Оценка управления платежеспособностью предприятия (на примере НГДУ «Азнакаевскнефть»)

• Введение

1. Теоретические и методические основы оценки управления платежеспособностью предприятия

• 1.1 Экономическая сущность платежеспособности предприятия
• 1.2 Факторы, влияющие на платежеспособность предприятия
• 1.3 Методы оценки и управления платежеспособность предприятия

2. Анализ управления платежеспособностью предприятия (на примере НГДУ «Азнакаевскнефть»)

• 2.1 Общая экономическая характеристика деятельности предприятия
• 2.2 Оценка показателей платежеспособности и кредитоспособности предприятия
• 2.3 Анализ управления платежеспособности предприятия

Введение

Одной из важнейших проблем современной отечественной экономики является преодоление кризиса платежей. Многие предприятия в результате неплатежей и, как следствие, сужения собственной финансовой базы испытывают нехватку средств для финансирования производства. Они вынуждены сокращать или вовсе прекращать свою деятельность. Усиливается в результате спад производства, углубляется кризис, а, значит, все меньше становятся ресурсы, используемые для платежей.

Поэтому без дальнейшего углубления понимания платежеспособности предприятия и осознания ее как непременного условия платежеспособности всего народохозяйственного комплекса невозможно решать эту проблему.

Платежеспособность предприятия относится к числу основных понятий теории государственных финансов, финансов предприятий и отраслей народного хозяйства, финансового анализа. Познание ее теоретического содержания служит необходимой методологической базой выявления ее специфики в период становления и развития рыночных отношений.

Актуальность темы

определена также и тем, что при исследовании финансового состояния предприятия значительное место занимает анализ его платежеспособности, который состоит в комбинировании различных финансовых коэффициентов.

Основным инструментом для этого служит финансовый анализ, при помощи которого можно объективно оценить внутренние и внешние отношения анализируемого объекта Цель данной работы заключается в теоретическом обосновании платежеспособности предприятия, оценки платежеспособности предприятия и в поиске повышения и совершенствования управления платежеспособностью на предприятии.

На основе заданной цели были поставлены следующие задачи:

— изучить теоретические и методологические аспекты анализа управления платежеспособностью предприятия, т. е. дать понятие и значение необходимости анализа управления платежеспособностью, рассмотреть методы оценки платежеспособности предприятия, охарактеризовать факторы, влияющие на платежеспособность предприятия;

— оценить финансовое состояние предприятия на примере НГДУ «Азнакаевскнефть», т. е. дать общую характеристику объекта исследования, проанализировать платежеспособность и кредитоспособность объекта исследования, оценить, на сколько финансово устойчиво;

— рассмотреть направления повышения платежеспособности предприятия и совершенствование ее управления на предприятии.

Работа состоит из трех глав. Первая глава раскрывает теоретические и методологические аспекты анализа управления платежеспособностью предприятия. Вторая глава посвящена оценки платежеспособности предприятия. В третьей главе изложены направления повышения платежеспособности и совершенствования ее управления на предприятии.

Фундаментальными источниками экономической литературы послужили работы следующих авторов: Бобылевой А. З. «Финансовое оздоровление фирмы», Донцовой Л. В. и Никифоровой Н. А. «Анализ финансовой отчетности», Савицкой Г. В. «Анализ хозяйственной деятельности предприятия», Селезневой Н. Н., Ионовой А. Ф. «Финансовый анализ». и другие. Также были использованы периодические издания: журнал «Экономический анализ», журнал «Финансовый менеджмент», газета «Финансовая газета», журнал «Собрание законодательства РФ» и т. д.

Анализ проводился на основании данных бухгалтерского учета и отчетности НГДУ «Азнакаевскнефть» за 2012;2014 гг.

1. Теоретические и методические основы оценки управления платежеспособностью предприятия

1.1 Экономическая сущность платежеспособности предприятия

Появление понятия платежеспособность было связано с возникновение государства, образованием госбюджета и необходимостью пополнять его посредством налогов. Первоначально имелась в виду платежеспособность физического лица как главного для того периода плательщика налогов.

Развитие содержания понятия платежеспособности начинается с выделения науки о финансах в самостоятельную область знаний, приходится примерно на 15−16 вв. и связано со становлением капиталистического способа производства. В тот период делались первые попытки систематического изложения основ финансового управления, начались исследования государственных финансов, государственного бюджета и налогов, государственного кредита.

Появление теории налогового бремени создало предпосылки для обоснования концепции платёжеспособности, поскольку они строились с учетом имущественного положения плательщика и источника уплаты налогов. Это оказало влияние на взгляды ученых, и они разошлись во мнениях в соответствии с их приверженностью теориям пропорционального или прогрессивного налогового обложения [44, С. 352].

Представители пропорционального обложения Д. Локк, Р. Струм под платежеспособностью плательщика налога понимали его доход и имущество, сторонники же прогрессивного обложения А. Смитт, Ж.-Ж. Руссо — такую способность уплаты, которая соизмеряется с одной стороны, с доходом и имущественным состоянием, а с другой — с лишением и жертвой, которая должна быть одинаковой для всех плательщиков. Такая трактовка означала, что понятие «платежеспособность» имело субъективный смысл и было связано с пожертвованием. Попытка определить меру пожертвования при отсутствии возможности определить равенство жертвы не продвинула вперед вопрос об объективном содержании понятия. Более научное определение платежеспособности стало возможным, когда в финансовой науке появилось понятие чистого дохода. И от субъективного понимания платежеспособности как пожертвования был сделан переход к ее объективному толкованию, которая связана с валовым или чистым доходом.

Таким образом, на первых порах термин «платежеспособность физического лица» означало способность уплатить налоги сообразно его дохода и имущественного состояния. В дальнейшем его смысл стал шире.

Аналогичные вопросы рассматривались и российскими учеными в 20-е годы проблема платежеспособности и ликвидности. Так, в своих трудах П. Герстнер пишет о платежеспособности и банкротстве предприятия: «Существует два стимула, побуждающие к хозяйственности — опасение невозможности покрыть долги и боязнь несостоятельности». Именно этим экономическим явлениям отводится роль стимула хозяйственной деятельности.

В постреволюционный и в последующие периоды с переходом к директивным методам управления экономикой эта проблема также активно обсуждалась, несмотря на то. Что плановость кругооборота средств в социалистическом хозяйстве является основой финансовой устойчивости предприятий и их платежеспособности.

В исследования финансов предприятий экономистов 80-х гг. А. Бирман, П. Бунича поднимались проблемы о наличии малорентабельных и убыточных предприятий, о соотношении выручки от реализации продукции и затратах и др. Авторами делались попытки рассмотреть механизм платёжеспособности в рамках внедряемого тогда полного хозяйственного расчета [44. С. 353].

В настоящее время появились многочисленные зарубежные и отечественные публикации. В условиях перехода к рыночной экономике и развернувшегося с 1992 г. кризиса неплатежей вновь обращается внимание на проблему платёжеспособности предприятий и возникает настоятельная необходимость дальнейшего изучения этого экономического явления.

Весь спектр различных определений понятия «платежеспособность предприятия» можно свести к трем основным подходам:

1. Платежеспособность трактуется как способность предприятия платить по обязательствам;

2. Платежеспособность представлена как важнейший показатель финансовой устойчивости;

3. Объединены другие точки зрения.

Таким образом, в приведенных определениях платежеспособность выступает как один из краткосрочных факторов выживаемости предприятия, который подлежит обязательному контролю со стороны руководства предприятия.

Основными источниками информации для анализа платежеспособности и кредитоспособности предприятия служат бухгалтерский баланс (форма № 1), отчет о прибылях и убытках (форма № 2). Отчет о движении капитала (форма № 3) и другие формы отчетности, данные первичного и аналитического бухгалтерского учета, которые расшифровывают и детализируют отдельные статьи баланса.

Главная цель анализа платежеспособности — своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения платежеспособности и кредитоспособности [36. С. 619].

При этом необходимо решать следующие задачи:

1. На основе изучения причинно-следственной взаимосвязи между разными показателями производственной, коммерческой и финансовой деятельности дать оценку выполнения плана по поступлению финансовых ресурсов и их использованию с позиции улучшения платежеспособности предприятия.

2. Прогнозирование возможных финансовых результатов, экономической рентабельности, исходя из реальных условий хозяйственной деятельности и наличие собственных и заемных ресурсов.

3. Разработка конкретных мероприятий, направленных на более эффективное использование финансовых ресурсов.

Анализом платежеспособности предприятия занимаются не только руководители и соответствующие службы предприятия, но и его учредители, инвесторы c целью изучению эффективности использования ресурсов. Банки для оценки условий кредитования, определение степени риска, поставщики для своевременного получения платежей, налоговые инспекции для выполнения плана поступления средств в бюджет и т. д. В соответствии с этим анализ делится на внутренний и внешний.

Внутренний анализ — проводится службами предприятия и его результаты используются для планирования, прогнозирования и контроля [42. С. 26].

Внешний анализ — осуществляется инвесторами, поставщиками материальных и финансовых ресурсов, контролирующими органами на основе публикуемой отчетности.

Анализ платежеспособности предприятия осуществляют путем соизмерения наличия и поступления средств с платежами первой необходимости. Различают текущую и ожидаемую (перспективную) платежеспособность.

Текущая платежеспособность определяется на дату составления баланса. Предприятие считается платежеспособным, если у него нет просроченной задолженности поставщикам, по банковским ссудам и другим расчетам.

Ожидаемая (перспективная) платежеспособность определяется на конкретную предстоящую дату путем сравнения суммы его платежных средств со срочными (первоочередными) обязательствами предприятия на эту дату.

Чтобы определить текущую платежеспособность, необходимо ликвидные средства первой группы сравнить с платежными обязательствами первой группы. Идеальный вариант, если коэффициент будет составлять единицу или немного больше. По данным баланса этот показатель можно рассчитать только один раз в месяц или квартал.

