Финансовые аспекты реструктуризации предприятий авиационной промышленности

Актуальность темы

исследования. Реформирование социально-экономической системы России протекает в сложных политических и экономических условиях.

В настоящее время состояние, тенденции и темпы преобразования, происходящих в структуре отечественной экономики, в особенности ее ведущих, базовых отраслей, носят очень сложный и противоречивый характер.

Как известно, постиндустриальная экономика — это экономика, существенным условием функционирования которой является применение научных знаний, использование значительных ресурсов и средств для научно-технического и технологического развития. В высокотехнологичном секторе российской экономики одной из самых масштабных является авиационная промышленность. Отрасль характеризуется высокой инновационной активностью и восприимчивостью.

Современное состояние предприятий авиационной промышленности характеризуется незагруженностью производственных мощностей, серьезным физическим и моральным износом, снижением кадрового потенциала в управлении, разработках и производстве,. недостаточной конкурентоспособностью продукции и отсутствием единой стратегии развития. Это обусловлено, в том числе существующей структурой авиационной-промышленности, не соответствующей глобальному характеру конкуренции авиапроизводителей на рынках военной и гражданской авиатехники. Децентрализация структур и активов объективно приводит к внутренней конкуренции между сложившимися группами предприятий, многократному дублированию бизнес-процессов, размыванию ограниченных ресурсов государства и бизнеса. В результате происходит взаимное ослабление существующих групп, сужение рыночных ниш российской авиатехники. В перспективе это может привести к утрате Россией авиастроительного бизнеса.

Процесс интеграции в отрасли как государственная политика формирования нескольких интегрированных структур на базе объединения государственных активов и параллельного формирования нескольких частных авиастроительных корпораций не решает задачу преодоления кризиса, процесс деградации отрасли не остановлен.

Сложившаяся система взаимоотношений между участниками отрасли, бизнесом и органами государственного управления и регулирующая их законодательная база не соответствуют интересам ускоренного развития комплекса на базе привлечения частных инвестиций и международного стратегического партнерства.

Текущее состояние предприятий авиационной промышленности можно охарактеризовать как кризисное. Критически важными стали факторы внутреннего спроса на авиаперевозки и продукцию отрасли и госфинансирования, которые формально резко упали и стали покрываться за счет зарубежной летной техники. Худшие черты прошлой экономической системы: милитаристская ориентации, слабость позиций на мировых высокотехнологичных рынках, отсутствие у предприятий реальных механизмов саморазвития и самоорганизации в целом, за исключением некоторых отраслей знания и техники, внесло свой вклад в этот упадок.

В силу сложившихся обстоятельств экономическая целесообразность проведения реструктуризации предприятий заключается в стремлении промышленных предприятий и российской экономики в целом выпускать высококачественную продукцию расширенного ассортимента в необходимом объеме, осуществлять процесс расширенного воспроизводства, создавать новые рабочие места, повышать материальное обеспечение персонала, способствовать развитию социально-ориентированной экономики.

Данные причины в основном и обусловили актуальность и выбор темы диссертации, а также цель и задачи исследования.

Степень разработанности проблемы. Проблемы адаптации предприятий различных отраслей промышленности к рыночной среде рассматриваются во многих работах отечественных и зарубежных авторов. Так, в работах ученых.

Института экономики РАН, Центрального экономико-математического института РАН, Института экономических проблем переходного периода рассмотрены фундаментальные проблемы развития промышленных комплексов системообразующих отраслей народного хозяйства России.

Вопросы реструктуризации предприятий отраслей промышленности рассматриваются в работах Л. Абалкина, А. Белякова, С. Глазьева, Д. Львова, В. Перламутрова, Г. Стэнли, Д. Черникова. Проблематика реформирования и обеспечения экономического роста наукоемких предприятий в различных аспектах рассматривается в трудах Бабичева М. Ю., Бабичева Н. А., Бандурина В. В., Бацанова Н. А., Бодрунова С. Д., Викулова С. Ф., Горностаева Г. А., Данилина В. И., Егоровой Н. Е., Калачанова В. Д., Каирана Н. П., Клейнера Г. Б., Ковалева В. В., Ковалькова Ю. А., Кузыка Б. П. Куличкова Е.Н., Лавринова Г. Л., Львова Д. С., Подольского А. Г., Рыбаса А. Л., Саркисяна С. А., Смулова A.M., Старика Д. Э., Терехина В. И., Турко Н. И., Фарамазяна Р. А., Юдина В. В., Яковлева СП.

