Динамика инфляции денежно-кредитной политики Национального банка Кыргызской Республики

Индекс потребительских цен В I квартале текущего года продолжилось снижение инфляции, движимое удешевлением продовольственных товаров. По информации НСК КР, в I квартале 2016 года прирост ИПЦ к соответствующему кварталу предыдущего года составил 1,2 процента, уменьшившись с 4,0 процента в предыдущем квартале и 9,8 процента в аналогичном квартале 2015 года. Низкая инфляция в I квартале текущего года была обусловлена снижением цен на продовольственные товары на 6,4 процента по сравнению с соответствующим кварталом предыдущего года, тогда как в остальных товарных группах прирост цен был довольно высоким — в диапазоне от 6,5 до 11,7 процента. Снижение продовольственных цен сложилось вследствие роста сельскохозяйственного производства в Кыргызстане в 2015 году на 6,2 процента, повышения производства продукции животноводства в начале текущего года, благоприятной ситуации на мировых рынках продовольственных товаров и снижения экспортных цен на пшеницу в Казахстане. В I квартале существенно снизились цены на плодоовощную продукцию и мясные изделия — на 24,8 и 11,6 процента в годовом выражении соответственно, также подешевели хлебобулочные и молочные изделия. Повышение цен наблюдалось на сахар, масла и жиры, являющиеся преимущественно импортируемыми товарами. Прирост индекса цен на непродовольственные товары составил 8,5 процента, снизившись по сравнению с предыдущими кварталами во многом за счет уменьшения вклада в инфляцию тарифов на услуги ЖКХ. В отчетном квартале нивелировалось повышательное воздействие на годовой прирост индекса цен повышения тарифов на электрическую энергию в декабре 2014 года, отразившегося в ИПЦ в январе 2015 года. Вклад в повышение уровня цен в группе непродовольственных товаров внесло подорожание одежды и обуви на 9,3 процента в годовом выражении и повышение индексов цен на товарные группы «жилищные услуги, вода, электроэнергия, газ и другие виды топлива» и «предметы домашнего обихода, бытовая техника» на 11,2 и 6,6 процента соответственно. Алкогольные напитки и табачные изделия в I квартале подорожали на 11,7 процента, индекс цен на платные услуги вырос на 6,5 процента, главным образом, за счет подорожания услуг ресторанов и гостиниц на 13,5 процента и услуг образования на 8,8 процента. По информации НСК КР, базовая инфляция в I квартале текущего года к соответствующему кварталу 2015 года составила 3,0 процента.

Сравнение прогноза с фактом В I квартале текущего года фактическое значение инфляции находилось ниже прогнозного. Годовой прирост ИПЦ в отчетном квартале составил 1,2 процента, что на 0,7 процентных пункта ниже прогноза. Основным фактором расхождения факта и прогноза явилось более существенное, чем предполагалось снижение продовольственных цен. Разница между прогнозом и фактом по товарам и услугам, за исключением продовольствия, была небольшой: фактическое значение находилось на 0,2 процентного пункта ниже прогнозного уровня Инструменты денежно-кредитной политики Для достижения поставленных целей денежно-кредитной политики Национальный банк намерен использовать, в соответствии с законодательством Кыргызской Республики, имеющиеся в его распоряжении инструменты, работая над их совершенствованием.

НБКР будет посредством своих инструментов регулировать объем ликвидности банковской системы с целью сохранения стабильности финансового рынка, а также достижения основной и промежуточных целей денежно-кредитной политики.

В 2017 году ожидается дальнейший рост избыточной ликвидности по сравнению с 2016 годом. При этом ее внутригодовая динамика сохранит прежние тенденции роста в начале и конце года и снижение — в середине года. Таким образом, в зависимости от уровня ликвидности, НБКР будет осуществлять операции как по увеличению, так и стерилизации избыточной ликвидности в зависимости от ее уровня.

Для роста инструментальных возможностей и обеспечения альтернативных инвестиционных возможностей целесообразно расширить спектр выпускаемых государственных ценных бумаг для продажи банкам. С этой целью планируется погашение Министерством экономики и финансов Кыргызской Республики части государственных облигаций, держателем которых выступает НБКР, и выпуск новых ценных бумаг для продажи коммерческим банкам.

Для определения и регулирования рыночных ставок рефинансирования, по-прежнему, будут реализовываться ноты НБКР.

Следуя принятому режиму плавающего обменного курса, интервенции Национального банка будут использоваться на межбанковском валютном рынке с целью сглаживания резких колебаний обменного курса и предупреждения спекулятивных операций.