Π”ΠΈΠΏΠ»ΠΎΠΌ, курсовая, ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€ΠΎΠ»ΡŒΠ½Π°Ρ Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π°
ΠŸΠΎΠΌΠΎΡ‰ΡŒ Π² написании студСнчСских Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚

Π­Ρ„Ρ„Π΅ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ систСмы TwinPeaks

ΠšΡƒΡ€ΡΠΎΠ²Π°ΡΠŸΠΎΠΌΠΎΡ‰ΡŒ Π² Π½Π°ΠΏΠΈΡΠ°Π½ΠΈΠΈΠ£Π·Π½Π°Ρ‚ΡŒ ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒΠΌΠΎΠ΅ΠΉ Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Ρ‹

Π’ Ρ†Π΅Π»ΠΎΠΌ, ΠΏΠΎΠ΄Ρ…ΠΎΠ΄ ASIC ΠΊ Ρ€Π΅Π³ΡƒΠ»ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡŽ основан Π½Π° ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠ΅ рисков. Комиссия стрСмится Π²Ρ‹Π΄Π΅Π»ΠΈΡ‚ΡŒ основныС ΠΏΡ€ΠΎΠ±Π»Π΅ΠΌΡ‹, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ Π²Π»ΠΈΡΡŽΡ‚ Π½Π° Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΏΠΎΡ‚Ρ€Π΅Π±ΠΈΡ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ, ΡƒΠ³Ρ€ΠΎΠΆΠ°ΡŽΡ‚ ΡΡ‚Π°Π±ΠΈΠ»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ финансовой систСмы ΠΈ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄ΡƒΠ½Π°Ρ€ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ Ρ€Π΅ΠΏΡƒΡ‚Π°Ρ†ΠΈΠΈ Австралии, ΠΊΠ°ΠΊ бСзопасной ΠΈ Ρ…ΠΎΡ€ΠΎΡˆΠΎ Ρ€Π΅Π³ΡƒΠ»ΠΈΡ€ΡƒΠ΅ΠΌΠΎΠΉ странС для вСдСния бизнСса. Помимо Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·Π° ΡΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΡ… рисков, Ρ†Π΅Π»ΡŒΡŽ ASIC являСтся ΠΏΡ€ΠΎΠ³Π½ΠΎΠ· ΠΈ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΎΡ‚Π²Ρ€Π°Ρ‰Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π½ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… ΡƒΠ³Ρ€ΠΎΠ·. Π’ ΠΈΡŽΠ»Π΅ 2006… Π§ΠΈΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ Π΅Ρ‰Ρ‘ >

Π­Ρ„Ρ„Π΅ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ систСмы TwinPeaks (Ρ€Π΅Ρ„Π΅Ρ€Π°Ρ‚, курсовая, Π΄ΠΈΠΏΠ»ΠΎΠΌ, ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€ΠΎΠ»ΡŒΠ½Π°Ρ)

Π’Π²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΠ΅

Вопросы ΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΠΎΠ² Ρ€Π΅Π³ΡƒΠ»ΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΡ… ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΠΌΠΎΡ‡ΠΈΠΉ саморСгулируСмых институтов Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°, Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠΎΠ½Ρ„Π»ΠΈΠΊΡ‚Π° интСрСсов ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€Π°ΠΌΠΈ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠΈ ΠΈ Π΅Ρ‘ Ρ‡Π»Π΅Π½Π°ΠΌΠΈ Π² ΡΠ²ΡΠ·ΠΈ с ΠΌΠ°ΡΡˆΡ‚Π°Π±Π½ΠΎΠΉ смСной ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΡ‹ Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… Π±ΠΈΡ€ΠΆ, ΠΎΡΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²Π»ΡΡŽΡ‰Π΅ΠΉΡΡ послСдниС Π΄Π²Π°Π΄Ρ†Π°Ρ‚ΡŒ Π»Π΅Ρ‚, стали особо Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΠΌΡ‹ΠΌΠΈ. Ѐинансовый кризис 2008 Π³ΠΎΠ΄Π°, Π½Π°Ρ‡Π°Π²ΡˆΠΈΠΉΡΡ Π² ΡΡ‚Ρ€Π°Π½Π΅, Π³Π΄Π΅ саморСгулируСмыС ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΎΠ±Π»Π°Π΄Π°ΡŽΡ‚ ΡˆΠΈΡ€ΠΎΠΊΠΈΠΌΠΈ полномочиями, Π½Π΅Π³Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎ повлиял Π½Π° ΡΠΎΡΡ‚ояниС ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΡ… экономик ΠΌΠΈΡ€Π°. Π’ ΡΠ²ΡΠ·ΠΈ с ΡΡ‚ΠΈΠΌ Π±ΠΎΠ»ΡŒΡˆΠΈΠ½ΡΡ‚Π²ΠΎ стран ΠΏΡ€ΠΈΠ·Π½Π°Π»ΠΈ Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ сущСствСнных ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠΉ для ΠΌΠΎΠ΄Π΅Ρ€Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ систСм рСгулирования финансовых Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠΎΠ². Π’ Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠΌ контСкстС Ρ‚Π΅ΠΌΠ° исслСдования являСтся Π°ΠΊΡ‚ΡƒΠ°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ, Ρ‚Π°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΊ Австралия — ΠΎΠ΄Π½Π° ΠΈΠ· Π½Π΅ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΡ… стран, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΌ ΡƒΠ΄Π°Π»ΠΎΡΡŒ ΠΈΠ·Π±Π΅ΠΆΠ°Ρ‚ΡŒ послСдствий ΠΌΠΈΡ€ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ финансового кризиса благодаря нСстандартной ΠΈ ΡƒΡΠΏΠ΅ΡˆΠ½ΠΎΠΉ систСмС финансового Π½Π°Π΄Π·ΠΎΡ€Π°.

Основная Π³ΠΈΠΏΠΎΡ‚Π΅Π·Π° Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Ρ‹ Π·Π°ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Π΅Ρ‚ΡΡ Π² Ρ‚ΠΎΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ систСма TwinPeaks способствуСт ситуации, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° профучастники ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΡ‡ΠΈΡ‚Π°ΡŽΡ‚ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ эффСктивныС состояния Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΏΠΎΠΌΠΎΠ³Π°Π΅Ρ‚ ΡΠ½ΠΈΠ·ΠΈΡ‚ΡŒ Π³Π»ΡƒΠ±ΠΈΠ½Ρƒ ΠΊΠΎΠ½Ρ„Π»ΠΈΠΊΡ‚Π° интСрСсов.

ΠžΠ±ΡŠΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠΌ исслСдования являСтся австралийская систСма финансового рСгулирования, Π·Π°ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°ΡŽΡ‰Π°ΡΡΡ Π² Ρ‚Ссном взаимодСйствии Π½Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… сувСрСнных рСгуляторов с ΡΠ°ΠΌΠΎΡ€Π΅Π³ΡƒΠ»ΠΈΡ€ΡƒΠ΅ΠΌΡ‹ΠΌΠΈ организациями, сфСра Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Ρ… Ρ‡Π΅Ρ‚ΠΊΠΎ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π° ΠΈ ΠΊΠΎΠ½Ρ‚ролируСтся. ПовСдСниС ΠΏΡ€ΠΎΡ„Π΅ΡΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… участников Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°, ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΡΡŽΡ‰Π΅Π΅ΡΡ спСцификой примСняСмого ΠΏΠΎΠ΄Ρ…ΠΎΠ΄Π° ΠΊ Ρ€Π΅Π³ΡƒΠ»ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡŽ, являСтся ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠΌ исслСдования.

ВыявлСниС особСнностСй систСмы финансового Π½Π°Π΄Π·ΠΎΡ€Π° Австралии Π² ΠΊΠΎΠ½Ρ‚СкстС ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠΈ повСдСния профучастников составляСт Ρ†Π΅Π»ΡŒ Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Ρ‹. Π’ ΡΠΎΠΎΡ‚вСтствии с Ρ†Π΅Π»ΡŒΡŽ исслСдования, ΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ Π·Π°Π΄Π°Ρ‡ΠΈ Π±Ρ‹Π»ΠΈ поставлСны:

§ ΠΈΠ·ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚ΡŒ устройство ΠΈ ΡΠΈΡΡ‚Π΅ΠΌΡƒ рСгулирования финансового Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° Австралии;

§ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΈΡ‚ΡŒ ΡΡ„Ρ„Π΅ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ австралийской систСмы TwinPeaks;

§ Π²Ρ‹ΡΠ²ΠΈΡ‚ΡŒ структуру ΠΈΠ½Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄ΡƒΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΡ‡Ρ‚Π΅Π½ΠΈΠΉ профучастников;

§ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΈΡ‚ΡŒ прСдпочтСния нСэффСктивности Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° профучастников;

§ ΡΡ€Π°Π²Π½ΠΈΡ‚ΡŒ модСль TwinPeaksс систСмой финансового рСгулирования Π‘ΠΎΠ΅Π΄ΠΈΠ½Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π¨Ρ‚Π°Ρ‚ΠΎΠ² АмСрики.

К ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½Ρ‹ΠΌ источникам Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Ρ‹ относятся исслСдования ΠΏΠΎ Π²ΠΎΠΏΡ€ΠΎΡΠ°ΠΌ финансового рСгулирования, экономичСскиС ΡΡ‚Π°Ρ‚ΡŒΠΈ ΠΎ ΡΠ°ΠΌΠΎΡ€Π΅Π³ΡƒΠ»ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΈ финансового Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° ΠΈ ΠΎ Π²ΠΈΠ΄Π°Ρ… ΡŽΡ€ΠΈΠ΄ΠΈΡ‡Π΅ΡΠΊΠΈΡ… систСм, Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΎΡ‚Ρ‡Π΅Ρ‚Ρ‹, ΠΏΡƒΠ±Π»ΠΈΠΊΡƒΠ΅ΠΌΡ‹Π΅ сувСрСнными рСгуляторами: Австралийской администрациСй рСгулирования с ΡΠΎΠ²Π΅Ρ‰Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΎΠΌ ΠΈ ΠΠ²ΡΡ‚ралийской комиссиСй ΠΏΠΎ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³Π°ΠΌ ΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡ‚ициям. Π‘Π°Π·Ρ‹ Π΄Π°Π½Π½Ρ‹Ρ… ΠΏΠΎ Π½Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²Ρ‹ΠΌ индСксам ΠΈ Π²Π·Π°ΠΈΠΌΠ½Ρ‹ΠΌ Ρ„ΠΎΠ½Π΄Π°ΠΌ Π±Ρ‹Π»ΠΈ прСдоставлСны ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠ΅ΠΉ Bloomberg.

Π“Π»Π°Π²Π° 1. ΠŸΡ€ΠΈΠ½Ρ†ΠΈΠΏΡ‹ рСгулирования финансового Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° Австралии Австралия — это ΠΎΠ΄Π½Π° ΠΈΠ· Ρ€Π°Π·Π²ΠΈΡ‚Ρ‹Ρ… стран, экономика ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΉ характСризуСтся ΡΡ€Π°Π²Π½ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ высокими Ρ‚Π΅ΠΌΠΏΠ°ΠΌΠΈ роста, Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΎΠΉ инфляциСй ΠΈ Π½Π°Π΄Π΅ΠΆΠ½Ρ‹ΠΌΠΈ политичСскими ΠΈ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡ‡Π΅ΡΠΊΠΈΠΌΠΈ институтами. Государство Π² Π½Π°ΡΡ‚оящСС врСмя являСтся Ρ‚Ρ€ΠΈΠ½Π°Π΄Ρ†Π°Ρ‚ΠΎΠΉ экономикой Π² ΠΌΠΈΡ€Π΅ ΠΈ Ρ‚Ρ€Π΅Ρ‚ΡŒΠ΅ΠΉ Π² ΠΠ·ΠΈΠ°Ρ‚ско-ВихоокСанском Ρ€Π΅Π³ΠΈΠΎΠ½Π΅ ΠΏΠΎ Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ€Ρƒ Π²Π°Π»ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ Π²Π½ΡƒΡ‚Ρ€Π΅Π½Π½Π΅Π³ΠΎ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΡƒΠΊΡ‚Π°.

ΠŸΡ€ΠΎΡ‡Π½Ρ‹Π΅ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Ρ‹Π΅ ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΈΡ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠ΅ сотрудничСство с Π²Π΅Π΄ΡƒΡ‰ΠΈΠΌΠΈ странами обСспСчило Австралии 3% Ρ‚Π΅ΠΌΠΏ экономичСского роста Π² Π³ΠΎΠ΄ Π² Ρ‚Π΅Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ послСднСго дСсятилСтия, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡ†ΠΈΠΎΠ½ΠΈΡ€ΡƒΠ΅Ρ‚ государство ΠΊΠ°ΠΊ ΠΎΠ΄Π½ΠΎ ΠΈΠ· ΡΠΈΠ»ΡŒΠ½Π΅ΠΉΡˆΠΈΡ… Π½Π° ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄ΡƒΠ½Π°Ρ€ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ Π°Ρ€Π΅Π½Π΅ Π·Π° Π΄Π°Π½Π½Ρ‹ΠΉ ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄.

Π§Ρ‚ΠΎ касаСтся финансового Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°, Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ 2100 ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ ΠΊΠΎΡ‚ΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‚ΡΡ Π½Π° ΠΠ²ΡΡ‚ралийской Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠΉ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅ (ASX). ΠžΠ±Ρ‰Π°Ρ рыночная капитализация зарСгистрированных участников составляСт 1,3 Ρ‚Ρ€ΠΈΠ»Π»ΠΈΠΎΠ½Π° Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ² БША. Богласно мнСнию участников ВсСмирного экономичСского Ρ„ΠΎΡ€ΡƒΠΌΠ°, Австралия Π·Π°Π½ΠΈΠΌΠ°Π΅Ρ‚ пятоС мСсто Π² ΠΌΠΈΡ€Π΅ (ΠΈΠ· 57 ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΈΠ²Π°Π΅ΠΌΡ‹Ρ… Π²Π΅Π΄ΡƒΡ‰ΠΈΡ… финансовых систСм) ΠΏΠΎ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŽ финансового развития.

Высокий ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π΅Π½ΡŒ экономичСского развития Австралии ΡΠ²ΠΈΠ΄Π΅Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²ΡƒΠ΅Ρ‚ ΠΎΠ± ΡƒΡΠΏΠ΅ΡˆΠ½ΠΎΠΉ ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ институтов Π²Π½ΡƒΡ‚Ρ€ΠΈ государства. Π’ Ρ‡Π°ΡΡ‚ности, статистика ΠΏΠΎ Ρ„инансовому Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΡƒ ΠΏΠΎΠ΄Ρ‚Π²Π΅Ρ€ΠΆΠ΄Π°Π΅Ρ‚ Π΅Π³ΠΎ эффСктивноС Ρ„ΡƒΠ½ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΠΈ Ρ€Π΅Π³ΡƒΠ»ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅. Π’ Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠΉ Π³Π»Π°Π²Π΅ Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‚ рассмотрСны ΠΎΠ±Ρ‰Π΅Π΅ устройство финансового Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° страны, ΠΏΡ€ΠΈΠ½Ρ†ΠΈΠΏΡ‹ финансового рСгулирования Австралии Π΄ΠΎ ΠΈ ΠΏΠΎΡΠ»Π΅ ввСдСния систСмы TwinPeaks, ΠΏΡ€ΠΈΡ‡ΠΈΠ½Ρ‹ Π΄Π°Π½Π½Ρ‹Ρ… ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠΉ, Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΡΠΈΠ»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ ΠΈ ΡΠ»Π°Π±Ρ‹Π΅ стороны саморСгулирования Π½Π° Π°Π²ΡΡ‚ралийском Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅.

1.1 Устройство финансового Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° Австралии Π—Π½Π°Ρ‡ΠΈΠΌΡ‹ΠΌΠΈ финансовыми институтами страны ΡΠ²Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ Австралийская фондовая Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ° ΠΈ Π΅Ρ‘ Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ структуры — Австралийская РасчСтная ΠΏΠ°Π»Π°Ρ‚Π° ΠΈ Π­Π»Π΅ΠΊΡ‚ронная БистСма ΠŸΠΎΠ΄Ρ€Π΅Π΅ΡΡ‚Ρ€Π° (CHESS), Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ Австралийская расчСтная корпорация (ASTC). ΠžΡΠ½ΠΎΠ²Π½Ρ‹ΠΌ государствСнным ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΎΠΌ, отвСтствСнным Π·Π° Ρ€Π΅Π³ΡƒΠ»ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ этих ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΉ, являСтся Австралийская комиссия ΠΏΠΎ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³Π°ΠΌ ΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡ‚ициям (ASIC). Π”Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠ΅ государствСнныС учрСТдСния — Π Π΅Π·Π΅Ρ€Π²Π½Ρ‹ΠΉ Π±Π°Π½ΠΊ Австралии (RBA) ΠΈ ΠšΠ°Π·Π½Π°Ρ‡Π΅ΠΉΡΡ‚Π²ΠΎ — Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ Π½Π°Π΄Π΅Π»Π΅Π½Ρ‹ Π½Π΅ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΌΠΈ полномочиями Π² ΡΡ„Π΅Ρ€Π΅ рСгулирования. Π’Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ, Π½Π°Π΄Π·ΠΎΡ€ Π·Π° Ρ„ΡƒΠ½ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ΠΌ финансового Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° Π² ΠΠ²ΡΡ‚Ρ€Π°Π»ΠΈΠΈ осущСствляСтся Π½Π° Ρ„Π΅Π΄Π΅Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΌ ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π½Π΅.

ΠžΡ‚Π»ΠΈΡ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ Ρ‡Π΅Ρ€Ρ‚ΠΎΠΉ Австралийского Ρ€Π΅ΠΆΠΈΠΌΠ° ΡΠ²Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ ΠΎΠ±ΡˆΠΈΡ€Π½Ρ‹Π΅ рСгулятивныС полномочия, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΌΠΈ Π½Π°Π΄Π΅Π»Π΅Π½Ρ‹ институты Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°. НормотворчСская Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π² Π½Π΅ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Ρ… сфСрах, ΠΌΠΎΠ½ΠΈΡ‚ΠΎΡ€ΠΈΠ½Π³ Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ ΠΈ ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€ΠΎΠ»ΡŒ Π·Π° ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π² осущСствляСтся Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²Ρ‹ΠΌΠΈ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ°ΠΌΠΈ, особСнно Австралийской Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠΉ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅ΠΉ. Для обСспСчСния справСдливого ΠΈ ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·ΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ функционирования Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° ASXΠΏΠ΅Ρ€Π΅Π΄Π°Π»Π° Π½Π°Π΄Π·ΠΎΡ€Π½Ρ‹Π΅ полномочия своСму Π΄ΠΎΡ‡Π΅Ρ€Π½Π΅ΠΌΡƒ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΡ€ΠΈΡΡ‚ΠΈΡŽ — ΠžΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΏΠΎ Π½Π°Π΄Π·ΠΎΡ€Ρƒ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° (ASXSM), Π½Π΅Π·Π°Π²ΠΈΡΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ³ΠΎ Π³Π°Ρ€Π°Π½Ρ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½Π°. ASXSM слСдит Π·Π° ΡΠΎΠ±Π»ΡŽΠ΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Ρ‚Ρ€Π΅Π±ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΉ ΠΊ Π»ΠΈΡΡ‚ΠΈΠ½Π³Ρƒ, ΠΌΠ΅Ρ…Π°Π½ΠΈΠ·ΠΌΠΎΠ² ΠΊΠ»ΠΈΡ€ΠΈΠ½Π³Π° ΠΈ Ρ€Π°ΡΡ‡Π΅Ρ‚ΠΎΠ², Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ Π·Π° ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ» участия Π±Ρ€ΠΎΠΊΠ΅Ρ€ΠΎΠ² Π½Π° Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅. Австралийская фондовая Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ° обязана ΡƒΠ²Π΅Π΄ΠΎΠΌΠ»ΡΡ‚ΡŒ ASICΠΎ своих трСбованиях ΠΊ ΡƒΡ‡Π°ΡΡ‚Π½ΠΈΠΊΠ°ΠΌ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°. НСсмотря Π½Π° Ρ‚ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π² ΠΠ²ΡΡ‚Ρ€Π°Π»ΠΈΠΈ ΡΠ°ΠΌΠΎΡ€Π΅Π³ΡƒΠ»ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡŽ отводится особоС мСсто, Π½ΠΈ ΠΎΠ΄Π½Π° отраслСвая организация Π½Π΅ Π²Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚ Π² ΡΡ‚Ρ€ΡƒΠΊΡ‚ΡƒΡ€Ρƒ рСгулирования финансового Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°.

НормотворчСскиС полномочия Π² ΠΎΠ±Π»Π°ΡΡ‚ΠΈ ΠΎΡ‚ΠΊΡ€Ρ‹Ρ‚ΠΎΠΉ эмиссии Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ ΠΏΠΎΡ‡Ρ‚ΠΈ ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ ΠΏΡ€ΠΈΠ½Π°Π΄Π»Π΅ΠΆΠ°Ρ‚ Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΌΡƒ ΠŸΡ€Π°Π²ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Ρƒ, ΠΎΠ΄Π½Π°ΠΊΠΎ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ° Π² ΡΡ„Π΅Ρ€Π΅ финансового рСгулирования часто формируСтся исходя ΠΈΠ· ΠΎΡ„ΠΈΡ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… ΠΈΠ»ΠΈ Π½Π΅ΠΎΡ„ΠΈΡ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… Ρ€Π΅ΠΊΠΎΠΌΠ΅Π½Π΄Π°Ρ†ΠΈΠΉ Австралийской комиссии ΠΏΠΎ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³Π°ΠΌ ΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡ‚ициям. ASIC слСдит Π·Π° Π²Ρ‹ΠΏΡƒΡΠΊΠΎΠΌ проспСкта эмиссии ΠΈ Π·Π° ΡΠΎΠ΄Π΅Ρ€ΠΆΠ°Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π΄ΠΎΠΊΡƒΠΌΠ΅Π½Ρ‚Π°, Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€ΠΎΠ»ΠΈΡ€ΡƒΠ΅Ρ‚ соблюдСниС эмитСнтом ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ», ΠΊΠ°ΡΠ°ΡŽΡ‰ΠΈΡ…ΡΡ процСсса распространСния Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³. Австралийская фондовая Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ° устанавливаСт трСбования ΠΊ Π»ΠΈΡΡ‚ΠΈΠ½Π³Ρƒ, ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»Π° ΠΏΠΎ ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄ΠΈΡ‡Π΅ΡΠΊΠΈΠΌ ΠΎΡ‚Ρ‡Π΅Ρ‚Π°ΠΌ ΠΈ Ρ€Π°ΡΠΊΡ€Ρ‹Ρ‚ΠΈΡŽ ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΏΠΎ Π²Π°ΠΆΠ½Ρ‹ΠΌ событиям, Π² Ρ‚ΠΎ Π²Ρ€Π΅ΠΌΡ ΠΊΠ°ΠΊ Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ΅ ΠŸΡ€Π°Π²ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²ΠΎ сосрСдоточСно Π½Π° Π²Π½Π΅ΡˆΠ½Π΅ΠΌ Π°ΡƒΠ΄ΠΈΡ‚Π΅ ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅ΡΡΠ°Ρ… слияний ΠΈ ΠΏΠΎΠ³Π»ΠΎΡ‰Π΅Π½ΠΈΠΉ. ASICотвСтствСнна Π·Π° ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ соблюдСния Π·Π°ΠΊΠΎΠ½ΠΎΠ² Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠŸΡ€Π°Π²ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Π° ΠΏΠΎ Π΄Π°Π½Π½Ρ‹ΠΌ вопросам.

Пока Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ΅ ΠŸΡ€Π°Π²ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²ΠΎ сохраняСт ΠΏΡ€Π°Π²ΠΎ Π·Π°ΠΊΠΎΠ½ΠΎΠ΄Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ ΠΈΠ½ΠΈΡ†ΠΈΠ°Ρ‚ΠΈΠ²Ρ‹ Π² Π±ΠΎΠ»ΡŒΡˆΠΈΠ½ΡΡ‚Π²Π΅ случаСв, Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²Ρ‹ΠΌ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ°ΠΌ прСдоставляСтся Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΡΡ‚ΡŒ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»Π° Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Π»ΠΈ. Π‘ΠΈΡ€ΠΆΠΈ Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€ΠΎΠ»ΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‚ соблюдСниС установлСнных ΠΈΠΌΠΈ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ». Π˜Ρ… Π²Π»Π°ΡΡ‚ΡŒ Π² ΡΡ‚ΠΎΠΉ сфСрС осущСствляСтся ΠΏΠ°Ρ€Π°Π»Π»Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ с Π½Π°Π΄Π·ΠΎΡ€ΠΎΠΌ ASICΠ·Π° отсутствиСм Ρ„Π°ΠΊΡ‚ΠΎΠ² манипулирования Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠΎΠΌ. Π‘Ρ‚ΠΎΠΈΡ‚ ΠΎΡ‚ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΈΡ‚ΡŒ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠΈ Π½Π΅ ΡƒΡ‡Π°ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‚ Π² Ρ€Π΅Π³ΡƒΠ»ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΈ инсайдСрской Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Π»ΠΈ. Π¦Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ΅ ΠŸΡ€Π°Π²ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²ΠΎ устанавливаСт ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»Π°, ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΡΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ ΠΈΠ½ΡΠ°ΠΉΠ΄Π΅Ρ€ΡΠΊΡƒΡŽ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Π»ΡŽ, Ρ‚ΠΎΠ³Π΄Π° ΠΊΠ°ΠΊ ASICслСдит Π·Π° Π²Ρ‹ΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ этих Π½ΠΎΡ€ΠΌ.

Надзор Π·Π° ΠΌΠ΅ΡΡ‚Π°ΠΌΠΈ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Π»ΠΈ Π² ΠΠ²ΡΡ‚Ρ€Π°Π»ΠΈΠΈ особСнно дСмонстрируСт саморСгулированиС ΠΏΡ€ΠΎΡ„Π΅ΡΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… участников Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°. Π¦Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ΅ ΠŸΡ€Π°Π²ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²ΠΎ установило ΠΎΠ±Ρ‰ΠΈΠ΅ трСбования ΠΊ Π»ΠΈΡ†Π΅Π½Π·ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡŽ Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… Π±ΠΈΡ€ΠΆ, накладывая Π½Π° Π½ΠΈΡ… ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Π° ΠΏΠΎ ΠΎΡΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²Π»Π΅Π½ΠΈΡŽ ΠΈΡ… Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ. Π”ΠΎ Ρ‚Π΅Ρ… ΠΏΠΎΡ€, ΠΏΠΎΠΊΠ° Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ° Ρ„ΡƒΠ½ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½ΠΈΡ€ΡƒΠ΅Ρ‚ Π² ΡΠΎΠΎΡ‚вСтствии с ΡƒΡΡ‚Π°Π½ΠΎΠ²Π»Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌΠΈ Π½ΠΎΡ€ΠΌΠ°ΠΌΠΈ, ΠΎΠ½Π° ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ свободно ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΡΡ‚ΡŒ ΠΏΠΎΡ‡Ρ‚ΠΈ всС Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠ΅ ΠΎΡΡ‚Π°Π²ΡˆΠΈΠ΅ΡΡ вопросы. Π’Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ, Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²Ρ‹Π΅ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠΈ ΠΎΠ±ΡŠΡΠ²Π»ΡΡŽΡ‚ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»Π° касаСмо Π²Π½ΡƒΡ‚Ρ€Π΅Π½Π½Π΅ΠΉ ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ, контроля, провСдСния Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅Π²Ρ‹Ρ… ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΉ ΠΈ Ρ‚. Π΄. НСобходимо, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ Π΄Π°Π½Π½Ρ‹Π΅ Π½ΠΎΡ€ΠΌΡ‹ Π±Ρ‹Π»ΠΈ ΠΎΠ΄ΠΎΠ±Ρ€Π΅Π½Ρ‹ Австралийской комиссиСй ΠΏΠΎ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³Π°ΠΌ ΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡ‚ициям. РСшСниС ASICΠΏΠΎ Π»ΠΈΡ†Π΅Π½Π·ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡŽ Π½ΠΎΠ²ΠΎΠΉ Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠΉ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠΈ утвСрТдаСтся Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ ΠŸΡ€Π°Π²ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²ΠΎΠΌ. ΠžΡΡ‚Π°Π²ΡˆΠΈΠ΅ΡΡ Π·Π°Π΄Π°Ρ‡ΠΈ ASIC Π² ΡΡ‚ΠΎΠΉ сфСрС сводятся ΠΊ Π½Π°Π΄Π·ΠΎΡ€Ρƒ Π·Π° ΡΠΎΠ±Π»ΡŽΠ΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ», установлСнных Π½Π° Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅.

Австралия примСняСт Ρ€Π°Π·Π½Ρ‹Π΅ ΠΏΠΎΠ΄Ρ…ΠΎΠ΄Ρ‹ ΠΊ Ρ€Π΅Π³ΡƒΠ»ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡŽ Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ брокСрских ΠΈ Π΄ΠΈΠ»Π΅Ρ€ΡΠΊΠΈΡ… ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ ΠΈ ΠΊ Π½Π°Π΄Π·ΠΎΡ€Ρƒ Π·Π° Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠΌΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΡ„Π΅ΡΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌΠΈ участниками Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° — финансовыми Π°Π½Π°Π»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ°ΠΌΠΈ, инвСстиционными компаниями ΠΈ ΠΊΠΎΠ½ΡΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Π½Ρ‚Π°ΠΌΠΈ. НормотворчСскиС полномочия Π² ΠΎΠ±Π»Π°ΡΡ‚ΠΈ брокСрско-дилСрской Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ Ρ€Π°Π·Π΄Π΅Π»Π΅Π½Ρ‹ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ ΠŸΡ€Π°Π²ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²ΠΎΠΌ ΠΈ Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²Ρ‹ΠΌΠΈ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ°ΠΌΠΈ. ΠŸΡ€Π°Π²ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²ΠΎ устанавливаСт ΠΎΠ±Ρ‰ΠΈΠ΅ Π½ΠΎΡ€ΠΌΡ‹ лицСнзирования ΠΈ Ρ‚рСбования ΠΊ Π΄ΠΎΡΡ‚аточности ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π°, Π² Ρ‚ΠΎ Π²Ρ€Π΅ΠΌΡ ΠΊΠ°ΠΊ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠΈ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΡΡŽΡ‚ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»Π° ΠΊΠ°ΡΠ°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ Ρ„ΠΈΠ΄ΡƒΡ†ΠΈΠ°Ρ€Π½Ρ‹Ρ… ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π², вСдСния бизнСса ΠΈ Ρ‡Π»Π΅Π½ΡΡ‚Π²Π° Π½Π° Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠΉ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅. Π§Ρ‚ΠΎ касаСтся сфСры ΠΏΡ€ΠΎΡ„Π΅ΡΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… участников, нормотворчСскиС полномочия ΠΎΡΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ ΠŸΡ€Π°Π²ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²ΠΎΠΌ ΠΈ ASIC. Π’ ΡΠΎΠΎΡ‚вСтствии с Ρ€Π°ΡΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ обязанностСй Π² Π½ΠΎΡ€ΠΌΠΎΡ‚ворчСствС, Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²Ρ‹Π΅ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠΈ ΠΎΡΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²Π»ΡΡŽΡ‚ ΠΌΠΎΠ½ΠΈΡ‚ΠΎΡ€ΠΈΠ½Π³ Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ брокСрско-дилСрских Ρ„ΠΈΡ€ΠΌ ΠΏΠΎΠ΄ Π½Π°Π΄Π·ΠΎΡ€ΠΎΠΌ ASIC. Помимо этого, ASIC ΠΎΡ‚Π²Π΅Ρ‡Π°Π΅Ρ‚ Π·Π° ΠΌΠΎΠ½ΠΈΡ‚ΠΎΡ€ΠΈΠ½Π³ ΠΈ ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π»ΠΈΡ†Π΅Π½Π·ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹Ρ… ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π² финансовыми Π°Π½Π°Π»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ°ΠΌΠΈ, инвСстиционными компаниями ΠΈ ΠΊΠΎΠ½ΡΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Π½Ρ‚Π°ΠΌΠΈ.

Π’ΠΎΠ²Π»Π΅Ρ‡Π΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Австралийского Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠŸΡ€Π°Π²ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Π° Π² ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅ΡΡ ΠΊΠ»ΠΈΡ€ΠΈΠ½Π³Π° ΠΈ Ρ€Π°ΡΡ‡Π΅Ρ‚ΠΎΠ² Π½Π° Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ ограничиваСтся Π·Π°ΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌ ΠΎ Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΌ Π΄Π΅ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡ‚Π°Ρ€ΠΈΠΈ (CSD). ΠžΡΠ½ΠΎΠ²Π½Ρ‹Π΅ ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ‚Ρ‹, связанныС с Ρ€Π°ΡΡ‡Π΅Ρ‚Π½ΠΎ-ΠΊΠ»ΠΈΡ€ΠΈΠ½Π³ΠΎΠ²Ρ‹ΠΌΠΈ опСрациями, ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠΉ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅ΠΉ, которая осущСствляСт эту Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Ρ‡Π΅Ρ€Π΅Π· Π΄ΠΎΡ‡Π΅Ρ€Π½Π΅Π΅ ΡƒΡ‡Ρ€Π΅ΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ — ΠžΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΡŽ ΠΏΠΎ Π½Π°Π΄Π·ΠΎΡ€Ρƒ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°. Π’ ΡΠ²ΡΠ·ΠΈ с Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ систСмного риска, Π Π΅Π·Π΅Ρ€Π²Π½Ρ‹ΠΉ Π±Π°Π½ΠΊ Австралии ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€ΠΎΠ»ΠΈΡ€ΡƒΠ΅Ρ‚ соблюдСниС ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ» осущСствлСния Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ дСпозитария, сотрудничая с ASIC Π² ΡΡ‚ΠΎΠΌ ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΠΈ.

Π’Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ, Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²Ρ‹Π΅ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠΈ Π½Π°Π΄Π΅Π»Π΅Π½Ρ‹ ΡˆΠΈΡ€ΠΎΠΊΠΈΠΌ ΠΊΡ€ΡƒΠ³ΠΎΠΌ ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΠΌΠΎΡ‡ΠΈΠΉ Π² Ρ‚Π°ΠΊΠΈΡ… вопросах, ΠΊΠ°ΠΊ составлСниС Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ», Ρ‚Ρ€Π΅Π±ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΉ ΠΊ Π»ΠΈΡΡ‚ΠΈΠ½Π³Ρƒ ΠΈ Ρ‚Π΅ΠΊΡƒΡ‰Π΅ΠΌΡƒ Ρ€Π°ΡΠΊΡ€Ρ‹Ρ‚ΠΈΡŽ ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΠΈ, ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ Ρ„ΠΈΠ΄ΡƒΡ†ΠΈΠ°Ρ€Π½Ρ‹Ρ… ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π² ΠΈ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ» вСдСния бизнСса, Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΡƒΠ»ΠΈΡ€ΠΎΠ²ΠΊΠ° условий члСнства Π½Π° Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠΉ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅ ΠΈ Ρ‚. Π΄. Однако нормотворчСская ΠΈΠ½ΠΈΡ†ΠΈΠ°Ρ‚ΠΈΠ²Π° Π² Π±ΠΎΠ»ΡŒΡˆΠΈΠ½ΡΡ‚Π²Π΅ случаСв ΠΏΡ€ΠΈΠ½Π°Π΄Π»Π΅ΠΆΠΈΡ‚ Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΌΡƒ ΠŸΡ€Π°Π²ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Ρƒ. ΠšΠ°Π·Π½Π°Ρ‡Π΅ΠΉΡΡ‚Π²ΠΎ занимаСтся нормотворчСской Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ Π² ΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΡ… случаях: рСгистрация проспСктов Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ ΠΈ ΠΈΡ… Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ‰Π΅Π½ΠΈΠ΅, Ρ€Π΅Π³ΡƒΠ»ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΠ»ΠΎΡ‰Π°Π΄ΠΎΠΊ ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·ΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΠΉ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Π»ΠΈ, Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π±Ρ€ΠΎΠΊΠ΅Ρ€ΠΎΠ² ΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΈΡ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹Ρ… ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ, Ρ‚ΠΎΠ³Π΄Π° ΠΊΠ°ΠΊ стандарты ΠΊΠΎΡ€ΠΏΠΎΡ€Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΠ³ΠΎ управлСния ΠΈ ΡΠ»ΡƒΡ‡Π°ΠΈ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΎΠ½Π°Ρ€ΡƒΡˆΠ΅Π½ΠΈΠΉ Π½Π° Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ ΠŸΡ€Π°Π²ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²ΠΎΠΌ. ΠšΠΎΠ½Ρ‚Ρ€ΠΎΠ»ΡŒΠ½ΠΎ-Π½Π°Π΄Π·ΠΎΡ€Π½ΡƒΡŽ ΠΈ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΎΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Π½ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΡƒΡŽ Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ практичСски всСгда осущСствляСт Австралийская комиссия ΠΏΠΎ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³Π°ΠΌ ΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡ‚ициям, Π·Π° ΠΈΡΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ случаСв размСщСния Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ ΠΈ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ», ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ относятся ΠΊ ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΠΌΠΎΡ‡ΠΈΡΠΌ Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ Австралийской Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠΉ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠΈ. Π‘ΡƒΠ΄Ρ‹ Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΡƒΡ‡Π°ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‚ Π² ΠΎΡΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠΈ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΎΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Π½ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ Π² ΠΎΠ±Π»Π°ΡΡ‚ях рСгистрации проспСктов Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³, рСгулирования ΠΏΠ»ΠΎΡ‰Π°Π΄ΠΎΠΊ ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·ΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΠΉ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Π»ΠΈ ΠΈ Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ брокСрских ΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΈΡ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹Ρ… ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ. Π‘ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ стороны, Ρ‚Π°ΠΊΠΈΠ΅ условия Π½Π°ΠΊΠ»Π°Π΄Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ Π½Π° Π±ΠΈΡ€ΠΆΠΈ, ΡΠ²Π»ΡΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ΡΡ саморСгулируСмыми организациями, ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Π°, Ρ‚Π΅ΠΌ самым ограничивая ΠΈΡ… Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ. Но, с Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΎΠΉ стороны, Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠ΅ устройство финансовой систСмы являСтся эффСктивным ΠΈ ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅Ρ‡ΠΈΠ²Π°Π΅Ρ‚ справСдливоС ΠΈ ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·ΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΠ΅ Ρ„ΡƒΠ½ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°.

1.2 Π‘ΠΎΠ·Π΄Π°Π½ΠΈΠ΅ систСмы TwinPeaks

БистСма финансового рСгулирования, ΡΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‰Π°Ρ Π² ΠΠ²ΡΡ‚Ρ€Π°Π»ΠΈΠΈ Π² Π½Π°ΡΡ‚оящСС врСмя, Π½Π°Ρ‡Π°Π»Π° Ρ€Π°Π·Π²ΠΈΠ²Π°Ρ‚ΡŒΡΡ Π΅Ρ‰Π΅ Π² 1996 Π³ΠΎΠ΄Ρƒ, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° ΠŸΡ€Π°Π²ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²ΠΎ объявило ΠΎ ΡΠΎΠ·Π΄Π°Π½ΠΈΠΈ ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΏΠΎ ΠΈΡΡΠ»Π΅Π΄ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡŽ финансовой систСмы (FSI). Π£Ρ‡Ρ€Π΅ΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π±Ρ‹Π»ΠΎ основано послС ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄Π° финансового дСрСгулирования, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ начался Π² 1980;Ρ… Π³ΠΎΠ΄Π°Ρ…. Π”Π΅Ρ€Π΅Π³ΡƒΠ»ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΠΎΠ΄Ρ€Π°Π·ΡƒΠΌΠ΅Π²Π°Π΅Ρ‚ ΠΎΡ‚Ρ…ΠΎΠ΄ ΠΎΡ‚ Ρ€Π΅Π³ΡƒΠ»ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π½Π΅ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Ρ… Π²ΠΈΠ΄ΠΎΠ² финансовой Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ ΠΈ Π½Π°Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ² ΠΈ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΡ… институтов Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° большСй свободой для быстрого рСагирования Π½Π° Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½Ρ‹Π΅ сигналы ΠΈ ΠΏΠΎΠ΄Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠ°Π½ΠΈΡ ΡΡ‚Π°Π±ΠΈΠ»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ финансовой систСмы. ΠžΡΠ½ΠΎΠ²Π½Ρ‹ΠΌΠΈ функциями ΠžΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΏΠΎ ΠΈΡΡΠ»Π΅Π΄ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡŽ финансовой систСмы являлись Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ· Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚ΠΎΠ² Π½Π΅Π²ΠΌΠ΅ΡˆΠ°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Π° государства Π² Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ финансового Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°, созданиС ΠΎΠΏΡ‚ΠΈΠΌΠ°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠΎΠ΄Ρ…ΠΎΠ΄Π° ΠΊ Ρ€Π΅Π³ΡƒΠ»ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡŽ, Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ Ρ€Π°Π·Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚ΠΊΠ° способа эффСктивного внСдрСния Π½ΠΎΠ²ΠΎΠΉ систСмы.

ΠŸΡ€Π΅Π΄ΡΠ΅Π΄Π°Ρ‚Π΅Π»Π΅ΠΌ FSI Π±Ρ‹Π» ΡƒΠ²Π°ΠΆΠ°Π΅ΠΌΡ‹ΠΉ австралийский бизнСсмСн БтэнУоллис. Π•ΠΌΡƒ прСдстояло ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΠΈΡ‚ΡŒ Π½Π°ΠΏΡ€Π°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ дальнСйшСго развития австралийской систСмы рСгулирования финансового Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°. Π‘Ρ‹Π»ΠΎ ΠΏΡ€Π΅Π΄Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΎ Ρ‚Ρ€ΠΈ основных Π²Π°Ρ€ΠΈΠ°Π½Ρ‚Π°: созданиС СдинствСнного рСгулятора, Π²Π²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π²Π΅Π΄ΡƒΡ‰Π΅Π³ΠΎ рСгулятора ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Ρ…ΠΎΠ΄ ΠΊ ΡΠΈΡΡ‚Π΅ΠΌΠ΅ TwinPeaks.

Π’ ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΠΎΠΌ случаС ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°Π»ΠΎΡΡŒ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΎΠ΄ΠΈΠ½ ΠΎΡ€Π³Π°Π½ Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ ΠΎΡΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²Π»ΡΡ‚ΡŒ Ρ€Π΅Π³ΡƒΠ»ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° ΠΈ ΠΏΡ€ΡƒΠ΄Π΅Π½Ρ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ΅ Ρ€Π΅Π³ΡƒΠ»ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅, Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅Ρ‡ΠΈΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Π·Π°Ρ‰ΠΈΡ‚Ρƒ ΠΏΡ€Π°Π² ΠΏΠΎΡ‚Ρ€Π΅Π±ΠΈΡ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ. Π‘Ρ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ½Π½ΠΈΠΊΠΈ ΠΏΠΎΠ΄Ρ…ΠΎΠ΄Π° ΡƒΡ‚Π²Π΅Ρ€ΠΆΠ΄Π°Π»ΠΈ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄ΠΎΠ²Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ ΠΈ ΡΠΎΠ³Π»Π°ΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΠΉ, Ρ‚Π°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΌΡƒ ΡƒΡ‡Ρ€Π΅ΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΡŽ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ Ρ‚Ρ‰Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€ΠΎΠ»ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Ρ€Π°Π·Π½Ρ‹Π΅ финансовыС Π³Ρ€ΡƒΠΏΠΏΡ‹. Помимо этого ΠΎΠ½ΠΈ ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°Π»ΠΈ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ удастся ΠΈΠ·Π±Π΅ΠΆΠ°Ρ‚ΡŒ случаСв рСгулятивного Π°Ρ€Π±ΠΈΡ‚Ρ€Π°ΠΆΠ°, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° Π½ΠΎΡ€ΠΌΡ‹ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ³ΠΎ рСгулятора ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΡŽΡ‚ΡΡ ΠΏΡ€ΠΎΡ‚ΠΈΠ² Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΎΠ³ΠΎ, ΠΈΠ»ΠΈ ΠΆΠ΅ ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° находятся ΠΏΡ€ΠΎΠ±Π΅Π»Ρ‹ Π² ΡŽΡ€ΠΈΡΠ΄ΠΈΠΊΡ†ΠΈΠΈ сразу Π΄Π²ΡƒΡ… ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΎΠ². Однако ΠΏΡ€ΠΎΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΈΠΊΠΈ ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄Π° Π±Ρ‹Π»ΠΈ обСспокоСны Ρ‚Π΅ΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ вся Π²Π»Π°ΡΡ‚ΡŒ Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ сконцСнтрирована Π² Ρ€ΡƒΠΊΠ°Ρ… ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ³ΠΎ рСгулятора.

Богласно Ρ‚Π΅ΠΎΡ€ΠΈΠΈ ΠΎ Π²Π΅Π΄ΡƒΡ‰Π΅ΠΌ рСгуляторС, рассматривался Π²Π°Ρ€ΠΈΠ°Π½Ρ‚ создания ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΎΡ€Π³Π°Π½Π°, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ Π±Ρ‹ собирал ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΡŽ ΠΎ Ρ„инансовых Π³Ρ€ΡƒΠΏΠΏΠ°Ρ…, распространял Π΅Ρ‘ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠΌΠΈ Ρ€Π΅Π³ΡƒΠ»ΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠΌΠΈ учрСТдСниями ΠΈ ΡΠΎΠ³Π»Π°ΡΠΎΠ²Ρ‹Π²Π°Π» Π»ΡŽΠ±Ρ‹Π΅ Π²ΠΎΠ·Π½ΠΈΠΊΠ°ΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ вопросы ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ±Π»Π΅ΠΌΡ‹. Π‘Ρ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ½Π½ΠΈΠΊΠΈ ΠΏΠΎΠ΄Ρ…ΠΎΠ΄Π° ΠΏΠΎΠ΄Ρ‡Π΅Ρ€ΠΊΠΈΠ²Π°Π»ΠΈ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π²Π΅Π΄ΡƒΡ‰ΠΈΠΉ рСгулятор обСспСчит скоординированный ΠΏΠΎΠ΄Ρ…ΠΎΠ΄ ΠΊ Ρ„инансовым Π³Ρ€ΡƒΠΏΠΏΠ°ΠΌ, сохраняя Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΡΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΡ… Ρ€Π΅Π³ΡƒΠ»ΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΡ… ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΎΠ². ΠžΠΏΠΏΠΎΠ½Π΅Π½Ρ‚Ρ‹ Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠΉ Ρ‚Π΅ΠΎΡ€ΠΈΠΈ ΡƒΡ‚Π²Π΅Ρ€ΠΆΠ΄Π°Π»ΠΈ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π²Π²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π²Π΅Π΄ΡƒΡ‰Π΅Π³ΠΎ рСгулятора ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ привСсти ΠΊ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡƒΡ€Π΅Π½Ρ†ΠΈΠΈ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ ΠΎΡΡ‚Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌΠΈ учрСТдСниями ΠΈ ΠΊ Π·Π°ΠΌΠ΅ΡˆΠ°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Ρƒ участников Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° ΠΊΠ°ΡΠ°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ Ρ€Π°Π·Π½Ρ‹Ρ… Ρ†Π΅Π»Π΅ΠΉ ΠΈ ΡΠΈΡΡ‚Π΅ΠΌ большого числа рСгуляторов.