В меньшей степени отражена в отечественной экономической литературе отраслевая специфика рыночной адаптации предприятий авиационной промышленностиспецифика их организационно-экономической структуры. Практически совершенно не разработаны организационно-методические положения по финансированию реструктуризации предприятий авиационной промышленности.

Отечественные фактологические и статистические источники по этим вопросам не полны и не систематизированы. По большей части они не позволяют дать объективный анализ происходящих процессов.

Неоправданно мало внимания уделяется связи интеграционных и диверсификационных процессов в авиационной промышленности с финансово-экономическим состоянием предприятий отрасли.

Цели и задачи исследования. Основной целью является формирование научно-обоснованного концептуального подхода реструктуризации предприятий авиационной промышленности с оценкой необходимого финансирования.

Для достижения поставленной цели потребовалось решение следующих задач:

1. рассмотреть некоторые аспекты теории несостоятельности промышленности финансового оздоровления, в частности те из них, которые способствуют раскрытию ее экономического содержания;

2. провести уточнение понятия реструктуризации промышленных предприятий;

3. исследовать текущее состояние предприятий авиационной промышленности;

4. провести комплексную оценку кризисных явлений и тенденций развития предприятий авиационной промышленности;

5. определить основные направления реструктуризации предприятий авиационной промышленности;

6. разработать организационно-методические положения реализации схем финансирования реструктуризации предприятий авиационной промышленности;

7. предложить алгоритм оптимизации бюджетного и внебюджетного финансирования ряда многоэтапных инвестиционных проектов в рамках предлагаемых нами мероприятий;

8. дать оценку эффективности реструктуризации предприятий авиационной промышленности.

Объект и предмет исследования. Объектом исследования выступают предприятия авиационной промышленности в процессе реструктуризации. Предметом исследования является совокупность мероприятий реструктуризации предприятий авиационной промышленности и их финансовая оценка.

Теоретическая и методологическая основа исследования. Теоретической основой исследования послужили работы ведущих отечественных и зарубежных ученых, практических работников и специалистов в области финансового оздоровления, в т. ч. реструктуризации промышленных предприятий. В процессе работы применялись исторический, логический и системный подходы, используемые при анализе экономических отношений, применение синтеза, научной абстракции, индуктивного и дедуктивного методов при рассмотрении и решении проблем реструктуризации предприятий. Фактические данные анализировались с помощью методов группировки, • выборки, сравнения и обобщения.

Информационной базой исследования послужили статистические материалы Госкомстата РФ, Минпромэнерго РФ, Федерального агентства по промышленности РФ, а также мнения руководителей отдельных предприятий авиационной промышленности, монографии и публикации общероссийских, областных и зарубежных периодических изданий, данные, информационные и аналитические ресурсы сети Интернет, а также действующая нормативно-правовая база по авиационной промышленности, в т. ч. Федеральные законы РФ, нормативные акты министерств и ведомств.

Научная новизна результатов диссертационного исследования состоит в уточнении понятийного аппарата, связанного с финансовыми аспектами реструктуризации предприятий, и разработке комплекса практических рекомендаций по финансовому обоснованию реструктуризации предприятий авиационной промышленности России.

Наиболее существенные результаты, полученные лично автором, характеризующие новизну и научно-практическую значимость диссертационной работы, заключаются в следующем:

1. Дано уточнение понятия реструктуризации промышленного предприятия, которое заключается в том, что выведение промышленного предприятия из кризисного состояния возможно только посредством его модернизации, реконструкции, преобразования технологии и организации производства, а также его диверсификация, повышения качества производственного и финансового управления, т. е. на основе взаимосвязанных системных преобразований.

2. Проведена всесторонняя оценка финансово-экономического состояния предприятий авиационной промышленности РФ, по результатам которой можно сделать заключение, что предприятия отрасли находятся в системном отраслевом кризисе. Исходя из анализа причин возникновения существующего кризисного положения предприятий авиационной промышленности предлагаются основные направления их реструктуризации.

3.Обоснована и предложена модель проведения мероприятий по реструктуризации предприятий авиационной промышленности, с разработкой организационно-методических положений реализации схем финансирования и перечня целевых индикаторов для оценки эффективности;

4.Разработан алгоритм оптимизации бюджетного и внебюджетного финансирования ряда многоэтапных инвестиционных проектов в рамках предлагаемых мероприятий, позволяющего учесть:

— общие ограничения на бюджетное финансирование по совокупности финансируемых проектовj.