Предприятие считается платежеспособным, если имеющиеся у него денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги, временная финансовая помощь другим предприятиям) и активные расчеты (расчеты с дебиторами) покрывают его краткосрочные обязательства. Для оценки платежеспособности предприятия используются три относительных показателя, различающиеся набором ликвидных активов, рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств.

Текущая платежеспособность (ликвидность) — одна из важнейших характеристик финансового состояния организации, определяющая возможность своевременно оплачивать счета и фактически является одним из показателей банкротства.

В нормально работающей организации (предприятии) имеет место финансовое равновесие, когда состояние финансов не создает помех для ее функционирования. Это возможно при непременном соблюдении двух фундаментальных условий:

— исходя из требования обеспечения заданного уровня доходности, организация (предприятие) должна, используя предоставленный капитал, как минимум покрывать издержки, связанные с его получением;

— исходя из требований ликвидности, организация (предприятие) постоянно должна быть в состоянии платежеспособности.

Выполнение этих, простых на первый взгляд, условий на практике вызывает немало трудностей. Задачи одновременного достижения требуемой рентабельности и ликвидности, как правило, вступают в противоречие. В реальных условиях стремление предприятия к повышению доходности зачастую вызывает адекватное снижение ликвидности. Противоречивая взаимосвязь доходности и ликвидности объясняется рядом фундаментальных причин [38. С. 55].

В общем случае рост рентабельности фирмы сопровождается ростом рисков, и прежде всего финансового риска. Это происходит всякий раз, когда фирма наращивает долю долга в структуре капитала, тем самым, увеличивая воздействие финансового рычага. Но при прочих равных условиях рост кредиторской задолженности неизбежно приводит к снижению ликвидности предприятия. Такова в общих чертах логическая взаимосвязь важнейших финансовых категорий: рост рентабельности — рост финансового риска — рост кредиторской задолженности — снижение ликвидности.

Наличие тех же фундаментальных взаимосвязей нетрудно доказать формально, используя в анализе различные стандартные ситуации. Допустим, в течение финансового года фирма имеет:

— неизменный объем выручки;

— неизменный уровень издержек и, следовательно, неизменную массу прибыли (П);

— неизменный объем внеоборотных активов Таким образом, предприятие считается платежеспособным, если его общие активы больше, чем долгосрочные и краткосрочные обязательства. Предприятие считается ликвидным, если его текущие активы больше, чем краткосрочные обязательства. Кроме того, для успешного управления финансовой деятельностью наличные (денежные средства) для предприятия более важны, чем прибыль, поскольку их отсутствие на счетах в банке в определенный момент может привести к кризисному финансовому состоянию.

1.2 Факторы, влияющие на платежеспособность предприятия

Платежеспособность предопределяется сложным комплексом факторов, их системным взаимодействием. Это в определенной мере обусловлено емкостью самого явления.

В отечественной и зарубежной экономической литературе рассматриваются в основном факторы, который воздействуют на финансовую состоятельность или устойчивость, банкротство. Внимание отечественных авторов привлекает и изучение причин кризиса неплатежей в российской экономике. Гораздо реже исследователи обращают внимание на факторы, определяющие платежеспособность предприятия в целом. В связи с этим нет четкой классификации факторов и разработки в этой области имеют неоконченный характер.

Итак, платежеспособность предприятия, как и многие другие экономические явления, складывается под воздействием вполне определенных экономических и иных факторов. К ним могут быть отнесены те, которые воздействуют на величину денежных средств предприятия и их движение. В общем плане причинами неплатежеспособности являются факторы, влияющие на снижение или недостаточный рост поступлений или опережающий прирост выплат денежных средств. Очевидно, что они будут определять не только платежеспособность предприятия в настоящий момент, но и в последующий период. Эта совокупность факторов, по всей видимости, содержит в себе нечто общее, что можно определенным образом классифицировать по разным признакам [37. С. 259].

В свою очередь классификация факторов дает возможность моделировать процесс обеспечения платежеспособности предприятия, осуществлять комплексный поиск внутрихозяйственных резервов с целью ее сохранения или повышения.

Исходя из поставленной цели, важное значение имеет классификация факторов на внешние и внутренние.

Внешними можно считать те, которые возникают вне предприятия, не зависят от его финансово-хозяйственной деятельности, и у предприятия нет практически возможностей влиять на них, или это влияние может быть незначительным.

Внутренние факторы (те, которые имеют место внутри предприятия) связаны с ошибками и упущениями персонала, то есть они непосредственно зависят от организации работы на самом предприятии.

Неплатежеспособность и, как возможное следствие банкротство предприятия, может являться результатом одновременного негативного действия внешних и внутренних факторов, доля «вклада» которых может быть различной.

На данный момент в России значительное влияние на платежеспособность предприятий оказывают внешние факторы, что связано, с ошибками в экономической политике за годы реформ. Кризис платежей как системное, общеэкономическое явление наблюдался во всех странах, переходящая к рынку, но не имел места в рыночных экономиках государств Латинской Америки и Азии, несмотря на присутствие в них всех проблем, характерных для экономики России, и неразвитость финансовой инфраструктуры [37. С. 260].

К внешним факторам относится:

— экономические — общее состояние экономики, денежная, государственная, бюджетная, процентная и амортизационная политика, состояние рынка, международная конкуренция, положение в отрасли, неплатежеспособность и банкротство должников;

— научно — технические;

— демографические факторы.

Внутренние факторы включают:

— ресурсы и их использование — прогрессивность и использование основных средств и методов производства, уровень издержек производства, формирование и использование оборотных средств;

— качество и уровень финансового менеджмента — уровень доходов, ликвидность, соотношение собственных и заемных средств, соотношение кредиторской и дебиторской задолженности, финансовое планирование, квалификационный состав руководства и персонала, а также различные нарушения финансово-хозяйственной деятельности;

— маркетинговые стратегии, тактика и политика.

При определении политики управления оборотными активами предприятия руководителю необходимо помнить, что отсутствие контроля за уровнем текущей платежеспособности предприятия может привести к финансовым затруднениям, а в дальнейшем — устойчивой неплатежеспособности и, как следствие, банкротству предприятия.

Имущество предприятия представляет собой экономические активы, которые разделяются по форме на активы и по содержанию на капитал. При этом имущество по форме разбивается на денежную и не денежную составляющие. Такой подход объясняется тем, что активы, прежде всего, следует различать по форме платежеспособности — денежную (только за счет денежных средств, ценных бумаг и их эквивалентов) и не денежную (основные средства, нематериальные активы, запасы, средства в расчетах и прочие активы), а не только по скорости обращения (долгосрочные и текущие активы). В свою очередь, имущество по содержанию традиционно делится на собственное и заемное, причем между имуществом по форме и имуществом по содержанию обнаруживается определенная взаимосвязь. Финансовые ресурсы предприятия рассматриваются сначала с точки зрения деления на собственные и заемные, при этом в составе заемных ресурсов происходит деление на внешний долг и внутренний долг) [36. С. 170].

Перед анализом финансового положения предприятия стоят следующие задачи:

— определение финансовых ресурсов, находящихся в распоряжении предприятия и суммы его собственных средств;

— изучение состава и структуры источников финансовых ресурсов (пассив) и направлений их использования и размещения (актив);

— оценка финансовой устойчивости (надежности) предприятия;

— оценка платежеспособности (ликвидности) предприятия;

— оценка доходности (рентабельности) деятельности предприятия и определение его рейтинга.

В процессе принятия решений руководству предприятия необходимо помнить следующее:

— ликвидность и платежеспособность являются важнейшими характеристиками ритмичности и устойчивости текущей деятельности предприятия;

— любые текущие операции незамедлительно сказываются на уровне платежеспособности и ликвидности;

— решения, принятые в соответствии с выбранной политикой управления оборотными активами и источниками их покрытия, непосредственно воздействуют на платежеспособность [36. С. 171].

платежеспособность финансовый ликвидность управление Рис. 1. Факторы, влияющие на платежеспособность предприятия Политика управления оборотными активами предприятия должна преследовать основную цель — обеспечение баланса:

— между затратами на поддержание оборотных активов в сумме, составе и структуре, гарантирующей от сбоев в технологическом процессе;

— доходами от бесперебойной работы предприятия;

— потерями, связанными с риском утраты ликвидности;

— доходами от вовлечения в хозяйственный оборот оборотных средств.

При этом платежеспособность предприятия, как говорилось выше, определяется структурой и качественным составом оборотных активов, а также скоростью их оборота и ее соответствием скорости оборота краткосрочных обязательств.

Таким образом, механизм воздействия внешних и внутренних факторов на платежеспособность предприятий весьма сложен. Одни и те же факторы могут оказывать как положительное, так и отрицательное влияние на деятельность предприятия.

Платежеспособность предприятия значительно изменяется при переходе от жестко централизованной к рыночной экономике. В условиях рынка акценты в работе предприятия смещаются в сторону обеспечения высокорентабельной и устойчивой работы, гарантирующей его жизнеспособность. В нормально функционирующей экономике платежеспособность предприятия в меньшей степени подвержена зависимости от внешних обстоятельств, чем от эффективного управления финансовыми ресурсами.

1.3 Методы оценки и управления платежеспособность предприятия

Исследование платежеспособности предприятия показало, что нет достаточной методической базы для ее анализа как в западной, так и в отечественной научной школе и особенно в современных российских условиях.

Для того чтобы обеспечить нормальную деятельность или просто выживаемость предприятия финансовому менеджеру необходимо прежде всего уметь реально оценивать платежеспособность как своего предприятия, так и его существующих и потенциальных контрагентов. Для этого необходимо владеть методикой оценки платежеспособности.

В традиционном понимании анализ платежеспособности представляет собой метод оценки и прогнозирования платежеспособности предприятия на основе его бухгалтерской отчетности. Он позволяет:

— оценить текущее состояние, тенденцию развития платежеспособности предприятия;

— выявит доступные источники средств и оценить возможность и целесообразность их мобилизации;

— спрогнозировать состояние платежеспособности предприятия [33. С. 6].

