Расчет показателей эффективности инвестиций

Проведем оценку эффективности инвестиций в разрабатываемое в ходе дипломного проектирования программное обеспечение с позиции разработчика (организации-разработчика).

Капитальные вложения на разработку и внедрение объектов проектирования, рассматриваются как инвестиции, необходимые для получения прибыли. Экономическая эффективность данного проекта характеризуется системой показателей, отражающих соотношение финансовых результатов и затрат. Оценка проекта, сравнение вариантов и выбор оптимального решения производится с использованием следующих показателей:

чистая дисконтированная стоимость (текущая дисконтированная стоимость), т. е. доход;

индекс доходности;

внутренняя норма доходности (рентабельность);

срок окупаемости.

Для вычисления показателей используется ставка дисконта Е. Эта ставка соответствует промежуточной величине между ставкой процента по кредитам и средней процентной ставкой по депозитам (Е = 20%).

Для расчета показателей используется коэффициент дисконтирования (КД), определяемый формулой (3.19):

(3.19).

где t — текущий год жизненного цикла программного продукта, гг.

Расчет коэффициентов за весь срок полного использования программы, т. е. за 3 года приведен ниже:

Для того чтобы рассчитать выше перечисленные показатели, необходимо составить план денежных потоков, который представлен в таблице 3.6.

Таблица 3.6 План денежных потоков.

Чистая дисконтированная стоимость (ЧДС) определяется как сумма потоков реальных денег, приведенная за весь расчетный период к начальному году и рассчитывается по формуле (3.20):

(3.20).

где — результат в t-ом году;

— затраты в t-ом году;

Т — период дисконтирования.

Вычисление чистой дисконтированной стоимости и текущей дисконтированной стоимости приведено в таблице 3.7.

Таблица 3.7 Расчет чистой дисконтированной стоимости и текущей дисконтированной стоимости.

Внутренняя норма доходности (рентабельность) представляет собой ту ставку дисконта (ЕВН), при которой ЧДС = 0. Точное значение ЕВН вычисляется по формуле (3.21):

(3.21).

где ЕЧДС (+) — значение ставки дисконта, при которой ЧДС принимало последнее положительно значение;

ЧДС (+) — последнее положительное значение ЧДС;

ЧДС (-) — последнее отрицательное значение ЧДС.

Расчет внутренней нормы рентабельности представлен в таблице 3.8.

Таблица 3.8 Расчет внутренней нормы рентабельности.

Учитывая данные таблицы 3.4 и формулу (3.21) внутренняя норма доходности составит:

% (3.21).

Рассчитанное значение ЕВН, составляющее 84,77%, превышает фактическую норму дисконта равную 20%, следовательно, инвестиции в данный проект оправданы.

Далее рассчитывается индекс доходности (ИД) по формуле (3.22):

(3.22).

Индекс доходности проекта составляет:

Рассчитанное значение ИД=2,12 больше единицы, следовательно, разработку программы можно считать эффективной и экономически обоснованной с точки зрения вложения инвестиций.

Средняя рентабельность разработки рассчитывается по формуле (3.23):

(3.23).

где ИД — индекс доходности проекта;

Т — срок службы программы.

Срок окупаемости инвестиционного проекта (ТОК) — это период времени, который потребуется для возмещения инвестиций. ТОК определяется с учетом дисконтирования, путем суммирования ежегодных поступлений до определенного периода, в котором они превзойдут первоначальные расходы денежных средств.

ТОК определяется по формуле (3.24):

(3.24).

года Обобщенные экономические показатели разработки программы сведены в таблицу 3.9.

Таблица 3.9 Экономические показатели разработки программы.

По полученным результатам проведенных вычислений, величина ТДС > 0, значение индекса доходности ИД > 1, а рассчитанная Евн = 84,77% превышает фактическую норму дисконта Евн = 20%. Это позволяет сделать вывод о том, что вложение инвестиций в разработку данного проекта является экономически целесообразным.