— ограничения по минимальному уровню привлекаемых внебюджетных средств;

— увеличение стоимости и сроков (из-за увеличения норматива накладных расходов и неэффективности использования средств при их нехватке) с учетом ограничений по финансированию каждого из проектов в комплексе;

— в вероятностной постановке — влияние рисков, связанных с прогнозированием ожидаемых объемов продаж готовой продукции;

— прогнозируемое снижение объемов продаж готовой продукции при запаздывании выхода проекта с данным техническим обликом на рынок по сравнению с первоначально ожидаемым при достаточном финансировании сроком.

Теоретическая и практическая значимость исследования.

Обоснованные в диссертационной работе теоретические выводы и практические рекомендации направлены на совершенствование методов финансового оздоровления промышленных предприятий, в частности авиационной отрасли, с применением реструктуризации. Теоретическая значимость научного исследования состоит в дальнейшем развитии методологии и теории понятия реструктуризации промышленных предприятий.

Практическая значимость диссертационной работы заключается в разработке и обосновании предложений по применению реструктуризации предприятий авиационной промышленности с разработкой организационно-методических положений реализации схем финансирования.

Апробация и внедрение результатов исследования. Основные результаты и положения диссертационного исследования нашли отражение в различных публикациях автора. Полученные в результате исследования выводы и практические рекомендации могут быть использованы федеральными органами управления и руководителями промышленных предприятий и корпораций авиационной промышленности в обосновании процесса реструктуризации отрасли. Материалы диссертационного исследования могут использоваться при подготовке учебных курсов по вопросам финансового оздоровления и реструктуризации промышленных предприятий.

Публикации. Основные положения диссертационного исследования отражены в четырех научных публикациях общим объемом 1,84 п.л.(весь объем авторский).

Структура диссертационной работы определена целью и задачами исследования, отражает его логику. Диссертационная работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы и приложений. Работа содержит 10 таблиц, 5 рисунков, 1 приложение. Материалы диссертационного исследования изложены на 130 страницах машинописного текста, в т. ч. список использованной литературы, включающий 105 наименований источников, и приложение.

109 Заключение.

На основе рассмотрения теоретических аспектов несостоятельности и финансового оздоровления, нами делаются следующие выводы:

• В цепочке понятий «должник — неплатежеспособность — несостоятельностьбанкротство» под «несостоятельностью» предприятия понимается его неспособность своевременно и в полном объеме погасить кредиторскую задолженность, под «банкротством» — процедура ликвидации и продажа имущества неплатежеспособного предприятия в целях соразмерного удовлетворения требований кредиторов в связи с невозможностью и нецелесообразностью продолжения его деятельности. Понятия «неплатежеспособность» и «несостоятельность» являются синонимами. Термин «несостоятельность» используется сегодня для обозначения «критического» финансового состояния хозяйствующего субъекта и понимается как синоним термина «банкротство». В управленческой практике он используется для выделения особой, отличительной от других характеристик хозяйственной деятельности, неспособности вести деятельность в рамках установленных правил.

• Существует два подхода к решению проблемы банкротства предприятий: первый — их ликвидация, второй — институциональная (системная) реорганизация. При этом второй подход доминирует.

• Основная идея российского института несостоятельности, равно как и в других странах, заключается в сохранении экономического потенциала. В центре внимания на данном этапе становления рынка находятся задачи реабилитации экономического агента при угрозе несостоятельности и его реорганизация (реструктуризация) в кризисных условиях.

• Финансовое оздоровление, по нашему мнению, представляет собой комплекс взаимосвязанных мероприятий, оказывающих управленческое воздействие на экономический субъект с целью стабилизации его финансово-хозяйственной деятельности, вывода из кризисного состояния и обеспечения дальнейшего развития. Федеральное законодательство определяет финансовое оздоровление как комплекс мероприятий, направленных на восстановление платежеспособности юридического лицадолжника — и предотвращения его банкротства.

При определении сущности и содержании понятия реструктуризации предприятий нами сделаны следующие выводы:

• Реструктуризация — это совокупность принципов, методов и мероприятий по комплексному изменению состава производства, ассортимента продукции, системы управления, использования финансовых ресурсов, направленных на расширенное воспроизводство, а также социального обеспечения работников в соответствии с требованиями рыночной экономики. Реструктуризация призвана обеспечивать избежание рисков, банкротства, создание стабильности развития предприятия.

• Реальным путем выхода предприятий из кризисного состояния является реструктуризация предприятия, под которой понимают любые изменения в производстве, структуре капитала или собственности, не являющееся частью повседневного делового цикла компании.

• Реструктуризация характеризуется участием работодателей в финансировании и организации переподготовки высвобождаемых работников, привлечением частных страховых компаний и местных властей, средств федерального бюджета или муниципальных образований.

• При наличии отраслевой программы реструктуризации можно говорить об участии федерального бюджета и региональных властей в ее финансировании.

• В настоящее время вывести убыточное промышленное предприятие из кризисного состояния можно только посредством его модернизации, реконструкции, преобразования технологии и организации производства, а также его диверсификация, повышения качества производственного и финансового управления, то есть реструктуризации.

• Следовательно, реструктуризация понятие более широкого плана, чем только улучшение финансового состояния предприятия — это комплекс мероприятий, различающихся как по видам, целям, так и по реализуемым действиям.

• Целью реструктуризации могут выступать рост стоимости предприятия, сохранение корпоративной собственности, а также ликвидация состояния неплатежеспособности.

• Для достижения поставленных целей выполняется ряд действий по изменению производственной, функциональной, организационной, кадровой, информационной структуры, и трансформации структуры имущества и источников его формирования.

Таким образом, в конечном счете, реструктуризация направлена на рост эффективности производства, повышение конкурентоспособности предприятия и выпускаемой продукции, а также на улучшение его инвестиционной привлекательности. Следовательно, реструктуризация адаптирует процессы хозяйствования предприятия к изменениям во внешней и внутренней среде и в корпоративных отношениях с партнёрами.

Проведенный анализ финансово-экономического состояния предприятий авиационной промышленности позволяет сделать следующие выводы:

• Авиационная промышленность является наиболее высокотехнологической и наукоемкой отраслью экономики страны, с достаточно высоким научно-техническим и производственным потенциалом. Среди отраслей оборонно-промышленного комплекса она является самой крупной отраслью. Специфика отрасли по сравнению с другими оборонными отраслями промышленности состоит также в ее существенно большей степени акционирования (около 80% предприятий по сравнению со средним уровнем 50%), а также в существовании только ей присущих ограничений и норм институционального и регламентного порядка, предусмотренного федеральным законодательством (в частности, Федеральным законом «О государственном регулировании развития авиации» введены ограничения на долю нерезидентов в акционерном капитале предприятий в 25%).

• Обследования состояния основных фондов предприятий отрасли показали, что их износ составил примерно 51%, износ оборудования на предприятиях — 70%, а в научных организациях — 73%. Для обеспечения работы требуется техническое перевооружение и развитие производства на основе информационных технологических процессов и дальнейшее совершенствование экспериментально-испытательной базы.

• Государственная поддержка развития авиационной отрасли осуществляется путем проведения бюджетной политики финансирования целевых программ, предоставления налоговых и других льгот российским и иностранным инвесторам, принимающим участие в финансировании фундаментальных и прикладных научно-исследовательских и опытно-конструкторских работ, предоставления льгот российским авиационным компаниям, приобретающим и эксплуатирующим российскую технику (в том числе и на лизинговой основе), обложения высокими пошлинами ввозимой авиатехники иностранного производства, а также оказания информационного и правового обеспечения.

• На сегодняшний день участие частного капитала в деятельности предприятий отрасли является важным, но еще не очень существенным элементом. Прежде всего, частные инвестиции присутствуют в авиализинговой деятельности, где с использованием частных инвестиций обеспечивается поставка до 70% существующих моделей самолетов. При разработке соответствующего законопроекта должен быть учтен баланс между интересами национальной безопасности, потребностями в инвестициях и развитии авиастроения как бизнеса. В любом случае частный капитал должен сохраниться, и государство заинтересовано в его активном участии в процессе интеграции. Частный капитал в авиастроении составляет по разным оценкам от 10 до 30% стоимости этого бизнеса.

• Финансовое состояние значительного числа предприятий отрасли характеризуется как неудовлетворительное. Для отдельных предприятий текущая безубыточность поддерживается только наличием государственных заказов. В то же время отечественная авиационная промышленность продолжает находиться в тяжелом состоянии, которое характеризуется резким сокращением объемов производства и разработок воздушных судов, износом основных фондов и экспериментальной базы, сокращением численности, отсутствием оборотных средств на предприятиях.

На основе проведенной оценки кризисных явлений и тенденций развития предприятий авиационной промышленности, мы выдвигаем следующий тезисреформировать отрасль следует в контексте повышения ее конкурентоспособности, удовлетворения внутренних потребностей страны с учетом общемировых тенденций развития международного рынка авиатехники и воздушных перевозок.

Во-первых, приоритетным направлением реформирования предприятий авиационной промышленности должна стать самоорганизация хозяйствующих субъектов в вертикально-интегрированные бизнес-группы, в том числе аналогичные мировым ТНК, их структурно-технологическая и организационная трансформация, выбор профиля (диверсифицированных профилей) деятельности. Для улучшения ситуации реструктуризация позволит сформировать в ближайшие годы профильные, тематически и технологически тяготеющих друг к другу структуры: приборостроительные, двигателестроительные, самолетостроительные холдинги.

Во-вторых, требуется поднять предприятия отрасли, выпускающие гражданскую авиатехнику, до уровня конкурентоспособности не только на внутреннем рынке, но и на мировом.

В-третьих, нужно создать один из главных механизмов финансирования гражданского авиастроения — лизинговую систему.

Четвертое принципиально значимое условие рыночного функционирования промышленных предприятий — институциональные изменения. Трудно осуществить развитие авиастроения в отсутствии полноценного фондового рынка — еще одного мощного источника инвестиций в современную промышленность.

Пятое условие — восстановление кадрового потенциала.

Успешность реализации мероприятий по направлениям реструктуризации зависит от сроков и последовательности проведения системы антикризисных мероприятий по реформированию, сопряженной с комплексом мер по государственной поддержке авиационной промышленности.

На основе проведенного анализа выработаны организационно-методические положения реализации схем финансирования реструктуризации предприятий авиационной промышленности.

Оценка необходимого финансирования проводится, исходя из предположения о начале структурных преобразований в отрасли, предполагающих ликвидацию разобщенности комплексов и выработку на основе частно-государственного партнерства перспективной политики привлечения и распределения финансовых ресурсов.

Привлечение внебюджетных ресурсов осуществляется в рамках отдельных проектов. Общим принципом привлечения внебюджетных ресурсов является снижение доли государственного участия по мере снижения внешних рисков проектов.

Разработанный нами алгоритм позволит решить главную задачуоптимизацию бюджетного и внебюджетного финансирования ряда многоэтапных инвестиционных проектов в рамках предлагаемых мероприятий. Основной спецификой распределения ресурсов является учет достаточно распространенной особенности инвестиционных проектов — их многоэтапность, с необходимостью значительных вложений на начальных этапах проекта при получении отдачи только на завершающем этапе его реализации. С помощью выбранного метода учитываются: • общие ограничения на бюджетное финансирование по совокупности финансируемых проектов;

• ограничения по минимальному уровню привлекаемых внебюджетных средств;

• увеличение стоимости и сроков (из-за увеличения норматива накладных расходов и неэффективности использования средств при их нехватке) с учетом ограничений по финансированию каждого из проектов в комплексе;

• в вероятностной постановке — влияние рисков, связанных с прогнозированием ожидаемых объемов продаж готовой продукции;

• прогнозируемое снижение объемов продаж готовой продукции при запаздывании выхода проекта с данным техническим обликом на рынок по сравнению с первоначально ожидаемым при достаточном финансировании сроком.

Оценку эффективности проводимых мероприятий, ввиду кризисного состояния предприятий отрасли в настоящее время и, соответственно, низкой статистической базы для дальнейших сопоставлений, целесообразно помимо набора «объективных» индикаторов, маскирующих «эффект базы», вести по ряду дополнительных индикаторов, демонстрирующих изменение стратегической конкурентной позиции отрасли.

По выбранным индикаторам могут быть установлены контрольные цифры, достижение которых к определенному времени создаст основу для разбиения процесса реструктуризации на этапы.

Достижение поставленных целей потребует решения четырех основных задач:

• проведение в рамках частно-государственного партнерства четкой и реалистичной продуктовой политики, обеспечивающей достижение ожидаемого результата;

• реструктуризация, исходя из идей и мероприятий нашего диссертационного исследования, и формирования новой организационной системы;

• модернизация производственного, конструкторского и научно-исследовательского потенциала авиапромышленного комплекса;

• корректировка государственных программ и внепрограммных мероприятий в области авиастроения, а также внесение изменений в законодательство, снимающих существующие ограничения по реализации выбранного направления развития.

Таким образом, целесообразность преодоления системного кризиса в авиапромышленности и становления ее как конкурентоспособной и саморазвивающейся промышленной отрасли при отсутствии в современных условиях внутренних ресурсов для саморазвития обуславливают необходимость решения системных проблем отечественной авиационной промышленности.

Однако решение окажется эффективным и результативным лишь в случае изменения концептуального подхода к реструктуризации предприятий и учетом финансовых аспектов проводимых мероприятий.