Анализ финансового состояния железнодорожной компании

Федеральное государственное образовательное учреждение

Высшего профессионального образования

" ПЕТЕРБУРГСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ ПУТЕЙ СООБЩЕНИЯ"

Кафедра «Экономика транспорта»

Дисциплина «Управление финансами и бюджетирование»

Курсовая работа на тему: «Анализ финансового состояния железнодорожной компании»

Работу выполнили студенты группы мнб-108:

Егорова Анастасия, Швед Татьяна, Гуляева Ольга, Маршалова Кристина.

Санкт-Петербург 2015

• Введение
• 1. Характеристика компании ОАО «РЖД»
• 2. Анализ имущественного потенциала компании
• 2.1 Основные средства и прочие внеоборотные активы предприятия
• 2.2 Анализ текущих активов
• 3. Анализ финансового состояния железной дороги
• 3.1 Показатели ликвидности и финансовой устойчивости
• 3.2 Анализ финансовых результатов деятельности железнодорожной компании
• Заключение

Финансовое состояние предприятия характеризуется широким кругом показателей, отражающим наличие, размещение и использование финансовых ресурсов. В условиях массовой неплатежеспособности предприятий и практического применения ко многим из них процедуры банкротства объективная и точная оценка их финансового состояния приобретает первостепенное значение. Определение финансового состояния на ту или иную дату помогает ответить на вопрос, насколько правильно предприятие управляло финансовыми ресурсами в течение периода, предшествовавшего этой дате. Финансовое состояние предприятия определяется способностью погасить свои долги и обязательства. Основной задачей анализа состояния предприятия является системное, комплексное изучение его производственно-хозяйственной и финансовой деятельности с целью объективной оценки достигнутых результатов и установления реальных путей дальнейшего повышения эффективности и качества работы.

Целью данной курсовой работы является анализ финансового состояния и финансовых результатов компании ОАО «РЖД» по российским стандартам финансовой отчетности.

Основными задачами исследования являются:

общая характеристика компании ОАО «РЖД»

анализ динамики и структуры баланса

анализ имущественного положения ОАО «РЖД» ;

расчет и анализ показателей ликвидности и финансовой устойчивости;

анализ формирования и использования финансовых результатов компании

1. Характеристика компании ОАО «РЖД»

Железнодорожный комплекс имеет особое стратегическое значение для России. Он является связующим звеном единой экономической системы, обеспечивает стабильную деятельность промышленных предприятий, своевременный подвоз жизненно важных грузов в самые отдаленные уголки страны, а также является самым доступным транспортом для миллионов граждан.

Открытое акционерное общество «Российские железные дороги» входит в мировую тройку лидеров железнодорожных компаний. Это определяют следующие факторы:

огромные объемы грузовых и пассажирских перевозок;

высокие финансовые рейтинги;

квалифицированные специалисты во всех областях железнодорожного транспорта;

большая научно-техническая база;

проектные и строительные мощности;

значительный опыт международного сотрудничества.

ОАО «РЖД» было учреждено постановлением Правительства РФ от 18 сентября 2003 года № 585. Создание компании стало итогом первого этапа реформирования железнодорожной отрасли в соответствии с постановлением Правительства РФ от 18 мая 2001 года № 384.

1 октября 2003 года — начало деятельности ОАО «РЖД» .

Учредителем и единственным акционером ОАО «РЖД» является Российская Федерация. От имени Российской Федерации полномочия акционера осуществляет Правительство Российской Федерации.

Имущество компании было сформировано путем внесения в уставный капитал ОАО «РЖД» по балансовой стоимости активов 987 организаций федерального железнодорожного транспорта, принадлежащих государству.

Миссия компании состоит в удовлетворении рыночного спроса на перевозки, повышении эффективности деятельности, качества услуг и глубокой интеграции в евро-азиатскую транспортную систему.

Главные цели деятельности общества — обеспечение потребностей государства, юридических и физических лиц в железнодорожных перевозках, работах и услугах, оказываемых железнодорожным транспортом, а также извлечение прибыли.

Стратегические цели компании:

увеличение масштаба транспортного бизнеса;

повышение производственно-экономической эффективности;

повышение качества работы и безопасности перевозок;

глубокая интеграция в евро-азиатскую транспортную систему;

повышение финансовой устойчивости и эффективности.

Виды деятельности:

грузовые перевозки;

пассажирские перевозки в дальнем сообщении;

пассажирские перевозки в пригородном сообщении;

предоставление услуг инфраструктуры;

предоставление услуг локомотивной тяги;

ремонт подвижного состава;

строительство объектов инфраструктуры;

научно-исследовательские и опытно-конструкторские работы;

содержание социальной сферы.

Органы управления ОАО «РЖД»

1. Общее собрание акционеров. Поскольку единственным акционером общества является Российская Федерация и от ее имени полномочия осуществляются Правительством РФ, то решения собраний акционеров принимаются Правительством единолично и оформляются письменно.

2. Совет директоров общества. Назначается Правительством РФ.

Андросов Кирилл Геннадьевич — председатель совета директоров.

Кирилл Геннадьевич Андросов родился 13 июня 1972 года в г. Мурманске.

Образование: высшее, к. э. н.

1994 г. — Санкт-Петербургский Государственный Морской Технический Университет, инженерно-экономический факультет. Специальность: инженер-экономист. Диплом с отличием.

2000 г. — Санкт-Петербургский Государственный Университет Экономики и Финансов. Ученая степень: кандидат экономических наук.

2003;2005 гг. — Школа Бизнеса Университета г. Чикаго по специальности Executive MBA.

1996 г. — советник заместителя Председателя Комитета по управлению городским имуществом Санкт-Петербурга по экономическим вопросам.

1997 г. — начальник управления подготовки инвестиционных проектов Комитета по управлению городским имуществом Санкт-Петербурга.

1998 г. — директор департамента экономики городского имущества Комитета по управлению городским имуществом Санкт-Петербурга.

1999 г. — заместитель генерального директора по развитию ОАО «Ленэнерго» .

2000 г. — первый заместитель генерального директора ОАО «Ленэнерго» .

2004 г. — директор департамента государственного регулирования тарифов и инфраструктурных реформ Министерства экономического развития и торговли РФ.

2005 г. — заместитель Министра экономического развития и торговли РФ.

2008 г. — заместитель Руководителя Аппарата Правительства Российской Федерации.

2010 г. — управляющий партнер инвестиционной компании Altera Capital.

2011 г. — член Совета директоров ОАО «РЖД» .

С сентября 2011 г. — Председатель Совета директоров ОАО «РЖД» .

Является также Председателем Совета директоров ОАО «Аэрофлот», членом Совета директоров ОАО «Первый канал», ОАО «Группа ЛСР», Ruspetro plc и инвестиционного фонда Altera.

