ΠΡΠ΅Π½ΠΊΠ° ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠΉ ΡΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡΠΈ
![Π Π΅ΡΠ΅ΡΠ°Ρ: ΠΡΠ΅Π½ΠΊΠ° ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠΉ ΡΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡΠΈ](https://niscu.ru/work/8800193/cover.png)
Π‘ΡΠ°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΡ Π²Π°ΡΠΈΠ°Π½ΡΠΎΠ² ΡΠ°Π·ΡΠ°Π±ΠΎΡΠΊΠΈ ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΠΈΠ»ΠΈΡΡ ΠΏΠΎ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΠΎΠΌΡ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Ρ ΡΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡΠΈ — Π½Π°ΠΊΠΎΠΏΠ»Π΅Π½Π½ΠΎΠΌΡ Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΠΌΡ ΠΏΠΎΡΠΎΠΊΡ Π½Π°Π»ΠΈΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ (NPV), ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»ΡΡΡΠ΅ΠΌΡ Π²ΡΠ±ΠΎΡ ΡΠ΅ΠΊΠΎΠΌΠ΅Π½Π΄ΡΠ΅ΠΌΠΎΠ³ΠΎ Π²Π°ΡΠΈΠ°Π½ΡΠ°. ΠΡΠΈ ΡΡΠ°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΠΈ ΡΡΠ΅Ρ Π²Π°ΡΠΈΠ°Π½ΡΠΎΠ² ΠΏΠΎ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ΅Π½Π½ΡΠΌ Π΄Π°Π½Π½ΡΠΌ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΡΠ΄Π΅Π»Π°ΡΡ Π²ΡΠ²ΠΎΠ΄, ΡΡΠΎ ΡΠ°ΠΌΡΠΌ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈ ΡΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΡΠΌ ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ Π²Π°ΡΠΈΠ°Π½Ρ I (Π ΠΈΡΡΠ½ΠΎΠΊ 4 Π ΠΡΠΈΠ»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ Π). Π’Π΅Ρ Π½ΠΈΠΊΠΎ-ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠ΅ ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΡ ΡΠ²ΠΈΠ΄Π΅ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²ΡΡΡ… Π§ΠΈΡΠ°ΡΡ Π΅ΡΡ >
ΠΡΠ΅Π½ΠΊΠ° ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠΉ ΡΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡΠΈ (ΡΠ΅ΡΠ΅ΡΠ°Ρ, ΠΊΡΡΡΠΎΠ²Π°Ρ, Π΄ΠΈΠΏΠ»ΠΎΠΌ, ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠΎΠ»ΡΠ½Π°Ρ)
Π ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΡΠΌ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠΌ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»ΡΠΌ, ΠΎΡΡΠ°ΠΆΠ°ΡΡΠΈΠΌ ΡΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡΡ ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡΠ°, ΠΏΡΠΈΠ½ΡΡΡ:
ΡΠΈΡΡΡΠΉ Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠΉ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄ (Π§ΠΠ ΠΈΠ»ΠΈ NPV);
Π²Π½ΡΡΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π½ΠΎΡΠΌΠ° Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ ΠΈΠ»ΠΈ ΡΠ΅Π½ΡΠ°Π±Π΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ (ΠΠΠ ΠΈΠ»ΠΈ IRR);
ΡΡΠΎΠΊ ΠΎΠΊΡΠΏΠ°Π΅ΠΌΠΎΡΡΠΈ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»ΡΠ½ΡΡ Π²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ;
ΠΌΠ°ΠΊΡΠΈΠΌΠ°Π»ΡΠ½Π°Ρ ΠΎΡΡΠΈΡΠ°ΡΠ΅Π»ΡΠ½Π°Ρ Π²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΠ½Π° Π½Π°ΠΊΠΎΠΏΠ»Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠΎΡΠΎΠΊΠ° Π½Π°Π»ΠΈΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ.
Π‘ΡΠ°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΡ Π²Π°ΡΠΈΠ°Π½ΡΠΎΠ² ΡΠ°Π·ΡΠ°Π±ΠΎΡΠΊΠΈ ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΠΈΠ»ΠΈΡΡ ΠΏΠΎ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΠΎΠΌΡ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Ρ ΡΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡΠΈ — Π½Π°ΠΊΠΎΠΏΠ»Π΅Π½Π½ΠΎΠΌΡ Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΠΌΡ ΠΏΠΎΡΠΎΠΊΡ Π½Π°Π»ΠΈΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ (NPV), ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»ΡΡΡΠ΅ΠΌΡ Π²ΡΠ±ΠΎΡ ΡΠ΅ΠΊΠΎΠΌΠ΅Π½Π΄ΡΠ΅ΠΌΠΎΠ³ΠΎ Π²Π°ΡΠΈΠ°Π½ΡΠ°.