Π’Ρ€Π΅Ρ‚ΡŒΠΈΠΌ Π²Π°Ρ€ΠΈΠ°Π½Ρ‚ΠΎΠΌ Π±Ρ‹Π» ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Ρ…ΠΎΠ΄ ΠΊ ΡΠΈΡΡ‚Π΅ΠΌΠ΅ TwinPeaks, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°Π» созданиС Π΄Π²ΡƒΡ… финансовых рСгуляторов. Один ΠΈΠ· Π½ΠΈΡ… Π±Ρ‹Π» Π±Ρ‹ отвСтствСнСн Π·Π° ΠΏΡ€ΡƒΠ΄Π΅Π½Ρ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ΅ Ρ€Π΅Π³ΡƒΠ»ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅, Π° Π²Ρ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΉ Π·Π° Ρ†Π΅Π»ΠΎΡΡ‚Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ финансовых Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠΎΠ², ΠΎΡΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²Π»ΡΠ΅ΠΌΡƒΡŽ с ΠΏΠΎΠΌΠΎΡ‰ΡŒΡŽ рСгулирования повСдСния участников ΠΈ ΠΊΠ°Ρ‡Π΅ΡΡ‚Π²Π° раскрытия ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΎ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΡ…ΡΡ финансовых ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΡƒΠΊΡ‚Π°Ρ…. Π”Π²Π° Π½ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… рСгулятора дСйствовали Π±Ρ‹ вмСстС с Π Π΅Π·Π΅Ρ€Π²Π½Ρ‹ΠΌ Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠΌ Австралии ΠΈ ΠΠ²ΡΡ‚ралийской комиссиСй ΠΏΠΎ Π²ΠΎΠΏΡ€ΠΎΡΠ°ΠΌ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡƒΡ€Π΅Π½Ρ†ΠΈΠΈ ΠΈ Π·Π°Ρ‰ΠΈΡ‚Ρ‹ ΠΏΠΎΡ‚Ρ€Π΅Π±ΠΈΡ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ (ACCC). ΠŸΡ€Π΅ΠΈΠΌΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²ΠΎΠΌ Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠΉ ΠΌΠΎΠ΄Π΅Π»ΠΈ являлось созданиС Π΄Π²ΡƒΡ… спСциализированных ΡƒΡ‡Ρ€Π΅ΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΠΉ с Ρ‡Π΅Ρ‚ΠΊΠΎ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌΠΈ ΠΈ ΠΏΠΎΠ½ΡΡ‚Π½Ρ‹ΠΌΠΈ рСгулятивными функциями. По ΡΡƒΡ‚ΠΈ, это Ρ€Π°Π·Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΠΎ Ρ„ΡƒΠ½ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΌΡƒ ΠΏΡ€ΠΈΠ½Ρ†ΠΈΠΏΡƒ. Π‘Ρ€Π΅Π΄ΠΈ слабых сторон ΠΏΠΎΠ΄Ρ…ΠΎΠ΄Π° ΠΏΡ€ΠΎΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΈΠΊΠΈ выдСляли Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π½ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΠ³ΠΎ совмСщСния ΠΈΠ»ΠΈ дублирования, Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ Π²ΠΎΠ·Π½ΠΈΠΊΠ½ΠΎΠ²Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΡ€ΠΎΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΡ€Π΅Ρ‡ΠΈΠΉ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ учрСТдСниями ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ ΠΈΡ… Ρ†Π΅Π»Π΅ΠΉ ΠΈ Π·Π°Π΄Π°Ρ‡.

Π‘ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ стороны, Ρ‡Π»Π΅Π½Ρ‹ ΠžΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΏΠΎ ΠΈΡΡΠ»Π΅Π΄ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡŽ финансовой систСмы ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°Π»ΠΈ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΎΠΏΡ‚ΠΈΠΌΠ°Π»ΡŒΠ½Π°Ρ структура рСгулирования ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°Π΅Ρ‚ Π½Π°Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ΅ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ³ΠΎ рСгулятора, способного Ρ€Π΅ΡˆΠΈΡ‚ΡŒ Ρ‡Π΅Ρ‚Ρ‹Ρ€Π΅ основныС ΠΏΡ€ΠΎΠ±Π»Π΅ΠΌΡ‹ финансового Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°, срСди ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Ρ… ассимСтричная информация, систСмная Π½Π΅ΡΡ‚Π°Π±ΠΈΠ»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ, Π½Π°Ρ€ΡƒΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π·Π°ΠΊΠΎΠ½ΠΎΠ² участниками Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° ΠΈ Π°Π½Ρ‚ΠΈΠΊΠΎΠ½ΠΊΡƒΡ€Π΅Π½Ρ‚Π½ΠΎΠ΅ ΠΏΠΎΠ²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΠ΅. Π‘ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΎΠΉ стороны, организация Π½Π΅ ΠΌΠΎΠ³Π»Π° вынСсти ΠΎΠΊΠΎΠ½Ρ‡Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ΅ Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π² ΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·Ρƒ создания СдинствСнного рСгулятора ΠΏΠΎ Ρ€ΡΠ΄Ρƒ ΠΏΡ€ΠΈΡ‡ΠΈΠ½. Π’ΠΎ-ΠΏΠ΅Ρ€Π²Ρ‹Ρ…, Π½Π° Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠΌ этапС развития финансовой систСмы ΠΈ ΠΌΠ΅Ρ…Π°Π½ΠΈΠ·ΠΌΠΎΠ² рСгулирования Π±Ρ‹Π»ΠΎ Π±Ρ‹ ΠΏΡ€Π΅ΠΆΠ΄Π΅Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎ ΠΎΠ±ΡŠΠ΅Π΄ΠΈΠ½ΡΡ‚ΡŒ всС ΡΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ учрСТдСния с ΠΈΡ… Ρ€Π°Π·Π½ΠΎΠΎΠ±Ρ€Π°Π·Π½Ρ‹ΠΌΠΈ ΠΏΠΎΠ΄Ρ…ΠΎΠ΄Π°ΠΌΠΈ. Π’ΠΎ-Π²Ρ‚ΠΎΡ€Ρ‹Ρ…, ΠΎΠ΄ΠΈΠ½ рСгулятор с ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°ΡŽΡ‰ΠΈΠΌΠΈΡΡ Π΅ΠΌΡƒ функциями ΠΌΠΎΠ³ Π±Ρ‹ ΡΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ слишком Π²Π»ΠΈΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ. ΠšΡ€ΠΎΠΌΠ΅ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, Π½Π°Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΎΡ€Π³Π°Π½Π° рСгулирования всСми Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΡ‹ΠΌΠΈ полномочиями ΠΌΠΎΠ³Π»ΠΎ Π±Ρ‹ привСсти ΠΊ Π½Π΅ΡΡ„Ρ„Π΅ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΠΉ Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π΅ этого учрСТдСния, Ρ‚Π°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΊΡ€ΡƒΠ³ Π΅Π³ΠΎ обязанностСй Π±Ρ‹Π» Π±Ρ‹ излишнС ΠΎΠ±ΡˆΠΈΡ€Π΅Π½.

Π’ Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Π΅, ΠšΠΎΠΌΠΈΡ‚Π΅Ρ‚ ΠΏΡ€ΠΈ FSIΡ€Π΅ΡˆΠΈΠ», Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π»ΡƒΡ‡ΡˆΠΈΠΌ Π²Π°Ρ€ΠΈΠ°Π½Ρ‚ΠΎΠΌ для финансовой систСмы Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ созданиС Π΄Π²ΡƒΡ… ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΎΠ² рСгулирования: Австралийской комиссии ΠΏΠΎ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³Π°ΠΌ ΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡ‚ициям (ASIC) ΠΈ ΠΠ²ΡΡ‚ралийской администрации рСгулирования с ΡΠΎΠ²Π΅Ρ‰Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΎΠΌ (APRA). Π’ Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠΌ случаС ASIC Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ отвСтствСнна Π·Π° Ρ†Π΅Π»ΠΎΡΡ‚Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° ΠΈ Π·Π°Ρ‰ΠΈΡ‚Ρƒ ΠΏΡ€Π°Π² ΠΏΠΎΡ‚Ρ€Π΅Π±ΠΈΡ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ с Ρ†Π΅Π»ΡŒΡŽ стимулирования соблюдСния Π·Π°ΠΊΠΎΠ½ΠΎΠ² ΠΈ ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅Ρ‡Π΅Π½ΠΈΡ довСрия участников Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°. APRA Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ ΡƒΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΠΌΠΎΡ‡Π΅Π½Π° Ρ€Π°Π·Ρ€Π΅ΡˆΠ°Ρ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΎΠ±Π»Π΅ΠΌΡ‹ ассимСтричной ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΏΡƒΡ‚Π΅ΠΌ установлСния стандартов повСдСния Π² ΡΡ„Π΅Ρ€Π°Ρ… страхования, открытия Π²ΠΊΠ»Π°Π΄ΠΎΠ² ΠΈ ΠΏΠ΅Π½ΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ обСспСчСния. Помимо ввСдСния Π΄Π²ΡƒΡ… рСгуляторов ΠŸΡ€Π°Π²ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²ΠΎ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½ΠΈΠ»ΠΎ ΠΊΡ€ΡƒΠ³ ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΠΌΠΎΡ‡ΠΈΠΉ Π Π΅Π·Π΅Ρ€Π²Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π±Π°Π½ΠΊΠ° Австралии ΠΈ ΠΠ²ΡΡ‚ралийской комиссии ΠΏΠΎ Π²ΠΎΠΏΡ€ΠΎΡΠ°ΠΌ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡƒΡ€Π΅Π½Ρ†ΠΈΠΈ ΠΈ Π·Π°Ρ‰ΠΈΡ‚Ρ‹ ΠΏΠΎΡ‚Ρ€Π΅Π±ΠΈΡ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ.

Π Π΅Π·Π΅Ρ€Π²Π½Ρ‹ΠΉ Π±Π°Π½ΠΊ Австралии являСтся Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠΌ страны. КомиссиСй ΠΏΡ€ΠΈ FSIΠ±Ρ‹Π»ΠΎ принято Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅, Ρ‡Ρ‚ΠΎ обязанности ΠΏΡ€ΡƒΠ΄Π΅Π½Ρ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ рСгулятора APRA Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Ρ‹ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ ΠΎΡ‚Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹ΠΌΠΈ ΠΎΡ‚ Ρ„ΡƒΠ½ΠΊΡ†ΠΈΠΉ Π Π΅Π·Π΅Ρ€Π²Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π±Π°Π½ΠΊΠ° Австралии ΠΏΠΎ ΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠΌ ΠΏΡ€ΠΈΡ‡ΠΈΠ½Π°ΠΌ. Π’ΠΎ-ΠΏΠ΅Ρ€Π²Ρ‹Ρ…, Ρ€Π΅Π³ΡƒΠ»ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ Π² ΡΡ„Π΅Ρ€Π°Ρ… страхования, открытия Π²ΠΊΠ»Π°Π΄ΠΎΠ² ΠΈ ΠΏΠ΅Π½ΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ обСспСчСния с ΠΌΠ΅Π½ΡŒΡˆΠ΅ΠΉ Π²Π΅Ρ€ΠΎΡΡ‚Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ Π³ΠΈΠ±ΠΊΠΎ ΠΈ ΡΡ„Ρ„Π΅ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎ ΠΎΡΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²Π»ΡΡ‚ΡŒΡΡ Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠΌ, основной Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ³ΠΎ являСтся взаимодСйствиС с ΠΊΠΎΠΌΠΌΠ΅Ρ€Ρ‡Π΅ΡΠΊΠΈΠΌΠΈ Π±Π°Π½ΠΊΠ°ΠΌΠΈ страны. Π’ΠΎ-Π²Ρ‚ΠΎΡ€Ρ‹Ρ…, ΠΏΠΎΠΊΠ° Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ Π±Π°Π½ΠΊ ΠΎΠΊΠ°Π·Ρ‹Π²Π°Π΅Ρ‚ ΠΏΠΎΠ΄Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠΊΡƒ ΡƒΡ‡Ρ€Π΅ΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΠΉ для сохранСния финансовой ΡΡ‚Π°Π±ΠΈΠ»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ, Π½Π΅Ρ‚ автоматичСской Π³Π°Ρ€Π°Π½Ρ‚ΠΈΠΈ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΎΠ΄ΠΈΠ½ ΠΈΠ· ΠΈΠ½ΡΡ‚ΠΈΡ‚ΡƒΡ‚ΠΎΠ² Π½Π΅ ΡΡ‚Π°Π½Π΅Ρ‚ нСплатСТСспособным. ΠŸΠΎΡΡ‚ΠΎΠΌΡƒ Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎ Ρ€Π°Π·Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ Ρ„ΡƒΠ½ΠΊΡ†ΠΈΠΉ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ двумя ΠΎΡ€Π³Π°Π½Π°ΠΌΠΈ, Ρ‚ΠΎ Π΅ΡΡ‚ΡŒ созданиС Австралийской администрации рСгулирования с ΡΠΎΠ²Π΅Ρ‰Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΎΠΌ, которая Π±Ρ‹ слСдила Π·Π° ΡΠΎΠΎΡ‚вСтствиСм финансовых институтов всСм установлСнным трСбованиям. Однако систСмная ΡΡ‚Π°Π±ΠΈΠ»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ финансовой систСмы Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Π° ΠΎΡΡ‚Π°Π²Π°Ρ‚ΡŒΡΡ ΠΏΡ€Π΅Ρ€ΠΎΠ³Π°Ρ‚ΠΈΠ²ΠΎΠΉ Π Π΅Π·Π΅Ρ€Π²Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π±Π°Π½ΠΊΠ° Австралии.

Π’Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ, Π² 1998 Π³ΠΎΠ΄Ρƒ Австралия стала ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΠΎΠΉ страной, которая ΠΏΠ΅Ρ€Π΅ΡˆΠ»Π° ΠΊ ΠΌΠΎΠ΄Π΅Π»ΠΈ TwinPeaks ΠΏΡƒΡ‚Π΅ΠΌ провСдСния рСформирования систСмы рСгулирования финансового Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°. РСшСниС Π±Ρ‹Π»ΠΎ принято Π² 1997 Π³ΠΎΠ΄Ρƒ ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠ΅ΠΉ ΠΏΠΎ ΠΈΡΡΠ»Π΅Π΄ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡŽ финансовой систСмы — Ρ‚Ρ€Π΅Ρ‚ΡŒΠΈΠΌ ΠΊΡ€ΡƒΠΏΠ½Π΅ΠΉΡˆΠΈΠΌ ΡƒΡ‡Ρ€Π΅ΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ, ΠΏΡ€ΠΎΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΠ²ΡˆΠΈΠΌ ΠΎΠ±Π·ΠΎΡ€ Ρ‚Π΅ΠΊΡƒΡ‰Π΅ΠΉ ситуации Π² ΠΠ²ΡΡ‚Ρ€Π°Π»ΠΈΠΈ. Π’ Ρ‡Π°ΡΡ‚ности, ΡΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ ΠΌΠ΅Ρ…Π°Π½ΠΈΠ·ΠΌΡ‹ финансового контроля мСнялись Π½Π° ΡΠΈΡΡ‚Π΅ΠΌΡƒ Ρ„ΡƒΠ½ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ рСгулирования. Π‘Ρ‹Π»ΠΎ создано Π΄Π²Π° рСгулятора: Австралийская комиссия ΠΏΠΎ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³Π°ΠΌ ΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡ‚ициям ΠΈ ΠΠ²ΡΡ‚ралийская администрация рСгулирования с ΡΠΎΠ²Π΅Ρ‰Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΎΠΌ. ΠŸΡ€ΠΈ этом Π΄Π΅ΡΡΡ‚ΡŒ Ρ€Π΅Π³ΡƒΠ»ΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΡ… ΡƒΡ‡Ρ€Π΅ΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΠΉ, Ρ€Π°Π½Π΅Π΅ Ρ„ΡƒΠ½ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π²ΡˆΠΈΡ… Π½Π° Ρ€Π°Π·Π½Ρ‹Ρ… уровнях, Π±Ρ‹Π»ΠΈ ΡƒΠΏΡ€Π°Π·Π΄Π½Π΅Π½Ρ‹, Π° Π Π΅Π·Π΅Ρ€Π²Π½Ρ‹ΠΉ Π±Π°Π½ΠΊ Австралии ΡƒΡ‚Ρ€Π°Ρ‚ΠΈΠ» Π½Π΅ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ рСгулятивныС полномочия.

1.3 Π‘Ρ‚Ρ€ΡƒΠΊΡ‚ΡƒΡ€Π° финансового Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° Π΄ΠΎ ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Ρ…ΠΎΠ΄Π° ΠΊ ΡΠΈΡΡ‚Π΅ΠΌΠ΅ TwinPeaks

На ΠΏΡ€ΠΎΡ‚яТСнии ста Π»Π΅Ρ‚ ΡˆΠ΅ΡΡ‚ΡŒ Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… Π±ΠΈΡ€ΠΆ, Ρ„ΡƒΠ½ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½ΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΡ… Π½Π° ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π½Π΅ ΡˆΡ‚Π°Ρ‚ΠΎΠ², Ρ€Π΅Π³ΡƒΠ»ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π»ΠΈ финансовыС Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠΈ Австралии ΠΈ ΠΈΡ… ΡƒΡ‡Π°ΡΡ‚Π½ΠΈΠΊΠΎΠ² Π±Π΅Π· Π·Π°ΠΊΠΎΠ½ΠΎΠ΄Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ΄Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠΊΠΈ, Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ Π±Π΅Π· контроля со ΡΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ½Ρ‹ государства. ПослС падСния Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ Π² 1969;1970 Π³ΠΎΠ΄Π°Ρ… ситуация измСнилась. НСкоторыС ΡˆΡ‚Π°Ρ‚Ρ‹ Π² Π½Π°Ρ‡Π°Π»Π΅ 1970 Π½Π°Ρ‡Π°Π»ΠΈ Ρ€Π°Π·Ρ€Π°Π±Π°Ρ‚Ρ‹Π²Π°Ρ‚ΡŒ Π·Π°ΠΊΠΎΠ½ΠΎΠ΄Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²ΠΎ Π² ΡΡ„Π΅Ρ€Π΅ контроля Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ ΠΈ ΠΏΠΎΡΡ‚Π΅ΠΏΠ΅Π½Π½ΠΎ Π²Π½Π΅Π΄Ρ€ΡΡ‚ΡŒ Π΅Π³ΠΎ. Π’ 1980 Π³ΠΎΠ΄Ρƒ ΠŸΡ€Π°Π²ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²ΠΎ Π²ΠΏΠ΅Ρ€Π²Ρ‹Π΅ ΡƒΡ‡Ρ€Π΅Π΄ΠΈΠ»ΠΎ комиссию ΠΏΠΎ Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π΅ с Π½Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌΠΈ компаниями ΠΈ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌΠΈ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³Π°ΠΌΠΈ (NCSC), ΠΎΡΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²Π»ΡΠ²ΡˆΡƒΡŽ Π½Π°Π΄Π·ΠΎΡ€ Π·Π° Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ Π½Π° Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ°Ρ…, ΠΈΡ… ΠΏΠΎΠ²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ, Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ Π·Π° ΡΠ»ΡƒΡ‡Π°ΡΠΌΠΈ слияний ΠΈ ΠΏΠΎΠ³Π»ΠΎΡ‰Π΅Π½ΠΈΠΉ. Π’ Ρ‚Π΅Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π΄Π²ΡƒΡ… ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΡ… дСсятилСтий Π²ΠΌΠ΅ΡˆΠ°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²ΠΎ со ΡΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ½Ρ‹ государства Π² Ρ€Π΅Π³ΡƒΠ»ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ финансовых Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠΎΠ² ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ²Π°Π»ΠΎΡΡŒ, постСпСнно Ρ€Π°Π·Ρ€Π°Π±Π°Ρ‚Ρ‹Π²Π°Π»Π°ΡΡŒ Π·Π°ΠΊΠΎΠ½ΠΎΠ΄Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Π°Ρ основа, ΠΎΡ‚Ρ€Π°ΠΆΠ°ΡŽΡ‰Π°Ρ ΠΎΡ„ΠΈΡ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ трСбования ΠΊ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠΌΡΡ компаниям, ΠΎΠ΄Π½Π°ΠΊΠΎ саморСгулированиС Π±Ρ‹Π»ΠΎ Π² ΠΏΡ€ΠΈΠΎΡ€ΠΈΡ‚Π΅Ρ‚Π΅.

Π Π΅Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ° 1998 Π³ΠΎΠ΄Π°, ознамСновавшая ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Ρ…ΠΎΠ΄ ΠΊ Π½ΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΠΌΠΎΠ΄Π΅Π»ΠΈ рСгулирования финансового Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°, Π²ΠΎ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎΠΌ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½ΠΈΠ»Π° Ρ€Π°Π½Π΅Π΅ ΡΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²ΠΎΠ²Π°Π²ΡˆΡƒΡŽ структуру Π½Π°Π΄Π·ΠΎΡ€Π°. Π’ ΡΠΎΠΎΡ‚вСтствии с ΠΏΡ€Π΅ΠΆΠ½Π΅ΠΉ систСмой, ΠΎΡ‚Π΄Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ Ρ€Π΅Π³ΡƒΠ»ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π»ΠΈ Ρ€Π°Π·Π½Ρ‹Π΅ Ρ‚ΠΈΠΏΡ‹ финансовых ΡƒΡ‡Ρ€Π΅ΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΠΉ. Рассмотрим ΠΏΠΎΠ΄Ρ€ΠΎΠ±Π½Π΅Π΅ Ρ€Π°ΠΌΠΊΠΈ финансового Π½Π°Π΄Π·ΠΎΡ€Π° Π² ΠΠ²ΡΡ‚Ρ€Π°Π»ΠΈΠΈ Π΄ΠΎ 1998 Π³ΠΎΠ΄Π°.

На ΡΡ…Π΅ΠΌΠ΅ 1 прСдставлСны Ρ€Π΅Π³ΡƒΠ»ΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ ΠΎΡ€Π³Π°Π½Ρ‹, Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΎΠ±ΠΎΠ·Π½Π°Ρ‡Π΅Π½Ρ‹ ΠΈΡ… ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½Ρ‹Π΅ сфСры Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ. Π Π΅Π·Π΅Ρ€Π²Π½Ρ‹ΠΉ Π±Π°Π½ΠΊ Австралии осущСствлял ΠΏΡ€ΡƒΠ΄Π΅Π½Ρ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ Π½Π°Π΄Π·ΠΎΡ€ Π·Π° Π±Π°Π½ΠΊΠ°ΠΌΠΈ страны. Под этим подразумСваСтся ΠΏΡ€Π΅Π΄Π²Π°Ρ€ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€ΠΎΠ»ΡŒ, ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΡΡŽΡ‰ΠΈΠΉ Ρ€Π΅Π³ΠΈΡΡ‚Ρ€ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½Ρ‹Π΅ ослоТнСния ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ±Π»Π΅ΠΌΡ‹ Π² Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ финансовых институтов. Комиссия ΠΏΠΎ ΡΡ‚Ρ€Π°Ρ…ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡŽ ΠΈ ΠΏΠ΅Π½ΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΌΡƒ ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅Ρ‡Π΅Π½ΠΈΡŽ (ISC) ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€ΠΎΠ»ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π»Π° Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ страховых ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ ΠΈ ΠΏΠ΅Π½ΡΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹Ρ… Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ². НадзорныС ΠΎΡ€Π³Π°Π½Ρ‹ Π½Π° ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π½Π΅ ΡˆΡ‚Π°Ρ‚ΠΎΠ² ΠΈ Ρ‚Π΅Ρ€Ρ€ΠΈΡ‚ΠΎΡ€ΠΈΠΉ (SSAs) осущСствляли Π΅ΠΆΠ΅Π΄Π½Π΅Π²Π½ΠΎΠ΅ наблюдСниС Π·Π° ΡΡ‚Ρ€ΠΎΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌΠΈ общСствами, общСствами Π²Π·Π°ΠΈΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ страхования ΠΈ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½Ρ‹ΠΌΠΈ ΠΊΠΎΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π°ΠΌΠΈ ΠΏΠΎΠ΄ руководством Австралийской комиссии ΠΏΠΎ Ρ„инансовым институтам (AFIC).

Помимо ΠΏΡ€ΡƒΠ΄Π΅Π½Ρ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ рСгулирования, осущСствляСмого пСрСчислСнными ΠΎΡ€Π³Π°Π½Π°ΠΌΠΈ, ΠΎΡ‚Π΄Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅Ρ‡ΠΈΠ²Π°Π»Π°ΡΡŒ Π·Π°Ρ‰ΠΈΡ‚Π° ΠΏΡ€Π°Π² инвСсторов. Данная функция Π²Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠ»Π° Π² ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΠΌΠΎΡ‡ΠΈΡ Австралийской комиссии ΠΏΠΎ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³Π°ΠΌ (ASC), Π² Ρ‚ΠΎ Π²Ρ€Π΅ΠΌΡ ΠΊΠ°ΠΊ Π·Π° ΠΏΡ€Π°Π²Π° ΠΏΠΎΡ‚Ρ€Π΅Π±ΠΈΡ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ ΠΎΡ‚Π²Π΅Ρ‡Π°Π»Π° Австралийская комиссия ΠΏΠΎ Π²ΠΎΠΏΡ€ΠΎΡΠ°ΠΌ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡƒΡ€Π΅Π½Ρ†ΠΈΠΈ ΠΈ Π·Π°Ρ‰ΠΈΡ‚Ρ‹ ΠΏΠΎΡ‚Ρ€Π΅Π±ΠΈΡ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ (ACCC).

ВсС пСрСчислСнныС Π½Π°Π΄Π·ΠΎΡ€Π½Ρ‹Π΅ ΠΎΡ€Π³Π°Π½Ρ‹ (ΠΊΡ€ΠΎΠΌΠ΅ Π Π΅Π·Π΅Ρ€Π²Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π±Π°Π½ΠΊΠ° Австралии) ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€ΠΎΠ»ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π»ΠΈΡΡŒ Π‘ΠΎΠ²Π΅Ρ‚ΠΎΠΌ ΠΏΠΎ Ρ„инансовому Π½Π°Π΄Π·ΠΎΡ€Ρƒ (CFS). Π‘ΠΎΠ²Π΅Ρ‚ ΠΊΠΎΠΎΡ€Π΄ΠΈΠ½ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π» Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ этих ΡƒΡ‡Ρ€Π΅ΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΠΉ для обСспСчСния эффСктивного сотрудничСства ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ Π½ΠΈΠΌΠΈ.

Π Π΅Π·Π΅Ρ€Π²Π½Ρ‹ΠΉ Π±Π°Π½ΠΊ Австралии, Австралийская комиссия ΠΏΠΎ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³Π°ΠΌ, Комиссия ΠΏΠΎ ΡΡ‚Ρ€Π°Ρ…ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡŽ ΠΈ ΠΏΠ΅Π½ΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΌΡƒ ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅Ρ‡Π΅Π½ΠΈΡŽ нСсли ΠΎΡ‚Π²Π΅Ρ‚ΡΡ‚Π²Π΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Π΄ ΠŸΡ€Π°Π²ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²ΠΎΠΌ Австралии. Π­Ρ‚ΠΈ учрСТдСния ΠΎΡ‚Ρ‡ΠΈΡ‚Ρ‹Π²Π°Π»ΠΈΡΡŒ ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Π΄ Π³Π»Π°Π²ΠΎΠΉ ΠšΠ°Π·Π½Π°Ρ‡Π΅ΠΉΡΡ‚Π²Π°, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ являСтся ΠΎΠ΄Π½ΠΈΠΌ ΠΈΠ· ΠΌΠΈΠ½ΠΈΡΡ‚Ρ€ΠΎΠ² Π² ΠŸΡ€Π°Π²ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Π΅. ВмСстС с Ρ‚Π΅ΠΌ, Австралийская комиссия ΠΏΠΎ Ρ„инансовым институтам Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π°Π»Π° Π½Π° ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π½Π΅ ΡˆΡ‚Π°Ρ‚ΠΎΠ² ΠΈ Ρ‚Π΅Ρ€Ρ€ΠΈΡ‚ΠΎΡ€ΠΈΠΉ ΠΈ ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€ΠΎΠ»ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π»Π°ΡΡŒ Π‘ΠΎΠ²Π΅Ρ‚ΠΎΠΌ министров ΠΏΠΎ Ρ„инансовым институтам.

Вакая фрагмСнтированная ΠΈΠ½ΡΡ‚ΠΈΡ‚ΡƒΡ†ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Π°Ρ структура Π½Π°Π΄Π·ΠΎΡ€Π° ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠ²Π°Π»Π°ΡΡŒ историчСски, Ρ‚Π°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΊ обязанности ΠΏΠΎ Ρ€Π΅Π³ΡƒΠ»ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡŽ Π² ΠΠ²ΡΡ‚Ρ€Π°Π»ΠΈΠΈ всСгда Π±Ρ‹Π»ΠΈ Ρ€Π°Π·Π΄Π΅Π»Π΅Π½Ρ‹ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ ΠŸΡ€Π°Π²ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²ΠΎΠΌ ΠΈ Π½Π°Π΄Π·ΠΎΡ€Π½Ρ‹ΠΌΠΈ ΠΎΡ€Π³Π°Π½Π°ΠΌΠΈ Π½Π° ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π½Π΅ ΡˆΡ‚Π°Ρ‚ΠΎΠ² ΠΈ Ρ‚Π΅Ρ€Ρ€ΠΈΡ‚ΠΎΡ€ΠΈΠΉ. БоотвСтствСнно, сущСствовало ΠΎΠ΄ΠΈΠ½Π½Π°Π΄Ρ†Π°Ρ‚ΡŒ ΡƒΡ‡Ρ€Π΅ΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΠΉ ΠΏΠΎ Ρ„инансовому Π½Π°Π΄Π·ΠΎΡ€Ρƒ: Π Π΅Π·Π΅Ρ€Π²Π½Ρ‹ΠΉ Π±Π°Π½ΠΊ Австралии, Комиссия ΠΏΠΎ ΡΡ‚Ρ€Π°Ρ…ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡŽ ΠΈ ΠΏΠ΅Π½ΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΌΡƒ ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅Ρ‡Π΅Π½ΠΈΡŽ, Австралийская комиссия ΠΏΠΎ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³Π°ΠΌ, Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ восСмь Π½Π°Π΄Π·ΠΎΡ€Π½Ρ‹Ρ… ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΎΠ² Π½Π° ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π½Π΅ ΡˆΡ‚Π°Ρ‚ΠΎΠ² ΠΈ Ρ‚Π΅Ρ€Ρ€ΠΈΡ‚ΠΎΡ€ΠΈΠΉ, ΠΏΠΎΠ΄Ρ‡ΠΈΠ½ΡΡŽΡ‰ΠΈΡ…ΡΡ Австралийской комиссии ΠΏΠΎ Ρ„инансовым институтам.

1.4 ΠΠ΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ рСформирования систСмы рСгулирования Π’ 1998 Π³ΠΎΠ΄Ρƒ ΠΏΠΎ Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡŽ ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΏΠΎ ΠΈΡΡΠ»Π΅Π΄ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡŽ финансовой систСмы Π±Ρ‹Π»Π° ΠΏΡ€ΠΎΠ²Π΅Π΄Π΅Π½Π° Ρ€Π΅Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°, замСнившая ΠΈΠ½ΡΡ‚ΠΈΡ‚ΡƒΡ†ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΡƒΡŽ структуру рСгулирования финансового Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° Австралии систСмой с Ρ€Π°Π·Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΠΌΠΎΡ‡ΠΈΠΉ ΠΏΠΎ Ρ„ΡƒΠ½ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΌΡƒ ΠΏΡ€ΠΈΠ½Ρ†ΠΈΠΏΡƒ. Π‘Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒ ΠΊΠ°Ρ€Π΄ΠΈΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ измСнСния Π½Π΅ Π±Ρ‹Π»ΠΈ слСдствиСм ΠΏΡ€ΠΎΠ²Π°Π»ΠΎΠ² Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° ΠΈΠ»ΠΈ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄ΡƒΠ½Π°Ρ€ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ³ΠΎ давлСния. РассмотрСв систСму рСгулирования финансового Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° Π΄ΠΎ Π²Π²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΡ Π΄Π²ΡƒΡ… Π½ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… рСгуляторов согласно ΠΌΠΎΠ΄Π΅Π»ΠΈ TwinPeaks, ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΎΡ‚ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΈΡ‚ΡŒ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ сущСствовало большоС количСство ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΉ, Ρ„ΡƒΠ½ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π²ΡˆΠΈΡ… Π½Π° Ρ„Π΅Π΄Π΅Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΌ ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π½Π΅ ΠΈ ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π½ΡΡ… ΡˆΡ‚Π°Ρ‚ΠΎΠ² ΠΈ Ρ‚Π΅Ρ€Ρ€ΠΈΡ‚ΠΎΡ€ΠΈΠΉ, ΠΎΠ΄Π½Π°ΠΊΠΎ нСльзя ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ·Π½Π°Ρ‡Π½ΠΎ ΡƒΡ‚Π²Π΅Ρ€ΠΆΠ΄Π°Ρ‚ΡŒ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΈΡ… Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π±Ρ‹Π»Π° нСэффСктивной. МоТно ΡΠ΄Π΅Π»Π°Ρ‚ΡŒ Π²Ρ‹Π²ΠΎΠ΄, Ρ‡Ρ‚ΠΎ смСна систСмы рСгулирования Π±Π΅Π· СстСствСнных Π½Π° Ρ‚ΠΎ ΠΏΡ€ΠΈΡ‡ΠΈΠ½ Π±Ρ‹Π»Π° случаСм государствСнного Π²ΠΌΠ΅ΡˆΠ°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Π°.

Богласно ΠšΠ°Π½Π΅Ρ€ΡƒΠ‘Π°ΠΊΠ΅Ρ€Ρƒ, сущСствуСт Π΄Π²Π° Π²ΠΈΠ΄Π° государствСнной ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠΈ Π² ΠΎΠ±Π»Π°ΡΡ‚ΠΈ финансового рСгулирования: «ΡƒΠΏΡ€Π°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π±Π΅Π· ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Π°», ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°ΡŽΡ‰Π΅Π΅ ΡΠ°ΠΌΠΎΡΡ‚ΠΎΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΡƒΡŽ Π³ΠΎΡ€ΠΈΠ·ΠΎΠ½Ρ‚Π°Π»ΡŒΠ½ΡƒΡŽ ΠΊΠΎΠΎΡ€Π΄ΠΈΠ½Π°Ρ†ΠΈΡŽ Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π΅Π²Ρ‹ΠΌΠΈ государствСнными ΠΈ ΠΎΠ±Ρ‰Π΅ΡΡ‚Π²Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌΠΈ организациями, Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ «ΡƒΠΏΡ€Π°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ вмСстС с ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²ΠΎΠΌ» ΠΈΠ»ΠΈ «ΠΈΠ΅Ρ€Π°Ρ€Ρ…ΠΈΡ‡Π½ΠΎΠ΅ ΡƒΠΏΡ€Π°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅», ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ общСствСнных ΠΈ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡ‡Π΅ΡΠΊΠΈΡ… вопросов выносится ΠΈΠ· Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°. Π’ ΡΠΎΠΎΡ‚вСтствии с ΡΡ‚ΠΎΠΉ Ρ‚Π΅ΠΎΡ€ΠΈΠ΅ΠΉ, ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠΈΡ‚ΡŒ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π² ΠΠ²ΡΡ‚Ρ€Π°Π»ΠΈΠΈ ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Π½ΠΈΠ»ΠΈ Π²Ρ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΉ Π²Π°Ρ€ΠΈΠ°Π½Ρ‚ управлСния, ΠΈ Ρ‡Ρ‚ΠΎ государство осущСствило Π²Π½Π΅Π΄Ρ€Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π½ΠΎΠ²ΠΎΠΉ систСмы, нСобходимости Π² ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΉ Π½Π΅ Π±Ρ‹Π»ΠΎ.

Π’Π½ΡƒΡ‚Ρ€ΠΈ финансового сообщСства Π²ΠΎΠ·Π½ΠΈΠΊΠ»ΠΈ споры, стоит Π»ΠΈ ΠΌΠ΅Π½ΡΡ‚ΡŒ ΡΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‰ΡƒΡŽ систСму Π½Π° Ρ„ΡƒΠ½ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΡƒΡŽ с ΡΠΎΠ·Π΄Π°Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Π½ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… рСгуляторов ΠΈ ΡƒΠΏΡ€Π°Π·Π΄Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ большого числа ΠΏΡ€Π΅Π΄Ρ‹Π΄ΡƒΡ‰ΠΈΡ… ΡƒΡ‡Ρ€Π΅ΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΠΉ, ΠΈΠ»ΠΈ ΠΆΠ΅ стоит ΡΠΎΡ…Ρ€Π°Π½ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΈΠ½ΡΡ‚ΠΈΡ‚ΡƒΡ†ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΡƒΡŽ ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΡŽ с ΡƒΡ‡Π°ΡΡ‚ΠΈΠ΅ΠΌ Π Π΅Π·Π΅Ρ€Π²Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π±Π°Π½ΠΊΠ° Австралии Π² Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ²ΡΠΊΠΎΠΌ Π½Π°Π΄Π·ΠΎΡ€Π΅. К ΡΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ½Π½ΠΈΠΊΠ°ΠΌ ΡΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²ΠΎΠ²Π°Π²ΡˆΠ΅ΠΉ ΠΌΠΎΠ΄Π΅Π»ΠΈ ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡΠΈΠ»ΠΈΡΡŒ ΠΎΠ΄ΠΈΠ½ ΠΈΠ· ΠΊΡ€ΡƒΠΏΠ½Π΅ΠΉΡˆΠΈΡ… Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ² страны, Π΄Π²Π΅ Π²Π»ΠΈΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ страховыС ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, Π Π΅Π·Π΅Ρ€Π²Π½Ρ‹ΠΉ Π±Π°Π½ΠΊ Австралии, Комиссия ΠΏΠΎ ΡΡ‚Ρ€Π°Ρ…ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡŽ ΠΈ ΠΏΠ΅Π½ΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΌΡƒ ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅Ρ‡Π΅Π½ΠΈΡŽ, Австралийская комиссия ΠΏΠΎ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³Π°ΠΌ, Австралийская комиссия ΠΏΠΎ Ρ„инансовым институтам. Π’Ρ€ΠΈ Π½Π΅ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΅ Π²Π°ΠΆΠ½Ρ‹Ρ… Π±Π°Π½ΠΊΠ° ΠΏΠΎΠ΄Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠ°Π»ΠΈ Π²Π²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ систСмы TwinPeaks. Π’Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ, ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π΅Π²Ρ‹ΠΌΠΈ ΠΈΠ³Ρ€ΠΎΠΊΠ°ΠΌΠΈ частного сСктора ΠΈ Ρ„инансового сообщСства Π½Π΅ Π±Ρ‹Π»ΠΎ достигнуто консСнсуса. Π‘ΠΎΠ»Π΅Π΅ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, Π±ΠΎΠ»ΡŒΡˆΠΈΠ½ΡΡ‚Π²ΠΎ Π²Π»ΠΈΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… институтов Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° выступили ΠΏΡ€ΠΎΡ‚ΠΈΠ² ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Ρ…ΠΎΠ΄Π° Π½Π° Π½ΠΎΠ²ΡƒΡŽ модСль рСгулирования Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°.

Π’Π°Π±Π»ΠΈΡ†Π° 2: ΠšΠΎΠ½Ρ„Π»ΠΈΠΊΡ‚ Π² Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ²ΡΠΊΠΎΠΌ сСкторС ΠΏΡ€ΠΈ Π²Π²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΠΈ Π½ΠΎΠ²ΠΎΠΉ систСмы

Π‘Ρ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ½Π½ΠΈΠΊΠΈ систСмы Twin Peaks

ΠžΠΏΠΏΠΎΠ½Π΅Π½Ρ‚Ρ‹ систСмы Twin Peaks

Australian Mutual Provident Society Limited

Australian and New Zealand Banking Group

National Australia Bank

Commonwealth Bank of Australia

National Mutual Holdings Limited

Westpac Banking Corporation

ΠšΠ°Π·Π½Π°Ρ‡Π΅ΠΉΡΡ‚Π²ΠΎ Π½Π΅ ΡƒΡ‡Π°ΡΡ‚Π²ΠΎΠ²Π°Π»ΠΎ Π² ΠΎΡΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠΈ рСгулирования финансовых институтов страны, ΠΎΠ΄Π½Π°ΠΊΠΎ влияниС этого учрСТдСния Π² ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅ΡΡΠ΅ ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Ρ…ΠΎΠ΄Π° ΠΊ Π½ΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΠΌΠΎΠ΄Π΅Π»ΠΈ оказалось ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΡΡŽΡ‰ΠΈΠΌ. МнСниС ΠšΠ°Π·Π½Π°Ρ‡Π΅ΠΉΡΡ‚Π²Π° Π±Ρ‹Π»ΠΎ Π²Π°ΠΆΠ½Ρ‹ΠΌ ΠΏΠΎ Ρ€ΡΠ΄Ρƒ ΠΏΡ€ΠΈΡ‡ΠΈΠ½. Π’ΠΎ-ΠΏΠ΅Ρ€Π²Ρ‹Ρ…, историчСски слоТилось, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠšΠ°Π·Π½Π°Ρ‡Π΅ΠΉΡΡ‚Π²ΠΎ являСтся основным ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€ΠΎΠ»ΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠΌ финансовым ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΎΠΌ Π² ΡΡ‚Ρ€Π°Π½Π΅, отвСтствСнным Π·Π° ΡƒΡΡ‚ΠΎΠΉΡ‡ΠΈΠ²ΠΎΠ΅ экономичСскоС Ρ€Π°Π·Π²ΠΈΡ‚ΠΈΠ΅. Π’ΠΎ-Π²Ρ‚ΠΎΡ€Ρ‹Ρ…, ΠΎΠ½ΠΎ ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ ΠΈΠ·ΠΎΠ»ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΎ ΠΎΡ‚ ΠΈΠ³Ρ€ΠΎΠΊΠΎΠ² частного сСктора ΠΈ Ρ„инансового сообщСства, Ρ‚ΠΎ Π΅ΡΡ‚ΡŒ Π΅Π³ΠΎ ΠΌΠ½Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΡΡ‡ΠΈΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ справСдливым. Π’-Ρ‚Ρ€Π΅Ρ‚ΡŒΠΈΡ…, ΠšΠ°Π·Π½Π°Ρ‡Π΅ΠΉΡΡ‚Π²ΠΎ стрСмится Π³Π°Ρ€Π°Π½Ρ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ экономичСскоС ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π²Π΅Ρ‚Π°Π½ΠΈΠ΅ ΠΈ Π±Π»Π°Π³ΠΎΡΠΎΡΡ‚ояниС ΠΆΠΈΡ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ Австралии, поэтому основываСтся Π½Π° ΠΈΠ½Ρ‚СрСсах общСства Π²Ρ†Π΅Π»ΠΎΠΌ.

По ΠΌΠ½Π΅Π½ΠΈΡŽ ΠšΠ°Π·Π½Π°Ρ‡Π΅ΠΉΡΡ‚Π²Π°, ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΡŽ финансового рСгулирования Австралии Π±Ρ‹Π»ΠΎ Π½ΡƒΠΆΠ½ΠΎ Π°Π΄Π°ΠΏΡ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΊ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠΌ Π΄Π΅ΠΉΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠΌ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄ΡƒΠ½Π°Ρ€ΠΎΠ΄Π½Ρ‹ΠΌ систСмам, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΠΎΠ»ΠΆΠ°Ρ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π»Π΅ΠΊΠ°Ρ‚ΡŒ всё большС иностранных инвСстиций Π² Π½Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΡƒΡŽ экономику, Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΡ‹Ρ… для поддСрТания устойчивого экономичСского роста, ΠΈ Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ австралийскиС Π±Π°Π½ΠΊΠΈ Π½Π΅ Π±Ρ‹Π»ΠΈ Π² Π½Π΅Π±Π»Π°Π³ΠΎΠΏΡ€ΠΈΡΡ‚Π½ΠΎΠΌ ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΈ с Ρ‚ΠΎΡ‡ΠΊΠΈ зрСния ΠΈΡ… ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡƒΡ€Π΅Π½Ρ‚оспособности Π½Π° ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄ΡƒΠ½Π°Ρ€ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΌ ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π½Π΅. ΠœΠ΅Ρ…Π°Π½ΠΈΠ·ΠΌΡ‹ рСгулирования, использовавшиСся Π½Π° Ρ‚ΠΎΡ‚ ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ‚, ΡΡ‚Π°Π½ΠΎΠ²ΠΈΠ»ΠΈΡΡŒ нСэффСктивными Π² ΡƒΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡΡ… постоянных структурных ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠΉ Π½Π° Ρ„инансовых Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°Ρ…. Π‘ΠΎΠ»ΡŒΡˆΠΎΠ΅ количСство ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΉ, Ρ„ΡƒΠ½ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π²ΡˆΠΈΡ… Π½Π° Ρ„Π΅Π΄Π΅Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΌ ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π½Π΅ ΠΈ ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π½ΡΡ… ΡˆΡ‚Π°Ρ‚ΠΎΠ² ΠΈ Ρ‚Π΅Ρ€Ρ€ΠΈΡ‚ΠΎΡ€ΠΈΠΉ, Π²Ρ‹Π·Ρ‹Π²Π°Π»ΠΎ излишнюю Π·Π°Ρ€Π΅Π³ΡƒΠ»ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° ΠΈ ΡΠΎΠ·Π΄Π°Π²Π°Π»ΠΎ возмоТности для рСгулятивного Π°Ρ€Π±ΠΈΡ‚Ρ€Π°ΠΆΠ°. Π’Π°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΊ Π΄Π΅ΠΉΡΡ‚Π²ΠΎΠ²Π°Π²ΡˆΠΈΠ΅ рСгулятивныС Π½ΠΎΡ€ΠΌΡ‹ Π½Π΅ ΡΠΎΠΎΡ‚вСтствовали соврСмСнным Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½Ρ‹ΠΌ тСндСнциям, Π΄ΠΎΠ²Π΅Ρ€ΠΈΠ΅ ΠΊ Π½Π°Π΄Π·ΠΎΡ€Π½Ρ‹ΠΌ ΠΎΡ€Π³Π°Π½Π°ΠΌ постСпСнно ΡƒΠΌΠ΅Π½ΡŒΡˆΠ°Π»ΠΎΡΡŒ. Π’ Ρ‡Π°ΡΡ‚ности, Π΄ΠΎΡ‡Π΅Ρ€Π½ΠΈΠ΅ прСдприятия ΠΊΡ€ΡƒΠΏΠ½Ρ‹Ρ… ΠΊΠΎΠ½Π³Π»ΠΎΠΌΠ΅Ρ€Π°Ρ‚ΠΎΠ² ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€ΠΎΠ»ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π»ΠΈΡΡŒ Ρ€Π°Π·Π½Ρ‹ΠΌΠΈ Ρ€Π΅Π³ΡƒΠ»ΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠΌΠΈ учрСТдСниями, ΠΎΠ΄Π½Π°ΠΊΠΎ Π½ΠΈ ΠΎΠ΄Π½ΠΎ ΠΈΠ· Π½ΠΈΡ… Π½Π΅ Π½Π΅ΡΠ»ΠΎ отвСтствСнности Π·Π° Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ всСго ΠΊΠΎΠ½Π³Π»ΠΎΠΌΠ΅Ρ€Π°Ρ‚Π°, Π² ΡΠ²ΡΠ·ΠΈ с Ρ‡Π΅ΠΌ Π½Π°Π΄Π΅ΠΆΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ этих ΡƒΡ‡Ρ€Π΅ΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΠΉ стала ΡΠΎΠΌΠ½ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ.