Наибольшее значение анализ платежеспособности имеет в странах с развитой рыночной экономикой. Классическое направление анализа это исследование публичной финансовой отчетности, предназначенное прежде всего для внешних пользователей. В российской практике круг показателей, который относится к анализу платёжеспособности, пока четко не определен. Российская школа финансового анализа в целом находится на стадии формирования и во многом опирается на зарубежные методики.

Однако, прямо использовать опыт западных аналитиков для российских условий невозможно в силу специфических условий деятельности предприятий, поэтому необходима адаптация западных методик к российской действительности. Тем не менее, попытки непосредственно использовать не только сами подходы к расчету показателей, но даже их нормативные численные значения довольно широко распространены в российской практике.

Оценка платежеспособности осуществляется на основе анализа ликвидности текущих активов организации, т. е. их способности превращаться в денежную наличность. При этом в отличие от платежеспособности понятие ликвидности является более широким и означает не только текущее состояние расчетов, но и характеризует соответствующие перспективы.

Н.П. Кондраков оценку структуры баланса и платежеспособности проводит на основе стандартизированных значений двух показателей:

— коэффициента текущей ликвидности (Ктл);

— коэффициента обеспеченности оборотных активов собственными источниками (Ксос).

Порядок расчета данных коэффициентов подробно рассмотрен при анализе ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости. Стандартизированные значения коэффициентов определяются путем деления на установленную норму:

Кт.л.с = (Ктл по балансу) / 2, Ксосс = (Ксос по балансу) / 0,1 (1)

Затем определяется рейтинговое число для каждой организации по формуле:

R= (2)

В процессе анализа необходимо определить достаточность денежных средств на основе анализа финансовых потоков организации: приток денежных средств должен обеспечивать покрытие текущих обязательств организации. Исходной информацией для анализа движения денежных средств являются данные Главной книги или журналов — ордеров по отдельным бухгалтерским счетам [38. С. 637].

Для анализа реального движения денежных средств, оценки синхронности их поступления и расходования, увязки полученного финансового результата с состоянием денежных средств в организации необходимо выделить и проанализировать все направления притока денежных средств, а также их оттока.

Критерием оценки финансового состояния организации является показатель достаточности средств организации (К), который представляет собой разность всех поступлений и платежей. В процессе анализа необходимо оценить, с одной стороны, приток денежных средств, а с другой — текущую потребность организации в денежных средствах.

Анализ финансовых потоков следует проводить в двух разрезах: с учетом остатков денежных средств и обязательств и без учета остатков, что позволяет определить «жизнеспособность» организации.

Общая платежеспособность организации определяется как ее способность покрыть все свои обязательства (краткосрочные и долгосрочные) всеми имеющимися активами.

Коэффициент общей платежеспособности (L1) рассчитывается по формуле

(3)

где А1 — наиболее ликвидные активы — денежные средства и краткосрочные обязательства;

А2 — быстро реализуемые активы — краткосрочная дебиторская задолженность и прочие оборотные активы;

А3 — медленно реализуемые активы — запасы и долгосрочная дебиторская задолженность;

А4 — трудно реализуемые активы — внеоборотные активы;

П1 — наиболее срочные обязательства — кредиторская задолженность;

П2 — краткосрочные пассивы — краткосрочные кредиты и займы;

П3 — долгосрочные пассивы — долгосрочные обязательства;

П4 — постоянные пассивы — собственный капитал организации.

Очевидно, что нормальным ограничением для данного показателя будет L1? 2. В процессе анализа отслеживается динамика этого показателя и проводится его сравнение с указанным нормативом. Платежеспособность рассчитывается на конкретную дату. Полученная оценка субъективна и может быть выполнена с различной степенью точности. Для подтверждения платежеспособности проверяют: наличие денежных средств на расчетных счетах и валютных счетах, краткосрочные финансовые вложения. Эти активы должны иметь оптимальную величину. С одной стороны, чем значительнее размер денежных средств на счетах, тем с большей вероятностью можно утверждать, что организация располагает достаточными средствами для текущих расчетов и платежей. С другой стороны, наличие незначительных остатков средств на денежных счетах не всегда означает, что организация неплатежеспособна: средства могут поступить на расчетные, валютные счета, в кассу в течение ближайших дней, а краткосрочные финансовые вложения легко превратить в денежную наличность.

Постоянное кризисное отсутствие наличности приводит к тому, что организация превращается в «технически неплатежеспособную», а это уже может рассматриваться как первая ступень на пути к банкротству. Далее следуют отсутствие просроченной задолженности, задержки платежей и несвоевременное погашение кредитов, а также длительное непрерывное пользование кредитами [12. С. 250].

Низкая платежеспособность может быть как случайной, временной, так и длительной, хронической. Причинами ее возникновения могут быть:

— недостаточная обеспеченность финансовыми ресурсами;

— невыполнение плана реализации продукции;

— несвоевременные поступления платежей от дебиторов;

— товары на ответственном хранении и др.

В процессе анализа и детализации рассматриваемого коэффициента проводится анализ показателей ф.4 «Отчет о движении денежных средств». По данным этой формы определяют источники поступления денежных средств и направления их движения. Для оценки динамики общей платежеспособности на базе этих данных рассчитывается соответствующий коэффициент (Кпл.):

где строка 4100 ф. 4 — «Сальдо денежных средств» ;

строка 4110 ф. 4 — «Поступило денежных средств всего» ;

строка 4120 ф. 4 — «Платежи всего всего» .

Однако все эти показатели позволяют дать лишь общую одномоментную оценку динамики платежеспособности и не позволяют проанализировать ее внутри структурные изменения. Чтобы получить представления о таких изменениях, проводится оценка текущей платежеспособности путем сравнения суммы имеющихся денежных средств и краткосрочных финансовых вложений с общей величиной задолженности, сроки оплаты которой наступили. Идеальным считается вариант, когда полученный результат равен единице или превышает ее.

Вместе с тем при про ведении этих расчетов по данным баланса и ф. 4 «Отчет о движении денежных средств» необходимо учитывать следующее: платежеспособность организации — показатель очень динамичный, меняется очень быстро, рассчитанный одномоментно один раз в квартал или один раз в год он не позволяет аналитику получить достоверную картину. В связи с этим составляется платежный календарь, где сопоставление наличных ожидаемых средств и платежных обязательств сосредотачивается на очень коротких периодах: 1, 5, 10, 15 дней, месяц. Оперативный платежный календарь составляется на основе данных об отгрузке и реализации продукции, закупках сырья, материалов и оборудования, документов о расчетах по оплате труда, выдаче авансов работникам, выписок со счетов банков и т. п.

На базе полученных данных формируются динамические ряды и проводится анализ изменений данного показателя [39. С. 326].

Помимо текущей платежеспособности в процессе анализа рассматривается и долгосрочная платежеспособность. Она рассчитывается с помощью коэффициента долгосрочной платежеспособности организации (Кд.пл), представляющего отношение долгосрочного заемного капитала к собственному:

Кд.пл.= (5)

Этот коэффициент характеризует возможность погашения долгосрочных займов и способность организации функционировать длительное время. Увеличение доли заемного капитала организации в структуре капитала считается рискованным, поскольку она обязана своевременно уплачивать проценты по кредитам и погашать полученные займы. Чем выше значение данного коэффициента, тем больше задолженность организации и ниже оценка уровня ее долгосрочной платежеспособности.

Анализ указанных коэффициентов проводится путем сравнения с аналогичными показателями прошлых лет, с внутрифирменными нормативами и плановыми показателями, что позволяет оценить платежеспособность организации и принять соответствующие управленческие решения как оперативные, так и на перспективу.

Очевидно, что высшей формой устойчивости организации является ее способность не только в срок расплачиваться по своим обязательствам, но и развиваться в условиях внутренней и внешней среды. Для этого она должна обладать гибкой структурой финансовых ресурсов и при необходимости иметь возможность привлекать заемные средства, своевременно возвращать взятые ссуды с уплатой причитающихся процентов за счет прибыли или других финансовых ресурсов, т. е. быть кредитоспособной [19. С. 16].

Одним из важных для оценки платежеспособности является определение внутрифирменных ресурсов и резервов. В экономических исследованиях различают два понятия резервов, а именно это резервные запасы, например, товарно-материальных ценностей, денежных средств, наличие которых необходимо для непрерывного функционирования организации, ее планового хозяйствования, и неиспользованные возможности улучшения результатов хозяйственно-финансовой деятельности предприятия, снижения текущих и авансированных затрат, материальных, трудовых и финансовых ресурсов.

Оценка факторов внутренней среды компании позволяет выявить возможные ошибки органов управления, связанных с применяемыми способами организации деятельности, а также оценить ресурсный потенциал, необходимый для возможности выхода из кризиса и эффективного продолжения деятельности в будущем.

Подводя итоги можно сказать что, факторам внутренней среды негативно влияющими на платежеспособность компании можно отнести: неэффективное управление, неразвитость маркетинговых, финансовых служб, недостаточное планирование, неэффективность использования производственных мощностей, наличие скрытых резервов улучшения деятельности.

Среди факторов внешней среды можно выделить нестабильность внешнеэкономической ситуации, невыгодные отраслевые условия, сокращающийся рынок, отсутствие стимулирования и финансовой поддержки деятельности.

Гордоном Л. В. Спрингейтом в 1978 года, на основании модели Альтмана и пошагового дискриминантного анализа была разработана модель прогнозирования вероятности банкротства предприятия.

В процессе разработки модели из 19 финансовых коэффициентов, считавшимися лучшими, Спрингейтом было отобрано четыре коэффициента, на основании которых была построена модель Спрингейта. Оценка вероятности банкротства по модели Спрингейта производится по формуле:

Z = 1,03X1 + 3,07X2 + 0,66X3 + 0,4X4 (6)

Основным фактором, формирующим общую платежеспособность организации, является наличие у нее реального собственного капитала. Поэтому помимо перечисленных выше коэффициентов при проведении оценки платежеспособности используют такие показатели, как:

— величина собственного оборотного капитала;

— различные коэффициенты ликвидности;

— соотношение собственного и заемного капитала;

— коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств;

— коэффициент обеспеченности процентов по кредитам и т. д.

