Введение. 
Валютные риски коммерческого банка

На сегодняшний день валютный рынок является одним из важнейших элементов рыночной экономики. С начала 1970;х годов произошел отказ от фиксированной системы золотого стандарта и большинство стран перешли на режим плавающего валютного курса, что повлекло за собой увеличение волатильности курсов валют и быстрый рост объемов сделок на валютном рынке. В таких условиях возрастает необходимость в получении обоснованной оценки валютного риска и подходов к управлению им.

Актуальность проблемы управления валютными рисками в первую очередь связана с тем, что многие компании и банки выходят на международный рынок. В условиях увеличения числа и объема операций в иностранных валютах, банкам необходимо уделять таким операциям особое внимание, поскольку финансовые результаты все в более значительной степени зависят от колебаний валютных курсов. Так, возникает необходимость определения методов оценки и управления валютного риска в деятельности коммерческого банка.

Исходя из поставленной цели были сформулированы следующие задачи:

1. Изучить теоретические основы управления валютными рисками:

a. Основные понятия в изучаемой теме;

b. Систему управления рисками и ее составляющие.

• 2. Построить модель прогнозирования валютного курса на краткосрочную перспективу;
• 3. Дать количественную оценку валютного риска для рассматриваемого коммерческого банка;
• 4. Рассмотреть альтернативные варианты управления валютными рисками коммерческого банка.

Практическая значимость работы заключается в том, что с помощью проработанных методов оценки, предложенных методик выбора стратегии и методов управления, современные банки могут оценивать имеющийся валютный риск и минимизировать его негативные последствия.

Объектом исследования выступает коммерческий банк — АО «ВОКБАНК», осуществляющий свою деятельность в условиях колебания валютных курсов. Предметом исследования является совокупность аспектов оценки и управления валютными рисками в коммерческом банке.

Для изучения поставленной проблемы, используются несколько основных методов анализа, такие как модель временных рядов (AR-model), модель Value-at-Risk, в контексте расчета параметра VaR аналитическим методом и методом исторического моделирования, а также метод управления, такой как хеджирование фьючерсными контрактами открытой валютной позиции банка.

Работа включает две основных главы. В первой главе рассмотрен теоретический базис, необходимый для изучения темы управления валютными рисками банка; произведено сравнение моделей прогнозирования валютного курса и сравнение методов оценки риска (в рамках модели Value-at-Risk), а также сравнение деривативов, как инструментов снижения валютного риска. Во второй главе построена авторегрессионная модель прогнозирования валютных курсов, представлены непосредственные расчеты спрогнозированных валютных курсов (по валютным парам USD/RUB, EUR/RUB); представлены значения уровня валютного риска в рассматриваемом банке, посредством расчета показателя VaR методом исторического моделирования и аналитическим методом, а также апробирован выбранный метод управления выявленным валютным риском банка.

Теоретический базис данной работы составляют учебники, монографии, а также исследовательские и научные статьи российских и зарубежных авторов. Тема рисков, и валютного риска в частности, рассматривалась в работах таких авторов, как М. Круи, Б. А. Райзберг, Дж. Хамильтон, А. А. Арямов, О. И. Лаврушин, Е. М. Королькова, Т. В. Струченкова, Н. В. Хохлов, Е. А. Бирюкова, Ф. М. Сытин и Е. В. Каяшева.

Модели прогнозирования валютных курсов изучались на основе работ таких авторов, как Л. Р. Глостен, Р. Джаганнафан, Д. Е. Рункл, Д. Нельсон, А. В. Субботин, Г. Г. Канторович, М. Ю. Турунцева, В. Г. Брюков и Е. В. Истигечева.

Оценка валютного риска, а также различные методы расчета индикатора Value-at-Risk представлены в работах таких авторов, как Д. Хендрикс, Дж.Ф. Маршал, В. К. Бансал, А. Н. Буренин, М. Л. Кричевский, А. А. Уфимцев, А. А. Лобанов, И. А. Рогов и И. В. Ларионова.

В качестве теоретического базиса для изучения этапов, стратегий, методов (преимущественно хеджирование) управления рисками были использованы работы таких авторов, как Дж. К. Халл, А. Б. Фельдман, А. Н Буренин, В. А Галанов, А. Л. Демская, А. Ю. Дорохов, О. С. Покровская, Е. Б. Случак и Д. В. Фонов.

Анализ валютных рисков проводится на основе отчетности коммерческого банка — АО «ВОКБАНК». Также используются данные с сайта московской валютной биржы по курсам валютных пар USD/RUB и EUR/RUB.