Π’Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ, наблюдался явный ΠΊΠΎΠ½Ρ„Π»ΠΈΠΊΡ‚ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ большим количСством Π΄Π΅ΠΉΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΡ… рСгулятивных ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΎΠ², Π²Ρ‹ΡΡ‚ΡƒΠΏΠ°Π²ΡˆΠΈΡ… ΠΏΡ€ΠΎΡ‚ΠΈΠ² измСнСния структуры рСгулирования, ΠΈ ΠšΠ°Π·Π½Π°Ρ‡Π΅ΠΉΡΡ‚Π²ΠΎΠΌ, Ρ€Π΅ΠΊΠΎΠΌΠ΅Π½Π΄ΠΎΠ²Π°Π²ΡˆΠΈΠΌ ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Ρ…ΠΎΠ΄ Π½Π° Ρ„ΡƒΠ½ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ΅ Ρ€Π°Π·Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΠΌΠΎΡ‡ΠΈΠΉ Π² Ρ„инансовом Π½Π°Π΄Π·ΠΎΡ€Π΅. Π’ ΡΠ»ΠΎΠΆΠΈΠ²ΡˆΠ΅ΠΉΡΡ ситуации Π²ΠΌΠ΅ΡˆΠ°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²ΠΎ государства Π±Ρ‹Π»ΠΎ СдинствСнным Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ, ΠΎΠ΄Π½Π°ΠΊΠΎ позиция ΠšΠ°Π·Π½Π°Ρ‡Π΅ΠΉΡΡ‚Π²Π° ΠΏΠΎ Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠΌΡƒ вопросу Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΈΠΌΠ΅Π»Π° большоС Π·Π½Π°Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅. РСшСниС государства ΠΏΠ΅Ρ€Π΅ΠΉΡ‚ΠΈ Π½Π° ΡΠΈΡΡ‚Π΅ΠΌΡƒ TwinPeaksΡΠ²ΠΈΠ΄Π΅Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²ΡƒΠ΅Ρ‚ ΠΎ Ρ‚ΠΎΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠŸΡ€Π°Π²ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²ΠΎ Австралии являСтся ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π΅Π²Ρ‹ΠΌ ΠΈΠ³Ρ€ΠΎΠΊΠΎΠΌ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°. Оно Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎ Π²ΠΎΠ²Π»Π΅Ρ‡Π΅Π½ΠΎ Π² ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅ΡΡΡ‹ финансового рСгулирования ΠΈ ΡΡ‚рСмится Π·Π°ΠΌΠ΅Π½ΠΈΡ‚ΡŒ ΡƒΡΠΏΠ΅ΡˆΠ½ΠΎ Ρ„ΡƒΠ½ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½ΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‰ΡƒΡŽ модСль Π½Π° Π΅Ρ‰Π΅ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡΡ„Ρ„Π΅ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΡƒΡŽ, ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Ρ‹Π²Π°ΡΡΡŒ Π½Π° ΠΈΠ½Ρ‚СрСсах общСства Π²Ρ†Π΅Π»ΠΎΠΌ.

1.5 Π‘Π°ΠΌΠΎΡ€Π΅Π³ΡƒΠ»ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ Π½Π° Π°Π²ΡΡ‚ралийском Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ ΠŸΠΎΠ΄Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠ°Π½ΠΈΠ΅ финансовой цСлостности Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°, Π·Π°Ρ‰ΠΈΡ‚Π° инвСсторов, обСспСчСниС прозрачности ΠΈ ΡΡ„фСктивности Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° ΠΎΡΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ с ΠΏΠΎΠΌΠΎΡ‰ΡŒΡŽ установлСния Π½ΠΎΡ€ΠΌ Π΄Π΅Π»ΠΎΠ²ΠΎΠΉ этики ΠΈ Ρ€Π°Π·Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚ΠΊΠΈ кодСксов ΠΏΡ€ΠΎΡ„Π΅ΡΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ повСдСния участников Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°. Для ввСдСния ΠΈ ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅Ρ‡Π΅Π½ΠΈΡ соблюдСния ΠΏΠΎΠ΄ΠΎΠ±Π½Ρ‹Ρ… ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ» ΠΈ ΡΡ‚Π°Π½Π΄Π°Ρ€Ρ‚ΠΎΠ² Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠ° развитая Π·Π°ΠΊΠΎΠ½ΠΎΠ΄Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Π°Ρ основа. Однако правомСрная Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Ρ€Π°Π·Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹Ρ… участников Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π΄ΠΎΡΡ‚ΠΈΠ³Π°Ρ‚ΡŒΡΡ Π½Π΅ Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ Ρ‡Π΅Ρ€Π΅Π· Ρ€Π°Π·Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚ΠΊΡƒ всСх Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΡ‹Ρ… Π·Π°ΠΊΠΎΠ½ΠΎΠ² Π½Π° Π³ΠΎΡΡƒΠ΄Π°Ρ€ΡΡ‚Π²Π΅Π½Π½ΠΎΠΌ ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π½Π΅, Π½ΠΎ ΠΈ Ρ‡Π΅Ρ€Π΅Π· саморСгулированиС.

Ѐинансовый Π½Π°Π΄Π·ΠΎΡ€ Π² ΠΠ²ΡΡ‚Ρ€Π°Π»ΠΈΠΈ относится ΠΊ Π³ΠΈΠ±ΠΊΠΎΠΌΡƒ Ρ‚ΠΈΠΏΡƒ рСгулирования финансового Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°. Π˜Π½Ρ„Ρ€Π°ΡΡ‚Ρ€ΡƒΠΊΡ‚ΡƒΡ€Π½Ρ‹Π΅ институты Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° Π²Π·Π°ΠΈΠΌΠΎΠ΄Π΅ΠΉΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‚ с Π³ΠΎΡΡƒΠ΄Π°Ρ€ΡΡ‚Π²Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌΠΈ ΠΎΡ€Π³Π°Π½Π°ΠΌΠΈ ΠΈ Π² Ρ‚ΠΎ ΠΆΠ΅ врСмя ΠΈΠΌΠ΅ΡŽΡ‚ ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΡƒΡŽ свободу дСйствий. Пока институты ΠΎΡ‚Π²Π΅Ρ‡Π°ΡŽΡ‚ всСм Π²ΠΎΠ·Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½Π½Ρ‹ΠΌ Π½Π° Π½ΠΈΡ… сувСрСнными рСгуляторами трСбованиям, ΠΎΠ½ΠΈ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ сами Π²Ρ‹Π±ΠΈΡ€Π°Ρ‚ΡŒ инструмСнты для достиТСния поставлСнных Ρ†Π΅Π»Π΅ΠΉ. Π’ Ρ‡Π°ΡΡ‚ности, саморСгулируСмой ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠ΅ΠΉ Π² ΠΠ²ΡΡ‚Ρ€Π°Π»ΠΈΠΈ являСтся Австралийская фондовая Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ°, Π° Ρ€ΠΎΠ»ΡŒ основных рСгуляторов финансового Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° Π²Ρ‹ΠΏΠΎΠ»Π½ΡΡŽΡ‚ Австралийская комиссия ΠΏΠΎ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³Π°ΠΌ ΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡ‚ициям ΠΈ ΠΠ²ΡΡ‚ралийская администрация рСгулирования с ΡΠΎΠ²Π΅Ρ‰Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΎΠΌ. Π€ΡƒΠ½ΠΊΡ†ΠΈΠΈ Π΄Π°Π½Π½Ρ‹Ρ… ΡƒΡ‡Ρ€Π΅ΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΠΉ, Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ Π Π΅Π·Π΅Ρ€Π²Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π±Π°Π½ΠΊΠ° Австралии ΠΈ ΠšΠ°Π·Π½Π°Ρ‡Π΅ΠΉΡΡ‚Π²Π°, Π² Ρ‚ΠΎΠΉ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΈΠ½ΠΎΠΉ стСпСни Π²ΠΎΠ²Π»Π΅Ρ‡Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π² ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅ΡΡ рСгулирования, Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‚ ΠΏΠΎΠ΄Ρ€ΠΎΠ±Π½ΠΎ рассмотрСны Π²ΠΎ Π²Ρ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΉ Π³Π»Π°Π²Π΅.

Надзор Π·Π° Ρ„инансовым Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠΎΠΌ являСтся ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ ΠΈΠ· Π²Π°ΠΆΠ½Π΅ΠΉΡˆΠΈΡ… Π·Π°Π΄Π°Ρ‡ Австралийской Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠΉ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠΈ Π² Π΄ΠΎΡΡ‚ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΈ своСй Ρ†Π΅Π»ΠΈ ΠΏΠΎ ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅Ρ‡Π΅Π½ΠΈΡŽ эффСктивного ΠΈ ΡΠΏΡ€Π°Π²Π΅Π΄Π»ΠΈΠ²ΠΎΠ³ΠΎ функционирования Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° ΠΈ ΠΏΠΎ ΠΎΡΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²Π»Π΅Π½ΠΈΡŽ Π΅Π³ΠΎ ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ эффСктивности. Π‘ΠΈΡ€ΠΆΠ° Π½Π΅ Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ устанавливаСт Π½ΠΎΡ€ΠΌΡ‹ повСдСния, Π½ΠΎ ΠΈ ΠΏΡ€Π΅ΡΠ΅ΠΊΠ°Π΅Ρ‚ Π½Π°Ρ€ΡƒΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ» листинга ΠΈ Π²Ρ‹ΡΠ²Π»ΡΠ΅Ρ‚ случаи инсайдСрской Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Π»ΠΈ. Одним ΠΈΠ· ΠΏΡ€ΠΈΠ½Ρ†ΠΈΠΏΠΎΠ², Π»Π΅ΠΆΠ°Ρ‰ΠΈΡ… Π² ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π΅ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ» листинга, являСтся ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²ΠΎ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΎΡΡ‚Π°Π²Π»ΡΡ‚ΡŒ ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΡŽ ΠΎ ΡΠ²ΠΎΠ΅ΠΉ Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ ΠΈ Π½Π΅ΡΡ‚ΠΈ ΠΎΡ‚Π²Π΅Ρ‚ΡΡ‚Π²Π΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π·Π° Π΅Ρ‘ Π΄ΠΎΡΡ‚ΠΎΠ²Π΅Ρ€Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ. Π‘ΠΈΡ€ΠΆΠ° ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ ΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ ΠΌΠ΅Ρ…Π°Π½ΠΈΠ·ΠΌΡ‹ принуТдСния Π² ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΠΈ ΠΊΠΎΡ‚ΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΡ…ΡΡ ΠΊΠΎΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ: ΠΌΠΎΡ€Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ΅ ΡƒΠ±Π΅ΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΠ΅, Ρ‚Ρ€Π΅Π±ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ выпуска Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… Π²ΠΈΠ΄ΠΎΠ² отчСтности, врСмСнная приостановка ΠΊΠΎΡ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²ΠΎΠΊ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΈΡΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ ΠΈΠ· Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅Π²ΠΎΠ³ΠΎ списка. Π’ ΡΠΎΠΎΡ‚вСтствии с Π·Π°ΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌ, ASXΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π΄ΠΎΠ±ΠΈΠ²Π°Ρ‚ΡŒΡΡ судСбных постановлСний для обСспСчСния соблюдСния ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ» листинга. Помимо Ρ‚Ρ€Π΅Π±ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΉ ΠΊ Π»ΠΈΡΡ‚ΠΈΠ½Π³Ρƒ, Австралийская фондовая Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ° ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€ΠΎΠ»ΠΈΡ€ΡƒΠ΅Ρ‚ ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹Π΅ счСта Π±Ρ€ΠΎΠΊΠ΅Ρ€ΠΎΠ², слСдит Π·Π° Π΄ΠΎΠ±Ρ€ΠΎΡΠΎΠ²Π΅ΡΡ‚Π½ΠΎΠΉ Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ Ρ‡Π»Π΅Π½ΠΎΠ² Π±ΠΈΡ€ΠΆΠΈ ΠΈ ΡΠ²ΠΎΠ΅Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π½Ρ‹ΠΌ ΠΎΠ±Π½ΠΎΠ²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΎ ΡΠΎΡΡ‚оянии ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ. ASXустанавливаСт ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»Π° ΠΊΠ°ΡΠ°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ поставок ΠΈ Ρ€Π°ΡΡ‡Π΅Ρ‚ΠΎΠ² ΠΏΠΎ ΡΠΎΠ²Π΅Ρ€ΡˆΠ΅Π½Π½Ρ‹ΠΌ сдСлкам.

Π‘Π°ΠΌΠΎΡ€Π΅Π³ΡƒΠ»ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ‚ ряд прСимущСств ΠΏΠΎ ΡΡ€Π°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΡŽ с Ρ€Π°Π·Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚ΠΊΠΎΠΉ Π·Π°ΠΊΠΎΠ½ΠΎΠ² Π½Π° Π³ΠΎΡΡƒΠ΄Π°Ρ€ΡΡ‚Π²Π΅Π½Π½ΠΎΠΌ ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π½Π΅ ΠΈ ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΠΉ ΠΎΡ‚Π²Π΅Ρ‚ΡΡ‚Π²Π΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ государствСнных ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΎΠ² Π·Π° Ρ€Π΅Π³ΡƒΠ»ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ финансовых Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠΎΠ². Рассмотрим ΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰ΡƒΡŽ ΡΠΈΡ‚ΡƒΠ°Ρ†ΠΈΡŽ. Компания, Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΉ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΡƒΡŽΡ‚ΡΡ Π½Π° Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅, ΠΈΠ»ΠΈ Π±Ρ€ΠΎΠΊΠ΅Ρ€, ΡΠΎΠ²Π΅Ρ€ΡˆΠ°ΡŽΡ‰ΠΈΠΉ ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΈ Π½Π° Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅, заинтСрСсованы ΡΠΎΠΎΡ‚Π²Π΅Ρ‚ΡΡ‚Π²ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ всСм прСдписанным Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅ΠΉ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»Π°ΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΠΈΠΌΠ΅Ρ‚ΡŒ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΎ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Π΅Ρ‘ ΡƒΡΠ»ΡƒΠ³ΠΈ. Если Π΄Π°Π½Π½Ρ‹Π΅ стандарты становятся излишнС ΠΎΠ±Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌΠΈ, ΠΈΠ»ΠΈ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½ΡΡŽΡ‚ΡΡ Π² Π½Π΅Π±Π»Π°Π³ΠΎΠΏΡ€ΠΈΡΡ‚Π½ΡƒΡŽ для участника сторону, ΠΎΠ½ Π² Π»ΡŽΠ±ΠΎΠΉ ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ‚ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΏΠΎΠΊΠΈΠ½ΡƒΡ‚ΡŒ Π±ΠΈΡ€ΠΆΡƒ. Π’ΠΎ Π΅ΡΡ‚ΡŒ, Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ°, с ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ стороны, сама опрСдСляСт ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»Π° Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Π»ΠΈ, Π½ΠΎ, с Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΎΠΉ стороны, Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Π° ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚Ρ‹Π²Π°Ρ‚ΡŒ интСрСсы всСх участников ΠΈ ΡƒΡΡ‚Π°Π½Π°Π²Π»ΠΈΠ²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΈΠ΅ΠΌΠ»Π΅ΠΌΡ‹Π΅ для Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° стандарты. НСпосрСдствСнноС сотрудничСство Π±ΠΈΡ€ΠΆΠΈ с ΡƒΡ‡Π°ΡΡ‚Π½ΠΈΠΊΠ°ΠΌΠΈ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° позволяСт Π΅ΠΉ ΠΎΡ…Π²Π°Ρ‚Ρ‹Π²Π°Ρ‚ΡŒ всС Π΄Π΅Ρ‚Π°Π»ΠΈ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Π»ΠΈ ΠΈ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½ΡΡ‚ΡŒ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»Π° Π² ΡΠ»ΡƒΡ‡Π°Π΅ нСобходимости, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π½Π΅ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΡΡ‚авляСтся Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½Ρ‹ΠΌ для государствСнных рСгуляторов. ОбладаниС ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹ΠΌ прСимущСством — ΠΎΠ΄Π½Π° ΠΈΠ· ΠΎΡΠΎΠ±Π΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚Π΅ΠΉ саморСгулируСмых ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΉ. Π˜Ρ… Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΎΡ€ΠΈΠ΅Π½Ρ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½Π° нСпосрСдствСнно Π½Π° Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ, ΠΈ ΠΎΠ½ΠΈ способны быстро ΡΠΊΠΎΡ€Ρ€Π΅ΠΊΡ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ свои дСйствия Π² ΠΎΡ‚Π²Π΅Ρ‚ Π½Π° ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½ΠΈΠ²ΡˆΠΈΠ΅ΡΡ ΠΎΠ±ΡΡ‚ΠΎΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Π° Π² Π΄ΠΈΠ½Π°ΠΌΠΈΡ‡Π½ΠΎ Ρ€Π°Π·Π²ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‰Π΅ΠΉΡΡ отрасли. Π’ Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Π΅ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»Π° Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Π»ΠΈ становятся Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π³ΠΈΠ±ΠΊΠΈΠΌΠΈ ΠΈ Π»ΡƒΡ‡ΡˆΠ΅ ΠΎΡ‚Π²Π΅Ρ‡Π°ΡŽΡ‚ потрСбностям Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°. Π‘ΠΎΠ»Π΅Π΅ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, ΠΏΠΎΠ΄Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠ°Π½ΠΈΠ΅ собствСнной Ρ€Π΅ΠΏΡƒΡ‚Π°Ρ†ΠΈΠΈ стимулируСт Π±ΠΈΡ€ΠΆΠΈ ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅Ρ‡ΠΈΠ²Π°Ρ‚ΡŒ максимальноС качСство прСдоставляСмых услуг ΠΈ Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ устанавливаСмых ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ». Зная особСнности повСдСния участников, саморСгулируСмыС ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ Ρ€Π΅Π³ΡƒΠ»ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΈΡ… Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π±Π΅Π· Π½Π΅Π³Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΠ³ΠΎ влияния Π½Π° ΡΡ„Ρ„Π΅ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°.

ΠŸΡ€ΠΈΠ½ΡΡ‚ΠΈΠ΅ сувСрСнными рСгуляторами Ρ‚Π΅Ρ… ΠΈΠ»ΠΈ ΠΈΠ½Ρ‹Ρ… Π·Π°ΠΊΠΎΠ½ΠΎΠ² Π½Π΅ ΠΈΡΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Π΅Ρ‚ возмоТности нахоТдСния Π² Π½ΠΈΡ… Π»Π°Π·Π΅Π΅ΠΊ. ΠŸΠΎΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰Π°Ρ Π΄ΠΎΡ€Π°Π±ΠΎΡ‚ΠΊΠ° Π·Π°ΠΊΠΎΠ½ΠΎΠ² для устранСния Ρ‚Π°ΠΊΠΈΡ… случаСв Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ вСсти лишь ΠΊ Π±ΠΎΠ»ΡŒΡˆΠ΅ΠΉ слоТности Π½ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ‚ΠΈΠ²Π½Ρ‹Ρ… Π°ΠΊΡ‚ΠΎΠ². Π Π΅Π³ΡƒΠ»ΠΈΡ€ΡƒΠ΅ΠΌΡ‹Π΅ ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ Π½Π΅ ΠΏΠΎΠ½ΡΡ‚ΡŒ Ρ‚Ρ€Π΅Π±ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΉ Π² ΡΡ‚ΠΈΡ… Π·Π°ΠΊΠΎΠ½Π°Ρ…, Ρ‚ΠΎΠ³Π΄Π° ΠΊΠ°ΠΊ самим рСгуляторам Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ слоТно ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅Ρ‡ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΈΡ… Π²Ρ‹ΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅. ΠšΡ€ΠΎΠΌΠ΅ этого, ΡΠ°ΠΌΠΎΡΡ‚ΠΎΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΈ Ρ„инансовая Π½Π΅Π·Π°Π²ΠΈΡΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠΈ ΡΠ²Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ Π΅Ρ‘ ΠΏΡ€Π΅ΠΈΠΌΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²Π°ΠΌΠΈ. НСобходимыС срСдства ΡΠΎΠ±ΠΈΡ€Π°ΡŽΡ‚ΡΡ Ρƒ ΡƒΡ‡Π°ΡΡ‚Π½ΠΈΠΊΠΎΠ², Ρ‚ΠΎΠ³Π΄Π° ΠΊΠ°ΠΊ Π² ΡΠ»ΡƒΡ‡Π°Π΅ Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ сувСрСнного рСгулятора всё брСмя лоТится Π½Π° Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠΏΠ»Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡ‰ΠΈΠΊΠΎΠ².

По ΠΏΡ€ΠΈΡ‡ΠΈΠ½Π΅ ΠΌΠ°ΡΡˆΡ‚Π°Π±Π½ΠΎΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΌΠ΅Ρ€Ρ†ΠΈΠ°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ Π±ΠΈΡ€ΠΆ Π½Π° ΠΏΡ€ΠΎΡ‚яТСнии послСдних Π΄Π²Π°Π΄Ρ†Π°Ρ‚ΠΈ Π»Π΅Ρ‚, появился ряд опасСний, связанных с ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΎΡΡ‚Π°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Ρ€Π΅Π³ΡƒΠ»ΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΡ… ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΠΌΠΎΡ‡ΠΈΠΉ саморСгулируСмым институтам Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°. Π’Π΅Ρ€ΠΌΠΈΠ½ коммСрциализация ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°Π΅Ρ‚ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎ-ΠΏΡ€Π°Π²ΠΎΠ²ΠΎΠΉ Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΡ‹ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠΈ, Ρ‚ΠΎ Π΅ΡΡ‚ΡŒ Π΅Ρ‘ Π²Ρ‹Ρ…ΠΎΠ΄ Π½Π° Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²Ρ‹ΠΉ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ со ΡΠ²ΠΎΠΈΠΌΠΈ акциями с Ρ†Π΅Π»ΡŒΡŽ привлСчСния Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… инвСстиций. ВыступлСниС Π±ΠΈΡ€ΠΆΠΈ Π² ΠΊΠ°Ρ‡Π΅ΡΡ‚Π²Π΅ эмитСнта ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ связано с ΠΎΠ±ΠΎΡΡ‚Ρ€ΠΈΠ²ΡˆΠ΅ΠΉΡΡ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡƒΡ€Π΅Π½Ρ†ΠΈΠ΅ΠΉ со ΡΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ½Ρ‹ иностранных Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… ΠΏΠ»ΠΎΡ‰Π°Π΄ΠΎΠΊ. АктивноС Ρ€Π°Π·Π²ΠΈΡ‚ΠΈΠ΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΡŒΡŽΡ‚Π΅Ρ€Π½Ρ‹Ρ… Ρ‚Π΅Ρ…Π½ΠΎΠ»ΠΎΠ³ΠΈΠΉ ΠΈ ΠΏΠΎΠ»Π½Π°Ρ автоматизация процСсса Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅Π²ΠΎΠΉ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Π»ΠΈ Π²ΠΎ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎΠΌ ΡΠ½ΠΈΠΆΠ°ΡŽΡ‚ ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ прСдоставляСмых услуг, Ρ‚ΠΎΠ³Π΄Π° ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π»Π΅Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π° Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎ для дальнСйшСй ΠΌΠΎΠ΄Π΅Ρ€Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠΈ.

Основной ΠΏΡ€ΠΎΠ±Π»Π΅ΠΌΠΎΠΉ, Π²Ρ‹Π·Π²Π°Π½Π½ΠΎΠΉ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΠΌΠΎΠ΄Π΅Π»ΠΈ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅Π²ΠΎΠ³ΠΎ устройства, являСтся ΠΊΠΎΠ½Ρ„Π»ΠΈΠΊΡ‚ интСрСсов. Π‘ΠΈΡ€ΠΆΠ° ΠΏΠ΅Ρ€Π΅ΠΎΡ€ΠΈΠ΅Π½Ρ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π»Π° Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π½Π° ΡƒΠ΄ΠΎΠ²Π»Π΅Ρ‚Π²ΠΎΡ€Π΅Π½ΠΈΠ΅ интСрСсов своих Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€ΠΎΠ², хотя Π² ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΡƒΡŽ ΠΎΡ‡Π΅Ρ€Π΅Π΄ΡŒ Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎ ΠΎΠ±ΡΠ»ΡƒΠΆΠΈΠ²Π°Ρ‚ΡŒ интСрСсы Ρ‡Π»Π΅Π½ΠΎΠ². АкционСры Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠΉ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠΈ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ ΠΏΠΎΠ²Π»ΠΈΡΡ‚ΡŒ Π½Π° ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½Ρ‹Π΅ ΠΏΡ€ΠΈΠΎΡ€ΠΈΡ‚Π΅Ρ‚Ρ‹ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠΈ: Ссли Π΅Ρ‘ Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΈΡ… Π½Π΅ ΡƒΡΡ‚Ρ€Π°ΠΈΠ²Π°Π΅Ρ‚, ΠΎΠ½ΠΈ всСгда ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ ΠΏΠΎΠΊΠΈΠ½ΡƒΡ‚ΡŒ Π±ΠΈΡ€ΠΆΡƒ. Π’ Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Π΅, рСгулятивная функция Π±ΠΈΡ€ΠΆΠΈ пСрСстаСт ΡΠ²Π»ΡΡ‚ΡŒΡΡ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²ΠΎΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°ΡŽΡ‰Π΅ΠΉ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΏΠΎΠ΄Ρ€Π°Π·ΡƒΠΌΠ΅Π²Π°Π΅Ρ‚ ΡƒΡ…ΠΎΠ΄ Π½Π° Π²Ρ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΉ ΠΏΠ»Π°Π½ Π·Π°Ρ‰ΠΈΡ‚Ρ‹ интСрСсов инвСсторов. Помимо этого, ΠΎΠ±ΠΎΡΡ‚Ρ€ΠΈΠ²ΡˆΠΈΠΉΡΡ ΠΊΠΎΠ½Ρ„Π»ΠΈΠΊΡ‚ интСрСсов ΠΏΠΎΠ΄Ρ€Π°Π·ΡƒΠΌΠ΅Π²Π°Π΅Ρ‚ Ρ‚Π°ΠΊΠΈΠ΅ ΡƒΠ³Ρ€ΠΎΠ·Ρ‹, ΠΊΠ°ΠΊ ΡΠΊΠ»ΠΎΠ½Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΊ Π·Π»ΠΎΡƒΠΏΠΎΡ‚Ρ€Π΅Π±Π»Π΅Π½ΠΈΡŽ Π½ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ‚ΠΈΠ²Π½Ρ‹ΠΌΠΈ полномочиями для достиТСния собствСнных Ρ†Π΅Π»Π΅ΠΉ, сниТСниС эффСктивности Π² ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠΈ соблюдСния собствСнных Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ» ΠΈ Π·Π°ΠΊΠΎΠ½ΠΎΠ΄Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Π° ΠΎ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³Π°Ρ…, дСйствиС Π² ΠΈΠ½Ρ‚СрСсах лишь ΠΊΡ€ΡƒΠΏΠ½Ρ‹Ρ… инвСсторов.

Π’ Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Π΅, ΠΎΡ‡Π΅Π²ΠΈΠ΄Π½ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ саморСгулируСмыС ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΎΠ±Π»Π°Π΄Π°ΡŽΡ‚ рядом нСоспоримых прСимущСств, ΠΎΠ΄Π½Π°ΠΊΠΎ Π½Π΅ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ эффСктивно Ρ„ΡƒΠ½ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Π±Π΅Π· ΠΏΠΎΠ΄Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠΊΠΈ со ΡΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ½Ρ‹ государства. Π›ΡƒΡ‡ΡˆΠΈΠΌ Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Π² Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠΉ ситуации являСтся сотрудничСство инфраструктурных институтов Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° ΠΈ ΡΡƒΠ²Π΅Ρ€Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… рСгуляторов, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΈ Π½Π°Π±Π»ΡŽΠ΄Π°Π΅Ρ‚ся Π½Π° Ρ„инансовом Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ Австралии. Π—Π°ΠΊΠΎΠ½Ρ‹ ΡƒΡΡ‚Π°Π½Π°Π²Π»ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‚ ΠΌΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ трСбования ΠΊ ΡƒΡ‡Π°ΡΡ‚Π½ΠΈΠΊΠ°ΠΌ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°, Ρ‚ΠΎΠ³Π΄Π° ΠΊΠ°ΠΊ саморСгулируСмыС ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΡΡŽΡ‚ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ высокиС стандарты повСдСния.

Π’Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ, Ρ‡Π°ΡΡ‚ΡŒ ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΠΌΠΎΡ‡ΠΈΠΉ Π² ΠΎΠ±Π»Π°ΡΡ‚ΠΈ рСгулирования финансовых Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠΎΠ² Π² ΠΠ²ΡΡ‚Ρ€Π°Π»ΠΈΠΈ пСрСдаСтся Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ°ΠΌ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ Ρ€Π΅Π³ΡƒΠ»ΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‚ большой ΠΊΡ€ΡƒΠ³ вопросов: Π² Ρ‚ΠΎΠΌ числС ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΡΡŽΡ‚ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»Π° листинга ΠΈ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Ρ‹Π΅ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»Π°, слСдят Π·Π° Π²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ бизнСса участниками Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°. Π’Π°ΠΊΠΎΠ΅ распрСдСлСниС обязанностСй Π² ΠΎΠ±Π»Π°ΡΡ‚ΠΈ финансового Π½Π°Π΄Π·ΠΎΡ€Π° происходит ΠΏΠΎ ΠΏΡ€ΠΈΡ‡ΠΈΠ½Π΅ большого числа прСимущСств Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ саморСгулируСмых ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΉ. Π‘Ρ€Π΅Π΄ΠΈ Π½ΠΈΡ… Π»ΡƒΡ‡ΡˆΠ°Ρ ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΎ Ρ‚ΠΎΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ происходит Π²Π½ΡƒΡ‚Ρ€ΠΈ всСй финансовой систСмы, быстроС принятиС Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠΉ ΠΏΡ€ΠΈ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠΈ ΠΊΠΎΠ½ΡŠΡŽΠ½ΠΊΡ‚ΡƒΡ€Ρ‹ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°, Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ Π³ΠΈΠ±ΠΊΠΎΡΡ‚ΡŒ этих Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠΉ, Ρ€Π°Π·Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚ΠΊΠ° ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ» Π² ΡΠΎΠΎΡ‚вСтствии с ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹ΠΌΠΈ особСнностями участников Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°. ПослСднСС врСмя Π±ΠΈΡ€ΠΆΠΈ ΡΠΎΡΡ€Π΅Π΄ΠΎΡ‚ΠΎΡ‡ΠΈΠ»ΠΈΡΡŒ Π½Π° ΠΌΠ°ΠΊΡΠΈΠΌΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΠΈ ΠΈ ΡƒΠ΄Π΅Π»ΡΡŽΡ‚ мСньшС внимания Ρ€Π΅Π³ΡƒΠ»ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡŽ. Π’ ΡΠ²ΡΠ·ΠΈ с ΡΡ‚ΠΈΠΌ тСсноС взаимодСйствиС саморСгулируСмых ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΉ с ΡΡƒΠ²Π΅Ρ€Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌΠΈ рСгуляторами Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎ, Ρ‚Π°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΎΠ½ΠΎ способствуСт ΠΏΠΎΠ²Ρ‹ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡŽ эффСктивности ΠΈ ΡΡ‚Π°Π±ΠΈΠ»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°.

Π’ 1998 Π³ΠΎΠ΄Ρƒ послС рассмотрСния Ρ‚Ρ€Π΅Ρ… Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½Ρ‹Ρ… Π²Π°Ρ€ΠΈΠ°Π½Ρ‚ΠΎΠ² рСформирования финансовой систСмы Австралии, организация ΠΏΠΎ ΠΈΡΡΠ»Π΅Π΄ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡŽ финансовой систСмы приняла Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎ ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Ρ…ΠΎΠ΄Π΅ ΠΊ ΡΠΈΡΡ‚Π΅ΠΌΠ΅ TwinPeaks. Π‘ΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²ΠΎΠ²Π°Π²ΡˆΠ°Ρ Ρ€Π°Π½Π΅Π΅ ΠΈΠ½ΡΡ‚ΠΈΡ‚ΡƒΡ†ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Π°Ρ модСль Π½Π΅ ΠΈΠΌΠ΅Π»Π° явных нСдостатков, ΠΎΠ΄Π½Π°ΠΊΠΎ ΠŸΡ€Π°Π²ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²ΠΎ Австралии, являясь ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π΅Π²Ρ‹ΠΌ ΠΈΠ³Ρ€ΠΎΠΊΠΎΠΌ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°, ΡΡ‚Ρ€Π΅ΠΌΠΈΠ»ΠΎΡΡŒ Π²Π½Π΅Π΄Ρ€ΠΈΡ‚ΡŒ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡΡ„Ρ„Π΅ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΡƒΡŽ систСму рСгулирования, ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Ρ‹Π²Π°ΡΡΡŒ Π½Π° ΠΈΠ½Ρ‚СрСсах общСства Π²Ρ†Π΅Π»ΠΎΠΌ. Π‘Ρ‹Π»ΠΎ создано Π΄Π²Π° рСгулятора: Австралийская комиссия ΠΏΠΎ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³Π°ΠΌ ΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡ‚ициям ΠΈ ΠΠ²ΡΡ‚ралийская администрация рСгулирования с ΡΠΎΠ²Π΅Ρ‰Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΎΠΌ. Π­Ρ‚ΠΈ учрСТдСния ΡΠ²Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ сувСрСнными рСгуляторами, Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎ Π²Π·Π°ΠΈΠΌΠΎΠ΄Π΅ΠΉΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠΌΠΈ с ΡΠ°ΠΌΠΎΡ€Π΅Π³ΡƒΠ»ΠΈΡ€ΡƒΠ΅ΠΌΡ‹ΠΌΠΈ организациями Π½Π° Π°Π²ΡΡ‚ралийском Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅.

Π“Π»Π°Π²Π° 2. ΠžΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΡ австралийской систСмы TwinPeaks

Π’ ΡΠΎΠ²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎΠΌ общСствС Π³Π»ΠΎΠ±Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠΈ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»ΠΎΠ² ΠΈ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Ρ… срСдств постоянно ΡΠ²ΠΎΠ»ΡŽΡ†ΠΈΠΎΠ½ΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‚. ЭкономичСскиС кризисы, ΠΏΡ€ΠΈΡ€ΠΎΠ΄Π½Ρ‹Π΅ ΠΊΠ°Ρ‚Π°ΠΊΠ»ΠΈΠ·ΠΌΡ‹ ΠΈ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠ΅ Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΠΌΡ‹Π΅ события, происходящиС ΠΊΠ°ΠΊ Π²Π½ΡƒΡ‚Ρ€ΠΈ страны, Ρ‚Π°ΠΊ ΠΈ Π½Π° ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄ΡƒΠ½Π°Ρ€ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΌ ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π½Π΅, ΠΏΡ€ΠΎΠ²ΠΎΡ†ΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‚ ΠΌΠΎΠ΄ΠΈΡ„ΠΈΠΊΠ°Ρ†ΠΈΡŽ систСм рСгулирования финансовых Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠΎΠ², Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΏΡ€ΠΈΠ½Ρ†ΠΈΠΏΠΎΠ² функционирования институтов Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°. Π’ ΡΠ²ΡΠ·ΠΈ с ΡΡ‚ΠΈΠΌ Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΠΎΡ€Π³Π°Π½Ρ‹ рСгулирования ΠΏΡ€ΠΎΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΠ»ΠΈ ΡΠ²ΠΎΠ΅Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΡƒΡŽ ΠΊΠΎΡ€Ρ€Π΅ΠΊΡ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²ΠΊΡƒ Π½ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎ-ΠΏΡ€Π°Π²ΠΎΠ²ΠΎΠΉ Π±Π°Π·Ρ‹ Π² Π·Π°Π²ΠΈΡΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΠΈ ΠΎΡ‚ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠΉ Π½Π° Ρ„инансовых Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°Ρ….

Богласно Π΄ΠΎΠΊΠ»Π°Π΄Ρƒ Π³Ρ€ΡƒΠΏΠΏΡ‹ Ρ‚Ρ€ΠΈΠ΄Ρ†Π°Ρ‚ΠΈ, ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΠ΅ страны трансформировали систСмы рСгулирования финансовых Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠΎΠ² Π² Ρ‚Π΅Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ послСдних пятнадцати Π»Π΅Ρ‚, Π° Π±ΠΎΠ»ΡŒΡˆΠΈΠ½ΡΡ‚Π²ΠΎ ΠΈΠ· Π½ΠΈΡ… находятся Π² ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅ΡΡΠ΅ рСструктуризации ΠΈΠ»ΠΈ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎ ΠΎΠ±ΡΡƒΠΆΠ΄Π°ΡŽΡ‚ Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ сущСствСнных ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠΉ для ΠΌΠΎΠ΄Π΅Ρ€Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ своих систСм.

Π’ Π½Π°ΡΡ‚оящСС врСмя Π²ΠΎ Π²ΡΠ΅ΠΌ ΠΌΠΈΡ€Π΅ ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Π½ΡΡŽΡ‚ΡΡ Ρ‡Π΅Ρ‚Ρ‹Ρ€Π΅ ΠΏΠΎΠ΄Ρ…ΠΎΠ΄Π° ΠΊ Ρ„инансовому Π½Π°Π΄Π·ΠΎΡ€Ρƒ: ΠΈΠ½ΡΡ‚ΠΈΡ‚ΡƒΡ†ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ, Ρ„ΡƒΠ½ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ, ΠΈΠ½Ρ‚Π΅Π³Ρ€ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½Π½Ρ‹ΠΉ ΠΈ TwinPeaks. Π’ Ρ†Π΅Π»ΠΎΠΌ, Π½ΠΈ ΠΎΠ΄Π½Π° модСль Π½Π΅ Π΄ΠΎΠΊΠ°Π·Π°Π»Π° своСго ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ·Π½Π°Ρ‡Π½ΠΎΠ³ΠΎ прСвосходства Π½Π°Π΄ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠΌΠΈ Π² Π΄ΠΎΡΡ‚ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΈ всСх Ρ†Π΅Π»Π΅ΠΉ рСгулирования. Однако ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΠ΅ экспСрты ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°ΡŽΡ‚, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Австралии ΡƒΠ΄Π°Π»ΠΎΡΡŒ ΠΈΠ·Π±Π΅ΠΆΠ°Ρ‚ΡŒ послСдствий ΠΌΠΈΡ€ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ финансового кризиса благодаря ΡƒΡΠΏΠ΅ΡˆΠ½ΠΎΠΉ систСмС финансового Π½Π°Π΄Π·ΠΎΡ€Π°. Австралия ΠΈ ΠΠΈΠ΄Π΅Ρ€Π»Π°Π½Π΄Ρ‹ ΡΠ²Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ СдинствСнными странами, Π² ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Ρ… модСль TwinPeaks дСйствуСт Π² Π½Π°ΡΡ‚оящСС врСмя. Π’ ΠΎΠΊΡ‚ябрС 2008 Π³ΠΎΠ΄Π° Π³Ρ€ΡƒΠΏΠΏΠ° Ρ‚Ρ€ΠΈΠ΄Ρ†Π°Ρ‚ΠΈ Π² ΡΠ²ΠΎΠ΅ΠΌ Π΄ΠΎΠΊΠ»Π°Π΄Π΅ ΠΎ ΡΡ‚Ρ€ΡƒΠΊΡ‚ΡƒΡ€Π΅ финансового Π½Π°Π΄Π·ΠΎΡ€Π° ΠΎΠ±Π½Π°Ρ€ΡƒΠΆΠΈΠ»ΠΈ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ эти Π΄Π²Π΅ страны ΠΈΠΌΠ΅ΡŽΡ‚ Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅ эффСктивныС Ρ€Π΅ΠΆΠΈΠΌΡ‹ рСгулирования Π² ΠΌΠΈΡ€Π΅.

Π’ Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠΉ Π³Π»Π°Π²Π΅ Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ ΠΏΠΎΠ΄Ρ€ΠΎΠ±Π½ΠΎ рассмотрСна Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Ρ‡Π΅Ρ‚Ρ‹Ρ€Π΅Ρ… нСзависимых ΡƒΡ‡Ρ€Π΅ΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΠΉ, ΠΎΡΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²Π»ΡΡŽΡ‰ΠΈΡ… Π½Π°Π΄Π·ΠΎΡ€ Π·Π° Ρ„инансовой систСмой Австралии: Австралийской администрации рСгулирования с ΡΠΎΠ²Π΅Ρ‰Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΎΠΌ, Австралийской комиссии ΠΏΠΎ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³Π°ΠΌ ΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡ‚ициям, Π Π΅Π·Π΅Ρ€Π²Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π±Π°Π½ΠΊΠ° Австралии ΠΈ ΠšΠ°Π·Π½Π°Ρ‡Π΅ΠΉΡΡ‚Π²Π° Австралии, Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‚ ΠΏΡ€ΠΎΠ°Π½Π°Π»ΠΈΠ·ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½Ρ‹ Ρ„ΡƒΠ½ΠΊΡ†ΠΈΠΈ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΡ… ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΉ, ΠΈΠ³Ρ€Π°ΡŽΡ‰ΠΈΡ… Π½Π΅ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΅ Π²Π°ΠΆΠ½ΡƒΡŽ Ρ€ΠΎΠ»ΡŒ Π² Ρ„ΡƒΠ½ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΈ финансовых Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠΎΠ² Австралии.

2.1 ΠžΡΠ½ΠΎΠ²Π½Ρ‹Π΅ направлСния Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ рСгулятивных ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΎΠ² финансовый twinpeaks банковский саморСгулированиС ΠžΡ†Π΅Π½ΠΈΠ² послСдствия ΠΌΠΈΡ€ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ финансового кризиса, рСгулятивныС учрСТдСния, ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠΈ ΠΈ ΠΎΠ±Ρ‰Π΅ΡΡ‚Π²Π΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ осознали, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΡΡ„Ρ„Π΅ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ финансового рСгулирования ΠΊΡ€Π°ΠΉΠ½Π΅ Π²Π°ΠΆΠ½Π°. МодСль TwinPeaks, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΈ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠ΅ ΠΏΠΎΠ΄Ρ…ΠΎΠ΄Ρ‹ ΠΊ Ρ€Π΅Π³ΡƒΠ»ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡŽ финансового Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°, стрСмится ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅Ρ‡ΠΈΡ‚ΡŒ достиТСниС Ρ‡Π΅Ρ‚Ρ‹Ρ€Π΅Ρ… основных Ρ†Π΅Π»Π΅ΠΉ: бСзопасности ΠΈ Π½Π°Π΄Π΅ΠΆΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ финансовых институтов, Π·Π°Ρ‰ΠΈΡ‚Ρ‹ ΠΏΠΎΡ‚Ρ€Π΅Π±ΠΈΡ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ ΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ², сниТСния систСмных рисков, эффСктивности ΠΈ Ρ‡Π΅ΡΡ‚ности финансовых Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠΎΠ². Помимо пСрСчислСнных условий, ΡΠ²Π»ΡΡŽΡ‰ΠΈΡ…ΡΡ Π·Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠΌ ΡƒΡΠΏΠ΅ΡˆΠ½ΠΎΠ³ΠΎ функционирования систСмы, Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ Π½Π΅ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ΅Π½ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ излишнС Ρ€Π΅Π³ΡƒΠ»ΠΈΡ€ΡƒΠ΅ΠΌΡ‹ΠΌ. Рассмотрим ΠΏΠΎΠ΄Ρ€ΠΎΠ±Π½Π΅Π΅ ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΡƒΡŽ ΠΈΠ· Ρ‡Π΅Ρ‚Ρ‹Ρ€Π΅Ρ… Ρ†Π΅Π»Π΅ΠΉ.

Π‘Π΅Π·ΠΎΠΏΠ°ΡΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΈ Π½Π°Π΄Π΅ΠΆΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ финансовых институтов обСспСчиваСтся Ρ‡Π΅Ρ€Π΅Π· ΠΏΡ€ΠΎΠ²Π΅Ρ€ΠΊΡƒ ΠΈΡ… ΠΏΠ»Π°Ρ‚СТСспособности ΠΈ ΡΠΎΡ…ранности клиСнтских Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠ². БущСствуСт ряд ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ», ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΌ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Ρ‹ ΡΠΎΠΎΡ‚Π²Π΅Ρ‚ΡΡ‚Π²ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Π±Π°Π½ΠΊΠΈ, страховыС ΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΈΡ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹Π΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ. Π”Π°Π½Π½Ρ‹Π΅ стандарты Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°ΡŽΡ‚ ΠΊΠ°ΠΊ Π·Π°ΠΏΡ€Π΅Ρ‰Π°ΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ Π½ΠΎΡ€ΠΌΡ‹, Ρ‚Π°ΠΊ ΠΈ Ρ€Π΅ΠΊΠΎΠΌΠ΅Π½Π΄Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΊΠ°ΡΠ°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ ΠΈΡ… Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ. Π’Π°ΠΊΠΈΠ΅ ΠΏΡ€ΠΈΠ½ΡƒΠ΄ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ ΠΌΠ΅Ρ€Ρ‹, ΠΊΠ°ΠΊ ΡˆΡ‚Ρ€Π°Ρ„Ρ‹, наказания, взыскания, Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠ΅ санкции Π½Π΅ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΡŽΡ‚ся.