Комплексный анализ этих коэффициентов позволяет не только более точно определить фактический уровень платежеспособности, но и формирует базу для прогнозных расчетов.

С целью разработки прогноза платежеспособности организации рассчитываются коэффициенты восстановления (утраты) К вос (утр) платежеспособности по формуле Квос.(утр.)=, (7)

где К т.л.к, К т.л.н — коэффициент текущей ликвидности соответственно на начало и конец периода;

6(3) — период восстановления (утраты) платежеспособности, месяцы; период восстановления платежеспособности — 6 месяцев, период утраты — 3 месяца;

Тпродолжительность отчетного периода, месяцы.

Коэффициент восстановления платежеспособности, имеющий значение больше 1, свидетельствует о наличии тенденции восстановления платежеспособности организации в течение шести месяцев, значение коэффициента меньше 1 показывает отсутствие такой возможности. Коэффициент утраты платежеспособности, имеющий значение меньше 1, свидетельствует о наличии тенденций утраты платежеспособности данной организации в течение трех месяцев, значение коэффициента больше 1 говорит об отсутствии подобных тенденций. Прогноз изменения платежеспособности кроме расчета и оценки, указанных выше коэффициентов включает также анализ коэффициентов ликвидности и оценку их динамики.

Таким образом, платежеспособность есть результирующее состояние финансов предприятия, определяемое качеством его финансовых потоков. В российском хозяйстве существует интегрирующее влияние негативных факторов на платежеспособность предприятия, происходит трансформация влияния этих факторов в массовую неплатежеспособность компаний. В то же время текущая платежная способность предприятия воздействует на все внешнее макроэкономическое пространство, влияющее в свою очередь на каждого участника финансовых расчетов.

2. Анализ управления платежеспособностью предприятия (на примере НГДУ «Азнакаевскнефть»)

2.1 Общая экономическая характеристика деятельности предприятия

НГДУ «Азнакаевскнефть» является одним из крупнейших предприятий нефтедобывающей отрасли Республики Татарстан в составе ОАО «Татнефть» .

Нефтепромысловое управление «Азнакаевскнефть», четвертое в составе объединения «Татнефть» организовано приказом Министерства нефтяной промышленности 1 ноября 1956 года на базе второго нефтепромысла управления «Бугульманефть». Основной задачей управления стала разработка нефтяных месторождений северо-восточной части Ромашкинского месторождения.

НГДУ «Азнакаевскнефть» дважды подвергалась крупной реструктуризации. Первый раз — в 1965 году, когда от нее отпочковалось новое нефтедобывающее управление «Актюбанефть», второй — в 1996 году после объединения с ним же в единое НГДУ.

Максимальное количество добытого углеводородного сырья приходится на 1971 год. Тогда два родственных управления выдали на-гора около 18 миллионов тонн нефти. Всего же за 55-летнюю историю управлением добыто более 469 млн. тонн углеводородного сырья. Вклад коллектива в общую добычу 3 миллиардов тонн нефти (2007 г.) составляет более 456 млн. тонн.

Управление «Азнакаевскнефть» объединяет в своем составе:

— 7 цехов добычи нефти и газа;

— 2 цеха поддержания пластового давления;

— цех комплексной подготовки и перекачки нефти;

— цех подземного ремонта скважин;

— базу материально-технического снабжения и комплектации оборудованием;

— спортивно-оздоровительный цех;

— участок производственного обслуживания.

Управление имеет в своем составе 7 цехов добычи нефти и газа, 2 цеха поддержания пластового давления, цех комплексной подготовки и перекачки нефти, цех подземного ремонта скважин, спортивно-оздоровительный цех, участок производственного обеспечения.

Развитие нефтегазодобывающего управления, продуманность его перспектив, сплоченность коллектива, глубокое понимание запросов и нужд населения района и города в современных социально-экономических и политических условиях позволяют активно участвовать в благотворительности, улучшении жизни членов коллектива, пенсионеров и всех жителей, поддержке духовности, культуры, искусства, образования, спорта и др.

Стратегия НГДУ «Азнакаевскнефть» — это стратегия компании «Татнефть» во главе с генеральным директором Шафагатом Тахаутдиновым. Каждое структурное подразделение работает по корпоративному кодексу акционерного общества. Наверное, в России нет другой компании, которая в своей деятельности охватила бы все сферы — культуру, спорт, религию, заботу о детях и стариках, людях с ограниченными физическими возможностями. Немалую часть своей прибыли за счет выполнения всех поставленных задач по добыче нефти НГДУ «Азнакаевскнефть» направляет на поддержку социальной инфраструктуры района.

Огромное внимание уделяется внешнему виду современного города — единую форму приобрели крыши, фасады жилых домов по улице Ленина, по улице Нефтяников появились скверы для отдыха, оформленные скульптурно-художественными композициями, большой гордостью азнакаевцев является аллея Героев по улице Булгар. В 2003 году в микрорайоне Тукая открыт «Сказочный городок» — комплексная игровая площадка с десятком аттракционов и родником. В 2008 году одна из улиц города была переименована в честь знаменитого нефтяника, Героя Социалистического Труда Агзама Валиханова.

По заказу и на средства нефтяников за последние десять лет на территории района построены жилые дома общей площадью более 100 тыс. кв метров, это 1963 квартиры, в том числе и жилье по республиканской социальной ипотечной программе. Ключи от новых квартир получили сотни семей. Сегодня соципотека получает свое дальнейшее развитие. Решается одна из важнейших задач компании — обеспечение населения благоустроенным жильем. К сентябрю 2012 года планируется сдача нового жилого дома на 90 квартир — подарок к 55-летию НГДУ «Азнакаевскнефть». Управление сделало прекрасный подарок району и к своему 50-летнему юбилею — открылась школа № 9. В том же (2006) году был проведен капитальный ремонт районного и городского Дворца культуры и спортивного комплекса «Юбилейный». Современная, оборудованная сцена, зрительный зал и обновленный стадион приняли в праздничные дни более тысячи жителей и гостей города. омпания «Татнефть», проводя социально ориентированную политику, вносит весомый вклад в развитие национальных программ по здравоохранению. В 2000 году построена поликлиника и больничный комплекс на 100 коек в п. Актюбинский, проведен ремонт в центральной районной и детской больницах, поликлинике. В октябре 2008 года на выездном заседании Кабмина РТ во главе с премьер-министром РТ Рустамом Миннихановом — нынешним Президентом РТ было принято решение об оказании финансовой помощи на проведение капитального ремонта здания родильного дома на средства, выделенные ОАО «Татнефть» и городским бюджетом. И уже в 2009 году состоялось открытие этого здания.

Забота о благополучии и здоровье людей — одно из приоритетных направлений социальной политики компании. За последние десять лет введены в эксплуатацию оздоровительные центры «Дельфин» и «Комеш су». Под руководством профессиональных тренеров здесь ежедневно занимаются спортом, укрепляют свое здоровье дети и взрослые. Более 132 миллионов рублей вложено в строительство Ледового дворца «Алтын алка». В торжественной церемонии его открытия принял участие первый Президент РТ Минтимер Шаймиев, который отметил, что ОАО «Татнефть» и его генеральный директор Шафагат Тахаутдинов вносят огромный вклад в развитие спорта в республике: район получил от нефтяников 6 современных хоккейных комплексов.

Благодаря финансированию ОАО «Татнефть» проведен капитальный ремонт магистральных линий тепло-, водои электроснабжения города, успешно проведены благоустройство и ремонт кварталов. Усилиями нефтяников и промышленных предприятий района выполнены работы по реконструкции городского детского парка с аттракционами, который стал любимым местом отдыха азнакаевцев и гостей города. Парк был сдан к 50-летнему юбилею НГДУ «Азнакаевскнефть» и впоследствии назван именем организатора его строительства Раувеля Ишкаева.

С 1995 года структурные подразделения компании помогают родникам обрести прежнюю чистоту и природную силу. Этому способствует конкурс, объявленный совместным решением администрации и профсоюзного комитета ОАО «Татнефть» (инициатор — генеральный директор компании в 1990;99 годах Ринат Галеев), что позволили улучшить качество водоисточников и довести ее до санитарных норм по всем параметрам. НГДУ «Азнакаевскнефть» не однократно становилось победителем этого конкурса. Вдоль дорог, в деревнях и селах района можно встретить немало прекрасно оформленных родников. На наш район приходится более 100 из 560 обустроенных компанией родников. Потрачено более 16 миллионов рублей на строительство сооружений для обеспечения качественной питьевой водой жителей Актюбы и Азнакаево.

Помимо производственных объектов коллектив содержит на высоком уровне и социальные объекты: оздоровительные лагеря «Березка» и «Орленок», которые служат базой отдыха для работников НГДУ в зимний период, спортивно-оздоровительный комплекс, а также конно-спортивную школу, чьи воспитанники завоевывают призовые места не только на республиканских, но и на международных соревнованиях. Сегодня нефтяной поселок Актюба по праву гордится современным стадионом, спортивно-оздоровительным центром, Домом культуры, бассейном, тиром, ипподромом, православным храмом и мечетью. Возведены дома в кварталах «Монолит» и «Солнечный». В 2000 году построена школа на 689 мест. В 2005 году закончено строительство комплекса памятника Победы в Великой Отечественной войне. В 2009 году нефтяники профинансировали капитальный ремонт Дома культуры, библиотеки, отдела ЗАГС и дома престарелых. Более 4 миллионов рублей потрачено на реконструкцию улиц и благоустройство дворов.

Так нефтяники вносят весомый вклад в развитие региона, улучшение жилищно-бытовых условий населения, активно участвуют в общественной жизни района. 55-летие НГДУ «Азнакаевскнефть» — большой семейный праздник для всего района. Азнакаевцы встречают его достойно!

