Определяющие факторы роста (формула Дюпона)

Очевидно, что одной из главных целей финансового анализа является определение факторов, вызывающих изменения в финансовом состоянии предприятия. Под факторным анализом традиционно понимается методика комплексного изучения и измерения воздействия факторов на величину результативных показателей в пространственно-временном разрезе. Под методом Дюпон (формулой Дюпона, DuPont) понимают алгоритм финансового анализа рентабельности активов компании, в соответствии с которым коэффициент рентабельности используемых активов представляет собой произведение коэффициента рентабельности реализации продукции и коэффициента оборачиваемости используемых активов. Методика Дюпона, как дополнительный инструмент анализа, также используется для оценки рисков инвестиционных проектов. Модель Дюпона представляет собой прием модифицированного факторного анализа, позволяющего оценить, за счет каких факторов происходило изменение рентабельности собственного капитала, к числу которых относят мультипликатор собственного капитала (коэффициент финансовой зависимости), деловая активность и маржа прибыли. Факторная модель используется для факторного анализа рентабельности собственного капитала, поскольку устанавливает зависимость между рентабельностью собственного капитала и основными финансовыми показателями предприятия: рентабельностью продаж оборачиваемостью активов и финансовые рычагом (иначе — структурой авансированного капитала).Для каждого конкретного случая модель позволяет определить факторы, оказывающие наибольшее влияние на величину рентабельности собственного капитала. Модель поддается расширению, поскольку в процессе факторного анализа могут быть учтены такие характеристики деятельности фирмы факторы, как операционная прибыль, проценты, выплачиваемые за пользование заемным капиталом, налоговая нагрузка. Анализируя рентабельность собственного капитала, необходимо учитывать все факторы, которые могут повлиять на данный показатель.

Зачастую, это внешние факторы (покупка нового оборудования, введение новых технологий, политическая обстановка в регионе, выход на новый рынок и т. д.)Но необходимо отметить, что учетная оценка собственного капитала на практике не имеет отношения к планируемым доходам организации. На учетную стоимость организации не могут повлиять такие факторы, как: применение высоких технологий в производстве, высокоэффективный и квалифицированный персонал, престиж фирмы и прочие косвенные факторы, способные повысить реальную стоимость организации. Анализируя работы отечественных и зарубежных ученых, можно сделать вывод, что, с одной стороны, важно определить, как структура капитала влияет на финансовую стабильность предприятия, что обеспечивает получение максимального дохода собственниками и акционерами .С другой стороны, очевидно, что структура капитала влияет на финансовую стабильность предприятия для получения максимальной прибыли в производственно — коммерческом цикле. Методика DuPont позволяет дать оценку основным факторам, влияющим на эффективность деятельности компании, оцениваемой через рентабельность собственного капитала. Поскольку стратегия повышения рентабельности непосредственно связана со спецификой деятельности компании, в процессе анализа эффективности управления необходимо большое внимание уделять адекватности стратегии управления внешними и внутренними факторами, воздействующими на компанию. За счет роста чистой прибыли может повышать рентабельность те компании, которые работают в таких сегментах рынка, которые характеризуются высокими доходами и низкой эластичностью спроса по цене. При этом удельный вес постоянных расходов должен быть достаточно низким. Поскольку высокая маржа — всегда дает дополнительный стимул конкурентам войти на рынок, соответственно подобная стратегия повышения рентабельности собственного капитала будет работать только в том случае, если компания защищена от угроз со стороны потенциальных производителей. Список использованной литературы1. Акулич В. В. Современные подходы к оценке эффективности деятельности организации/В.В. Акулич//Планово-экономический отдел. ;

2008. -№ 11. -С. 27−34.

2. Анализ финансовой отчетности: учебник / Донцова Л. В., Никифорова Н. А. — 7-е изд., перераб. и доп. — М.: «Издательство дело и сервис», 2011. — 384 с.

3. Анализ деловой активности на базе показателей эффективности использования капитала /Наумова О.А./.

http://elibrary.ru/download/39 922 311 (дата обращения 12.

11.2014).

4. Дамодаран А. Инвестиционная оценка: Инструменты и методы оценки любых активов / Асват.

Дамодаран; Пер. с англ. — 6-е изд. — М.: Альпина Паблишер, 2010. — 1338 с.

5. Климова Н. В. Оценка влияния факторов на показатели рентабельности // Экономический анализ: теория и практика. — 2011, № 20. — с. 50−546.

Кириллов Ю.В., Назимко Е. Н. Многокритериальная модель оптимизации структуры капитала // Экономический анализ: теория и практика. — 2011, № 11. — с. 57−637. Савицкая Г. В. Экономический анализ: Учеб. /.

Г. В. Савицкая. — 10-е изд., испр. -.

М.: КНОРУС, 2008. — 409 с.

8. Финансовый менеджмент: учебник / И. Я. Лукасевич. — М.: Эксмо, 2010. — 698 с. 9.

http://www.gaap.ru. 10.

http://www.financial-analysis.ru. 11.

http://www.cfin.ru.