Ранее являлся членом Совета директоров ОАО «РАО ЕЭС» России, ОАО «Роснефть», ОАО «Зарубежнефть», ОАО «ВТБ», ОАО «Связьинвест», ОАО «ГАО ВВЦ» .

3. Президент общества. Назначается Правительством РФ.

Якунин Владимир Иванович-президент ОАО «РЖД» .

Владимир Иванович Якунин родился 30 июня 1948 г. в г. Меленки Владимирской области. В 1972 г. окончил Ленинградский механический институт. Трудовую деятельность начал младшим научным сотрудником Государственного института прикладной химии. После окончания службы в советской армии работал инженером, старшим инженером Управления Государственного комитета Совета Министров СССР по внешнеэкономическим связям, начальником отдела Физико-технического института им. А. Ф. Иоффе АН СССР.

Женат, имеет двух сыновей.

Деятельность Владимира Якунина

В 1985;1991 гг. на дипломатической работе (второй, затем первый секретарь Постоянного представительства СССР при ООН).

Далее — председатель совета директоров АОЗТ «Международный центр делового сотрудничества», начальник Северо-Западной окружной инспекции Главного контрольного управления Президента Российской Федерации.

С октября 2000 г. заместитель Министра транспорта Российской Федерации.

С февраля 2002 г. первый заместитель Министра путей сообщения.

С октября 2003 г. первый вице-президент ОАО «Российские железные дороги» .

14 июня 2005 г. назначен президентом ОАО «РЖД» .

Владимир Якунин является председателем Попечительского совета Центра национальной славы и Фонда Андрея Первозванного.

Президент-основатель Мирового общественного Форума «Диалог цивилизаций» .

Сопрезидент Ассоциации «Франко-российский диалог» .

Научный руководитель и председатель Попечительского совета Центра изучения кризисного общества.

Заведующий кафедрой государственной политики факультета политологии Московского государственного университета им. М. В. Ломоносова.

Председатель Попечительского совета Благотворительного фонда социальной помощи детям «Расправь крылья!» .

Член Попечительского совета Фонда «Русский мир» .

Член Бюро Правления Российского союза промышленников и предпринимателей.

Председатель комиссии по транспорту и транспортной инфраструктуре.

Доктор политических наук. Приглашенный профессор Стокгольмской школы экономики.

Почетный доктор Дипломатической академии МИД России.

Председатель Международного союза железных дорог (МСЖД).

Председатель Совета директоров GEFCO.

Руководитель Центра научного обоснования и реализации мегапроекта «Интегральная евразийская траспортная система» (ИСПИ РАН).

Сопредседатель Совета делового сотрудничества Россия — Франция.

Член Президиума Совета Российского общества политологов.

Действительный член Российской академии социальных наук.

Награжден Международной премией Андрея Первозванного «Вера и Верность» в 2000 году за вклад в укрепление российской государственности и активное участие в реализации проекта создания Центра национальной славы.

Награжден премией Международного общественного Фонда единства православных народов.

Награжден высшим знаком отличия Франции Орденом Почетного Легиона, Большим почетным знаком с золотой звездой за заслуги перед Австрийской Республикой, высшей наградой Республики Казахстан орденом «Достык», Орденом «За заслуги перед Итальянской Республикой» в степени Великого Офицера.

Награжден золотой медалью ассоциации «Ля Ренессанс Франсэз» за вклад в развитие и укрепление российско-французских отношений.

Награжден орденом «За гражданские заслуги» степени «Большой крест» Королевства Испании, «Наградой за общественную работу в интересах общего блага» британской организации GCGI (Globalization for the Common Good Initiative).

Удостоен золотой медали «За заслуги» Республики Сербия за организацию гуманитарной помощи для Косово и Метохии.

Анализ динамики и структуры баланса

Наибольшую роль в качестве информационного источника финансового анализа играет форма № 1 «Баланс предприятия», поэтому финансовый анализ иногда называют анализом баланса.

Бухгалтерский баланс представляет собой определенную форму отражения направлений использования авансированного капитала компании (активы) и источников его финансирования (пассивы). Анализ баланса будет осуществляться в следующей последовательности:

формирование агрегированного баланса;

горизонтальный анализ баланса;

вертикальный анализ баланса.

Формирование агрегированного баланса

финансовое состояние ликвидность устойчивость Агрегированный баланс представляет собой более компактную форму баланса, которая получается в результате объединения аналогичных статей активов и пассивов отчетного баланса (табл.1.1 и 1.2).

Активы агрегированного баланса включают два раздела «Постоянные активы» и «Текущие активы» .

Постоянные активы состоят из: нематериальных активов, основных средств, незавершенного строительства, долгосрочных финансовых вложений и прочих постоянных активов.

Текущие активы включают в себя: незавершенное производство, производственные запасы, готовую продукцию, дебиторскую задолженность, денежные средства, прочие текущие активы.

В пассивах агрегированного баланса выделяются «Собственный капитал» (в составе уставного капитала, добавочного капитала и накопленного капитала), «Долгосрочные заемные средства», «Текущие пассивы» (в том числе: краткосрочные кредиты, кредиторская задолженность с поставщиками и подрядчиками, расчеты с бюджетом, расчеты по заработной плате, прочие текущие пассивы).

Таблиц, а 1.1.

Агрегированный баланс (тыс. руб.)

Таблица 1.2

Агрегированный баланс (тыс. руб.)

Рис. 1.1 Динамика валюты баланса активов.

Валюта баланса в течение всего рассматриваемого периода имеет постоянную положительную динамику, и изменяется с 3653,05 млн руб. в 2009 году до 4577,5 млн руб. в 2013 году. На следующих графиках видно за счёт каких статей изменяется баланс.

Рис. 1.2 Динамика активов агрегированного баланса.

Актив баланса ОАО «РЖД» представлен постоянными и текущими активами. Основную долю занимают постоянные активы, стоимость которых увеличилась на 855,6 млн руб. с 3483,5 млн руб. в 2009 году до 4339,1 млн руб. в 2013 году. Рост постоянных активов связан с увеличением основных средств с 3043,7 млн руб. до 3767,3 млн руб. и с увеличением незавершенного строительства с 261,7 млн руб. до 367,2 млн руб.

Наибольшую долю в активах компании занимают ОС, стоимость которых увеличивается с 2009 по 2013 год на 723,6 млн руб.

Рис. 1.3 Динамика пассивов агрегированного баланса В источниках финансирования (пассивах) компании основную долю занимает собственный капитал, который увеличивается с 2956,6 млн руб. в 2009 г. до 3540,3 млн руб. — 2013 г. Основную часть собственного капитала составляет уставный капитал равный 1594,5 млн руб. в 2009 г., а в 2013 г. размер уставного капитала достиг 1919,5 млн руб.

Так же следует отметить рост добавочного капитала. Составляя 1190,1 млн руб. в 2009 г., он увеличился до 1300,2 млн руб. в 2013 г.

Долгосрочные заемные средства изменились с 332,3 млн руб. в 2009 г. до 656,7 млн руб. в 2013 г.

Текущие пассивы с 364,1 млн руб. в 2009 г. увеличились до 380,5 млн руб. в 2013 г. В 2011 году текущие пассивы составляли 457,2 млн руб., данное увеличение пассивов связано с ростом кредитов и займов.

Таблица 1.3

Горизонтальный анализ активов баланса (тыс. руб.)

Рис. 1.4 Горизонтальный анализ активов баланса.

Рис. 1.5 Горизонтальный анализ активов баланса.

Анализ проводится по четырем периодам функционирования компании. На протяжении всех периодов прирост баланса характеризуется скачкообразным изменением стоимости, которая в период 2010;2011 г. г. увеличилась на 192,6 млн руб. и составляла 337,6 млн руб., а с 2011 г. по 2012 г. наблюдается резкая тенденция к снижению роста до 195,2 млн руб. Однако, к 2013 г. прирост баланса вырос до 246,14 млн руб., но не вернул позицию периода 2010;2011 г. Это объясняется уменьшением прироста текущих активов.

За период 2009;2013 наблюдается стабильный прирост постоянных активов, который составил 6,76% к 2013 г. по отношению к 2012 г.

Прирост текущих активов в период с 2009 по 2011 год значительно увеличился на 35,1% к 2010 году и 50% к 2011 году, этот рост в большей степени связан с увеличением статьи «Денежные средства и денежные эквиваленты» на 232,7% к 2009 году и 303,68% к 2010 году.

В период с 2012 по 2013 наблюдается сокращение текущих активов на 22,2% в 2012 году и на 10,46% в 2013, что связано с уменьшением поступления денежных средств по следующим статьям:

— Незавершенное производство

— Дебиторская задолженность

— Денежные средства и эквиваленты Таблица 1.4

Горизонтальный анализ пассивов баланса (тыс. руб.)

Рис. 1.6. Горизонтальный анализ пассивов баланса.

На протяжении четырех исследуемых периодов можно наблюдать стабильную тенденцию баланса. В период с 2009 по 2010 года валюта баланса увеличилась на 4%, что связано с приростом собственного капитала на 7,3%.

В период с 2010 по 2011 год прирост валюты баланса увеличился и составил без малого 9%, основную часть прироста баланса составили долгосрочные заемные средства, их прирост равен 4,5% и собственный капитал, прирост которого составил 6,2%. Текущие пассивы возросли на 38,4%, но, тем не менее, прирост в денежном эквиваленте собственного капитала намного выше чем сумма текущих пассивов.

В 2011;2012 прирост собственного капитала снизился и составил 3,6%, значительно увеличились долгосрочные заёмные обязательства на 35%. Текущие пассивы сократились до 92,13% по отношению к 2011 г., что в свою очередь связано со значительным уменьшением статьи кредиты и займы до 49,8%.

В период с 2012 по 2013 г. валюта баланса увеличилась на 5,7% за счет сокращения текущих пассивов до 90,34.

Вертикальный анализ баланса Вертикальный анализ показывает структуру средств предприятия и их источников, а также динамику изменения структуры как следствие абсолютного изменения отдельных статей баланса, которые описываются горизонтальным анализом. Можно выделить две основные черты, обусловливающие необходимость и целесообразность проведения вертикального анализа:

переход к относительным показателям позволяет проводить межхозяйственные сравнения предприятий, различающихся по величине используемых ресурсов и другим объемным показателям;

относительные показатели в определенной степени сглаживают негативное влияние инфляционных процессов.

Для обеспечения сопоставимости исследуемых данных по статьям и разделам баланса на начало и конец исследуемого периода либо за ряд лет анализ проводится на основе удельных показателей, рассчитываемых к валюте баланса, которая принимается за 100%. (табл. 1.5 и 1.6.).

Активы предприятия исследуются как с точки зрения их участия в производстве, так и с точки зрения оценки их ликвидности. Непосредственно в производственном цикле участвуют: ОС и нематериальные активы, запасы и затраты.

Изменение структуры активов предприятия в пользу увеличения доли оборотных средств может свидетельствовать:

о формировании более мобильной структуры активов;

об отвлечении части текущих активов на кредитование потребителей, дочерних предприятий и прочих дебиторов (иммобилизация части ОС);

о сворачивании производственной базы.

Таблица 1.5

Структура активов агрегированного баланса (%)

Рис. 1.7. Структура активов.

С 2009 г. по 2011 г. прослеживается тенденция к снижению доли постоянных активов с 95,36% до 91,69%, но в период с 2011 г. по 2013 г. наблюдается тенденция роста постоянных активов с 91,69% в 2011 г. до 94,8% в 2013 г.

Рис. 1.8 Структура постоянных активов.

С 2009 г. по 2013 г. основные статьи, входящие в раздел «постоянные активы» не потерпели значительных изменений. Основные средства имеют наибольший удельный вес в структуре постоянных активов.

Рис. 1.9. Структура текущих активов.

В 2009 основная доля текущих активов состояла из производственных запасов (33,55%) и дебиторской задолженности (33,64%). К 2011 году их доли значительно сократились 19,92% и 17,22% соответственно. За счет увеличения денежных средств, доля которых составила 54,5%.

Наблюдаемое уменьшение дебиторской задолженности говорит о увеличении реального притока денежных средств.

Таблица 1.6

Структура пассивов агрегированного баланса (%)

Доля собственного капитала в общей сумме пассивов весьма велика и на 2009 год составляет 80,9%, но к 2013 году этот показатель снизился и составил 77,3%., что означает снижение надёжности источника финансирования. Данная динамика объясняется увеличением доли долгосрочных заёмных средств до 14,35% в 2013 г.

Динамика краткосрочных заемных средств относительно постоянна и их доля на 2013 год составляет 8,3%. В общем сложившуюся структуру пассивов можно охарактеризовать как устойчивую, благодаря высокой доле собственного капитала.

В структуре собственного капитала наибольшую часть занимает уставный капитал (54,22% на 2013 г.), который является наиболее устойчивой частью капитала. Источником уставного капитала являются инвестиции собственников. Добавочный капитал на 2013 год составляет 36,73%, его источником являются суммы дооценки объектов основных средств, суммы разницы между продажной и номинальной стоимостью акций, суммы курсовых разниц. Наименьшую часть собственного капитала занимает накопленный капитал, доля которого составляет 9% (на 2013 г.). Его источником является нераспределённая прибыль и резервный капитал.

В составе структуры долгосрочных заёмных средств преобладают кредиты и займы, их динамика практически постоянна и на 2013 год доля составляет 88,2%.

Анализируя динамику и структуру текущих пассивов можно сделать вывод, что наибольшую часть занимает кредиторская задолженность (78% на 2013 г.), прочие текущие пассивы и кредиты и займы составляют 12,2% и 9,7% соответственно. Наблюдаемый рост кредиторской задолженности в период с 2011 по 2013 г. говорит о увеличении долгов перед кредиторами.

Вывод:

На протяжении всего анализируемого периода валюта баланса выросла с 3653 млн руб. в 2009 г. до 4577,5 млн руб. в 2013 г., прирост составил 924,5 млн руб.

Подводя итоги по вертикальному и горизонтальному анализу, можно сделать вывод о росте хозяйственного оборота, в следствии наблюдаемого роста валюты баланса.

Наблюдаемое уменьшение дебиторской задолженности говорит о увеличении реального притока денежных средств.

Главным источником финансирования является собственный капитал.

К 2013 году доля собственного капитал сократилась на 3,06%, в связи с увеличением заёмных средств, что влечёт за собой снижение надёжности источника финансирования.

Текущие активы занимают незначительную долю в общей сумме активов, в среднем 5%. Текущие активы компании состоят в основном из денежных средств и производственных запасов.

Наблюдаемое уменьшение дебиторской задолженности говорит о снижении суммы долгов со стороны дебиторов, что играет роль в увеличении реального притока денежных средств.

Наблюдаемый рост кредиторской задолженности в период с 2011 по 2013 г. говорит о увеличении долгов перед кредиторами.

2. Анализ имущественного потенциала компании

2.1 Основные средства и прочие внеоборотные активы предприятия

Основные средства — материальные активы, которые предприятие содержит с целью использования их в процессе производства или поставки товаров, предоставления услуг, сдачи в аренду другим лицам или для осуществления административных и социально-культурных функций, ожидаемый срок полезного использования (эксплуатации) которых более одного года (или операционного цикла, если он длится дольше года). К бухгалтерскому учёту основные средства принимаются по первоначальной стоимости, однако в дальнейшем, в бухгалтерском балансе основные средства отражаются по остаточной стоимости. Остаточная стоимость основных средств определяется как разница между первоначальной (восстановительной) стоимостью и амортизационными отчислениями. Учитываются в составе внеоборотных активов.

Информационной базой для проведения данного этапа анализа являются следующие формы финансовой отчетности:

· «Бухгалтерский баланс»

· «Отчет о прибылях и убытках»

· Приложение к годовому бухгалтерскому балансу"

В данной части курсового проекта необходимо провести анализ динамики ОС, оценку состояния и использования ОС, оценку амортизационной политики.

Таблица 2.1

Анализ динамики стоимости основных средств в результате их движения и переоценки (млн. руб.)

Как видно из таблицы 2.1, за анализируемый период стоимость основных фондов изменилась с 3837,2 млн руб. в 2009 году до 4 877,4 млн руб. в 2013 году, то есть прирост составил 1040,2 млн руб.

Реальное движение основных фондов наблюдается на протяжении всего рассматриваемого периода с 2009 по 2013 гг. (1 308 025 002 тыс. руб.) что составляет 36,6% от ОС на начало 2009 года. В результате переоценки основных средств увеличение их стоимости составило 3,6%. Изменение в результате движения ОС составляет 33,1%.

Рис. 2.1 Основные фонды Рис. 2.2 Стоимость основных фондов.

Таблица 2.2

Анализ видовой структуры основных средств

В состав основных средств включаются: здания, сооружения и передаточные устройства, машины и оборудования, транспортные средства и прочие ОС. Большую часть стоимости основных фондов составляют сооружения, в 2009 году она составила 59,7% (2290,6 млн руб.), а в 2013 году — 3123,6 млн руб., что составило 64% от стоимости основных фондов. В 2009 году немалую часть в структуре занимают транспортные средства, она составила 16,25% (623,4 млн руб.), а к 2013 году следующая по значимости после сооружений — машины и оборудование (15%), что оценивается в 731,6 млн руб. Наименьшую долю занимают прочие ОС — в 2009 г. составили 0,34%, а в 2013 г. — 0,3%.

Рис. 2.3 Структура основных фондов Для расчета показателей движения и состояния как по ОС в целом, так и по их активной и пассивной части, воспользуемся следующими формулами:

Кввода= ОС поступило*100%/ОС на конец года Квыбытия= ОС выбыло*100%/ОС на начало года Кизноса= амортизацияОС*100/ОС на конец года,

Кгодности= 100% - Кизноса К активной части ОС относят следующие видовые группы: машины и оборудование, транспортные средства, Производственный и хозяйственный инвентарь.

К пассивной части относят: здания, сооружения и передаточные устройства.

Таблица 2.3

Показатели движения и состояния основных средств (%)

Из представленных данных видно, что показатели, характеризующие реальное движение материальных средств, изменяются:

· коэф. ввода в 2009 году составил 7,83%. С 2011 года ввод новых ОС повышается, что повлекло за собой повышение коэф. ввода (на 3,1%) до 10,93% в 2013 году.

Коэффициенты ввода по активной и пассивной частям изменялись равномерно.

Так коэффициент ввода по активной части увеличился с 3,9 в 2009 г. до 15,37 в 2013 г. Коэф. ввода по пассивной части также увеличился с 3,98 в 2009 г. до 9,31 в 2013 г.

Коэффициент выбытия в 2010 года по 2011 году заметно увеличился (5,73 и 6,89 соответственно) по сравнению с 2009 годом (0,91). Далее, в 2012 и в 2013 годах наблюдаем значительное уменьшение коэффициента до 1,05 в 2013 году;

· Коэффициент износа по материальным средствам в течение периода изменяется не очень значительно с 29,8 а 2009 г. до 34,2 в 2013.

Коэффициент износа по активной части превышает коэффициент износа по пассивной части материальных средств, которые составляли на 2013 год 49,8% и 28,48% соответственно. Это говорит о том, что активная часть материальных средств приобретена гораздо раньше, чем пассивная часть.

· Коэффициент годности, как обратный показатель коэффициента износа также показывает, что материальные средства, в пассивной части, более новые чем в активной и составляет в активной части 49,16, а в пассивной 72;

Проанализировав полученные данные, можно сделать вывод о том что динамика состояния ОФ имеет негативный характер, так как коэффициент ввода недостаточен для покрытия коэффициента износа.

