоставления страховой защиты от инвестиционных рисков.

В исследовании получены лично автором и выносятся на защиту следующие научные результаты:

1. Раскрыты роль и место страхования в системе управления инвестиционными рисками, в результате проведенного анализа функционирования страховой деятельности в России выявлены тенденции и особенности современного российского страхования.

2. Уточнены понятия «риск», «экономический риск», «страхование» в соответствии с выявленными особенностями системы управления и изменениями в российском законодательстве.

3. Разработана классификация инвестиционных рисков с позиции внешних и внутренних источников их возникновения.

4. В диссертационном исследовании в качестве нового комбинированного вида страхования разработана не имеющая аналогов в современной страховой практике модель страхования инвестиционных рисков:

— представлена организационная структура;

— на основе проведенного анализа возможных рисков систематизированы методы страхования при реализации и финансировании инвестиционных проектов;

— разработаны базовые страховые тарифы страхования инвестиционных рисков;

— разработана и научно обоснована технология страхования инвестиционных рисков, состоящая из составления программы страхования и проведения мероприятий по выбору страховой организации-партнера.

5. Выявлены факторы, оказывающие положительное и отрицательное воздействие на выбор страхования как инструмента управления инвестиционными рисками, сформулированы предложения и рекомендации по минимизации влияния отрицательных факторов.

6. Представлена методика оценки финансового состояния страховой организации, основанная на вертикальном, горизонтальном, ситуационном и факторном анализе, позволяющая провести анализ всех показателей финансово-хозяйственной деятельности: платежеспособности, ликвидности, прибыльности страховых операций, эффективности инвестиционной деятельности.

7. Выявлены основные позитивные и негативные тенденции развития страховой инвестиционной деятельности. Определено, что развитие страхового инвестирования возможно только на основе синтеза повышения эффективности государственного страхового регулирования и совершенствования финансового менеджмента страховой организации.

Теоретическая и практическая значимость результатов диссертационного исследования. Основные положения и выводы диссертационного исследования направлены на совершенствование механизма предоставления страховой защиты при управлении инвестиционными рисками, отражают специфику трансформации российской экономики на пути рыночных преобразований. Исследования, связанные с развитием страховой инвестиционной деятельности, обеспечивают органы законодательной и исполнительной власти программой мероприятий по повышению экономической эффективности государственного воздействия на инвестиционные процессы в стране.

Практическая значимость диссертационного исследования состоит в том, что разработанные автором предложения и рекомендации могут способствовать внедрению на страховой рынок нового комбинированного вида страхованиястрахования инвестиционных рисков, использоваться хозяйствующими субъектами при разработке инвестиционной политики, применяться в процессе повышения финансовой устойчивости страховых организаций. Предложения автора могут быть применены в учебном процессе вузов по дисциплинам «Страховое дело», «Риск-менеджмент», «Инвестиции» при обучении и повышении квалификации кадров для различных отраслей экономики, а также специалистов в области государственного и муниципального управления.

Апробация результатов исследования. Основные положения и результаты диссертационного исследования нашли практическое применение в деятельности ряда страховых компаний, финансовых институтов, инвестиционных организаций, о чем имеются соответствующие справки, а также при подготовке соответствующих предложений по совершенствованию действующего законодательства в области страхования.

Материалы исследования докладывались на .

Содержание диссертационной работы отражено в монографии и 2 научных публикациях общим объемом 6,9 п.л.

Структура и содержание работы. Поставленные цель и задачи исследования определили построение диссертации, которая состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы, и приложений.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

.

Исследование направлений развития страхования как инструмента управления инвестиционными рисками показало наличие ряда экономических, финансовых, организационно-правовых проблем, возникших в процессе рыночной трансформации современной российской экономики. В соответствии с целью настоящего исследования были получены следующие результаты и выводы.

1. Анализ системы управления рисками в целом и инвестиционными рисками в частности, проведенный автором, выявил проблемы, наиболее важными из которых являются:

— нечеткость теоретико-методологической базы управления рисками. Различные классификационные подходы не позволяют обоснованно сгруппировать основные виды рисков, присущих конкретным проектам, что, в свою очередь, приводит к неверному формированию риск-стратегии. Невыявленные и неидентифицированные инвестиционные риски являются основными причинами невыполнения многих инвестиционных проектов и, как следствие, возникновения финансовых, организационных и социальных ущербов у инвесторов;

— роль и место страхования в управления инвестиционными рисками определены в недостаточной степени, страховые методы и инструменты в системе управления инвестиционными рисками практически не используются, так как не разработана методологическая и организационная база страхования инвестиционных рисков;

— направления совершенствования финансового менеджмента страховых организаций, осуществляющих рисковые виды страхования, нуждаются в дополнительной проработке. Страховые организации как субъекты страхования предоставляют страховую защиту от различных видов инвестиционных рисков. От их финансовой устойчивости, своевременного выполнения ими взятых на себя обязательств во многом зависит успешная реализация инвестиционных проектов.

Таким образом, в силу перечисленных причин возникла настоятельная потребность в определении и научном обосновании направлений развития страхования в системе инструментов управления инвестиционными рисками.

2. Поскольку одной из целей данного исследования является уточнение понятийного аппарата системы управления рисками и страхования, автором уточнена экономическая сущность следующих понятий.

Риск. Автор понимает риск как потенциальную неопределенность исхода. Иными словами, это возможность (опасность) наступления неблагоприятного события, это прогнозируемое отклонение от нормы и, наконец, это неопределенность последствий, они могут быть как позитивными, так и негативными.

Экономический риск. Экономический риск определен как потенциальная неопределенность исхода, измеряемого в денежном выражении. В данном определении существенны следующие моменты: возможность возникновения благоприятного (прибыли) или неблагоприятного (убытка) исходанеопределенность этой возможностинежелательность реализации неблагоприятного исходаденежное измерение исхода.

Страхование. В общем виде страхование можно определить как систему организационно-правовых и социально-экономических отношений по защите законных интересов физических и юридических лиц при наступлении определенных оговоренных событий за счет средств страхового фонда, образованного путем уплаты страховых премий и собственных средств страховой организации. В данном определении важными представляются следующие аспекты: страхование представлено как система организационно-правовых и социально-экономических отношений, вид предпринимательской деятельности, учтены особенности как накопительных, так и рисковых видов страхования, подчеркнута денежная форма страхового фондов в отличии, например, от резервных и запасных фондов.

Страхование инвестиционных рисков. В общем виде страхование инвестиционных рисков представляет собой совокупность видов личного и имущественного страхования по защите законных интересов физических и юридических лиц при осуществлении инвестиционной деятельности.

3. Проведенный анализ современного состояния российского страхования выявил ряд тенденций и особенностей, основными из которых являются следующие:

— динамика развития российского страхования в настоящее время не удовлетворяет не только страховщиков и страхователей, но и органы государственной власти;

— положительной тенденцией современного рынка страхования следует признать усиление регулирующей функции государства в страховой отрасли;

— положительными тенденциями в развитии страховой отрасли являются возрастающая капитализация страховых организаций и специализация по видам страхования;

— одной из негативных особенностей современного периода развития российского страхования является недостаточное развитие добровольного страхования, в частности, комбинированных видов страхования, к которым относится страхование инвестиционных рисков.

4. В диссертационном исследовании в качестве нового комбинированного вида страхования и важной составной части риск-менеджмента при реализации и финансировании инвестиционных проектов представлена модель страхования инвестиционных рисков, включающая в себя:

— разработку методологических основ страхования инвестиционных рисков;

— проработку организационной структуры данного комбинированного вида страхования для страховой организации;

— определение на основе проведенного статистического исследования базовых страховых тарифов на страховые услуги, входящие в данный комбинированный вид;

— разработку технологии страхования инвестиционных рисков для всех субъектов страхования, состоящую, в частности, из формирования программы страхования и выбора страховой организации-партнера.

5. Развитие страхования как инструмента управления инвестиционными рисками предполагает определение факторов, влияющих на выбор страхования в качестве инструмента управления. В исследовании выявлены следующие факторы, оказывающие как позитивное, так и негативное влияние:

— привлечение капитала страховой организации для компенсации возможных убытков;

— возможность эффективного планирования управления финансами;

— уменьшение затрат на управление рисками;

— неадекватная плата за страховые услуги;

— несовершенство юридического механизма предоставления страховых услуг;

— внутренние проблемы страхования (временной фактор страхования, финансовая неустойчивость, недостаточно эффективная инвестиционная деятельность и другие).

6. Одной из основных задач финансового менеджмента страховых организаций, осуществляющих рисковые виды страхования, является повышение финансовой устойчивости. В исследовании в качестве инструмента повышения финансовой устойчивости страховщика предложена методика оценки финансового состояния, основанная на вертикальном, горизонтальном, ситуационном и факторном анализе, и охватывающая все аспекты финансово-хозяйственной деятельности (платежеспособность, прибыльность, ликвидность, инвестиционную деятельность). Применение данной методики целесообразно как для финансового менеджмента страховых организаций (методика позволяет внести корректировки в бизнес-план развития страховой организации), так и для потенциальных и существующих страхователей (методика является составной частью механизма оценки надежности страховой организации-партнера).

7. Проблемы и перспективы развития страховой инвестиционной деятельности, второго после страховых операций основного источника доходов, приобретают в современных условиях все более актуальное значение. Снижение инвестиционной активности страховщиков за период 2000;2004 гг. на 21% на фоне резкого увеличения средств страховых резервов (на 47% за 2003 гг.) и увеличения абсолютного объема денежных средств страховщиков в 2003 г. более чем в 2 раза может негативно повлиять на развитие всей страховой отрасли. В исследовании определено, что развитие страховой инвестиционной деятельности возможно только на основе синтеза повышения эффективности государственного регулирования и усиления деятельности маркетинговых служб страховых организаций по формированию спроса и предложения на долгосрочные накопительные виды страхования.

Повышение эффективности государственного регулирования в страховом и инвестиционном секторах экономики возможно по нескольким направлениям:

— одним из основных направлений государственного регулирования является стабилизация ситуации на фондовом рынке;

— законодательно или нормативно утвержденное введение нормы, по которой менеджеры объектов потенциального инвестирования должны предоставлять инвесторам максимум информации по финансово-хозяйственной деятельности, не составляющей коммерческую тайну;

— введение в практику публикаций аналитических материалов, подготовленных по результатам текущей деятельности контролирующих и фискальных органов в специализированных средствах массовой информациив настоящее время назрела необходимость выпуска новых долгосрочных государственных ценных бумаг или присвоения государственных гарантий долговым обязательствам тех организаций, в уставном капитале которых есть доля государственного участияважным направлением повышения эффективности страховой инвестиционной деятельности является совместная со страховыми организациями разработка и внедрение новых обязательных и социально значимых видов страхования.