Π—Π°Ρ‰ΠΈΡ‚Π° ΠΏΠΎΡ‚Ρ€Π΅Π±ΠΈΡ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ ΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ² осущСствляСтся с ΠΏΠΎΠΌΠΎΡ‰ΡŒΡŽ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ» вСдСния бизнСса. Π”Π°Π½Π½Ρ‹Π΅ Π½ΠΎΡ€ΠΌΡ‹ Π½Π°ΠΏΡ€Π°Π²Π»Π΅Π½Ρ‹ Π½Π° ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ добросовСстного вСдСния сдСлок ΠΈ Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°ΡŽΡ‚ трСбования ΠΊ Ρ€Π°ΡΠΊΡ€Ρ‹Ρ‚ΠΈΡŽ ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΠΈ, транспарСнтности, платСТСспособности. ΠŸΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€Π°ΠΌΠΈ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»Π° ΠΎ ΡΡ‚ΠΎΠ»ΠΊΠ½ΠΎΠ²Π΅Π½ΠΈΠΈ интСрСсов, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° государствСнным слуТащим запрСщаСтся Π·Π°Π½ΠΈΠΌΠ°Ρ‚ΡŒ посты Π² Ρ‡Π°ΡΡ‚Π½Ρ‹Ρ… компаниях, Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ ограничСния ΠΎ Ρ€Π΅ΠΊΠ»Π°ΠΌΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΈ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Ρ‚ΠΎΠ²Π°Ρ€ΠΎΠ² ΠΈΠ»ΠΈ услуг.

Π‘Π½ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ систСмных рисков являСтся ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΠΎΠΎΡ‡Π΅Ρ€Π΅Π΄Π½ΠΎΠΉ ΠΈ Π² Ρ‚ΠΎ ΠΆΠ΅ врСмя самой Ρ‚Ρ€ΡƒΠ΄Π½ΠΎΠ²Ρ‹ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΠΌΠΎΠΉ Π·Π°Π΄Π°Ρ‡Π΅ΠΉ. ΠžΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ этой Ρ†Π΅Π»ΠΈ Π½Π΅ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°Π΅Ρ‚ принятия строго ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… дСйствий, Ρ‚Π°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΊ риск относится ΠΊ Π½Π°Ρ€ΡƒΡˆΠ΅Π½ΠΈΡŽ функционирования всСй систСмы Π² Ρ†Π΅Π»ΠΎΠΌ. Π’Π²ΠΈΠ΄Ρƒ этого обСспСчСниС систСмной ΡΡ‚Π°Π±ΠΈΠ»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Π΅Ρ‚ наблюдСниС Π·Π° Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ ΠΊΡ€ΡƒΠΏΠ½Ρ‹Ρ… ΠΈΠ³Ρ€ΠΎΠΊΠΎΠ² Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°, ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€ΠΎΠ»ΡŒ расчСтно-ΠΊΠ»ΠΈΡ€ΠΈΠ½Π³ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΉ ΠΈ ΠΏΠ»Π°Ρ‚Π΅ΠΆΠ΅ΠΉ, Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ Π½Π°Π΄Π·ΠΎΡ€ Π·Π° Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠΌΠΈ ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π΅Π²Ρ‹ΠΌΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠΎΠ½Π΅Π½Ρ‚Π°ΠΌΠΈ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°.

Под Ρ‡Π΅ΡΡ‚Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ ΠΈ ΡΡ„Ρ„Π΅ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ подразумСваСтся Π½Π°Π»Π°ΠΆΠ΅Π½Π½ΠΎΠ΅ Ρ„ΡƒΠ½ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ финансовых Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠΎΠ², Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°ΡŽΡ‰Π΅Π΅ Π΄ΠΎΡΡ‚ΡƒΠΏΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΎ Ρ†Π΅Π½Π°Ρ… Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΡ…ΡΡ Ρ‚ΠΎΠ²Π°Ρ€ΠΎΠ², отсутствиС инсайдСрской Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Π»ΠΈ ΠΈ Π½Π΅ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡƒΡ€Π΅Π½Ρ‚Π½ΠΎΠ³ΠΎ повСдСния. Π‘Π²ΠΎΠ΅Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎΠ΅ прСдоставлСниС участниками Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° достовСрной ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΎ Ρ„инансовой Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎ для эффСктивной Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Ρ‹ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° Π² Ρ†Π΅Π»ΠΎΠΌ, Ρ‚Π°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΊ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½Ρ‹Π΅ Ρ†Π΅Π½Ρ‹ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Ρ‹ ΠΎΡ‚Ρ€Π°ΠΆΠ°Ρ‚ΡŒ Ρ€Π΅Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ΅ ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ.

Π’Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ, Ρ€Π΅Π³ΡƒΠ»ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ финансовых Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠΎΠ² Π½Π°ΠΏΡ€Π°Π²Π»Π΅Π½ΠΎ Π½Π° ΡΠΎΠ±Π»ΡŽΠ΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ всСх пСрСчислСнных ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ», Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π²Π΅Π΄Π΅Ρ‚ ΠΊ ΠΏΠΎΠ²Ρ‹ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡŽ довСрия ΠΊ Ρ„инансовой систСмС ΠΈ ΠΊ ΠΏΡ€ΠΈΡΡƒΡ‚ΡΡ‚Π²ΠΈΡŽ Π½Π° Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ большСго числа участников. Однако слишком большоС количСство этих ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ» ΠΈ ΠΈΡ… ΡΠ»ΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ привСсти ΠΊ ΠΈΠ·Π»ΠΈΡˆΠ½Π΅ΠΉ зарСгулированности Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°, ΡΠ»Π΅Π΄ΠΎΠ²Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ, ΠΊ Π΅Π³ΠΎ нСэффСктивности. МодСль TwinPeaks ΡƒΡ‡Π»Π° ΠΎΠ±Π° этих Π²Π°ΠΆΠ½Ρ‹Ρ… ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ‚Π° ΠΏΡƒΡ‚Π΅ΠΌ упразднСния большого количСства Ρ€Π°Π½Π΅Π΅ ΡΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²ΠΎΠ²Π°Π²ΡˆΠΈΡ… ΡƒΡ‡Ρ€Π΅ΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΠΉ ΠΏΠΎ Π½Π°Π΄Π·ΠΎΡ€Ρƒ ΠΈ ΡΠΎΠΊΡ€Π°Ρ‰Π΅Π½ΠΈΡŽ ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΠΌΠΎΡ‡ΠΈΠΉ Π Π΅Π·Π΅Ρ€Π²Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π±Π°Π½ΠΊΠ° Австралии, Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΏΡƒΡ‚Π΅ΠΌ создания Π΄Π²ΡƒΡ… Π½ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… Ρ€Π΅Π³ΡƒΠ»ΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΡ… ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΎΠ²: ΠΎΠ΄ΠΈΠ½ ΠΈΠ· Π½ΠΈΡ… обСспСчиваСт Π±Π΅Π·ΠΎΠΏΠ°ΡΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΈ Π½Π°Π΄Π΅ΠΆΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ финансовых институтов, Π° Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΎΠΉ сосрСдоточСн Π½Π° Ρ€Π΅Π³ΡƒΠ»ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΈ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ» вСдСния бизнСса.

2.2 Π”Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Австралийской администрации рСгулирования с ΡΠΎΠ²Π΅Ρ‰Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΎΠΌ (APRA)

Австралийская администрация рСгулирования с ΡΠΎΠ²Π΅Ρ‰Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΎΠΌ Π±Ρ‹Π»Π° ΡƒΡ‡Ρ€Π΅ΠΆΠ΄Π΅Π½Π° 1 ΠΈΡŽΠ»Ρ 1988 Π³ΠΎΠ΄Π° Π² ΡΠΎΠΎΡ‚вСтствии с AustralianPrudentialRegulationAuthorityAct 1998. Она отвСтствСнна Π·Π° ΠΏΡ€ΡƒΠ΄Π΅Π½Ρ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ΅ Ρ€Π΅Π³ΡƒΠ»ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΠΎΡ‚Π΄Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… финансовых ΡƒΡ‡Ρ€Π΅ΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΠΉ ΠΈ Π·Π° ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΡ‚Π°Π±ΠΈΠ»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ финансовой систСмы Австралии. Π”Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ APRA финансируСтся Π·Π° ΡΡ‡Π΅Ρ‚ сборов, Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‡ΠΈΠ²Π°Π΅ΠΌΡ‹Ρ… институтами, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ ΠΎΠ½Π° Ρ€Π΅Π³ΡƒΠ»ΠΈΡ€ΡƒΠ΅Ρ‚.

APRA ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€ΠΎΠ»ΠΈΡ€ΡƒΠ΅Ρ‚ Π΄Π΅ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡ‚Π½Ρ‹Π΅ учрСТдСния (Π±Π°Π½ΠΊΠΈ, ΡΡ‚Ρ€ΠΎΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ общСства, ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½Ρ‹Π΅ ΠΊΠΎΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ‚ΠΈΠ²Ρ‹), Ρ€Π°Π·Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹Π΅ страховыС общСства, общСства Π²Π·Π°ΠΈΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ страхования ΠΈ ΠΏΠ΅Π½ΡΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹Π΅ Ρ„ΠΎΠ½Π΄Ρ‹ (Π½Π΅ Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Ρ самоуправляСмыС). Π’ Π½Π°ΡΡ‚оящСС врСмя общая ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠ² ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€ΠΎΠ»ΠΈΡ€ΡƒΠ΅ΠΌΡ‹Ρ… ΡƒΡ‡Ρ€Π΅ΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΠΉ составляСт Ρ‡Π΅Ρ‚Ρ‹Ρ€Π΅ Ρ‚Ρ€ΠΈΠ»Π»ΠΈΠΎΠ½Π° Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ². Администрация устанавливаСт ΠΈ Π²Π½Π΅Π΄Ρ€ΡΠ΅Ρ‚ стандарты ΠΏΡ€ΡƒΠ΄Π΅Π½Ρ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ рСгулирования, Π½Π°ΠΏΡ€Π°Π²Π»Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Π½Π° Π²Ρ‹ΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ финансовых ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π², Π΄Π°Π½Π½Ρ‹Ρ… ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€ΠΎΠ»ΠΈΡ€ΡƒΠ΅ΠΌΡ‹ΠΌΠΈ учрСТдСниями своим ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½Ρ‚Π°ΠΌ.

Помимо Π½Π°Π΄Π·ΠΎΡ€Π½Ρ‹Ρ… Ρ„ΡƒΠ½ΠΊΡ†ΠΈΠΉ, APRA собираСт ΡΡ‚Π°Ρ‚ΠΈΡΡ‚ΠΈΡ‡Π΅ΡΠΊΡƒΡŽ ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΡŽ ΠΎ Ρ€Π΅Π³ΡƒΠ»ΠΈΡ€ΡƒΠ΅ΠΌΡ‹Ρ… учрСТдСниях ΠΈ Π½Π΅ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Ρ… финансовых посрСдниках для своих собствСнных Ρ†Π΅Π»Π΅ΠΉ. Π’Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ, ΠΎΠ½Π° выступаСт Π² ΠΊΠ°Ρ‡Π΅ΡΡ‚Π²Π΅ Π½Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ статистичСского агСнтства Π² Ρ„инансовом сСкторС, собирая ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΡŽ Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΏΠΎ ΠΏΠΎΡ€ΡƒΡ‡Π΅Π½ΠΈΡŽ Π Π΅Π·Π΅Ρ€Π²Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π±Π°Π½ΠΊΠ° Австралии ΠΈ ΠΠ²ΡΡ‚ралийского Π±ΡŽΡ€ΠΎ статистики.

APRA способствуСт финансовой ΡΡ‚Π°Π±ΠΈΠ»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ, трСбуя ΠΎΡ‚ ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€ΠΎΠ»ΠΈΡ€ΡƒΠ΅ΠΌΡ‹Ρ… ΡƒΡ‡Ρ€Π΅ΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΠΉ Ρ€Π°Π·ΡƒΠΌΠ½ΠΎ ΡƒΠΏΡ€Π°Π²Π»ΡΡ‚ΡŒ рисками для свСдСния ΠΊ ΠΌΠΈΠ½ΠΈΠΌΡƒΠΌΡƒ вСроятности ΠΏΠΎΡ‚Π΅Ρ€ΡŒ финансовых срСдств Π²ΠΊΠ»Π°Π΄Ρ‡ΠΈΠΊΠΎΠ². Она Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ отвСтствСнна Π·Π° Π²Π·Π°ΠΈΠΌΠΎΠ΄Π΅ΠΉΡΡ‚Π²ΠΈΠ΅ с Ρ„инансовыми институтами, нСспособными Π²Ρ‹ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡ‚ΡŒ свои ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Π°. Π’ ΡΠ»ΡƒΡ‡Π°Π΅ ΡΠ΅Ρ€ΡŒΠ΅Π·Π½Ρ‹Ρ… финансовых ΠΏΡ€ΠΎΠ±Π»Π΅ΠΌ, администрация сообщаСт ΠΎΠ± ΠΈΠ½Ρ†ΠΈΠ΄Π΅Π½Ρ‚Π΅ ΡΠΎΠΎΡ‚Π²Π΅Ρ‚ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‰Π΅ΠΌΡƒ министру. Π’ ΡΡ‚ΠΎΠΉ области Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π° APRA осущСствляСтся вмСстС с Π Π΅Π·Π΅Ρ€Π²Π½Ρ‹ΠΌ Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠΌ Австралии, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ ΠΎΠΊΠ°Π·Ρ‹Π²Π°Π΅Ρ‚ Ρ„ΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡƒΡŽ ΠΏΠΎΠ΄Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠΊΡƒ ΠΏΡ€ΠΎΠ±Π»Π΅ΠΌΠ½Ρ‹ΠΌ учрСТдСниям, Ссли это Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎ. Если ΠΆΠ΅ ситуация слишком ΠΊΡ€ΠΈΡ‚ΠΈΡ‡Π½Π°, Ρ‚ΠΎ Π°Π΄ΠΌΠΈΠ½ΠΈΡΡ‚рация Π²ΠΏΡ€Π°Π²Π΅ ΠΏΡ€Π΅ΠΊΡ€Π°Ρ‚ΠΈΡ‚ΡŒ Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ нСплатСТСспособной ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΏΡƒΡ‚Π΅ΠΌ Π΅Ρ‘ Π·Π°ΠΊΡ€Ρ‹Ρ‚ия. Π’ΠΊΠ»Π°Π΄Ρ‡ΠΈΠΊΠΈ ΠΎΡΡ‚Π°ΡŽΡ‚ΡΡ Π·Π°Ρ‰ΠΈΡ‰Π΅Π½Ρ‹, Ρ‚Π°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΎΠ½ΠΈ становятся ΠΏΠ΅Ρ€Π²Ρ‹ΠΌΠΈ Π»ΠΈΡ†Π°ΠΌΠΈ, ΠΏΡ€Π΅Ρ‚Π΅Π½Π΄ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠΌΠΈ Π½Π° Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Ρ‹ Ρ€Π°Π·ΠΎΡ€ΠΈΠ²ΡˆΠ΅Π³ΠΎΡΡ учрСТдСния. Π‘ΠΎΠ»Π΅Π΅ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, ΠΏΠΎΠ΄ ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€ΠΎΠ»Π΅ΠΌ APRA Π² ΠΎΠΊΡ‚ябрС 2008 Π³ΠΎΠ΄Π° Π±Ρ‹Π»Π° ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠ²Π°Π½Π° схСма финансовых ΠΏΡ€Π΅Ρ‚Π΅Π½Π·ΠΈΠΉ (FCS), согласно ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΉ ΠŸΡ€Π°Π²ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²ΠΎ Π³Π°Ρ€Π°Π½Ρ‚ΠΈΡ€ΡƒΠ΅Ρ‚ Π·Π°Ρ‰ΠΈΡ‚Ρƒ Π²ΠΊΠ»Π°Π΄ΠΎΠ² Π΄ΠΎ 250 000 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ². Π‘Ρ…Π΅ΠΌΠ° компСнсаций Π² ΡΠ»ΡƒΡ‡Π°Π΅ разорСния страховых ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ прСдусмотрСна.

Π”Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ администрации осущСствляСтся Π² Ρ‡Π΅Ρ‚Ρ‹Ρ€Π΅Ρ… областях: установлСниС ΠΏΡ€ΡƒΠ΄Π΅Π½Ρ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… стандартов, ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠ° Π½ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… заявлСний Π½Π° ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π»ΠΈΡ†Π΅Π½Π·ΠΈΠΈ, ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠ° финансовой устойчивости ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€ΠΎΠ»ΠΈΡ€ΡƒΠ΅ΠΌΡ‹Ρ… ΡƒΡ‡Ρ€Π΅ΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΠΉ, Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΏΠΎΠΌΠΎΡ‰ΡŒ организациям, ΠΈΡΠΏΡ‹Ρ‚Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‰ΠΈΠΌ финансовыС трудности. Рассмотрим ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΡƒΡŽ ΠΈΠ· Ρ‡Π΅Ρ‚Ρ‹Ρ€Π΅Ρ… областСй.

APRA дСйствуСт Π² Ρ€Π°ΠΌΠΊΠ°Ρ… Π·Π°ΠΊΠΎΠ½ΠΎΠ², принятых ΠŸΠ°Ρ€Π»Π°ΠΌΠ΅Π½Ρ‚ΠΎΠΌ Австралии. ИмСнно эти Π·Π°ΠΊΠΎΠ½Ρ‹ Π½Π°Π΄Π΅Π»ΠΈΠ»ΠΈ APRA Π²Π»Π°ΡΡ‚ΡŒΡŽ ΡƒΡΡ‚Π°Π½Π°Π²Π»ΠΈΠ²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΡƒΠ΄Π΅Π½Ρ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ Π½ΠΎΡ€ΠΌΡ‹, ΡΠΎΡΡ‚Π°Π²Π»ΡΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ основу Π΅Ρ‘ Ρ€Π΅Π³ΡƒΠ»ΡΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΠΉ Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ. Основной смысл этих стандартов Π·Π°ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Π΅Ρ‚ΡΡ Π² ΡΠ²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΠΈ ΠΊ ΠΌΠΈΠ½ΠΈΠΌΡƒΠΌΡƒ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½Ρ‹Ρ… рисков ΠΏΡƒΡ‚Π΅ΠΌ ΠΈΡ… Π½Π°Π΄Π»Π΅ΠΆΠ°Ρ‰Π΅Π³ΠΎ управлСния. Π‘ΠΎΠ»Π΅Π΅ рискованныС учрСТдСния ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€ΠΎΠ»ΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‚ΡΡ Π² Π±ΠΎΠ»ΡŒΡˆΠ΅ΠΉ стСпСни. ΠŸΡ€ΡƒΠ΄Π΅Π½Ρ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ стандарты Π·Π°Ρ‚Ρ€Π°Π³ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‚ Ρ‚Π°ΠΊΠΈΠ΅ ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ‚Ρ‹, ΠΊΠ°ΠΊ Π΄ΠΎΡΡ‚Π°Ρ‚ΠΎΡ‡Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π°, ΠΊΠΎΡ€ΠΏΠΎΡ€Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΠ΅ ΡƒΠΏΡ€Π°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅, качСство ΠΈ ΠΊΠΎΠ½Ρ†Π΅Π½Ρ‚рация Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠ², Ρ€Π°Π·Π½Ρ‹Π΅ Π²ΠΈΠ΄Ρ‹ рисков — ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹ΠΉ, Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½Ρ‹ΠΉ, ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½Ρ‹ΠΉ. Администрация осознаСт, Ρ‡Ρ‚ΠΎ сущСствуСт мноТСство ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΉ, поэтому ΠΊ ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠΉ ΠΈΠ· Π½ΠΈΡ… примСняСтся особый ΠΏΠΎΠ΄Ρ…ΠΎΠ΄, ΠΎΠ΄Π½Π°ΠΊΠΎ ΠΌΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ трСбования ΠΊ Π΄ΠΎΡΡ‚аточности ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π° Π΅Π΄ΠΈΠ½Ρ‹ для всСх.

Π’ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΡƒ Π½ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… заявлСний Π½Π° ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π»ΠΈΡ†Π΅Π½Π·ΠΈΠΈ Π²Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚ рассмотрСниС качСства ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠΌΠ΅Π½Ρ‚Π°, Ρ€Π΅ΠΏΡƒΡ‚Π°Ρ†ΠΈΠΈ заявитСля ΠΈ Π΄ΠΎΡΡ‚аточности рСсурсов. ΠšΠ°Π½Π΄ΠΈΠ΄Π°Ρ‚Ρ‹ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Ρ‹ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π΅ΠΌΠΎΠ½ΡΡ‚Ρ€ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ ΡΡ„Ρ„Π΅ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΡƒΡŽ систСму управлСния рисками, Ρ„ΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡƒΡŽ ΡƒΡΡ‚ΠΎΠΉΡ‡ΠΈΠ²ΠΎΡΡ‚ΡŒ, Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΡΠΎΠΎΡ‚Π²Π΅Ρ‚ΡΡ‚Π²ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ всСм ΠΏΡ€ΡƒΠ΄Π΅Π½Ρ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ стандартам.

ПослС Π²Ρ‹Π΄Π°Ρ‡ΠΈ Π»ΠΈΡ†Π΅Π½Π·ΠΈΠΈ, APRA Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Π° ΡƒΠ±Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΡŒΡΡ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€ΠΎΠ»ΠΈΡ€ΡƒΠ΅ΠΌΡ‹Π΅ учрСТдСния ΡƒΠΏΡ€Π°Π²Π»ΡΡŽΡ‚ своими рисками Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Ρ‹ΠΌ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ ΠΈ ΡΠΎΠΎΡ‚Π²Π΅Ρ‚ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‚ установлСнным критСриям, Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Π° Π²Ρ‹ΡΠ²ΠΈΡ‚ΡŒ Ρ‚Π΅ ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ Π½Π΅ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ ΠΈΠ»ΠΈ Π½Π΅ Ρ…отят Π΄Π΅Π»Π°Ρ‚ΡŒ это. Для ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠΈ финансовой устойчивости участников Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° APRA ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΠ΅Ρ‚ Π΄Π²Π° Π²ΠΈΠ΄Π° Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·Π°: внСшний ΠΈ Π²Π½ΡƒΡ‚Ρ€Π΅Π½Π½ΠΈΠΉ.

Π’Π½Π΅ΡˆΠ½ΠΈΠΉ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ· проводится постоянно ΠΈ ΠΏΠΎΠ΄Ρ€Π°Π·ΡƒΠΌΠ΅Π²Π°Π΅Ρ‚ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΡƒ финансовой устойчивости учрСТдСния с Π²Ρ‹Π½Π΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΎ ΠΊΠ°Ρ‡Π΅ΡΡ‚Π²Π΅ управлСния. Он Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Π΅Ρ‚ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ· достаточности ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π°, Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ΠΎΠ², Ρ€Π°Π·Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹Ρ… финансовых ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ, основных рисков, ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠΉ ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ структуры ΠΈ ΠΌΠ΅Ρ…Π°Π½ΠΈΠ·ΠΌΠΎΠ² управлСния. ΠŸΡ€Π΅Π΄ΡΡ‚Π°Π²ΠΈΡ‚Π΅Π»ΠΈ APRA рСгулярно Π²ΡΡ‚Ρ€Π΅Ρ‡Π°ΡŽΡ‚ΡΡ с Ρ€ΡƒΠΊΠΎΠ²ΠΎΠ΄ΡΡ‚Π²ΠΎΠΌ ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€ΠΎΠ»ΠΈΡ€ΡƒΠ΅ΠΌΡ‹Ρ… ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΉ для рассмотрСния Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚ΠΎΠ² внСшнСго Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·Π°.

Π§Π»Π΅Π½Ρ‹ APRA Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΏΠΎΡΠ΅Ρ‰Π°ΡŽΡ‚ ΠΈ ΡΠ°ΠΌΠΈ Ρ€Π΅Π³ΡƒΠ»ΠΈΡ€ΡƒΠ΅ΠΌΡ‹Π΅ учрСТдСния для осущСствлСния Π²Π½ΡƒΡ‚Ρ€Π΅Π½Π½Π΅Π³ΠΎ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·Π°. Π’ Ρ…ΠΎΠ΄Π΅ этих Π²ΠΈΠ·ΠΈΡ‚ΠΎΠ² проходят бСсСды с ΡΠΎΡ‚Ρ€ΡƒΠ΄Π½ΠΈΠΊΠ°ΠΌΠΈ ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΉ, ΠΏΡ€ΠΈ нСобходимости Ρ€Π°ΡΡΠΌΠ°Ρ‚Ρ€ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‚ΡΡ Π½Π΅ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ Π΄ΠΎΠΊΡƒΠΌΠ΅Π½Ρ‚Ρ‹. Π’Π½ΡƒΡ‚Ρ€Π΅Π½Π½ΠΈΠΉ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ· Π½Π°ΠΏΡ€Π°Π²Π»Π΅Π½ Π½Π° ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΡƒΡŽ ΠΎΠ±Π»Π°ΡΡ‚ΡŒ риска. Частота ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΠΎΠ»ΠΆΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Ρ‚Π°ΠΊΠΈΡ… Π²ΠΈΠ·ΠΈΡ‚ΠΎΠ² опрСдСляСтся для ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠΉ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡ€Π΅Ρ‚Π½ΠΎΠΉ ситуации, ΠΎΠ΄Π½Π°ΠΊΠΎ Π² ΡΠ»ΡƒΡ‡Π°Π΅ Π²ΠΎΠ·Ρ€Π°ΡΡ‚Π°ΡŽΡ‰ΠΈΡ… рисков количСство посСщСний увСличиваСтся.

Π¦Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ΅ мСсто Π² ΡΠΈΡΡ‚Π΅ΠΌΠ΅ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠΈ рисков Π·Π°Π½ΠΈΠΌΠ°ΡŽΡ‚ Π΄Π²Π° инструмСнта, созданныС Π² ΠΎΠΊΡ‚ябрС 2002 Π³ΠΎΠ΄Π°: рСйтинговая систСма вСроятностСй ΠΈ Π²ΠΎΠ·Π΄Π΅ΠΉΡΡ‚вия (PAIRS) ΠΈ ΡΠΈΡΡ‚Π΅ΠΌΠ° Π½Π°Π΄Π·ΠΎΡ€Π° ΠΈ Ρ€Π΅Π°Π³ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ (SOARS). Π”Π²Π° этих инструмСнта ΠΏΠΎΠΌΠΎΠ³Π°ΡŽΡ‚ ΠΎΡΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²Π»ΡΡ‚ΡŒ эффСктивный Π½Π°Π΄Π·ΠΎΡ€, Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ быстро ΠΈ ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄ΠΎΠ²Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ Π΄Π΅ΠΉΡΡ‚Π²ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Π² ΡΠ»ΡƒΡ‡Π°Π΅ нСобходимости. Основной Π·Π°Π΄Π°Ρ‡Π΅ΠΉ PAIRS являСтся ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠ° вСроятности Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ финансовый институт ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π½Π΅ Π²Ρ‹ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡ‚ΡŒ свои ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Π°, ΠΈ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ· послСдствий Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠΉ ситуации. Но Ρ‚Π°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΊ опрСдСлСния рисков нСдостаточно, создана SOARS, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΠΎΡ‚Π²Π΅Ρ‡Π°Ρ‚ΡŒ Π½Π° Π²Ρ‹ΡΠ²Π»Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ ΡƒΠ³Ρ€ΠΎΠ·Ρ‹ Π»ΡƒΡ‡ΡˆΠΈΠΌ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ.

Π§Π΅Ρ‚Π²Π΅Ρ€Ρ‚ΠΎΠΉ сфСрой Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ APRA являСтся ΠΏΠΎΠΌΠΎΡ‰ΡŒ организациям, ΠΈΡΠΏΡ‹Ρ‚Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‰ΠΈΠΌ финансовыС трудности. ВрСмя ΠΎΡ‚ Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ Π½Π΅ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ учрСТдСния Π½Π΅ Ρ…отят ΠΈΠ»ΠΈ Π½Π΅ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ ΡΠΎΠΎΡ‚Π²Π΅Ρ‚ΡΡ‚Π²ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ установлСнным ΠΏΡ€ΡƒΠ΄Π΅Π½Ρ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ стандартам. APRA сотрудничаСт с ΡΡ‚ΠΈΠΌΠΈ институтами для исправлСния ΠΈΡ… ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ. APRA ΡƒΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΠΌΠΎΡ‡Π΅Π½Π° Π²ΠΌΠ΅ΡˆΠΈΠ²Π°Ρ‚ΡŒΡΡ Π² Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€ΠΎΠ»ΠΈΡ€ΡƒΠ΅ΠΌΡ‹Ρ… ΡƒΡ‡Ρ€Π΅ΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΠΉ, Ссли Π΅ΡΡ‚ΡŒ ΡƒΠ³Ρ€ΠΎΠ·Π° ΡΡ‚Π°Π±ΠΈΠ»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ финансовой систСмы. ΠŸΠΎΡΡ‚ΠΎΠΌΡƒ ΠΎΠ½Π° ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΏΡ€ΠΎΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚ΡŒ Π»ΡŽΠ±Ρ‹Π΅ расслСдования касаСмо функционирования институтов ΠΈ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΡΡ‚ΡŒ дальнСйшСС Π½Π°ΠΏΡ€Π°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΈΡ… Ρ€Π°Π·Π²ΠΈΡ‚ия. Π’ ΠΊΡ€Π°ΠΉΠ½ΠΈΡ… случаях APRA ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΎΠ±Ρ€Π°Ρ‚ΠΈΡ‚ΡŒΡΡ Π² Π€Π΅Π΄Π΅Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ Π‘ΡƒΠ΄, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΠΎΡ‚ΡΡ‚Ρ€Π°Π½ΠΈΡ‚ΡŒ Ρ‡Π΅Π»ΠΎΠ²Π΅ΠΊΠ° ΠΎΡ‚ Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ Π² ΡƒΡ‡Ρ€Π΅ΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΠΈ ΠΈΠ»ΠΈ Π½Π°Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΡ‚ΡŒ Π½ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΌΡƒ ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Π΄Π°Π΄ΡƒΡ‚ ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€ΠΎΠ»ΡŒ Π½Π°Π΄ институтом.

Π’Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ, всС ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€ΠΎΠ»ΠΈΡ€ΡƒΠ΅ΠΌΡ‹Π΅ институты Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Ρ‹ ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅Ρ‡ΠΈΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Ρ„ΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡƒΡŽ ΡƒΡΡ‚ΠΎΠΉΡ‡ΠΈΠ²ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΈ Ρ†Π΅Π»Π΅ΡΠΎΠΎΠ±Ρ€Π°Π·Π½ΠΎ ΡƒΠΏΡ€Π°Π²Π»ΡΡ‚ΡŒ рисками. ΠŸΡ€ΡƒΠ΄Π΅Π½Ρ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ рСгулятор APRA ΠΏΡ€ΠΈΠ·Π²Π°Π½ ΠΌΠΈΠ½ΠΈΠΌΠΈΠ·ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ разорСния ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€ΠΎΠ»ΠΈΡ€ΡƒΠ΅ΠΌΡ‹Ρ… ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΉ. APRA стрСмится Π²ΠΌΠ΅ΡˆΠ°Ρ‚ΡŒΡΡ Π² Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ института ΠΊΠ°ΠΊ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ Ρ€Π°Π½ΡŒΡˆΠ΅, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΡƒΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΎ ΡΠ΅Ρ€ΡŒΠ΅Π·Π½Ρ‹Ρ… ΠΏΡ€ΠΎΠ±Π»Π΅ΠΌΠ°Ρ…, ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΎΡ‚Π²Ρ€Π°Ρ‚ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΈΡ… ΠΏΠΎΡΠ²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΈ Ρ€Π°Π·Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ ΠΏΠ»Π°Π½ дСйствий Π½Π° ΡΠ»ΡƒΡ‡Π°ΠΉ ΠΈΡ… Π²ΠΎΠ·Π½ΠΈΠΊΠ½ΠΎΠ²Π΅Π½ΠΈΡ.

2.3 Π Π°Π±ΠΎΡ‚Π° Австралийской комиссии ΠΏΠΎ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³Π°ΠΌ ΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡ‚ициям (ASIC)

Австралийская комиссия ΠΏΠΎ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³Π°ΠΌ ΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡ‚ициям являСтся нСзависимым ΡƒΡ‡Ρ€Π΅ΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ, Ρ€Π΅Π³ΡƒΠ»ΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠΌ Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ финансовых институтов ΠΈ ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠΌ Π·Π°Ρ‰ΠΈΡ‚Π΅ инвСсторов, ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ² ΠΈ ΠΏΠΎΡ‚Ρ€Π΅Π±ΠΈΡ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ. ΠžΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΡ Π½Π°Ρ‡Π°Π»Π° свою Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π² 1991 Π³ΠΎΠ΄Ρƒ ΠΊΠ°ΠΊ Австралийская комиссия ΠΏΠΎ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³Π°ΠΌ (ASC). Π’ 1998 Π³ΠΎΠ΄Ρƒ ΡƒΡ‡Ρ€Π΅ΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΠ΅Ρ€Π΅ΠΈΠΌΠ΅Π½ΠΎΠ²Π°Π»ΠΈ Π² ΠΠ²ΡΡ‚Ρ€Π°Π»ΠΈΠΉΡΠΊΡƒΡŽ комиссию ΠΏΠΎ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³Π°ΠΌ ΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡ‚ициям, Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡ΠΈΠ² Π² ΠΊΡ€ΡƒΠ³ Π΅Ρ‘ ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΠΌΠΎΡ‡ΠΈΠΉ Π·Π°Ρ‰ΠΈΡ‚Ρƒ ΠΏΠΎΡ‚Ρ€Π΅Π±ΠΈΡ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ Π² ΠΎΠ±Π»Π°ΡΡ‚ях страхования, открытия Π²ΠΊΠ»Π°Π΄ΠΎΠ² ΠΈ ΠΏΠ΅Π½ΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ обСспСчСния.

AustralianSecuritiesandInvestmentsCommissionAct 2001 описываСт основныС направлСния Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ комиссии. Π‘Ρ€Π΅Π΄ΠΈ Π½ΠΈΡ… ΡƒΠ»ΡƒΡ‡ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ функционирования финансовой систСмы, содСйствиС Π²ΠΎΠ²Π»Π΅Ρ‡Π΅Π½ΠΈΡŽ инвСсторов ΠΈ ΠΏΠΎΡ‚Ρ€Π΅Π±ΠΈΡ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ Π² Ρ„инансовыС Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠΈ ΠΈ ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΈΡ… Π΄ΠΎΡΡ‚Π°Ρ‚ΠΎΡ‡Π½ΠΎΠΉ информированности, ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€ΠΎΠ»ΡŒ Π·Π° ΡΠΎΠ±Π»ΡŽΠ΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Π·Π°ΠΊΠΎΠ½ΠΎΠ², ΠΎΠ±Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚ΠΊΠ° ΠΈ Ρ…Ρ€Π°Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΠΈ, Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ Π΅Ρ‘ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΎΡΡ‚Π°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ общСствСнности.

ASIC являСтся Ρ‡Π»Π΅Π½ΠΎΠΌ совСта финансовых рСгуляторов (CFR) — ΠΎΡ€Π³Π°Π½Π°, ΠΊΠΎΠΎΡ€Π΄ΠΈΠ½ΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‰Π΅Π³ΠΎ Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Ρ€Π΅Π³ΡƒΠ»ΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΡ… ΡƒΡ‡Ρ€Π΅ΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΠΉ Π² ΠΠ²ΡΡ‚Ρ€Π°Π»ΠΈΠΈ. Π’ Π΄Π°Π½Π½Ρ‹ΠΉ совСт Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ Π²Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚ Π Π΅Π·Π΅Ρ€Π²Π½Ρ‹ΠΉ Π±Π°Π½ΠΊ Австралии, ΠšΠ°Π·Π½Π°Ρ‡Π΅ΠΉΡΡ‚Π²ΠΎ ΠΈ ΠΠ²ΡΡ‚ралийская администрация рСгулирования с ΡΠΎΠ²Π΅Ρ‰Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΎΠΌ. Π‘Ρ‚Ρ€ΡƒΠΊΡ‚ΡƒΡ€Π° систСмы финансового рСгулирования Австралии ΠΈΠ·ΠΎΠ±Ρ€Π°ΠΆΠ΅Π½Π° Π½Π° ΡΡ…Π΅ΠΌΠ΅ 3. ASIC Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ сотрудничаСт с ΠΠ²ΡΡ‚ралийской комиссиСй ΠΏΠΎ Π²ΠΎΠΏΡ€ΠΎΡΠ°ΠΌ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡƒΡ€Π΅Π½Ρ†ΠΈΠΈ ΠΈ Π·Π°Ρ‰ΠΈΡ‚Ρ‹ ΠΏΠΎΡ‚Ρ€Π΅Π±ΠΈΡ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ ΠΈ Π²Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚ Π² ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄ΡƒΠ½Π°Ρ€ΠΎΠ΄Π½ΡƒΡŽ ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΡŽ комиссий ΠΏΠΎ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³Π°ΠΌ (IOSCO).

Комиссия ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€ΠΎΠ»ΠΈΡ€ΡƒΠ΅Ρ‚ Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ финансовых Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠΎΠ², Π΄Π΅ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡ‚Π½Ρ‹Ρ… ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΉ, финансовых институтов ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΡ„Π΅ΡΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… участников, ΠΎΠΊΠ°Π·Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‰ΠΈΡ… услуги Π² ΡΡ„Π΅Ρ€Π°Ρ… инвСстиций, пСнсионного обСспСчСния ΠΈ ΡΡ‚рахования. Π’ ΠΊΠ°Ρ‡Π΅ΡΡ‚Π²Π΅ рСгулятора сфСры ΠΏΠΎΡ‚Ρ€Π΅Π±ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ крСдитования, ASIC Π²Ρ‹Π΄Π°Π΅Ρ‚ Π»ΠΈΡ†Π΅Π½Π·ΠΈΠΈ ΠΈ ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€ΠΎΠ»ΠΈΡ€ΡƒΠ΅Ρ‚ ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ, Π²ΠΎΠ²Π»Π΅Ρ‡Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Π² ΡΡ‚Ρƒ ΠΎΠ±Π»Π°ΡΡ‚ΡŒ: Π±Π°Π½ΠΊΠΈ, ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½Ρ‹Π΅ ΠΊΠΎΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ‚ΠΈΠ²Ρ‹, инвСстиционныС ΠΈ Π±Ρ€ΠΎΠΊΠ΅Ρ€ΡΠΊΠΈΠ΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ. ASIC Π³Π°Ρ€Π°Π½Ρ‚ΠΈΡ€ΡƒΠ΅Ρ‚, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠ΅ ΡƒΡ‡Ρ€Π΅ΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΠ΅, ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡ΠΈΠ²ΡˆΠ΅Π΅ Π»ΠΈΡ†Π΅Π½Π·ΠΈΡŽ, соотвСтствуСт всСм Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΡ‹ΠΌ стандартам. Как рСгулятор Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°, комиссия ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΈΠ²Π°Π΅Ρ‚, насколько эффСктивно финансовыС Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠΈ ΡΠΎΠΎΡ‚Π²Π΅Ρ‚ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‚ установлСнным ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Π°ΠΌ Ρ„ΡƒΠ½ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ справСдливо, ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·ΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎ ΠΈ ΠΎΡ‚ΠΊΡ€Ρ‹Ρ‚ΠΎ. Π§Ρ‚ΠΎ касаСтся прСдоставлСния финансовых услуг, комиссия Π΄Π°Π΅Ρ‚ Ρ€Π°Π·Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π½Π° Π²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΎΡΡ‚Π°Π²Π»ΡΡŽΡ‰ΠΈΠΌ ΠΈΡ… ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΡΠΌ. Π’Π°ΠΊΠΆΠ΅ ASIC ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€ΠΎΠ»ΠΈΡ€ΡƒΠ΅Ρ‚, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΠΎΠ½ΠΈ Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π°Π»ΠΈ чСстно ΠΈ ΡΡ„Ρ„Π΅ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎ.

Австралийская комиссия ΠΏΠΎ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³Π°ΠΌ ΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡ‚ициям ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ‚ Ρ‚Ρ€ΠΈ ΠΏΡ€ΠΈΠΎΡ€ΠΈΡ‚Π΅Ρ‚Π½Ρ‹Ρ… направлСния Π² Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π΅. Π”Π°Π½Π½Ρ‹ΠΌΠΈ ΠΏΡ€ΠΈΠΎΡ€ΠΈΡ‚Π΅Ρ‚Π°ΠΌΠΈ ΡΠ²Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ ΡƒΠ²Π΅Ρ€Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ ΠΈ ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½Π½Ρ‹Π΅ инвСсторы ΠΈ ΠΏΠΎΡ‚Ρ€Π΅Π±ΠΈΡ‚Π΅Π»ΠΈ финансовых услуг, справСдливоС ΠΈ ΡΡ„Ρ„Π΅ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΠ΅ Ρ„ΡƒΠ½ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ финансовых Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠΎΠ², эффСктивная рСгистрация ΠΈ Π»ΠΈΡ†Π΅Π½Π·ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅. Рассмотрим ΠΏΠΎΠ΄Ρ€ΠΎΠ±Π½Π΅Π΅ ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΡƒΡŽ ΠΈΠ· ΡΡ‚ΠΈΡ… Ρ†Π΅Π»Π΅ΠΉ.

Для обСспСчСния инвСсторов ΠΈ ΠΏΠΎΡ‚Ρ€Π΅Π±ΠΈΡ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ достовСрной финансовой ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΠ΅ΠΉ ASIC создаСт ΡΠΏΠ΅Ρ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ Π˜Π½Ρ‚Π΅Ρ€Π½Π΅Ρ‚-рСсурсы ΠΎΠ± ΡƒΡΠ»ΡƒΠ³Π°Ρ… ΠΈ Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π΅ финансовых посрСдников, пСнсионных Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ² ΠΈ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΡ… ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€ΠΎΠ»ΠΈΡ€ΡƒΠ΅ΠΌΡ‹Ρ… Сю ΡƒΡ‡Ρ€Π΅ΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΠΉ. ASIC вмСстС с Π‘ΠΎΠ²Π΅Ρ‚ΠΎΠΌ ΠΏΠΎ Ρ„инансовой грамотности Ρ€Π°Π·Ρ€Π°Π±Π°Ρ‚Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ стратСгии для ΡƒΠ»ΡƒΡ‡ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ образования людСй Π² Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠΉ сфСрС. Одним ΠΈΠ· ΠΏΡƒΠ½ΠΊΡ‚ΠΎΠ² стратСгии ΡΠ²Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ ΡΠΏΠ΅Ρ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½Ρ‹Π΅ ΠΏΡ€ΠΎΠ³Ρ€Π°ΠΌΠΌΡ‹.

Помимо этого, комиссия провСряСт качСство раскрытия ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΏΠΎ ΠΏΡ€ΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄Π½Ρ‹ΠΌ финансовым инструмСнтам ΠΈ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠΌ слоТным ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΡƒΠΊΡ‚Π°ΠΌ, слСдит Π·Π° Π²Ρ‹ΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Ρ€Π΅Ρ„ΠΎΡ€ΠΌ Π² ΡΡ„Π΅Ρ€Π΅ ΠΏΠΎΡ‚Ρ€Π΅Π±ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ крСдитования ΠΈ ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅Ρ‡ΠΈΠ²Π°Π΅Ρ‚ соблюдСниС Π·Π°ΠΊΠΎΠ½ΠΎΠ² FOFA (FutureofFinancialAdvice), Π½Π°ΠΏΡ€Π°Π²Π»Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π½Π° ΠΏΠΎΠ²Ρ‹ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ довСрия инвСсторов Π² ΠΠ²ΡΡ‚Ρ€Π°Π»ΠΈΠΈ. ASIC ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€ΠΎΠ»ΠΈΡ€ΡƒΠ΅Ρ‚, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½Ρ‹Π΅ ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ, посрСдники, финансовыС совСтники, инвСстиционныС ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, Π±Π°Π½ΠΊΠΈ, Ρ…Π΅Π΄ΠΆ-Ρ„ΠΎΠ½Π΄Ρ‹, Ρ€Π΅ΠΉΡ‚ΠΈΠ½Π³ΠΎΠ²Ρ‹Π΅ агСнтства, пСнсионныС Ρ„ΠΎΠ½Π΄Ρ‹, кастодианы соблюдали Π΄Π°Π½Π½Ρ‹Π΅ Π·Π°ΠΊΠΎΠ½Ρ‹.

Для контроля вопроса обСспСчСния инвСсторов ΠΈ ΠΏΠΎΡ‚Ρ€Π΅Π±ΠΈΡ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ всСй Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎΠΉ ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΠ΅ΠΉ Π² 2011 ΠΈ 2012 Π³ΠΎΠ΄Π°Ρ… комиссиСй Π±Ρ‹Π»ΠΎ ΠΏΡ€ΠΎΠ²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΎ 67 встрСч с Ρ„инансовыми совСтниками, 34 встрСчи с ΠΏΡ€Π΅Π΄ΡΡ‚авитСлями инвСстиционных Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ², 61 встрСча с Π΄Π΅ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡ‚Π½Ρ‹ΠΌΠΈ организациями, страховыми компаниями ΠΈ ΠΏΠ΅Π½ΡΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹ΠΌΠΈ Ρ„ΠΎΠ½Π΄Π°ΠΌΠΈ.