Π Π°ΡΡΠ΅Ρ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Π΅ΠΉ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠΉ ΡΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡΠΈ (Π’Π°Π±Π»ΠΈΡΡ 13 Π — 15 Π ΠΡΠΈΠ»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ Π) ΠΎΡΠ²ΠΎΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΌΠ΅ΡΡΠΎΡΠΎΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΡ Π²ΡΠΏΠΎΠ»Π½ΡΠ»ΡΡ ΠΏΠΎ 3 Π²Π°ΡΠΈΠ°Π½ΡΠ°ΠΌ ΡΠ°Π·ΡΠ°Π±ΠΎΡΠΊΠΈ. ΠΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΡΠ΅ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»ΠΈ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠΉ ΡΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡΠΈ ΡΠ°ΡΡΠΌΠ°ΡΡΠΈΠ²Π°Π΅ΠΌΡΡ Π²Π°ΡΠΈΠ°Π½ΡΠΎΠ² ΡΠ²Π΅Π΄Π΅Π½Ρ Π² ΡΠ°Π±Π»ΠΈΡΡ.
Π’Π΅Ρ Π½ΠΈΠΊΠΎ-ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠ΅ ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΡ ΡΠ²ΠΈΠ΄Π΅ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²ΡΡΡ ΠΎΠ± ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ Π²ΡΡΠΎΠΊΠΎΠΉ ΡΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡΠΈ Π²Π°ΡΠΈΠ°Π½ΡΠΎΠ² ΡΠ°Π·ΡΠ°Π±ΠΎΡΠΊΠΈ.
ΠΠΎΡ ΠΎΠ΄ ΠΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠ° ΠΏΠΎ 1−3 Π²Π°ΡΠΈΠ°Π½ΡΠ°ΠΌ 77,64 — 99,2 ΠΌΠ»Π½ ΡΡΠ±. ΠΠΎ Π²Π°ΡΠΈΠ°Π½ΡΠ°ΠΌ Π±Π΅Π· Π±ΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ Π½ΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΡΠΊΠ²Π°ΠΆΠΈΠ½Ρ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠ° ΡΠΎΡΡΠ°Π²ΠΈΡ 99,21 ΠΈ 97,91 ΠΌΠ»Π½ ΡΡΠ±. ΡΠΎΠΎΡΠ²Π΅ΡΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎ. ΠΠ½Π΄Π΅ΠΊΡ ΡΠ΅Π½ΡΠ°Π±Π΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΠΏΠΎ Π²Π°ΡΠΈΠ°Π½ΡΠ°ΠΌ > 1.
ΠΠΎ Π²ΡΠ΅ΠΌ Π²Π°ΡΠΈΠ°Π½ΡΠ°ΠΌ ΠΎΠΊΡΠΏΠ°Π΅ΠΌΠΎΡΡΡ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»ΡΠ½ΡΡ Π²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ — 1 Π³ΠΎΠ΄.
ΠΠ°ΠΈΠ±ΠΎΠ»ΡΡΠΈΠΉ ΡΠΈΡΡΡΠΉ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄ 99,21 ΠΌΠ»Π½ ΡΡΠ±. ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ΅Π½ ΠΏΠΎ I Π²Π°ΡΠΈΠ°Π½ΡΡ.
ΠΡΠΈ ΡΡΠ°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΠΈ ΡΡΠ΅Ρ Π²Π°ΡΠΈΠ°Π½ΡΠΎΠ² ΠΏΠΎ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ΅Π½Π½ΡΠΌ Π΄Π°Π½Π½ΡΠΌ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΡΠ΄Π΅Π»Π°ΡΡ Π²ΡΠ²ΠΎΠ΄, ΡΡΠΎ ΡΠ°ΠΌΡΠΌ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈ ΡΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΡΠΌ ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ Π²Π°ΡΠΈΠ°Π½Ρ I (Π ΠΈΡΡΠ½ΠΎΠΊ 4 Π ΠΡΠΈΠ»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ Π).
Π’Π°Π±Π»ΠΈΡΠ° 3.
Π‘ΡΠ°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠΉ ΡΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡΠΈ ΡΠ°Π·ΡΠ°Π±ΠΎΡΠΊΠΈ ΠΡΡΡΠ°Ρ Π°Π½ΠΎΠ²ΡΠΊΠΎΠ΅ ΠΌΠ΅ΡΡΠΎΡΠΎΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΡ.
ΠΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»ΠΈ. | Π²Π°ΡΠΈΠ°Π½ΡΡ. | ||
ΠΡΠΎΠ΅ΠΊΡΠ½ΡΠΉ ΡΡΠΎΠ²Π΅Π½Ρ Π΄ΠΎΠ±ΡΡΠΈ ΠΏΡΠΈΡΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π³Π°Π·Π°, ΡΡΡ. ΠΌ3/Π³ΠΎΠ΄. | 166,70. | 146,30. | 184,40. |
Π Π΅Π½ΡΠ°Π±Π΅Π»ΡΠ½ΡΠΉ ΡΡΠΎΠΊ ΡΠ°Π·ΡΠ°Π±ΠΎΡΠΊΠΈ, Π³ΠΎΠ΄Ρ. | |||
ΠΠΎΠ±ΡΡΠ° ΠΏΡΠΈΡΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π³Π°Π·Π° Π·Π° ΡΠ΅Π½ΡΠ°Π±Π΅Π»ΡΠ½ΡΠΉ ΡΡΠΎΠΊ ΡΠ°Π·ΡΠ°Π±ΠΎΡΠΊΠΈ, ΡΡΡ. ΠΌ3 | 810,0. | 797,9. | 818,2. |
ΠΠ΅ΠΉΡΡΠ²ΡΡΡΠΈΠΉ ΡΠΎΠ½Π΄ ΡΠΊΠ²Π°ΠΆΠΈΠ½, Π΅Π΄. | |||
ΠΠ²ΠΎΠ΄ ΡΠΊΠ²Π°ΠΆΠΈΠ½, Π΅Π΄. | |||
ΠΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΈ, ΠΌΠ»Π½. ΡΡΠ±. | 3,2. | 3,2. | 30,0. |
ΠΠΊΡΠΏΠ»ΡΠ°ΡΠ°ΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠ΅ Π·Π°ΡΡΠ°ΡΡ, ΠΌΠ»Π½. ΡΡΠ±. | 445,6. | 438,6. | 466,6. |
ΠΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠΉ ΠΏΠΎΡΠΎΠΊ Π½Π°Π»ΠΈΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ (NPV), ΠΌΠ»Π½. ΡΡΠ±. | |||
ΠΏΡΠΈ ΠΊΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½ΡΠ΅ Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ 10%. | 79,3. | 76,6. | 60,3. |
Π‘ΡΠΎΠΊ ΠΎΠΊΡΠΏΠ°Π΅ΠΌΠΎΡΡΠΈ, Π³ΠΎΠ΄Ρ. | 1 Π³ΠΎΠ΄. | 1 Π³ΠΎΠ΄. | 1 Π³ΠΎΠ΄. |
ΠΠΎΡ ΠΎΠ΄ Π³ΠΎΡΡΠ΄Π°ΡΡΡΠ²Π° (Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΈ ΠΈ ΠΏΠ»Π°ΡΠ΅ΠΆΠΈ), ΠΌΠ»Π½. ΡΡΠ±. | 152,4. | 149,8. | 149,7. |
ΠΠΎΡ ΠΎΠ΄ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠ°, ΠΌΠ»Π½. ΡΡΠ±. | 99,2. | 97,9. | 76,6. |
Π‘Π΅Π±Π΅ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ 1 ΡΡΡ ΠΌ3 ΠΏΡΠΈΡΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π³Π°Π·Π°, ΡΡΠ±./ΡΡΡ. ΠΌ3 | 548,8. | 548,5. | 548,5. |
Π’Π°Π±Π»ΠΈΡΠ° 4.
ΠΡΡ ΠΎΠ΄Π½ΡΠ΅ Π΄Π°Π½Π½ΡΠ΅ ΠΏΠΎ Π²Π°ΡΠΈΠ°Π½ΡΠ°ΠΌ.
ΠΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠΉ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄, ΠΌΠ»Π½. ΡΡΠ±. (ΠΊΠΎΡΡΡ. 10%). | ΠΠΎΡ ΠΎΠ΄ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠ°,. ΠΌΠ»Π½. ΡΡΠ±. | ΠΠΎΡ ΠΎΠ΄ Π³ΠΎΡΡΠ΄Π°ΡΡΡΠ²Π°, ΠΌΠ»Π½. ΡΡΠ±. | |
ΠΠ°ΡΠΈΠ°Π½Ρ 1. | 79,3. | 99,2. | 152,4. |
ΠΠ°ΡΠΈΠ°Π½Ρ 2. | 76,6. | 97,9. | 149,8. |
ΠΠ°ΡΠΈΠ°Π½Ρ 3. | 60,3. | 74,7. | 149,7. |