Таблица 2.4

Динамика фондоотдачи

За период с 2009 г. по 2013 г. наблюдается положительная тенденция выручки компании ОАО «РЖД». Она увеличилась на 636 739 000 тыс. руб. (с 1 126 099 000 тыс. руб. до 1 762 838 000 тыс. руб.). Так же, среднегодовая стоимость ОС увеличилась с 3 703 325 017 тыс. руб. до 4 633 748 500 тыс. руб. В течение всего рассматриваемого периода (с 2009 г. по 2013 г.) фондоотдача постепенно росла, и её значение на 2013 год составляло 38 коп. на 1 рубль стоимости ОС.

2.2 Анализ текущих активов

К текущим активам (оборотному капиталу) относится часть активов компании, которая используется в каждом производственном цикле, изменяя свою натурально-вещественную форму и полностью перенося свою стоимость на выпускаемую продукцию, оказываемые услуги.

Оборотный капитал, выступая первоначально в форме денежных средств, используется для приобретения материально-производственных запасов, затем превращается в готовую продукцию. Реализация готовой продукции представляет собой процесс ее обмена на денежные средства. Расчеты занимают определенный период времени, в течение которого оборотный капитал, перед тем как вернуться в свою исходную денежную форму, существует в виде дебиторской задолженности.

Текущие активы представляют собой наиболее ликвидную часть активов компании. Ликвидность актива определяется скоростью превращения и размером затрат, связанных с превращением его в денежные средства. По степени ликвидности на первом месте в оборотном капитале стоят денежные средства, (они обладают абсолютной ликвидностью), затем дебиторская задолженность, далее идет готовая продукция, и на последнем месте — запасы.

В процессе функционирования компании оборотный капитал, находясь в постоянном движении, одновременно существует во всех вышеназванных формах. Особенности структуры оборотного капитала можно проанализировать по бухгалтерскому балансу, который составляется на определенную отчетную дату и представляет собой одномоментный срез структуры активов компании и источников их финансирования.

В курсовом проекте оборотные средства железнодорожного предприятия анализируются по следующим направлениям:

динамика текущих активов (горизонтальный анализ);

структура текущих активов (вертикальный анализ);

оборачиваемость текущих активов.

Коэффициенты оборачиваемости и периода оборота оборотных средств предприятия, полученные результаты сведены в табл. 2.4.

Таблица 2.4

Анализ обращения оборотных средств

Коэффициент оборачиваемости характеризует число оборотов, совершенное каждым рублем, вложенные в оборотные средства за определенный период времени. Чем длиннее цикл оборота оборотных средств и чем дольше они находятся на любой его стадии, тем менее эффективно работают оборотные средства предприятия.

С 2009 год по 2011 год происходит снижение коэффициента оборачиваемости с 6,6 до 4,3 раза, а в период с 2011 г. по 2013 г. этот показатель вырос с 4,3 до 7,4 соответственно.

С 2011 по 2013 г. период оборота имеет отрицательную динамику, т.к. он снижается с 84 дней в 2011 году до 49 дней в 2013 году. Это показывает, что оборотные средства используются более эффективно, чем в 2011 г. и 2012 г., что приводит к ускорению их оборачиваемости. Уменьшение периода оборота оборотных средств приводит к снижению зависимости компании от заемных источников финансирования.

Следующий этап анализа — расчет и анализ динамики финансового цикла.

Для расчета финансового цикла необходимо определить:

1. Период обращения запасов (ПЦ) = запасы (ср. год.) *360/себестоимость продукции

2. Период обращения дебиторской задолженности (ПОДЗ) = ДЗ (ср. год.) *360/выручка от реализации

3. Период обращения кредиторской задолженности (ПОКЗ) = КЗ (ср. год.) * 360/себестоимость продукции Финансовый цикл:

ФЦ= ПОДЗ+ПЦ-ПОКЗ Таблица 2.8

Расчет и анализ финансового цикла

Период обращения дебиторской задолженности снижается, и значительно уступает периоду обращения кредиторской задолженности. Подавляющая часть выручки формируется за счет предоплаты, поэтому при расчете периода обращения дебиторской задолженности показатель выручки завышается. Отсюда следует, что период обращения дебиторской задолженности короче, чем период обращения кредиторской задолженности, соответственно финансовый цикл отрицательный.

Отрицательное значение финансового цикла отражает замедление процесса погашения своих обязательств перед контрагентами. ОАО «РЖД» погашает свои обязательства через месяц после выполнения работ (оказание услуг).

В целом за рассматриваемый период обращения дебиторской задолженности уменьшился с 18 дней в 2009 году до 8 дней в 2013, и период обращения кредиторской задолженности также уменьшился с 111 дней в 2009 году до 81 дней в 2013 году. Срок оборачиваемости кредиторской задолженности показывает средний срок возврата долгов предприятия, то есть наблюдаемое сокращение срока оборачиваемости кредиторской задолженности означает что предприятие более быстро расплачивается с поставщиками и подрядчиками.

Финансовый цикл увеличился с — 72 дней в 2009 году до — 52 дней в 2013 году. Отрицательный финансовый цикл означает что оплата за реализованную продукцию от клиентов происходит раньше, чем оплата счетов поставщиков.

3. Анализ финансового состояния железной дороги

3.1 Показатели ликвидности и финансовой устойчивости

Проведенный анализ общей структуры баланса и анализ текущих активов составляет базу для оценки финансового состояния предприятия.

Оценка финансового состояния предприятия может осуществляться на краткосрочную, среднесрочную и долгосрочную перспективу. Вне зависимости от временного периода она будет определяться структурой баланса, соответствием между структурой источников финансирования компании и направлениями их использования. В краткосрочном периоде финансовое состояние предприятия характеризуется показателями платежеспособности, в среднесрочном — показателями ликвидности, в долгосрочном — финансовой устойчивости.

Ликвидность компании характеризует ее способность погашать свои обязательства в среднесрочной перспективе. Степень ликвидности определяется как общим соотношением текущих активов и текущих пассивов компании (т.е. наиболее ликвидной части активов и обязательств компании, которые должны быть погашены в ближайшее время), так и отдельных их элементов.

Для оценки ликвидности баланса предлагается рассчитать следующие коэффициенты:

1. Коэффициент общей ликвидности, как отношение текущих активов к текущим пассивам компании. Согласно общепринятым международным стандартам считается, что значение этого показателя должно находиться в пределах от 1 до 2. Нижняя граница обусловлена тем, что оборотных средств должно быть достаточно для погашения краткосрочных обязательств. Превышение оборотных средств над краткосрочными обязательствами в 2−3 раза может свидетельствовать о нерациональной структуре баланса.

Данный показатель является наиболее общим. Совпадение его значения с рекомендованным является необходимым, но не достаточным условием для оценки финансового состояния предприятия как удовлетворительного. Расчет этого показателя необходимо дополнить анализом текущих активов по степени их ликвидности и краткосрочных обязательств на предмет обнаружения просроченной задолженности.

2. Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности, как отношение денежных средств и дебиторской задолженности к текущим пассивам. По международным стандартам уровень коэффициента должен быть выше единицы. В России оптимальным значением считается 0,7−0,8. Этот показатель более жесткий, так как при его расчете из текущих активов убираются неликвидные элементы: запасы, НДС и т. д.

3. Коэффициент абсолютной ликвидности, как отношение суммы денежных средств компании к общей сумме текущих пассивов. Оптимальным считается уровень данного коэффициента от 0,1 до 0,2. Данный коэффициент показывает, какую часть своих краткосрочных обязательств компания может погасить немедленно, то есть характеризует платежеспособность компании.

Коэффициенты ликвидности необходимо рассчитать за весь анализируемый период по агрегированному балансу. Коэффициент быстрой ликвидности рекомендуется рассчитать в двух вариантах. Первый — в числителе денежные средства и дебиторская задолженность (срок погашения в течение 12 мес.), второй — в числителе текущие активы за минусом запасов. Полученные результаты оформите в табл. 3.1.

Показатели финансовой устойчивости предназначены для оценки финансового положения предприятия на долгосрочную перспективу. Они строятся на основе анализа структуры источников финансирования компании (пассивов) и направлений использования собственного капитала. Наиболее надежным источником является собственный капитал. Поэтому, чем больше доля собственного капитала в общей сумме пассивов компании, тем надежнее положение компании в долгосрочной перспективе.

Вместе с тем, собственный капитал является самым дорогим источником финансирования компании. Вследствие этого возникает проблема — более высокая финансовая стабильность требует дополнительных финансовых издержек. Не существует каких-либо жестко установленных нормативных значений доли собственного капитала в пассивах компании, тем более, что она, безусловно, зависит от сферы деятельности организации. Но считается, что если у предприятия реальной сферы экономики собственный капитал составляет 60% пассивов, структура источников финансирования надежна.

Коэффициент автономии также строится на основе анализа структуры пассивов. Он рассчитывается как отношение заемных средств (долгосрочных и краткосрочных) к собственным источникам финансирования и показывает, какое количество заемных источников приходится на каждый рубль собственного капитала.

Коэффициент маневренности рассчитывается по следующей формуле:

К_маневр = (СК — ПА + ДЗС) /СК = СОК/СК,

где СК - собственный капитал;

ПА — постоянные активы;

ДЗС — долгосрочные заемные средства

СОК - собственный оборотный капитал.

Собственный капитал как самый надежный источник в первую очередь должен использоваться для финансирования постоянных активов — наименее ликвидных активов компании с длительным периодом кругооборота. Оставшаяся часть собственного капитала (собственный оборотный капитал) может быть направлена на финансирование оборотного капитала (текущих активов). Коэффициент маневренности показывает, какую часть собственного капитала компания в состоянии направить на финансирование текущих активов. Чем больше значение этого показателя, тем выше финансовая устойчивость компании.

Собственный оборотный капитал используется и при определении доли собственных источников в финансировании оборотного капитала компании. Этот показатель рассчитывается как отношение собственного оборотного капитала к оборотному капиталу.

Таблица 3.1

Показатели ликвидности и финансовой устойчивости (в долях)

Рис. 3.1 Коэффицент общей ликвидности.

За анализируемый период значение коэффициента ниже нормы (нормой являются значения от 1 до2), потому что текущие пассивы стали превышать текущие активы. Можно сделать вывод о том, что в 2011 году оборотных средств не хватает для покрытия краткосрочных обязательств больше всего.

То что компания может покрыть свои краткосрочные обязательства немедленно является необходимым условием, но недостаточным для анализа, поэтому проанализируем коэффициент срочной ликвидности, это более жесткий показатель, так как при его расчете из текущих активов убираются неликвидные элементы: запасы и НДС.

Рис. 3.2 Коэффициент срочной ликвидности.

Коэффициент срочной ликвидности ниже нормы (0,7−0,8). Это говорит о том, что предприятие может столкнуться с временным дефицитом ликвидных средств, однако эта проблема может быть разрешена, в том случае если предприятие имеет кредитную линию в кредитных учреждениях или высокий кредитный рейтинг, позволяющий выгодно продать собственные облигации на финансовом рынке.

Рис. 3.3 Коэффицент абсолютной ликвидности.

Коэффициент абсолютной ликвидности определяется как отношение суммы денежных средств компании к общей сумме текущих пассивов. Рекомендуемое значение показателя: от 0,1 до 0,2. Данный коэффициент показывает, какую часть своих краткосрочных обязательств компания может погасить немедленно, то есть характеризует платежеспособность компании.

На протяжении анализируемого периода коэффициент ведет себя не стабильно. До 2011 года наблюдается стабильный рост коэффициента. После 2011 года — спад. В 2009 году — 0,06, в 2010 году — 0,18, в 2011 — 0,4, в 2012 году — 0,27, и в 2013 — 0,21. Это связано с относительно большими размерами текущих пассивов и стабильностью денежных средств. Значения показателя говорят о том что компания ОАО «РЖД» в 2013 году может немедленно погасить 21% своих краткосрочных обязательств.

Показатели финансовой устойчивости предназначены для оценки финансового положения предприятия на долгосрочную перспективу. Они строятся на основе анализа структуры источников финансирования компании (пассивов) и направлений использования собственного капитала. Наиболее надежным источником является собственный капитал. Поэтому, чем больше доля собственного капитала в общей сумме пассивов компании, тем надежнее положение компании в долгосрочной перспективе.

Вместе с тем, собственный капитал является самым дорогим источником финансирования компании. Вследствие этого возникает проблема — более высокая финансовая стабильность требует дополнительных финансовых издержек. Не существует каких-либо жестко установленных нормативных значений доли собственного капитала в пассивах компании, чем более, что она, безусловно, зависит от сферы деятельности организации. Но считается, что если у предприятия реальной сферы экономики собственный капитал составляет 60% пассивов — структура источников финансирования надежна.

Рис. 3.4 Доля собственного капитала в общей сумме пассивов компании Доля собственного капитала в общей сумме пассивов ОАО «РЖД» на протяжении рассматриваемого периода не превышает 90%, это говорит о довольно большом количестве собственных средств и тем надежнее положение компании в долгосрочной перспективе.

Рис. 3.5 Коэффицент автономии.

На рубль собственных средств в компании приходится 23 копейки заемных средств в 2009 г., 20 коп. — в 2010 г., 23 коп. в 2011 г. и 24 коп. — в 2012 г. и 29 коп. в 2013 году. Количество заемных средств, приходящихся на рубль собственных снизилось к 2010 году, но затем стабильно увеличивалось, следовательно, за анализируемый период предприятие стало финансово более устойчиво Рис. 3.6 Коэффицент маневренности.