Π’Ρ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΌ ΠΏΡ€ΠΈΠΎΡ€ΠΈΡ‚Π΅Ρ‚ΠΎΠΌ являСтся справСдливоС ΠΈ ΡΡ„Ρ„Π΅ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΠ΅ Ρ„ΡƒΠ½ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ финансовых Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠΎΠ². ASIC обСспСчиваСт Π½Π°Π΄Π»Π΅ΠΆΠ°Ρ‰Π΅Π΅ раскрытиС ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΠΈ для инвСсторов; ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€ΠΎΠ»ΠΈΡ€ΡƒΠ΅Ρ‚ расчСтныС ΠΈ ΠΊΠ»ΠΈΡ€ΠΈΠ½Π³ΠΎΠ²Ρ‹Π΅ ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΈ, оцСнивая участников Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° Π½Π° ΡΠΎΠΎΡ‚вСтствиС прСдписанным Π·Π°ΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Π°ΠΌ; провСряСт качСство финансовых ΠΎΡ‚Ρ‡Π΅Ρ‚ΠΎΠ² ΠΈ Π³Π°Ρ€Π°Π½Ρ‚ΠΈΡ€ΡƒΠ΅Ρ‚, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π°ΡƒΠ΄ΠΈΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ² соотвСтствуСт всСм Ρ‚Ρ€Π΅Π±ΡƒΠ΅ΠΌΡ‹ΠΌ стандартам.

ASIC Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ слСдит Π·Π° Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°ΠΌΠΈ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄Π½Ρ‹Ρ… финансовых инструмСнтов для выявлСния случаСв, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ Π½Π°Ρ€ΡƒΡˆΠ°ΡŽΡ‚ Ρ†Π΅Π»ΠΎΡΡ‚Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°. К Π½ΠΈΠΌ относятся ΠΌΠ°Π½ΠΈΠΏΡƒΠ»ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠΎΠΌ, использованиС инсайдСрской ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΠΈ, Π½Π°Ρ€ΡƒΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π² ΠΎ Ρ€Π°ΡΠΊΡ€Ρ‹Ρ‚ΠΈΠΈ ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΠΈ, аномальная алгоритмичСская торговля. ΠŸΡ€ΠΈ ΠΏΠΎΠ΄Ρ‚Π²Π΅Ρ€ΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΠΈ Π½Π°Ρ€ΡƒΡˆΠ΅Π½ΠΈΠΉ, ASIC ΠΏΡ€ΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Π΅Ρ‚ ΠΌΠ΅Ρ€Ρ‹ ΠΏΡ€ΠΈΠ½ΡƒΠ΄ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Ρ…Π°Ρ€Π°ΠΊΡ‚Π΅Ρ€Π° для осуТдСния Π² ΡƒΠ³ΠΎΠ»ΠΎΠ²Π½ΠΎΠΌ порядкС.

ОсобоС Π²Π½ΠΈΠΌΠ°Π½ΠΈΠ΅ удСляСтся нСплатСТСспособным компаниям. Комиссия устанавливаСт ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»Π° ΠΈΡ… Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΈ ΡΠ»Π΅Π΄ΠΈΡ‚ Π·Π° ΡΠΎΠ±Π»ΡŽΠ΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ этих стандартов. Π’Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΏΠΎΠ΄ ΡƒΠΏΡ€Π°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ASIC создан ΡΠΏΠ΅Ρ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ Ρ„ΠΎΠ½Π΄, Π·Π°Π½ΠΈΠΌΠ°ΡŽΡ‰ΠΈΠΉΡΡ компаниями с Π½Π΅Ρ…Π²Π°Ρ‚ΠΊΠΎΠΉ ΠΈΠ»ΠΈ отсутствиСм Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠ² (AA Fund). Он Ρ„инансируСт ΠΏΡ€Π΅Π΄Π²Π°Ρ€ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ расслСдования Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π°Ρ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ², Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ слСдит Π·Π° ΠΎΡ‚сутствиСм ΠΌΠΎΡˆΠ΅Π½Π½ΠΈΡ‡Π΅ΡΠΊΠΈΡ… дСйствий. ПослС получСния Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚ΠΎΠ² этих исслСдований Ρ„ΠΎΠ½Π΄ ΠΏΠΎΠΌΠΎΠ³Π°Π΅Ρ‚ ΠΏΡ€ΠΈΠ½ΡΡ‚ΡŒ Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅, стоит Π»ΠΈ Ρ€Π°ΡΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°Π²Π°Ρ‚ΡŒ имущСство ΠΎΠ±Π°Π½ΠΊΡ€ΠΎΡ‚ΠΈΠ²ΡˆΠ΅ΠΉΡΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΈΠ»ΠΈ Π½Π΅Ρ‚.

Π’ Ρ€Π°ΠΌΠΊΠ°Ρ… Ρ‚Ρ€Π΅Ρ‚ΡŒΠ΅Π³ΠΎ ΠΏΡ€ΠΈΠΎΡ€ΠΈΡ‚Π΅Ρ‚Π½ΠΎΠ³ΠΎ направлСния Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Ρ‹ комиссии — обСспСчСния эффСктивной рСгистрации ΠΈ Π»ΠΈΡ†Π΅Π½Π·ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ — общСствСнности Π±Ρ‹Π» прСдоставлСн ΠΎΡ‚ΠΊΡ€Ρ‹Ρ‚Ρ‹ΠΉ (Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡƒΠ·ΠΊΠΈΠΉ Π² Π½Π΅ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Ρ… случаях) доступ ΠΊ ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΎ Π·Π°Ρ€Π΅Π³ΠΈΡΡ‚Ρ€ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½Π½Ρ‹Ρ… участниках Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° ΠΈ Π±Ρ‹Π» ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·ΠΎΠ²Π°Π½ ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Π°ΠΊΡ‚Π½Ρ‹ΠΉ Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€ для Ρ€Π΅Π³ΡƒΠ»ΠΈΡ€ΡƒΠ΅ΠΌΡ‹Ρ… ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΉ, ΠΏΠΎΡ‚Ρ€Π΅Π±ΠΈΡ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ ΠΈ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΡ… Π»ΠΈΡ†. Π”Π°Π½Π½Ρ‹ΠΉ Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€ ΠΎΠΊΠ°Π·Ρ‹Π²Π°Π΅Ρ‚ Ρ€Π°Π·Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹Π΅ ΠΊΠΎΠ½ΡΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΏΠΎ Π²ΠΎΠΏΡ€ΠΎΡΠ°ΠΌ лицСнзирования ΠΈ Ρ€Π΅Π³ΠΈΡΡ‚Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΈ.

Π’ Ρ†Π΅Π»ΠΎΠΌ, ΠΏΠΎΠ΄Ρ…ΠΎΠ΄ ASIC ΠΊ Ρ€Π΅Π³ΡƒΠ»ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡŽ основан Π½Π° ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠ΅ рисков. Комиссия стрСмится Π²Ρ‹Π΄Π΅Π»ΠΈΡ‚ΡŒ основныС ΠΏΡ€ΠΎΠ±Π»Π΅ΠΌΡ‹, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ Π²Π»ΠΈΡΡŽΡ‚ Π½Π° Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΏΠΎΡ‚Ρ€Π΅Π±ΠΈΡ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ, ΡƒΠ³Ρ€ΠΎΠΆΠ°ΡŽΡ‚ ΡΡ‚Π°Π±ΠΈΠ»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ финансовой систСмы ΠΈ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄ΡƒΠ½Π°Ρ€ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ Ρ€Π΅ΠΏΡƒΡ‚Π°Ρ†ΠΈΠΈ Австралии, ΠΊΠ°ΠΊ бСзопасной ΠΈ Ρ…ΠΎΡ€ΠΎΡˆΠΎ Ρ€Π΅Π³ΡƒΠ»ΠΈΡ€ΡƒΠ΅ΠΌΠΎΠΉ странС для вСдСния бизнСса. Помимо Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·Π° ΡΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΡ… рисков, Ρ†Π΅Π»ΡŒΡŽ ASIC являСтся ΠΏΡ€ΠΎΠ³Π½ΠΎΠ· ΠΈ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΎΡ‚Π²Ρ€Π°Ρ‰Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π½ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… ΡƒΠ³Ρ€ΠΎΠ·. Π’ ΠΈΡŽΠ»Π΅ 2006 Π³ΠΎΠ΄Π° ASIC создала ΡΠΊΡΠΏΠ΅Ρ€Ρ‚Π½ΡƒΡŽ Π³Ρ€ΡƒΠΏΠΏΡƒ Π΄Π΅Π»ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠΎΠ½ΡΡƒΠ»ΡŒΡ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΡΠΎΠ΄Π΅ΠΉΡΡ‚Π²ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ эффСктивному Π΄ΠΈΠ°Π»ΠΎΠ³Ρƒ с Π±ΠΈΠ·Π½Π΅Ρ-сообщСством ΠΏΠΎ Ρ‚Π΅ΠΊΡƒΡ‰ΠΈΠΌ ΠΈ ΠΏΠΎΡ‚Π΅Π½Ρ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½ΠΎ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½Ρ‹ΠΌ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½Ρ‹ΠΌ рискам. Π’ 1999 Π³ΠΎΠ΄Ρƒ Π±Ρ‹Π»Π° ΡƒΡ‡Ρ€Π΅ΠΆΠ΄Π΅Π½Π° Π³Ρ€ΡƒΠΏΠΏΠ° ΠΏΠΎ ΠΊΠΎΠ½ΡΡƒΠ»ΡŒΡ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡŽ ΠΏΠΎΡ‚Ρ€Π΅Π±ΠΈΡ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ (CAP). Π•Ρ‘ Ρ€ΠΎΠ»ΡŒ Π·Π°ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Π΅Ρ‚ΡΡ Π² ΠΎΠΊΠ°Π·Π°Π½ΠΈΠΈ ΠΊΠΎΠ½ΡΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠΌΠΎΡ‰ΠΈ ΠΏΠΎ Π°ΠΊΡ‚ΡƒΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ вопросам, связанным с ΠΏΠΎΡ‚рСбитСлями, Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ Π² ΠΏΠΎΠ΄Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠΊΠ΅ ΠΎΠ±Ρ€Π°Ρ‚Π½ΠΎΠΉ связи с ΠΏΠΎΡ‚рСбитСлями для ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠΈ Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚ΠΎΠ² Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ комиссии. Π’Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ, Австралийская комиссия ΠΏΠΎ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³Π°ΠΌ ΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡ‚ициям рСгистрируСт ΠΈ Π»ΠΈΡ†Π΅Π½Π·ΠΈΡ€ΡƒΠ΅Ρ‚ участников Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°, прСдоставляСт общСдоступныС Π±Π°Π·Ρ‹ Π΄Π°Π½Π½Ρ‹Ρ… с ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΠ΅ΠΉ ΠΎ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡΡ… ΠΈ Ρ„инансовых услугах, устанавливаСт стандарты для обСспСчСния цСлостности финансовых Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠΎΠ², слСдит Π·Π° Ρ€Π°ΡΠΊΡ€Ρ‹Ρ‚ΠΈΠ΅ΠΌ ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΠΈ компаниями ΠΈ ΠΏΡ€ΠΈΠΎΡΡ‚Π°Π½Π°Π²Π»ΠΈΠ²Π°Π΅Ρ‚ ΠΈΡ… Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π² ΡΠ»ΡƒΡ‡Π°Π΅ нСдостатка Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎΠΉ Π΄ΠΎΠΊΡƒΠΌΠ΅Π½Ρ‚Π°Ρ†ΠΈΠΈ. ВмСстС с ΡΡƒΠ΄Π°ΠΌΠΈ ΠΈ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠΌΠΈ ΡΠΏΠ΅Ρ†ΠΈΠ°Π»ΠΈΠ·ΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠΌΠΈΡΡ ΠΎΡ€Π³Π°Π½Π°ΠΌΠΈ ASIC расслСдуСт ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°Π΅ΠΌΡ‹Π΅ случаи Π½Π°Ρ€ΡƒΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ Π·Π°ΠΊΠΎΠ½Π°, высылая Π΄ΠΎ ΡΡ‚ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΡ€Π΅Π΄Π²Π°Ρ€ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ увСдомлСния, Π·Π°ΠΏΡ€Π΅Ρ‰Π°Π΅Ρ‚ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡ€Π΅Ρ‚Π½Ρ‹ΠΌ людям Π·Π°Π½ΠΈΠΌΠ°Ρ‚ΡŒΡΡ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΎΠΊΠ°Π·Ρ‹Π²Π°Ρ‚ΡŒ финансовыС услуги, ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π»Π΅ΠΊΠ°Π΅Ρ‚ ΠΊ Π³Ρ€Π°ΠΆΠ΄Π°Π½ΡΠΊΠΎ-ΠΏΡ€Π°Π²ΠΎΠ²ΠΎΠΉ отвСтствСнности ΠΈ Π½Π°ΠΊΠ»Π°Π΄Ρ‹Π²Π°Π΅Ρ‚ санкции Π² ΡΠΎΠΎΡ‚Π²Π΅Ρ‚ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΡ… случаях, осущСствляСт ΡƒΠ³ΠΎΠ»ΠΎΠ²Π½ΠΎΠ΅ прСслСдованиС. Π’ΠΎ Π΅ΡΡ‚ΡŒ ASIC Π½Π°Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π° всСми Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΡ‹ΠΌΠΈ полномочиями для эффСктивного выполнСния своСй рСгулятивной Ρ€ΠΎΠ»ΠΈ.

2.4 Π€ΡƒΠ½ΠΊΡ†ΠΈΠΈ Π Π΅Π·Π΅Ρ€Π²Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π±Π°Π½ΠΊΠ° Австралии (RBA)

Π Π΅Π·Π΅Ρ€Π²Π½Ρ‹ΠΉ Π±Π°Π½ΠΊ Австралии являСтся Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠΌ страны. Он ΠΏΡ€ΠΎΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚ эмиссию Π΄Π΅Π½Π΅Π³, управляСт Π·ΠΎΠ»ΠΎΡ‚ΠΎΠ²Π°Π»ΡŽΡ‚Π½Ρ‹ΠΌΠΈ Ρ€Π΅Π·Π΅Ρ€Π²Π°ΠΌΠΈ ΠΈ ΠΎΡΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚вляСт Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎ-ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΡƒΡŽ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΡƒ. Π”Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ RBA Π½Π°ΠΏΡ€Π°Π²Π»Π΅Π½Π° Π½Π° ΠΏΠΎΠ΄Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠ°Π½ΠΈΠ΅ ΡΡ‚Π°Π±ΠΈΠ»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ финансовой систСмы государства. Помимо своих основных Ρ„ΡƒΠ½ΠΊΡ†ΠΈΠΉ, Π Π΅Π·Π΅Ρ€Π²Π½Ρ‹ΠΉ Π±Π°Π½ΠΊ прСдоставляСт Π½Π΅ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ банковскиС ΠΈ Ρ€Π΅Π³ΠΈΡΡ‚Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹Π΅ услуги ряду австралийских государствСнных ΡƒΡ‡Ρ€Π΅ΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΠΉ ΠΈ ΠΎΡ‚Π΄Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ Π·Π°Ρ€ΡƒΠ±Π΅ΠΆΠ½Ρ‹ΠΌ Π¦Π΅Π½Ρ‚Ρ€ΠΎΠ±Π°Π½ΠΊΠ°ΠΌ ΠΈ Ρ„инансовым институтам.

Роль ΠΈ Ρ„ΡƒΠ½ΠΊΡ†ΠΈΠΈ RBA Π·Π°ΠΊΡ€Π΅ΠΏΠ»Π΅Π½Ρ‹ Π² Π½Π΅ΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΈΡ… Π·Π°ΠΊΠΎΠ½ΠΎΠ΄Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… Π°ΠΊΡ‚Π°Ρ…, основным ΠΈΠ· ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Ρ… являСтся ReserveBankAct 1959. Π’ ΡΠΎΠΎΡ‚вСтствии с ΡΡ‚ΠΈΠΌ Π·Π°ΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌ, Π±Π°Π½ΠΊ Ρ€Π°Π·Π΄Π΅Π»Π΅Π½ Π½Π° Π΄Π²Π° совСта: совСт Ρ€Π΅Π·Π΅Ρ€Π²Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π±Π°Π½ΠΊΠ° ΠΈ ΡΠΎΠ²Π΅Ρ‚ ΠΏΠ»Π°Ρ‚Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠΉ систСмы. Π’ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΠΈ ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΠΎΠ³ΠΎ Π²Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚ обСспСчСниС ΡΡ‚Π°Π±ΠΈΠ»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ австралийского Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€Π°, ΠΏΠΎΠ΄Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠ°Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΠΉ занятости, Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ гарантия экономичСского процвСтания ΠΈ Π±Π»Π°Π³ΠΎΡΠΎΡΡ‚ояния ΠΆΠΈΡ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ Австралии. Π’Ρ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΉ совСт ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€ΠΎΠ»ΠΈΡ€ΡƒΠ΅Ρ‚ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½Ρ‹Π΅ риски финансовой систСмы, содСйствуСт ΠΏΠΎΠ²Ρ‹ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡŽ эффСктивности систСмы ΠΏΠ»Π°Ρ‚Π΅ΠΆΠ΅ΠΉ, поощряСт Ρ€Π°Π·Π²ΠΈΡ‚ΠΈΠ΅ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡƒΡ€Π΅Π½Ρ†ΠΈΠΈ Π½Π° Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ ΠΏΠ»Π°Ρ‚Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Ρ… услуг.

Π‘Ρ‚Π°Π±ΠΈΠ»ΡŒΠ½Π°Ρ финансовая систСма, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° финансовыС институты ΠΈ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½Π°Ρ инфраструктура ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅Ρ‡ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‚ бСспрСпятствСнноС Π΄Π²ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ срСдств, ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‰Π°Ρ росту экономичСской активности, являСтся основной Ρ†Π΅Π»ΡŒΡŽ Π Π΅Π·Π΅Ρ€Π²Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π±Π°Π½ΠΊΠ°. ΠžΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ этих Π·Π°Π΄Π°Ρ‡ RBA занимаСтся вмСстС с ΡΠΎΠΎΡ‚Π²Π΅Ρ‚ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠΌΠΈ учрСТдСниями, Π³Π»Π°Π²Π½Ρ‹ΠΌ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ, с Ρ‡Π»Π΅Π½Π°ΠΌΠΈ Ρ€Π°Π½Π΅Π΅ ΡƒΠΏΠΎΠΌΠΈΠ½Π°Π²ΡˆΠ΅Π³ΠΎΡΡ совСта финансовых рСгуляторов. Π­Ρ‚ΠΎ ΠΊΠΎΠΎΡ€Π΄ΠΈΠ½ΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠΉ ΠΎΡ€Π³Π°Π½, Ρ‡ΡŒΡ Ρ€ΠΎΠ»ΡŒ Π·Π°ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Π΅Ρ‚ΡΡ Π² ΡΠΎΠ΄Π΅ΠΉΡΡ‚Π²ΠΈΠΈ эффСктивности финансового рСгулирования. Π’ Π½Π΅Π³ΠΎ входят ΠšΠ°Π·Π½Π°Ρ‡Π΅ΠΉΡΡ‚Π²ΠΎ, ASIC, APRA ΠΈ Π Π΅Π·Π΅Ρ€Π²Π½Ρ‹ΠΉ Π±Π°Π½ΠΊ Австралии, Π³ΡƒΠ±Π΅Ρ€Π½Π°Ρ‚ΠΎΡ€ ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ³ΠΎ возглавляСт совСт. Π§Π»Π΅Π½Ρ‹ объСдинСния Π²ΡΡ‚Ρ€Π΅Ρ‡Π°ΡŽΡ‚ΡΡ Π΅ΠΆΠ΅ΠΊΠ²Π°Ρ€Ρ‚Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎ ΠΈ ΠΎΠ±ΡΡƒΠΆΠ΄Π°ΡŽΡ‚ вопросы рСгулирования ΠΈ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½Ρ‹Π΅ ΡƒΠ³Ρ€ΠΎΠ·Ρ‹ финансовой ΡΡ‚Π°Π±ΠΈΠ»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ. Π‘ΠΎΠ²Π΅Ρ‚ финансовых рСгуляторов Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ Π΄Π°Π΅Ρ‚ Ρ€Π΅ΠΊΠΎΠΌΠ΅Π½Π΄Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠŸΡ€Π°Π²ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Ρƒ Π² ΠΎΠ±Π»Π°ΡΡ‚ΠΈ рСгулирования финансовых Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠΎΠ².

Π’ ΠΈΡŽΠ»Π΅ 1998 Π³ΠΎΠ΄Π° структура финансового рСгулирования Австралии сильно измСнилась, Ρ‚Π°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΊ Π Π΅Π·Π΅Ρ€Π²Π½Ρ‹ΠΉ Π±Π°Π½ΠΊ Австралии ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Π΄Π°Π» Ρ‡Π°ΡΡ‚ΡŒ своих ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΠΌΠΎΡ‡ΠΈΠΉ ΠΏΠΎ Π½Π°Π΄Π·ΠΎΡ€Ρƒ Австралийской администрации рСгулирования с ΡΠΎΠ²Π΅Ρ‰Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΎΠΌ, Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ создал совСт ΠΏΠ»Π°Ρ‚Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠΉ систСмы. Π’Π΅ΠΌ Π½Π΅ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΅, Π½Π΅Π΄ΠΎΠΏΡƒΡ‰Π΅Π½ΠΈΠ΅ финансовой Π½Π΅ΡΡ‚Π°Π±ΠΈΠ»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ остаСтся ΠΏΡ€ΠΈΠΎΡ€ΠΈΡ‚Π΅Ρ‚Π½ΠΎΠΉ Π·Π°Π΄Π°Ρ‡Π΅ΠΉ Π±Π°Π½ΠΊΠ°. RBA постоянно ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΈΠ²Π°Π΅Ρ‚ ряд совокупных экономичСских ΠΈ Ρ„инансовых ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ ΠΏΠΎΠΌΠΎΠ³Π°ΡŽΡ‚ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΈΡ‚ΡŒ ΡƒΡΡ‚ΠΎΠΉΡ‡ΠΈΠ²ΠΎΡΡ‚ΡŒ всСй систСмы ΠΈ Π²Ρ‹ΡΠ²ΠΈΡ‚ΡŒ уязвимыС области.

ΠŸΠΎΠ΄Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠ°Π½ΠΈΠ΅ финансовой ΡΡ‚Π°Π±ΠΈΠ»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ Π½Π΅ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°Π΅Ρ‚ Π³Π°Ρ€Π°Π½Ρ‚ΠΈΡŽ платСТСспособности финансовых ΡƒΡ‡Ρ€Π΅ΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΠΉ, ΠΎΠ΄Π½Π°ΠΊΠΎ Π Π΅Π·Π΅Ρ€Π²Π½Ρ‹ΠΉ Π±Π°Π½ΠΊ ΠΏΡ€ΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Π΅Ρ‚ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΠ΅ участиС вмСстС с Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠΌΠΈ ΠΎΡ€Π³Π°Π½Π°ΠΌΠΈ ΠΈΠ· ΡΠΎΠ²Π΅Ρ‚Π° финансовых рСгуляторов Π² ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€ΠΎΠ»Π΅ Π·Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΈΠΌΠΈ ситуациями. Π’ Ρ‡Π°ΡΡ‚ности, RBAотвСтствСнСн Π·Π° ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΡƒ ΠΌΠ°ΡΡˆΡ‚Π°Π±ΠΎΠ² ΠΈ Ρ…Π°Ρ€Π°ΠΊΡ‚Π΅Ρ€Π° систСмного воздСйствия Π»ΡŽΠ±Ρ‹Ρ… ΡƒΠ³Ρ€ΠΎΠ· Π½Π° Ρ„инансовыС Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠΈ. Π‘Π°Π½ΠΊ Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ слСдит Π·Π° Ρ„ΡƒΠ½ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΠΏΠ»Π°Ρ‚Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Ρ… ΠΈ Ρ€Π°ΡΡ‡Π΅Ρ‚Π½Ρ‹Ρ… систСм ΠΈ ΠΎΠ±ΡΡƒΠΆΠ΄Π°Π΅Ρ‚ ΠΏΡ€ΠΎΠ±Π»Π΅ΠΌΠ½Ρ‹Π΅ ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ‚Ρ‹ Π² ΡΡ‚ΠΎΠΉ сфСрС с Π³Π»Π°Π²ΠΎΠΉ ΠšΠ°Π·Π½Π°Ρ‡Π΅ΠΉΡΡ‚Π²Π°. RBA Π² ΡΠ»ΡƒΡ‡Π°Π΅ нСобходимости обязан ΠΎΡΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²ΠΈΡ‚ΡŒ дСйствия ΠΏΠΎ ΠΏΠΎΠ΄Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠΊΠ΅ ликвидности.

Π’Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ, Π Π΅Π·Π΅Ρ€Π²Π½Ρ‹ΠΉ Π±Π°Π½ΠΊ Австралии — ΠΊΡ€ΡƒΠΏΠ½Ρ‹ΠΉ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄ΡƒΠ½Π°Ρ€ΠΎΠ΄Π½Ρ‹ΠΉ Π±Π°Π½ΠΊ, входящий Π² Π‘Π°Π·Π΅Π»ΡŒΡΠΊΠΈΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΈΡ‚Π΅Ρ‚ ΠΏΠΎ Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ²ΡΠΊΠΎΠΌΡƒ Π½Π°Π΄Π·ΠΎΡ€Ρƒ. Он Π²Ρ‹ΡΠ²Π»ΡΠ΅Ρ‚ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½Ρ‹Π΅ ΠΏΡ€ΠΎΠ±Π»Π΅ΠΌΡ‹ финансовой систСмы государства ΠΈ ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€ΠΎΠ»ΠΈΡ€ΡƒΠ΅Ρ‚ осущСствлСниС ΠΌΠ΅Ρ€ ΠΏΠΎ ΠΈΡ… Ρ€Π°Π·Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡŽ. РСгулятивная Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π Π΅Π·Π΅Ρ€Π²Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π±Π°Π½ΠΊΠ° Австралии осущСствляСтся Π² ΡΠΎΠΎΡ‚вСтствии с ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄ΡƒΠ½Π°Ρ€ΠΎΠ΄Π½Ρ‹ΠΌΠΈ стандартами ΠΏΡ€ΡƒΠ΄Π΅Π½Ρ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ рСгулирования ΠΈ Π½Π°ΠΏΡ€Π°Π²Π»Π΅Π½Π° Π½Π° ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ финансовой ΡΡ‚Π°Π±ΠΈΠ»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ Π²Π½ΡƒΡ‚Ρ€ΠΈ страны.

2.5 Роль ΠšΠ°Π·Π½Π°Ρ‡Π΅ΠΉΡΡ‚Π²Π° Π² Ρ„ΡƒΠ½ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΈ финансовой систСмы ΠšΠ°Π·Π½Π°Ρ‡Π΅ΠΉΡΡ‚Π²ΠΎ Австралии Π½Π°Ρ‡Π°Π»ΠΎ свою Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΊΠ°ΠΊ самый малСнький ΠΈΠ· ΡΠ΅ΠΌΠΈ созданных государством Π΄Π΅ΠΏΠ°Ρ€Ρ‚Π°ΠΌΠ΅Π½Ρ‚ΠΎΠ² Π² ΡΠ½Π²Π°Ρ€Π΅ 1901 Π³ΠΎΠ΄Π°. Π’ Π΅Π³ΠΎ состав Π²Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠ»ΠΎ ΠΏΡΡ‚ΡŒ Π±ΡƒΡ…Π³Π°Π»Ρ‚Π΅Ρ€ΠΎΠ², ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ занимались вопросами пСнсионного обСспСчСния ΠΈ ΡΠΎΡ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‚, систСмой налогооблоТСния, Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ сбором статистики. На ΡΠ΅Π³ΠΎΠ΄Π½ΡΡˆΠ½ΠΈΠΉ дСнь ΠšΠ°Π·Π½Π°Ρ‡Π΅ΠΉΡΡ‚Π²ΠΎ являСтся Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ вСдомством, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ΅ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·ΠΈΡ€ΡƒΠ΅Ρ‚ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡ‡Π΅ΡΠΊΡƒΡŽ ΡΠΈΡ‚ΡƒΠ°Ρ†ΠΈΡŽ Π½Π° ΠΎΠ±Ρ‰Π΅Π³ΠΎΡΡƒΠ΄Π°Ρ€ΡΡ‚Π²Π΅Π½Π½ΠΎΠΌ ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π½Π΅, ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎ Ρ€Π΅Π°Π³ΠΈΡ€ΡƒΠ΅Ρ‚ Π½Π° Π»ΡŽΠ±Ρ‹Π΅ Π²ΠΎΠ·Π½ΠΈΠΊΠ°ΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ ΠΏΡ€ΠΎΠ±Π»Π΅ΠΌΡ‹, занимаСтся составлСниСм ΠΈ Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠ΅ΠΉ Ρ„Π΅Π΄Π΅Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π±ΡŽΠ΄ΠΆΠ΅Ρ‚Π° Австралии. ΠšΠ°Π·Π½Π°Ρ‡Π΅ΠΉΡΡ‚Π²ΠΎ Π²ΠΎΠ²Π»Π΅Ρ‡Π΅Π½ΠΎ Π² ΡˆΠΈΡ€ΠΎΠΊΠΈΠΉ ΠΊΡ€ΡƒΠ³ вопросов ΠΎΡ‚ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΡ ΠΏΡ€ΠΈΠΎΡ€ΠΈΡ‚Π΅Ρ‚ΠΎΠ² макроэкономичСской ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠΈ государства Π΄ΠΎ ΡƒΡ‡Π°ΡΡ‚ия Π² ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄ΡƒΠ½Π°Ρ€ΠΎΠ΄Π½Ρ‹Ρ… ΡΠΎΠ³Π»Π°ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡΡ…. Π“Π»Π°Π²Π½ΠΎΠΉ Π·Π°Π΄Π°Ρ‡Π΅ΠΉ ΠšΠ°Π·Π½Π°Ρ‡Π΅ΠΉΡΡ‚Π²Π° являСтся ΡƒΠ»ΡƒΡ‡ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ благосостояния ΠΆΠΈΡ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ Австралии ΠΏΡƒΡ‚Π΅ΠΌ своСврСмСнных ΠΊΠΎΠ½ΡΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ†ΠΈΠΉ с ΠŸΡ€Π°Π²ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²ΠΎΠΌ, основанных Π½Π° Ρ‚Ρ‰Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΌ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·Π΅ Ρ€Π°Π·Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹Ρ… экономичСских ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ, Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΏΠΎΠΌΠΎΡ‰ΠΈ Π² Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ государствСнных Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠΉ.

Π’Π½ΡƒΡ‚Ρ€ΠΈ ΠšΠ°Π·Π½Π°Ρ‡Π΅ΠΉΡΡ‚Π²Π° Π²Ρ‹Π΄Π΅Π»Π΅Π½Ρ‹ Ρ‡Π΅Ρ‚Ρ‹Ρ€Π΅ Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‡ΠΈΠ΅ Π³Ρ€ΡƒΠΏΠΏΡ‹ Π² ΡΠΎΠΎΡ‚вСтствии с ΠΏΡ€ΠΈΠΎΡ€ΠΈΡ‚Π΅Ρ‚Π½Ρ‹ΠΌΠΈ направлСниями Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ. ΠŸΠ΅Ρ€Π²Ρ‹ΠΌ ΠΏΡ€ΠΈΠΎΡ€ΠΈΡ‚Π΅Ρ‚ΠΎΠΌ являСтся ΡΡ‚Π°Π±ΠΈΠ»ΡŒΠ½Π°Ρ макроэкономичСская ситуация. Для Π΅Π³ΠΎ Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ осущСствляСтся Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ· ΠΈ ΠΌΠΎΠ½ΠΈΡ‚ΠΎΡ€ΠΈΠ½Π³ экономичСских условий Австралии ΠΈ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΡ… Π·Π°Ρ€ΡƒΠ±Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Ρ… государств, ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠ° государствСнной ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠΈ Π² ΡΡ‚ΠΎΠΉ области ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΊΠΎΠ½ΡΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ†ΠΈΠΉ Π² ΡΠ»ΡƒΡ‡Π°Π΅ нСобходимости, Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΠ΅ участиС Π² Π΄Π²ΡƒΡΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ½Π½ΠΈΡ…, Ρ€Π΅Π³ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… ΠΈ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄ΡƒΠ½Π°Ρ€ΠΎΠ΄Π½Ρ‹Ρ… Ρ„ΠΎΡ€ΡƒΠΌΠ°Ρ… для продвиТСния интСрСсов Австралии.

Π’Ρ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΌ ΠΏΡ€ΠΈΠΎΡ€ΠΈΡ‚Π΅Ρ‚ΠΎΠΌ являСтся Ρ€Π°Π·Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚ΠΊΠ° ΠΈ ΠΎΡΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ Ρ„Π΅Π΄Π΅Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π±ΡŽΠ΄ΠΆΠ΅Ρ‚Π°, Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΏΠΎΠΌΠΎΡ‰ΡŒ Π² ΠΊΠ»Π°ΡΡΠΈΡ„ΠΈΠΊΠ°Ρ†ΠΈΠΈ государствСнных расходов. ΠšΠ°Π·Π½Π°Ρ‡Π΅ΠΉΡΡ‚Π²ΠΎ Π΄Π°Π΅Ρ‚ Ρ€Π΅ΠΊΠΎΠΌΠ΅Π½Π΄Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ Ρ„ΠΈΡΠΊΠ°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠΈ, эффСктивного управлСния государствСнными расходами ΠΈ Ρ„инансовой ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠΈ государства. Оно отвСтствСнно Π·Π° ΡΠΎΡΡ‚Π°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π±ΡŽΠ΄ΠΆΠ΅Ρ‚Π° страны ΠΈ Π·Π° ΠΏΠΎΠ΄Π³ΠΎΡ‚ΠΎΠ²ΠΊΡƒ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΡ… Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΡ‹Ρ… финансовых Π΄ΠΎΠΊΡƒΠΌΠ΅Π½Ρ‚ΠΎΠ².

Π­Ρ„Ρ„Π΅ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½Ρ‹Π΅ систСмы налогооблоТСния ΠΈ ΠΏΠ΅Π½ΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ обСспСчСния — ΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ Π²Π°ΠΆΠ½Ρ‹Π΅ направлСния Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ ΠšΠ°Π·Π½Π°Ρ‡Π΅ΠΉΡΡ‚Π²Π°. Π£Ρ‡Ρ€Π΅ΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·ΠΈΡ€ΡƒΠ΅Ρ‚ ΡΠΎΡ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ ΠΈ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡ‡Π΅ΡΠΊΠΈΠ΅ эффСкты ΠΎΡ‚ ΠΏΡ€ΠΎΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠΈ ΠΈ ΠΊΠΎΡ€Ρ€Π΅ΠΊΡ‚ΠΈΡ€ΡƒΠ΅Ρ‚ Π΅Ρ‘ Π² Π·Π°Π²ΠΈΡΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΠΈ ΠΎΡ‚ Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚ΠΎΠ², способствуСт Ρ€Π°Π·Π²ΠΈΡ‚ΠΈΡŽ Π·Π°ΠΊΠΎΠ½ΠΎΠ² ΠΎΠ± ΡΡ„Ρ„Π΅ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΠΌ осущСствлСнии государствСнных Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠΉ. ΠšΠ°Π·Π½Π°Ρ‡Π΅ΠΉΡΡ‚Π²ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ рассчитываСт ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°Π΅ΠΌΡ‹Π΅ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Ρ‹ государства ΠΈ ΡΠΎΡΡ‚авляСт дальнСйшиС ΠΏΡ€ΠΎΠ³Π½ΠΎΠ·Ρ‹.

ПослСдним ΠΏΡ€ΠΈΠΎΡ€ΠΈΡ‚Π΅Ρ‚ΠΎΠΌ ΡΠ²Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ эффСктивно Ρ„ΡƒΠ½ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½ΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ финансовыС Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠΈ. ΠšΠ°Π·Π½Π°Ρ‡Π΅ΠΉΡΡ‚Π²ΠΎ Π΄Π°Π΅Ρ‚ ΠΊΠΎΠ½ΡΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΏΠΎ ΠΊΠΎΡ€ΠΏΠΎΡ€Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½Ρ‹ΠΌ вопросам ΠΈ Π²ΠΎΠΏΡ€ΠΎΡΠ°ΠΌ бухгалтСрского ΡƒΡ‡Ρ‘Ρ‚Π°, слСдит Π·Π° ΡΠΎΠΎΡ‚вСтствиСм финансовой отчСтности общСпринятым стандартам, Π΄Π°Π΅Ρ‚ Ρ€Π΅ΠΊΠΎΠΌΠ΅Π½Π΄Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΏΠΎ Π²ΠΎΠΏΡ€ΠΎΡΠ°ΠΌ рСгулирования ΠΊΡ€ΡƒΠΏΠ½Ρ‹Ρ… ΠΊΠΎΡ€ΠΏΠΎΡ€Π°Ρ†ΠΈΠΉ ΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΈΡ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹Ρ… ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ. Π£Ρ‡Ρ€Π΅ΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ стараСтся ΠΈΠ·Π±Π΅ΠΆΠ°Ρ‚ΡŒ излишнюю Π·Π°Ρ€Π΅Π³ΡƒΠ»ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°, ΡƒΠΌΠ΅Π½ΡŒΡˆΠ°Ρ Π΄Π°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π½Π° Π±ΠΈΠ·Π½Π΅Ρ.

ΠšΠ°Π·Π½Π°Ρ‡Π΅ΠΉΡΡ‚Π²ΠΎ Π²Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚ Π² ΡΠΎΠ²Π΅Ρ‚ финансовых рСгуляторов. Π“Π΅Π½Π΅Ρ€Π°Π»-Π³ΡƒΠ±Π΅Ρ€Π½Π°Ρ‚ΠΎΡ€ Австралии ΠΏΠΎ Ρ€Π΅ΠΊΠΎΠΌΠ΅Π½Π΄Π°Ρ†ΠΈΠΈ Π³Π»Π°Π²Ρ‹ ΠšΠ°Π·Π½Π°Ρ‡Π΅ΠΉΡΡ‚Π²Π° Π½Π°Π·Π½Π°Ρ‡Π°Π΅Ρ‚ Π³ΡƒΠ±Π΅Ρ€Π½Π°Ρ‚ΠΎΡ€Π° ΠΈ Π·Π°ΠΌΠ΅ΡΡ‚итСля Π³ΡƒΠ±Π΅Ρ€Π½Π°Ρ‚ΠΎΡ€Π° Π Π΅Π·Π΅Ρ€Π²Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π±Π°Π½ΠΊΠ° Австралии, Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ Ρ‡Π»Π΅Π½ΠΎΠ² APRA ΠΈ ASIC. Π“Π»Π°Π²Π° ΠšΠ°Π·Π½Π°Ρ‡Π΅ΠΉΡΡ‚Π²Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ Π²ΠΏΡ€Π°Π²Π΅ Ρ€ΡƒΠΊΠΎΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚ΡŒ Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ APRA, Ссли ΠΎΠ½ ΡΠΎΡ‡Ρ‚Π΅Ρ‚ это Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΡ‹ΠΌ.

Π Π°Π±ΠΎΡ‚Π° ΠšΠ°Π·Π½Π°Ρ‡Π΅ΠΉΡΡ‚Π²Π° Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Π΅Ρ‚ ΡˆΠΈΡ€ΠΎΠΊΠΈΠΉ ΠΊΡ€ΡƒΠ³ обязанностСй, ΠΎΠ΄Π½Π°ΠΊΠΎ основной Π·Π°Π΄Π°Ρ‡Π΅ΠΉ являСтся дальнСйшСС ΡƒΠ»ΡƒΡ‡ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ благосостояния ΠΆΠΈΡ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ государства ΠΏΡƒΡ‚Π΅ΠΌ достиТСния устойчивого экономичСского роста ΠΈ ΡΡ„Ρ„Π΅ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΠ³ΠΎ управлСния Π²Π½ΡƒΡ‚Ρ€Π΅Π½Π½ΠΈΠΌΠΈ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°ΠΌΠΈ. Для ΡƒΡΠΏΠ΅ΡˆΠ½ΠΎΠΉ Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ этой Ρ†Π΅Π»ΠΈ ΠšΠ°Π·Π½Π°Ρ‡Π΅ΠΉΡΡ‚Π²ΠΎ сотрудничаСт с Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠΌΠΈ рСгулятивными ΠΎΡ€Π³Π°Π½Π°ΠΌΠΈ, ΠΊΠ°ΠΊ Π½Π° Π³ΠΎΡΡƒΠ΄Π°Ρ€ΡΡ‚Π²Π΅Π½Π½ΠΎΠΌ, Ρ‚Π°ΠΊ ΠΈ Π½Π° ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄ΡƒΠ½Π°Ρ€ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΌ ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π½Π΅.

2.6 УчастиС Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΡ… ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΉ Π² Ρ„инансовой систСмС Австралии Помимо Π΄Π²ΡƒΡ… основных рСгулятивных ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΎΠ², Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ Π Π΅Π·Π΅Ρ€Π²Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π±Π°Π½ΠΊΠ° Австралии ΠΈ ΠšΠ°Π·Π½Π°Ρ‡Π΅ΠΉΡΡ‚Π²Π°, Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π½Π΅ΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΈΡ… Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΡ… нСзависимых ΡƒΡ‡Ρ€Π΅ΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΠΉ Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ Π²Π°ΠΆΠ½Π°. Одним ΠΈΠ· Ρ‚Π°ΠΊΠΈΡ… ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΎΠ² являСтся Австралийская комиссия ΠΏΠΎ Π²ΠΎΠΏΡ€ΠΎΡΠ°ΠΌ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡƒΡ€Π΅Π½Ρ†ΠΈΠΈ ΠΈ Π·Π°Ρ‰ΠΈΡ‚Ρ‹ ΠΏΠΎΡ‚Ρ€Π΅Π±ΠΈΡ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ (ACCC). Она ΠΏΡ€ΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Π΅Ρ‚ Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΡ‹Π΅ ΠΌΠ΅Ρ€Ρ‹ ΠΏΠΎ ΡƒΠ»ΡƒΡ‡ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡŽ благосостояния ΠΏΠΎΡ‚Ρ€Π΅Π±ΠΈΡ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ, ΠΏΡ€ΠΈΠΎΡΡ‚Π°Π½ΠΎΠ²Π»Π΅Π½ΠΈΡŽ Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ Π² ΡΠ»ΡƒΡ‡Π°Π΅ обнаруТСния Π°Π½Ρ‚ΠΈΠΊΠΎΠ½ΠΊΡƒΡ€Π΅Π½Ρ‚Π½ΠΎΠ³ΠΎ повСдСния, врСдящСго Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠΌ участникам Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°. ΠžΡΠ½ΠΎΠ²Π½Ρ‹ΠΌΠΈ ΠΏΡ€ΠΈΠΎΡ€ΠΈΡ‚Π΅Ρ‚Π°ΠΌΠΈ Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Ρ‹ ACCC ΡΠ²Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ ΠΏΠΎΠ΄Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠΊΠ° ΠΈ Ρ€Π°Π·Π²ΠΈΡ‚ΠΈΠ΅ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡƒΡ€Π΅Π½Ρ†ΠΈΠΈ Π½Π° Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°Ρ…, Π·Π°Ρ‰ΠΈΡ‚Π° интСрСсов ΠΈ Π±Π΅Π·ΠΎΠΏΠ°ΡΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ ΠΏΠΎΡ‚Ρ€Π΅Π±ΠΈΡ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ, Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ обСспСчСниС добросовСстной Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Π»ΠΈ. Комиссия ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€ΠΎΠ»ΠΈΡ€ΡƒΠ΅Ρ‚ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡƒΡ€Π΅Π½Ρ†ΠΈΡŽ Π²ΠΎ Π²ΡΠ΅ΠΉ финансовой систСмС, Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Ρ Π±Π°Π½ΠΊΠΈ ΠΈ ΡΡ‚Ρ€Π°Ρ…ΠΎΠ²Ρ‹Π΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, случаи слияний ΠΈ ΠΏΠΎΠ³Π»ΠΎΡ‰Π΅Π½ΠΈΠΉ, ΠΈ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΎΡ‚Π²Ρ€Π°Ρ‰Π°Π΅Ρ‚ Π½Π΅ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡƒΡ€Π΅Π½Ρ‚Π½ΠΎΠ΅ ΠΏΠΎΠ²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ финансовых институтов.

Π’ 1998 Π³ΠΎΠ΄Ρƒ Π² Ρ€Π°ΠΌΠΊΠ°Ρ… Ρ€Π΅Ρ„ΠΎΡ€ΠΌ ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΏΠΎ ΠΈΡΡΠ»Π΅Π΄ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡŽ финансовой систСмы Π±Ρ‹Π» ΡƒΡ‡Ρ€Π΅ΠΆΠ΄Π΅Π½ ΠΊΠΎΠ½ΡΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½Ρ‹ΠΉ совСт ΠΏΠΎ Ρ„инансовому сСктору (FSAC). Π’ Π½Π΅Π³ΠΎ входят финансовыС экспСрты, ΠΊΠΎΠ½ΡΡƒΠ»ΡŒΡ‚ΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ ΠŸΡ€Π°Π²ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²ΠΎ ΠΏΠΎ ΠΌΠ΅Ρ€Π°ΠΌ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ Π±Ρ‹ обСспСчивали Π΄ΠΈΠ½Π°ΠΌΠΈΡ‡Π½ΠΎΠ΅ ΠΈ ΡΡ„Ρ„Π΅ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΠ΅ Ρ„ΡƒΠ½ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ финансового сСктора экономики. Π‘ΠΎΠ²Π΅Ρ‚ ΠΏΡ€ΠΈΠ·Π½Π°Π½ Ρ€Π΅Π³ΡƒΠ»ΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠΌΠΈ ΠΎΡ€Π³Π°Π½Π°ΠΌΠΈ ΠΈ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΡΡ‚авитСлями Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΡ… отраслСй ΠΊΠ°ΠΊ ваТная организация, ΠΏΡ€Π΅Π΄ΡΡ‚Π°Π²Π»ΡΡŽΡ‰Π΅Π΅ нСзависимоС ΠΌΠ½Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΠΎ Ρ€Π°Π·Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹ΠΌ финансовым вопросам.