Гордостью НГДУ «Азнакаевскнефть» являются такие социальные объекты предприятия: конно-спортивная школа в поселке Актюбинский и оздоровительные лагеря «Березка» и «Орленок». Ежегодно здесь отдыхают и поправляют здоровье более тысячи детей и подростков работников компании.

Развитие нефтегазодобывающего управления, продуманность его перспектив, сплоченность коллектива, глубокое понимание запросов и нужд населения района и города в современных социально-экономических и политических условиях позволяют активно участвовать в благотворительности, улучшении жизни членов коллектива, пенсионеров и всех жителей, поддержке духовности, культуры, искусства, образования, спорта и др.

Так, предприятие ежегодно оказывает помощь детям из малообеспеченных семей, осуществляет выполнение работ по благоустройству территорий, оказывает содействие в строительстве социальных объектов, ремонте школ, детских садов, в проведении мероприятий ко Дню Победы, Дню защиты детей, Дню пожилых людей и др. Ветеранам и работникам НГДУ выделяются путевки в санатории, оказывается материальная помощь на лечение, улучшение жилищных условий. Осуществляется активная поддержка молодых работников и их семей, предусмотрены различные социальные льготы и гарантии работникам.

По заказу и на средства нефтяников за последние десять лет на территории Азнакаевского района построены жилые дома общей площадью более 100 тыс. кв. м., это 1.963 квартиры, в том числе и жильё по республиканской социальной ипотечной программе.

Созданы прекрасные условия для занятий спортом, в спортивном комплексе НГДУ «Азнакаевскнефть» организовано посещение спортивных секций как для работников предприятий ОАО «Татнефть», так и для школьников города и района.

В управлении проводится ежедневная системная работа по решению социально-бытовых вопросов, созданию безопасных условий труда, повышению культуры производства, благоустройству города и района. Оказывается финансовая помощь в реконструкции социальных объектов, благоустройству улиц в г. Азнакаево — проводятся капитальные ремонты детских дошкольных учреждений, школ, выполняются ремонты водоводов питьевой воды населенных пунктов района.

Активы организации состоят из внеоборотных и оборотных активов. Поэтому наиболее общую структуру активов характеризует коэффициент соотношения оборотных и внеоборотных активов, рассчитываемый по формуле:

Ко/в = оборотные активы/внеоборотные активы.

Произведем анализ структуры активов.

По данным таблицы видно, что общая сумма имущества за 2012 год по сравнению 2011 годом снизилась на 148 107 тыс. руб., а за 2013 год по сравнению с 2012 г. на 11 123 тыс. руб., за счет уменьшения основных средств с 23 081 тыс. руб. до 21 651 тыс. руб., а также запасов с 26 537 тыс. руб. до 10 843 тыс. руб.

Таблица 1.

Анализ структура активов НГДУ «Азнакаевскнефть» за 2012;2014 гг., тыс.руб.

Динамика структуры активов НГДУ «Азнакаевскнефть» за 2012;2014 гг. представлена на рисунке 1.

Рис. 1. Динамика структура активов НГДУ «Азнакаевскнефть» за 2012;2014 гг., тыс. руб.

Из рисунка 1, видно, что на протяжении трех лет показатели уменьшаются. В 2013 г. наибольшее значение в составе активов принимают основные средства, запасы, также увеличивается дебиторская задолженность.

Вертикальный анализ показывает, что оборотные активы в составе имущества в 2011 году составили 177 317 тыс. руб. или 81,22%, в 2012 году по сравнению с 2011 годом оборотные активы уменьшились на 148 107 тыс. руб. и составили 70 198 тыс. руб. или 49,15%, а за 2013 год -59 075 тыс. руб. Уменьшение оборотных активов произошло за счет уменьшения дебиторской задолженности в 2013 г. по сравнению с 2011 г., и за счет уменьшения запасов.

Пассивы предприятия (т.е. источники финансирования ее активов) состоят из собственного капитала и резервов, долгосрочных заемных средств, краткосрочных заемных средств и кредиторской задолженности. Обобщенно источники средств можно поделить на собственные и заемные (приравнивая к последним кредиторскую задолженность).

Необходимость в собственном капитале обусловлена требованиями самофинансирования предприятия. Особенность собственного капитала состоит в том, что он инвестируется на долгосрочной основе и подвергается наибольшему риску. Чем выше его доля в общей сумме капитала и меньше доля заемных средств, тем выше буфер, который защищает кредиторов от убытков, а, следовательно, меньше риск потери.

Однако нужно учитывать, что финансирование деятельности предприятия только за счет собственных средств не всегда выгодно. Кроме того, следует иметь в виду, что если цены на финансовые ресурсы невысокие, а предприятие может обеспечить более высокий уровень отдачи на вложенный капитал, чем платит за кредитные ресурсы, то, привлекая заемные средства, оно может повысить рентабельность собственного капитала.

Следовательно, от того, насколько оптимально соотношение собственного и заемного капитала, во многом зависит финансовое положение предприятия. Выработка правильной финансовой стратегии в этом вопросе поможет многим предприятиям повысить эффективность своей деятельности.

Проанализируем структуру пассива баланса НГДУ «Азнакаевскнефть» за 2012;2014 гг. (таблица 2).

Из таблицы 2 можно сделать следующие выводы. Собственный капитал предприятия за 2012 — 2014 года увеличился 66,23% от валюты баланса. При этом в структуре собственного капитала, уставной капитал организация не имеет, так как является дочерним предприятием, нераспределенная прибыль увеличилась на 621 147 тыс. руб.

Таблица 2

Анализ структуры пассива НГДУ «Азнакаевскнефть» за 2012;2014 гг., тыс. руб.

Долгосрочные обязательства за три года не изменились: и составили 430 тыс. руб. валюты баланса Краткосрочные обязательства за 2013 год уменьшилась и составила 33,63% от валюты баланса, за счет краткосрочной кредиторской задолженности с 520 331 тыс. руб. до 458 456 тыс. руб.

В 2014 г. увеличились и составили 33,77%.

Динамика структуры пассивов НГДУ «Азнакаевскнефть» за 2012 — 2014 гг. представлена на рисунке 2.

Из рисунка 2 видно, наибольшее значение в 2012 г. занимает нераспределенная прибыль, кредиторская задолженность и займы и кредиты. В 2014 г. показатели уменьшаются, но наибольшее значение составляет нераспределенная краткосрочная кредиторская задолженность по сравнению с 2012 г.

Рис. 2. Динамика структуры пассивов НГДУ «Азнакаевскнефть» за 2012;2014 гг., тыс. руб.

Таким образом, для реализации своей цели НГДУ «Азнакаевскнефть» специализирующееся добычи нефти и газа, перекачки нефти, ремонта скважин. Финансово-хозяйственная деятельность НГДУ «Азнакаевскнефть» имеет важное значение, как для экономики города, так и для региона в целом. Баланс исследуемого предприятия не удовлетворяет критериям абсолютной ликвидности.

Показатели этой группы характеризуют результаты и эффективность текущей основной деятельности.

Коэффициенты оборачиваемости активов характеризуют насколько быстро сформированные активы, оборачиваются в процессе хозяйственной деятельности предприятия.

В определенной степени они являются индикатором его деловой активности.

Анализ деловой активности проводится на основании показателей оборачиваемости и продолжительности одного оборота.

К коэффициентам оборачиваемости относятся:

1. Оборачиваемость Активов = Выручка от реализации/Ср.Ст.А. = с2110/(с1200н+с1200к)/2

Коборачиваемости А2012 г=0,06 оборотов Коборачиваемости А2013 г.=0,07 оборотов Коборачиваемости А2014 г.=0,08 оборотов Продолжительность одного оборота АО = 365/оборачиваемость, А Продолжительность одного оборота АО2012 г = 6083дней Продолжительность одного оборота АО2013 г = 5214 дней Продолжительность одного оборота АО2014 г.=4562,5 дней В 2013 году количество оборотов активов составило 0,07, а в 2012 — 0,07, в результате произошло ускорение одного оборота на 1217 дней.

Но, учитывая, что среднее отраслевое значение составляет 365 дней.

Следовательно, можно заключить, что значения коэффициента в сравнении со среднеотраслевым значением является крайне неприемлемым и свидетельствует об неэффективном управлении оборачиваемостью активов на НГДУ «Азнакаевскнефть» .

2. Оборачиваемость запасов = Себестоимость реализованной продукции/Ср.Ст.З = с2120/(с1210н+с1210к)/2

К оборачиваемость З 2012 г = 0,40 оборотов К оборачиваемость 3 2013 r = 0,21 оборотов К оборачиваемость З 2014 г.=0,15 оборотов Продолжительность одного оборота запасов = 365/Оборачиваемость З Продолжительность одного оборота З2012 г = 912 дня Продолжительность одного оборота З2013 г = 1738 дней Продолжительность одного оборота З2014 г.= 2433 дня Произошло уменьшение коэффициента оборачиваемости с 2012 по 2014 годы на 0,25 оборота, что повлекло за собой замедление оборачиваемости запасов на 1521 дня.

3. Оборачиваемость собственного капитала = ВР/Ср.Ст.СК = с2110/(с1300н+с1300к)/2

Оборачиваемость СК2012 г = 0,02 оборотов Оборачиваемость СК2013 г = 0,02 оборотов Оборачиваемость СК2014 г. = 0,02 оборотов Продолжительность оборота СК = 365/Оборачиваемость СК Продолжительность оборота СК2012 г = 1825 дня Продолжительность оборота СК2013 г = 1825 дня Продолжительность оборота СК2014 г. = 1825 дня За 2012;2014 гг. значение коэффициента неизменно и составляет 0,2 доли ед., что составляет 1825 дней продолжительности оборота.

4. Оборачиваемость кредиторской задолженности = ВР/Ср.Ст.КЗ = с2110/(с1520н+с1520к)/2

Оборачиваемость К32 012 г = 0,21 оборотов Оборачиваемость КЗ2013 г. = 0,24 оборотов Оборачиваемость КЗ2014г.= 0,28 оборотов Продолжительность оборота кредиторской задолженности = 365/Оборачиваемость КЗ Продолжительность оборота КЗ2012 г. = 1738 дней Продолжительность оборота КЗ2013 г. = 1520 дня Продолжительность оборота КЗ2014г. = 1303 дней При увеличении оборота кредиторской задолженности 2013 году на 0,03 оборота по сравнению с 2012 годом произошло ускорение оборота на 218 дней. А в 2014 году по сравнению с 2012 годом произошло увеличение оборачиваемости кредиторской задолженности на 0,07 оборота, что привело к ускорению оборота на 435 дней.

Таким образом, можно сделать вывод, что рассчитанные показатели оборачиваемости показывают, что оборачиваемость всех рассмотренных показателей нормальная. Для дальнейшего ускорения оборачиваемости предприятию необходимо:

— уменьшить достаточно высокую сумму показателей оборотных активов и оборота запасов;

— увеличить значительный объем продаж Важнейшим показателем, отражающим финансовые результаты деятельности предприятия, является рентабельность. Рентабельность характеризует прибыль, получаемую с каждого рубля средств, вложенных в предприятие или иные финансовые операции.

При расчетах показателей рентабельности исходят из реальных величин, составляющих прибыль — балансовой прибыли, прибыли от реализации, чистой прибыли.

Основные показатели рентабельности:

— рентабельность производства

— рентабельность собственного капитала;

— рентабельность текущих активов

— рентабельность текущих затрат.

Рентабельность продаж определяется как отношение прибыли от реализации к выручке от реализации без налогов, включаемых в цену продукции.

R производства = Прибыль от реализации/Выручку от реализации = с050/с010

Рентабельность собственного капитала. Этот показатель занимает особое место среди показателей рентабельности и характеризует эффективность использования собственных средств. Значение этого показателя отражает степень привлекательности объекта для вложения средств.

R собственного капитала = ЧП/Ср.Ст.СК = 050Ф2/с.410 + с.420

Рентабельность текущих затрат. Этот показатель характеризует количество затрат на один рубль готовой продукции.

Rзатрат = Прибыль от реализации/Себестоимость реализованной продукции = с050/с020

Анализ показателей рентабельности НГДУ «Азнакаевскнефть» за 2012;2014 гг. представлены в таблице 3.

Таблица 3

Анализ показателей рентабельности НГДУ «Азнакаевскнефть» за 2012;2014 гг., доли ед.

В 2014 году рентабельность продаж уменьшилась, это связано с уменьшением прибыли от реализации. Рентабельность собственного капитала уменьшается в 2014 г. по сравнению с 2012 — 2013 гг., это свидетельствует о том, что предприятие использует неэффективно собственный капитал.

Рентабельность активов показывает, в 2014 г. 0,82 копеек прибыли от продаж принесет один рубль, вложенный в активы предприятия, в 2012 г. — 0,87 копеек, в 2013 г. — 0,86 копеек. НГДУ «Азнакаевскнефть» функционирует в условиях жесткой конкуренции, поэтому норматив рентабельности относительно невысок.

Рост коэффициента фондоотдачи в 2013 г. по сравнению с 2012 г. и 2014 г. говорит о повышении интенсивности (эффективности) использования оборудования.

Таким образом, проведя анализ рентабельности на предприятии можно сделать вывод, что рентабельность показателей изменяется в сторону ухудшения показателей, что в дальнейшем, возможно, ухудшит ситуацию на данном предприятии.

Таким образом, для реализации своей цели НГДУ «Азнакаевскнефть специализирующееся на разработке нефтяных месторождений северо-восточной части Ромашкинского месторождения. Финансово-хозяйственная деятельность НГДУ «Азнакаевскнефть» имеет важное значение, как для экономики города, так и для региона в целом. Баланс исследуемого предприятия не удовлетворяет критериям абсолютной ликвидности.

2.2 Оценка показателей платежеспособности и кредитоспособности предприятия

Платежеспособность — это возможность организации вовремя оплачивать свои долги. Это основной показатель стабильности ее финансового состояния. В более тесном конкретном смысле платежеспособность — это наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей погашения в ближайшее время.

Наиболее существенными показателями, характеризующими платежеспособность предприятия являются показатели ликвидности. Под ликвидностью предприятия понимается его способность платить по своим краткосрочным обязательствам. Одним из способов оценки ликвидности является сопоставление между собой отдельных элементов пассива и актива баланса.

Ликвидность баланса выражается в степени покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.

Из всех активов организации наиболее ликвидными являются оборотные активы, а из всех оборотных активов абсолютно ликвидные средства: непросроченная дебиторская задолженность, срок оплаты которой наступил, или счета акцептованные к оплате.

Часть оборотных активов нельзя назвать высоколиквидными активами (например: запасы, просроченная дебиторская задолженность, задолженность по выданным авансам в подотчет). Тем не менее, задолженность все-таки будет возвращена, а запасы реализованы. Однако следует иметь ввиду, что отдельные виды внеоборотных активов (транспорт, здания, современное оборудование, компьютеры и т. п.), также можно при необходимости реализовать.

В отечественной и зарубежной практике рассчитываются различные коэффициенты ликвидности оборотных активов и их элементов.

Абсолютная ликвидность — это отношение наиболее ликвидных активов к краткосрочным обязательствам. Коэффициент абсолютной ликвидности (Каб.ликв) рассчитывается на основе данных II и IV разделов бухгалтерского баланса по формуле.

Срочный (быстрый) коэффициент ликвидности для погашения срочных обязательств (например, срочных «коротких» займов, кредитов или, например, кредиторской задолженности, срок оплаты которой наступает) (Ксроч.ликв) рассчитывается по формуле.

Рассчитывается также коэффициент критической ликвидности (Ккрит.ликв), или его еще называют «промежуточной ликвидности» .

Для обобщающей оценки ликвидности оборотных активов рассчитывается коэффициент текущей ликвидности. Он показывает степень, в которой текущие активы покрывают текущие пассивы.

Коэффициент текущей ликвидности — основополагающий показатель для оценки финансовой состоятельности организации достаточности имеющихся у нее оборотных средств, которые при необходимости могут быть использованы для погашения ее краткосрочных обязательств. Значение коэффициента текущей ликвидности должно находиться в пределах от 1 до 2. Значение нижней границы коэффициента, равное 1, обусловлено тем, что оборотных средств должно быть столько же, сколько возникает краткосрочных обязательств. Превышение оборотных активов (в два раза) над краткосрочными обязательствами создает условия для устойчивого развития производственно-финансовой деятельности, в результате чего формируется рабочий капитал, или «чистые оборотные активы» .

Проведем анализ платежеспособности предприятия на основе ликвидности баланса НГДУ «Азнакаевскнефть» за 2012;2014 годы (см. таблицу 4).

Таблица 4

Анализ ликвидности баланса НГДУ «Азнакаевскнефть» за 2012;2014 гг., тыс. руб.

Характеризуя ликвидность баланса предприятия НГДУ «Азнакаевскнефть» по данным таблицы 4, следует отметить, что в 2012 году наблюдался платежный недостаток наиболее ликвидных активов — денежных средств для покрытия наиболее срочных обязательств. Медленно реализуемые активы превышали долгосрочные пассивы за анализируемый период, данный излишек по причине его низкой ликвидности не может быть направлен па покрытие краткосрочных обязательств.

Таким образом, недостаточная ликвидность баланса на 2012 год говорит о недостаточно финансово-устойчивом положении НГДУ «Азнакаевскнефть». Та же ситуация наблюдается и в 2013 году. Баланс анализируемого предприятия не является абсолютно ликвидным как на начало, так и на конец 2013 года, поскольку:

А1 <�П1; А2 >П2; А3 >ПЗ; А4> П 4.

В НГДУ «Азнакаевскнефть» в 2013 г. также не хватает денежных средств для погашения наиболее срочных обязательств. Положение анализируемого предприятия на ближайшее время затруднительно, для погашения краткосрочных долгов следует привлечь медленно реализуемые активы.

В 2014 году, недостаточная ликвидность баланса говорит о недостаточно финансово-устойчивом.

Баланс можно признать условно ликвидным, поскольку выполняется лишь второе и третье из четырех неравенств.

Выполнение А2 > П2, то быстро реализуемые активы превышают краткосрочные пассивы и организация может быть платежеспособной в недалеком будущем с учетом своевременных расчетов с кредиторами, получения средств от продажи продукции в кредит.

Выполнимо неравенство А3 > П3, то в будущем при своевременном поступлении денежных средств от продаж и платежей организация может быть платежеспособной на период, равный средней продолжительности одного оборота оборотных средств после даты составления баланса.

Таким образом, ликвидность баланса НГДУ «Азнакаевскнефть» можно охарактеризовать как недостаточную. Сопоставление итогов А1 и П1 отражает соотношение текущих платежей и поступлений. На анализируемом предприятии за период с 2012 года по 2014 год это соотношение не удовлетворяет условию абсолютно ликвидного баланса, что свидетельствует о том, что организации не удастся поправить свою платежеспособность.

Для оценки финансового положения, платежеспособности предприятия используется целая система показателей, среди которых обычно выделяют общий коэффициент покрытия; коэффициенты текущей ликвидности; абсолютной ликвидности; срочной ликвидности; ликвидности при мобилизации средств.

По данным таблицы 5 можно увидеть, что величина СОС уменьшается к концу 2012 года на 613 тыс. руб., к 2013 году увеличивается на 397 тыс. руб., при этом доля СОС в общей сумме активов предприятия уменьшается с 0,81% до 0,74%, что несомненно отрицательно сказывается на финансовом положении предприятия, но незначительно.

Таблица 5

Система показателей оценки финансового положения НГДУ «Азнакаевскнефть» за 2011;2013 гг.

Коэффициент текущей ликвидности к концу 2014 года увеличился с 1,87 доли ед. до 2,48 доли ед. Это говорит о том, что предприятию достаточно оборотных средств, чтобы погасить долги по краткосрочным обязательствам.

Коэффициент абсолютной ликвидности в конце 2013 года периода равнялся 0,01 доли ед., а к концу 2014 года он уменьшился на 0,006 доли ед. до 0,004 доли ед., что обусловлено уменьшением наиболее ликвидной части баланса — денежных средств на предприятии. Значение коэффициента ниже рекомендуемого уровня. Можно сделать вывод о том, что имеющихся денежных средств недостаточно для покрытия текущих обязательств предприятия.

Коэффициент срочной ликвидности на протяжении анализируемого периода уменьшается с 2,16 до 0,81 и находится в пределах нормативного значения, это говорит о том, что для погашения краткосрочных долгов ликвидных активов достаточно.

Таким образом, если сравнивать коэффициенты ликвидности 2012 и 2014 года то можно сказать, что структура баланса неудовлетворительная, платежная готовность предприятия снижается. Все показатели, характеризующие платежеспособность предприятия в НГДУ «Азнакаевскнефть» находятся на уровне ниже нормы, однако наблюдается их незначительное повышение к концу 2013 года.

Динамика показателей ликвидности НГДУ «Азнакаевскнефть» за 2012 — 2014 гг. показана на рисунке 3.

Из рисунка 3 видно, что наибольшее значение принимает коэффициент текущей ликвидности в 2012 г. 1,89 доли ед., в 2013 г. — 0,73 доли ед., в 2014 г. — 0,66 тыс. руб.

Таким образом, если сравнивать коэффициенты ликвидности 2012 и 2013 года то можно сказать, что структура баланса неудовлетворительная, платежная готовность предприятия снижается. Все показатели, характеризующие платежеспособность предприятия в НГДУ «Азнакаевскнефть» находятся на уровне ниже нормы, однако наблюдается их незначительное повышение к концу 2014 года.

Рис. 3. Динамика показателей ликвидности НГДУ «Азнакаевскнефть» за 2012;2014 гг., доли. Ед.

Целесообразно в сложившейся ситуации определить существует ли возможность восстановления платежеспособности предприятия на ближайшие 6 месяцев.

Утверждена система критериев для определения неудовлетворительной структуры баланса неплатежеспособных предприятий, базирующаяся на показателях текущей ликвидности и обеспеченности собственными оборотными средствами, а также возможности восстановить (утратить) платежеспособность.

Дополнительные показатели для оценки долгосрочной платежеспособности НГДУ «Азнакаевскнефть» за 2014;2014 гг. представлены в таблице 5.

В 2012;2013 гг. значение показателя меньше 1, рассчитанный на период, равный 3 месяцам, это свидетельствует о том, что у предприятия в ближайшее время имеется возможность утратить платежеспособность.

Таблица 6

Дополнительные показатели для оценки долгосрочной платежеспособности НГДУ «Азнакаевскнефть» за 2014;2014 гг. доли ед.

Коэффициент утраты платежеспособности, принимающий значение больше 1 в 2014 г., рассчитанный на период, равный 3 месяцам, свидетельствует о наличии реальной возможности у организации не утратить платежеспособность.

Одной из важнейших характеристик финансового положения предприятия является стабильность его производственно-хозяйственной деятельности. Стабильность деятельности любого предприятия связана с общей структурой капитала, степенью его зависимости от кредиторов.

Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка величины и структуры активов и пассивов. Это необходимо, чтобы ответить на вопросы: насколько организация независима с финансовой точки зрения, растет или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние его активов и пассивов задачам ее финансово-хозяйственной деятельности.

Таблица 7

Анализ показателей финансовой устойчивости предприятия НГДУ «Азнакаевскнефть» за 2012;2014 гг., доли ед.

Анализ финансовых коэффициентов по данным таблицы 6 позволяет сделать вывод об общем улучшении финансовой устойчивости НГДУ «Азнакаевскнефть» за анализируемый период. Увеличился коэффициент финансовой независимости, что свидетельствует об увеличении финансовой независимости предприятия, снижении риска финансовых затруднений в будущем. На конец анализируемого периода коэффициент соотношения заемных и собственных средств по сравнению с 2012 г. уменьшается, что свидетельствует об увеличении собственных средств НГДУ «Азнакаевскнефть» для покрытия своих обязательств.

Коэффициент платежеспособности по текущим обязательствам за анализируемый период показывает, что через 1 месяц организация рассчитывается по своим краткосрочным обязательствам при сохранении существующей тенденции.

Если в результате расчета показатель степени платежеспособности по текущим обязательствам имеет значение до трех месяцев, то организация признается платежеспособной Коэффициент маневренности уменьшился, это свидетельствует об уменьшении величины собственных средств НГДУ «Азнакаевскнефть», находящихся в мобильной форме.

Показатели финансовой устойчивости предприятия НГДУ «Азнакаевскнефть» за 2012 2014 гг. представлены на рисунке 4.

Рис. 4. Показатели финансовой устойчивости предприятия НГДУ «Азнакаевскнефть» за 2012;2014 гг.

Из рисунка 4 видно, что на протяжении анализируемого период показатели финансовой устойчивости уменьшаются.

Методика анализа финансового положения неплатежеспособных организаций имеет характерные особенности, поскольку цель такого анализа — выявление конкретных причин финансового кризиса и обоснование политики финансового оздоровления.

К объектам постоянного наблюдения так называемого кризисного поля, представляющим собой своеобразные индикаторы изменения финансового положения организации, относится:

— чистый денежный поток;

— концентрация финансовых операций в зонах повышенного риска;

— состав текущих расходов;

— состав активов;

— состав финансовых обязательств по срочности погашения;

— структура капитала

— рыночная стоимость фирмы.

Для оценки вероятности банкротства различные субъекты, анализирующие финансовое состояние организации, используют собственные критерии.

Методические подходы, лежащие в основе такого анализа, как правило, предполагают использование целого комплекса финансовых показателей, которые можно объединить в следующие основные группы:

— качество структуры бухгалтерского баланса;

— ликвидность и платежеспособность;

— финансовая независимость;

— эффективность оборотного капитала;

— эффективность внеоборотного капитала;

— полнота и своевременность исполнения бюджетных и внебюджетных обязательств;

— инвестиционная привлекательность;

— рыночная устойчивость.

Используя показатели бухгалтерского баланса и отчета о прибылях и убытках НГДУ «Азнакаевскнефть», проведем анализ его кредитоспособности и вероятности банкротства. Расчеты необходимых для этого финансовых показателей представлены в таблице 8.

Таблица 8

Финансовые показатели для оценки кредитоспособности и вероятности банкротства НГДУ «Азнакаевскнефть» за 2012;2014 гг., доли ед.

Судя по значению показателей, НГДУ «Анакаевскнефть» не может претендовать на роль первоклассного заемщика, обладающего высокой степенью кредитоспособности, но с учетом положительной тенденции практически по всем оценочным финансовым показателям выглядит с точки зрения прогноза кредитоспособности весьма положительно.

Наряду с отечественными методическими приемами оценки кредитоспособности организации — заемщиков для прогнозирования вероятности банкротства используются зарубежные методики. Наибольшую популярность приобрели методики, разработанные такими известными учеными, как Э. Альтман, Бивер, Таффлер, Лис и др.

Американский ученый Эдвард Альтман предложил несколько вариантов методик расчета так называемого индекса «Z-score» для оценки вероятности банкротства фирмы на основе мультидискриминантного метода анализа, который был предложен им в 1968 г. Индекс кредитоспособности построен с помощью аппарата мультипликативного и дискриминантного анализа и позволяет оценить потенциальную угрозу банкротства в отношении хозяйствующих субъектов по данным доступным финансовой информации. Для анализа потенциального банкротства предприятия воспользуемся разработанной Э. Альтманом двухфакторной моделью:

Z2 = (5)

Z2(2012 г.) = -4,34 доли ед.

Z2(2013 г.) = -0,0,7 доли ед.

Z2(2014 г.) = 0,11 доли ед.

При значении Z-score менее 1,23 за весь анализируемый период говорит об очень высокой вероятности банкротства.

По данным финансовой отчетности НГДУ «Азнакаевскнефть» за 2012;2014 гг. рассчитаем показатель вероятности банкротства по методики Э.Альтмана. За основу взята пятифакторная модель (Z5 рыночн.)

(6)

Z5 рыночн (2012 г.) = 0,93 доли ед.

Z5 рыночн (2013 г.) = 1,067 доли ед.

Z5 рыночн (2014 г.) = 1,0 доли ед.

По шкале Э. Альтмана НГДУ «Азнакаевскнефть» Z < 1,81 — вероятность банкротства составляет от 80 до 100%.

Но зачастую анализ финансового состояния предприятия разными методиками дает различные результаты. Для большей уверенности проанализируем предприятие по другой методике.

В основу данной методики положены следующие принципы:

— финансовые коэффициенты должны иметь одинаковую направленность (их рост означает улучшение финансового состояния);

— они должны иметь числовые нормативы минимально удовлетворительного уровня или диапазона;

— должны рассчитываться только по данным публичной бухгалтерской отчетности.

Для нахождения рейтинга используется пять коэффициентов.

1. Коэффициент обеспеченности собственными средствами (Ко).

2. Коэффициент текущей ликвидности (Кт.л.).

3. Коэффициент интенсивности оборота авансированного капитала (Ки) — определяется как отношение прибыли от реализации товаров и услуг к валюте баланса. Его нормативное значение:? 0,25.

4. Коэффициент менеджмента (эффективности управления предприятием) (Км) — определяется отношением прибыли от реализации к выручке от реализации товаров и услуг. Норматив:? 0,45.

5. Коэфициент рентабельности собственного капитала (Кпр).

Значение рейтинга предприятия определяется по формуле:

(7)

Нормативное значение рейтинга равно от 1,0 и выше.

Расчетные коэффициенты НГДУ «Азнакаевскнефть» за 2012;2014 гг. представлены в табл. 9.

Таблица 9

Расчетные коэффициенты НГДУ «Азнакаевскнефть» за 2012;2014 гг., доли ед.