Коэффициент маневренности показывает, какую часть собственного капитала компания в состоянии направить на финансирование текущих активов, какая часть собственного капитала находится в свободном пользовании. Чем больше значение этого показателя, тем выше финансовая устойчивость компании. Коэффициент маневренности и доля собственных источников в финансировании оборотного капитала за рассматриваемый период отрицательны, вследствие отрицательного значения собственного оборотного капитала. Таким образом, у компании отсутствуют собственные источники финансирования оборотного капитала, а часть постоянных активов финансируется за счет краткосрочных заемных источников, поэтому и происходит сокращение коэффициента.

Рис. 3.7 Доля собственных источников в финансировании оборотного капитала компании.

Собственный оборотный кА питал используется и при определении доли собственных источников в финансировании оборотного капитала компании. Этот показатель рассчитывается как отношение собственного оборотного капитала к оборотному капиталу.

В соответствии с диаграммой, этот показатель подтверждает данные предыдущего показателя. У кампании нет собственных средств для финансирования оборотного капитала, и он полностью финансируется за счет внешних заимствований.

Выполнив анализ показателей ликвидности компании ОАО «РЖД», можно сказать о том что за рассмотренный период. оборотных средств не хватает для покрытия краткосрочных обязательств, следовательно, компания подвергается финансовому риску. Значение коэффициента срочной ликвидности ниже нормативного, это говорит о том, что предприятие сможет избежать временного дефицита ликвидных средств только в том случае, если оно имеет кредитную линию в кредитных учреждениях или высокий кредитный рейтинг, позволяющий выгодно продать собственные облигации на финансовом рынке. На протяжении анализируемого периода коэффициент абсолютной ликвидности ведет себя нестабильно. Это связано с относительно большими размерами текущих пассивов и нестабильным положением денежных средств. В 2013 году 21% краткосрочных обязательств компания может погасить немедленно.

Показатели финансовой устойчивости предназначены для оценки финансового положения предприятия на долгосрочную перспективу. Доля собственного капитала за период. не опускается ниже 80%, что является очень высоким показателем и это говорит о значительной доле собственного капитала в общей сумме пассивов компании, о надежном положении компании в долгосрочной перспективе.

Компания пользуется собственными средствами в гораздо большей степени, чем заемными, хотя собственный капитал является самым дорогим источником финансирования. Компания стремится стабилизировать свое финансовое положение.

Количество заемных средств, приходящихся на рубль собственных с 2009 до 2013 года, увеличивалось, следовательно, за анализируемый период предприятие стало финансово более устойчиво и более зависимо от внешних кредиторов.

3.2 Анализ финансовых результатов деятельности железнодорожной компании

Финансовый анализ представляет собой процесс, основанный на изучении данных о финансовом состоянии предприятия и результатах его деятельности в прошлом с целью оценки будущих условий и результатов деятельности. Таким образом, главной задачей финансового анализа является снижение неизбежной неопределенности, связанной с принятием экономических решений, ориентированных на будущее.

Основной целью финансового анализа является получение небольшого числа ключевых, наиболее информативных параметров, дающих объективную и точную картину финансового состояния предприятия, его прибылей и убытков, изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами.

Качество финансового анализа зависит от:

· применяемой методики;

· достоверности данных бухгалтерской отчетности;

· компетентности лица, проводящего анализ.

Единой методики финансового анализа не существует. Выбор методики определяется исходя из цели и задач, которые ставят пользователи финансовой информации.

Основными задачами финансового анализа являются:

· определение финансового состояния предприятия на момент исследования;

· выявление тенденций и закономерностей развития предприятия в исследуемый период;

· определение узких мест, отрицательно влияющих на финансовое состояние предприятия;

· выявление резервов для улучшения финансового состояния предприятия.

Методика финансового анализа включает в себя 3 взаимосвязанных блока:

1. Анализ финансовых результатов деятельности предприятия;

2. Анализ финансового состояния предприятия;

3. Анализ эффективности финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

По целям осуществления финансовый анализ подразделяется на различные формы в зависимости от следующих принципов;

1. В зависимости от организации проведения

внутренний;

внешний.

2. В зависимости от объема аналитического исследования

полный;

тематический.

3. В зависимости от объекта финансового анализа

предприятие в целом;

отдельные центры ответственности;

отдельные финансовые операции.

4. В зависимости от периода проведения

предварительный;

текущий (оперативный);

последующий (ретроспективный).

В процессе финансового анализа выделяют 3 основных проявления проблем, возникающих в финансовом состоянии предприятия:

низкая ликвидность;

недостаточная отдача на вложенный капитал;

низкая финансовая устойчивость.

Проблемы финансового состояния вызываются двумя глобальными причинами:

1. нерациональное управление результатами деятельности (управление оборотными средствами, инвестиционная политика, влияние структуры источников финансирования на рентабельности собственного капитала);

1. отсутствие потенциальных возможностей сохранять приемлемый уровень финансового состояния (низкий объем продаж, неблагоприятное соотношение доходов и расходов, убыточность ПВД).

Финансовый анализ осуществляется в следующей последовательности:

1. Анализ динамики и структуры баланса.

2. Анализ имущественного положения предприятия:

основные средства и прочие внеоборотные активы предприятия;

текущие активы предприятия.

3. Показатели ликвидности и финансовой устойчивости.

4. Формирование и использование финансовых результатов железнодорожного предприятия.

В заключительной части курсового проекта проведем анализ формирования финансовых результатов деятельности компании и показателей рентабельности, заполнив следующие таблицы.

Таблица 3.2.

Анализ динамики доходов компании

Рис. 3.8 Доходы компании от обычных видов деятельности.

Большую долю в доходах компании занимают грузовые перевозки, объем которых за рассматриваемый период увеличился на 39%, что напрямую повлияло на доходы компании.

Доходы компании в части пассажирских перевозок в дальнем сообщении к 2010 году резко сократились в результате основания ОАО ФПК. Но с 2010 года наблюдается постепенный рост прочих видов деятельности, прирост которых составил 233% в 2013 году по отношению к 2009 году.

Рис. 3.9 Динамика доходов Доходы от прочих видов деятельности занимают меньшую долю в доходах ОАО «РЖД». В 2013 году процент прочих доходов составил 13,76% от общих доходов компани.

Таблица 3.3.

Анализ динамики финансовых результатов от обычной деятельности

Финансовый результат от пассажирских перевозок в дальнем сообщении к 2013 году составил 58 780 000 тыс. руб., что выше результата 2009 года на 85 586 606 тыс. руб.

Так же из рисунка видно, что пассажирские перевозки в дальнем сообщении приносят убыток, но с 2011 по 2013 год видна тенденция к прибыли (с — 24 789 300 тыс. руб. до 1 018 000 тыс. руб.).

Прибыль от грузовых перевозок является источником покрытия убытков от пассажирских перевозок в дальнем и пригородном следовании.

Таблица 3.4.

Анализ динамики финансовых результатов деятельности компании

За рассматриваемый период с 2009 года по 2013 год можно заметить скачкообразнную динамику финансовых результатов компании. Такаую же тенденцию можно проследить в прибыли от продаж и в чистой прибыли.

Таблица 3.5

Анализ динамики структуры финансовых результатов деятельности компании

Сравнивая прибыль от продаж с чистой прибылью за рассматриваемый период с 2009 года по 2013 год, видно что прибыль от продаж увеличивается на протяжении этого периода, а чистая прибыль уменьшается.

Таблица 3.6.

Показатели рентабельности и соотношение доходов и расходов по убыточным видам деятельности

Рис. 3.13. динамика показателей рентабельности %.

Рис. 3.14. Индекс финансового левереджа.

Рентабельность основной деятельности сокращалась с 5,02% в 2009 г. до 4,46% в 2013 г. и это связано со снижением рентабельности грузовых перевозок. При этом стоит отметить резкие скачки в период 2009;2010 (повышение до 10,61%) и 2010;2011 (снижение до 5,99%).

Показатели чистых активов и собственного капитала характеризуют эффективность финансовой политики компании (рентабельность чистых активов характеризует операционную эффективность, а рентабельность собственного капитала — эффективность инвестиций собственников).

Можно заметить довольно таки ровное движение рентабельности чистых активов в 2009 г. — 0,42%, а в 2013 г. — 0,447%.

Рентабельность собственного капала в 2009 г. составила — 0,49%, в 2010 г. — 0,25%, в 2011 г. — 0,50%, в 2012 г. — 0,41%, а в 2013 г. — 0,02%. Это связано с уменьшением чистой прибыли.

Эффект финансового рычага, или финансового левереджа — это приращение к рентабельности собственного капитала, получаемое благодаря использованию заемного капитала, несмотря на платность последнего. На протяжение рассматриваемого периода индекс финансового левереджа остается положительным, это говорит о том, что финансовая политика компании положительна.

На протяжение рассматриваемого периода индекс финансового левереджа имеет неоднозначную тенденцию. В 2010 и 2013 индекс финансового левереджа заметно меньше, чем в другие года, что связано со снижением рентабельности собственного капитала.

Заключение

В заключении курсового проекта необходимо отметить, что был произведен анализ финансового состояния и финансовых результатов ОАО «РЖД» с 2009 по 2013 гг. На основе данных этого периода был произведен анализ динамики и структуры баланса, имущественного положения компании, финансового состояния железных дорог и рассмотрены показатели ликвидности и финансовой устойчивости, а также проанализировано формирование и использование финансовых результатов железнодорожного предприятия.

Данный анализ показал положительную динамику валюты баланса, так как валюта баланса выросла за период 2009;2013 гг. с 3 653 052 898 до 4 577 538 000 тыс. руб.

Актив баланса ОАО «РЖД» представлен постоянными и текущими активами. Основную долю занимают постоянные активы, стоимость которых увеличивалась и в 2013 году составила 4 339 146 000 тыс. руб. Текущие активы занимают незначительную часть в общей сумме активов компании.

В источниках финансирования (пассивах) компании основную долю занимает собственный капитал, который постоянно увеличивается и в 2013 году составляет 3 540 312 000 тыс. руб. — это говорит о достаточно устойчивом положении компании. Основную часть собственного капитала составляет уставный капитал (в 2013 году 1 919 454 000 тыс. руб.). Долгосрочные заемные средства занимают незначительную часть пассивов баланса (в 2013 г. — 656 718 000 тыс. руб.).

В компании ОАО «РЖД» за анализируемый период стоимость основных фондов изменилась с 3 837 242 036 тыс. руб. в 2009 году до 4 877 433 000 тыс. руб. в 2013 году, то есть прирост составил 1 040 190 964 тыс. руб. (27%).

Реальное движение основных фондов наблюдается на протяжении всего рассматриваемого периода с 2009 по 2013 гг. (1 308 025 002 тыс. руб.) что составляет 36,6% от ОС на начало 2009 года. В результате переоценки основных средств увеличение их стоимости составило 3,6%. Изменение в результате движения ОС составляет 33,1%.

В течение всего рассматриваемого периода (с 2009 г. по 2013 г.) фондоотдача постепенно росла, и её значение на 2013 год составляло 38 коп. на 1 рубль стоимости ОС.

При оценке ликвидности баланса были проанализированы следующие коэффициенты: коэффициент общей ликвидности с 2009 по 2013 год находился чуть ниже нормы, это обусловлено превышением текущих пассивов над текущими активами.

Коэффициент срочной ликвидности более точный, так как при его расчете из текущих активов убираются неликвидные элементы: запасы и НДС.

Значение показателя в 2013 году составило 0,37. Значение коэффициента ниже нормативного, это говорит о том, что предприятие может столкнуться с временным дефицитом ликвидных средств, однако эта проблема может быть разрешена, в том случае если предприятие имеет кредитную линию в кредитных учреждениях или высокий кредитный рейтинг, позволяющий выгодно продать собственные облигации на финансовом рынке.

Показатель абсолютной ликвидности: рекомендуемое значение показатель не достигает в 2009 году, это связано с небольшой долей денежных средств в текущих активов в данном году. В 2011 и 2012 году, наоборот, коэффициент превышает норму.

При оценке финансовой устойчивости, доля собственного капитала за период с 2009 г. по 2013 г. относительно постоянна, и на 2013 год составляет 76%. Доля собственных источников в финансировании оборотного капитала принимает отрицательное значение, что означает у компании нет собственных средств для финансирования оборотного капитала, и он полностью финансируется за счет внешних заимствований.

При расчете коэффициента автономии количество заемных средств, приходящихся на рубль собственных неравномерно, но увеличивалась.

В последнем разделе курсового проекта были рассмотрены процессы формирования и использования прибыли железнодорожного предприятия. Здесь прослеживается тенденция к росту прибыли от продаж (всего), с 1 232 881 087 тыс. руб. в 2009 г. до 1 596 306 000 млрд руб. в 2013 г. В первую очередь на это влияет увеличение доходов от грузовых перевозок. Наибольший прирост прибыли от грузовых перевозок приходится на 2012 и 2013 г.

Рентабельность основной деятельности сократилась с 5,02% в 2009 г. до 4,46% в 2013 г. В первую очередь это связано со снижением рентабельности грузовых перевозок, которая снизилась с 13% в 2009 г. до 6% в 2013 г.

Таким образом, можно сделать вывод о том что, не смотря на имеющиеся проблемы в своей деятельности, ОАО «РЖД» — стабильная, развивающаяся компания.