Π£Ρ‡Ρ€Π΅ΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ, Π²ΠΎΠ²Π»Π΅Ρ‡Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌ Π½Π΅ Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ Π² Ρ€Π΅Π³ΡƒΠ»ΡΡ‚ΠΈΠ²Π½ΡƒΡŽ Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ, Π½ΠΎ ΠΈ Π½Π΅ΠΏΠΎΡΡ€Π΅Π΄ΡΡ‚Π²Π΅Π½Π½ΠΎ Π² ΠΎΡΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ Ρ€Π°Π·Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹Ρ… финансовых ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΉ, являСтся австралийская фондовая Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ° (ASX). ASX — главная Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ° страны. Она Π±Ρ‹Π»Π° сформирована Π² 1987 Π³ΠΎΠ΄Ρƒ, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° австралийский ΠŸΠ°Ρ€Π»Π°ΠΌΠ΅Π½Ρ‚ Ρ€Π°Π·Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π°Π» Π·Π°ΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚, объСдинявший ΡˆΠ΅ΡΡ‚ΡŒ нСзависимых Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… Π±ΠΈΡ€ΠΆ, Ρ„ΡƒΠ½ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π²ΡˆΠΈΡ… Π½Π° ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π½Π΅ ΡˆΡ‚Π°Ρ‚ΠΎΠ². Π’ 2006 Π³ΠΎΠ΄Ρƒ австралийская фондовая Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ° слилась с ΡΠΈΠ΄Π½Π΅ΠΉΡΠΊΠΎΠΉ Ρ„ΡŒΡŽΡ‡Π΅Ρ€ΡΠ½ΠΎΠΉ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅ΠΉ ΠΈ Π½Π΅ΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ Π»Π΅Ρ‚ сохраняла своС ΠΏΡ€Π΅ΠΆΠ½Π΅Π΅ Π½Π°Π·Π²Π°Π½ΠΈΠ΅. Однако с 1 Π°Π²Π³ΡƒΡΡ‚Π° 2010 Π³ΠΎΠ΄Π° Π΅Ρ‘ ΠΎΡ„ΠΈΡ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½ΠΎ ΠΏΠ΅Ρ€Π΅ΠΈΠΌΠ΅Π½ΠΎΠ²Π°Π»ΠΈ Π² ASX Group. ВмСстС с ASIC Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ° ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€ΠΎΠ»ΠΈΡ€ΡƒΠ΅Ρ‚ соотвСтствиС Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ участников Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»Π°ΠΌ листинга ΠΈ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠΌ установлСнным стандартам.

ВСкущая австралийская структура финансового рСгулирования прСдставлСна двумя рСгулятивными ΠΎΡ€Π³Π°Π½Π°ΠΌΠΈ: Австралийской администрациСй рСгулирования с ΡΠΎΠ²Π΅Ρ‰Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΎΠΌ, отвСтствСнной Π·Π° ΠΏΡ€ΡƒΠ΄Π΅Π½Ρ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ΅ Ρ€Π΅Π³ΡƒΠ»ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅, ΠΈ ΠΠ²ΡΡ‚ралийской комиссиСй ΠΏΠΎ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³Π°ΠΌ ΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡ‚ициям, ΠΎΡ‚Π²Π΅Ρ‡Π°ΡŽΡ‰Π΅ΠΉ Π·Π° ΠΏΠΎΠ²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ участников Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°. ΠŸΠ΅Ρ€Π΅Ρ…ΠΎΠ΄ ΠΊ ΡΠΈΡΡ‚Π΅ΠΌΠ΅ TwinPeaks ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°Π» созданиС Π΄Π²ΡƒΡ… этих ΡƒΡ‡Ρ€Π΅ΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΠΉ, ΠΎΠ΄Π½Π°ΠΊΠΎ Π Π΅Π·Π΅Ρ€Π²Π½Ρ‹ΠΉ Π±Π°Π½ΠΊ Австралии ΠΈ ΠšΠ°Π·Π½Π°Ρ‡Π΅ΠΉΡΡ‚Π²ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ Π½Π°Π΄Π΅Π»Π΅Π½Ρ‹ полномочиями Π² ΡΡ„Π΅Ρ€Π΅ рСгулирования. БистСмная ΡΡ‚Π°Π±ΠΈΠ»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ финансовой систСмы остаСтся ΠΏΡ€Π΅Ρ€ΠΎΠ³Π°Ρ‚ΠΈΠ²ΠΎΠΉ Π Π΅Π·Π΅Ρ€Π²Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π±Π°Π½ΠΊΠ° Австралии, Ρ‚ΠΎΠ³Π΄Π° ΠΊΠ°ΠΊ ΠšΠ°Π·Π½Π°Ρ‡Π΅ΠΉΡΡ‚Π²ΠΎ стрСмится ΡƒΠ»ΡƒΡ‡ΡˆΠΈΡ‚ΡŒ благосостояния ΠΆΠΈΡ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ государства ΠΏΡƒΡ‚Π΅ΠΌ достиТСния устойчивого экономичСского роста ΠΈ ΡΡ„Ρ„Π΅ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΠ³ΠΎ управлСния Π²Π½ΡƒΡ‚Ρ€Π΅Π½Π½ΠΈΠΌΠΈ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°ΠΌΠΈ. НС ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΅ Π²Π°ΠΆΠ½Ρ‹ΠΌΠΈ участниками Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° ΡΠ²Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ Австралийская комиссия ΠΏΠΎ Π²ΠΎΠΏΡ€ΠΎΡΠ°ΠΌ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡƒΡ€Π΅Π½Ρ†ΠΈΠΈ ΠΈ Π·Π°Ρ‰ΠΈΡ‚Ρ‹ ΠΏΠΎΡ‚Ρ€Π΅Π±ΠΈΡ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ, ΠšΠΎΠ½ΡΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½Ρ‹ΠΉ совСт ΠΏΠΎ Ρ„инансовому сСктору ΠΈ Π°Π²ΡΡ‚ралийская фондовая Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ°. ВмСстС всС эти учрСТдСния ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅Ρ‡ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‚ эффСктивноС Ρ„ΡƒΠ½ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ финансовых Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠΎΠ² ΠΈ ΡΡ‚Π°Π±ΠΈΠ»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ всСй финансовой систСмы.

Π“Π»Π°Π²Π° 3. Π­Ρ„Ρ„Π΅ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ систСмы TwinPeaks ΠΈ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠ° повСдСния профучастников Π’ ΡΠ²ΡΠ·ΠΈ с ΠΌΠ°ΡΡˆΡ‚Π°Π±Π½ΠΎΠΉ смСной ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΡ‹ Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… Π±ΠΈΡ€ΠΆ, ΠΎΡΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²Π»ΡΡŽΡ‰Π΅ΠΉΡΡ послСдниС Π΄Π²Π°Π΄Ρ†Π°Ρ‚ΡŒ Π»Π΅Ρ‚, вопросы ΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΠΎΠ² Ρ€Π΅Π³ΡƒΠ»ΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΡ… ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΠΌΠΎΡ‡ΠΈΠΉ саморСгулируСмых институтов Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°, Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠΎΠ½Ρ„Π»ΠΈΠΊΡ‚Π° интСрСсов ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€Π°ΠΌΠΈ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠΈ ΠΈ Π΅Ρ‘ Ρ‡Π»Π΅Π½Π°ΠΌΠΈ стали особо Π°ΠΊΡ‚ΡƒΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌΠΈ. Активный рост Π½Π° Ρ„инансовых Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°Ρ… ΠΏΠΎ Π²ΡΠ΅ΠΌΡƒ ΠΌΠΈΡ€Ρƒ, финансовый кризис 2008 Π³ΠΎΠ΄Π°, Ρ€Π°ΡΠΏΡ€ΠΎΡΡ‚Ρ€Π°Π½ΠΈΠ²ΡˆΠΈΠΉΡΡ ΠΈΠ· Π‘ΠΎΠ΅Π΄ΠΈΠ½Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π¨Ρ‚Π°Ρ‚ΠΎΠ² АмСрики (БША) Π½Π° ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΠ΅ страны, лишь ΠΏΠΎΠ΄Ρ‚Π²Π΅Ρ€ΠΆΠ΄Π°ΡŽΡ‚ Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ пСрСсмотра ΠΈ Π΄Π°Π»ΡŒΠ½Π΅ΠΉΡˆΠ΅Π³ΠΎ ΡƒΡΠΎΠ²Π΅Ρ€ΡˆΠ΅Π½ΡΡ‚Π²ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ систСмы финансового Π½Π°Π΄Π·ΠΎΡ€Π° практичСски всСми государствами. МодСль БША, ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°ΡŽΡ‰Π°Ρ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΡƒΡŽ ΠΈΠ½Ρ‚Π΅Π³Ρ€Π°Ρ†ΠΈΡŽ саморСгулируСмых ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΉ Π² ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅ΡΡ рСгулирования, Π½Π΅ ΠΎΠΏΡ€Π°Π²Π΄Π°Π»Π° сСбя, Ρ‚Π°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΊ кризис начался ΠΈΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎ Π² ΡΡ‚ΠΎΠΉ странС ΠΈ, ΠΎΡ‡Π΅Π²ΠΈΠ΄Π½ΠΎ, Π½Π΅Π³Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎ повлиял Π½Π° ΡΠΎΡΡ‚ояниС Π΅Ρ‘ Ρ„инансового Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°. БущСствованиС ΠΊΠΎΠ½Ρ„Π»ΠΈΠΊΡ‚Π° ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ рСгулятивными ΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΌΠ΅Ρ€Ρ‡Π΅ΡΠΊΠΈΠΌΠΈ интСрСсами Π²Ρ‹Π·Ρ‹Π²Π°Π΅Ρ‚ сомнСния ΠΏΠΎ ΠΏΠΎΠ²ΠΎΠ΄Ρƒ эффСктивности Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ саморСгулируСмых ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΉ Π½Π° Ρ„инансовом Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅, Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΏΠΎ ΠΏΠΎΠ²ΠΎΠ΄Ρƒ Π½Π°Π΄Π»Π΅ΠΆΠ°Ρ‰Π΅ΠΉ Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ рСгулятивных ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΠΌΠΎΡ‡ΠΈΠΉ Π±Π΅Π· Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΠ³ΠΎ участия Π½Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… сувСрСнных рСгуляторов. Австралийская систСма TwinPeaks, ΡΠΎΡ‡Π΅Ρ‚Π°ΡŽΡ‰Π°Ρ прСимущСства Π½Π΅ΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΈΡ… ΠΏΠΎΠ΄Ρ…ΠΎΠ΄ΠΎΠ² ΠΊ Ρ„инансовому Π½Π°Π΄Π·ΠΎΡ€Ρƒ, выдСляСт особоС мСсто саморСгулируСмым организациям, ΠΎΠ΄Π½Π°ΠΊΠΎ ΠΏΠΎΠΌΠΈΠΌΠΎ этого ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ‚ ряд сувСрСнных рСгуляторов, ΠΎΡΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²Π»ΡΡŽΡ‰ΠΈΡ… постоянный ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€ΠΎΠ»ΡŒ Π·Π° Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ ΠΏΡ€ΠΎΡ„Π΅ΡΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… участников Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°. Ѐинансовый сСктор Австралии оказался Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ устойчивым ΠΊ ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄ΡΡ‚виям кризиса, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΡΠ²ΠΈΠ΄Π΅Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΎ ΠΏΡ€Π΅Π²ΠΎΡΡ…одствС систСмы рСгулирования TwinPeaks Π½Π°Π΄ модСлью БША.

Π’ Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠΉ Π³Π»Π°Π²Π΅ оцСниваСтся ΡΡ„Ρ„Π΅ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ примСняСмой Π² ΠΠ²ΡΡ‚Ρ€Π°Π»ΠΈΠΈ систСмы рСгулирования TwinPeaks ΠΈ Ρ€Π°ΡΡΠΌΠ°Ρ‚Ρ€ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‚ΡΡ особСнности повСдСния ΠΏΡ€ΠΎΡ„Π΅ΡΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… участников Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° ΠΏΡƒΡ‚Π΅ΠΌ нахоТдСния ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π½Π΅ΠΉ ΠΈΡ… ΠΈΠ½Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄ΡƒΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΡ‡Ρ‚Π΅Π½ΠΈΠΉ. ΠŸΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ структура ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΡ‡Ρ‚Π΅Π½ΠΈΠΉ сравниваСтся с Π΄Π°Π½Π½Ρ‹ΠΌΠΈ ΠΏΠΎ Ρ„инансовому Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΡƒ БША Π·Π° ΡΠΎΠΏΠΎΡΡ‚Π°Π²ΠΈΠΌΡ‹ΠΉ ΠΏΡ€ΠΎΠΌΠ΅ΠΆΡƒΡ‚ΠΎΠΊ Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ для выявлСния Π³Π»ΡƒΠ±ΠΈΠ½Ρ‹ ΠΊΠΎΠ½Ρ„Π»ΠΈΠΊΡ‚Π° интСрСсов Π² ΡΠ°ΠΌΠΎΡ€Π΅Π³ΡƒΠ»ΠΈΡ€ΡƒΠ΅ΠΌΡ‹Ρ… организациях Π΄Π²ΡƒΡ… стран. Π’Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ, ΠΏΠΎΠ΄Ρ…ΠΎΠ΄ БША ΠΊ Ρ„инансовому Π½Π°Π΄Π·ΠΎΡ€Ρƒ, основанный Π½Π° ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΎΡΡ‚Π°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠΈ саморСгулируСмым организациям нСзависимости ΠΈ ΡˆΠΈΡ€ΠΎΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΡ€ΡƒΠ³Π° ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΠΌΠΎΡ‡ΠΈΠΉ Π²ΠΎ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΡ… областях рСгулирования, соотносится с Π°Π²ΡΡ‚ралийской систСмой, Π·Π°ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°ΡŽΡ‰Π΅ΠΉΡΡ Π² Ρ‚Ссном взаимодСйствии Π½Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… сувСрСнных рСгуляторов с ΡΠ°ΠΌΠΎΡ€Π΅Π³ΡƒΠ»ΠΈΡ€ΡƒΠ΅ΠΌΡ‹ΠΌΠΈ организациями, сфСра Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Ρ… Ρ‡Π΅Ρ‚ΠΊΠΎ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π° ΠΈ ΠΊΠΎΠ½Ρ‚ролируСтся. ΠŸΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Ρ‹ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·ΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‚ΡΡ Π² ΠΊΠΎΠ½Ρ‚СкстС распрСдСлСния ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΠΌΠΎΡ‡ΠΈΠΉ ΠΏΠΎ Ρ€Π΅Π³ΡƒΠ»ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡŽ финансового Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ Π½Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌΠΈ сувСрСнными рСгуляторами ΠΈ ΡΠ°ΠΌΠΎΡ€Π΅Π³ΡƒΠ»ΠΈΡ€ΡƒΠ΅ΠΌΡ‹ΠΌΠΈ организациями.

3.1 Π˜Π·ΠΌΠ΅Ρ€Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ эффСктивности ΠΏΠΎ Π¨Π΅Π½Π½ΠΎΠ½Ρƒ Для расчСта уровня ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ эффСктивности Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° Π² Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π΅ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΠ΅Ρ‚ΡΡ ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄, ΡΠΎΡ‡Π΅Ρ‚Π°ΡŽΡ‰ΠΈΠΉ Π½Π°Ρ…ΠΎΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ энтропии ΠΏΠΎ Π¨Π΅Π½Π½ΠΎΠ½Ρƒ ΠΈ ΡΠΈΠΌΠ²ΠΎΠ»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ· Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π½Ρ‹Ρ… рядов. Богласно Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠΌΡƒ ΠΏΠΎΠ΄Ρ…ΠΎΠ΄Ρƒ, прСдполагаСтся, Ρ‡Ρ‚ΠΎ рассматриваСмый финансовый Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ эффСктивСн, ΠΈ Ρ‡Ρ‚ΠΎ вся ΡΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‰Π°Ρ информация ΡƒΠΆΠ΅ ΠΎΡ‚Ρ€Π°ΠΆΠ΅Π½Π° Π² Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½Ρ‹Ρ… Ρ†Π΅Π½Π°Ρ… Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠ². ΠŸΠΎΡΡ‚ΠΎΠΌΡƒ считаСтся, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π² ΡƒΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡΡ… сильной Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΡ‹ эффСктивности Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° нСльзя ΡΠΏΡ€ΠΎΠ³Π½ΠΎΠ·ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‰ΠΈΠ΅ доходности. ΠœΠ΅Ρ€Π° эффСктивности рассчитываСтся Π² Π΄Π²Π° этапа: сначала примСняСтся ΡΠΈΠΌΠ²ΠΎΠ»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ· Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ряда, Π·Π°Ρ‚Π΅ΠΌ исчисляСтся энтропия ΠΏΠΎ Π¨Π΅Π½Π½ΠΎΠ½Ρƒ для измСрСния количСства ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΠΈ, содСрТащСйся Π² Π΄Π°Π½Π½Ρ‹Ρ….

Π’ ΠΊΠ°Ρ‡Π΅ΡΡ‚Π²Π΅ ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΠΎΠ½Π°Ρ‡Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… Π΄Π°Π½Π½Ρ‹Ρ… ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΡŽΡ‚ΡΡ Π½Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²Ρ‹Π΅ индСксы БША ΠΈ ΠΠ²ΡΡ‚Ρ€Π°Π»ΠΈΠΈ Π·Π° ΠΎΠ΄ΠΈΠ½Π½Π°Π΄Ρ†Π°Ρ‚ΡŒ Π»Π΅Ρ‚: S&P 500 ΠΈ S&P/ASX 200 соотвСтствСнно. Для Π½ΠΈΡ… Ρ€Π°ΡΡΡ‡ΠΈΡ‚Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ΡΡ доходности ΠΊΠ°ΠΊ логарифмичСскиС приросты Ρ†Π΅Π½. Π‘ΠΈΠΌΠ²ΠΎΠ»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ· ΠΏΠΎΠ΄Ρ€Π°Π·ΡƒΠΌΠ΅Π²Π°Π΅Ρ‚ ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Ρ…ΠΎΠ΄ ΠΊ Π΄Π²ΡƒΠΌ значСниям — 0 ΠΈ 1 — Π² Π·Π°Π²ΠΈΡΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΠΈ ΠΎΡ‚ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΡ доходности:

ΠŸΡ€ΠΈ ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΌ Π·Π½Π°Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠΈ доходности записываСтся 1, Π² ΠΎΠ±Ρ€Π°Ρ‚Π½ΠΎΠΌ случаС — 0. Π’Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ, Π½ΠΎΠ²Ρ‹ΠΉ ряд Π΄Π°Π½Π½Ρ‹Ρ…, состоящий ΠΈΠ· 0 ΠΈ 1, ΠΎΡ‚Ρ€Π°ΠΆΠ°Π΅Ρ‚ ΠΏΠ°Π΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΈΠ»ΠΈ рост значСния доходности Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ индСкса соотвСтствСнно.

ПослС символьного прСобразования ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΠ΅Ρ‚ΡΡ ΠΌΠ΅Ρ€Π° нСопрСдСлСнности ΠΎΡ‚Π΄Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ процСсса — энтропия ΠΏΠΎ Π¨Π΅Π½Π½ΠΎΠ½Ρƒ, которая Π² Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠΌ случаС Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ ΠΎΡ‚Ρ€Π°ΠΆΠ°Ρ‚ΡŒ ΠΌΠ΅Ρ€Ρƒ ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ эффСктивности Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°. ΠŸΡ€ΠΈ этом мСньшая Π½Π΅ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ ΡΠΎΠΎΡ‚Π²Π΅Ρ‚ΡΡ‚Π²ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ мСньшСй энтропии. Π”Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠΌΠΈ словами, энтропия ΠΏΠΎ Π¨Π΅Π½Π½ΠΎΠ½Ρƒ достигаСт своС максимальноС Π·Π½Π°Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅, Ρ€Π°Π²Π½ΠΎΠ΅ Π΅Π΄ΠΈΠ½ΠΈΡ†Π΅, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° процСсс являСтся случайным, Π² Ρ‚ΠΎ Π²Ρ€Π΅ΠΌΡ ΠΊΠ°ΠΊ Π² Π½ΡƒΠ»Π΅ событиС ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΎ. Бопоставляя ΡΠ»ΡƒΡ‡Π°ΠΉΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ процСссов с Π³ΠΈΠΏΠΎΡ‚Π΅Π·ΠΎΠΉ эффСктивного Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°, ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ Π·Π°ΠΊΠ»ΡŽΡ‡ΠΈΡ‚ΡŒ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ большая информационная ΡΡ„Ρ„Π΅ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ Π½Π°Π±Π»ΡŽΠ΄Π°Ρ‚ΡŒΡΡ, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° Π΄Π²ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Ρ†Π΅Π½ Π½Π° Ρ„инансовом Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ ΠΏΠΎΠ΄Ρ‡ΠΈΠ½Π΅Π½ΠΎ случайному Π±Π»ΡƒΠΆΠ΄Π°Π½ΠΈΡŽ, Ρ‚ΠΎ Π΅ΡΡ‚ΡŒ, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° энтропия ΠΏΠΎ Π¨Π΅Π½Π½ΠΎΠ½Ρƒ Ρ€Π°Π²Π½Π° Π΅Π΄ΠΈΠ½ΠΈΡ†Π΅.

Π’Π°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΊ Π±Ρ‹Π» использован ΡΠΈΠΌΠ²ΠΎΠ»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ· Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π½Ρ‹Ρ… рядов, Ρ‚ΠΎ ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ‚ся Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ Π΄Π²Π° Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½Ρ‹Ρ… исхода — 0 ΠΈ 1. Π’ ΡΠ²ΡΠ·ΠΈ с ΡΡ‚ΠΈΠΌ ΡΡ‚Π°Π½Π΄Π°Ρ€Ρ‚Π½ΡƒΡŽ Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΡƒΠ»Ρƒ расчСта энтропии ΠΏΠΎ Π¨Π΅Π½Π½ΠΎΠ½Ρƒ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΡƒΠΏΡ€ΠΎΡΡ‚ΠΈΡ‚ΡŒ ΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠΌ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ:

.

Π’ ΡΠ»ΡƒΡ‡Π°Π΅ Π΄Π²ΡƒΡ… Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½Ρ‹Ρ… исходов Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΡΡ‚Π°Π²Π»ΡΡ‚ΡŒ Π²ΠΎΠ³Π½ΡƒΡ‚ΡƒΡŽ Ρ„ΡƒΠ½ΠΊΡ†ΠΈΡŽ, максимум ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΉ достигаСтся ΠΏΡ€ΠΈ, Π° ΠΌΠΈΠ½ΠΈΠΌΡƒΠΌΡ‹ Π½Π°Π±Π»ΡŽΠ΄Π°ΡŽΡ‚ΡΡ ΠΏΡ€ΠΈ ΠΈ. Π’Π΅Ρ€ΠΎΡΡ‚Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΏΠΎΠ²Ρ‹ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ Ρ†Π΅Π½ рассчитываСтся ΠΊΠ°ΠΊ ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ количСства появлСний Π΅Π΄ΠΈΠ½ΠΈΡ† Π½Π° Ρ€Π°ΡΡΠΌΠ°Ρ‚Ρ€ΠΈΠ²Π°Π΅ΠΌΠΎΠΌ ΠΏΡ€ΠΎΠΌΠ΅ΠΆΡƒΡ‚ΠΊΠ΅ Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ ΠΊ ΠΎΠ±Ρ‰Π΅ΠΉ Π΄Π»ΠΈΠ½Π΅ взятого ΠΏΡ€ΠΎΠΌΠ΅ΠΆΡƒΡ‚ΠΊΠ°. Для изучСния измСнСния эффСктивности Π²ΠΎ Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ Π±Ρ‹Π»ΠΈ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΠΎΠ²Π°Π½Ρ‹ нСсколько ΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡΡ‰ΠΈΡ… ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄ΠΎΠ². РасчСты ΠΏΡ€ΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΠΈΠ»ΠΈΡΡŒ для ΠΎΠΊΠΎΠ½, Π΄Π»ΠΈΠ½Π° ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Ρ… Π² Π΄Π½ΡΡ… составляла 5, 10, 15 ΠΈ 21. ΠžΡ†Π΅Π½ΠΊΠ° энтропии ΠΏΠΎ Π¨Π΅Π½Π½ΠΎΠ½Ρƒ ΠΎΡΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²Π»ΡΠ»Π°ΡΡŒ Π² ΡΡ€Π΅Π΄Π΅ Mathcad ΠΈ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΡΡ‚Π°Π²Π»Π΅Π½Π° Π² ΠΏΡ€ΠΈΠ»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΈ.

ΠŸΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Ρ‹ для ΠΎΠ΄ΠΈΠ½Π½Π°Π΄Ρ†Π°Ρ‚ΠΈ Π»Π΅Ρ‚ прСдставлСны Π² Ρ‚Π°Π±Π»ΠΈΡ†Π΅ 4. ΠŸΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΠΈ энтропии Ρ€Π°ΡΡΡ‡ΠΈΡ‚Ρ‹Π²Π°Π»ΠΈΡΡŒ Π½Π° Π΅ΠΆΠ΅Π΄Π½Π΅Π²Π½Ρ‹Ρ… ΠΊΠΎΡ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²ΠΊΠ°Ρ…, Π² Ρ‚Π°Π±Π»ΠΈΡ†Π΅ взято срСднСС Π·Π½Π°Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ для ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠ³ΠΎ Π³ΠΎΠ΄Π°. Π—Π° Π²Π΅ΡΡŒ рассматриваСмый ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄ с 2002 ΠΏΠΎ 2012 Π³ΠΎΠ΄Π° ΠΏΡ€ΠΈ Ρ€Π°Π·Π½Ρ‹Ρ… Π΄Π»ΠΈΠ½Π°Ρ… ΠΎΠΊΠΎΠ½ Π·Π½Π°Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ энтропии Π½Π΅ ΠΎΠΏΡƒΡΠΊΠ°Π»ΠΎΡΡŒ Π½ΠΈΠΆΠ΅ 0,8. ΠŸΡ€ΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Ρ Π·Π° ΡΠΈΠ»ΡŒΠ½ΡƒΡŽ ΡΡ‚Π΅ΠΏΠ΅Π½ΡŒ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½ΠΎΠΉ эффСктивности Π΅Π΄ΠΈΠ½ΠΈΡ†Ρƒ, ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΡΠ΄Π΅Π»Π°Ρ‚ΡŒ Π²Ρ‹Π²ΠΎΠ΄, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π΅Ρ‘ ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π΅Π½ΡŒ Π² ΠΎΠ±Π΅ΠΈΡ… странах достаточно высокий. Π§Ρ‚ΠΎ касаСтся измСнСния Π΄Π»ΠΈΠ½Ρ‹ ΠΏΠ»Π°Π²Π°ΡŽΡ‰Π΅Π³ΠΎ ΠΎΠΊΠ½Π°, Ρ‚ΠΎ Ρ Π΅Π³ΠΎ ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ, ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒ эффСктивности Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ растСт, Ρ‡Ρ‚ΠΎ продСмонстрировано Π½Π° Π³Ρ€Π°Ρ„ΠΈΠΊΠ°Ρ… 5 ΠΈ 6. Из ΠΎΠ΄ΠΈΠ½Π½Π°Π΄Ρ†Π°Ρ‚ΠΈ рассматриваСмых Π»Π΅Ρ‚ ΠΈ Ρ‡Π΅Ρ‚Ρ‹Ρ€Π΅Ρ… Π²ΠΈΠ΄ΠΎΠ² ΠΏΠ»Π°Π²Π°ΡŽΡ‰ΠΈΡ… ΠΎΠΊΠΎΠ½, Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ высокий ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π΅Π½ΡŒ ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ эффСктивности Π½Π°Π±Π»ΡŽΠ΄Π°Π΅Ρ‚ΡΡ Ρƒ Π‘ША Π² 2004 ΠΈ 2008 Π³ΠΎΠ΄Π°Ρ… (Π³Ρ€Π°Ρ„ΠΈΠΊ 5). Π‘ 2010 ΠΏΠΎ 2012 Π³ΠΎΠ΄Π° ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΠΈ энтропии Π²Ρ‹ΡˆΠ΅ Ρƒ Π°Π²ΡΡ‚ралийского индСкса (Π³Ρ€Π°Ρ„ΠΈΠΊ 6). ΠžΡΡ‚Π°Π²ΡˆΠΈΠ΅ΡΡ ΡˆΠ΅ΡΡ‚ΡŒ Π»Π΅Ρ‚ ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π½ΠΈ ΠΌΠ΅Π½ΡΡŽΡ‚ΡΡ Π² Π·Π°Π²ΠΈΡΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΠΈ ΠΎΡ‚ Π΄Π»ΠΈΠ½Ρ‹ ΠΎΠΊΠ½Π°, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π½Π΅ ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΡΠ΅Ρ‚ Π²Ρ‹ΡΠ²ΠΈΡ‚ΡŒ прСобладания Π·Π½Π°Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠΉ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ³ΠΎ индСкса Π½Π°Π΄ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠΌ.

Богласно Ρ‚Π°Π±Π»ΠΈΡ†Π΅ 4 с 2008 Π³ΠΎΠ΄Π° ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΠΈ ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ эффСктивности БША ΡΠ½ΠΈΠΆΠ°ΡŽΡ‚ΡΡ, Ρ‚ΠΎΠ³Π΄Π° ΠΊΠ°ΠΊ Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Ρ‹ для австралийского Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ индСкса ΡΡ‚Π°Π±ΠΈΠ»ΡŒΠ½Ρ‹ (Π² 2009 Π½Π°Π±Π»ΡŽΠ΄Π°Π΅Ρ‚ΡΡ ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅), Π° Π² 2012 Π³ΠΎΠ΄Ρƒ Π·Π°ΠΌΠ΅Ρ‚Π½ΠΎ возросли. Помимо этого ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΠΈ для S&P/ASX 200 ΠΏΡ€Π΅Π²Ρ‹ΡˆΠ°ΡŽΡ‚ Π·Π½Π°Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΠΎ S&P 500 с 2010 Π³ΠΎΠ΄Π°. ВыявлСнныС Ρ‚Π΅Π½Π΄Π΅Π½Ρ†ΠΈΠΈ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ ΡΠ²ΠΈΠ΄Π΅Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΎ Ρ‚ΠΎΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ финансовый кризис 2008 Π³ΠΎΠ΄Π° Π½Π΅ ΠΈΠΌΠ΅Π» ΡΠ΅Ρ€ΡŒΠ΅Π·Π½Ρ‹Ρ… Π½Π΅Π³Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½Ρ‹Ρ… послСдствий для финансового Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° Австралии с Ρ‚ΠΎΡ‡ΠΊΠΈ зрСния ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ эффСктивности. Π­Ρ‚ΠΎ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ связано с ΡƒΠ½ΠΈΠΊΠ°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ систСмой финансового рСгулирования страны, Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°ΡŽΡ‰Π΅ΠΉ ΠΏΡ€ΡƒΠ΄Π΅Π½Ρ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ рСгулятор, ΠΈ Π½Π΅ ΠΈΠΌΠ΅ΡŽΡ‰ΠΈΠΉ Π² ΠΌΠΈΡ€Π΅ Π°Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠ² (Π·Π° ΠΈΡΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ НидСрландов). Π‘ ΡΡ‚ΠΎΠΉ Ρ‚ΠΎΡ‡ΠΊΠΈ зрСния Π²Π°Ρ€ΠΈΠ°Π½Ρ‚ чистого саморСгулирования БША уступаСт Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎΠΉ структурС финансового Π½Π°Π΄Π·ΠΎΡ€Π° Австралии.

Однако ΡΠ΄Π΅Π»Π°Ρ‚ΡŒ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ·Π½Π°Ρ‡Π½Ρ‹ΠΉ Π²Ρ‹Π²ΠΎΠ΄ ΠΎ Ρ‚ΠΎΠΌ, Π² ΠΊΠ°ΠΊΠΎΠΉ ΠΈΠ· Π΄Π²ΡƒΡ… стран ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π΅Π½ΡŒ эффСктивности Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° большС, Π½Π΅ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΡΡ‚авляСтся Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½Ρ‹ΠΌ, Ρ‚Π°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΊ значСния энтропии ΠΎΡ‡Π΅Π½ΡŒ Π±Π»ΠΈΠ·ΠΊΠΈ ΠΈ ΠΊΠΎΠ»Π΅Π±Π»ΡŽΡ‚ся ΠΎΡ‚ 0,8 Π΄ΠΎ 0,95. Помимо этого, Π·Π° ΠΎΠ΄ΠΈΠ½Π½Π°Π΄Ρ†Π°Ρ‚ΡŒ Π»Π΅Ρ‚ Π½ΠΈ ΠΎΠ΄Π½Π° ΠΈΠ· ΡΡ‚Ρ€Π°Π½ Π½Π΅ Π΄Π΅ΠΌΠΎΠ½ΡΡ‚Ρ€ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π»Π° явного прСобладания ΠΏΠΎ Ρ€Π°ΡΡΡ‡ΠΈΡ‚Ρ‹Π²Π°Π΅ΠΌΠΎΠΌΡƒ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŽ Π½Π° ΠΏΡ€ΠΎΡ‚яТСнии большСй части ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄Π°. Π’Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ, ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΡƒΡ‚Π²Π΅Ρ€ΠΆΠ΄Π°Ρ‚ΡŒ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΎΠ±Π΅ систСмы рСгулирования ΠΈΠ½Π²Π°Ρ€ΠΈΠ°Π½Ρ‚Π½Ρ‹, Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π°ΡŽΡ‚ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Π»ΠΈΠ·ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ ΠΎΠ΄ΠΈΠ½Π°ΠΊΠΎΠ²ΠΎ, нСсмотря Π½Π° Ρ€Π°Π·Π½Ρ‹Π΅ ΠΏΠΎΠ΄Ρ…ΠΎΠ΄Ρ‹ БША ΠΈ ΠΠ²ΡΡ‚Ρ€Π°Π»ΠΈΠΈ ΠΊ Ρ„инансовому Π½Π°Π΄Π·ΠΎΡ€Ρƒ. Для вынСсСния Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΎ ΠΏΡ€Π΅Π²ΠΎΡΡ…одствС ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ систСмы рСгулирования Π½Π°Π΄ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΎΠΉ цСлСсообразно Ρ€Π°ΡΡΡ‡ΠΈΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ состояния нСэффСктивности Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° Π² Π΄Π²ΡƒΡ… странах Π΅Ρ‰Π΅ ΠΎΠ΄Π½ΠΈΠΌ ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄ΠΎΠΌ ΠΈ ΡΡ€Π°Π²Π½ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Ρ‹.

3.2 НахоТдСниС состояний нСэффСктивности Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° ΠΏΠΎ ΠšΡƒΠ»ΡŒΠ±Π°ΠΊΡƒ-Π›Π΅ΠΉΠ±Π»Π΅Ρ€Ρƒ ΠŸΠΎΠ½ΡΡ‚ΠΈΠ΅ ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎ эффСктивного Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°Π΅Ρ‚, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ρ†Π΅Π½Ρ‹ финансовых Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠ² ΡƒΠΆΠ΅ Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°ΡŽΡ‚ ΠΈ ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ ΠΎΡ‚Ρ€Π°ΠΆΠ°ΡŽΡ‚ всю Ρ€Π΅Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎ ΠΈΠΌΠ΅ΡŽΡ‰ΡƒΡŽΡΡ ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΡŽ. Π’ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠΌ состоянии Ρ†Π΅Π½Ρ‹ ΠΏΠΎΠ΄Ρ‡ΠΈΠ½Π΅Π½Ρ‹ марковскому процСссу ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΠΎΠ³ΠΎ порядка, Ρ‚ΠΎ Π΅ΡΡ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΎΡˆΠ»Ρ‹Π΅ значСния Ρ†Π΅Π½Ρ‹ Ρ€Π°Π·Π½ΠΎΠΉ стСпСни давности Π½Π΅ ΠΎΠΊΠ°Π·Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ влияния Π½Π° Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‰ΠΈΡ… ΠΊΠΎΡ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²ΠΎΠΊ. Богласно Π³ΠΈΠΏΠΎΡ‚Π΅Π·Π΅ эффСктивного Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°, Π²Ρ‹Π΄Π΅Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ Ρ‚Ρ€ΠΈ стСпСни Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½ΠΎΠΉ эффСктивности — слабая, срСдняя ΠΈ ΡΠΈΠ»ΡŒΠ½Π°Ρ. ΠŸΡ€ΠΈ этом Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅ эффСктивный Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ Π½Π°Π±Π»ΡŽΠ΄Π°Π΅Ρ‚ΡΡ Π² ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄Π½Π΅ΠΌ случаС, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π° Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Π΅Ρ‚ Π½Π΅ Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ историчСскиС (ΠΏΡ€ΠΎΡˆΠ»Ρ‹Π΅) Π΄Π°Π½Π½Ρ‹Π΅ ΠΈ ΠΏΡƒΠ±Π»ΠΈΡ‡Π½ΠΎ Π΄ΠΎΡΡ‚ΡƒΠΏΠ½ΡƒΡŽ ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΡŽ, Π½ΠΎ ΠΈ ΠΊΠΎΡ€ΠΏΠΎΡ€Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½ΡƒΡŽ (Π²Π½ΡƒΡ‚Ρ€Π΅Π½Π½ΡŽΡŽ) ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΡŽ, ΠΎΡ‚ΠΊΡ€Ρ‹Ρ‚ΡƒΡŽ Π½Π΅ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΌΡƒ ΠΊΡ€ΡƒΠ³Ρƒ Π»ΠΈΡ†. ΠŸΡ€ΠΈ сильной Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ΅ эффСктивности Π½Π° Ρ„инансовом Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ Π½Π΅Ρ‚ манипулирования Ρ†Π΅Π½Π°ΠΌΠΈ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠ², отсутствуСт ΠΏΡ€Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠΊΠ° сговора, Π½Π°Π±Π»ΡŽΠ΄Π°Π΅Ρ‚ΡΡ высокая Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ, Π½Π΅Ρ‚ возмоТности осущСствлСния Π°Ρ€Π±ΠΈΡ‚Ρ€Π°ΠΆΠ½Ρ‹Ρ… ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΉ. ΠŸΡ€ΠΈ осущСствлСнии этих условий выполняСтся Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Π°Ρ ΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΡŒΠ½Π°Ρ Ρ‚Π΅ΠΎΡ€Π΅ΠΌΠ°. Π’Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ, сильная Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ° ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ эффСктивности Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Ρ€Π°ΡΡΠΌΠ°Ρ‚Ρ€ΠΈΠ²Π°Ρ‚ΡŒΡΡ ΠΊΠ°ΠΊ Π½ΠΎΡ€ΠΌΠ°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ΅ распрСдСлСниС вСроятностСй доходности финансовых Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠ².

Однако Π² Π΄Π΅ΠΉΡΡ‚Π²ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ сильная ΡΡ‚Π΅ΠΏΠ΅Π½ΡŒ ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ эффСктивности Π½Π΅ Π½Π°Π±Π»ΡŽΠ΄Π°Π΅Ρ‚ся Π½ΠΈ Π½Π° Ρ€Π°Π·Π²ΠΈΡ‚Ρ‹Ρ…, Π½ΠΈ Π½Π° Ρ€Π°Π·Π²ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‰ΠΈΡ…ся финансовых Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°Ρ…. Π’ ΡΠ²ΡΠ·ΠΈ с ΡΡ‚ΠΈΠΌ Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Ρ€Π΅Π°ΠΊΡ†ΠΈΡŽ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½Ρ‹Ρ… Ρ†Π΅Π½ Π½Π° Π²Π½ΠΎΠ²ΡŒ ΠΏΠΎΡΡ‚ΡƒΠΏΠ°ΡŽΡ‰ΡƒΡŽ ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΡŽ. Π’ ΠΊΠ°Ρ‡Π΅ΡΡ‚Π²Π΅ ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΠΎΠ½Π°Ρ‡Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… Π΄Π°Π½Π½Ρ‹Ρ… ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΠ΅Ρ‚ΡΡ СТСднСвная Π²Ρ‹Π±ΠΎΡ€ΠΊΠ° австралийского ΠΈ Π°ΠΌΠ΅Ρ€ΠΈΠΊΠ°Π½ΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… индСксов с 2002 ΠΏΠΎ 2012 Π³ΠΎΠ΄Π°, ΠΏΠΎΠ΄ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ индСкса ΠΏΠΎΠ΄Ρ€Π°Π·ΡƒΠΌΠ΅Π²Π°ΡŽΡ‚ΡΡ логарифмичСскиС приросты Ρ†Π΅Π½. ΠŸΡ€ΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Ρ Π½ΠΎΡ€ΠΌΠ°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ΅ распрСдСлСниС ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒ сильной эффСктивности Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°, Ρ‚Π΅ΠΊΡƒΡ‰Π΅Π΅ распрСдСлСниС доходности финансовых Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠ² измСряСтся ΠΊΠ°ΠΊ ΠΎΡ‚ΠΊΠ»ΠΎΠ½Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎΡ‚ Π½ΠΎΡ€ΠΌΠ°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ распрСдСлСния. Π’ ΠΊΠ°Ρ‡Π΅ΡΡ‚Π²Π΅ ΠΌΠ΅Ρ€Ρ‹ удалСнности Π΄Ρ€ΡƒΠ³ ΠΎΡ‚ Π΄Ρ€ΡƒΠ³Π° Π΄Π²ΡƒΡ… распрСдСлСний, ΠΎΠ΄Π½ΠΈΠΌ ΠΈΠ· ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Ρ… являСтся Π½ΠΎΡ€ΠΌΠ°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ΅, ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΠ΅Ρ‚ΡΡ ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Π°Ρ энтропия ΠΏΠΎ ΠšΡƒΠ»ΡŒΠ±Π°ΠΊΡƒ-Π›Π΅ΠΉΠ±Π»Π΅Ρ€Ρƒ:

Π³Π΄Π΅ — ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠ° Ρ‚Π΅ΠΊΡƒΡ‰Π΅Π³ΠΎ распрСдСлСния доходности Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ индСкса, — Π½ΠΎΡ€ΠΌΠ°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ΅ распрСдСлСниС, ΠΎΡ†Π΅Π½Π΅Π½Π½ΠΎΠ΅ Π½Π° ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π΅ Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ‚ΠΎΠ² Π²Ρ‹Π±ΠΎΡ€ΠΊΠΈ.

ΠŸΡ€ΠΈΠΌΠ΅Π½ΡΡ Π΄Π°Π½Π½Ρ‹ΠΉ ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄, получаСтся ряд состояний Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°, ΠΏΠΎ ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΌΡƒ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΎΡ…Π°Ρ€Π°ΠΊΡ‚Π΅Ρ€ΠΈΠ·ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Π΅Π³ΠΎ ΡΡ„Ρ„Π΅ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ. Π’ Ρ‡Π°ΡΡ‚ности, максимальная ΡΡ„Ρ„Π΅ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° достигаСтся ΠΏΡ€ΠΈ Π½ΡƒΠ»Π΅Π²ΠΎΠΌ Π·Π½Π°Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠΈ показатСля, Ρ‚ΠΎΠ³Π΄Π° ΠΊΠ°ΠΊ ΡƒΠ΄Π°Π»Π΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΎΡ‚ ΡΡ‚ΠΎΠ³ΠΎ уровня Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ ΡΠ²ΠΈΠ΄Π΅Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΎ Π²ΠΎΠ·Ρ€Π°ΡΡ‚Π°ΡŽΡ‰Π΅ΠΉ нСэффСктивности Π½Π° Ρ„инансовом Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅.

ΠžΡ†Π΅Π½ΠΊΠ° Ρ‚Π΅ΠΊΡƒΡ‰Π΅Π³ΠΎ распрСдСлСния осущСствляСтся нСпарамСтричСским способом измСрСния Ρ„ΡƒΠ½ΠΊΡ†ΠΈΠΈ плотности вСроятности случайной Π²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ½Ρ‹ — ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄ΠΎΠΌ ΠΎΠΊΠΎΠ½ ΠŸΠ°Ρ€Ρ†Π΅Π½Π°-Π ΠΎΠ·Π΅Π½Π±Π»Π°Ρ‚Ρ‚Π°. Π”Π°Π½Π½Ρ‹ΠΉ способ Π·Π°ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Π΅Ρ‚ΡΡ Π² ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠ΅ Ρ„ΡƒΠ½ΠΊΡ†ΠΈΠΈ плотности вСроятности с ΠΏΠΎΠΌΠΎΡ‰ΡŒΡŽ ядСрной Ρ„ΡƒΠ½ΠΊΡ†ΠΈΠΈ. Под ядром подразумСваСтся вСсовая функция, Ρ…Π°Ρ€Π°ΠΊΡ‚Π΅Ρ€ΠΈΠ·ΡƒΡŽΡ‰Π°Ρ вСс ΠΏΠΎ ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΡŽ ΠΊ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ являСтся Π°Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠΌ ΠΌΠ΅Ρ€Ρ‹ близости ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ ΠΈ. Π’ ΠΊΠ°Ρ‡Π΅ΡΡ‚Π²Π΅ ядра ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΠ΅Ρ‚ΡΡ функция Π½ΠΎΡ€ΠΌΠ°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ распрСдСлСния. Π’Π΅ΠΊΡƒΡ‰Π΅Π΅ распрСдСлСниС оцСниваСтся ΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠΌ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ:

Π³Π΄Π΅ — ΠΏΠ°Ρ€Π°ΠΌΠ΅Ρ‚Ρ€ сглаТивания, — ядро, — Π΄Π»ΠΈΠ½Π° Π²Ρ‹Π±ΠΎΡ€ΠΊΠΈ. ΠŸΡ€ΠΈ использовании ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄Π° ΠΎΠΊΠΎΠ½ ΠŸΠ°Ρ€Ρ†Π΅Π½Π°-Π ΠΎΠ·Π΅Π½Π±Π»Π°Ρ‚Ρ‚Π° особоС Π²Π½ΠΈΠΌΠ°Π½ΠΈΠ΅ удСляСтся Π²Ρ‹Π±ΠΎΡ€Ρƒ ΠΏΠ°Ρ€Π°ΠΌΠ΅Ρ‚Ρ€Π° сглаТивания. ΠŸΡ€ΠΈ ΠΌΠ°Π»ΠΎΠΌ Π·Π½Π°Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠΈ ΠΏΠ°Ρ€Π°ΠΌΠ΅Ρ‚Ρ€Π°, кривая стрСмится ΠΏΡ€ΠΎΠΉΡ‚ΠΈ Ρ‡Π΅Ρ€Π΅Π· ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΡƒΡŽ Ρ‚ΠΎΡ‡ΠΊΡƒ Π²Ρ‹Π±ΠΎΡ€ΠΊΠΈ, Π² Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Π΅ Ρ‡Π΅Π³ΠΎ Π½Π°Π±Π»ΡŽΠ΄Π°ΡŽΡ‚ΡΡ Ρ€Π΅Π·ΠΊΠΈΠ΅ скачки ΠΈ ΡΠΈΠ»ΡŒΠ½Π°Ρ рСакция Π½Π° ΡˆΡƒΠΌΡ‹. Однако ΠΏΡ€ΠΈ слишком большом ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π½Π΅ происходит Ρ‡Ρ€Π΅Π·ΠΌΠ΅Ρ€Π½ΠΎΠ΅ сглаТиваниС Ρ„ΡƒΠ½ΠΊΡ†ΠΈΠΈ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ затрудняСт объяснСниС особСнностСй Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·ΠΈΡ€ΡƒΠ΅ΠΌΠΎΠΉ Π²Ρ‹Π±ΠΎΡ€ΠΊΠΈ. Π’ ΡΠ²ΡΠ·ΠΈ с ΡΡ‚ΠΈΠΌ ΠΏΠ°Ρ€Π°ΠΌΠ΅Ρ‚Ρ€ сглаТивания рассчитываСтся исходя ΠΈΠ· ΠΌΠ°ΠΊΡΠΈΠΌΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ Ρ„ΡƒΠ½ΠΊΡ†ΠΈΠΈ правдоподобия пСрСкрСстной ΠΏΡ€ΠΎΠ²Π΅Ρ€ΠΊΠΈ:

ΠŸΡ€ΠΈΠΌΠ΅Π½ΠΈΠ² ΠΎΠ±ΠΎΠ·Π½Π°Ρ‡Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄Ρ‹ ΠΊ Π°Π²ΡΡ‚ралийскому индСксу S&P/ASX 200 ΠΈ ΠΊ Π°ΠΌΠ΅Ρ€ΠΈΠΊΠ°Π½ΡΠΊΠΎΠΌΡƒ S&P 500, Π±Ρ‹Π»ΠΈ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π΅Π½Ρ‹ ряды состояний нСэффСктивности Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° (вычислСния Π²Ρ‹ΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½Ρ‹ Π² ΡΡ€Π΅Π΄Π΅ Mathcad ΠΈ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΡΡ‚Π°Π²Π»Π΅Π½Ρ‹ Π² ΠΏΡ€ΠΈΠ»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΈ). Однако Π² Π½ΠΈΡ… присутствовали Π½Π΅Ρ…Π°Ρ€Π°ΠΊΡ‚Π΅Ρ€Π½Ρ‹Π΅ значСния — выбросы. Как ΠΎΡ‚ΠΌΠ΅Ρ‡Π°Π»ΠΎΡΡŒ Ρ€Π°Π½Π΅Π΅, это ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ связано со ΡΠ»ΠΈΡˆΠΊΠΎΠΌ малСньким ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»Π΅ΠΌ ΠΏΠ°Ρ€Π°ΠΌΠ΅Ρ‚Ρ€Π° сглаТивания, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚Ρ‹Π²Π°Π΅Ρ‚ Π°Π½ΠΎΠΌΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ для Π²Ρ‹Π±ΠΎΡ€ΠΊΠΈ, Π΅Π΄ΠΈΠ½ΠΈΡ‡Π½Ρ‹Π΅ значСния. Π’Π²ΠΈΠ΄Ρƒ этого, Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ задавалась минимальная Π²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ½Π° ΠΏΠ°Ρ€Π°ΠΌΠ΅Ρ‚Ρ€Π° сглаТивания (0,35), Π²Π²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΉ Ρ€Π°Π·Ρ€Π΅ΡˆΠΈΠ»ΠΎ нСдостатки ΠΏΡ€Π΅Π΄Ρ‹Π΄ΡƒΡ‰ΠΈΡ… расчСтов.

К ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌ рядам Π΄Π°Π½Π½Ρ‹Ρ… примСнялся Π΄Π²ΡƒΡ…Π²Ρ‹Π±ΠΎΡ€ΠΎΡ‡Π½Ρ‹ΠΉ t-ΠΊΡ€ΠΈΡ‚Π΅Ρ€ΠΈΠΉ для нСзависимых Π²Ρ‹Π±ΠΎΡ€ΠΎΠΊ для ΠΏΡ€ΠΎΠ²Π΅Ρ€ΠΊΠΈ Π³ΠΈΠΏΠΎΡ‚Π΅Π·Ρ‹ ΠΎ Ρ€Π°Π²Π΅Π½ΡΡ‚Π²Π΅ матСматичСских ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π½ΠΈΠΉ. На 1% ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π½Π΅ значимости Π³ΠΈΠΏΠΎΡ‚Π΅Π·Π° Π½Π΅ ΠΎΡ‚вСргаСтся, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΡΠ²ΠΈΠ΄Π΅Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²ΡƒΠ΅Ρ‚ ΠΎ Π²Ρ‹ΡΠΎΠΊΠΎΠΉ сопоставимости ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π½Π΅ΠΉ ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ эффСктивности Π² Π΄Π²ΡƒΡ… странах, нСсмотря Π½Π° Ρ€Π°Π·Π½Ρ‹Π΅ ΠΏΠΎΠ΄Ρ…ΠΎΠ΄Ρ‹ ΠΊ Ρ€Π΅Π³ΡƒΠ»ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡŽ финансового Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°. Анализ срСдних эмпиричСских ΠΌΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… ΠΈ ΠΌΠ°ΠΊΡΠΈΠΌΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… Π·Π½Π°Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠΉ состояний нСэффСктивности Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° ΠΏΠΎ ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠΌΡƒ Π³ΠΎΠ΄Ρƒ Π½Π΅ Π²Ρ‹ΡΠ²ΠΈΠ» ΡΠΈΠ»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… Ρ€Π°Π·Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠΉ Π² Ρ€Π°ΡΡΠΌΠ°Ρ‚Ρ€ΠΈΠ²Π°Π΅ΠΌΡ‹Ρ… уровнях: срСдниС ΠΌΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ значСния практичСски ΠΎΠ΄ΠΈΠ½Π°ΠΊΠΎΠ²Ρ‹Π΅ (ΠΎΠΊΠΎΠ»ΠΎ 0,22), срСдниС ΠΌΠ°ΠΊΡΠΈΠΌΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ значСния ΠΎΡ‚Π»ΠΈΡ‡Π°ΡŽΡ‚ΡΡ Π²ΠΎ Π²Ρ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΌ Π·Π½Π°ΠΊΠ΅ послС запятой (ΠΎΡ‚ 1,60 Π΄ΠΎ 1,64). Π’Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ, Π²Ρ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΉ ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄ ΠΏΠΎΠ΄Ρ‚Π²Π΅Ρ€ΠΆΠ΄Π°Π΅Ρ‚ ΠΈΠ½Π²Π°Ρ€ΠΈΠ°Π½Ρ‚Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π΄Π²ΡƒΡ… систСм рСгулирования с Ρ‚ΠΎΡ‡ΠΊΠΈ зрСния ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ эффСктивности. Π Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Ρ€Π°Π·Π½ΠΎΠ½Π°ΠΏΡ€Π°Π²Π»Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… систСм — высокой нСзависимости саморСгулируСмых ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΉ Π² Π‘ША ΠΈ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΠ³ΠΎ сотрудничСства Π΄Π²ΡƒΡ… сувСрСнных рСгуляторов с Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ°ΠΌΠΈ Π² ΠΠ²ΡΡ‚Ρ€Π°Π»ΠΈΠΈ — ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€Π½ΠΎ ΠΎΠ΄ΠΈΠ½Π°ΠΊΠΎΠ²Π°. Для Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π³Π»ΡƒΠ±ΠΎΠΊΠΎΠ³ΠΎ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·Π° систСм финансового Π½Π°Π΄Π·ΠΎΡ€Π° Π΄Π²ΡƒΡ… стран слСдуСт ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΏΠΎΠ²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΡ€ΠΎΡ„Π΅ΡΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… участников Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° с ΠΏΠΎΠΌΠΎΡ‰ΡŒΡŽ выявлСния ΠΈΠ½Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄ΡƒΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… структур ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΡ‡Ρ‚Π΅Π½ΠΈΠΉ.

3.3 ВыявлСниС структуры ΠΈΠ½Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄ΡƒΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΡ‡Ρ‚Π΅Π½ΠΈΠΉ профучастников Для Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·Π° особСнностСй повСдСния профучастников Π½Π° Π°Π²ΡΡ‚ралийском Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎ Π½Π°ΠΉΡ‚ΠΈ ΠΈΠ½Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄ΡƒΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ прСдпочтСния ΠΏΡ€ΠΎΡ„Π΅ΡΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… участников, ΡΠ²Π»ΡΡŽΡ‰ΠΈΡ…ΡΡ Ρ‡Π»Π΅Π½Π°ΠΌΠΈ саморСгулируСмых ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΉ, Π² ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΠΈ нСэффСктивности Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°. Π˜ΡΠΊΠΎΠΌΡ‹Π΅ прСдпочтСния ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΠΎΠ²Π°Π½Ρ‹ для опрСдСлСния Π³Π»ΡƒΠ±ΠΈΠ½Ρ‹ ΠΊΠΎΠ½Ρ„Π»ΠΈΠΊΡ‚Π° интСрСсов Π² ΡΠ°ΠΌΠΎΡ€Π΅Π³ΡƒΠ»ΠΈΡ€ΡƒΠ΅ΠΌΠΎΠΉ ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ. ΠšΠΎΠΌΠΌΠ΅Ρ€Ρ‡Π΅ΡΠΊΠΈΠ΅ интСрСсы профучастников Π·Π°ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°ΡŽΡ‚ΡΡ Π² ΠΌΠ°ΠΊΡΠΈΠΌΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ стоимости собствСнных ΠΏΠΎΡ€Ρ‚Ρ„Π΅Π»Π΅ΠΉ, Ρ‚ΠΎΠ³Π΄Π° ΠΊΠ°ΠΊ рСгулятивныС интСрСсы ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ Π½Π°ΠΏΡ€Π°Π²Π»Π΅Π½Ρ‹ Π½Π° ΠΏΠΎΠ²Ρ‹ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ эффСктивности финансового Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°. ΠžΡ‡Π΅Π²ΠΈΠ΄Π½ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π½Π° ΠΏΡ€Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠΊΠ΅ ΠΆΠ΅Π»Π°Π½ΠΈΠ΅ ΠΌΠ°ΠΊΡΠΈΠΌΠΈΠ·ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ стоимости ΠΏΠΎΡ€Ρ‚Ρ„Π΅Π»Π΅ΠΉ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π½Π΅ ΡΠΎΠ²ΠΏΠ°Π΄Π°Ρ‚ΡŒ с Ρ†Π΅Π»ΡΠΌΠΈ ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΏΠΎ Ρ€Π΅Π³ΡƒΠ»ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡŽ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°. О Π½Π°Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠΈ ΠΊΠΎΠ½Ρ„Π»ΠΈΠΊΡ‚Π° интСрСсов Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ ΡΠ²ΠΈΠ΄Π΅Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ ситуация, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° профучастники ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΡ‡Ρ‚ΡƒΡ‚ Π·Π°Ρ€Π°Π±Π°Ρ‚Ρ‹Π²Π°Ρ‚ΡŒ Π½Π° Π½Π΅ΡΡ„Ρ„Π΅ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΠΌ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅.

Для расчСтов ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΡŽΡ‚ΡΡ Π΄Π°Π½Π½Ρ‹Π΅ финансового Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° Австралии с 2002 ΠΏΠΎ 2010 Π³ΠΎΠ΄Π°. Π£Ρ€ΠΎΠ²Π½ΠΈ нСэффСктивности Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° рассчитаны Π²ΠΎ 2 части Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠΉ Π³Π»Π°Π²Ρ‹ Π½Π° Π΅ΠΆΠ΅Π΄Π½Π΅Π²Π½ΠΎΠΉ Π²Ρ‹Π±ΠΎΡ€ΠΊΠ΅ Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ индСкса S&P/ASX 200. Π’ ΠΊΠ°Ρ‡Π΅ΡΡ‚Π²Π΅ Π΄Π°Π½Π½Ρ‹Ρ… ΠΏΠΎ ΠΏΡ€ΠΎΡ„участникам ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΠ΅Ρ‚ΡΡ Π±Π°Π·Π° ΠΏΠΎ ΠΎΡ‚ΠΊΡ€Ρ‹Ρ‚Ρ‹ΠΌ Ρ„ΠΎΠ½Π΄Π°ΠΌ, Ρ‚Π΅Ρ€Ρ€ΠΈΡ‚ΠΎΡ€ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½ΠΎ располоТСнным Π² ΠΠ²ΡΡ‚Ρ€Π°Π»ΠΈΠΈ. Из ΡΡ‚ΠΎΠΉ Π±Π°Π·Ρ‹ Π±Ρ‹Π»ΠΈ ΠΎΡ‚ΠΎΠ±Ρ€Π°Π½Ρ‹ Ρ„ΠΎΠ½Π΄Ρ‹, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ находятся ΠΏΠΎΠ΄ ΡƒΠΏΡ€Π°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΠΏΡ€ΠΎΡ„Π΅ΡΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… участников, ΡΠ²Π»ΡΡŽΡ‰ΠΈΡ…ΡΡ Ρ‡Π»Π΅Π½Π°ΠΌΠΈ австралийской Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠΉ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠΈ Π½Π° ΠΏΡ€ΠΎΡ‚яТСнии исслСдуСмого ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄Π° Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ. Π’ ΡΠ»ΡƒΡ‡Π°Π΅ управлСния ΠΎΠ΄Π½ΠΈΠΌ участником нСсколькими Ρ„ΠΎΠ½Π΄Π°ΠΌΠΈ, выбирался Ρ„ΠΎΠ½Π΄ с Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»ΡŒΡˆΠ΅ΠΉ ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ чистых Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠ². Π’ Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Π΅ Π±Ρ‹Π»ΠΎ ΠΎΡ‚ΠΎΠ±Ρ€Π°Π½ΠΎ 35 Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ².

Π˜Π½Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄ΡƒΠ°Π»ΡŒΠ½Π°Ρ структура ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΡ‡Ρ‚Π΅Π½ΠΈΠΉ профучастников выявляСтся ΠΏΡ€ΠΈ ΠΏΠΎΠΌΠΎΡ‰ΠΈ максимизации ΠΈΡ… Ρ„ΡƒΠ½ΠΊΡ†ΠΈΠΉ полСзности. ΠŸΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΡ‡Ρ‚Π΅Π½ΠΈΡ ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠ³ΠΎ профучастника Π·Π°Π΄Π°ΡŽΡ‚ΡΡ ΠΈΠ· ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΎ Π΅Π³ΠΎ Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ. ΠŸΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°Ρ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ функция полСзности профучастника ΠΌΠΎΠ½ΠΎΡ‚ΠΎΠ½Π½ΠΎ возрастаСт Π½Π° Π²ΡΠ΅ΠΉ области опрСдСлСния, ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ свСсти Π·Π°Π΄Π°Ρ‡Ρƒ максимизации Ρ„ΡƒΠ½ΠΊΡ†ΠΈΠΈ полСзности ΠΊ ΠΌΠ°ΠΊΡΠΈΠΌΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ Π½Π°ΠΊΠΎΠΏΠ»Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ стоимости портфСля ΠΏΠΎΠ΄ ΡƒΠΏΡ€Π°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ профучастника. Π’Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ, структура ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΡ‡Ρ‚Π΅Π½ΠΈΠΉ профучастников Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ ΡΠΎΠΎΡ‚Π½ΠΎΡΠΈΡ‚ΡŒΡΡ с ΡΠΎΡΡ‚ояниями ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ нСэффСктивности Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°, рассчитанной ΠΊΠ°ΠΊ ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Π°Ρ энтропия ΠΏΠΎ ΠšΡƒΠ»ΡŒΠ±Π°ΠΊΡƒ-Π›Π΅ΠΉΠ±Π»Π΅Ρ€Ρƒ. БлСдуя Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠΌΡƒ ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄Ρƒ, ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΡƒΠ·Π½Π°Ρ‚ΡŒ, ΠΊΠ°ΠΊΠΎΠΉ Ρ‚ΠΈΠΏ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΡ‡ΠΈΡ‚Π°ΡŽΡ‚ профучастники, ΠΈ ΠΊΠ°ΠΊΠΎΠ²Π° Π³Π»ΡƒΠ±ΠΈΠ½Π° ΠΊΠΎΠ½Ρ„Π»ΠΈΠΊΡ‚Π° интСрСсов Π² ΠΠ²ΡΡ‚Ρ€Π°Π»ΠΈΠΈ.

Максимальная ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ портфСля для профучастников находится Π² Ρ€Π°ΠΌΠΊΠ°Ρ… ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠ³ΠΎ Π³ΠΎΠ΄Π°. ΠžΠ΄Π½ΠΎΠΌΡƒ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²ΠΎΠΌΡƒ дню соотвСтствуСт Π·Π½Π°Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ энтропии, Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ 35 Π·Π½Π°Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠΉ стоимостСй ΠΏΠΎΡ€Ρ‚Ρ„Π΅Π»Π΅ΠΉ Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ², ΠΏΠΎ ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΌ Π²Ρ‹ΡΡ‡ΠΈΡ‚Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ΡΡ срСдниС логарифмичСскиС доходности Π½Π° ΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡΡ‰Π΅ΠΌ базисном ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄Π΅ Π΄Π»ΠΈΠ½ΠΎΠΉ Π² ΠΎΠ΄Π½Ρƒ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²ΡƒΡŽ нСдСлю. Π’Π°ΠΊΠΈΠΌ способом получаСтся ΠΎΠ΄ΠΈΠ½ ряд с ΡΠΎΡΡ‚ояниями нСэффСктивности Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°, Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ 35 рядов ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π΅ΠΌΡ‹Ρ… доходностСй. Π’Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π½Ρ‹Π΅ ряды Ρ€Π°Π·Π±ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‚ΡΡ Π½Π° Π΄Π΅Π²ΡΡ‚ΡŒ ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄ΠΎΠ² Π² ΡΠΎΠΎΡ‚вСтствии с Ρ€Π°ΡΡΠΌΠ°Ρ‚Ρ€ΠΈΠ²Π°Π΅ΠΌΡ‹ΠΌΠΈ Π³ΠΎΠ΄Π°ΠΌΠΈ — с 2002 ΠΏΠΎ 2010. Π’ Ρ€Π°ΠΌΠΊΠ°Ρ… ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠ³ΠΎ Π³ΠΎΠ΄Π° ΠΎΡ‚Π΄Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ профучастник ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π°Ρ‚ΡŒ Ρ€Π°Π·Π½ΡƒΡŽ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ. Π’Π°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΊ всС профучастники Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹, Ρ‚ΠΎ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°Π΅Ρ‚ся, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΎΠ½ΠΈ заинтСрСсованы Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ Π² ΠΌΠ°ΠΊΡΠΈΠΌΠ°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ доходности ΠΈΡ… ΠΏΠΎΡ€Ρ‚Ρ„Π΅Π»Π΅ΠΉ. Π’ΠΎ Π΅ΡΡ‚ΡŒ Π² Ρ‚Π΅Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π³ΠΎΠ΄Π° Ρƒ ΠΏΡ€ΠΎΡ„участника сущСствуСт Π½Π΅ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΉ ΠΈΠ½Ρ‚Π΅Ρ€Π²Π°Π» Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π΅Π³ΠΎ портфСля максимальна. НиТнСй ΠΈ Π²Π΅Ρ€Ρ…Π½Π΅ΠΉ Π³Ρ€Π°Π½ΠΈΡ†Π°ΠΌ этого ΠΏΡ€ΠΎΠΌΠ΅ΠΆΡƒΡ‚ΠΊΠ° ΡΠΎΠΎΡ‚Π²Π΅Ρ‚ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‚ состояния нСэффСктивности Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ ΠΈ Ρ…Π°Ρ€Π°ΠΊΡ‚Π΅Ρ€ΠΈΠ·ΡƒΡŽΡ‚ прСдпочтСния Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ профучастника. ΠžΠ±ΠΎΠ±Ρ‰Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΉ ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄ выявлСния ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΡ‡Ρ‚Π΅Π½ΠΈΠΉ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ³ΠΎ профучастника прСдставлСн Π½Π° ΡΡ…Π΅ΠΌΠ΅ 7. Рассмотрим ΠΏΠΎΠ΄Ρ€ΠΎΠ±Π½Π΅Π΅ Π΅Π³ΠΎ этапы. Для нахоТдСния Π³Ρ€Π°Π½ΠΈΡ† ΠΈΠ½Ρ‚Π΅Ρ€Π²Π°Π»ΠΎΠ² ΠΈ, Π² ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Ρ… профучастники ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π°ΡŽΡ‚ ΠΌΠ°ΠΊΡΠΈΠΌΠ°Π»ΡŒΠ½ΡƒΡŽ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π·Π° Π³ΠΎΠ΄, строится ΠΌΠ°Ρ‚Ρ€ΠΈΡ†Π°, состоящая ΠΈΠ· ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ³ΠΎ столбца состояний нСэффСктивности Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° ΠΈ 35 столбцов ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π΅ΠΌΡ‹Ρ… доходностСй всСх профучастников (индСкс ΠΎΠ±ΠΎΠ·Π½Π°Ρ‡Π°Π΅Ρ‚ Π½ΠΎΠΌΠ΅Ρ€ Π³ΠΎΠ΄Π°). ПослС этого значСния Π² ΠΌΠ°Ρ‚Ρ€ΠΈΡ†Π΅ ΡΠΎΡ€Ρ‚ΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‚ΡΡ ΠΏΠΎ ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΠΎΠΌΡƒ столбцу состояний нСэффСктивности ΠΏΠΎ Π²ΠΎΠ·Ρ€Π°ΡΡ‚Π°Π½ΠΈΡŽ — ΠΎΡ‚ Π»ΠΎΠΊΠ°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ минимального значСния нСэффСктивности ΠΊ ΠΌΠ°ΠΊΡΠΈΠΌΠ°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΌΡƒ. ΠŸΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π°Π΅Ρ‚ΡΡ новая ΠΌΠ°Ρ‚Ρ€ΠΈΡ†Π°. Π”Π°Π»Π΅Π΅ задаСтся функция Π½Π°ΠΊΠΎΠΏΠ»Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ Π·Π° Π³ΠΎΠ΄ максимальной доходности для ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠ³ΠΎ профучастника ΠΈ Ρ„ункция стоимости портфСля профучастника:

Π³Π΄Π΅ — порядковый Π½ΠΎΠΌΠ΅Ρ€ профучастника, — условно заданная пСрСмСнная, равная Π΅Π΄ΠΈΠ½ΠΈΡ†Π΅.

ПослС получСния Ρ„ΡƒΠ½ΠΊΡ†ΠΈΠΈ стоимости портфСля, строится ΠΌΠ°Ρ‚Ρ€ΠΈΡ†Π° Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ€ΠΎΠΌ 248*248 ΠΈΠ· ΡΠ»Π΅ΠΌΠ΅Π½Ρ‚ΠΎΠ². Π’ Π½Π΅ΠΉ находятся ΠΈΠ½Ρ‚Π΅Ρ€Π²Π°Π»Ρ‹ с ΠΌΠ°ΠΊΡΠΈΠΌΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌΠΈ значСниями для ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠ³ΠΎ профучастника, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ выводятся Π² ΠΎΡ‚Π΄Π΅Π»ΡŒΠ½ΡƒΡŽ ΠΌΠ°Ρ‚Ρ€ΠΈΡ†Ρƒ. Π’ Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Π΅ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π΅Π½Ρ‹ порядковыС Π½ΠΎΠΌΠ΅Ρ€Π° Π΄Π½Π΅ΠΉ (ΠΏΠΎ Π΄Π²Π° для ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠ³ΠΎ профучастника), ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ ΠΈ ΡΠ²Π»ΡΡŽΡ‚ся Π½ΠΈΠΆΠ½Π΅ΠΉ ΠΈ Π²Π΅Ρ€Ρ…Π½Π΅ΠΉ Π³Ρ€Π°Π½ΠΈΡ†Π°ΠΌΠΈ искомого ΠΈΠ½Ρ‚Π΅Ρ€Π²Π°Π»Π°. На ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄Π½Π΅ΠΌ этапС Π½ΠΎΠΌΠ΅Ρ€Π° ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹Ρ… Π΄Π½Π΅ΠΉ соотносятся со Π·Π½Π°Ρ‡Π΅Π½ΠΈΡΠΌΠΈ нСэффСктивности Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° ΠΈΠ· ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΠΎΠ³ΠΎ столбца ΠΌΠ°Ρ‚Ρ€ΠΈΡ†Ρ‹. ВсС вычислСния Π²Ρ‹ΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½Ρ‹ Π² ΡΡ€Π΅Π΄Π΅ Mathcad ΠΈ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΡΡ‚Π°Π²Π»Π΅Π½Ρ‹ Π² ΠΏΡ€ΠΈΠ»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΈ.

ΠŸΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Ρ‹ прСдставлСны Π½Π° Π³Ρ€Π°Ρ„ΠΈΠΊΠ΅ 8 Π² Π²ΠΈΠ΄Π΅ японских свСчСй. ΠŸΡ€ΠΈ этом Ρ‚Π΅Π»ΠΎ свСчи символизируСт ниТнюю ΠΈ Π²Π΅Ρ€Ρ…Π½ΡŽΡŽ Π³Ρ€Π°Π½ΠΈΡ†Ρ‹ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΡ‡ΠΈΡ‚Π°Π΅ΠΌΡ‹Ρ… ΠΈΠ½Ρ‚Π΅Ρ€Π²Π°Π»ΠΎΠ² нСэффСктивности Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° (для ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠ³ΠΎ Π³ΠΎΠ΄Π° Π·Π½Π°Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ усрСднСно ΠΏΠΎ Π²ΡΠ΅ΠΌ профучастникам). На ΠΌΠ΅ΡΡ‚Π΅ ΠΌΠ°ΠΊΡΠΈΠΌΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… ΠΈ ΠΌΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… Ρ†Π΅Π½ ΡƒΠΊΠ°Π·Π°Π½Ρ‹ соотвСтствСнно эмпиричСски рассчитанныС ΠΌΠ°ΠΊΡΠΈΠΌΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ ΠΈ ΠΌΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π½ΠΈ нСэффСктивности Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° Π² Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠΌ Π³ΠΎΠ΄Ρƒ.

Π—Π° Ρ€Π°ΡΡΠΌΠ°Ρ‚Ρ€ΠΈΠ²Π°Π΅ΠΌΡ‹ΠΉ ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄ Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ Π½Π΅Ρ‚ Π½ΠΈ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π³ΠΎΠ΄Π°, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° прСдпочтСния профучастников совпадали с ΡΠΈΠ»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ ΡΡ„Ρ„Π΅ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°, Π²Ρ‹Ρ€Π°ΠΆΠ΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΠΌΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ Π·Π½Π°Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ нСэффСктивности Π·Π° Π³ΠΎΠ΄. Π’ ΡΡ‚ΠΎΠΌ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΏΡ€ΠΎΡΠ²Π»ΡΡ‚ΡŒΡΡ ΠΊΠΎΠ½Ρ„Π»ΠΈΠΊΡ‚ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ коммСрчСскими цСлями профучастников ΠΏΠΎ ΠΌΠ°ΠΊΡΠΈΠΌΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ стоимости ΠΈΡ… ΠΏΠΎΡ€Ρ‚Ρ„Π΅Π»Π΅ΠΉ ΠΈ Ρ€Π΅Π³ΡƒΠ»ΡΡ‚ΠΈΠ²Π½Ρ‹ΠΌΠΈ обязанностями саморСгулируСмой ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΏΠΎ ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅Ρ‡Π΅Π½ΠΈΡŽ высокого уровня эффСктивности Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°. ΠŸΡ€ΠΎΡ„Π΅ΡΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ участники Π½Π° ΠΏΡ€ΠΎΡ‚яТСнии восьми ΠΈΠ· Π΄Π΅Π²ΡΡ‚ΠΈ Π»Π΅Ρ‚ (Π·Π° ΠΈΡΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ 2004 Π³ΠΎΠ΄Π°) ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΡ‡ΠΈΡ‚Π°Π»ΠΈ ΠΈΠ½Ρ‚Π΅Ρ€Π²Π°Π»Ρ‹, ΡƒΠ΄Π°Π»Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ ΠΎΡ‚ Π½ΠΎΡ€ΠΌΠ°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ распрСдСлСния Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°. ΠšΡ€ΠΎΠΌΠ΅ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, Π±Ρ‹Π» ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ²Ρ‹Π±ΠΎΡ€ΠΎΡ‡Π½Ρ‹ΠΉ t-ΠΊΡ€ΠΈΡ‚Π΅Ρ€ΠΈΠΉ для ΠΏΡ€ΠΎΠ²Π΅Ρ€ΠΊΠΈ Π½ΡƒΠ»Π΅Π²ΠΎΠΉ Π³ΠΈΠΏΠΎΡ‚Π΅Π·Ρ‹ ΠΎ Ρ€Π°Π²Π΅Π½ΡΡ‚Π²Π΅ матСматичСского оТидания Π·Π°Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠΌΡƒ Π·Π½Π°Ρ‡Π΅Π½ΠΈΡŽ. Π’ Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠΌ случаС Ρ€Π΅Ρ‡ΡŒ ΠΈΠ΄Π΅Ρ‚ ΠΎΠ± ΡƒΡΡ€Π΅Π΄Π½Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ Π½ΠΈΠΆΠ½Π΅ΠΉ Π³Ρ€Π°Π½ΠΈΡ†Π΅ Π² ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠΌ Π³ΠΎΠ΄Ρƒ ΠΈ Π΅Ρ‘ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΠΌ равСнствС Π»ΠΎΠΊΠ°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΌΡƒ эмпиричСскому ΠΌΠΈΠ½ΠΈΠΌΡƒΠΌΡƒ состояний нСэффСктивности Π·Π° Ρ‚ΠΎΡ‚ ΠΆΠ΅ ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄. Π’ΠΎ Π²ΡΠ΅Ρ… случаях Π³ΠΈΠΏΠΎΡ‚Π΅Π·Π° отвСргаСтся Π½Π° 1% ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π½Π΅ значимости (Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Ρ‹ t-статистики прСдставлСны Π² Ρ‚Π°Π±Π»ΠΈΡ†Π΅ 9). Π­Ρ‚ΠΎ ΡΠ²ΠΈΠ΄Π΅Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²ΡƒΠ΅Ρ‚ ΠΎ Ρ‚ΠΎΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ профучастникам Π½Π΅ Π±Π΅Π·Ρ€Π°Π·Π»ΠΈΡ‡Π½ΠΎ Π²Ρ‹Π±ΠΈΡ€Π°Π΅ΠΌΠΎΠ΅ состояниС нСэффСктивности Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°. Они ΡΠΎΠ·Π½Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΡ‡ΠΈΡ‚Π°ΡŽΡ‚ ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π΅Π½ΡŒ нСэффСктивности, ΡƒΠ΄Π°Π»Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΉ ΠΎΡ‚ ΠΌΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Π»ΡŒΠ½ΠΎ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΠ³ΠΎ значСния. ВыявлСнныС Ρ„Π°ΠΊΡ‚Ρ‹ ΡΠ²ΠΈΠ΄Π΅Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‚ ΠΎ Ρ‚ΠΎΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΊΠΎΠ½Ρ„Π»ΠΈΠΊΡ‚ интСрСсов (Ρ‚ΠΎΠΉ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΈΠ½ΠΎΠΉ Π³Π»ΡƒΠ±ΠΈΠ½Ρ‹) являСтся СстСствСнной ΠΏΡ€ΠΎΠ±Π»Π΅ΠΌΠΎΠΉ любой саморСгулируСмой ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΈ ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ‚ мСсто Π½Π° Π°Π²ΡΡ‚ралийском Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅. МоТно ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠΈΡ‚ΡŒ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π·Π° Ρ€Π°ΡΡΠΌΠ°Ρ‚Ρ€ΠΈΠ²Π°Π΅ΠΌΡ‹ΠΉ ΠΏΡ€ΠΎΠΌΠ΅ΠΆΡƒΡ‚ΠΎΠΊ Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ коммСрчСскиС интСрСсы Ρ‡Π»Π΅Π½ΠΎΠ² Π±ΠΈΡ€ΠΆΠΈ ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚Ρ‹Π²Π°Π»ΠΈΡΡŒ Π² Π±ΠΎΠ»ΡŒΡˆΠ΅ΠΉ стСпСни, Π½Π΅ΠΆΠ΅Π»ΠΈ Ρ‡Π΅ΠΌ Ρ†Π΅Π»ΠΈ ΠΏΠΎ Ρ€Π΅Π³ΡƒΠ»ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡŽ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° ΠΈ ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅Ρ‡Π΅Π½ΠΈΡŽ Π΅Π³ΠΎ эффСктивности.

Π‘ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΎΠΉ стороны, рассматривая Π²Π΅Ρ€Ρ…Π½ΠΈΠ΅ Π³Ρ€Π°Π½ΠΈΡ†Ρ‹ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΡ‡Ρ‚Π΅Π½ΠΈΠΉ, ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΎΡ‚ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΈΡ‚ΡŒ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ профучастники Π½Π΅ ΡΡ‚рСмятся Π²Ρ‹Π±ΠΈΡ€Π°Ρ‚ΡŒ состояния максимально нСэффСктивного Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°. Π’Π΅Ρ€Ρ…Π½ΠΈΠ΅ Π³Ρ€Π°Π½ΠΈΡ†Ρ‹ ΠΈΠ½Ρ‚Π΅Ρ€Π²Π°Π»ΠΎΠ² ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΡ‡Ρ‚Π΅Π½ΠΈΠΉ ΡƒΠ΄Π°Π»Π΅Π½Ρ‹ ΠΎΡ‚ ΡΠΌΠΏΠΈΡ€ΠΈΡ‡Π΅ΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ максимума Π² ΡΠ΅ΠΌΠΈ ΠΈΠ· Π΄Π΅Π²ΡΡ‚ΠΈ случаСв, Ρ‚ΠΎ Π΅ΡΡ‚ΡŒ состояния сильной нСэффСктивности Π½Π΅ ΡΠΎΠΎΡ‚Π²Π΅Ρ‚ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‚ ΠΈΡ… ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΡ‡Ρ‚Сниям. Π­Ρ‚ΠΎ ΠΏΠΎΠ΄Ρ‚Π²Π΅Ρ€ΠΆΠ΄Π°Π΅Ρ‚ отвСргнутая Π½Π° 1% ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π½Π΅ значимости Π³ΠΈΠΏΠΎΡ‚Π΅Π·Π° ΠΎ Ρ€Π°Π²Π΅Π½ΡΡ‚Π²Π΅ срСднСй Π²Π΅Ρ€Ρ…Π½Π΅ΠΉ Π³Ρ€Π°Π½ΠΈΡ†Ρ‹ максимально Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΠΌΡƒ ΡΠΎΡΡ‚ΠΎΡΠ½ΠΈΡŽ нСэффСктивности Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° Π² Ρ€Π°ΡΡΠΌΠ°Ρ‚Ρ€ΠΈΠ²Π°Π΅ΠΌΠΎΠΌ Π³ΠΎΠ΄Ρƒ (Ρ‚Π°Π±Π»ΠΈΡ†Π° 9).

Максимальная ΠΏΡ€ΠΈΠ±Π»ΠΈΠΆΠ΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π²Π΅Ρ€Ρ…Π½Π΅ΠΉ Π³Ρ€Π°Π½ΠΈΡ†Ρ‹ ΠΈΠ½Ρ‚Π΅Ρ€Π²Π°Π»Π° ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΡ‡Ρ‚Π΅Π½ΠΈΠΉ ΠΊ Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»ΡŒΡˆΠ΅ΠΌΡƒ эмпиричСскому Π·Π½Π°Ρ‡Π΅Π½ΠΈΡŽ нСэффСктивности Π½Π°Π±Π»ΡŽΠ΄Π°Π΅Ρ‚ΡΡ Π² 2004 Π³ΠΎΠ΄Ρƒ. Π’ ΡΡ‚ΠΎΠΌ Π³ΠΎΠ΄Ρƒ Π±Ρ‹Π»ΠΎ зафиксировано большоС количСство Π½Π°Ρ€ΡƒΡˆΠ΅Π½ΠΈΠΉ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½ΠΎΠΉ ΠΏΡ€Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠΊΠΈ, Π² ΡΠ²ΡΠ·ΠΈ с Ρ‡Π΅ΠΌ Австралийская комиссия ΠΏΠΎ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³Π°ΠΌ ΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡ‚ициям Π±Ρ‹Π»Π° Π½Π°Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π° Π½ΠΎΠ²Ρ‹ΠΌΠΈ Ρ€Π°ΡΡˆΠΈΡ€Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌΠΈ полномочиями Π² ΠΎΠ±Π»Π°ΡΡ‚ΠΈ правопримСнСния, Π² Ρ‡Π°ΡΡ‚ности, ΠΏΠΎ Ρ€Π°ΡΡΠ»Π΅Π΄ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡŽ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½Ρ‹Ρ… Π½Π°Ρ€ΡƒΡˆΠ΅Π½ΠΈΠΉ Π½Π° Ρ„инансовом Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ ΠΈ Π²Ρ‹Π½Π΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠΉ ΠΏΠΎ ΠΈΡ… ΠΏΡ€Π΅ΡΠ΅Ρ‡Π΅Π½ΠΈΡŽ. Π’Π°ΠΊΠΆΠ΅ Π² 2004 Π³ΠΎΠ΄Ρƒ комиссия Π·Π°ΠΊΠ»ΡŽΡ‡ΠΈΠ»Π° с Π°Π²ΡΡ‚ралийской Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠΉ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅ΠΉ ΠΌΠ΅ΠΌΠΎΡ€Π°Π½Π΄ΡƒΠΌ ΠΎ Π²Π·Π°ΠΈΠΌΠΎΠΏΠΎΠ½ΠΈΠΌΠ°Π½ΠΈΠΈ, Π² ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΌ ΠΎΠΏΠΈΡΡ‹Π²Π°Π»ΠΈΡΡŒ Π²Π·Π°ΠΈΠΌΠΎΠ΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΡΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ Ρ€ΠΎΠ»ΠΈ Π΄Π²ΡƒΡ… ΡƒΡ‡Ρ€Π΅ΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΠΉ ΠΏΠΎ Π½Π°Π΄Π·ΠΎΡ€Ρƒ Π·Π° Π»ΠΈΡ†Π΅Π½Π·ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ΠΌ, ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠ΅ΠΉ ΠΊΠ»ΠΈΡ€ΠΈΠ½Π³Π° ΠΈ Ρ€Π°ΡΡ‡Π΅Ρ‚ΠΎΠ² ΠΈ Ρ‚. ΠΏ. Π’ ΠΊΠΎΠ½Ρ†Π΅ 2004 Π³ΠΎΠ΄Π° Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ° прСдоставила комиссии 70 ΠΈΠ·Π²Π΅Ρ‰Π΅Π½ΠΈΠΉ ΠΎ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΠΌ ΠΏΡ€ΠΎΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠ·Π°ΠΊΠΎΠ½Π½ΠΎΠΌ ΠΏΠΎΠ²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΠΈ для ΠΈΡ… Π΄Π°Π»ΡŒΠ½Π΅ΠΉΡˆΠ΅Π³ΠΎ изучСния ΠΈ Ρ€Π°ΡΡΠ»Π΅Π΄ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ. Π’ Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Π΅ примСнСния ΠΏΠΎΠ΄ΠΎΠ±Π½Ρ‹Ρ… санкций ΠΈΠ½Ρ‚Π΅Ρ€Π²Π°Π» ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΡ‡Ρ‚Π΅Π½ΠΈΠΉ Π² 2005 Π³ΠΎΠ΄Ρƒ Π·Π°ΠΌΠ΅Ρ‚Π½ΠΎ сократился. Π’Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ, Π½Π°Π±Π»ΡŽΠ΄Π°Π΅Ρ‚ΡΡ взаимосвязь ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡΠΌΠΈ сувСрСнных рСгуляторов Π²ΠΎ Π²Π·Π°ΠΈΠΌΠΎΠ΄Π΅ΠΉΡΡ‚Π²ΠΈΠΈ с ΡΠ°ΠΌΠΎΡ€Π΅Π³ΡƒΠ»ΠΈΡ€ΡƒΠ΅ΠΌΡ‹ΠΌΠΈ организациями ΠΈ ΡΡ‚Ρ€ΡƒΠΊΡ‚ΡƒΡ€ΠΎΠΉ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΡ‡Ρ‚Π΅Π½ΠΈΠΉ профучастников.

Π’ ΠΊΠΎΠ½Ρ‚СкстС Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·Π° удалСнности усрСднСнных Π½ΠΈΠΆΠ½ΠΈΡ… ΠΈ Π²Π΅Ρ€Ρ…Π½ΠΈΡ… Π³Ρ€Π°Π½ΠΈΡ† ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΡ‡Ρ‚Π΅Π½ΠΈΠΉ ΠΎΡ‚ ΡΠΎΠΎΡ‚вСтствСнно минимального ΠΈ ΠΌΠ°ΠΊΡΠΈΠΌΠ°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ эмпиричСских ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π½Π΅ΠΉ нСэффСктивности Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°, Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ ΠΎΠΏΡ€Π°Π²Π΄Π°Π½Π½Ρ‹ΠΌ использованиС ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… ΠΏΠ°Ρ€Π°ΠΌΠ΅Ρ‚Ρ€ΠΎΠ² ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΡ‡Ρ‚Π΅Π½ΠΈΠΉ саморСгулируСмых ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΉ: RE, ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΡΡŽΡ‰Π΅Π³ΠΎΡΡ ΠΊΠ°ΠΊ ΡΠΊΠ»ΠΎΠ½Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ саморСгулируСмой ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΊ ΠΎΠ³Ρ€Π°Π½ΠΈΡ‡Π΅Π½ΠΈΡŽ эффСктивности Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° ΠΈ ΠΎΡ‚ΠΎΠΆΠ΄Π΅ΡΡ‚Π²Π»ΡΡŽΡ‰Π΅Π³ΠΎΡΡ с Π²Ρ‹ΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ нормотворчСской Ρ„ΡƒΠ½ΠΊΡ†ΠΈΠΈ, ΠΈ IRE, ΠΏΠΎΠ΄Ρ€Π°Π·ΡƒΠΌΠ΅Π²Π°ΡŽΡ‰Π΅Π³ΠΎ ΡΠΊΠ»ΠΎΠ½Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ саморСгулируСмой ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΊ ΠΈΠ½Ρ‚Снсивности правопримСнСния. Π”Π°Π½Π½Ρ‹Π΅ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΠΈ Ρ€Π°ΡΡΡ‡ΠΈΡ‚Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ΡΡ ΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠΌ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ:

Π³Π΄Π΅ — состояния нСэффСктивности Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°: ΠΌΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ ΠΈ ΠΌΠ°ΠΊΡΠΈΠΌΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ Π·Π° Π³ΠΎΠ΄, — ниТняя/вСрхняя Π³Ρ€Π°Π½ΠΈΡ†Π° ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΡ‡ΠΈΡ‚Π°Π΅ΠΌΠΎΠ³ΠΎ профучастниками ΠΈΠ½Ρ‚Π΅Ρ€Π²Π°Π»Π° состояний нСэффСктивности. ΠŸΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒ RE связан с Π½ΠΈΠΆΠ½Π΅ΠΉ Π³Ρ€Π°Π½ΠΈΡ†Π΅ΠΉ ΠΈΠ½Ρ‚Π΅Ρ€Π²Π°Π»Π° ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΡ‡Ρ‚Π΅Π½ΠΈΠΉ ΠΈ ΠΎΡ‚клонСниями ΠΎΡ‚ ΡΠΈΠ»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ стСпСни эффСктивности Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°, Ρ‚ΠΎΠ³Π΄Π° ΠΊΠ°ΠΊ IRE относится Π² Π±ΠΎΠ»ΡŒΡˆΠ΅ΠΉ стСпСни ΠΊ Π²Π΅Ρ€Ρ…Π½Π΅ΠΉ Π³Ρ€Π°Π½ΠΈΡ†Π΅ ΠΈ ΠΎΠ±Π»Π°ΡΡ‚ям нСэффСктивности.