Рассчитаем рейтинг предприятия:

Р 2012 г. = 2,0*3,61+0,1*1,29+0,08*0,01+0,45*0,84+1,43 =

= 9,165 доли ед.

Р 2013 г. = 2,0*4,34+0,1*1,87+0,08*0,01+0,45*0,78+1,28 =

= 10,50 доли ед.

Р 2014 г. = 2,0*3,13+0,1*2,48+0,08*0,01+0,45*0,81+1,18 =

= 8,05 доли ед.

Как мы видим, по данной методике предприятие за 2012 — 2014 гг. оказывается платежеспособным, и его финансовая устойчивость не вызывает сомнения.

Представим рейтинг предприятия НГДУ «Азнакаевскнефть» за 2012;2014 гг. на рисунке 5.

Одной из целей оценки финансового состояния предприятия является своевременное выявление признаков банкротства предприятия. Основным признаком несостоятельности является неспособность предприятия обеспечить выполнение требований кредиторов в течение трех месяцев со дня наступления сроков платежей.

Рис. 5. Рейтинг НГДУ «Азнакаевскнефть» за 2012;2014 гг., %

Для определения несостоятельности предприятия используют коэффициенты текущей ликвидности, обеспеченности собственными средствами, восстановления (утраты) платежеспособности.

Результаты произведенных расчетов позволяют сделать следующие выводы. На протяжении всех трех лет значение показателя текущей ликвидности в норме. Коэффициент обеспеченности оборотными средствами также находится ниже нормативного значения. Значение коэффициентов восстановления и утраты платежеспособности за все три года находятся выше нормативного значения, это свидетельствует о том, что у предприятия в ближайшее время платежеспособно. Исходя из произведенных расчетов, и на основании выше сделанного анализа можно говорить об умеренно устойчивом финансовом положении предприятия НГДУ «Азнакаевскнефть» .

Таким образом, проведя оценку финансовой устойчивости предприятия НГДУ «Азнакаевскнефть» можно сделать следующий вывод, коэффициенты ликвидности ниже нормы, однако наблюдается их незначительное повышение к концу 2014 года. Оценка ликвидности баланса НГДУ «Азнакаевскнефть» за анализируемый период свидетельствует о неудовлетворительной структуре баланса предприятия. Однако коэффициенты свидетельствуют о наметившейся тенденции к улучшению, связанной с некоторым увеличением платежеспособности. Предприятие НГДУ «Азнакаевскнефть» является кредитоспособным предприятием.

2.3 Анализ управления платежеспособности предприятия

Одна из важнейших характеристик финансового состояния предприятия — стабильность его деятельности в свете долгосрочной перспективы. Она связана с общей финансовой структурой предприятия, степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов. Так, многие предприниматели, включая представителей государственного сектора экономики, предпочитают вкладывать в дело минимум собственных средств, а финансировать его за счет денег, взятых в долг. Однако если структура «собственный капитал — заемные средства» имеет значительный перекос в сторону долгов, предприятие может обанкротиться, если несколько кредиторов одновременно потребуют свои деньги обратно в «неудобное» время.

В рыночных условиях, когда хозяйственная деятельность предприятия и его развитие осуществляется за счёт самофинансирования, а при недостаточности собственных финансовых ресурсов — за счёт заёмных средств, важной аналитической характеристикой является финансовая устойчивость предприятия [17. С. 62].

Финансовая устойчивость — это определённое состояние счетов предприятия, гарантирующее его постоянную платежеспособность. В результате осуществления какой-либо хозяйственной операции финансовое состояние предприятия может остаться неизменным, либо улучшиться, либо ухудшиться. Поток хозяйственных операций, совершаемых ежедневно, является как бы «возмутителем» определённого состояния финансовой устойчивости, причиной перехода из одного типа устойчивости в другой. Знание предельных границ изменения источников средств для покрытия вложения капитала в основные фонды или производственные запасы позволяет генерировать такие потоки хозяйственных операций, которые ведут к улучшению финансового состояния предприятия, к повышению его устойчивости.

Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка величины и структуры активов и пассивов. Это необходимо, чтобы ответить на вопросы: насколько организация независима с финансовой точки зрения.

На практике применяют разные методики анализа финансовой устойчивости. Проанализируем финансовую устойчивость НГДУ «Азнакаевскнефть» с помощью абсолютных показателей.

Таблица 10

Определение типа финансовой устойчивости НГДУ «Азнакаевскнефть» за 2012;2014 гг., тыс. руб.

Расчеты, представленные в таблице 9 отражают финансовую устойчивость НГДУ «Азнакаевскнефть» можно сказать, что оно находится в кризисном финансовом состоянии, причем это состояние фиксируется как на начало, так и на конец периода. Такое заключение сделано на основании следующих выводов:

— запасы и затраты не покрываются собственными оборотными средствами (ЕС). На начало года на покрытие запасов и затрат не хватало 28,65% собственных оборотных средств, к концу года — 77,89%;

— главная причина сохранения кризисного финансового положения предприятия — это превышение темпов роста запасов и затрат над ростом источников формирования: общая величина источников формирования (EУ) снизилась на 5,15%, собственные оборотные средства уменьшились на 7,91%, а стоимость запасов и затрат снизилась на 21,34%;

— негативным моментом является неудовлетворительное использование предприятием внешних заемных средств. Долгосрочные кредиты и займы не привлекаются. Краткосрочные обязательства представлены в отчетности лишь кредиторской задолженностью, но она снизилась за анализируемый период на 3,59%, т. е. администрация предприятия не желает, не умеет или не может использовать заемные средства для производственно-хозяйственной деятельности;

— у предприятия наблюдается недостаток собственных оборотных средств, что свидетельствует о нехватке их в хозяйственной деятельности для покрытия запасов. Необходимо увеличение уровня собственных оборотных средств.

Одной из важнейших характеристик финансового положения предприятия является стабильность его производственно-хозяйственной деятельности. Стабильность деятельности любого предприятия связана с общей структурой капитала, степенью его зависимости от кредиторов.

Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка величины и структуры активов и пассивов. Это необходимо, чтобы ответить на вопросы: насколько организация независима с финансовой точки зрения, растет или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние его активов и пассивов задачам ее финансово-хозяйственной деятельности.

В соответствии со скоринговой моделью предприятия имеет следующий уровень платежеспособности: распределение по классам: I — предприятия с хорошим запасом финансовой устойчивости, позволяющим быть уверенным в возврате заемных средств; II — предприятия, демонстрирующие некоторую степень риска по задолженности, но еще не рассматриваются как рискованные; III — проблемные предприятия; IV — предприятия с высоким риском банкротства даже после принятия мер по финансовому оздоровлению; V — предприятия высочайшего риска, практически несостоятельные.

Таблица 11

Определение уровня класса платежеспособности НГДУ «Азнакаевскнефть» по модели Д. Дюрана за 2012;2014 гг.

Из таблицы 11 и рисунка 6 видно, что в период с 2012 по 2014 годы предприятию соответствует IV класс уровня платежеспособности, характеризует данное предприятие по методике Д. Дюрана, как проблемное.

Рис. 5. Динамика показателей по модели Д. Дюрана для НГДУ «Азнакаевскнефть» за 2012;2014 гг.

Неотъемлемыми элементами управления платежеспособностью предприятия являются политика управления текущими активами и обязательствами, качество которых определяет эффективность управления платежеспособностью.

На основе подхода Акулова В. П. проведем анализ обоснованности политики управления текущими активами и пассивами НГДУ «Азнакаевскнефть» (см. табл. 12).

Таблица 12

Оценка эффективности управления платежеспособностью НГДУ «Азнакаевскнефть» исходя из согласованности политики управления текущими активами и обязательствами за 2012;2014 гг.

Данные оценки обоснованности комплексной политики управления текущими активами и текущими пассивами НГДУ «Азнакаевскнефть» на протяжении 2012;2014 гг. позволяют сделать вывод, что выбранные типы не сочетаемы. На предприятии наблюдаются явные противоречия между управлением текущими активами и управлением текущими обязательствами. Результаты анализа политик управления НГДУ «Азнакаевскнефть» позволяют делать вывод о хаотичности принимаемых управленческих решений, что отрицательно сказывается на платежеспособности предприятия.

Полученные результаты свидетельствуют, что НГДУ «Азнакаевскнефть» нацелено на минимизацию финансовых рисков, выдача коммерческих кредитов ограничена, основным источником финансирования текущих активов является собственный капитал, заемный капитал направляется на финансирование варьирующей части текущих активов, что способствует финансовой устойчивости предприятия.

Однако наблюдается нерациональное соотношение величины дебиторской и кредиторской задолженности, что снижает текущую платежеспособность и приводит к увеличению длительности финансового и операционного циклов.

Таким образом, анализ управления платежеспособностью НГДУ «Азнакаевскнефть» выявил негативные тенденции, в частности наблюдается рост обязательств предприятия на фоне снижения ликвидных источников их покрытия. На протяжении анализируемого периода на предприятии не соблюдаются оптимальное значение показателя текущей ликвидности, отражая недостаточность мобильных активов для покрытия срочных обязательств.

Комплексная оценка управления платежеспособностью НГДУ «Азнакаевскнефть» свидетельствует о необходимости введения системы контроллинга уровня платежеспособности предприятия, регламентации обязанностей финансовых служб в области управления текущими активами и срочными обязательствами для достижения их сопоставимости, рационализации их структуры и поддержания на этой основе необходимо уровня платежеспособности.

Проведя оценку финансовой устойчивости предприятия НГДУ «Азнакаевскнефть» можно сделать следующий вывод, коэффициенты ликвидности ниже нормы, однако наблюдается их незначительное повышение. Оценка ликвидности баланса НГДУ «Азнакаевскнефть» за анализируемый период свидетельствует о неудовлетворительной структуре баланса предприятия. Однако коэффициенты свидетельствуют о наметившейся тенденции, связанной с некоторым увеличением платежеспособности 2012. Одним словом, на предприятии прослеживается тенденция к улучшению финансовой устойчивости за счет увеличения величины собственного капитала.