Оба ΠΏΠ°Ρ€Π°ΠΌΠ΅Ρ‚Ρ€Π° Ρ€Π°ΡΡΡ‡ΠΈΡ‚Ρ‹Π²Π°Π»ΠΈΡΡŒ для ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠ³ΠΎ Π³ΠΎΠ΄Π° ΠΈ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΡΡ‚Π°Π²Π»Π΅Π½Ρ‹ Π½Π° Π³Ρ€Π°Ρ„ΠΈΠΊΠ΅ 10. Π”Π°Π½Π½Ρ‹Π΅ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΠΈ ΠΎΡ‚Ρ€Π°ΠΆΠ°ΡŽΡ‚ Π³Π»ΡƒΠ±ΠΈΠ½Ρƒ ΠΊΠΎΠ½Ρ„Π»ΠΈΠΊΡ‚Π° интСрСсов Π² ΡΠ°ΠΌΠΎΡ€Π΅Π³ΡƒΠ»ΠΈΡ€ΡƒΠ΅ΠΌΠΎΠΉ ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ. Π˜Ρ… Ρ€ΠΎΡΡ‚ ΡΠ²ΠΈΠ΄Π΅Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²ΡƒΠ΅Ρ‚ ΠΎΠ± ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‰Π΅ΠΌΡΡ нСсоотвСтствии коммСрчСских интСрСсов Ρ‡Π»Π΅Π½ΠΎΠ² Π±ΠΈΡ€ΠΆΠΈ Π΅Ρ‘ Ρ€Π΅Π³ΡƒΠ»ΡΡ‚ΠΈΠ²Π½Ρ‹ΠΌ цСлям, Ρ‚ΠΎΠ³Π΄Π° ΠΊΠ°ΠΊ сниТСниС Π³ΠΎΠ²ΠΎΡ€ΠΈΡ‚ ΠΎ ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π΅Ρ€ΠΆΠ΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΠΈ саморСгулируСмой ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ интСрСсам общСства. Богласно ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌ Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Π°ΠΌ, ΠΏΠ°Ρ€Π°ΠΌΠ΅Ρ‚Ρ€ RE, ΠΎΡ‚Π²Π΅Ρ‡Π°ΡŽΡ‰ΠΈΠΉ Π·Π° Π½ΠΎΡ€ΠΌΠΎΡ‚ворчСскиС Ρ„ΡƒΠ½ΠΊΡ†ΠΈΠΈ, Π·Π° Ρ€Π°ΡΡΠΌΠ°Ρ‚Ρ€ΠΈΠ²Π°Π΅ΠΌΡ‹Π΅ Π΄Π΅Π²ΡΡ‚ΡŒ Π»Π΅Ρ‚ стабилСн: Π΅Π³ΠΎ измСнСния Π½Π°Π±Π»ΡŽΠ΄Π°ΡŽΡ‚ΡΡ Π² Π΄ΠΈΠ°ΠΏΠ°Π·ΠΎΠ½Π΅ ΠΎΡ‚ 0 Π΄ΠΎ 0,2. Австралийская фондовая Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ° Π½Π°Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π° ΡˆΠΈΡ€ΠΎΠΊΠΈΠΌ ΠΊΡ€ΡƒΠ³ΠΎΠΌ ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΠΌΠΎΡ‡ΠΈΠΉ Π² Ρ€Π΅Π³ΡƒΠ»ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΈ финансового Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°. БоставлСниС Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ», Ρ‚Ρ€Π΅Π±ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΉ ΠΊ Π»ΠΈΡΡ‚ΠΈΠ½Π³Ρƒ ΠΈ Ρ‚Π΅ΠΊΡƒΡ‰Π΅ΠΌΡƒ Ρ€Π°ΡΠΊΡ€Ρ‹Ρ‚ΠΈΡŽ ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΠΈ, ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ Ρ„ΠΈΠ΄ΡƒΡ†ΠΈΠ°Ρ€Π½Ρ‹Ρ… ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π² ΠΈ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ» вСдСния бизнСса относятся ΠΊ Π΅Ρ‘ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ΅Ρ‚Π΅Π½Ρ†ΠΈΠΈ. Однако нормотворчСская ΠΈΠ½ΠΈΡ†ΠΈΠ°Ρ‚ΠΈΠ²Π° Π² Π±ΠΎΠ»ΡŒΡˆΠΈΠ½ΡΡ‚Π²Π΅ случаСв ΠΏΡ€ΠΈΠ½Π°Π΄Π»Π΅ΠΆΠΈΡ‚ Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΌΡƒ ΠŸΡ€Π°Π²ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Ρƒ. ВыявлСнная тСндСнция ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΡΠ²ΠΈΠ΄Π΅Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΎ Ρ‚ΠΎΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ° ΡƒΡΠΏΠ΅ΡˆΠ½ΠΎ Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·ΡƒΠ΅Ρ‚ прСдоставлСнныС Π΅ΠΉ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ ΠΏΠΎ ΡƒΡΠΎΠ²Π΅Ρ€ΡˆΠ΅Π½ΡΡ‚Π²ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡŽ ΡΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΡ… стандартов ΠΈ Ρ€Π°Π·Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚ΠΊΠ΅ Π½ΠΎΠ²ΠΎΠΉ Π½Π°ΠΈΠ»ΡƒΡ‡ΡˆΠ΅ΠΉ ΠΏΡ€Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠΊΠΈ для Ρ‡Π»Π΅Π½ΠΎΠ² Π±ΠΈΡ€ΠΆΠΈ ΠΈ ΡΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ½Π½ΠΈΡ… инвСсторов. Π‘Ρ‚Π°Π±ΠΈΠ»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΏΠ°Ρ€Π°ΠΌΠ΅Ρ‚Ρ€Π° RE ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Ρ‹Π²Π°Π΅Ρ‚, Ρ‡Ρ‚ΠΎ нормотворчСский процСсс Π² ΡΠΈΡΡ‚Π΅ΠΌΠ΅ TwinPeaks Π½Π°Π»Π°ΠΆΠ΅Π½, ΠΈ Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ρƒ ΠŸΡ€Π°Π²ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Π° ΠΈ ΡΡƒΠ²Π΅Ρ€Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… рСгуляторов Π½Π΅Ρ‚ нСобходимости Π² Π½Π΅Π³ΠΎ Π²ΠΌΠ΅ΡˆΠΈΠ²Π°Ρ‚ΡŒΡΡ.

ΠŸΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒ IRE, ΠΎΡ‚Ρ€Π°ΠΆΠ°ΡŽΡ‰ΠΈΠΉ ΠΈΠ½Ρ‚Π΅Π½ΡΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ правопримСнСния, Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π²ΠΎΠ»Π°Ρ‚ΠΈΠ»Π΅Π½. Рост ΠΏΠ°Ρ€Π°ΠΌΠ΅Ρ‚Ρ€Π° Π² 2004 Π³ΠΎΠ΄Ρƒ ΠΈ Π΅Π³ΠΎ ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰Π΅Π΅ сниТСниС Π² 2005 ΠΎΠΏΠΈΡΡ‹Π²Π°Π»ΠΎΡΡŒ Ρ€Π°Π½Π΅Π΅. Π Π°ΡΡˆΠΈΡ€Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΠΌΠΎΡ‡ΠΈΠΉ Австралийской комиссии ΠΏΠΎ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³Π°ΠΌ ΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡ‚ициям Π² ΠΎΠ±Π»Π°ΡΡ‚ΠΈ правопримСнСния Π² ΡΠ²ΡΠ·ΠΈ с Π²ΠΎΠ·Ρ€ΠΎΡΡˆΠΈΠΌ количСством Π½Π°Ρ€ΡƒΡˆΠ΅Π½ΠΈΠΉ, Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ Π·Π°ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΌΠ΅ΠΌΠΎΡ€Π°Π½Π΄ΡƒΠΌΠ° с Π°Π²ΡΡ‚ралийской Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠΉ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅ΠΉ для Π΅Ρ‰Π΅ большСго финансового ΠΌΠΎΠ½ΠΈΡ‚ΠΎΡ€ΠΈΠ½Π³Π° ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ ΠΊΠ»Π°ΡΡΠΈΡ„ΠΈΡ†ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒΡΡ ΠΊΠ°ΠΊ рСгулятивныС Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΎΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Π½ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Ρ…Π°Ρ€Π°ΠΊΡ‚Π΅Ρ€Π°, снизившиС ΠΏΠ°Ρ€Π°ΠΌΠ΅Ρ‚Ρ€ IRE Π² 2005 Π³ΠΎΠ΄Ρƒ.

Одним ΠΈΠ· ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄ΡΡ‚Π²ΠΈΠΉ финансового кризиса 2008 Π³ΠΎΠ΄Π° стали смятСниС ΠΈ Π½Π΅ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π½Π° ΠΌΠΈΡ€ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°Ρ…. Π’ Ρ‚Π°ΠΊΠΈΡ… условиях возросла Π²Π΅Ρ€ΠΎΡΡ‚Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ получСния Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ финансовой Π²Ρ‹Π³ΠΎΠ΄Ρ‹ ΠΏΡƒΡ‚Π΅ΠΌ Ρ€Π°Π·Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹Ρ… манипуляций. РаспространСниС Π·Π°Π²Π΅Π΄ΠΎΠΌΠΎ Π»ΠΎΠΆΠ½ΠΎΠΉ ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΈ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΠΊΠΎΡ€ΠΎΡ‚ΠΊΠΈΡ… ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆ с Ρ†Π΅Π»ΡŒΡŽ сниТСния Ρ†Π΅Π½ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ Π±Ρ‹Π»ΠΈ зафиксированы Π² ΠΠ²ΡΡ‚Ρ€Π°Π»ΠΈΠΈ Π² 2009 Π³ΠΎΠ΄Ρƒ Π² Π±ΠΎΠ»ΡŒΡˆΠΎΠΌ количСствС. ВслСдствиС этого Π±Ρ‹Π»ΠΈ внСсСны ΠΏΠΎΠΏΡ€Π°Π²ΠΊΠΈ ΠΊ Π·Π°ΠΊΠΎΠ½Ρƒ Corporationsact 2001, Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΡΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ вопросы ΠΏΠΎ ΠΌΠ°Π½ΠΈΠΏΡƒΠ»ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡŽ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° ΠΈ Ρ€Π°ΡΠΏΡ€ΠΎΡΡ‚Ρ€Π°Π½Π΅Π½ΠΈΡŽ Π»ΠΎΠΆΠ½ΠΎΠΉ ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΠΈ. Π”Π°Π½Π½Ρ‹ΠΌΠΈ событиями ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΎΠ±ΡŠΡΡΠ½ΠΈΡ‚ΡŒ ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ показатСля IRE Π² 2009 Π³ΠΎΠ΄Ρƒ ΠΈ Π΅Π³ΠΎ ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰Π΅Π΅ сниТСниС.

Π‘Π»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠΌ ΠΊΡ€ΠΈΡ‚Π΅Ρ€ΠΈΠ΅ΠΌ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠΈ повСдСния профучастников являСтся ΠΈΡ… Π½Π°ΠΊΠΎΠΏΠ»Π΅Π½Π½Π°Ρ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π² Ρ€Π°ΡΡΡ‡ΠΈΡ‚Π°Π½Π½Ρ‹Ρ… ΠΈΠ½Ρ‚Π΅Ρ€Π²Π°Π»Π°Ρ… ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΡ‡Ρ‚Π΅Π½ΠΈΠΉ нСэффСктивности. ΠŸΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒ доходности Π±Ρ‹Π» вычислСн ΠΏΡ€ΠΈ выявлСнии структуры ΠΈΠ½Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄ΡƒΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΡ‡Ρ‚Π΅Π½ΠΈΠΉ Π½Π° ΡΡ‚Π°ΠΏΠ΅ построСния ΠΌΠ°Ρ‚Ρ€ΠΈΡ†Ρ‹ ΠΈΠ· ΡΠ»Π΅ΠΌΠ΅Π½Ρ‚ΠΎΠ² Ρ„ΡƒΠ½ΠΊΡ†ΠΈΠΈ стоимости портфСля. Π‘ ΠΏΠΎΠΌΠΎΡ‰ΡŒΡŽ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π΄Π°Π½Π½Ρ‹Ρ… оцСниваСтся ΠΏΠΎΠ²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ профучастников Π½Π° ΠΊΠΎΠ½Ρ‚растных Ρ‚ΠΈΠΏΠ°Ρ… Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°. Для этого ΠΈΠ½Ρ‚Π΅Ρ€Π²Π°Π» ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΡ‡Ρ‚Π΅Π½ΠΈΠΉ ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠ³ΠΎ профучастника усрСдняСтся, послС Ρ‡Π΅Π³ΠΎ получаСтся Π΄Π²Π° ряда Π΄Π°Π½Π½Ρ‹Ρ… для ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠ³ΠΎ Π³ΠΎΠ΄Π° — срСдниС ΠΈΠ½Ρ‚Π΅Ρ€Π²Π°Π»ΠΎΠ² ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΡ‡Ρ‚Π΅Π½ΠΈΠΉ нСэффСктивности ΠΈ Π·Π½Π°Ρ‡Π΅Π½ΠΈΡ Π½Π°ΠΊΠΎΠΏΠ»Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ доходности Π² ΡΡ‚ΠΎΠΌ ΠΏΡ€ΠΎΠΌΠ΅ΠΆΡƒΡ‚ΠΊΠ΅. Под контрастными Ρ‚ΠΈΠΏΠ°ΠΌΠΈ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° ΠΏΠΎΠ΄Ρ€Π°Π·ΡƒΠΌΠ΅Π²Π°ΡŽΡ‚ΡΡ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ ряды Π΄Π°Π½Π½Ρ‹Ρ…, упорядочСнныС ΠΏΠΎ Π²ΠΎΠ·Ρ€Π°ΡΡ‚Π°Π½ΠΈΡŽ состояний нСэффСктивности ΠΈ Ρ€Π°Π·Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ ΠΏΠΎ ΠΌΠ΅Π΄ΠΈΠ°Π½Π΅. Для сравнСния этих Ρ‚ΠΈΠΏΠΎΠ² Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° ΠΏΡ€ΠΎΠ²Π΅Ρ€ΡΠ»Π°ΡΡŒ Π³ΠΈΠΏΠΎΡ‚Π΅Π·Π° ΠΎ Ρ€Π°Π²Π΅Π½ΡΡ‚Π²Π΅ матСматичСских ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π½ΠΈΠΉ (Ρ‚Π°Π±Π»ΠΈΡ†Π° 11, ΠΏΡ€ΠΈΠ»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅). Π’ Ρ‚Ρ€Π΅Ρ… ΠΈΠ· Π΄Π΅Π²ΡΡ‚ΠΈ рассматриваСмых случаСв Π³ΠΈΠΏΠΎΡ‚Π΅Π·Π° ΠΎΡ‚Π²Π΅Ρ€Π³Π°Π»Π°ΡΡŒ Π½Π° 5% ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π½Π΅ значимости, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΏΠΎΠ΄Ρ€Π°Π·ΡƒΠΌΠ΅Π²Π°Π΅Ρ‚ ΠΏΡ€ΠΈΠ½Ρ†ΠΈΠΏΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ профучастников Π² Π²Ρ‹Π±ΠΎΡ€Π΅ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΈΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Ρ‚ΠΈΠΏΠ° Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° Π² 2005, 2007 ΠΈ 2008 Π³ΠΎΠ΄Π°Ρ…. Π’ ΠΎΡΡ‚Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ΅ врСмя профучастники Π±Ρ‹Π»ΠΈ Π±Π΅Π·Ρ€Π°Π·Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹ ΠΊ Π²Ρ‹Π±ΠΎΡ€Ρƒ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ· ΠΊΠΎΠ½Ρ‚растных Ρ‚ΠΈΠΏΠΎΠ² Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°. Помимо этого, Π±Ρ‹Π»Π° рассчитана срСдняя Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ, получаСмая профучастниками Π½Π° Ρ€Π°Π·Π½Ρ‹Ρ… Ρ‚ΠΈΠΏΠ°Ρ… Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° Π² Ρ€Π°ΠΌΠΊΠ°Ρ… ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠ³ΠΎ Π³ΠΎΠ΄Π°. Π‘ΠΎΠ»ΡŒΡˆΠΈΠΉ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚ доходности профучастники ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π°Π»ΠΈ Π½Π° Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ эффСктивном Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ Π² 2005, 2007 ΠΈ 2008 Π³ΠΎΠ΄Π°Ρ…. Π­Ρ‚ΠΎ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΡΠ²ΠΈΠ΄Π΅Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΎ ΠΊΠΎΠ½Ρ„Π»ΠΈΠΊΡ‚Π΅ интСрСсов, Ρ‚Π°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΊ профучастниками Π΄Π²ΠΈΠΆΠ΅Ρ‚ стрСмлСниС ΠΌΠ°ΠΊΡΠΈΠΌΠΈΠ·ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ портфСля. Они Π½Π΅ Π±Π΅Π·Ρ€Π°Π·Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹ ΠΊ Π²Ρ‹Π±ΠΎΡ€Ρƒ состояний нСэффСктивности ΠΈΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎ Π² Ρ‚Π΅ Π³ΠΎΠ΄Π°, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΌΠ°ΠΊΡΠΈΠΌΠ°Π»ΡŒΠ½ΡƒΡŽ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π½Π° Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ эффСктивном Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅.

Π’ ΡΠΎΠΎΡ‚вСтствии с Π²Ρ‹ΡΠ²Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ структурой ΠΈΠ½Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄ΡƒΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΡ‡Ρ‚Π΅Π½ΠΈΠΉ, профучастники склонны ΠΌΠ°ΠΊΡΠΈΠΌΠΈΠ·ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ стоимости своих ΠΏΠΎΡ€Ρ‚Ρ„Π΅Π»Π΅ΠΉ Π² ΠΎΠ±Π»Π°ΡΡ‚ях Π²Ρ‹ΡˆΠ΅ минимальной нСэффСктивности Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°. Богласно показатСлям Π½Π°ΠΊΠΎΠΏΠ»Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ доходности, профучастники ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΡ‡ΠΈΡ‚Π°ΡŽΡ‚ состояния мСньшСй нСэффСктивности Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° Π² ΡΡ‚Ρ€Π΅ΠΌΠ»Π΅Π½ΠΈΠΈ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚ΡŒ Π±ΠΎΠ»ΡŒΡˆΡƒΡŽ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ. Π”Π²Π° этих Ρ„Π°ΠΊΡ‚Π° ΡΠ²ΠΈΠ΄Π΅Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‚ ΠΎ Π½Π°Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠΈ ΠΊΠΎΠ½Ρ„Π»ΠΈΠΊΡ‚Π° интСрСсов Π²Π½ΡƒΡ‚Ρ€ΠΈ саморСгулируСмой ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ. Однако профучастники Π² Ρ‚ΠΎ ΠΆΠ΅ врСмя Π½Π΅ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΡ‡ΠΈΡ‚Π°ΡŽΡ‚ состояния сильной нСэффСктивности Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°, ΠΎ Ρ‡Π΅ΠΌ Π³ΠΎΠ²ΠΎΡ€ΠΈΡ‚ ΡƒΠ΄Π°Π»Π΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π²Π΅Ρ€Ρ…Π½ΠΈΡ… Π³Ρ€Π°Π½ΠΈΡ† ΠΈΠ½Ρ‚Π΅Ρ€Π²Π°Π»ΠΎΠ² ΠΎΡ‚ ΡΠΌΠΏΠΈΡ€ΠΈΡ‡Π΅ΡΠΊΠΈΡ… максимумов состояний нСэффСктивности. Анализ ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… ΠΏΠ°Ρ€Π°ΠΌΠ΅Ρ‚Ρ€ΠΎΠ² ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΡ‡Ρ‚Π΅Π½ΠΈΠΉ саморСгулируСмых ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΉ RE ΠΈ IRE ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Π», Ρ‡Ρ‚ΠΎ нормотворчСский процСсс Π² ΠΠ²ΡΡ‚Ρ€Π°Π»ΠΈΠΈ ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·ΠΎΠ²Π°Π½ максимально эффСктивно, ΠΎ Ρ‡Π΅ΠΌ ΡΠ²ΠΈΠ΄Π΅Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²ΡƒΠ΅Ρ‚ ΡΡ‚Π°Π±ΠΈΠ»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ показатСля RE Π½Π° ΠΏΡ€ΠΎΡ‚яТСнии рассматриваСмого ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄Π°. ΠžΠ±Π»Π°ΡΡ‚ΡŒ правопримСнСния Π² ΠΠ²ΡΡ‚Ρ€Π°Π»ΠΈΠΈ относится ΠΊ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ΅Ρ‚Π΅Π½Ρ†ΠΈΠΈ сувСрСнных рСгуляторов, Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΠŸΡ€Π°Π²ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Π°. Π”Π°Π½Π½Ρ‹Π΅ учрСТдСния Π²ΠΌΠ΅ΡˆΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‚ΡΡ Π² Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ австралийской Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠΉ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠΈ Π² ΡΠ»ΡƒΡ‡Π°Π΅ фиксирования аномального числа Π½Π°Ρ€ΡƒΡˆΠ΅Π½ΠΈΠΉ. Π Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Π°ΠΌΠΈ Ρ‚Π°ΠΊΠΈΡ… Π²ΠΌΠ΅ΡˆΠ°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π² ΡΠ²Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ рСгулятивныС Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ Ρ€Π°Π·Π½ΠΎΠ³ΠΎ Ρ€ΠΎΠ΄Π° — ΠΎΡ‚ Ρ€Π°ΡΡˆΠΈΡ€Π΅Π½ΠΈΡ ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΠΌΠΎΡ‡ΠΈΠΉ Ρ€Π΅Π³ΡƒΠ»ΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΡ… ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΎΠ² Π΄ΠΎ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΡΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‰Π΅Π³ΠΎ Π·Π°ΠΊΠΎΠ½ΠΎΠ΄Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Π°.

3.4 Π‘Ρ€Π°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΈΠ½Ρ‚Π΅Ρ€Π²Π°Π»ΠΎΠ² ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΡ‡Ρ‚Π΅Π½ΠΈΠΉ профучастников Π² ΠΠ²ΡΡ‚Ρ€Π°Π»ΠΈΠΈ ΠΈ Π‘ША Для вынСсСния Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΎΠ± ΡΡ„фСктивности австралийской систСмы рСгулирования финансового Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° проводится сравнСниС ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚ΠΎΠ² с Π°Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΈΡ‡Π½Ρ‹ΠΌΠΈ Π΄Π°Π½Π½Ρ‹ΠΌΠΈ ΠΏΠΎ Π‘ША, прСдставлСнными Π½Π° Π³Ρ€Π°Ρ„ΠΈΠΊΠ΅ 12.

Богласно ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΠ΅ΠΌΠΎΠΌΡƒ источнику, Π³ΠΈΠΏΠΎΡ‚Π΅Π·Ρ‹ ΠΎ Ρ€Π°Π²Π΅Π½ΡΡ‚Π²Π΅ срСдних Π½ΠΈΠΆΠ½ΠΈΡ… ΠΈ Π²Π΅Ρ€Ρ…Π½ΠΈΡ… Π³Ρ€Π°Π½ΠΈΡ† эмпиричСским значСниям соотвСтствСнно минимального ΠΈ ΠΌΠ°ΠΊΡΠΈΠΌΠ°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ состояний нСэффСктивности ΠΎΡ‚Π²Π΅Ρ€Π³Π°Π»ΠΈΡΡŒ. Π’ ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΠΈ Π½ΠΈΠΆΠ½ΠΈΡ… Π³Ρ€Π°Π½ΠΈΡ†, это ΠΎΠ±ΠΎΠ·Π½Π°Ρ‡Π°Π΅Ρ‚, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΊΠΎΠ½Ρ„Π»ΠΈΠΊΡ‚ интСрСсов Π²Π½ΡƒΡ‚Ρ€ΠΈ саморСгулируСмых ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΉ Π² Π‘ША Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ сущСствуСт. Π§Ρ‚ΠΎ касаСтся Π²Π΅Ρ€Ρ…Π½ΠΈΡ… Π³Ρ€Π°Π½ΠΈΡ†, Ρ‚ΠΎ Π² Π‘ША, Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΈ Π² ΠΠ²ΡΡ‚Ρ€Π°Π»ΠΈΠΈ, профучастники Π½Π΅ ΡΠΊΠ»ΠΎΠ½Π½Ρ‹ ΠΌΠ°ΠΊΡΠΈΠΌΠΈΠ·ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ стоимости ΠΏΠΎΡ€Ρ‚Ρ„Π΅Π»Π΅ΠΉ Π² ΠΎΠ±Π»Π°ΡΡ‚ях сильной нСэффСктивности Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°. Π£Π΄Π°Π»Π΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π²Π΅Ρ€Ρ…Π½ΠΈΡ… Π³Ρ€Π°Π½ΠΈΡ† ΠΈΠ½Ρ‚Π΅Ρ€Π²Π°Π»Π° ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΡ‡Ρ‚Π΅Π½ΠΈΠΉ ΠΎΡ‚ ΡΠΌΠΏΠΈΡ€ΠΈΡ‡Π΅ΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ максимума Π½Π΅Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ большС Π² Π‘ША (Π³Ρ€Π°Ρ„ΠΈΠΊ 13). Однако стоит ΠΎΡ‚ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΈΡ‚ΡŒ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ эмпиричСскиС максимумы состояний нСэффСктивности Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° Π² ΠΠ²ΡΡ‚Ρ€Π°Π»ΠΈΠΈ Π½ΠΈΠΆΠ΅, Ρ‡Π΅ΠΌ Π°Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΈΡ‡Π½Ρ‹Π΅ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΠΈ Π½Π° Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ БША.

Π‘ΠΎΠ»ΡŒΡˆΠΈΠΉ интСрСс прСдставляСт ΠΎΠ±Π»Π°ΡΡ‚ΡŒ максимальной эффСктивности Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° Π² Π΄Π²ΡƒΡ… странах. Π’Π°ΠΊΠΆΠ΅ рассчитываСтся ΡƒΠ΄Π°Π»Π΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π½ΠΈΠΆΠ½ΠΈΡ… Π³Ρ€Π°Π½ΠΈΡ† ΠΈΠ½Ρ‚Π΅Ρ€Π²Π°Π»ΠΎΠ² ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΡ‡Ρ‚Π΅Π½ΠΈΠΉ ΠΎΡ‚ Π·Π½Π°Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠΉ локального ΠΌΠΈΠ½ΠΈΠΌΡƒΠΌΠ° нСэффСктивности (Π³Ρ€Π°Ρ„ΠΈΠΊ 14).

На ΠΏΡ€ΠΎΡ‚яТСнии большСй части рассматриваСмого ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄Π° ΡƒΠ΄Π°Π»Π΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΎΡ‚ ΡΠΎΡΡ‚ояний эффСктивности большС Π² Π‘ША, Ρ‡Π΅ΠΌ Π² ΠΠ²ΡΡ‚Ρ€Π°Π»ΠΈΠΈ. МаксимальноС расстояниС ΠΎΡ‚ ΡΠΌΠΏΠΈΡ€ΠΈΡ‡Π΅ΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΠΌΠΈΠ½ΠΈΠΌΡƒΠΌΠ° Π² Π‘ША Π½Π°Π±Π»ΡŽΠ΄Π°Π΅Ρ‚ΡΡ Π² 2008 Π³ΠΎΠ΄Ρƒ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ слСдствиСм финансового кризиса. Π”Π°Π½Π½Ρ‹ΠΉ Π³Ρ€Π°Ρ„ΠΈΠΊ ΡΠ²ΠΈΠ΄Π΅Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²ΡƒΠ΅Ρ‚ ΠΎ Ρ‚ΠΎΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ профучастники Π² ΠΠ²ΡΡ‚Ρ€Π°Π»ΠΈΠΈ ΠΌΠ°ΠΊΡΠΈΠΌΠΈΠ·ΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‚ стоимости своих ΠΏΠΎΡ€Ρ‚Ρ„Π΅Π»Π΅ΠΉ Π² ΠΎΠ±Π»Π°ΡΡ‚ΠΈ, Ρ€Π°ΡΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°ΡŽΡ‰Π΅ΠΉΡΡ Π±Π»ΠΈΠΆΠ΅ ΠΊ ΠΌΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ нСэффСктивности, Π½Π΅ΠΆΠ΅Π»ΠΈ Ρ‡Π΅ΠΌ профучастники Π² Π‘ША.

Π’ ΠΊΠΎΠ½Ρ‚СкстС рассматриваСмых Ρ€Π°Π½Π΅Π΅ ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… ΠΏΠ°Ρ€Π°ΠΌΠ΅Ρ‚Ρ€ΠΎΠ² ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΡ‡Ρ‚Π΅Π½ΠΈΠΉ саморСгулируСмых ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΉ RE ΠΈ IRE, австралийцы ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΡ‡ΠΈΡ‚Π°ΡŽΡ‚ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΈΠ΅ Π½ΠΈΠΆΠ½ΠΈΠ΅ Π³Ρ€Π°Π½ΠΈΡ†Ρ‹, ΠΎΡ‚Π²Π΅Ρ‡Π°ΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ Π·Π° Π½ΠΎΡ€ΠΌΠΎΡ‚ворчСство, Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ Π² ΡΠ΅ΠΌΠΈ случаях ΠΈΠ· Π΄Π΅Π²ΡΡ‚ΠΈ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΈΠ΅ Π²Π΅Ρ€Ρ…Π½ΠΈΠ΅ Π³Ρ€Π°Π½ΠΈΡ†Ρ‹, ΡΠΈΠΌΠ²ΠΎΠ»ΠΈΠ·ΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΎΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΡΠ²ΠΈΠ΄Π΅Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²ΡƒΠ΅Ρ‚ ΠΎ Ρ‚ΠΎΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΎΠ½ΠΈ Π·Π°ΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΏΠΎΡΠ»ΡƒΡˆΠ½Ρ‹.

Π’Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ, ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π½ΠΈ эмпиричСских максимумов состояний нСэффСктивности Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° Π² ΠΠ²ΡΡ‚Ρ€Π°Π»ΠΈΠΈ Π½ΠΈΠΆΠ΅, Ρ‡Π΅ΠΌ Π°Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΈΡ‡Π½Ρ‹Π΅ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΠΈ Π½Π° Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ БША. НиТниС Π³Ρ€Π°Π½ΠΈΡ†Ρ‹ ΠΈΠ½Ρ‚Π΅Ρ€Π²Π°Π»Π° ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΡ‡Ρ‚Π΅Π½ΠΈΠΉ нСэффСктивности Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° Π² ΠΠ²ΡΡ‚Ρ€Π°Π»ΠΈΠΈ находятся Π±Π»ΠΈΠΆΠ΅ ΠΊ ΡΠΌΠΏΠΈΡ€ΠΈΡ‡Π΅ΡΠΊΠΈΠΌ ΠΌΠΈΠ½ΠΈΠΌΡƒΠΌΠ°ΠΌ нСэффСктивности, Ρ‡Π΅ΠΌ Π² Π‘ША. Π’Π΅Ρ€Ρ…Π½ΠΈΠ΅ Π³Ρ€Π°Π½ΠΈΡ†Ρ‹ Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ находятся Π½ΠΈΠΆΠ΅ Π°Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΈΡ‡Π½Ρ‹Ρ… амСриканских ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ. Π‘ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΎΠ΅ располоТСниС ΠΈ Π½ΠΈΠΆΠ½ΠΈΡ…, ΠΈ Π²Π΅Ρ€Ρ…Π½ΠΈΡ… Π³Ρ€Π°Π½ΠΈΡ† ΠΈΠ½Ρ‚Π΅Ρ€Π²Π°Π»Π° ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΡ‡Ρ‚Π΅Π½ΠΈΠΉ Π² ΠΠ²ΡΡ‚Ρ€Π°Π»ΠΈΠΈ Π³ΠΎΠ²ΠΎΡ€ΠΈΡ‚ ΠΎ Π·Π°ΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΏΠΎΡΠ»ΡƒΡˆΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ участников финансового Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°.

Π’ Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠΉ Π³Π»Π°Π²Π΅ Π±Ρ‹Π»ΠΎ выявлСно двумя способами, Ρ‡Ρ‚ΠΎ систСмы финансового рСгулирования БША ΠΈ ΠΠ²ΡΡ‚Ρ€Π°Π»ΠΈΠΈ ΠΈΠ½Π²Π°Ρ€ΠΈΠ°Π½Ρ‚Π½Ρ‹ с Ρ‚ΠΎΡ‡ΠΊΠΈ зрСния ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ эффСктивности Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°. Однако Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ· особСнностСй повСдСния профучастников продСмонстрировал, Ρ‡Ρ‚ΠΎ эмпиричСскиС ΠΌΠ°ΠΊΡΠΈΠΌΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ состояния нСэффСктивности Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° Π² ΠΠ²ΡΡ‚Ρ€Π°Π»ΠΈΠΈ мСньшС, Ρ‡Π΅ΠΌ Π² Π‘ША. НиТниС Π³Ρ€Π°Π½ΠΈΡ†Ρ‹ ΠΈΠ½Ρ‚Π΅Ρ€Π²Π°Π»Π° ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΡ‡Ρ‚Π΅Π½ΠΈΠΉ Π² ΠΠ²ΡΡ‚Ρ€Π°Π»ΠΈΠΈ находятся Π±Π»ΠΈΠΆΠ΅ ΠΊ ΠΌΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ состояниям нСэффСктивности Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°. Анализ Π΄ΠΈΠ½Π°ΠΌΠΈΠΊΠΈ ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… ΠΏΠ°Ρ€Π°ΠΌΠ΅Ρ‚Ρ€ΠΎΠ² ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΡ‡Ρ‚Π΅Π½ΠΈΠΉ саморСгулируСмых ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΉ RE ΠΈ IRE ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Π», Ρ‡Ρ‚ΠΎ сувСрСнныС рСгуляторы Австралии склонны Π²ΠΌΠ΅ΡˆΠΈΠ²Π°Ρ‚ΡŒΡΡ Π² ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅ΡΡ рСгулирования, ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΡ Ρ€Π°Π·Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹Π΅ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΎΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Π½ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ санкции, для ΡƒΠ»ΡƒΡ‡ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΎΠ±Ρ‰Π΅Π³ΠΎ функционирования Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° ΠΈ ΠΏΠΎΠ²Ρ‹ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ уровня эффСктивности Π² Ρ‡Π°ΡΡ‚ности. ΠžΡΠ½ΠΎΠ²Ρ‹Π²Π°ΡΡΡŒ Π½Π° Ρ‚ΠΎΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ модСль финансового рСгулирования опрСдСляСт прСдпочтСния ΠΈΠ³Ρ€ΠΎΠΊΠΎΠ², ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΡΠ΄Π΅Π»Π°Ρ‚ΡŒ Π²Ρ‹Π²ΠΎΠ΄, Ρ‡Ρ‚ΠΎ систСма TwinPeaks, ΠΎΡΠΎΠ±Π΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΉ являСтся ΠΏΡ€ΡƒΠ΄Π΅Π½Ρ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ΅ Ρ€Π΅Π³ΡƒΠ»ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅, эффСктивна ΠΈ ΠΏΠΎ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΠΌ критСриям ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π΅ΠΆΠ°Π΅Ρ‚ модСль БША. Π­Ρ‚ΠΎ ΡΠ²ΠΈΠ΄Π΅Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²ΡƒΠ΅Ρ‚ ΠΎ Π½Π΅Π΄ΠΎΡΡ‚аточности чистого саморСгулирования ΠΈ ΠΎ Π½Π΅ΠΎΡΠΏΠΎΡ€ΠΈΠΌΡ‹Ρ… прСимущСствах Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π΅Π½ΠΈΡ Π² ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅ΡΡ финансового Π½Π°Π΄Π·ΠΎΡ€Π° сувСрСнных рСгуляторов, Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Ρ… ΠΎΡ…Π²Π°Ρ‚Ρ‹Π²Π°Π΅Ρ‚ Π½Π΅ Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€ΠΎΠ»ΡŒ повСдСния участников Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°, Π½ΠΎ ΠΈ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΡƒΠΏΡ€Π΅ΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½Ρ‹Ρ… финансовых ΠΏΡ€ΠΎΠ±Π»Π΅ΠΌ, Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΏΠΎΠΌΠΎΡ‰ΡŒ Π² ΠΈΡ… Ρ€Π°Π·Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠΈ.

Π—Π°ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅

Π˜Π½Ρ‚Π΅Ρ€Π΅Ρ ΠΊ ΡΠΈΡΡ‚Π΅ΠΌΠ΅ финансового рСгулирования TwinPeaks, ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Π½ΡΡŽΡ‰Π΅ΠΉΡΡ Π² ΠΠ²ΡΡ‚Ρ€Π°Π»ΠΈΠΈ, возрос послС финансового кризиса 2008 Π³ΠΎΠ΄Π°. Π£ΡΡ‚ΠΎΠΉΡ‡ΠΈΠ²ΠΎΡΡ‚ΡŒ австралийских Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠΎΠ², Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ минимальноС количСство Π½Π΅Π³Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½Ρ‹Ρ… послСдствий для финансового сСктора спровоцировали пСрСсмотр систСм Π½Π°Π΄Π·ΠΎΡ€Π°, ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΡ…ΡΡ Π² Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΡ… странах. ΠžΡ‚Π»ΠΈΡ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ Ρ‡Π΅Ρ€Ρ‚ΠΎΠΉ Ρ€Π΅ΠΆΠΈΠΌΠ° TwinPeaks ΡΠ²Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ ΠΎΠ±ΡˆΠΈΡ€Π½Ρ‹Π΅ рСгулятивныС полномочия австралийской Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠΉ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠΈ наряду с ΡΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Π΄Π²ΡƒΡ… сувСрСнных рСгуляторов (Австралийской администрации рСгулирования с ΡΠΎΠ²Π΅Ρ‰Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΎΠΌ ΠΈ ΠΠ²ΡΡ‚ралийской комиссии ΠΏΠΎ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³Π°ΠΌ ΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡ‚ициям), ΠΎΡΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²Π»ΡΡŽΡ‰ΠΈΡ… ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€ΠΎΠ»ΡŒΠ½ΠΎ-Π½Π°Π΄Π·ΠΎΡ€Π½ΡƒΡŽ ΠΈ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΎΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Π½ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΡƒΡŽ Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ. Π Π΅Π·Π΅Ρ€Π²Π½Ρ‹ΠΉ Π±Π°Π½ΠΊ Австралии, ΠšΠ°Π·Π½Π°Ρ‡Π΅ΠΉΡΡ‚Π²ΠΎ ΠΈ ΠŸΡ€Π°Π²ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎ Π²ΠΎΠ²Π»Π΅Ρ‡Π΅Π½Ρ‹ Π² ΡΡ„Π΅Ρ€Ρƒ финансового рСгулирования.

Для Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·Π° эффСктивности систСмы TwinPeaks Π² Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π΅ Π±Ρ‹Π»ΠΈ ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Π½Π΅Π½Ρ‹ Π΄Π²Π° Π²ΠΈΠ΄Π° расчСта ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ эффСктивности Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°, Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΈΠ²Π°Π»ΠΈΡΡŒ особСнности повСдСния профучастников с ΠΏΠΎΠΌΠΎΡ‰ΡŒΡŽ выявлСния ΠΈΡ… ΠΈΠ½Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄ΡƒΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… структур прСдпочтСния. По Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Π°ΠΌ ΠΏΡ€ΠΎΠ²Π΅Π΄Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ исслСдования ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΡΠ΄Π΅Π»Π°Ρ‚ΡŒ ΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ Π²Ρ‹Π²ΠΎΠ΄Ρ‹:

§ Π£Ρ€ΠΎΠ²Π½ΠΈ ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ эффСктивности Австралии ΠΈ Π‘ША, рассчитанныС с ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ энтропии ΠΏΠΎ Π¨Π΅Π½Π½ΠΎΠ½Ρƒ ΠΈ ΡΠΈΠΌΠ²ΠΎΠ»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·Π°, Π±Π»ΠΈΠ·ΠΊΠΈ ΠΊ Π·Π½Π°Ρ‡Π΅Π½ΠΈΡΠΌ сильной эффСктивности Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°, Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΎΡ‚Π»ΠΈΡ‡Π°ΡŽΡ‚ΡΡ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ ΠΎΡ‚ Π΄Ρ€ΡƒΠ³Π° Π½Π΅Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ. Π­Ρ‚ΠΎ ΡΠ²ΠΈΠ΄Π΅Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²ΡƒΠ΅Ρ‚ ΠΎΠ± ΠΎΠ΄ΠΈΠ½Π°ΠΊΠΎΠ²ΠΎΠΉ Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡ‚ΠΈ Ρ€Π°Π·Π½Ρ‹Ρ… ΠΏΠΎΠ΄Ρ…ΠΎΠ΄ΠΎΠ² ΠΊ Ρ€Π΅Π³ΡƒΠ»ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡŽ: прСдоставлСния саморСгулируСмым организациям нСзависимости ΠΈ ΡˆΠΈΡ€ΠΎΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΡ€ΡƒΠ³Π° ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΠΌΠΎΡ‡ΠΈΠΉ Π²ΠΎ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΡ… областях рСгулирования Π² Π‘ША ΠΈ Ρ‚Ссного взаимодСйствия Π½Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… сувСрСнных рСгуляторов с ΡΠ°ΠΌΠΎΡ€Π΅Π³ΡƒΠ»ΠΈΡ€ΡƒΠ΅ΠΌΡ‹ΠΌΠΈ организациями, сфСра Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Ρ… Ρ‡Π΅Ρ‚ΠΊΠΎ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π° ΠΈ ΠΊΠΎΠ½Ρ‚ролируСтся, Π² ΠΠ²ΡΡ‚Ρ€Π°Π»ΠΈΠΈ.

§ Бостояния нСэффСктивности Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°, ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ с ΠΏΠΎΠΌΠΎΡ‰ΡŒΡŽ ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ энтропии ΠΏΠΎ ΠšΡƒΠ»ΡŒΠ±Π°ΠΊΡƒ-Π›Π΅ΠΉΠ±Π»Π΅Ρ€Ρƒ, ΡΠ²ΠΈΠ΄Π΅Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‚ ΠΎ Π²Ρ‹ΡΠΎΠΊΠΎΠΌ ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π½Π΅ эффСктивности Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° Π² ΠΠ²ΡΡ‚Ρ€Π°Π»ΠΈΠΈ ΠΈ Π‘ША, Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΏΠΎΠ΄Ρ‚Π²Π΅Ρ€ΠΆΠ΄Π°ΡŽΡ‚ прСдполоТСния ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΠΎΠ³ΠΎ ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄Π° ΠΎΠ± ΠΈΠ½Π²Π°Ρ€ΠΈΠ°Π½Ρ‚ности Π΄Π²ΡƒΡ… ΠΌΠΎΠ΄Π΅Π»Π΅ΠΉ рСгулирования с Ρ‚ΠΎΡ‡ΠΊΠΈ зрСния ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ эффСктивности.

§ ВыявлСнная структура ΠΈΠ½Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄ΡƒΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΡ‡Ρ‚Π΅Π½ΠΈΠΉ австралийских профучастников ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Π»Π°, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΎΠ½ΠΈ Π½Π΅ ΡΠΊΠ»ΠΎΠ½Π½Ρ‹ ΠΌΠ°ΠΊΡΠΈΠΌΠΈΠ·ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ стоимости своих ΠΏΠΎΡ€Ρ‚Ρ„Π΅Π»Π΅ΠΉ, ΠΊΠ°ΠΊ Π² ΠΌΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… состояниях нСэффСктивности, Ρ‚Π°ΠΊ ΠΈ Π² ΠΌΠ°ΠΊΡΠΈΠΌΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ…. Однако Π±Π»ΠΈΠ·ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π½ΠΈΠΆΠ½ΠΈΡ… Π³Ρ€Π°Π½ΠΈΡ† ΠΈΠ½Ρ‚Π΅Ρ€Π²Π°Π»ΠΎΠ² ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΡ‡Ρ‚Π΅Π½ΠΈΠΉ ΠΊ ΡΠΌΠΏΠΈΡ€ΠΈΡ‡Π΅ΡΠΊΠΈΠΌ ΠΌΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ состояниям нСэффСктивности ΡΠ²ΠΈΠ΄Π΅Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²ΡƒΠ΅Ρ‚ ΠΎ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΡ‡Ρ‚ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ эффСктивных состояний Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°.

§ Богласно рассчитанным ΠΏΠ°Ρ€Π°ΠΌΠ΅Ρ‚Ρ€Π°ΠΌ RE ΠΈ IRE, нормотворчСский процСсс Π² ΠΠ²ΡΡ‚Ρ€Π°Π»ΠΈΠΈ ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·ΠΎΠ²Π°Π½ эффСктивно, Ρ‚ΠΎΠ³Π΄Π° ΠΊΠ°ΠΊ Π² ΠΎΠ±Π»Π°ΡΡ‚ΠΈ правопримСнСния Π²ΠΌΠ΅ΡˆΠ°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Π° сувСрСнных рСгуляторов происходят ΠΏΡ€ΠΈ аномальном числС зафиксированных Π½Π°Ρ€ΡƒΡˆΠ΅Π½ΠΈΠΉ.

§ Π‘Ρ€Π°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ структуры ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΡ‡Ρ‚Π΅Π½ΠΈΠΉ Π² ΠΠ²ΡΡ‚Ρ€Π°Π»ΠΈΠΈ ΠΈ Π‘ША ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Π»ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π½ΠΈΠΆΠ½ΠΈΠ΅ ΠΈ Π²Π΅Ρ€Ρ…Π½ΠΈΠ΅ Π³Ρ€Π°Π½ΠΈΡ†Ρ‹ ΠΈΠ½Ρ‚Π΅Ρ€Π²Π°Π»Π° ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΡ‡Ρ‚Π΅Π½ΠΈΠΉ нСэффСктивности Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° Π² ΠΠ²ΡΡ‚Ρ€Π°Π»ΠΈΠΈ находятся Π±Π»ΠΈΠΆΠ΅ ΠΊ ΡΠΌΠΏΠΈΡ€ΠΈΡ‡Π΅ΡΠΊΠΈΠΌ ΠΌΠΈΠ½ΠΈΠΌΡƒΠΌΠ°ΠΌ нСэффСктивности, Ρ‡Π΅ΠΌ Π² Π‘ША. Π­Ρ‚ΠΎ ΡΠ²ΠΈΠ΄Π΅Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²ΡƒΠ΅Ρ‚ ΠΎ ΠΌΠ΅Π½ΡŒΡˆΠ΅ΠΉ склонности участников финансового Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° Австралии ΠΊ ΡΠΎΠ²Π΅Ρ€ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡŽ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΎΠ½Π°Ρ€ΡƒΡˆΠ΅Π½ΠΈΠΉ Π½Π° Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅.

§ БистСма финансового рСгулирования TwinPeaks характСризуСтся Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΎΠΉ Π³Π»ΡƒΠ±ΠΈΠ½ΠΎΠΉ ΠΊΠΎΠ½Ρ„Π»ΠΈΠΊΡ‚Π° интСрСсов ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ участниками Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° ΠΈ ΡΡƒΠ²Π΅Ρ€Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌΠΈ рСгуляторами, Ρ‡Π΅ΠΌ систСма, основанная Π½Π° ΡΠ°ΠΌΠΎΡ€Π΅Π³ΡƒΠ»ΠΈΡ€ΡƒΠ΅ΠΌΡ‹Ρ… организациях.

ΠŸΡ€ΠΈΠ»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅

Π‘Ρ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ½Π½ΠΈΠΊΠΈ систСмы Twin Peaks

ΠžΠΏΠΏΠΎΠ½Π΅Π½Ρ‚Ρ‹ систСмы Twin Peaks

Australian Mutual Provident Society Limited

Australian and New Zealand Banking Group

National Australia Bank

Commonwealth Bank of Australia

National Mutual Holdings Limited

Westpac Banking Corporation

ВычислСния, Π²Ρ‹ΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Π² ΡΡ€Π΅Π΄Π΅ Mathcad

Π§Π°ΡΡ‚ΡŒ 1: энтропия ΠΏΠΎ Π¨Π΅Π½Π½ΠΎΠ½Ρƒ ΠΈ ΡΠΈΠΌΠ²ΠΎΠ»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ· Π§Π°ΡΡ‚ΡŒ 2: ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Π°Ρ энтропия ΠΏΠΎ ΠšΡƒΠ»ΡŒΠ±Π°ΠΊΡƒ-Π›Π΅ΠΉΠ±Π»Π΅Ρ€Ρƒ Π§Π°ΡΡ‚ΡŒ 3: Π½Π°Ρ…ΠΎΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΈΠ½Ρ‚Π΅Ρ€Π²Π°Π»Π° ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΡ‡Ρ‚Π΅Π½ΠΈΠΉ нСэффСктивности Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°

ΠŸΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚ΡŒ вСсь тСкст
Π—Π°ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡ‚ΡŒ Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΡƒ Ρ‚Π΅ΠΊΡƒΡ‰Π΅ΠΉ Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚ΠΎΠΉ